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毛估估測算銀行真實獲利能力問題的探討 東博老股民

http://xueqiu.com/9528220473/36955252銀行本年度實現利潤調整公式:本年度調整利潤=報表利潤總額+新增壞賬準備-新增逾期貸款損失。本年度調整淨利潤=本年度調整利潤*(1-所得稅率)。

近兩年09年四萬億後遺症顯現,宏觀經濟處於通貨緊縮(通貨緊縮對生產企業的傷害遠大於通貨膨脹,雖然有關部門否認通貨緊縮,但客觀事實就是如此)的相對低迷期,導致企業融資成本相對高企,導致銀行資產質量處於下行期的環境下,各家銀行認定不良貸款的政策有所不同,有謹慎認定(不良貸款,加大壞帳準備)以儲存棉衣過冬,有寬鬆認定(計提不足)以提高業績增長,有中規中矩(在合理範圍內計提壞帳準備)讓業績自然波動。在此特殊環境下,我們有必要以各家銀行真實的獲利能力來進行合理估值,合理預測未來、當期企業的內在價值,而不是簡單、粗暴的按報表業績進行估值,以儘可能的避免落入美化報表業績之陷阱,避免漏網儲存棉衣過冬的優秀企業,避免未來大呼看不懂(業績與股價)。這就是我今天想說的的主題。

同時,在這裡就多說一句話,幾年來,我就是在對企業未來合理預期下進行的換股操作。遺憾的是,很多人認為我這是在做(股價)趨勢操作。其實,我所做的是按企業未來業績趨勢、相對估值水平採用先人一步的判斷進行換股操作,以期望達到收益最大化。

這兩天我在想,我們這些小股東無法正確瞭解一家銀行在支付了信用成本以後真實的經營業績,也由於各家銀行認定信用成本的會計政策差異而無法進行橫向對比,所以,我們就從謹慎的角度出發,簡單又粗暴地從逾期貸款入手去判斷企業真實的經營業績,來進行不同銀行之間的橫向對比。在此,我們不管以前各家銀行的經營業績如何,過去的壞賬準備足額計提也好,計提不足也罷,一概不考慮,但本年度壞帳準備計提即信用成本支出必須滿足本年度資產質量狀況。具體假設條件與計算公式如下:

1,假設本年度新增三個月以上逾期貸款認定為未來的全部損失,壞賬準備計提應全覆蓋,計算公式,三個月以上逾期貸款損失=期末三個月以上逾期貸款餘額-期初三個月以上逾期貸款餘額。

2,假設三個月以內逾期貸款中認定未來有一半即50%損失,計算公式,三個月以內逾期貸款損失=期末三個月以內逾期貸款*50%。
(註:因浦發的三個月以內逾期貸款特別少,我懷疑是統計口徑的的問題,所以,把浦發三個月以內逾期貸款全部作為或有損失考慮壞賬準備。故浦發的計算公式合二為一,逾期貸款損失=期末逾期貸款-期初逾期貸款,不分期限長短)

3,新增逾期貸款損失=三個月以上逾期貸款損失+三個月以內逾期貸款損失。

4,本年度新增壞賬準備計提必須全覆蓋逾期貸款損失,新增壞賬準備=期末壞賬準備餘額-期初壞賬準備餘額。


銀行本年度實現利潤調整公式,本年度調整利潤=報表利潤總額+新增壞賬準備-新增逾期貸款損失。本年度調整淨利潤=本年度調整利潤*(1-所得稅率)。


以上一系列的假設與計算公式的內涵是:銀行本年度信用成本即新增壞賬準備/新增不良貸款覆蓋率必須超過100%,超過的覆蓋率幅度由期末三個月以內逾期貸款所決定。其作用是對市場估值進行合理的橫向對比,預判企業未來的信用成本壓力,毛估估未來的經營業績趨勢。其中的邏輯是:超額壞賬準備的企業未來會釋放利潤,壞賬準備不足的企業未來會壓縮業績空間。

嗯,這是個初步設想,請朋友們審閱其假設與計算公式是否合理?請提出你的想法,謝謝!
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BATJ首次同場探討網絡安全:要比黑客更善於合作

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1104/152640.shtml

導讀 : 萬物互聯時代,沒有任何一家企業能夠獨善其身,在這個環境下,“協同作戰,共同建設網絡安全”成了大家一致的想法。

i黑馬訊(宮盈)11月4日消息,在首屆中國網絡安全領袖峰會上,騰訊、百度、阿里、京東四家首次就“網絡安全”話題坐在了一起,探討了網絡安全的現狀和未來發展方向。騰訊公司副總裁馬斌、阿里巴巴安全部副總裁杜躍進、百度安全實驗室負責人韋韜、京東集團首席技術顧問翁誌和啟明星辰首席戰略官潘柱廷參加了此次圓桌會議的討論。

萬物互聯時代,沒有任何一家企業能夠獨善其身,蘋果iOS系統也在前不久爆發了Xcode問題,導致數億果粉擔驚受怕。在這個環境下,“協同作戰,共同建設網絡安全”成了大家一致的想法。

而且,黑客進步的速度總是超乎想象。他們表示,雖然各大廠商都更加開放了,但是相比於“黑產”的進步依然有很大差距,呼籲要像黑色產業者那樣合作,安全企業不能只看到眼前利益,而應該打開企業的邊界。

以下為圓桌會議內容,i黑馬有刪減:

安全要靠生態

杜躍進:現在很多人基本上都認可安全是要靠生態的,任何一個單一環節,任何一個單一的組織其實都沒有辦法來解決安全的問題,所以說生態是抓的非常的好。

韋韜:我們從很早開始就意識到安全很大程度上是生態的問題,整個安全不是一時一刻的,而是整個產業鏈安全問題。“黑產”由於有可觀的黑色利益驅動,他們可以快速的變化,有極強的生命力,這個是非常可怕的現象,大家一起要合作對抗這個侵襲。

潘柱廷:現在單靠任何一個單個廠商,不管你多大,都很難去左右整個安全的態勢,必須要跟很多其他的廠商在一起。由於互聯網技術的發展,我們在看待產業整個新的生態的時候,看企業之間的生態關系的同時,也會看個體,特別是這樣的一個技術群體和智庫群體在產業當中所產生特殊的作用。所以從生態的角度,從產業生態的角度,我們看自己的企業,往小了看個人的能力,往上看整個國際上大的產業環境融合的發展。

翁誌:大家知道互聯網和傳統行業互相共同融合,互相滲透,大數據的發展,雲計算的普及,人們生活當中產生的數據越來越多,背後的安全問題也是非常的關鍵。我們2012年的美國運營商做了一個調查,在2014年有多達8萬家的公司被黑,絕大多數世界互聯網、世界500強公司都重標,涉及的國家有60多個,這個是一個很嚴重狀況。對於中國來說這個問題尤其嚴重。這需要大家共同來努力來凈化我們的互聯網。

要像“黑產”一樣善於合作

潘柱廷:比如說黑產業,這個是具有合作精神的一個,那我們作為一個陽光產業,不能只看到企業之中的這個經濟利益的要求,而要看到我們要打開企業的邊界,在對威脅的這種觀察上,在人才的培養的提升上,在資源的分享和共享上,特別是數據資源和計算資源的共享上,我們是可以合作的。

馬斌:中國中醫講了一個最重要的論點,就是上醫治未病,結果導向。發生任何的泄露,包括攻擊,包括黑產業,這些其實都是結果導向,我們立刻去做,但是最高還是能做好預防,所以我們在這一點上,一方面看到互聯網成為經濟體,以及跟我們各個的行業全部融合,已經把業態上升到這麽高級別的情況下,我們原來安全的能力,技術到產品到整個解決的方案,都要從最開始的源頭來抓,如何做好威脅的檢測,包括態勢的感知,這些是我們這些企業能做的,現在連黑產、灰產都可以做到分享,何況我們這些企業,互聯網經濟體的時代下幫助更多的企業做好安全防護的防範,這些是我們應該做好的。

翁誌:與黑產做鬥爭是我們生活當中的一部分,像現在電商當中有一個單打獨鬥的形態,大家有這種帳戶互通的方式,一旦有安全問題絕對不是一家的問題,而是一個產業鏈的問題,會涉及到方方面面,所以說從這個角度來說我們會一起來做。

杜躍進:這個開放的生態雖然大的公司做了很多,但是我覺得現在還是非常不夠的,因為很多事情是跨界在相互的影響,比如黑產整合的挺好的,為什麽整合的很好,因為他充分利用到我們這邊互相不通的特點,比如說在淘寶上他要想搞詐騙的話,他就要用到其他的交互平臺,就可以逃過我們的檢測,那我們搞一點社會性的話語系統的話,他要想辦法找到另外一家平臺,如果說這些之間我們還沒有建立起來,或者是不夠深入的話,就在給他們提供這樣的一個機會,因此我的建議就是我們這樣的企業應該有一個更高的一個格局-客戶第一。

韋韜:現在有非常多的挑戰,我們雖然每家都開放不少,但是整體上離黑產的進步有很大的區別,光靠一定的指標每天分享多少僵硬的數據,並不是能消滅黑產旺盛的生命力他們可以很高速的變化。在具體操作過程當中我們也嘗試和各家一起來分享這些,但是有很多的數據,要不然技術影響數據要不然客戶影響數據,如何能夠限制他,阻止他們帶來更加的嚴重災害,還有很多的挑戰。

馬斌:其實我們本身的連接不夠,黑產因為利益會更好的發展,但是對於我們來講,在雲端的聯合還好一點,在管道內特別是端的這一層,很多能力還沒有完全的釋放出來。其實在連接上我們自己不光要有開放的心態還要有行動,你看在端這一側,我們也想到運營商,他們壓力也非常的大,因為老百姓不知道是誰,都會以為是運營商的問題,他們也是受害者,所以我們如何構建這樣的一個聯合的生態體系,不同的雲管端上都可以做好布防。

潘柱廷:一個系統、一個體系並不會因為你出事或者是不出事判斷你到底是不是安全,而是說出了問題出了漏洞能夠及時的修補和解決。

翁誌:一個公司的技術安全技術的能力是取決於他管理層對安全事情的認可度,如果你公司非常重視安全對於公司的重要性的話,他安全就可以有一個很大的提升。

潘柱廷:沒有永遠的朋友只有永遠的利益,這句話說起來很負面,但是其實你應該反過來說,只要把各方面的利益找到了,連接在一起,這樣的合作是一種持續,那其實我們如果是要考慮聯盟的話,不要試圖把一些公司聯合在一起,而要把這些企業這些機構的追求聯系在一起。

比如人才教育或者是人才培養、人才選拔這個不是短期可以見效的,比如說我們一個企業去資助一個人才培養計劃,你會期望馬上下一個季度就能產生效益,當年產生效益是不可能的,比如說在大學里面培養人才,需要6年到8年的時間,但是我們在產業中間我們必須有一個戰略的眼光去做這個才可以培養。

網絡安全要上升到公司最高層面

杜躍進:在未來的所謂的網絡安全真的是要到業務的層面,我們要從業務的角度來做安全,我們要從你要保護的企業,從他們的角度來做安全,而不能停留在過去只做了一半,漏洞怎麽樣這個系統怎麽樣。

韋韜:美國這些大銀行或者是大的中小商他們非常非常鼓勵這種創新,非常願意去嘗試新的技術新的產品,而在國內這方面這種趨勢還是非常明顯的,就是我們這種大的行業可以把這些安全的措施放出來,推動整個市場,能夠使整個創新的力量可以爆發出來。

潘柱廷:我的建議是為你的企業做一個諸葛亮,簡單的說就是為你的機構確定一個CSO這樣的一個角色,首先先轉變角色,這個角色可能是CEO來兼,可能是CTO來兼,或者是單獨設立一個首席安全官,或者是有懂業務的首席風險官來兼,總之你要有這樣的一個角色。

馬斌:未來隨著這個新技術新材料新的產品的出現,都會有新的安全的形式,我們是要抓住從創新的角度來講,抓住這個關鍵點。一定要把安全上升到公司的最高層面,風險的管控是這個公司最重要的意義,他不僅僅是產物,還有數據安全還有業務的安全。

希望我們回歸到原點,不忘初心,做安全的初心,從互聯網最簡單的信息的入口開始,到現在互聯網+的大勢下,我們的安全的業態發生了轉移,從信息的安全到泛安全的這個形態下,任何一個企業不能獨善其身,所以從人才的培養、產業的融合,到開放的這個生態,用我們務實的行動共同為整個國家的信息安全、企業的信息安全,為所有用戶的信息安全共同努力

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探討:綠色消費下民宿短租的發展趨勢

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0314/154682.shtml

導讀 : “民宿+共享”的發展方向真的大有可為嗎?

今年的兩會中,“互聯網+”、“共享經濟”等概念受到人們的格外關註。

隨著滴滴出行、木鳥短租、回家吃飯等共享經濟企業的發展,共享經濟行業得到眾多群眾的參與,也引起了國家的關註,2015年國家接連下發的多項“指導意見”,表明共享經濟的發展已成為“國事”。它受到國家的關註,是因為其具有綠色經濟的屬性,是新興的環保經濟概念,對資源綜合利用有著重要意義。

其中,房屋與共享結合更成為風口浪尖的話題,在我國樓市高閑置,高庫存時期,國家接連出臺的幾項“指導意見”給民宿短租“正名”,同時,3月1日《關於促進綠色消費的指導意見》更是點名支持民宿短租行業的發展,都表明其發展有利於國家經濟的發展。

國家支持“民宿+共享”發展的現實意義在於:1、積極引導人們綠色消費,減少房產投資投機需求,轉變房產投資方向。2、踐行綠色消費觀念,鼓勵閑置資源再利用。意在以共享經濟影響人們房產投資方向,從原先的炒房回到對房產的改造投資中去,解決國內高庫存、高閑置,鼓勵人們利用閑置房源再創造經濟。

一、積極引導人們綠色消費,減少投資、投機需求。

目前,我國已經進入產能過剩時期,尤其在房產領域最為突出。《中國家庭金融調查報告》顯示,我國房產空置率已達22.4%,遠超歐美等發達國家。有學者研究得出,正常情況下房屋空置率應在5%左右,超過5%則表明房產投資過熱,而我國的空置率已超出正常水平4倍,房產投資過度。對此,國家為遏制房產投資曾出臺“限購令”等措施,但收效甚微,在房產投資火熱的一二線城市,人們對房產投資的熱情不減。

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過多的房產投資直接影響房價。易居研究院發布《近6年70城房價趨勢報告》中顯示,七類城市在2010-2014年的房價走勢基本一致。二三線城市在調控下房價基本與5年前持平,但一線城市房價始終在波動,高出起始點約合20%的幅度。

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房價的高漲,消耗了大量的貨幣資源,因此民間消費在萎縮,實體產出在下降。據深圳經濟觀察記者調查,2015年深圳固定資產投資突然暴增,增速達到21.4%,創下深圳1999年以來連續17年的新高。同期,國有投資增長35%,港澳臺及外資投資增長1倍多,而民間投資僅增長0.9%,扣除通脹等因素,民間投資基本是負增長。這種情況下,中小企業得不到資源扶持,面對高成本的壓力,民間企業潰退與主動撤離,影響工業企業,影響國家經濟總量。

因此,此時鼓勵綠色經濟的出臺,也是國家對改善房產投資投機的渴望,希望通過鼓勵綠色經濟發展,改善人們思想觀念,將房產投資方式從炒房轉移到房產的實際利用上。同時,在房產市場中推廣綠色經濟,也有利於解決我國樓市高庫存問題。

二、踐行綠色消費觀念,綜合利用閑置資源。

在共享經濟與綠色消費觀念的影響下,鋪張浪費的消費方式會得到改善,投資觀念也會改變,從投資投機需求轉向對共享經濟等實體經濟的關註上。具體來說,在房產領域中,鼓勵人們利用閑置房產資源發展短租民宿,是緩解我國目前嚴重的房產高庫存的方式之一,也可緩解旅遊城市頻繁出現的住宿資源供需不平衡問題,促進旅遊業的發展,以旅遊需求拉動更多經濟發展。

並且,鼓勵綠色消費,鼓勵共享經濟的發展,在實踐民宿短租發展的同時,實現房東更多閑置資源的綜合利用。例如通過木鳥短租等平臺出發,倡導房東提供更多閑置資源,實現增值服務。在遊客有租車需求時,房東可提供自家閑置車輛,在遊客有導遊需求時,房東也可介紹或充當導遊一職,通過這種方式,綜合利用房東的各類閑置資源,實現遊客“一站式旅遊”的同時,房東實現增收創收。

針對於此,根據綠色經濟的指導意見與兩會中的提案可以預見民宿短租的發展方向:

1、利用更多閑置房源資源,實現以個人經營、組織經營兩種模式為主。

在國家大力推崇利用閑置房源的號召下,未來將會有更多人參與民宿短租經營,同時隨著旅遊業的發展,住宿需求也將會增加。因此,可以預見到的是在房源零散、碎片化的地區,民宿短租將會以個人經營為主;而在房源較為集中的地區,隨著民宿產業的發展與擴大,會出現組織經營為主的現象。例如,在旅遊資源較為集中的廈門地區,當地民宿組成了獨特的廈門風情。隨著民宿數量的增多,競爭的激烈,質量差、服務差的民宿將會被淘汰,民宿業將會進入發展與兼並共存的時期,有實力的民宿將會進入擴展時期,連鎖經營多個店鋪,同時精品個人房源也依然會存在,最終形成個人經營與組織經營並存的現狀。

面對這種趨勢,個人房源要以優質的服務取勝,滿足遊客個性化、多樣化的需求,並從情感出發,以微笑的態度、溫馨的服務兼顧舒適的環境,打造有情懷、有溫度的民宿,才能吸引更多房客。

同時,組織經營的連鎖民宿發展時要註意保持自身特色,將傳統民宿的當地特色、環境特色融入民宿,將當地民俗民風融入服務中,才能實現民宿與傳統酒店的區別,否則,連鎖民宿將會“變質”,成為主題酒店。

2、民宿短租分類,向經濟型與享受型兩種類別發展。

在共享經濟的發展與綠色經濟理念的影響下,民宿短租逐步向兩端深入探索。利用民宿本身資源優勢,一些高質量的優質房源會被再包裝,利用其豪華裝修、高檔家居、完善的服務等特性組成高端民宿,滿足高消費人群的需求。例如全家出遊時入住臨海的高檔民宿,在房間內就可360觀海,並兼具洗衣房、娛樂室等功能性房間,滿足全家人度假休閑需求,同時民宿主人提供餐飲服務,可謂房客提供當地海鮮的加工服務,讓房客享受風景的同時品嘗到最新鮮的海鮮大餐。這類民宿滿足家庭出遊等更加註重住宿舒適度,溫馨感人群的住宿需求,可以稱之為享受型民宿。這類民宿以低頻次,高客單價格獲得盈利。

與之相反的是,在民宿價格優勢的趨勢下會出現一批價格更低、能滿足基本住宿需求的低價房源。這類房源更適合窮遊一族,受眾年齡畫像大約在20-29歲之間,具有安全,便宜等特點。低價民宿滿足年輕群體追求體驗感的心理,同時兼顧廉價的特征,以經濟實用贏得用戶喜愛。經濟型民宿依靠高頻次,低客單價格盈利。

除經濟型與享受型民宿之外,其他價格居中,質量中等的民宿將會成為未來家庭出遊和集體出遊的選擇,但在人們追求享受和體驗的雙重需求下,高端民宿與低端民宿的數量將會增加,民宿行業將呈現“啞鈴狀”發展。

3、借助互聯網的力量,利用短租平臺實現形成綠色產業鏈。

在2016年兩會時,馬化騰提出加強“互聯網+”建設。在共享經濟快速發展的今天,借助互聯網大數據、提升效率的優勢,實現共享經濟平臺發展。在“房屋+共享”平臺中,利用閑置房資源,讓空閑的資源再次利用創造價值,減少了資源浪費,同時,通過互聯網,減少了交易環節,節約了人力物力資源成本。這些優勢都表明,“房屋+共享”下的短租平臺具有綠色經濟屬性。

在短租平臺的作用下,民宿的產業鏈將會逐漸完善,涉及其中的供給、平臺、需求三端將會實現一對一鏈接。一是供給,既線下的房源,在國家政策的鼓勵下,地方政府也會協助當地民俗發展,因此民宿線下資源的數量可以保證。二則是平臺,旅遊入住民宿成為一種時尚,更安全,更快捷,同時選擇更多的方式——在線短租平臺成為連接供需兩端的有力保障。隨著互聯網的開放,木鳥短租、自在客等民宿預訂平臺成為人們預訂民宿的不二選擇。三是需求,在旅遊業發展與互聯網發展的共同作用下,遊客已經逐漸習慣通過互聯網預訂旅遊產品,作為自由行的重要環節之一,通過網絡預訂住宿的人數在不斷的增加。

在遊客的參與下,從房東提供房源、提供服務,再到平臺展示房源,提供交易擔保服務,最終到遊客選擇房源,線上交易,到線下享受服務,最終到平臺點評,完成交易閉環。整個環節中,通過互聯網,實現點對點的交易,點對點的服務,促進整個產業鏈發展的同時,提升了效率,節省了資源,最終實現綠色經濟節約資源的目的。因此在未來發展中,借助互聯網的力量,短租平臺將實現形成綠色產業鏈。

總結:在國家對共享經濟的一系列支持後,各地共享經濟資源尤其是汽車與房屋共享迎來發展的春天,不但在數量上急劇上升,質量也隨著行業的發展而提升,並且在國家政策的影響下,無“規矩”的共享經濟將迎來新的創新型規則,在守法與發展雙規並行下,共享經濟的發展將迎來更好的時代。借助互聯網的力量,共享經濟中的資源、平臺,都可以得到快速發展,尤其是在房屋、汽車共享中,如滴滴快車、神州租車、木鳥短租,自在客等平臺會獲得更過用戶的認可,成為助力城市發展和旅遊行業發展不可或缺的力量。

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國足贏了,這十位欣喜若狂的文案狗們做的不錯...(純學術探討)

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0331/154980.shtml

導讀 : 在黃博文攻入一球後,廣州地標“小蠻腰”亮出了黃博文的名字。目前這個#國足進軍十二強賽#的話題在微博排行第五名,閱讀數超過5000萬。在比賽之後,有哪些企業借勢了呢?

中國男足可以刷屏的時代又回來了,伴隨著“臭腳”的惡名,中國男人又揚眉吐了一下氣,2016年3月29日,世界杯預選賽亞洲區最後一輪比賽中國隊以2:0戰勝了卡塔爾,那一刻我們都激動了。

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在黃博文攻入一球後,廣州地標“小蠻腰”亮出了黃博文的名字,真是高調示愛啊!微博、朋友圈中這張圖片傳播最廣,真是接地氣,讓人看了心潮澎湃!

目前這個#國足進軍十二強賽#的話題在微博排行第五名,閱讀數超過5000萬

在比賽之後,有哪些企業借勢了呢?

世紀佳緣:

文案:不知道愛情會不會突然出“線”,

點評:場景感比較強,有別於使用隊員的畫面,文案結合還不錯。

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金立手機:

文案:“人生能有幾回搏”、“創造奇跡,期待奇跡”

點評:金立的這次借勢速度真的不錯,不過文案稍顯平淡,此種借勢屬於淺層求快之作,文案如果可以把手機產品特點、品牌特點融合效果更好。對文案人員要求高了些。比如我建議文案就可以改為“中國男兒,從金(jin)而立!

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金龍魚:

文案:國足雄起,真心加油

點評:文案上算是借上了“油”

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杜蕾斯:

文案:微博文案“沒什麽擋得住一夜兩次的男人

點評:杜蕾斯的微博文案要好很多,圖片是為了做話題轉移。

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開踢:

文案:炎黃子孫威武

點評:這個圖片做的有點太簡陋了,從朋友圈發現的,拿來點評是其中巧妙的融入了兩個進球的球員黃博文、武磊

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360手機:

文案:不放棄,沒有什麽不可能

點評:這句話還是很有力量的,不過和360手機的關系在哪里呢?是不是360做手機的夢想呢?不放棄……

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華為:

文案:兩個精彩瞬間,一個值得期待的突破

點評:這兩句真的不錯,是這次借勢海報中的經典之作了,恰巧華為也在推自家話題#OO#,這個與P9產品雙攝功能有關,恰好男足進了兩個球,你瞧這借勢真是巧妙,一句文案雙關兩個事件。要是進了3個球,這海報就不美了。

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一加手機:

文案:喝彩,加油!期待國足“晉級”+1

點評:圖與文結合事件和品牌很不錯,這個借勢簡單有力。

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寶寶樹孕育:

文案:出線,我們都很驚喜!一次小概率的嘗試,一場新人生的開始。

點評:文配的好,圖用的妙!“出線”說的是中國足球,也和圖中的驗孕棒匹配,“我們都很驚喜”你們都懂的。

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魚生說:

文案:足球踢的好,骨骼要長好!

點評:你看看兒童食材借勢就抓住了核心關鍵點,身體好才可以上球場,男足們小時候也都吃過紫菜吧。

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國足晉級12強,成為很多中國人熱血沸騰的引爆點,不過如果還有新的奇跡,那麽會更加聚焦眼球。

接下來12強大戰眼球效應更強,品牌借勢提前準備吧。

微博上還有一個千萬級的話題#2018世界杯預選賽#,未來破億是指日可待。

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對於借勢男足我有兩點建議:

1、互動性增強

借勢不僅僅做一個海報、寫一段文案,這是應季突發事件快速反應的基礎運營方法,增強互動性的做法可以是發起活動,在微信、微博中進行預測、知識問答,獎品可以與足球、球衣、運動相關產品等為好。

在12強開始前,可以準備類似加油的H5小遊戲,這種在賽事方面以助力加油方式參與的活動效果不錯。

2、海報避免球員形象

借勢要註意肖像權,尤其企業一般借勢時都會與產品結合,一般球隊都是有商業化廣告贊助合作的,所以避免侵權,所以要註意。不用形象依舊可以借勢熱點,在熱點火爆的時間周期內,文案配合有相關元素的足球,以及比分引申的“兩個”(比如華為借勢很巧妙的貼合自己產品)。

借勢營銷,選擇合適的“勢”,並且快速有效的“借”上,這方面需要做足準備,匆忙上陣只能慢半拍,文案不夠好、圖片不夠亮,或者人家玩了一個話題、活動,甚至H5都瘋傳了,所以你就變成了跟風。

總結一下:

國足喜出線,

全民嗨翻天。

借勢不蠻幹,

想好再撒歡。

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G20公報稱將密集探討匯率:不要無序調整要協調!

中國首次主辦的二十國集團(G20)峰會於9月5日在杭州閉幕。面對全球金融市場的變動、大宗商品價格波動、貿易和投資低迷、貨幣政策持續分化,G20峰會公報全面聚焦了各方面的挑戰。值得一提的是,公報強調了要加強政策協調,並重申“有關部門將就外匯市場密切討論溝通”。

其實,在本次“後G20時代”,匯市的潛在波動更值得密切關註——美聯儲究竟是否在9月提前加息?歐洲央行開始購買公司債後,能否逆轉經濟頹勢?日本央行面對暴漲的日元,是否進一步介入幹預?新興市場是否開啟新一輪競爭性貶值?這一切也都將會影響到人民幣匯率的波動性。

也就在G20峰會閉幕後,“超級行情”將隨即展開。9月6日,澳洲聯儲公布利率決議及政策聲明;9月7日,瑞典央行和加拿大央行公布利率決議及政策聲明;9月8日,美聯儲發布經濟褐皮書;歐洲央行宣布利率決議;9月9日,韓國央行舉行貨幣政策會議並宣布利率決議;2016年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)將發表演講。

G20公報聚焦匯市波動

通過對歷屆G20峰會的相關內容梳理,往往需要關註四個重點議題——匯率、貨幣政策協調、貿易和財政政策。

2010-2012年間,G20峰會對於匯率談論較多。時隔四年,匯率問題再次引發關註。過去,人民幣匯率被低估是各界關註的焦點,但隨著中國不斷推進匯改,IMF認為人民幣已經不被大幅低估;對全球而言,更令人頭疼的問題自2015年以來便愈發突出——各國因貨幣政策差異性導致的匯率過度波動和無序調整。

招商宏觀報告表示,歐洲和日本央行采取超常規貨幣政策,推動歐元和日元競爭性貶值,導致20年未見的強勢美元行情。2014 年7月至2015年末,美元指數從 80 升至100,引發新興市場匯率大幅貶值,並加劇資本外流,造成全球貿易量萎縮。例如,2014 年6月歐元區實行負利率至2015 年末,歐元貶值幅一度達 22%。2013 年初日本準備實行量化和質化寬松(QQE)至2015年末,日元貶值幅度超過30%。

歐元和日元的競爭性貶值,影響全球經濟和金融體系穩定。IMF 研究發現,歐元和日元的異常大幅波動,也導致新興市場國家的匯率較之前也表現出不尋常的波動,如巴西雷亞爾匯率下行近 77%。這些國家匯率的波動已經超過了正常浮動範圍。

公報提及,“我們重申,匯率的過度波動和無序調整會影響經濟金融穩定。我們的有關部門將就外匯市場密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾,包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率。我們將仔細制定、清晰溝通我們在宏觀經濟和結構性改革方面的政策措施,以減少政策的不確定性,將負面溢出效應降至最低,並增加透明度”。

值得註意的是,在這方面,美國和日本已經出現了分歧。面對今年以來暴漲的日元,近期日本首相安倍晉三的顧問濱田宏一近日發文稱,日本應“勇敢”幹預外匯市場,以遏制日元的升勢。然而,美國財長此前卻表示,目前匯率市場並沒有處於無序狀態。他還強調,應避免出現競爭性貨幣貶值,並就此保持溝通。

“後G20時代”匯市引關註

其實,G20公報提及的外匯市場波動將持續成為未來的焦點。就本周而言,美聯儲、歐洲央行、澳聯儲等發布的利率決議或官員演講都可能再度攪動全球匯市。

中信建投宏觀研究員對第一財經記者表示,在沈寂半年之後,尤其是從8月末美聯儲在傑克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會的表態上看,現有的貨幣政策框架還是會堅持,貨幣政策分化可能回歸。

此前,各界認為,美聯儲將會持續推遲加息時點。然而,鴿派的耶倫在年會上意外作出了鷹派表態——“由於近期勞動力市場表現穩健,以及我們對經濟活動和通脹的預期,我相信,進一步加息的可能性在近幾個月有所上升”。

而此後美聯儲二號人物費歇爾更是“火上澆油”,其將耶倫的表態解讀為“9月加息仍然是可能的”。一時間,此前過於自信的市場再度出現劇烈波動。

至於結果究竟如何,將在北京時間9月21日2:00最終揭曉,美聯儲當日將公布利率決議。

此外,日本央行的下一步動作也引人關註。日本央行審議委員櫻井真上周五(9月2日)表示,日本央行可能維持基礎貨幣目標不變,利用現有工具擴大刺激力度,而不會在本月政策檢視會議上大幅調整貨幣政策框架。日本央行在9月政策會議上可能對政策工具做些技術性調整。

易信金融總部中國區首席交易官孫宇對第一財經記者表示,技術走勢上,美元兌日元本周先中陽線繼續上漲,在周內最高點附近收盤,並重新回到了103上方,承壓格局得到明顯緩解。“匯價趨勢上還是處於明顯的下行之中,但是101目標觸及之後,市場依然存在有震蕩的需求,因此傾向於未來一段時間將在101-107區間內波動。確認打穿101的話則將導致跌勢加劇。”

本周四,歐洲央行也將公布利率決議,“現在市場預期至少會延長購債的時間,如果宣布繼續降息則是超預期。”中信建投預計。

孫宇告訴記者,“慮到用5年期通脹掉期衡量的歐元區中期通脹預期仍接近於歷史低位,我們不能排除歐洲央行行長德拉吉這次釋出更多鴿派措辭的可能。不過,該行也意識到,諸如商業活躍度和CPI這種歐元區數據至少已經企穩了。從歐洲央行角度來看,經濟下行的風險並不高。還有必須註意的是,英國退歐公投後,經濟數據已經複蘇了,這也是個積極信號”。

人民幣匯改持續推進

就人民幣而言,盡管此次公報並未特別提及,但習近平主席在B20開幕演講時強調,“將在有序開展人民幣匯率市場化改革、逐步開放國內資本市場的同時,我們將繼續推動人民幣走出去,提高金融業國際化水平”。

此外, G20前期,人民幣波動不斷,但美元/人民幣始終處於6.7之下,因此各界也開始熱議“6.7底線思維”。不過,中國人民銀行副行長易綱在G20峰會前夕表示:“這一段時間以來,一直有美聯儲加息的預期,又有英國公投脫歐的沖擊,人民幣相對於其他儲備貨幣是比較穩定的,人民幣的波動率比較小,相對於其他新興市場貨幣而言穩定性更強。”

易綱的表態並不乏數據支撐。據第一財經記者統計,過去一年以來,人民幣對美元的波幅為4.96%,而英鎊對美元的波幅為14.19%,日元為13.55%。

較為主流觀點認為,6.7可能接近今年美元/人民幣的均衡點。交通銀行首席經濟學家連平表示,“近期美聯儲加息預期升溫會對人民幣構成一定壓力,人民幣仍有貶值預期。但加息預期往往會提前透支,且加息對美元指數的推動作用有限。中國經濟增長大幅下滑的可能性不大,人民幣將於10月1日正式納入SDR貨幣籃子,深港通政策有望落地,監管層有能力保持外匯市場供求基本平衡,針對跨境資金流動和外匯的宏觀審慎管理仍將繼續發揮作用,人民幣匯率雙向波動逐步被市場接受,人民幣貶值幅度可控。”

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全國千名村官聚首 探討如何如期全面建成小康

中國到2020年要全面建成小康社會,農業農村的發展至關重要。而村官是農村地位特殊的一個群體,如何增加農民收入、實現全面建成小康目標?村官們肩負的責任重大。 

9月24-25日,第十六屆全國村長論壇在西部名村四川省成都彭州市寶山村舉行。本屆論壇圍繞全面建成小康目標,按照“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念,以“智慧共享,合作發展”為主題,為來自各地的村官代表提供學習、交流、合作、投資的平臺。 

農民增收任務艱巨 

“我們農村有58萬多行政村,300多萬個自然村,可以講村莊的發展為整個國家的經濟發展、社會建設、生態保護、文化傳承和社會治理都具有重要的作用。而村官地位特殊,責任重大。”農業部副部長陳曉華表示。 

中央農村工作領導小組辦公室原主任陳錫文也在做主體報告時表示,“我們村長一個非常重要的任務就是要把黨的十八大提出來的全面建成小康的任務能夠在2020年如期完成。” 

陳錫文說,增加農民收入是衡量農村工作做得好不好的一個主要標誌,不管怎麽樣,農村各地的條件、各地的產業結構都不一樣,但是歸根到底一條,三農工作做得好不好,關鍵要看農民的錢包有沒有鼓起來。 

陳曉華表示,“十三五”是全面建成小康社會決勝階段,農業農村的發展至關重要。從當前和今後一個時期看,我國農業農村發展的外部環境和內部動力正在發生深刻的變化,現在農村的發展正處在一個十分緊要的當口。我們擔心進入徘徊期,所以我們面臨的任務非常重,既具備一些有利條件也面臨著很大的挑戰。 

陳曉華還表示,城鄉收入相對的差距這些年是在逐步的縮小,但是絕對數字的差距並沒有縮小。現在面臨農民增收壓力加大的背景,已經連續幾個季度收入呈下降趨勢。“實事求是的講,現在農業的增產我們有辦法,農民的增收我們辦法還不多,所以要全面實現小康,不解決好農民增收的問題,就很難實現預期。” 

陳錫文說,“十六大”以來農民的收入增長速度應該是很快的。去年全國農民的人均收入達到了11422元,但是跟城市相比,城市居民的人均收入還是農民人均收入的2.73倍。“十三五”規劃提出,2020年全國農民的人均收入要達到15649元。一些發達的村莊看起來是沒有問題的,但是大多數地區應該說農民增收的任務還非常重。 

“特別是大家都感覺到近幾年來糧食、豬肉等價格低,而城里也在進行著去產能等改革,又使得農民外出就業的機會不如過去。世紀之交的時候,一年外出務工的農民工有1000萬左右,但是去年已經降到只增長了63萬人,增長率只有0.37%。”陳錫文說。 

對口幫扶、交流經驗 

因此,在這樣的背景下,村長論壇就成了村官們交流經驗比較好的場所。陳錫文說,“所以我想通過更多的探討,怎麽在農村發展新產業、發展新業態,怎麽讓農民在農村有更多的就業機會,能夠有就地的收入和回報,我想這是我們村長要認真研究的大事。” 

全國村長論壇是我國農村基層幹部相互交流溝通的唯一全國性平臺,被稱為中國村長的“奧林匹克”盛會,每年舉行一次。此前村長論壇大多在東部沿海地區召開,本屆在寶山村召開,這是繼去年在麗江之後又一次在西部地區召開。 

寶山村黨委書記賈卿表示,寶山村的情況具有普遍性,寶山村地處西部地區的山區,而全國大多數村都處於丘陵地區,與城市距離比較遠,因此,在寶山村召開更有現實意義,寶山村的發展經驗和發展模式可借鑒可學習。 

寶山村地處龍門山脈海拔1050米至4300米的大山區,從上世紀70年代起,在賈正方老書記的帶領下,寶山村堅持發展集體經濟、走共同富裕的道路,經過四十多年的發展,已形成水電開發、礦山開采、林產品加工、旅遊開發等為一體、擁有26家企業、固定資產達48億元的綜合性集團公司。 

而在此次論壇上,還有很多像寶山村這樣發展比較好的典型代表。中國村社發展促進會會長、華西村黨委書記吳協恩說,“我們村長論壇規定是只能600人,結果超出1000人,說明大家很想在這個平臺上來找到自身的發家致富的道路。” 

陳朝華表示,有的村突出特色產業,發展綠色的名優農產品,利用現代條件,引進現代的科學技術,完善產業體系,創新經營方式,提高了農業生產的機械化、信息化,增強了農業的綜合生產能力和農產品的市場競爭力;有的村大力推進結構調整,找科技含量高、經濟效益好、資源消耗低、環境汙染少,人力資源得到充分發揮的農村工業化,實現了農村的一二三產業融合;有的村註重古村落、古建築的保護,加強村莊的建設和人居環境的改造,加大基礎設施的建設,大力發展社會事業,提升了農民的人民的素質,實現了生產、生活、生態的有利。還有一些村依托區位優勢,深化農村經濟產權制度的改革,創新城鎮機制,切實保護農民的財產權益,有序的推進農村環境人口的市民化,提高城鄉基本公共服務均等化,縮小城鄉居民的差距。 

吳協恩表示,作為全國村長論壇來說,就是怎麽來通過這樣的平臺,進行交流、幫助,包括大學生村官這樣一個分論壇,目標就是要用新的辦法、新的思維去建設新農村,達到合作共贏。 

比如,全國村官論壇還搞了一個東西部對接,還有與少數民族對接。上個月西部地區的少數民族村莊到東部地區的富裕村進行培訓、交流、實踐,讓他們來感受東部的發展思維,以及怎麽為老百姓服務。 

吳協恩介紹,華西村光給全國各地的培訓計劃達到40萬人,還對中西部地區,不少村長,包括貴州、新疆、寧夏,當然也有部分東部地區,包括安徽這些地方。對接的目的是什麽,就是我們的理念。 

陳朝華表示,通過這個平臺實現以大帶小,發展較快、規模較大的村,要發揮好示範引領作用,帶動發展較慢、規模較小村發展;是以富幫窮,先富起來的村要積極幫助貧困的村,幫助他們打贏脫貧攻堅戰;要以強扶弱,實力強的村要幫助實力弱的。

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達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1029/159506.shtml

達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇
i黑馬 i黑馬

達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇

目前,達晨創投管理基金規模200億元,累計投資企業350多家,近60家企業上市。

i黑馬訊 2016年10月28日至29日,由達晨創投主辦的“達晨2016年經濟論壇”在深圳證券交易所舉行。據悉,達晨經濟論壇始自2009年,每年舉辦一次。

過去七年中,達晨年度經濟論壇邀請了眾多政界、學術界、金融界及達晨系優秀企業,相互交流,資源共享,探討宏觀經濟大勢與市場商機,為達晨系企業和合作夥伴打造了一個學習、交流、合作的服務平臺。

本屆論壇以“大變局時代的產業機遇”為主題,探討當前宏觀經濟形勢及發展趨勢,幫助企業尋找大變局中的產業發展機遇。

在28日上午的主論壇上,經濟學家、中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年作了《L型增長中的經濟與企業》的主題演講,對當前中國經濟轉型升級和結構調整陣痛期的矛盾問題和解決措施進行了剖析。達晨創投總裁肖冰,以達晨16年看過超過百萬個項目、投資351個項目的大數據積澱,作了《達晨解密——350家創業企業的成敗密碼》的主題演講,總結了成功企業家的共同特質和平庸甚至失敗企業家的特點。

2016年,當外部的環境、格局發生變化時,中小企業和創業企業進入到練內功時代,回歸商業本質和商業邏輯,進入重度垂直、效率革命的新階段。下午的平行論壇一聚焦“精益運營與高效管理:企業如何抵禦經濟下行壓力”,特勞特(中國)戰略定位咨詢公司首席咨詢師李湘群、創業黑馬董事長牛文文、軟通動力董事長劉天文,分別從資深咨詢機構、創業平臺、成功企業三個角度,為達晨系企業把脈問診,洞察趨勢,預見未來。

平行論壇二聚焦“新形勢下的資本市場之路”,全國中小企業股份轉讓系統副總經理陳永民、深交所上市推廣部總監陳峰、華泰證券董事總經理田定斌分別對主板和新三板的新政策、新趨勢進行了分析解讀。

平行論壇三聚焦“擁抱90後:構建新經濟、新消費時代下的營銷傳播新生態”,湖南電視臺副臺長聶玫、方正證券研究所副所長楊仁文、樂逗遊戲董事長陳湘宇、多喜愛董事長陳軍分別帶來了主題演講。

達晨創投表示,達晨致力於打造“平臺+生態”型組織,匯聚政府、金融、產業集團、專業機構等社會各界人士,整合利用各種資源,為達晨系企業提供更多增值服務,形成以達晨創投為橋梁的良性互動產業鏈生態循環體系。自2013年以來,達晨創投作為發起方,先後三批、與近40家各行業龍頭企業簽訂了全面戰略合作聯盟,又相繼發起成立了“達晨投資人俱樂部”、“達晨與已投上市公司全面戰略合作聯盟”、“互聯網+體育中國會聯盟”、“B2B全面戰略合作聯盟”、“中國大數據產業生態聯盟”,已經取得了一定成效。

本次論壇上,達晨生態聯盟又與4位新的合作夥伴舉行了簽約儀式,分別是北京中關村生物醫藥基地、上海移動互聯網產業促進中心、深圳市高工產業研究有限公司、獵聘網。

29日上午,達晨為參會企業和專家機構定制了“資源對接主題沙龍”,沙龍按照達晨系企業細分行業屬性分為:大數據與信息安全、智能制造、節能環保、媒體體育娛樂、新消費服務、醫療健康、軍工等七個板塊,並分別邀請該細分行業的產業專家,以及近幾年榮獲該細分行業新財富最佳分析師第一名的二級市場專家作主題演講。

達晨表示,十六年來,達晨創投一直致力於支持符合國家產業政策的創新優質企業,與投資人、企業家、合作夥伴共同攜手,為中國經濟轉型升級和創業創新做出了積極的貢獻。截至目前,達晨創投管理基金規模200億元,累計投資企業350多家,近60家企業上市,30家企業通過企業並購或回購退出。同時,有60家企業在新三板掛牌,26家企業完成IPO預披露等待證監會審核。

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    達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇

    來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1029/159506.shtml

    達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇
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    達晨2016年經濟論壇探討大變局時代的產業機遇

    目前,達晨創投管理基金規模200億元,累計投資企業350多家,近60家企業上市。

    i黑馬訊 2016年10月28日至29日,由達晨創投主辦的“達晨2016年經濟論壇”在深圳證券交易所舉行。據悉,達晨經濟論壇始自2009年,每年舉辦一次。

    過去七年中,達晨年度經濟論壇邀請了眾多政界、學術界、金融界及達晨系優秀企業,相互交流,資源共享,探討宏觀經濟大勢與市場商機,為達晨系企業和合作夥伴打造了一個學習、交流、合作的服務平臺。

    本屆論壇以“大變局時代的產業機遇”為主題,探討當前宏觀經濟形勢及發展趨勢,幫助企業尋找大變局中的產業發展機遇。

    在28日上午的主論壇上,經濟學家、中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年作了《L型增長中的經濟與企業》的主題演講,對當前中國經濟轉型升級和結構調整陣痛期的矛盾問題和解決措施進行了剖析。達晨創投總裁肖冰,以達晨16年看過超過百萬個項目、投資351個項目的大數據積澱,作了《達晨解密——350家創業企業的成敗密碼》的主題演講,總結了成功企業家的共同特質和平庸甚至失敗企業家的特點。

    2016年,當外部的環境、格局發生變化時,中小企業和創業企業進入到練內功時代,回歸商業本質和商業邏輯,進入重度垂直、效率革命的新階段。下午的平行論壇一聚焦“精益運營與高效管理:企業如何抵禦經濟下行壓力”,特勞特(中國)戰略定位咨詢公司首席咨詢師李湘群、創業黑馬董事長牛文文、軟通動力董事長劉天文,分別從資深咨詢機構、創業平臺、成功企業三個角度,為達晨系企業把脈問診,洞察趨勢,預見未來。

    平行論壇二聚焦“新形勢下的資本市場之路”,全國中小企業股份轉讓系統副總經理陳永民、深交所上市推廣部總監陳峰、華泰證券董事總經理田定斌分別對主板和新三板的新政策、新趨勢進行了分析解讀。

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    本次論壇上,達晨生態聯盟又與4位新的合作夥伴舉行了簽約儀式,分別是北京中關村生物醫藥基地、上海移動互聯網產業促進中心、深圳市高工產業研究有限公司、獵聘網。

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    達晨表示,十六年來,達晨創投一直致力於支持符合國家產業政策的創新優質企業,與投資人、企業家、合作夥伴共同攜手,為中國經濟轉型升級和創業創新做出了積極的貢獻。截至目前,達晨創投管理基金規模200億元,累計投資企業350多家,近60家企業上市,30家企業通過企業並購或回購退出。同時,有60家企業在新三板掛牌,26家企業完成IPO預披露等待證監會審核。

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      印度官員:蘋果正探討在印度制造產品 想要複制中國模式

      12月20日消息,據《華爾街日報》報道,印度兩名高級政府官員稱,蘋果公司正在與印度政府探討在該國制造產品的可能性。目前蘋果公司正試圖增加在印度的銷售並擴大在該國的業務。

      上述官員告訴《華爾街日報》,蘋果公司上個月向印度政府發函概述了其計劃,並在尋求獲得推進該計劃的財務激勵。印度貿易部高級官員最近幾周開會討論了該事宜。

      在本地生產iPhone等產品將使得蘋果公司能夠在印度開設自己的商店,幫助在該國推廣其品牌。近來印度智能手機市場在不斷增長,但是蘋果公司僅獲得了一小塊份額,占有率不足5%。

      據研究機構國際數據公司(IDC)數據,印度智能手機市場明年預計將超越美國,成為位列中國之後的全球第二大智能手機市場。數年來,蘋果公司在中國的銷售推動了該公司的擴張,但目前中國市場的增長已經在放緩。

      知悉此事的一名官員稱,蘋果公司希望在印度複制其在中國的模式。這名官員稱,蘋果公司希望獲得財務方面的激勵,相關部門正在對此進行研究。

      該官員稱,在印度生產產品將使得蘋果公司滿足本地化要求。蘋果公司目前通過印度分銷公司及零售商在印度銷售其設備。

      據悉,蘋果公司的多數產品在中國組裝,主要由富士康科技集團代工生產。


      資管圈“組團 ”探討增值稅務 行業呼籲更多細則指引

      隨著今年1月財政部和國稅總局聯合發布的《關於資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》(下稱《補充通知》)落地,困擾資管行業多時的問題總算得以緩解。

      事情的發展一如第一財經《增值稅新規震懾資管圈:業內呼籲新老劃斷》一文所期,管理人應稅時點有了“新老劃斷”,具體的征收起點則延緩到了2016年7月1日。與此同時,第一財經獲悉,《補充通知》出臺之前,基金業協會、證券業協會、保險業協會分別於去年年末及今年年初召集各自分管公司進行有關增值稅務的專項問題討論。出席人員主要為各家資管公司財務負責人以及有“四大”之稱的會計師事務所專業人士等。與此同時,畢馬威也就增值稅務問題與資管公司進行了業務層面的溝通。

      有參會人士對第一財經稱,去年年末發布的財稅140文指明了行業納稅的大致方向,1月公布的2017年財稅2號文明確了資管產品管理人納稅時點的問題,但實際具體征稅過程中的很多疑問還是客觀存在,這也是協會開會談論的要義,估計接下來財稅部門在與資管資管機構深度溝通交流之後,還將進一步出臺有關增值稅務的細則文件。

      行業協會召集開會

      第一財經從與會人員處獲悉,上述會上,資管機構廣泛交流與討論了增值稅征收過程的一系列問題。比如,如何避免重複收稅;如何明確具體申報細節、專票開票方式;資管公司集體呼籲管理人納稅時點不追溯過往,延期執行;是否該明確資管產品範圍的定義,企業年金、職業年金、養老保障委托等不應包括在內。

      相比《補充通知》去年末發布的財稅140號文指出,資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為,以資管產品管理人為增值稅納稅人。業內對此表示,嵌套型產品以後將遭遇重複征稅。

      北京一家大型公募內部人士對第一財經稱,基金業協會在140文出爐之後召集一批資管機構進行了問題的探討。會上,一些基金公司就提出了重複征稅問題。比如ETF聯接、FOF等產品是否可以豁免雙重收稅問題。而有公司也反映了凈值計算及其征征稅時點問題。比如一些嵌套型產品,母基金和底層資產之間凈值可能並非是當日公布,其中的一些一周甚至是一月公布一次凈值。當投資者在T日贖回時,管理人的納稅方式和時點可能會遭遇困境。“且各種產品之間,可能也未必能進行有效的穿透,這也產生了具體的稅收征稅問題。

      140文明確規定,金融商品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益,不屬於利息或利息性質的收入,不征收增值稅。而保本收益則未豁免這部分增值稅。在上周舉行的保險業協會召開的會議上,保險公司資管人士則提出了保本產品口徑存在問題。泰康、太保、太平等資管平臺人士認為債權計劃屬於保本產品,無論利息是否固定,均不繳納增值稅。平安資管則認為,債權計劃應穿透一層,底層為委貸,應當繳納增值稅,以體現無論是投資人還是產品已為基礎資產投資行為繳稅。

      有“四大”會計師事務所人士表示,保本產品界定問題各地具體執行口徑可能會有差異。即使不保本,但保收益的話,也需要繳納增值稅。

      資管業征稅仍待細則

      2016年3月18日召開的國務院常務會議決定,自2016年5月1日起,中國將全面推開營改增試點,將建築業、房地產業、金融業、生活服務業全部納入營改增試點,至此,營業稅退出歷史舞臺,增值稅制度將更加規範。這是自1994年分稅制改革以來,財稅體制的又一次深刻變革。

      而到了2016年12月,財政部、國稅總局首度發布了一份名為《關於明確金融房地產教育輔助服務等增值稅政策的通知》的有關資管行業營改增試點期間的補充通知。

      140號文的發布無疑是"營改增"政策實施後,增值稅征收標準的一次細化,並在業內引起了較大反響。

      眾所周知,截至目前,國內的資管產品主要包括銀行理財、信托計劃、公募基金、基金專戶、券商資管計劃、保險資管計劃、私募基金等。日前,證監會副主席李超在公開場合表示,截至2016年6月底,各大類資管產品的規模為:銀行理財26.3萬億元,信托計劃15.3萬億元,公募基金8.4萬億元,基金專戶16.5萬億元,券商資管計劃14.8萬億元,私募基金5.6萬億元,保險資管2萬億元,簡單相加後的規模總計88萬億元。由於在實際運作中,部分資管產品互相借用"通道",產品互相嵌套、交叉持有等,剔除這些重複計算因素,資管業務規模約為60萬億元,大體接近2015年GDP總量。

      在業內看來,增值稅落地後,資管行業通道產品成本高企,未來將日趨走向邊緣化;而杠桿產品也將因為多道稅收征收問題而遭遇成本壓力。不過,前景雖然向好,但操作層面上極有可能遇到新問題。

      盡管依據《補充通知》相比起初有了1年多的豁免期,但在接受第一財經采訪的業內人士看來鑒於在具體操作層面一些問題仍未明確,相關的系統搭建時間仍舊緊張,在接下來的半年緩沖期內做好各類系統對接還是有點匆忙,仍期待有進一步的稅收細則指明方向。


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