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對於那個被美國《商業週刊》以亨利·福特作為參照系、加冕「製造你的iPhone」的人，2013年10月10日曝光的新聞或許算不得什麼麻煩事。

西安工程大學北方信息工程學院近2000名學生在校方統一安排下赴富士康位於東北地區的工廠頂崗實習，每天工作時間長達11個小時，其間有四人一度暈倒，更有學生反映——不實習不發學位證。

儘管當地的省教育廳已表示介入調查，但從涉事雙方對外宣傳的口風而言似乎都頗為「淡定」。校方稱其與富士康方面簽訂了校企合作戰略協議，此類安排有如過去的「學工教育」。而企業層面亦言詞鑿鑿：已支付加班費用，並保證每週學生有一天休息時間，最重要的，學生有權隨時離開。

郭台銘確實沒有理由為此事煩心，他關心的是如何在即將到來的聖誕消費季之前趕工完成訂單，包括意外走俏的iPhone5S的土豪金款和至今吊足全球玩家胃口尚未面市的索尼新一代遊戲主機play station 4。當端坐那架著名的灣流公務機四處巡視時，他還需要為2014年富士康成立四十年的慶典盤算一二。

自23歲從母親那廂借7500美元在台北郊區的小屋中創業開始，這位山西籍大亨著實見慣風浪。2013年9月23日富士康煙台工業園由於兩名女工引發的上百人鬥毆事件因「無人死亡」而未見絲毫波瀾；2012年同一時間，山西太原的富士康蘋果代工廠安保人員與2000名員工的騷亂雖導致40人受傷3人重傷，也在警方和政府強力干預下迅速擺平。至於某媒體發表「富士康的夜生活」長文，近乎白描式揭露其深圳和鄭州工業園區部分女工兼職賣淫的醜聞，更像是茶餘飯後供人嘬牙花的花絮，不勞郭老闆動肝火。

真正令他一身蟻的還是2010年的那十幾起連跳事件。「工業怪獸」、「無良老闆」、「血汗工廠」，這大概是郭氏1988年起在大陸設廠25年間遭遇的最大危機，以致最後要聘請英國WPP集團旗下博雅公司出面制定公關戰略，然而，無論是扎眼的300萬平方米黃色安全網的安裝，還是此後四次大幅高調提薪——工人收入從900元直升至4400元水平線，甚而超越台灣本土同類員工，都讓他轉危為安贏得一片掌聲。

所謂富士康的魅力，無外乎巨額投資、巨大產出，配套集群效應，還有對本地勞力的黑洞般索求。也正因為如此，積累二十多年招商經驗的地方官員才不惜為其賭上一把。當中國除沿海地區以外諸省紛紛將引進富士康作為「省長一號工程」，除了在土地、稅收上給予最大優惠，甚至連安保和清潔人員都由政府層面出資聘請外，能否確保十萬計的勞動力往往是郭氏去投資的必要條件。在四川，為了這個預計年營收375億、相當於當地13%工業規模的巨無霸能夠安心落戶，地方政府甚至將為其招工納入公務員考核內容，層層下發分派的人頭硬槓槓直接引發了某些縣鄉鎮出台規定：每個公務員完成一人招募獎勵500元，超額完成一人獎勵千元，一旦完不成任務則少一個扣五百大洋。上下動員軍令如山之下，成都富士康據說只用三個月就完成招工定額，而在中國大陸歷史最悠久的深圳在華工廠卻幾乎用足十年才達成這一指標。

為了搞定這個冠絕全球產業垂直整合能力的企業，地方政府幾乎傾盡所有，在校大學生「學以致用」的名義打工並非不能容忍。暈倒了？而今青少年體質太差而已。

然而，如果將大學生臨時工的篇章放諸富士康深圳工廠月前重啟9萬員工招聘計劃的背景下，那麼可咂摸之處就不在於郭台銘是否過於鐵公雞的討論了。一方面，你大可恭喜這家中國大陸境內連續十年最大出口企業收穫了更多訂單，但是，你也可從中判斷出：在工人工資不可逆轉的升高的同時，郭氏一度寄望的百萬機器人計劃恐已夭折。

一年半前，郭台銘與美的集團創始人何享健在台灣有過一次王對王的晚宴。是時，郭對何提及了「提薪目標」，後者的直接反應是皺起眉頭並直言「搶我的人」。事實上，美的的毛利超過兩成，而富士康不過7%尚有虧欠，以量取勝固然成立，但三倍薪資升幅無疑令富士康倍感壓力。那些貼在廠區顯位的郭氏名言，什麼「飢餓者頭腦特別清楚」、「工作本身就是一種快樂」，或許是一種心靈雞湯般激勵，但不會飢餓不懂快感的機器人豈不是一勞永逸？

請注意長時間植根中國大陸市場的郭曾得出的四大趨勢判斷：工資持續上漲、中產階級崛起、機械手臂將替代人工以及生產線更加自動化。其中兩項涉及機器人的大規模使用。而富士康甚至在2011年就自產自銷了一種名為「Foxbot」的機器人——某種意義上這仍是一種機械手臂，只是抓取手機至檢測線上而已，且還事故不斷。

素來雄心大略的郭，每一次拋出的計劃都會令業界震動，涉及千億資金的百萬機器人計劃也不例外。機器人製造企業很興奮了一陣，要知道中國機器人的產值目前才佔到全球的9.6%，而國家發改委提出的目標是至2015年超過15%。

可現實這般骨感，百萬計劃吼了兩年，還縮水至30萬台，但透過富士康一年採購機器人金額僅千萬元級別不難發現，個中問題多多。機器人的不穩定、精確度乏善可陳，以及整條生產線從人海戰術到鋼鐵俠光臨，撓頭皮的事不止一籮筐。自己才像征性每年拿一塊台幣工資的郭能否下這個財務決心，能否掏出這筆不菲代價，天曉得。

怎一個背字了得！先是43歲的香港子公司行政總裁李鍇突發腦溢血英年早逝，再到總公司掌門人何寶空降不足20個月就掛冠而去，緊接著旗下明星基金經理馬樂捲入十億最大老鼠倉案件。博時基金為何禍事不斷？

管理著2245億資金的博時基金，是中國資格最老的公募基金之一，風光無限。但在2010年和2013年上半年都不幸成為虧損王，最近第三財季公佈的業績繼續萎靡，包括博時主題、博時創業、特許價值以及博時醫療保健行業在內的四隻基金，年內淨值相較基準收益率分別錄得-0.57%、-1.47%、-1.8%和-6.7%的淒苦成績單，幾乎佔到全行業22只股票型基金落後生的兩成權重。即便不考慮各個子基金的風格偏好，博時基金整體的加權平均收益率亦不過2.28%，著實拿不出手。

考慮到上半年已虧損44.11億元，博時全年虧損數額超過2010年創下的86.27億元並非小概率事件。

有同業甚至戲言，以1998年7月13日的誕生日來算，博時基金屬巨蟹座，其性格中固然有領悟力好、意志力頑強的稟賦，卻也暗含個性善變、不穩定的痼疾。

公募基金的表現很難脫離股市行情基本面。特別對於素來強調「長期持有不動搖」做派的博時，一旦行情分化，那麼相對「安靜」的它極容易迷失方向。不過，僅以股票型基金而言，相較於全行業同期5.21%的平均收益率，博時半年-1.79%的成績確實慘烈。且看博時基金多年最得意且配置重倉的茅台，僅二季度股價即下挫30%，最後給博時留下4億虧損，雞毛一地。

只怪罪茅台上的後知後覺顯然不公平，畢竟那也是數百家機構曾經共同屬意的俏佳人。如若有心百度下「博時基金」不難發現，其所斬獲的諸多榮譽多在2006年至2008年。而從2008年開始的五年間，該公司年淨利潤從10.95億元一路單邊下滑至2012年的4.15億元，累計降幅高達62.1%，這種快速滑梯的走勢已不能從某年年景不佳或在某隻股票上走眼來解釋了。

有觀察人士指出，博時基金近年來的不如人意緣於其核心人員的大面積流失。

從首席策略分析師夏春到分管投研的副總裁楊銳，從元老級的李雪松到研究部總經理馬越，均在流失之列。據稱，目前博時基金經理平均任職時間僅有2.99年，其中36%甚至僅僅在崗一年。當然，部分員工的離開可歸因為另攀高枝或業績未達成，但過高的核心人員流動性與不佳的公司表現難脫干係。

一種說法是，這一現象緣於2011年7月時任總裁肖風的離去。這個自博時誕生即出任一把手的傳奇人物，與華夏基金范勇宏並稱中國基金業最後兩位大佬。隨著此二公離場，一個當載入史冊的篇章終於翻了過去。

有趣的是，肖風的新東家——魯冠球家族的萬向控股，曾在2008年窺伺博時控股權，但最終輸給了是時持有25%股權的博時老股東——招商證券。目前，肖氏已是魯公子偉鼎麾下萬向金融帝國330億資產的總管，在銀行、保險、財務公司、信託公司，從一級市場到二級市場上均有著重要發言權，儘管以資產規模計遠不及博時，但是老闆的唯一化和涉及領域的混業化無疑令其如魚得水。

招商證券當年出價63.2億接手博時的48%股權。多年後，一位來自招商證券不願具名的管理層人員坦言：這樣的價格足以打造多家具實力的基金公司了。招商證券接手的股權來自金信信託，後者曾以作風潑辣聞名，不過由於濫發產品出現嚴重虧損，不得以出讓曾為其貢獻逾十億收益的48%博時股權以自救。只是招商證券本已是同門的招商基金第二大股東，即便遵從一參一控原則，按照《證券投資基金管理公司管理辦法》，也只能持有控股基金公司不多於49%股權。結果，為了能夠自身上市，招商證券此後又「不得以」比收購價折價15%出讓24%博時股權，而這次接盤手的身份更加曖昧，無論是璟安實業還是豐益實業，都曾在一度擁有招商局血脈的平安保險股份制改造中扮演重要角色。

後來，從中投挖角來的何寶，除了打通社保資源外，其大力發展的國際業務卻未能為博時取得相應收益，而何帶來的部分中投人馬與博時元老派在權力邊界、獎金分配等問題上亦衝突不斷，最終導致何氏提前離去。

博時第三任總裁吳姚東雖以人緣好博得甚佳口碑，且也是招商證券自己一手培養的高層，但這位武大博士長時間來更多擔綱行政管理工作，能否在金融全行業大變局的紛亂中殺出血路，尚有待觀察。

自1992年廣東珠江電視台首度引入電視購物廣告形態，二十一年間，對於這個由民營資本與各地電視台貼面共舞的新型推銷方式，一直處於非議之中。

這是一種由美國人原創、主要針對中老年宅女的空中超市模式，以其商品種類繁多、高性價比而極具吸引力。無論是1996年首推電視購物頻道、專注本地受眾的北京電視台，還是2006年第一個拿到廣電總局牌照、面向全國的湖南衛視快樂購物頻道，均一出手便發了財，當年落袋分別達1.4億和4.6億元人民幣，最終連央視也忍不住要插上一腳。可電視購物的另一面，則是由於虛假宣傳引發的消費投訴，從來居高不下。

既然這種購物方式寄身於電視平台，廣電總局自然要管一管。從八年前將藥品、醫療器械、豐胸、減肥、增高產品貼上「黑五類」草標直接予以封殺，到四年前出台《關於加強電視購物短片廣告和居家購物節目管理的通知》，再度重申五種產品的「負面清單」之餘，還嚴格規定衛視在18點至24點時段一律屏蔽該類廣告。

其間，寧夏與甘肅電視台因不聽招呼屢次過界，還遭到暫停播放商業廣告的嚴懲。

效果如何？2013年10月末，廣電總局的第三道禁令閃亮登場。只是那個不怕字多記不牢的文件稱謂中又生生多出三個字——「進一步」。

當然，所謂的「六不一要」新規，還是頗有些與時俱進的味道。譬如心細如髮到明令「不得使用矯形、塑形、透脂、甩脂」等宣傳或變相宣傳豐胸、減肥產品。由此不難想見，這類商品著實深入人心埋單者眾。

而有關「不得使用主持人做宣傳」以及「不得使用新聞報導、新聞採訪、現場訪談等方式做宣傳」的訓誡，則並無多少新意，只消你請動避身學校的前著名主持人或退休賦閒的德藝雙馨的老藝術家，甚至讓某些特型演員、演藝主持雙棲人士出場。哪怕是相聲名流，也可以敲著梆子高呼「平安無事囉」。至於用真人秀方式在街頭巷尾商場中現身說法，可能也不算是偷步。

真正亮眼的，是「不得使用叫賣式誇張配音、語調、動作等做宣傳」這條新規。

還記得昔日侯總摩絲頭嗎？「你們不買，就是對不起我」、「我恭喜你，你買不到了」，本名侯興祖的此位台灣仁兄，正是憑藉其聲嘶力竭、手舞足蹈的賣力表演，成為電視購物業中叫賣式廣告的一代宗師。他不僅榮登「史上最牛廣告人」寶座，贏得大批自稱「獼猴」的粉絲，最令人瞠目的是，不論他狂熱推薦的「勞斯丹頓」手錶原價是否真有萬元，但所謂的「八心八箭」日後確實成為鑽石銷售響噹噹的攬客招牌，老牌如周大福周生生等線下專櫃中亦不能免俗。

此次廣電總局明確禁止影帝參演級的叫賣式電視購物廣告，儘管有人感嘆如此再難有300元買一個金鐲、一對金耳釘、一條金項鏈外加一個金戒指的美事，但也有人調侃屏幕上少了一檔娛樂節目。看來，樂此不疲觀看此類廣告者自有其樂趣。

其實，真正對這一行業構成威脅的還是對播出頻次的嚴控。如果電視台真能做到每天每小時播出的電視購物廣告不超過1條，每次不超過3分鐘，每天同一款產品或同內容的電視購物短片廣告不超過3次，那麼，除了專業電視購物頻道，必須依靠在垃圾時間段密集轟炸換來交易的某些產品，確實沒了生計。

這般嚴防死守、三令五申真有必要嗎？結論恐怕相反。來看看這一行業催生的兩家「著名」上市公司的命運吧。橡果科技，一手炒爆背背佳、氧立得、好記星等產品，金立手機一年曾為其投放2.37億廣告費，最多時同時在38個電視台投放，結果2007年在美國上市首日，還錄得38.7%漲幅，最高股價漲至30美元，但至上週末不過才可憐的1.96美元。另一家七星購物，2006年香港上市，兩年後已虧損3.8億港元，如今股價以分計算。兩強如此，別家業者冷暖可知。得不到電視台給自家購物頻道提供的支持，混跡在垃圾時段的電視購物從業機構早已是明日黃花。

而剛剛落地的「新消費者權益保護法」首次明確提出後悔權，更是當頭一棒。電視購物本是利用消費者偷懶和對價格的高度敏感，以實用性、差異化激發某種衝動性購買，一旦中國消費者擁有了法律賦予的七天冷靜期，名不副實的產品分分鐘面對無償退貨。

特別是隨著網絡在線購物的崛起和充分市場競爭，中國最有購買力的群體已提供了年1.3萬億消費金額，2020年更可能達到3萬億，面對最高才500億的電視購物體量，前者才是巨人歌利亞。可惜，此塊業務不歸廣電總局監管。

該想一想，為什麼美國、韓日的電視購物總量能佔到全社會零售金額的8%和10%，而中國卻始終在0.1%左右徘徊？為什麼中國看似面面俱到的事前監管，只換來擦槍不走火的各種應對？

「夥計，這是個總和為零的遊戲，一些人贏，一些人輸，錢本身不會變多或變少，它只不過簡單地從一個人手裡轉到另一個人手裡。」1987年，在那部名為《華爾街》的電影中，戈登·蓋柯的這句話被保羅·巴德奉為圭臬。

蓋柯不可能總是判斷正確，在銀幕上他就被自己的經驗主義所反噬，而在現實生活中，一個化名中本聰的神秘人物則通過互聯網再次證明——老兄，你老了，在新世界裡，錢是可以被創造出來的，無需驚動任一中央銀行，不必勞煩印鈔廠長。

在比特幣誕生五年後，上週，這種基於一套密碼、利用專用芯片的電腦裸機強大運算能力在虛擬空間生產出來的電子幣，迎來了最瘋狂的時刻。先是周初全球最大比特幣交易商MT.GOX報出了盤中900美元的成交價，而在太平洋西岸，玩家無比興奮地看到了8000元人民幣的單價，中美兩地的周漲幅均超過百分之百。要知道當年1美元可以買到1309.03個比特幣，人家還只是當好玩呢。

特別是中國最大交易平台BTC中國2013年11月19日的單日成交量更突破了10萬比特幣大關，此前一月其日成交不過18474.2比特幣。一萬比特幣換一個比薩，現在換算可是8000萬元人民幣，星巴克算什麼，央視去哪兒了？1000美元抑或10000人民幣，2013年收關價的大概率暢想橫衝直撞。

或許應該感謝即將卸任的美聯儲主席本·伯南克，正是因為他11月18日在回應美國參議院比特幣的聽證會的信中稱比特幣「可能擁有長期的前途」，有朝一日或許能「促進一個更快的、更安全的以及更有效率的支持系統形成」，外界由此認定此為美國政府金融主管和監管當局的認可和祝福。

說來頗具諷刺意味，有著「印刷報紙的本」綽號的伯南克一直是美元量化寬鬆政策的始作俑者，同時也一直堅持明確通脹目標預期，而比特幣驅離任何央行（主要是美聯儲）的去中心化，以及2140年前2100萬枚終止生產防止通脹的設計（主要針對大開水喉的美元），更像是反伯南克主義者的傑作。

當然，中國央行副行長兩天後的首次開腔更令人意外，儘管這位謹慎的官員仍堅持「不可能承認合法性」的一貫口徑，但其說法頗值得玩味——「很有特點」、「啟發性」、「個人保持長期關注」以及「普通民眾擁有參與的自由」。

如果全球前兩大經濟體金融主官都點了頭，哪怕是欲遮還羞，那麼一度被陰謀論者看作是「龐氏騙局」互聯網版的比特幣，前景頓時光明不少。

然而，即便是憑空多出的財富，也還是印證了自負的老蓋柯的部分觀點，一旦比特幣得以在流通環節物化，那麼得失之間依舊遵循總量守恆原則。歷史高點的出現直接觸發大量拋盤變現者，以火幣網為例，11月19日至21日三天，平台提現近7000萬元比特幣，猴性特徵表現無遺。

其實，這一幕早在2013年3、4月已然上演，一天上漲152%有之，一天跌去60%亦有之，4月10日還每比特幣266美元呢，4天後就只剩下105美元了。

無論設計者中本聰究竟是誰，比特幣誕生之初的種種設計，確實帶有強烈的社會實驗意味，甚至還暗合了此後中國央行行長所謂「創造一種與主權國家脫鉤的全新國際儲備貨幣」的構思和建議。比特金的稱謂相較於當年與黃金掛鉤的美金，抱負確也不小。但是脫離極客圈在更廣泛領域被認可和使用的結果，另一方面是比特幣被監管部門認同——除非全球斷網斷電，現在已沒有人可以阻止它流通了，另一方面又使其在先佔先得多佔多得的逐利心態下不斷異化。

挖礦、礦工、礦工聯盟，使用最先進芯片卻以最原始粗暴方法在無邊虛擬空間尋找比特幣的行為和組織，果然與百餘年前美國西部的淘金熱異曲同工，以至於連名頭都無比神似。

都說當年真正輕鬆賺錢的是賣水者和牛仔褲的發明人，而現在，從6000元到50萬，專業礦機（掘取比特幣的電腦）讓一部分先覺者早早落袋為安，更與時俱進的是資本的介入形態，於是BTCChina交易平台得到了500萬美元風投，號稱中國比特幣第一人、擁有10萬比特幣的前新東方老師李笑來，也開始籌備自己的比特幣私募基金了。

可麻煩正在此處，在挖掘難度不斷加大、出幣速度不斷放緩的當下，特別2100萬枚比特幣不知何時才能啟動10的8次方分割前，任何交易平台和資本聯盟都不能保證自己擁有足夠數量的比特幣來滿足不斷上升的結算需求。一度被認為是革命性的「匿名」特徵，也很可能為賺一票就走者把玩得出神入化，事實上，2013年10月香港比特幣交易平台捲款2000萬跑路事件就已敲響警鐘。

由於害怕黑客攻擊或不良平台卷包，有重量級玩家已告誡同好，一旦有比特幣，第一時間存入電子錢包，且電腦決不能使用他人U盤，也不能安裝任何多餘軟件（更別說盜版軟件），強力加密後切記不使用時斷電斷網。像不像過往山西老財香爐之下夾牆之內藏元寶的把戲？

貪婪是好的，貪婪是對的，貪婪是有用的，貪婪是一切形式之所在。蓋柯曾這樣總結華爾街及其中每一個遊戲者，這一點上，他又說對了。

對了，對未來國際儲備貨幣的另一個期待「長期幣值穩定」，看來比特幣擔不起了。

據外媒報導，沃爾瑪公司已經有三十多名高管在接受美國司法部調查，調查涉及沃爾瑪在中國、墨西哥等地是否有不正當商業行為。

為什麼八年前由一封電郵掀開幕帷一角的不法勾當，直至今天才開始醞釀風暴？全球僱傭員工最多、年營業額超過4千億美元的超級巨無霸企業沃爾瑪，會重演葛蘭素史克此前一幕嗎？一連串的疑問正在凝聚成一朵碩大的烏云。

這原本是一條「舊聞」，2005年9月，沃爾瑪墨西哥公司一位名叫古奧·西塞羅·薩帕塔的前高管，給位於美國阿肯色州本頓維爾的集團總部某位高級律師發出一封電郵，聲稱為了盡快拿到許可證、開設門店以贏得該地區市場主導權，墨西哥子公司進行了長時間大規模賄賂，且整個行賄行為涉及幾百人，金額高達2400萬美元。

墨西哥零售市場目前以年銷售額3650億美元高居沃爾瑪全球市場排名的第12位，且將在2016年持續增至4280億美元。自1991年進入墨西哥市場以來，沃爾瑪幾乎如割草機般迅速在這個美國的後院攻城略地。在長達10年時間裡，沃爾瑪的年增長率都達到18%，即便2012年因為經濟危機，本土門店增長率呈現負數，墨西哥市場的門店仍錄得15%正成長。據悉，在墨西哥的兩千餘家門店已貢獻了沃爾瑪海外市場25%的營業額，並成為當地第一大零售商。

不過讓這位零售業大佬不爽的是，在墨西哥領取開業執照時間較美國多出3倍。亨利·福特前輩說過，成功的秘訣在於把自己的腳放入他人的鞋中，進而用他人的角度考慮問題。或許在沃爾瑪人看來，當地官員設置障礙的關鍵在於想索要金錢。但凡能用錢擺平的事都不叫事，想想1848年，經過一場規模不大的美墨戰爭，美國從墨西哥得到加州、內華達、猶他的全部土地以及科羅拉多、亞利桑那、新墨西哥、懷俄明州的部分土地，總計230萬平方公里，國土面積猛增一倍且從此正式確立橫跨兩大洋的美洲霸主地位，而所支付的費用不過是1500萬美元外加325萬美元債務減免。划算划算，現在連仗都不用打，遞上支票就能換來門店雨後春筍，著實好買賣。

當然，這種行為違背了1977年出台的美國「反海外腐敗法」。這部長期受到美國大公司質疑和反對的法律認定，賄賂行為並非成功市場活動的要素之一，儘管行賄的對象是外國政府官員，但賄賂可以導致資源配置扭曲進而使其它美國公司利益受損，所以必須視之「非法化」。作為一部國內法，卻管轄制約著美國公司在全球所有地區的行為，這大概是「世界警察」少數受到尊敬和褒揚的立法行動了。

問題是沃爾瑪總部接到通報後卻並未開展「自清行動」。一種可能緣於1988年針對「反海外腐敗法」的修訂出台的「全面貿易與競爭法」。這部法律中規定，如果某些支付不是為了誘導外國官員濫用權力從而獲得保留部分特權，而是僅在於促進政府加快文牘完成速度，就不會視為非法。而且如果總部對此不知情，那麼即便處罰也只是鎖定外國子公司的高管，顯然，沃爾瑪集團層面看到瞭解套辦法。事實上，除了墨西哥子公司總裁卡斯特羅·萊特失去競逐集團CEO寶座的機會外，其他人員並未受到牽連。請注意，不止是沃爾瑪，幾乎所有歐美跨國公司對於海外子公司的違法行為往往都是宣佈「不知情」。還有一種可能，是時美國經濟正處於金融危機前的巔峰狀態，美國司法部和美國證券交易委員會根本無意自損實力，所謂的「零容忍」其實還是以被調查公司的規模和國別區別對待的。

時過境遷，2012年4月，沃爾瑪的墨西哥門東窗復發。此時，查處該類案件已至少給美國國庫帶來了30億美元的罰款收入，其中包括針對西門子的天價和解罰款。然而即便如此，似乎與沃爾瑪中國並無多少瓜葛，雖然早在2003年，後者就已被曝出在昆明行賄當地官員。但是至2013年末，當沃爾瑪集團為三十多位高管聘請律師以應對來自司法部和證券交易委員會的進一步調查時，中國分部再也難以置身事外了，因為監管機構由此及彼，懷疑在中國、印度、巴西等新興市場，沃爾瑪公司採取了相似的違法行為。

近年來，沃爾瑪公司在華不斷遭到詬病，特別是多地查處的售賣病豬事件更令其名譽受損，然而相較於行賄，前者只是小case，後面才可能是大麻煩。特別是中國新一代領導層接過權杖後，在強調競爭中立和前國民待遇基礎上，對於在華跨國公司的違法行為明顯採取了更為強硬的態度，7月葛蘭素史克事件更是掀起了軒然大波，通過旅行社支付的30億賄款讓這家著名的醫藥公司名聲掃地。雖然亦有輿論認為這是中國失敗的醫藥體制改革倒逼而出的地下交易，但在民間，更多聲音贊同這件打老虎的行為。

中國最高層對於國企領導受賄的打擊力度也在明顯加大，僅十八大閉幕以來，已至少有15名國企領導落馬，包括剛調任國資委主任的前中石油董事長蔣潔敏和12月初公之於眾的西南華南最大鋼鐵聯合企業、年營收500億的柳鋼集團董事長梁景理。

囚禁了收錢的，也不能放過給錢的，既然母國都已對沃爾瑪亮出紅燈，中國政府如若出手也就不必奇怪了。

當你潛入一條黑暗的隧道，發現自己已無路可退，而餘下的那口氣又不足以支撐原路返回時，你唯一的選擇就是繼續前行，游向未知，並祈禱能找到出口。

這是流傳至今來自古希臘潛水者的經驗之談，沒有任何潛水設備的他們曾深潛至愛琴海底諸多珊瑚溶洞中抓捕龍蝦。

45歲的肖家守並沒有這樣的經歷，但很長一段時間以來，他確實在無意識中遵循著先人的智慧。很可惜，在耗完心肺裡最後一絲氧氣前，出口未能如願出現。

這個被媒體冠以「鋼貿大王」的福建周寧人，在2014甲午馬年到來之際終於還是失蹄了，他出資4.66億持有的上海新日股權投資股份有限公司31.07%股權，被上海法院查封，同時，上海新日持有的上市公司新日恆力8000萬股權（佔總股本29.2%）亦遭凍結。

這可能還只是一段序曲，平安、民生、工商等銀行涉及金融借款糾紛的傳票已達到11張，肖老闆的創面仍在不斷擴大中。

平心而論，所謂的大王頭銜有些高抬了。在一度佔到上海本地生產值3.4%的鋼貿領域中，從閩北貧困縣周寧走出的人多達6萬之巨，分別佔據著鋼貿零售、現貨和批發業務90%、90%和70%的份額。這其中，周華錦、周培建、張詩團等輩才是真正的狠角色。而肖家守既非入行最早的掘金者，也不是組織聯保體系照應鄉鄰的帶頭大哥。雖說入行整整20年，在上海、蘇州擁有兩個鋼鐵交易市場，但只是因為肖氏在2010年2月以5.6億借殼寧夏恆力上市的運作，才多少讓其有了些名氣。

周寧人雖以抱團聞名，且將鋼貿視作融資來源，在房地產等其他市場揾銀者也大有人在，但僅肖一人「高調」地戴上上市公司董事長的冠冕。從此，肖較同行在融資手法上有了股權反覆質押的便利。

肖家守事件是出來混遲早還的又一例證。從2012年5月震動一時的上海鋼貿案爆出後，周寧籍的鋼貿商跑路自殺不斷，2000億元的上海鋼貿企業貸款餘額令太多的玩家無力承擔、家破人亡。曾經催生福建在上海第一個縣城商會，曾經風光無限被銀行追著貸款的鋼貿商，真正體會到落毛鳳凰不如雞的蒼涼。

責怪銀行們無情嗎？在無數次與其進行協商，不斷發出「看在過去幫你消化四萬億貸款指標，讓你躺著賺錢站著陞官的份上，拉兄弟們一把」的呼救之後，周寧的鋼貿商肯定憤憤難平。然而，這不正是遊戲規則中的一部分嗎？想2008年前每噸鋼貿還能賺個200塊的好時光裡，銀行就早已站在風險可控的不敗之地，無論有無那些央企類財務公司的影子般的介入，不論你的資金量多大，人家就是守著承兌匯票20%至50%的保證金和貨物交割前的所有權兩條紅線不放手。肖家守能熬到今日實屬奇蹟。

此外，請注意，四大行在1月末壓貸接近千億，資金水喉偏緊已成一個長期性現象，所謂膨脹驚人的M2與銀行們已干係不大，報備前最快速度處理壞賬的同時應對存款搬家才是當務之急。

埋怨長期收取高額保證金、動輒減低發貨量的鋼鐵企業嗎？那麼看看如下數據：2013年，CSPI中國鋼材價格平均綜合指數為102.76點，同比下降8.6%；鋼協CSPI鋼材綜合價格指數去年12月為99.14點，同比降5.86%，連續4個月回落，連續3個月低於100點。雖說全國市場鋼材社會庫存量也下降了37.8%至1242萬噸，但補倉行動卻未開始，在一個長期看弱的市場中，需求的下挫深度要遠超去庫存的速度。鐵公基不復存在，城鎮化目標異化，「地主家」日子也不好過，重點企業虧損面還在24.4%數據上難看地趴著。誰救誰？畢竟僅河北去8000萬噸產能的時間點還在幾年後呢。

這本是一個中國特色的商業生態鏈條。在黃金十年中，龐然大物吃香喝辣，最底層的民營鋼貿也是風生水起。後來四萬億來了，催生了瘋狂的情緒，本應有的警覺被擱置一旁。但一旦形勢逆轉，高級生物憑藉「國字」牌率先撤退，至少也能將損失控在一定範圍，而被撐起的腰包所迷惑、忘卻自身早年出生地的貧苦和創業時艱辛的浮游們，便成了祭獻的貢品。

可以說，鋼貿曾經的狂歡，既拜中國GDP接近兩位數持續增長所賜，也是印鈔機永不停轉之下各路人馬各展其能共謀賭局的結果。只是沒有永遠的盛宴，音樂停下，杯盤狼藉的畫面中注定會留下一堆屍體。

這是一個猜謎的月份。謎面經緯錯綜複雜，謎底卻似幽暗夜空中的光，近在眼前又可能伸手難及。

2014年3月19日，香港荃灣裁判法院，一宗涉及百億洗錢案當事人的離奇棄保失蹤，令各方疑竇叢生。

一百億在香港能做些什麼？白加道28號8號屋去年以7.4億成交價創下港埠史上第三高洋房價格，這樣的豪宅一氣能拿下14棟。而2013年整年香港豪宅總成交不過101.9億。當然，如果願意持有金融資產，以李超人的長江實業為標的，就算是3月21日122.8元近期高位收盤價計，亦能吃進足足8140萬股。

而對應這筆資金的是八個銀行戶口，操盤手是一位據稱只有22歲的90後潮汕女子趙丹娜，更離奇的是，這位房地產商的女兒，現時的全職家庭主婦，早在2010年即其18歲時便在香港註冊了並無實業支持的空殼公司，其後以此為平台專門洗錢。

若止於該處仍不能謂之「謎」。趙丹娜於2013年6月事發被收押，12月以3000萬港幣外加兩位擔保人500萬港幣附加擔保金保釋，2014年1月7日卻突然人間蒸發，所有保釋金遭官方充公。要知道，趙氏保釋金之高列香港史上前三，即便如此也未能擋住年輕主婦嚮往「自由」的心。錢，身外之物，不要也罷。

之前半月，同是香港，以收購英國伯明翰足球隊名震一時的楊家誠，被控五項洗黑錢罪名成立，4億港元個人資產被凍結，同時被判入獄6年。再上延一年，2013年春，內地男子羅俊城因在8個月內洗錢131億港元被判監禁10年6個月。羅氏同樣22歲。無論趙丹娜是不是不世出的民間高手，還是如很多人猜度的不過是傳統的潮汕洗錢勢力推出的又一牽線傀儡，有一點毋庸置疑，與可能的損失相比，千萬級保釋金是明智的棄子選項，止損，但凡沾身資本市場者都懂的。

問題是，為何這些年來屢屢曝光數十億乃至百億級的洗錢大案？同時，為何自七年前深圳警方偵破日均交易800萬元、客戶涉及31個省市的杜氏地下錢莊洗錢大案後，似乎被查獲的主事者年齡愈發青蔥，身份愈發清白？

有一個統計數據值得關注。來自香港官方消息稱，目前每年內地經港的洗錢規模至少達到2000億港元，佔港本地GDP的10%。這一權重已高出國際貨幣基金組織認定的全球年非法洗錢額佔全球GDP的比重（2%至5%）至少一倍。

不要忘了，還有澳門。2013年澳門博彩業在全球經濟仍處底部艱難復甦的當口依舊取得452億美元營收，超過老牌拉斯維加斯7倍。銀河娛樂老闆呂志和憑藉旗下股票年上漲129%成為亞洲第二富豪。通過賭場的籌碼以及周邊珠寶店鐘錶店用銀聯刷卡先買再退套現已成為受歡迎的消費方式，每年改變身份的現鈔數量相信與香港相比都不遑多讓。

一個笑話曾經流傳：統計數據就像比基尼，暴露出的那部分固然重要，但沒暴露出來的那部分才更加要命。珠三角、香港、澳門，圍繞人民幣以各種手段利用或明或暗各路渠道，構成了巨大的漩渦。

其實，香港澳門都有自己的難言之隱。香港是典型的內外混合離岸金融中心，政策寬鬆，金融產品也頗誘人，還有一千萬港幣投資換取香港居留證的魚餌。而博彩及相關產業之於澳門經濟的重要性，更是路人皆知。所以，兩地雖都頒佈了打擊洗錢條例，亦每每有重磅案件示人，但論及決心和恆心，恐怕只有當地主事者心知肚明。最顯著的一個例證便是，洗錢必得境內外相互勾連上下其手方能成功，雖然香港規定如若本埠金融機構及從業人員違規，最高判100萬港幣罰款和7年監禁，但至今未聞有機構或個人受到處罰。

還有一個悖論不得不提。一方面，中國正形成近現代第三次投資移民浪潮——2013年，中國人在歐美、澳洲、東南亞均投入巨資購買當地房產；而另一方面，動輒數百萬的買房資金卻要受限於目前人均一年換匯5萬美元的政策和出入境2萬元人民幣或三千美元的攜帶上限，東挪西借全家族身份證總動員固然可行，但如若願意支付少量手續費，以地下錢莊搭上港澳直通車也為不少人認同。

2013年夏季，中行上海分行曾在某個時間窗口對於海外投資換匯的需求略鬆一口，據稱合計有4億美元瞬間流出，主管方面當即恢復鐵面本色。

繞路自貿區？2014年2月最後一天，央行就發佈了關於上海自貿區切實做好反洗錢反恐怖融資工作通知。貪污官員及犯罪團夥化黑為白、由內轉外的洗黑錢行動必須嚴厲打擊，但對於一個已置身全球化、公民擁有正當全球金融投資和不動產投資需求的時代，在考慮金融安全和國家基礎外匯儲備前提下，相關的政策調整是否也應是題中之義？否則，90後之後或許湧出若干個95後。

這是一個猜謎的月份。謎面經緯錯綜複雜，謎底卻似幽暗夜空中的光，近在眼前又可能伸手難及。

2014年3月19日，香港荃灣裁判法院，一宗涉及百億洗錢案當事人的離奇棄保失蹤，令各方疑竇叢生。

一百億在香港能做些什麼？白加道28號8號屋去年以7.4億成交價創下港埠史上第三高洋房價格，這樣的豪宅一氣能拿下14棟。而2013年整年香港豪宅總成交不過101.9億。當然，如果願意持有金融資產，以李超人的長江實業為標的，就算是3月21日122.8元近期高位收盤價計，亦能吃進足足8140萬股。

而對應這筆資金的是八個銀行戶口，操盤手是一位據稱只有22歲的90後潮汕女子趙丹娜，更離奇的是，這位房地產商的女兒，現時的全職家庭主婦，早在2010年即其18歲時便在香港註冊了並無實業支持的空殼公司，其後以此為平台專門洗錢。

若止於該處仍不能謂之「謎」。趙丹娜於2013年6月事發被收押，12月以3000萬港幣外加兩位擔保人500萬港幣附加擔保金保釋，2014年1月7日卻突然人間蒸發，所有保釋金遭官方充公。要知道，趙氏保釋金之高列香港史上前三，即便如此也未能擋住年輕主婦嚮往「自由」的心。錢，身外之物，不要也罷。

之前半月，同是香港，以收購英國伯明翰足球隊名震一時的楊家誠，被控五項洗黑錢罪名成立，4億港元個人資產被凍結，同時被判入獄6年。再上延一年，2013年春，內地男子羅俊城因在8個月內洗錢131億港元被判監禁10年6個月。羅氏同樣22歲。無論趙丹娜是不是不世出的民間高手，還是如很多人猜度的不過是傳統的潮汕洗錢勢力推出的又一牽線傀儡，有一點毋庸置疑，與可能的損失相比，千萬級保釋金是明智的棄子選項，止損，但凡沾身資本市場者都懂的。

問題是，為何這些年來屢屢曝光數十億乃至百億級的洗錢大案？同時，為何自七年前深圳警方偵破日均交易800萬元、客戶涉及31個省市的杜氏地下錢莊洗錢大案後，似乎被查獲的主事者年齡愈發青蔥，身份愈發清白？

有一個統計數據值得關注。來自香港官方消息稱，目前每年內地經港的洗錢規模至少達到2000億港元，佔港本地GDP的10%。這一權重已高出國際貨幣基金組織認定的全球年非法洗錢額佔全球GDP的比重（2%至5%）至少一倍。

不要忘了，還有澳門。2013年澳門博彩業在全球經濟仍處底部艱難復甦的當口依舊取得452億美元營收，超過老牌拉斯維加斯7倍。銀河娛樂老闆呂志和憑藉旗下股票年上漲129%成為亞洲第二富豪。通過賭場的籌碼以及周邊珠寶店鐘錶店用銀聯刷卡先買再退套現已成為受歡迎的消費方式，每年改變身份的現鈔數量相信與香港相比都不遑多讓。

一個笑話曾經流傳：統計數據就像比基尼，暴露出的那部分固然重要，但沒暴露出來的那部分才更加要命。珠三角、香港、澳門，圍繞人民幣以各種手段利用或明或暗各路渠道，構成了巨大的漩渦。

其實，香港澳門都有自己的難言之隱。香港是典型的內外混合離岸金融中心，政策寬鬆，金融產品也頗誘人，還有一千萬港幣投資換取香港居留證的魚餌。而博彩及相關產業之於澳門經濟的重要性，更是路人皆知。所以，兩地雖都頒佈了打擊洗錢條例，亦每每有重磅案件示人，但論及決心和恆心，恐怕只有當地主事者心知肚明。最顯著的一個例證便是，洗錢必得境內外相互勾連上下其手方能成功，雖然香港規定如若本埠金融機構及從業人員違規，最高判100萬港幣罰款和7年監禁，但至今未聞有機構或個人受到處罰。

還有一個悖論不得不提。一方面，中國正形成近現代第三次投資移民浪潮——2013年，中國人在歐美、澳洲、東南亞均投入巨資購買當地房產；而另一方面，動輒數百萬的買房資金卻要受限於目前人均一年換匯5萬美元的政策和出入境2萬元人民幣或三千美元的攜帶上限，東挪西借全家族身份證總動員固然可行，但如若願意支付少量手續費，以地下錢莊搭上港澳直通車也為不少人認同。

2013年夏季，中行上海分行曾在某個時間窗口對於海外投資換匯的需求略鬆一口，據稱合計有4億美元瞬間流出，主管方面當即恢復鐵面本色。

繞路自貿區？2014年2月最後一天，央行就發佈了關於上海自貿區切實做好反洗錢反恐怖融資工作通知。貪污官員及犯罪團夥化黑為白、由內轉外的洗黑錢行動必須嚴厲打擊，但對於一個已置身全球化、公民擁有正當全球金融投資和不動產投資需求的時代，在考慮金融安全和國家基礎外匯儲備前提下，相關的政策調整是否也應是題中之義？否則，90後之後或許湧出若干個95後。

「現在開始，不要再翻花樣了。」這是「中國最有名的農民」吳仁寶留給世間的最後一句話。這位執華西權柄五十二載的老書記在一年前去世。《吳仁寶箴言》仍然是住著別墅、開著轎車以不土不洋為傲的當地人引經據典的模本。不過，這最後一句話倒是很少人會提起。

「花樣」，意味著變革。儘管言必稱與「北京保持高度一致」——連那座頗受爭議的龍希國際酒店設定的328米樓高，也與北京目前的第一摩天大樓一般高——但從辦釘子工廠開始，華西村正是憑著不斷翻花樣，才得以從一個集體資產1764元，負債卻達1.5萬元的破落戶，一躍成為官方認可的「中國第一村」。吳仁寶，也從一個購糧專員化身為轄下民眾眼中的全能領袖。

然而，多年來耳提面命言聽計從的華西人，現在恐怕要逆這位龍年出生亦多年扮演龍頭大哥的老人家的龍鱗了。只因為，堂皇示人的華西帝國正面臨前所未有的資金壓力，若不在資本市場再來點花樣，恐難維持。

表面看來，這似乎是一次簡單的融資行為。4月10日，華西集團發佈公告稱，擬在銀行間市場交易商協會註冊發行25億無擔保短期融資券，其中第一期發行額度為10億元，而之中的5億將補充子公司日常運營資金需求。

可如果細細品味，不難發現個中疑點頗多。首先，此次融資前8個月，華西集團剛發行過10億元的中期票據，除非面臨短期償債極大壓力，斷不會心急火燎再啟融資閘門。同時，今明兩年將是地方政府城投債和信託的集中兌付期，以政府信用作背書尚可讓銀行同意借新補舊，華西「無擔保」的自信何來？第三，遠在山西的明星鋼企海鑫已曝出百億虧空、銀行行長登門討債的新聞，四大產業支柱中同樣包括鋼鐵業的華西，僅以一句「補充運營資金」就能令杯弓蛇影的銀行家們掏出真金白銀嗎？

生前，吳氏仁寶總愛提一句「風險風險，有風才有險，躲過風，避過險」。為此次融資開具「A-」評級報告的大公國際資信評估公司指出，2014華西集團流動資金需求達22億元，而負債率已達77.7%，合併銀行短期借款餘額為51.1億元，同時還有45億元的關聯擔保。「或有較大風險」。「補充日常運營所需」是否只是羞答答的遮擋？華西多達124家的子公司構成的龐大機器已經難以轉動？

其實，華西方面還有一個融資管道，便是旗下已上市15年的華西股份，但這家主打PTAC（精對苯二甲酸）生產的滌綸短纖企業，面相著實難討資本市場歡喜。最新出台的年報顯示，其2013年營收22.13億元，較上年同比下降16.5%，較之2011年的35.15億更不能同日而語，歸屬股東的淨利自然也從兩年前的1.52億銳降至4481萬元。更值得注意的是，在產量同比下挫13.29%的前提下，銷量仍然下降了13.4%。這倒不能全怪罪於管理無能累死三軍，畢竟全中國的PTA年產能高出需求600萬噸，3月份全國同業的開工率僅58%，且短期內難以扭轉頹勢。

早在2010年，華西方面已察覺大事不妙，遂計劃以東海證券股權資產置換，但未能成行。2012年，狸貓換太子計劃終於實施，只不過標的物變成了華泰證券股權。有趣的一點，華泰恰是2003年華西方面首次發債的主承銷商。好事不可一而再再而三，就算華西股份有意「變性」，可集團層面握有的金融資產只剩重慶農商行和農業銀行，至於權重，大可忽略不計。手中無糧的集團顯然無力再去撫慰心中發慌的上市子公司，再融資念想作罷。

至於其餘幾個生財之道：鋼鐵——今年頭2月全國大中型鋼企主業虧損47億，華西所謂曾佔到英國進口特種扁鋼條兩成市場的往事不用再提了；旅遊——主要依賴村內大戶融資二十多億興建的酒店，目前更多以從村民年終18%的分紅中部分充抵消費券來維繫基礎客流；航運——波羅的海指數降至30年最低也不是什麼好消息。吳協恩——吳仁寶四子、華西現任領頭人曾放言，中國的工業化之路走到盡頭，華西須向服務行業轉進。但現實是，華西賴以成名的工業陷入了產能過剩的洪流，而此前布點的三產領域卻大多未成氣候。偌大一副棋盤，可供驅遣的子力屈指可數。

作為符號的老書記的離去，更讓原本資以緩衝的視察經濟無以為繼。唯一幸運的是，當年以建設大華西合併而來的周邊十三村，雖招致愈來愈多非議，畢竟賬面上生生多出的百億土地價值總算入袋為安了。

企業層面的錢緊，憑藉中國式的人情餘味或還能贏得騰挪空間。但華西從來不止是一家企業，經年超高速擴張的背後，有著吳仁寶以「紅太陽」般的威信換來的使用非常手段的可能。但現在，這種可能性能否持續，也充滿了疑問。