最近幾年在消費領域不停擴張收購的複星國際（00656.HK），對海外地產物業的投資也是停不下來的節奏。

《第一財經日報》記者7月29日從複星獲悉，公司旗下Fidellidade保險集團（下稱“葡萄牙保險”）下屬的歐洲地產公司簽約收購了意大利米蘭市核心區科爾杜西奧廣場的地標性商務辦公樓——布羅吉大廈（Palazzo Broggi），這也是複星繼2013年10月收購英國倫敦金融城Lloyds Chambers之後，在歐洲大陸的又一投資布局。

布羅吉大廈是米蘭的歷史性地標，地處米蘭商業、文化和藝術中心，距米蘭最負盛名的旅遊地標——米蘭多摩（DUOMO）大教堂咫尺之遙，毗鄰著名的購物中心維多利亞二世拱廊。大廈總建築面積約4.7萬平米，其歷史可以追溯到20世紀初。

目前，布羅吉大廈是意大利最大的銀行集團——意大利聯合信貸銀行的總部。一位複星的人士告訴記者，複星看中的主要是大廈所處的優越地段和周邊環境，從長遠的商業氛圍來看，布羅吉大廈具備很大的潛力和發展空間，有望成為DUOMO大教堂地區的商業、辦公新地標。

複星董事、副總裁，複星地產總裁徐曉亮更是表示，歐洲一直是地產投資的熱點市場，也是複星全球化布局最重要的區域之一，複星看好歐洲主要城市的核心物業投資機會，並將繼續加強與複星旗下保險企業對接，不斷拓展複星在歐洲的地產業務布局。

值得註意的是，2015年7月初，複星地產剛剛宣布與英國專業地產基金管理公司Resolution Property共同投資設立Resolution Property Investment Management LLP (RPIM)，複星在其中擁有控股權。RPIM是繼2014年5月收購日本IDERA之後，複星在全球投資的第二家資管平臺公司，將作為複星地產在歐洲14個國家價值增長型投資中的優先平臺，對接複星葡萄牙保險及其他複星保險企業。

最近兩年來，複星地產已經在紐約、倫敦、東京、中國香港、悉尼及歐洲大陸布局，所投的資產類型包括核心物業、資產管理公司、地產開發等。複星一位管理層告訴記者，除了關註海外資產管理平臺，複星地產還關註直接資產投資、證券投資和PE/VC投資等業務。

在直接投資方面，複星目前管理著紐約、倫敦、悉尼、東京、里斯本的數十萬平方米核心物業。2015年3月，澳大利亞北悉尼CBD核心區的米勒街73號辦公樓宣布，以滿租的運營現狀被複星旗下葡萄牙保險收購，完成交割。在開發項目方面，複星2015年4月獲得了位於紐約曼哈頓中城的麥迪遜大道（Madison Avenue）項目土地，啟動開發建造47層高的豪華公寓住宅，這是複星在海外的首個高端開發項目；複星地產旗下的複地集團，也在2015年4月完成了與澳洲EG基金公司的簽約，合作開發3個項目，分享澳洲核心城市悉尼、布里斯班的住宅市場機會。

而在證券投資方面，複星地產也在尋找全球範圍的地產類有價證券的投資機會，同時一方面積極投資O2O模式的地產創新業務，另一方面尋找可以反向進入中國國內市場的海外蜂巢城市資源，為國內的蜂巢城市項目開發提供支撐。

事實上，看上歐美等海外地產物業的不只是複星一家。如今，地產類標的因為本身具有資產配置和投資的雙重特色，日益成為中國企業海外並購的寵兒，包括中國銀行、中國人壽、綠地集團等金融、房地產企業，頻頻傳出收購海外地產的消息，而收購標的幾乎都是商業地產，並且多為當地地標。

畢竟，與國內高昂的房價相比，一些國際大都市的資產價格看起來還是很劃算。複星集團CEO梁信軍就曾對記者透露，複星收購紐約的第一大通曼哈頓廣場的均價，相當於約21700元/平方米，甚至低於中國很多二三線城市寫字樓價位，而隨著歐美經濟的複蘇，預計物業的估值和租金也會隨之提高。

7月26日，索馬里首都摩加迪沙再遭恐怖襲擊，自殺式汽車炸彈將外國人和外國機構密集的“半島皇宮酒店”一面幾乎徹底摧毀。中國使館損壞嚴重，負責安全工作的武警張楠不幸殉職——索馬里的恐怖襲擊，似乎離我們也不遙遠。

在當代世界，索馬里就像一個“失敗國家”的代名詞。自1960年獨立，1969年就發生政變，進入軍人統治時期。1991年軍人統治被推翻，立即陷入軍閥割據的內戰時期。一直到2012年，在世界多個國家和組織的幫助下，索馬里制定了《臨時憲法》，成立了得到國際承認的有效政府。但政府的控制力和管制能力顯然不如人意。

動蕩和貧窮是產生極端主義的溫床，索馬里也是如此。十幾年的內戰，索馬里不僅出現大量海盜，而且成了極端主義分子的活動和招募基地。索馬里海盜多是一些為生活所迫的平民，為了錢而進行的打劫活動，甚少傷及人命，近年聲勢已經小了很多;但極端主義分子則不一樣，他們有極端思想，更加暴力。比如近年來實力急劇增加的“青年黨”(音譯為“沙巴布”)。這個組織以建立極端伊斯蘭教政權為目標，主張在境內實現嚴格的伊斯蘭教法，向異教徒和外國“侵略者”發動聖戰。“青年黨”向基地組織效忠，實力強大，曾控制該國中南部大部分地區和首都摩加迪沙的部分地區。在政府軍和國際力量聯合打擊之下，實力雖然受損，但仍然在國內和肯尼亞、烏幹達進行恐怖襲擊。

“青年黨”宣稱，這次對“半島皇宮酒店”的襲擊，是為了報複上周聯軍對他們的清剿。而選定外國機構密集的酒店，是為了擴大影響。從這個意義上來說，中國使館受損、人員性質，乃是“城門失火、殃及池魚”之禍。

但問題不能這麽簡單地看。實際上這次襲擊給中國帶來的損失，從更廣闊的視角去看，有一定的“必然性”，中國可以從事件中總結，采取相應的措施。

說必然性是因為，雖然這次受損的是駐外使館，但實際上更表明一個事實：在一個動蕩的地區，誰也不能保證自己能避免遭受動蕩帶來的後果。外交機構尚且如此，其他方面可想而知。

從目前來看，中國正不斷走出去，尤其是經濟上不斷走出去。而且由於各種原因，中國走出去的地方，有很多事局勢動蕩之地。近年來從利比亞撤僑、從也門撤僑等事件就是很好的例證。

就索馬里具體情況來說，中國和索馬里關系源遠流長，鄭和下西洋就曾兩次到達該地區;索馬里政府也是最早承認中華人民共和國政府的非洲國家之一，對中國政府的支持也是不遺余力;兩國貿易一直有不錯的發展;中國對索馬里也有不少援建項目。中國一直大力支持索馬里的和平進程。但索馬里的形勢決定了，中國在投資也好，中國外交機構也罷，都隨時遭受到該國極端組織的威脅，隨時可能遭到襲擊。

在這樣的情況下，如何更好地保護自己公民的安全和利益，是一個比較迫切的問題。

如何保護呢?當地政府密切配合，和國際社會一道打擊恐怖主義自然是要做到。但針對索馬里或其他西亞非洲地區，最近有一個選項也可以考慮，那就是在吉布提建立中國自己的軍事基地。

中國在吉布提建立軍事基地的可能性，是近年來常常見諸報端的消息，嚴格地說已經不算新聞。中國在西亞北非的存在越來越明顯，中國的利益也應該受到更好的保護，中國艦隊在亞丁灣的巡邏對遏制索馬里海盜起到效果也有目共睹，吉布提歡迎中國在該國建立軍事基地。所有這些因素，都意味著中國將和美國、法國一道，在吉布提有自己的軍事基地，將是一種合理的結果。

現在人們關心的是，7月26日索馬里爆炸和中國造成的損失，能否讓這件事更加快速地進展。

8月5日早間，美股租車服務提供商一嗨租車(EHIC.NYSE)宣布暫緩在海外發行債券的計劃。

一嗨租車CFO宋哲念對外表示，暫緩發行債券的主要原因在於目前海外債券利率較高，甚至高出國內銀行利率不少。“待海外債券的利率回到較合理的水平，也更有吸引力的時候，我們再考慮重啟發債計劃。目前公司的現金儲備非常充足，可以為公司未來發展提供足夠的資金支持。”宋哲念說。

《第一財經日報》記者了解到，一嗨租車7月下旬對外發布將在海外發行公司債券。據一嗨租車稱，此次融資將用於資本開銷以及其他一般企業用途，包括償還現有債款和強化資本結構，計劃發行3億美元的5年期債券，年利息率為7.625%。

就在一嗨租車宣布暫緩海外融資的前一天，國內另一家租車公司神州租車(00699.HK)已經成功向國際資本市場發行3億美元為期5.5年2021年到期的優先債券，年息6%，並出現9倍的超額認購。這已經是神州租車今年第二次面向美國進行融資。早在今年1月底，神州租車成功發行5年期5億美元債券，票面利率6.125%，並獲得超過70億美元的超額認購。與一嗨租車一樣，神州此次的海外融資也將用於資本開支及包含現有債務再融資的一般公司用途，以強化其資本結構。

在國內租車市場，一嗨與神州之間的競爭一直如影隨形。因此，當兩家公司在海外融資上出現不同結果時，也引得了業內人士關註。據記者了解，在神州租車披露發債公告後，穆迪、標普和惠譽三大國際權威評級機構分別對此次新發美元債券給出“(P)Ba1”和“BB+”的預計高評級，展望保持“穩定”。主要原因在於，神州租車除了短租自駕業務穩健成長、營收穩步提高外，旗下神州專車也已成為神州租車的另一大發展驅動力。但同樣是標準普爾和惠譽，對一嗨租車擬發行的美元債券卻給予了“BB-”和“BB-”的債券評級。

有分析人士認為，這在很大程度上緣於一嗨租車目前的盈利狀況。財報顯示，一嗨租車2015財年第一季度首次實現凈利潤360萬元，但這項凈利中包含1690萬元的一次性收入，這項收入與一嗨租車放棄打車應用公司快的的運營商Travice認股權證有關。也就是說，如果排除這部分收入，一嗨租車的主營業務一季度依然處於虧損狀態。

不過，雖然結局不同，但一嗨和神州兩家行業巨頭的頻繁融資，也是值得關註的內容。在赴美發行債券之前，記者了解到，一嗨租車剛在上月獲得了國家開發銀行高達15億元的融資總量支持，有效期5年。

從某種意義上說，雖然已經處於行業頂端地位，但兩大公司對資金的渴求並沒有下降，反而進一步提升。這從根本上緣於租車的行業性質，作為一個重資產行業，租車運營講究規模化、精細化，各種管理和運營成本相對較高，所以必須要不斷有資金進入，補充固定資產投資等用途。

而另一方面，由於互聯網對傳統行業的沖擊，租車公司也必須不斷開拓新的市場，今年以來，神州與一嗨一邊依靠融資和對已使用車輛進行二手處理來提高資金的流動性，另外也投入大量資源宣布開展專車、分時租賃等新興業務，以維系原本的領先地位。

8月5日早間，美股租車服務提供商一嗨租車(EHIC.NYSE)宣布暫緩在海外發行債券的計劃。

一嗨租車CFO宋哲念對外表示，暫緩發行債券的主要原因在於目前海外債券利率較高，甚至高出國內銀行利率不少。“待海外債券的利率回到較合理的水平，也更有吸引力的時候，我們再考慮重啟發債計劃。目前公司的現金儲備非常充足，可以為公司未來發展提供足夠的資金支持。” 宋哲念表示。

《第一財經日報》記者了解到，一嗨租車是在7月下旬對外發布將在海外發行公司債券的消息的。據一嗨租車稱，此次融資將用於資本開銷以及其他一般企業用途，包括償還現有債款和強化資本結構。此次一嗨計劃發行3億美元的5年期債券，年利息率為7.625%。

就在一嗨租車宣布暫緩海外融資的前一天，國內另一家租車公司神州租車(0699.HK)已經成功向國際資本市場發行3億美元為期5.5年2021年到期的優先債券，年息6%，並出現9倍的超額認購。這已經是神州租車今年第二次面向美國進行融資。早在今年1月底，神州租車成功發行5年期5億美元債券，票面利率6.125%，並獲得超過70億美元的超額認購。與一嗨租車一樣，神州此次的海外融資也將用於資本開支及包含現有債務再融資的一般公司用途，以強化其資本結構。

在國內租車市場，一嗨與神州之間的競爭一直如影隨形。因此，當兩家公司在海外融資上出現不同結果時，也引得了業內人士關註。據記者了解，在神州租車披露發債公告後，穆迪、標普和惠譽三大國際權威評級機構分別對此次新發美元債券給出“(P)Ba1”和“BB+”的預計高評級，展望保持“穩定”。主要原因在於，神州租車除了短租自駕業務穩健成長、營收穩步提高外，旗下神州專車也已成為神州租車的另一大發展驅動力。但同樣是標準普爾和惠譽，對一嗨租車擬發行的美元債券卻給予了“BB-”和“BB-”的債券評級。

有分析人士認為，這在很大程度上源於一嗨租車目前的盈利狀況。財報顯示，一嗨租車2015財年第一季度首次實現凈利潤人民幣360萬元，但這項凈利中包含1690萬元(270萬美元)收入，這項收入與一嗨租車放棄打車應用公司快的的運營商Travice認股權證有關。也就是說，如果排除這部分收入，一嗨租車的主營業務一季度依然處於虧損狀態。

不過，雖然結局不同，但一嗨和神州兩家行業巨頭的頻繁融資，也是值得關註的內容。在赴美發行債券之前，記者了解到，一嗨租車剛在上月獲得了國家開發銀行高達15億人民幣的融資總量支持，有效期5年。

從某種意義上說，雖然已經處於行業頂端地位，但兩大公司對資金的渴求並沒有下降，反而進一步提升。這從根本上源於租車的行業性質，作為一個重資產行業，租車運營講究規模化、精細化，各種管理和運營成本相對較高，所以必須要不斷的有資金進入，補充固定資產投資等用途。而另一方面，由於互聯網對傳統行業的沖擊，租車公司也必須不斷開拓新的市場，今年以來，神州與一嗨一邊依靠融資和對已使用車輛進行二手處理來提高資金的流動性，另外也投入大量資源宣布開展專車、分時租賃等新興業務，以維系原本的領先地位。

日前，商務部、住房城鄉建設部等部門下發了關於調整房地產市場外資準入和管理有關政策的通知。該通知取消了外商投資房地產企業辦理境內貸款、境外貸款、外匯借款結匯必須全部繳付註冊資本金的要求，“有資格的境外機構和個人”也可在國內購房。

《第一財經日報》記者註意到，早在今年3月13日，經國務院批準，國家發改委、商務部就對外發布了《外商投資產業指導目錄(2015年修訂)》。在“限制外商投資產業目錄”中，有關部門已刪除了此前針對外商投資房地產的全部限制類條款。

同策咨詢研究總監張宏偉認為，國內的一線城市和部分二線城市市場雖然好轉，但很多三四線城市的去庫存壓力非常大，目前看來全國的房地產市場的供求是平衡的，放開外資準入也是基於市場環境較穩定而所做出的舉動。

外國人購房的重點在中國一、二線城市，此外這些外國人的實際購買數量並不多。本報記者從多位業內人士了解到，目前多數的外國高管在中國會選擇租房。“大部分外國人在華工作基本不超過2年，因而這類客戶不會因為定居而買房，從投資角度來講，或許也不會特別多。”張宏偉提到。

張宏偉進一步指出，目前外資通過開發投資和並購等兩種方式進入中國房地產市場，但在絕對數量上也少。

戴德梁行的數據顯示，今年全球房地產基金投資迎來一波小高峰，目前已集結了4290億美元(約合人民幣2.66萬億元)，其中超過四成的資金即逾460億美元(約合人民幣2855億元)將投向中國房地產市場。“與此前投資策略不同的是，盡管中國一線城市仍是外資關註的重點，但由於一線城市的資產價格已處於高位，機構投資對發展潛力較大的二線城市或規模更小的城市，開始產生濃厚的興趣。”世邦魏理仕執行董事邵律表示。

這一政策的出臺，無疑也會給更多的海外資本入場提供相應機會。除了行業競爭和經營模式之外，在中國，開發商需要在拿地、交通等問題上與地方政府頻繁溝通。針對外資開發企業在中國投資拿地開發物業的優勢和難點，世邦魏理仕中國區商業服務部資深董事儲祥昀接受本報記者采訪時曾分析，外資開發商的優勢包括強大的品牌形象、豐富的項目管理經驗以及國際網絡和資源，同時他們也缺乏當地的政府網絡和資源，缺少對當地消費者的深刻洞察，並需要建立同時具備本土管理經驗和國際化視野的管理層。

如果說微信承載了騰訊的國際化夢想，阿里巴巴重兵投入國際化要讓“天下沒有難做的生意”，BAT三巨頭中的百度國際化靠什麽?

答案不是百度的核心業務搜索，而是一系列移動產品矩陣。百度首次披露，包括DU Battery Saver(點心省電)、DU Speed Booster(安卓優化大師)、ES File(ES文件管理器)、MoboMarket(百度安卓應用商店)在內的移動產品矩陣覆蓋近200個國家和地區，獲得7億的用戶，月活躍用戶超過2.5億，其中3個產品的用戶量達到了億級量。

而在“圈地”海外的同時，百度的國際化也開始了商業化的嘗試，推出了移動廣告平臺DU AD Platform(下稱“DAP”)，幫助開發者出海。

對於做國際化，百度國際事業部總經理胡勇在接受《第一財經日報》記者采訪時說，自己有時候開玩笑講，“做國際化，我們可能走在成功的路上，也可能走在成功的岔路上"，目前仍在探索。

為何工具類應用先行？

以搜索為核心業務的百度，為什麽選擇用一系列移動工具類產品做國際化市場?

這要先從百度PC互聯網時代的國際化說起。

2006年，百度把國際化的第一步選在日本。2007年3月，百度日本站開始測試，2008年百度搜索正式在日本上線。

但百度進軍日本並不容易。時隔多年之後，百度在2015年作出了關閉百度日本搜索引擎Baidu.jp的決定。當時百度相關發言人承認：“很明顯，百度日本搜索引擎從未吸引到大量用戶。隨著我們於2013年停止搜索編目，過去一年多時間里，搜索用戶數並不是很多。”

PC互聯網時代的國際化，是一個割裂的市場，用胡勇的話說，每個國家都有每個國家的一些流量的控制，這樣嚴格意義上除了美國一些公司有先發優勢以外，大部分國家的PC互聯網市場是一個個分散的狀態，如果要在各個國家開疆拓土，那時要做國際市場是非常難的。

但進入移動互聯網時代，世界變得扁平化，有了統一的市場，機會變得更多，也更容易很快的獲取海量用戶。

對於在移動時代百度怎麽做國際化，胡勇坦言，自己一到百度後，就要做國際化。“當時他們問我，我也答不出來，你為什麽做這個呢?未來有什麽商業模式呢?”

胡勇的回答是，我們先占個坑吧，先發展用戶吧，只有發展用戶才了解海外的需求，才會了解各個國家的發展狀況，才會培養和鍛煉出一個做海外運營的隊伍，去了解各個國家的差異化做產品開發。

胡勇說，現在百度約有500個研發人員做海外的開發，這支隊伍讓百度慢慢摸到門道。

而之所以選擇以移動工具類產品矩陣的方式做國際化，胡勇說，自己在參加谷歌I/O開發者大會時發現，在海外的中國公司就兩類，一類是做工具，一類就是做遊戲。很大原因在於，以內容為導向的公司，中國公司現在目前還很難涉足，因為有版權問題、文化差異問題，因此百度的主要做法是用工具類應用做國際化。

國際化的三個重點

百度的國際化路徑具體如何選擇?海外投資的背後的邏輯是什麽?

百度公司總裁張亞勤總結，百度國際化有三個重點：第一，選擇重點的區域;第二，選擇產品和戰略;第三，選擇一些O2O的領域。

第一，全球有很多國家，從哪里入手，百度選擇和中國很相似的國家，有大規模人口且移動互聯正處於爆發的前夕。比如說巴西、印尼、印度就是選擇重點。這些國家可能在移動互聯方面落後中國兩三年，但是能看到這種成長的潛力、看到未來的發展，這是百度國際化選擇的區域。

第二，在選擇產品和戰略上，百度的做法是移動、移動+移動，包括移動應用的矩陣，形成大的流量，以及移動變現廣告的平臺。“不僅幫百度自己變現，也幫助合作夥伴中國的開發者去變現。”

第三，百度會選擇一些O2O的領域。很多國家和中國有很相似的路徑，O2O在中國在某些方面其實是超前於別的國家，百度希望把中國在O2O方面的這些經驗、技術和產品能適用到別的國家，但是我們做法會更輕一些，不會砸200億去在哪個國家做O2O。此前，巴西本土團購網站Peixe Urbano招至旗下，而它也被寄予了成為巴西O2O平臺的期望。這樣來看，百度的國際化通過一端建立流量體系，一端布局O2O領域的模式，在海外市場構建服務鏈接平臺。

可以看到的是，在海外市場輸出自家移動工具類產品的同時，百度也加快了投資並購步伐，為自有流量體系進行補充。

除了將巴西本土團購網站Peixe Urbano招至旗下外，2015年6月，百度收購了在東京大學創業孵化器誕生的原生廣告平臺popIn，完成了產品流量閉環布局(PC、無線、廣告平臺)，它還戰略投資打車軟件鼻祖Uber、內容推薦引擎Taboola，與以色列風投CarmelVentures共同投資了以色列音樂教育科技公司Tonara。

“百度在國際化的投資有兩類，一類是為國際化服務的一些投資，還有類就是，百度覺得國外一些先進的技術或者先進的東西，可能會對百度全球的包括中國的業務帶來增長，帶來一些借鑒的投資。百度做財務投資非常少，一般都是做戰略投資多一點，主要還是想怎麽跟我們業務相關。”胡勇告訴記者。

不過對百度而言，如何更好地融入國際互聯網大生態圈則是更為迫切和重要的命題。

正如胡勇所說，“國際化實際上是兩方面，一方面我們要做新市場，就是百度的外延、擴張(新興市場)。還有一方面，我們用新產品和新的模式在海外做探索(例如日本)。在國際上，我們更多的是融入到了國際的生態圈里面，和國際一流的公司去合作而不是去對抗，這樣我們才能真正長得大。”

“未來可能，我們巴西的Peixe Urbano會成為百度在巴西的O2O的平臺，百度未來也會在巴西建立一個基金，再去投資巴西的一些O2O企業，這樣把Peixe Urbano的平臺做大，可能以後它也可以單獨去納斯達克上市等等。”胡勇說，只有做到這些，百度的國際化才能達到一個階段性的成功。

由於中國境外投資法規放寬，中國投資者正不斷尋找新的投資國度，迪拜成為這些掘金客的新一個目的地。

林立(化名)在十年前就已經來到了迪拜，當時的迪拜幾乎沒有中國人的身影，即便是來這邊的中國人也是被企業派駐過來工作，基本上沒有人願意留在這里。但是十年後的現在林立發現周圍朋友越來越多中國身影，很多朋友覺得這邊生活舒適，甚至全家移民過來，並把父母也接了過來。

仲量聯行數據顯示，2014年中國房地產海外投資達到165億美元，比2013年增長了46%。國內一線城市房價過高，三四線城市市場疲軟，人民幣貶值預期加劇，在這樣的多種因素下中國的高凈值人群和機構正在不斷通過全球資產配置來達到規避風險和資產增值的目的。

《第一財經日報》記者從居外網獲取的一份內部數據顯示，2015年8月的中國人對迪拜房產的購買意向(通過網站點擊測算)同比去年8月上漲1200%。

迪拜土地局的數據則顯示，2014年大約有1000名中國個人投資者斥資約3.53億美元投資迪拜房地產市場，較2013年的投資規模增長了近兩倍。

林立認為，隨著未來世界交通樞紐的建立以及2020世博會的利好，迪拜房地產市場充滿了商機。

市場複蘇

2002年開始，迪拜樓市開始向外國人開放，自此房價一路上漲，2008年達歷史最高水平。林立告訴記者， “2001年，當地一幢獨立別墅每平方米只要8000元，到金融危機之前，房價漲至最高峰，每平方米漲到4萬多元。普通公寓的價格在最高時也達到了每平方米二三萬元人民幣。”

“很多人看到暴利，轉行專門炒房，包括華商在內，這個來錢比傳統貿易快很多。剛開始一套兩套，最後是大家一起整層買，整幢買。”林立回憶到，“中國投資客很多來自溫州、臺州，只要在那邊經商幾年的，沒有不買房子的。”

但是金融危機的突然到來，讓迪拜的樓市泡沫徹底破滅。迪拜房價開始跳水，房價近乎腰斬。在這其中標誌性事件是，陷入債務危機的迪拜政府最後不得不向阿布紮比政府求援，以償還棕櫚島集團母公司迪拜世界集團的部分債務。

房地產咨詢機構萊坊數據顯示，迪拜房地產價格在過去一年內下跌了12.2%，為世界大城市房地產價格下跌幅度最大的城市;其次是烏克蘭，下跌了12%;香港表現則最好，房地產價格上漲了20.7%。

雖然如此，但是萊坊卻發現，在全球低利率背景下流入房地產的資本持續增加。雖然有很大一部分資金從中東流向國際上更加成熟的房地產市場(比如英國和美國)，但是機構投資者對迪拜等中東主要市場的資產需求持續上升，部分原因是這些市場的收益率較全球其他城市仍相對較高。萊坊數據顯示，2015年迪拜的優質物業收益率約為7.1%。

林立發現，中國人對於迪拜的好感很大程度有購物和度假的需求，這里每天都有很多國人過來瘋狂的搶購奢侈品，迪拜的7星級酒店曾經每天充滿了中國人過來參觀，這些象征體面生活的元素被國人所偏愛。

福布斯在2014年的全球最具影響力城市排行中，迪拜排名第七位。福布斯對此解釋道，除了經濟以外，還有各種其他因素，包括稅收方面、收入方面等綜合考慮。值得一提的事，迪拜作為航空的連接度是全球排名最高的，達到93%。從迪拜可以飛向全世界685個國家和地區，這是作為全球化進程中非常重要的因素，就是航空連接度。

此外，多位業內人士也指出，由於迪拜在2020年的世博會，這將給這個城市帶來更多的投資機會。

催生酒店投資

複蘇的市場，旅遊價值的不斷提高使得迪拜的酒店投資回報率開始逐漸超過傳統住宅。

迪拜朱美拉總督酒店董事杜勇毅向《第一財經日報》記者分析，“在迪拜買一個住宅正常投資回報率大概在5%-8%，而對於酒店而言，如果入住率超過80%那麽投資回報就可以達到8%，而2015年迪拜的酒店平均入住率為84%，隨著未來幾年的旅遊增長，這里的酒店缺口還在加大，回報率自然還要提高。”

迪拜作為世界重要的旅遊城市正吸引全世界遊客的目光。迪拜旅遊局公布的統計數據顯示，2014年總共有1300多萬的遊客來到了迪拜，增長率在2%，平均的停留天數是3.84天。此外，2014年到訪迪拜的中國遊客達到275675人，同比2013年增長25%。

《第一財經日報》記者采訪多家機構顯示，迪拜2020年度旅遊人數至少超過2000萬人。

強大的旅遊市場和航空優勢是的迪拜的酒店投資在不斷增加，而當地政府為了滿足未來需求也提出了相當多優惠政策。2014年迪拜政府把有一些符合標準條件的公寓、別墅在得到檢查認可之後改成酒店希望滿足未來的需求。但是即使這樣，數量還是不夠，對此迪拜政府宣布，在迪拜做三星級、四星級酒店可以獲得稅收減免，最高可以減少10%的稅收。

杜勇毅註意到，目前迪拜酒店行業目前是具有9萬多間酒店房，現在根據開建量和每年投入使用的酒店房來看，每年只能有5000到6000間，這樣計算來講，在2020要接待2000萬的訪客需要有16萬間酒店房，到現在為止有3萬間酒店的缺口。仲量聯行市場報告，2014年迪拜所有的酒店房間入住率達到了78.5%，2015年上半年已經達到了84%。

中國建築中東公司總裁余濤長期從事迪拜市場的建築工作，他發現迪拜目前的投資回報率已經超過了之前國人熱衷的國度。澳洲、美國、加拿大是大家喜歡的投資地方，大部分國內買家投資上述國家有多重原因，有的是移民尋求養老的住所，有的為了孩子尋找教育的住所。除了考慮這些方面，我們單純從投資的角度上述國家在交完稅負的時候收益率在5%左右。但是目前迪拜的酒店收益已經遠遠超過了這個值，因此投資的角度迪拜更加合適。”余濤告訴記者。

在這里生活十年的林立已經有了居住簽證，事實上，在迪拜如果投資超過160萬就可以拿到居住簽證。“迪拜人口密度不大，空氣和水質量都非常高，目前看來無論是投資還是移民都越來越有價值，大約有30萬的中國人在這兒生活工作二三十年了。”林立告訴記者。

此外林立還提到，由於迪拜的產權和很多國外的物業相同，是永久產權，這意味著如果投資的項目在，這個不動產財富就可以一代一代延續。這一點，相比於中國70年產權對於很多中國人有極大的誘惑。

穆迪投資評級機構在日前的一份報告指出，預計迪拜今年房價會有10%-15%的上漲。

雖然如此，迪拜市場也並不是每個機構都看好，評級機構標準普爾則預測2015年迪拜房產平均價格將下降10%-20%，認為油價下跌將打擊投資者信心。也有媒體報道稱，雖然迪拜酒店入住率上升，但是酒店價格卻同比去年下滑5%。

對此迪拜這個房地產大起大落的城市而言，顯然投資既有機會也有風險。