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翻身族字典裡沒有「衝動浪費」這個詞 設定具體目標 三途徑全速搏翻身

2011-12-05  TWM




所有的理財計畫,都得從目標設定 開始著手,年輕人的突圍翻身亦是如此。

不同的是,對於翻身族來說,目標設定必須是具體的數字,而接下來的預算設定、消費行為、投資理財等, 也都有不同於普羅常態的標準動作。

撰文‧楊紹華

說到投資理財,你會想到什麼?

不同財富水準的 人,對於理財、預算、消費、投資等等名詞,恐怕都有不同的想像和定義;然而,儘管每種定義都可說是正確答案,卻不見得適用於正在奮力突圍搏翻身的年輕人。

既 然正在為了財富翻身而努力拚搏,代表你的行為準則必須要和普羅常態有所不同,當然,投資理財相關的許多名詞,也該要有量身打造的獨特定義。

在 某種程度上,你應該要有一本「翻身族專屬的理財字典」,循著專為翻身族而設計的名詞解釋,改造自己的理財行為;最終,你才能夠甩掉這本字典,走進財富自由 的新境界。

理財目標

數字具體明確的支票

首先,什麼叫作「理財目標」?稍有財富底 子的人,可能如此回答:「理財目標就是對於未來的畫面想像」,例如樂活退休、買到好宅;但對於財力稍弱的年輕人而言,這樣的目標設定太過空泛。

聯 傑財務顧問執行長蕭碧華曾說,設定理財目標的第一個準則,就是「具體清楚的數字」。換句話說,翻身族理財字典裡的「理財目標」,定義應該是「數字明確的一 張支票」,無論是五十萬元、一百萬元,唯有數字明確,你才知道自己距離翻身還有多遠,你的存錢、消費、投資計畫才會開始有了清楚具體的依據。

殘 酷一點地說,對於理財目標,翻身族還沒有空泛想像的權利,一切以數字為基準,存到了這個數字,兌現了這張支票,才能晉級下一階段,掙得對於人生未來的想像 空間。

投資理財

加速翻身的必要行為

在預算設定方面,收入減儲蓄等於支出,這是許 多人都已經知道的理財之道。但是翻身族的減項可能還要增加一些:收入減儲蓄、再減去固定提撥的投資理財金額,剩下的,才是你日常生活可用的消費預算。

為 何一定要投資理財?看看主計處的薪資統計吧!不只年輕人,全台灣平均薪資水準都還處在十年不漲的冰河期,那麼,為何這個社會的貧富差距還會愈來愈大呢?原 因之一,在高度資本化的環境底下,所謂的收入,愈來愈多是靠著投資所得而來的。要翻身,就得要懂投資理財之道;要懂投資理財,非得從經驗累積而來。

所 以,存錢很重要,但對於翻身族來說,藉由實戰經驗快速學會投資理財,也是成功翻身的重要關鍵。「適當的投資理財,除了有機會達到『財富累積』的目的,更能 達到『知識累積』的效果。」新光投信總經理蘇英孝說。

他認為,在人生財富增值的過程中,投資理財扮演一定程度的重要角色,「愈快找到適合自 己的投資理財方法,愈能早一步開始『用錢賺錢』,加快財富增加的速度。」蘇英孝建議,即使收入有限的情況下,每個月也要固定提撥部分資金,用於股市或基金 投資,從實戰經驗當中盡快找到能讓自己一生受用的投資心法。

當然,由於風險承受度較弱,所以投資時必須嚴守操作紀律,部位比重不能過高,並 且嚴設停損點,切實執行。「話說回來,就算不小心賠錢了,至少學到經驗,總比拿去大吃一頓來得有意義。」蘇英孝說。

消費購物

把 花錢的目的「需求化」

談到消費,請記住,翻身族的字典裡沒有衝動、沒有感性!一切的消費行為都要從理性出發,目的是為了滿足基本需求。

今 年二十七歲,目前月薪只有兩萬三千元的陳詩瑜,每月可以存下一萬元外加三千元的定時定額基金部位,憑藉的,就是每一筆消費都確實經過「理性思考」,每次出 門購物前,都審慎地想一遍自己「為何要買?」把購物的目的「需求化」,不是「我想買一件外套」,而是「我想解決騎車時的保暖問題」,如此一來,自然降低了 衝動購買「想要而不需要」商品的機率,每一筆消費都不致浪費。

五心法

克服衝動消費

心 法1

給自己一天冷靜期

告訴自己,先回家冷靜24小時,明天同一時間如果還是忍不住想買,再買不遲。

心 法2

別帶信用卡出門

明知自己的意志力不夠堅定,明知今天要去的百貨公司正在周年慶,如果還帶著信用卡,無異是 讓理財惡魔輕鬆附身。

心法3

和有錢人比存款

如果你和有錢人比刷卡金額,可能覺得 自己真是夠節省了,但為何不跟他們比存款呢?想一想,他們的刷卡金額,可只是存款的萬分之一,你呢?

心法4

到 便宜的地方血拼

真的手癢難耐,想要肆無忌憚地血拼一番,那麼,就到夜市、十元店之類的地方吧!就算大包小袋,對荷包的傷害多半也還能在可控 制的範圍內。

心法5

如果把這筆錢用在……

經濟學的重點之一是「機會成本」,同樣 一筆錢,用在不同的地方,就會有不同的效果。付款前,給自己一分鐘的時間,想想「機會成本」,讓注意力稍稍離開眼前的小惡魔。


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目標與盈利 心悅向日葵

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6464b5010102dz45.html

 

20%的 復合收益率對一個成功的價值投資者來說是一個很好的收益目標,但對大多數的股民來說心裡的目標可能是年年翻倍,可能他們對年百分之三四十的收益率都不屑。 這些人雖然投資紀錄很差,但總是對未來非常樂觀。投資者應當先為風險設定目標,在根據市場情況設立一個合理的盈利目標。

 

對價值投資者而言,最大的挑戰是控制好風險的前提下,堅持投資紀律,從而獲取合理的盈利目標,我們知道即使是巴菲特也不是每年都能賺錢的。成為價值投資者 通常意味著脫離大眾,挑戰傳統智慧,同市場上流行的投資風潮逆向而行,而不是價值投機。這可能是一個孤獨的事業。在市場高估時間延長的時期內,與其他的投 資者或者整個市場相比,價值投資者可能會有糟糕甚至是可怕的表現。

 

過高的投資收益率目標,是很難通過常規的價值投資來實現的,唯一在理論上可行的,就是投機,或者炒熱點炒概念,或者不斷頻繁交易,結果只能南轅北轍,虧損 越來越多,在損失厭噁心理的作用下,越是虧損,越想把虧損的賺回來,越是投機,最後虧得越是厲害,陷入惡性循環。如果這種證券在購買時確實是便宜的,那麼 合理的行動應該是在更便宜的時候買入更多的這種證券。不要將一家公司在股市上的表現與它實際的基本業務混為一談。

 

有時證券價格的波動並不是因為實際業務出現改變,而是因為投資者的感覺有了變化。價值投資必須有一個合理的目標預期,股神巴菲特的年復合收益率為24.7%,金融巨鱷索羅斯為28.6%,華爾街第一理財家彼得·林奇為29%。凡事都有一個極限,對於長期價值投資來講,在20年的時間尺度上,30%應該是只有這些神一樣的人才能達到或接近的極限。

 

市場在服務你,不是指示你。市場不會說給你聽你的投資決定是對,還是錯,但生意結果卻可決定到你是對還是錯。市場先生永遠是成功投資人的僕人,而不是主人。如果將這種主僕關係調換,讓投資者成為「市場先生」的奴隸,那麼投資者就要付出慘重的代價。理性的價值投資者最好的辦法就是趁著市場先生打折拍賣自己手裡的家產之時,順手牽羊撿個便宜貨在市場先生哭著喊著要買股票時候,成功投資者趁勢將手裡的高估的股票「大方」讓給他。

 

投資者必須為任何不可預測的事情做好準備。為什麼20%30%是長期(20年 以上)投資的一個收益率極限呢?因為只有最優秀的有強大護城河的公司的淨資產收益率才能長期維持這個水平,而且這樣的公司寥寥無幾。水往低處流,錢往高處 走,哪個行業淨資產收益率高,哪兒就會吸引更多的競爭,最後均值回歸,只有有強大護城河的企業才能長期維持高於均值水平的淨資產回報率。

 

一個合理的目標預期,有助於我們保持理性,不會以投資之名行投機之事。一個合理的目標預期,會讓我們知足常樂,保持一個樂觀向上的心態。但當價格達到頂峰 並開始下跌時,下跌動力也是能自我實現的,不僅是因為買家停止購買,他們最終變成了賣家,使市場供應情況進一步惡化,並最終形成了頂部。

 

價值投資者從一隻股票中獲利有三條途徑:

 

1、從基本業務所產生的剩餘流動資金中獲利。流動資金剩餘最終將體現在股價的上漲中,或者以股息分派給股東。

 

2、從投資者對基本業務的投資意願增加中獲利,因這將體現為股價上漲。

 

3、或者從股價和商業價值之間的差距來獲利。

 

價值投資很好理解,但難以實施。困難的是堅持原則、保持耐心和堅信判斷。管子說過:不為不可成,不求不可得,不處不可久,不行不可復。


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凡客定2012盈利目標:嚴控成本 廣告繼續投放

http://news.cyzone.cn/news/2012/03/03/223843.html

在大部分電子商務同行和媒體的眼中,凡客是一個互聯網企業;在消費者眼裡,凡客是一個能穿在身上的服裝品牌。而圖書編輯出身的凡客創始人陳年則在新浪微博中寫道:凡客誠品的使命,就是平價、快時尚,是人民時尚。要有愛,愛那些住在遠方愛vancl的人們。

4年前,在戶外LED視頻廣告上,凡客喊出全棉生活新公式的口號。這個寄生在互聯網土壤上的品牌,僅用4年時間就做到了銷售額45億元的規模。

一路狂奔的凡客終究沒能一直保持步履穩健。在稍早之前的上市受阻之後,凡客又接連遭遇高管離職、媒體唱衰的打擊。

問題出在哪裡?為了回答媒體,更為了回答自己,陳年和凡客誠品公司整體「陷入」到對凡客的規劃討論會議中。

實現盈利的幾個基礎

要堅持草根的定位,意味著凡客必須堅持高性價比;還要顧及互聯網生存法則。

產品溢價如何彌補廣告和物流服務的成本?為瞭解決這個問題,凡客從春節前就開始開規劃會。包括如風達等支持部門,每個部門總結過去一年的運營經驗,同時,尋找可能的削減成本的方法。

這一切,都為了陳年在2012年規劃會上提出的目標:盈利。

凡客誠品相關負責人表示,規劃會上,凡客各個業務線都逐個作了「非常細緻」的年度總結。比如,2011年凡客在日用百貨方面擴張了不少新的品類,但是有些品類是試錯失敗的,陳年特別點出了指甲鉗、電飯煲和拖把等。

今年初在凡客購買產品的細心消費者會發現,如果選擇退換貨,系統會自動彈出選項,詢問原因。這就是凡客重點建立的數據中心任務——這將使試錯的成本在未來逐步減少。

陳年告訴記者,2011年9月之前,凡客的數據散落在一個巨大的數據庫裡,「我每天只關心的是用戶、二次購買和成交量,都是很勢利的數據。在這個數據中心建立後,我們可以調出一些敏感的數據,比如用戶的產品退換貨是因為質量問題還是產品展示問題等。」

數據中心在這次規劃中,起到了非常大的作用。之前,這些問題是交給生產或者產品事業部通過呼叫中心做回訪來進行分析。

陳年說:「數據中心是凡客誠品一個更大的突破,可以完全離開傳統服裝品牌的拍腦袋作決定,而是真正的從這些數據呈現出用戶時尚的趨勢,這是凡客誠品非常需要的。」

在品類方面,凡客將停止過去一年的試錯式發展,主基調轉向深耕細作,重點在男裝、女裝、童裝、鞋這些傳統領域做紮實。「這種控制風險就是一種對成本的控制,我們之前的試錯都是有成本的,去年這麼多試錯的成本,今年都可以省下來。」上述負責人對記者稱。

今年的總體方向很明確,就是要實現盈利。目前凡客各個部門都在做成本控制。相比其他平台電商,服裝的利潤維持在30%左右,這是凡客實現盈利的基礎之一。

此外,凡客還會在如風達的配送或者管理和倉儲、市場推廣等大頭支出上加強成本控制。比如在如風達的包裝盒、人員成本、路途成本、日常開銷裡面壓縮。另一方面,如風達在保證凡客的量的基礎上,慢慢向一些友商開放,與樂淘、小米科技、招商銀行等合作。

高性價比原則不變

在與其他品牌採用一樣的代工廠的前提下,凡客的加價率通常為1.5倍到2倍,一件凡客的衛衣售價僅在59元到129元之間,而其他品牌的加價率大多在5到8倍之間,甚至有10倍以上的。

為了實現2012年的盈利目標,凡客是否考慮上調產品價格?答案是否。

凡客誠品相關負責人稱,服裝本身是暴利行業,凡客儘可能讓暴利扁平化,利潤維持在30%左右。這個性價比是不會變的,不管跟多大牌的設計師合作,凡客都會堅持高性價比這個原則。

陳年說,凡客精神就是互聯網的草根平民精神,支持平價、快時尚,而且這兩年歐美很多二線品牌想進入中國市場,但是進來一個死一個,就因為價格不高不低,這些經驗也證明,所有的勝利都是平價和快時尚的勝利。

「其實消費者穿的要麼是品牌,要麼是舒服,我認為這是兩套邏輯,你不能取中間的。恰恰是在歐美國家,兩者是分開的,要麼就是平價、快、時尚,要麼就 是買奢侈品。中間品牌幾乎沒有。」陳年說,「我們呼籲這麼長時間的互聯網的精神,就是平民精神,就是貨真價實,我們不能用兩套邏輯來搞自己。這就分裂 了。」

在陳年心目中,凡客除了是一個品牌之外,還是家組織資源的公司。從組織設計、生產、產品上線、品牌宣傳、物流配送到售後服務。

2007年凡客剛剛成立,陳年在是否組織設計師團隊上費盡思量,最後事實證明,在成熟的中國服裝製造業,所有的資源都是現成的,凡客的快速成長就是 對傳統資源快速的整合。「沒有中國製造,沒有那麼多設計公司,沒有那麼多的服裝代工企業,凡客誠品是不可能成立的。」陳年說。作為一個電商品牌,凡客唯一 沒在傳統領域找到資源的就是物流,為此凡客自建了如風達快遞。

廣告還要繼續做

另一方面,陳年也在廣告宣傳上掀起了品牌營銷的風暴,韓寒和王珞丹的代言給凡客打上了平民時尚的標籤。

2010年,凡客的幾位代言人和凡客體,一夜之間出現在各大城市的地鐵和公交站牌上,當然線上廣告也同時佈滿了導航和各大門戶網站。

與那些在2011年下半年遭遇資本寒冬、從而選擇結束大肆廣告燒錢行為的電商企業不同,凡客誠品一位在職員工向記者透露,今年凡客在互聯網上的廣告投放將達5億元,以期直接帶來新增用戶和銷量。

雖然頂著盈利的壓力,但凡客並不打算縮減廣告投放。一方面,凡客認為其推廣已經進入良性循環,互聯網投放可以直接帶來用戶和銷量。

陳年認為,廣告換來的不僅僅是凡客過去四年的瘋狂增長,更重要的是在現有的用戶基礎上,80%的二次購買率。凡客在2008年就開始嘗試互聯網廣 告,當年營收規模1億,營銷費用6000萬,佔到收入的60%,而凡客的影響力,通過互聯網快速形成,當年二次購買率就超過了40%。而目前,凡客的廣告 投放在收入佔比已經不到20%。

陳年表示,將「我是凡客」的口號喊到各大路牌的代價也不小,一個月就得上千萬。不過凡客拿下這些廣告資源的時候,這些廣告位的價格還沒有被蜂擁而上的電商們炒高。很少有人能想到,互聯網導航廣告的價格在一年之間竟然上漲了近十倍。

一家電子商務副總裁告訴記者,一個品牌的知名度和美譽度的建立,需要時間和金錢的沉澱,凡客這四年的時間,通過廣告宣傳和服務,把知名度做出來了。

上述凡客在職員工表示,可口可樂已經做了這麼多年了,每年的廣告規模還都很大,凡客認為做一個消費品牌,肯定不能停止在市場上的聲音,在這點上,凡客和一些傳統的品牌是一樣的。


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在互聯網,誰是你的目標人群? 我是東勃:

http://xueqiu.com/3622059247/21681468
  最近在網上先後看了兩篇文章《買賣寶:神秘的移動電商》 http://magazine.cyzone.cn/articles/201204/2453.html   和
《9158的屌絲經濟學:城市白領不是我們的用戶群》 http://tech.ifeng.com/internet/detail_2012_04/02/13621910_0.shtml 。涉及到了同一個問題,對於一個互聯網公司來說,白領人群是否是你的真正目標受眾?先來說說這兩個網絡公司:9158.com和買賣寶,相信行業內人士也不會太多人知道這兩個公司吧。


      說 白了,9158.com就是一個在線視頻聊天室的模式。就是由網站提供視頻聊天室,用戶付費成為室主,可組織唱歌等活動。觀眾即普通用戶則可購買諸如喝 彩、送花等付費道具與室主互動。很老土和久遠的互聯網模式了吧,聽上去一點都不性感。然而9158真實的商業能力讓人吃驚。至今,9158 .com及其 下屬眾多子網站合計擁有2萬多個視頻聊天室,註冊用戶1-2億,活躍用戶兩三千萬,同時在線約70萬,每月營收接近7000萬人民幣,佔全行業收入的 70%.在視頻與交友這兩條同樣盈利艱難的坐標系交匯點上,堪稱名副其實的「草根王者」。創造9158這樣輝煌業績的卻不是通常互聯網公司的目標人群。 9158的用戶,一部分來自三四線鄉鎮網民和城市打工者,另一方面則來自個體戶小老闆,他們都有著極強的網絡消費意願。
      

        另 一個公司買賣寶,致力於移動電商,然而在當下奪人眼球的電商行業,買賣寶似乎是一個異類,很少有人知曉。因為他們「賣的東西很山寨,用戶很草根」。他們的 生意大多是在山寨手機上完成的,他們的客戶大多是來自縣、鄉、村一級的農民工或農民,他們的交易地點主要遍佈在城鄉結合部的工業園區或製造業基地,他們的 客單價一般在300元左右,比凡客、淘寶這些白領消費平台還要高,最重要的是,他們幾乎不與傳統電商爭奪所謂的城市白領消費人群,而是在一個嶄新的維度上 拓寬了「電商」的外延人群。據說,2011年買賣寶的收入接近4億。


        通過以上兩個另類公司的介紹,我們發現了他們 的共同點,拋棄了互聯網行業重視的傳統目標受眾群:城市白領人群。傳統上我們都認為這群人屬於「三高」人群:高學歷、高收入、高消費。對於互聯網公司來 說,這是一群最有價值的人群:他們高學歷,對於網絡消費、社交等「先進」生活方式有更好的接受度;他們高收入,在外企、事業單位、國企工作,自然會擁有更 好的收入。自然地這群人的消費水平也會比較高,他們身處大城市、對生活品味有一定的追求,也願意為消費買單。


        然而 實際情況是這樣嗎?據9158創始人傅政軍解釋到「城市白領真正可自由支配的收入,其實很少。他們為了維護白領這個『名頭』,必須把大部分收入用來買房買 車,其它消費也必須向著這個目的靠攏,不可能在虛擬網絡上一擲千金。」的確現實,當前中國大城市的白領階層所關心的最大消費莫過於「買車、買房」,這個兩 個大頭,不光會消耗掉白領的大部分儲蓄,而且會讓大多數人背上負債,成為「車奴、房奴」。縱使他們的絕對收入較高,但在車房這兩個絕對價格極高的「必消 品」面前,似乎再多的工資也顯不足。面對現實,節省其他方面的開支也是自然的選擇。網上消費的支出實際上也是很有限的。以至於電商網購最有效的主題總是 「便宜」,為了贏得消費者不惜燒錢大打價格戰,導致如今的電商行業哀鴻一片。他們的目標受眾「白領人群」顯然沒有這些電商企業們想的那樣大方。


         反 觀另一類消費人群,即9158和買賣寶的目標受眾。他們的特徵可以用「三低」來形容:低年齡、低學歷、低收入。他們多身處三四線鄉鎮、也是中國新一代農民 工的主力,他們可以是民工、保安、軍人以及路邊餐館的服務員,也可以是個體戶小老闆,這群人其實很難接觸電腦,對於互聯網各類層出不窮的新東西也置若罔 聞,他們上網最多的就是在網吧聊天、聽音樂、遊戲娛樂這些最傳統的網絡消費。9158的虛擬聊天室正是符合這群人的消費習慣。另一方面,他們手中都會擁有 一部山寨的手機,通過手機瀏覽器把自己和網絡時代聯繫在了一起。


        這群「三低」人群的消費能力如何呢?買賣寶創始人 張小瑋說「這個群體的最大特點是絕對購買力低,但相對購買力高。作為三低人群,這一部分群體的絕對收入基本處於2500元到3000元的水平,但是和大多 數的城市人不同,他們身上背負的經濟壓力小,不是房奴、車奴、孩奴,負擔小致使他們敢於花錢,雖然收入偏低,但是其中大部分人願意把錢花在經濟消費上。這 一群體是最不擔心就業的,他們不愁找不到工作。」對這部分用戶而言,視頻聊天這種原始而極易被接受的網絡社交方式幾乎是他們在枯燥工作之餘唯一的娛樂,尤 其是對於第二代打工者而言,沒有了養家餬口的壓力之後,他們更樂意將大部分收入投入到讓自己覺得「開心」的事情上去。還有這群被傅政軍稱為「中國特色的中 產階級」的個體戶小老闆們,與歐美傳統的「中產階級」有著明顯的差異。他們雖然有著較強的消費能力,但因為受教育程度和生活環境的限制,無法從現實中獲得 滿足娛樂、社交等需求的有效渠道,於是,網絡便成了唯一的出口。據傅政軍稱9158上大部分的室主正來自這群「中產階級」,他們不僅願意付費成為室主,為 了讓自己的聊天室人氣暴漲,他們甚至會貼錢僱用「明星管理員」和「明星主播」,有甚者每月支出過萬都不足為奇,更不用說送送花、送送飛機這些「小錢」了。 張小瑋也這樣描述他的顧客:「每月手機上網費他們就要花幾十塊、上百塊,這是由消費結構決定的,因為他們沒有別的娛樂生活。」買賣寶的客單價是250左 右,高於無線淘寶,這也直接說明了三低人群的購買力並不低,這一客單價甚至超過了許多傳統的PC電商。張小瑋算了一筆賬:「三低人群的市場粗略算來有3億 人,這是一個沒有負擔,不習慣存錢的3億人,假設每個人月收入2500元,消費1000元,一年折算1萬元,這都將是一個3萬億的市場。」以傳統電商滲透 城市人口超過10%的比例來看,如果對三低人群有5%的電商滲透率,這都將是一個1500億的市場。」


        最後再舉一 個熟悉的例子:新浪VS騰訊。傳統上新浪始終定位「三高」人群,服務於城市白領受眾,由於缺乏從這群人身上賺錢的有效模式,新浪一直依靠廣告業務成長,這 造就了一家市值約40億美元的互聯網公司。而騰訊更多地市場在「三低」人群,更年輕、更三四線的受眾為騰訊提供了龐大的用戶基礎,通過QQ增值服務、各種 鑽、會員、小遊戲、道具裝扮,著實從這群人身上賺到了錢,打造了一家市值超過600億美元的企鵝帝國。他們所服務的目標人群,確實有所差別。對了,新浪 2010年3000萬美元的「入股」了9158,基於9158的視頻聊天室,打造了「新浪show」、新浪微博「微秀」等產品,這似乎顯示了一種趨勢。


        在 中國的互聯網市場,其實有一道鴻溝,它分割了「少數大城市白領用戶」和「廣大鄉村城鎮低層用戶」。大多數互聯網企業拚殺在鴻溝的一邊,白熾甚至慘烈;少數 企業專耕於鴻溝的另一邊,悶聲發大財。如果你是一家雄心勃勃的中國互聯網企業,你的目標人群會選擇哪裡?

 


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WJMONK論投資:我的目標是賺傻子都能賺的錢 投資博客精選

http://xueqiu.com/3191943504/21773181

★我考慮問題沒那麼複雜。 我覺得,考慮的因素越多,犯錯誤的機會就越多。
★我的目標是賺傻子都能賺的錢,心理塌實。 
★升值其實是一個名義價格的問題,關鍵是作為度量標準的貨幣本身是不穩定的。特別是貨幣與黃金脫錨後,內涵的價值更加不穩定。所以名義價格的上升與下降其實沒有意義。
★還是那句話,以資產為核心考慮問題。 當然,這就涉及到評估各類資產相對價值的問題。核心的比較還是資產長期平均收益率的對比。而這最後一點又必須考慮相關的一些問題。其實就是核心競爭力的研究。 
★宏觀問題我雖然有興趣,但確實超出能力太多,沒辦法得到自己有把握的結論,那暫時就只好不用了。還在思考的閱讀,但確實沒有想法。在和平年代,以合理的價格持有競爭優勢的公司的股份,是比較好的選擇。但在動盪的時候,不動產,股份的價值將瞬間化為烏有。
★流動性是個膽小鬼,在你需要的時候就溜走了。 
★ 亂世只有黃金和珠寶是真實的資產。我們做長期投資,一個強假設就是要長期穩定的社會環境。否則,最後是歸零的結果。當然,這種歸零從長期來看是無法避免 的,因為那個強假設從人類歷史上看是不成立的。所以財富夠用就可以了,追尋過多的財富是沒有意義的。技能和做事的原則對一個人來說,是比黃金和珠寶更寶 貴。
★這裡提一下長江電力。我喜歡這個東西,就是因為它可以長時間的提供一次能源。成本是一次性的,收入是長期的,而且可以抵禦貨幣價格波動的風 險。記得從一本小冊子上讀過,德國鐵血首相陴斯麥,不斷的買林地。他認為股票來錢快,但不穩定。樹林包括土地和樹木,樹木有自然增長,土地可以抵禦通貨膨 脹。他認為長期看這些資產的回報率超過4%。某種程度上,他是把林地作為他的資產評估基準,而不是貨幣。我接受這種觀點,並把長江電力作為我的林地。
★公開資料更多的是提供一個公司行為的軌跡。我最喜歡的是從中找出其做事的原則。長期的財務數據的變化,和各種公告透露的信息,都非常重要。
★其實對於價值投資而言,討論牛熊意義不大。 
★研究並尋找偉大的組織,並在市場厭惡的時候買入並持有,重複這個動作就可以了。 
★投資的本質是很簡單的,不需要把它神話。但對商業模式和企業競爭力的理解是很困難的事情,很多被譽為經典的公司都在成神之後迅速垮台。這跟下圍棋一樣,原則和方法很簡單,精通很難。 
★ 作投資的好處就是它不是純粹博弈,也就是說創造在先,分配在後。既然有創造,就不是零和的。只要一個人堅持以合適的價格買入不死的公司股票,長期看就會獲 得合理的回報。如果能夠以便宜的價格買入優秀公司的股票,必然會獲得比正常高一些的回報。這其中有兩點我認為是最重要的,首先要選擇創造價值至少是能分享 價值的公司,而不是掠奪型的公司,這是價值投資的基礎。其次是不要付出過高的溢價,因為對商業模式和企業競爭力的理解是非常困難的事情,我們絕大多數人都 是普通人,不要讓自己去做連巴非特也無法完成的高難度動作。 
★多觀察、多讀書、多思考,少下結論,我們終會進步。先多讀吧,不要有框框,也不要 急於求成。讀多了,過上足夠的時間,一定會有進步的。讀一年同時思考,然後去看看經典的書;然後重複。我基本就是這麼做的。好書每年都再翻翻,不可能一次 看懂的。大概過個3-5年,你就可以知道自己對那些長壽的公司有感覺了。那時侯你就擁有屬於自己的公司,對其價格和價值有基本的判斷。這時候你用閒置資金 做投資就很難輸錢了。
★價值投資不需要高智商,但需要正確的方法,穩定的心態和持續的思考。合理的價格買長期ROA高而穩定的公司,分享它的收益,很難輸錢的。
★做永遠比說更能解釋一個組織或者個人真實的行為原則。 
★如果你發現了相當於林地的資產,請告訴我,不勝欣喜。
★大城市裡的地產是分享財富的工具。只要人類總體的經濟增長是大趨勢,只要商業社會導致的分配是集中在少數人手中。這些大城市裡黃金地段的房地產就是可以長期持有的。
★公開報表是最重要的信息來源,但那是研究的起點,而非終點。但是,投資者如果連報表都不看就評估企業價值,我覺得就像空中樓閣一樣虛幻。
★投資收益主要來源於企業自身的利潤增長帶來的資產增值,不是零合博弈,只需要企業有利潤,買的時候不要支付過高的代價就會自然賺錢。投機的收益則相當大部分來自於博弈對手的損失,類似商品期貨就更是如此。
★ 投機者需要比投資者更精明,更老練,更勤奮,更運氣。所以,做一個成功的投資者是普通人做普通事就可以達到的,不需要非凡的智慧或者鴻運當頭。但做一個成 功的投機者就像做一個成功的職業運動員一樣困難,並非普通人能做到的。但是在每時每刻,普通人總是大多數的。普通人模仿天才是要付出代價的。
★股 票投資本身的性質是長期的。股票和債券不同,是通過分紅收回成本的,本金並不償還,所以股票投資本質上是比買企業債券更長時間的投資方式。當然,交易帶來 的流動性,在某種程度上解決了本金的償付問題,但是由於股票價格的波動性,導致這個本金的回收比率是不確定的。按照歷史經驗,股票的長期價格是跟企業內在 價值有關的,短期價格只跟市場的偏好有關。所以,要收回合理的的本金,必須要做好長期持有的準備。按照一般的投資原則,長期投資一定要匹配長期資金。所 以,我個人認為,必須是長期不用的閒錢才能用來做股票投資。
★投機就有點不同。價值投資的研究著眼點是在於公司長期的贏利能力,而價格投機的著眼 點是其他投資者的行為趨勢。只要你的資金回收週期長於你預測的趨勢變化的週期就可以了。個人認為,最適合做投資的人莫過於有穩定的自由現金的年輕的專業人 士。如果想短期通過資本市場攫取高額利潤或者缺少穩定現金流的人士,長期投資恐怕是不合適的。但成功的投機需要的要素更多,把投機作為職業或半職業是要作 好充分的心理準備的。 
★2007年股票的價格已經不便宜了,後面的市場是資金轉移的市場,而不是價值實現的市場。老百姓拿進股票市場的 20000個億,相當於綿羊,將吸引無數惡狼。 全流通,定向增發,資金湧入。做局的全部條件都成熟了。草台班子會以雨後春筍的速度發展和成長。無數的故 事將飄散在風中。
★對價值投資者來說,非常簡單,一把尺子量天下,無論牛熊,堅持的標準是一致的。沒有好球就等待,有了好球就全力擊出,重複。 
★金融行業,包括銀行、券商、保險、基金,都是玩資產負債表的,收入利潤表只是一個附註而已。在考慮他們的所謂淨利潤或者淨資產的時候,一定要分析它的資產減值準備是否充分,否則單靠財務指標的對比可能會導致重大的投資失誤。 
★我只能講講我自己的經驗,說明我自己的理由。看報表,看書,看雜誌,然後實地走走。要有充分的興趣做這件事情,而不是為了賺錢的衝動。做了判斷,長期跟蹤,不斷思考,不斷修正。
★智者千慮,必有一失,愚者千慮,必有一得。我是普通人,智力水平非常一般,只有反覆思考,天天思考,帶這問題再去看書,與歷史上真正的大師做交流。再看報表,看雜誌,實地走走。
★ 不要輕易下結論,不要急功近利。就我個人而言,在判斷新上市公司的投機機會方面,還算正確率很高,但可憐的是,對判斷其之後的發展變化方面,失誤率在 80%以上。就是說當新股上市的時候我看過資料,如果很自負的做一判斷,往往在股票價格上是對的,但時間稍微一長,發現對其發展的判斷是偏離真相很多的, 甚至出現過方向性錯誤的情況。相對應的,對我觀察了5年以上的公司,看法的正確率就高很多。對我而言,其中的差異無非是看的時間長,自然會得到的有效信息 多,另外,時間是研究者的好夥伴,做永遠比說要更能體現一個組織的行為邏輯。現實生活中企業遇到的挑戰比我們腦中的情況要複雜的多,所以我們可以從它們實 際遇到的情況以及處理的方式中得到這些傢伙的真實行為邏輯。千萬不要急。
★我個人不讚成狗熊掰棒子式的研究模式。我不想研究流星,哪怕它輝煌的彷 彿是一顆太陽。我喜歡慢慢做,不走捷徑,但也不走回頭路。曾在一個汽車廠拜訪的時候,管理層講他在德國的經歷。德國人作事情,不走捷徑,在中國人看來很多 方法笨的要死,但由於按照他們的邏輯,這些路徑符合邏輯,只要一步步走,就可以達到目的,所以就慢慢做。但5年後一看,人家沒走回頭路,居然跑前面了。走 捷徑,很容易逐漸偏離最初的目標的。又能找到捷徑,又能控制自己不偏離方向,這是需要大定力和大智慧的。我是普通人,實在不想挑戰人性的弱點。
★我不想去學天才,那樣我會死的很難看的,小馬過河的故事我終身難忘。做一個普通的投資者和研究者,挺好的 。



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中國擬大幅調低保障房建設目標

http://china.caixin.com/2012-07-24/100414332.html

【財新網】(記者 張豔玲)在中央政府強力推動下,從2011年起,保障房建設成為地方政府的硬性任務。不過,財新記者獲悉,這種「中央下達指標,地方完成任務」的模式引發中央與地方的新一輪博弈。

  按照原來的方案,中央政府規定從2011年起,用五年時間建設保障性安居工程3600萬套。其中,2011年建設任務是1000萬套,2012 年1000萬套,之後三年還要再建1600萬套。為了保障建設計劃的落實,中央政府為各省分配了建設指標,並定期公佈建設進度予以督促。

  事實上,囿於地方政府財政壓力、保障房分配監督方面的困難等現實問題,上述指標又有所下調。2011年12月22日,在全國住房保障工作會上, 住建部明確2012年全年保障性安居工程開工總量下調至700萬套。而據財新記者瞭解,住房和城鄉建設部(下稱住建部)在今年5月底作出了進一步改變上述 硬性分配指標建設方式的嘗試。當時住建部發佈一份通知,要求各地根據「資金、需求」等實際情況,自行擬定並上報2013年—2015年保障房建設計劃。在 6月底,各省已將計劃數據上報住建部。不過,據財新記者瞭解,各地上報的計劃數量遠低於中央政府的預期。

  一位地方住房建設系統的人士告訴財新記者,「2012年建設目標已下調至700萬套,這次調整則意味著未來三年,中央政府將不再給地方分配建設 指標。原計劃3600萬套的建設目標將不再被提及,保障房建設任務將由地方自主決定」。據這位人士分析,之所以調整指標建設模式,是中央和地方博弈的結 果。這種從上到下的指標分配,也為地方保障房建設、分配帶來困擾。

  保障房指標分配模式和既定建設指標是否會進行調整?一位接近住建部的人士向財新記者透露,中央原本有意調整指標分配方式,但由於地方上報的「數 量太少、積極性太差」,所以決策層仍考慮在現有地方上報數量基礎上,給部分省份增加建設任務。原計劃3600萬套的建設總量是否調整,尚未有定論。

  事實上,對「3600萬套」是否合理的質疑早已出現。在2011年10月27日,在人民大會堂舉辦的十一屆全國人大常委會第二十三次會議中「國 務院關於城鎮保障性住房建設和管理工作情況進行專題詢問」新聞發佈會上,嚴以新委員質疑「3600萬套保障性住房建設依據不是十分充分」,並指出「各地需 求差異大,地方財政不堪重負」。住建部部長姜偉新也在會上明確表態稱,將根據地方建設情況進行中期評估,並據此實事求是地確定「3600萬套原定的規劃數 是不是要進行調整」。■


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隨時調整儲蓄率 三十八歲單身族搞定階段目標 銀行員穩健布局 十年買兩房、存千萬

2012-8-27  TWM




從月薪二萬五的銀行職員,到年薪百萬元的銀行小主管,林青壕花了十多年的時間,買了兩戶房子、累積淨資產達千萬元,憑藉的不是人人稱羨的高薪收入,反而是扮演好「個人財務長」的角色。如今手握數張金融證照,持續做好財務控管的他,是不折不扣的理財達人。

撰文‧林心怡

「年輕時,我年收入最高一度達二百萬元,卻存不到多少錢;反而是進了銀行當行員,從月薪二萬五做起的這十年,才累積了一點財富。」四十歲不到、目前單身的林青壕,進入職場十四年,如今,名下已有二戶位於桃園市的房子,淨資產達千萬元。

長相斯文的林青壕,除了懂得在專業上投資自己,增加本業的薪資收入,以及投資業外報酬外,做好財務控管,更是他累積財富的重要關鍵。

原來,出社會後,才半工半讀拿到輔大國際金融研究所文憑的林青壕,雖然專科念的是會計,但畢業後的第一份工作,卻是在旅行社擔任導遊兼業務。這份工作他一 做就是三年,林青壕笑說,「那時旅遊業的景氣還不錯,業務獎金加小費,一年領個一百五十萬至二百萬元都不成問題。」比起同儕,當時的收入確實好很多。

「不過,從事旅遊業期間賺得多,花費也大,整個算下來,當時其實沒存多少錢。」因為工作關係,林青壕常當空中飛人在國內外穿梭,一出國,「買個名牌包」、 「刷幾項喜歡的服飾行頭」等,往往不自覺就花掉幾萬元;再加上沒有記帳的習慣,扣掉交際與娛樂費用,雖然不致成為「月光族」,但三年下來的存款也才不過六 十萬元。「算算與一些省吃儉用、只領固定薪的同儕沒差多少,甚至還更少。」林青壕有些難為情地說。

強迫儲蓄 累積第一桶金扎穩根基後來為求收入穩定,林青壕決定轉換跑道至金融業。「還記得那時我當業務助理月薪才二萬五,就算後來表現好,加薪也不過三萬五千元。」 但也因為賺得少,林青壕開始每月嚴格管控開支,強迫儲蓄近五成,讓他花了二年半的時間就存到了四十萬元,其中還不包括投資所含的收益。

比起他先前年收入一百五十萬元,二年半結餘六十萬元,後來依舊能維持原先高收入時的三分之二存款水準;顯然,在林青壕做好財務規畫、管控預算後,即使沒有高薪也能增加存款速度。

只是,當時身上已有一百萬元存款的林青壕深深覺得,光靠「呆儲蓄」是不夠的,就好比一家年輕、資本額小的公司,必須要不斷創造獲利,甚至經由取得許多客戶 的「產品認證」,才能增加公司淨值一般。因此,二○○○年時,三十歲的他才開始認真思考「財務問題」,他認為要累積身家,除了落實「財務收支控管」與「增 加保留盈餘」外,更要積極創造獲利收入。

投資自己 考證照、提高學歷加持身價在林青壕財務規畫藍圖裡的第一步,就是創造本業薪資收入。在○三年轉任台新銀財富管理部門前,林青壕陸續考了五張理財證照投資自 己,也因為過去的銀行經驗與證照加持,讓林青壕後來轉職有了加薪的機會,月收入增加至六萬元,年薪平均有九十萬元的水準。○八年,他又利用工作之餘拿到輔 大國際金融研究所的文憑,並晉升小主管職位,年收入達到一百萬至一百一十萬元的水準。

再來,林青壕開始設定中長期財務目標,並依此計算出應該達到的儲蓄率與報酬率。

在○三年買第一戶房子以前,林青壕先評估現有的存款,再設定存夠自備款購屋為短期財務目標,在能力範圍下買屋保值,作為日後結婚及退休的長期目標依據。因此,他先提高自己的年度儲蓄率達近五成,設定每年基金、股票等投報率至少一五%以上。

存房置產 降低消費支出提高儲蓄率「我當時的計畫是,買一戶透天厝把父母接過來一起同住,不但能就近照顧,還可省下房租與伙食費,想辦法提高我的儲蓄率,讓我可以有 更多的資金拿來投資。」○三年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)期間,林青壕趁房價修正之際,把從儲蓄與基金投資賺來的錢,提出一百五十萬元的頭期款,買 下總價七百萬元的透天厝;至今,這戶位於桃園的房子已增值逾一成,房貸也已還清。

在「有土斯有財」的傳統觀念下,一一年,林青壕再度在桃園購屋,每月固定支出二萬多元的房貸,把薪資的三分之一「存在」房子上,來降低不必要的消費欲望與支出。目前,這戶總價六百多萬元的房子,如今已增值到七百萬元以上。

在資產配置上,林青壕將五成的資金「存在」房地產,三成的資金放在積極型的股票型基金、台股或操作選擇權,並保留二成的現金(包含外幣存款)。所以,即使發生○八年金融海嘯,投資不如預期,林青壕的資產減損也有限。

除了嚴格設立一五%停損點外,也正因他向來會保留二成的現金部位,因此在度過景氣低迷後,股市觸底反彈時,讓他還有資金可以逢低布局加碼,在○九年,又把 虧損的資金賺回來,甚至創造更高的報酬率。綜觀○八年至一一年期間,林青壕每年平均投報率都有達到一成五以上的目標水準。

「其實,每個人生不同的階段,都有不同的財務規畫與目標,重點是你在設定目標後,要持續追蹤進度。」林青壕笑著說,有效率的財務規畫力與執行力,就是他完 成人生每個階段性目標的關鍵。例如,在清償完第一戶房子貸款後,他再度擬定近三年的理財目標,依序為「再買一戶房子」、「二年後結婚」,以及「三年後想換 一輛車」等等。

擬定三年的理財目標後,林青壕再依此評估,調整每年的儲蓄率和投資報酬率。比方說,目前有房貸的他,為了達成上述目標,就會設定每年儲蓄率約四成,多存六 十萬元,每月提撥一萬元、投資年報酬率一五%,分別為結婚與退休金做準備。另外,由於房貸金額仍有四百萬元,因此他計畫將原本年繳四萬元的壽險保費金額提 高,將保額增加到四百萬元來避險。

「我也曾想過不顧一切就買輛新車來開呀!但這樣一算發現,想換一輛新車,勢必要延緩其他理財目標達成的時間,一想到這裡,我就不會衝動消費。」林青壕笑 說,其實在「一人飽全家飽」的情況下,單身的人很容易不小心把錢花掉,這時候有目標的財務規畫,就能夠為自己的財富把關。

林青壕

出生:1974年

現職:新光銀行財富管理經理經歷:旅行社業務員、銀行理財業務學歷:輔大國際金融研究所家庭:單身(計畫二年後結婚)

林青壕的

家庭財務計畫書

步驟1 家庭財務目標: 1. 退休金規畫:希望在65歲退休,每月有4.5萬元生活費,退休金2000萬元。

2. 近三年財務規畫:結婚基金(50萬元)、購車(70萬元)、二年一次國外旅遊(8萬元)。

步驟2 階段財務目標: 1. 年度結餘54萬元。

2. 計畫3年靠業外投資理財多存75萬元,每年至少多存25萬元。

步驟3 可行性收支目標: 保守估計年度工作收入約為122萬元,年度支出(不含旅遊等目標支出)約為68萬元,年度結餘約為54萬元,儲蓄率約為36%;另提高投報率每年至少15%以上,以股票型基金投資為主。

步驟4 定期檢視程序: 1. 每月分析現金支出與流向,依目標調整年度支出比重。

2. 每年檢視資產負債表,即投資績效與投資比重配置,估計要花多少錢,才能達成階段目標。

林青壕財務整理3心法

財務整理3心法

加強本業競爭力:投資自己,考取RFP國際理財策畫師等8張證照,並在職進修EMBA。

增加資本財:5成資金投資房地產,強化長期財富的穩定性。

穩固業外收益:用3成資金投資,中長線以定期定額股票型基金為主,高現金殖利率股票為輔。

林青壕的私房買基金要訣

1. 獲利15%的三「10」法則,挑選規模超過10億美元、成立超過10年、過去10年績效前10名的基金。

2. 定期定額搭配單筆投資,報酬率30%就留意出場點,15%就停損,逢重挫15%就定期定額增加看好基金的投資單位數。

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鮮果六年進化史:三年目標5000萬用戶

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/13/233626.html

「鮮果網」這名字聽起來很像賣新鮮水果的一個網站,鮮果網CEO梁公軍卻用它來「販賣」個性化的資訊。

在做了三年的RSS個性化訂閱業務之後,移動互聯網的興起讓鮮果找到更大的發展機會。在移動端,鮮果相繼發佈Android、iOS、WP7等版 本,月底微軟Windows8正式上市之際,將同步推出鮮果Windows8版本。移動化、個性化閱讀已成為資訊服務的一個重要方向,鮮果網則是這些年這 類服務的典型樣本。

6年打磨個性化資訊服務

一直從事互聯網技術開發的梁公軍在互聯網興起的時候見證了信息的大爆炸式增長。他有一個判斷,在信息大規模增長的時候,個性化的信息對個人更重要。

基於這樣的理念,2006年,他創辦鮮果網,主做RSS個性化訂閱,不過幾年下來,RSS訂閱模式並未成氣候。做同樣業務的抓蝦網出售給豆瓣,2011年宣佈停止服務。另一家博鄰網也宣佈停止服務。

2011年3月,鮮果網推出移動閱讀應用「鮮果聯播」。用戶可以在該應用上訂閱自己喜歡的互聯網內容,鮮果會根據當天的熱點進行精選和推送。

選擇這樣的一種運營模式,梁公軍有自己的理由。

目前,在個性化資訊服務方面基本分為兩個流派。一種是用戶根據自己的愛好進行訂閱,Flipboard、鮮果為典型代表。另一種根據用戶的興趣圖譜推薦,國外以Zite、國內以指閱為典型代表。

「根據算法計算用戶的興趣不太靠譜」,梁公軍這樣說。他認為,目前的技術還不能幫助應用推薦滿足用戶需求的內容,一旦推薦失誤很容易讓用戶產生不信任感從而放棄產品。而用戶自主訂閱的模式不會讓用戶對內容推薦有過多苛責,應用運營只需專注用戶體驗已經勝算大半。

事實上,興趣圖譜派也未成大氣候,2011年8月,CNN宣佈收購Zite,雙方並未披露收購價格,但坊間傳聞在2000-2500萬美元之間。Zite的身份從獨立應用走向「輔助」,幫助CNN網站和應用實現更加個性化的內容。

而用戶訂閱派的應用則越走越好。如Flipboard用戶數在今年8月份突破2000萬,月瀏覽量30億次。每天Flipboard上的活躍用戶達到150萬。

與Flipboard的走勢類似,鮮果也開始了自己的指數增長時期,梁公軍介紹說,目前鮮果擁有36億信息條目,並以每天700萬的速度增長;擁有900萬註冊用戶,日活躍用戶比例超過10%。

「我們希望一年內用戶達到2000萬,3年內達到5000萬用戶,如果有5000萬用戶去用鮮果聯播,盈利是很自然的事情。」梁公軍說。

佈局云管端發力Windows8

做個性化閱讀服務的公司也有多家。鮮果網靠什麼贏得競爭力?

梁公軍把自己的佈局定位為「云管端」。「云」主要是資訊數據中心、用戶行為數據中心和精準推薦引擎;「管」主要是鮮果聯播、鮮果閱讀器、鮮果熱點、鮮果社區這些內容頻道;「端」主要是手機和平板電腦客戶端、PC和智能電視等。

梁公軍認為,這6年的技術積累讓鮮果做好了兩件事,一是云端能力強、資訊比較全,用戶點開應用和刷新的速度很快。二是高品質的內容個性化推薦和挖掘能力。「這些能保證鮮果推出的資訊真正做到新鮮、清爽、有營養。」

而在端方面,截止到目前,鮮果聯播已完成iOS、Android、WindowsPhone、Windows8平台的全線覆蓋。

雖然目前大部分應用開發者對Windows8與WindowsPhone平台均持觀望態度,梁公軍則明確表示要在這個新平台上發力。

新平台有機遇,但對創業公司而言,風險甚至要大於機遇。對此,梁公軍有自己的理由:「iOS平台太封閉,Android平台則太開放,微軟推出的 Windows8和WindowsPhone8,從內核層面開始統一,強調PC、平板與智能手機用戶體驗的統一性,全新的Metro體驗,這一點將很有吸 引力。」

儘管WindowsPhone8還沒有正式發佈,鮮果開發團隊已提前申請到WindowsPhone8SDKPreview 版,WindowsPhone8正式發佈後,鮮果將會推出鮮果聯播WP8版。在Windows8平台上,鮮果聯播也已經在8月16日提交Windows商 店,並連續1個月蟬聯新聞和天氣分類下免費應用第一名。

「微軟只要不犯重大錯誤,它推出的這個新平台應該會有個好結果,也許會超過iOS和Android其中的一個。」梁公軍說。

盈利須待兩年後

在融資方面,鮮果網先期以梁公軍和朋友的自有資金做支持,2009年,盛大投資100萬美元。2011年,鮮果網獲凱鵬華盈中國基金800萬美元投資。

對於一個略顯小眾的閱讀應用而言,獲得這些投資並非易事。一方面投資閱讀產業的前景,另一方面投資方看重梁公軍的團隊的耐心和堅持。

這些融資可以維持鮮果團隊的日常運營並改善技術和服務,而對創業公司而言,盈利模式以及何時盈利這些是必然面對的問題。

梁公軍表示,鮮果商業化的嘗試也在規劃中,比如使用「貝殼」作為鮮果的虛擬幣推進付費閱讀;比如和出版商洽談新書引進獲得分成;比如和電商網站商洽流量導購。

梁公軍把盈利的節點放在「兩年後。」「付費閱讀和廣告是鮮果的盈利模式」,他說。

梁公軍寄望兩年後的厚積薄發,他認為,這些年鮮果的數據和技術積累是盈利的關鍵。「我們的廣告可以實現個性化推薦。等到行業發展到一定階段,沉澱在底層的數據就變得重要。」

「羅馬不是一天建成的,我們每天都在建」,鮮果網CEO梁公軍這樣描述自己的心路歷程。


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凡客重啟在美上市 目標第四季度盈利

http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-2/wMNDE5XzU1MzYwMg.html

凡客重啟在美上市計劃。

10月31日,在京舉行的ChinaVenture投中年會上,啟明創投合夥人甘劍平表示,投資的電商企業凡客誠品已經做好了美國上市準備,正在選擇提交招股書的時機。

這意味著因「過度膨脹」等問題,擱置上市事宜的凡客已重啟該計劃。對於甘劍平的表態,凡客誠品官方表態稱,對於外界的說法以及上市的事情,凡客目前並無可以對外發佈的消息。

不過,凡客誠品相關負責人表示,經過近一年的努力,凡客的經營狀況已經好轉。「過去,我們的發展模式太多粗放,目前,我們已經有很好的改善,公司的目標是在今年第四季度實現盈利。」

然而,另一家電商企業高管表示,目前,鑑於美國資本市場狀況以及凡客仍然處在擴張和盈利邊緣的不確定性,凡客如果想在美國資本市場上市仍需要一定的時間。

回歸正軌?

凡客誠品在2011年底曾傳出赴美上市計劃。彼時,市場消息稱,B2C企業凡客已於2011年11月5日遞交上市審批,最快可下個月通過審批並上市。

然而,正是由於擬上市消息被曝光,凡客誠品的諸多問題也一併顯露。當時,接近凡客高層的知情人士向本報記者透露,按照已完成的銷售情況預估,凡客2011年最終的營業收入約為35億元,這一數據與凡客CEO陳年期望的目標相去甚遠。

2010年,凡客誠品的銷售額從2009年的4億多猛增到超過18億元。這導致陳年過於樂觀地判斷了2011年的形勢,他認為,以凡客的增長速度,2011年可以衝擊100億元的銷售目標。

同時,高營收預期導致凡客的採購等供應鏈環節出現了極大的問題。2011年三季度末的市場數據顯示,彼時凡客的庫存高達14.5億元,接近凡客當年銷售數據的約40%。

重重問題影響之下,凡客上市計劃不得不擱淺。而正視凡客問題的陳年,開始從產品線、精細化管理以及供應鏈優化等方向努力改變凡客「粗放」的業務增長模式。

凡客誠品從2011年7月開始對自身進行一系列調整,直到今年6月調整才最終確定,SKU與去年相比砍了一半。截止到目前,凡客共有12個事業部,6個大的事業部,6個小的事業部,12個事業部掌管19條生產線。

一系列調整的目標,是實現盈利性的規模發展。前述凡客相關負責人表示,以前,凡客規模做得很大,但是,不能盈利屬於非良性發展。經過一系列調整之後,凡客希望在今年第四季度實現盈利,並使得盈利性可持續化。

對於重啟赴美上市的說法,凡客誠品官方並不願過多評論。不過,陳年曾在今年早些時候表示,希望年底前,凡客的一切能夠回歸正軌,這可能包括重啟赴美上市之意。

上市渴望

啟明創投合夥人甘劍平的表態,反映了凡客誠品重回正軌的經營狀況,也反映了投資人希望凡客早日上市套現的渴望。

截至目前,凡客誠品已經完成了六輪融資。其中,2011年完成的第六輪融資規模達到2.3億美元。在此之前,凡客已經完成了共計2億美元的五輪融資。

而啟明創投是在凡客2008年8月第三輪融資之時,與IDG、軟銀賽富等機構一起投資凡客的,迄今,已經過去4年時間。而最早投資凡客誠品的IDG和聯創策源,已經投資凡客超過5年時間。

另一家電商企業高管稱,從投行已投資和退出年限來看,凡客已經到了需要上市的時間了。如果不上市的話,對於一家已完成6輪融資規模超過4億美元的電商企業而言,再進行新一輪的融資並不現實。

然而,凡客誠品上市仍需面對諸多不利因素。甘劍平表示,凡客很早前就已做好了上市的準備,內部條件已經完成,目前上市的阻力主要在於外部環境。甘劍平認為,由於最近一兩年,中概股在美國股市的境況十分惡劣,包括分眾、新東方等企業都受到了造假的指控,整個中概股的形勢並不明朗,所以凡客不會貿然上市。

此外,業內人士對凡客能否快速實現盈利並保持盈利態勢仍持有觀望態度。前述電商企業高管稱,凡客誠品過去一年似乎做出很多改變,但是,市場競爭激烈,仍處在規模擴張階段的凡客,在規模做大和保持利潤之間,估計很難平衡。


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匯豐宣佈94億美元向正大集團出售平安保險 交通銀行或成下一出售目標

http://wallstreetcn.com/node/20383

匯豐銀行宣佈將向泰國正大集團出售所持所有15.6%平安保險股份,價格為94億美元(727億港幣),每股價格59港幣。由此,匯豐正式退出對平安保險長達十年的投資。

2002年,匯豐以17億美元的價格收購了平安保險15.6%的股份。而現在,這些股份以94億美元的價格轉手。(匯豐為何急於出手,請參看匯豐出售平安的五大動因。)

據路透,此次交易中所有股份將分為兩次轉讓。第一次轉讓2.57億股(20.8%),將於12月7日完成。剩下的9.76億股(79.2%)須在取得中國保監會監管批准後9個營業日或2013年1月7日兩個日期中的較後日期完成轉讓。

此外,該交易部分將以現金支付,部分則根據國開行香港分行的貸款協議提供融資。

交易完成前,瑞穗證券估計,匯豐將從這筆交易中獲得稅前65億美元的利潤。

這筆交易也被視為匯豐銀行經過2008年金融危機和監管改革之後「三年恢復計劃」的一部分。

路透引述分析師表示,匯豐下一個將出售的資產將是手中所持的中國交通銀行19.9%股份,價值約790億港幣。匯豐銀行在中國的投資還包括上海銀行、北京匯豐保險及匯豐晉信基金。


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