純利率高 員工收入低毛記勢被客戶壓價
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GS(14)@2017-07-29 03:34:08■左起為毛記三大創辦人林日曦、阿Bu及陳強。 資料圖片
【本報訊】廣告及傳媒被指為夕陽行業，兩種業務兼有的毛記葵涌卻成功彈出，其母企擬申請主板上市引起市場關注。不過，有業界人士指初步招股文件披露毛記員工成本佔收入總額比率較同行低，純利率高出業界水平，料不少客戶「以後傾價錢會撳返低啲」。記者：溫婉婷 陳雪蕾 梁偉聰
有投行人士稱，其保薦人長雄證券未曾成功保薦新股，相信港交所（388）會關注保薦人有否做好盡職調查。
員工平均月薪僅約2萬
廣告媒體代理公司PHD行政總裁黃國柱表示，員工是廣告公司最重要成本，而毛記員工成本僅佔收入總額22.2%，處於行內較低水平。「廣告agency（中介）一般員工成本會佔五成，其他公司通常都三成幾。」不過，他坦言，毛記聘請年輕員工為主，「係平啲嘅。」文件披露，截至2017年3月31日，毛記共有68名員工，相關支出為2,110萬元。若扣除5名高層管理人員及3位董事薪酬共635.3萬元，剩餘的員工成本為1,474.7萬元，意味平均每人年薪僅約24.6萬元，每月僅「袋」約2萬元。黃國柱續指，過往很多客戶指名要「幫襯」毛記，但自去年底起已減少，坦言現時不少社交平台及KOL都做到類似效果，「但人哋個價平一半至七成左右。啲客見到你（指毛記）盤數咁好，以後傾價錢都會撳返低啲啦。」他指毛記純利率達38.1%，已高出業界平均約20%的水平，中介公司純利率則更低。
長雄證券未曾成功保薦
有投行人士估計，毛記毛利率高於同行，港交所或會關注保薦人有否做好盡職調查，及毛記業務發展可持續性。他指申請人除遞交申請文件，亦要遞交未來18個月現金流預測，但該文件非公開；若毛記成功上市，將有助其更易取得活動贊助，故相信其有合理理由上市。毛記保薦人是長雄證券，為大凌集團（211）附屬公司，去年中才獲牌照。長雄今年5月底亦保薦海岸股份（新加坡船舶租賃商）在創業板上市，惟申請仍在處理中，意味長雄至今仍未有任何成功保薦個案。不過，毛記會計師及法律顧問分別是「四大」之一的羅兵咸和胡百全律師事務所，均於行內具一定名氣。有投行人士估計，單是律師費已過百萬元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170728/20104065
花旗：信用卡新客戶增兩成
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GS(14)@2017-09-17 12:15:30【本報訊】花旗7月底推新信用卡Citi Cash Back Visa，信用卡及無抵押信貸業務主管林松佑表示，雖然仍在初步階段，但有助發卡量增長，今年至今新客戶按年增兩成，過去一季零售簽賬按年有單位數增長。此外，一般信用卡發出後，確認程序須經電話進行，不過花旗現容許在應用程式進行，目前九成客戶均經過數碼渠道確認新卡。而上月透過數碼渠道申請新信用卡的客戶接近50%。上周五花旗推出「Pay with Points」服務，林松佑稱，用家消費後，將會收到SMS短訊，並可選擇是否即時將積分兌換成現金抵銷簽賬，而若消費多次後尚未有使用服務，該行會根據系統分析是否仍須發出SMS。至於兌換率方面，以Citi Rewards卡為例，每1元認可簽賬可獲5分，上述服務的兌換率則為250分換取1元回贈，即每消費50元可獲取1元回贈，現金回贈率為2%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170904/20141796
中銀：資產值800萬元以上客戶 按年增26％
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GS(14)@2017-09-25 04:07:01【明報專訊】高增值客戶愈來愈多，中銀香港（2388）表示，計劃把資產淨值達800萬元至1600萬元的客戶劃分新的理財級別，並計劃在現時82間高端理財中心當中，三分之一增設專櫃服務這階層的客戶，同時多聘請客戶關係經理，以應對這一改變。
800萬至1600萬資產 擬劃分新理財級別
現時中銀的理財服務，分別有20萬元門檻的「智盈理財」及100萬元門檻的「中銀理財」，再升級就是私人銀行，門檻為200萬美元（約1600萬港元）。中銀香港財富管理副總經理盧慧敏表示，計劃在中銀理財與私人銀行之間新設一個等級，門檻為800萬元。她表示，由於跨境客戶的增長可觀，截至7月底，資產值800萬元以上的客戶數目，按年增加達26％，當中跨境客戶的增長達50％，並可望在未來保持雙位數增長。
目前，內地客戶毋須到港，亦可於內地指定的中國銀行（3988）的網點，開立中銀香港的理財帳戶，但啟動帳戶時須親身到港。盧慧敏表示，跨境客戶對投資及保險產品需求殷切，帶動該行今年首8個月，股票交易量按年大增五成，基金新增銷售量升七成。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2497&issue=20170918
銀行開放API 供資料予客戶指定第三方
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GS(14)@2017-10-01 20:12:10【明報專訊】金管局總裁陳德霖表示，計劃於今年底前完成就開放應用程式介面（API）向銀行進行諮詢，訂定開放API政策。他相信，開放API能促進銀行與金融科技公司的合作，為銀行顧客提供創新和貼身的產品和服務。情况有如Google向Uber、Open Rice等開放Google Map一樣。
顧客可將多間銀行資料集合一體
陳德霖指，銀行透過開放API，讓第三方服務供應商連接銀行的科技資訊系統，得到顧客同意後取得資料數據，並提供附加服務，例如「格價」應用程式透過銀行開放API收集各家銀行的產品條款，比較收費、息率等，現時歐洲和英國已經為此立法。
除此之外，據悉，若有第三方服務供應商提供協助客戶綜合銀行戶口資料的服務，客戶可以向自己擁有戶口的多家銀行發出指令，要求這些銀行把其戶口資料交給這家第三方供應商，客戶便可以在該供應商的介面看到自己所有銀行的資產資訊。
有銀行業主管透露，若由銀行自行決定參加開放API與否，將難以推動整個金融生態圈，今次金管局「強烈鼓勵」銀行參與，而業界希望就技術標準制定準則。如果第三方服務供應商需要透過銀行API取得客戶資料，必須取得客戶同意，而且因涉及客戶私穩，銀行需要考慮更多的細節。銀行選取合作方時，會考慮對方的系統保安能力。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6597&issue=20170930
廣告經綸：優質客戶怎樣煉成
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GS(14)@2017-10-09 00:02:04中秋節，有位長期客戶G小姐給我短訊：「祝你中秋節快樂──你公司最近好多同事走咩？係唔係我哋太多要求嚇親佢哋？」心諗：同事離職，跟客戶要求太多、workload太重、長期OT任何一樣都不無關係。近年廣告budget明顯手緊了，做的範圍卻放大了，往往聽到客戶說他們沒有錢，但又想做更多。有人乾脆不幹，亦大把人欣然接受。這對4As廣告公司，帶來了長遠及不易磨滅的傷害。當你將貨就價，有時不是單靠一個勇字和「明知不可為而為之」就得，講到製作，是有底價，才有最起碼的質量。如果每次都破底價，只會把長遠質量在溫水煮蛙的模式下唔覺唔覺慢慢拖低。有一次G小姐跟我說：「你的團隊真的很賣力，但不要每單job都做到120分好嗎？當然我不是要求是是旦旦做啦，如果長期每次都如此物超所值，用人用得咁盡，我擔心很難返轉頭。人人都識得用超平價食好嘢，生怕廣告公司很難次次都over deliver，做到人都癲，到時仲邊有人幫你同我做嘢？」聽完稍一定神，還以為迴光返照，不太敢相信自己的耳朵。還有一次，新聞報道了一些有關一位藝人的負面消息，剛巧我們就用了他作為品牌代言人，這很可能會對我們的品牌帶來一些負面的影響。這位G小姐就在短訊安慰我說：「呢排我哋有啲黑仔，但應該ok嘅，不用擔心。」看到這個訊息，真的如得心靈甘露。可能近年因為經濟下滑，做事沒有從前那麼多彈性及buffer，郁一郁可能要抽廣告，或者找來另一位代言人重拍，點可以唔擔心？有時靜下來想到行業的確沒以前易做，但如果人人可以好似這位客戶G小姐，跟廣告公司以長期合作夥伴方式去做事，而不是要榨乾榨淨，動輒得咎，自然可以一起向前走下去。文廸晞
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[email protected]本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171006/20173939
華僑永亨搶稅貸 客戶「自訂息率」
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GS(14)@2017-10-22 14:51:47【明報專訊】稅貸戰開打，往年都以最低息招徠的華僑永亨，今年首創「自訂息率計劃」，由客戶開價，該行再按市場同業提供的相同貸款額的息率，綜合相關優惠，並考慮申請者的入息水平及還款歷史，以釐訂息率。
過去幾年華僑永亨的稅貸產品，最低年息都是全行最低，今年卻沒有標準，設計出這「清水版」稅貸計劃。華僑永亨信用財務總經理吳幗欣表示，業界年年鬥低息，但附帶條件相當多，市場未必受落。而且去年即使有大銀行加入戰團，整體稅貸市場都錄跌幅，質疑以往的方法已不適用。
反應正面 七成開價獲批
華僑永亨指，客戶須成功申請及提取「3個月免息免供純稅務貸款」，才可同時參與「自訂息率計劃」，而該計劃最高貸款額為250萬元或月薪12倍，還款期最長為48個月。她透露，該行近一周已聯絡部分舊客試行新計劃，而客戶的反應正面，大概七成客戶開出的息率，都獲該行批出。她表示，現時資訊豐富，相信客戶知道市場的息率水平，亦了解自己屬於哪種水平的息價。
去年該行最低年利率為0.49厘，她相信今年仍有機會批出低於一厘的息率，但提醒今年銀行的資金成本比去年倍升，肯定會對定價有影響。
吳幗欣舉例，近日剛承造的一筆稅貸，為一個於投行任職的客戶，申請70萬元借貸額，還款期12個月，客戶開出1.98厘年息，最終獲華僑永亨批出。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3038&issue=20171018
【訂iPhone Cut單】渣打道歉客戶鬧爆：賣廣告不如整好系統
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GS(14)@2017-11-05 15:43:24iPhone X上周五（27日）正式接受網上預訂，但渣打信用卡卻在下午時間出現故障，令到大批透過渣打信用卡預訂的果迷因未能有效過數付款，慘被CUT單。有果迷透露，經過三日後，即今日收到渣打的道歉短訊，但大批網民仍怒氣難消。渣打昨日發短送給用戶，表示「在10月27日下午出現短暫故障，仍在積極處理當中，如有進一步消息，會盡快通知閣下。」短訊尾段再加多句「本行就此對閣下造成不便，表示萬分歉意。」簡單一句道歉短訊，便輕輕帶過此事。客戶蕭生批評渣打辦事不力：「而家睇電視一見到鄭經理同樂少就嬲，咁多錢賣廣告不如整好個system先啦！」報道曾訪問苦主之一的許生，他透過渣打信用卡預訂到兩部iPhone X，並收到通知取貨日期為11月18日，但數分鐘後，卻收到Apple通知因無法取得信用卡授權，取消了他的訂單。曾致電渣打，獲回覆以積分作為賠償方案，但無透露是否信用卡系統故障，許生當時質疑：「如果唔係系統有問題，點解佢哋會肯作出賠償，仲話半個鐘後就將積分存入我戶口。」
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171031/20199490
福匯帳戶混亂 罰200萬 前年瑞郎急升 客戶驚見負結餘
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GS(14)@2017-12-18 03:40:22【明報專訊】原屬美資券商富瑞（Jefferies）旗下外匯及衍生工具分支的福匯（現名樂天證券香港），昨日遭證監譴責內部監控措施不足，並被罰款200萬元。據證監指出，福匯沒有按規則分隔各個客戶的獨立帳戶資金，高峰期涉資達7200萬元。直至前年瑞郎大升時，72名客戶的帳戶出現負數結餘，其後福匯更錯誤地將過多款項轉至客戶的交易帳戶，造成其他客戶損失。
明報記者 余慕恩
證監指，在2013至2015年間，福匯接受客戶提取多於分隔存放的款項，在2015年5月前，福匯容許客戶從公司提取相等於他們持倉中「未實現收益」款項，並動用香港福匯代其他客戶持有的款項支付提款要求，又因計算錯誤，以致本應分隔的客戶款額較正確數額為少。單計算2013年1月至2014年12月，分隔不足的客戶款額由290萬至1160萬元。
沒分隔帳戶資金 高峰期涉7200萬
直至2015年1月，因為瑞士國家銀行宣布瑞士法郎與歐元脫鈎，導致福匯部分客戶遭受交易虧損，72名客戶的帳戶出現負數結餘。根據《客戶款項規則》，福匯需要每日在每名客戶的獨立帳戶與用於進行交易的營運帳戶之間轉移款項，但當時計算轉帳數額時，福匯卻錯誤地將所有帳戶餘額匯集，並錯誤將負數結餘計算在內，最終導致過多的款項由客戶獨立帳戶內轉出。而分隔不足的客戶資金更大幅增至7200萬元。
證監表示，福匯沒有將客戶款項一直保留在獨立帳戶內直至《客戶款項規則》所明確允許的情况下被支付為止，因而違反了規則第5（1）條；又沒有按規定分隔客戶款項、沒有對客戶的資產妥善地加以記帳及充分保障客戶資產、沒有設立妥善的內部監控程序以保障其運作和客户，違反《操守準則》。
改名樂天證券 母為日資企業
證監會表示，在決定相關記錄處分時，已考慮香港福匯在解決證監關注時表現合作；已採取行動糾正其在內部監控方面的不足；現時已易主和換上新的管理層，而有關客戶款項處理程序的缺失可歸因於一批前任管理層。現時福匯已改名樂天證券，由樂天證券香港於2015年9月收購，其母公司樂天為日本上市企業，旗下業務包括電子商貿及金融等。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7454&issue=20171214
港券商﹕比特幣期貨多查詢 有客戶持期貨過夜
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GS(14)@2017-12-26 13:00:28【明報專訊】隨着美國芝加哥期權交易所（CBOE）及芝加哥商品交易所（CME）相繼推出比特幣期貨產品，本港包括永豐及民眾證券均先後推出CME比特幣期貨買賣。民眾方面指出，已經收到很多人查詢，永豐更有客戶開戶開展買賣CME比特幣期貨，並持貨過夜。
明報記者 陳偉燊
美國CBOE及CME相繼在12月10日及18日推出比特幣期貨，隨即引起市場注意，本港先後有民眾及永豐等證券行推出CME買賣比特幣的期貨產品。在剛過去的周日宣布於周二推出CME比特幣期貨的民眾證券表示，雖然尚未有最後的統計數據，有多少投資者開戶及參與買賣CME比特幣期貨，但該公司表示，有很多人就該產品向他們諮詢。
永豐金融旗下永豐期貨，宣布推出CME比特幣期貨買賣後，指出已經有客戶開戶及參與買賣該期貨，反應如常，並沒有太特別情况。客戶主要買下個月份合約，並且會持貨過夜。該行又提醒，投資者參與CME比特幣期貨買賣時，要留意到產品本身屬高風險，基本保證金為合約價值的120%，並且需要以現金結算等。
基本保證金要求合約價值120%
CME比特幣期貨自12月18日推出以來，在首兩日共錄得1655份合約成交，1月份合約佔比達97.46%，共有1613份合約，周二止的1月份未平倉合約為243張。截至昨晚11時，CME比特幣期貨再錄得419份合約成交，1月份合約佔401份，最新報價為17675美元，跌525美元。一份比特幣期貨合約價值，最新做價為88375美元，一份合約代表5個比特幣，即每幣17675美元。這相對區塊鏈及Coinbase報出的比特幣現貨做價分別17143.51及17111.01美元，高水531.49及563.99美元，亦較CBOE比特幣期貨1月份合約高水25美元。
兩種期貨現價差 或吸引套戥
另CBOE比特幣期貨1月份合約成交則達2928張，較CME的401張為多。由於兩種期貨合約出現價差，一般預期投資者會在不同市場之間進行套戥。比特幣的做價昨日曾經創下一個星期低位，單日曾大跌逾10%，做價低見15800美元，相比周日高位19666美元，累計跌幅達19.6%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7376&issue=20171221
王弼﹕基金大上大落不利客戶
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GS(14)@2018-01-22 05:16:54【明報專訊】2017年港股大旺，許多長倉基金一洗年前頹風，一些會高調宣揚投資回報跑贏，例如去年回報高達50%，但只要對投資有一點認識的，就知道年率50%的回報，很可能是偶一為之，很難持續，因為強如股神巴菲特，根據《紐約時報》的一篇報道，在他首25年的投資生涯，平均年回報約30%：第二個25年，年回報已經下降至14%；至於近年（2009至2014），則回升至15%。但跟首50年職業生涯對比，以股神的個人標準來說，可能是一個敗筆，因為縱使這段期間回報輕微回升，但他卻跑輸大市：在他首50年的職業生涯，他都跑贏標普指數的10%，但2009至14年間，標普指數的年回報卻有17%。
很明顯，50%的年回報屬偶一為之，不然，我們身邊豈不是許多股神？巴菲特是真股神，是因為他為股東爭取的回報是穩定和可持續的，這也是巴郡的股東能忍耐股神暫時跑輸大市的原因，因為他們都知道，好的基金經理不單要跑贏大市，亦要爭取正回報。在牛市跑贏大市當然意味正回報，但在熊市，跑贏大市也可以是輸錢。而更多基金的表現，是也許在牛市跑贏大市，但在熊市亦跑輸大市，如果閣下投資的基金是這樣，今年升50%，但明年亦跌50%，如果本金100元，兩年後，你的投資就只剩下75元（未扣除管理費和表現費），即兩年的投資損失了25%的本金，可見基金大上大落，對投資者無益。
50%年回報只能偶一為之
不過，你的基金經理，特別是有收表現費的對冲基金（比方說兩成），他就賺了你10元的表現費（再加管理費）。以上極度簡化的例子說明（實際情况會較複雜，投資者剩下的本金應低於75元，但字數所限，不贅），一些基金經理有誘因令基金大上大落。可以說，像巴菲特提供穩定正回報的基金經理，賺的是慢錢和辛苦錢，但基金經理和投資者卻能共榮。至於許多大上大落的基金，其實散戶亦可以簡單模擬，買入恒指或標普槓桿ETF（美股代號：SSO），不就必然在牛市跑贏大市嗎？
不求賺得比人多 但願蝕得比人少
以上例子，亦說明股神的投資第一和第二天條如何重要：第一，不要輸錢；第二，不要忘記第一天條。在目前牛氣冲天的情况下，叫人保守一些的投資策略，可能難聽過粗口，但我回顧自己的投資成果時，40歲住的房子比30歲時大，開的車比10年前好，可以隨時飛到地球另一處，繼續用電腦買賣股票賺錢，靠的不是比人賺得多，而是比別人蝕得少，而其中方法，就是永遠不高追炒至天價PE的股份（PE太高，容易受大股東批股而輸錢）。
我仍然相信，環球經濟增長會於2018年加速，而許多企業會出現虧轉盈或盈利大幅增長的際遇。所以，港股方面，我倉位較重的仍然是國泰（0293）和內地券商（上周進一步增持）。當然，我還有不少和記電訊（0215），這隻現金牛，就算在瘋牛下也是穩中求勝之選。
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香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7872&issue=20180115
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