周四,公募前海開源基金管理公司對旗下資管產品被“拉橫幅”事件發布嚴正聲明,稱產品虧損與投資中科招商有關,對過激行為,公司將上報監管部門。
4月18日,數名投資者來到前海開源資產管理有限公司(下稱“前海開源資管”)的母公司前海開源基金的深圳辦公地,拉出“前海開源還我血汗錢”橫幅。
隨著新三板基金產品集中到期,分析人士認為,這類現象可能還會繼續出現,很多三年前蜂擁而入的基金產品面臨退出難,因此,投資者維權應認清新三板流動性低迷的現實,也要督促基金管理人勤勉盡責,盡量減少損失。
踩雷中科招商致巨虧
周四,前海開源其旗下資管產品被“拉橫幅”事件發布嚴正聲明,稱產品虧損與投資中科招商有關。公司稱能夠理解投資者的心情,對過激行為,將上報監管部門。
第一財經記者了解到,這些投資者是投資了前海開源資管的一只新三板基金產品“前海開源資產錦安財富新三板資產管理計劃”(下稱“錦安資管”),因為嚴重虧損,所以上門維權。
基金業協會網站顯示,錦安資管的管理人為前海開源資產管理有限公司,產品於2015年3月31日備案,合同期限為36月,設立時募集資金總額1.57億元,投資者數量為110人。
到今年3月底,這只2+1(兩年投資期+一年退出期)的產品就到期了。和即將到期的其他新三板基金產品一樣,錦安資管未能完全退出,並且損失嚴重。
第一財經記者查閱公告發現,國科海博(430629.OC)、藍天環保(430263.OC)、星空股份(835123.OC)、英田光學(836787.OC)四只新三板股票。錦安資管向國科海博和藍天環保分別投資260萬元和約1600萬元。
記者了解到,截至目前,錦安資管只退出了英田光學,尚有盈利。但國科海博和藍天環保股價分別跌至2.59元和2.32元,較錦安資管的投資成本價均下跌六成。
不過,該產品更主要的虧損來自中科招商。前海開源基金在聲明中表示,錦安資管“主要投向中科招商定增項目。該資產計劃是股權投資項目,股權投資本身是高收益高風險的投資品種。由於市場變化等原因,該資管計劃表現不如人意,個別投資者不能接受,情緒激動。”
PE公司中科招商於2015年3月掛牌新三板,當時新三板正是最火熱的時期,中科招商接連完成四輪定增,總共募集資金108億元。
在其中一輪融資中,“前海開源資管恒通3號新三板專項資產管理計劃”以每股18元認購了中科招商1470萬股。
第一財經記者從錦安資管的代銷機構深圳市錦安基金銷售有限公司(下稱“錦安基金銷售”)相關人士了解到,錦安資管正是通過恒通3號進入中科招商的,而且投資比重非常大。
“當時是根據新三板具體情況、政策預期,來投的中科招商,中科招商的市值和表現都是不錯的,”該人士表示,“是新三板交易低迷,之前新三板又出了私募整改和強制退市的政策。”
去年12月26日,中科招商因基金管理業務收入占總收入比例未達到80%,不滿足新三板針對私募機構新增的掛牌條件,正式被股轉系統強制摘牌。從千億市值逐步跌剩到最後一個交易日的66億元市值,“私募一哥”王亞偉管理的基金也深埋其中。
按照中科招商最後一天0.61元的成交價,錦安資管的投資者虧損超過96%。
前海開源在聲明中稱,新三板是中國資本市場的“苗圃”,然而近幾年交易低迷,流動性接近枯竭。而中科招商作為一家新三板龍頭掛牌公司,在新三板掛牌後經歷了重大調整後退市,更是一個眾所周知的特殊事件。
維權事件或將繼續上演
記者了解到,今年3月30日錦安資管到期前夕,前海開源基金和錦安基金銷售曾召開投資者說明會,披露了產品投資和凈值情況。
“聽到虧損,個別投資者有點承受不了,當時情緒比較激動,我們也適當安撫。這半個月以來,前海開源基金和我們每天與投資者溝通,投資者可能需要經歷這麽一個過程吧。”前述錦安基金銷售人士告訴記者。
她表示,錦安資管接下來可能會選擇延期,尋找合適機構來接盤各個標的,陸陸續續變現退出。
4月11日,錦安基金銷售發布公告稱,近幾天來的“拉橫幅”事件讓公司承受了很大的壓力,公司在該資管計劃發行、運作管理及投後服務過程中均做到了盡職盡責,將和前海開源基金積極溝通,尋求退出方案,降低損失。
公司透露,有個別投資者要求並支付本金回購年化8%-10%的收益,被拒絕後,便通過拉橫幅等手段施壓。
盈科律師事務所合夥人唐春林對第一財經記者表示,遭受巨額損失,投資者的心情可以理解。但盲目要求進行保本保收益,本質是要求剛性兌付,既不符合法律規定,也不符合市場邏輯。資管產品的兌付問題上,監管部門一再強調“賣者盡責,買者自負”。
他認為,投資者因區別對待市場因素和主觀因素,如果認為管理人、代銷機構未審慎盡責,可以依法追究其賠償責任,通過訴訟方式解決各方爭議,不宜采取非理性的過激行為,否則於事無補。
一位長期觀察新三板市場分析人士告訴記者,私募基金設立100萬元門檻,就是因為風險較大,保護普通投資者。
不過,該分析人士也指出,“基金管理人應當勤勉盡職,及時跟蹤企業和市場的變化,發現不對頭,不管是政策預期還是公司基本面,都要及時反應,不能扔在那里,應該對投資者負責,如果看錯了,就算砸盤也要賣出來。現在看扔在那里的現象比較普遍。”
他預計,隨著新三板基金產品進入到期高峰,這類矛盾還將繼續上演。
2015年初,新三板市場空前火爆,當年4月,三板做市指數最高企及2673點,有多達20家公募基金通過專戶產品參與新三板市場。新三板成為公募基金的標配,市場熱議設立三板指數基金。
不過,2015年年中市場形勢急轉,新三板預期政策未能兌現,相反,市場爆出大量風險事件。
中國國際科技促進會理事布娜新對第一財經記者表示,新三板是中國資本市場未來的希望,但是什麽時候實現是不確定的。當時新三板掛牌企業包括中科招商在內價格被炒得過高,投資機構有推波助瀾的作用。
周四,三板做市指數首次跌破900點,最低下探至899.48點。
“今年市場可能死心了,出現只要能變現,不管砸到多少錢都要割肉的苗頭,一些股票跌到幾分錢。”前述分析人士認為,市場也存在接盤機會,對於折價過低或者行業頭部的企業,如果能買到,仍然是有價值的。
(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)
5月11日下午,酷派下午將在香港就與小米專利糾紛一事召開媒體溝通會。酷派表示,小米涉嫌侵犯該公司的專利,已經向深圳中院和南京中院提起訴訟,並獲得受理。目前已經立案7個案件,6個在深圳,1個在江蘇,接下來酷派仍然將聚焦國內,向小米維權。小米回應酷派專利訴訟表示,已提交無效請求,目前經營正常。
酷派集團首席知識產權官張娜稱,酷派專利技術通用性很強,因此小米之外,酷派也在與其他手機廠商協商。目前酷派要求小米停止生產及銷售,但最終判賠的金額,由法院決定。
訴小米侵權 涉多款小米手機
酷派集團10日晚間發布公告稱,附屬公司宇龍通信近日就侵害發明專利權糾紛,起訴小米通訊技術有限公司、小米科技有限責任公司及小米之家商業有限公司南京第一分公司。
在酷派提出的專利侵害糾紛中,設計的機型共有8款,包括小米的多款旗艦機:小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus紅米、Note 4X、小米6、小米Max 2、小米Note 3、小米5X。
下面是酷派向法院提出的5項訴訟請求:
1. 判令被告一立即停止生產、許諾銷售、銷售侵害發明專利權的小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus數字移動電話機(手機)的行為。
2. 判令被告二、被告三立即停止許諾銷售、銷售涉嫌侵害發明專利權的小米MIX2、紅米Note5、紅米5 Plus數字移動電話機(手機)的行為。
3. 判令被告連帶賠償原告經濟損失,以對被告侵權所得利潤進行審計的結果為準。
4. 判令被告連帶承擔原告為制止侵權行為所支付的合理費用。
5. 判令被告連帶承擔案件全部訴訟費用。
事實上,早在今年1月,酷派集團曾發布公告稱,其附屬公司宇龍計算機通信科技(深圳)有限公司,向廣東省深圳市中級人民法院提起訴訟,控告小米公司侵犯其發明專利。
當時,小米方面回應稱,酷派提供的事實並不清晰,侵權指責有待商榷。此外,小米最近幾年和微軟、諾基亞等全球知名企業進行了大量專利合作,擁有豐富的專利儲備,小米針對此次事件將積極應對。
據悉,酷派表示,起訴小米原因在於,酷派2014年就曾給小米公司發送多次的警告函,就提出的涉嫌侵權的專利與小米進行友善磋商,但小米均采取了忽視態度,公司只能通過法律途徑尋求救濟。
巨虧下的酷派
作為一家老牌手機廠商,曾經的國產手機四強“中華酷聯”之一,酷派“賣身”樂視之後就深陷巨虧和資金鏈斷裂泥潭。
從酷派2016年度財報來看,酷派集團2016年收入為79.69億港元(約合人民幣63.84億元),同比減少45.7%;公司擁有人應占虧損43.79億港元(約合人民幣35.08億元)。此外,酷派集團現金及現金等價物結余為13億港元(約合人民幣10.6億元)。
酷派在財報中表示,收入減少主要因為業務重組過程、中國智能手機市場競爭劇烈以及該年度市場份額及銷量減少所致。期間來自酷派4G智能手機的的收入同比減少42.6%,至2016年的73.46億港元(約合人民幣58.85億元),主要因為該年度手機銷量減少所致。
2016年6月,樂視成為酷派的第一大股東後,賈躍亭曾經放出豪言,2年內,樂視+酷派要賣出1億部。當時的酷派CEO劉江峰也曾為酷派描繪宏偉藍圖:5年內銷量過億,並重回手機行業第一。
如今,一個過去流水在幾百億的手機企業,市值已變成僅剩幾十億了。
正是因為資金鏈的緊張,所以在去年的絕大部分時候,時任酷派CEO的劉江峰最常做的一件事就是為酷派“找錢”,僅僅是在2017年上半年,他個人就與不下十家企業進行過談判,包括房地產商以及實業公司。但這並沒能挽回酷派的下滑趨勢。
2017年8月31日,業內傳聞已久的“劉江峰離職酷派”的消息終於坐實,酷派副董事長蔣超接棒。而新上任的蔣超更多的是充當“救火員”的角色,解決債務危機。
那麽在國產手機競爭愈發激烈的背景下,接下來酷派會怎麽做?
“從今天開始,資本市場的廣大投資者有了自己的網站,有了一站式獲取知識和服務的官方平臺。”5月22日,中國投資者網(www.investor.gov.cn)開通運行,證監會副主席閻慶民同誌在開通儀式上介紹稱。由證監會黨委開辦的中國投資者網,未來將成為宣傳資本市場政策、開展投資者教育工作、為投資者提供資訊查詢的主要窗口,同時還將是開展線上、線下持股行權、糾紛調解、訴訟與支持訴訟的重要渠道。
開辦中國投資者網的初衷,是為滿足投資者對多層次資本市場不斷發展的信息需求,充分發揮網絡平臺在投資者教育服務中的作用和功能。
閻慶民介紹道,我國資本市場目前是以中小投資者為主的市場;截至4月底,我國資本市場個人投資者已達1.38億,其中95%以上為持股市值在50萬元以下的中小投資者。這類投資者在專業知識、信息獲取、風險承受等方面存在天然弱勢。另一方面,目前所有信息的獲取、技術的開發、權益的維護都離不開“互聯網+”。但同時,互聯網渠道也呈現出主體更加多元分散、信息更加繁雜海量、擴散更加迅捷無序等不利情況。
這些新情形,給投資者保護工作提出了新的要求和挑戰。閻慶民在會上強調,保護好廣大中小投資者的合法權益,直接關系到億萬人民群眾的切身利益,關系到資本市場的健康穩定運行,是中國證監會的一項重要任務。中國證監會對此高度重視,並始終將保護投資者合法權益作為根本使命,在制度建設、教育服務、行權維權等方面,創新實施了一系列惠民舉措。中國投資者網站的開通正是體現了這一工作目標。
登錄新上線的中國投資者網,網站目前共設置6個一級欄目、19個二級欄目、45個三級欄目。其中,資訊速遞欄目主要傳遞最新監管政策、規章條例和市場資訊;知識普及欄目,整合了證券期貨市場的投資者教育資源;“我要查詢”欄目將提供機構信息與誠信信息查詢服務;投資者互動欄目將作為互動交流平臺,收集和反饋投資者意見建議;權益維護欄目則提供維權行權、調解在線服務。
閻慶民還在會上明確了中國投資者網的三個目標,即充分發揮好陣地作用、平臺作用和橋梁作用。
他表示,中國投資者網要不斷探索中國特色投資者保護新的陣地、新的渠道;同時還要充分發揮好平臺作用,讓投資者可以系統學習各市場專業知識,隨時掌握資本市場政策發布、政策解讀,便捷獲取在線調解、在線行權、在線法律支持等多項服務。此外,中國投資者網還要打造成為投資者與監管部門、投資者與市場溝通的橋梁和紐帶。閻慶民要求證監會系統各單位應大力支持網站建設和運行維護,充分利用網站平臺服務好廣大投資者。
證監會近日將上市公司涉及“公眾健康安全”重大違法行為納入強制退市情形。這讓市場將近期深陷“疫苗事件”的ST長生(002680.SZ)對號入座,認為兩者存在因果關聯。
但也有多方業內人士對此並不以為然。有專家學者人士認為,即使沒有ST長生的“疫苗事件”,監管層在退市制度上也會有這樣的安排,這是退市制度不斷完善的過程,此次是將重大違法的概念更加具體化、形象化。另有律師人士也稱,此次證監會修改退市制度並非為ST長生“量身定制”,ST長生案在其中起到的應該是加快退市新規出臺的作用。
目前的境況對於ST長生而言,退市成大概率事件。對此,也有多數投資者表達出維權的困惑。
第一財經記者采訪多位維權律師獲悉,符合條件的投資者可以依據證監會證監會的行政處罰決定或者虛假陳述方面生效的刑事判決(違規披露、不披露重要信息罪)為前置條件進行民事索賠。
退市風險升級
7月27日晚間,證監會發布修改退市制度的決定,明確上市公司除構成欺詐發行、重大信息披露違法外,涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為,證券交易所也將嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴第一財經記者,證監會此次修改退市制度有利於提高退市制度的執行效率,同時威懾上述幾個領域的重大違法行為。
就其中新增的涉及“公共安全”、“公眾健康安全”重大違法觸及強退的條款,多數市場人士將證監會的此舉與ST長生的“疫苗事件”相聯系,稱之為“量身定制”抑或是“應景之舉”。
根據ST長生近期的公告,全資子公司長春長生生物科技有限責任公司(下稱“長春長生”)凍幹人用狂犬病疫苗生產存在記錄造假等嚴重違反《藥品生產質量管理規範》行為,之後因涉嫌違法犯罪案件被立案調查,相關涉案人員被公安局依法采取刑事拘留強制措施;此外,ST長生因生產的“吸附無細胞百白破聯合疫苗”為劣藥,被處以行政處罰。
7月29日,長春市公安局長春新區分局在其認證的微信公眾號上表示,7月23日以來,經長春市公安機關開展偵辦工作,基本查明長春長生生產凍幹人用狂犬病疫苗的涉嫌違法犯罪事實。7月29日,依據《中華人民共和國刑事訴訟法》第79條規定,長春新區公安分局以涉嫌生產、銷售劣藥罪,對長春長生董事長高某芳等18名犯罪嫌疑人向檢察機關提請批準逮捕。
然而,也有專家以及法律界人士對此不以為然,認為證監會此次修改退市制度與ST長生“疫苗事件”沒有因果關聯。
在董登新看來,即使沒有ST長生的“疫苗事件”,監管層在退市制度上也會有這樣的安排,在2014年增加了重大違法公司強制退市制度,今年3月份對具體的條款進行了進一步細化並征求社會意見,這次是通過列舉法把幾種最嚴重的重大違法列舉出來,讓重大違法的概念更加具體化、形象化。
“退市制度本身是在不斷完善、進步的過程中,這種時間上巧合或者說反過來講,監管層也有可能受到這個案例的啟發,將案發頻率比較高一些領域具體細化出來。”董登新同時稱,即便沒有此次退市制度的修改,ST長生如果後續達到司法部門界定的重大違法,也同樣可能被強制退市。
廣東奔犇律師事務所律師劉國華也認為,此次證監會修改退市制度並非針對ST長生而為,繼今年3月份滬深交易所交易所出臺上市公司重大違法強制退市細則之後,“ST長生案加快了退市新規的出臺,這次列的也屬於重大違法行為,當然,重大違法行為不限於這些”。
目前的境況對於ST長生而言,退市風險進一步升級,這意味著這家借殼上市不到3年的公司將大概率告別A股市場。2015年12月1日,ST長生借殼黃海機械的方案發布,2016年3月份工商變更登記完成,ST長生正式登上A股舞臺。
自“疫苗事件”暴露之後,ST長生在7月16日至7月27日期間連續經歷了9個跌停,股價從跌停前一個交易日的24.55元/股,跌至7月27日的10.60元/股,股價累計跌逾5成。
投資者如何維權?
ST長生的退市警報已經拉響。截至今年一季度末,該公司在冊股東數為1.8213萬戶。對於其中因此次“疫苗”事件而受損的投資者而言,如何維權成為擺在面前的一大問題。
就在今年7月23日,ST長生收到證監會的《調查通知書》,因該公司涉嫌信息披露違法違規被立案調查。而如今,ST長生有可能因涉及重大違法而被強制退市。那麽投資者的維權是否與以往依據證監會行政處罰決定為前置條件有所不同?
對此,多位證券維權律師對第一財經記者稱,和以往相比,投資者維權並沒有太多不同,還是依據證監會的行政處罰決定或者虛假陳述方面生效的刑事判決為前置條件,符合條件的投資者可以提起索賠。
“在舉證等方面,和之前是否有所區別,我認為區別不大。對此,仍值得各界研究和探討。”劉國華補充稱。
就證監會的行政處罰方面,上海創遠律師事務所律師許峰認為,當前ST長生案形勢錯綜複雜,考慮到本案的實際情況,證監會應加快長生生物案的立案調查進度,盡快給出調查結論,以為投資者提供足夠的索賠證據基礎,避免其他各類案件的推進影響投資者索賠。
另外,若ST長生之後被判定涉及違規披露、不披露重要信息罪,投資者也可以將此作為前置條件進行索賠。許峰稱,ST長生前期的刑事處罰可能主要圍繞藥品生產進行,但也不排除後續加入違規披露、不披露重要信息罪,若涉及的話,刑事判決生效後就可以起訴,與證監會行政處罰的前置程序效果一樣。
對於投資者進行民事索賠的條件,受訪的許峰、劉國華以及上海漢聯律師事務所律師宋一欣均將2015年12月1日暫定為虛假陳述實施日;在揭露日的認定上,許峰暫停為今年7月23日證監會立案調查公布日,劉國華和宋一欣則暫定為今年7月15日,ST長生子公司狂犬病疫苗生產存在記錄造假等被查的日期。在上述期間持有股票,且揭露日之後賣出或繼續持有ST長生股票的投資者可發起索賠。
對於將2015年12月1日作為虛假稱述實施日的合理性,上述律師稱,2015年12月1日為ST長生借殼上市重組方案公告日,懷疑借殼上市時部分協議是否存在不真實情況,但具體還要看監管部門的調查情況,後續索賠條件可能根據證監會調查進展作出調整。
目前虛假稱述方面的索賠案件主要集中於個人投資者,而對於踩雷ST長生的機構投資者如何維權?許峰稱,機構投資者也可以嘗試進行民事索賠,但可能也需要對自身的投資原因等作出一個說明的準備,不排除法庭審理過程中會關註這一問題,從過往案例來看,法院往往會關註機構投資者盡調過程。
“機構投資者如果符合索賠條件,一樣可以提起訴訟索賠。機構和個人投資者在舉證責任分擔方面有所不同。這需要看具體情況而判斷。”劉國華稱。
對於ST長生投資者的其他維權方式,宋一欣表示,可以關註證監會是否會啟動“先行賠付”機制,此外,為了保護投資者利益,監管層應盡量凍結相關涉事方的財產。
根據ST長生公告,該公司及長春長生主要銀行賬戶和募集資金賬戶已被凍結。
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