國家隊進場必勝法 高仁
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GS(14)@2016-06-20 03:07:152016-06-13 HJ
Hurrah！Hurrah！今個6月份，各位足球「粉絲」的「巴打」應該會很高興，like美斯的可以看美洲國家盃，鍾意C朗的就可以睇歐洲國家盃，又或者各位「巴打」可以捱着眼瞓追看兩個盃賽。在球賽開始前，國家隊進場儀式例不可少，而球員的眼神往往可以看出勝負。
「高仁指點」話你知，最近「國家隊」計劃「進場」（入股）科通芯城（00400），縱使擬以溢價方式認購新股，但卻得到大股東的回購承諾，基本是穩賺不賠的必勝法；科通芯城股價上升，大股東持股水漲船高也有得着，例如押股將可以借到更多錢。
傳社保入股科通芯城
據高仁向「豬朋狗友」戴Sir討教，中國股市共有兩支「國家隊」，一支是中央匯金，通常在股市大跌時進場「抄底」護盤，是一支帶來神秘政治任務的資本隊伍；另一支是社保基金，是內地老百姓的「養命錢」，據說選股是以穩健為主，即使遇上熊市亦能夠賺錢。
基金界「巴打」之中，「光頭神探」麥樸思旗下鄧普頓聲名顯赫，高仁在2013年4月〈大戶「逃生門」法寶〉及2014年7月〈「光頭神探」再施展必殺技〉亦曾經提及，鄧普頓入股通達集團（00698）及天溢森美（00756），分別獲授予認沽期權及設定認購股份收益率【表】，以達致「穩賺不賠」的效果。
科通芯城也有類似的舉動，其擬以溢價配股予大成國際資產管理認購，據悉，大成國際專戶背後主要是社保基金在內的「國家隊」，但大股東與大成國際簽訂回購股份承諾。
上月20日收市後，科通芯城與大成國際訂立了諒解備忘錄，大成國際同意按每股股份的12.5元價格，認購1.248億股至1.872億股科通芯城股份，涉及資金約15.6億元至23.4億元，預計於6個月內訂立正式配售協議。
此外，科通芯城大股東兼董事長康敬偉與大成國際簽訂諒解備忘錄，大成國際有權於配售協議後3年以購回價12.88元向大股東售回配售股份，而條件是大股東毋須向其他股東提出全面收購。如果大股東未能回購股份，大成國際須於6個月在市場出售股份，大股東會就購回價與實際售價的差額作出補償。
購回價等同年回報1%
高仁認為，科通芯城擁有中國最大的IC及其他電子元器件交易型電商平台「硬蛋」，大成國際不惜擬以14%溢價入股，不排除是看好內地電子製造業前景，預期科通芯城未來還有巨大的成長空間。但基金始終以賺錢為大前提，如果大股東能夠提供保底承諾，即使是微乎其微的回報，亦可使其立於不敗之地。從大股東角度來看，既然「國家隊」專戶基金願意以溢價入股，科通芯城就可以大鑼大鼓做宣傳，從而省靚公司的招牌。大股東給予3年回購保底承諾，以購回價12.88元計，僅相當於每年1%回報。（「巴打」沒有看錯，只是區區1個巴仙。Why not？）
自從「國家隊」擬入股消息公布後，科通芯城股價的而且確顯著造好，一度升穿入股價12.5元及購回價12.88元水平，大股東持貨價值亦水漲船高，各位「巴打」都可能想到，如果要做股份抵押，借到更多的錢也是常識吧。
各位「巴打」，你哋又點睇呢？
本欄逢周一刊出。
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#高仁 #財經拆局 #財圈識真假 - 國家隊進場必勝法
暴力救市周年 國家隊輸5000億 學者：暴露強行干預弊端 令外資卻步
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GS(14)@2016-07-06 07:16:44【明報專訊】去年7月4日，中證監召開緊急會議，展開「暴力救市」序幕，事隔一年，雖然滬指昨日升至2988點，但距離救市首日的3775點水平仍有一段距離，更遑論股災前5178點高位。仍未收復失地之下，當日50家券商的2200億元（人民幣·下同），以及國家隊約2萬億元的救市資金，估計合共已蒸發掉5000億元。有內地學者表示，暴力救市暴露監管機構強行干預市場弊端，連帶阻礙了註冊制等市場化措施的推行，打擊國際投資者對A股的信心，這些「暴力救市」後遺症，難以在短時間解決。
明報記者 陳子凌
A股昨日做好，滬指一度升穿3000點，收報2988點，升1.9%，踏入7月後連續3個交易日錄得升幅，但跟去年6月12日A股最高位比較，滬深兩市總市值已蒸發35%，以內地共1.067億股民計，過去1年，平均每名股民虧損了23萬元左右。
每股民平均蝕23萬
中證監於救市期間，先後號召50家券商入市，金額達到2200億元，加上中證金、匯金等國家隊再出資約1.5萬億元，以及申購公募基金的2000億元和為券商提供流動性支持的2600億元，動員救市資金總量接近2萬億元。據招商證券測算，截至5月底國家隊帳面虧損已擴大至23%，即4600億元，至於券商，以去年7月6日至昨日滬指跌幅計，帳面亦虧損達462億元。
「暴力救市」一年過去，出現不少變化，當中因股災而加快落實的熔斷機制在今年1月1日正式執行，結果因引發新一輪暴跌，僅4日便被腰斬，早在股災期間已被詬病的主要倡導者肖鋼，亦於2月下台，由農行（1288）前董事長劉士余接替。而救市期間多次傳出「內鬼」泄露作為掃貨目標的股份，多名相關官員及券商亦曾捲入調查，至今仍未明確。
學者：A股最缺市場化規範化
上海交大高級金融學院金融學教授錢軍表示，A股目前最缺的不是反彈，而是市場化和規範化，因為過去監管部門採取了一系列非常「激情」的措施救市，結果是干預市場正常化運作，令投資者對政府「人為造市」缺乏信心。
青島大學經濟學院教授易憲容更表示，要恢復信心便要先讓股市回歸最基本功能，但中國已因此錯失了推進新股註冊制的重要時機，救市措施又未能找到合適的退出機會，結果令投資者對A股有保留，MSCI三度拒A股於門外，某程度上就是國際投資者對A股開放程度信心不足所致。他又稱，從劉士余表態「國家隊」未有退市時間表，延後註冊制等處理手法來看，目前中證監意在先穩住已脆弱的市場信心，相信短時間內暫不會在其他方向下工夫。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3248&issue=20160705
傳國家隊沽內銀股
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GS(14)@2016-08-19 06:48:39【本報訊】國家隊近日傳出沽售內銀股消息。據彭博引述消息報道，包括中證金在內資金周二沽出寧波銀行股份並獲利，惟未有透露具體金額，不過分析相信在目前市況未完全穩定下，國家隊難大幅沽售內銀股。該消息人士指出，現時仍未清楚中證金沽售寧波銀行是否尋常舉動，以及會否持續沽售，報道亦引述中證監並未有回覆。寧波銀行經歷過去一年升近三成後，於本周二傳聞遭沽售當日下跌6.8%，為逾6個月最大跌幅。有市場人士指，中證金的沽售行動反映內地政府對於股市有信心，不需要國家支持亦可以維持穩定。中證金去年救市所作的投資，主要是對股市指數起重大作用的權重金融股。不過，有外資行分析員表示，相信在維持市場穩定原則下，上證指數未重返3300點以前，中央轄下基金不會大規模沽出內銀股，上述事件亦僅發生在A股，未有消息H股亦出現沽售情況。該分析員表示，即使中央退市，亦相信會按個別股份是否已高於入市價而決定，並非所有內銀股均會沽出。他又指出，若中證金沽出寧波銀行消息曝光後，將令中證金沽內銀股意欲減低。除了中證金外，中國外滙管理局旗下梧桐樹投資公司，去年第四季起成為了工行（1398）、農行（1288）、中行（3988）、交行（3328）及浦發銀行等前十大股東。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160819/19742106
財金冒險號：國家隊冇免死金牌
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GS(14)@2016-09-17 16:11:29郵儲行（1658）開始招股，咁啱近月內銀股強勢，究竟係有心人推高內銀為呢隻巨無霸新股做勢，定係投資者真係睇好內銀？講親內銀，都要講壞賬，早排提出的債轉股已令人懷疑係糖衣毒藥，最近輪到銀監會發功，出通知要求各銀行幫助企業解困：「不得隨意停貸、抽貸；可通過收回再貸、展期續貸等方式，最大限度地幫助企業解困。」咁嘅要求，等於閹割銀行嘅風險管理，壞賬有排未見頂。萬一壞賬失控爆升會點？好多散戶睇好內銀（尤其四大行）嘅理據，係「國有銀行出事，國家唔會見死不救嘅」。政府一定會救，但只係救間銀行，唔係救小股東。睇番2008年，雷曼冇人救，股東固然渣都冇，同期嘅AIG獲美國政府注資打救，唔使執笠，股東都幾乎血本無歸。獲拯救前，AIG股價已較一年前蒸發95%，獲注資後之半年，股價再跌多近九成，捱到今日至大概升番去獲注資時的股價。小生唔係話內銀股都會衰成咁，只係想指出政府打救，小股東一樣可以蝕到嘔。至於話北水吼內銀，其實講唔通。如果想避開人民幣貶值，一來唔應該經港股通，因為係封閉系統，資金始終要換番做人仔；二來唔應該買番大陸股。中證金等國家隊喺第二季已趁低掃入唔少內銀股，保險資金會喺高位接貨咁笨？笑笑生
mailto:
[email protected]本欄逢周四刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160915/19770926
國策透視：國家隊底牌難料
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GS(14)@2016-11-17 11:15:24近日流傳一種說法：國家隊入市成本價是在滬指3200點附近，由於國家隊目的是維穩，一旦蟹貨鬆綁就會減持，令該關口成為A股強大阻力。從A股走勢看，滬指6月尾由2900點附近起步，持續小幅上揚，期間沒有出現以往常見的大起大落，並且成交量逐步上升，成交量由每日4,000多億，增至近期的約7,000億，但近日在3200點關口反覆爭持，顯示該理論已對市場心理造成影響。國家隊目前持股金額超過萬億，是最大莊家，但極不透明，至今入市規模、盈虧從無披露。由於A股股民都以國家隊為對手，估國家隊底牌成為股市最重要遊戲。國聯證券指，去年7月、9月、今年1月A股三次大跌，國家隊均出動救市，假設每次都是在最低位撈貨，三次大跌時滬指的平均數3200點就可以視為救市成本價。這種計算方法當然非常粗略，因國家隊每次救市投入資金規模都不同，但由於整個操作都是黑箱作業，外界亦難有更好方法去估算。如果國家隊蝕讓出售股份，賬面虧損就會成為實際虧損，官員需負上責任。所以市場普遍認為，國家隊不可能低過成本價減持股份。但一旦股市升上國家隊成本價，就會遇到強大阻力。黃尹華
http://www.fb.com/decodepolicy本欄逢周二、四刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161117/19836032
傳習棄保6.5%經濟增長商品價暴跌 國家隊疑托A股
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GS(14)@2016-12-27 12:31:05■內地商品市場昨暴跌，煤炭成為重災區。 資料圖片
【本報訊】市傳國家主席習近平上周於中央財經領導小組會議上提出，6.5%不必成為經濟增速底線，內地商品市場昨全線暴跌，多種商品期貨重挫逾半成，有色金屬、黑色金屬、煤炭最傷，滬鎳跌7%至跌停，滬鋅跌6.4%，焦炭和焦煤均跌6%，螺紋鋼跌3%。股市方面，疑似國家隊出手托市，集中掃「中字頭」央企股，令A股轉跌為升。記者：黃尹華
昨A股面對眾多不利因素，包括商品期貨暴跌、中證監上周五嚴厲警告市場違規者要立即自首，以及A股本周迎來今年最大解禁潮等，滬指早段曾跌逾1%，但下午在「中字頭」央企及金融股帶動下，轉跌為升。由於該些股份為之前國家隊歷次托市掃貨對象，有市場人士揣測可能是國家隊入市維穩。
國家統計局派定心丸
至下午收市，中交建A股升8%，並曾一度升停，國壽A股亦升2.6%，另外25隻券商股全部告升。在上述重磅股帶動下，A股轉跌為升，滬綜指升12點或0.4%，報3,122點；深成指升33點或0.32%報10,233點。滬深兩市成交3,782億元人民幣。內地債市亦開市告跌，10年期和5年期國債期貨分別跌0.45%和0.14%，其後企穩，5年期國債期貨升0.05%，10年期則無升跌。《彭博》上周五報道，習近平於上周的中央財經領導小組會議上表示，如果實現經濟增速預期的6.5%目標會帶來過多風險，則該目標可不必成為底線，消息震撼市場。國家統計局局長寧吉喆昨派定心丸，稱今年第4季經濟將延續穩中向好，實現全年預期目標應沒問題，明年經濟運行亦可保持在合理區間。中央提出在2020建成小康社會，標準為2020年GDP比2010年翻一番，以目前GDP增速，需在未來幾年保持至少6.5%才能達標。習近平去年11月發佈十三五規劃時曾稱，2016年至2020年經濟年均增長底線是6.5%以上。光大證券首席經濟學家徐高稱，如將GDP增長目標放到6.5%以下，等同放棄小康社會目標，極可能打擊各方對中國經濟的信心。徐高以人民幣滙價為例，指2014年7月至2015年3月美元指數上升約25%，但因市場對人民幣有信心，同期兌美元貶值不超過1%。但去年8月中國意外地讓人民幣貶值後，市場失去信心，人民幣兌美元貶值速度已大幅高於美元指數升幅，至今跌勢未止。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161227/19877887
疑國家隊護盤 人民幣午後急升 債券通開通在即 中資行平美元倉
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GS(14)@2017-06-28 05:45:13【明報專訊】人民幣昨午突然出現強勁升幅，在岸及離岸價短短兩小時升300至400點子（1元等於10,000點子），市傳主要因為中資行沽美元買人民幣，但原因眾說紛紜，普遍認為背後含有中央維穩的信息。分析認為，人行一直緊盯人民幣兌一籃子貨幣指數（CFETS），而今年以來有關指數一直下跌，故人行一直想調整市場預期。
明報記者 廖毅然
人行上月底突然宣布在中間價報價模型引入逆周期因子後，在岸人民幣匯價由6.9水平升至約6.8，但一個月內人民幣又逐步跌至6.84至6.85水平。昨午2時開始，市傳有中資行突然大手平美元倉買入人民幣。在岸人民幣匯價由6.84急升至6.81（圖1），離岸人民幣匯價則由約6.85最多升至6.8084，升幅介乎300至400點子。
交易員：不似由經濟表現帶動
國務院總理李克強（圓圖）昨日在天津舉行的夏季達沃斯論壇表示，第二季中國經濟保持首季穩中向好的態勢，從上半年發展情况看，將能夠完成全年的經濟增長目標，而金融領域風險是總體可控的。不過有交易員稱，不認為昨日人民幣急升是經濟向好所帶動，估計在重大政治事件前，匯市以至股市都要維穩。所謂重大政治事件，不單指七一香港回歸20周年，而是將在秋季舉行的中共十九大會議。
季末外國央行增持 中央出手維穩
以往臨近6月底的半年結，銀行間流動性緊張，亦會導致匯價及拆息波動，但有交易員認為，今年流動性較充裕，結算需求不至於突然推升人民幣匯價。瑞穗銀行駐香港外匯策略師張建泰表示，由於人民幣在季末的水平，可能是外國央行考慮增加人民幣資產的指標之一，故人行或因此出手維持匯價穩定，但同時債券通即將啟動，由於要吸引外資買入境內債市，當局亦希望維持強勁的人民幣展望。
永隆：逐步拉升人幣 調整期望
永隆銀行司庫蕭啟洪認為，相信人行是緊盯一籃子貨幣，出手不一定是政治考慮。由於今年以來CFETS人民幣匯率指數由年初最高95.25跌至上月最低92.26，雖然昨回升至93.22（圖2），但人行仍希望調整市場對匯價預期，逐步拉升匯價水平。昨日人民幣匯價急升後，歐元及英鎊匯價亦彈升，主要受歐央行行長德拉吉的言論影響，故有交易員相信今天的人民幣中間價亦會調升。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5596&issue=20170628
國家隊或十九大前維穩資金捧中資股 H指追落後
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GS(14)@2017-10-22 16:23:24【本報訊】十九大前資金捧中資股，H指追落後！十九大會議本月18日召開，今年大落後的H指，本月不但跑贏大市，恒生H股ETF（2828）成交額亦增加，本月日均錄12.5億元成交，成交連續七日超越盈富基金（2800）。分析相信國家隊或出手維穩，H指本周上望11800點。記者：莫亦熙
十九大前夕北水掃貨規模明顯增加，本月每個交易日平均有約26.2億元（人民幣．下同）資金湧入港股，高於上月日均的19億元，而上周五更有約32.4億元資金流入港股，為一個月最多，反映資金流入有加快迹象。參考港交所資料，內地港股通投資者主要買入內銀、內險股，帶動H指本月升近5.6%，跑贏恒指同期的3.3%。不過H指今年只累升22.6%，距2015年大時代高位仍有23%差距；至於已破位的恒指，今年累升近三成。
恒指上望29000點
中投傲揚基金經理溫鋼城不排除國家隊於十九大前出手維穩、並追入中資金融股，帶動H指走高。他相信，十九大會議召開在即，維穩情況將持續，大市本周整體表現仍然向好，H指更可再跑贏恒指，惟走勢或趨慢牛，前者本周上望11800點，後者則看29000點。投資方向方面，溫鋼城指部份中資金融股已炒起，如工行（1398）市賬率（PB）升越1倍，建議留意走勢相對落後的內券股，以中信證券（6030）及中國銀河（6881）秤先；另外內險板塊的平保（2318）、新華（1336）亦可考慮，而旗下基金已持有平保及招行（3968）等中資金融股作長期投資，正考慮因應市況追入內券股作短線部署。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則稱，未有迹象看到內地出手維穩，認為H指本月跑出因內銀板塊受定向降準消息刺激走高。就恒生H股ETF本月成交額增加，他認為或出於部份投資者憧憬A股在十九大後將造好，資金因而流入相關ETF，但認為現難判斷H指往後能否追上大市升幅，後市走向需視乎板塊升勢有否擴散及A股行情。
本周為內地數據周
另外，港股美國預託證券（ADR）上周五普遍向好，中移動ADR（941）升0.8%；被傳正考慮要求政府減低或取消股票印花稅的港交所（388）場外彈高2.4%。綜合藍籌ADR及場外表現，相當於恒指今高開123點，升至28600點。而本周為內地數據周，通脹（CPI）、生產者物價指數（PPI）及第三季國內生產總值（GDP）等將於周內公佈。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171016/20184426
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