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STARMAN'S COLUMN - 江小魚 華大地產禾稈冚珍珠 (2012年09月21日)

1 : GS(14)@2012-09-22 12:34:02

幫朋友唱好
http://www.am730.com.hk/article.php?article=122606&d=1849
【am730專欄】習近平終於現身，稍前我以為該因素是股海隱憂之一，現在似已釋疑？不過，十八大還未定出日期，總之，權力執位未有定案，政策也難有正面大動作，這條尾巴將續拖港股後腿。
前特首「老董」透露習近平「毫無疑問會接班」，既然一切按原來劇本安排，最近氣氛這般波譎雲詭，又怎解釋？明顯地，事件透出領導集團間權鬥嚴重，按坊間所謂潛規則，有些話不能明言，即缺乏透明度，無權知情，等同害苦人民！畢竟，百姓只求安居樂業，卻沒必要為國事擔驚受怕！日本國有化「尖閣諸島」(釣魚島)，事件已扯進貿易戰，這種發展其實值得「可喜」，因幾乎已可判定，今次日中兩國沒有交戰可能，台海將會和平。因燒到做生意這瓣，仗又怎會打得成？至於事件如何收科？我以為聯合國或將成關鍵角色，惟結果卻未必符中國意願。過去中國改革開放時期，累計收受日本天文數字經援(近年因應中國漸見強大，日本對華貸款已取消)，感謝也沒一句。今後日資若全面撤出中國，亦必累及內地相關環節企業，內地失業率將無法想像。所謂「抵制日貨」固然凸顯支持者愚昧無知，惟篇幅所限，下周再論所謂「反日」。
近期不少土炮地產股均見大升，因內房企業積極來港尋「殼」，霎時隻隻變得奇貨可居。買家如何揀「殼」？其一最好是該股份名不經傳，街外沒甚人留意，才方便幕後議價及策動行事。散戶能否揀得正？都係老土一句，考你眼光。
華大地產(201)雖未必係「殼股」之選，但凡事都有可能，何妨加點幻想？該股截至6月底中期營業額2.15億元，增32.3%，純利倒退43%至2.2億元，因物業重估盈利下降，投資物業收益穩定，估值偏低，最新每股資產淨值(NAV)達0.79元，資產總值84億元，現價折讓仍極大。
華大旗下酒店及商廈全屬優質物業，主席鄭啟文曾指長遠將酒店分拆上市，現旗下已有多個新酒店項目落成及上馬，加上新會計準則，酒店資產是以成本價入帳而無作公開重估，酒店資產值被嚴重低估。華大業績一向交足功課，鄭啟文及其妻李佩玲共持約71%，貨源極度歸邊，一爆升浪可謂任其點舞，故升及其NAV一半，股價已見0.4元！

作者為DBC數碼「大錢台」、及高清翡翠台《小魚大茶飯》炒股節目主持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281563

STARMAN'S COLUMN - 江小魚 聯想私募押注世紀金花 (2012年11月02日)

1 : GS(14)@2012-11-03 11:50:26

http://www.am730.com.hk/article.php?article=128218&d=1881
【am730專欄】中共十八大快將開幕，派系鬥爭當然係政治焦點；不過，我們炒股票的，最關心還是「十八大」前後，究竟有否經濟主題釋出，以供市場順藤摸瓜，發掘可炒作的股份。
此際忽發奇想，西北大開發講了幾年，雖然多年以來一直都在「發展」中，惟原來有些來自西北部的數據，委真不能小覷。
以周大福(1929)為例，該公司在內地的分店逾千間，但全國銷售排第三的分店就係落戶在西北！另外，Gucci店單日銷260萬元人民幣亦係創內地紀錄。反映西北部地區需求大於供應，現時該區塊都未全面開發，個別數據已暗示未來經濟及資產增長空間應別具瞄頭。
具備受惠西北發展概念之股份數目不少，不過，最近發掘到一隻世紀金花(162)，應可研究一下。該股於09年借殼「中國金展」上市，主業為在中國西北地區經營百貨商場和超級市場，現時在西安擁有5間百貨商場、咸陽2間(於該市另有6間超市)、烏魯木齊一間，旗下百貨商場部分以傳統百貨店形式經營，但大多以商場加百貨店混合形式營運。
世紀金花去年營業額12.92億元，按年上升85%；純利增長1.9倍，賺2.15億元，每股盈利8.28仙。截至今年6月底止，半年盈利漲8%，賺2.01億元，每股盈利4.89仙，不派中期息。
世紀金花早前公布，向母公司旗下之榮建控股，發行無投票權可換股優先股，集資淨額4.6億元(人民幣，下同)，將用於收購新疆烏魯木齊時代廣場、西安珠江時代廣場，以及增持西安鐘樓店權益至100%，此舉可減輕利息負擔，有利長遠發展。該公司擬進行合股，以抵銷累積虧損，為未來可能派息爭取空間。
聯想控股旗下之私募基金「弘毅投資」，是世紀金花之控股股東，其持續增持，無疑是看好西北市場長遠發展，而且弘毅往績不俗，單項投資回報屢以倍數計，又兼善於國際化之管理能力，據悉將派員進入世紀金花以改善營運，此舉擺明弘毅屬長線投資者。
世紀金花處於中游行列，若以銷售金額計，規模於香港約排名第六。看好西北發展，故計劃每年開設3間百貨新店；另考慮投資8億元發展銷售規模達100億元的超市、便利店業務，惟計劃仍在考慮中。
該集團今年「十．一」黃金周銷售保持雙位數增長，全年料可保持雙位數增長。現價市盈率不到5倍，估值明顯偏低，基於過往業績增長不俗，業務前景亦趨明朗，該股近期在低位積蓄買盤即見抽升，可予留意。

作者為「富甲無限」會長、及高清翡翠台《小魚大茶飯》炒股節目主持
2 : GS(14)@2012-11-03 11:50:41

間野就是邪裡邪氣，算把啦
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STARMAN'S COLUMN - 江小魚 金價早應進入熊市 (2013年04月23日)

1 : GS(14)@2013-04-24 00:29:14

http://www.am730.com.hk/article.php?article=151508&d=2024

【am730專欄】炒股與投資，我信「人棄我取」之道，坊間太多人去做之事，我都多數避開。好似仍有不少人還迷戀外國紅酒和白酒，我則以為日本的清酒未來潛力更強。
黃金價格急挫，惟相比08年那次大跌，今次跌幅似乎還未刷新紀錄。08年國際金價從1,030美元跌至680美元，跌幅一度達34%；此役金價從1,920美元跌至近期最低1,326美元，跌幅30%，跌幅還未超越08年那一役。再看今次金價急跌，係價格急飆後才出現，時間跨度較大。如參照08年及之後金價走勢來看，下跌三成左右幅度，表面觀察並不能成為黃金進入熊市的一個重要條件。
當前看淡金價最「專業」主流分析，不外乎美國預期退市、美聯儲逐步升息，將導致美元利率升高，黃金吸引力驟降，慢慢進入熊市。
周期統計可參考。01年底至07年9月，美聯儲利率從2厘升至5.25厘，惟6年間，國際金價卻從每安士280美元漲至800美元，漲幅185%；07年9月至今也差不多6年，美聯儲利率從5厘降至0.25厘，是一個明顯降息過程，黃金價格僅上漲80%。
1985年至1995年，美匯指數跌38%，國際金價上漲43%；1995年至2001年，美匯指數上漲45%，國際金價跌38%；2001年至2008年，美匯指數跌41%，國際金價上漲逾100%。這三個階段，代表金價市場化運行的三個非常重要周期，似乎完全是由於美元對一籃子貨幣指數的波動帶動。
自08年美國金融市場崩盤後，美匯指數就沒再出現持續下跌。大鱷索羅斯曾在2010年初拋出一個觀點，說黃金是最後的泡沫，現在看來，其觀點的依據似乎源自美匯指數。2008年至2011年間，美匯指數一直在08年底部上方運行(緩慢上升)，但金價卻在同期上漲超過100%。
如美匯指數對金價的趨勢影響是決定性的，美匯指數從08年至今來看是上升了，那麼金價自08年開始就應該下跌，也就是說按照美匯指數走勢來看，國際金價牛市，早在2008年就應結束了。
世界黃金協會統計數據顯示，2012年全球黃金需求下降4%，至4,405公噸，係自09年以來首度下滑；僅全球央行購金瘋狂增長，需求達535公噸，創48年新高。
2012年歐美金條及金幣投資顯著下滑，美國大跌超過三分一，至53.4公噸，歐洲則下降29%，至273.6公噸；2012年總體投資需求下降10%，至1,534.6公噸，其中金條及金幣領跌，下滑17%，金條投資挫20%，至941.1公噸。
我和索羅斯、「股神」巴菲特看法一致，金價應已進入熊市。儲金還可以，高炒？則免了。

作者為「富甲無限」會長及高清翡翠台《小魚大茶飯》炒股節目主持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282619

STARMAN'S COLUMN - 江小魚 再論「97」這隻「殼」 (2013年04月30日)

1 : GS(14)@2013-05-01 16:47:37

http://www.am730.com.hk/article.php?article=152519&d=2031
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282690
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