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地區緊張局勢加劇 美股三大股指開盤延續低迷態勢

4月13日消息，美國三大股指開盤，納斯達克綜合指數低開8.14點，跌幅0.14%，報5828.02點。 道瓊斯工業平均指數低開49.41點，跌幅0.24%，報20542.45點。 標普500指數低開5.53點，跌幅0.24%，報2339.40點。

最近幾天，市場正在對敘利亞危機和美朝緊張局勢加劇這兩件風險事件作出反映。

消息面上，Accendo Markets的研究分析師亨利.克羅夫特(Henry Croft)說：“周四期指下滑，很大一部分原因是特朗普再次表示強勁的美元對美國經濟不利。”

特朗普今晚發布推特稱，中國將在朝鮮問題上采取恰當行動，對此很有信心。如果中國不能，那麽美國及盟友將會對朝鮮采取行動。

同時特朗普周三在接受華爾街日報采訪時一改從前態度，表示他並不反對美聯儲主席耶倫在明年2月任期滿後連任，但目前做任何決定都為時尚早。這一言論與他競選時對耶倫維持低利率的攻擊截然相反。

美國領導的反恐同盟襲擊了一處極端組織“伊斯蘭國”(IS)控制的化學武器庫，導致數百人死亡，包括平民。但敘利亞軍方並未給出確切數字。

IEA月報稱全球油市接近平衡，產油大國減產與富裕國家需求下滑相抵消。

海外需求回暖，中國3月出口同比增逾16%創兩年最高增速。

時隔十三天，中國央行今日重啟逆回購並發放PSL。

周五美股將因“耶穌受難日”休市一日，但美國CPI、零售銷售等數據將照常公布。

公司消息方面，兩年前加盟微博網站Twitter擔任工程副總裁的克里斯-平克翰姆(Chris 　Pinkham)已離開了這家社交網絡公司。

在競購東芝半導體業務的過程中，美國芯片制造商博通公司(Broadcom)獲得了三家日本銀行和私募股權公司銀湖資本的資金支持。

亞馬遜CEO傑夫-貝索斯(Jeff Bezos)在周三發布的年度股東信中表示，該公司正在擁抱人工智能技術，希望借此加快送貨速度、提升Alexa語音助理的能力、開發新的雲計算工具。

蘋果公司存在一個秘密工程小組，用於開發檢測糖尿病的儀器。該小組構想由前任CEO喬布斯在2011年去世前設立。

RBC分析師稱如果稅法修改允許海外資金更好的回流，迪士尼可能成為蘋果的收購目標。

特斯拉卷入紛爭，一群公司股東督促董事會增加兩名與CEO Elon Musk無關的獨立董事。而Elon Musk則回擊稱這群投資人應當去買福特。

土耳其修個憲，歐洲緊張什麽

土耳其總統埃爾多安於當地時間16日宣布，土耳其修憲草案在全民公投中獲得通過。埃爾多安稱，這是土耳其共和國史上第一次通過公民政治改變執政體系，意義重大。

歐洲則對公投結果表示擔憂，西方媒體紛紛報道稱，這場現代土耳其政治的最大變革令埃爾多安的權力最大化。反對派也持相同口徑，稱這場公投被違規行為毀了，並對結果的合法性表示質疑。

“第一次”

埃爾多安稱，有2500萬土耳其人民支持修憲草案。據土耳其媒體報道，16日晚間公布的初步結果顯示，51.5%的選民支持修憲，其中包括國內和海外部分。

不過公投初步結果顯示，土耳其庫爾德人主要聚集的東南部，以及首都安卡拉、最大城市伊斯但布爾等該國3個主要城市，均投出了反對票。

埃爾多安曾預測將獲得55%的支持，盡管最終的支持率低於預期，但現在的結果顯然已令埃爾多安和土執政黨正義與發展黨(下稱“正發黨”)獲得決定性的勝利。成千上萬的支持者揮舞著旗幟在安卡拉和伊斯坦布爾街頭慶祝這歷史性的時刻。

“這是(土耳其)共和國歷史上的第一次，通過公民政治來改變我們的執政體系。”埃爾多安說，“這是其意義重大的原因所在。”

土耳其歷史上軍事政變頻發，自上世紀60年代以來，土耳其平均每10年就要發生一次軍事政變，去年7月15日土耳其發生未遂軍事政變，造成近250人喪生。埃爾多安在這場未遂軍事政變中“扛”了下來，事後在相關政變調查中拘捕了4萬多名嫌疑人，在肅清行動中將軍警、司法、情報、學校和政府部門等逾10萬人開除公職。

據媒體報道，土對去年未遂軍事政變的調查，已經涉及美國中央情報局前局長布倫南等幾名美國人。

根據修憲草案，土耳其現行的議會制將改為總統制;取消總理一職，執政實權從總理手中轉移到總統手中;總統由現在的不可與任何政黨結盟，也不可當黨派領導人，變為可以參加政治黨派;頒布法令的權力也將由內閣轉移到總統手中。同時，司法體系中，修憲後13名最高法院成員中有5名由總統指派，其余由議會選派，而現在最高法院22位成員中僅有4位由總統指派，剩余由法官、檢察官指定。

不過，其中大部分都要到2019年下屆選舉後才會生效，總統將任命內閣和數位副總統，並可以在無需議會批準的情況下選拔和解除高級公務員職務。

歐洲不安

土主要反對黨土耳其共和人民黨領導人克勒奇達若奧盧(Kemal Kilicdaroglu)稱，公投的合法性存疑。該黨此前還稱，不承認此次公投計票結果，並要求對多達60%的選票重新計票。克勒奇達若奧盧指責埃爾多安尋求“一人政權”，並稱修憲會令國家陷入危險。

歐洲政客們也紛紛表達了擔憂。歐盟官員在聯合聲明中稱，由於公投結果的差距很小，以及修憲的長期後果，呼籲土耳其領導人在實施憲法修正時應尋求最廣泛的“國家共識”。

在公投競選活動期間，歐洲和土耳其的關系降到了冰點。今年3月11日，土耳其外交部部長恰武什奧盧本計劃在荷蘭鹿特丹發表演講，呼籲荷蘭的土耳其選民支持修憲公投，然而荷蘭政府以公共安全為由禁止其飛機在荷蘭降落。當天晚間，土耳其家庭和社會政策部長卡亞•薩揚的車隊欲經德國進入土駐鹿特丹領館時遭荷蘭警方攔截，之後不得不離開荷蘭。這成為土荷外交危機升級的直接導火索。

埃爾多安之後指責荷蘭政府的行為像是“納粹”。“納粹仍然在西方活著。”埃爾多安激動地稱荷蘭為“香蕉共和國”，會為其行動“付出代價”。同時，他還稱在多年尋求加入歐盟後，土耳其將重新考慮和歐盟的關系。荷蘭則得到越來越多歐洲國家的聲援，奧地利、瑞士、德國等國家紛紛對土耳其作出回應。

比利時前總理費爾霍夫施塔德(Guy Verhofstadt)目前領導著歐洲議會成員的自由派團體，他稱埃爾多安需要改變航向，“如果埃爾多安堅持，歐盟應該停止接納(土耳其的)談判”。

與歐盟關系的進一步惡化，也可能危及去年歐盟和土耳其之間簽署的難民協議。去年3月，歐盟與土耳其就合作解決難民危機達成協議，土同意接收歐洲遣返的難民，歐盟則重啟土入盟談判和給予土耳其人免簽待遇。

另有分析認為，埃爾多安一直希望實施擺脫西方的、更獨立的內外政策，這為西方所不喜，也是西方擔憂埃爾多安“獨攬大權”的重要原因之一。

西方擔心埃爾多安“獨攬大權”，然而土耳其人卻並非全部這樣認為。“這是我們奪回國家控制權的機會。”42歲的塞克支持修憲，他說，“我並不認為一人專政有那麽可怕。土耳其過去早就這樣了。”

外交部：強烈敦促美韓停止加劇地區緊張行為 取消部署薩德系統

4月26日，據外交部網站消息，今天淩晨，韓國將“薩德”反導系統的相關部件運入擬部署地。中國外交部發言人耿爽回應說，美韓在韓國部署“薩德”反導系統，將破壞地區戰略平衡，進一步刺激半島緊張局勢，無助於實現半島無核化目標和地區和平穩定，與各方對話協商解決問題的努力背道而馳，並嚴重損害中方戰略安全利益。

耿爽強調，中方強烈敦促美韓停止加劇地區緊張和損害中方戰略安全利益的行為，取消部署“薩德”系統，撤出相關設備。中方將堅決采取必要措施，捍衛自身利益。

以下為全文：

2017年4月26日外交部發言人耿爽主持例行記者會

應外交部長王毅邀請，阿聯酋外交與國際合作部長阿蔔杜拉將於5月1日至2日對中國進行正式訪問，並舉行兩國政府間合作委員會首次會議。

訪問期間，王毅外長將同阿蔔杜拉外長舉行會談，並共同主持中阿政府間合作委員會首次會議，就雙邊關系及共同關心的國際和地區問題深入交換意見。會議結束後，兩國外長還將共同會見中外記者。

中國和阿聯酋自1984年建交以來，雙邊關系發展迅速。兩國高層交往密切，各領域務實合作成果豐碩，已成為相互信賴的好朋友和真誠合作的好夥伴。中方始終從戰略高度和長遠角度看待中阿關系，願同阿方共同努力，推動中阿戰略夥伴關系不斷邁上新臺階。

問：今天淩晨，韓國將“薩德”反導系統的相關部件運入擬部署地。中方對此有何評論?

答：中方高度關註有關報道，已向美韓當局表明嚴正關切。美韓在韓國部署“薩德”反導系統，將破壞地區戰略平衡，進一步刺激半島緊張局勢，無助於實現半島無核化目標和地區和平穩定，與各方對話協商解決問題的努力背道而馳，並嚴重損害中方戰略安全利益。中方強烈敦促美韓停止加劇地區緊張和損害中方戰略安全利益的行為，取消部署“薩德”系統，撤出相關設備。中方將堅決采取必要措施，捍衛自身利益。

問：孟加拉國外交部官員表示，中國主動提出願意協助調解“羅興亞人”問題。中方為何主動就此提供幫助?目前各方溝通情況如何?中方是否已與緬甸溝通?是在什麽級別進行的溝通?中方將如何發揮調解作用?

答：根據我掌握的情況，外交部亞洲事務特使孫國祥4月24日至27日訪問孟加拉國，會見了孟加拉國外交部的相關官員。

關於你提到的緬甸若開邦有關問題，作為友好鄰邦，中方希望緬甸政局穩定、民族和諧、經濟發展，通過與有關各方對話溝通妥善解決若開邦的有關問題。我們也希望國際社會為此提供建設性幫助，避免使問題複雜化。

同時，中國作為緬甸和孟加拉國的友好國家，一直與他們就有關問題保持著密切的溝通。

問：據菲律賓媒體25日報道，菲律賓前總統拉莫斯稱，為應對中國在南海地區的舉動，菲方可以同中國開展小規模“經濟戰”。中方對此有何回應?

答：中菲兩國地緣相近，往來密切，經濟高度互補，是天然合作夥伴。

去年中菲關系轉圜以來，兩國各領域合作全面開展並不斷取得進展，給兩國人民帶來了實實在在的利益。在此方面，我請大家關註一下菲律賓貿工部長洛佩茲先生近日關於中菲經貿合作令菲律賓經濟受益的表態。

堅持睦鄰友好合作、堅持妥善處理分歧、堅持攜手共同發展是中菲兩國領導人達成的重要共識。我們希望所有著眼中菲關系大局和兩國共同利益的有識之士都能為中菲友好和互利合作作出貢獻。

問：幾內亞一個鋁土礦開采區發生騷亂，一些中國公司牽涉其中。中方是否就此向幾方表達了關切?中國政府對當地中資企業下達了什麽指示?中方是否擔心幾內亞鋁土對華出口將受到影響?

答：中方已註意到有關報道。據我們初步了解，這起騷亂事件與中國企業在當地的生產經營活動沒有直接聯系。目前，當地政府已經著手處理此事。我們希望有關事件能夠得到妥善解決。

問：據了解，昨天美中關系全國委員會和美國智庫榮鼎集團聯合發布了題為《新鄰居》的2016年中國對美投資報告，報告全面回顧了2016年中國對美投資的整體情況及最新趨勢。中方如何看待這份報告?

答：我們註意到了由美中關系全國委員會和美國榮鼎集團發布的這份報告。報告指出，中國目前已經成為美國外國直接投資最主要來源國之一。2016年，中國對美直接投資達460億美元，中資企業在美新增當地雇員5萬人。同年，中資企業雇傭美國員工總數達14.1萬人，比2015年增長46%，是2009年的9倍多，這一數字還僅限於直接就業，不包括與施工或供貨等相關的間接就業。

當然，這份報告僅是美方一些機構調查的結果，但它從一個側面再次證明中美經貿合作的本質是互利共贏的。中美雙方和兩國企業要共同努力，進一步拓展和深化雙邊經貿合作，給兩國和兩國人民帶來更多實實在在的好處和利益。

問：據我們了解，六艘裝有朝鮮煤炭的船只上周在唐山港進行了卸載。這似乎和中國政府稱2月18日後再未進口朝鮮煤炭的表態有所矛盾。你能否提供進一步的信息和解釋?

答：首先，我要明確，中方一貫全面、準確、嚴格地執行安理會有關涉朝決議，履行我們的國際義務，這是毋庸置疑的。

其次，在今年2月份我們發布了有關公告，暫停朝鮮煤炭進口，公告發布之後就再未有煤炭進口到中國。

同時，考慮到一些裝載朝鮮煤炭的船只嚴重缺乏給養，中方出於人道主義考慮，允許其靠港卸貨，但絕非允許進口。卸貨和進口是兩回事。

中方嚴肅、負責任地執行安理會決議，我們關於暫停本年度自朝鮮進口煤炭的決定沒有發生變化。

問：據報道，日本外務省25日向內閣會議提交2017年版《外交藍皮書》，對中國“缺乏透明度地”增加軍費和強化軍力表示關註;針對中國在東海、南海的活動，日方反對單方面改變現狀，將“毅然”冷靜應對中國公務船頻繁“侵入”釣魚島海域的行為。同時，藍皮書也表示日中關系是最重要的雙邊關系之一，日方願在戰略互惠關系框架下鞏固兩國在地區和國際社會的合作關系。中方對此有何評論?

答：我註意到媒體報道的日本《外交藍皮書》有關涉華內容。我想強調的是，中方堅持走和平發展道路，同時堅定維護國家的領土主權和海洋權益。中國對釣魚島及其附屬島嶼、南沙群島擁有無可爭辯的主權。中方在有關海域的公務活動合理合法，我們將繼續堅決應對任何挑釁中國主權和安全的行為。

關於中日關系，中方的立場是一貫和明確的，我們願在中日四個政治文件和四點原則共識基礎上，推動兩國關系穩定改善。關鍵是日方要端正對華認知，客觀理性看待中國發展的事實，切實遵照有關文件和精神妥善處理包括涉海問題在內的矛盾分歧，防止給中日關系和地區和平穩定造成新的幹擾。

問：中方在美、韓將“薩德”反導系統的相關部件運入擬部署地的當天舉行首艘國產航母下水儀式，此舉是否是計劃好的?

答：關於中國首艘國產航母下水的消息，有關部門已經發布了消息稿，大家都已經看到了。如果你想了解具體情況，可以向國防部詢問。

同時，我願再次重申，中國堅持走和平發展道路，奉行防禦性的國防政策。中國發展包括海軍在內的國防力量，目的是為了維護國家的主權、安全和發展利益，是為了維護世界和平。

至於你提到的“薩德”問題，中方反對美韓在韓國部署“薩德”反導系統的立場非常明確，而且我們也一再強調，中方將堅決采取必要措施，維護自身的安全利益和地區的戰略平衡。

問：中國與東盟正在研究制定“南海行為準則”(COC)，雙方都表示有關磋商進展順利。中方是否會支持達成一個具有法律約束力、可執行的“準則”?

答：當前，在中國和東盟國家的共同努力下，南海形勢正在降溫趨緩，並不斷呈現積極發展態勢。有關各方重回通過談判協商解決爭議的正軌，正在全面、有效落實《南海各方行為宣言》，積極推進“南海行為準則”磋商。據我了解，中國和東盟方面同意爭取今年上半年內完成“準則”框架草案磋商。

問：近日，中方多次強調，中美之間就地區問題保持著密切溝通，今早美方突然將“薩德”反導系統的相關部件運入擬部署地，是否也同中方溝通過?中方會不會采取反制措施?能否具體介紹?

答：關於“薩德”問題，無論是對韓方還是對美方，中方都提出了嚴正的交涉。中方在這個問題上的立場，美方非常清楚。關於中方采取什麽樣的措施，我想重申，中方敦促美韓立即停止有關部署進程，中方將堅決采取必要措施維護自身安全和地區的戰略平衡。

問：你能否證實王毅外長將於本周末前往美國並與蒂勒森國務卿會晤?

答：你不來記者會的時間太長了，這個問題最近已經問過多次了。我可以再說一遍，本周五聯合國安理會將舉行朝鮮半島核問題部長級公開會，關於中方參會事宜，如果有消息，我們會適時發布。

外交部：反對任何一方激化朝鮮半島緊張局勢

據新華社報道，對於有報道稱美戰略轟炸機在韓國進行核彈投擲演習，外交部發言人耿爽3日表示，中方反對任何一方采取激化朝鮮半島緊張局勢、危害地區和平穩定的言行。

在當日例行記者會上，有記者問，據報道，美國兩架B-1B戰略轟炸機1日從關島美軍基地起飛，並於當天中午飛抵韓國東部海域上空，與韓空軍進行聯合演習。朝方稱，美轟炸機進行了對朝主要目標投擲核彈的演習，這一不計後果的挑釁行為將把朝鮮半島進一步推向戰爭邊緣。中方對此有何評論?

耿爽說，中方註意到有關方面的軍演仍在進行，當前半島形勢高度敏感複雜，中方反對任何一方采取激化緊張局勢、危害地區和平穩定的言行。當務之急是推動局勢盡早降溫，重啟對話與協商。中方再次敦促有關各方保持冷靜克制，停止相互刺激，努力為各方接觸與對話創造氛圍，爭取盡快重回對話談判的正確軌道。

銀監會審慎規制局局長肖遠企：同業業務比較穩定，市場沒必要緊張

3月以來銀監會密集下發的7份監管文件以及截止4月份開出的470份罰單，一系列監管政策使得近期市場籠罩在緊張氣氛中。不今日“銀監會近期重點工作通報”通氣會上披露的數據看，同業業務以及銀行理財數據都比較穩定。

“4月末銀行業金融機構理財產品余額為30萬億元，比3月末增加了1.1萬億元，比年初也有所增加。” 銀監會審慎規制局局長肖遠企會上表示。此外，銀行業金融機構持有的同業存單余額為4.2萬億元，比3月末增加將近700億元，發行的同業存單余額為7.8萬億元，比3月末增加1384億元。

而同業投資規模將近37萬億元，比年初增加了4萬億元。3月末社會融資規模中的信托貸款余額7.01萬億元，增速遠遠高於去年同期。委托貸款余額13.8萬億元，比年初增加了6300億元，同比增長將近20%。

“市場沒有必要緊張，應該更加輕松起來。”肖遠企指出，從數據來看同業業務還是比較穩定的，有一些小幅度的調整。但是這種調整，我覺得可能是市場對相關政策有一些誤解，或者誤會，導致緊張。

第二，一些金融機構對自己的資產負債表，對自己的業務進行了主動調整。肖遠企表示，金融機構主動進行調整說明這家機構管理能力非常強。主動調整、向好的方面調整、向有利於風險防控方面調整，銀監會堅決支持。

開正門，不走旁門

3月底以來，銀監會一個月連發7份監管文件，從出文速度、密度、力度都屬空前絕後。

肖遠企指出，七個文件擺在桌子上做對比，發現沒有什麽新的這些監管規定，特別是沒有定量的規定，有些定量指標沒有，都是對現有的制度的一個系統歸類，這些制度、規定、要求過去都有，散落在不同的辦法、文件里，這次系統地歸類、系統地重申。

相關監管文件從操作方法上，已經對潛在的可能的影響進行充分評估，包括對經濟的影響，對市場的影響，對於銀行業經營行為的影響，進行評估，所以在操作範圍，包括一些要求的結構方面、力度方面，都有很好的把握。

銀監會采取的這一系列監管政策，一方面使銀行經營更加穩健，各項經營指標、風險指標穩中向好，另一方面也對金融市場起到了穩定的作用，有利於實體經濟發展、有利於防範風險、有利於維護金融市場的穩定。

肖遠企指出，前期出臺的金融政策，在指導思想和目的上是要開正門，不走旁門，堅持疏堵結合、標本兼。所有監管制度和規定，都不是限制業務，只要合法合規經過批準的業務，其實都是受到鼓勵和支持的。

尚未進行實地現場檢查

今日，銀監會發文指出，監管政策的實施上，銀監會在堅定不移地按照既定監管思路和方向，開展監管行動的同時，也充分考慮銀行業風險實際，科學把握力度和節奏，穩妥有序推進。

一是有計劃實施。做好工作步調和時間安排的統籌協調，為各項工作落實時限設置一定間隔，實行錯峰推進。二是分步驟推進。工作設定自查、督查和整改等環節，以自查摸清底數，以督查確保真實，以整改促進規範。

三是合理安排過渡。自查督查和規範整改工作之間安排4至6個月的緩沖期，為銀行實現合規達標預留時間。監管部門還將根據不同銀行的實際情況，靈活確定整改時限要求。四是實行新老劃斷。對新增業務，嚴格按照監管標準進行規範;對存量業務，允許其存續到期實現自然消化;對高風險業務，要求銀行業金融機構制定應對預案。

肖遠企指出，目前，監管部門還沒有進行實地現場檢查，還處於銀行業自查和摸底階段要把底數搞清楚，做到心中有數，把防控風險放在更加重要的位置，這一點絕不能動搖。

銀監會網站顯示，2017年以來銀監會加大監管處罰力度，今年一季度，銀監會系統作出行政處罰485件，罰沒金額合計1.9億元;處罰責任人員197名，其中，取消19人的高管任職資格，禁止11人從事銀行業工作。

銀監會現場檢查局副局長喻劍萍對第一財經指出，現場檢查每年都有常規安排，不是今年就突然變化了，只是今年特別關註。每年的檢查都是根據當前的風險點，以問題為導向確定工作重點工作。

“並未增加人力物力進行監管檢查，銀監會的檢查工作采取銀行自查自糾與監管檢查相結合方式，第一階段是自查自糾，銀監會鼓勵銀行自查自糾，推動銀行提升管理能力。此後銀監會檢查人員會進駐機構進行查實查核。” 喻劍萍指出。

喻劍萍透露，銀監會進駐機構對相應工作進行查實查核，不同項目全年有不同安排，一些項目銀監會尚處於銀行自查剛剛結束，銀監會進場階段過程中。另一些常規檢查銀監會早就開始做了。針對目前已經暴露的銀行，銀監會會重點關註查核核實。首先，銀監會首先化解，控制風險，同時要依法保護消費者權益。在這個基礎上要求機構進行核實，在摸清案情的情況下從嚴處理。

銀監會肖遠企：近期監管文件並無新規定 市場沒必要緊張

5月12日據中國證券網消息，銀監會審慎規制局局長肖遠企剛剛在發布會上表示，所有的監管制度規定都不是要限制或取消某一個業務，只要是合法合規的都鼓勵和支持，制度的制定主要目的在於規範機構經營行為，規範市場秩序。對於監管密集發文影響市場情緒的問題，肖遠企表示市場對此沒必要緊張。

“當然，對於不合規經營、不利於支持實體經濟發展、不利於防範風險、不利於市場穩定的，監管絕不手軟，反過來，則會堅決支持鼓勵。”肖遠企說，這是制定一系列監管制度的初衷和目的。

肖遠企說，從內容上來看，近期發的監管文件並沒有新的監管規定，特別是沒有定量的規定，都是對現有制度的梳理和強調，過去都散落在不同的文件里。而且，銀監會對潛在的影響也做了充分的評估，包括對市場的影響，要求把握好節奏，有計劃實施，統籌協調，各個政策的落實推進都有間隔，錯峰推進，不是一個時點推進，給機構消化時間。

他還表示，銀監會對相關檢查也是分步驟推進的，目前尚在自查階段，主要是為摸清底數，之後進入督查階段，最後整改。肖遠企說，監管必須對整個銀行經營情況、風險水平以及支持實體經濟方面存在什麽問題進行摸底，做到心中有數，以便有針對性的解決問題。

並且，銀監會對政策制度的落實也設定了過渡期，設有4-6個月的緩沖期，同時實行新老劃斷，對已發生的業務允許存續到期自然消化，沒有強行贖回等要求。而對高風險業務，銀監會已要求制定應對預案。

降準前夕非銀資金面緊張，國債逆回購利率一度升破10%

距離4月25日定向降準正式實施僅剩兩天，非銀資金面卻陷入緊張狀態。

23日午後，上交所國債逆回購利率GC001一度升破10%，加權利率創下4月初以來新高；深交所債券回購利率R001午後一度升至9.9%，2~7天期品種均成交在6%以上。

銀行間市場方面，盡管4月8日以來銀行間資金面呈現緊平衡，但本周首個交易日，隔夜SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率）卻轉為下跌2.3個基點。

在業內人士看來，降準前夕非銀金融機構資金面陷入緊張，主要是債市上漲過程中，機構普遍加杠桿所致，另外，稅期與降準資金投放的時間不匹配也加劇了資金緊張。

公開市場方面，23日，央行進行800億元7天期逆回購操作，當日有800億元逆回購到期。根據Wind資訊統計，本周公開市場共5200億元逆回購到期，周二無逆回購到期，周三至周五分別有1500億、2500億和400億到期。

平安證券陳驍認為，每季的第一個月為繳稅大月，過去五年每年4月財政存款平均上行5500億元，這相當於從銀行間市場抽出5500億元補充政府存款賬戶。

“今年4月至今，央行已通過逆回購實現凈投放3800億元，再加上降準釋放的4000億元增量資金，客觀上應能夠覆蓋繳稅帶來的資金需求。”陳驍稱，然而降準資金將在4月25日釋放，時間上有所延後，導致近期流動性收緊。

一位城商行金融市場部經理則認為，債市連續上漲過程中，非銀機構普遍加杠桿是近日非銀機構資金面再次陷入緊張的主要原因。上周國債期貨現貨雙雙錄得驚人漲幅，僅4月18日一天，10年期債主力T1806漲幅就達到了1.05%，並刷新逾半年高點，10年國債活躍券180004當日收益率下行17個基點至3.48%，並創下2017年6月20日以來新低。

“市場上漲有點瘋狂，債券牛市來得太快讓投資者猝不及防。”國泰君安固收首席覃漢認為，市場越瘋狂，越需要理性和克制。這輪降準推動的債市上漲行情一步到位，資金掃平流動性價值窪地，但瘋狂過後理性終將回歸，投資者也會開始警惕和擔憂資金面的隨後收緊，加杠桿需求增長將導致資金需求擴大。

陳驍也認為，降準的核心目的在於對沖金融改革與去杠桿帶來的流動性壓力，其意義在於確認了穩貨幣的格局，不構成貨幣政策轉向的信號。防範化解重大風險將依舊是今年經濟工作的重點，而結構性去杠桿則是防風險工作的一大抓手。金融去杠桿在去年初見成效，地方政府、國有企業和居民等實體部門的去杠桿仍在路上，在這樣的背景下，貨幣政策沒有轉向寬松的政策前提。

樂視網：現金流極度緊張 期望賈躍亭及相關方盡快拿出解決方案

樂視網在5月14日業績說明會上表示，公司2017年度短期借款余額27.55億元，大部分為金融機構借款。 經營性現金流無法覆蓋短期債務，公司解決短期債務正在與相關金融機構協商貸款展期、協調關聯方以現金或者資產等方式償還對上市公司的欠款。總體上看，公司目前整體資金安排上存在較大困難，現金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能的方案，但目前尚未形成確定方案。

樂視網稱，在資產大幅減值後，樂視網部分資產都正處在凍結狀態，當下資產的融資難以覆蓋短期債務以及公司披露的上市公司累計訴訟、仲裁情況，如若上述訴訟賠償進一步形成或有負債，將加重公司的債務壓力。

樂視網表示，公司現管理層一直積極、主動保持與賈躍亭先生及其相關方的溝通，包括近期媒體、投資者普遍關註的睿馳汽車購置土地投資款事項，公司多次與賈躍亭先生相關方電話、郵件溝通，並將獲取信息及時對外披露。

公司期望通過與賈躍亭的不斷溝通，盡快解決上市公司體系大量的關聯方欠款問題。上市公司目前經營非常困難，現任管理層也在時時刻刻努力改變現狀，但阻礙於資金狀況的嚴峻，公司正常經營無法得到有效推進。 公司也期望賈躍亭及相關方可以盡快拿出有效的解決方案及還款時間表，及時挽救上市公司於資金緊張的泥潭中。

5月制造業PMI升至半年高點，調查企業有四成稱資金緊張

國家統計局31日發布的5月中國制造業采購經理指數（PMI）為51.9%，高於上月和上年同期0.5和0.7個百分點，為2017年10月以來的高點。

5月份，綜合PMI產出指數為54.6%，高於上月0.5個百分點，繼續位於臨界點以上，表明我國企業生產經營活動總體擴張步伐有所加快。

萬博新經濟研究院副院長劉哲接受第一財經記者采訪時表示，5月PMI升至半年來的高點，隨著降稅降費、簡政放權等改革政策的落地，微觀市場活力進一步增強。綜合PMI產出指數繼續回升，企業生產經營積極性開始提升，預示未來制造業投資有望企穩回暖。

從主要分項指數來看，供需等主要指數均有所上升，顯著高於去年同期。中國物流信息中心分析師陳中濤撰文分析，綜合來看，經濟內生動力增強，質量持續提升，抗短期波動的韌性增強，整體運行態勢穩健。

5月份，生產指數和新訂單指數雙雙回升，升幅均在1個百分點左右。生產指數為54.1%，較上月上升1個百分點，高於去年同期0.7個百分點。新訂單指數為53.8%，較上月上升0.9個百分點，高於去年同期1.5個百分點。

陳中濤認為，目前生產指數同新訂單指數差距為0.3個百分點，保持在較為合理的狀態，顯示供給側資源要素合理流動和優化配置，質量持續改善。

劉哲對第一財經記者表示，新訂單指數作為工業需求的領先指標，5月升至年內新高，表明市場需求穩中有升，企業采購意願增強，未來生產指數有望進一步回暖。

產業轉型升級步伐加快，新動能支撐作用繼續增強。裝備制造業和高技術制造業PMI為53.0%和54.8%，分別比上月上升1.3和1.0個百分點，且均持續高於制造業總體水平。消費品制造業PMI為52.7%，與上月基本持平，走勢平穩。

PMI調查顯示，專用設備制造業、汽車制造業、電氣機械器材制造業、計算機通信電子設備制造業發展勢頭活躍，其PMI相對水平較高，上升較為明顯。

在新動能支撐作用增強的同時，傳統行業景氣回升，企業生產經營也有所改善。高耗能制造業PMI為50.5%，重回擴張區間，分別高於上月和上年同期0.6和2.4個百分點，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI升至近期高點。

進出口指數均有回升，外貿穩中向好。從出口來看，新出口訂單指數最近三個月均保持在50%以上，5月份較上月上升0.5個百分點，達到51.2%，高於去年同期0.5個百分點。從進口來看，進口指數較上月上升0.7個百分點，達到50.9%，高於去年同期0.9個百分點。

陳中濤表示，從進出口對比來看，自2016年以來，新出口訂單指數同進口指數差距一直在縮小，多在1個百分點以內，有多個月份進口指數反超新出口訂單指數，顯示國內需求穩定增長，進口持續攀升，國際進出口貿易發展態勢均衡。

中資國信資產管理公司首席經濟學家鄭後成接受第一財經記者采訪時表示，雖然受中美貿易爭端的影響，但進出口並未受到太大的幹擾，疊加下遊需求不弱，對上遊大宗商品價格形成較強支撐。

分企業類型來看，5月份，大型企業PMI上升明顯，升幅1.1個百分點，達到53.1%，該指數自2016年9月份以來基本穩定在52%以上，顯著高於制造業整體水平。中型企業PMI為51.0%，較上月上升0.3個百分點。小型企業PMI雖然有所波動，較上月回落0.7個百分點，但仍然處在相對較好水平。

鄭後成對第一財經記者表示，大型企業PMI出現重返上升通道跡象，5月PMI指數上行主要受大型與中型企業拉動。值得關註的是，小型企業與大型企業PMI走勢重新出現背離，二者差值擴大至3.5個百分點，小型企業生產指數面臨一定壓力。

調查結果顯示，本月反映資金緊張的企業比重為40.1%，連續三個月上升，金融服務實體經濟的支持力度仍需進一步增強。同時，反映原材料成本和勞動力成本高的企業比重均持續超過四成，成本壓力較大依然是企業生產經營中的主要問題之一。

PMI顯示企業整體生產經營形勢良好，陳中濤認為，一方面得益於宏觀經濟環境持續穩定向好，市場改善；另一方面得益於政策利好。近年來，圍繞實體經濟降本增效，政府對企業減稅降費力度不斷加大，推出了一系列舉措，並給出了具體時間表。

陳中濤表示，政策效果陸續顯現，經濟運行積極因素厚值，不穩定因素和風險因素得到有效控制，今年以來經濟運行呈現勢頭穩、動力強、結構優、質量好發展態勢，為下半年經濟發展奠定了良好基礎。

鄭後成預測，在宏觀經濟不悲觀、供給側結構性改革不斷推進、環保升級的大背景下，預計6月PMI仍大概率上行，6月工業企業利潤增速尤其是上遊企業還將面臨一定支撐。

指點天下 - 王永平 毋須緊張傳媒報道 (2011年12月12日)