📖 ZKIZ Archives

伏特加民族不幹了！俄羅斯全民反制裁

歐美對俄羅斯的制裁步步升級，俄羅斯國民不幹了，全民奮起反制裁！

如果身在俄羅斯，人們將會在一家房地產公司門外發現這樣一塊招牌：“我們對制裁的反應？住房抵押貸款利率僅為9.5%！”

英國《金融時報》文章稱，不僅是莫斯科，俄羅斯各地都湧現出了一些類似的現象。餐廳里有“反制裁菜單”；零售商提供“反制裁折扣價”；商場店家們開始對顧客發出警告，稱他們將不再向“俄羅斯的敵人”提供服務——所謂俄羅斯的敵人，是指奧巴馬和默克爾。

之所以冒出來這麽多諷刺的標語，俄羅斯人的民族自豪感之所以強烈，原因很簡單：由於俄羅斯和西方國家之間針鋒相對的制裁與反制裁，西方國家流向俄羅斯的資金減少了，法國的奶酪和波蘭的蘋果也從莫斯科超市的貨架上消失了，一切都將俄羅斯人的心拉得更近。

華爾街見聞提及，昨晚，歐盟一致通過最新一輪對俄制裁方案，定於9月8日交由成員國政府批準。具體措施包括禁止一些俄羅斯國有的國防與能源企業在歐盟市場募資；禁止歐洲銀行向受制裁的俄羅斯企業提供銀團貸款；擴大對石油行業技術的限制範圍以及增加出口軍民兩用產品的限制……

而俄烏緊張關系越升級，俄羅斯總統普京的國內支持率卻越高漲。華爾街見聞曾援引蓋洛普調查結果，普京在俄羅斯的支持率已達到驚人的83%，甚至比2012年當選總統時還要高。

俄羅斯商人Dmitriy Belobragin對《金融時報》表示：

這個國家感覺比以往多年還要團結。俄羅斯越來越團結一心，民族情感越來越堅固。大多數俄羅斯人和我的感覺是一樣的。

就連俄羅斯富豪對國家的熱愛也不例外。Gennady Timchenko，這個俄羅斯富豪榜排名第六的巨富，同時也早已登上歐美制裁黑名單的人，上個月在接受采訪時表示：

如果需要，明天我就將向我的國家獻出一切。

楊崑山一做四十年 當上ＳＧＳ百年首位華人總裁 從公共工程至食安 讓全民安心的印記

從風光到全民公敵　魏家栽在霸道

“感謝中國婦女” 全民混戰“雙十一”

天貓在六年前發明的“雙十一”網絡購物狂歡節，時至今日已經演變成為全社會參與的節日。其核心吸引力來自促銷打折，從電商到紛紛搭便車的各行業商家，從年輕人到老年人，這個購物狂歡節如同一劑雞血針，給了中國經濟短暫跳高的機會。

2014年11月11日淩晨四點多，韓都衣舍媒體公關總監魏力爬上床睡覺，兩個小時後又爬起來回公司幹活。他沒想到的是，公司今年在“雙十一”期間破億元會這麽快。

“今年破億元只用了50分鐘，比去年提前了16小時，我自己預測怎麽也得早上七八點，最早也是五六點。”魏力對南方周末記者說，今年雙十一的最大亮點就是交易額增長太快了。韓都衣舍是一個女裝網購品牌。

截止到11月11日24點，天貓雙十一交易額達571億元。過去兩年，阿里（淘寶+天貓）這一數據分別是191億元和350億元。

據易觀最新數據顯示，2014年上半年中國網上零售，阿里（淘寶+天貓）占據75%以上的市場份額，京東商城緊隨其後居第二位，占8.4%。

11月11日被稱為“雙十一”，也叫光棍節，是天貓創造的網絡購物狂歡節，今年是第六個年頭。

美國的打折促銷節出現更早。從2005年開始，美國商家發現，越來越多的消費者選擇在感恩節過後的第一個星期一上網購物，於是很多電商便把這個日子變成了促銷打折的節日——“網絡星期一”。據新華網報道，2013年美國“網絡星期一”的在線銷售額達20億美元左右，約122億元人民幣。

11月11日當天中午，阿里巴巴董事會主席馬雲在接受央視《對話》節目采訪時，兩次表示：“感謝中國婦女。”

他表示，剛開始的幾年里，幾乎所有的銀行都會在雙十一期間“癱瘓掉”。但這一次，只有一家銀行稍微出了一點故障。

馬雲說自己真正關心的是後續的配送問題。配送是雙十一的老大難問題，尤其是今年受到亞太經濟合作組織（APEC）在北京開會的影響，雙十一能否順暢配送引人關註。

據國家郵政局統計，2014年雙十一期間（11月11日至16日）全國快件業務量將突破5億件，最高日處理量將達到9000萬件。

京東內部一位匿名的人士說，雙十一其實是一種累積消費，過去一個月的消費熱情積攢到同一天，很多人在雙十一之前很長時間不消費，這並不合理。但該匿名人士也承認，雙十一對電商肯定是利好。

實際上，隨著電商的做大，政府對於電商和雙十一越來越重視，對於消費者過去抱怨和投訴較多的先漲價後降價等問題都做了要求。

天貓要求所有參加11·11購物狂歡節的商品真折明扣優惠消費者，並且參加促銷的商品價格承諾50天里（9月15日至11月10日）是最優惠的。京東要求不標註市場參考價。

盡管有不少批評聲音，但“雙十一”確實造就了一股全民消費熱潮。特別是2014年的“雙十一”，傳統企業借勢營銷，往年被動挨打的線下零售店鋪也主動促銷。雙十一從線上走到線下，成了繼春節、國慶和五一之後的一個新的消費節日。這對於當下的中國經濟無疑是一劑興奮劑。

京東和蘇寧齊鬥阿里

相比往年，2014年雙十一期間，電商網站們也升級了玩法，除了過去的秒殺和零元購外，有了搶紅包、預購、預充、拼團等新玩法。但低價依然是雙十一的主要噱頭。

雙十一的具體打法，京東從2013年就調整為拉長戰線，從單日促銷改成11月1日到12日的多日促銷。

11月10日晚上八點半，位於北京東南六環外幾百米的馬駒橋鎮團瓢莊村，這里距離京滬高速和京津高速很近，京東商城在華北區的物流倉儲中心就在這里。

十幾層樓高的庫房門口插著紅色的戰旗，庫房上是紅色的條幅，寫著“誰解電商物流愁，還看京東倉儲牛”。倉庫里飄蕩著很響亮的《小蘋果》歌聲。

中央電視臺的記者扛著攝像機往其中一個倉庫走，這是京東華北3C倉，主要是以手機和數碼類產品為主的小件商品倉庫，覆蓋北京、天津、河北、山西、山東和內蒙古這幾個省份的訂單。

幾個20歲出頭的京東員工從倉庫里走出來，見到攝像機後說：“我們今天錯過了上電視的機會了。”

京東華北區總經理邵繼偉告訴南方周末記者，京東拿出了3000萬元來保障這次雙十一期間的作業穩定。主要是增加運力和人力投入。為了備戰“雙十一”，這里的人力和運力是平時的1.5-2倍。

備貨工作也早就開始。京東華北3C倉庫從10月中旬就開始備貨，平時這個倉庫備貨到三分之二，現在是滿倉狀態。南方周末記者看到角落里還堆著沒法上貨架的商品。其中備貨最多的是蘋果的產品。

與此同時，京東和蘇寧等電商都各施營銷手段，試圖跟阿里巴巴爭奪話語權。

蘇寧易購在一些平面媒體刊登廣告說，“熬夜撲個空，你丫神經啊，這個TM的雙十一，你該多一個選擇。五折買假貨，你丫很LOW啊，這個TM的雙十一，你該多一個選擇。”

京東則更是打出了“同是低價，買一真的”的廣告。為了在阿里巴巴占據優勢的三線到六線城市之間擴大影響力，京東在農村做了八千多塊刷墻廣告，還在農村做了露天電影的推廣，開頭和結尾有京東的廣告。

物流大戰

因為舉辦APEC，在國家會議中心旁邊辦公的京東集團，從11月10日開始，連續三天搬到了亦莊的朝林廣場辦公。那里是京東的技術部門和京東旗下拍拍網的辦公地點。

在APEC期間，京東申請了很多配送車的特別通行證，保障從倉庫到配送站的配送時效。另外還租了一些不限號的社會車輛幫忙配送。

南方周末記者在京東倉庫里看到一個在11月10日20點44分打包完的包裹，京東員工介紹，這是半小時前下單的，包裹上寫著第二天9點到15點要送達到用戶手里。這個訂單從一個自動化的分揀線自動歸納到一個寫著“清河站”的黃色大筐子。這些黃色的筐子對應著幾乎北京每一個大型的居民區，比如清河和通惠家園。

邵繼偉說，這個自動化的分揀線一小時能分揀約1萬個訂單，能滿足日常使用，為了備戰雙十一，這次臨時增加了一條人工的分揀線。

因為APEC的原因，倉庫還特別調整了作業模式，平時一天三個班次，現在一天五個班次。同時京東還利用淩晨不限行的窗口期從倉庫發貨到配送站。

此外，京東還發動員工家屬幫忙配送和尋找社會車輛參與配送，公司給以補貼。其中，大家電安裝服務工程師是京東重點尋找的外援。

與馬雲的菜鳥物流合作的14家物流快遞公司則動員了125萬名快遞員，按照5億件的包裹數量，每個快遞員要配送的包裹數在400件左右。

天貓則采取了一種叫做預售的辦法來緩解配送的壓力。消費者提前在天貓和淘寶下定金，這款產品很快配送到消費者所在地區的倉庫，等雙十一那天再付尾款，正式發貨。

一些電商公司則把配送完全外包給順豐這樣以速度快著稱的快遞公司。比如凡臣電子商務有限公司就把倉庫在雙十一期間外包給了順豐。順豐將今年雙十一電商服務首單送達客戶手中時，從用戶下單到簽收，全部流程僅85分鐘。

順豐公司公關部員工告訴南方周末記者，為幫助商家迎戰“雙十一”，順豐早在10月就推出分倉備貨、保時達、買賣保等服務，針對商家爆倉、物流時效、壞件等痛點設計產品。

現在物流服務在天貓平臺評分體系中的權重越來越大，很多賣家開始願意使用收費較高的順豐來配送。雙十一期間，順豐也開出一個“綠色通道”，賣家在每票運費基礎上加幾元錢，如在規定時效內沒能送達，順豐將主動賠付。

魏力告訴南方周末記者，今年韓都衣舍招募了一千多名大學生投入到倉儲和客服隊伍中。有了這些準備，雙十一期間的龐大訂單，預計5天之內會全部發貨完畢。為此，韓都衣舍專門租了一個可以容納七八百人的賓館當做臨時宿舍。

同時，公司還調整配送模式，過去一個商品從倉庫出發，先要被快遞公司運到自己的分揀中心進行二次分揀後再發給顧客，雙十一期間二次分揀環節被取消，快遞公司派專人幫助韓都衣舍進行打包，然後用專車直接拉到消費者所在城市。

大家都來“搭便車”

跟過去相比，2014年雙十一已經不僅僅是電商的節日，各個行業都意識到搭便車的促銷價值。

京東集團副總裁李曦告訴南方周末記者，她母親和婆婆都讓自己在網上買東西，都說知道雙十一能買到便宜貨。

李曦在自己家對面的一個購物中心，聽到一個逛街的小姑娘抱怨說：“你們店怎麽沒有促銷活動啊，現在雙十一了，旁邊的店都在促銷。”

往年，線下實體店每逢雙十一，基本都是“挨打”的份，今年這些線下店也主動出擊開始借勢促銷。

蘇寧門店提供二維碼掃描功能，消費者可以到店領取店鋪優惠券，享受跟線上一樣的折扣價。國美則讓消費者拿著其他商家的報價到店後再減11元。

美國的一些購物網站也來湊雙十一的熱鬧。Dealmoon（北美省錢快報）聯合一百余家大商家推出“北美雙十一”購物節。促銷時間為美國時間11月10日-15日，即中國時間11月11日-16日。

身在中國的消費者也可以通過這些國外電商網站購買美國商品。Dealmoon是全美國最大的中英雙語折扣信息網站。

以往擔心互聯網擾亂自己價格體系的傳統企業，也積極擁抱雙十一，主動降價促銷。茅臺就選擇通過廠家直供方式參與雙十一，但只在自己的電商網站、阿里巴巴、京東和工行融E購四個網絡平臺銷售。

一些跟電商毫無關系的傳統行業也跨界到雙十一當中來。比如汽車、地產、金融和航空等領域。奧迪汽車北京經銷商告訴南方周末記者，平時38萬元的車，打折到33萬元，這個促銷將持續到11月底結束。

每年習慣了在國慶和五一促銷的房地產行業已經把“雙十一”當做重要促銷機會。京東金融和遠洋地產在雙十一當天推出1.1折購房活動。支付11元就可參與1.1折購房的抽取資格，遠洋地產當天拿出11套房，吸引了超過17.9萬名消費者參與，在一天內的眾籌金額超過1220萬元。

“雙十一”的促銷活動延伸到了各個行業。一些P2P平臺也推出“雙十一”理財產品，收益率定在11.11%。甚至保險行業也參與進來，中國人壽保險集團就跟酒仙網合作，開展網上買酒送保險活動。

國航和深航在南通始發的航班，在“雙十一”期間推出了11月11日當天全票價三折優惠的活動。連賀歲檔的電影也利用“雙十一”提前促銷，12月中旬的電影，已經開始提前一個月低價促銷。

移動端發力， 國際化起步

無線和國際化也是2014年阿里巴巴“雙十一”的新主題。

天貓方面數據顯示，和去年相比，今年“雙十一”無線成交占比大幅提升，0點開場前兩分鐘，用手機、平板搶購的買家占比66%。“雙十一”開始後7小時36分，移動端成交額就突破100億元。今年“雙十一”當天，無線成交占比保持在45%左右。

京東方面提供的數據則顯示，11月11日12時49分，京東商城的當日交易額已經達到去年11月11日全天的交易額。移動端訂單量增長迅猛，占總體訂單量的比例達40%。而在今年6月18日的京東店慶大促中，無線對銷售量的占比只有25%左右。

京東無線銷量的增長，要歸功於今年入股京東的騰訊。一些在PC端難以露頭的小件商品，比如佛珠，在微信上賣得特別好。

微信的用戶集中在一線到三線城市，手機QQ則在三線到六線城市有廣泛用戶。李曦告訴南方周末記者，今年“雙十一”期間，騰訊手機QQ和微信作為“一級入口”提供給京東使用。比如微信用戶點擊“發現”按鈕，里面的購物頻道里會飄出一行京東“雙十一”購物狂歡的提醒文字。

對於韓都衣舍來說，無線端的貢獻更大。魏力告訴南方周末記者，公司“雙十一”期間56%的銷售額來自無線端。

在國際化方面，“雙十一”的表現則難如人意。魏力說，目前公司有不少國際訂單，主要集中在美國、俄羅斯、巴西和東南亞等地區，但國際訂單的銷售貢獻幾乎可以忽略不計。

此前，阿里巴巴曾宣布，今年“雙十一”期間，其“速賣通”提供了上千萬件八五折以上的商品，100萬件五折商品，還在網絡購物主平臺提供500個全球包郵的商品。一些國際品牌承諾“雙十一”購物國際貨運期縮短至五天。

這一規定確實擊中了一些目標群體的消費需求，但很多國外用戶並不真正需要這些包郵的商品。

一位在美國的中國留學生告訴南方周末記者，自己很想參加中國的“雙十一”，但在目前中國電商的產品郵到美國太貴了，包郵的產品不多，而且有的包郵產品卻不是自己想買的。最終他還是選擇了不下單。

在英國留學的宋桑對南方周末記者表示，她自己經常在淘寶上買自付郵費的商品，一般是買完後找轉運公司寄到英國，更多的是直接寄回家，讓家人再寄到英國。但這樣很麻煩，最終她從淘寶的重度用戶變成了亞馬遜英國的忠實粉絲。

（應被訪者要求，宋桑為化名）

對抗盧布暴跌？俄羅斯全民買豪車！

經濟走下坡路，你應該出門買輛新的保時捷？這邏輯聽起來或許有些匪夷所思。

不過，在俄羅斯，這麽做就對了。

據彭博新聞社報道，各個經濟階層的俄羅斯人正開始購買金光閃閃的運動跑車，以對抗不斷下跌的盧布，防止儲蓄縮水。

僅在11月，保時捷和雷克薩斯銷量分別暴漲55%和63%。

隨著盧布不斷貶值，俄羅斯人開始對自己的儲蓄感到緊張。目前，100萬盧布等於18600美元，比11月1日時整整少了4650美元。

所以，購買豪車就是為了保護儲蓄。

奔馳俄羅斯公司的公司交流部主管Andrei Rodionov表示，在危機時刻，人們把車看成一種投資。所謂的汽車落地跌20%的邏輯不再成立。

在過去幾個月，俄羅斯經濟已經受到制裁重創。而下跌的油價更是給俄羅斯經濟雪上加霜。

俄羅斯的通脹率已經升至9.1%。然而，汽車的價格則相對穩定，與經濟陣痛絕緣。上季度，車的價格僅上漲5%-7%。所以，簡單的說，現在買車很聰明。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

《獨家》全民小心！買賣台灣油杉會被重罰 因為買樹 頂新魏應交遭限制出境

A股狂飆19天全民追“瘋牛”

新媒體時代第一次牛市，群眾運動的裹挾速度、力度超出想象，一旦下跌開始，崩潰速度將同樣超出想象。五分之一的交易資金，來自由券提供的融資。閑不住的錢、“借來”的錢，都奔往同一個方向——股市。

五分之一的交易資金並不來自投資者自己的腰包，而是由券商提供的融資。這些資金再次放大了牛市的熱度，第一次讓投資者們感受到了資金杠桿的刺激。

一些機構投資者短時間內甚至還沒有大媽賺得多。一位大型資產管理機構人士卻並不擔心，“準確地講，這叫存量資金沒有增量資金賺的多，很正常，先給他們點糖果吃，然後讓他們鱷魚進來，蜥蜴出去。”

入市十多年，老胡的證券賬戶大部分時間在“休眠”。老胡今年五十多歲，是一位湖南資深股民，像多數中國股民一樣，多年的慘痛投資經歷讓他對中國股市倍感失望。

但這一次，和老胡一起，數以萬計的中國股民突然“醒了”。

2014年11月20日起，上證指數出人意料地狂飆突進，19天內累計上漲681點，漲幅達26.6%。“起風了！”銀行、券商們率先歡呼，大片紅色占領了顯示屏，沈寂已久的股民們對中國股市重新燃起熱情。

證券公司的營業櫃臺前破天荒排起了開戶和激活賬戶的隊伍，不少營業部門口成為了廣場舞的聚集地，早晨跳完舞的大媽們準時入場交易。而就在一兩年前，證券公司還要開出獎勵來拉攏新客戶。

理發師、小區保安都開始探討股市，網絡上、手機上，朋友圈、微信群里一再發出如瀑布般的驚呼，從前的“自拍黨、曬娃黨、雞湯黨”都搖身變成了股票黨。

見過世面的老胡知道，新一輪牛市又來了。相熟的客戶經理已經找上門來向他推銷新的融資業務——用股市里的自有資金撬動多一倍的資金，買入更多的股票。

幾乎連漲13日後，2014年12月8日，A股上證指數重新站上3000點，但好景不長，次日，上證綜指就在創下49個月新高後，尾盤急速跳水，跌幅5.43%，又重回2時代。

“借錢”任性

五分之一的交易資金並非來自投資者自己的腰包。

這一次，錢從四面八方湧來。

私募、遊資搶先發力，然後是機構加倉。賺錢的“羊群效應”擴散，吸引普通大眾快速進場，看到利好的後續增量資金順勢把火焰燒得更旺。

火星早在空氣中彌漫。2013年，創業板指數上漲83.23%，市值猛增近6500億，“創業板的牛市去年已經打先鋒了，但是因為互聯網對傳統金融的沖擊等因素，大盤股的表現不好，所以滬指表現不好。”一家私募機構人士對南方周末記者分析。

在一系列的政策組合拳之後，以國債為代表的無風險利率持續下行，一年期國債收益率降至3%附近，10年期的國債收益率下行到3.5%，直接刺激了資金搬家。

11月21日，央行終於祭出降息大招，決定自22日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點；一年期存款基準利率下調0.25個百分點。

閑不住的錢很快湧向了同一個方向。

一位基金經理透露，“證監會統計的散戶買入量含有大量牛散，以礦業地產退出資金為代表。降息後主動找上門的資金太多了。”

12月6日，在一群機構投資者組成的微信群中，國泰君安證券研究所首席策略分析師喬永遠描述了他最近的感受，“自2014年4月以來，增量資金提高了對於A股的關註。以產業資本、地產等機構的資金為主，大量資金以避險為前提進入A股市場追求流動性和安全性。”

今年市場上“中誠信托和超日債”的違約事件使得產業資本的避險需求大增，在實體投資不確定的情況下，產業資本將大量閑置資金投向股市

昔日炒房團也變成了炒股團。上海證券報引用一大型券商營業部總經理的話稱，“前幾天有溫州炒房團將幾個億的資金騰挪進了股市。這些炒房團根本不懂估值，也不看邏輯，進場就買，資金直奔券商掃貨。”

12月4日，券商板塊17只股票全部漲停，使其整個板塊市值總和超過1.4萬億元，在略超3個月的時間內實現翻倍。即便是屢受媒體關註、負面纏身的方正證券，在發布了《重大風險提示公告》後，還是迎頭漲停。12月5日，已停牌長達2月的西南證券也按捺不住，複牌開市，隨即連續走出三個漲停。

在討論中，一位基金經理戲言：“A股已經變成了A片，足夠刺激，甚至A片都沒辦法使大家如此亢奮。”

喬永遠接著補充：“A股亢奮的原因在於：長期抑制；和上一輪不同的地方是，杠桿的有效利用。A股市場的有效發展也是降低社會融資成本的重要抓手。這都使得A股市場可能成為推動企業轉型和社會改革的重要力量，也就是我們所說的‘新繁榮’。”

據中國證券網數據，截至12月8日收盤，滬深兩市融資余額達9079億元。當日合計融資買入1953億元，占兩市成交總額近20%。

這意味著有五分之一的交易資金並不來自投資者自己的腰包，而是由券商提供的融資。這些資金再次放大了牛市的熱度，第一次讓投資者們感受到了資金杠桿的刺激。

“融資融券”簡稱“兩融”，這種工具允許人們在看好股市時融資購買股票以獲取更多利潤；在看空股市時可以融券賣出，再逢低位買進相應證券歸還券商，以賺取價差。但是這種投資方式的標的在中國股市有所限制。

9月22日起，滬深交易所決定第四次擴大融資融券標的證券範圍，在現有的695只融資融券標的外，再增加205只“兩融”標的，其中滬市104只，深市101只。“兩融”標的達到了900只。某大型銀行人士對南方周末記者說，牛市來臨前的四五月間，券商場外融資就曾突然翻倍，增加了幾百個億。一切似乎就在為本輪牛市的玩家們準備“彈藥”。

按照新近流行的網絡用語，這樣的A股“有錢、任性”，而足夠“有錢”是“任性”的基礎。

瑞銀證券預計，未來3個月將有1.34萬億新增資金入市，占自由流通市值的10.7%；而高盛高華的觀點亦十分樂觀，2015年房地產投機性需求占比將從2014年的12%下降至3%，假設結余的錢60%投入股市，將為A股帶來4000億的新增資金。

證監會市場部的一位官員也對A股“如此任性”的表現感到驚訝。他對南方周末記者表示，近期的工作重點仍然是保證註冊制的平穩推出。

作為典型的資金推動型股市，新資金進場後的大盤應聲上漲。12月9日，滬深兩市成交總額史無前例突破1.2萬億。誰也不用看到這些錢，僅是數字的跳動就足以讓人瘋狂。圍觀已久的人們篤信，天量之後必有天價。

全市場的券商研究機構更是集體唱多，3000點、5000點的預測不絕於耳，12月5日，摩根士丹利首席策略師賈納（Jonathan Garner）一鳴驚人，他在研報中預計2015年A股的目標範圍在2192到16785點之間。

    股市就是一個信心市場，邏輯正如國泰君安證券研究所所長黃燕銘一時拋卻了技術分析而引用的佛家心法，“股票價格變動和債券價格變動的原因是一樣的，答案都是，眾人的心在動”。

2014年12月8日下午一點半，杭州武林廣場附近的一家證券營業廳，一位大媽一邊吃著午飯一邊看股市。 （南方周末記者 王軼庶/圖）

“跑步進場”   

群眾運動的裹挾效率、速度、力度今非昔比。

“起風”後的第一周，12月5日，證監會發言人說，參與交易的A股賬戶數就劇增至2027萬戶，比前一周增長了43%。超過3萬戶休眠賬戶開始蘇醒。

更多的新賬戶在“萌發”。

證券公司互聯網部門的工作人員開始在視頻的另一端接待“85後”、“90後”們在線上入場。中山大學四年級學生於冰上傳了自己的身份證正反面，並在與工作人員的兩分鐘視頻通話後，也踏進了股市大門。兩分鐘里，他都要將整個臉的輪廓保持在攝像頭可見的範圍內，闡明自己的意願。

從心動到行動的時間前所未有地變快了。不僅僅是早就完成了的交易方式的網絡化，社交化的信息傳播將整個股市納入了這個“平的世界”。

數億活躍用戶的朋友圈、微博等社交媒體上幾無時間差地開始直播“牛市邏輯”的分析，或是“滿倉踏空”的吐槽。新媒體研究人士範衛鋒將這比作“不比我聰明的人也都在賺快錢”的洗禮和煎熬，新用戶很容易做出入場的決定。

在問答社區“知乎”，於冰受到了感染。“知乎上對牛市看好的小部分人激發了我，我對這個社區的內容質量有超出一般人的信任”。11月28日，他帶著大學期間攢下的十多萬元，闖進股市。

在於冰另一個經常去的投資者社區“雪球”，每天的股市對賭都會引來眾多圍觀：“參賭”的兩邊用社區的雪球幣下註，賭某個板塊或個股的表現指標，最終贏家將分光輸家的籌碼。與股票有關的一切都在熱度大漲。

這家網站的一封內部郵件稱，“伴隨A股市場火速升溫……公司決定之前計劃的京郊1日遊改為北海道5天4晚美食滑雪溫泉遊！”其CEO方三文向南方周末記者澄清道，“很早就決定要去北海道了，但因為之前老是去京郊開會，所以就跟同事開一個玩笑。”這個愉快的“玩笑”末尾卻不是玩笑——“風來了，大家一起努力吧！”

範衛鋒在自己的公號文章中寫道，“在歷史上從來沒有哪次牛市，像這次一樣，總資產量如此之大的人群，如此即時地、迅速地在人群之間，傳播著漲停、賺錢、牛市、瘋漲、機會等刺激人心的消息。它改變了‘從少數人的行動、變成一輪群眾運動’的牛市周期的運行規律，速度更迅速、情緒更激動、人群更廣泛。群眾運動的裹挾效率、速度、力度今非昔比了。”

國泰君安證券研究所在央行降息當天晚上8點15分召開電話會議，雖然只有30分鐘的時間可以發布會議信息，但1300人撥入了電話參加會議，創下了國泰君安證券研究所電話會議人數的新高。當晚，他們在微信平臺上發布了電話會議紀要，半日閱讀量達到了2.5萬左右。

新媒體時代第一次牛市的正反饋效應，就這樣以出乎所有人意料的速度疊加了。與之對應的邏輯是，一旦熊市到來，崩潰的速度將同樣超出想象。

對於大勢走強居然如此劇烈的預估不足，範衛鋒的幾個機構投資者朋友感於“人民群眾動作快”，又趕緊買回了剛剛拋出的單。另一名大型資產管理機構人士則直言，自己在熊市期間做得不錯，牛市之後反倒跑輸大盤。

A股的突然瘋狂，導致一些機構投資者短時間內甚至還沒有大媽賺得多。一位大型資產管理機構人士卻並不擔心，“準確地講，這叫存量資金沒有增量資金賺得多，很正常，先給他們點糖果吃，然後讓他們鱷魚進來，蜥蜴出去。”

過山車行情

漲得有多狠，跌得就有多兇殘。

老胡有點不敢跟了。

證券公司的客戶經理請他們幾個客戶吃飯，雖然他有自信融資買股，但是“現在證券股翻一番、翻兩番，我們老手都看不懂了”。這讓他想起了1999年的“519”行情，網絡股、科技股遭爆炒，市場瘋狂。只是6年輪回，經過牛市後的長期熊市，大盤又回到了“519”行情啟動前的位置。

在老胡和客戶經理的飯桌上，他發現能看懂K線的人居然寥寥無幾。

“圈內有一句話，華爾街沒有新鮮事物，”一位私募機構人士說，“瘋狂的事情在2000年、2007年都已經見過了。”他說，中國人的賭性是很強的，“在大媽進場之後，標誌著熱度到了一定程度，這件事情也許就很危險了。”

很快，牛調頭了。12月9日下午1點30分後，上證綜指在創下49個月新高後，尾盤急速跳水，跌幅5.43%，振幅達8%，200只個股跌停。燥熱的A股瞬間被澆上一盆冷水。

如此戲劇化的表現和借來的錢相關，前述私募人士提醒，“融資之後，過了虧損的警戒線就會強制平倉，投資者的結果是一無所有”。不像一般的自有資金投資，即便股票跌了，還能剩下些許資產。

杠桿資金如同一把雙刃劍，股市一旦調頭，“去杠桿”的連鎖拋售也會洶湧而來，漲得有多狠，跌得就有多兇殘。

監管層似乎更早預見到這種振動，一位券商人士透露，證監會在12月3日對個別券商確實進行過窗口指導。證監會要求調整比例，控制風險。“但不少券商是因為沒錢了”。

證券交易所公布的最低融資保證金比例為50%。在股市連續走高、融資余額不斷攀升的背景下，國聯證券、華泰證券等幾家券商先後上調了保證金比例。

12月5日，證監會召開新聞發布會，針對當前的股市行情，新聞發言人鄧舸表示，希望廣大投資者特別是新入市的中小投資者“理性投資，尊重市場、敬畏市場”。

而對於周二的暴跌，騰訊財經的報道稱，目前由於銀行頭寸的緊張，導致融資融券的資金退出，這部分資金規模龐大，一旦退出，對市場沖擊明顯，那些集中了融資融券資金最多的板塊跌幅最深。

制造業PMI 指數（經季節調整） （何籽/圖）

牛市能牛多久？

資本市場正在成為流動性抵達實體經濟的替代渠道，能否降低融資成本就看它了。

更早的時候，對於市場的癲狂，一些經濟學家不約而同表達了擔憂。

著名經濟學家吳敬璉在11月底的搜狐財經變革力峰會上指出，瘋狂上漲之下，目前股市的制度基礎還不牢固。

“我有些擔心，如果在一個制度基礎不是很完善的情況下，迎來了因為某種原因形成的羊群效應、形成了一種牛市，就不能避免過去我們中國股市存在的大起大落的狀態。”吳敬璉說。

在過去的十幾年間，這位滿頭白發的經濟學家先後將中國股市形容為“賭場”、“強盜貴族的時代”。他對自己的比喻最新的“修正”是，“這是個沒有規矩的賭場，有人可以看別人底牌的賭場”。

瑞信董事總經理陶冬則在“A股牛嗎？”一文中指出牛市的根基不穩，他寫道：“經濟和盈利前景似乎均為見底，房地產泡沫破滅和債務違約風險依然嚴重，結構性改革至今雷聲大雨點小，A股並未進入牛市，牛市需要經濟和盈利基本面配合，資產價格才能可持續地上升。”

與火爆股市相比，本該成為股市服務對象的實體經濟，依舊寂寥。

11月，匯豐制造業PMI指數降至50.0，創6個月新低，PMI指數50向來是觀察中國制造業的榮枯線，這個站在生產者角度的統計數據說明制造業面臨相當的下行壓力。

而多位受訪的金融界人士表示，實業融資缺口非常大，幾乎成了一個無異議的共識。但投機的時刻到來，資金更不願意進入實體。

某大型國有銀行內部人士說，“實體的（貸款）業務還是很難做，剛又遇上了幾筆不良，行里變得更加謹慎了。”

從央行降息釋放出的資金寧可在股市呼風喚雨，也不願進入被認為有更高風險的實體經濟，導致實體經濟融資成本繼續畸高。這也是本輪實體經濟基本面不被看好，股市卻逆向瘋漲的原動力。

中國人民銀行一位官員對南方周末記者說，當時的“降息”在外界看來或許有些突然。央行內部認為，這與管理層對宏觀經濟增速放緩的狀況表現出比較強烈的擔憂有關。

按照央行的設計，“降息”將降低融資成本，幫助房地產等與上下遊產業緊密相關的行業；同時也拉動股市，希望股市的繁榮能夠進一步降低實體經濟的融資成本。他說，未來的政策層面上，有進一步“降準”的空間。

陶冬也認同這一判斷，他在文中表示，前期解決“融資難、融資貴”的政策效果不佳，資本市場正在成為流動性抵達實體經濟的替代渠道，能否降低融資成本就看它了，從這點來看，A股的戰略意義十分重大。

大多數股民顧不上這些，“全民盛宴”的高潮似乎還遠未到頭。

因為形勢好，老胡差點想把房子也抵押了。“家里人不讓嘛，剛好有了融資融券，就不用抵押房子了。”盡管是那一桌人里少數幾個看得懂K線的老股民之一，老胡卻看不懂為什麽有的股一下子能漲這麽多，“熊市太長了，嚇怕了，賺了十幾個點，就拋了”。

多的是人不同意這種“被熊市嚇怕了”的心態。周二大盤跳水，更讓不少老股民信心滿滿，“調一調就對啦，牛市就是這樣漲一漲，調一調，要用牛市思維啦！”

（於冰為化名）

強硬派阻撓核協議 伊朗總統威脅舉行全民公投

伊朗總統魯哈尼昨日強調伊朗必須終結被國際社會孤立的局面，威脅舉行全民公投，欲以伊朗史上從未有過先例的公投推動該國與西方核談判的進程。西方媒體認為，魯哈尼是警告國內堅持以撤銷對伊制裁為談判前提的反對派，核協議才會達到終結被孤立的目的。

昨日在伊朗首都德黑蘭舉行的經濟會議期間，魯哈尼表示，他在尋求利用憲法賦予的權力，可能組織直接進行國民投票做出決定。魯哈尼還說：

“以我們的政治經驗，被孤立期間，（伊朗）這個國家（的經濟）無法持續增長。”

由於核問題分歧，伊朗經濟在西方制裁下舉步維艱。伊朗核問題談判重啟後，西方國家暫停部分制裁措施，加之政府精簡財政支出，使得伊朗經濟狀況有所好轉。但2014年6月以來國際油價暴跌，讓伊朗經濟前景再次蒙上陰影。截止於2015年3月21日的本財年，伊朗石油收入將占政府總收入37%。因油價暴跌，伊朗政府已將下一財年石油收入在預算中占比降至33%。下圖來自美國能源情報署（EIA）。

魯哈尼昨日提到，1979年頒布的憲法賦予伊朗人民以舉國投票決定重大問題的權力。他說：“36年後，如果我們行使憲法的這一準則，將重大的經濟、社會與文化問題交給直接公投，並非交由議會，即使只有一次，即使每十年就一次也是好事。”

對魯哈尼而言，全民公投可以繞過受國內反對派影響的議會、伊朗革命衛隊等政府機構。那些態度強硬的反對人士堅稱，只有在撤銷所有對伊朗的制裁以後，才能保證與西方進行核談判。許多分析師認為，以強硬派的這種條件，幾乎不可能達成核談判的協議，令人更加擔憂伊朗核談判的前景。

《紐約時報》報道評論稱，伊朗政界人士講話向來含糊其辭，魯哈尼的上述言論卻很明確。他顯然在警告那些控制議會、關鍵決策委員會、國家媒體、國家安全部隊和情報機構的強硬派。

英國《金融時報》報道援引一位政治分析師評論稱：“即使魯哈尼沒打算動用這種權力，他實質上也是在威脅，可能就核協議征求公眾看法。這可以讓他的對手害怕，使對方不再堅持立即解除制裁這類不可能實現的條件。”

自2006年伊朗核問題被提交聯合國安理會後，安理會五個常任理事國與德國六國同伊朗舉行多輪對話，但在鈾濃縮、制裁等核心問題上分歧嚴重，一直未取得明顯進展。2013年8月魯哈尼就任伊朗總統以來，伊朗核問題出現新契機。同年11月，伊核問題六國與伊朗在日內瓦就解決伊核問題第一階段措施達成協議。

伊朗核問題談判原定去年11月24日為達成全面協議的最後期限。不過，由於鈾濃縮離心機的數量和美國是否解除全面經濟制裁等關鍵問題的分歧，伊核問題六國與伊朗去年臨近截止期時決定，將最後期限延至今年7月1日。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

手機號碼十年未變？恭喜，很多人願意借錢給你！“編碼”全民信用

擁有海量豐富行為數據的互聯網公司們正試圖勾勒出每一個中國人的信用形象，每一個數據就是一個像素。

“一個人，如果手機號碼十年沒變，你就可以放心借錢給他。理想狀態下，手機號碼不變，理論上沒有人向他催債。”2015年1月5日，螞蟻金服首席信用數據科學家俞吳傑在一個面向金融記者的信用課堂上說。

作為一個數據研究員，俞吳傑每天埋首於阿里雲平臺上產生的數據，從海量數據中找出能描繪個人或小微企業信用的相關變量。

俞吳傑從數據中讀出了很多信息，例如，“就整體人群而言，如果手機號碼用的時間越長，居住地越穩定，違約率越低，只有5%，甚至1%。”與上述結論相類似的還有，如果你熱心公益捐贈，這也意味著你在金融領域違約的可能性較小。

眼下，俞吳傑和他的團隊經過長期數據積累、挖掘、分析得出的結論，將在幾個月後，被納入一個更複雜、全面的模型中，為國人“編碼”出各自的信用分數或等級。

2015年1月5日晚間，央行在官網上發布《關於做好個人征信業務準備工作的通知》（下稱《通知》），要求芝麻信用管理有限公司、騰訊征信有限公司等8家機構做好個人征信業務的準備工作，準備時間為6個月。這個時間長度，恰與微眾銀行、網商銀行等一批新型互聯網民營銀行審批通過時要求的籌建時間相同。

作為央行征信系統的補充，互聯網公司正試圖從手中的數據中勾勒出每個人的信用形象，這些信息將被各類金融機構作為風險管理的依據，以此提供更快捷、多元的金融服務。

就在《通知》發布的前一天，國務院總理李克強到訪深圳，在國內首家開業的互聯網民營銀行前海微眾銀行敲下回車鍵，完成了第一筆放貸業務——一名叫徐軍的卡車司機拿到了3.5萬元貸款。

《新京報》消息稱，李克強在見證了第一筆業務後說，“我作了見證，可不代表政府對這筆貸款擔保啊！”

新玩家入場

中國的征信市場至少在千億級別。

李克強提到“擔保”，是因為“擔保”確實是在中國借錢最重要的東西。

無論是個人還是企業，要想貸款，得有足額的抵押物。銀行通過測算抵押物的變現能力，確定可貸金額，管控貸後風險。在中國，信用貸款模式稀缺，“絕大多數作抵押，傳統銀行某種程度上類似於大典當行，”1月6日，金電聯行CEO範曉忻在受訪中對南方周末記者說。金電聯行是一個基於大數據的信用評價平臺，通過數據分析，幫助中小企業拿到銀行的信用貸款。

2010年，山東一家註塑件廠遇到資金困難，但又無合適的資產抵押或擔保人。這家工廠的戴姓老板沒法相信，不通過資產抵押也可以貸到款。範曉忻回憶說，“他覺得我們就是釣魚的，為了掙那點服務費。但是實在缺錢，他就配合我們做了（信用貸款）。”

直到取到錢，他才相信信用可以貸款。事後，他坐火車連夜趕到北京，一大早就來到彼時尚在創業艱難時期的金電聯行，帶來了一堆當地的特產——熏肉。普遍缺錢且習慣於“典當行”模式的小企業主們，被自己的生產、供應數據能夠產生金融信用這件事震驚了。

企業如此，遑論個人。

由於沒有足夠豐富可用的信用數據作支撐，針對個人借款的P2P網站往往采取高成本的實地調查取證和抵押物的傳統方式進行風險管控。被存入P2P網站後臺的，往往是借款人的家人照片，身份證、戶口本的照片和資金往來賬目。

P2P公司“玖富”的CEO孫雷對南方周末記者說，“目前90%的中國P2P公司還是小貸公司網絡化的翻版，解決線下的信貸問題，沒有互聯網科技進行相應的改造。（互聯網）征信平臺出來，是一個行業利好。”他同時指出，如果可以打通，把P2P平臺的客戶情況上傳到征信體系，對信用閉環的形成會有更大好處。

這個行業甚至已經有些按捺不住。一個細節是，盡管互聯網征信平臺的數據產品還遠未出爐，但就在微眾銀行的網頁於2014年年尾上線後不久，百度的關鍵詞搜索中，輸入“微眾銀行”能夠搜出來的卻是一大批個人信貸廣告，其中不乏一些知名的P2P網站；真正的微眾銀行網站頁面反被一度擠到了搜索結果頁的中下部。

企業與個人的征信數據本來存在於互聯網的每一個角落，但在沒有被系統性地收集並分析計算出來之前，眾多金融機構像視界模糊又害怕跌倒的巨人，只能憑著經驗和謹慎地觸摸蹣跚而行。

個人征信平臺建設不足，也是中國的信用卡數量遠低於借記卡的原因之一，在個人征信更發達的美國，信用卡數量和借記卡數量相當。

一般認為，中國的征信市場至少在千億級別，而央行發布的《中國征信業發展報告（2003-2013）》顯示，截至2012年底，征信行業這片藍海收入約為二十多億元。對數據利用不足的傳統征信業亟待新力量的進場；互聯網公司們也躍躍欲試，以期釋放大數據的更多能量。

《通知》被看作是監管層審慎的認可。

有不願具名的業內人士對南方周末記者分析，當時的民營銀行審批時說的是“籌建”，而這個征信業務說的是“準備”，時間長度相同，分量卻是不一樣的，“籌建”的分量更重。

“央行目前覺得，征信也是可以讓你們來‘玩’的。這6個月里，要讓監管放心。他們是鼓勵創新的，也基本認可，但是要讓他們心里有底。”上述人士說。

大數據的想象力

從個人到公司，其形象與運行狀況都能被數據繪制。

事實上，以央行為核心的征信系統早就在運行。2003年9月，央行設立了征信管理局。央行發布的《中國征信業發展報告（2003-2013）》顯示，截至2012年12月底，金融信用信息基礎數據庫已為8.2億自然人和1859.6萬戶企業建立了信用檔案。

清華大學發布的《征信系統對中國經濟和社會影響研究》報告顯示，2012年，信用記錄良好的小微企業貸款批準比例為54.56%，比沒有信用記錄的小微企業高出近一倍。

但僅靠這些檔案，並不能滿足全社會的需求。央行征信目前可查詢到的主要內容是個人身份信息、銀行信貸記錄、逾期記錄，內容較為單一。

某大型國有銀行負責個人貸款業務的人士表示，央行征信報告最有用的是體現了客戶的逾期歷史、現有負債、還款習慣、信用卡額度，“這樣可以判斷這筆貸款是不是為了還以前的欠賬。信用卡或者貸款記錄很多，還款記錄又非常好的，我對他的還款意願就比較有把握。”

但僅憑這些並不能描繪貸款客戶的信用形象，金融機構還需要參考其他數據，例如根據身份證、戶口本、社保繳納情況去甄別客戶。“央行的征信報告中，銀行上傳的資料都是可信的，但是更新速度也取決於各行；報告里頭客戶自己寫的一些資料，可能就很久都沒更新過了。”

即便如此，央行的征信報告依然是金融機構珍貴的“眼睛”，要借錢就得先去央行打印征信報告。中國人民銀行武漢分行門前曾發生平安和宜信信貸員爭搶客戶的血案，起因之一就是信貸員們多在央行門口蹲守客戶。

在以微眾銀行、網商銀行為代表的一批新型互聯網銀行的運作模式中，大數據成為征信的新手段，互聯網數據比傳統數據涉及的範圍更廣，種類更多。

螞蟻金服信用業務拓展負責人鄧一鳴將自己正在做的事情稱作“央行征信的補充”——這包括人群覆蓋面、數據豐富度和應用場景的補充。

在大數據的幫助下，婚戀交友市場、勞務市場都有可能變得更健康。“婚戀網站上有騙婚的。怎麽證明你真的有需求？只需要把你的數據留下來。”鄧一鳴說。另一個被鄧反複提到的案例是租車。網絡征信平臺向租車公司提供基於大數據和不同場景的信用值，租車公司就可以給相應客戶提供免押金、免擔保的便捷服務，而不再是凍結預授權——刷一下卡，提車走人，成本越來越低，體驗越來越好。

眼下，掌握著3億多實名個人、3700多萬戶中小微企業數據的阿里，每天產生著相當於5000個國家圖書館信息總量的數據。螞蟻金服國內事業群總裁樊治銘在世界互聯網大會上說，余額寶的成功其實不在於2013年6月13日那個日子，而是在於支付寶對數據的積累。財報顯示，騰訊旗下拳頭產品QQ的月活躍賬戶數達到8.08億，微信的月活躍賬戶數則在2014年的第三季度達到了4.68億。

這些擁有大量而豐富行為數據的互聯網公司們要試著勾勒出每一個中國人的信用形象，服務器里的數據就是每一個像素。不過相比於金電聯行獲得的中小企業數據來自申貸企業的主動提供，每一個普通消費者在剛一點擊鼠標或者敲擊鍵盤的剎那，就已被記錄了。

與上億人有關的數據被特定的密鑰按照不同層級的要求保護起來，儲存在兩道門禁里。

這些數據也隨時可以在網絡空間被提取、計算，用以描摹出虛擬的賬號背後，活生生的個人的信用，甚至每一個人的衣著、面貌、起居、飲食，或者欲望。

在淘寶的搜索框旁邊，基於搜索記錄、相似產品和購買習慣出現的其他推銷產品赫然在列，這如同一個如影隨形的機器人，將它猜到的你的喜好琳瑯滿目排到眼前。百度搜索的數據也會沈積下來，數據機器人開始猜測你是不是對這些詞比較了解，然後不時跳出和你的搜索詞相關的問題，在百度知道中邀你回答。

這些數據似乎也在捆綁著人們，有網購達人說，“有時候我也不知道是自己選的，還是數據幫我選的了。”

寡頭再戰寡頭

這些新入場者正在沖擊傳統銀行的個人消費貸款業務和信用卡業務。

支付寶的每一項服務、每一個功能按鈕背後，可能都是一個數據的記錄器。一位熟悉螞蟻金服的業內人士透露，支付寶支持的信用卡還款服務、轉賬服務產生的數據都被做了許多研究，或將成為未來信用評級的重要分析指標。

社交圈的質量也與信用相關。“社交關系中，‘近朱者赤近墨者黑’是解釋得通的。阿里也可以從微博中獲得數據，因為阿里是微博的戰略投資者，”上述熟悉螞蟻金服的人士說。相應地，騰訊對另一個備受關註的電商平臺京東的投資，也讓其在電商領域的數據短板可被補足。

京東在對南方周末記者的回應中稱，其對用戶的消費記錄、配送信息、退貨信息乃至購物評價等數據都進行了風險評級，以建立起一套自己的信用體系。

從京東白條，到淘寶“花唄”，甚至包括微眾銀行的第一筆貸款，一個相同的特點是，互聯網公司基於大數據產生的判斷，主動向用戶提供授信。用戶只需要手指一點，就可以從忍不住花錢的“剁手黨”變成忍不住把將來的錢也花了的“剁手剁腳黨”。

這些新入場者正在沖擊傳統銀行的個人消費貸款業務和信用卡業務。業務重合的部分，即是最依賴於征信平臺所提供的數據產品的部分。擁有龐大消費者行為數據的互聯網公司一旦進軍征信業，戰鼓未響，就已占據了富足的上遊水源。

而新生的網絡銀行，甚至在出生前就開始撬動傳統銀行的領地。

微眾銀行在籌備期從各傳統銀行挖來了幾乎整個高管團隊，僅來自平安銀行的就包括平安集團前執行董事兼副總經理顧敏，現擔任前海微眾銀行董事長；原平安銀行董秘李雨青，現擔任監事長。一批中層也隨他們前往新的崗位。

1月4日，一個有趣的場景是，平安銀行的員工們看到自己的前同事們出現在李克強身邊，還以為這是總理來了平安銀行視察。在會議室里，他們調侃道，“這不是our bank（我們的銀行，指平安銀行）嗎，怎麽後面寫著‘WeBank（微眾銀行的英文名）’？”

互聯網領域垂直招聘網站拉勾網內部人士介紹，由於當時籌備時間緊迫，微眾銀行在接到央行通知後不久的8月就向拉勾網發來需求——“要三百多號人，大多是互聯網金融和安全崗位的”。

《中國銀行家調查報告（2014）》顯示，民營銀行設立之後，銀行家們認為最可能受到沖擊的銀行類型是城市商業銀行（持此觀點的銀行家比例為74.9%），最可能受到沖擊的銀行業務是小微信貸（持此觀點的銀行家比例為75.4%）。這份報告由中國銀行業協會聯合普華永道推出，邀請中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松主持實施，2014年是第六年發布。

阿里、騰訊兩個巨頭靜候盛宴。在互聯網領域大門打開之後，流量為王的定律再次應驗。越大的流量帶來越大的信息沈澱，意味著可能產生越複雜的模型，與對個體越精準的描述。

在征信業的下遊，不同的金融機構則迫切地期待著這些畫像變得越來越立體和富有細節，以便從中篩選取出自己所需的剖面。

（南方周末記者張玥對本文亦有貢獻）

全球最大ＢＯＴ案 為何走到今天這一步 全民要買單嗎？高鐵破產倒數全解讀