預算案通過 特朗普稅改掃障礙 美匯升見93.6 美股三大指數續新高
1 :
GS(14)@2017-10-22 15:58:06【明報專訊】美國共和黨主導的參議院通過2018財年的預算案，為總統特朗普推動稅改掃除主要障礙。市場預期財政刺激措施有助推高通脹，為聯儲局進一步加息提供理據。在稅改的憧憬下，加上美國9月成屋銷售出乎意料增加，反映風災地區需求靠穩，刺激美匯指數升至93.6。美元兌日圓升穿113.5，創3個月高位。期金低見每盎司1280美元水平，跌至兩周低位。美國10年期國債孳息升至2.37厘，創1周半高位。道指早段升逾百點，與標普500指數及納指齊齊破頂。
通用電氣（GE）第三季每股盈利遠遜預期，並下調全年盈利預測，股價早段跌逾2%。歐盟委員會主席容克表示，英國不會在未達成協議的情况下「脫歐」，英鎊止跌反彈。比特幣昨升穿6000美元大關。
英鎊止跌 比特幣升穿6000美元
美國參院通過預算案後，可啟動「調解」程序，讓共和黨毋須在民主黨協助下，已夠過半票數通過稅改立法。但參院仍須與衆院通過的另一個預算案版本取得協調。衆院共和黨人預期，整合兩份預算案的談判可能需時兩周。之後參眾兩院負責草擬稅改內容的委員會，可望於11月初以前發布稅改草案。
參議院多數黨領袖、肯塔基州共和黨參議員Mitch McConnell稱，預算案通過對完成稅改極其重要，助美國經濟得以走強。稅改是共和黨兌現競選承諾的關鍵，黨內一直爭取稅改在今年底前完成，避免該黨在明年中期選舉受挫。
鮑威爾入主聯儲局概率過半
德國商業銀行外匯策略師Thu Lan Nguyen稱，「特朗普通脹」（Trumpflation）交易重臨，但形勢變得清晰前，買入美元仍要審慎，預計美元直至第四季仍會較強。
此外，白宮官員透露，總統特朗普已於周四在白宮與聯儲局主席耶倫會面，以決定是否讓明年2月任期屆滿的耶倫連任。官員沒有透露會面情况，不過共和黨保守派呼籲反對耶倫連任，質疑其金融監管政策。
根據政治賭盤網站PredictIt的數據，耶倫當選的概率昨跌至16%，聯儲局理事鮑威爾當選的概率則升至50%。市場認為，由鮑威爾繼任有助貨幣政策的延續性。
Sea紐約IPO 騰訊參與認購
有「東南亞騰訊」之稱的新加坡電商及遊戲公司Sea（原名Garena），昨在美國紐約證交所首次公開募股（IPO），融資規模最高將超過10億美元。Sea的IPO定價為每股15美元，高於12至14美元的預估區間。Sea早段股價跌3.9%，跌至14美元水平。
Sea在5月時才完成一輪5.5億美元的融資，在這輪融資前，其估值已達37.5億美元。最大股東騰訊持有Sea的39.8%股份，並授權Sea代理其大熱遊戲《英雄聯盟》。騰訊向《金融時報》稱，參與今次IPO，認購至多價值1億美元的Sea股票。Sea初期主要發展PC遊戲業務，近幾年積極發展電商業務，推出社交電商平台Shopee和支付產品AirPay。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9362&issue=20171021
黃國英﹕美匯影響港股是過去式
1 :
GS(14)@2017-10-29 22:22:48【明報專訊】港股上周四突出現較大幅度調整，但整體來說，仍未到達驚慌階段，上周五更已明顯反彈。多年以來，已經不厭其煩地多次反覆論述，市况的走勢，都是遵從「慢升、急插」的韻律運行，數十年來皆如出一轍，並沒有特別的改變。只是投資者每每經過不同的時空之後，就會把以往應該要記住的原則和教訓一次次地拋諸腦後！每次都沒有思考、總結和進化，就會變成市場中被宰的一群。這其實是可悲的現實，但卻不斷循環、不斷重複、不斷重演，其實是市場中普遍的常態，已經是見怪不怪了。
回想以往市場的悶局，市况是「陰乾急彈」；現在牛氣乍現，市况就自然倒過來變成「慢升急插」，那又何足為怪？觀圖論勢，差不多每一個月都有一次這樣的慘烈戰况。回看8月和9月，都有類似情况出現，那其後的發展又是如何？這次看來是天愁地慘，只是因為市場的基數已高，才會覺得是「入肉三分」，但如果看看百分比，還不是「小菜一碟」？又何懼之有？這種「激烈」的調整，只會把那些既要高追，又要用高槓桿的「窮鬼」洗走，其實是市場中汰弱留強的本能、是市場的一部分、是自然而然的事實。
牛氣乍現 市况自然慢升急插
現在的應對策略，就要因人而異了。如果投資者的目標是鍾情在中小型股，現在就要衝入市場中「硬食」了！因為只有在這種急速的調整市下，才能夠買得多、買得平！但如果投資者是垂青流通量好的大股，就不必急在一時，不應該在此時此刻去「硬食」了！應該要等調整完畢，有反彈迹象時才可入市，就正如「太極」的原理一樣，對家來勢洶洶、氣勢強橫，投資者就要避其鋒銳，等到對手強弩之末時才果斷出手，就可以較有把握地掌控形勢。
投資者很多時都是建基於對市場的不了解，當每次出現調整，就千方百計地找原因去解釋，但卻忘記了市場是有自我調節的規律。投資者最近都習慣了市場的波幅是在一二百點之譜，期權、牛熊證的開價亦以此為標準，因此當某時某刻倏然破位時，市場上的「不自覺踐踏」就會出現，覆巢之下，又豈有完卵？你沽我又沽就是即時的反應，一個貌似驚人的調整就會立即湧現，又何足為奇？
當然，在市場中，風險管理是必須的，斷不能「大安旨意」地當作沒事發生，因為「狼來了」故事的最後，就是真的會有「狼」來！不作準備，就遲早會沒頂！投資者要看看自己的倉位來作對應部署，如果未能適當地減倉，就唯有用其他對冲工具，如沽期指來控制風險。投資是一門藝術，不能以科學方式來規範，這純粹是個人的喜好和取態，領略和得着因人而異，要投資者自己好好地去體會。
新興市場貨幣對港股影響更直接
有很多投資者會以美匯指數來衡量港股操作買賣的方向，但其實在某程度上，是一個美麗的誤會！首先，港股有很多股票是毋須理會美匯指數的，最明顯的例子就是股王騰訊（0700），騰訊的業務和股價，根本完全不會和美匯指數掛鈎！而且美匯指數中，歐元和英鎊的比重太大，這些貨幣雖然相對美元較弱，但新興市場貨幣卻相對美元較強，但因為比重問題，這一點的實况並不能在美匯指數中顯現出來！但理論上，影響港股的走勢，無疑是新興市場的貨幣較為直接和有效，最簡單的例子就是作為新興市場貨幣的人民幣走強，這對港股的影響無疑更立竿見影，投資者又怎能定義美匯指數能夠左右港股的後向呢？這其實是把以往的一些經驗來神化、經典化，但卻沒有與時並進，仍然是一部通書看到老，沒有經常去檢討、去思考、去總結、去演化而得出的一個謬誤的結論！
使用一個規律，就必須要了解這個規律，還要考慮這個規律的條件演化，不同的時空，就會有不同的結果！如果僅僅是囫圇吞棗般照單全收，不作謹慎思考、不作詳細推演，其實和小學生去死記硬背來解決問題的情况是一致的！如果這樣也能夠衝鋒陷陣，就真的要祝你好運了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8915&issue=20171023
美GDP遠勝預期 美匯高位徘徊
1 :
GS(14)@2017-10-29 22:26:17【明報專訊】雖然美國在8、9月兩度經歷風災，經濟增長仍然強勁。受穩定的企業及家庭開支推動，美國第三季GDP初值按季折合成年率為3%，較第二季略低0.1個百分點，但遠高於預期，更是連續兩季增長達到總統特朗普所訂的3%目標。數據為年底前加息提供理據，美元兌日圓在114水平徘徊，創3個半月高位。美國兩年期國債孳息率達1.63厘，觸及9年新高。上季消費者開支按季折合成年率增長2.4%，同樣較預期高。通脹增長有所加快，但仍然疲軟。上季核心個人消費支出（PCE）物價指數按季折合成年率為1.3%，較上季高0.4個百分點。
油組大國撐減產 布油兩年新高
油組秘書長透露，沙特阿拉伯與俄羅斯均支持延長減產，沙特更表示支持減產至明年3月以後，刺激布蘭特期油升逾昨突破60美元關口，為兩年來首次，高見每桶60.43美元，刷新2015年7月初以來高位。紐約期油的升幅也擴大至2%，逼近每桶54美元，創4月以來高位。受惠於油價及天然氣價格上升，埃克森美孚第三季盈利按年增長約50%至39.7億美元，每股盈利93美仙勝預期，早段股價微升。CNBC引述消息人士稱，美國總統特朗普有意提名聯儲局理事鮑威爾作為聯儲局主席候選人，消息一度令美匯指數跌穿95，但隨即反彈。期金重上每盎司1270美元以上。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4671&issue=20171028
中國外儲連升9個月 美匯轉強人幣倒跌
1 :
GS(14)@2017-11-12 16:45:37【明報專訊】中國外匯儲備繼續回升，截至2017年10月底，外匯儲備規模為31,092億美元，較9月底增加7億美元，為自2月起連續9個月上升，累計增加1110億美元，或3.7 %。不過9月的升幅較市場預期為少，根據彭博數據，市場預期10月份外儲可達3.11萬億美元。
2月起累計增1110億美元
以特別提款權（SDR）計算，中國外儲按月上升0.64%至22,134億SDR。黃金存量維持在5924萬盎司，其他儲備為5.43萬億元。
國家外匯管理局有關負責人表示，10月中國跨境資金流動和境內外交易進一步趨向均衡，外匯供求處於基本平衡狀態。國際金融市場上，非美元貨幣相對美元下跌，資產價格有所上升，綜合各因素後，外匯儲備規模保持基本穩定。
美匯升穿95水平 在岸人幣見6.6382
發言人又指，今年以來中國國民經濟運行總體平穩，推動跨境資金流動均衡發展，國際收支呈現基本平衡，外匯儲備規模逐步回升後保持基本穩定。展望未來，他稱國內外對中國經濟社會長期發展的信心進一步增強，預料中國跨境資金流動和國際收支保持平衡有序的基礎將更加堅實，有利外匯儲備規模保持總體穩定。
人民銀行昨日公布人民幣中間價為6.6216，比上個交易日微升31點子（1元等於10,000點子）。在岸人民幣匯價早上高開106點 ，不過午市美匯指數轉強，曾經觸及95點的逾3個月以來高位，人民幣下午開始回落，傍晚後跌幅擴大轉向倒跌，截至晚上8時20分，在岸人民幣報6.6382，跌44點子；離岸人民幣報6.6388，跌123點子；美匯指數報95.095點，大升0.388點。
此外，人行昨日進行1800億元人民幣的逆回購操作，當中7天期800億元人民幣，利率2.45%；14天期400億元人民幣，利率2.6%；63天期600億元人民幣，利率為2.9%。昨日有2600億元人民幣逆回購到期，合計淨回籠800億元人民幣。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4913&issue=20171108
鮑威爾首提縮表2萬億美元 市場料12月鐵定加息 美匯升上93.2
1 :
GS(14)@2017-12-03 18:12:03【明報專訊】自美國總統特朗普提名鮑威爾（Jerome Powell）出任下任聯儲局主席後，市場一直關注鮑威爾對貨幣政策方面的取態。昨日他出席參議院銀行委員會的提名確認聽證會時，預期會在3至4年間把資產負債表縮減至2.5萬億至3萬億美元，即縮減約2萬億美元。同時多項經濟指標支持儲局的加息步伐。這都意味他會延續現任主席耶倫逐步收緊的貨幣政策。
由於他發放鷹派信號，利率期貨數據顯示，交易員預期12月加息的概率達100％，當中加息半厘的概率更增至7％，美匯指數升上93.2，10年期國債孳息則回落至2.32厘。鮑威爾的證詞在會議前率先發放，他表示，美聯儲一直有兩大任務，就是實現全民就業及保持穩定通脹，倘若他接任主席，將「盡一切力量」實現上述兩大目標，同時保持政策靈活。
3至4年內減至2.5萬億至3萬億
會上有議員問到關於縮表的計劃，他估計聯儲局會用3至4年的時間，讓資產負債表由現時約4.5萬億美元，降至新的平衡點，即約2.5萬億至3萬億美元。他又表示，多個指標均顯示美國已接近全民就業，工資亦有所上漲，預料美國經濟增長今年可達2.5％，明年有望更強，種種情况均支持聯儲局繼續讓利率上升。然而，他強調未來仍充滿不確定因素，聯儲局須靈活調整政策，倘面臨經濟和金融穩定的新威脅，必須作出「果斷和適當的回應」。
稱地區銀行不應承受過重監管
特朗普決定換人，主要希望新任主席會放寬對銀行業的監管。鮑威爾卻在會上重申，將維護聯儲局的獨立性，強調傳統上「聯儲局會致力在不受政治干預之下，找出正確的答案」。
對於監管方面，鮑威爾認為，現在美國已經沒有「大到不能倒」的銀行，在他與過百名地區銀行的高管會面後，認為聯儲局應當盡量避免讓它們背負過重的監管要求，尤其這類銀行並非引致2008年金融海嘯的主因。整體而言，他認為美國的金融體系比10年前更穩健，銀行都擁有更高的資本和流動資產水平，也能更有效地管理風險。他強調，今後在研究放寬銀行業監管負擔的同時，會保留金融海嘯後引入的重要改革，包括要求銀行維持較高的資本水平、接受年度壓力測試及處置機制等。
任命料將順利獲兩黨通過
鮑威爾自2012年起擔任聯儲局理事。參院在2012和2014年在民主、共和兩黨廣泛支持下，通過鮑威爾的聯儲局理事任命，今次亦沒有任何參議員透露會反對他的任命，相信他是金融海嘯以來，最沒有爭議的聯儲局主席提名人。市場人士認為，兩黨難以攻擊鮑威爾，因為他們之前兩次投票支持他。
昨晚公布的美國11月份消費者信心指數，出乎意料上升至129.5，不但較前月的126.2高，亦高於市場預期的120至127.4水平。亞馬遜股價昨晚升穿1200美元，創歷史新高，帶動美股三大指數均曾再創新高，截至昨晚12時，道指報23661點，升81點。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9213&issue=20171129
美匯疲弱 油價金價做好
1 :
GS(14)@2018-01-02 00:06:45【明報專訊】美元疲弱，油價及金價「有運行」，其中紐約期油在今年最後一個交易日突破每桶60美元水平，金價在2017年最後一個交易日亦繼續向上，現貨金全年累升近14%，創7年最大升幅。
現貨金升14% 7年最勁
石油出口國組織延長減產協議，市場對於全球原油供求憂慮紓緩，乃今年油價硬淨的最大功臣。紐約2月期油周五收市升0.58美元或1%，報每桶60.42美元，是2015年7月23日以來最高；累計2017年，紐約期油升12.5%。倫敦布蘭特3月期油收市升0.71美元或1.1%，報每桶66.87美元；累計2017年，該類期油升18%，其中第四季升逾16%。
金價在2017年最後一個交易日繼續向上，2月份紐約黃金期貨收市升12.10美元或0.9%，收報每盎司1309.30美元。全年計，紐約期金升11.8%。現貨金周五則見過3個月高位，高見每盎司1307.6美元，全年升幅有約14%。
多數國際投資機構預測，明年金價均價，約在每盎司1200美元至1330美元之間；加拿大皇家銀行則預測，明年金價將升至每盎司1,400美元水平。
市場人士指出，因應美國加息，美元指數明年可能先升後跌，金價則先跌後升，建議2018上半年可趁低吸納。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7208&issue=20171231
就業數據弱 無阻美股破頂 非農職位增長遠遜預期 美匯曾跌穿92
1 :
GS(14)@2018-01-07 12:30:11【明報專訊】美國招聘速度放慢，12月非農職位增加14.8萬個，遠遜分析師預期的19萬個，且大幅低於11月修正後的25.2萬個。數據公布後，美匯指數應聲跌穿92，但之後迅速反彈。金價收復失地，期金重上1322美元，但之後回落。美國供應管理協會（ISM）昨公布，由於訂單下降，12月非製造業指數跌至55.9，創4個月低位。新增訂單指數降至54.3，為2016年8月以來最低。疲弱的數據無礙美股早段向上，道指、標普500指數及納指再創新高。
分析：12月數據或大幅調整
12月職位增長最多的行業是醫療保健，職位增長3.1萬個，建築和製造業職位分別增長3萬及2.5萬個。RSM首席經濟師Joe Brusuelas稱，12月數據細節確實令人懷疑，尤其是假期購物旺季零售的職位減少2萬個，貿易和運輸業則減少1萬個，在其他行業的職位增長卻相當強勁，預期12月數據將會大幅調整。上月非農數據亦與俗稱「小非農」的ADP私人市場職位背道而馳。12月私人市場職位增長達25萬個，但有分析質疑ADP的數據亦未必可靠，因為部分僱主往往於年底將離職員工剔出發薪名單，ADP數據未必及時更新。至於勞工部的非農數據，只要工人停止從企業支薪，就會停止計算這些工人。
上月非農職位整體增長，低於2017年全年每月平均的17.1萬個。去年全年的非農職位合計增長達210萬個，也是連續第7年錄得超過200萬個職位增長。分析師認為，只要每月非農新增職位超過10萬個，就足以應付勞動力增長。
失業率維持4.1% 時薪增長符預期
上月失業率維持在4.1%，是2000年底以來低位，低於聯儲局預測的長遠水平。自2016年底以來，失業率下降0.6個百分點，反映閒置勞動力有所收緊。
《華爾街日報》分析認為，失業率持續在極低水平，意味僱主招聘可能較困難。不過勞動參與率仍維持在62.7%，與前一年相同。平均時薪按年增長2.5%，符合分析師預期。市場認為增幅仍然較低，令聯儲局暫時缺乏理據採取激進的加息步伐。
不過《華爾街日報》指出，2017年職位增長步伐表明，在經濟衰退結束後維持了8年半的擴張期還有改善空間。隨着稅改實施，經濟可望進一步增長。多數家庭的稅負減輕，可望刺激消費，從而鼓勵企業繼續招聘和投資。勞動力收緊可能導致工資增長和價格上漲，令聯儲局未來更積極收緊貨幣政策。
費城行長﹕今年加息兩次更合適
根據聯儲局12月的會議記錄，官員討論過減稅等措施可能導致加息步伐加快；聯儲局預期2018年將加息3次。不過去年有投票權的費城聯儲銀行行長哈克昨預計，聯儲局今年加息兩次是合適的，如果通脹持續疲軟，將造成嚴重問題。但他去年底仍認同2018年加息3次。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0865&issue=20180106
美匯偏弱 人民幣升穿6.5
1 :
GS(14)@2018-01-07 13:50:23【明報專訊】踏入2018年，人民幣在首個交易日上揚，兌每美元升穿6.5水平。人民銀行昨日公布人民幣中間價報6.5079，比上個交易日上升263點子（1元等於10,000點子），接近去年9月的高位。
分析：今年6.45至6.95波動
在岸人民幣早上高開101點子，惟不久後即回調，午市匯價反覆在6.495附近波動，臨近收市企穩在6.5以下。截至晚上8時45分，在岸人民幣報6.493，比上個交易日上升138點子。離岸人民幣報6.4919，上升245點子。
美匯指數在12月聯儲局加息後偏弱，路透引述分析員指，昨日人民幣上升主要因為新年期間美元弱勢，市場充分預期加息，聯儲局如期加息只會令美元偏穩，人民幣升值只是速度的問題。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預計，人民幣今年匯率很可能在6.45至6.95之間波動。
春節資金緊絀 大行可動用存準金
人行昨日宣布，由於目前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，不開展公開市場操作，為連續第七個交易日暫停。連同周一假期，昨日有2900億元逆回購到期。人行上周五宣布，為滿足春節前商業銀行流動需求，全國性的商業銀行存在臨時流動性缺口時，可使用法定存款準備金最多兩個百分點，使用限期30日。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2113&issue=20180103
憂稅改效益遜色 加息憧憬無助美匯彈
1 :
GS(14)@2018-01-07 15:52:54【本報訊】聯儲局主席耶倫預測，今年美國將加息3次，不過在加息周期下，美匯指數不升反持續走軟，尤其總統特朗普稅改方案通過後更為顯著。去年初因憧憬特朗普新政將推升美國經濟及通脹率，美匯指數曾升穿103水平，惟去年全年計下滑近10%，昨日跌穿92關口。星展香港財資市場部董事總經理王良享表示，美匯弱及長債息率低企，反映外界對美國通脹率達標及加息次數看法有猶豫，特朗普已上台1年，稅改方案通過的利好效益未必如憧憬般熾熱，反而政府未來支出將遞增，市場對前景憂慮下令美匯受壓。華僑永亨銀行經濟師李若凡則認為，美匯屆91已是低位，若美國通脹持續改善，加息次數較市場預期為多，不排除美匯會反彈。渣打銀行中國宏觀策略師劉潔亦說，市場普遍共識是年內美匯指數或再跌2%，惟她相信美匯不會全年一直向下。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180103/20263535
美匯3年新低 歐元升幅年半最勁
1 :
GS(14)@2018-01-14 21:19:29【明報專訊】縱使美國欲藉減稅法案吸引資金回國，美聯儲亦未改變今年加息3次的預期，美元走弱之勢未減。上周五美匯指數在歐元及英鎊強勢夾擊下，跌穿去年低位91.32點，收報90.9點，是3年以來的新低。分析認為，今年歐洲收緊貨幣政策，而美元好消息盡出，料會繼續偏弱，美匯指數年內將見85點，對港股以及新興市場股市有利。
弱美元對港股新興市場有利
歐央行於上周四發表12月議息會議，紀錄修改了前瞻指引，引起市場猜測歐央行今年會否完全停止買債，德國亦就組成執政聯盟達致初步協議，引發歐元兌美元上周五上升1.42％，收報1.2202，見3年新高，是2016年6月以來的最大升幅。英鎊昨日升至脫歐後新高，收報1.3782，升1.4％，創去年9月以來最大升幅。
iBest Finance高級副總裁盧楚仁表示，美匯指數下跌主要來自歐元和英鎊升值，加上日本央行停止買債，支持日圓上升（見表），三大貨幣已佔去美匯指數83.1％的比重。他指出，美元在減稅和加息後亦未能轉勢，反映美元已好消息盡出，市場正在炒作壞消息；相反歐洲今年政治風險減低，貨幣政策收緊，明年英國脫歐前，金融企業開始遷至法蘭克福，需要使用歐元作出投資。他預期美元會繼續弱勢，年內美匯指數將貶至85點，若美國出現壞消息，例如執政共和黨在今年國會中期選舉中大敗，將會加速跌勢。
港股ADR逼31700點
美元偏弱亦有利新興市場股市，過去5年美匯指數與MSCI新興市場指數走勢迥異（見圖），盧楚仁表示，美元下跌令新興市場的當地貨幣走強，吸引資金流入投資；另外，亦預期對港股有利，因為人民幣上升，香港可受惠於中國的資金南下投資。
上周五港股ADR比例指數做好，收報31699點，較恒指收市上升0.9％或287點。重磅股ADR全線上升，匯控（0005）ADR折合港元報85.78元，比香港收市升2.49％；騰訊（0700）ADR折合港元報445.25元，比港股收市升0.69％。油價再度升近每桶70美元，利好油股表現，中石油（0857）ADR報6.01元，比港股收市升1.36％；中海油（0883）ADR報12.61元，比港股收市升0.91％。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2561&issue=20180114
Next Page