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長和重組下周闖關 ISS建議基金通過

1 : GS(14)@2015-04-13 15:53:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150413/news/eb_ebc1.htm\r\n\r\n【明報專訊】港股熱炒時，長和系亦來到重組的重要關口。長和(0001)及和黃(0013)將於下周一分別召開股東會，集團能否達成重組目標，需要獲得股東通過。早前，專門向基金提供投票建議的研究機構ISS(Institutional Shareholder Services)，已向有持股的基金建議，應該投票贊成今次的重組方案。\r\n\r\n  歐資基金：暫未聞有基金投反對票\r\n\r\n有歐資行基金經理稱，今次會跟從ISS的建議，投下贊成票。「不擔心方案不獲通過，好像李澤鉅(長和系副主席)所言，如最終重組失敗，股價要回調20%，相信不會有人希望這樣。」他指出，站在機構投資者角度而言，除了重組後可釋放集團的價值，令股價上升外，最重要是長和提高透明度，業務亦劃分清楚，而暫時仍未聞基金股東，會在重組這事項上投反對票。\r\n\r\n據ISS的報告指出，每股和黃可以換到0.684股長和新股，這個比例雖可接受，但如增至0.7至0.75的水平，則更能反映和黃的理論價值。不過，由於近期長和的股價上升，按上周五收市價167.6元乘以0.684，等於114.64元，較和黃上周五收報113.7元更高。換言之，和黃股東可算是以較廉宜的價錢，獲得長和的股份。\r\n\r\n有市場人士表示，雖然早前長和系公布重組消息後，有基金希望換股比例可以再提高，但料集團不會讓步。加上近來的股價已累升不少，故「埋門一腳」不希望計劃失敗，惟有接受這個換股比例。

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長和擬下月推維港．星岸

1 : GS(14)@2015-04-14 02:07:02

【接力登場】股市狂牛，樓市亦不遑多讓。發展商爭住賣樓令一手市場買賣宗數繼續高企，周末兩日新盤錄約430宗成交。其中兩輪賣樓都「一Q清袋」的日出康城新盤緻藍天，發展商稱最後一批510伙會一件不留，短期內全數推售，下月將會推售紅磡維港．星岸。



緻藍天料年底前交樓

長和（001）等發展的緻藍天累售1,138個單位，最後一批510伙價單亦已公佈，按訂價計市值近50億元。集團執董趙國雄表示，加推是應合作夥伴要求，銷售安排會短期內公佈，屆時會將所有待售單位悉數推出，年底前有望交樓。對於港股近日不斷攀升，趙國雄稱股市牛氣沖天，市民賺到錢令社會整體氣氛良好，對樓市亦有正面幫助。例如上周六緻藍天開售398伙單位時，買家明顯受市場樂觀情緒影響，揀樓速度明顯較快，揀樓成功率有近八成。同時趙國雄亦跟隨長和系主席李嘉誠集團主席的言論，提醒股民「小心啲、要量力而為，始終後市波動會大。」另下月系內紅磡維港．星岸將會接力推出，樓書等的前期工作已密鑼緊鼓進行中。據地政總署資料顯示，項目位於紅磡紅鸞道7號，早前已獲批預售樓花同意書，4座大廈及9幢洋房提供321伙。周末新盤共錄430宗成交，包括嘉華（173）將軍澳嘉悅售出6伙貨尾、及中國海外（688）西營盤新盤星鑽沽3伙F室一房戶。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150413/19110338

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林少陽：長和系落難天使趁低吸

1 : GS(14)@2016-05-17 03:39:32

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ed5_ed5.htm


【明報專訊】今個5月，愈來愈像是一個先高後低的月份。5月至今只是過了兩個星期，恒指已累積了逾1300點的跌幅。假如今次跌市跟2012年5月份的跌市差不多，則現時只是這次跌市的中途站。本欄對今個5月的看法較為審慎，除了因為這是傳統的淡季月份之外，更重要的是目前看不到重大的利好因素，足以推動港股向上。事實上，即使上月中國公布連串利好的宏觀經濟數據，結果卻成為不少投資者趁好消息出貨的機會。

本周二至四，全國人大委員長張德江將訪港，部分傳媒及專欄作者均預期，屆時將有利好消息公布。若從過去一個星期市場的反應來看，以真金白銀投票的港股，則似乎不太相信張委員長今次會帶來一些對本港經濟或金融市場有驚喜的禮物。即使屆時真的有好消息出現，投資者亦不必太過興奮，因為除非相關措施具深遠經濟影響(如2004年推出的旅客自由行政策)，否則屆時很可能再次成為淡友踩多一腳的藉口。

另外，過去7年一直領先全球的美股，年初至今仍然維持強勢。然而，這點反而更加令港股的投資者不太放心，因為美股的強勢並不能協助港股維持於4月的高位，一旦美股回落，本已弱勢的港股或將跟隨其進一步回落。現時要解5月港股之困，看來必須美股破頂而上，港股才有望在現水平企穩或稍作反彈。否則的話，港股或將應驗老外「Sell in May and go away」的傳統格言。

解港股之困 還看美股

上周中港兩地股市的弱勢，很大程度上是受美國上市中概股「回家」受阻，以及《人民日報》引述「權威人士」對宏觀經濟前景不太樂觀的言論所打擊。「權威人士」重提「供給側經濟結構改革」，必須透過以去產能以達至供求平衡，而不是繼續行過往強行刺激經濟的老路。從大局看，供給側改革方向絕對正確，然而，年初至今大規模的貨幣寬鬆，以至房地產及商品市場連場的火熱投機活動，卻與上述的政策目標背道而馳。

要重拾H股信心 政府須落實改革

毫無疑問，H股目前已經是全世界最廉宜的資產類別，只是投資者着眼的是企業的前景，要投資者重拾對H股的信心，國家政策必須言行一致。要改革又怕痛的折衷經濟方案，是很難獲得真正的成效的。

現時支撐着港股的少數潛在利好因素，是不少股份的價格已經頗為低殘，以及看淡的投資者佔據大多數(從港股沽空數據逼近1998年以來新高可見一斑)。但是，大市在反彈之前，或者要先等沽盤枯竭後才行，正如2012年經過5月及6月上旬的急跌之後，市况便見回升一樣。

凡事總有周期，去年受惠企業重組的消息，令股價急升的長和系股份，近日因為長和(0001)收購英國電訊商O2遭監管機構否決，以及長建(1038)與電能(0006)合併遭電能股東否決，上周電能派發特別股息的預期再次落空，連串利淡消息打擊之下，近月股價跌近今年低位。

電能跌近今年低位

即使強如長建，亦在重返恒指成分股這「最後一則利好消息」出現之後，股價亦開始露出疲態。趁住未來一個月的市况弱勢，投資者或有機會於較現時吸引的價錢，增持長和系股份。

(作者客戶持有電能股份)

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味．投資]

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長和英業務多 鎊貶值勢累盈利

1 : GS(14)@2016-06-20 05:24:21

【明報專訊】全球聚焦本周英國的脫歐公投，對於不少在英國有投資的香港上市企業而言影響難免。在芸芸上市公司中，李嘉誠旗下長和系公司、匯控（0005）、渣打（2888）及保誠（2378）在英國擁有最多業務。證券界認為，英國一旦脫歐，英鎊貶值，難免會拖累長和系的盈利表現。

麥格理﹕調整已深 買貨良機

投資者學會主席譚紹興表示，以香港公司身分投資英國的長和系，如果英鎊因脫歐而大幅貶值，當地盈利折算回港元時將錄得匯兌損失。麥格理報告也指出，長和在英國未能夠成功收購O2業務，市場焦點轉向意大利業務合併方案、未來更多的交易，以及李氏家族第二代接棒情况等，並認為該股股價自去年6月以來下調約25%，目前正是很好的入市時機。在英國方面，麥格理的焦點反而放在英國電訊業務上，並預期當地電訊業務會尋求加價，對脫歐問題已無甚着墨。

中信里昂的報告則明言，由於長和系旗下的長江基建（1038）及電能（0006）分別有63%及71%盈利來自英國，若然英鎊因為英國脫歐而貶值，致每英鎊兌港元從目前逾11元，低見10元的水平，兩者的預期盈利將會有介乎8%至11%向下調整。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8427&issue=20160620

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匯控料成英脫歐最大輸家 專家﹕博留歐首選長和 1個月看96元

1 : GS(14)@2016-06-20 05:24:21

【明報專訊】本周四英國將舉行「脫歐」公投，為對冲風險，匯控（0005）、渣打（2888）及長和系股份近周被沽售。綜合分析員意見，英國一旦脫歐，英鎊或將貶值20%，當地失業率將急升，影響當地資產質素，相關股股價下行風險將難以估計。不過分析亦指出，若英國最終留在歐盟，早前被沽售的匯控，短期或可重返52元，長和（0001）更是博反彈的理想對象。

上周英鎊累挫0.71%，匯控及渣打連日遭沽售，在英國業務較多的長和、長建（1038）及電能（0006）同樣成為開刀對象，上述股份月初至上周五已累跌4％至9%（見表）。不過在過去周末，英國公投形勢大為扭轉，本地投資界人士相信現階段英國留歐形勢大好。

王弼﹕若留歐匯控可返52元

香港奧國經濟學院創辦人王弼認為，原先脫歐派佔領道德高地，指摘留歐代表了既得利益者。不過「在得知刺殺案件的第一時間，我就感覺脫歐沒戲了，民調與我的想法一致。」他認為香港銀行業長期並不看好，但短線來看，脫歐不成，匯控可重返50或52元。長和系更是理想選擇，首選長和，「一個月內應可升到95元到96元」。

假如英國真的「難逃一脫」，對一眾相關股影響有多大？法巴香港金融研究部主管陳志銘表示，以匯控首季報告為例，英國業務的稅前盈利為15.87億美元，佔集團整體22.5%，若英鎊下跌20%，匯兌損失將等於集團首季整體稅前盈利的9.6%。歐資基金JK Capital Management分析員徐青雲卻認為，匯控等大型國際銀行都會用各種衍生工具去對冲匯兌風險。因此他認為，英鎊下跌對集團影響有限，反而是經濟可能轉差的潛在風險更大。

分析師﹕脫歐將令匯控再跌20%

另英國券商Sanford C.Bernstein分析師Chirantan Barua亦稱，一旦脫歐，英國失業率將上升1.5至2個百分點，屆時無論信用卡、私人貸款及按揭貸款的風險都會大升，影響銀行資產質素。匯控在英國的貸款佔集團整體35%，無可避免會有負面影響。而匯控近年倚重的「炒房」（即環球銀行與資本市場），也將受影響。因此他認為，一旦脫歐，匯控股價至明年底將累跌20%，反而渣打在英國的業務較少，則會成為投資者長倉的對象。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6649&issue=20160620

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黃國英：長和系下挫 買期權一博

1 : GS(14)@2016-06-20 05:25:16

【明報專訊】「入摩」不成，A股已告打回原形，反之H股仍未跌到炒「入摩」時的水位，其實可算是已有交代。英國「脫歐」公投在即，但充其量也只會令英國變成另一個瑞士或挪威，而不會變成一件不可接受的大事。相信歐洲不至於圍剿英國，只是遊戲規則需要重新設定而已。

長遠而言，英國若是因為脫歐得到甜頭，引發其餘歐盟成員國仿效，最終令到歐盟解體，才是值得可慮的情况。因此現在過分反應，可能是杞人憂天而已。港股長期都是「半生不死」的狀態，現在千餘點的波動，其實只是「吹縐一池春水」，實在不必太放在心上。

A股入摩失敗 真正原因太貴

「入摩」事件中，竟然巴基斯坦可以，但A股就不可以，正可以側面說明A股是十分昂貴。萬科竟然可以持續停牌，實在可以「玩死」投資者，加上萬科已被剔出A50，換句話說，指數基金就必定要將萬科沽出，這不啻是雪上加霜，無疑會令外資卻步。H股正反映「真相」，但A股卻反映「假象」。過去一年AH股的差價令人咋舌，說明國內人為托市極為嚴重，極度扭曲了市場的真實價值，如A股「入摩」，就是「屈人買貴嘢」！正是「畀你入就是人情，唔畀入就是道理」，因此就不用太尋根究柢，不用太過陰謀論來看這一件事了。

看看韓國股市，其實是完全無意讓外資進入。韓國可以說是從新興市場中發展出來的一個較成熟的例子，但韓國市場，又真的從來沒有打算讓其他外資進入，完全不配合所有外資的要求，正是一句「你不來就算」！就算成交低下，亦心如止水，無意委身。韓國可能認為所有外資都是邪惡的，自己覺得「有麝自然香」，完全不屑和外資「同流合污」；反之A股卻熱切追求外資入局，箇中玄妙，就可想而知了。現在外資就有如「吸血蝗蟲」，A股卻有如「騙局」，進退得失，就算是身處市場中的局內人，結果亦不易參透。

M形勞工市場 人們不快樂

聯儲局加息步伐拖沓不前，實在令市場無所適從。從宏觀經濟來說，現在環境特殊，加息的空間變得十分狹小。facebook市值達3000餘億，但所聘用的員工全世界僅2萬人，說明勞工市場變得極端M形。一些是如facebook的工作，另一個極端卻是如麥當勞的工種！至於中間的職位，卻極端稀少，那人民又怎會快樂？

高薪的職位珍罕，就說明快樂的人並不常見。香港上世紀90年代時很多20多歲的大學畢業生都有3萬多月薪，但時至今天，達到這個水平收入的人恐怕會如鳳毛麟角。以樓宇作為「平價參照物」，當年的月薪可以買到5平方呎樓，但現在可能僅買到2平方呎，這就是現今的宏觀環境！小部分的人奪去了絕大部分人的錢，因此靠調節利息來調控經濟，就變得有點不切實際。愈有錢的人，去銀行借錢的利息就愈低，再利用財技來錢搵錢。普通人單計借錢的息差就已「立於必敗之地」，又怎能去爭一日之長短？因此貧者愈貧，富者愈富，就變得是潮流經典！看似未必，卻是必然，已是現今畸形的社會寫照！

買發達股穩陣股 須付「溢價」

從前也會有人從事生產，把產品銷售來圖利，但現在社會M形化，大部分人收入不高，居住環境狹隘，又能如何消費？又能如何放置物品？在這些惡性循環之下，生產意向缺乏、生產力不前、消費慾下降，就變成是大勢所趨、人心所向，市况會變成一潭死水，是指日可待的事。

現在投資的趨勢，最好就是「跟大佬」！市場恐懼英國脫歐，長和系應聲下挫，卻正是圖利良機。因為挫幅甚大，不妨用期權一博，風險固然有，但若勝出，利潤則以倍計，揭盅在即，實在不宜錯過。

市場中其實只有三類股票，一種是給投資者去「博發達」的股票，如facebook、亞馬遜；另一種是給已經發了達的人一個穩陣的投資機會，如領展（0823）；另一種是騙人入局騙錢的股票，這一類股票估計有800至1000隻，不贅。「博發達」的股票市場要給「發達溢價」，「穩陣股票」市瑒也要給一個「穩陣溢價」，這就說明了為何好的股票是特別昂貴。

（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1999&issue=20160620

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靠英賺大錢　長和生意勢重挫

1 : GS(14)@2016-06-20 05:45:08

英國倘若脫歐，本港最受影響的人，一定是首富李嘉誠。超人上市旗艦長和，無論在收入及盈利，在英國都佔據最重要位置。去年長和英國業務收入為831億元，佔整體21%，當中包括基建、電訊及零售等業務。英國更是長和賺錢引擎核心，其EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）有313億元，佔34%。其他歐洲地區只佔19%，中港兩地合共只佔19%。一旦英國脫歐，英鎊貶值勢令其資產及盈利，賬面「大縮水」。有外資行分析員指出，英國脫歐對長和業務的現金流沒太大影響，因為水、電等基本生活消費，需求不會減，而英鎊貶值只是賬面損失。然而，屆時勢令碼頭、電訊等生意受挫，「英歐之間航運預計會減少，電訊漫遊合約又要重新談判，咁樣會好麻煩。」李嘉誠3月曾估計，英國脫歐不會成功，一旦成功則會減少投資。事隔數月，「脫歐派」聲勢大增，長和發言人截稿前，未有回應英國脫歐後，集團如何部署及資產估計損失。



匯控股價或現「災難性」影響

另一名大孖沙華置大股東劉鑾雄近年亦對英國地產情有獨鍾，他3月在英國倫敦連環購入兩幢商業項目，分別在牛津街及聖佐治街，總代價為3.045億英鎊（約34億元）。集團早於2011年時亦斥資34.47億元，收購艦隊街River Court甲級寫字樓，連帶4.3億元購入市中心伊頓廣場超豪宅，「大劉」在英國投資額高達72.77億元。較受脫歐影響的，還包括匯豐控股（圖），分析認為若脫歐成真，資產市場及匯市均會受壓捱沽，匯控股價亦可能出現「災難性」影響。截至今年3月底，匯控首季度稅前盈利為61.06億美元，英國對集團稅前盈利貢獻佔比為26%。集團行政總裁歐智華2月表明，一旦英國脫歐，集團約1000名員工，主要為俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務（GBM）人手，將由倫敦搬往巴黎，約佔匯控在英國GBM員工兩成。■記者岑梽豪、劉美儀





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160620/19661777

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標普：脫歐將削長和系現金流

1 : GS(14)@2016-06-21 07:25:00

【本報訊】評級機構標普發表報告指，英國一旦脫歐，將會為長和（001）、長江基建（1038）和電能實業（006）的經營和財務帶來一定影響，但不會影響對公司的評級。標普認為，英國脫歐最直接風險是令英鎊大幅貶值，將削減長和、長建和電能的現金流，因集團在財務報表中入賬用的功能貨幣是港元，英鎊大幅貶值會令兌換率大降，而同時集團以英鎊計價的負債亦會減少。不過標普指出，上述影響須英鎊持續貶值一年以上才會有實質反映。標普表示，長和有足夠緩衝去抵禦脫歐風險，原因是長和有34%的EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）是來自英國，但同時債務則有25%是以英鎊計價，故可作自然對沖。另外，長和在英國業務廣泛，涵蓋公用設施、電訊、零售和港口，對於潛在的需求和成本波動，已有足夠的防守性。報告又估計，長建約有44%的現金流是以英鎊計價，而截至去年底亦有3億英鎊債務，若英鎊有1%波動，將對長建的資金和債務分別帶來3,600萬及3,500萬港元影響，當中假設電能對長建會維持穩定派息。由於長和作為長建母公司，料會為長建帶來支持，故標普認為脫歐不會影響對長建的信貸評級，而對長建和電能的公共事業資產亦影響輕微。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160621/19662675

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買長和是最佳的保存財富方式 周顯

1 : GS(14)@2016-07-09 06:40:35

http://eastweek.my-magazine.me/main/55364


在這個世界，沒有甚麼比投資香港的地產業那麼賺錢，你看看在這幾十年來，沃爾瑪、微軟，又或者是巴菲特的巴郡，其增長率也是和香港的幾間大型發展商差不多，為甚麼李嘉誠先生不像「新鴻基地產」一般，專門發展香港地產呢？

這一點，李嘉誠先生多次說得很清楚了﹕由於他的公司實在太大，所以單憑小小的一個七百萬人的香港，承載不了他的所有投資。菜販種菜後在家旁賣菜，成本很低，毛利九成以上，但規模永遠做不大；銀行賺取息差和匯率差價，毛利率不高，但規模可以很大，因此利潤也可以很高很高。

李嘉誠先生未必是香港做地產發展最成功的人，但是論到目光宏大，能夠飛出香港，全城卻只有他一人。換言之，他之所以成為首富、超人，並非因為他的生意毛利率最高，而是因為他的生意規模夠大。

我們這些小市民賺了錢，用甚麼方法來儲錢，去保存自己的財富呢？答案是：如果錢不多，暫時先買股票，當錢根壯大了，便去買樓，首先是自住的，越住越大，跟買樓收租，大致上是這樣。

為甚麼我們要買樓呢？大家都知道，房地產並不穩陣，牛市熊市二十年一個周期，升跌可以很大，但是比起股票、基金、保險、現金、黃金等等，買樓卻是相對上最穩陣的投資，至少有磚頭揸手吖！
長和的業務遍布世界各地，可視為一個藏富的避風港，為財富買保險。

至於買樓的另外一個原因，卻是因為買樓所需要的專業知識比較少，相比來說，它並不像股票那麼的需要專業知識去作研究。總之大部分人贏錢的時候，你一定有份，大部分人輸錢的時候，你也一定有份，所以，你也可以稱為某程度上的「保險」：並不是保證你的財富不被蒸發，而是保證你的財富排名可以維持現狀。

像「新鴻基地產」的郭氏家族，發展地產賺了錢，怎去保存他們的財富呢？哦，原來也是買樓，不過不是像我們這些小民般一個一個單位的買，而是一幢一幢商業大廈的買，以及一個一個商場的買，作為長線收租，從某角度看，和小市民賺錢後買樓，策略殊無二致。

此外，郭氏也有買香港的專利事業，例如「數碼通」（0315）和在北京、深圳、香港經營巴士的「載通國際」（0062），不過規模遠遠比不上「長和」，主要業務也局限在香港。

李嘉誠先生的布局，則是由「長地」（1113）去發展地產和收租，「長和」則在亞洲和歐洲五十個國家，投資港口、零售、基建、能源、電訊五項核心業務，全部都是民生有關，生活的必需品，而且不少是專利事業，而像零售業，雖然沒有專利，可是投資大，利潤不高而穩定，也變相的驅逐了新來的投資者。

換言之，「長和」的本質，就是一個儲藏財富的避風港，但這卻是國際性的，所以，買「長和」，目的並不是為了賺大錢，而是為了保存財富，好比買保險，但是，它的回報當然比買保險穩定得多。

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林少陽﹕李嘉誠坦然 長和追求穩

1 : GS(14)@2016-08-15 05:25:37

【明報專訊】剛過去的周末，歷史上獲得最多奧運金牌的「水神」菲比斯，剛於里奧100米蝶泳決賽輸了給他當年的一名小泳迷、新加坡的舒古寧。這是他今屆至今唯一的一面銀牌，因為其餘他有份參賽的項目，他全都拿了第一。這位慣了贏第一的神級泳手在丟失金牌的一刻，竟然沒有一絲失落，而是游到舒古寧旁邊，伸手向這名後輩道賀。

大家可能會說，菲比斯已贏得了太多的榮耀，多一個或少一個金牌，也不是什麼大不了的事。我們作為旁觀者，當然可以說得輕鬆。假如不是對爭勝有世人難及的欲望、決心與鬥志，平常人是不可能輕易獲得任何世界第一。

菲比斯失金不失風度

這個世界其實從來不缺乏天才。全球74億人口，即使擁有天才本領的運動員只佔當中的0.00001%，這批天才運動員，總數竟然還有740人之多！要在這700幾個精英中成為當中的世界冠軍，當中的差別可能只是訓練時的刻苦程度、練習效率、賽前準備、比賽當刻的身體及心理狀態的差異，便決定了這批同樣具備頂級質素的天才運動員，最終誰能得金。

對於一個曾經付出過無數汗水、犧牲了大量吃喝玩樂時光，為游泳付出一切而一直以來所向無敵的泳手來說，即使他之前得獎無數，我亦不大相信，他在失落金牌一刻會完全不當是一回事。

只是，鏡頭前的菲比斯，他就是那麼的坦然。這並不是說他沒有爭勝的鬥心，而是他懂得落場一刻用盡自己的洪荒之力，寸步不讓對手；比賽結束後，他亦懂得及時抽身，為比自己表現更好的對手喝彩。這不單是體育精神，而是識英雄重英雄！

世上無長勝將軍 學懂適時抽身

這個世界，其實沒有所謂的長勝將軍。即使是歷史上打仗最叻的長勝將軍，也有英雄遲暮的時候。看不慣這千古定律的，再多的獎牌，亦屬枉然。

近年，以地產投資發跡的首富李嘉誠，投資策略明顯轉趨保守。坊間有很多的傳言，認為那是因為李嘉誠不看好中港兩地樓市及經濟前景，因而將兩地的實物資產逐步變賣。集團屬下的資產負債表，很可能是創業以來最保守的。

上周末，長子李澤鉅更於分析員會議上明言，除了自己身處的總部長江中心以及一街之隔的和記大廈之外，集團所有的投資物業，只要價錢適合，都可以賣。這多少印證了，集團或有意在短期之內，出售其持有多年應佔樓面約100萬呎的中環中心。集團對中港兩地的經濟前景看法審慎，可能只是部分的事實。上個月，李先生剛剛過了88歲生日，雖然現今醫學昌明，他老人家看來長命百歲應該沒有太大的問題。只是英雄遲暮，今天的李嘉誠，難道還要跟馬雲及馬化騰這些後輩鬥身家嗎？以李先生的慧眼，他怎可能會將這些放在心上？

進取投資者 唯選擇「雙馬」

今天，買入長和（0001）及長實（1113）股票的股東，心態應該像大股東一樣，最緊要穩陣──「只要唔輸，就一定贏」。進取的投資者，唯有做雙馬的小股東了。

（作者客戶持有長實股份）

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味．投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5404&issue=20160815

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