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阿里調戲完港交所後調戲納斯達克：估值1162億美元，向紐交所提交上市申請

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阿里巴巴集團週四向美國證券交易委員會提交更新後的IPO(首次公開招股)文件稱，該集團將在紐約證券交易所掛牌上市，股票交易代碼為「BABA」。

對於納斯達克來說，阿里巴巴集團的這項決定無疑是個沉重打擊，原因在於該集團的這項交易很可能將是美國歷史上規模最大的IPO(首次公開招股)交易。

阿里巴巴集團週四向美國證券交易委員會(SEC)提交更新後的IPO(首次公開招股)文件稱，該集團將在紐約證券交易所掛牌上市，股票交易代碼為「BABA」，這意味著這家已有222年歷史的交易所在科技公司中的受歡迎度將進一步得到提高。

紐交所發言人在接受記者採訪時表示：「我們參與了一次全面而慎重的交易所選擇程序，並對我們能歡迎阿里巴巴集團登陸紐約證券交易所而感到高興。在這裡，阿里巴巴集團將加入我們的網絡，這個網絡是由全世界最好的公司和領先的品牌所組成的。」

對於納斯達克來說，阿里巴巴集團的這項決定無疑是個沉重打擊，原因在於該集團的這項交易很可能將是美國歷史上規模最大的IPO(首次公開招股)交易。
對阿里巴巴集團來說，選擇隸屬於洲際交易所集團旗下的紐約證券交易所掛牌則意味著，該集團將成為紐交所上市企業中第三大的科技公司。據4月份公佈的一份分析師調查報告顯示，預計阿里巴巴集團的估值將會達到1680億美元左右。而據彭博社編纂的數據顯示，這將使其成為僅次於IBM和甲骨文的紐交所上市科技公司。
納斯達克發言人拒絕就此置評，阿里巴巴集團的發言人也尚未置評。

納斯達克聲譽受損

對納斯達克OMX集團來說，阿里巴巴集團選擇在紐約證券交易所掛牌的決定表明，納斯達克面臨著越來越難以吸引大型科技公司的困境。在2013年中，共有37家科技和互聯網公司在美國上市，其中有22家都選擇了紐約證券交易所，其中尤以社交媒體巨頭Twitter的IPO交易備受市場關注。而在今年，紐交所又贏得了《糖果粉碎傳奇》(Candy Crush)開發商King Digital Entertainment的青睞。

納斯達克在二十世紀八九十年代建立起了自己的聲譽，成為了微軟和英特爾等知名科技巨頭的「棲息地」。但自2012年以來，由於在操作社交網絡巨頭Facebook的IPO交易時遭遇了故障，導致投資者在Facebook上市當日陷入了混亂狀況，令各大券商蒙受了數億美元的損失，因而令其形象受損。目前，紐約證券交易所和納斯達克是美國市場上僅有的兩家上市公司股票交易所。

谷歌、蘋果乃至阿里巴巴集團的股東雅虎都在納斯達克上市，因此對於一家互聯網公司來說，納斯達克一度曾是理想的棲身之所。然而，近年以來紐約證券交易所一直都在侵佔納斯達克的領地。據彭博社編纂的數據顯示，在今年第一季度於美國IPO上市的10家科技和互聯網公司中，有7家公司都選擇了紐交所。

贏得阿里巴巴集團的IPO交易除了能帶來聲譽以外，在收入方面的影響噹然也是同樣重要的。對紐約證券交易所來說，贏得像阿里巴巴集團這樣備受矚目的IPO交易將有助於該交易所吸引其他的公司。

數據顯示，在2001年到2011年之間，納斯達克總共贏得了122項科技和互聯網公司IPO交易，而紐約證券交易所則贏得了42項。而在此以後，職業社交網站LinkedIn、流媒體音樂服務提供商Pandora和消費點評網站Yelp都選擇了紐約證券交易所。從2012年初到今年3月31日為止，紐約證券交易所總共贏得了45項科技公司IPO交易，這些公司的總籌資額為88億美元;納斯達克則贏得了35項，總籌資額為207億美元，主要是由於Facebook籌集了160億美元的巨額資金。

融資或超過200億美元

阿里巴巴集團在今年5月份向美國證券交易委員會提交了IPO文件，此前曾有熟知內情的消息人士透露，該集團計劃在這項交易中發售大約12%股份。從阿里巴巴集團的預期估值來看，該集團可能最多籌集200億美元資金。

美國投資顧問公司晨星此前預計，阿里巴巴將於今年8月初正式IPO(首次公開招股)，屆時將融資260億美元，公司整體估值有望達到2200億美元。

根據金融數據提供商Dealogic的統計，按照這一規模計算，阿里巴巴將成為有史以來全球規模最大的IPO，超過中國農業銀行2010年在上海和香港同步上市時221億美元的融資總額。同時也將超過美國迄今為止規模最大的IPO交易(Visa2008年創下的197億美元)和美國規模最大的科技IPO交易(Facebook 2012年創下的160億美元)。
晨星表示，該公司的這一推測是基於媒體對阿里巴巴的報導，即該公司有可能在IPO中銷售12%的股票。

阿里集團自我估值1162億美元

本月16日更新的招股書顯示，阿里巴巴集團自我估值為930億美元到1162億美元之間，低於外界估值的1600億美元到2000億美元。

阿里巴巴集團披露了自2011年6月30日以來阿里巴巴普通股估值的變化，在2011年時阿里集團股份每股為8美元一股，到2011年9月30日為10美元一股。

阿里巴巴集團股份在2011年12月31日到2013年3月31日一直維持在13.50美元到15.50美元一股，但自2013年6月以來，阿里巴巴集團每股估值出現上升。

2014財年總營收525.04億元淨利潤234.03億元

文件顯示，阿里巴巴集團2014財年(截至2014年3月31日)的總營收為525.04億元人民幣(約合84.46億美元)，較上年增長52.1%;其中國內業務營收451.32億元人民幣(約合72.60億美元)，較上年增長54.7%，國際業務營收為48.51億元人民幣(約合7.8億美元)，較上年增長16.6%，云計算和網絡基礎設施營收7.73億元人民幣(約合1.24億美元)，較上年增長18.9%，其他業務營收為17.48億元人民幣(約合2.82億美元)，較上年增長223.7%。

阿里巴巴集團2014財年淨利潤為234.03億元人民幣(約合37.64億美元)，較上年增長170.6%。歸於普通股東的基本和攤薄每股收益分別為10.61元人民幣(約合1.71美元)和10.00元人民幣(約合1.61美元)，較上年增長189.9%和180.1%。

(來源：騰訊財經)

【快訊】樂逗遊戲在美提交IPO申請，招股書解讀

http://news.iheima.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=10&id=113796

文件顯示，2012年創夢天地總營收為人民幣1940萬元，其中遊戲營收為人民幣1810萬元，其他營收為人民幣130萬元;2013年總營收為人民幣2.47億元(約合4070萬美元)，其中遊戲營收為人民幣2.45億元(約合4040萬美元)，其他營收為人民幣180萬元(約合30萬美元 )。2012年創夢天地淨虧損為人民幣930萬元，2013年淨利潤為人民幣2780萬元(約合460萬美元)。

2014年第一季度，創夢天地總營收為人民幣1.741億元(約合2800萬美元)，其中遊戲營收為人民幣1.74億元(約合2800萬美元)，其他營收為人民幣10萬元(約合2萬美元);去年同期創夢天地總營收為人民幣2210萬元，其中遊戲營收為人民幣2190萬元，其他營收為人民幣20萬元。創夢天地第一季度淨利潤為人民幣3320萬元(約合530萬美元)，去年同期淨虧損為人民幣70萬元。

創夢天地董事和高管的持股情況如下：CEO陳湘宇持有約2887萬股，持股比例為22.0%;高煉惇持有約365萬股，持股比例為2.8%;Song Guan持有約365萬股樂逗遊戲普通股，持股比例為2.8%;劉二海持有約2689萬股，持股比例為20.4%;Mingyao Wang持有337.5萬股，持股比例為2.6%。

創夢天地主要股東的持股比例如下：Dream Data Services持有約2887萬股，持股比例為22.0%;THL A19持有約3504萬股，持股比例為26.6%;LC Fund持有約2689萬股，持股比例為20.4%;紅點創投持有約2185萬股，持股比例為16.6%;DT01 Holding International持有約731萬股，持股比例為5.6%。

瑞信證券(美國)公司和摩根大通證券公司將擔任創夢天地IPO交易的承銷商。

創夢天地致力於移動互聯網跨平台遊戲產品研發和發行。旗下樂逗遊戲已發行了近百款遊戲作品，風靡全球的《神廟逃亡》、《水果忍者》、《薑餅人酷跑》、《塗鴉跳躍》、《小鳥爆破》、《狂野飆車6》等國際遊戲產品都是通過樂逗遊戲進入中國市場。

創夢天地於2012年獲得紅點投資和君聯資本投資總計1000萬美元，總部位於深圳市南山區科興科學園，並於美國，香港，北京，成都，南京等地設立分支機構。

招股書解讀：

招股書顯示，THL A19 Limited佔股26.6%，成為創夢的第一大股東，創夢CEO陳湘宇佔股22%，成為個人第一大股東。

憑藉「基於遊戲產品源代碼進行二次開發」的發行模式，創夢在近3年的時間裡，營收保持持續增長並扭虧為盈，2014年一季度創夢的淨利潤達到3320萬人民幣。

遊戲貢獻主要營收

總營收方面，從2012年的1940萬漲到2013年的2.466億元人民幣(4070萬美元)這兩年遊戲業務分別貢獻1810萬、2.448億營收。2014年和2013年第一季度的營分別為1.741億元、2210萬，其中遊戲業務分別貢獻1.74億和2190萬。從這一角度來看遊戲是創夢的主要營收來源。

 

瀏覽原圖遊戲是創夢的主要營收來源

從盈利角度來看，創夢天地2013年淨利潤為2780萬元，較2012年的淨虧損930萬元扭虧為盈。2014年第一季度，創夢天地淨利潤3320萬元，較去年同期的虧損70萬元，實現大幅增長。

創夢營收和淨利的快速增長源於月活躍用戶以及Arpu(平均每用戶付費)值的迅速攀升。創夢旗下所有發行產品的月活躍用戶在2012年第一季度為560萬，到2014年第一季度這一數字增長到了9830萬。

在利潤率方面，創夢運營利潤率和淨收益率，分別從2013年的13.7%、11.3%增長到2014年一季度的25%、19%。此外，Arpu也從2013年的6.7元增長到了2014年第一季度的11.3元。

創夢式的研發

2013年以來，移動遊戲市場高速發展的同時也推動著產業鏈的日趨成熟，市場開始形成以研發、發行、渠道三者各自分工明確的產業格局。移動遊戲產業的生態環境特性決定了其極大的依賴於遊戲平台和渠道營銷。而中國移動遊戲市場研發商數量眾多且較為分散，少數渠道商把控著大量用戶資源，既而進一步加深了研發商和渠道商之間的不對等。

而發行商正是起到兩者之間紐帶的作用。對於海外遊戲產品而言，他們需要一些本地化的公司將產品優化幫助其完成端口接入、持續優化、市場營銷、發行、貨幣化、支付支持等服務。

招股書顯示，讓遊戲內容商提供源代碼，創夢則在這基礎上進行二次開發，一方面可以加強對內容的把控，同時還能有效降低開發失敗率。在這一思路的幫助下，創夢簽下了在移動互聯網遊戲早期的多款海外明星產品，如《水果忍者》《神廟逃亡》《地鐵跑酷》。

擁有了源代碼，創夢可以針對中國市場重新設計他們遊戲的時候能夠快速反應。以《神廟逃亡》為例，創夢對該遊戲進行的修改包括：壓縮包，修改計費點(如增加復活)，增加漂流玩法，增加柳岩等明星角色。憑藉類似的這種案例，也幫助創夢更容易獲得海外開發者的信任，後者也更願意向其公開源代碼。目前，已經與創夢展開這類合作的海外研發商有Disney, Gameloft，Smilegate，Halfbrick，Imangi等。

海外的精品手游給創夢帶來收益的同時也帶來了高留存率的用戶。根據招股書顯示，截至2014年第一季度，創夢天地旗下產品總裝機量達到4.73億，2013年全年的產品留存率達到45%。

變現能力方面，休閒遊戲月平局付費用戶從2013年一季度的110萬漲到了2014年一季度的510萬，同比增長363%;中重度遊戲月平均付費用戶從2013年一季度的14000漲到了2014年一季度的133000，同比增長850%。

自有渠道與第三方渠道並行

創夢在招股書表示，經過二次開發的第三方遊戲將通過樂逗自有的渠道送達到用戶，這些自有的渠道包括交叉推廣渠道、自營渠道「樂逗遊戲中心」，以及游娛網(www.uu.cc)。

招股書顯示，在這些自有渠道上，2013年一共產生了9770萬次遊戲下載和激活(遊戲下載和激活量指的是用戶通過我們的網絡成功註冊的我們旗下遊戲的下載和安裝量)，佔2013年創夢所有遊戲下載和激活量的36%，比2012年增長了83.4%。在2014年第一季度，創夢自有渠道共產生了2380萬次遊戲下載和激活，佔所有遊戲下載和激活量的32.2%， 比2013年第一季度增長了35.4%。

創夢稱，基於這些用戶，創夢還將在線收集用戶反饋，通過多維數據分析引擎分析用戶行為，以此來推動遊戲的持續優化和貨幣化。

除了自有的分發渠道，創夢還和以下平台展開合作：中國主流應用商店和移動遊覽器，比如應用寶、360、91無線和UC瀏覽器;手機終端製造商和零售商，比如聯想、華為、中興和蘇寧;通信運營商及移動廣告平台。

對於第三方渠道態度，創夢在招股書中顯示，第三方發行渠道網絡能夠使其觸達中國絕大部分安卓和iOS移動設備;創夢的渠道一大優勢在於針對不同渠道做深度定製遊戲。例如，為百度定製《地鐵跑酷》百度爭霸賽版，利用百度最有價值的百度貼吧用戶，提升付費用戶的ARPU。

此外，創夢還和中國絕大部分支付商開展合作，包括三大運營商和其他主流支付商，比如支付寶、銀聯、易寶支付、微信支付。

創夢在招股書中透露，未來將與韓國合作夥伴一起分發及運營神廟逃亡系列，並在日本經營分公司，同時持續投入研發平台，通過戰略聯盟及併購策略支撐遊戲多樣化。

楓葉國際學校申請香港上市 sherry

http://xueqiu.com/3815464690/30220686
2014年對於教育培訓真算得上是好年頭，從年初達內IPO到上月昂立教育順利過會，剛剛進入7月，總部位於遼寧省大連市的中國國際學校運營商楓葉教育集團向香港聯交所遞交上市提交申請書，計劃在香港進行首次公開募股（IPO）。

里昂證券（CLSA）和巴黎銀行（BNP Paribas）將擔任楓葉教育集團此次IPO的聯席保薦人。

基本企業資料

楓葉教育第一所學校於1995年在中國大連成立，按照2010/2011、2011/2012、2012/2013學年末就讀人數計算，公司已經成為中國規模最大的國際學校辦學團體。

2013財年全年（截止2013年8月31日）集團營收4.7億人民幣；2014財年上半年（截止2014年2月28日）集團營收2.42億人民幣。毛利潤分別為人民幣2.02億和0.98億。

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集團旗下有7所高中、7所初中、6所幼兒園和2多外籍人員子女學校，遍佈中國8個城市。截止2012/2013學年終集團約有11697名就讀學生，截止2014年2月28日約有12906名學生。

公司在2007年底獲得貝祥投資約500萬美元投資。2008年，紅杉資本向楓葉教育注資1.8億人民幣（2900萬美元），獲得約20%的股權。

截止2014年2月28日，團隊有1270名教師，其中獲得BC省認證教師約300人，中國認證教師約910人，以及ESL教師約60人。

楓葉國際高中

集團分別在大連、武漢、天津、重慶、鎮江、洛陽和上海營運7所高中，截止2014年2月28日共有約5871名學生。

集團核心是提供雙語、雙課程和雙文憑的高中教育，高中畢業生可以獲得BC省（加拿大一個省名字，British Columbia）高中文憑和中國高中文憑。最近三年，有超過90%的高中畢業生被世界各地大學和大專學員錄取，其中分別有44%、38%及47%的高中畢業生獲得世界排名Top100錄取。

【備註：招股書全文384頁，如果有需要的同學，直接給公眾號留言註明並提供郵箱，小篩明天一塊兒給大家發:)這個是中文的哦！】

Line已經向東京證券交易所提交IPO申請，市值達98億美元

http://news.iheima.com/show-10-144130-1.html

交行或已上報混合所有制申請 開國有銀行試點先河

來源: http://wallstreetcn.com/node/101315

  有消息源稱交通銀行已上報“實施混合所有制”申請，混合所有制改革試點進入國有銀行。 路透社援引消息源報道稱，交行已經上報“實施混合所有制”申請，正“等待相關部門的批準”。 路透稱混合所有制改革不一定會馬上涉及到股東變化，但不排除交行未來會進一步引入新股東。 十八屆三中全會《決定》提出“積極發展混合所有制經濟”。混合所有制改革將是今年央企改革重點。 2月份中石化宣布下遊向民資放開，打響央企混合所有制改革第一槍。 華爾街見聞此前報道稱，另外有六家央企將作為首批“四項改革”試點，它們包括國家開發投資公司、中糧集團、中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團有限公司、中國節能環保集團公司和新興際華集團有限公司。 交通銀行是國有銀行中首先引入外資戰略合作夥伴並率先實現上市的，目前中國財政部持有約27%股份，為第一大股東；匯豐銀行持有約19%，全國社保理事會為4.42%。

美國申請房貸難到什麽程度？伯南克被慘拒！

來源: http://wallstreetcn.com/node/208975

周四，前美聯儲主席伯南克與穆迪首席經濟學家Mark Zandi閑談時稱，最近為他的房屋申請再融資貸款時被拒了，目前發放貸款的機構在信用要求上有些緊的過頭了。Zandi表示認同，稱許多合格的借款人由於沒有工資收入，因此無法獲得房屋貸款。

周四，前美聯儲主席伯南克出席了在芝加哥舉行的會議。會議由老年人住宅和保健行業國家投資中心主辦。伯南克與穆迪首席經濟學家Mark Zandi閑談時表示，他最近在為他的房屋申請再融資貸款（refinance）時被銀行給拒絕了。在場聽眾得知這一事情後紛紛大笑。

據彭博新聞社報道稱，伯南克表示，他沒有編造。這完全有可能。目前發放貸款的機構在房屋貸款的信用要求上有些緊的過頭了。

Zandi表示認同，稱許多合格的借款人由於沒有工資收入，因此無法獲得房屋貸款。當前信貸要求確實太緊了。

卸任美聯儲主席後，伯南克出任布魯金斯學會高級研究員，目前正在撰寫一本有關美聯儲和大蕭條的書。

事實上，卸任後伯南克越發滋潤了。比如，他參加阿布紮比銀行業會議時獲得了25萬美元的酬勞。與之形成對比的是，伯南克擔任美聯儲主席的8年時間里，平均年薪只有約20萬美元。《紐約時報》報道，預計今年伯南克將通過巡回演講賺得數百萬美元。

為什麽伯南克還要申請住房貸款？

來源: http://wallstreetcn.com/node/209023

前美聯儲主席伯南克說，他無法獲得房屋的再融資。按理說，伯南克寫書、演講收入頗高，這位前美聯儲主席為什麽還要申請抵押貸款？

事實上，最富有的美國人完全有能力全款付清房款，但抵押貸款有兩大好處讓不少富人選擇貸款買房：

1. 低利率，這意味著投資回報率可以輕松高於貸款利率。

2. 由於利息費用可以抵稅，稅收可以抵消近一半的利息費用。

據房地美，本周15年貸款利率為3.36%。美國聯邦稅和華盛頓特區稅率分別為39.6%和8.95%。利息稅收減免進一步減少了伯南克的實際借貸成本。

華盛頓團體Center for American Progress財政政策副主任Harry Stein表示，

伯南克的情況凸顯了稅法的一個缺陷。相比於用稿費和演講費償還貸款，投資於股票市場將帶來更好的回報。我無法想象目前的公共政策正在向富裕人群的杠桿投資提供補貼。這真是一個奇怪的世界。

伯南克稱，更緊縮的信貸政策讓其無法獲得房屋的再貸款。現年60歲的伯南克並沒有說明自己為何要申請房屋再融資。

由於邊際稅率隨著收入的增長而上升，稅收減免的好處集中於高收入家庭。

根據國會預算辦公室，2013年，73%的抵押貸款減免流向了最富裕的20%的家庭。而15%的稅收減免流向了最富裕的1%的家庭。

美國總統奧巴馬和眾議院籌款委員會主席Dave Camp都曾提交議案，希望能有效地限制抵押貸款減免給高收入納稅人所帶來的好處。但受國會稅收政策僵局的影響，這兩項提案都沒有通過。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

論風口豬的跌落——從藍寶石供應商GTAT申請破產說開去

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3023

蘋果“有毒”：iPhone藍寶石屏供應商申請破產!

來源: http://wallstreetcn.com/node/209053

美國藍寶石材料供應商GT Advanced Technologies（GTAT）上周五市值還有15億美元，本周一突然宣布申請破產後，股價暴跌約90%，市值縮水88%。上月蘋果發布的iPhone 6並未如市場預期使用藍寶石屏，與蘋果合作的GTAT此後股價跌去40%，股價大跌以及合作方蘋果可能的逼債給GTAT判了死刑。

雖然GTAT在破產申請中並未將破產與蘋果相關的業務聯系在一起，但該公司此前的股價表現卻和蘋果密不可分。去年11月4日，GTAT與蘋果簽署5.78億美元的五年合作協議，向蘋果供應藍寶石制造材料。市場由此預計藍寶石將成為新一代iPhone的屏幕用材。從那時起到上月9日iPhone 6發布，GTAT的股價九個月左右上漲一倍多。

遞交美國監管機構的文件顯示，GTAT今年上半年運營損失逾1.27億美元，營業收入僅8000萬美元。該司將虧損歸咎於生產藍寶石的成本高達4700萬美元。昨日GTAT表示，截至今年9月29日，該司僅有8500萬美元現金儲備應付日常開銷，管理層在尋求債權人追加融資，即進行債務人持有資產方式的破產融資。

GTAT的CEO Tom Gutierrez發布聲明稱，昨日的破產申請並不意味著結束業務，相反，GTAT將利用這個機會繼續開展業務計劃。即便如此，分析人士也註意到，GTAT昨日的股價大跌可能源於該司與蘋果合作關系出現變化的利空消息，確切地說，蘋果很可能已經提前收回給予GTAT的無息貸款。

金融服務公司Cowen & Co.的分析師Jeffrey Osborne指出，根據去年11月的合作協議，蘋果將向GTAT提供5.78億美元貸款，並“能夠收回這部分無息貸款，現在看來，蘋果已經這麽做了。”他進一步解釋：

“按最初計劃，GTAT應該從明年1月開始還貸，分五年還清。根據還貸的條款，很可能目前額外增加了大量預付款，GTAT也許未能滿足與蘋果在經營和財務方面的條款要求。”

Osborne估計，GTAT的現金與現金等價物從今年6月的3.33億美元劇減至目前的8500萬美元，這很可能就是該司提前償還上述蘋果貸款的結果。

不管是否還有別的什麽原因迫使GTAT昨天做出了破產的決定，從以下股價暴跌的圖表來看，市場是認為GTAT出現了什麽迅速惡化的壞消息。而這輪“屠殺”的根源應該還是蘋果投下的陰影。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

呷哺呷哺提交IPO申請：休閑火鍋之王如何煉成？

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1101/147392.html

i黑馬註：沒有呷哺呷哺的商超似乎缺點什麽，呷哺呷哺幾乎已經成為中國大商超中”新式火鍋“的標識。而這家火鍋已經計劃赴港上市。

在北京、上海等地人流量大的購物中心里，經常可以找到這麽一家店：橙色裝修風格、U型吧臺，顧客圍坐其間享受單人小火鍋——這家店有一個特別的店名：呷哺呷哺，呷的閩南語含義是一口一口吃;哺則有進補的含義。呷哺呷哺是指一人一鍋的吧臺式小火鍋。

值得註意的是，連鎖火鍋品牌“呷哺呷哺”已於近日向港交所主板市場遞交了IPO申請。若成功上市，公司將成“快速休閑火鍋第一股”。

一線城市攻堅戰：北京餐廳連續3年收入占比超七成

全球專業咨詢公司Frost&Sullivan在對中國16個城市的1920位受訪者進行調查後發現，“火鍋”被認為是最熱門及最常用的外出就餐選擇之一。

那麽，呷哺呷哺火鍋的特色是什麽?

在上海工作，且多次光臨呷哺呷哺的程先生對記者表示，他在呷哺呷哺就餐主要基於以下幾個考慮：“第一，很多時候一個人吃飯，但又想吃火鍋，呷哺的鍋底小，店里又有很多單人座位，不會覺得不自在;第二，這家火鍋在很多大型購物商場或者地鐵口都有店，逛街或者下班回家路上就可以吃，很方便;第三，性價比高，30元～40元就能管飽;第四，現場配菜，吃得較放心。”

呷哺呷哺招股書稱，公司的火鍋店面采用U形吧臺設計，適合單人、雙人及三、四人親朋好友聚餐。餐廳員工一般在吧臺中間，顧客圍著吧臺落座。這種座位安排便於接待單獨用餐者，也可擴大呷哺呷哺的目標市場，並進一步與傳統火鍋用餐模式區分開。

呷哺呷哺表示，鑒於火鍋菜肴自助性質，店內不需廚師，餐廳僅有很少的食品配置空間及員工。食品配置過程簡化使餐廳多數員工可以專註於向顧客提供高品質服務，如每個服務員都攜帶鏈接中央IT系統用於處理訂單的手持點餐終端;點餐信息可自動傳輸至餐廳廚房及收銀員，減少出錯幾率並確保了服務的速度。

招股書表示，餐廳選址一般位於行人較多的繁華商業區、主要購物中心及辦公樓、大型連鎖超市、百貨公司和大型住宅及交通樞紐等。餐廳一般隔5年翻新一次，每間平均成本大概在70萬元。在以往記錄期間，大多數新開餐廳14個月就可實現現金投資回本，約3個月便首次實現當月收支相抵。2013年取得每平方米21800元的行業領先平效(平效是指平均每平米的銷售金額，一般作為評估賣場實力重要標準之一)。2011年～2013年，2014年1月，餐廳層面的經營利潤率分別為19.5%、18.7%、19.4%和21.6%。

Frost&Sullivan數據稱，呷哺呷哺目前在北京、天津、遼寧、河北、上海、江蘇和山東開展業務。《每日經濟新聞》記者註意到，公司位於北京市的餐廳最近三年收入占總收入之比均在七成以上。記者通過計算得知，2012年和2013年呷哺呷哺期內利潤同比增幅分比為42.1%及30.87%，其中2013年實現收入18.9億元，期內利潤為1.4億元。

食材采購是最大成本

《每日經濟新聞》記者從呷哺呷哺招股書中發現，公司全部餐廳及物流中心(總部的物流中心除外)均使用租賃物業，店面選址大大多在租金較高、人流量足夠大的大型購物中心或寫字樓密集地區，由此，經營情況也與租金上漲、波動及意外的土地收購、樓宇關閉或拆遷等因素有關。

2011年、2012年、2013年和2014年1月～6月，公司租金及相關開支分別為1.29億元人民幣 (下同)、1.90億元、2.33億元和1.35億元，占各期收入的12.9%、12.6%、12.3%和13.2%。

近年呷哺呷哺經歷了一波快速擴張，不斷開新店。公司現有租賃的平均期限約為六年，截至2014年6月30日，將於一年內到期的物業有39家，占9.3%。對於這些即將到期的物業，呷哺呷哺雖然擁有優先續租權，但也面臨租金成本上漲或另尋物業的風險。

《每日經濟新聞》記者從第一太平戴維斯(房地產服務提供商)有關北京商鋪市場2014年第二季度的簡報中註意到，該公司認為，截至2014年底，北京商鋪整體租金增幅預計在5%以內。

另一方面，食材成本增加也在影響呷哺呷哺的利潤率和經營業績。公司稱，餐廳所用食材成本取決於多種因素，2011年、2012年、2013年、2014年1月～6月，所用原材料及耗材分別占餐廳收入的45.6%、44.6%、43.2%和38.8%。呷哺呷哺通過大批量采購控制采購成本。2011年～2013年，對前五大供應商的采購金額占總采購的31.5%、29.1%、47.4%。

不可忽視的還有員工成本。2011年、2012年、2013年和2014年1～6月，公司雇員人數分別為6373人、9024人、1.07萬人和1.12萬人。員工成本分別為：1.82億元、3.14億元、3.99億元和2.33億元，員工成本分別占收入的18.3%、20.8%、21.1%和22.8%。

專家：公司標準化運作是優勢

招股書披露，下一步，呷哺呷哺計劃通過有選擇地開設餐廳、適當更改布局以接待人數較多的用餐群體。同時，呷哺呷哺也在考慮審慎收購以配合當前的營運及拓寬品牌理念。目前公司計劃是2014年開設85家新餐廳。

來自Frost&Sullivan的數據顯示，以零售額計，快速休閑火鍋市場份額從2008年的13億元增至2013年的39億元，複合年增長率為23.4%。2013年，快速休閑火鍋市場約占中國快速休閑餐飲市場的30.7%，占中國 快 餐 市 場 的 0.7% 。據Frost&Sullivan預期，快速休閑火鍋市場份額有望於2018年增加至人民幣120億元，複合年增長率進一步提高至25.5%。

那麽，對呷哺呷哺即將上市的動作，有“火鍋天堂”之稱的四川餐飲業人士又怎麽看待呢?

“一人一鍋這幾年已經有很多了，從食品安全、衛生程度、個性化的角度看，的確比傳統火鍋具有更大的自由度。目前這種鍋的形式高、中、低端都在用。”四川省飯店與餐飲娛樂行業協會會長何濤昨日(10月30日)在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

作為傳統火鍋的發源地，四川近幾年湧現出不少知名度頗高的連鎖火鍋品牌，但成功上市的企業卻遲遲沒有出現。對此，何濤表示，“要做到可以上市，更多是從整個產品的標準化體系來看，主要是在供應鏈管理、物流配送等方面必須要有非常完善的體系，這樣才能支撐企業的規模化發展。”

而另一位四川餐飲業資深的業內人士則向記者表示，“作為上市公司，因為要對股民負責，所以管理必須很規範，但餐飲業的現狀是，不少企業在管理和財務方面是達不到要求的，比如財務報表，就不能做到非常明晰。”

針對目前四川火鍋企業尋求擴張的方式，何濤坦言，“現在有些企業采取了特許加盟的方式，這樣其實削弱了企業對每一家分店的控制力，形成了所謂的 連而不鎖 。在這種模式下，企業的持續發展的能力或許就不太容易被資本看好。因為資本更多看重的是快速的複制能力，比較簡單清晰的商業模式。”

何濤認為，呷哺呷哺能準備在港交所上市，根本原因還是背後的支撐體系比較健全，“具體看，呷哺呷哺的服務規範、服務標準、店面裝修、食材配送體系、研發機制等，都做得更加標準化。”

 

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