黃國英﹕不畏波動 才有機會
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GS(14)@2017-08-29 01:51:29【明報專訊】大市上升看好，但要有「彎道超車」，才能給投資者一個「有得玩」的機會。如果大股「只升不跌」，所有人都只買不賣，那市况還不是一樣了無波動？「大牛市」是好事，「慢牛市」也已經操作困難，但如果是「超慢牛市」，雖升但波幅如死，對炒賣又有何益？市况最忌是一潭死水，就算是升市，也要有漣漪和波瀾，才會有生氣，否則「塘水滾塘魚」，最終還不是「你眼望我眼」？因此，偶爾的下挫，不應視之為洪水猛獸，而應看成是升市的催化劑、賺錢的原動力！應該喜聞樂見，而不應視之為蛇蠍，這是成熟投資者應有的態度。
在關鍵時刻，沽出要快，買入要狠，是應對波動的不二法門。猶豫不決始終是兵家大忌，沙場老兵無不付出血汗才能得悉戰場奧義。要戰而不死、甚至戰無不勝，是必須經過冰火鍛煉，絕非紙上談兵就可以馳騁沙場的。臨場果斷是必要心態，今天的我要不吝嗇於打倒昨天的我，以往覺得是好的投資，但經過時間去驗證後，發現並不如己意，那就一有機會，必「斬」之後快，拿回資金，就可再戰江湖！換馬的目的，就是為了更好地前行，劣馬可棄之如敝屣，就有好馬可騎了，很多投資者並不肯打倒以往的成見，就變成好馬變劣馬、劣馬變死馬！那死馬又如何能馳騁爭雄呢？你不肯換，但別人肯換，那你的盈利就會被比下去了，投資市場永遠是爭雄之地，人家力爭上游，你卻逆水行舟，相去又何止十萬八千里？
成熟投資者樂見跌市可低吸
炒賣永遠是一個痛苦的操作，永遠都是斬完買、買完斬，普通人是極難跟風的，完全要做到跟原則去處理，是徹底磨滅了人性的行為。未入市時，每個人都可以誓神劈願，一定可以嚴守既定的決策，但到了兵凶戰危之時，卻變成了埋首沙堆的鴕鳥，不敢、不肯去面對現實的投資者，其實觸目皆是，這是人性的自然表現，有誰能參透生死玄關，才能超然物外，因此投資者入市前後，都應戰戰競競，尊重市場、敬畏市場，才能有一線生機。
投資行為就有如「太極」，絕不能和市場硬碰，而應以楊柳之姿，隨風而動。易折每每因剛，自以為英明神武而一成不變的，在時間洪流面前，總是不堪一擊。誰也不想被擊倒，因此投資者就必要了解自己的弱點，揚長避短，才能有爭勝的可能，否則就只能成為大鱷的點心，大浪淘沙，只會消失得無影無蹤。
跟車太貼 易左一巴右一巴
現在的市况就不宜跟車太貼，個人看法是會左一巴、右一巴，再突然爆邊，而以向上居多，因此現在如已轉作合理而安心的組合，就不妨再坐一會，看看有否順勢而行的機會。但如果尚未換馬改良組合，就要伺機而動，汰弱留強，市場中強者永在，如你變身強者，自然不愁大事不成了。
市場開始有「炒味」，在業績期是正常現象，這也是投資者所樂見的情况。證明了有一批人是在炒業績，又證明了資金流仍在，這其實是可喜的氛圍。估值是一個歷史的表現統計，但現今的股王股后，永遠是概念先行，因此估值就可以是天價，如果投資者永遠用以往的那一把「歷史之尺」去量度，就必然得出不能沾手的結論。過去20年的經驗，亞馬遜的結果就是最好的實證，上市以來，從來估值都沒有便宜過，但卻創造了長升不敗的神話，至今仍未有別人可以望其項背。投資者如果不見獵心喜，不從中得到啟發和經驗，就無法在以後有順風車可坐，只能眼巴巴地看別人一騎絕塵，而自己卻蹉跎歲月了。
市場吐故納新 不停汰弱留強
看看港交所（0388）、證券行類和惠理基金（0806）的股價，大市早已有一定升幅，但其股價卻仍然趑趄不前，甚至大幅落後，就可以知道市場中早已吐故納新，不停地汰弱留強了。如果仍然用以往的固有經驗來衡量未來，恐怕只會變成「瞎子摸象」和「只見樹木，不見樹林」的困局！投資者必須摒棄成見，才能有望在新時代中闖出一片新景象。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8151&issue=20170821
「流心奶皇月」掀炒風 美心：只有創新才有突破
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GS(14)@2017-10-01 19:18:06【明報專訊】美心流心奶皇月餅成功掀起「流心風」，風頭一時無兩，今年中秋節尚未來臨已一盒難求。美心集團旗下美心產品總監張慧文表示，月餅作為大眾化食品，人們要求只會更高，旗下團隊用逾一年時間研發流心奶皇，事實證明只有創新生意才會有突破。
傳內地炒價較港售價貴一倍
今年美心月餅銷情令人喜出望外，張慧文說：「特別是流心奶皇月餅，由於貨源較為短缺，我聽聞內地每盒售價曾炒上400元人民幣以上。」炒價相比香港第二期優惠價每盒230港元貴近一倍。現時大部分品牌都有推出奶皇月餅，但說到「流心奶皇月餅」，美心先行一步，「2014年奶皇月餅已經深受市場歡迎，但要在芸芸產品中跑出，關鍵在於創新，一定要在奶皇口味上找到突破」，美心食品旗下研發團隊有約10人，單是研發如何令奶皇在室溫下保持流心狀態便用上超過一年時間。
旗下月餅大賣，今年大部分產品仍然供不應求，在9月中旬接受訪問的張慧文表示，當時的月餅銷量已超越去年同期增長，其中內地的銷售增長最快，內地市場銷售額佔整體月餅銷售額約50%，預計今年月餅銷售可按年錄得雙位數字增長。
料今年月餅銷售可錄雙位數增長
張慧文又稱，現時內地銷售市場主要依靠電商平台，如天貓、京東、微信商城等、華南地區約100間美心西餅門店，以及各大百貨公司及超市。雖然內地有足夠的銷售渠道，惟不少內地客仍偏好於香港購買香港品牌產品。她表示集團於內地或香港出售的產品款式上是相同，但標籤會不一樣，不少內地客希望購得印有香港標籤的月餅作為手信，令本港銷情比內地更好。
今年美心在太古城設置期間限定店（pop up store），張慧文說，選擇太古城主要看準該區顧客較多元化，除了附近有大型屋苑及寫字樓，可吸引本地客外，內地旅客亦愛到太古城購物，令限定店的顧客更多元化。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0116&issue=20170925
陸振球﹕懂得分散投資 才有致富機會
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GS(14)@2017-11-25 10:16:05https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3757&issue=20171125
【明報專訊】近日網上有一句潮語「問君能有幾多愁，沒買騰訊沒買樓！」意思一望而知，近年大部分港人工資龜速增長，但樓價不斷飈升，如沒有買樓，又沒有買騰訊（0700）這隻股票的話，便只有捱貴租，更愈來愈難上車，只有望着買了騰訊和買了樓人嗟嘆！
騰訊今年股價升幅 10倍於樓價
其實，騰訊股價近日雖有調整，但今年以來也升了超過1.2倍，和中原樓價指數約12%的升幅比較，即騰訊股價升幅差不多10倍於樓價；就算不是買騰訊，今年恒指也升了三成多（見圖1），即是買盈富基金（2800），今年以來也跑贏買樓價不少，可見沒錢上車未必有太大問題，最重要是懂得投資，當然買股也要儲蓄一定資金，如閣下是「月光族」，不要說沒買騰訊沒買樓，就算樓價大跌，也沒你的份兒。
周初筆者和兩名樓巿大師——長實（1113）的趙國雄和紀惠的湯文亮飯局，趙國雄便提到，雖然長實近年被一些投資界人士批評少買地，等如沒有買麵粉做麵包（起樓），看似錯過了近年的樓巿大升浪，但一來其實長實仍擁有極龐大的土地儲備，未來4至5年不愁沒有地起樓，二是做生意不一起要買麵粉，也可以「買米」，就如現在一些發展商仍高價搶地買樓，但由買地至賣樓收回所有資金，可能要5年才賺那三成的利潤，每年複利利潤也只有數個巴仙，但現在買入一些基建項目，卻可即時每年獲取5至6個巴仙的收益，做一點槓桿，每年獲利便有約10％，計入風險得到的回報，絕不輸蝕！
趙國雄：長實改「買米」 回報更高
當日趙樓神在飯局兩杯過後，說起新任政府的最高層曾和他們會面，探討對樓巿方面意見，他說那時就對政府高層表示，近年樓巿辣招不單沒有幫到年輕人買樓，更讓本有能力供樓的人更難上車，結果只有原來有錢的人可以繼續買樓，一般年輕儲不到更高的首期而難以置業，造成社會分裂，這些人唯有靠父幹或去買能提供高成數按揭的一手樓，最後只是益了借錢給人買樓的財仔或一手發展商！
趙國雄又表示，所謂供應少令香港樓價大升只是部分原因，反而金融海嘯後全球央行印銀紙，貨幣總供應多了差不多4倍，資金追逐資產，如美股便升了3至4倍，那餘下的資金流入物業巿場，才是推動樓價大升的原因。
他進一步解釋，樓價升並不是物業的價值大升，只是銀紙貶值，如內地或香港壓抑樓價，最後只會令資金流到別的地方，造成更大的炒風，以至刺激通脹。
真富豪各類投資平均 少有只買樓
之後趙樓神又談到投資之道，不買麵粉可以買米，筆者也深有同感，且覺得長實近年的做法，其實深諳分散風險之道，若將所有身家都買騰訊或全部押注「磚頭」，在大升巿之際自然是笑呵呵，但一旦巿况逆轉，如沒有分散投資，也可以隨時一鑊熟，所以大部分真正富有人士，都會將投資適度分散。一家名為Capgemini Financial Services的機構所做的研究發現，全球真正的富人，平均會投資31%在股票，固定收益工具（如債券）則佔18%，買樓只佔14%，另會持有27%現金，以及將餘下的10%作另類投資（見圖2），而不會如大部分香港人，有了錢只懂得買樓！
該調查又表示，大部分真正富有人士會將財產進一步作地域分散，以不計亞太區的全球真正富有人士計，會將42%財富作海外投資，如果只計亞太區，投資海外的資產比例更會高達44.7%，若再細分，香港的真正富豪投資海外的資產比例更高達68%，中國則佔45.5%，新加坡則佔42.5%（見圖3）！
瑞士洛桑國際管理發展學院近日發表《2017國際人才排名》，香港得分為77.9分，比去年下跌4.6分，在63個調查的地區中排第12名，比去年下跌3名，不過仍為亞洲第一。新加坡緊隨其後，排名第13，比去年上升兩名。中國內地得分為53分，排名第40，在亞洲的排名低於台灣、馬來西亞、日本等地區。
值得留意的是，該項洛桑人才排名受3個因素影響，分別為投資與發展、吸引人才能力，以及人才儲備。香港在吸引人才能力排名，由去年的第5名急跌至11名，其中包括樓價在內的生活成本指數細項排第61名，但扣除兩個沒有相關數據的國家後，排名為連續第三年「包尾」。
港居住面積細 難吸引國際人才
以上數據反映，香港的高樓價和高租金，不單影響民生，也會不利香港吸引人才，曾有大型電腦公司主管對筆者說，該公司在新加坡聘用的專才為香港的3倍，其中一個原因是新加坡可隨時為海外員工提供千多呎的居住單位，在香港，如不是高層，能予其租住太古城一個兩房單位已經很不容易！
曾有統計表示，香港人均居住面積為16.7平方米，約為180平方呎，約為東京、台北等地的一半，16.7平方米，在香港卻已經很不錯了。根據房委會資料，2016年公屋租戶人均居住面積為13.1平方米，即141平方呎；全港關注劏房平台更發現，香港劏房戶的人均居住面積只有47.8平方呎，比監獄標準更差。必須注意的是，面積比香港更小的新加坡，居住面積平均值卻比香港大50%。
看來，如要吸引更多優秀人才來港工作，香港政府要在解決房屋問題上再多花工夫。
[陸振球 樓市解碼]
潮人小羅：惡搞一年才有廣告收入
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GS(14)@2017-12-18 03:31:49【明報專訊】記者曾聯絡多名內地惡搞型網紅，他們大部分都沒有回覆，或者不願受訪，只有「潮人小羅」（真名羅睿）願意接受電郵訪問。
很多人覺得小羅是富二代，所以有財力拍攝惡搞視頻，但他強烈否認。小羅透露，他曾經在日本留學7年，因為不想花父母太多錢，期間經營起網購生意，將中國內地生產的棒球帽、T恤等，賣給在日本做潮牌的黑人，賺了數十萬元人民幣。同時，他亦很喜歡看《整人大賞》和《人類觀察學》等日本惡搞電視節目，也喜歡周星馳的搞笑方式，以及西片《勁揪俠》那種不放棄的精神。
因此，他在2015年初從日本回老家瀋陽後，就參考這些影視節目，開始拍攝惡搞視頻，初時稱為「小羅惡搞」，後來改稱為「潮人小羅」。最初團隊只有他和兩個朋友。偶然需要其他人配合他一起惡搞時，才在網上找些有興趣的朋友來兼職客串。
受影視節目啓發拍片
最初完全沒有廣告收入，他只是靠以往在日本經營網購的收入營運。至2015年7月，青藤文化主動接觸他的公司，並入股投資100萬元人民幣。到去年初，其惡搞視頻才開始吸引到廣告商落廣告，沒多久更開始錄得盈利。後來，他向青藤文化回購了部分股份。
最初，他拍攝的惡搞視頻，都是純粹整蠱搞笑和進行心理實驗。但後來，他從網上新聞中看到很多不公平的現象，很想為大家抱打不平，給大家一些正能量，尤其是想替粉絲解決生活或感情上的問題。例如，整蠱拜金女；或者接受粉絲委託，測試另一半的忠誠度；為被拖欠工資的民工向無良僱主追討欠薪；部分涉及法律方面的事件，他們會交給公安處理，如傳銷集團等。一般來說，當拍攝視頻時，他們都會有四五個人或以上擔任保障組，埋伏在附近，部分是粉絲，在空閒時義務幫忙。至於用來吸引拜金女中計的過百萬元名車，則是從一些4S汽車店借來，有時需要付款。
到了今年初，小羅單是在微信公眾號的紛絲，已經有450萬人。今年第一季，小羅獲得《今日頭條》主辦的《金秒獎》的最佳男主角。而且，小羅逐漸捧紅了當初協助他一起拍攝視頻的金大錘和大個，兩者後來也成為獨當一面的網紅，擁有自己的頻道，稱為「金大錘暗拍」和「正義大個」。到了今年9月，潮人小羅、正義大個、金大錘暗拍、東北你關姐的微信公眾號分別有480萬、60萬、100萬、30萬個粉絲。其中，小羅本人仍然會拍攝一些純粹整蠱搞笑和心理實驗的短片，其餘3人的抱打不平色彩較濃厚。
初期靠儲蓄營運 後獲入股100萬人幣
小羅的公司一共在20多個網站和手機App上發布視頻，包括：微信、微博、愛奇藝、百度、搜狐、網易、美拍、秒拍等。若將所有平台的粉絲合計，已超過1000萬人。若以是性別劃分，其粉絲大約有八成是男士；若以地域劃分，粉絲數目最多的是瀋陽市，其餘依次為廣東省、北京市、上海市。
至於收入方面，主要來自網頁手機遊戲的廣告，以及他在淘寶開設的網店。其中，網頁手遊因為可以內嵌在微信公眾號中，較容易吸引其粉絲試玩。小羅早前已在北京開設了分公司，主要是承接廣告。由於成本關係，絕大部分視頻都仍然只在瀋陽市拍攝，亦曾去過鞍山、大連等周邊城市拍攝。小羅表示，將來也會考慮在廣東省開設分公司和拍攝。
[行銷攻略]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4214&issue=20171215
What we are reading：有反抗才有強權
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GS(14)@2018-01-07 16:13:14曾於2000年出版《帝國》的左翼學者Antonio Negri和Michael Hardt，今年10月發表新作《群集》（Assembly），為全球反霸權抗爭提點指路。書夠新夠貼地，從佔領華爾街到佔中都有提及。內文論點眾多，自然不能指望我千字概述，我亦無意如此，只想挑一點關於「權力」的討論來講。
Foucault在《性史》有句名言常被引用：「有權力就有反抗」，意思顯淺易明。這句話某程度上為抗爭提供了合理基礎：抗爭不是搞事，而是與權力共生共滅的產物。一如你打我一拳，你拳頭會痛；一如共產黨欺人太甚，香港人就反抗。只是，這話講多了，也常讓人忘記問，「權力」本身又為何存在？歸根究柢，為何你要打我一拳？為何共產黨能掌控中國？我們不問，漸漸就會有個錯覺，覺得權力是本來就存在的東西。於是，雖說有權力就有反抗，但當反抗撼動不了權力，便萬事皆休。唔好理咁多、移民、賺錢，我認為這是雨傘後不少香港人的心態。故Negri與Hardt在《群集》中強調，我們要注視權力的來源。「關鍵是要明白，權力自身是虛弱不足的，它只能活在（施加權力的）關係中，從被統治者身上吸吮能量。」作者指出，我們一直忘記權力的誕生是因為它要面對一個強大的對手，即自由的大眾。權力之所以強橫，無非是因為其管治的大眾強橫。由此可知，抗爭不是依附權力衍生的。「有權力就有反抗」的意思不是「因為有權力所以反抗」，而是恰恰相反，「因為有反抗所以有權力」。既然權力依附的是大眾對自由的追求，那權力本身無堅不摧、千秋萬世，就是個大誤會了。但你也許會問：「跟住點做？」實際上要怎樣才可以對付強權呢？《群集》最後數章確實指出一些道路，比如社運工會主義、重新創造屬於大眾的金錢等。那麼你再問：「咁係咪即係可以打倒共產黨？」很抱歉如果共產黨一本書就可以打爆，那香港人就唔使搞咁耐。一來如文首所述，此書講全球社運，而非針對中共特殊性，所以書中意念並非全部通用於香港；二來學者不是上帝，他們甚至不是政治家，不能夠告訴你實際操作如何的。你可以說他們離地，但考慮到後雨傘的香港連反抗意志都瀕臨崩潰邊緣，我覺得指出一條合理道路，已經很了不起。楊天帥
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171231/20260719
高耀豪：通脹遠超2% 大市才有壓力
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GS(14)@2018-01-28 15:05:36【明報專訊】自新年以來股市牛氣冲天，進入了股匯皆升，唯獨債券有獨憔悴的感覺。過去多月筆者一直指出債息上行已經是大方向，在債息上行的日子，股票和商品在過往歷史周期都是受惠者，雖然目前大部分股市估值已經不低，但在環球經濟正在增長而整體債息仍處於異常低水平，流動性亦充裕之時，估值不是能完全依賴的指標。整體上，今年投資者要更相信債息與股價的正相關關係，即債息上升股價同步上升的關係。美歐日主要成熟國無論有沒有通脹目標，皆不約而同以2%通脹為參考指標，即是說一般2%上下通脹在各央行來說都沒有問題，所以通脹應「大幅」高於2%以上，才會對大市有真正壓力。
倘與RSI背馳 增回吐壓力
恒指受環球與內地資金追捧，尤其新年後屢創新高，所謂牛市莫估頂，筆者也不例外，相信今年恒指續有表現。然而短線而言，恒指14天相對強弱指數（RSI）已達88.28超買水平，應該是過去20年第二高水平，比2007年84.48更高，只略低於2015年大時代的89.38。從RSI的理論而言，恒指短期調整或整固較為合理。若從目前市場氣氛和流動性上看，即使RSI超買亦不代表恒指有很大的調整空間。另一情况是恒指進一步走高而與RSI背馳，那會加大之後回吐的壓力。第三種情况是恒指在高位開始整固，50天線便將向上修高，那10天和20天線便會與50天線修合而完成調整，之後恒指再重拾動力，這情况曾在2015年大時代發生於上證綜合指數，當時的整固期剛好亦是始於農曆年之前，與目前情况相若，所以恒指或許出現類似整固情况。
歐元1.2432遇阻力 短期難破
外匯市場上美元應將繼續疲弱，因市場焦點放在歐洲的經濟增長上，導致一些地區或國家存在加息或退市的可能，所以美元應難以走強。只是年初至今各外幣上升急速，至今已反映了短期利好消息，儘管美元疲弱，各地貨幣短期也無力進一步上破，並有回吐壓力。歐洲央行星期四議息，除非已經作好退市準備，否則行長德拉吉言論應刻意地溫和，以免刺激歐元再度上升。3月4日意大利大選即將到來，一般大選之前一個月不確定性會打壓匯率，使歐元難以走強。歐元自面世後於2003年上破了200月線後，雖四度下試仍一直守於此月線之上，於2014年12月下破後，月線由支持變為阻力，目前月線1.2432將是歐元重要阻力，短期應難以突破。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1915&issue=20180124
廖偉強：不穩定才有機會
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GS(14)@2018-02-27 08:04:46【明報專訊】農曆新年前筆者看了一篇文章，講述美國網上一套影片，累積觀看次數多達700萬次，內容是如果每日省下飲一杯咖啡的錢， 30年後可以買下一層物業，以35元一杯咖啡計算，存30年計，本金加利息可達157萬元，這個內容相當鼓舞，簡單而言即是減少吃喝玩樂，儲備金錢，就能夠達到置業的理想。
但是，有很多香港人認為，本港樓價高企，用30年時間儲下百多萬，今天亦難以上車，因省下的金錢亦難以追及今天樓價，令大部分香港人都很沮喪！
這個課題，筆者在多年前亦曾在文章上發表意見， 30年前如是，今天亦如是，無論樓宇的價格如何，都並非可以符合大眾市民入市的期望，因為房地產絕對是「奢侈品」，一般人要經過多年儲蓄及奮力工作，才有機會進入這個門檻的階梯，因為大部分的市民都是打工一族，就算是節衣縮食都並不容易可以上車，更何况是大部分的市民都會選擇穩定的收入，穩定自然風險較低，穩定的收入不會急劇增長，所以一定要用時間去累積財富；相反，不穩定收入的工作，自然風險會較高，同時亦有機會博到一定的財富，等於老闆與打工仔的分別，做老闆卻有機會「一鋪清袋」的風險！
筆者從事地產工作幾十年，見證無數不同階層的買家，有窮困出身、有打工一族、有藍領亦有白領，當然，亦有很多是創業者，無論是任何身分的買家，他們都需要經過無數的奮鬥及艱苦，更加需要犧牲吃喝玩樂及私人時間去換取所需。最後，筆者建議渴望上車的市民，抱怨是無補於事，積極奮鬥才有機會，特別是今屆的政府，將有機會提供不同的置業階梯，要把握機會，任何機會都是先苦後甜。
利嘉閣地產總裁
[廖偉強]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2775&issue=20180226
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