琴師變身專業分析師多空都能賺兩招掌握多空轉折蔡森一年獲利千萬元

2012-8-20 TWM

兩招掌握多空轉折蔡森一年獲利千萬元今年五十歲的蔡森，是電視台財經節目的常客。

他從地下期貨公司起家，透過每日畫線圖，領悟出量、價結構為所有技術指標之母。

另外，在研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

撰文‧歐陽善玲

「我曾許願，希望能在四十五歲前退休，沒想到四十歲時就達到這個目標。」今年五十歲的蔡森（本名：蔡森益），是電視台財經節目的常客，頭髮有些灰白，但身形清瘦，精神抖擻，本人比螢光幕上更顯年輕。

價量是老大何必去學老二、老三如何才能在險惡的金融市場上急流勇退，甚至多年來不曾嘗過慘賠的滋味，四十歲就決定退隱江湖、開始享樂生活？蔡森為自己的投資成就下了一個注解，就是膽大心細。

「我從小就笨，真正講起來，應該算是大雞晚啼型的人，一直到三十歲後才開竅。」蔡森學生時代書念不好，雖然學的是電子，但跟電子一點也不熟。而因為從小練琴，在音樂方面有些淵源，畢業後他曾在路邊賣過音響；退伍後就到舞廳當ＤＪ，「那時候要站一整晚，下班後回家洗澡，腳都會抽筋。」由於父親是樂隊領班，透過這層關係，蔡森晚上有機會進駐西餐廳伴奏。「當時的正職是琴師，生意最好的時候，一個月可以入帳十萬元。但我知道自己在音樂上的資質不夠，別人練三個月就會的譜，我要練上一年才學得會。」他回憶，「有時夜間伴奏太累了，歌手還在台上唱歌，我卻彈到打瞌睡，後來才意識到，這根本不是我的興趣，繼續苦撐也不會有太大成就。」一九八六、八七年間，蔡森找到一家地下期貨公司，當時對金融市場一無所知的他，只想在白天多兼一份差，順便試試自己有沒有其他領域可發揮。沒想到這一試，不但試出了興趣，還找到自己擅長的舞台。在權衡理想與現實下，蔡森斷然辭去琴師的工作，投入金融市場。

「空頭總司令」勇於停損贏多賠少「剛開始在期貨公司，每天都要自己畫線圖，從ＫＤ（隨機指標）、ＲＳＩ（相對強弱指標）到ＭＡＣＤ（平滑異同移動平均線）。當時還沒有電腦，ＫＤ每天都要自己算，要是今天請假沒來，明天就得跟人家借圖來畫。那裡面的人有七、八成都很臭屁，說投資很簡單。但我知道如果真有那麼簡單，大家老早就賺翻了，不會還在這裡。」蔡森畫了兩個月的線圖後發現，不管怎麼畫，都要以價量為依歸，也就是眾多技術指標都沒有價、量反映來得快。「線圖一畫，大概就能掌握主力的成本價位在哪，但有時線會騙人，只有價量是最真實、反映最快的指標。」他認為，既然只有價量是老大，那又何必花時間去學老二、老三。

在地下期貨公司做了兩年後，蔡森對市場價量關係已培養出敏銳嗅覺，且漸漸熟悉金融市場規則。「我從期貨起家，知道這個市場是零和遊戲，如果做錯方向，虧損可能是自己承擔不起的；我會怕，怕了就會設停損。」他回憶，「當時進入市場，每三個月就會戰死一批人，我還存活在這，說難聽點，就是一路踩著人家的屍體上來。」研判趨勢轉折兩大絕招：破底翻、假突破蔡森的停損點多設在成本區附近，只要方向做錯，立刻停損。「我常看錯，有時候一整個月下來都在停損，閉著眼睛就過去了。事實上，停損最多讓我虧一百點，但只要做對一次，就能賺到千點行情。」他坦言，能在四十歲順利退休，就是因勇於停損，贏多賠少。至於關鍵一役，則是二○○○年科技泡沫時輪流放空個股，配合工作收入，資產一共翻了四倍。

「二○○○年那波空頭，我是先看壞政黨輪替，阿扁新上任沒有經驗，還沒做好執政的準備；再從量價結構來看，市場對民進黨第一次上台還在觀察，心裡會有疑慮。因此，業內一定是偏空操作。不過當時市場也沒有直接下殺，而是震了一下後才殺。」看清方向後，蔡森先將老家高雄的房貸還清，剩下來的資金全部押注，不到一年，就賺到可供他未來三、四十年享用不盡的財富。

「當時在節目上喊空，每天都有人打電話來罵，還被恐嚇，威脅要到家裡放炸彈。」蔡森說，自己「空頭總司令」的封號就是這樣來的。「放空個股到後面，我很喜歡挑那種七、八元的股票；因為只要經濟環境一弱，這些沒有競爭力的公司容易產生虧損，股價很快就會看到三、四元，所以一定要踹軟的，跌得才快。」「膽大」，是看準方向後勇敢投入，資金傾巢而出；但「心細」才是蔡森能立足市場，並在不到十年的投資生涯裡，就賺進千萬財富的最終關鍵。「我是做波段的，所以要能準確判斷多空轉折。有時圖會騙人，像主力做量突破，應要繼續上攻但後面卻下來，這就是假的；有時主力要出貨，遇到國際利多還不會立刻跌，甚至還創新高後才下來。」從過去歷史走勢及後續發展，仔細摸索，細心解讀價量變化，是他最重要的成功心法。他常說：「學習投資的過程一定要看歷史，試著自己看圖說故事，看歷史資料如何演進。畫Ｋ線，其實就是在畫大盤歷史，花心思看懂了才能進場。」而研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

所謂「破底翻」是指在空頭市場下，價格跌破新低後迅速翻揚，是空轉多的起始點；而「假突破」則是在市場走多過程中，價格突破阻力後卻動能不足，無法持續向上推升，而開始下跌。「若以時間波段來看，價格走勢都有一定的對稱關係。當指數站上頸線，一般拉回整理就不能再跌破頸線支撐，否則仍是空頭架構，頸線又變成壓力區。」以今年三月二十六日翻空為例，蔡森先從期指五分鐘線看到指數帶量下殺，再從小時趨勢線看出這是一根長黑。「價量會告訴你指數何時反轉，當主力全退的時候就要看空。因此，我在指數七九四九點放空，假設指數反彈到八○九六點即停損出場，這樣看空的風險只有一五○點。但這次做對了，大盤跌到六八五七點，等於又賺了一千點，這就是大賺小賠的要訣。」他解釋，如果做空，長黑棒的高點是不能過的，如果衝過高點，就表示看法錯誤；反之若做多，則長紅棒的低點也不能跌破，要是跌破，就要參考消息面，適時修正自己的觀點，但多半時候看法不會有太大改變。

只做波段，不做短線靠嚴謹紀律留後路蔡森透過期指五分鐘線，及大盤六十分鐘線抓出趨勢轉折點，再利用日線、周線做確認。面對目前盤勢，他認為，台股量能大退潮，所以突然量縮代表空頭延續，除非能持續看到一千億元以上的成交量，多頭才有機會扭轉頹勢。否則以時間修正角度，至少到九月前大盤仍以偏空看待，且就空間修正幅度來看，不排除跌破今年低點。

「根據歷史經驗，台股每三年左右可看到指數五字頭，月線量都在六、七千億元以下或一兆元以內，就會看到底部。當月線量出來後，再來判斷是不是底部都還來得及。目前看這個低迷量可能會持續很久，除非這波指數能進一步突破七七○○點，偏空看法才會開始轉多。」蔡森只做波段，不做短線。若指數沒有站上反壓區，他就順勢一路做空；靠著嚴謹的紀律，並為自己留好後路，利用投資市場最基本的量價結構，他已為自己畫出愜意的投資人生。

蔡森

現職：投資部落客，專業投資人

市場資歷：約20年

投資心法

1. 在成本區附近設立停損點，並嚴格執行。

2. 看準方向後，勇敢投入資金。

3. 利用「假突破」與「破底翻」辨別多空轉折。

4. 勤畫歷史K線、專注價量變化，有助研判大盤走勢。

盤勢看法：

成交量持續站穩1000億元以上，且指數有效突破7700點，則多頭方向可確立，否則量能低迷，大盤仍以偏空看待。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36398

德州撲克（Texas Poker）流行已久，這陣風近年吹至香港，瘋魔一眾銀行界及財經人。遊戲的樂趣是這樣的：由坐下來開始，對手每一次落注，注碼大小、速度，都是和對方的一次對話、一個攻心的計算。要贏出比賽，講求技巧和心理質素，與Banker做「刁」如出一轍。前天行國際（993）執行董事兼基金公司老闆蔡朝暉（Stanley），十三歲已開始賭啤。本月初他參加一場於澳門舉行的全亞洲最大型德州撲克賽，第一次參賽，即擊敗七十二名對手，贏得五千萬元獎金！在「啤界」一夜成名。「最大經驗，係你要守到留番條命，先有得玩到尾。」Stanley夾著雪茄，和大家分享他的贏牌秘訣。

這場「慈善啤王大賽」，在澳門星際娛樂場舉行，七十三個參賽者分組廝殺，「馬拉松式」玩足十四個鐘，淘汰到只剩最後一個。最終成為「王者」，Stanley興奮得三十個鐘無瞓，再馬不停蹄飛了一轉北京，一轉上海，與牌友慶祝。前週回港後，他又在會展廣場的Faces包場慶功。這天他穿起一條繡滿啤牌的牛仔褲，手持一杯香檳滿場飛，還搞了場大抽獎，送出二十萬獎金。十時半開始慶功，不到十二時，他已醉醺醺，「贏咗世界冠軍喎，無諗過，真係好興奮！」

「一次出牌一次對話」

以往這類比賽，都是舉行七日七夜的，每天如返工般賭完休息瞓覺；今次玩一氣呵成，正好有利於Stanley，「我成日蒲蘭桂坊，晚晚三、四點先瞓，可以應付到。」體力過關，玩啤還要講技術、心理。他說，以往試過手持一pair K，一pair A等靚牌，以為贏硬就曬冷搏到盡，「無計到人哋一樣可以係大牌，對方揸『夫擄』或『同花順』，你就一鋪玩完！」揸住大牌、意氣風發的時候，Stanley 認為往往會輸得最慘，「股市幾時死最多人？咪就係三萬二千點，個個楂住股票唔放嘅時候。」他認為，爛賭心雄的多數都會輸，「呢類人，唔識風險管理，心存僥倖，揸住『卡窿』蛇都搏，但其實少過百分之十機會博到。」他教路，「除咗睇自己兩隻牌，要計埋對方揸嗰兩隻係咩牌。人哋手牌好過你，你幾好嘅牌都要掉。有時，守住本金，放棄都係贏嘅一種。」那對方底牌是什麼，怎樣計？「對方每次出籌碼，都係一次對話，佢raise定唔raise，跟定唔跟呢？愈玩得多會愈有sense（感覺）。」比賽當晚，頭七、八個鐘，他死守十萬元本錢，最差時玩到只剩三萬多，唯有「偷雞」（bluffing），「有一鋪自己手牌好弱，但我表面好有信心不斷加注，希望嚇到對手棄權；然而對方係世界冠軍，可能睇穿我，亦可能佢手牌唔錯，總之佢木無表情一路跟注，我如果再落多注就無曬錢。」Stanley這次心理戰失敗唯有棄牌。最後守到一個機會，他反守為攻，「俾我抽到一手『pair六』，sense到對方無牌，即刻all in（曬冷）。」

「贏要無人性」

玩牌講計算，Stanley選擇玩德州撲克，亦如是。他看賭業股年報，發現老虎機贏面得二成三、廿一點得一成八，百家樂最低，只有約百分之二至三，所以一直以來只鍾情德州撲克，「通常莊家贏曬，贏面咁低，點解要玩？Poker則賭場唔做莊，只抽水。」而這場比賽，入場費要二百萬元，但彩池有一億四千萬港元，按名次分配獎金，只要能進身頭十二名就有獎金，對Stanley來說亦是值博率超高。十三、四歲，Stanley已與街坊玩話事啤，第一次接觸德州撲克是五年前，平日一星期玩一次，都是朋友間切磋。參加比賽，亦是因朋友一席話：「世界冠軍，手頭咪又得兩隻牌，唔通叻嘅有三隻咩！」Stanley操啤三十年，技術亦無可置疑，但人終歸是人，沒有絕對的理性，「專業嘅賭徒，係無論之前鋪牌係點，都唔可以諗番轉頭。」但理論歸理論，其中一鋪牌，他拿起手後決定棄牌，誰知連同枱面的「公共牌」，原來可得「夫擄」，他往後半小時都有點心不在焉，「咁我都係人，呢啲係人性，唯有定一定神，叫自己快啲忘記。」他不諱言，「有技術，有EQ，但又唔可以無運氣。」他憶說當晚本來運氣麻麻，於中場小息去廁所小解。完事後，他心血來潮，跟友人說：「如果今晚真係贏到冠軍，獎金十分一捐咗去。」說完這番話，「氣場」果然有變，賽至最後一局，他單挑世界冠軍。Stanley得一對「啤十」後曬冷，對手照跟，揭出只得「啤六」，他因而獲勝，他自嘲說：「今次真係盲拳打死老師傅！」事後他兌現承諾，捐出五百萬元到大自然保護協會。

「最緊要識守」

Stanley認為，玩Poker與投資同樣講求風險管理及值博率；不過最相似的，還包括那種「蠱惑」。手揸強牌，玩家會在頭兩輪下注時讓牌或只跟注，令對手以為你底牌一般；又或者明明手揸弱牌，卻以進取姿態下注及加注，目的是誤導對手，令對方知難而退。一○年，一直低調的Stanley，忽然高調夥拍內地快餐連鎖店真功夫老闆蔡達標，入標爭奪已宣佈清盤的內地食品供應商福記（1175）。當時他向傳媒宣佈，或用高達十億元收購，但其實他只以五億元入標，「因為當時好多大陸佬，有無實力都話有興趣；講大啲，可嚇走部分買家。」但財團最後輸給安徽海螺創投，人家出六點六億元代價，他說：「無辦法啦，對方真係太有錢。」Stanley屬白手興家，小時候住石塘咀均益大廈，父親是典型散戶，天天坐在證券行炒股，「不過佢手頭嘅都係佳寧、海外信託等股票，真係買乜輸乜，搞到屋企好唔開心，令我知咩叫風險管理。」十六歲那年，他到證券行打暑期工，幫人送股票。接觸得多，十七歲就到新鴻基證券開戶口，炒的是外匯及期權，儲到錢再去美國升學。九六年回港後曾在新鴻基證券打工，幾年後他與朋友成立公司代理美國食品，失敗後又重做證券。○三年他購入屬證券行A組的聯合證券（Head & Shoulders），○七年以一億元代價賣予當時由張德熙打骰的上市公司天行國際，併入局當董事，一○年他以三千萬元購回部分業務，一來一回贏個開。已婚並育有一子一女的他，去年中以一億元沽出壽山村道朗松居獨立屋，又賺了六千萬。他辦公室枱頭有一個相架，相架掛的是一張百富勤股票，當年他一鋪過買入五百萬元的百富勤股票，怎料百富勤倒閉，留下來的已變成一疊廢紙。失敗的經歷，再一次教曉他：「守住條命才有得玩。」

Texas Poker玩法

基本概念形式與話事啤（Show Hand）相似，但話事啤是每名玩家獲派五張牌，而Texas Poker則是每名玩家獲派兩張底牌，其後枱面會派五張「公共牌」。玩家把手上兩張底牌和枱上五張「公共牌」組合，能將五張牌組合成最強者便獲勝。如「同花順」贏「夫擄」，「夫擄」大過「蛇」。玩法第一輪●所有玩家獲派兩張牌，每局由其中一名玩家任「大盲注」（Big Blind），這玩家必須要下注，另有一個「小盲注」（Small Blind），該名玩家亦必須下注，注碼為「Big Blind」的一半。第二及第三輪●所有玩家看過底牌，選擇跟注、棄牌或加注後，枱面會先派發三張「公共牌」。先由第一位玩家決定如何下注，再輪流由其他玩家決定下注與否，第三圈派第四張公共牌，亦輪流決定棄牌、跟或加注。如何出注就看玩家技術、心理及如何猜測對方牌路。最後一輪●派發最後一張公共牌。仍參與的玩家要以手上的兩張底牌和出面五張公共牌的任何三張，組合出最強的五張牌便獲勝。

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