📖 ZKIZ Archives

午市盤點丨A股早盤重拾升勢 吃飯行情請勿提前“離席”

滬深兩市今日雙雙小幅低開，隨後在以方大碳素為代表的石墨烯板塊的帶領下震蕩上揚，隨後多板塊開始異動。上證指數方面，多空雙方在3000點關口展開焦灼。臨近午間收盤，滬指小幅回落，但仍能維持在3000點上方。截止發稿時，滬指、創業板指均小幅收漲。

截止上午收盤，上證綜指收報3,019.94點，上漲7.12點，漲幅0.24%，成交額927億元;深證成指收報10,749.99點，上漲40.92點，漲幅0.38%，成交額1,697億元;創業板指收報2,257.57點，上漲7.57點，漲幅0.34%，成交額479億元。

盤面上，兩市漲多跌少，石墨烯、西安自貿區、碳纖維、深港通等板塊漲幅居前，量子通信、氟化工、寬帶中國、超導等板塊下跌。寶利國際、西安旅遊、安徽合力、海波重科、吉宏股份、新海股份、海信科龍、北京利爾、愛司凱、科大國創、豐元股份、長城動漫、西部礦業、浙江東日、方大炭素等17只股票漲停，萬方發展、*欣泰跌停。

技術面上，滬指正在向5日均線靠攏，今日盤面小幅低開後震蕩上行，低點觸及3004點後上沖，證明20日線支撐是穩固的，預計這種態勢午後會繼續，而3000點整數關口或為後市提供強勢支撐，不排除滬指下午站上五日均線後繼續上揚。

市場資金面上，滬股通半日凈流入逾3.2億元。截止上周五收盤，滬股通流入3.26億元，至此，滬股通資金已連續10個交易日呈現凈流入，累計流入資金達79.59億元。這也是今年年初以來，滬股通第四次連續資金凈流入達10個交易日。

東北證券認為，目前全球寬松預期波動，應該關註結構性機會。關於市場走勢，東北證券表示，存量博弈下，市場已經達到區間震蕩的上軌，繼續向上突破需要增量資金入場，否則短期調整壓力增大。本周美日議息會議召開，市場對寬松政策的預期可能出現波動。市場格局還是處於存量資金博弈等待切換到增量資金行情的狀態，板塊間主要體現為輪動切換而非趨勢性變化。

海通證券表示，上漲窗口仍開著，市場上漲邏輯未破壞。在6-12個月的中期，維持中性判斷。海通證券指出，中期而言，仍是震蕩市的大格局，業績為王，且7-8月是中報公布期，業績穩定增長類股仍是底倉品種，關註高送轉類股。此外，階段性的彈性品種，如券商、軍工是新的成長方向。新的成長方向從前期表現落後、行業景氣向上、有催化劑角度選，如IT國產化信息安全(網絡安全法落地)、教育(民促法推進)、核電(三代項目審批)。主題重視國企改革，尤其是上海國企改革。

興業證券認為，本輪“吃飯”行情，本質是風險偏好提升推動的反彈，行至右側，難免有波折，短期調整並不意味行情就此終結。從我們6月15日首次堅定喊出6月布局，7、8月“吃飯”以來，大盤從2800漲至3000以上，多數板塊已有5%-10%的漲幅，在“幺蛾子”頻出、經常有大陰線吞噬收益的今年，已是一段難得的投資時光。本輪行情本質上是風險偏好提升、擴散推動的反彈，與基本面關聯度不高，難免因市場情緒波動而曲折震蕩，尤其是在反彈已行至右側、多數板塊已有漲幅之下。並且，本輪行情也並非見大底後的系統性反轉，而是磨底過程中的反彈，大部分板塊的估值仍難言便宜，從基本面的角度缺乏絕對的安全邊際，因此更易受到情緒面的擾動。本周大盤從3050附近回踩至3012點，其實是一次市場自發性的、情緒波動導致的短期調整，並不意味“吃飯”行情就此終結。

盤前必讀丨熱點題材快速輪動 “吃飯”行情進入中繼階段

昨日回顧

市場維持震蕩格局。截至收盤，上證指數報3015.83點，上漲3.01點，漲幅0.1%;深成指報10718.36點，上漲9.29點，漲幅0.09%;創業板指報2245.89點，下跌4.11點，跌幅0.18%。兩市早盤探底回升，滬指守住3000點整數關口後，展開反彈。午後大盤震蕩回落，前期強勢股跌幅居前。題材股表現活躍：石墨烯、增強現實、蘋果概念、智能穿戴、網絡遊戲等漲幅居前;量子通信、黃金概念、次新股、網絡安全、北鬥導航等跌幅居前。

技術分析：

股指連續的震蕩盤整使得多頭的信心逐漸衰弱，二十日線和3000點整數關口或將對其形成支撐。目前滬指日K線MACD已經死叉，KDJ也逐漸走低。

操作建議：

市場已經臨近本輪反彈行情的中繼階段，滬指在3000點附近已經持續了三周之多，增量資金尚未入場，而存量資金由於管理層的高壓政策，有存在離場的趨勢。如今指數已經接近變盤期。投資者需要密切關註量能的變化，指數有望於近期選擇方向。

巨豐投顧：早盤股指出現強反彈，午後股指震蕩走弱，20日均線支撐明確。前期強勢板塊量子通信、超導、黃金等持續回落，並有破位風險。巨豐投顧認為大盤總體走勢趨穩，我們推測主力資金調倉換股的可能性更大，建議投資者在3000點附近低吸底部籌碼，尤其是中報業績大幅預增的中小盤個股。

廣州萬隆：雖然今日指數漲跌互現，但是盤面的賺錢效應相比上周五已有不小改觀，各路題材均有異動。據高盛觀點，深港通有望在8月左右開通。參考滬港通，深港通的漸行漸近有望為人氣持續低迷的A股引來百億級的活水，不僅提振市場信心，改善後市預期，更是能實打實的刺激增量資金提前湧入抄底。但同時需要引起警惕的是跌停板的數量午後突然放大，次新股、高位股殺跌的背後反映的是資金濃烈的避險情緒。從盤面也可以清晰看出，主力資金正緊急調倉換股，而以下類型個股需及時規避，謹防踩中雷區。一是短期漲幅過大股價處於相對高位的純資金博弈類個股;二是中報業績大變臉或不及市場預期的;三是觸碰了監管紅線被證監會嚴重警示的個股。

健康發展中長期規劃提上日程，概念股掘金8萬億市場

習近平在25日會見世界衛生組織總幹事陳馮富珍時指出，中國政府高度重視維護人民健康並在深化改革、健全全民醫保制度、完善醫療衛生服務體系、建立基本藥物制度、推進基本醫療和公共衛生服務均等化方面取得了重要進展。我們作出了推進健康中國建設的決策部署，正在抓緊制定健康發展中長期規劃。

機構認為，政府明確提出要把醫療服務行業的市場規模從2萬億元提升到8萬億元，也就是說每年要增長20%以上，行業有巨大的增長空間。

關註個股：樂普醫療、衛寧健康、萬達信息、宜華健康、悅心健康等。

特斯拉超級工廠開業在即，相關概念股有望爆發

7月20日傍晚， CEO伊隆·馬斯克於在特斯拉官網上發布了未來十年的新規劃，涉及太陽能應用到汽車、汽車產品線、自動駕駛以及汽車共享四大塊的規劃。此外，從特斯拉中國獲悉，特斯拉超級電池工廠將於7月29日舉行開幕儀式(正式投產)，特斯拉超級電池工廠位於美國內華達州里諾市，是全球最大的鋰離子電池工廠，特斯拉引領著電動汽車產業的方向。

關註個股：亞太科技、大富科技、信質電機、力帆股份、德賽電池

核電中子吸收材料實現國產化量產概念股望受追捧

從中國核能協會7月23日組織的鑒定會上獲悉，安泰核原新材料科技有限公司已具備年產300噸中子吸收材料的生產能力，成為我國自主研發先進壓水堆核電站重大專項CAP1400示範工程首堆中子吸收板供貨廠家。這標誌著我國具備了批量生產中子吸收材料的能力，打破了國外技術壟斷，對促進我國核電發展具有重要意義。

關註個股：中核科技、應流股份、安泰科技、臺海核電等。

《民辦教育促進法》推出在即，概念股受關註

《民辦教育促進法修正案(草案)》或於下月進行三審，時間窗口是在8月下旬召開的全國人大常委會第二十二次會議，隨著修訂案的通過實施，營利性民辦學校將得到法律認可，目前民辦機構占比較高的職業教育、幼兒園等領域的教育市場化運營將率先展開，與之相關的教育資產證券化、行業兼並收購也將加速。

關註個股：威創股份、新南洋、陜西金葉等。

中國制造2025多項配套政策下半年將出 智能制造概念受關註

記者采訪獲悉，包括戰略新興產業、智能制造、信息通信業在內的高技術制造領域，將成為下半年政策發力的重點，針對具體行業下一階段的發展規劃，會如期在下半年出臺。其中包括，已成型的11項“中國制造2025”“1+X”規劃體系的後6個“X”和“中國制造2025”分省市指南以及《軟件和信息技術服務業“十三五”規劃》《大數據產業“十三五”規劃》《新材料產業“十三五”規劃》《戰略新興產業“十三五”規劃》等多個產業規劃。

關註個股：機器人、新時達、亞威股份、康力電梯、沈陽機床等。

煤炭國企年內首次扭虧 供需關系有所改善

值得關註的是，煤炭行業國有企業今年首次實現由虧轉盈。業內分析指出，今年以來，國家陸續出臺政策加快煤炭行業供給側改革，隨著今年上半年276個工作日減量生產等政策有效執行，加之前期因虧損而停產的煤礦尚未複產，煤炭產量下降，供需關系有所改善，煤炭價格呈現階段性上漲，受益於價格上漲部分煤炭企業開始扭虧。

近日，中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的中央企業煤炭資產管理平臺公司即國源煤炭資產管理有限公司成立運行，業內預計這將進一步推動中央企業化解煤炭過剩產能和實現煤炭產業脫困發展。

關註個股：中煤能源、神火股份、山煤國際、盤江股份、西山煤電等。

我國利用幹細胞技術研制“人工血液”獲突破 概念股錢景可觀

據7月25日消息，從軍事醫學科學院獲悉，經軍地衛生和藥監權威機構檢測，該“人工紅細胞”與正常紅細胞的血紅蛋白含量、攜氧能力和滲透脆性等各項指標基本一致，是幹細胞來源、體外制備最接近臨床應用的生物科技成果，擴增率可達10萬倍以上，明顯優於以往技術水平，為規模化生產奠定了重要基礎，使中國幹細胞制備“人工血液”的研發水平進入國際一流行列。

關註個股：中源協和、國際醫學、冠昊生物、新日恒力等。

新疆兵團力挺紡織服裝業 計劃十年投資逾千億

據初步統計，今年上半年新疆兵團新增落地產業援疆項目362個，同比增長19.9%;到位資金218.8億元，同比增長35.14%，特別是紡織服裝產業、“短平快”等勞動密集型產業項目實現了新突破。

新疆兵團工業和信息化委員會輕紡機電處處長唐雲翔表示，第二次中央新疆工作座談會將大力發展紡織服裝產業帶動就業，作為穩疆興疆的一項重大戰略舉措。因此，新疆兵團編制了《新疆兵團發展紡織服裝產業吸納35萬人就業規劃(2014—2023年)》(以下簡稱“規劃”)。新疆兵團規劃執行期確定為10年，即2014—2023年，執行期又分三階段：即2014-2017年、2018-2020年、2021—2023年。三個階段合計將投資逾1000億元。

關註個股：華孚色紡、山東如意、新野紡織、魯泰A等。

多種模式助力VR產業加速變現

數據顯示，2016年，中國虛擬現實市場規模將達到8.6億美元，2020年將突破85億美元。業內人士認為，在規模制造能力以及火爆的投資環境等助力下，中國虛擬現實市場將快速發展。

目前“VR+”產業逐漸蔓延到各細分領域。“VR+”主題公園、娛樂、遊戲、旅遊、電商等逐漸興起。在此背景下，多家上市公司正在積極布局。

關註個股：暴風科技、川大智勝、聯絡互動、歐菲光、漢麻產業等。

【定增並購】

派思股份：擬定增募資7.3億元 實施天然氣全產業鏈布局發展戰略

*ST江泉：重組擬22億收購瑞福鋰業 切入新能源產業鏈

匯冠股份：26日複牌 擬收購教育服務行業資產

恒大地產：完成全面要約收購 不日正式入主嘉凱城

藍黛傳動：2436萬元收購帝瀚機械剩余股權

金利華電：重組方案調整為通過定增購買杭州信立傳媒廣告有限公司100%股權

【業績預增】

太極集團：上半年凈利潤同比預增4.3倍

西部黃金：上半年凈利潤同比預增逾三倍

三元股份：中報凈利潤同比預增156%至206%

出版傳媒：上半年凈利潤同比增長約九成

孚日股份：半年報凈利潤同比增長10.93%

西部建設：上半年凈利增長52%

華遠地產：預計上半年凈利潤近2.5億元

億晶光電：中期凈利潤預增711%

天際股份：上半年業績增1.8% 重組已獲證監會受理

【增減持】

四方精創：股東披露減持計劃

碩貝德控：股股東減持公司股份

星星科技：股東減持2.06%股份

中國西電：控股股東完成2億元增持計劃

漢鐘精機：控股股東承諾十二個月內不減持股份

民生銀行：南方希望近日減持逾6500萬股

【重大事項】

當升科技：1.64億轉讓星城石墨32.81%股份 高溢價收益可觀

國統股份：中標5.4億元PCCP采購項目

興業科技：參股設立工業廢物處置PPP項目公司

聚龍股份：中標交通銀行采購項目 將對今年業績產生積極影響

中國西電：控股股東完成增持公司股份計劃

美國股市

道指下跌0.42%，報18493.06點

標普500指數下跌0.30%，報2168.48點

納指下跌0.05%，報5097.63點

國際油價

美國WTI原油9月期貨下跌2.40%，收於每桶43.13美元

布倫特原油9月期貨下跌2.12%，收於每桶44.72美元

美油創三個月收盤新低：WTI 9月原油期貨收跌1.06美元，跌幅2.40%報43.13美元/桶，創4月25日以來收盤新低。布倫特9月原油期貨收跌0.97美元，跌幅2.12%報44.72美元/桶。

國際金價

紐約黃金8月期貨下跌0.3%，收於每盎司1319.5美元

全球最大黃金ETF：SPDR GOLD TRUST持倉較上日減少0.46%，當前持倉量為958.69噸。

期金微幅收跌失守1320美元關口：受累於美聯儲加息預期升溫，COMEX 8月黃金期貨收跌3.90美元，跌幅0.3%報1319.50美元/盎司，連跌兩日並延續之前連跌兩周的頹勢。

百度放棄收購愛奇藝：美東時間7月25日，由於在交易結構和購買價格等方面未能達成一致，百度董事長兼首席執行官李彥宏和愛奇藝首席執行官龔宇代表買方財團致信百度董事會，宣布撤回今年2月提出的愛奇藝私有化要約。百度周一收跌0.63%，報160.25美元。

理財監管誘發大跌 “吃飯行情”迎來“買單時刻”

“別把責任怪在‘資產泡沫’上，也別怪在規範理財上，這個市場的風險收益比從七月中旬開始就已經不合適了，面對積累的各種風險，大家把頭往沙里一埋，默念一句錢多資產荒，以為就能把日子過下去”，上海一位成功預測到周三調整的知名策略分析師，在其朋友圈如此評價7月27日的大跌。

七月下旬不斷縮量盤整的大盤，終於在月底迎來了放量的大跌，7月27日中午收盤前大盤突然跳水，上證指數在下午開盤就跌破3000點大關，中小創更加是領跌的品種，上證指數一度跌到2939.23點，兩市成交量在恐慌性拋盤的帶動下飆升至8069億元之多，尾盤在金融股的帶動下，股指有所反彈最終收報2992點;到底什麽誘發了今天的放量大跌?

在多位市場人士看來，大跌與理財監管加強有關;不過更多資深市場人士認為，其實銀行理財監管新規定只是誘發因素，上周煤炭股在利好湧現之下漲不動，此前軍工股和充電樁也在各種利好支撐之下默默無聞，就已經註定了大盤人氣不足，市場熱點持續性不高，經過連續多日縮量盤整後，最終引發了27日的市場大調整，因為跌幅尚未充分，尾盤又有疑似“國家隊”拉高大盤股救市，“吃飯行情”已經進入“買單時刻”。

真是理財監管惹禍?市場或有過度反應

在《第一財經日報》記者獲得的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)當中顯示，“第三十五條(限制性投資)商業銀行理財產品不得直接或間接投資於除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資於境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權，不得直接或間接投資於非上市企業股權及其受(收)益權，僅面向具有相關投資經驗，風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。”

有市場人士表示，股市大跳水的利空在於，新的監管計劃要出臺，銀行理財不能接入資管計劃，銀行理財不能接分級產品，部分銀行資金進入股市通道掐斷，對中國金融體系安全是利好，但對中國股市短期是利空，這也觸發了27日市場的暴跌。

《辦法》也稱，對業務資質分類管理，其中基礎類的銀行理財業務將不能投資非標和權益類資產;銀行理財投資非標資產，只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃;禁止銀行發行分級理財產品。

不過本報記者發現，其實早在銀監會2009年發布的《中國銀監會關於進一步規範商業銀行個人理財業務》當中，其實早有相關規定：“十八、理財資金不得投資於境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應符合國家法律法規和監管規定。十九、理財資金不得投資於未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。”

對此有私募人士向《第一財經日報》記者稱，《辦法》提到的多數其實不是新內容，上述銀行發分級理財與銀行投資管計劃優先級不是一回事;資管新八條後，銀行理財轉向信托做配資，如果銀監會真的要限制信托，才是真正的大利空。這次感覺是大跌後，投資者都在找原因，市場也有點反應過度，這三十五條有些“背黑鍋”，但需要密切跟蹤，如果銀監會不按現有慣例理解第三十五條，開始窗口指導的話，那麽市場就會比較麻煩了。

也有業內人士認為，相比2009年的文件，這次《辦法》加了收益權，把“擦邊球”去掉了;而禁止發行分級產品，不得直接或間接投資於本行發行的理財產品，都堵住了漏洞，相比以前新規細化了。

海通證券銀行業分析師林媛媛表示，政策反映金融機構間信用風險防範或是重點，嚴格按本次規定實行有難度，對流動性沖擊較大，政策實際出臺大概率很大程度上好於目前的信息，執行落地時預計業務影響有限，銀行理財股權相關投資占比高位在2014年-2015年，後續管理更為審慎規模占比亦有限。銀行資管權益類占總量比例不高，5%-10%已經是很高的比例。雖然對於資本市場來說銀行理財規模很大，但對於銀行來說權益類在整體資管盤子中占比較低，並且最新發布企業投融資改革意見中涉及投聯貸和債轉股看，管理層對銀行介入股權投資大方向是支持的，預計限制不會影響權益投資在資管業務中發展。

吃飯行情迎來買單時刻?

中金公司策略團隊認為，一行三會近期的監管動作頻頻，已經體現了這樣的意圖。媒體報道的銀行理財資金監管，如果屬實，將對股市資金產生一定的負面影響。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市，但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看，銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市，的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。

招商證券金融組分析師馬鯤鵬等稱，目前並未直接限制權益類資產占理財比重，對股市直接沖擊有限，但對預期影響較大：理財投權益類資產主要包括定增、打新、配資、產業基金、兩融受益權等，權益類資產占理財總規模(23萬億左右)預計在10%以內，其中大頭是定增和打新。

上海某保險資管人士認為，其實在7月中旬的時候，本輪反彈行情以來，軍工股和新能源概念股是反彈先鋒，不過這兩個板塊都出現了“利好漲不動”的情況，本輪“吃飯行情”龍頭之一黃金股，更是在地緣政治緊張加劇的背景下率先回調近20%;這一切讓人想起2015年11月環保股，還有今年4月的體育概念股，都出現“利好漲不動”的情況，之後大盤出現了不少調整。而到了上周四周五，神華集團和中廣核可能重組等利好消息，讓煤炭股出現了比較強烈的重組和改革預期，不過多數煤炭股不漲反跌，大盤成交也一直在縮量，已經表明大盤做多能量不足，周一周二市場熱點輪動的加快和散亂，也讓追高資金無所適從。

“27日大跌前，追漲資金不斷被套，這些投資者非常的難受，資金一方面從成長股撤出，一部分人去追漲但是被虐，還有一部分選擇進入了白馬股，所以最近白馬股的換手率創出新高。在27日的尾盤，疑似國家隊的資金開始大幅拉升金融股，但這無法阻止中小創下跌，這預示著下跌行情很可能繼續，吃飯行情已經迎來‘買單時刻’，投資者應該開始考慮自己會不會成為別人吃的飯了。”對於後市，上述險資人士稱。

收評：大盤暴跌原因已查明 機構稱吃飯行情終將變為“買單”行情

周三，滬深兩市小幅高開後維持震蕩，早盤醫藥、港口、軍工等板塊一度走強，10：50左右，兩市開始震蕩走低，午前出現極速跳水，滬指逼近3000點;午後，兩市慣性走低，放量大跌，滬指跌幅一度接近4%，最低摸至2940點，創業板盤中則暴跌超過6%。

截至收盤，上證綜指收報2992點，下跌1.91%，成交額3168.1億元;深成指收報10405.85點，下跌4.11%，成交額4900.9億元;創業板收報2155.39點，下跌5.45%，成交額1367.9億元。

熱點板塊：

央企兼並重組提速，國企改革概念股弱勢上揚，早盤深科技(000021)一度強勢漲停，午後上海國資改革異軍突起，意圖逆轉市場，開創國際(600097)、申達股份(600626)、上工申貝(600843)強勢漲停，多股逆勢大漲;公交板塊走勢也較為抗跌，強生控股(600662)、申通地鐵(600834)上漲;港口航運板塊較為抗跌，天津港(600717)、營口港(600317)、上港集團(600018)持續收紅。另外，權重板塊中的銀行有護盤動作。

消息面有：

1、中共中央政治局7月26日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議強調，去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革，去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。

2、上海市委書記韓正：上海要堅定不移深化地方國有企業改革，進一步管好國資、放開企業，把企業推向市場，使之真正成為市場的主體;全力以赴支持總部設在上海的央企“國家隊”深化改革。

3、證監會：正確處理好監管與行業的關系;過去是以呵護為主，監管環境以松、寬、軟為主，現在要回歸監管本位，從嚴治理;通道業務遲早要消亡。

4、銀監會部署加強對高風險機構、高風險業務、高風險地區的排查，建立起風險機構、風險業務、風險產品、風險客戶的一覽表，同時研究逃廢債的現狀問題。

對於今日暴跌原因，綜合市場分析主要有如下幾點：

1、高層強調去杠桿

7月26日，中共中央政治局召開會議，會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議對於政策的定調仍然是“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，此次會議上，主要明確落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務。此外，政治局會議罕見提及了“抑制資產泡沫”，這一表態無疑為資本市場未來行情帶來政策隱憂。

中金公司稱，政治局定調里已經透露了金融“防風險、強監管”的意味。特別是昨天的政治局會議的新聞稿中提到，“著力疏通貨幣政策傳導渠道，優化信貸結構，支持實體經濟發展”、“去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革”，這些都意味著今年下半年金融領域里重點的工作是防風險、疏通渠道、去杠桿，把資金盡量往實體經濟“驅趕”。而一行三會近期的監管動作頻頻，已經體現了這樣的意圖。

2、銀行理財監管

近日，21世紀經濟報道記者從多個獨立信源獲悉，銀監會於本月在2014年意見征求稿基礎上，已初步形成了新的銀行理財業務監督管理辦法意見征求稿，並召集部分銀行進行討論。

中金公司策略團隊分析認為，今日盤中的跳水與市場傳聞的有關理財監管有關。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市，但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看，銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市，的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。

中金公司稱，清理理財資金，短期影響風險偏好，加速資金“脫虛向實”、向優質股票集中。我們認為，加強監管銀行理財資金，從中長期來看是正確的事情，避免了相關風險進一步擴大，但短期會影響風險偏好。

3、金融監管風暴再升級

從“特停”機制到最嚴重組(借殼)新規，再到近期重拳整治定增亂象，IPO審核趨嚴，遏制“虛擬現實”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、資本系或合夥企業入主上市公司等熱點題材炒作等，監管層抑制市場非理性炒作意圖明顯。

4、新股發行提速，市場心理面受影響

證監會7月22日核發14家企業IPO 批文。自IPO新規公布以來，證監會每個月核準發行的企業數在10~15家之間，但今年7月份以來，核準發行IPO數量已達27家，如果按融資額估算高達211億元。分析認為，IPO提速會對市場帶來一定的心理影響。

此外，新股中銀行股不少。在近期獲批的14家IPO中，銀行股有2只，分別是貴陽銀行和江陰農商行。貴陽銀行獲批發行股數不超過5億股，為此前招股書設定數量;江陰農商行獲批發行股數不超過2.09億股，約為此前招股書設定數量的52%。江陰農商行定於8月3日發行。

5、招商魔咒

據知名微博曹山石微博稱，招商證券今日將召開宏觀固收研討會，“招商魔咒”來襲。

機構評論：

國金策略李立峰團隊認為，今天市場指數的下跌，導火索來自市場投機氛圍高漲，監管層進行了“口頭警示”與“窗口指導”，特別是以*ST欣泰今天的異動，大大的提高了市場對監管層擇機出臺相關措施抑制投機氛圍的預期(已求證);另外，深交所多次表態遏制炒作;有報道稱銀行理財監管新規稱“非標”投資擬不得對接資管計劃(待核實)。

存量消耗的市場，新股發行節奏加速，規模有放大。最新一批新股14只(前期13只)，共募集金額120億(前期98億)，且同一批中有兩家銀行股發行;

公募倉位高位，“恐高”是傾向。我們在每周倉位測算中，反複強調的一點：公募倉位已經處於高位，處於去年年底水平，本身有“恐高”的傾向，後續市場的空間完全取決於場外資金;

市場對貨幣寬松的預期將會出現修正。7月26日政治局會議強調更多的依賴於財政政策對沖經濟，而非貨幣;另外，建議各位去跟蹤下7月份信貸的數值;

美國近期數據好轉，美元指數攀升至97，近3個月高點，我們傾向於A股市場“吃飯行情”終將變為“買單”行情，配置上我們仍建議以“深港通”防禦的角度上配置低估值高股息率的“金融+消費”，會有超額收益;主題方面“國改、G20、深港通”等。

中金公司表示：今天上午A股收盤前出現快速跳水走勢，雖然尚沒有聽說明確的說法，但我們估計與市場傳聞的有關理財監管有關。

(1) 政治局定調里已經透露了金融“防風險、強監管”的意味。特別是昨天的政治局會議的新聞稿中提到，“著力疏通貨幣政策傳導渠道，優化信貸結構，支持實體經濟發展”、“去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革”，這些都意味著今年下半年金融領域里重點的工作是防風險、疏通渠道、去杠桿，把資金盡量往實體經濟“驅趕”。而一行三會近期的監管動作頻頻，已經體現了這樣的意圖。媒體報道的銀行理財資金監管，如果屬實，將對股市資金產生一定的負面影響。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市，但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看，銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市，的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。

(2) 清理理財資金，短期影響風險偏好，加速資金“脫虛向實”、向優質股票集中。我們認為，加強監管銀行理財資金，從中長期來看是正確的事情，避免了相關風險進一步擴大，但短期會影響風險偏好。從中期來看，銀行理財資金的監管無法改變收益率逐步下行的局面，可能也難以改變“低利率、弱需求”的局面，可能會加速資金“脫虛向實”，離開估值虛、盈利虛的板塊和個股，向估值相對實、盈利相對實的板塊和個股集中。我們將進一步觀察事態進展，相對收益的投資者可以穩守大消費，或者逢低吸納隨大市調整的估值不高、盈利文件的大消費品種，絕對收益的投資者可以適當調整倉位，靜觀其變。港股由於流動性是國際的，受此影響相對小，預計港股短期比A股更有韌性。

廣州萬隆認為，中小盤股為主的題材股集體殺跌跳水，這是監管政策對市場影響的進一步發酵並引發的市場恐慌。談A股總是繞不開監管政策對市場的影響，監管層的一些列舉措，不僅刷新了史上最嚴監管的紀錄，更對市場產生了深遠意義。近期各路遊資如驚弓之鳥，市場擔心隨時可能爆出個股黑天鵝，投資者需及時規避，謹防踩中雷區。如最新披露的銳奇股份(300126)公開提示退市風險，極有可能成為第二個被強制退市的*欣泰(300372)電氣，消息一出，資金連續兩日大舉出逃，跌幅巨大。

源達認為今日創業板盤中出現殺跌現象，次新股集體重挫，資金避險出逃，雖然*欣泰從跌停直線打到漲停，對市場參與者的信心有所刺激，但漲停後不排除借機出逃，後市有繼續陰跌的風險，提醒投資者切勿盲目參與，短期市場回調風險加大，短線投資者可考慮逢高減倉，精心篩選業績平穩，基本面向好，有政策支撐的二線藍籌，國企改革概念有望得到資金的輪換的下一版圖，可積極關註，等待回補時機。

疑似“國家隊”減磅 或不改“吃飯行情”邏輯

周一大盤在券商股帶領下暴漲，周二市場出現了不可思議的疑似“國家隊”拋壓，寧波銀行、貴州茅臺、浙江東方、愛爾眼科這些近期表現不錯的績優股，都遭到巨量拋壓，盤後龍虎榜相關信息顯示，部分股份都有整齊劃一的五家機構，雷同的金額賣出，讓不少市場人士猜測，這是“國家隊”的逢高減倉行為。不過，截至記者發稿，這樣的猜測並未得到任何權威部門的證實。

周一的放量大漲，讓上周末作為主流觀點看空的多家賣方機構“大跌眼鏡”，已經正式宣告“吃飯行情”可望延續;周二成交量也得到了較好的維持，盡管疑似“國家隊”出貨會對市場短暫造成影響，短期內成交可能會回歸平靜，但市場分析人士普遍認為，正如“國家隊”大量買入無法改變市場下跌的現實，當前疑似“國家隊”集中套現也不會改變市場上漲的邏輯，在光大證券成功發行H股後，招商證券發行H股可望在之後掀起大盤又一波上漲。

寧波銀行龍虎榜顯示，8月16日五大拋售席位均為機構席位，拋售金額在4.65億~4.74億元，合計賣出金額占總賣出金額的比重高達46.3%;愛爾眼科則有五個機構席位分別賣出大約1.35億元;浙江東方則有五家機構合共賣出超過7億元;貴州茅臺也出現了放量大幅下跌;這幾只本輪反彈表現較佳的藍籌股，在8月16日都有疑似“國家隊”資金大幅拋售，獲利也會比較豐厚。

1月底開始的反彈行情來看，其實不乏疑似“國家隊”趁高出貨的先例，在之前的4月11日，貴州茅臺也出現了類似的“國家隊”出貨情況，拋售均價每股240元左右，當天也出現了放量大跌，但這並未改變貴州茅臺之後四個月的強勢，並且突破300元創出歷史新高，這也帶領了大量績優股、高息股高歌猛進，A股延續著“吃飯行情”走勢。

8月16日晚間，也有深港通最終落實年內開通的相關消息。中國證監會主席劉士余與香港證監會主席唐家成隨即在北京共同簽署聯合公告，批準兩地建立深港股票市場交易互聯互通機制。中國證監會晚間表示，正式實施尚需4個月左右準備時間，實施時間將另行公告。

深港通的開通其實一周前已經有苗頭，整體也在市場預期以內;盡管17日上午香港市場的相關概念股遭到拋售，趁利好出貨的跡象很明顯，包括山東墨龍、浙江世寶、還有一批券商股都是如此，但這也沒有阻止恒生指數繼續上升的勢頭，而A股大盤在17日上午盡管有所調整，多數股份走勢來看，也沒有出現大量部分投資者預期的“見光死”，趁利好兌現出貨的拋壓有限。

8月18日，光大證券將會在香港掛牌，過去一周則是深港通醞釀到確定落實開通，每次券商赴港上市，總會有相關利好消息引發市場一番躁動;8月10日，招商證券公告稱，已獲得中國證監會批準，發行不少於11.79億股H股;市場早前有消息稱，招商證券H股的融資規模約150億港元;一旦到招商證券上市開始招股之時，無論是A股還是港股，很可能都會掀起又一波上漲行情，延續本輪“吃飯行情”的走勢。

機構激辯年末吃飯行情：錯過第一波要不要等第二波?

不論是美國總統大選揭曉日的V形震蕩，還是50個點以上的劇烈調整，在短視地認為A股還是震蕩不前，或許你剛剛錯過了一波趨勢交易的機會。

區間稍微拉長，在剛剛過去的30個交易日，大盤上漲229.94點，漲幅7.71%，表現頗為突出的煤炭板塊，同期漲幅近20%。近來，周期股強壓成長股，市場風格切換之悄無聲息也令相當一部分基金經理無可奈何。

“現在這段時間也沒有太大的趨勢，我們倉位一直也比較低，現在更多做的是在研究公司、研究行業。先做好本分的事情。”北京一家私募的投資總監向《第一財經日報》記者表示。

拋開A股本身不談，外部宏觀環境的變化也在時刻考量市場參與者的神經。特朗普出乎意料地在美國大選中獲勝，人民幣對美元中間價連續7日調貶，創下2009年9月10日以來新低……在這樣一個瞬息萬變的市場，精明的入場者，自然也給自己留好了退路。

券商：3200點以上謹慎

11月14日，大盤在上漲0.45%後報收3210.37點，30個交易日大盤上漲幅度約為7.8%。這段時間，美國大選塵埃落定，但同英國脫歐類似，A股沒有受到美國大選太多的影響。

投資者開始從特朗普上臺後可能的政策中來尋找機會。券商再次推出“一帶一路”、“PPP”、“基建”等主題板塊。譬如一位策略分析師所言，在寬財政背景下，包括基建、PPP等產業鏈投資機會以及如一帶一路、光纖通信、舉牌等主題概念也有可能受到資金的青睞。

深圳一位公募基金經理也認為，美國大選不會對A股造成過多的影響，當前A股交易逐漸回暖，在海外風險釋放後，風險偏好大概率是進一步提升。他認為，11月震蕩看多的可能性較大。

“一些與市場關聯度較高的板塊，在市場出現趨勢性機會時往往能夠獲得明顯的超額收益，特別是其中跌得多的，自然也具備了一定的安全邊際。這種行業如果市場能夠走出向上行情，由於其彈性較高，也可能會有比較可觀的表現。”滬上一位公募基金經理表示。

北京一位公募基金經理也認為，過去的相當長時間，大盤持續震蕩，而這種震蕩很難長期持續下去，一定會選擇方向。

“一是股市占到GDP的比重現在是處於較低的位置;二是可以看到經濟有企穩跡象，新經濟比重不斷提升;第三就是之前房地產的調控，房市與股市有一定的蹺蹺板效應;四是很多個股跌到了一定位置，現在也具備了比較高的投資的價值。四季度市場整理震蕩的局面下，會是個很好的布局時機。”該公募基金經理進一步分析道。

不過，也有賣方人士表示了一定的謹慎。“當A股指數上行至3200點或以上，我們將轉向謹慎，因為諸多不確定性因子都不支持A股在年內有進一步可觀的漲幅。”國金證券首席策略分析師李立峰更傾向於，指數在3200點或以上視為逐步進入收益兌現的區間。

有基金投研人士也提醒，2017年是法國、德國大選年，近年來提倡民粹主義和歐盟分裂的極右政黨大受歡迎，如意大利五星運動黨，而意大利公投很有可能成為今年第三只黑天鵝。

通脹擡頭

10月CPI同比上漲2.1%，主因去年低基數下，鮮菜漲幅較大。10月PPI進一步反彈至1.2%，主要受益於煤炭、鋼鐵等大宗商品價格的大幅反彈。

短期看，由於豬價11月出現止跌企穩跡象且去年11月基數較低，菜價10月底以來持續反彈，分析人士預計11月通脹或繼續保持較高水平。

上周另外一件重要的事是第三季度貨幣政策執行報告出爐。從這份報告可以看出，央行對經濟企穩已經有較強的認知;也可以看出14、28天逆回購的確意在控制短期限資金融通規模;還可以看出當前的通脹情況不再構成寬松的理由。

需要關註的是，受強勢美元影響，人民幣匯率跌勢繼續。11月14日歐市早盤，在岸人民幣對美元跌237個基點報6.8392，不斷刷新逾7年新低，離岸人民幣對美元跌270個基點，再創歷史新低至6.8498。人民幣對美元中間價調貶176個基點，報6.8291，為連續7日調貶，創下2009年9月10日以來新低。

與此同時，美聯儲加息預期未受到影響，美元指數大漲逾0.7%，再創逾9個月新高至99.74，進一步逼近100關口，自11月4日以來，美元指數已連漲六日，累計漲幅近3%。

消息顯示，特朗普主張大幅擴大財政支出，加大對基建投資力度，更為激進地加息。寬財政和緊貨幣的組合能對美元有大幅提升，短期大幅下挫是由於避險情緒的上升，推升了日元黃金，但美元中長期走強的趨勢不會改變，人民幣貶值的壓力就加大。

“市場對於人民幣貶值加速的擔憂，美聯儲12月份的大概率加息可能性以及國際市場寬松貨幣政策等。” 興全投資總監董承非也認為，四季度的A股市場從某種程度上講面臨的風險因素相比前幾個季度更多。

周期還能持續多久?

恐怕很少有人預測，今年煤炭會成為A股行情的領頭羊。今年來，這個板塊已經漲了近16.3%，而過去30個交易日漲幅更是逼近了20%。

“四季度超配煤炭股的邏輯不斷兌現，股價與煤價的背離最終推動了煤炭股的全面估值修複。”中泰證券煤炭行業分析師劉昭亮表示，繼續看好具體有業績、估值低、漲幅小，還有國企改革、債轉股概念的煤炭股，重點推薦彈性較大的優質公司。

劉昭亮認為，雖然在中央調控下，神華中煤與5大電廠簽訂電煤中長協議、秦皇島庫存快速回升、動力煤指數出現短期震蕩，但不影響煤炭股趨勢。

但一些基金經理向《第一財經日報》表達了不同的看法。

“現在宏觀的‘大腦’也在相互PK，多空雙方的觀點很鮮明。多方認為市場低估了盈利周期的回暖，特別是周期的‘複辟’，現在市場很多聲音認為3、4線城市的去庫存成功了，那麽這波可能會持續1-2年;如果按照空方的觀點，認為今年四季度是機會最大的一年，也是最後的一年。2017年以後都要現金為王。他們的觀點很鮮明，而我們只能是走一步看一步。”上海一位“奔私”的基金經理與本報私下交流時表示。

“現在創業板的估值大多不低，但現在有些基金經理剁了一些成長股，我覺得一些成長股下來是可以買的。短期也可以追一下它們的反彈。”該基金經理也表示，這種短期的博弈機會可以一試。

而上述北京公募基金經理則分享了一種逆向投資的思路：“投資標的一般會選擇行業的龍頭，但有時候還會看有沒有其他的負面因素形成對股價的抑制。如果公司沒有受到例如市場傳言的負面影響，招標依舊是很好的話，這種股票是可以買入的。” 視覺中國圖

經紀度蹺 邊吃飯邊培訓 撰文:蘇麗珍

女記者喊緬甸問題李：大家等吃飯了

不滿吃飯太慢施虐毒男電擊女友兒子下體

【廿四節氣】芒種易食欲不振　少肉多吃飯