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7月4日早盤，受萬科A複牌跌停影響，兩市雙雙低開。盤中煤飛色舞行情再現，滬指迅速走高拉升翻紅，深成指走出萬科陰影，創業板短暫的探底後也高歌猛進。臨近午盤，券商板塊崛起，滬指進一步拉升劍指3000點。午後開盤，軍工股走強，滬指在3000點下方持續高位震蕩。

截至收盤，滬指報2988.14點，漲幅1.9%，兩市逾股飄紅。

盤面上，各大板塊全線飄紅，軍工股、資源股領漲兩市，次新股、通用航空漲幅居前。

板塊方面，軍工股領漲兩市，中航機電、北方導航、中船防務等5股漲停，中航電子漲逾9%，亞星錨鏈、中直股份、北鬥星通等個股漲幅居前。消息面上，進入6月份以來，軍工板塊的利好事件頻發。不僅有《中國北鬥衛星導航系統》白皮書發布，還有運20飛機交付，以及“長征七號”火箭首發成功等，加上建軍節的臨近，預計還會有誘發軍工板塊的利好因素出現。

外圍市場方面，亞太股市周一收盤普遍上漲，日本股市日經225指數收盤上漲0.60%，報15775.80點;東證股價指數收盤上漲0.60%，報1261.97點。韓國首爾綜指收盤上漲0.40%，報1995.30點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤上漲0.67%，報5281.80點。臺灣加權指數收盤上漲0.26%，報8760.58點。

美國商品期貨交易所數據顯示，截至6月最後一周，對沖基金和基金經理增持的黃金與白銀凈多頭頭寸都已經行至了紀錄最高的水平。受此消息影響，有色金屬表現強勢，豫光金鉛、建新礦業、興業礦業等13股漲停，江西銅業、雲鋁股份漲逾9%，焦作萬方、廣晟有色等個股漲幅居前。

煤炭板塊搶眼，兗州煤業、陜西黑貓漲停，陜西煤業、中煤能源、西山煤電等個股漲幅居前。據相關煤炭企業介紹，目前各產地限產措施極為嚴格，動力煤供應處於緊平衡狀態。同時，下遊采購積極性高，基本以銷定產，先付款再發貨。在這種情況下，煤炭企業經營情況有較大改善。部分企業接受采訪時認為，依目前形勢，第三季度漲勢將延續。

後市展望

中信建投證券：7月份，在利空因素階段性出清、供給側改革穩步推進、貨幣政策有望迎來階段性寬松的背景下，市場壓抑已久的做多動能有望持續釋放，年內最有價值的波段行情已經拉開帷幕。今天的大陽線宣告了行情的開始，預計本輪行情至少將漲到3200點。

貨幣寬松空間逐步打開：

通脹壓力有所減輕，貨幣政策空間有望進一步打開。面對地產行業的階段休整，銀行收益率的進一步下降以及債市的高位盤整，A股市場對於資金的吸引力正在上升，而在美聯儲加息延後、國內匯市基本穩定的背景下，6月份之後的貨幣政策將擁有更大的空間，流動性的改善與A股市場吸引力的提升，將有利於市場走出年內最有價值的反彈行情。

刺激有望加碼：

7月1日，中國6月官方制造業PMI和財新制造業PMI出爐。中國6月官方制造業PMI為50，環比回落0.1個百分點，創四個月新低，但仍連續4個月站在榮枯線之上。6月財新制造業PMI回落至48.6，環比降0.6個百分點，顯示制造業運行進一步放緩，放緩幅度為4個月來最顯著，但尚算溫和。兩個數據的走勢基本一致。6月PMI數據的回落表明目前國內外市場需求仍持續偏弱，實體經濟發展動力仍顯不足。但6月社會融資規模及信貸數據有可能大幅增加，說明三季度刺激可期，這對有色煤炭基建等板塊利好。

除此之外，今天最引人註目的可能要屬保監會發布的一個重磅文件——《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》，其中規定放寬保險資金可投資基礎設施項目的行業範圍，增加政府和社會資本合作等可行投資模式。該管理辦法將從2016年8月1日起實施。此辦法對於中國實體經濟可謂構成重大利好，在當前財政收入增速下滑的情況下，引入保險資金進入基礎建設領域，可以解決政府投入不足的問題。過去靠基礎建設投資拉動經濟增長，主要靠央行寬松貨幣，靠印鈔來刺激。現在通過讓保險資金進入基礎建設投資領域，就避免了通過央行印鈔來刺激經濟，這既避免了大規模放水所可能導致的嚴重後果，又達到了與放水相同的目的，從中傳遞出的宏觀政策信號依然是貨幣政策回歸穩健，

財政政策繼續積極。而通過釋放保險資金，理論上可以帶來數萬億資金進入基礎建設領域，毫無疑問，這是一次大規模的經濟刺激計劃。在持續不斷地大力刺激下，我們完全有理由相信中國經濟在增速上依然不會有什麽問題。除了啟用傳統的基建投資來拉動經濟增長外，國家統計局副局長許憲春表示，新經濟的出現造成GDP增速低估，國家統計局為此制定了“三新”經濟專項統計制度，研究制定“三新”經濟增加值核算方法。這意味著即使傳統方法效果有限，我們也依然不用擔心，因為之後的GDP會更多地修正“三新”增速低估的問題，總而言之，就是給市場傳遞出了堅定的穩增長信號，消除市場對經濟增長的悲觀預期。

滬指漲1.91%沖擊3000點 煤飛色舞行情再現

一些長期保持謹慎的私募基金經理似乎已經開始樂觀了——在近期的行情中開始小幅增加倉位，這在某種程度上暗示部分私募基金對A股市場已不過分悲觀。前期一位倉位低於10%的私募基金經理坦承已經開始逐步增加倉位，重點挖掘半年報基本面改善較大以及業績存在超預期的品種，同時對那些前期殺跌比較嚴重的成長股品種也開始進行篩選。

南方、鵬華等一些超大型基金公司似乎對市場趨勢向好更為堅定，展望未來的宏觀經濟，供給側結構性改革會是未來投資的重要抓手，二、三季度經濟有望複蘇企穩。市場有底也有頂，既有反彈也有反複，這都需要專業投資者更多的耐心，而不是一味地去唱多或者唱空市場，更多的是要在波動的市場中找到結構性機會。

具體到2016年的股市表現，南方基金公司基金經理羅安安認為，無論是基本面還是流動性上，都存在著長期改善的確定性和短期不確定性增強的矛盾，這決定了未來一段時間內市場特征還是波動震蕩態勢。在今年波段市行情下，股市的走勢更多取決於股票本身的供求關系，決定於IPO、再融資、大小非減持和增量資金的角力。而從目前點位來看，增量資金的流入相對處於比較穩健的狀態，股市發生系統性風險的概率比較小，結構性價值窪地和結構性新興泡沫都會並存。在這種市場情況下，未來股市波動大概率圍繞新興成長和消費成長之間切換。羅安安強調，投資者要有更多耐心，要適應結構強勢疊加波動劇烈的市場特征，在波動中要敢於進行逆市操作。

雖然有市場人士認為新興產業面臨的估值較高、業績尚不足的問題，王文祥指出，新興行業PE估值整體上高於傳統行業，但從利潤率、盈利能力、現金流以及杠桿率等方面衡量，新興行業的盈利質量普遍優於傳統行業;雖然絕對估值水平已然高企，但是從市盈增長比率(PEG)的角度衡量，因其盈利增長潛力可觀，代表中國經濟轉型的趨勢和方向，仍具備一定的挖掘價值。他認為，通過創新驅動戰略，提高全要素生產率，通過推進一系列改革，擺脫高投入、低產出、高汙染等惡性循環，實現經濟結構和增長質量的脫胎換骨。以新能源、科技互聯網、節能環保、新材料、生物醫藥、信息、新能源汽車、航空航天等為代表的戰略性新興產業，將會成為未來資本市場持續關註的主題。

基於以上的背景，一些基金經理近期已從防禦轉為進攻，深圳一家超大型基金公司人士坦言當下的策略應該更為積極的看待市場，預計未來一段時間內的指數有望上升15%的空間。而另一位從公募基金轉戰私募的人士則強調，第三季度的市場可能是今年獲利的最主要階段，三季度應該積極加倉做多。

在投資策略上，創金合信基金公司投資總監陳玉輝認為，供給側結構性改革、國企改革會是市場中較為持續的主題性投資機會。此外，網絡直播等新興商業模式也持續湧現，但能否形成穩定的盈利模式，可能需要較長的時間驗證。他認為2016年上半年以來供給側改革、有色金屬、電動汽車產業鏈、白酒和農業等相關板塊是相對活躍的主題板塊，而近期主題熱點正在逐步擴散到中小市值個股為主、題材更加多樣性的小品種有色、電子、化工和殼概念板塊等。這與2007年末和2010年主題盛行時段的歷史規律有些類似。因此下半年可繼續關註低估值的金融板塊、周期性行業複蘇輪動行情以及基本面有明確改善預期的小市值股票。

深圳地區一位專戶投資經理認為，未來股市波動大概率圍繞新興產業和消費成長，而下階段投資策略將更多的輕指數、重結構，挖掘那些具有基本面支撐或中短期具有催化劑的品種。上述人士指出，當前股市的結構性價值窪地和結構性新興泡沫並存，市場既有反彈也會出現反複，整體出現結構性強勢品種加行情劇烈波動的特點，在這種波動中需要敢於逆勢加倉。

“假如階段性底部明確後，越來越多的資金將明顯從防禦轉向進攻。”有基金公司人士認為，當下保持積極思維更重要，隨著不確定性因素的落地，後市將逐步明確階段性底部，需密切關註市場結構的變化。單純從盤面看，市場量能放大且積極尋求新主題和人氣板塊，做多的氛圍尚可，需要尋求性價比高的進攻方向。該機構人士進一步強調，後市可自上而下地關註三條主線：首先是市場關註度高的人氣板塊，在市場活躍期，人氣板塊會有相對收益，如券商股、互聯網金融等;其次是資金配置低、回撤空間小的板塊，如供給側改革的煤炭;再次是估值處於底部的品種，尤其是中報業績可能超預期的個股。

南方品質優選基金經理李振興坦言更看好消費升級和新興產業兩大方向。李振興表示，隨著人均可支配收入的上升和中產階層人數的擴大，居民對汽車、旅遊、文化娛樂以及其他可選消費品的需求正持續快速增長，未來的GDP增長將由過往的三駕馬車拉動轉化為消費一馬當先的格局。在這樣的大背景下，能提供優秀的消費品或相關服務的公司是不缺市場需求和成長空間的，而且完全可能實現穿越經濟周期的持續增長。而新興產業方面，受益於中國高度集中的消費群體和來自政府、資本的雙重支持，中國的上市公司抓住這波浪潮的機會更大。李振興認為，新興產業代表了國家經濟結構轉型的方向，立足長遠來看，更代表著人類科技進步加速爆發的風口，後續增長潛力巨大。 基於這一判斷，李振興認為，未來消費升級和新興產業兩個領域或將孕育出很多優秀的投資機會，許多服務創新的公司來引領消費體驗變革並給資本市場帶來重大的投資機遇。（網易財經）

7月4日消息，周一早盤，受萬科A複牌影響，兩市雙雙低開，盤中煤飛色舞行情再現，滬指迅速走高拉升翻紅，深成指走出萬科陰影，創業板短暫的探底後也高歌猛進，臨近午盤，券商板塊崛起，滬指進一步拉升劍指3000點。

截至午盤，滬指報2984.47點，漲幅1.77%，深成指報10595.93點，漲幅1.31%，創業板報2245.64點，漲幅1.56%。

成交量方面，滬市成交1397億元，深市成交2187億元，兩市半日共成交3584億元。

盤面上，各大板塊全線飄紅，有色金屬板塊、煤炭板塊領漲兩市。

華泰證券稱，今日股指在兩大利空消息的影響下小幅低開，略微下探後，開始了強力反彈行情，成交量穩步放大，盤中股指刷新了6月份的反彈高點，大級別反彈正式拉開序幕。

股指短期的壓力位在144線3010點附近，中期壓力位在120周線3037附近，隨著量能的積聚後，這兩個點位將會被一舉突破。我們在前期的觀點中一直強調過，從六月份中旬開始包括A股入摩、美聯儲議息、英國脫歐成為六月股市運行路上的一頭頭攔路虎，但市場所有的重大利空都沒能將A股指數帶到一個大幅下跌的局勢中，很顯而易見的說明，A股自身在轉強;

另外而今市場已經形成了多重時間周期共振，股指面臨反彈的時間節點，即使因著外圍因素出現一個延後狀態，亦不會改變其向上運行的軌跡。

我們從技術上分析下為何大行情正式拉開序幕：

首先，我們看看3097點以來的市場具體走勢。K線圖上顯示，從4月13日3097見反彈高點後，市場經過了4次大跌，一是4月20日大陰線;二是5月6日和5月9日連續的大陰線;三是6月13日大陰線;四是上周五即英國脫歐公投大陰線。這些大陰線的走勢都極度的顯示出了調整意願，特別是5月初的兩個大陰線，完美的形成了探底2638點的趨勢，但是我們看到的市場結果是穩定扼守2780點，此後整理形成的走勢已經有了市場走強的味道，所以在這個階段，我們有充足的理由證明市場自身在轉強。有了上面的不同的陰線而且是大陰線的走勢，我們可以判斷在技術組合上已經完成了最後的調整，即對2638底部的確認。

那麽剩下的就是什麽?自然就是5178點下跌以來反轉的開始。上周將是2016年最大最佳最適合的轉折時機，按照市場多因素影響，上周一低開所形成的低點很可能是2016年最後一個低點，這已經從上周一開盤半小時內的市場走勢得到了足夠的印證。

此外，量能指標也是大家關註度極高的一個指標，鑒於目前投資者基本處在熊市思維當中，無法放開手腳，因此放出超越3000億以上攻擊量的幾率暫時較小，但隨著行情的進展，量能必將會跟上行情的節奏。

最後，我們提出了在未來的行情中券商板塊將作為先發陣容帶動市場開展一波具有力度的攻勢，其根源有以下三點：1)對深港通開通的預期。這點從2014年滬港通的開通時券商板塊的表現可以成為佐證;2)任何一波有力度的行情中，券商板塊都是直接受益群體，單純激增的交易金額就足夠增厚券商的業績;3)券商板塊實質上是牛市之靈。因而券商個股在行情中的定海神針的功效是無法改變的，上周券商個股的表現即為明證，以及今天券商股在滬港通暫時無法推出的利空下，照樣沒有改變券商定海神針的功效。

西南證券則稱，上周五收盤分析對於本周時間點上周二以後趨勢將明朗，目前看調整是小級別的15分鐘，而周一如能下午完成調整的話，周二上攻則是較好的時間點。如主力利用萬科複盤制造恐慌則處理方式類似前面筆者分析的沒納入MSCI指數及英國退歐。沒想到周五晚間萬科複盤消息已經出現，看似主力已經迫不及待要啟動震倉了。

而提前分析過，類似前面沒納入MSCI指數及英國退歐，前幾次均低開高走，今天當然也不例外，小幅低開後直接高走一舉突破2950點壓力。盤面上2800點割肉盤一直想等萬科複盤深跌後回補，但主力似乎不再給機會。這里如下午盤面保持放量並收盤運行在2962點以上，則最後一震或許就是上午。5月的觀點絲毫沒發生任何變化，不論是三浪底部還是五浪末端都為戰略性入場的時間，而部分中線股已經脫離底部超過30%甚至50%，對於穩健投資者而言中線品種依舊是後期主流選擇品種。5178點以來的下跌沒出現像樣的反彈，而股民也受到主力的誅心之術反複摧殘，不過筆者相信中期行情的開啟後幅度不會低。

滬指漲1.77%逼近3000點 權重股集體爆發

7月4日，受萬科A複牌股價跌停影響，A股兩市低開，滬指跌0.28%，深成指跌0.85%，創業板指跌0.7%。開盤後兩市反彈，有色金屬板塊大漲，隨後煤炭采選板塊發力，滬指突破2850點，臨近午盤，金融股股集體爆發，互聯網金融概念順勢崛起。滬指漲近2%逼近3000點，深成指、創業板指漲超1%。

券商策略一覽

興業證券：對市場的判斷：向上是阻力更小的路徑，風險偏好的提升將擴散，7、8月繼續“吃飯”。對新能源、OLED、次新股等“強者恒強”板塊的建議：存量做波段，尋找新標的或新熱點。對布局“超跌反彈”板塊的投資建議：尋找安全邊際+短期催化劑的公約數。建議關註醫藥(中報業績良好)、傳媒(盜墓筆記、誅仙等大IP上映，國產電影保護月)、計算機(物聯網、信息安全等子板塊熱點多)、通信(量子通信)、軍工(改革預期提速、事件性因素催化)、國企改革(市場預期低、改革預期提速)等板塊。風險偏好邊際改善彈性最大+資金有望集中抱團的板塊：券商。主題投資：關註景氣向上和催化事件並存的稀缺主題機會，如：新能源與智能汽車、OLED產業鏈、量子通信、改革相關的板塊(軍工改革、國企改革、供給側改革)。

長江策略：短期來看，雖然市場“吃飯行情”預期強烈，但是並沒有明顯的資金流入跡象。我們“吃飯行情”缺乏較強宏觀邏輯，主要依賴場內投資者風險偏好提升驅動。值得註意的是，目前風險偏好已經提升到較高水平。行業配置方面，基礎配置堅守景氣與確定性：包括食品飲料(尤其白酒)、家電、汽車、農業(雞、糖等)、核電、醫藥等。強勢品種把握軍工、計算機、煤炭、黃金。同時，推薦關註定增倒掛、中報高送轉、高股息率等組合策略。主題配置方面，根據近期市場情況，結合政策、經濟、產業、社會的最新動向，配置G20、芯片國產化、國企改革、電改等主題。

國信策略：市場熱盼的“吃飯行情”可能只是一廂情願，謹防“吃飯”不成蝕把米。理由是：企業盈利1季度超預期增長可能是曇花一現;海外風險事件暫歇不能忽視後續實質性沖擊;國內監管“脫虛入實”及“金融去杠桿”導向短期並不利於股市風險偏好持續回升。因此，仍維持區間震蕩判斷和自下而上配置策略，趨勢性行情仍需等待。繼續提示“後厄爾尼諾”主題。

海通策略：①歐美股指回升至英國脫歐公投前，說明此利空已經被消化。維持《天平傾向多方》的判斷，短期兩個月看多、中期半年至一年震蕩。②利空不斷的6月，指數沒漲但成交量放大，說明多方力量在積蓄中。潛在利多如創新和改革推進，均線成多頭排列，行情已走在多頭市場路上。③中期以食品飲料、家電等穩定增長為底倉，智能制造等高成長做波段，短期關註市場預期低、有潛在催化的券商、國企改革(軍工)。（金融界）

今日，兩市開盤漲跌互現。開盤後，兩市震蕩上行，滬指重上3000點。10:50過後，兩市回落。午後，兩市震蕩整理。盤面上，央企改革表現強勢。截至收盤，滬指漲0.60%，報3006.39點，成交2704億元;深成指跌0.07%，報10602.8點，成交4374億元。

板塊方面，次新股漲幅居前，新宏泰、哈森股份、洪匯新材等19只個股漲停。水利建設走勢強勁，安徽水利漲停，巨龍管業、三峽水利漲逾5%。央企改革走強，中成股份、國投中魯漲停。衛星導航走勢疲軟，數字政通、美年健康跌逾2%。國產軟件走弱，東華軟件、寶信軟件跌逾3%。

外圍市場方面，亞太股市周二收盤普遍下跌，日本股市日經225指數收盤下跌0.67%，報15669.33點;東證股價指數收盤下跌0.42%，報1256.64點。韓國首爾綜指收盤下跌0.27%，報1989.85點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤下跌1.02%，報5228.00點。臺灣加權指數收盤下跌0.51%，報8716.07點。

近日,各大券商研究機構陸續發布7月投資策略。券商普遍認為,7月對A股潛在系統性影響的事件密度明顯變小,預計A 股將面臨指數區間波動下的結構性行情。

6月是今年以來基本面信息最集中的一個月,包括了美聯儲議息會議、A 股申請加入MSCI 指數、英國“脫歐”公投等,在此背景下,6月行情總體上延續震蕩走勢。申萬宏源研究指出,這些事件集中發生後,結果卻很平靜,滬指波動空間進一步收斂,其中結構性行情有所升溫,特別是創業板和中小板的局部板塊和個股明顯活躍。

值得註意的是,英國“脫歐”事件的影響需持續關註。英國“脫歐”事件除了會影響其自身經濟外,還將對其他經濟體產生外溢效應,全球經濟基本面因此再次面臨不確定性。

申萬宏源研究預計7月市場的整體環境仍然沒有根本改變,指數仍在區間震蕩,可尋找結構性機會。部分指數反彈趨勢進一步體現,7 月上證指數核心波動區間為2850點至3050 點。

進入7 月,除了即將公布上半年的經濟數據,投資者最關心的就是上市公司半年報業績。目前A 股上市公司已經陸續披露業績預告,據華泰策略團隊統計顯示,截至6月底,已經公布2016年半年報預喜的614家公司中,有135家發生重大資產重組;2015年半年報預喜的1030家公司,有100家發生重大資產重組。

華泰策略團隊表示,今年外延並購促使業績預喜的案例明顯增多。從比例上看,半年報業績預告上限和下限外延並購公司業績金額占比分別為18.94%、19.15%,高於去年。去年分別為7.50%、7.49%。

對於半年報的預期,華泰策略首席研究員戴康認為,預喜公司在宣布業績預告至半年報正式發布前往往有超額收益。目前今年半年報預喜情況優於去年,投資機會值得把握。

展望7月市場走勢,中信證券預計,7月A股面臨的依然是這種指數區間波動下的結構性行情,而非低風險期各板塊普漲行情。策略上,倉位選擇和大小盤押註的重要性讓位於對潛在強勢板塊的集中配置。

中泰證券判斷,7月市場先抑後揚的概率極大,最佳策略是逢高減倉,尋找更好的買點,預期指數全月呈現V 型走勢。投資主題方面,建議選擇高景氣行業下實體與科技突破相結合的軍工和醫藥主題。

滬指漲0.60%重上3000點 次新股漲幅居前

上證綜指收報3006.39點，上漲0.6%，成交額2704.2億元，創近兩個半月新高。深成指收報10602.77點，下跌0.07%，成交額4374.3億元。創業板收報2246.02點，下跌0.12%，成交額1315.2億元。地產B、房地產B尾盤大幅拉升，均漲逾8%。萬科A今日換手率超過1%，成交金額近30億元，但跌停板上的封單仍有逾560萬手。地產B、房地產B尾盤大幅拉升，均漲逾8%。

航天軍工板塊漲幅居前。從板塊上看，航天軍工、北鬥導航和核電等板塊走勢較好。國防部針對日本戰機在釣魚島空域挑釁解放軍戰機事件予以回應稱，要求日方停止一切挑釁行為，為啟動和運行中日防務部門海空聯絡機制創造條件。在該消息影響下，航天軍工板塊相對走強。個股方面，中船防務(600685)和北鬥導航(600435)等走勢較好。

神光建議投資者關註航天軍工板塊。周二上午上證指數上漲，創業板指數表現不理想。神光建議激進投資者，控制好倉位可以參與航天軍工等熱點板塊。

信達證券認為，六月市場經歷了較多的事件，從外圍市場的英國脫歐事件、美聯儲加息預期，到國內經濟數據下行、流動性季節性緊張等，但市場對此作了充足的準備，消化能力增強的背後，是投資情緒企穩。目前投資者對於我國經濟的預期較低，L型走勢已經深入投資者內心，短期經濟的窄幅波動不會帶來太大的反應。此外，外圍市場帶來的影響，很快被A股市場消化，對我國帶來了較強的階段性沖擊，但尚不足以影響我國未來行情走勢方向。目前我國已經度過年中流動性緊張時點，MPA對經濟的制約因素也逐漸消化，貨幣政策短期內依然保持穩定，為投資者情緒回暖提供了較好的政策環境，短期向上動能依然較強。

行業配置方面，本周南海事件有望推升國防軍工行業表現，同時國際避險情緒仍在，貴金屬價格保持高位，近期國內期貨市場出現異動，由此將進一步推升周期股預期。此外，隨著中報的逐步披露，依然建議關註盈利能力較強的價值股。本期行業建議為：國防軍工、有色金屬、鋼鐵、家用電器、紡織服裝。

後市展望

中信建投證券：今天在軍工和國企改革的帶動下大盤強勢突破3000點，後面幾天可能會橫盤調整，板塊會有輪動。軍工在後面幾天橫盤調整的概率較大，國企改革明天應該會繼續強勢。高層再次聚焦改革，有利於堅定市場信心，穩定投資者預期，隨著前期不確定性因素的消除以及利好因素的不斷積聚，A股市場7月份的穩步上行是大概率事件，3200點前應該不會有大幅向下調整，積極把握當前的賺錢機會。

中航證券：行情在猶豫中不斷前行，目前市場正在從穩定期向攻擊期小幅轉換，小盤股依然將是行情的絕對主角之一，激進型投資者以做熱點板塊龍頭為主，穩健型投資者持股待漲為宜。

巨豐投顧：隨著貨幣政策寬松預期的升級，市場向好情緒有望升溫，在成交量溫和釋放的同時，觀望資金有望逐步介入，短期若無利空影響，股指有望迎來一波結構性反彈機會。但反彈不會一蹴而就，成功站上3000點後，這里需要回踩方能繼續上攻，但回踩空間有限，可趁回踩積極低吸中報業績良好個股，同時關註有業績支撐的白酒、醫藥為主的低位藍籌股。

今日，兩市小幅低開後震蕩整理。10:20過後，兩市震蕩回升，滬指重上3000點。午後，兩市震蕩回升。盤面上，黃金概念股表現強勢，萬科A天量巨震。截至收盤，滬指漲0.36%，報3017.29點，成交2465億元;深成指漲0.37%，報10641.7點，成交4171億元。

板塊方面，黃金概念股漲幅居前，金貴銀業、西部黃金、中金黃金等5只個股漲停。釀酒板塊走勢強勁，金種子酒、迎駕貢酒、口子窖等5只個股漲停。食品飲料走強，國投魯中、煌上煌漲停。觸摸屏概念股走勢疲軟，水晶光電、華映科技跌逾2%。衛星導航走弱，歐比特跌逾2%。中字頭股票走弱，中國核建跌逾3%。

外圍市場方面，亞太股市周三收盤普遍下跌，日本股市日經225指數收盤下跌1.85%，報15378.99點;東證股價指數收盤下跌1.79%，報1234.20點。韓國股市首爾綜指收盤下跌1.85%，報1953.12點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤下跌0.58%，報5197.50點。臺灣加權指數收盤下跌1.61%，報8575.75點。

申萬宏源市場研究總監桂浩明表示，滬指上一次站在3000點上方，還是在4月下旬。進入6月份以後，股市逐漸走強，雖然遭遇多重事件的影響，但還是頑強保持了上漲態勢，並且終於在7月的第3個交易日，滬指重返3000點大關。

這次股市能夠再度站上3000點，有多重原因。首先，前期市場遇利空而不跌，不是因為對利空麻木，而是做多力量在集聚，並且不斷逢低買入。因此，在預期中最後一個利空兌現後，就出現了試圖打破盤局的走勢;其次，前期市場熱點過於集中在中小市值品種上，而很多大中盤股票因為缺乏買盤而行情暗淡，這不但使得滬市成交量僅有深市一半，而且也明顯制約了滬市行情。最近，局面似乎發生了某些積極的變化，一些基礎產業的大中盤股票也開始活躍，這就使得滬市呈現出相對活躍的板塊行情，在成交量放大的同時，股指也比較容易上臺階;最後，市場在盤整過程中，投資者最擔心的就是所謂“久盤必跌”。這次股市盤整了很久，但因為做多能量在此過程中不但沒有撤出，反而持續加碼，扭轉了行情的運行格局。

那麽，是不是現在站上了3000點，後市就可以一路上行，連續挑戰幾個百位數的整數關位了呢?恐怕未必。原因在於，目前所展開的上漲行情，是在市場持續低迷以後出現的，帶有明顯的反彈色彩。這種反彈並非受到某個利好的刺激，也沒有太多的來自實體經濟的支持。從操作層面上來說，滬指突破3000點以後，如果沒有成交量的進一步放大以及熱點進一步延續，股指要再往上走，還是有很多困難的。本周二，深市就出現了下跌，而且成交量的放大開始趨緩，顯然後勁有點不足了。而滬市雖然活躍度較以前有明顯提高，但其強度還相對有限。所形成的突破態勢，就技術分析的角度看也並不很令人放心。因此，雖然昨日滬指站上了3000點，但我們認為後市繼續上行的空間有限，而且近期免不了在3000點一線展開拉鋸。

當前行情上漲的主要力量還是來自於存量資金的結構性出擊，以及在此過程中部分增量資金的介入，而非基本面支持的因素。因此，投資者對於後市還應該持謹慎態度。大盤真正的轉機，來自於實體經濟的改善。在這個信號還沒有發出之前，滬指的運行不會偏離3000點太遠。

機構預測後市大盤走向

巨豐投顧：滬指已經沖破2800~2950點箱體頂部，今日早盤借外圍下跌利空對3000點一線進行整固，午後，滬指翻紅，並創近期新高。盤面上，黃金、白酒等防禦性標的和供給側改革題材成為最大熱門。市場短線震蕩無礙中期向好的格局。預計大盤後市將圍繞3000點構築新的平臺。建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，不要盲目追漲殺跌，對手里的底部籌碼要懂得珍惜。

華安證券：短期維持震蕩市格局判斷，趨勢性行情尚需等待

華安證券認為，從最新的經濟數據來看，經濟下行壓力加大，維持目前國內經濟中期L型、長期依靠改革的判斷。首先，6月制造業PMI較上月回落0.1個百分點。其次，從房地產市場來看，房地產銷售和土地購置持續放緩，貨幣政策回歸中性、一季度信貸放量後回調以及政策調控等原因促使此輪房價上漲周期結束。此外，菜價繼續回落，豬肉價格加速下跌，整體食品價格有所回落，預計整體通脹壓力減輕。

落實到股市上，華安證券認為，隨著英國脫歐落地，階段性利空因素逐步得到釋放，海外貨幣寬松預期上升，國內經濟下行壓力加大，當下相對收益投資者和絕對收益投資者的倉位都較高，高倉位下市場存量博弈仍是消耗戰，短期維持震蕩市格局判斷，趨勢性行情尚需等待。

愛建證券：滬指下半年區間大概率為2700-3400點

愛建證券發布中期策略稱，伴隨著英國脫歐結果的不斷公布，全球金融市場出現了10年一遇的大波動，全球風險資產如原油、股市重挫，而避險資產如日元、黃金則暴漲，而處於風暴眼的英鎊更是如短線風箏般自由落體。

對於A股而言，愛建證券認為，雖然避險情緒帶來的沖擊勢必影響A股短期走勢，但從中期來看，A股整體上苦似未盡，甘卻已來：

一、苦未盡：從國內來看，監管層面上對A股前幾年充斥的各種亂象開始治理，這也是監管層從股災中吸取的教訓之一，打壓題材炒作、炒殼、超高估值並購勢必對場內輕資產高估值板塊造成壓力。而國內的宏觀經濟形勢也並未出現好轉，信用風險、盈利不佳、債務膨脹，還有產業資本密集減持潮都不同程度壓制了二級市場的表現。從國外來看，英國脫歐是對過去幾十年全球化進程的逆轉，而在美國貧富分化不斷增大的情況下，特朗普當選新一任美國總統的概率不容忽視，全球民粹主義回歸已是不爭的事實，風險資產也必將受到拖累。綜合來看，A股市場苦澀的日子還遠未結束，不具備出現一波大牛市的基礎。

二、甘可期：塞翁失馬焉知非福，英國脫歐公投後，美聯儲本輪加息進程受到重大打擊，聯儲7月加息概率近乎為0，而由於8月沒有FOMC會議，9.10兩月臨近美國大選，年內最有可能加息的時點已經延後至12月;同時，英國脫歐公投後，對國內資本也是個極大的警示，雖然國內經濟面臨著重重困難，但英美等發達國家也並非烏托邦，全球局勢動蕩下，國內資產的相對吸引力也在上升;而國內目前流動性較為充裕，在內無穩妥投資標的，外無安全資產的背景下，A股在國內的相對吸引力也將上升。從這個角度來講，對A股也無需悲觀，苦雖未盡，幹卻已來。

愛建證券認為，A股雖無大牛市基礎，但出現一波主要以業績確定性和流動性驅動的階段性反彈卻也是大概率事件。具體把握三條主線：1、業績確定性品種的中長線機會，如有色金屬、食品飲料等;2、高Beta品種的波段性機會，如主板中的券商和中小創中的互聯網金融;3、具有"黑科技"潛力的主題性機會，如上半年炒作火熱的量子通信、區塊鏈、新能源汽車;對指數判斷，上證指數在下半年運行區間大概率為2700-3400點，極限下探2700點，上攻則有望沖擊3400點。

海通證券：利空階段性出盡，空方力量衰竭

短期步入多頭市場，保持積極。6-12個月的中期而言，維持震蕩市格局判斷，上證綜指從5178點跌至2638點，熊市主跌浪也已經過去，當前流動性環境偏中性，去產能、去杠桿的經濟背景類似於1990s末，經濟增長和企業盈利進入L型築底階段，資金不會系統性流入或流出股市，股市進入存量資金博弈的震蕩市，中期中性。震蕩市就是通過時間消化估值，類似94-96、02-04、12-13年。震蕩市里市場上下波動主要源於政策、事件影響風險偏好，2個月的短期偏樂觀，潛在積極因素如創新加速、國企改革提速、金融改革推進等，風險偏好將階段性提升。從市場形態看，利空不斷的6月雖然指數沒漲，但成交量放大，多方力量已經在積蓄中，上證綜指和創業板指的均線呈現多頭排列，類似15年10月，多空力量對比已經發生微妙變化，短期行情已經走在多頭市場的路上，保持積極。

中期穩定增長和高成長兩條腿走路，短期關註券商、國企改革(軍工)。回顧國內外歷史，震蕩市業績為王，中期繼續以20-30倍PE的穩定增長類股為底倉，如食品飲料、家電，兩行業16Q1凈利潤增速分別為12.4%、 15.2%，目前PE(TTM，整體法)分別為28、 21倍;30-50倍PE的高成長做波段，如代表智能制造的新能源智能汽車鏈、電子制造，目前持有，未來根據市場波動適當波段操作。短期重點提示券商、國企改革(軍工)。券商基本面最壞時期即將過去，估值處於歷史低位，PE僅12.5倍，PB僅1.9倍。機構配置比例低，流通股份中機構持股占比12.8%，基金重倉股中券商占比1.1%，籌碼分散，存量博弈市里屬於資金突破的方向。兩個潛在催化劑正在孕育，一是金融工作會議可能召開，涉及金融改革，利好券商。二是深港通開通概率上升。國企改革主題是看漲期權，尤其重視其中有資產註入預期的軍工，目前軍工行業基本面具備明顯優勢，預計未來5~10年軍費增速將維持8%~9%，我國裁軍釋放的、新增的軍費將提升軍備采購與研發支出，此外2016年下半起軍工集團資產重組有望進入密集兌現階段，最優質的軍工科研院所資產證券化有望提速。

7月6日，兩市小幅低開後震蕩整理。10:20過後，兩市震蕩回升，滬指重上3000點。截至上午收盤，滬指跌0.18%，報3001.07點，成交1310億元;深成指跌0.13%，報10588.7點，成交2272億元。

板塊方面，中字頭股票跌幅居前，中國核建跌逾3%，中國一重、中國重工、中國鐵建跌逾2%。衛星導航走勢疲軟，四創電子、振芯科技跌逾2%。保險板塊走弱，中國人壽、中國太保跌逾1%。黃金概念股走勢強勁，金貴銀業、中金黃金漲停。釀酒板塊走強，金徽酒漲停，金種子酒、五糧液漲逾6%。

外圍市場方面，亞太股市周三普遍下跌，日本股市日經225指數半日下跌2.96%，報15206.30點;東證股價指數半日下跌2.85%，報1220.86點。截至目前，韓國股市首爾綜指下跌1.98%，澳洲股市S&P/ASX 200指數下跌1.38%，臺灣加權指數下跌1.54%。

消息面上，增持7529萬股 寶能硬接萬科跌停板上帶血的籌碼;社保降費進展追蹤：16省份下調企業養老保險費率;多機構預計二季度GDP維持6.7%增速 降準預期升溫;英鎊兌美元跌破1.30 刷新逾30年新低;員工持股改革試點將破冰 中央一級企業暫不試點;1094家公司發中報預告 30家預增10倍以上;防汛關鍵期水利板塊受關註 逾8000萬湧入4股;時隔四個月研報重推券商股 華泰證券受矚目;互動平臺透底股東戶數 12家公司降幅超過20%。

申萬宏源市場研究總監桂浩明表示，滬指上一次站在3000點上方，還是在4月下旬。進入6月份以後，股市逐漸走強，雖然遭遇多重事件的影響，但還是頑強保持了上漲態勢，並且終於在7月的第3個交易日，滬指重返3000點大關。

這次股市能夠再度站上3000點，有多重原因。首先，前期市場遇利空而不跌，不是因為對利空麻木，而是做多力量在集聚，並且不斷逢低買入。因此，在預期中最後一個利空兌現後，就出現了試圖打破盤局的走勢;其次，前期市場熱點過於集中在中小市值品種上，而很多大中盤股票因為缺乏買盤而行情暗淡，這不但使得滬市成交量僅有深市一半，而且也明顯制約了滬市行情。最近，局面似乎發生了某些積極的變化，一些基礎產業的大中盤股票也開始活躍，這就使得滬市呈現出相對活躍的板塊行情，在成交量放大的同時，股指也比較容易上臺階;最後，市場在盤整過程中，投資者最擔心的就是所謂“久盤必跌”。這次股市盤整了很久，但因為做多能量在此過程中不但沒有撤出，反而持續加碼，扭轉了行情的運行格局。

那麽，是不是現在站上了3000點，後市就可以一路上行，連續挑戰幾個百位數的整數關位了呢?恐怕未必。原因在於，目前所展開的上漲行情，是在市場持續低迷以後出現的，帶有明顯的反彈色彩。這種反彈並非受到某個利好的刺激，也沒有太多的來自實體經濟的支持。從操作層面上來說，滬指突破3000點以後，如果沒有成交量的進一步放大以及熱點進一步延續，股指要再往上走，還是有很多困難的。本周二，深市就出現了下跌，而且成交量的放大開始趨緩，顯然後勁有點不足了。而滬市雖然活躍度較以前有明顯提高，但其強度還相對有限。所形成的突破態勢，就技術分析的角度看也並不很令人放心。因此，雖然昨日滬指站上了3000點，但我們認為後市繼續上行的空間有限，而且近期免不了在3000點一線展開拉鋸。

當前行情上漲的主要力量還是來自於存量資金的結構性出擊，以及在此過程中部分增量資金的介入，而非基本面支持的因素。因此，投資者對於後市還應該持謹慎態度。大盤真正的轉機，來自於實體經濟的改善。在這個信號還沒有發出之前，滬指的運行不會偏離3000點太遠。

滬指跌0.18%3000點失而複得 創業板跌0.42%

早盤，兩市小幅回調。盤面上，防禦性板塊表現搶眼：黃金、白酒等漲幅居前，航空航天板塊延續強勢，國資改革題材雄起;次新股、水利、鋼鐵、煤炭、集成電路、航運等昨日強勢板塊跌幅居前。

避險情緒推動黃金股大漲，金貴銀業、中金黃金漲停，豫光金鉛、山東黃金、恒邦股份、西部黃金、赤峰黃金、紫金礦業等漲幅超5%。海外市場對英國脫歐影響的憂慮重燃，在避險資金推動下，黃金、白銀期貨再度走強，其中COMEX期金突破1360美元/盎司，近期動蕩的金融環境中，黃金的避險價值凸顯。

白酒板塊大幅上漲，成為震蕩市的避險品種：金徽酒、老白幹酒、迎駕貢酒、五糧液、水井坊等漲幅居前，貴州茅臺創歷史新高。釀酒板塊指數創一年來新高，與滬指4000點位置相當。白酒行業經營好轉，防禦性凸顯，後市可繼續逢低關註。

萬科A打開跌停板，刺激深圳本地股(深圳國資改革)，尤其是房地產股沖高：深深房A漲停，深物業A、深振業A、寶安地產等漲幅超3%。進而帶動國資改革板塊啟動：冠豪高新、國投中魯漲停，嶽陽林紙、中儲股份、中成股份漲幅居前;消息面上，7月4日習總書記對國企改革進入新階段作出綱領性的指示，是對國有企業改革的再一次動員，吹響了改革集結號。

巨豐投顧：早盤，股指3000點附近展開整理，連續反彈下此處整理也是情理之中。盤面上，權重股集體回撤，央企改革、黃金、釀酒等拉升，輪番上行跡象明顯;消息面，國企改革再吹響集結號，下半年配套文件將出齊。短期對於國企改革標的可適當留意，行情能否有大動作，此概念作用不可小覷;技術上，股指3000點上方壓力以及拋壓較大，連續反彈下短期獲利盤出逃需求上升，此處回調需求擴大，但在成交支撐下，回調空間或較為有限。總體上，近期通脹壓力下，貨幣寬松預期升級，權重股紛紛表現下，成交量逐步釋放，增量資金小幅介入跡象明顯，股指成功突破3000點後短期會有震蕩，如若回調將迎來低吸良機。此外，萬科A成功打開跌停，這里回調空間十分有限，逢低繼續吸納業績支撐的底部未啟動個股。

中銀國際證券：既然白酒和黃金是提前反應的板塊，在中期趨勢行情沒有結束之前應該會續強勢反彈的趨勢，雖然我們沒有對黃金板塊做重點布局，但我們重點布局的了白酒板塊，所以對於白酒板塊的持倉在中期行情沒有發出結束信號之前應該繼續保持持倉，同時券商、保險、銀行三大板塊應該是大盤主升浪開啟的關鍵，如果後市大盤開啟主升浪行情就會，那麽這三大板塊必然是推動大盤主升浪的關鍵領漲板塊，所以逢低應該以加倉位為主，輕易不要離場。在我們此前確立的三大主線行情機會中，目前就國企改革相對反應滯後一些，但下半年的國企改革提速應該是比較確定的事情，煤炭、鋼鐵、電力、水泥、有色、航運等國企藍籌股集中的板塊應該會出現輪動的反彈行情機會，大家不妨逢低對基本面較好位置不高的做適當的布局持倉。概念板塊依舊是以新能源汽車為主。

今日，兩市小幅低開後震蕩整理，滬指盤中一度翻紅。臨近午盤，兩市跳水，滬指失守3000點。午後，兩市震蕩整理。13：47過後，兩市強勢拉升雙雙翻紅。截至收盤，滬指跌0.01%，報3016.85點，成交2702億元;深成指跌0.20%，報10620.6點，成交4633億元。

板塊方面，航空板塊跌幅居前，中航機電跌逾4%，威海廣泰、中航電子跌逾3%。量子通信走勢疲軟，四創電子、科華恒盛跌逾3%。國產軟件走弱，同遊科技跌逾3%，湘郵科技、東華軟件跌逾2%。稀土永磁走勢強勁，英洛華、中色股份、北礦科技漲停。黃金概念股走強，中金黃金漲停，榮華實業漲逾6%。

外圍市場方面，亞太股市周四收盤漲跌互現，日本股市日經225指數收盤下跌0.67%，報15276.24點;東證股價指數收盤下跌0.66%，報1226.09點。韓國首爾綜指收盤上漲1.07%，報1974.08點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤上漲0.63%，報5230.10點。臺灣加權指數收盤上漲0.76%，報8640.91點。

上證指數連續兩日站上3000點，市場樂觀情緒再度升溫。與此同時，公私募基金經理們圍繞3000點的分歧也在加大，分歧點集中在存量增量資金、“黑天鵝事件”事件與估值是否便宜等層面。

“可以肯定，這個位置就是底部區域，目前正是布局定增基金的黃金時期!”6日，九泰基金總裁助理吳祖堯表示，近半年市場圍繞2600點至3000點窄幅震蕩，做空力量已基本消耗殆盡，增量資金也開始伺機而動。

在吳祖堯看來，上證指數從去年5000點跌至目前的3000點位置，整體市場估值已經相對合理，之所以在這個位置上下震蕩，主要是存量資金博弈，而隨著養老金、海外資金以及場外觀望資金逐步入場，未來市場有望進一步走好。

上市公司定增價的“折價比”是洞察市場估值的重要指標。據吳祖堯觀察，去年上半年很多上市公司折價率在三四成，而目前折價率只有10%左右，這意味著他們對自家股價也很“惜售”，而此時參與定增，意味著在2700點買股，有很大的安全邊際。

與吳祖堯的“底部區域”觀點相似，長盛基金權益投資部成長價值基金經理馮雨生也認可目前市場的估值。在他看來，下半年有些板塊還是有機會的，現在有一些成長股的價值已經凸顯。

近期，英國“脫歐”事件攪動全球資本市場。面對突如其來的“黑天鵝”，不少投資人產生了恐慌與焦慮。但馮雨生認為，此事件心理影響大於實際影響，而下跌正提供了“買入機會”。

“從A股角度來看，A股絕大部分公司的業務與英國‘脫歐’事件沒有直接關系，影響更多的是投資者情緒。”馮雨生表示，3000點下方，機會大於風險，總體對市場不悲觀。

作為陽光私募的代表，啟明樂投資董事長李堅也相對樂觀。在他看來，最近幾個月市場圍繞2850點震蕩，說明A股市場已經見底了，有點類似於2013年至2014年圍繞2000點的震蕩。

李堅註意到，上半年幾次大跌後，新能源汽車及消費板塊都是上漲的，尤其是茅臺股價連創新高，這顯然不是熊市特征。他判斷，當前市場已進入“結構化行情”，已經到了今年比較好的投資階段。

談及最近幾個交易日的上漲，民生證券研究院首席策略分析師李少君將之定義為“吃飯行情”——一方面，國際上的風險事件也都逐漸落地;另一方面，國內經濟運行總體趨於平穩，此外在一些改革層面出現了好消息和成果。

不過，相比公募機構的樂觀派，私募基金經理卻對這輪“吃飯行情”持謹慎態度。去年剛成立的某券商系私募管理人老王認為，從估值、換手率、情緒面、領漲板塊等幾個指標來看，尚難判斷當前市場屬於底部。

在老王看來，從估值角度看，新能源、白酒等熱門板塊處於歷史高點，很多公司的估值並沒有真正跌下來;而從情緒面看，好多人都在“猜底部”，而歷史上真正在底部區域時，大家已不願意猜底了，目前只能尋找有確定性的結構性機會。

“如果非要說是底部，那麽目前是‘沼澤底’，有的地方可以下腳，可以蹚出路來，但更多地方是陷阱。”老王稱，作為追求絕對收益的陽光私募，此時他們的內心非常焦灼，操作也如履薄冰。

談及當前市場，前博時基金明星基金經理、360股票負責人叢林判斷，“吃飯行情”其實早就開始了，因為從這一輪的市場表現來看，有很多股票漲幅很大，“翻倍”的股票也已經很多了。

叢林認為，從方向選擇上看，短期還是比較傾向於向上的，但熱點切換會更頻繁一些。他比較關註改革範疇的投資機會，並不介意是否一定是成長股，因為在經濟轉型期，很多新興產業固然有增長點，但傳統產業中也有很大的投資機會。

“過去幾年的市場規律是，市場暴跌後高彈性的成長股會率先反彈，但今年市場似乎走出了另外一種風格，以前不受資金青睞的價值股開始強於市場。”星石投資總裁楊玲發現，投資者的配置結構開始由“超配成長”轉向“均衡配置”，選股邏輯由“聽故事”向基本面回歸。

萬科A低開低走跌4.95% 寶能近日增持股份浮虧逾5%

萬科A今日早盤大幅低開，跌3.54%，報19.10元/股，股價重回前一日最低，同時也與前一日開盤價相同。開盤後，萬科A股價震蕩下挫，盤中急跌逾5%，隨後持續維持低位震蕩。截至收盤，萬科A報18.82元/股，跌4.95%。

而此前兩日，寶能系藍籌萬科的平均成本分別不低於19.79元/股和19.1元/股。這意味著，寶能系連續兩日的近16億元資金所搶籌的萬科已經出現浮虧，且浮虧幅度不低於5%。

截至收盤，根據新浪財經level2資金流向圖顯示，萬科A主力資金凈流出已達8.09億元。

機構觀點

瑞銀：預計黃金新牛市即將拉開帷幕。金價上漲至兩年最高點，因投資者希望規避金融市場動蕩;預計黃金可能已經站到了新一輪牛市的起點;股市和英鎊下跌推動現貨黃金第六天上漲，觸及每盎司1375.28美元;短期內金價有望上探1400美元，下半年均價料在1340美元。

姜超：黃金和國債是安全資產的投資首選對於商品和股市的投機需謹慎。海通姜超最新報告指出：股債商品市場在經歷前期的齊漲之後，近期開始出現顯著分化，黃金和國債繼續強勢，而商品和股市疲態初顯(特立獨行的A股除外)，其背後的一個重要原因或在於市場認為歐盟乃至歐元區經濟存在進一步分裂的風險，也使得全球經濟下行風險加劇，通脹風險下降，在此背景之下黃金和國債仍是安全資產的投資首選，而對於商品和股市的投機需謹慎。

整體分析

目前滬指已連續4連陽站上3000點關口。從技術上看，滬指多根均線轉頭向上，日線MACD走高，KDJ短期進入超買區域，同時滬指在3000點上方仍面臨前期套牢盤較大的壓力，市場短期存在一定的調整需求。不過從盤面上看，近期雖熱點輪動較快，如昨日黃金、白酒等防禦性板塊受市場追捧全面大漲，盤面賺錢十分強勁。總體而言，在有可持續性場外資金流入的前提下，後市市場即使調整向下空間亦較為有限，整體呈現震蕩上升的概率相對較高。操作上則重點應把握市場熱點輪動，謹慎追高，以低吸為主。（鳳凰財經）

7月7日消息，周四早盤，滬深兩市雙雙低開，盤中醫療板塊、黃金概念爆發，帶動滬指小幅上攻翻紅，然而多方動能不足，很快沖高回落，隨後在3000點上方持續震蕩。臨近午盤，滬指失守3000點。

截至午盤，滬指報3002.51點，跌幅0.49%，深成指報10557.84點，跌幅0.79%，創業板報2218.31點，跌幅1.01%。

成交量方面，滬市成交1667億元，深市成交2769億元，兩市半日共成交4436億元。

盤面上，黃金概念、有色金屬板塊漲幅居前，國防軍工、計算機設備板塊領跌。

科德投資：繼周二尾盤大單掃貨之後，昨日萬科A開盤甩開跌停板。收市之前股價甚至再度紅盤，從昨日的成交量和換手率來看，大單掃貨的跡象已經十分明顯。萬科A的走勢正是現在市場走向的一個關鍵。一方面拉動萬科A需要耗費比較大的資金，這對市場資金來說有一定的牽引力。另一方面，萬科事件實際上不僅僅關系到房地產板塊，還關系到整個A股市場，這是鑒於其事件的影響力來說的。由於萬科A牽扯了太多的市場註意力，從短線來說，很有可能的一個態勢就是一旦萬科A繼續反彈，市場會出現短線上的瘋狂沖擊，那麽這就是投資者需要觀望休整的一個重要信號。

巨豐投顧：技術上，股指短期收複3000點後動能衰減，在上有拋壓背景下有回調需求，但總體成交量釋放回落空間不大。綜合來看，在寬松預期繼續升溫下，滬深兩市股指向好情緒繼續升級，反彈行情有望延續，但在連續回升下，3000點區域不能追高，謹防短期的洗盤動作。

金證顧問：投資不應該以冒險為目的，而應該以穩健盈利為己任。所以，建議穩健的投資者應該逢高降低倉位，等待市場方向明確後再擇機操作。而激進者則可以輕倉博取市場走出突破行情，建議關註有色、券商、央企改革等能夠支撐股指向上突破的權重股投資機會。

銀河證券：對7月份投資可適度積極，配置可相對均衡，可關註三類機會：一是半年報超預期的行業與個股，如地產、農業養殖、食品飲料、煉化等;二是景氣度持續較高或三季度景氣度提升、估值相對合理的行業與公司，如新能源與智能汽車、機械軍工、航空等;三是主題性機會，如供給側改革、國企改革和軍工等。

滬指失守3000點 關註下方支撐

周四早盤A股三大指數跳空低開，小幅震蕩後開始回升翻紅，指數新高3019.50，但未能延續上行走勢，3000點一帶壓力明顯增大，獲利盤開始回吐，指數盤中出現跳水動作，創業板指更是跌破5天線去回探144天線“牛熊線”的支撐。板塊方面，近日比較活躍的軍工航天板塊出現大幅回調，有資金換手的可能，黃金概念依然比較強勢，而有色金屬、醫藥板塊受政策面利好刺激個股出現大幅拉升。技術面上，目前大盤在60分鐘和30分鐘級別MACD，KDJ繼續維持頂背離跡象，因此大盤短期面臨調整回撤的風險，短線投資者需要註意規避。

大盤震蕩加劇，避險情緒持續回升

本周上證指數突破3000點後，日線級不算十字星的話，已經三連陽，面臨變盤窗口期，盤中雖有上攻的動作，但震蕩開始加劇，而且在整數關口還未出現像樣的調整，繼續強勢上攻的動能明顯減弱。而近期的避險情緒持續回升，黃金概念以及黃金指數均出現較大的波動，人民幣匯率同樣出現下行的風險，加劇資本市場的動蕩，而短期獲利回吐的要求也明顯增強，漲幅過高的個股，如航天軍工板塊的中航機電大幅低開。而受昨日放出逆勢天量的萬科A，今日未能反彈，繼續下行，一定程度上抑制了市場做多情緒，地產板塊也出現大幅回調，深深房A 早盤最低回撤逾4%。宏觀面上，國內經濟仍處於低位徘徊的整理階段，上行的趨勢還未形成，而金融領域方面銀行業的不良資產壓力增大，流動性受到較大的挑戰，短期大盤回調整理的風險上升。

短期調整莫驚慌，關註下方支撐

上證指數的震蕩走勢越來越劇烈，盤中也伴隨著跳水動作，創業板跌破5天線，日線級別KDJ出現死叉的回調信號，小級別的指標處於背離狀態，短期指數回調似乎是不可避免了，但盤面上也傳遞出較積極的信息，大盤今天的震蕩明顯，但幅度並不大，尾盤急速下探，出現跳水，大盤失守3000點，成交量較昨日出現萎縮，但日線級別的均線系統依然維持向好的態勢，即使有回調，均線系統也可以作為支撐位，作為阻擊陣地，因此調整也不必驚慌，控制好自己的倉位，不追漲，不著急抄底，耐心觀察。

源達午評：短期大盤在3000點上方面臨調整的風險，60分鐘和30分鐘級別MACD,KDJ已經反複出現背離信號，短線投資者可考慮逢高減減倉，切勿再盲目的去追高，創業板維持調整走勢，關註2200點附近的支撐，不破則等待指標回調修複後尋找回補機會，穩重的投資者可關註大盤在3000點以及5天線附近的支撐，不破可繼續持股待漲。（源達投顧）

周五，兩市低開後快速下殺，滬指失守3000點。此後，雖然券商股有護盤動作，題材股盤中也出現反擊態勢，但無奈拋壓太重，兩市維持低位震蕩走勢。午後，滬指繼續低位震蕩，創業板指和深成指雖有短暫上沖，但仍然未能實現有效突破。截至收盤時，滬指下跌0.95%，報2988.09點，成交2097億元;深成指下跌0.08%，報10611.8點，成交3805億元;創業板指上漲0.23%。至此，滬指本周上漲1.9%;深成指本周上漲1.47%。

板塊方面，風險提示、海上絲路、交通設施、碳纖維、信息安全等板塊漲幅居前;黃金概念、鈦金屬、OLED、稀土永磁、有色等板塊跌幅居前。

外圍市場方面，美股周四(7月7日)收盤漲跌不一，標普500指數收跌1.83點，跌幅0.09%，報2097.90點。道瓊斯工業平均指數收跌22.74點，跌幅0.13%，報17895.88點。納斯達克綜合指數收漲17.65點，漲幅0.36%，報4876.81點。

消息面上，新華社專訪王石姚振華 連發三文談“萬寶之爭”;劉士余主席履新證監會四個月 監管大脈絡全掃描;王石終於要退休?萬科辟謠：毫不知情;寶能系增持萬科新路徑：東興7號潛伏7個月出手;兩融余額刷新5月底以來新高 杠桿撬起A股小牛犢;央行在公開市場轉換節奏 逆回購量創近3個月新低;港交所林琦：“深港通”推出暫無明確時間表;掘金中報行情：並購重組扮靚業績 TMT行業搶眼;500億產業資本出逃：23公司股東擬清倉;第2次保殼大限逼近 4800多家私募無展業或被清洗。

分析人士認為，回顧近期A股市場的走勢，可以看出，只要市場存在著清晰的做多主線，且做多主線的龍頭品種能夠持續、大面積沖擊漲停板，那麽，股指走勢就會強勁，K線形態就較為壯觀、樂觀。但一旦主線出現分化，指數的沖擊力度就會減弱，比如說近期的新股與次新股明顯沖勁不足，使得大盤的走勢也出現了步履蹣跚的態勢。

這就隱含了市場主流資金對這些主流熱點有了分歧，部分熱錢減持部分強勢股，從而分化了市場存量資金的做多合力，也使得主流熱點對市場走勢的刺激力度大大減弱，如此就使得A股走勢出現虛弱的態勢。

由此可見，此時A股市場要想出現前期的強勁回升K線形態，要麽是老樹發新芽，比如說新股與次新股、有色金屬股、白酒概念股，甚至前期的OLED概念股等品種的大力拉升;要麽就是市場出現新的漲升興奮點。

就目前來看，這兩點似乎均不具備。

就老樹發新芽來說，此類個股已是反複炒作，不少龍頭品種的一、兩個月的漲幅達到了50%甚至更高，這在當前A股大環境下，無疑是醒目的。所以，不少熱錢想到了減持套現的操作策略。這其實也是近幾個交易日，新股與次新股、白酒股、含權股的大面積沖高回落，有色金屬股、鋰電概念股沖高分化的原因。也就是說，就今年上半年以來的市場興奮點，他們已經很難再度同心同德，也就難以再度攜手勇創新高。

就新的漲升興奮點來說，目前的產業環境也不具備這樣的條件。比如說在過去數年成為高成長產業熱點樂園的移動互聯網領域，目前已出現了典型的紅利減弱的態勢，已無力催生出新的盈利模式和新的殺手級產品，所以，移動互聯網龍頭老大們的業績增速大多疲態顯露。而在財政擴張的刺激型的產業領域，也是頻頻出現冷飯再炒的態勢，這也說明當前市場難以出現新的興奮點。

既如此，短線A股市場可能會需要震蕩，積蓄新的漲升能量，等待新的漲升興奮點。

當然，這也並不意味著指數會出現大力度的回落行情，因為自從A股市場擺脫了年初的熔斷陰影之後，市場存量資金就出現了自彈自唱的態勢，漲漲跌跌中，重心有所上移，營造出一逼慢牛的美好印象，這就折射出存量資金的帶頭大哥強大的盤面引導能力。

綜上所述，短線A股可能有所休整，震蕩蓄勢。其中，上證指數圍繞3000點反複拉鋸，就如同在前段時間，在2900點一線反複震蕩拉鋸一樣。此時，市場缺乏強有力的、清晰的主線，但市場仍然存在著一定的局部興奮點，就如同周四的鋰電概念股、有色金屬股一樣。

所以，在操作中，市場參與者可以跟蹤些局部興奮點，比如說高公積金且上市以來未大比例送轉增股本的個股，再比如說產業前景相對樂觀的品種，汽車拆解以及回收產業股等品種就可跟蹤。畢竟汽車拆解與回收，其實類似於城市礦山產業，契合了當前有色金屬產業股過熱氛圍，可跟蹤。

軍工板塊表現搶眼

上證綜指收報2989.09點，下跌0.95%，成交額2096.7億元。深成指收報10611.8點，下跌0.08%，成交額3805億元。創業板收報2239點，上漲0.23%，成交額1118.6億元。盤面上，美韓宣布在韓部署薩德反導系統，軍工股受刺激表現搶眼，江南紅箭、航天長峰漲停，聯創光電、北方導航等大漲;

二維碼支付有望正式放開，移動支付概念股拉升，證通電子漲停，新大陸、新國都、新開普等快速走高;

次新股、量子通信、網絡安全等板塊漲幅靠前;黃金概念、煤炭采選、海綿城市、銀行、農牧飼漁等板塊跌幅靠前。

個股方面，新股科大國創無懸念暴漲44%;四通新材擬25.5億並購天津立中，複牌連續9日漲停;天際股份擬27億收購鋰電池材料公司，複牌七連板;開啟填權行情，星徽精密、五洋科技漲停;石大勝華中報凈利同比預增約191%，股價漲停;川潤股份(9.02 -9.26%,買入)終止籌劃重大資產重組事項，複牌兩跌停。

【盤面分析】

巨豐投顧：滬指沖破2800~2950點箱體後，市場風格發生明顯變化。本周前幾天滯漲藍籌股輪番啟動，將滬指推上3000點，黃金、白酒、醫藥等防禦性板塊持續發力，而中小創持續回調。今日盤面發生逆轉，中小創接力上漲，而權重股集體啞火。這說明當前行情性質依舊是存量博弈下的結構性行情。預計大盤後市將圍繞3000點構築新的平臺。建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，但不輕易追漲，此外對於中報業績大幅預增品種要加以重視。

天信投資：早盤市場滬深兩市漲跌不一，其中滬指在權重板塊的拖累下相繼跌破3000點整數關口和5日均線的重要支撐;而深成指和創業板股指低開高走，深成指走出五連陽。技術分析顯示，今日股指低開後相繼跌破兩大重要支撐，同時分析指標顯示，日線的MACD指標的紅柱已經開始縮短，KDJ指標也已經出現死叉的跡象，短線技術指標上存在技術修複性質的整理需求。短期重要的支撐位是2970點附近，壓力位置主要是考慮5日均線附近。策略上要做好兩手準備：一是短期不要繼續追漲了，而是應該挖掘那些近期熱點板塊中尚在低位的品種，利用聯動效應來博弈，高拋低吸;從中期來看，現在大盤的均線系統在經歷較長時間的空頭排列之後已經發生了轉折，多頭市場已經完全形成，市場右側交易的氛圍也剛剛形成，抄底做多的熱情高漲還是比較高漲，大的方向上不會有所改變。對於中長期的投資者而言，在多頭市場完全形成的前提下，頻繁換股不是明智的操作手法，只要耐心持有，在板塊輪番上攻的前提下，個股都會有機會。

【券商分析】

民族證券：短期資金面上，6月央行通過逆回購向市場凈投放資金合計5350億元，加上此前通過MLF增加市場投放以及800億元國庫現金定存招標等措施，使得今年6月和往年同期相比，資金壓力明顯較小;從中期角度看，伴隨通脹回落，央行貨幣緊縮程度已開始有放松預期;同時英國“脫歐”公投後美聯儲加息預期大幅推遲、全球各國央行均表態可能采取進一步貨幣寬松措施。在此背景下，國內貨幣政策適度微調、階段性寬松值得期待，因此資源品及A股相關周期性品種在反彈過程中值得持續關註。

中航證券：昨日市場整體以震蕩為主，主板超短周期內依然強於創業板，滬指五連陽再創近期新高，對市場的整體穩定起到了非常重要的作用，不過主板依然難以成為市場的核心，創業板短期震蕩整理，但最終將成為市場做多的主要力量。雖然短期市場出現主板強於創業板的走勢，但是在接下來的行情中，依然會以小盤題材股輪番表現的結構性行情為主。投資策略上，震蕩攀升格局短期不會改變，做多氛圍依然良好，尤其是對積極的熱點型投資者，逢低操作是最好的交易策略，而穩健型投資者依然需要降低交易頻率。

大通證券：預計2016年下半年上證指數的合理區間為2500點-3200點。在存量資金主導的背景下，震蕩市概率較高，建議配置食品飲料、非銀金融、新能源汽車、家電、農業、基建、無人駕駛、VR等行業或主題板塊。

英大證券：下半年大盤表現可能好於上半年，以結構性行情為主。建議關註五條主線投資機會：1.“新”的機會：新股、次新股;2.殼資源及國企改革：可關註資產註入、兼並重組和過剩產能退出相關個股;3.人工智能：機器人、智能制造、數據挖掘、知識發現等;4.數據爆炸：大數據、雲計算;5.量子通信產業鏈(激光器、光器件等)相關企業。

7月8日訊周五，兩市低開後快速下殺，滬指失守3000點。此後，雖然券商股有護盤動作，題材股盤中也出現反擊態勢，但無奈拋壓太重，兩市維持低位震蕩走勢。截至中午收盤時，滬指下跌0.87%，報2990.68點，成交1229億元;深成指下跌0.09%，報10610.5點，成交2207億元;創業板指上漲0.18%。

板塊方面，次新股、航空、風險提示、量子通信等板塊漲幅居前;黃金概念、鈦金屬、煤炭、OLED等板塊跌幅居前。

外圍市場方面，美股周四(7月7日)收盤漲跌不一，標普500指數收跌1.83點，跌幅0.09%，報2097.90點。道瓊斯工業平均指數收跌22.74點，跌幅0.13%，報17895.88點。納斯達克綜合指數收漲17.65點，漲幅0.36%，報4876.81點。

消息面上，新華社專訪王石姚振華 連發三文談“萬寶之爭”;劉士余主席履新證監會四個月 監管大脈絡全掃描;王石終於要退休?萬科辟謠：毫不知情;寶能系增持萬科新路徑：東興7號潛伏7個月出手;兩融余額刷新5月底以來新高 杠桿撬起A股小牛犢;央行在公開市場轉換節奏 逆回購量創近3個月新低;港交所林琦：“深港通”推出暫無明確時間表;掘金中報行情：並購重組扮靚業績 TMT行業搶眼;500億產業資本出逃：23公司股東擬清倉;第2次保殼大限逼近 4800多家私募無展業或被清洗。

分析人士認為，回顧近期A股市場的走勢，可以看出，只要市場存在著清晰的做多主線，且做多主線的龍頭品種能夠持續、大面積沖擊漲停板，那麽，股指走勢就會強勁，K線形態就較為壯觀、樂觀。但一旦主線出現分化，指數的沖擊力度就會減弱，比如說近期的新股與次新股明顯沖勁不足，使得大盤的走勢也出現了步履蹣跚的態勢。

這就隱含了市場主流資金對這些主流熱點有了分歧，部分熱錢減持部分強勢股，從而分化了市場存量資金的做多合力，也使得主流熱點對市場走勢的刺激力度大大減弱，如此就使得A股走勢出現虛弱的態勢。

由此可見，此時A股市場要想出現前期的強勁回升K線形態，要麽是老樹發新芽，比如說新股與次新股、有色金屬股、白酒概念股，甚至前期的OLED概念股等品種的大力拉升;要麽就是市場出現新的漲升興奮點。

就目前來看，這兩點似乎均不具備。

就老樹發新芽來說，此類個股已是反複炒作，不少龍頭品種的一、兩個月的漲幅達到了50%甚至更高，這在當前A股大環境下，無疑是醒目的。所以，不少熱錢想到了減持套現的操作策略。這其實也是近幾個交易日，新股與次新股、白酒股、含權股的大面積沖高回落，有色金屬股、鋰電概念股沖高分化的原因。也就是說，就今年上半年以來的市場興奮點，他們已經很難再度同心同德，也就難以再度攜手勇創新高。

就新的漲升興奮點來說，目前的產業環境也不具備這樣的條件。比如說在過去數年成為高成長產業熱點樂園的移動互聯網領域，目前已出現了典型的紅利減弱的態勢，已無力催生出新的盈利模式和新的殺手級產品，所以，移動互聯網龍頭老大們的業績增速大多疲態顯露。而在財政擴張的刺激型的產業領域，也是頻頻出現冷飯再炒的態勢，這也說明當前市場難以出現新的興奮點。

既如此，短線A股市場可能會需要震蕩，積蓄新的漲升能量，等待新的漲升興奮點。

當然，這也並不意味著指數會出現大力度的回落行情，因為自從A股市場擺脫了年初的熔斷陰影之後，市場存量資金就出現了自彈自唱的態勢，漲漲跌跌中，重心有所上移，營造出一逼慢牛的美好印象，這就折射出存量資金的帶頭大哥強大的盤面引導能力。

綜上所述，短線A股可能有所休整，震蕩蓄勢。其中，上證指數圍繞3000點反複拉鋸，就如同在前段時間，在2900點一線反複震蕩拉鋸一樣。此時，市場缺乏強有力的、清晰的主線，但市場仍然存在著一定的局部興奮點，就如同周四的鋰電概念股、有色金屬股一樣。

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