【讀書好×果籽】強國不強，文明化才是出路
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GS(14)@2016-08-19 06:56:20美國三位重量級中國專家Regina Abrami、William Kirby及Warren McFarlan，先後都曾經是哈佛商學院教授，專攻中國企業及政經發展研究，在政商界有廣泛人脈，於2014年合著《Can China Lead? Reaching the Limits of Power and Growth》，通過大量個案分析認為中國發展已經到了瓶頸極限，此書最近出了中文版《強國不強？中國國力與經濟成長的極限》，閱讀此書會從新角度理解港中兩地矛盾。
強國崛起的宣傳近年充斥香港媒體，大家鸚鵡學舌地「擦大陸鞋」，一切只求政治正確，但西方研究已正在為「中國模式」埋單，香港認知上的滯後、精英階層的無知及政治正確，正令香港人對內地已經來臨的經濟危機毫無準備。這三位來自哈佛商學院的中國通，對中國模式作出定論：中國政治體制擋住了轉型之路，這種黨控制一切的狀況，促使中國奇蹟走到了終點！因為這令經濟發展動力消失，難以永續。
站起來的迷思
我認為William Kirby寫的第一章是香港人必讀，他從歷史角度破除中共偉大民族復興論的迷思，指出中國既是一個新興國家，同時亦是碩果僅存的帝國，因為共和中國繼承並仍繼續佔有大清的版圖，同代的鄂圖曼、羅曼諾夫、哈布斯堡的多元民族帝國已經消失，歷史上的中國王朝，大一統及分裂是交替出現，統一並非常態。從薄熙來案中，作者看勉強維持的統一帝國，地方區域權力相當大，省委書記尤如民國初年的軍閥，集權不一定可以順利行使權力。其實數百年來中國人均熱衷於貿易及市場經濟活動，商業發達，國際化程度亦高。真正摧毀中國商業文明的是中共，在五零至七零年代把中國經濟往後拉。「促進中國經濟增長的基本元素都還在。但是，黨為了鞏固其權力和正當性，建構出一套迷思，宣稱1949年之前的中國處於黑暗世紀，實則是為了維持1949年後的中國才是解放和自由的印象，強化中國必須要先跌倒、才能再站起來的說法。」實情是抗戰後中國成為聯合國安理會常任理事國，已經站了起來，反而毛澤東閉關鎖國，自我孤立，才是令中國陷入近乎災難的情勢。即使近幾十年在經濟發展上是站起來，但結果是區域發展不平衡、所得不均惡化、貪腐、專制、國企壟斷，其本質仍是作威作福的列寧式黨國體制！
強國的標準
黨國體制已形成層層利益關係網，完全談不上自主的文人政府，改革開放三十年，形成的紅色資本主義，就是以維持黨的自主及利益為目標，民間私營企業無法與黨企業公平競爭。為了GDP經濟、就業穩定等政治指標，低效的黨企業繼續存在，國有資產不變增加，國進民退，民企出現而釋放的生產力已無以為繼，工程師治國下狂谷基建的策略效益也正急速下降。危機在前，黨愈要加大控制，自然不會將權力過渡予司法機關及文官政府，在習近平上場後，這情況更加嚴重。作者相信黨國體制可以工業化、可以軍事化，但自身無法「文明化」，即建立持久的文官治理制度，及持久的人性價值，讓文明超越政治控制、物質發展和軍事力量。「文明化」才是真正領導國家、地區及世界的條件。作者定下幾條簡單易明的強國標準，供大家檢測：．國家最成功的公民不會想要帶着財富移民國外、把子女送到國外唸書．國家需要法治，不是只有秩序或藉由法律統治．國家不能不相信公民，竟然到了每個部落格都要監視的地步．國家不能既要領導，卻又害怕承認自己國家的諾貝爾獎得主．國家必須在國內外都有道德領導的能力強國根本不強，港中矛盾，其實是文明衝突！
英文原作《Can China Lead? Reaching the Limits of Power and Growth》由哈佛商學院出版。
強國外長王毅在加拿大斥責記者，充份顯示強國欠缺做領導的能力。
哈佛中國通William C Kirby。
撰文：劉細良編輯：陳漢榮美術：孔文彬
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160819/19741405
《衞報》評論︰普京才是風雲人物
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GS(14)@2016-12-11 14:12:37美國《時代》周刊選出美總統當選人特朗普為2016年度的風雲人物，英國《衞報》專欄作家弗里德蘭（Jonathan Freedland）指這雖是今年最大新聞，但按過去12個月內誰能舉手翻雲、跺腳覆雨的評選準則，今年只有俄羅斯總統普京才是實至名歸。
多國親俄政府上台
2016年，幾乎所有重大國際事務都見俄羅斯身影，雖然未必事事由普京運籌帷幄，但時來運到，總體形勢卻是朝著有利俄國的方向發展，今年的國際大贏家非普京莫屬。就以介入敍利亞內戰為例，普京一出手便將巴沙爾政權，從倒台邊緣拉回來，即使俄軍殺戮平民，西方領袖也只能說說不，迄今未敢跟他硬碰。今年歐美的選票亦間接幫了普京一個大忙，摩爾多瓦、保加利亞到愛沙尼亞等東歐國家，均由親俄的新政府上台，大大緩和了俄國因入侵烏克蘭陷入的國際孤立。英國人選擇脫歐，更是天賜普京的禮物，俄國樂見一個自行轉弱的歐盟。弗里德蘭更認為俄羅斯在美國大選的黑客和網絡假新聞活動，是「史上最成功間諜行動」，成功將崇拜普京的特朗普送入白宮，是他今年最威水的戰績。英國《衞報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161211/19861953
高C9手記：地產商才是喜劇之王
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GS(14)@2017-01-07 00:28:01香港人近年除了見識到大量劏房、奇則，還見識到地產商的幽默感。長實地產（1113）主席李嘉誠昨日被問到點睇香港人買到的樓越來越細，他竟然回應說「太細（我）個心都唔舒服」，他老人家可能一時忘記，長實正是「劏房先驅」，旗下大埔嵐山提供165呎蚊型戶。同日，中海外（688）推售「港人港地」項目啟德1號2期，部份低座單位賣埋垃圾房，董事總經理游偉光指，設計是鼓勵業主將垃圾分類。不過他的幽默感始終不及俊和高層，講得出128呎單位是lucky number，形容為紫禁城皇帝那張床，周星馳都要投降了吧。他們大概知道香港人實在太慘了，無論如何努力儲蓄，也無法買到正常人住的400呎單位，只能買到百多呎劏房，為求香港人可以笑住畀200萬元去買納米單位，無論如何，他們也要度個gag位，好歹讓大家笑一個。站在發展商角度，他們不是開善堂，沒理由大平賣，他們因應市場購買力提供產品，又沒有強逼閣下購買，理應無可非議。不過，做生意賺錢有好多種，好似蘋果教主Steve Jobs，他賣的iPhone與iPad可謂賺盡全球人的錢，但他的產品確實改善人類生活。做生意明買明賣，無問題，但拜託，不要一邊賺到盡，一邊高調捐錢做慈善，兩者的性質是不能抵銷的。高淑嫻
https://www.facebook.com/koc9nine
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170106/19887771
湯文亮﹕他才是大淡友
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GS(14)@2017-01-11 04:41:00【明報專訊】兩年前我發表了一篇〈細價樓爆煲論〉，除了被人笑到面黃之外，還笑我是大淡友。我不停解釋，我從來不是大淡友，嚴格來說，我是大好友，當時，我見到那些未及資格上車的人向財務公司借錢買樓，如果樓市形勢逆轉，不但那些急於買樓的人身受其害，而且，還會影響整個樓市，樓價下跌會令到不少安分守己的業主蒙受損失，情急之下寫了爆煲論。
港樓市利好因素一去不返？
我絕對不會介意任何人話我的爆煲論不準確，我甚至擺下認輸宴，但我介意任何人話我是大淡友，事實上，不少從事地產投資行業的人話我膽生毛，大淡友說法又從何而來，甚至懷疑香港現在還有沒有人做大淡友。
原來是有的，英資大銀行前副大班講香港樓市，說會跌到你唔信，跌到你守唔住，又唔知會跌幾耐，所有利好香港樓市的因素都去如黃鶴，一去不復返，唯一可以預測得到就是這個情况將會在未來一年至年半出現。
換句話說，到了明年底，香港的業主有很多會變成負資產者，我的〈細價樓爆煲論〉相比上述言論，簡直是一篇睇好樓市文章，他才是大淡友。
有年輕朋友問我，以一個德高望重的前輩，怎可能發表這樣語不驚人死不休的言論，其實，如果目的是警惕業主以及打算買樓的人，發表亦無不可，但亦要有根有據，不能夠以過去身分來確認所發表言論。2008年環球金融海嘯，某家英資大銀行向客戶追收差額，其實，那家銀行收客甚嚴，根本沒有客戶出現大問題。
銀行高層大淡友 下令急追數
不過，大銀行追收差額行動，亦令到部分客戶被迫出售一些物業，環球金融海嘯結束，大銀行就流失了不少優質客戶，現在股價不及高峰時的一半。當時有人問我點解大銀行追收差額行動如此進取，我唔識答，現在我知道，當時大銀行的高層是大淡友學生，在潛移默化之下，學生點會唔追數？
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6694&issue=20170111
Hea富生活：活得快樂才是贏家
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GS(14)@2017-04-28 00:53:26此欄跟大家見面接近三個月，還沒有介紹過自己，未看過小弟拙作的朋友可能會覺得陌生，或者你會覺得呢條友一時講樓市，一時講外地樓，一時又講吓生意，奇也怪哉。此欄名為《Hea富生活》，顧名思義是注重生活，「Hea富」只是對本人生活態度的自嘲，認真就笨了。自覺只是一個不求長進，只求有能力選擇理想生活方式的一個小小生意人。自小家貧，旺角成長，讀書不成，預科畢業後擔起家庭生活擔子，跌跌撞撞活到今天，對生活有一點感悟，大膽分享。這裏始終是財經專欄，點都要寫番一排搵錢話題吸吸睛，今日想寫有關生活。引用周顯大師某周刊專欄名字《投資就是生活》，我們每天看財經版所為何事？就是想自己和家人過好一點的生活，這就是各位投資者的初心，做生意也是對自己的一項投資。我的理念是：無論多美好的投資項目，只要是影響初衷的，都會棄之不惜。過往認識很多做生意或投資非常了得的朋友，在其身上雖學到高超的賺錢技巧，但九成以上教不到你如何生活得更快樂。
成功人士五勞七傷
因大多數成功的生意人或投資者都有一個共通點，就是工作佔生活的全部，無暇顧及身體，以及夫妻、子女、父母關係。有上市公司主席因通波仔要長期服藥，有大型連鎖店老闆要接受心理治療，家庭破裂佔五成以上，與前妻子女不相往還為常事。極端的甚至壯年過勞死。最普遍的是連基本生活認知都嚴重缺乏，投資專家除股票以外一無所知，對其他賺不到錢的人和事沒有興趣，不知道便利店冇廁紙賣的，何止林鄭一個。反之一些專業人士，常在各大媒體接受訪問的KOL，又對投資一無所知，只把錢存入定期，年近五十仍然手停口停。近日看劉鑾雄專訪，以亞視解剖外星人形式每天播出一小段，令我最深刻的一句是：「?家咩都唔重要，最緊要身體健康。」當年的股壇狙擊手，上千億身家，肺腑之言竟是一句老生常談。有時跟一些舊同學見面，我們band5學校出身，大部份不是很能賺錢，有些可能四十過外還未上車，但他們家庭和諧生活美滿，雖然生活質素不及大劉億份之一，但他們投資在生活上的回報，可能比他更好。郭釗
http://fb.com/heaology.edu本欄隔周四刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170427/20002650
【美圖晒晒】台清新女星衝破樽頸「接受所有缺點才是愛自己」
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GS(14)@2017-07-29 03:23:44台灣女藝人曾沛慈（Pets Tseng）經《超級星光大道》出道，她接受台灣《蘋果日報》專訪時透露，去年驚覺自己幽閉恐懼症病況加劇，嚴重時會頭暈、心跳急促無法呼吸，睡前腦中更不斷浮現「怎樣才能超越自己」，精神壓力繃緊，有嚴重睡眠障礙。最終，她尋求心理治療解開心結，為演藝事業重新出發。原來，曾沛慈拍攝電視劇《終極一班》系列累積高人氣，她受訪時坦言在《終極》系列遇到樽頸：「我在《終極》這個領域，我快到底了，我覺得我沒辦法在裏面找到一個突破，對我來說是很恐怖的事情。」她表示，「（拍戲）不能說完全沒有收穫，也是有成長，但我有點倦怠。」她當時想走出《終極》的舒適圈，想做出一些改變，直到去年拍完電視劇《在一起，就好》後，睡前多思，又急於想超越過去的自己，讓她睡眠障礙反而更嚴重，百般無助之下，透過朋友介紹求助心理治療師。她透過心理治療慢慢發現，「病因」竟是不夠喜歡自己，讓她回想起讀幼稚園時很愛表現，每天像過着幸福快樂的公主，印象最深是某天回家，媽媽對她說：「老師說妳在學校驕傲。」她當下心中感到莫名其妙，從此叮嚀自己不要太出風頭，就怕被貼上「驕傲」的標籤。幸好，透過心理治療得知小時候的經歷，會影響人一生，也悟出「愛自己不是否定所有的過去，是接受自己的缺點」，也找到了壓力的出口。台灣《蘋果日報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170727/20103259
王弼﹕現金才是最大泡沫
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GS(14)@2017-10-29 22:23:00【明報專訊】上周四八七股災30周年，恒指當日大跌超過500點贈興，許多人擔心歷史會否重演，當夜標普500指數低開十多點，但似營造底部。王弼沒有大舉入市，不過在港股收市前撈了點內地券商，美股開市後亦趁低建立不少高引伸波幅股票的Short Put（SP）倉位，例如京東、US Steel等，也SP傳統美國藍籌Altria、Nike。
果然，當夜美股拗腰收復失地。翌日，恒指反彈超過300點，周四大跌的熱門股如吉利（0175）、恒大（3333）和融創（1918）作報復性反彈，我買入的券商股升幅相對溫和，不過以基金參與較多的中信証券（6030）表現最穩紮穩打，細券商中州證券（1375）則早料到大上大落，爆升5%收市不足為怪。王弼既然買入一系列內地券商，不用每一隻都穩穩陣陣，加入小部分高風險券商是可接受的。
因股災「斬手指」揸現金輸死人
讀者最關注的問題，當然是八七股災會否重演。我不會因為一日的反彈，就說股災不會再發生，但如果兩個人，同時於八七股災前一個月買入與道指掛鈎的基金，一個在股災後心灰意冷離場，以後不再投資；一個則死揸不放。結果非常明顯，就是離場死揸現金的一位會輸得很慘，因為現金被通脹侵蝕得所餘無幾，死揸股票的一位，不計股息收入，三十年後升值8.5倍，平均年回報7.5%。這個虛構的故事，給讀者最大的警惕是，揸現金是沒有前途的。
政府濫發鈔 現金跑輸主要資產
當然，上述故事非常簡化，現實世界複雜得多，例如，那位死揸股票不放的人，有沒有借孖展，如果給證券行斬了倉，便沒有仇報。不過，這是個人風險管理的問題，跟分析大市上落沒有必然關係。從人類數千年的文明歷史來看，有一個不變真理，就是政府永遠以濫發鈔票掠奪人民的財富！這才解釋了，為何死揸股票的一位，比死揸現金的要好。無論死揸紅酒、藝術品、甚至是「十年變爛銅」的黃金，都比現金好，就是相同道理。
房產升值潛力 因地方經濟而異
至於房地產，比較複雜，這是因為房地產通常以高槓桿購買，亦受地區經濟影響，房地產如果在經濟沒增長甚至是萎縮的城市，它就是消費品，隨着折舊年年貶值，日本絕大部分地區的房價，或美國底特律，都有類似情况。但持續有經濟增長的地區，引發富裕移民不斷湧入，房地產就是資產，有升值保本抵禦通脹的作用。總之，明白了政府濫發鈔票掠奪人民財產的本質，自然能明白活在現今世代，消費品普遍因科技進步而跌價，資產卻會不斷升值；現金的購買力對於消費品未必下跌，但對資產卻一定貶值。人們通常關心資產有泡沫，所以死揸現金不敢投資，但為何他們不想，可能最大的泡沫，就是隨印隨有的鈔票？有些人，揸着已經爆破的泡沫都不自知。
國泰低位計可升1倍
至於許多投資者有炒股票損手爛腳的經驗，只可以說，他們也許不太了解資產為何物。許多股票，大股東以發新股來賺小股東錢，長遠來說，揸該類股票的命運不會比揸現金好。但有往績、有信譽、會實幹的管理層的上市公司，手持其股票就如生財工具，所以價值能跑贏通脹。王弼最近看好的國泰（0293），我就認定是良好資產。早前股價低殘，的確是管理層在期油對冲上犯了嚴重錯誤，兼且環球經濟不穩，載客量不振，導致嚴重虧蝕。但良好企業能自我修復，而且環球經濟有低有高，現在經濟復蘇，頭艙和貨運強勁復蘇，解釋了過去兩周國泰股價一度大升約17%。我預期環球經濟持續復蘇，只要避免以孖展買股票，像國泰一類扭虧為盈的企業，在這一兩年間，從低位計買入博賺一倍，可算是低風險高回報的選擇。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/50719.htm
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7308&issue=20171023
盧楚仁：日圓才是絕對避險貨幣
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GS(14)@2017-12-05 00:41:05【明報專訊】經常有人問我，若果朝鮮和美國開戰，美元是否避險貨幣？美元到時會升定還是跌？亦有人問我，若果朝鮮和日本開戰，甚至朝鮮向日本本土發射導彈，造成重大傷亡，那麼日圓還會否是避險貨幣？到時會否因日本本土受到襲擊而日圓大跌？今日不妨在此解答上述兩大匯市問題。
第一，如果朝鮮和美國真的開戰，美元絕對不是避險貨幣，反而美元到時定必大跌。因為美國是參戰國，參戰國的貨幣絕大多數會暴跌，美國過去兩次出兵波斯灣，兩次美元均大跌。如果有兩個國家開戰，美國不會牽涉其中及美軍肯定不會參戰的話，那麼在這種情况下，美元才可算是避險貨幣。如果美國作為參戰國，金融市場不單止會認為，甚至擔心美軍有一定傷亡，更擔心美國財赤進一步惡化。因為眾所周知，現今戰爭就等如現金戰爭，參戰國需支付大量軍費，當中如果美國發動地面戰的話，美元跌勢便會加劇。
第二，如果朝鮮向日本發射導彈繼而開戰的話，日圓絕大多數會大幅上升，我這樣的答案，其實絕大多數人是難以理解的。因我上述說過參戰國的貨幣多數會跌，但為何日圓會上升？主要就是日圓是百分百的避險貨幣，不管是金融風暴爆發，天災人禍以至不管何地的戰爭爆發，皆為利好日圓。如果日本真的不幸被朝鮮導彈擊中，造成嚴重傷亡，就等如過去日本曾經發生過的大地震，如1995年神戶7.3級大地震，造成6434人死亡，接近44000人受傷，令日圓兌美元大幅上升2000點（1元等如10000點）。2011年311大地震，及後引發大規模海嘯及核災難，造成接近16000人死亡2500多人失蹤，最終亦令日圓兌美元上升超過1000點。兩次災難均需要G7央行聯手干預，協助日本央行護盤，才令日圓升勢告一段落。你可能會問，為什麼日本本土發生災難日圓會升值？第一個原因，是因為日本股市暴跌而出現拆倉的緣故，令到做套息交易最熱門的日圓，因為大量平倉（拆倉）而導致上升。第二個原因，是一旦日本本土發生災難，會導致很多日本企業需要將放在海外的資金回流日本，以協助救災及賠償甚至重建。災情愈嚴重，回流的資金愈多，即是日圓的買盤便愈多，令到日圓匯價全面上升。
海外資金回流日本賑災 買盤增令匯價升
不過1997年亞洲金融風暴卻是例外，雖然當時爆發大規模金融風暴，但以索羅斯為首的量子基金，猛烈狙擊亞洲貨幣，日圓也不例外成為索羅斯狙擊對象。所以當其時亞洲股市暴跌，而日圓發揮不到避險作用，並與亞洲區股市同步下跌。
在早前的日本大選中，安倍所屬的政黨及支持修憲的政黨一共拿下八成議席。估計安倍晉三會在2020年推動修改和平憲法，明確自衛隊就等如軍隊的合法地位。此舉肯定會令到中國和韓國不安，及引致區內局勢緊張。
退市概念支持 日圓後市看高一線
在經濟方面，我長遠仍然對日本經濟較為悲觀，但最近日本所公布的經濟數據似有所改善，令金融市場開始推測日本有機會未來減少買債，及開始推行貨幣收緊政策，若有關概念繼續在2018年發酵，日圓有退市概念支持下，日圓後市必可看高一線。
■財經節目「技術分析1分鐘」
盧楚仁主持的《明報》財經節目「技術分析1分鐘」，與讀者分享以圖表分析各類市况的秘訣。欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/50720.htm
iBEST FINANCE高級副總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6669&issue=20171204
資金和執行能力 才是最後贏家 周顯
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GS(14)@2017-12-16 23:25:23http://eastweek.my-magazine.me/main/73529
第一個瀏覽器，叫「Netscape」，發明於1994年，最高時的市場佔有率高達90%，在1999年的高峰期市場的市值高達一百億美元。但後來，微軟開發了「Internet Explorer」，徹底擊敗了「Netscape」，後者在2007年的市佔率只有0.65%，決定停止開發。
搜索引擎是由雅虎在1994年發明，1995年成立公司，後來發展成為最大的入門網站，誰知在1998年才成立的谷歌居然後來居上，首先擊敗雅虎，成為搜索引擎的一哥，現在更加成為了互聯網的大佬，雅虎連比也沒得比了。
我記得，在以前，玩交友網站的人，都玩「Friendster」，很多半唐番都是它的擁躉。它成立於2002年，後來在2004年，Facebook成立了，and the rest is history。
以上的三個個案，是說明創新發明一種新產品，只能夠造成暫時的優勢，真正的最後贏家，往往是後來的抄襲者、改進者。我常常說的數學原理：「創新發明的人只有一個，但後來模仿的人卻有千千萬萬個，在數量上，創新者反而是劣勢。」
所以，真正的勝利者，並不是屬於創新發明，而是市場觸覺，也即是用最快的速度去抄襲創新發明，以及更優良的管理和執行力，更加重要的，當然是資金，以及在壟斷下的客戶基礎，微軟就是憑着這兩招，擊敗Netscape。
很多人以為，互聯網科技就是創新，其實不然。記得在小時候，拍廣告片是非常時髦的行業，搞廣告的人，主要都是西化的、從外國回來的年輕人。但是，在當時，一些很聰明的老闆，例如從內地來港的曾憲梓，已經可以接受到創新的廣告，結果金利來為他賺到了巨額金錢。到了今天，拍廣告的方式已無奧秘可言了，縱是很多外行人，也能構思出水準很不錯的廣告出來。
其實，一個人只有一個腦，沒有人可以比其他人聰明得多。愛因斯坦發明了相對論，在那一刻，沒有人比他更高明，但是在他發表了之後的不久，已經有無數人學會了這知識。到了一百年後的今日，相對論推演出來的更多應用，相信連愛因斯坦本人，也不一定認識。
這好比我常常說，在十年前，我寫出了《炒股密碼》，向大眾公開了財技炒股法的奧秘，在那時，我是發明者，是獨一無二的。可是，到了今日，比我更為優勝的門生、讀者，不知凡幾，原因很簡單，他們學到這知識的時候，比我年紀更輕，學會了之後，研究得比我更努力，當然就有更佳的效果了。
正如在今日的互聯網世界，技術再也沒有奧秘可言，經營秘訣不外乎是大撼大，推出多種產品。這好比日本的Sanrio推出公仔，又或者是食品公司推出零食，在大量失敗之餘，總有一些會跑出，獲得成功。配合更佳的執行力，更多的資金，便是贏家了。
不過，話說回來，創新雖然不足以令你成為最後贏家，但是可以享有幾年的先佔優勢，賺到第一桶金卻是不難的。
周顯﹕今年下半年 才是股市高危期
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GS(14)@2018-01-07 13:50:17【明報專訊】2017年終於過去，「逢七股災」的陰影也煙消雲散。但其實，我在去年已經列出過「逢七股災」說法的統計漏洞，不過2017年未過，縱然是扮有智慧，總也有點心虛，所以語焉不詳，現在已經過了「危險期」，因此不妨大膽地把事情說清楚。
1977年沒有股災，第一次股災是1987年，當年是在10月，gap down兩千多點，但一跌到底，沒多久便反彈了，兩年後又遇上了六四事件，但還是跌不破1987年的低點。
第二次股災是1997年，回歸後便開始大跌了，但是，到了10月，只是大跌的第一波，最低點是在1998年中。
第三次股災是在2007年，10月是高峰期，隨後才開始暴跌，2008年底才是金融海嘯的爆發期。
統計學層面 真正周期是10.5年
縱觀以上的3次股災，可以看出，第一次在10月爆發，第二次10月只是股災的中期，第三次則是10月才是最高點，從那一點開始回落。所以，真正的周期不是10年，而是10.5年，人們的統計不清楚，因此才出現了統計學上的謬誤。
在邏輯學上，「逢七股災」是綜合語句，你可以信，也可以不信，它可以準，也可以不準。但統計學作為數學，則是分析語句，單單看其統計，已知是錯誤了。簡單點說，如果你相信這統計，那2018年的下半年，才是最危險的時間，但如果你根本不相信這統計，那又另當別論了。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8930&issue=20180103
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