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信報: IPO 銀行家點樣分錢?

1 : GS(14)@2011-04-18 20:51:53

本港新股市場去年過了豐盛的一年。不過，每隻新股成功上市背後還需靠着投資銀行的參與，當中包括承銷團及保薦人努力去「一手湊大」一隻新股。對普羅大眾來說，投行的工作尤如蓋着面紗般神秘。擁有19年投行工作經驗的裴達希【圖】，近日寫了一本名為《IPO》（公開招股發售）的新書，大談其「湊股」經驗，更藉此揭露一些鮮為人知的銀行界秘密，當中包括每單「刁」背後的分佣比例。
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裴達希以去年上市的歐舒丹（973）為例，歐舒丹來港上市集資61億元，可分派給承銷商及保薦人的佣金為集資額的2.5%，即約1.525億元。這1.525億元尚要與各承銷商及保薦人作對分。根據經驗，這筆費用其中40%，將按比例分給一眾承銷商及保薦人；其餘60%則會再按某承銷商的分銷多寡，而以不同比例額外分給承銷商。另外，有時某一些公司，若滿意其上市安排，於成功上市後，也會額外再給予其集資額0.5%作為投行費用。

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信報高仁講財演:我拋磚引玉先

1 : GS(14)@2011-07-26 22:56:22

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63939

公開「水佬」三大秘密
財圈識真假 高仁

高仁因為工作關係，認識到不少equity analysts，尤其是在中資行做的Moses，更加是老友鬼鬼。因為高仁的公司與Moses的公司只有一街之隔，經常在街上撞口撞面，大家「吹得水」多，關係自然熟絡。

日前，高仁甫踏出公司電梯大堂，見到超人在保鑣護送下入lift之後，便見到Moses在外面經過。Moses跟高仁講，佢間證券行愈來愈 aggressive，除了要出reports之外，連電視台財經節目都要撈埋，真是「得閒死，唔得閒病」！

其實，在金融圈裏面，有不少害群之馬的「水佬」（即係「口水佬」或「水皮佬」），經常在幕前忘情「演出」，對答看似頭頭是道，但實情是帶人遊花園。

高仁決定公開其「烽煙」節目必殺技、「水佬」師徒內訌的恩怨源頭，以及「水佬」與財經雜誌如何裏應外合替莊家散貨。

心靈慰藉的「水佬A」

先講在「缸湖」享負盛名的「水佬A」；「水佬A」屬於「缸湖」的叔父級人馬，深得各大媒體器重，經常接受散戶求神問卜，乃是「烽煙」節目的常客。以下是「烽煙」節目的部分節錄：

主持人：「以下我們將接聽觀眾的電話。你好！請問貴姓？」

羊太太：「主持人、水佬A，你好！我叫羊太太。」

水佬A：「羊太太，你好！想問邊一隻股票？」

羊太太：「我想問神仙控股。」

水佬A：「啊！神仙控股你在乜位買入呢？」

羊太太：「我在5元買入。」

水佬A：「神仙控股現價已跌至3.2元水平，10天線跌穿50天線，技術走勢轉差喎。」

羊太太：（聲音開始變得驚慌）「 咁樣點算好？」

水佬A：「你在5元買入的話，應該係去年12月高位的貨，係咪？」

羊太太：（對水佬A料事如神，打從心裏表示崇拜）「係呀、係呀！」

水佬A：「其實，神仙控股跌至4元，跌幅達到20%的時候，應該一早嚴守止蝕。不過，既然揸住咁耐，不妨等一等。」

羊太太：（以極尊重的聲調發問）「應該等到乜位呢？」

水佬A：「公司主要在香港從事廟宇管理業務，『綠仙子』求仁得仁深受善信擁戴，內地人亦會特地前來參拜，預計會受惠於自由行效應。我估計，在3元邊應該會有支持，等反彈至3.5元先走貨啦。」

羊太太：（幾乎感激流涕地回答）「謝謝！」

電話掛斷後，「水佬A」煙癮起，在西裝裏徐徐取了一口煙，錄影廠即時煙霧瀰漫。主持人不好意思阻止，惟有拉開話題。

主持人：「我都有買神仙控股，可唔可以俾一俾意見呀？」

水佬A：「你在乜位買入呀？」

主持人：「點解成日都問在乜位買入？」

水佬A：「細佬，如果我唔問你在乜位買入，點知你而家賺定蝕喎。」

主持人：「我在低位2.5元入了一手。」

水佬A：「即刻沽左佢啦！」

主持人：「你剛才不是對羊太太講，等反彈至3.5元先走咩？」

水佬A：「你手貨有超過兩成升幅，按道理要止賺啦。」

主持人：「唔係仲有得升咩？」

水佬A：「傻仔！神仙控股業務單一，又冇賣點，真是搵鬼買咩。散戶問股票都是想要心靈慰藉，我呢招叫做『見人講人話，見鬼講鬼話』。又塞錢入你袋細佬！」

在「水佬界」中，「水佬A」屬於一代宗師，而「水佬B」則是後起之秀。「水佬B」為人文質彬杉，談吐斯文有禮，樣貌青靚白淨。所以「水佬B」出道後迅即竄紅，成為C9（師奶）散戶殺手，也溝到不少妹妹仔。

與「水佬B」師徒恩怨

不說不知，「水佬A」與「水佬B」經常「面阻阻」，但兩人原來屬於師徒關係，而師徒交惡的的恩怨情愁，則要從「水佬A」的荒唐生活說起。

「水佬A」交遊廣闊，經常到夜總會逢場作戲，夜夜笙歌玩到癲，在房內亂叫大嗌四圍走。兩杯到肚之後，「水佬A」便經常「爆肚」，不慎揭露了其與「水佬B」的師徒關係。

對於「水佬B」極速竄紅，「水佬A」心有不甘，聲言「水佬B」以前是其徒弟，只是專門負責替其「挽」鞋，每月人工約3000元。

「水佬A」繼續譏諷「水佬B」，指「水佬B」能夠晉身一線「水佬」，又在內地以「極速」讀完一年制的PhD（市場戲稱為Permanent Head Damage），全憑「符碌」與「好彩」。

除了出席「烽煙」節目外，「水佬」亦會在財經雜誌「亮相」，為個別股票進行推介，以賺取「外快」。在香港出版界中，有兩大「水佬」財經雜誌，專門為上市公司進行專訪，去打造封面故事，目的是為了協助莊家於高位散貨。

「水佬」財經雜誌的運作模式是先由agent穿針引線，接洽有興趣當封面故事的上市公司（當然要收錢啦，介乎10萬至20萬元）。傾掂價錢後，雜誌便會安排記者與管理層進行專訪，有需要的話更可以參觀廠房。

雜誌指路明燈

其後，agent便會聯絡「水佬」，撰寫推介該隻股票的配稿，以便在上市公司專訪的文章中刊出。「水佬」在雜誌推介股票，一般收費也是介乎10萬至20萬元。

以其中一本「水佬」財經雜誌為例，最近的封面故事為一家從事內地公用事業的公司，在「水佬」的大鑼大鼓推介下，股價不升反跌，還要「升仙」收場，由毫子股變成仙股。

由此可見，經「水佬」財經雜誌推介的股票，絕對是散戶接火棒的指路明燈。

本欄逢周二刊出。
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2 : GS(14)@2011-07-26 22:58:31

不如回憶下先啦

水佬A：「傻仔！神仙控股業務單一，又冇賣點，真是搵鬼買咩。散戶問股票都是想要心靈慰藉，我呢招叫做『見人講人話，見鬼講鬼話』。又塞錢入你袋細佬！」

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=20633
不管你喜歡不喜歡《財經演員》 ， 要搞清楚演員是要給你看你喜歡看的戯，而不一定是什麽真知灼見。筆者99年在理工大學MBA 課程周年晚會問當時是嘉賓的陳永陸爲什麽要知道聽衆‘幾錢買’才回答對一隻股票的評論, 他直接了當回答, ‘唔係點知你想聽乜’.

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3 : GS(14)@2011-07-26 23:00:04

「水佬A」交遊廣闊，經常到夜總會逢場作戲，夜夜笙歌玩到癲，在房內亂叫大嗌四圍走。兩杯到肚之後，「水佬A」便經常「爆肚」，不慎揭露了其與「水佬B」的師徒關係。

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水佬B
「水佬A」繼續譏諷「水佬B」，指「水佬B」能夠晉身一線「水佬」，又在內地以「極速」讀完一年制的PhD（市場戲稱為Permanent Head Damage），全憑「符碌」與「好彩」。

http://www.irfp.org/about/committee
Vice-President
副會長  Kenny Tang BBus AAIBF (Snr), FIRFP  鄧聲興BBus AAIBF (Snr), FIRFP,博士研究生 (中國人民大學)

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4 : GS(14)@2011-07-26 23:02:07

在香港出版界中，有兩大「水佬」財經雜誌，專門為上市公司進行專訪，去打造封面故事，目的是為了協助莊家於高位散貨。

「水佬」財經雜誌的運作模式是先由agent穿針引線，接洽有興趣當封面故事的上市公司（當然要收錢啦，介乎10萬至20萬元）。傾掂價錢後，雜誌便會安排記者與管理層進行專訪，有需要的話更可以參觀廠房。

....
以其中一本「水佬」財經雜誌為例，最近的封面故事為一家從事內地公用事業的公司，在「水佬」的大鑼大鼓推介下，股價不升反跌，還要「升仙」收場，由毫子股變成仙股。

http://fatlone.wordpress.com/201 ... %E8%82%A1%E5%83%B9/
破解鱔稿: 以《壟斷東江水處理 中國水業（01129）股價個(倍)升》為例

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5 : GS(14)@2011-07-26 23:02:44

另外一本就是除investor外，近排一齊推1241那本，因為都要保住人塊面，唔講

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6 : GS(14)@2011-07-26 23:03:32

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63939
星星先生擁有澳洲Edith Cowan University 金融及財務管理學位及東亞大學副學士學位, 曾擔任香港大學校外進修學院證券分析課程導師, 香港理工大學專業進修學院及香港持續教育書院導師, 北京中國人民大學博士研究生, 研究方向為現代證券投資理論
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由 bunacko » 週二 7月 26日, 2011年 4:42 pm

c徒關係就想唔到了..... 好似唔同公c..... 可能另有其人.... 「水佬」A 都唔知係咪 6 suck

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7 : GS(14)@2011-07-26 23:04:13

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1497

鄧聲興的十多年拍檔陸叔，則力撐怎也不信他眼中的「好男人」和「出色的分析員」偷食。九五年開始和鄧合作在電台做節目的陸叔，指鄧將家庭放在第一位，十分疼錫老婆。「佢又買車又買樓俾佢，佢老婆話想住寶馬山，方便佢返工，鄧聲興就即刻換樓買寶馬山花園。」他又指鄧孝順，有時在週末和週日，會碰到他在銅鑼灣跟母親、老婆和外父外母飲茶。但他指鄧絕少提及家人，他亦只見過鄧的老婆數次。

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8 : 亞力士(1473)@2011-07-26 23:25:05

我記得佢地上節目時個名叫 股評人 而唔係分析員€

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9 : GS(14)@2011-07-26 23:33:21

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15464735
券商料友邦盈利無驚喜
2011年07月26日

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10 : 龍生(798)@2011-07-26 23:42:55

好搞笑呀!!!

正到無朋友!!

第二應該係鄧星星, 第一係咪6叔?

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11 : GS(14)@2011-07-28 22:24:03

two low b guy

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12 : reference(1610)@2011-07-29 00:57:24

有供有求，只怪現實有太多羊生羊太
星星哥拋妻娵女公關
叔叔繼續同莊家食大茶飯
我有個做AE嘅朋友曾帶我去中上環一個樓上私竇飲嘢
見到叔叔攬女忘形吹水，好不威風

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13 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-29 01:14:39

12樓提及

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有供有求，只怪現實有太多羊生羊太
星星哥拋妻娵女公關
叔叔繼續同莊家食大茶飯
我有個做AE嘅朋友曾帶我去中上環一個樓上私竇飲嘢
見到叔叔攬女忘形吹水，好不威風

邊間樓上私竇

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14 : 拔刺者(4132)@2011-07-29 01:28:58

10樓提及

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好搞笑呀!!! 正到無朋友!! 第二應該係鄧星星, 第一係咪6叔?

但是他不抽煙的

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15 : GS(14)@2011-07-29 21:37:43

14樓提及

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10樓提及

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好搞笑呀!!! 正到無朋友!! 第二應該係鄧星星, 第一係咪6叔?

但是他不抽煙的

提番下
電話掛斷後，「水佬A」煙癮起，在西裝裏徐徐取了一口煙，錄影廠即時煙霧瀰漫。主持人不好意思阻止，惟有拉開話題。

咁又係邊個呢?

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中聯辦威嚇《信報》李澤楷

1 : GS(14)@2012-03-24 16:24:37

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16182056


嚴重打擊本港新聞自由

據了解，致電報館的是中聯辦宣傳文體部部長郝鐵川，約半個月前他致電該報館負責人，當時報館負責人不在辦公室，電話由負責人的秘書接聽。郝鐵川質問該秘書，為何該報經常發表抨擊中聯辦的報道，為何不支持特首候選人梁振英。
香港記者協會昨晚發表聲明，強烈譴責中聯辦官員就特首選舉致電《信報》老闆秘書施壓，表達對該報報道不滿，批評此舉公然破壞一國兩制，嚴重打擊香港的新聞自由。記協指出，即使中聯辦不滿報章報道，理應透過正常和合適的渠道反映，而不是向傳媒老闆施壓。
記協強調，新聞自由是港人珍視的核心價值之一，新聞自由若受衝擊，香港《基本法》保障的其他人權自由也可能受影響，要求中聯辦不要再破壞一國兩制，打壓香港的新聞自由。
《信報》行政總裁羅燦昨日接受查詢時表示，中聯辦不曾接觸他，他也會不評論事件，強調《信報》維持一貫的編輯政策。

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同業代付放表外 - 信報九月十九日 (完整版) 迷宗, 迷思

1 : GS(14)@2012-09-30 11:28:31

http://matzyh.blogspot.hk/2012/09/blog-post_19.html
......版面有限,又要賣廣告,信報老編刪了大段,原文在此........
看財務公司的電視廣告，情義兄弟氣杖義相助，高挑美媚善解人意，為小民清還卡數，形象討好。但無論你是以信用卡簽賬消費，還是找財務公司代找卡數，都是借貸行為。如有個人資產負債表，就是要在表上，記下你欠下銀行或財務公司的借款數字。不為自己的借貸好好作記錄，表上無字心中無數但數還在，自欺欺人而已。
表外表內，還是放在竹籠內好呢？
原來內地銀行在貿易融資下有所謂『同業代付』，是銀行同業間的借貸行為，但就一路都不記在表上，會計術語謂之放在表外。管他甚麼表外，目的是把數字人為壓抵而已！而此等表外借貸據內地券商估計，有1萬億到2萬億，甚至3萬億，佔國內融資市場的份額可不少也！今年初，中國銀監會就出了一份意見徵求稿，要求銀行撥亂反正，把此等借貸放回表內。但利字當頭，無人理會。直到上月20日，銀監再按奈不住，正式出台管理辦法，要所有銀行在本年底前，按國際會計慣例把此等業務全部入賬！但這會一下子把國內1萬多二萬億的銀行信貸砍掉！對內銀盈利，國內總信貸規模和經濟的負面影響可謂不小，此話怎說呢？
藉此降低貸存比率
先看何謂同業代付吧。簡單來說，就是銀行為自己所開出的貿易信用證，在承諾到期付款之日，找來另一家銀行代他向信用證持有人付出貿易貨款。法理上來說，是內銀貸出一筆貿易融資給信用證申請人即買家，用來支付到期要付的貨款。而資金就來自另一銀行的同業貸款，並由該行代為付給貨品賣家。同業代付多在有外匯管制的國家盛行。以中國為例，銀行或企業要買賣或借入外匯，一定要在國際貿易中即經常賬下才可。國內外匯供應一路集中在中行，利率和供應量也因管制和壟斷而跟國際市場不接軌。內銀和企業就利信用證，向海外銀行以同業代付形式在國際市場貸入美元，供應量既多，利率匯率按真正市場力量來決定，更公平也！再者，美元利率比人民幣低得多，前幾年大家又看人民幣升值，短美元實為穩賺的套利行為。
人民幣跨境貿易結算開通後，也令代付業務大幅增長。原因何在呢？國內早在07年把三個月以上的對外外幣信用證或同業代付納入短期外債指標管理。所謂外債指標，是外管局為內銀定下的外債上限或額度。銀行若以代付形式貸入美元，最長也只可是三個月，否則，就會用去和佔用了他的外債指標。外管局的目的，就是要削內銀舉外債之能力，壓下當時外匯儲備的增長。09年人民幣跨境貿易結算開通後，內銀可開出人民幣信用證到海外，人民幣是主權貨幣而非外幣，就不用受外管局三個月期限的限制了。內銀由此就可要求海外銀行為他們代付到期的人民幣信用證，而融資期限也就可由本來三個月，大幅延長至經常賬極限的365天。這就正好讓內銀繞過和規避外債指標，讓企業到香港享受較低的人民幣借貸利率！
外債指標是規避了，但還有銀監會的貸款存款比率指標要解決。國內銀行此幾年的平均貸存比率達60多70％，銀監設下的最高比率為75％，即業務增長空間不多了。如能把部份貸款利用各項會記手法放在表外，不當為貸款，就可降低貸存比率，那就法規照樣避，生意繼續做了。但明明是貸款，如何可以一路都不放在表內呢？筆者也木宰羊，只知有不少內銀曾按國際核數師建議，要求海外代付行在貸款文件中加入該代付款是國內進口商客戶直接要求代為支付的貨款。即借款人由內銀變內企，內銀身份就變得如同擔保者。但代付業務的精髓就是以銀行同業借貸形式來代替一般客戶貸款，省卻代付行在信審上的要求，時間和降低風險成本。試想海外銀行如真要對內地客戶逐個審批，又要開戶，這樣時間要多久？業務又能做得多少？最後當然沒有海外銀行配合。怪不得銀監不得不出手，內銀把代付變為表外業務，根本是亂來也！
把表外客戶債務從表外放會回表內，估記會把內銀的貸存比一下子提高2到3個百分點！再看今年7月和8月的新增銀行貸款分別為5400多億和7000多億，如銀行真要停掉共2萬多億的代付業務，對市場上銀根和內銀業務的負面影響就可想而知。加上國內利率管制逐步開放，銀行利差一路收窄，內銀業績和股價大家也不能看好了。
企業藉利差套戥獲利
看到這裡，大家可能會問銀監的新措施豈非跟中央和人行要保住經濟增長和放鬆銀根的政策大打對台。但銀監擇善固執，這才令人敬重！其實同業代付都只是內銀用來避規各種監管條例的手段，也讓企業利用境內外的匯價和利率的差價作套戥賺取利潤，再告訴大家國內代付業務一點基本的操作吧。內企先把本來要付的進口貨款，抵押給內銀，再由內銀安排信用證和海外代付。海外美元的借貸利率如比國內的存款低，加上鎖定匯率的安排，就有利可圖。但此等安排只有有實力和強大現金流的大企業才可做，真有融資和週轉需要的企業就用不著了，即是說此產品對實體經濟的推動有限，管之有何可惜？況且現在只是把他放回正軌吧！就試想如你不好好記錄你自己的卡數，後果會如何呢？

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(信報 20/03) 互聯網世代如何滅聲 股海One Piece

1 : GS(14)@2013-05-01 12:53:08

http://figoinstock.blogspot.hk/2013/03/2003.html
拜讀林天悟一文《軟攻港傳媒》（本報3月11日），感覺先是錯愕，但消化幾秒後，還是大笑出來。
若李慧玲所言屬實，北京有意於十八大後，利用銀彈政策收買本地傳媒的話，戰略乃基於中共舊有思維︰掌控主流媒體，民心便可歸順。本地傳媒機構的總市值有數得計，作為傳媒中人，天悟兄擔憂些微維穩費已可將其吞噬，十分合理。
資訊可星火燎原
不過，從八十後局外人的眼光出發，只有年事已高、長期遠離資訊科技洪流的謀事者，才會想出如此廢招。置身互聯網世代，滅聲任務近乎天方夜譚。
「傳媒」兩字的重點，在於「傳播的訊息」本身，而非「媒體」之上。以港台風波為例，假如鄧台長果真有政治任務在身，最終能把港台收服，化成政府的喉舌，後果如何？恐怕其收聽率必定直逼A記電視台！
執筆至此，想起一套舊美國電影Pump Up the Volume，講述一個中學生，於睡房開設非法電台，時而播歌，時而批判社會，弄得滿城風雨，最終與警方進行追逐，壯烈被捕。
若果主角遲生二十年，收場定然不同。Web2.0有了Forum、Blog、YouTube、Justin.TV，全球網民可是觀眾，亦身兼記者及評論員，何以和諧得掉？曾斷言In the future everyone will be famous for fifteen minutes的Andy Warhol，真有遠見。
對此，維穩當局其實有點束手無策。資訊流速之快，不少評論短時間內產生星火燎原之效，無論怎樣建防火牆、刪文、禁言，也杜絕不了。況且，暗地工作的維穩當局，若然過於明目張膽，反成大國笑柄。
「蝴蝶效應」增多
對大小消息長期過敏的金融市場，變得更有「效率」，卻用上「準確度」作為代價！
散戶駐足交流的經紀行，從業員集結吹水的酒樓，將會被網絡討論區及彭博聊天室所淘汰。舊日只能傳至幾對耳朵的流言，到今日可頃刻受到眾多眼球所注視，而形成市場上的巨大推力。
上星期五，即將公布業績的比亞迪（1211），臨收市前被傳密謀配股，籌集40多億元，其股價於15分鐘內，由25.5元急跌至24.25元收市。股壇上的「蝴蝶效應」，在可見未來將逐漸增多。看官可曾想過，投資紅籌國企，與隔山買牛無甚分別？幸好，內地網絡急速擴張下，有價值卻被忽略的資訊唾手可得。掌握上述法門，小投資者要打敗長期依賴主流頻道的基金大戶，並非不可能。
政府假借保護私隱等美名，修改公司查冊制度，無疑進一步封殺消息發布的正規渠道。不過，真相不會就此被掩埋，反而從非主流媒體上伸張。
當有一日，社會流言滿天，卻苦無查證之法時，看官請緊記，此乃今日在上者閹割本土原有優良體制的惡果！

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(信報 17/4) 強大之源︰修為與制約 股海One Piece

1 : GS(14)@2013-05-01 12:55:36

http://figoinstock.blogspot.hk/2013/04/174.html
中學時期喜歡星光熠熠的皇馬，長大了卻學懂欣賞巴塞。
要了解這隊西甲勁旅何以強大，不但須鑽研其三道板斧──控球、傳送、4-3-3陣式，還要認識曾培育美斯、沙維、恩尼斯達等名將的重要搖籃──拉馬西亞足球學校！
該足球學校提供寄宿服務，惟規矩恰如西點軍校般嚴格。一位主任曾對報章公開了校內時間表：每朝6時45分起床，7時半前吃過早餐後，他們如常上學。過了午飯及小休，學員須進行文化知識學習，直至傍晚6時才進行數小時體育訓練。晚飯後是自由時間，但須準時11時熄燈就寢。
巴塞培訓 文武並重
對細小球員之鍛煉，拉馬西亞有着別具一格的一套。學校規定，絕不對15歲以下學員進行體能鍛煉。另外，學員須學習入球後與隊友慶祝，比賽完結時向球迷鼓掌致意。學校更安排當地傳媒採訪有潛質的學生，不但讓他們更早吸收面對傳媒的經驗，亦可引導他們建立成人為球星的夢想。
學員裏只有一成能為球隊披甲上陣，但他們仍對母校報以無限感激。在拉馬西亞的訓練裏，團結、謙遜、互助是每個小孩子從小養成的習慣。着重文化、知識及修為發展，學校從不塑造只懂踢波的機械人，而是文武雙全的人才。
因此，沾花惹草、醉酒鬧事等醜聞，甚少於巴塞隊員身上出現。「美斯有着典型宅男性格」等趣聞，更是人所共知。
講求名利追逐的風氣日盛，相比尋找發達路徑，如何珍惜來之不易的成功，出奇地變得不被重視。會計師行前高級合夥人進行內幕交易，或者本地股評人從隱蔽交易中圖利等新聞，是最有力的證據。
任何行業，均存在惹人犯罪的誘惑，機場地勤人員也會遇上載有七萬美金的行李。無論眼前利益多寡，只要一念偏差，已可教人踏上歧途，斷送一生前程。所以，脆弱之人性，需要內在修養之補助，及外在規限之約束。
牢記CFA範圍裏的Code of Ethics ＆Standards of Professional Conduct，或者每逢須作利益申報，而難免有種不勝其煩的埋怨感覺時，有否想過這些多餘之物正是抗拒心魔的最佳保護？
依據《證券及期貨條例》及附屬法例賦予之權力，證監會致力進行透過調查、糾正及教育，確保證券及期貨市場運作有序及給予投資者應有保障，成績有目共睹，但市場上仍存在著光怪陸離的現象。
於媒體上作出推薦及解答聽眾來電，持牌人士挑選與自身毫無瓜葛的股份是慣常做法，以避免繁雜的利益申報，惟其意見之用處，值得相榷。
財經人應列登記名冊
另外，有前輩寧可紆尊降貴成「獨立股評人」，不受《操守準則》所監管而繼續呼風喚雨。不過，當股價下跌，在鏡頭面前熱淚盈眶，但堅稱自己並無持貨，模樣何其怪哉。
推銷厲害投資技巧，甚至進行「冧巴降」的堂課，坊間早已存在多時，但顯然大部分講師並非持牌人士，若然學生因而蒙受損失，乃何人之過？
考慮額外風險，法定機構顯然不會為上述人士提供上牌途徑。為求以正視聽，應否向任何獨立股評人、財經專欄作家、記者及投資課堂導師，設立價廉而簡單的登記名冊？證監應慎重考慮。

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(信報 10/4) 炒友遇着風水佬 股海One Piece

1 : GS(14)@2013-05-01 12:56:42

http://figoinstock.blogspot.hk/2013/04/104.html
一位術數高手，人稱風水K，曾根據時辰八字贈言︰「費高兄應該長期埋首於極其沉悶的工作，而又樂在其中。」在場友人即時反駁︰「他做金融架，點會悶呀？」
基金經理、操盤手、分析員等「神聖」職業，普羅大眾甚少接觸，難免有所誤會及無限暇想︰
（一）行業充滿色彩？
對飄忽不定的股價指手劃腳，在財經節目及專欄中高談闊論，工作如此多Fun，與能預測吉凶的堪輿學家一樣威武！可惜，大眾着眼的，永遠只是結果。
「台上一分鐘 台下十年功」，風水Ken追求別樹一幟，仍須定時溫故知新，多番重讀《周易》、四書五經等古物，方能耳熟能詳。對於研究命盤，開班授徒等日常業務，他亦難言樂趣何在。
幾多曾渴望置身投行的年輕人，早被腌悶的會計知識及財務數字所嚇退。日以繼夜地解讀圖表、公司年報、面見管理層，然後研判或有或無的機遇，其辛勞不足為外人道。

（二）羨煞旁人的工時？
「收市後便可游手好閒？」許多要求政府就最低工時立法的香港打工仔，對咱們那朝九晚四（純粹開市時段）的表面工時恨之入骨，卻不明白金融行業那「多勞多得」的特性。
每朝開市前，友人操盤手D於六時正踏入公司門口，先橫掃各大報章頭條及外國網站，再與團隊討論即日市況，才開始一整天的操盤勞動，期間只有一小時午飯時間休息。收市後，查察團隊大倉，留意同伴有否爆數。假如歐美有突發消息，更須利用期指對沖。回家後須爭取時間休息的他，埋怨拍拖的時間也沒有。
（三）回報與工種不相稱？
行業起薪點看似偏高，惟加入職前投資、安穩度、健康補償等作考慮，只屬合理範圍。自金融海嘯以來，裁去中層人員，聘任新手代之，外資機構的「洗牌」未曾休止。行業不振，職場僧多粥少，保住飯碗已經難得，還會埋怨有增無減的工作量？
鳳毛麟角的基金經理及操盤手，要精於市況追蹤、板塊炒作，或脈絡收風，各自均有其處世板斧，才可擔當重任。不過，無論往日表現如何輝煌，績效轉差或客觀市況所引發信心危機，可叫資金迅速撤離。置身汰弱留強的英雄地，所謂豐厚回報，其實與職場風險如影隨形。
金融業，只為香港百業之一，並無光環依附。Is it just a Job or Truly Meaningful Work？則留給從業員們各自表述好了。

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(信報 3/4) 救倉十二小時 股海One Piece

1 : GS(14)@2013-05-01 12:57:22

http://figoinstock.blogspot.hk/2013/04/34.html

以財務自由之名，落力販賣時代興起的致富產品，是投資事業百年不衰的本事。既然回報為上，尋常虧損機率自然避而不談，更何況有關遇到失利交易時何以面對的教育？一次真實的救倉行動，讓費高能夠在上述議題上多點着墨。

上星期一凌晨，滿心期盼地拜讀重倉股業績，卻換來極其沉重的打擊。

清貨黃金時間

即使中糧包裝（906）全年純利略有長進，惟下半年業績出現明顯倒退。全年營業額50億元，較市場預期的60多億元為少，更與集團早前樂觀語調格格不入。流動負債大增，流動比率下降，末期派息大減，是極壞兆頭。

壞交易鑄成，股價受壓是意料中事，問題是如何補救。盡早到Facebook群組預警，並向曾收到名牌推薦的親友交代，便早點上床休息，以便迎接一場有趣的精神及體力消耗戰。

代入上述處境，若然看官會難以入睡，甚至嚴重失眠，理應反省原因何在︰

（一）初哥對失利感覺模糊，不懂面對虧損，但只要輸多幾次便可習慣。

（二）損失超出預計範圍，交易時沒對風險作出正確認知。

（三）投資得失嚴重影響日常生活，此類人士本身並不適合投機操作，做定存吧！

翌日，7時起床，出門前特意享受熱水浴及一碗鹿兒島拉麵，一來可抖擻意志，二來降低對失敗操作的無謂顧慮。

競價時段，中糧包裝開市價跌逾5%，較最壞打算仍有一定水位，大感寬懷，隨即盡以競價盤全清！深知不利消息而渴求脫手，許多人總會心存僥倖，期盼以更高價格承接的買盤出現，更不懂善用競價時段機制。

恰如拯救心臟病患者的黃金90分鐘，開市後首30分鐘是清貨的黃金時間。當後知後覺的持份者相繼出現後，沽壓便一發不可收拾。況且，與其死牢不放博反彈，倒不如盡早清理壞倉位，先擺脫中伏心理壓力，並將心神投放到其他機會之上。

我沒有愛股

10時正，出席中糧包裝的業績發布會。巧妙地刊載去年工作、盈利增長、分部業務簡介及來年發展目標，小冊子內容盡是美好的一面。隻字不提的部分，例如股息及短期債務等，更值得留意。

問答環節裏，幾名分析員與管理層偶有默契，在罐裝及塑膠袋業務的前景上交流。惟有不識趣者問及下半年業績下滑的理由，管理層以春節存貨增加令客戶訂單減少作理由，信不信由你。

或曰︰對此股再無留戀，仍出席其業績會，不會感到難受嗎？

面對導致損失的股票，猶如深愛過但提出分手的情人，許多人會心生悔恨，為之取名「衰股」、「垃圾」，或詛咒企業高層、市場、大戶、自己，徒增有害的負面思索，但歷史卻不可隨之而改變。

嘗試超脫情感羈絆，利字當頭地投機操作。所以，當人家問起手上愛股如何優劣時，小弟只好淡然回應︰我沒有愛股！

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林行止斥《信報》總編有辱斯文

1 : GS(14)@2016-08-04 02:40:09

【練乙錚專欄消失】【本報訊】《信報》總編輯郭艷明上周五以改版減成本為由，突暫停資深評論家練乙錚的專欄，僅以一通電郵知會對方，便結束25年合作關係。《信報》創辦人林行止昨撰文批評郭艷明決絕輕率，有辱斯文兼失禮。林更指若他仍主持《信報》，即使練撰文論述的「法理港獨」觸及報社立場底線，「不會成為『解除稿約』的口實」。林行止昨在《信報》專欄以題為〈香港大氣候人謀不臧信報小氣候不惜人才〉撰文，讚練乙錚下筆審慎嚴謹，不盲從建制，也非存心與建制作對。林指練因上街示威遭中央政策組辭退，反映回歸後中國人當權，特區政府容人和用人量度顯著收窄，「那是香港的大氣候」；而報社的「小氣候」也受影響。林指總編輯雖對作者去留有決定權，但對服務了四分一世紀，跟報社榮辱與共的資深評論家，只以一通冷漠無情電郵便砍斷多年關係，「這份輕率的決絕，實在是有辱斯文，未免太失禮了」。練日前發表〈別了《信報》〉一文提到，早前在《信報》專欄論述法理港獨文章，「明顯觸及了政權的一根脆弱底線」。林行止昨也用了過半篇幅談港獨，指練同情年輕人，把主張港獨引申為「2047年香港二次前途問題的主張」，再推演出法理港獨論述，「筆者可以理解，卻不苟同」。



■郭艷明

■時事評論員練乙錚的《信報》專欄上周五被暫停。



郭艷明：禮數見仁見智


但林認為假如他仍主持《信報》，「見練先生的言論已觸及報社立場的底線，筆者相信那不會成為『解除稿約』的口實，而是通過溝通或撰文條陳以達到《信報》可以容納不同觀點的目的」。本報昨電郵林行止查詢未獲回覆。對於林的批評，《信報》總編輯郭艷明短訊回覆本報指，禮數是見仁見智，練乙錚一向不拘繁文縟節，而且強調編輯與作者之間互動越少越好，故這次因改版傳遞的暫別訊息也着重簡潔。對於林行止就港獨思潮的評論，她說「本報亦有同感」。■記者王家文





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160803/19720777

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林行止：梁特上場後《信報》滿樓風雨

1 : GS(14)@2016-08-04 02:40:10

【本報訊】《信報》創辦人林行止昨撰文以「大氣候」及「小氣候」作比喻，批評回歸後中國人當權，特區政府人謀不臧，也影響傳媒不惜人才。林直言自梁振英當特首後，港政情急轉直下，並憶述2013年夏季時任總編輯陳景祥「被調職」、「台柱」游清源被迫「拉隊離場」，「對《信報》而言，確屬滿樓風雨」。獨立評論人協會召集人呂秉權認同林的說法，並指習近平上任國家主席後搞輿論鬥爭，借國家安全之名對付反對聲音，並延伸至香港，統戰傳媒。他指練乙錚文章對港社會有影響力，甚至被認為是精神領袖，內地無法接受。因此，雖然林指練「中伏」未經證實是涉港獨，「但佢咁樣寫得，都有雖不中亦不遠矣嘅諗法」。



前副總編指重創公信力


呂又指港獨是中共的「紅線」，不容在港坐大，部份受內地施壓、支配甚至有政治任務的港媒，「對喺港獨議題上有一定影響力嘅作者郁手，一啲都唔奇」。《信報》前副總編輯楊健興昨也在網站撰文，批評《信報》以節省成本為由叫停受讀者推崇的專欄作家，理由荒謬，不但打擊本港新聞自由，更令報社的公信力受重創，難以挽回。■記者王家文





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160803/19720922

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