樂香園：明年三月入市良機？
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GS(14)@2012-08-13 10:31:11http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120813/16598265
香港上市公司昂然進入業績期，但不知道投資者到底是對業績全無期待、抑或是心理準備不足，一些公司明明業績欠佳但公佈業績後股價卻能急彈近20%，亦如利豐（494）般可以急瀉20%，完全無路捉。
有股譠前輩說過，最怕在業績期買股票，因業績表現好的公司，通常早被「春江鴨」搶高，買了隨時遇上「趁好消息」出貨的沽盤；業績表現不好的，「隨隨便便」蝕20、30%亦不為奇，業績期買股票與「過大海」賭兩手分別不大。
那麼何時再投身股海勝算才較高？答案可能是明年3月。瑞信報告指，按上次金融海嘯經驗，當市場瀰漫著極為悲觀情緒時，業績只要稍為好一點點，股價便會大升，09年3月那一次業績期便是好例子。
該行還指單從數字看，於大量盈警後，由於各公司盈利已跌至偏低水平，很容易會出現令股價向好的盈喜。因成交萎縮及新上市公司數目劇減、從而令半年盈利倒退逾14%的港交所（388），會否對瑞信「莫買股」建議作強烈反對呢？
密西比
手風不順 痛失抽水良機 周顯
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GS(14)@2014-07-16 17:10:45http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】通常，我在周末會寫好了星期一和星期二的稿，好讓星期一休息一下，不用趕稿。在剛過去的周末，也不例外，而我分別在周一和周二刊出了名家國際(8108)和先達物流(6123)這兩隻股票，兩篇是一氣呵成寫就的，同時發出，究竟誰先誰後，那篇在星期一、那篇在星期二，純是by random。
先達已大升 文章來遲一步
誰知結果是，先達物流在前天大升，但那篇稿卻在昨天才刊登，縱是意欲仗此抽水，也已痛失良機。這又再次證明了，當一個人手風不順時，連送篇稿出去，也有機會錯失時機，相當不順意。
日前我翻到鞋櫃的深處，發現了一對全新的球鞋，是Testoni生產的第一雙球鞋，當時它在羅馬的店舖開記者酒會，7時開始，我碰巧在6時半往這店子逛，結果買到了全球的第一對Testoni球鞋，單據還有時間日期可資證明(6時50分買的)，我也在它的網站cap了圖，證明它在當時開記招。
這一雙鞋子，原價5000元，我一直不捨得穿，現在公開發售，只售1萬港元，尺碼是40號，非誠勿擾。
記得當年我在 joyce看中了一件Alexander McQueen的大衣，原價7萬元，它減至7折，我堅決不買，到了12月底，5折時，我終於買了，結果不到兩星期，Alexander McQueen便死了，報道說他設計的衣服炒高了幾倍，至於這件「遺作」大衣，我從14萬減至7萬元，都沒人買，現在如果有人洽購，別說是3.5萬元，一半我也賣了。(按﹕此衣穿了不足10次，洗過一次。)
[周顯 投資二三事]
渣打供股良機勿失 周顯
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GS(14)@2015-11-08 23:29:55http://www.mpfinance.com/htm/fin ... olumnist/en30_en30.
渣打供股良機勿失
2015年11月6日
【明報專訊】渣打銀行(2888)不但第三季業績出現虧損，而且還要裁員重組，不派2015年度的末期股息外，並且一如市場預期地宣布按七供二形式進行供股，集資約33億英鎊，發行價為每股普通股465便士或55.6港元，較公布前香港收市價折讓34.7%。
對於這次供股，根據某報的說法：「是否應該參與供股，證券業人士普遍不建議，指渣打業務前景風險仍大。」不過我卻認為，這一次供股是賺大錢的良機，敢於冒險的人士，甚至可以瞓身參與供股，期望在一年之內，有30%的利潤。
大型供股 需游說基金參與
細價股供股，有大股東負責包銷，左袋交右袋，全部都是自己錢，所以怎樣供，有沒有人供，都是不重要的。但像「渣打」這種大型機構的供股，供的是實錢，幾百億港元，不但要勸人包銷，而且還要勸服重要的大基金股東供股，而這些人並不像細價股散戶那麼的好相與，一秒鐘便決定供或不供，而是要董事局作出大量的游說，說服他們公司的前景，以及供股後的股價走勢，諗過度過，這些大型供股，才有可能成功，而這些游說工作，早在宣布供股前，已經完成了，否則供股也不會成事、更加不會公布。
我的看法是，不管它在以後的長期經營狀况是怎樣，短期而言，裁員重組將會有利於明年的業績，而它的大幅虧損，恐怕也只是一個招數，把虧損預先撇掉，反而有利於粉飾未來的業績。
你買細價股，可以升一倍甚至數倍，但你買的數目不多，三兩百萬頂籠，但你買「渣打集團」，幾千萬都可以任買，賺30%，可能比細價股升一倍更加和味。我認為，這是幾年難得一次，買大價股票賺大錢的好機會，千萬不要放過。
[周顯 投資二三事]
瀚亞﹕價值投資者買貨良機
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GS(14)@2016-06-20 05:24:21【明報專訊】英國脫歐公投前路未明，不少港股也無辜受累，瀚亞投資基金經理李皛接受本報專訪時表示，這反而為價值投資者提供機會，公投並沒有影響他對港股市場的看法，他仍然相信港股將受惠於資產重新配置。
李皛表示，最近市場受英國公投及美日央行議息影響表現疲軟，市場上的雜音很容易干擾投資者的決策，但他只會專注尋找現金流及盈利前景強勁的企業。股市在上周調整，反而讓他「可以用九折的價錢買入基礎因素穩健的股票」。
港股將受惠資產重配
由於避險情緒高漲，資金近日湧入債市，但李皛稱若6月份沒有任何重大事件發生，包括英國最終不脫離歐盟，投資者便會由固定收益市場獲利離場，並開始重新配置資金到股市。由於恒指2017年預測市盈率只有9.7倍，相對於主要亞洲國家較低，相信港股將能從這輪資產配置中得益。
李皛管理的港股基金，持股多是金融與地產股，他認為香港的銀行體系的流動性仍然過剩，因此不預期香港的息率會顯著上升，對地產股有利。港銀的估值雖然偏貴，但盈利仍然穩健，資產負債表保持健康，以及能維持派息比率，因此基金會繼續持有大型香港銀行股。但為分散風險，基金開始投資到市場率偏低、但派息比率較港銀高的內銀股。
雖然英議員被刺殺後，脫歐形勢逆轉，上周五歐洲股市已全面回升。
奧國經濟學院創辦人王弼也坦言，出現死亡事件無疑令人民同情留歐派，市場對留歐將有所反映，脫歐憂慮引致港股下跌的因素將逐漸減弱，若最終留歐或者公投延期，恒生指數有機會反彈至21,000點。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8552&issue=20160620
摩通資產﹕歐英股市入市良機
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GS(14)@2016-07-09 04:42:13【明報專訊】「脫歐」事件造就入市時機。摩通資產管理表示，MSCI歐洲（除英國）指數及英國富時全股指數的市盈率，按過去10年的通脹調整後相當吸引，遠低於其長期平均水平，正是入市時機。經通脹調整後，MSCI歐洲（除英國）指數截至6月底的市盈率為15倍，顯著低於1980年代以來的19.4倍長期均值。富時全股指數的市盈率是12.3倍，低於17倍的長期均值。與現金及國債等相比，股票更有吸引力。Euro Stoxx 50指數的股息率達4.3厘，歐元區國債的孳息率只有四分之一厘左右。
稱歐復蘇穩固 消費信心改善
摩通資產管理策略主管Stephen Macklow-Smith承認，雖然「脫歐」事件的發展仍然不明，但歐洲經濟復蘇似乎穩固。歐元區失業率持續下滑，現已降至2011年以來最低水平，消費者信心改善應可提振企業盈利增長。他預期短期內不會見到公投結果動搖歐洲的信心和增長，又認為英鎊跌至逾30年低位將有助英國出口。雖然普遍分析師預計Euro Stoxx 50指數企業今年盈利下滑，但Macklow-Smith認為，非必需消費品及零售類股有其潛力。此外，若油價保持在現水平，能源業的利潤增長下行壓力也將會消失。摩通資產管理的分析有別於摩通，後者在英國「脫歐」公投後對歐元區股市維持中性評級，並自2月起看好英國股市。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2987&issue=20160709
湯文亮﹕失位就是錯失入市良機
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GS(14)@2016-10-20 07:45:18【明報專訊】有年輕朋友打算買樓，隨便問一問我的意見，我有少少唔明白，在年初時我話大家如果有需要，啱價就可以買樓，我記得那位年輕朋友當時反駁我，他認為樓市跌勢剛剛開始，並引述一些業界專家的說話，樓市最少會下跌三成，買樓實在言之過早。我反而不敢回應，因為買樓是人生大事，我最多講出我的意見，至於是否買樓就要那些打算買樓的人做決定。
輕則蝕錢 重則負資產
不過，年輕朋友當時唔買，今日追價去買，嚴格來說，已經失去買樓的最佳時機及位置，結果輕則是損失金錢，重則是變成一位負資產者，但我相信，現在以金管局要求，買樓的人要變成負資產者亦非易事，既然在比較有利的時候都唔買樓，點解要到現在，失去有利位置的時候才買樓？何不多等一會，有利的時機會隨時出現，不過，我的回答並不是叫那位年輕朋友多等一會，而是他能力所及的話，現在亦可以買樓。
與其贏得辛苦 不如搓多一板
上星期五晚，我去香港體育學院打羽毛球，有精英運動員打算買樓，問我現在是否合適時間，我通常面對唔同行業的人，會用他們最熟的語言解釋樓市，羽毛球運動員問我，於是我話，現在買樓就好似打羽毛球，在後場大力扣殺之後失了重心，繼而失位，再跟不上對手節奏，當然不一定會輸，如果有林丹、李宗偉水準，對手又好似我咁弱雞，就一樣會贏。
不過，如果林丹對李宗偉，失位的九成九會輸，現在買樓，是失去了主動權，以後就會在被動位置，即是失了位，不一定會輸，但就算贏，都贏得很辛苦，不如搓多一板，睇對手回得怎樣，再決定下一板怎樣打法。買樓是人生大事，千祈唔好失位，做得精英運動員，當然明白我的意思。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3739&issue=20161020
投資學堂：切勿錯過低吸良機
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GS(14)@2016-12-03 05:09:09千呼萬喚始出來，深港通終於在下周開通！雖消息沒有令港股爆升，看似利好作用不大，但筆者相信深港通是講後勁的，鞏固一段時間後將有機會出現大升浪。仍記得兩年多前，當滬港通正式開通時，港股亦沒有太大升幅，不少朋友更趁好消息出貨，港股及港交所甚至出現短暫短整，而在鞏固數月後港股便進入大時代升浪了！假若下周通車時，亦出現好消息出貨的情況令港股調整，筆者不會錯過這趁低吸納良機。至於股份方面，筆者會趁低吸納內地的證券相關股份，如中信證券（6030）及銀河證券（6881）等，即使短期深港通可能對內地的證券行幫助輕微，但近期A股走勢明顯改善，除了重上3000點大關外，50日線亦早已升破250日線，出現黃金交叉這長期利好訊號，顯示A股升浪重臨，內地的證券行應會受惠。
A股上升，亦有利內險股如中國人壽（2628）等，同時近日Shibor連升15個交易日，10年期國債孳息率升至逼近3厘，而孳息率上升可增加內險股的投資回報。雖然孳息率上升，對內涵值有不利影響，但內險股跟歐美的保險股不同，持有大量非流通性債券，孳息率上升對它們的內涵值影響相對輕微，反而對友邦（1299）有較大壓力！最後，A股ETF亦會受惠，同時深港通對滬深300 ETF的利好幫助遠較A50 ETF強！譚紹興財經評論員
mailto:
[email protected]本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161202/19852023
歐盟談判代表：改革良機
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GS(14)@2017-01-26 18:08:12英國脫歐向歐盟成員國響起警號，歐盟議會的英國脫歐談判代表伏思達費爾霍夫施塔特（Guy Verhofstadt）認為，英國脫歐是改革歐盟良機，是時候醒覺解決歐盟制度問題，並進一步加強各成員國聯繫，以防再度分裂。
不容英從談判得利
這位比利時前首相前日表示：「英國脫歐並不單單是商討新合作方式的機會，更是解決歐盟問題和形成實權歐盟政府的良機。」他認為歐盟不應卻步，反而應修補裂縫，建立更鞏固的政治和防衞聯盟、統一成員國不同產業的共同市場。對於英國首相文翠珊日前表明會脫離歐盟單一市場，並於3月底前啟動脫歐程序，達費爾霍夫施塔特指，現階段要預測脫歐對英國的影響尚言之過早，但歐盟不會容許英國從談判中得利，英國的情況肯定不會比留在歐盟好。他認為，目前最重要的是英政府先交出清晰的脫歐計劃，以及對日後與歐盟關係的取態。他計劃讓歐盟議會加入談判桌，以免除每輪談判須向議會匯報的程序，又強調脫歐程序必須於2019年歐盟議會選舉前完成。路透社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170125/19907794
美股悶市 入貨良機 盧志威
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GS(14)@2017-02-11 23:58:172017-02-09 HJ
《華爾街日報》最近刊登文章Sleepy S&P 500 Approaching a Record of Inaction That's Stood for Four Decades，指出標普500指數日中高低位波幅已連續36日低於1%，這種情況自1995年以來從未出現，當然2017年最流行所有事情都賴到特朗普身上，最簡單的說法是政策不確定，所以投資者以靜制動。
不過筆者嘗試更進一步，把連續25日高低位波幅低於1%的年份抽出，發現標指在1993、1995、2014年都曾發生過，當年的連股息回報為9.93%、37.20%及13.52%；如果把連續低波幅日放寬至15日，可以加入1985、1992、1994、2004、2005、2007、2010、2012、2013、2016，連股息回報分別為31.05%、7.42%、1.28%、10.71%、4.84%、5.53%、14.82%、15.79%、32.04%、11.76%。從歷史數據來看，低波幅年竟然是買股票的大吉之時，過去已經連續出現13次，如果今年美股繼續升，將會是14連勝。
最近美股升幅有點集中在科技股，去年受捧的傳統板塊，從高位有所回落，似乎是因為炒家覺得悶，開始從傳統股中撤退，另行尋找機會。不過從往績分析，悶不利於投機，但如果想投資，應該在悶市中入場，甚至乎好像買樓般，自行加設SSD，雖然不會設定三年之後才沽，但如果入貨要有心理準備，起碼看到年底。
香港買樓發達，遠比買股發達的人多，有部分原因是重稅令炒家大減，波幅穩定，想賺快錢的炒家絕跡，結果大家食飽貨之下，只要新增供應不超過每年的需求，每年就會穩定上升。
博第14次「開大」
低波幅時代，股票走勢可能與樓市相近，無論是加息、特朗普風險、美元、人民幣、歐債危機、估值高、美國移民問題等因素，想撤退的投資者其實都已經行動，留下來不會沽貨的，相信都會繼續持有，然後等利好消息挾上，所以有心投資的朋友，可以參考這個波幅數據，看看會不會第14次開大。
很多炒家如李佛摩、巴魯克，在分享投資心得，都會指出選對趨勢，然後堅持己見的重要。其實對住報價機的時間愈久，愈難以忍手，因為人總有貪念，見價格跳動，往往想賭一把賺快錢，但是從去年我們學習到，炒來炒去不容易賺錢，反而簡簡單單地買指數基金，或拿着一籃子大股，表現會更佳。
今年港股開門紅，1月至今表現強勢，很可能會來個大翻身，外圍股市則表現落後，日歐最差，美股亦只是微升。不過，如果指數低波幅等於利好的經驗未失效，今年港美兩地應該都有好表現，關鍵是減少出入，買入位令自己坐得舒服，不要被短線波動牽引。
期權的波幅指數低，可以做認購期權長倉，博一注獨贏。另外，根據高低位波幅分析，表現最差的1994年，最差時對比年初大約跌7%，以SPDR S&P 500 ETF（SPY）出手，可沽12月15日到期的$210認沽期權，買入12月15日到期的$237認購期權，兩者期權金相若，如果跌至$210就接貨，升至$237後就順勢而行。
#盧志威 #專家之言 #鴻鵠財誌 - 美股悶市 入貨良機
立論：平衡組合換馬良機
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GS(14)@2017-10-29 23:58:44港股自從上周四淡友一次離奇的沽盤後，表現反覆。無論以技術指標，還是從基本因素看，港股反覆上升之勢，不似會因為過去幾日市況轉弱而逆轉。不過，大市由年初至今畢竟已累積了頗大升幅，短期內先行整固，甚至出現較深的調整，並非沒有可能。港股自9月初至今，大部份時間在28200點附近上落，本月初的一輪升勢，暫時被上周期的淡倉所瓦解。中短線後市展望，大市繼續在現水平附近反覆徘徊的機會率正在上升。較早前，有分析指過往多次的中國共產黨全國代表大會閉幕之後，港股大多會上升。該會議每五年舉行一次，但中資股對港股具舉足輕重的影響，都不過是過去十年間的事。換言之，會議閉幕後港股的表現紀錄，至今頂多只有2-3屆的紀錄可參考。投資者如果單純地接收相關資訊，很容易被誤導。按筆者過往不太令人愉快的個人經驗推算，大部份企圖透過分析政治陰謀論進行的投資部署，大部份皆以輸錢收場。當然，這很可能只是筆者政治分析技巧未精。做人最重要是有自知之明，這些錢，我自問就沒有能力賺，惟有留給那些「中國通」賺好了。
放眼海外降低風險
雖然港股年初至今表現亮麗，近年筆者旗下管理的主打基金，仍然按原來的計劃，逐步將投資國際化。由於港股年初至今跑贏絕大部份外圍股市，現時正好是部署將部份港股倉位，換馬至其他海外市場的大好機會。以上做法，當然並不表示本欄看淡港股後市，只是從投資組合管理的角度衡量，一個地域上更平衡的投資組合，其短期價格風險將較一個單一市場的投資組合為低。最近幾個月，筆者便一直在思考，假如我是看好鋰電池的上游原料，現在是否仍然有足夠安全的投資對象？如果單純以中港兩地的上市股份畫地為牢，則目前勉強仍然值得持有的股份，恐怕就只得間接持有若干鋰電礦產的中化化肥（297），以及其中一家持有最多鈷礦資源的洛陽鉬業（3993）。然而，兩者年初至今累積升幅已非常可觀，未必是當下最具投資價值的股份。不過，假如投資者有足夠的國際視野，澳洲及南韓其實亦有其他鋰電池相關的投資目標可供選擇，按彭博綜合未來一兩年的盈利預測，澳洲及南韓相關的投資目標，估值看來較中港兩地同類股份的估值更合理。（作者客戶持有中化化肥及洛陽鉬業股份）林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171025/20193927
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