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有「賺錢之神」稱號的邱永漢，終其一生都懷著冒險心和好奇心，踏遍世界各地，再以生花妙筆，將生活中觀察的點點滴滴傳達給每一位讀者。

他的人生哲學，將透過400餘本著作，繼續影響世人。

撰文‧孫蓉萍、周岐原 攝影‧攝影組四月二十八日，住在日本神奈川縣的超級粉絲戶田敦也依照慣例，早上九點打開電腦，準備拜讀邱永漢網站上的文章。戶田因敬仰邱永漢，研讀他所有 著作並書寫解說，看到大師未更新文章，不禁擔心起他的身體狀況。沒想到五月十六日，網站刊登邱永漢病逝的訊息，不但戶田感到悲傷，兩岸三地及日本的眾多粉 絲也非常不捨。

邱大師生前充滿活力，幾乎時時都在工作，不僅每天在自己的網站上發表文章，累計已達四四三一篇，甚至生前最後一項活動，也是在上海發表演講，善用每一分 鐘。一般人近九十歲早就退休享清福，晚年親友都勸他不必如此拚命，他卻不以為然，「要休息，等進了棺材以後再說。」就像女兒邱世賓在網站上告知大家噩耗時 說的，邱永漢終其一生，「保有赤子之心，抱著好奇心和冒險心，踏遍全世界的土地。」

作家領域

結合文學技巧和專業財經知識八十九年的歲月中，他的足跡不僅橫跨台灣、香港、中國及日本四個不同地域，也親身經歷四地政治、經濟大轉型的時代洪流。他在大 時代的驚濤駭浪中求生存、致富，甚至成為一代大師，靠的就是銳利無比的觀察力及幽默感，一生最怕無聊的他，悠遊在五種不同領域而怡然自得。

早在年輕時期，邱永漢就已出國拓展視野。出生台南的他，父親邱清海是企業家，母親堤八重則是日本人。一九三六年他十三歲時，進入台北高校一般科，前總統李登輝就是他的同學。他這時候就開始寫詩，還發行個人雜誌《月來香》，十七歲時，成為「台灣詩人協會」最年輕的會員。

一九四二年，他前往東京大學經濟學部就學，他在︽我的青春，台灣。我的青春，香港。︾一書中提到：「我選擇進經濟學部而不是文學部，讓學校的同學和老師都 很驚訝。」但是，「像我這種出生在殖民地台灣的人，我沒有把握能靠文學為生。」事後證明，邱永漢結合了作家的文學技巧和專業的財經知識，走出自己的大路。

大學畢業後，邱永漢進日本的研究所深造，研究財政學，還做了當時非常罕見的輿論調查，而這只是他一生中許多創舉中的一項。四六年他休學回到台灣，四七年寄信到聯合國，要求「應由公民投票決定台灣地位」，引起軒然大波。

在當時國民黨的白色恐怖統治下，他認為自己一定會被逮捕，因此逃到香港。當時人生地不熟，語言也不通，但是腦筋動得快的邱永漢，想到用郵寄包裹的方式，送 商品到物資缺乏的日本賺錢。每個月送一百個包裹，讓他一個月就有一百萬日圓的收入，當時東京赤坂的土地一坪才一千日圓。除了賺錢之外，他也在香港完成終身 大事，夫人潘苑蘭是﹁潘高壽川貝枇杷膏」第二代傳人的女兒。

為了完成小說家的夢想，同時治療女兒的病，邱永漢五四年再度回到東京。筆耕多年後，五六年以︽香港︾一書拿下日本文學大獎──「直木賞」，他是第一位獲此 殊榮的外國人。當時日本社會對於談「錢」這件事非常反感，但是他陸續出版了︽金錢讀本︾、︽投資家讀本︾等理財相關的評論書，獲得熱烈回響。

日本人稱邱永漢為「賺錢之神」或「股票之神」，最主要原因是六○年起，他在周刊上介紹成長個股，每次都漲停作收，二百萬日圓本金在一年內增加到五千萬日圓，但因為「銅臭味」，他被藝術至上主義者的文學家嗤之以鼻。

七二年，邱永漢受台灣政府之邀，回台投資，暌違二十四年後重新踏上生長的故鄉，昔日的異議人士化身為成功企業家，為台灣的經濟發展奉獻心力。

觀察家領域

持續以銳利目光觀察全球情勢邱永漢在台北興建大樓、在台南開發工業區，也展開各種合資事業。七五年創立了《財訊》月刊，提供讀者更多樣化的訊息，之後也開 設日語補習班，「永漢日語」至今仍在營業中。八○年邱永漢取得日本國籍，還出馬競選參議員，雖未能當選，仍持續以銳利目光觀察全球情勢，也多次準確預測經 濟趨勢發展。

八六年時，一美元兌二百日圓左右，他大膽預言「一美元將兌一百日圓」，九年後預言成真。八七年七月，他在《財訊》月刊寫道：「股票和不動產仍將無視景氣好壞，繼續漲升」，台股果然從二千點左右起漲，一九九○年直衝一二六八二歷史高點，精準預言至今仍為人津津樂道。

八八年他首次訪問北京，就確信中國未來將有大改變。九七年前後，大家對香港回歸中國，都抱持悲觀的想法，戶田回憶說：「當時日本媒體大幅報導香港人移居加 拿大、澳洲，香港會變成鬼城！」唯有邱永漢主張「大陸香港化」，因為「中國會推動改革開放運動，香港將成為前往中國的中繼基地，而且中國其他城市的人也希 望自己的居住地像香港一樣繁榮。」戶田九二年因此也跟著在香港置產，六年後漲了二倍。

九九年邱永漢還預言，日本的泡沫經濟苦果也會在美國上演，「日本土地和股票都出現泡沫，美國的暴跌恐怕會集中在股票上。」二○○○年網路泡沫果真破滅，那斯達克指數從五千多點一路走低。

較少人知道的是，比起選股眼光，邱永漢投資不動產的功力更是驚人，從九○年代初期前進中國上海與成都買地、蓋大樓的經驗，可以窺見這位「賺錢之神」對房地產發展趨勢，也有十分獨到的心得。

邱永漢在中國的不動產投資，最早是在上海與考察團成員集資興建永華大廈。「整個浦東區，永華是第一個外資建案，也是第二筆開工的建案。九一年規畫，九二年 開工。」一位曾參與前期規畫的成員回憶。如今的陸家嘴，是座蓋滿摩天大樓的金融重鎮；但二十年前，浦東根本是開發遙遙無期的荒蕪之地，直到鄧小平九二年南 巡，將上海明確定為改革開放的試驗特區，上海才開始全力發展。邱永漢在此情形下，敢選擇黃土漫天的浦東興建辦公大樓，可見其過人見識。

投資家領域

在上海、成都還未發展之際先行布局曾為本刊封面報導主角的關大戶，二十二年前就是參加該次考察團的成員之一，他回憶，當年參訪團一路走過北京、天津，最後 來到上海，儘管同樣是直轄市，但團員對浦東最深的印象卻是四處種滿油菜花，且整個浦東只有張揚路和浦東大道兩條馬路，通往浦西市中心只能走延安隧道，否則 就得搭渡輪過江，基礎建設十分貧乏，實在連開發區也談不上。邱永漢卻慧眼獨具，選在江邊興建永華大廈，這次大膽出擊，後來也成為他重要的事業成果。

在成都的投資案，則是邱永漢另一段輝煌戰果。九一年，他投下四四○萬人民幣，在成都最熱鬧的春熙路邊取得一塊商業用地，後來租給伊勢丹等兩家百貨公司使用。成都台商指出，這次出手讓邱永漢成為第一位進軍成都的外商，也創下成都當年買地的天價，令當地業界為之側目。

不過二十年後，緊鄰這塊地、面積相仿的地皮，被一家港商以八八○○萬人民幣標走，市場人士一算，赫然發現除了歷年來收取的租金，光是這塊地本身的價值，就讓邱永漢賺得二十倍報酬率，「邱永漢二十年賺二十倍」這句話才漸漸流傳開來，成為邱永漢投資眼光的最佳寫照。

革命家領域

確認自己能承受的風險，大膽投資創業由於觀察細膩，他不但先知先覺，更重要的是即知即行。例如四十年前，他看到許多商務人士投宿車站前的旅館，而整理房務需要大量人力，於是他創建一種新的旅館形態，就是現今的商務旅館，提供最低限度的服務給商務人士即可。

他一輩子從事過的事業不勝枚舉，早期做過自助洗衣、迴轉壽司、採砂石的生意，近年來則把重心移到中國，在雲南種咖啡、賣麵包和中藥化妝品，還經營餐廳，也 一直鼓勵年輕人創業。他認為，時代改變的過程中，一定有新的商機出現，例如日本國際化和高齡化，就有很多新機會誕生，正是創業良機。他說：「每天都要冒險 一下。」日本有句諺語說：「在石頭上也要坐三年」，邱永漢認為一旦決定創業，至少要努力三年，但是人生苦短，也不需要死守不放，「三年」正是一個恰當的期 限。例如他從香港到日本發展時，就告訴自己「三年沒成功，我就要改行！」在這段期間內，邱永漢從早到晚伏案寫作，全力以赴。他曾說：「其實我大概失敗十次 才成功一次。」不論投資或創業，只要確認自己能承受的風險，並且記取教訓，他認為失敗並不足懼。

邱永漢是第一位寫投資理財書的直木賞作家，他對日本貢獻最多的，應該是透過他的文學技巧，不畏世俗投以「求利」的異樣眼光，深入淺出地講解財經知識，提醒 日本人投資的重要。財訊集團籌辦本刊前，原想取名為《金周刊》，他建議：「叫『今』周刊更好！」因為雜誌不只要教讀者獲利，了解當今情況和未來趨勢，對社 會大眾更有助益。

前《財訊》月刊總編輯、《今周刊》社長梁永煌說：「我最佩服他的一點，就是熱愛旅行，探索陌生地方、找尋新的智慧，年紀再大也習慣依舊，他的生命力啟發了很多人。另外他兼具經濟學家的眼光和文學家的文筆，即使是生硬的外匯問題，也能讓人讀得津津有味。」

生活家領域

酷愛美食與旅行，用生命紀錄每次感動邱永漢一生的著作，總數達到四百六十本，領域非常廣，從股票投資、不動產、企業經營、創業，到美食和旅遊散文，都有涉 獵。雖然邱永漢患有糖尿病，但他仍酷愛美食，還會在每年發行的筆記本中，刊載推薦的美食餐廳。他的粉絲到國外旅行，習慣拿著他的美食書按圖索驥，體驗他的 感動。

邱永漢曾說：「最好在還沒失智前離開人世。」他善用每一天，永遠抱持著好奇心和冒險精神，面對新挑戰。如今邱永漢告別人世，展開了一趟新的旅程，後人將從他的著作中，繼續體驗他的人生哲學。

賺錢之神璀璨的ㄧ生

—— 邱永漢大事紀

1924年 3月30日出生於台南市1936年 13歲 進台北高等學校一般科，發行個人雜誌《月來香》1945年 22歲 東京帝國大學畢業1951年 28歲 與潘苑蘭結婚1956年 32歲 以小說《香港》獲得第34屆直木賞1959年 36歲 開始投資股票1960年 37歲 在周刊介紹成長股，被喻為「股票之神」1972年 49歲 受政府之邀回台灣，展開各項投資1980年 57歲 取得日本國籍，參議員選舉落敗1983年 60歲 在美國投資不動產1988年 65歲 首次訪問北京，認為中國將「香港化」1991年 68歲 總部移到香港，帶台灣企業家參訪中國1998年 75歲 北京市高樓「三全公寓」興建完成2002年 79歲 開設網站，每天與網友互動2008年 85歲 在上海開「邱公館咖啡」2012年 89歲 5月16日晚上7時42分因心臟衰竭去世

邱永漢金句

人未覺，錢先知市場機制使得錢比我更早知道世界局勢的發展，進而流向需要的地方。

成功每在苦窮日， 失敗多因得意時窮困時會想奮發圖強，成功後容易得意忘形。

節約十兩，理財百兩， 刻苦千兩，無慾萬兩刻苦耐勞比節約或投資理財，更能累積財富，但仍比不上無欲無求。

心如湧泉，意如飄風有再多的想法，如果不付諸實現，就沒有意義。

知者見未萌

有智慧的人，在萌芽之前就能預見未來，出自《戰國策》。

中富

錢太多就會有太多煩惱，有中型規模的財富就好。

夢多錢少

沒有欲望，就不覺得錢不夠用，但是想圓夢時，常發現自己缺錢。

資料提供：戶田敦也

他是一般人口中的富二代、他養過泰國蝦、他做過工廠領班，現在他是掌管二千億元市值企業的執行長。他是鄭平，台達電創辦人鄭崇華的長子。曾經，父親為了打拚事業犧牲與家人的相處時間，如今他接下父親的棒子，將父親經營四十年的老企業轉型、發光……。

撰文‧楊卓翰

六月二十八日，台達電創辦人鄭崇華在記者會上，一手插著口袋、一手拿著麥克風，發表退休感言。他布滿皺紋的嘴角，堆滿笑容：「我今天實在是……很輕鬆！」深深一鞠躬後，他把麥克風遞給新董事長海英俊，還有新任執行長，也是他的大兒子— —鄭平。

四十一年前，鄭崇華在台北新莊民安路創立台達電，生產電視零件。公司只有十五名員工，鄭崇華自己跑銀行、跑業務，公司像他的第三個孩子，投入的精力遠比兩個兒子都多。「我全部的時間都埋首公司經營，沒有盡到當父親的責任。」在自傳裡，鄭崇華曾如此感嘆。

轉眼間，那個他曾忽視的大兒子已經五十歲，在舞台上以執行長的身分介紹新團隊的營運目標。穿著和父親一樣長版西裝，腳上則是大頭皮鞋；右手拿著麥克風，左手因為緊張捲成有點不自然的形狀。

樸實低調

不接衣缽，選擇到泰國養蝦鄭崇華或許不常在家，但你一眼就可以看出，鄭平身上有父親樸實低調的影子。而現在他肩上扛著的，正是父親用盡半生、犧牲家庭打拚出來的天下。

今天的台達電是全球最大的電源供應器製造商，產品線從電腦零組件延伸到通訊、光電；同時也是擁有六萬多名員工，總市值超過台幣二千億元的企業。

不過，光是姓鄭，並不足以讓鄭平贏得執行長的職位。四十年的企業，比他資深的老臣比比皆是，更別說有一個對孩子比對誰都嚴厲的創辦人父親。鄭平憑什麼打破科技業「傳賢不傳子」的常規？這一切，是從他「心不甘情不願」進入台達電開始。

「從小看著父親每天在外面跑，我就決定絕不進這家公司。」鄭平回憶；再加上鄭崇華出了名的嚴厲，相處時間也不多，旁人觀察，鄭平從小就很怕父親。鄭崇華也 曾說過，兒子當時不太願意進公司，「可能是因為看我太凶了。」所以鄭平執意要走一條不一樣的路。喜歡動物的他，念的是屏東農專水產養殖科，當完兵後到泰國 開創養殖泰國蝦的事業。但他創業的過程並不順遂，投資賠錢，加上泰國治安不好，「養蝦沒養成，當時又結婚了，覺得自己有養家的責任。」鄭平決定回頭加入台 達電。

「鄭平和他爸爸是兩種完全不同的個性。」一位台達電的老臣觀察鄭平的決定：「鄭崇華是創業家，他愛創新、研發新技術；鄭平則從基層幹起，腳踏實地。」的 確，在他身上，你感受不到「千億俱樂部」富二代的氣質，皮膚黝黑的他反而像是農家子弟：認清現實與夢想的距離，決定低頭，從基礎開始耕耘。

踏實認真

從工廠基層領班磨練起

而這股穩紥穩打的精神，不但讓公司裡的老臣個個心服口服，更讓鄭崇華刮目相看。二十七歲的鄭平先到美國念了管理學位，然後到中國的工廠，從基層領班做起。他和一般員工一樣睡在宿舍裡，在員工餐廳裡吃飯。沒有技術長才，所以他自願從沒有人想處理的「雜務」開始。

當時台達電在中國迅速擴展，工廠裡數千人的人事、薪資系統都還沒有建立。鄭平從一份一份收集每名員工的資料開始，建立起一套人事系統。而且鄭平以「會磨人」著稱。當時大陸的工人覺得繳交資料很麻煩，鄭平也親自一個一個溝通。

講起鄭平的「磨人」，連董事長海英俊都怕。「鄭平一次說不通，會講第二次、第三次，會煩你好幾個月啊！這點和鄭先生不同。」他說，鄭崇華是「下命令」，但是鄭平則是慢慢溝通。

「他是一個很detail (注重細節)的人。」海英俊說。「鄭先生會出去跑、親眼看，看到好的，不管成功或失敗，先做就是了；但是鄭平會一步一步來；他會先分析、蒐集資料，然後再 執行。」而鄭平的分析能力正是讓海英俊這樣的老臣折服的關鍵。開始熟悉工廠運作後，鄭平著手推動廣東東莞和江蘇吳江廠的「精實生產改革」，提高生產效率。 他請來日本顧問公司找出問題，然後重新設計生產線。

這時鄭平才體會到，父親沒日沒夜的工作，迷上的就是「成就感」。不知不覺中，鄭平也走上了父親為工作賣命的路。改革期間，他每個月有一半的時間睡在工廠， 監督生產動線；並且配合人事薪資系統，用績效獎金提升員工效率。二年內，東莞廠的產值提升了三七％，一條本來要六十五小時才能完成的生產線，縮短到二小 時；而且平均月工資從原本的人民幣七百元增加到一千五百元。

緩慢，但鄭平用成績證明實力，能接班不只是「姓鄭而已」。

細膩分析

從代工末路闢出品牌新路

鄭平那擅長分析的細膩心思，與父親劍及履及的個性完全不同。在台達電企業轉型的時機點，鄭平的特長更容易發揮。

在ＯＤＭ的代工模式下，就算再怎麼提高生產效率，毛利率仍舊微薄。金融風暴後，台達電的成長也開始趨緩，「我們原本卡在瓶頸，好像沒路走了。之後看到品牌這個方向，突然發現還有好多好多事可以做。」鄭平說。

品牌，變成台達電轉型的新方向，而這正是鄭平擅長的領域。一○年，時為執行長的海英俊指派鄭平擔任第一任品牌長。海英俊說道：「鄭平很會分析市場情報，這 正是我們最需要的。」為了打造品牌，鄭平和他的團隊，將台達電十幾條產品線整合為零組件、能源管理、智能綠生活三大類，並且專注在能讓台達電的招牌被一般 消費者能看得到的產品，例如節能ＬＥＤ燈泡、或是電源系統，向飛利浦、西門子看齊。

鄭平擔任品牌長短短一年，台達電的品牌市值就從零成長到一億三千萬美元（約合台幣三十九億元），更拿到去年台灣二十大國際品牌獎。從代工跨到品牌，台達電需要的不只是新制度，還有新腦袋。這也是為什麼鄭崇華要在這時交班。

台達電的主管透露，老董事長「很怕自己還是舊的模式，他覺得自己已經不懂年輕人在想什麼了。」這時，鄭平那顆和父親完全不同的腦袋就派上用場了。

實力接班

用成績贏得老臣一致認可

有趣的是，鄭平能養成獨特的經營思惟，乃是因為鄭崇華嚴禁在家裡談論公事。父親對孩子的教養也著重「身教」，而非言教。鄭崇華說，有一次鄭平在家裡對公司有些意見，馬上被他嚴正斥責。因為他認為公私應該分明，該向直屬主管報告的事，就不該越級向董事長報告。

不過，公私分明的鄭崇華，還是挑戰了「傳賢不傳子」的科技業成規；除了鄭平，二子鄭安現在也是集團內達創科技總裁。在國內已有幾家科技大廠傳子，如元太交給何奕達、大立光交給林恩平，鄭崇華自己又怎麼看？

對此，鄭崇華強調，接班應該是「傳賢不一定傳子」，「有能力的人，就應該給他發揮的空間」，不應該刻意「避賢」。熟識鄭家父子的業內人士也指出，鄭平如果 沒有能力，不可能在接班團隊中出線。「鄭崇華把鄭平放到第一線，苦幹實幹了二十年，又有實績，老臣都沒話講了，外界怎麼可能會有意見？」台達電董事、也是 台大管理學院副院長的黃崇興則指出，台達電的接班，實際上是透過許多嘗試，建立起經營梯隊的過程。「其實這幾年來，內部的高層經過很多次的調整和組合，包 括鄭平在內，很多老人換過許多位置。」業內人士指出，不只是海英俊、鄭平及新任副董事長柯子興的「鐵三角」，像總裁兼營運長李忠傑的調任，目的就是加強團 隊在研發與技術的經驗。如此經營多年的完善接班，也讓各界一致肯定。在傳子接班模式中，你很難聽到如此一致的聲音。

看著兒子在台上介紹台達電的新方向，台下的老董事長笑容依舊。「我從沒想過我兒子有一天會接班。」聲音裡，充滿喜悅與滿足。也許他那對孩子出名的嚴厲不會變，但他為了事業打拚四十年、犧牲家人的感嘆，如今，轉變成驕傲。

鄭平

出生：1962年

現職：台達電執行長

經歷：台達電中國區總裁

台達電品牌長

學歷：美國加州Hayward大學企管系屏東農專（現為屏科大）水產養殖科

﹁鴻夏戀﹂沸沸揚揚之際，郭台銘卻移情另外一家公司台揚。這家老牌網通公司已連虧三年，有何﹁祕密武器﹂可以讓郭董甘心砸錢成為最大股東？一場高空巧遇就能敲定兩者的結盟？鴻海打的到底是什麼算盤？

撰文‧翁書婷

鴻海董事長郭台銘在日本神隱返台二十二天後，首度召開記者會，這一次並非為了夏普，而是一家台灣老牌的網通公司台揚。

讓人玩味的是，台揚近年營運逐漸惡化，已經連虧三年，去年就虧損十七億元。台揚這家老牌網通廠到底有什麼寶貝，竟然可以讓郭台銘拿出十八億元投資它，讓鴻海成為占股三二．六二％的最大股東？

高空巧遇談結盟

鴻海入股台揚，源起於一段三萬五千英尺高空上的巧遇。今年年初，郭台銘在飛機上碰巧遇到台揚副董事長謝其嘉，雙方除了身材保養話題外，郭台銘還順道問了謝其嘉，「你們要不要和鴻海結盟呀？」五個月後，台揚與鴻海就談定了入股事宜。

一名知情人士透露，「雖然郭台銘只是在飛機上順口一問，但這個想法藏在心裡很久了，他想投資台揚最少已有兩、三年。」原來，台揚在兩、三年前買下兩家擁有 高階無線通訊技術的外國小公司，讓郭台銘對台揚大為驚豔。二○○九年和一○年，本來以衛星通訊設備為主的台揚，為了跨足４Ｇ行動通訊領域，砸下近六億新台 幣資金，購併美國TelASIC與丹麥RadioComp公司。

「這兩家是技術導向的公司，規模很小總共才六十名員工，卻握有蓋４Ｇ基地台時，需要的ＲＲＨ（遠端射頻前端，用於行動寬頻基地台的設備，可提升基地台傳輸效率）關鍵元件與技術，所以含金量很高，特別受矚目。」一位業內主管觀察。

台揚買下這兩家公司後，也就吞下上百項相關專利，如同吃下大補丸，「我們是台灣射頻(ＲＦ，一種高頻電磁波)領域最強的公司。」台揚財務長季惠霖驕傲地 說，「我們要買美國公司時(指TelASIC)，華為(世界前二大電信設備商)也看中它的發展潛力，跑來和我們搶。」謝其嘉解釋卡位４Ｇ的原因，「當手 機、相機、平板電腦，甚至電視都能打電話或視訊時，頻寬就會不夠用，這時４Ｇ基地台就會有大量需求。」但台揚買下這兩家公司後，財政一年比一年窘迫，季惠 霖低聲說，「本來台揚研發占營運成本只有六％，購併後為了維持兩家公司的營運與技術研發，研發費用暴增到二○％。」被研發費用壓得喘不過氣的台揚，今年又 碰上通訊產品有瑕疵要大量回收，財政更顯困難。

台揚缺資金 鴻海要技術「如果為此大量降低研發成本，公司就只會原地踏步。」台揚董事長王華燕說，為了不讓台揚三年多的心血化為烏有，董事會決定接受郭台銘的資金。

因此當缺資金的台揚碰上缺技術的鴻海，兩邊各取所需，一拍即合。「投資台揚後，完成高、中、低階無線通訊與寬頻技術的互補，一起進攻新興市場。」郭台銘說。

回顧鴻海在網通產業的布局，從○三年購併國碁，再到入股建漢，鴻海偏重家庭與商用網通設備，在基地台設備涉獵不深，而且鴻海雖然在４Ｇ領域有所布局，「但 鴻海偏重低階硬體製造，建漢雖然有研發軟體，但技術沒有台揚出色。」法人分析，因此握有高階技術的台揚，成為郭台銘在下一代網通布局的最新一塊拼圖。

不過對於算盤打很精的郭台銘來說，十八億元投資的，不僅只台揚４Ｇ通訊技術而已。台揚的衛星通訊設備，除了曾在波斯灣戰爭時大放異彩，被ＣＮＮ記者寫進書 裡表揚一番，也是台灣唯一跨足這個領域的網通公司。因此郭台銘一直在等合適時機，入股台揚進攻４Ｇ與衛星通訊設備，這個合適時機就是今年。

在衛星設備的布局，郭台銘當然也不會放過。季惠霖就透露，「雖然在中國，衛星通訊設備還是被政府管制，但有越來越開放的趨勢；而且台揚已經拿到中國衛星通訊設備製造核可證。」也就是說，鴻海入股台揚後，拿到一張通往中國衛星設備製造的入場券。

郭台銘在衛星通訊領域很積極，今年七月鴻海旗下公司富士康和美國休斯網、中國大陸協鑫集團合作，在江蘇無錫成立寬頻衛星網路運營中心。

不過一位業內人士看這購併案說，「台揚雖握有４Ｇ和衛星技術， 但台揚的客戶和建漢的客戶大不相同，郭台銘要費很多心思，才有可能將台揚技術整鴻海網通事業裡，發揮綜效。」

台揚公司

成立時間：1983年

資本額：41.3億元

主要業務：無線通訊與衛星通訊設備經營團隊：董事長王華燕、總經理顏信介近3年EPS：2010年-0.38元、2011年-4.3元、2012上半年 -1.28元郭台銘狩獵行動——鴻海網通領域購併史年 購併對象 購併（入股）金額2003 國 碁 367億元2003 國 電 雙方合併換股比例為，一股國電換發0.672股鴻海2005 奇美通訊 25億元2005 建 漢 鴻海集團買入建漢股票，持股11.57%，鴻海成第二大股東2012 台 揚 鴻海投資2億元、建漢投資16億元，成為第一大股東

根據已知的事實，我的結論是明年中國企業的收入普遍會比今年差，起碼就增長而言。銀行及金融機構大概會首當其衝，即使不用就壞賬做大額撥備（雖然他們極需要這樣做）。貸款需求薄弱，毛利受壓，選擇性借貸都會導致銀行盈利下跌。優質公司跑出

其次，資源類企業的利潤最岌岌可危，事關他們面對着需求下降及資源價格下跌的雙重打擊。收入將會十分波動，按年計，隨時相差一倍。不過，明年情況並非一面倒悲觀。個別公司的收入將會增加，主要受惠於成本控制，毛利上升，以及新產品帶來的強勁銷售。這些公司的特點是，幾乎可以肯定，他們的資產負債表和流動資金都得到妥善的管理。另外，他們的經營模式既可信又持續，管理層亦以股東利益為先。最重要是，過去五年，投資者經歷的都是熊市，態度顯得謹慎，步步為營，令這些優質公司的股價變得便宜。我相信，持續流入亞洲區的「熱錢」，最終會找尋優質和有價值的東西，重視源源不絕的現金流。真正優質的公司能受惠於市盈率的擴大。

年尾「執雞」

每逢年尾，部分外國投資者被迫賣股，請利用這個機會，挑選明日的瑰寶，價錢隨時平過你所想的！最近，本倉許多成分股的股價都受壓，部分我長期推介的股票，如國泰（293）、大酒店（45）、澳博（880）、港機工程（44）亦如是，所以，選擇多的是！除了港股，另一個考慮因素是上證A股。過去三年，上證A股遠遠跑輸國際市場。試想像，對於一個擁有十四億人口的國家，這反映了企業管理層和資產負債表的質素是多麼差勁！由於貪婪和愚蠢作祟，企業盈利無法被提升。老實說，我看了股市三十五年，從未遇過一個如此令人洩氣的記錄。十二月，A股雖然抽升一成，但對於那些買了A股五年的投資者，可謂杯水車薪。不過，正是如此極端的熊市，令我這一類喜歡「唱反調」的人感到興奮。我相信，現時是入市而非嘆氣的時候。不過，要十分揀擇，「地雷」無處不在。最後，不要忘記我下月十號及十一號舉行的研討會，有空不妨參與，擴闊你的知識領域！祝君好運！艾薩 [email protected]

艾薩 Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]