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[谈话]20090710-26聊天内容摘录。

（以下片段均取自别人，本人整理。请别以为投资依据。学习第一！）
偶是个对于风险极度厌恶的筒子 17倍以上谢绝买进  高速股可能面临一次重大价值重估  很有可能从10倍PE干到25倍PE  当然是俺的感觉  重演当年钢铁股的故事  当然这需要高速股业绩超预期  所以  不够成任何投资投机建议  但向着高端的方向投去是大猫们的一惯作派 俺现在压力非常大  包括看贴子的筒子也包括俺在内  很苦恼  那种状态维持了近1个月  非常的苦恼  就看俺能不能禁受的住这个考验 这个不是一般的要命  但愿  高诉行业的股票市赢率水平25倍左右时  成为许多新基金的必配品种 现在很多高速PB才2倍不到  很多分红率超过当年利润的50%  市盈率按去年的业绩很多低于17倍
这样简单的常识  很多筒子看不明白去追随热点  我是没搞不明白  要知道我国在为全球搞制造  在为拉动内需搞建设  为此是少不了多拉快跑  背景不同  估值怎么能跟发达国家一样呢  从上半年公布的流量看  景气度也不差  总之俺是极不喜欢追热点  现在市场的热点 必须要在几个月之前布局 大猫之道前瞻性是首位  不要在乎它现在涨不   专候价值略夺者蜂拥而致... 俺可能损失一个月二个月的时间  俺相信后市大幅拉升的机会依然不小  如今新鸡鸡还在发  一般而言  大势见顶一定是在鸡鸡停发的2-3个月后  还有银行  很多也不到17倍  拿600269计 10倍=9.4 17倍=15.98 20倍=18.88 25倍=23.5 不要说不可能 万事具备只欠东风 有很多媒体筒子拿大猫王亚伟说事  其实焦点还是常识问题  2元-5元的大国资控股的ST股  本来就是很了不起的投资标的 道理很简单  按17倍计  2元只需0.12/股业绩对应 5元只需0.29/股业绩对业绩对应  20元的绩优股需对应1.2/股  50元的绩优股需对应3/股  谁难谁易一目了然 还谈啥? 国家最近搞汽车类似家电下乡工程  以旧换新  上半年汽车销量首超美国  难道这些车都长翅膀了  不要搞自下而上选股  那样你会踩地雷滴  成渝的回归  将颠覆前期所有主流估值视点  牢牢把握政策面红利  酒照喝 舞照跳 做一个快乐的赌徒 当然只赌大概率事  别搞的最后一脸茫然无可奈何的说  我靠  超预期啊  没想到! 西方最近在做什么? 我国最近又在做什么 将来可能做什么? 美国有很多世界500强 美国每天也有世界1000强倒闭破产 我国可能吗? 暂还不可能的要保八  俺觉得现在投资者最容易犯的错误  就是僵化地去与国际水平比  人家关你屁事啊!要全面分析  没必要做恐慌者的恐慌者  所以 俺第一眼看准的高速  肯定是市场错了  所以上来就抢了  这样简单的常识  就是没人信 在经济发展上政府最近对内需消费寄予了很高的期望这也是个大发展的方向  基本不受调控影响  尽管你买起来比较踏实  因为这个就给一个高市盈率比如PE40-50  可以躺着睡觉  俺认为这是一个很赔钱的理念  实际上就公司的盈利能力来讲  消费类未必是最突出的  比如国家靠税收调等  比如可选品种多等  何况是高估后买进  制胜法宝  理所当然  先低估后成长  你上高速付费就是消费   难道是逃费? 在目前这一轮经济增长期 国家的政策调结构 就是要力求内需消费有个大增长  一定要高过工业的增长  否则怎么保八  另做为税费对冲  国家肯定要在消费这一块提税  去优惠工业保工业的增长 例如烟税酒税油税  未来会有资源从价税改革等等 目的是什么 是冲击原有三大产业结构 不是打压 是冲击 中石油（857.HK）是中国最大的石油和天然气制造商，居中国企业500强首位。今年4月底，美国著名投资家巴非特旗下的投资公司在每股1.6港元附近 买入13%的中石油H股，该股昨日收报2.45港元，流通市值435亿港元。如果按照公司估计，能够实现全年平均油价为每桶26美元，则相当于目前该股的 市盈率在7倍左右。 鲁泰A是中国山东棉纺织制造商，07年7月底，法国著名投资家巴非特二代旗下的投资公司在每股27元附近买入，该股昨日收报26.8元，流通市值226亿元。目前该股的市盈率在65倍左右。 要拿年薪  别干民工干的事  天天捞小钱 性格决定命运  好的性格一定是天生的  上市公司也一样 大猫巴菲特在招聘接班人的条件中的  要独立思考，情绪稳定  对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力  不就是要考察性格嘛  特点=性格 假如把股票市场看成一个行业的话  相信你会越来越敬畏  这个行业内的逻辑不是一般的强 任何一国的经济发展总是一个从低端需求向高端需求升级的过程  也可把其看成周期升级  如此才会有持续推动中国经济结构性调整和行业景气的延伸  可以简单用四个字概括 衣食住行 否则  大家都光PP到处跑还谈什么发展? 投资界  流行的赌马而非马道  俺认为是错的  选准了  最怕乱动 俺早就不以市场为关注焦点了  越跌只能说明越有价值  该说的都说过了  赣粤高速还有12亿等着圈   华夏银行三大股东砸进去100多亿真金白银   谁都不是傻瓜  都是有定价权的  都是生意兴隆的  都是有专一渠道的 急啥  不差钱 都属于从低端需求向高端需求升级的公司  当然  能赚钱的股不是靠钱堆出来的  靠钱堆出来的最终会砸回原地   那是要靠业绩支撑的  俺的标准  每股收益*17=XX  有定价权的  生意兴隆的 有专一渠道的 高了放弃 低了就买  谁敢把它们干到25倍俺就卖一半 谁感把它们干到32倍俺就全卖 基本常识告诉俺们你有定价权你才可能将巨额债务玩成未来的属于你的资产  比如老发展玩的  比如老美玩的 今生今世让筒子们  最后悔的事就是持有华夏银行了 吴董=稳健 吴董手下一位小花猫说的好 草长的再好还是草  永远长不成大树  不错 华夏现在的股价是市场预期最坏银行 但别忘了 每家公司都有快速发展期  相当于银行业的韦大猫 有人说今年的主线是通胀和复苏  玩市梦率  还是请独立思考  不要与常识作对  总之眼光放远一点 挣你能看懂的银子  否则再牛还是一地鸡毛 别望了优等生诅咒  这个世界有差生靠作弊赢了一时 但赢不了很久 只要给一定的时间跨度 在中国除了银行高速核电  偶还真看不出来啥是高端  风电? 新能源?高科技?最终又是一地鸡毛  大猫们笑的难过啊 对有色的炒法  俺的看法 是按资源含量定价 只可怜 最后落的一地鸡 俺有个哥们90万最后成5.8万   不过最近回来不少 银行呢 正在创造一种全新的概念 按债务含量 不信走着瞧 榜样还是老美 老美   很快会给花旗等银行80倍市盈率 玩短线请关注月涨幅第一  或创历史新高的  最好做一个软化  但高收益必然面对高风险 怎么控制好其中的关系 自已作主 最终静态目标位是总资产/总股本  中国如今银行业总资产72万亿  很快要突破百万亿了  超级大国梦  很快就要实行了

新的聊天室功能-Chat.zkiz.com

上星期，經小弟和壇主溝通後，為使各位網友可以和我們即時溝通和安置和本博內容有異的東西，我們壇主Abby特地弄了一個新功能ChatZkiz 給大家，網址是:

http://chat.zkiz.com/

為免有匿名人留言，必先註冊Zkiz Passport才能使用。

我會將會安排壇主講解一下論壇和Blog如何使用，以及可以讓其他網友提供一些改善建議。

如果有其他問題，請在Realforum 的 Zkiz 開發或在聊天室提出。

謝謝!

聊天室選股（1）：電器零售業初探 港股博弈

http://clcheung.wordpress.com/2012/01/25/%E8%81%8A%E5%A4%A9%E5%AE%A4%E9%81%B8%E8%82%A1%EF%BC%881%EF%BC%89%EF%BC%9A%E9%9B%BB%E5%99%A8%E9%9B%B6%E5%94%AE%E6%A5%AD%E5%88%9D%E6%8E%A2/

近日在港股博奕系統的聊天室談及電器零售股，恰好不少2-3線轉強，所以研究一下其數據。

2011 1H 數據比較：

# 1280 匯銀家電，2011年業績普通，銷售大增主要是由空調銷售推動，員工成本可能是上市前特意降低，上市後常見是有較大增幅。經常性稅前溢利沒有增長原因是借貸增加。純利上升主因是沒有去年上市費用。

共擁有224間特許經營店，較2010年底少3間。是策略還是沒有人有興趣？

規模較小所以業績會相對不穩定。批發業務令現金流不會太好，應付款比率不升反跌，不見愈大愈強。擴大批發業務令借貸上升（存貨，應收賑上升），毛利下跌。

10月時：主席兼行政總裁曹寬平表示，家電下鄉政策早於08年推出，對銷售有大促進，但由於農村城市化加快，對家電仍有需求，加上家電下鄉政策推行已久，效應已減緩，故認為取消政策對公司銷售無影響。公司有63間自營店。他稱，6月底至今公司已增開4間店舖，目標下半年共新增10間店，惟較年初新開15-20間的目標大幅減少。

他指出，宏觀經濟放緩是不爭事實，行業的電視機及空調銷售增長減慢，但他強調，公司主攻三、四線城市，增長較快，料公司下半年銷售與上半年相若。今年上半年收入增83%至14.4億人民幣。他續稱，公司變頻空調加價5%，而平板電視則跌15%，他認為，整個行業的家電價格都處於下降趨勢。而公司人工及租金成本上升，惟他並無正面回應毛利率能否與上半年持平，僅稱行業毛利率可保持穩定。

# 0493 國美電器，純利率有較高增長主要是可換股債券之利息開支減少，純利率較高其中一個原因是對北京戰聖的委託貸款，年利率為5.103%。現金及投資達到17135 M，應付款項 20460 M，是供應商打本的行業。員工成本及租金成本不輕，在內地基本上沒有特別優勢。以零售業來說不是太理想。

國美進軍地產業務：

國美9月27日宣布,將與北京鵬潤及北京國美成立國美商業地產開發,以在中國從事物業開發及投資業務。物業合營企業之註冊資本將為2億人民幣(2.44億港元),由國美、北京鵬潤及北京國美分別持有45%、30%及25%。10月3日終止計劃。期間股價幾日內下跌40%（港股亦是在暴跌中 ~10%），可見市場對國美很是信任！

小總

行業不是十分吸引。行業在內地消費增加中積極擴張，應該會很熱鬧，可惜 # 1280 規模太細，太新。# 0493 則對它信心不大。然而板塊中在港股沒有其他選擇。

匯銀家電現價市盈率6-8倍，國美現價市盈率11-13倍。市場期望新刺激消費政策帶動股價，是炒消息多，2011下半年業績應該不會有驚喜。建議在政策消息出台時適時獲利觀望。

（筆者投機性持有少量# 1280 匯銀家電）

聊天室選股（2）：# 1972 太古地產 港股博弈

http://clcheung.wordpress.com/2012/01/25/%E8%81%8A%E5%A4%A9%E5%AE%A4%E9%81%B8%E8%82%A1%EF%BC%882%EF%BC%89%EF%BC%9A-1972-%E5%A4%AA%E5%8F%A4%E5%9C%B0%E7%94%A2/

太古地產上星期以介紹形式上市，收市報17.32港元，較公司截至六月底止每股帳面資產淨值29.3港元，折讓41%。

海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀指出，以太古 A 這次 10 派 7 股太地，而太古 A 在 1 月 4 日除淨股價跌 13.1 元計，當時市場認定的太地作價為 18.71 元，再加上月初至今港股與香港地產股普遍已累積一定升幅，上述 18.71 元參考價或應再加 10% 溢價，相信太地或可見 20.58 元。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，除了參考月初太古除淨得出的太地理論價 18.71 元外，應再考慮太地資產淨值約 30 元 (根據太古不久前向投資者提供資料及太地招股書，太地去年 6 月底每股經調整的備忘有形資產淨值為 29.2 元) ，以及其他香港收租股現約較資產淨值折讓幅度，以此推算，太地股價應約達 18-20 元。至於里昂證券則在昨天發報告，預測太地掛牌初期股價或介乎 17-18 元，年底目標價則為 21.5 元。

黃國英指出，太地以介紹形式上市，除了已承諾半年不會減持、持有太地 82% 的太古外，太地的少數股東基本上是太古股東，當中包括不少只可持有恒指或大摩指數等指數成分股的基金，這批基金勢要沽出獲派的太地，對太地短期股價構成技術壓力；長遠來說，太地前景不俗，與除淨後股價曾進一步調整的太古，目前均可持有。

林少陽出報告指出，從表面數據看，太古地產的資產淨值折讓較大，或有較佳的潛在上升空間。然而，每家上市公司的帳面值計算基準，有所不同。我們不妨用他們最新的上半年基礎股東資佔溢利，計算其股本回報率，看看他們的資產淨值相對是高估了，還是低估了。

 在扣除物業重估增值部份後，太地、九倉及希慎三家公司去年上半年的基礎股東應佔溢利，分別為27億港元、33億港元及6.63億港元，或以年率計算，全年基礎溢利約54億港元、66億港元及13.3億港元，股本回報年率分別為3.1%、3.5%及2.9%。 由於希慎的核心資產希慎廣場於期內重建，並未能為集團帶來收益，其較低的股本回報率，只是因為期內資產未能全面產生現金回報而已。

 依此推論，我們認為太古地產的資產淨值，在三家公司之中，可能是稍為被高估的一家，其較高的資產淨值折讓，可能反映其較為進取的資產估值。

 在三家公司之中，我們認為現價估值差距合理，現價買入太古地產，未必一定跑贏其餘兩家包租公。不過，太古地產的管理層質素較佳，加上施懷雅家族主要收入，來自太古(19)的利息收入，而太古的主要收入來源，將來自太古地產的派息。我們相信太古地產，將繼續維持較高的派息比率，以維持太古目前的高息政策。

以太古通告計：緊接於分拆完成後，公司的公眾持股量約為 10.28%。即是601M股。

頭3日交投：51.7, 42.8, 24.1 M股，共118.6M，佔流通股數19.7 %。上市3日收市前均可見明顯波動，應該是有指數基金被動清貨有關。

近日匯豐及一眾地產股已上升不少，可能是有「需要」吧。太古地產相對是落後，被動清貨應該接近完成階段，希望今後股價有預期表現。

（筆者持有# 1972 太古地產）

2012.7.8紅一戰友聊天記錄——做怎樣的「聰明的投資者」 紅一方面軍

2012.7.8紅一戰友聊天記錄——做怎樣的「聰明的投資者」

延益：投資不順利時，多看經典，找勇氣繼續留在市場；投資順利時多看新聞，找潛在風險離開市場。

蛋絞肉絲—教育：唉。。我現在漸漸走向虛無，覺得沒有什麼方法可行

riker—深入學習：蛋絞肉絲，我們一起學習吧，投資是一生受用的知識，越早學以後受益越大
蛋絞肉絲—教育：我退縮了，選股太難了。我現在決定做基金算了，指數基金

riker—深入學習：剛老兵說到了聰明的投資者，聰明的投資者很少講到投資衡量標準，很多都是理念的東西，但是也有大致框架模型，用來預估，只可預估不可當真：
防禦型投資者，也就是穩健型投資者
購買
1、普通股賬面價值 >= 總資產的一半（含銀行債務）。
2、鐵路貨公用事業公司， >= 總資本的30%。

riker—深入學習：我就發現自己犯了一個錯誤
我投資中國石化，本意是用來防禦，可是你看，第一條沒有滿足
蛋絞肉絲—教育： 防禦不是用茅台的嗎？

有謙-通信：這個條件太教條了吧
riker—深入學習：中石化總股本868.20億股，現價6.08元，賬面價值4258.432億元。總資產11972.63億元，一般是5986.315億元。所以沒有滿足第一條

當然這不是主要的，還有很多原因。我在中石化上虧損了17%，太想當然了
擁抱陽光—小兵：防守選大秦鐵路啊，我每次防守都是選大秦鐵路，每次都能防的住 
riker—深入學習：還有，格老說，要大型、知名且規模可觀，以及財務穩健

一般市值需要在同行業前三分之一或四分之一，而且中石化股息上面也沒有太大優勢，大概2%左右。實在是失誤至極。我買入的時候想當然判斷股價不會跌，因為中石化加油站生意很好、網點多，實在太不負責了 現在批判一下自己
Tiger--老兵：聰明的投資者,主要是吸收其理念，以其為基石,再研究其它投資大師的理念
擁抱陽光—小兵：PE、PB、股息率合起來宗合評估 
Tiger--老兵：就像李小龍以詠春拳為基石,在學習其它派別的所長一樣
擁抱陽光—小兵： 聰明的投資者,主要是安全邊際 
Tiger--老兵：PE,PB,股息率合起來宗合評估 -----應根據不同的對像,使用不同的方法
擁抱陽光—小兵：投資的前題是安全安全再安全 
Tiger--老兵：我看一些人,喜歡用N多公式對一家公司進行評估，對於壟斷公司,用PE，對週期公司,主要用PB,再參照PE

延益：虧錢有些是臨時的，有些是永久的。比如買銀行股虧10%，或許明年就回來了；若手續費付了2%，則是永久性損失了。看錯公司，或公司蓄意造假導致的虧損也是永久性的。
Tiger--老兵：但格老的思想不適合普通投資者,要不斷追蹤
擁抱陽光—小兵：投資輕資產的壟斷消費股 
Tiger--老兵：要想舒服,就再學學巴菲特的思想
蛋絞肉絲—教育：我看到，聰明的投資者裡說……我認為與證券類型相聯繫的準則會逐漸沒用了。而那些與人性和人的行為相聯繫的準則會生存下來。看到這句話，我決定把這書認真看一下
Tiger--老兵：集中投資, 就幾個字, 投資組合,安全邊際,護城河, 主營業務清晰
擁抱陽光—小兵：巴非特很簡單。但是巴非特的心性是反人性的，而且持有。這個沒幾個人能學 
蛋絞肉絲—教育：也許你們都誤解了格老

Tiger--老兵：如有耐心,護城河,是最難學的，別人懂的護城河,並不代表你就瞭解啦，你不瞭解,就不要買

擁抱陽光—小兵：集中投資, 投資組合,安全邊際低估買入,強大的護城河, 主營業務清晰，輕資產。十年如一日的長期持有。 
延益：今年我比較在意下注時機，隨便買已經成為過去時了。最好是市場悲觀預期非常盛的時候，折扣大的時候。這裡邊包含對於企業階段性業績的判斷和市場趨勢的判斷，離傳統的價值投資思路有差別了。

蛋絞肉絲—教育：有沒有人研究過巴菲特所處的股市背景，能不能說一下
萱萱—上尉：經濟走向是不要考慮的，唯一考慮是在和平時期投資希望的企業
擁抱陽光—小兵：巴非特的大牛股都是他在大熊市便宜的時候大量買進的 
萱萱—上尉：老爸有很多的現金流，所以可以隨時買股票的
蛋絞肉絲—教育:那麼，從牛市到熊市，老巴經歷過嗎？他早期是怎麼處理的
萱萱—上尉:買的價格差不多就可以了，關鍵是持有多長時間

延益:最好是經濟向下時，企業利潤因此受影響時，市場預期有悲觀是，再來一個較大的利空消息。這時候的價格才是小散應該等的價格。

隨時買，不健康。

本來就沒多少錢，又沒耐心，就不好辦了。
以前受「價值投資」毒害太深，忽視了做生意中討價還價的步驟。隨時買其實就是放棄了討價還價的機會。這對小散很不利。
市場不定期爆發的利空，就是還價的資本，下跌的股價相當於要到的折扣，還是得伺機而動。
有利的是，還價的代價我們不用支付，只要等就可以了。
擁抱陽光—小兵:等待便宜的價格也得時間 
蛋絞肉絲—教育:集中投資。。是不是好？

擁抱陽光—小兵:買入後等待價值的回歸和等待企業的成長。都得大量時間等 
蛋絞肉絲—教育:每個人都是主觀的，不會因為你是價值投資者，你就客觀了，對吧，如果，只要是價值投資者就是客觀的，那價值投資高手們的評判應該都是一模一樣的，但肯定不是
所以。所謂的便宜的價格，一定要加上一個主觀的前提。。來警醒自己
延益:說具體的吧，比如，你想買蘇寧，未來三年，什麼時候買可能是最划算的交易？換做以前，現價我可能就會買。
但現在不會，我會等蘇寧價格戰的影響反應在中報或年報之後。當然，也必須是市場充分消化了增發的利好的好消息之後。如果業績倒退10%，而市場又過渡反應時，那時候才是好機會。
延益:銀行股也一樣，什麼時候能做成最好的交易呢？
隨時買，肯定不是一個好的選擇。
riker—深入學習:現在買有點投機的味道
蛋絞肉絲—教育:隨時買的前提是，不斷的有錢，可以不斷的買，一般人可以買幾次？
延益：李嘉誠出手的時機每次都很好，基本上都是持有大量現金，等別人困難的時候，買入機場、港口、電信之類短期業績難看，但長期有價值的資產。
所以，每次獲得的價格都很低。

聽風—上校:「李嘉誠出手的時機每次都很好，基本上都是持有大量現金，等別人困難的時候，買入機場、港口、電信之類短期業績難看，但長期有價值的資產。」
延益：當銀行不良率升破1%的時候，當銀行業績負增長的時候，市場可能會給出更低的價格。
聽風—上校:延益近一年進步神速，悟性極佳

終於完成了價值投資到投資價值的轉變，從而投資可以變被動為主動  
延益:聽風兄看高我了。現在持股比以前分散多了。
以前覺得努力研究總能瞭解企業，最後發現，原來不是的。上上網、聊聊天、找找資料、看看年報，真能對一個企業，一個行業有足夠的認識麼？券商報告50%是實習生寫出來的，真得能有價值麼？
從事行業5年的業內人士，還不一定真得能看透一個行業，憑什麼就我們看看新聞的人，就有資格重倉某一個行業賺大錢？
所以，現在我的思路是「平均贏」，利用市場的情緒和對企業基本的認識，平均贏就足夠了，不再糾結某一個行業或某一個股票了。

紅帽子—上尉:很有道理
蛋絞肉絲—教育:能超過指數基金，就是了不起
延益：既然是「平均贏」，就不能放棄選時了，所以才想到要向市場要折扣。
所以，從投資的本質上看，我是退而求其次。從糾結企業，（糾結不過），倒退到平均贏。
蛋絞肉絲—教育:你水平比我高。。我直接退到基金了
延益:反過來看，也是認識到自己的無知了。原本「分散是對無知的保護」，我理解是建議投資要集中。其實反過來理解是，無知的人必須適當分散。哈哈，我就是必須分散的一類啦。

蛋絞肉絲—教育:集中是把自己當超人（比普通人強很多），人沒有必要逼自己成為超人才能賺到錢，人還是把自己當普通人。。更好吧

吻舞—紡織設備:投資分散不分散和資金有關係嗎？如果資金少分散投資是否就不好呢？  
延益:沒啥關係吧。
比如說，想買雨潤、思捷、動向（去年的中恆）之類的問題股，理由是市場反應過度，低估。然而既然是問題股，就有可能繼續惡化，所以就不敢重倉。投資邏輯是，批量買問題股贏的概率還是很大的，特別是有基本面支持的股票。
所以只能分散買了，除非你很瞭解某個行業或者某個問題股。

思考的碎片--8/26 和西維聊天 slamnow

一次失敗的聊天

　　不過再酷的人也有她的俗世煩惱。吃露水沒法度日，你總得跟大夥一樣，他們吃維生素你也得跟著嚼幾片。比如說相親。上個禮拜她去見了一個人。家裡姨父推 薦的款。是姨父的繼任者的親表弟。從英國回來不久，在那邊呆了六七年，投行男，身高184，年紀35。唐昀的媽媽聽說後，犀利地忠告她：剛回國不久是這段 話的重點。（意思就是再過一陣，就會被搶走了。）

　　我有點後悔沒有帶上錄音筆，這樣就能還原一篇吐槽所需的各種素材。眼下，只能憑藉不太好的記性來做這件事了。

　　對方派出了「七分褲+白皮鞋+白襪子」的陣容來接待她。這一舉粉碎了她的期待。她問我，「你說，穿件T恤再搭條牛仔褲到底是有多難，會死人嗎？」由於我沒有見到實物，坦白講我還不能體會這種失望。

　　接下來他們開始了互探人性的嘗試。簡單來說就是聊三觀。聊天的初始頁面是你有什麼愛好啊之類的。對方想盡力將愛好表現得高雅，就說了愛好品酒，高爾 夫，還有一個做SPA。聽上去挺有錢人的愛好的。不過幾句聊下來，來回就是勃艮第的好酒，波爾多的好酒，以及「你知道嗎，打高爾夫那種swing的感覺特 別好。」

　　只能聊點別的。考慮到對方是搞經濟的，唐昀打算體恤人意地遞點相關話題，以讓對方發揮一下。但聽到這個投行男說「我覺得政府的職能天然就該管理市場， 就該大力干預經濟」時，作為一個對經濟不在行的邊緣青年，她有點坐不住了。這不大對勁吧。但是為了避免更多不必要的交鋒，她決心按下不表。一通胡扯之後， 這位男子又聊起了政治風雲。他說他是保皇派，就是中國沒有皇室罷了，要不他就是中國的保皇派。又說支持保守黨。唐昀表示不太懂，追問了一句英國的保守黨是 不是就是美國的共和黨啊？這個保皇派的回答是美國的情況不太清楚。

　　老是聽他談論不擅長的話題也不是個事兒，唐昀想要不聊點家常的。「你喜歡女生化濃點的妝還是淡點的啊？」對方說「淡妝」之後忽然話鋒一轉，提到了前女 友還曾給自己畫過眼線呢！ 他的前女友是在巴黎學藝術的。唐昀乖巧地接過話：這可能就是學藝術的小女生典型的「閨中之樂」。男子聽完，搖頭，糾正：不是，就是描了之後顯得眼大。

　　瞬間，姑娘就不知道接什麼話好了。這樣幾個回合之後，她被一種叫草包的氣息打敗了。「我連好人卡都不想發出去了。」她說。我忽然想起了一個關鍵的人 物，「貴媽怎麼看待這件事？」「我媽在聽說他週末要把PPT好好弄一下，因為週一見客戶，他工作最愉快的點就是自己準備的問題恰好被客戶問到了，這樣就能 對答如流了之後，搖了下頭，說『笨了點，這孩子』。」

富大人
《第一財經週刊》編輯，吐槽一線工作者。
聯繫方式：[email protected]

和超市理貨員聊天得到的市場第一線信息 定位理論做投資

大銀行考慮封殺交易員聊天室

據內部人士透露，因面臨一系列市場操縱案的調查壓力，摩根大通和瑞信正考慮封殺交易員網絡聊天室。蘇格蘭皇家銀行、巴克萊、瑞銀、花旗等銀行也在就網絡聊天室使用事項進行審議，考慮提高審查和控制標準。

網絡聊天室（主要基於彭博終端）一直是交易員間交換信息，包括交易員和客戶間溝通的重要平台之一。因其連接著多數大銀行和客戶，全世界交易部門每日買賣貨幣、商品、股票、固定收益資產中相當一部分涉及使用網絡聊天室。

近期，包括回利率操縱、匯率操縱等一連串來自監管部門的調查，將交易員網絡聊天室推向了聚光燈下，這些銀行可能面臨巨額罰款以及聲譽受損。監管部門認為銀行間通過此平台分享客戶信息有礙市場的公平。銀行們也變得很敏感，甚至擔心交易員們在聊天室裡的一句玩笑話也可能成為被調查的對象。此前摩根大通CEO戴蒙警告員工不要在即時通訊工具上「胡扯」，避免讓自己陷入麻煩。

在近期監管部門開始一系列調查後，已經至少有6個銀行的12名交易員處於「被放假」狀態。

據稱，摩根大通目前正在測試電話和email交流能否滿足交易效率的需要。此前一些銀行曾批評彭博擅自使用其終端聊天室裡的信息。今年早些時候花旗禁止了其外匯部門交易員通過彭博終端進入內部聊天群，稱此舉是為節約開支及提高安全性。

彭博社對此還未予置評。

德銀交易員：操作市場的聊天記錄？那是開玩笑的