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幫特朗普勝選的大數據公司被英政府盯上了

幫美國總統特朗普贏得美國大選的行為數據分析公司——劍橋分析(Cambridge Analytica)被英國司法部下以執法強硬著稱的英國信息專員辦公室(Information Commissioner's Office，ICO)盯上了。

隨著媒體披露了越來越多關於數據分析企業在政治和選戰中的作用，新的技術引起了一場激辯：行為分析是否真的可以影響選舉並且侵犯隱私，還是只不過是又一個被過分炒作的技術或新噱頭?

挑動了英國人敏感神經的還有，在資本全球化的今天，一家聲稱幫助脫歐陣營成功達成英國脫歐目的的數據分析公司，其背後的股東竟是美國億萬富翁墨瑟(Robert Mercer)。如果一切不幸被證實，是否各國的選舉法已經無法跟上科技變革的步伐?

英國信息專員辦公室在一份聲明中稱：“我們正在對使用數據分析(包括用於政治目的)產生的數據保護風險進行廣泛評估，並將與一系列組織聯系。我們並打算在今年晚些時候公布我們的調查結果。”

盯上劍橋分析

劍橋分析這樣的新型數據公司善於利用選民的私人資料建立心理學側寫(profiling)定量描繪選民性格，進而推斷選民政治傾向。

簡單而言，迄今為止大部分競選經理們還高度依賴於人口統計學，而劍橋分析已經開始使用心理測量技術，根據性格為選民建立側寫檔案，並進行行為學微觀聚焦研究，從而進一步的推測目標人群的行為變化。

這一技術的核心基於一個在學術上十分成型的模型：OCEAN模型，指標包括開放性(對新經驗的開放程度)、自我意識(有多麽完美主義)、外向性(如何社交)、親和度(體貼和合作能力)以及神經質程度(面對壓力是否可以承壓)。

基於OCEAN模型的心理側寫為選民建立檔案後，兩名在人口統計學意義上同樣是23歲~25歲的女性，其心理側寫檔案卻迥異：高開放性且外向的女性喜歡嘗試不同的新鮮食物並同他人分享，然而低開放性且外向的女性則更願意同她們的親密朋友們在一起。

把上述海量信息運用到政治選戰中，可以做到傳統競選經理無法做到的一點：有針對性對不同個體投放不同的廣告信息。譬如關於禁槍問題，如果受眾是保守人群，則可以在廣告中使用“從父親傳承到兒子”這樣的傳統故事，而如果受眾個體偏理性，則使用數據講道理。

2016年9月，劍橋分析CEO尼克斯(Alexander Nix)在美國本土的一場峰會上亮相，介紹了他們如何使用行為科學、數據分析和精準廣告投放三種方式來影響美國大選選情，並暗示他接了特朗普的單。

尼克斯在這次演講中指出，他們目前的模型可以預測美國每一個成年人的性格特質，“我們已經分析了美國每個成年人的個性，總共2.2億人。”

尼克斯甚至表示，他們對美國每個成年人平均掌握的數據點在4000~5000個。

而特朗普又是從何處得知劍橋分析的呢？資料顯示，劍橋分析的大股東之一是美國億萬富翁墨瑟(Robert Mercer)，是美國總統特朗普的鐵桿支持者，特朗普依仗非常、並為其量身定制了白宮首席戰略顧問一職的班農(Stephen Bannon)就曾經是劍橋分析的董事會成員。目前有信息顯示，特朗普團隊付給劍橋分析約1500萬美元酬勞。

在英國方面，墨瑟同支持脫歐的英國獨立黨(Ukip)前領導人法拉奇(Nigel Farage)是至交好友。按照脫歐(Leave.EU)團隊通訊主管威戈莫(Andy Wigmore)的說法，墨瑟把劍橋分析親自介紹給了法拉奇。

“他們很樂意幫助。” 威戈莫表示，“法拉奇是墨瑟家族的好友。而墨瑟則把劍橋分析介紹給了我們。他們在美國想要的，和我們在英國試圖做的，有大量的相似之處。我們分享了很多信息。”

此前在2016年2月，尼克斯也曾承認劍橋分析幫助“充實了脫歐團隊的社交媒體宣傳活動，確保正確的信息傳達到了正確的選民手中”。

不過近日劍橋分析的發言人否認了其在民投票期間發揮了任何作用，無論是有酬還是無酬的。

英國綠黨議員盧卡斯則指出，有必要回答有關在脫歐運動中大數據的使用問題以及劍橋分析在此中扮演的角色：讓外國億萬富翁的指紋布滿了英國歷史上這樣一個地震時刻，這令人倍感憂慮，必須加緊進一步調查，確定是否已經違反了選舉法。

大數據帶來的新監管難題

劍橋分析在英國惹上麻煩的最大原因在於：在美國可以自由使用第三方數據，而有許多大的數據公司也在販賣這些數據，例如土地登記數據、汽車數據、購物數據、獎金卡以及俱樂部會員資格等等。

根據尼克斯的展示，在美國，幾乎所有的個人數據都是可以出售的。例如，如果你想知道猶太婦女住在哪里，你就可以輕松購買這些信息，甚至電話號碼。然而歐洲與美國不同，由於1998年的《數據保護法》以及2003年《隱私和電子通信規例》，上述在美國合法的行為在歐洲絕對行不通，政府對於個人隱私和數據的保護依然非常嚴格。

英國信息專員辦公室便是主要對上述法條負責的機構，該辦公室是獨立的監管辦公室(國家數據保護機構)，主要負責由英國司法部主辦，並直接向英國議會提出建議，作風強硬，在此前以多次同谷歌叫板，並要求谷歌刪除額外街景數據而聞名。

隨著媒體對於劍橋分析等公司的揭露，新一代的數據公司如何收集數據正在成為隱私保護活動和監督機構的新難題。

英國信息專員辦公室此次盯上劍橋分析對此立項調查，也是為了撫慰來自於各界的不安，該辦公室表示“我們對在媒體報道中看到的劍橋分析所使用的個人數據感到擔憂，正在與該組織聯系。”

事實上，劍橋分析公司只是試圖以新方式接觸選民的眾多新公司之一。在以往的選戰中，美國前總統奧巴馬和民主黨總統候選人希拉里•克林頓都雇用了不同的行為分析公司。

無論以哪種方式，自20世紀80年代以來，該行業已經走過了漫長的道路：早在上個世紀80年代，心理學家就建立了前述基於五項性格指標的OCEAN經典模型，但在大數據時代到來之前，樣本收集往往面臨困難，因為這份調查問卷通常非常複雜，並且問的問題有關重要個人隱私，必須得到受訪者的合作，這曾令大規模的建立心理學側寫檔案變得很不現實。

網絡安全專家莫爾斯(Simon Moores)對此評論道：“涉及大數據分析的行為模型所經歷的拐點可能已經結束了：伴隨著預測分析，算法和大數據挖掘業務的增長，您現在可以期待一個未來，一個由奧威爾、卡夫卡和赫胥黎構成的未來。”

輝山乳業：讓你升那麽多 被空頭盯上了吧（舊文重溫）

這是一篇蝸牛妹在2015年10月就寫了的文章，輝山乳業（6863）在今早突然暴跌近九成，創下香港主板一個記錄了。15分鐘內，450億市值灰飛煙滅。

這股價，當然不是被我寫下來的，原因坐等公司停牌或澄清或看各群內剖解。希望本周經過美圖和輝山後，大家充分意識到港股有風險，投資需謹慎。

另外一個問題想問下港交所：未來你們打算做啥事情，來避免這類事情的發生呢？公開流通股有多少，平時都是誰在炒，查起來應該不難吧？

以下是很久很久很久之前，博主對輝山乳業的一點點分析。

讓你升那麽多 被空頭盯上了吧

今年的跌市之中，除了重口味的啪啪啪概念股堅挺外，乳品股輝山乳業（6863）一個不聲不響，升了一倍之多，遠遠拋離恒指和整個行業。

歷史上輝山的估值區間是6-16倍，現在估值飆升到38.97倍，行業平均才只有23.86倍。升的這麽厲害，抓破了腦袋，發現只能用公司回購和主席增持來解釋，那麽下面問題來了，二級市場的小夥伴們會怎麽看，怎麽行動？

路透的統計顯示，在過去三個月時間里，賣方分析師對輝山的評級出現了轉折，賣出的聲音開始越來越大。

如果純粹是超買後股價和市場情緒的調整，倒也無可厚非。但一家生產乳制品的東北企業，毛利率近60%，在估值明顯過高的情況下，大股東依然買買買，過去六個月中，持股比例從52%買到71.12%。就這幾個數字，恍惚一下還以為是天合化工和漢能的合資公司呢。

看看輝山，做的是乳制品垂直業務，上遊養牛，下遊生產加工乳制品，低溫液態奶、巴氏奶、酸奶、奶粉都有。更加獨一無二的是，他們連自己家奶牛吃的飼料——苜蓿草——都是自己動手，豐衣足食。

這樣獨特的生產模式，帶來的是於生物資產公平值調整前的業績中，毛利率水平高得讓人找不到形容詞：

       1H2015  1H2014

輝山        57.6%    62.4%

現代牧業 32.8%    38.1%

蒙牛        31.9%    32.4%

自己找農場種飼料，以最大的善意解讀，可以降低生產成本，並且從源頭保持產品的質量；帶著最大的懷疑眼光去看呢，飼料生產是產生損益，要記入報表的，那麽這個數字就要扣仔細了。

比如，“於收獲是按公平值減銷售成本初始確認農產品產生的收益”，主要代表的就是苜蓿草的公平值變動，辣麽，天蒼蒼地茫茫，以後做財務數據分析時，是不是還要請個植物學家，教教大家算植物的公平值呢？

奶牛、苜蓿草這些資產到底值多少錢？輝山是這麽披露的：

截止2015年3月31日，整個輝山的利潤才8.7億，但是他的生物資產變動都是50億級別的，同業的現代牧業雖然也有原奶公平值變動，但為啥人家的的生物資產公平值變動影響只有區區3.29億呢？

讓猴精猴精的二級市場小夥伴來看，生物資產調賬什麽，隨隨便便擠點出來，都有可能放到利潤里，這個水分有多少，就要請教下四大出身的CFO了。

就乳制品行業，今年的市場共識是，今年國內原奶供給過剩，奶價沒得漲了，現代牧業、輝山都沒什麽提價機會。已公布的乳制品企業半年報顯示，行業整體需求弱，銷量增速緩慢，平均售價下降約10%，導致毛利率也受到壓縮。除非你相信輝山11月公布的4月至9月的業績能夠逆行業大趨勢。

還有兩個紅燈信號。

一是，去年十一月剛從Frontera請來的外部執董，Mark Anthony Wilson在今年8月20號辭職了，理由是健康原因。

二是，街上的研究員都給出了1.1-1.5的白菜目標價，認為輝山的股價有50%的下跌空間。最氣憤的是，輝山的上市保薦人德銀（他們可是排在招股書的最左哦），自從今年四月份之後，就再也沒有寫過一篇關於輝山的報告了，當然蒙牛一送一紅股什麽，這位勤勞的德銀分析員，報告寫的還是很及時的，為啥捏。

還願意點評輝山的券商，大和把輝山16至17財年核心每股盈利下調了20%，收入也下調了4%-11%，認為公司需要增加低毛利率的高溫處理奶及飲品銷量，令經營利潤率下降。過去幾個月輝山又花了16.8億回購股份，預計2016財年的凈負債將從36%上升到57%；而隨Black-out Period到來，公司在10月結束回購的時候，也會是股價開始下跌的時候。建議大家賣賣賣。

瑞銀就認為中國東北部的原奶產量正面臨供應過剩問題，作為該地區最大的作業者，輝山在2014-15年間，花了110億人民幣擴展產能，但是輝山養的牛，預計在2016-17年就會上升53%，推動期內產量增加58%，但伊利今年可能會減少10%的當地牛奶采購。

更何況輝山出了東三省，品牌辨識度不高，要在江蘇等地和蒙牛伊利直接競爭，感覺戲不大；嬰兒配方奶粉短期也沒有扭虧為盈的可能性。瑞銀的意思是，生意不好做，明年沒有看到啥upside了，所以直接給了個沽售的評級。

不過出來混肯定還是要有幾把刷子的，9月24日，河北省局發布的《食品銷售安全警示》中稱，輝山乳液高鈣奶被見撤出硫氰酸鈉超標，提醒消費者退貨。然後輝山回應稱，被抽查的這批產品已經過期，並且還隱瞞了抽查結果一個月才發布。結果9月29號又檢測了一次，然後安全警示就撤消了。效率絕對比阿里大戰工商總局高啊。

所以怎麽看輝山，是不是有做空的交易性機會呢？

如果你是散戶，那基本上沒你啥事了，沒有put option。

如果你是long only，他們沒明白的是，為啥估值這麽高了，大股東還在買呢，完全沒有道理，想不明白那就不想了。

如果你是long short策略，為啥隱隱有點碰到了漢能第二的趕腳，最關鍵是，完全不知道大股東想幹嘛。那麽只能看你的風險偏好，只要不是突然宣布個私有化回A股，現在這個時機算是空頭的好朋友。

又來了！WTO貿易防禦被濫用，美再次盯上鋼鋁傾銷

據美國媒體報道，美國官員透露，特朗普政府正在考慮出臺一項總統行政令，為降低美國巨大的貿易赤字，有可能對其他國家在美傾銷行為展開調查。

上述美官員表示，該行政令仍處在討論階段，公布的時間並不確定，但相關調查將涉及外國公司是否以低於市場水平的價格向美國傾銷鋼材和鋁等大宗商品，如果上述調查的結果顯示如此做法對美國貿易赤字構成了影響，則有可能導致在進口產品方面采取更多的稅收限制，不過，“最終采取什麽行動，要取決於調查結果，而不是預設結論”。

與此同時，據第一財經記者獲得的消息，在當地時間4月6日的一次世界貿易組織(WTO)成員正式會議上，美方抱怨中國鋼鐵產能過剩問題，中方則對美國濫用貿易救濟措施和其對全球貿易體系的承諾提出質疑。

此前，歐盟委員會(下稱“歐委會”)對華熱軋板卷反傾銷案做出終裁，對中國出口的熱軋板卷征收18.1~35.9%的反傾銷稅，商務部貿易救濟調查局局長王賀軍對此表示，鋼鐵產能過剩是全球性問題，各國應當共同應對。實施貿易保護措施不僅無助於從根本上解決全球鋼鐵產能過剩問題，反而會對正常的國際貿易秩序形成阻礙，不利於全球鋼鐵產業持續發展。

再提鋼鐵產能過剩

特朗普有可能簽發的這道行政令實際上主要針對在美的鋼鐵傾銷行為。

近十年來，美國鋼鐵行業針對來自歐洲和亞洲的競爭對手屢屢提出傾銷申訴。2015年，美國國會通過法案降低針對不公平貿易的申訴難度;2017年2月，美國商務部宣布對特定類別的中國鋼材(碳鋼與合金鋼定尺板和不銹鋼板帶材)征收反傾銷稅，征收超過75%的反傾銷稅，這一反傾銷稅將生效並持續5年。

此前，美國還展開了對中國產鋁箔的反傾銷反補貼調查，並在WTO就鋁產能過剩問題投訴中國。

不過，相關事件並未消停。近日，美國國會一小撮參議員又在醞釀新的針對中國鋼鐵業的抗議行為。參議員克勞布察(Amy Klobuchar)作為代表致信特朗普，敦促其在中國對美鋼鐵傾銷問題方面做出回應。

上述參議員在信中指出，近期鋼鐵行業低迷，有1.36萬美國人因此失業，美國國內企業也因此遭受了數十億美元的損失，而來自中國的鋼鐵“對我們國家經濟健康和國家安全利益造成了深刻的危害”。

美國貿易代表辦公室(USTR)曾指出，2014年，美國鋼材進口量增長近38%，不過2015年進口量有所下降。同時，美國鋼鐵出口在過去幾年中穩步下降，在2014年至2015年間下降了17%。

無獨有偶，根據第一財經記者獲得的材料，美國在WTO的代表也在該組織近期一次正式會議期間再次提出了鋼鐵產能過剩問題。美方代表在會議中將情況描述為“發展到了至關重要的節點”，並對中方的鋼鐵、鋁業等行業表示擔憂。

美方代表表示，雖然中國已經對傾銷產品采取了具體措施，但仍有意增加生產。為此，WTO成員別無選擇，只能越來越多地采取一些貿易防禦措施，譬如在上個月中的20個反傾銷措施中，有16個是針對中國的。

中方回應道，目前已經淘汰了大量鋼鐵和鋁的生產能力，並努力向WTO通報了中國在國家和地方層面的各項舉措。中方指出，目前對中國商品采取的反傾銷措施繁多，只能說明這些貿易防禦措施被濫用。

同時，目前WTO成員似乎正在經歷一股去全球化和貿易保護主義的低潮。

中方認為，USTR在上個月向美國國會提交的貿易政策議程，在WTO爭端解決機構的權威性與美國應堅持的多邊主義方面，均“發出令人不安的信號”，而中國對“美國濫用貿易救濟措施”感到擔憂。

此前特朗普團隊在競選期間總是認為可以在降低貿易赤字的同時增強美國產品的全球競爭力，但必須要指出的是，二者是不可兼得的。以鋼鐵業為例，美國想對外國生產商增加貿易阻礙，那麽，盡管美國鋼鐵企業可以因此漲價，但只要外國企業能以低價格采購到鋼材，美國企業同樣很難將國內上漲的鋼材成本轉嫁至出口產品，這對增強美國產品在全球競爭力並無好處。

歐盟選擇站隊美國

上述由第一財經記者獲得的材料顯示，當美方抱怨中方的鋼鐵業產能過剩問題時，歐盟、日本和加拿大同樣表示了它們對全球制造業過剩產能的擔憂。

歐盟方面表示，在抑制各行業產能過剩快速增長方面，目前幾乎沒有取得進展，這可能導致更多的保護主義做法和對自由貿易的反彈。

日本表示，二十國集團在這個問題上有類似討論，日本同歐盟、墨西哥和美國在WTO補貼和反補貼措施委員會中曾聯合提出過一項有助於解決產能過剩的補貼談判提議。

就在同天(4月6日)，歐委會對華熱軋板卷反傾銷案做出終裁，對中國出口的熱軋板卷征收18.1~35.9%的反傾銷稅，為期五年。

歐委會表示，調查證實上述產品以較低價格傾銷歐洲。目前歐盟針對第三國鋼鐵產品不公平出口的防範措施的數量已達史無前例的水平：共有41項反傾銷和反補貼措施，其中18項是針對來自中國的產品。

王賀軍對此表示，中方對歐方在鋼鐵領域所表現出的貿易保護主義傾向表示高度關註。

王賀軍表示，歐委會繼續使用不公平、不合理的“替代國”方法，選用美國為替代國人為地裁出高額反傾銷幅度，嚴重損害了中國企業利益。中方敦促歐盟全面履行世貿組織項下的國際條約義務，終止使用“替代國”方法，公平、公正、無歧視地對待中國企業。

“2016年，中國對歐鋼鐵出口已有明顯下滑，歐委會依據指控、推測和極小的可能性認定中國熱軋板卷產品對歐盟產業造成損害威脅，缺乏事實依據。“王賀軍稱，中方敦促歐方盡早糾正錯誤做法，並將采取必要措施，維護中國企業的正當權益。

王賀軍表示，中方一貫主張審慎、克制、規範地使用貿易救濟措施，通過磋商交流、業界合作等方式化解摩擦，實現互利共贏，願意加強與歐方的交流和溝通，妥善解決當前鋼鐵產業面臨的問題。

三套利大整頓盯上“主業”，部分銀行直面三大沖擊

監管層的“三套利”大整頓正為銀行業高歌猛進的同業、投資業務“踩下剎車”。

近幾年來，同業、投資已經成為不少股份制銀行、城商行業務的“大頭”。這些業務一方面在銀行總資產中的占比達到了40%以上，甚至超過60%，反使作為主業的貸款業務淪為配角，占比普遍不足40%，最低的甚至僅有30%多點;另一方面，商業銀行的同業、投資業務，大多對接信托、資管計劃、債券等資產，並貢獻了銀行40%以上的業務收入。

然而，這些涉及資金空轉、監管套利的業務，正是此次監管“三套利”清理的重點，何去何從已成為擺在這些銀行面前的迫切問題。

“一旦業務規模收縮，高度依賴同業、投資業務，做大資產規模的銀行，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊。”一位股份制銀行高層對第一財經記者說，不過，最終的結果取決於監管清理的落實力度。

貸款成“配角”

貴陽銀行年報數據顯示，截至2016年12月底，該行總資產為3722億元。在各項資產中，買入返售資產余額80億元，存放同業資產47億元，應收款項類投資559億元，三項涉及同業的資產共計686億元，占比超過18%。

相較於上述資產，貴陽銀行可供出售、持有至到期等金融資產規模更大。數據顯示，截至2016年底，該行可供出售金融資產余額達945億元，其中同業存單余額656億元，企業債、鐵路債29億元，理財產品及資管計劃81億元;至到期投資余額515億元，包含鐵路債22億元，地方政府債320億元。

根據上述數據測算，即便不算至到期投資、企業債、地方政府債，截至去年底，貴陽銀行的同業資產規模也已達到1425億元，占比超過38%。同期，該行貸款余額僅為1025億元，占比僅27.6%左右，在各項業務中已淪為“配角”。

貸款業務退居次位，這在商業銀行中已非個案。

數據顯示，截至2016年底，杭州銀行的總資產達7204億元，貸款余額雖然同比增加了313億元、增幅14.56%，但僅有2466億元，在總資產中的占比僅34%左右。

與此同時，截至2016年底，該行應收款類投資余額524億元，同比增長50.6%;可供出售金融資產達2202億元，同比增長86.97%;持有至到期投資667億元，同比增加53.62%，三者共計3393億元。換句話說，該行同業、投資等資產在總資產中的占比已接近48%，在該行資產中占據大頭。

徽商銀行、重慶銀行等也存在類似情況。截至2016年底，重慶銀行總資產3731億元，貸款余額1467億元，在總資產中占比約39%;該行同期證券投資余額就達1194億元，存放同業557億元，兩者合計1751億元，占比高達47%。

徽商銀行2016年底總資產為7547億元，貸款余額2773億元，同比增長13.94%，占比不足37%;同期，其投資余額高達3381億元，存放同業109億元，拆出資金198億元，三者合計達到3688億元，占比接近50%。

一些資產已經跨過萬億元的銀行，同樣依賴同業、投資驅動規模增長，占比甚至更高。

以江蘇銀行為例，截至2016年底，該行同業資產962億元，衍生及投資資產更是高達6908億元，兩項合計高達7870億元。該行同期貸款余額則為6493億元，比2015 年末增加875.96億元，增長15.59%。同期，該行總資產1.59萬億元，同業、投資資產占比達49%。

浙商銀行同業、投資等占比更高。2016年底，該行貸款余額4594億元，同比增長33.02%，僅占1.35萬億總資產的34%。同期，該行投資余額高達6631億元，存放同業資產984億元，兩者共計7615億元，在總資產中的占比超過了56%，超出同期貸款3000多億元。

同業、投資業務何去何從

“存放同業以同業拆借為主，投資資產對接的無非是資管計劃、信托計劃，大多以非標資產為主。”某中小股份制銀行高層對第一財經記者稱，在會計科目中，投資與同業資產雖然分列，但對接的資產，本質上並無太大區別。

事實也是如此。多家銀行公開信息顯示，其投資對接的底層資產，均以債券、信托計劃、資管計劃為主，以及銀行同業發行的理財產品、同業存單。

2016年年報顯示，江蘇銀行當年底6908億元的衍生及投資中，可供出售金融資產為3567億元，其中商業銀行和其他金融機構余額就占3182億元;至到期投資余額1387億元，商業銀行和其他金融機構103億元，其他機構108億元;應收款項類投資1886億元，商業銀行及其他機構發行的占1816億元。

財務報表附註表明，該行可供出售金融資產的權益投資，國內部分主要為貨幣基金、債券基金，國內其他機構發行的可供出售債務工具主要是企業債券。應收賬款投資主要是證券、保險、基金公司設立的資產管理計劃，以及信托公司設立的信托計劃等。

2016年，杭州銀行可供出售金融資產中，可供出售債務部分，包含同業債券233億元，企業債券18.2億元，理財產品1559億元;可供出售權益工具中，則包含基金137億元。持有至到期投資中，同業債券、企業債券共計119億元;應收款投資中，信托、資管計劃余額達525億元。

同期，浙商銀行6631億元的投資余額中，可供出售金融資產614.67億元，僅債券就占612.8億元;持有至到期投資415.33億元，全部為債券;應收款投資5370億元，而其他金融機構發行的信托、資管計劃更是獨占5200億元。

徽商銀行的投資資產，主要包含可供出售、至到期、應收賬款，余額分別為1203億元、523億元、1596億元。而可供出售資產中，信托、資管計劃余額為606億元，同業存單146億元，購買他行非保本理財135億元。應收款類投資部分，信托、資管計劃更是達到1551億元。

“會計處理的科目變了，對接的資產並沒有多少實質變化。”華南某城商行一位中層對第一財經記者稱，同業、投資，再循環放大杠桿，經過多層嵌套、穿透，可能就會產生資金空轉，並滿足業務出表要求，形成監管套利、空轉套利等行為。

上述行為正是監管“三套利”清理整頓的重點內容。根據銀監會近期下發的通知，銀行要自查通過同業存放、賣出回購等方式吸收同業資金，對接投資理財產品、資管計劃等，放大杠桿、賺取利差，以及以理財資金購買理財產品，理財資金為各類監管套利提供支持，利用同業理財購買本行同業存單;通過發行同業存單，甚至通過自發自購、同業存單互換等方式，進行同業理財、債市投資，導致期限錯配，加劇流動性風險隱患等各種行為。

面對突然襲來的監管風暴，部分商業銀行大量的同業、投資業務將何去何從?

“未來，一些過度依賴同業的銀行會面臨很大壓力。”上述股份制銀行高層人士說，在同業負債端，資金充裕的銀行大概率會收縮同業資金拆出，增加拆入銀行的壓力。在投資端，資金緊張將減少資產來源，導致資產供應減少，從而導致整個銀行同業負債端、投資端收縮。

“整個同業、投資市場都將收縮，同業負債、投資兩端會同時進行。”上述華南城商行中層人士說，大量中小銀行受地域限制，貸款投放不足，可能並不願意收縮同業、投資業務，但在大的監管背景下，“它們不收縮，別人也會收縮”。

流動性承壓

一旦業務規模收縮，對於高度依賴同業、投資業務的銀行來說，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊。

同業、投資業務，在部分銀行的收入構成中已經不可小覷。以江蘇銀行為例，2016年，該行業務收入為662億元，其中債務投資工具收入239億元，同比增加41.52%。存放同業、買入返售、拆出資金收入雖然同比下降36.45%、79.93%、12.91%，但合計仍有33億元以上，四者合計超過272億元，收入占比逾40%。

同期，杭州銀行債券及應收款項投資利息收入100億元，同比增加31.83%，拆出資金及買入返售、存放同業收入11億元、10.2億元，合計121.2億元，超過了貸款利息收入117億元，在269億元的業務收入中占比超過了45%。

浙商銀行也是如此。2016年，該行金融投資收入289億元，比上年增加63.73億元，增長28.23%。而貸款利息收入為212億元，比投資收入還少77億元。當年，該行利息收入、非息收入分別為546億元、76.6億元，合計622.6億元，投資收入占比亦超過45%。

“監管清理的目的，就是要去杠桿，要滿足監管要求，就必須賣出部分同業資產。”上述華南城商行中層人士說，目前市場資金成本上行，資金拆借利率很高，但存量業務不少是形成於2015年，如果賣出，將會對相關銀行利潤形成沖擊。

“同業、投資資產占比高的銀行，一般杠桿比例都很高，通過同業拆借滿足出表要求，實際上都是貸款。”上述股份制銀行高層人士說，如果監管嚴格清理，這些業務必須回表，很多業務要100%計算風險權重，一些銀行的資本充足率將承受巨大壓力。此外，如果同業、投資業務回表，一些資產規模大但存款少的銀行，必須以自有資金將相關業務、項目贖回，流動性也會因此受到很大影響。

一季度扣非凈利潤狂飆近26倍，這家公司被機構盯上了！

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

這家公司一季度扣非凈利潤狂飆近26倍，這是盈利能力強勁，未來前景可期的現象嗎？看了你就明白了！

5月16日，杭鍋股份（002534）受到了萬聯證券、杭商資產的調研。調研中，公司表示，燃機余熱鍋爐未來的增長點主要來自於海外市場和國內分布式能源，而公司去年在後者的市場占有率大約50%多。

目前，光熱示範項目在陸續招標，近期公司簽訂了德令哈50MW太陽能熱發電熔鹽吸熱系統采購合同。此外，西子智慧產業園一期（創業基地）已實現全部入住，二期已經動工。

其實提到杭鍋股份，火山君最先想到的就是其一季度靚麗的業績。凈利潤和扣非凈利潤分別大增487.40%和2587.40%。 調研後，萬聯證券表示，預計巴基斯坦百路凱(Balloki)1223MW聯合循環電站項目的兩臺H級余熱鍋爐設備也將在今年交貨結轉，為今年公司的業績增長提供強有力的支撐。公司預計上半年凈利潤為1.5億元至1.9億元，同比增長74.76%至121.36%。

5月17日，中信資本單獨調研了金智科技（002090）。據介紹，公司目前主營業務分為智慧能源和智慧城市兩大業務板塊。

2015年9月，公司收購了中電新源，實現了電力產品業務一、二次設備的融合。公司稱，中電新源是工廠預制式模塊化變電站的首創者，已在多個新能源電站順利投運，在新能源市場中有很大前景，這將是公司主攻的市場之一。

既然這一塊業務將是公司主攻市場，那麽火山君就想知道，業績到底如何呢？公司2016年財報顯示，報告期內公司模塊化變電站業務實現營業收入1.12億，營收占比近6%，毛利率近46%，居於所有業務前列。最新情況來看，調研中公司稱，2017年，公司模塊化變電站業務進一步顯現良好發展態勢，截至目前，累計新增訂單已達1.14億元。

此外，公司還介紹了配網業務。2013年公司收購了金智晟東51%股權，該公司主營智能配網自動化。該業務2016年實現營收9324.44萬元，同比增長82.56%，營收占比近5%，毛利率近58%。

5月19日晚，公司披露，在國家電網公司的招標活動中，公司中標多個標段的配電終端設備，2017年至今中標總金額預計為9602.35萬元。

就公司整體業績而言，預計1-6月份凈利潤大增40%~70%。

除了上述兩家公司外，火山君還看到，石化機械在5月17日受到了調研，值得一提的是，火山君曾在5月3 披露了石化機械在4月26日受到機構調研，若從機構調研後第二日至上周五算，石化機械漲了59.17%，若從火山君披露後第二日計算，石化機械漲了41.21%。

5月1日~5月21日知名機構調研一覽

註：紅色字體為5月21日更新

5月1日~5月21日機構密集調研的上市公司一覽

例：海鷗衛浴在上述期間，共獲30家機構10次調研

註：紅色字體為5月21日更新

李彥宏坐的無人駕駛車為什麽被交管部門盯上了？

黑智 2017-07-06 11:22

7月5日，在北京五環路上，李彥宏乘坐一輛無人駕駛車趕往國家會議中心，參加百度當天的AI開發者大會。但就是這樣一件事，卻刷遍了今天的朋友圈和各大媒體，因為李彥宏的這輛車據說被交管部門“盯上了”：從因為主駕駛位上無人，到無人車實線變道違反了交規，說法不一而足。

但是，無論這輛自動駕駛汽車是否違反了交規，至此，百度和無人駕駛、人工智能的概念，已經緊緊聯系在一起，即使科技圈外，也都被卷入了這場熱烈的討論。

還記得幾天前，在6月30日的世界智能大會上，馬雲“嗆”了一句李彥宏：“多花點時間在未來和客戶身上，比多花時間在競爭對手上要來得重要。”

李彥宏並沒忘記這茬。在今天的大會上，他說：“今天臺下參與會議的5000人，沒有一家是我們的競爭對手。”

因為這是百度的第一次開發者大會。像谷歌、蘋果、Facebook、微軟一樣，百度決定從2017年夏起，每年召開開發者大會。而且，這也是首個針對AI開發者的大會。

人工智能，在2017年，成為百度言必稱之的對象。曾經被押寶過的百度外賣，隨著之前它將被出售的消息傳出，已經成為明日黃花。如今，百度的下註的對象，早已轉成了人工智能。

通過AI開發者大會，百度試圖顯示一個再清晰不過的信息：在AI技術的積累和儲備方面，百度，仍然是國內最優秀的公司之一。而在百度的開發者計劃中，核心就是兩個：以DuerOS為代表的語音，以及Apollo自動駕駛平臺。

陸奇：All in AI！

大會開場，百度集團總裁兼首席運營官陸奇就首先在致辭中表示，AI的核心是智能化，而智能化的應用，就是獲取知識、應用知識，從而達到目標。基於此，陸奇更是喊出了百度將“All in AI”的口號：“我們在AI時代的核心戰略就是開放賦能，我們的將來必須建立在與每個開發者共贏的基礎上。”陸奇表示，“開發者的成功，就是百度的成功，這是百度AI平臺的核心價值觀。”

面對近5000名開發者和生態合作夥伴，百度公布了自己完整的AI生態開放戰略。

·端上，百度提供DuerOS、Apollo兩大開放平臺

-百度開放對話式人工智能系統“DuerOS開放平臺”，搭載DuerOS的設備可讓用戶以自然語言對話的交互方式，實現影音娛樂、信息查詢、聊天休閑、生活服務、智能家居、出行路況、實用工具、手機指令、個人助手、知識教育等10大類目、100+功能的操作。

-百度開放“Apollo開放平臺”整體戰略及線路圖，讓任何開發者和生態合作夥伴借助Apollo平臺，都可以擁有自己的智能汽車。

·雲上，百度提供百度大腦和智能雲，為每一位開發者提供其所需的能力，幫助他們搭建自己的知識體系和行業解決方案。

-開放60項百度AI能力（算法層、感知層、認知層、平臺層），包含語音、視頻、增強現實、機器人視覺、自然語言處理五大類14項新開放能力，並開放百度雲基礎能力（智能開發平臺、AI Stack）。

Apollo 1.0：自動駕駛從0到1，只需要三天？

鑒於李彥宏和交管部門的熱度，我們先聊聊Apollo平臺。

事實上，直到陸奇準備講述百度的Apollo平臺之前，會場都遲遲不見李彥宏的身影。就在此時，大屏幕切入了一段視頻連線。原來，李彥宏正乘坐百度和博世合作開發的無人駕駛車輛，在北京五環高速路上，向會場趕來。而當鏡頭轉向這輛車主駕駛位上時，全場都異常激動：視頻顯示出，方向盤是無人把控的。李彥宏還在視頻里，興奮地和現場數千名參與者講了自己的感受：“現在車非常的多，但是還是很平穩，感覺非常不錯。前面也有一個屏幕可以展示出來自動駕駛汽車探索的周邊的情況，我們的車處在自動駕駛的狀態。”

然後，就因為它，李彥宏就被交管部門盯上了……當天下午，某媒體報道稱，其記者就主駕駛位上無人，撥打122電話咨詢相關情況，工作人員表示，交管部門已經獲悉相關情況，正在就此展開調查；有交管局內部人士稱，現行法規並不允許無人駕駛上路。

那麽，百度的無人駕駛車是否違反了交規呢？首先，據百度證實，在這輛車上，百度智能汽車事業部總經理顧維灝是坐在駕駛席上的。在視頻連線中，李彥宏也提到，顧維灝就在他身邊，但是，他的雙手是沒有觸碰方向盤的。而至於司機雙手是否可以離開無人駕駛車輛的方向盤，現在尚無法規對其進行嚴格規定。

其次，我國現行法規並不允許無人駕駛上路，那麽，百度的無人駕駛車輛上路，是否又合規呢？在我國，要想上路進行路測，必須通過審批。2015年，百度就曾在北京五環進行過無人駕駛車輛路測，而在今年3月，又有一份疑似百度向主管部門申請在北京市海澱區路測的文件流出，相信百度並不會對這一流程陌生。而對於百度無人車上路是否已經過審一事，至發稿止，百度尚無回應。

然而，這些並不重要。重要的是：百度的一輛L4-L5級別的無人駕駛車，可以真正上路了？

到達會場外時，李彥宏又換乘了一輛百度和美國一家創業公司合作的基於Apollo計劃的框架開發出來的循跡車。“它在固定路線上可以完全的自動操作。”李彥宏說。而真正的重點是，這輛車，只有一個簡單的定位系統，既沒有激光雷達也沒有攝像頭，因為它是一位開發者，基於Apollo 1.0平臺，只用了三天時間打造出來的。

是的，陸奇也是這麽表述的：Apollo 1.0，讓自動駕駛從0到1，只需要三天。

當大家都津津樂道於頭條的“李彥宏無人車是不是違反了交規”時，百度要傳遞的信息則是：它要將Apollo 平臺，打造成自動駕駛的安卓。“Apollo開放平臺是汽車界的安卓系統，並且比安卓更開放、更強大。”陸奇說。

在今年4月份，百度就在上海車展上公布了Apollo計劃。當時的介紹是，Apollo計劃將為汽車和自動駕駛領域和合作夥伴提供開放、完整、安全的軟件平臺，幫助他們快速搭建自己的自動駕駛系統。

不僅是百度，谷歌、特斯拉、蘋果、Uber在內的科技巨頭都已紛紛入局自動駕駛領域，而福特、寶馬、奔馳等大汽車廠商，也已經將初級的自動駕駛技術應用到自家汽車上。但在全球範圍內，自動駕駛的商用仍然處於不成熟的階段，而自動駕駛的研發成本巨大，回報周期漫長，又很難被資本環境所接受。而陸奇對此采取的措施是，和谷歌的安卓開放策略一樣，降低自動駕駛的門檻，為自身爭取優勢的市場份額。

換句話說，百度提供技術，合作夥伴提供該數據，共同達到測試的結果。“我們的共享原則是你貢獻的越多，你得到的會越多，因為你所從Apollo生態得到的資源、得到的能力，將會大大多於你所貢獻的。這樣Apollo生態會受益，每一個合作夥伴更受益。”

在日前，陸奇在《華爾街日報》D.Live會議上也表示，自動駕駛競爭是任何一家獨立公司與整個生態系統的較量，“未來3 - 5年內，阿波羅計劃構建的生態系統會超越所有的封閉系統。”

所以，陸奇要憑阿波羅計劃，為百度打一個翻身仗。

在這次大會上，Apollo開放平臺完整的技術架構包括軟件平臺、雲端服務平臺、參考硬件平臺、參考車輛平臺四大部分，通過四層架構全方位構建能夠實際運行的自動駕駛系統，並將通過開放代碼、開放能力和開放數據三種形式逐步賦能開發者及生態合作夥伴。

Apollo技術框架（深色部分為新開放功能）

陸奇宣布，即日起，百度將正式開放Apollo 1.0版本，這將成為自動駕駛行業的“里程碑”。具體而言，百度開放了封閉場地循跡自動駕駛能力、自定位能力和端到端等非常有價值的數據。百度計劃，在今年7月開放封閉場地循跡自動駕駛能力以及 Apollo數據開放平臺，在2020年之前實現高速和城市道路全路網自動駕駛。陸奇透露，自4月19日百度宣布Apollo生態以來， Apollo已獲得了50多個合作夥伴。

DuerOS：喚醒萬物

“DuerOS開放平臺的發布是百度AI開放生態戰略中非常重要的一步，我們要做的就是‘喚醒萬物’。”陸奇說。接下來，百度度秘事業部總經理景鯤發布的DuerOS開放平臺，包括智能設備開放平臺和技能開放平臺。支撐這兩個平臺的則是DuerOS對話核心系統，通過幫助開發者最大程度降低對話式人工智能系統的應用門檻，實現“喚醒萬物”。而喚醒萬物的核心三要素，景鯤表示，就是：聽清，聽懂和滿足。

在“聽清”上，百度語音識別準確率已達到97%,百度深度語音識別系統Deep Speech2則入選了MIT 2016十大突破性技術。但景鯤表示，這些都還不夠：“百度還做了非常多先進的技術，包括麥克風陣列、回聲消除、語音喚醒、遠場識別等，並將這些技術根植入家庭場景、移動場景、車載場景，實現用戶聽清的需求。”

“聽懂”的關鍵是“數據多和技術深”，景鯤表示，數據層面，百度擁有億級用戶請求、十億級的知識圖譜實體、語音調用和音頻數據、千億的圖片和網頁等數據；技術層面，百度在深度學習、自然語言處理技術、多輪對話技術、搜索技術等方面具有深厚的實踐經驗積。

以及，百度的所有內容也會伴隨DuerOS一起對外開放。景鯤表示：“技能開放平臺是DuerOS開放平臺的能力層。目前已經擁有包括影音娛樂、信息查詢、生活服務等在內的10大品類、100+個原生技能，同時支持第三方資源和內容接入。”

DuerOS開放平臺整體架構圖

同時，百度在現場還公布了另外一個消息：百度將全資收購KITT.AI，並將智能設備語音喚醒和自然語言處理等核心能力免費開放。KITT.AI是專註於語音喚醒和自然語言理解的人工智能創業公司，在2017年1月曾入選CB Insights的“最值得關註的100家人工智能公司”。

為了方便搭載類似亞馬遜Alexa等語音助手的國外硬件設備更好進入中國市場，這場演講中還專門安排了一個環節：百度工程師羅興現場演示了如何將百度DuerOS的能力接入搭載Alexa的Anker音箱，通過十七行代碼，用1分鐘的時間，原本只會英文的音箱變得能夠聽懂中國話。

是的，智能音箱的戰場正在成為一片紅海，而百度要做的，就是讓DuerOS成為AI時代的安卓：把每個開發者打造智能語音交互設備的門檻降低，把百度的AI能力輸出給硬件廠商和其他合作夥伴，打造基於百度DuerOS為入口的智能語音生態鏈。

百度的反彈？

一直以來，百度處於一種略有些微妙的境地。

6月26日，截至收盤，京東集團市值約612億美元。當時百度的市值，為619億美元。“京東市值即將趕超百度”，一度曾引得眾多媒體熬夜守候“BAT”變成“JAT”的時刻。

世界智能大會上，馬雲的調侃，李彥宏當時微笑以對，但從今天的回應看來，他心里其實是不服的。

而要改變現狀，當世界處於交互形態即將發生改變的臨界點時，人工智能就成為百度押註的對象。就像微軟的Windows，谷歌的安卓改變世界一樣，這一次，百度把翻盤的機會，放在了人工智能時代全新的操作系統上。

正如陸奇所言，搜索引擎起家的百度，本就具有人工智能的最優基因。但是從余凱、王勁、吳恩達等AI大牛的離開，到其他科技巨頭在人才和AI布局上的競爭，這條路，百度走得並不順暢。

盡管百度在BAT中，技術的積累和沈澱，是最為深厚的，這是馬化騰都不得不承認的事實，但是在落地應用場景上，仍然是欠缺的。

陸奇上任後，經過一番內部架構大刀闊斧的變動，從這次百度的AI開發者大會可以看到，百度，正在努力試圖建立如同安卓之於谷歌一樣的開放生態，讓百度成為生態的核心。而將AI技術開放給第三方，挖掘出更多的應用場景。

在人工智能技術發展，全新的IoT時代即將來臨的交界點，交互形態將發生改變、新的交互方式也將誕生，是眾多科技巨頭不約而同作出的判斷。在更多的設備可以聯網時，除了觸屏，語音就是被寄予厚望的下一代核心的入口級產品。智能語音助手的意義，在於連接起各種互聯網服務，無論是手機還是音箱，不過是載體不同而已。而在IoT時代，硬件、軟件、服務，本就是三位一體。

於是，DuerOS自然就成為百度核心押註的產品之一。其次，則是承載了智能汽車生態核心的自動駕駛平臺。

今天的大會上，李彥宏談到了百度的收購計劃時，他說：“我們的同事擔心，會有我們的競爭對手出高價收購對方。但我說，不會的。我們的競爭對手不會收購一家技術公司，只有我們才會關註它。”

以一家最關註技術和開發者的公司為標簽，不管怎樣，這是百度改變的決心。

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作別萬科後 華潤置地也盯上了“軌道+物業”這門生意

每經實習記者 吳抒穎 每經實習編輯 梁秋月

深圳地鐵成為萬科的基石股東後，萬科持續發力“軌道+物業”這一開發模式。

它的前任第一大股東華潤集團旗下的華潤置地，也盯上了這門生意。

《每日經濟新聞》記者據公開信息整理得知，華潤置地的“地鐵小夥伴”有上海申通、杭州地鐵、寧波地鐵、青島地鐵等軌道交通企業，目前已有多個落地項目。

不僅僅是萬科、華潤置地，更多的開發商們正在參與到“軌道+物業”的開發項目中。這一開發模式為何如此吸引開發商？

華潤置地的布局

8月份，寧波市海曙區藕池地鐵上蓋項目舉行開工典禮。這是由寧波軌道交通集團和華潤置地打造的首個項目。在華潤置地對外的宣傳中，這個項目是“華潤置地全新產品系“地鐵+物業”的首部作品”。

實際上，華潤置地與上海申通的合作更早。早在2010年，華潤置地以10億元的代價收購了上海申通地鐵旗下上海通益置業有限公司50%的股權，後者開發的項目為軌道交通吳中路停車場綜合開發項目，位於閔行區軌道交通十號線吳中路停車場。

如今這一項目被打造為上海萬象城綜合體，包括有購物中心、寫字樓和酒店等業態。

華潤置地披露，公司目前還有一個與杭州地鐵集團合作的項目，“雙方將共同開發地鐵1號線、3號線換乘站上蓋，打造武林廣場新地標”。

《每日經濟新聞》記者查詢得知，這一項目是被命名為“杭州中心”的綜合體項目，在剛剛出爐的公示規劃中，其總建築面積約為26萬平方米，其中，地上部分建築面積約為15.5萬平方米，地下部分共六層、建築面積約為10.5萬平方米，主體建築由南北兩個130多米的塔樓和中間的裙樓構成。

值得留意的是，從杭州地鐵武林置業有限公司（為開發杭州中心的項目公司）的工商信息中可得知，華潤置地是今年新加入的合作方。此前綠城集團為杭州地鐵的唯一合作方。

此外，華潤置地還與青島地鐵集團共同開發“青鐵華潤城”，這個項目為M2和M4號線雙地鐵上蓋。華潤置地稱將“打造青島乃至華北首個核心城區TOD（以公共交通為導向的發展模式）品質社區”。

TOD模式為何受青睞？

雖然中國內地的TOD模式目前尚處於探索發展階段，但中國香港、日本、新加坡等地對於軌道物業的開發都有了成熟經驗。

以港鐵為例，其開發模式即是，將大量交通便捷、配套完備的開發地以修地鐵之後的價格賣給開發商，然後按規劃方案共同合作，開發上蓋空間。

這一模式得到了很多城市的效仿。目前深圳地鐵旗下已有多個綜合體項目落地建成，而其合作方則不僅僅是萬科，深業集團、中國中鐵等也從中分了一杯羹。

這種模式為何受到開發商的青睞？一位不願具名的商業地產運營人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析稱，對於綜合體項目而言，位置、交通是十分重要的因素。“地鐵上蓋一個顯著的優勢在於，軌道交通帶來穩定的客流支持，此外在軌道的帶動下，未來的土地的價值也將會增值。”

而作為剛剛起步的開發模式，TOD模式依舊面臨著諸多的機遇與挑戰。深圳地鐵萬科投資發展有限公司董事長楊建華此前曾建言，要實現“軌道+物業”模式，關鍵在於軌道交通建設用地範圍內及其一定半徑範圍內可以創造可集合利用開發的土地資源、土地空間；此外，通過軌道交通建設創造出來的可集合利用開發的土地資源及土地空間由軌道交通企業來主導開發，收益反哺於軌道交通建設或彌補運營虧損。

嘻哈大火之後 街舞又被各大平臺盯上：葬愛家族的春天要來了？

娛樂硬糖 2017-10-24 17:23

來源 | 娛樂硬糖（ID：yuleyingtang）

文 | 張家欣

編輯 | 李春暉

現象級的《中國有嘻哈》落幕不過一個多月，人們早已急切尋找下一個風口。 和嘻哈調性類似的街舞，順理成章成為各大平臺下註的綜藝新寵。

借“有嘻哈”的東風，愛奇藝順勢推出《中國有街舞》；而北京衛視的《舞力覺醒》11月即將播出；燦星則聯合優酷啟動了《街舞爭霸》。到目前為止，已有三檔重磅街舞綜藝蓄勢待發。遙想當年葬愛家族們的“鬥舞”歲月，是怎樣的生不逢時！如今若寶刀未老，總算也等到了出鞘的時候。

而對國產綜藝來說，這是一次新爆款的蓄勢，還是自作聰明的衍生偷懶？嘻哈文化到底還能催生多少個《中國有xx》。那個屬於勁舞團的光輝歲月，又要回來了嗎？

嘻哈文化心猶熱，街舞綜藝齊上馬

“ 《中國有嘻哈》團隊將要打造《中國有街舞》 ！”雖然節目名只是暫定，其他種種細節也還未揭曉，但這個消息依然引發了業界和網友的熱烈討論。

而總導演車澈透露：“《街舞》已正式啟動，會有頂級流量明星、頂級舞蹈資源和國內最好的舞者參加。”餅畫得依舊很大，節目預計2018年登錄愛奇藝。

愛奇藝在小眾文化領域嘗到甜頭後，希望乘勝追擊，通過街舞這一嘻哈衍生再造爆款，野心和實力都不小， 網傳固定嘉賓就包括黃子韜、陳偉霆和易烊千璽。

這種一看就頗有爭議的流量人選，很符合當初《中國有嘻哈》選擇吳亦凡的套路。吳亦凡弄出了freestyle，這三位想來也能帶火熱詞。特別是wuli滔滔，本身就是多個網絡熱詞締造者。

北京衛視雖沒有愛奇藝的“前作”優勢，但搶先一步已經開始錄制《舞力覺醒》，將於11月正式推出。 這檔街舞綜藝的導師陣容包括張藝興、宋茜和羅誌祥。 看來，以明星引流，吸引路人圍觀，化小眾為大眾，已經成為這類垂直文化綜藝的通用套路。

據悉，此檔節目與美國華納合作，號稱吸取了華納操作全美街舞大賽(America"s best dance crew簡稱ABDC)的成功經驗，並邀請實力舞者秦煜、肖傑、汪坤炅，權誌龍禦用編舞師Parris Goebel等人參與。

唱歌膩了，不如跳舞。今年門前冷落的《中國新歌聲》，綜N代的沒落無可挽回，制作方燦星山不轉水轉，宣布啟動《街舞爭霸》，希望在街舞綜藝領域重燃熱血。

《街舞爭霸》由優酷、天貓、巨匠、燦星聯合投資出品 ，由《中國好舞蹈》、《舞林爭霸》原班團隊打造。值得一提的是，《街舞爭霸》在CHUC的幫助下，還舉辦了一場街舞電視綜藝發展研討會。

燦星在音樂舞蹈類節目方面的經驗頗豐，能否挽回品牌口碑和熱度下降的趨勢，就看這一手了。

街舞紮堆，能否複制“嘻哈”爆款？

其實在國內，街舞比說唱更靠近主流文化，受眾也更廣泛。究其原因，一是影視劇對街舞的展現頗多；二是受韓流唱跳偶像的影響，除了rap，就數跳舞技能最受粉絲追捧。當然，廣場舞算不算在街舞之列，硬糖君就不做學術研究了。

如今哪個大學沒有至少一個街舞社？各類街舞賽事也頻繁舉辦，深圳B2D、炸舞陣線、BOTY中國站、天下布舞等等，直播都能收到數十萬的關註。

街舞甚至還擁有自己的官方機構——中國舞蹈家協會街舞委員會（CHUC），直屬於文化部，以及全國街舞執行委員會（CSDA），直屬於體育總局，可以說是名正言順值得發展的“藝術形式”。

CHUC還弄了一個“CHUC街舞積分排行榜”的微信小程序，舞者通過“個人名片”功能，能夠公布自己的照片、基礎信息、個人履歷和個人作品，方便滿足各大賽事導演、綜藝導演、經紀公司等相關機構的商業需求，還能通過賽事頻道，關註國內各大街舞賽事的動向，並完成在線報名，賺取街舞職業積分等功能。

從這個角度看， 街舞不僅比說唱更加受主流意識重視，商業化探索也更加積極。

有趣的是，《中國有嘻哈》人氣選手“嘻哈俠” 歐陽靖年幼時的夢想不是玩rap，而是做一個跳街舞的人。 但因為父母反對自己出門，“不能出去怎麽跳街舞？我只能在家里跳，才發現我對Rap也有感覺”。

街舞與說唱同屬嘻哈品類，rap火了，還剩打碟（DJ）、塗鴉和街舞。考慮文化和國情，大眾接受度較高的街舞，自然就成了首選。

此前，不少平臺均推出過舞蹈類綜藝，東方衛視購入美國《so you think you can dance》版權，制作了《舞林爭霸》，評委也相當靠譜，請的是楊麗蘋、金星等，此外CCTV舞蹈大賽、《舞出我人生》、《舞林盛典》、《奇舞飛揚》等節目都曾亮相熒屏，卻無一爆款，吃瓜群眾恐怕連節目名都記不住。

專註街舞的綜藝也不是沒有，剛剛結束的《街舞英雄》，由CCTV《舞蹈世界》欄目和CHUC共同打造，於6-9月連續8期在CCTV3套播出，甚至與《中國有嘻哈》同時期同地點——暑期在北京星光影視園進行了錄制，熱度卻天差地別，《街舞英雄》可以說是毫無水花。

做節目，也要講究天時地利人和。缺少一個引爆點的嘻哈文化，現在通過《中國有嘻哈》爆發成為潮流。大環境在變，現在推出街舞綜藝，乘上這股東風，能夠獲得前所未有的良好效果，也未可知。

而更加具備互聯網基因的制作團隊，更符合年輕觀眾觀看習慣的後期剪輯、話題制造、節目形式，也許能夠拯救蓄力已久的中國舞蹈類節目。

但舞蹈節目做了這麽多年無一爆款，也不是沒理由的。

首先是傳播性，說唱很容易通過旋律達到洗腦效果，人們也可以通過轉發一個模仿視頻，或者一個freestyle表情包，來獲取說唱狂歡的參與感。但偏向表演者個人藝術的街舞，則有更高的參與門檻， 觀眾只能處於欣賞角度，卻很難像學唱“老子吃火鍋你吃火鍋底料”那樣隨便學會一段街舞。

其次，小眾題材總是會遭到已有圈子的天然抵制，其中也包括吃瓜群眾的跟風吐槽。雖然有了《中國有嘻哈》的逆襲案例，街舞類綜藝依舊面臨著行業內部的唱衰。

就連CHUC本身也備受爭議，機構推動街舞交流和發展受認可的同時，也被Underground認為是“褻瀆和毀滅HIPHOP文化”。

而從商業角度考慮，街舞綜藝成本比說唱綜藝更大，風險、意外因素也更多，比如選手受傷等等。

韓國CJ E&M節目模式創意總監黃振宇就曾提到： “舞蹈類節目比音樂類節目需要更大的舞臺和更高科技的設備，也需要更多練習和彩排的時間，這也是為什麽制作經費永遠都是舞蹈節目的一個大難題。我見過許多性價比高的音樂節目，但從未見過性價比高的舞蹈節目”。

誰能做評委？葬愛家族是時候重出江湖了

街舞誕生於二十世紀六十年代末，原是美國黑人城市貧民的舞蹈。七十年代，它被歸納為嘻哈文化的一部分，包括Breaking（霹靂舞），Poppin（機械舞），Locking（鎖舞）等種類，具有較強的表演性，參與性和競爭性。

傳統的街舞比賽分兩種形式：一是battle（鬥舞），單人或組隊的形式進行即興舞蹈，考驗舞者對音樂的理解和應變能力；二是齊舞，需要多人合作完成（一般要求至少五人），具有較強的觀賞性。

而無論是從字面上理解“街舞”，還是鬥舞的概念，都讓人不能不想到上街尬舞的葬愛家族。 想當年只是某種QQ空間風格名稱的葬愛，通過《勁舞團》和《QQ炫舞》形成家族規模，成為亞文化獨樹一幟的存在。

時過境遷，如今在快手等短視頻產品上，殺馬特在大庭廣眾之下尬舞，已然成為了當網紅的捷徑。當然，所謂“尬舞”，完全是俗人的偏見。尬舞圈則稱之為“鬼步”，具體形式是只調用下半身，在雨水中、泥潭里、大馬路正中央瘋狂舞動。

在鄭州金水河畔，曾有一條著名的網紅尬舞街。 最熱鬧的時候，這里每天聚集著夢想一炮而紅的小鎮青年，以及樂此不疲的吃瓜群眾，人數可達數千。只是最近這條街被封了，尬舞者被勸離，人群也隨之散去，令人不勝唏噓。

這里曾風靡一時的“紅毛皇帝”顧東林，安靜回歸了理發老本行，只是忍不住訴苦：“不跳渾身就癢、就難受，騎個自行車還想扭扭呢。”現在看來，“紅毛皇帝”重出江湖的時機已經到了！

街舞類綜藝紮堆，按目前已知情報來看，均是註重素人的街舞類競技，“葬愛”們被壓制的舞蹈欲，說不定會迎來意外的爆發和遲到的社會肯定。網友已經紛紛表示，一定要讓尼古拉斯趙四參加，打造一檔“中國有尬舞”。

而這樣孕育新星的節目，到底誰才適合來當導師？從流量角度，目前的人選都沒問題，但從專業角度，卻難免落人口實。

如今在街舞圈頗受認可的人物，有京舞佳舞的黃景行（Dino）和李崎,上海CASTER的汪珅炅（Danny），廣州SPEED的周任勛和李冰冰，河南UNISON的李陽等，都是些缺少大眾知名度的名字。黃景行、胡宏俊、汪珅炅還在2016年參加了東方衛視的《笑傲江湖》，得了總決賽亞軍，但與GAI和PG ONE從《中國有嘻哈》中得到的人氣相比，幾乎不值一提。相較於“嘻哈”，“街舞”可能更需要倚重不那麽專業的明星加持。

不過，如果有幾個“葬愛家族”式的尬舞場面能引發病毒式傳播，再來個家族“王者”間長達十余年的愛恨情仇，想來和嘻哈選手撕逼一樣有看頭兒。畢竟，對於多數觀眾而言，“嘻哈”或“街舞”不是重點，新鮮有趣的綜藝才是關鍵。

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一起盯上680萬家“夫妻店”，馬雲和劉強東圖個啥？

王巧愛 2017-11-13 13:22

文 | 王巧愛

編輯 | 劉建強

到線下去，到鄉下去，改造“夫妻老婆店”，這是馬雲和劉強東不約而同的舉措。他們的“葫蘆”里分別都裝了什麽“藥”？這“藥”又會有什麽“療效”？創業家&i黑馬帶你一探究竟。

這個雙十一，天貓首次開啟線上線下大規模聯動營銷。從北上廣深等52個大核心商圈，到3萬個村淘服務站，以往只在線上售賣的商品，這一次線上線下都能同時買到。而且，線下店內購買的大件，也將有人一小時送貨到家。

有人說，新零售元年，阿里是在借這次雙十一“閱兵”。

在線上獲客成本變高、流量紅利漸失的困擾之下，阿里和京東早已開始爭奪線下陣地。他們規模最大的動作是一起盯上了還屬蠻荒之地的夫妻老婆便利店。

兩大巨頭企圖通過掛牌改造這些小店，重建一套智能、高效的零售供應體系。這意味著新的流量入口，對供應鏈的整體控制——商品批發利潤之外，按需訂購和制造是更遙遠也更動人的藍圖。

更大的價值可能來自各方都不願意詳談的供應鏈金融。這是一個無法想象邊界的市場，巨頭們的資本通過難以數計的“夫妻老婆店”為代表的基層商業組織，在供應鏈中奔流，激發商業活力的同時帶來滾滾利潤。

一

到線下去

阿里和京東正在用掛牌改造便利店的方式，在全國各地插小旗。

宣布改造小店計劃一月後，阿里零售通通過招商會拿到了全國17個城市15000家小店的掛牌改造意向書。

同一時間，他們也在對接分銷商，準備盤活以往利用率不高的存儲倉。至9月中下旬，零售通已經鋪設了20萬平方米的倉儲體系。

阿里巴巴副總裁、零售通事業部總經理林小海告訴創業家&i黑馬，他們準備織一個“天羅地網”，“每家店能在一兩天內拿到最新鮮、最優質的商品”。

另一家巨頭京東，正在貫徹“百萬小店”綱領。2017年4月10日，京東集團CEO劉強東宣布了一項集團戰略性計劃：未來五年，京東將在全國開設超過100萬家京東便利店，其中一半在農村。在京東背書下，有人甚至投入上百萬元掛牌改造自己的店。京東的地勤小哥遍布全國，從首都到市縣鎮村，正在一個一個走訪對接小店，為“百萬小店”添磚加瓦。

京東新通路事業市場營銷部總經理王征告訴創業家&i黑馬，目前，每個地勤小哥對接300-400個小店，而這個隊伍，正在迅速擴張。

這是一場滲入毛細血管的跑馬圈地，是“新零售”的現實操練之一種。

2016年10月，“新零售”概念被首次提出，現在，它已成為2017年電商零售行業的主旋律。

王征說，京東需要傳遞一個概念就是“整個京東都能賣”，含義之一就是線上線下都能賣，打通線上和線下。

就在馬雲的新零售樣板盒馬鮮生落地生根時，8月，阿里啟動了天貓小店掛牌改造計劃，稱2018財年要在全國落地10000家天貓小店。零售通也要對接“100萬”家商店，到2020年占領三分之一的便利店市場。

不同於京東的“自有模式”，阿里更強調“兼容”，從小店到品牌商、經銷商，以往的參與者都在未來的“智能、高效、低成本的智能分銷網絡”之中。

這是一場線下零售業數據化的戰爭。據調查，全國有680多萬夫妻老婆便利店。目前，零售通對接的小店有50萬家，京東掌櫃寶覆蓋了30萬家，加起來也還只是一個零頭。

二

改造

2017年8月1日，杭州西溪路418號的維軍超市正式改頭換面，掛上了一塊帶著天貓logo的LED招牌，鮮亮醒目，總能吸引路過者駐足或者轉頭一瞥。

這個140平米的綜合小超市，最大的改變是增加了天貓專屬貨架和智能裝備。前者優化了商品結構，後者實現了收銀、庫存數據化。

老店主的兒子黃安說，改造一個多月後，新增的貓超貨架雖然不到10%的SKU，卻帶來了20%的銷售額。他打算繼續優化。

經過改造，小店成為平臺的“渠道”，商品和資金流通的種種可能就此展開。

不過，在線上流量成本越來越高的背景下，阿里和京東首先盯上的是流量入口。

8月28日，在零售通戰略發布會上，林小海指出，零售通除了建立分銷渠道外，也將是阿里巴巴新的流量入口：如果一家小店每月有1千個顧客，600萬家小店就能帶來60億流量。

大流量意味著平臺將對接更多流量需求者——從傳統零售到互聯網金融，後者也因此將被納入平臺的數據網絡中。

目前可見的成果是，小店已開始提供收發快遞、代購、保險銷售等增值服務，收入增加明顯。

“這些小店就像微信平臺上的各種公號，運營起來有很多賺錢方式。”獵科新零售研究院聯合創始人陳歡告訴創業家&i黑馬，小店作為節點可挖掘的價值很寬泛，其核心是把消費者聚攏起來，創新消費體驗，體驗頻次越高，價值也就越大。

以小店為連接，線下零售的每個環節都來到了智能分銷平臺上，每個環節的參與者都能從中找到新的價值。

比如，最末端的便利店主除了賣出更多商品、對接增值服務外，接入智能供應鏈系統，讓他們享受到低庫存高周轉的經營收益。

再比如品牌商。在對接智能體系前，品牌商更像是個盲人，它的銷售體系和第三方機構的調研數據是兩條線。對接後，品牌商可以直接觸達消費者，通過終端消費數據實現精準營銷和推廣，還可以節省與各級省代、市代的博弈成本。

四川白家陳記是個很好的例子。據其電商主管張琢玉介紹，白家陳記主要做方便面粉絲，17年來一直集中在川渝和東三省售賣，依靠傳統的分銷渠道，貨品通常需要走3至4周才能到店。對接平臺後，除了貨物抵達快之外，他們終於了解到這17年來一直生產的東西到底賣給了誰。7月數據顯示，白家陳記增加了11050家售賣的店，而且原先主動放棄的華東地區，現在能為它們貢獻30%的銷售額。

對於上遊，平臺可以利用數據孵化自有品牌或生產商，做柔性生產及定制化生產，直接切割生產制造價值。這已經不是想象，7－11以及羅森便利店就是靠關東煮、奶昔蛋糕等自有商品帶來品牌影響。

“這是一個存量市場和增量市場的關系，當存量市場完善做到1，後面的可能性也就無窮大了。”現為一家區域性B2B平臺總裁的羊永祥認為，阿里、京東在布局的這場收編戰，更像是修路，“路一旦通了，所有都通了”。

三

更大的野心

2017年，京東開啟金融小站計劃，京東金融依托京東全產業鏈資源，在全國範圍內的縣城、鄉鎮、村屯建立便民金融服務渠道，集金融理財、手機充值、便民繳費及取款轉賬四大業務為一體。

根據京東的規劃，今年要在全國建設2萬家金融小站。針對個體店主的貸款業務中，店主不需擔保和抵押，以掌櫃寶的進貨流水為參考標準即可獲取一定額度的貸款。

大連京東便利店店主王慶剛告訴創業家&i黑馬，自從2016年9月掛牌以來，他的店已有4.9萬元的信用貸款額度。這種方式正在被一些店主接受並使用。

耐人尋味的是，很多金融小站的站主也是京東便利店的店主。金融小站利用便利店的渠道和體系，及其現金周轉較快等特點，面向個人發展信貸和理財業務。

阿里顯然也不會放過這塊肥肉。據阿里零售通工作人員介紹，零售通平臺也開通了金融服務選項，其中最受歡迎的是賒購服務。店主（會員）每完成一筆訂單，就會獲得平臺制定的信用積分，積分等級不同，賒購的額度也不同。

阿里零售通工作人員告訴創業家&i黑馬，隨著深入接觸，不少店主選擇了賒購業務，最高賒購額度可達10萬元，基本能確保有資金壓力的小店正常運轉。

以小店為紐帶，平臺資本將滲透整個供應鏈：上遊可以直接投資品牌商和制造商，中遊可以收購分銷商和小的B2B平臺，而上述針對小店的借貸理財均可在此展開，甚至消費者也不例外。

事實上，阿里、京東近年來已通過戰略入股、收購等手段快速滲透至線下。2015年以來，阿里巴巴相繼入股銀泰商業、蘇寧雲商、聯華超市、三江購物，京東則戰略入股永輝超市。

據阿里的公開數據顯示，自2010年開放小額貸款以來，阿里先後對整個供應鏈中的參與者提供貸款和融資服務，累計為超過500萬小微企業發放了8000多億元貸款。

夫妻老婆店，不過是換了名字的舊戰場。

困難不過，邏輯通和可操作還有距離。

眼下，互聯網金融發展迅猛，資金需求者有了更多的選擇。

陳歡認為，面對這些聚焦的互聯網金融企業，京東和阿里作為平臺方，未見得有競爭優勢。在整個供應鏈體系中，後者更順理成章的核心角色是服務，“為一些金融公司做征信信息和資料的提供者，以及品牌背書”。

事實也證明供應鏈金融的滲透並非易事。一些下沈到四五六線城市的金融信貸業務逐漸在收回。凡普信CEO劉琦告訴創業家&i黑馬，早在2014年，凡普信針對各種個體商戶的信貸業務占收入的20％－30%，但時隔兩年多以後，凡普信基本放棄了純信貸業務，目前更傾向於通過汽車抵押來為個體商戶提供信貸服務，以此降低風險。不過，在劉琦看來，這些“毛細血管”一定是下一輪競爭的端口。撇開金融不說，就收編便利店而言，這也是一場攻堅戰。

壓力首先來自於利益受損最大的部分——分銷商。盡管平臺號稱“兼容”，但供應鏈壓縮是趨勢。現在，一些分銷商被迫去跟物流公司競爭，也有一些被阿里收攬，以利用他們的物流倉儲體系。分銷商的價值短期內很難被全部替代。一件商品在到達消費者手中之前，總有必要的停放（流動），分銷商知道這些商品最高效的停放（流動）點在哪里。

其次，兩大電商要面對的還有無處不在的分食者。凱度咨詢報告顯示，截至2016年11月，市場上共有70多家快消B2B平臺，這些平臺在2016年獲得了13億元投資。競爭者遠不止於此，2017年，又有便利蜂等新玩家湧入。

而且，在阿里京東這兩大電商平臺進入以前，區域性的連鎖便利店已經在線下打得如火如荼了。

一直在關註便利店領域的春曉資本投資副總裁潘金菊認為，阿里和京東的改造模式，“從邏輯上看，都是通的，就看接下來如何做了”。

但是她更看好區域性的連鎖便利店，“它們具備B2B業務能力，同時也有完善的倉儲物流體系，在區域內有自身的品牌效應，相對滲透率也更高，而且，在一定區域內已經形成了物理壁壘。”

參與者不得不考慮的還有對價格敏感的小店主們。如果一旦不能建立足夠的黏性，他們就很容易流失到其它平臺，就像買菜的大爺大媽們在支付寶和微信錢包之間切換一樣。

除此之外，物流、配送、倉儲以及對接人力、管理、小店主的意願，推進的速度和節奏等，每一個環節都面臨挑戰。

在潘金菊看來，便利店是個十足性感的業態，“它更像一座冰山，你能看到的難點都露在外面，但冰下面還有更多的是你是看不到的。那些概念化的東西，需要你深入到毛孔去挖掘和體會，拼的是魔鬼的細節。”

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起底“亞歐幣”：當傳銷盯上“數字貨幣”

已被警方查封的跨亞歐公司總部。（南方周末記者 王偉凱/圖）

（本文首發於2017年11月13日《南方周末》）

打著虛擬貨幣的旗號，以高額返利為誘餌，公司化運作為包裝，“亞歐幣”不僅騙過了眾多投資人，還成為多個地方政府的座上賓。

這一特大網絡傳銷案被警方破獲時，已在10個月內吸金40億，發展會員近5萬人，賬上資金缺口達30億元。

2017年11月21日，據海口警方透露，“亞歐幣”一案中24名犯罪嫌疑人已於一周前移送海口市檢察院審查起訴，起訴罪名為組織領導傳銷罪和掩飾隱瞞犯罪所得罪。

10個月吸金40億，發展會員近5萬人，就連組織者都不得不告誡團隊，讓團隊擴張得“慢一點”。

此前一年多時間，“亞歐幣”的火爆程度不亞於任何一個資金盤。它號稱擁有中國第一張數字貨幣發行牌照，在北京釣魚臺國賓館召開發布會，邀請金融、文化、信息等部門的官員出席，與多地地方政府簽署戰略協議。

但這只是一場打著虛擬貨幣的旗號進行詐騙的傳銷，它以“三級代理、三級分銷”層級作為運營模式，以高額返利為誘餌吸引投資者入局。被警方查獲時，公司賬目上的資金缺口達30億元，資金鏈處於斷裂的邊緣。

早在2017年7月，海口市公安局就破獲了這起特大網絡傳銷案，海南跨亞歐網絡競技有限公司（以下簡稱“跨亞歐公司”）的一號人物劉瑯（原名劉勇）、二號人物夏建榮等26名主要嫌疑人已被控制，警方對全國範圍內53個涉案賬戶進行凍結，涉案金額高達40.6億元。

9月，央視焦點訪談節目以《亞歐幣：造富神話的破滅》為題對此案進行了報道。

南方周末記者在海口市某看守所采訪了跨亞歐公司的幾位組織者和參與者。多位投資者也向南方周末記者講述了被騙的經歷，至今仍有不少投資者認為，跨亞歐是一家“偉大而有前途”的企業。

此時，全國範圍內，一場關於代幣發行的整肅風暴已在進行中。9月4日，央行、網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會、保監會七部委聯合發布公告要求，即日起各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權益，妥善處置風險。

釣魚臺國賓館的發布會

兩家公司選擇註冊在海南，是因為“覺得海南是個特區，更加寬松一些”。

在談論亞歐幣之前，九州幣無法繞開。九州幣是亞歐幣的前身，不少投資者是在九州幣崩盤之後，被亞歐幣接盤的。發行九州幣的海南日升成網絡經濟有限公司的實際控制人，就是劉瑯。

2016年4月26日，九州幣在北京釣魚臺國賓館進行首發儀式，同時還舉行了中華虛擬數字貨幣和互聯網彩票發展研究中心的成立儀式。根據九州幣的宣傳資料，包括金融、文化、互聯網管理等部門的領導都出席了發布會，不少媒體也做了宣傳報道。

1991年出生的居海是玩資金盤的老手，他向南方周末記者稱，過去幾年，他在另外兩個資金盤3M和維卡幣里賺了40萬，這兩個盤被公安部門定性為“傳銷”之後，他就想找一個正規的項目給自己洗白。九州幣的橫空出世，讓他看到了希望。

“以前做3M和維卡幣，我心里很清楚，就是騙局。但亞歐幣，我真覺得是一個正規的高科技項目。”居海參加了上述首發儀式，他記得當時出席的領導嘉賓名單，主持人念了幾分鐘才念完。

公開視頻、圖片資料顯示，這場首發儀式的主辦方是“中華民族文化工委”和“中華民族經濟文化發展協會”，這兩個以“中華民族”開頭的社團，讓不少參會者以為九州幣來頭不小。

2017年7月22日，在海口某看守所里，劉瑯告訴南方周末記者，九州幣發布會的嘉賓是由上述兩家社團邀請來的。

2017年5月17日，上述兩個社團在其官網上聯合發布聲明，稱網上傳言“亞歐幣”“夏建榮”“海南跨亞歐公司”與他們無關，這些失實言論嚴重損害了他們的聲譽和正常工作。聲明稱，他們並未與上述主體簽署任何協議，也未出具任何批準文件。但整個聲明中，只字未提“九州幣”。

這兩家社團的內部人士拒絕了南方周末記者的采訪，稱一切以公安部門公布的信息為準，但該人士也表示，上述發布會確實存在。

在民政部2016年5月份公布的第七批“離岸社團”“山寨社團”中，這兩家社團位列其中。“離岸社團”“山寨社團”是指民政部根據舉報線索和核查情況，所曝光的未在民政部依法登記的社團組織。

九州幣發行時，夏建榮只是發行九州幣的海南日升成公司的一個中層。隨後，夏建榮來到海口註冊了跨亞歐公司。工商資料顯示，這家公司的經營範圍為網絡遊戲虛擬貨幣發行、銷售及交易服務，多項網絡競技遊戲的研發、策劃，網絡體育文化產品研發、發行及銷售等。

2017年7月22日，在海口某看守所里，年近60歲的夏建榮告訴南方周末記者，“我是聽了九州幣的發布會，覺得這是一個很有前途的生意，才想著要做這個項目”。而上述經營範圍則是從九州幣的發行主體——海南日升成公司的營業執照里照抄過來的。

夏建榮透露，海南日升成和跨亞歐公司這兩家公司選擇註冊在海南，是因為“覺得海南是個特區，更加寬松一些”。兩家公司經營範圍中所稱的“網絡遊戲虛擬貨幣”，按文化部的定義，是指由網絡遊戲經營企業發行，遊戲用戶使用法定貨幣購買，用於遊戲中的虛擬兌換工具，比如QQ幣、直播打賞用的虛擬貨幣等。

而九州幣和亞歐幣的操盤手們，則把這一概念偷換成近年來熱門的投資品——以比特幣為代表的數字貨幣。

操盤手是誰？

夏建榮和劉瑯被公安機關控制之後，都極力地撇清自己。

公安機關已認定夏建榮和劉瑯是亞歐幣特大網絡傳銷案的主要犯罪嫌疑人，但兩人在被公安機關控制之後，都極力地撇清自己。

2016年4月27日註冊成立之後，跨亞歐公司一度只是一個空殼公司，註冊地和辦公場所是一間不足40平米的小房子。夏建榮是這家公司的法定代表人、董事長，他告訴南方周末記者，他註冊這家公司只花了1500元的中介費。

工商資料顯示，2016年5月16日，跨亞歐公司的註冊資本由2000萬變更為10億元，股東由夏建榮占股99%，變更為夏建榮占39%，楊道計占51%，羅誌波占10%。其中楊道計為劉瑯的司機，羅誌波是九州幣操盤手之一。

楊道計和劉瑯均對南方周末記者否認，楊道計是在為劉代持跨亞歐的股份。楊道計告訴南方周末記者，當時夏建榮找到他，讓他先代持一部分股份，以後會將他代持的這部分股份送給別人。楊道計從夏建榮那里拿到的好處是，每個月領2萬塊錢的工資，但需要向其匯報劉瑯的蹤跡，以便夏更容易靠近劉。

根據公安機關的偵查，人高馬大的楊道計幾年前曾因為刑事案件，被北京警方抓捕過，2014年才被釋放出來，此次屬於“二進宮”。

夏建榮則告訴南方周末記者，是劉瑯托人將他約到海口市的一家希爾頓酒店里，告訴他希望借用跨亞歐公司來為九州幣接盤。他沒有過多猶豫就答應了，“作為一個小頭目，能得到劉瑯的賞識，讓我很興奮”。他也向劉瑯提出了幾個條件，比如補償九州幣會員的損失；為海南跨亞歐公司申請虛擬數字貨幣的發行牌照等。

多位亞歐幣的組織者和參與者向南方周末記者表示，九州幣僅發行了一個多月，就出現了提現困難的情況，高管間也出現了內訌，幾位組織者想要卷款跑路。劉瑯對另外幾位組織者產生了厭惡，希望尋找新的代言人。

劉思彤是跨亞歐公司的財務部總經理，她告訴南方周末記者，九州幣不能提現之後，很多投資者都去圍堵自己的上線，要求返還投資款，不少上線跑路了。只有初中文化的夏建榮卻積極面對自己的會員，並且做出承諾要給大家一個說法。“劉瑯可能是看重夏建榮是一個實在靠譜的人，就選擇了他。”

對此，劉瑯則有完全不同的說法。他告訴南方周末記者，當時他並不認識夏建榮，是海南跨亞歐公司想與他進行合作，他才開始與夏有所接觸。

劉瑯的另一身份是中國瑞寶力源集團的董事長，他自稱瑞寶力源是一家國有企業，還曾在中國力源控股有限公司內租用了七間辦公室，以力源控股有限公司董事長的名義對外接洽。

但南方周末記者查詢工商資料發現，成立於2016年7月29日的瑞寶力源公司並無國資背景。中國力源控股有限公司也是一家成立於2000年的民營企業，該公司稱，其與瑞寶力源沒有任何關系。

看守所里的劉瑯。（南方周末記者 王偉凱/圖）

“公司化”運作

高額返利、沒有產品、靠拉人頭吸收資金的模式，正符合傳銷的特征。

讓居海等投資者相信亞歐幣是正規項目的一個非常重要的原因，是海南跨亞歐的公司化運作看上去很正規。

2016年6月，跨亞歐把公司總部搬到了海口市海墾金融中心17樓，租了一層樓辦公，來賓一出電梯口就能看到“海南跨亞歐網絡競技有限公司”的招牌，門口還有禮賓小姐接待。在投資之前，居海曾來此考察，富麗堂皇的辦公場所讓他印象深刻。此外，高達10億元的註冊資本金，也極具迷惑性。“很多會員會覺得公司至少有10個億的資產。”居海說。

但事實上，註冊資本金並不等於實繳資金。“現在除了27個特別行業外，企業實行的是註冊資本認繳制，認繳10個億和認繳1萬元，在窗口受理上提交的申請材料都是一樣的。”海口市工商局企業註冊局局長吳新霞告訴南方周末記者。

南方周末記者獲得的一份海南跨亞歐的公司架構圖顯示，這家公司擁有財務部、行政部、人事部、市場部、企劃部、技術部和培訓部7個部門。其市場部在江蘇、廣西、安徽、雲南、四川等地設有一級代理；技術部下屬兩家公司在2016年下半年成立，負責內盤和外盤的技術維護。

亞歐幣的傳銷分為內盤和外盤兩個盤，其中內盤的操作模式是，投資者通過代理商（上線）推薦，購買至少價值1萬元的“亞歐幣”成為內盤會員，購買成功後，這些亞歐幣會被凍結，之後每天解凍0.4%，250天後解凍完畢，解凍後的亞歐幣可以到外盤進行提現和交易。例如，會員投資1萬元，250天解凍完畢後，連本帶息可達到2.25萬元，凈利潤1.25萬元。

亞歐幣的初始發行價為0.5元/幣，每十天固定漲價一次，每次漲幅價格在0.05—0.1元不等。今年5月12日警方將其搗毀時，亞歐幣的價格已經漲到了2.7元，這也意味著如果一個投資者在初期5毛錢時投入1萬元，到5月12日，連本帶利可獲得5萬多元。

在分級管理上，跨亞歐公司分為省級、縣區級和服務中心三級運營機構，依次需要給跨亞歐公司繳納1000萬、100萬和10萬元的保證金，並要完成9000萬、2000萬、500萬元不等的“銷售業績”。雖然繳納的保證金巨大，但都能得到不菲的提成，比如省級運營中心的提成是30%，個人發展會員也會有10%以上的提成。

海口市公安局經偵支隊副隊長任建向南方周末記者表示，這種高額返利、沒有產品、靠拉人頭吸收資金的模式，正符合傳銷的特征。

是天津財經大學經濟學碩士，擁有註冊會計師資格證，此前也擔任過會計師和總裁助理。雖然是財務部總經理，但她的工作僅是管理公司的會議、招待、餐旅等報銷費用，還會做一些工資報表等，夏建榮每個月發給她1.2萬元工資。

警方透露，劉思彤自己也購買了十幾萬元的亞歐幣，她的下線的投資金額高達數億元，目前她也被關押在看守所。

劉思彤對南方周末記者坦言，實際上跨亞歐公司並無完善的管理機制，其高管們可以隨意將五星級酒店、豪華餐廳的收據拿過來報銷，一些“人品較差”的地方代理商聲稱自己會員的亞歐幣被盜，要求公司予以補償，否則就來總部賴著不走。劉思彤記錄的賬目顯示，有一位代理商多次用這種方法從財務部領走了共兩百多萬元。但他們查證後發現，是代理商自己將會員賬戶中的亞歐幣轉走了，“也拿他沒辦法”。

與政府合作PPP項目

夏建榮也一直想尋找一個能落地的具有造血功能的項目，他們瞄準的合作方，是求資若渴的地方政府。

海口市公安局經偵支隊副隊長任建告訴南方周末記者，5月12日查封時，跨亞歐公司還有12億個亞歐幣等待著提現，幣價是2.7元，這意味著如果全部提現，至少需要32億元。而當時公司的賬目上，已經不足3000萬。

在那之前的一個星期，亞歐幣還曾經歷過一次提現危機。當時的一波集中提現，使其賬上出現了3000萬的窟窿，差一點崩盤。幸運的是，當時恰好有幾個代理中心發展了一批會員，公司得以用這些會員的錢，填補了窟窿。

2017年4月份，海口市工商局還以虛假宣傳為由，對跨亞歐進行了一次行政處罰，罰款80萬。但收到罰款通知單之後，夏建榮心里的石頭反倒落了下來，“以罰代管，罰了錢就沒事了。”

夏建榮早就意識到九州幣模式遲早會資金鏈斷裂，在做亞歐幣時，便刻意降低了返現額度。比如，九州幣每天漲一次，亞歐幣則每十天漲一次。夏建榮稱，他也一直想尋找一個能落地的具有造血功能的項目，並且依靠這個項目繼續吸引投資者。他們瞄準的合作方，是“求資若渴”的地方政府。

“那個時候，我幾乎每天都在飛來飛去，在一個城市從來不超過三天，就是去找項目，落地。”夏建榮說，“我們有錢，有人，很多地方願意我們去。”

被查獲前不到一個月，跨亞歐公司還與安徽省某縣簽署了“共建虛擬數字貨幣”的協議。公開資料顯示，2017年4月21日，該縣委縣政府與海南跨亞歐公司簽署“東方農耕文化數字生態旅遊特色小鎮項目”的聯合開發協議。這個小鎮占地面積四萬畝，資金投入300億，一期工程投入70億人民幣，5年內完成。項目的總指揮孫無極（又名孫習重），是海南跨亞歐公司的顧問，目前已被海口市公安局網上追逃。

跨亞歐並沒有300億可以用來投資，夏建榮等人的預想是，先把這個項目承接下來，再轉包出去。“我們會員遍布全國，各個行業都有，找到能建設這樣小鎮的人不是問題，我們這是個PPP（政府與社會資本合作）項目。”夏建榮說，當他坐在瀚海國際大酒店會議室里看著下屬簽約的那一刻，他甚至覺得自己將會成為一名成功的企業家。

來自全國各地一百多名亞歐幣的投資者齊聚瀚海國際大酒店，參與了上述簽約儀式。多位投資者向南方周末記者回憶，這次簽約將亞歐幣推向了一個高潮。消息傳出之後，購買亞歐幣的投資者熱情高漲，用夏建榮的話說，自此之後，他們“不得不去壓著投資者的熱情”。

首席推銷員

在跨亞歐公司吸收的四十多億元會費中，已通過公對公的模式，為瑞寶力源集團轉賬1.6億元。

據夏建榮稱，跨亞歐公司與政府部門接觸，主要依靠的是劉瑯的人脈關系。公安機關也將劉瑯列為本次特大傳銷案的頭號犯罪嫌疑人，在眾多公開的視頻、圖片信息中，都能看到劉瑯賣力地推銷“數字貨幣”，他被投資者稱為“亞歐幣的首席推銷員”。

據海口市警方介紹，劉瑯本名為劉勇，1968年出生，山東淄博人，曾以“劉瑯”為筆名發表文章、出版書籍，對外一直自稱劉瑯，無國家公職人員身份。劉勇以“劉瑯”為筆名出版的書籍有《大學的精神》《才女書》等。劉瑯的其他幾個身份為中國專業人才庫管理中心主任、亞太地區聯盟秘書長、國家創新工程研究院院長、中國瑞寶力源集團董事長等。在網絡上搜索“劉瑯主任”，可以檢索不少劉瑯以上述身份出席各種國內、國際會議的新聞。

但據南方周末記者調查，中國專業人才庫管理中心和亞太地區聯盟在2016年7月份被民政部列入第九批“離岸社團”“山寨社團”的名單；國家創新工程研究院則查不到出處；劉瑯自稱有國資背景的瑞寶力源集團，也只是一家成立於2016年7月29日的民營企業。

在九州幣和亞歐幣項目中，劉瑯多次以瑞寶力源集團董事長的身份與地方政府簽署合作協議。2016年9月2日，在劉瑯的老家山東淄博，瑞寶力源集團與該市博山區簽署戰略合作協議。協議稱，瑞寶力源將對博山區的九個項目進行投資。2017年1月份，瑞寶力源集團與合肥市包河區簽署合作協議，擬建設總投資超10億元的瑞寶金融科技產業園。2017年3月，瑞寶力源還聯合其他企業擬投資1400億人民幣，在三亞建設國際競技產業園和國際醫養健康產業園區等，三亞市主要領導還會見了劉瑯等人。

接近三亞市政府的人士告訴南方周末記者，地方政府對於前來投資的企業都是表示歡迎的，一般對於投資額較大的企業，政府主要領導會參加會見。但對於這種欺騙性極高的企業，有時確實難以識別，而這種常規的會見被企業拿來宣傳利用，更是始料不及的。

根據公開報道，在多次與地方政府簽約的現場，也都有海南跨亞歐公司或夏建榮的身影。夏建榮稱，他曾跟著劉瑯與三亞市政府進行了三次會談。多位投資者在接受南方周末記者采訪時表示，正是與政府部門簽署的這些協議，讓他們覺得亞歐幣是一個有政府背景的正規項目。

但在接受南方周末記者采訪時，劉瑯辯稱，瑞寶力源集團公司與海南跨亞歐公司並無管理關系，後者與他也僅是合作關系，合作內容主要在青少年食品安全領域。

不過，海口警方已查明，在跨亞歐公司吸收的四十多億元會費中，已通過公對公的模式，為瑞寶力源集團轉賬1.6億元，其中5000萬被用於在北京購買了一套別墅。而劉瑯對南方周末記者辯稱，1.6億元中的1.1億，將用於瑞寶力源和跨亞歐聯合收購東莞的一家企業；5000萬購買的別墅也是公司行為，並非屬於他個人。他已聘請三位律師為他做無罪辯護。

（應受訪者要求，居海為化名。）