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1月金融數據點評：M2跌到30年來最低 扣動降息扳機已經響起
來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1412|
本帖最後由 晗晨 於 2015-2-14 08:46 編輯 1月金融數據點評：M2跌到30年來最低 扣動降息扳機已經響起 1月份的金融統計數據，除了1.5萬億的信貸，無論是社會融資規模、還是M2的表現都差得一塌糊塗，M2更是創造了自1986年以來的最低點。且看中金固定收益部、民生銀行研究院的分析： 以下內容為中金公司固收研究團隊對1月央行金融數據的最新解讀。
1月份貸款數據比此前市場預期的1.3-1.4萬億要略高，達到1.47萬億，也高於去年1月份的1.32萬億的規模。其中企業和居民中長期貸款都有較為明顯的增長。居民中長期貸款增長3294億，是2010年以來的單月新高，與11-12月份降息後房地產成交量的大幅回升推動居民按揭貸款增長有關。企業中長期貸款增加6121億，也是2010年以來的單月新高。這部分中長期貸款可能與基建項目相關。票據的增量沒有預期中的那麽多，只增加962億。從結構上來看，1月份貸款數據質量有所改善。不過貸款的放量和數據質量的改善一方面是央行窗口指導的成果，另外也與部分企業類型貸款在去年12月份受到地方投融資平臺貸款的擠出而轉移到1月份投放。而銀行在1月份釋放了較多的貸款項目後，目前來看，2月份的貸款可能相對乏力。此外，從房地產年初以來銷量重新回落的情況看，居民按揭貸款的高速增長也不具有可持續性。而43號文仍制約銀行對地方投融資平臺的貸款。此外，本月貸款數據還是新的口徑，包含了銀行對非銀金融機構的同業拆放，這部分1月份減少144億元，對整體貸款的影響不大。
從2015年開始，存款口徑有所調整，包含了非銀行業金融機構存放款項。1月份非銀行業金融機構存款增加2170億。而去年1月份非銀金融機構存款的增量較高，超過8000億。因此今年將非銀行業金融機構存款納入存款口徑，對1月份是起到了拖累作用。原因在於，去年1月份，由於當時貨幣市場利率很高，貨幣市場基金處於高速擴張當中，銀行理財收益率也比較高，銀行理財收益率也很高，金融脫媒加速導致普通存款變為表外理財工具，而表外理財再以非銀同業存款的形式存回銀行，這導致了去年非銀金融機構存款的高基數，而今年來看，理財和貨基近期都增長放緩，也是的這部分非銀金融機構存款增量放緩。 剔除了非銀金融機構存款，雖然今年1月份存款增長仍明顯高於去年1月份（1月份總存款增長1.7萬億，去年1月份負0.94萬億），但需要修正幾個不可比因素。（1）去年1月末是春節，居民取現金集中體現在1月份，M0大幅增長了近1.8萬億，導致了普通存款轉變為流通中現金，這使得去年1月份存款增量出現了明顯的下滑；（2）在執行存款月末偏離度之後，銀行減少了在季度末沖存款，使得季度初的月份也不會因為理財重新大幅出表到之後存款下降，所以去年1月份存款減少本身也是因為季度末沖存款後，存款在季度初的重新流出，而今年沒有這個影響；（3）今年1月份財政存款增長7000億，明顯高於往年的季節性，去年1月份財政存款才增加1543億，所以今年如果剔除財政存款，銀行體系的存款增長並沒有那麽多。如果修正這三個不可比的因素後，實際上今年1月份的普通存款增量遠遠弱於去年同期，這也就不難理解為何M2大幅下滑了。
1月份M2同比只有10.8%，甚至比我們預期的11.5%-12%都要低很多。需要指出的是，由於非銀金融機構存款和M0本身都已經在M2的統計當中，所以M2的大幅下行並不是存款口徑調整和春節錯位等因素引起的。在貸款比市場預期還要略好的情況下，M2大幅低於預期與幾個因素有關：
1月社會融資規模增長20500億元，高於我們預期的1.5萬億，不過由於去年1月份的高基數，社會融資余額同比增速仍從去年年底的14.3%大幅降至13.4%附近，創歷史新低。除貸款好於預期外，其余分項都比較弱。美元持續走強導致企業負債去美元化，疊加有效融資需求不足，企業新增外幣貸款有所回落；隨著地方政府債務沖量影響結束，非標融資大幅下降，回歸低增長狀態，新增委托貸款和新增信托貸款總量較去年12月下降近5000億元（盡管委托貸款統計口徑不再包括“現金管理項下的委托貸款”，但不影響我們結論），考慮房地產市場持續低迷，預計非標融資持續低位運行可能性大；新增未貼現銀行承兌匯票有所反彈，與銀行在下旬壓縮了票據增加了中長期貸款有關；新增企業債券融資有所反彈但仍處相對低位，考慮城投監態度依然謹慎，短期企業債券融資或繼續乏力。 總體來看，1月份金融數據除了貸款略高於預期外，其余的都差的一塌糊塗，印證了融資需求下滑帶來的貨幣委托的事實。此外資金外流增加也需要引起重視。社融和M2增速雙雙創歷史新低意味著未來經濟和CPI仍將承受下行壓力。在貨幣增速持續回落，而匯率不敢大幅貶值的情況下，加上貨幣市場利率偏高導致實際利率維持高位，貨幣條件越來越緊。如我們前期所分析的，唯一靠譜的放松方式仍是引導實際利率下行。預計未來貨幣政策會有更進一步的放松舉動來提振經濟。債券堅決不拋不棄，持券待漲！（完）
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1月金融數據點評：社融貨幣萎縮 再次降息不遠
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1422|
本帖最後由 晗晨 於 2015-2-16 08:23 編輯 1月金融數據點評：社融貨幣萎縮，再次降息不遠 海通宏觀姜超、顧瀟嘯、王丹
摘要： 2月13日央行公布2015年1月金融統計數據：1月社會融資總量2.05萬億，同比少增5394億；1月末M2同比增10.8%；當月人民幣貸款新增1.47萬億元，同比多增2899億元。總體判斷——社融貨幣萎縮，再次降息不遠。 社會融資總量縮水，表外融資回落。1月新增融資總量2.05萬億，同比少增5394億，其中人民幣貸款和企業債同比多增，但委托、信托貸款和票據融資同比均大幅少增，表外融資仍是社融總量縮水的主要拖累。 新增貸款總量和結構改善，但實體貸款仍低。1月新增貸款1.47萬億，同比多增2899億。但1月信貸包括對金融機構的貸款，而對實體的貸款同比僅多增1531億。其中企業中長貸多增1079億，基建投資穩增長持續發力；地產銷量暫回暖，居民部門中長貸同比多增173億。票據融資有所回升，反映節前實體經濟融資需求季節性回暖。預測2月新增信貸8000億，15年新增信貸10.5萬億。 居民存款大幅流出，企業存款多增主因低基數效應。1月新增人民幣存款1.7萬億，比去年同期多增2.6萬億，主因春節錯位導致的低基數效應。其中新增居民存款4830億同比大幅少增超1.3萬億，居民存款分流持續；新增企業存款3037億，同比大增2.7萬億帶動存款總量上升，主要源於春節錯位效應：去年春節在1月份，現金需求上升導致當時存款增量下降。而財政存款激增7000億，或是1月以來流動性短期偏緊的重要原因。另外1月起納入統計口徑的非銀行業金融機構存款增加2170億元。 M2大幅下降，信用創造萎縮。1月M2增速大幅降至10.8%，創出M2數據公布20年以來的新低，與社融余額增速的回落相呼應，反映經濟整體信用創造仍在萎縮。企業存款大幅多增致M1增速回升至10.6%。預測2月M2增速穩定在10.7%，M1增速降至3.3%。 融資貨幣回落，寬松仍需加碼。1月社融總量增速的回落預示未來半年內經濟仍難見底，而貨幣M2增速的下行也預示著通縮風險繼續加大，未來仍需加碼降息、降準等寬松貨幣政策。此前全面降準的啟動有助於降低市場化的銀行理財收益率，降低存款利率上浮壓力，掃清降息障礙，而再次降息或已不遠。 具體分析： 一、社會融資總量縮水，表外融資重新回落 融資總量同比萎縮，表外融資回落。1月新增融資總量2.05萬億，比12月多增3555億，比去年同期少增5394億，給實體經濟發放的人民幣貸款同比多增1531億。表外融資重新回落，委托貸款同比少增超3000億，信托貸款亦同比少增超1000億，反映43號文導致的地方政府債務沖量結束後非標融資大幅下降；此外，新增未貼現銀行承兌匯票同比少增3000億，表外融資是社融總量縮水的主要拖累。 二、新增貸款總量和結構改善，但實體貸款仍低 1月新增貸款總量上升，但實體經濟貸款同比低增。1月人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增2899億元。但由1月信貸包括對金融機構的貸款，對實體的貸款同比僅多增1531億。1月人民幣信貸占社會融資總量比例從12月41.2%上升71.7%，得益於貸款利率下降刺激信貸需求，也與表外融資萎縮有關。2月春節因素下預測信貸投放將回落至8000億，預計2015年全年新增信貸累計10.5萬億。 1月貸款結構有所改善，但居民中長貸增長持續性存疑。居民中長貸方面，降息後地產銷量回暖推動居民部門新增中長貸回升，但增長動能大幅減弱，同比多增約173億。2月上旬新房銷量增速名升實降，地產需求短期走弱。伴隨春節臨近，商品房庫存狀況也再度惡化，地產需求複蘇進程緩慢。 1月居民企業短貸回落，票據融資有所回升。1月居民部門信貸同比少增657億，主因短期貸款負增，而企業短貸同比持續負增，反映企業生產經營活動偏冷。1月票據融資比12月大幅上揚，同比亦多增1790億，反映節前實體經濟融資需求季節性回暖，而1月票據利率回落對票據需求亦有正面影響。 1月居民企業中長貸雙雙上升。1月居民部門中長貸同比多增173億，反映降息對房地產按揭貸款需求的刺激仍見效。1月企業中長貸多增1079億，基建投資穩增長持續發力。2014年底發改委加快了審批進程，集中審批了一批機場、鐵路、公路項目。據我們統計，4季度發改委共批複項目約1.4萬億。基建項目加快推進，帶動基建投資增速小幅反彈，也增加了配套中長期貸款資金需求。 三、居民存款大幅流出，企業存款多增主因低基數效應 新增存款名義上大幅多增。1月新增人民幣存款1.7萬億，比去年同期多增2.6萬億，主因春節錯位導致的低基數效應。其中新增居民存款4830億同比大幅少增超1.3萬億，居民存款分流持續；新增企業存款3037億，同比大增2.7萬億帶動存款總量上升，主要源於春節錯位效應：去年春節在1月份，現金需求上升導致當時存款增量下降。而財政存款激增7000億，由於財政存款需上繳央行，或是1月以來流動性短期偏緊的重要原因。另外1月起納入統計口徑的非銀行業金融機構存款增加2170億元。 貸存比保持穩定。1月金融機構總存款余額122.41萬億元，同比增長13.7%，總貸款余額83.7萬億元，同比增長13.9%，央行口徑貸存比降至68.4%，8個月以來首次轉跌，或受央行實施新的存貸款口徑影響。今年1月15日起部分同業存款納入一般性存款有望降低貸存比，釋放信貸投放空間。 四、M2大幅下降，信用創造萎縮 1月M2大幅降至10.8%，創出M2數據公布20年以來的新低，與社融余額增速的回落相呼應，反映經濟整體信用創造仍在萎縮。企業存款大幅多增致M1增速回升至10.6%。預測2月M2增速穩定在10.7%，M1增速降至3.3%。 五、融資貨幣回落，寬松仍需加碼 1月社融總量增速的回落預示未來半年內經濟仍難見底，而貨幣M2增速的下行也預示著通縮風險繼續加大，未來仍需加碼降息、降準等寬松貨幣政策。 此前全面降準的啟動有助於降低市場化的銀行理財收益率，因為降準對銀行理財的可配置資產會產生重要影響，會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看，在降準啟動3個月之後的銀行理財收益率會出現顯著下降，1年內平均降幅在1%左右。而如果未來降準持續展開，我們預測15年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。而理財收益率下降將降低存款利率上浮壓力，掃清降息障礙，真正啟動降息周期，而再次降息或已不遠。 |
幹圖 | O2O移動應用行研重磅數據報告
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1461|
本帖最後由 優格 於 2015-2-25 11:37 編輯 幹圖 | O2O移動應用行研重磅數據報告
來源: TalkingDate 品途網 |
春節旅遊數據：出境遊、免稅業務表現靚麗
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1457|
本帖最後由 港仙 於 2015-2-25 09:41 編輯 春節旅遊數據：行業維持成長趨勢，出境遊、免稅業務表現靚麗 作者：薛蓓蓓團隊 Must Read： 1、整體來看，受益於人均收入提升和消費結構升級，全國春節旅遊市場繼續穩步增長，維持我們對行業的“增持”評級，持續強調“新·中·國“的投資思路。 2、出境遊預期數據符合預期，A股的眾信旅遊、中青旅、錦江股份，美股的途牛和攜程是主要受益標的，同時建議投資人積極關註即將借殼易食股份的凱撒旅遊（與眾信同為國內重要的出境遊旅行社）。 3、三亞免稅店免稅品銷售額大幅提升，且節前財政部對離島免稅政策進行調整，增加商品品類，放寬數量限制，利好中國國旅。 4、川蜀地區景區明顯受益高鐵帶動效應，相關標的為峨眉山。
一、春節旅遊數據:國內旅遊市場維持較快增長 根據各省以往接待人次占全國總人次的比例，我們預計2015年春節黃金周全國接待遊客人次在25799.68萬至27300.17萬之間，同比增幅在11.7%至18.2%之間，2011至2014年春節黃金周全國接待遊客人次CAGR=14.72%，持續領先社零總額增速，2015年春節旅遊數據預期將延續這一趨勢。 旅遊局目前公布了上海市、江蘇12家景區、山東17市、吉林、遼寧、湖南在春節黃金周接待人次及創收情況。 上海市共接待遊客380.27萬人次，同比增長4.8%；江蘇省納入統計的12家景區共接待遊客298.08萬人次，同比增長16%；山東省17市共接待遊客1480.2萬人次，按可比口徑，增長11.9%；吉林省春節期間接待遊客770.89萬人次，同比增長15.53%；湖南省共接待遊客約1442.17萬人次，同比增長18.18%；遼寧省共接待遊客1478.4萬人次，同比增長11.7%。
二、出境遊產業根植沃土之中，移動化網絡化日漸普及 2015年春節期間，遊客出行熱情高漲。“全國旅遊團隊服務管理系統”數據顯示，2月18日至24日出境遊人數（不含港澳地區）達到518.2萬人次，同比增長約10%，符合節前預測。 從歷年春節來看，春節假日出境旅遊人數是全年最多的一周，比往常至少增長80%以上。今年春季假期，受人民幣匯率、簽證等有利因素影響，春節出境遊人數（不含港澳地區）繼續增長，有望突破500萬人次。 節前攜程《2015中國人春節出遊意願調查報告》的調查結果（約4成客戶傾向於境外旅遊，37%偏好境內旅遊，出境遊意願首次超過國內遊）。 在多國貨幣兌人民幣貶值的大背景下，出境遊將持續獲得利好刺激。 以歐元為例，根據我們此前的研究報告《歐元貶值對歐洲旅遊線路錦上添花》，歐元貶值所產生的影響主要有如下幾個方面： 1歐元兌人民幣貶值將降低歐洲線路批發商相關成本，為其下遊產業鏈環節價格調整打開下調空間； 2、旅行產品價格調整、目的地購物成本下降，勢必會提升歐洲線路旅客數量，預期相關影響將在今年春節假期數據中率先得到體現； 3、從歷史數據看，長線遊、歐洲遊熱度已經進入上升通道，本次的匯率影響將錦上添花。 4、歐央行啟動QE勢必導致歐元對人民幣的持續貶值，對於國內歐洲旅遊產業鏈相關標的（如眾信旅遊、中青旅、錦江）來說是長期利好。
攜程的調查報告同時顯示，今年春節旅遊消費方式的最大變化是網絡化、移動化。超過8成客戶傾向於通過旅遊網站來選擇、比較旅遊產品，4成客人在手機端用旅遊APP做出行準備，比例遠超通過傳統旅行社的客人。移動化趨勢已經在過去的2014年里得到充分的確立，並且仍將成為未來發展的主流。
三、海南免稅店數據靚麗 啟用新場館後場地面積明顯增加，三亞免稅店接待能力大幅提升。2014年與2015年春節黃金周農歷時間起點不一致，2014年春節黃金周起點為大年初一，2015年春節黃金周起點為除夕。若按照七天假期日進行對應，根據最新可比數據（截至2月22日大年初四），黃金周第二天至第五天（2014年D1數據缺失），三亞免稅店累計接待遊客人次13.61萬，免稅品營業收入約1.56億元，同比分別增長76.5%和61.8%。
若按照農歷日期進行對應根據最新可比數據（截至2月22日大年初四），三亞免稅店接待遊客人次及免稅品營業收入同比增幅分別為104.6%和99.3%。
從累計數字和每日數據來看，三亞免稅店在啟用新場館後經營業實現持續大幅增長。
四、離島免稅政策調整：增加商品品類，提高數量上限，利好中國國旅 財政部對離島免稅政策部分內容作如下調整： 1、增加免稅品種類，將零售包裝的嬰兒配方奶粉、咖啡、保健食品、家用空氣凈化器、家用醫療器械等17種消費品納入離島免稅商品範圍。調整後，免稅商品品種擴大至38種； 2、放寬香水、化妝品、手表、服裝服飾、小皮件等10種熱銷商品的單次購物數量限制。
除以上調整外，離島免稅政策其他內容繼續執行此前規定，如島外旅客每年限購兩次和每次8000元的購物限額保持不變。新政將於3月20日落地實施。
截至2014年12月31日，海南兩家免稅店累計實現免稅銷售額109.56億元，購物人數408.86萬人次，人均購物2680元。目前實際參與免稅購物的旅客人數占空港離島旅客總人數的比例不到10%，人均購物額2680元，這與韓國濟州島免稅購物旅客人數占比平均30%以及我國政策規定8000元的限額相比，實際購物人數和購物額都明顯偏低。主要制約因素包括免稅商品品種不夠豐富，部分熱銷商品限量偏緊等。
春節期間數據顯示，離島免稅業務持續表現出較強的成長性。本次離島免稅政策的對於商品品類的增加以及對於部分商品采購數量的放松限制，預計將進一步刺激海南離島免稅業務，作為免稅業務的唯一標的，中國國旅（601888）將直接受益。
五、高鐵繼續發揮帶動效應，川蜀地區景區受益明顯 成綿樂客專的開通，極大刺激了沿線遊客到樂山大佛和峨眉山旅遊的熱情。據峨眉山景區資料，成綿樂客專開通以來，峨眉山景區的遊客比上年同期明顯提升。根據四川省旅遊局數據，正月初二和初四九寨溝分別接待遊客人次1.23萬和1.82萬，同比提升11.56%和65.4%；正月初四峨眉山、樂山、青城山分別接待旅客人次3.04萬、4.19萬和2.21萬，同比分別提升10.87%、32.96%和10.5%。
六、民眾目的地選擇趨於理性，官方多次強調旅遊安全工作 正月初一鼓浪嶼登島人數為5.4萬，其中外地遊客4.2萬。登島總人數叫去年同期下降約13%，正月初三，登島人數到達7.3萬的高峰，較去年同期下降27.3%。2014年春節期間在鼓浪嶼曾出現，一天10萬人登島的情況。 與此形成對比，一些處於傳統淡季的景區，遊客人數出現明顯上升。九寨溝在正月初二接待遊客1.25萬人，同比增長249%；正月初四接待遊客1.82萬人，同比增長65.4%。 究其原因，一方面，個性出遊意識提升，模仿式、排浪式的旅遊消費觀念悄然發生改變；另一方面，這與政府部門加強春節期間旅遊安全工作，積極落實《國務院辦公廳關於做好2015年春節元宵節期間旅遊安全工作的通知》不無關系。從中國旅遊局官網可以看到，中央及各地方旅遊局均在假日期間緊抓旅遊安全工作，預計在未來的一年中，景區將加強旅遊安全管理，尤其防範由於人員密集所導致的安全問題。
投資建議：“新中國”投資主題充分契合行業發展趨勢 春節假期數據諸多細節與我們的年度策略“新·中·國”契合。“新”即新的產業模式持續持續火熱，在線化進程繼續推進；“中”即中產階級壯大，旅遊消費模式升級進程開啟，出境遊、休閑遊興起、個性化消費接力排浪式消費；“國”即大量優質國有資產存在註入上市平臺預期，春節假期的經營數據再次彰顯多地國資委體外旅遊資產的價值。詳細年度投資策略，請參閱我們的年度報告《行業內外變革加速，“新中國”帶來三重投資機會》，以及國企改革專題報告《社會服務行業國企改革手冊》。 風險提示：自然因素和社會因素的風險；經濟周期影響的風險；市場競爭風險；重組進程不達預期。
數據附表一：較完整的省部數據（空白即官方未公布數據）
數據來源：中國旅遊局、華泰證券研究所
數據附表二：川蜀地區景點經營數據
（來自華泰餐飲旅遊） |
最新出爐:2014年白酒數據報告[完整版產銷利潤情況首次披露]
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1489|
最新出爐：2014年白酒數據報告 [完整版產銷利潤情況首次披露] 文： 筱筱 2014年釀酒行業處於深度調整期，多數企業表現不理想，據中國酒業協會日前發布的數據顯示，去年1-12月，匯總的2602家全國釀酒行業規模以上企業中，虧損企業327個，企業虧損面為12.57%。虧損企業累計虧損額44.71億元，同比增長6.21%。 那麽，占據中國釀酒行業大半壁江山的白酒情況究竟如何？ 2014白酒產量 國家統計局最新統計數據顯示，2014年1-12月，我國白酒行業累計產量1257.13萬千升，同比增長2.5%。 盡管全年白酒產量數據仍是正增長，但事實上，自10月份以來，白酒產量開始負增長。2014年1-10月，白酒總產量1003.89萬千升，同比增長4.54%；10月份白酒產量111.39萬千升，同比下降2.49%。2014年12月，全國白酒產量則同比下滑2.56%。 中國酒業協會白酒分會秘書長宋書玉在接受某財經媒體采訪時表示，預計2014年總產量應是下降。全國有白酒類生產企業2萬余家，但實際統計只能針對數千家規模酒企，而此輪行業調整以來，“原來生產高檔酒的酒企紛紛轉變產品結構，在中低端酒布局、擴大生產”，帶來了全國統計產量的增長。 從各省市的情況來看，白酒生產大省四川、山東、河南中，12月份四川和山東白酒產量均呈現負增長狀態，山東產量下滑尤其明顯達到18.75%。不過全年數據來看，僅山東出現負增長，四川、河南均仍有小幅提升。業界分析認為，2015年規模以上企業白酒產量規模將基本保持平穩，全國範圍白酒產量會繼續下滑。 部分省市2014年產量情況
2014白酒銷量 國家統計局針對白酒產銷量的統計數據顯示，2014年前三季度白酒（折65度，商品量）銷售量累計值為855.5萬千升，產銷率為96.1%。2012年銷售量為1126.7萬千升，產銷率98.1%；2013年為1166.2萬千升，產銷率95.6%。由此看來，產銷率處於基本平穩的狀態。
2014白酒銷售收入 2014年前11個月，我國白酒行業實現收入4565億元，同比增長4%，比上年同期減少6個百分點。2014年全年白酒行業銷售收入5259億元，同比增長5.7%。 歷史數據顯示，自2012年以來，收入增幅呈快速下滑趨勢。
2014白酒利潤總額 2014年前11個月，我國白酒行業實現利潤總額596億元，同比下滑13.70%，比上年同期下滑10.07個百分點。2014年全年實現利潤總額699億元，比上年同期下降12.6%。 2010-2014白酒利潤總額變化圖
（本文中部分數據來源自中商情報網、wind資訊） 當然，正如宋秘書長所說的，官方統計口徑的數據代表的並不是白酒行業的全景，大批倒閉或面臨倒閉的小型酒企並不在統計之列，2014年的白酒行業遠比數據所展示的更為艱難。關於2014年的白酒行業運行情況，歡迎大家吐槽～ （來自糖酒快訊） |
歷史數據幫你預測兩會行情怎麽走!
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歷史數據幫你預測兩會行情怎麽走! 編輯：丁明勇 盤點對比一下歷年來的兩會前後的股市行情走勢，掌握股市“兩會”行情的大致節奏，以對後市有一個大體預測和整體把握。 一年一度的“兩會”又即將如期而至!由於“兩會”所涉及的經濟話題往往將成為今後資本市場投資熱點和焦點，因此“兩會題材”尤為備受市場和投資者們的強烈關註。 2015年是深入推進改革的重要年份，今年市場中“兩會行情”又將如何演繹?兩會能否出現諸多重大利好，提振市場信心?過我們也需要提醒投資者，雖然市場對兩會充滿著強烈的預期，但也會因不及預期反而遭致市場的做空沖擊。 未來後市將會何去何從?讓我們一起盤點對比一下歷年來的兩會前後的股市行情走勢，掌握股市“兩會”行情的大致節奏，以對後市有一個大體預測和整體把握。 從最近20年以來兩會上證的漲跌幅來看，在兩會結束後5個交易日滬指上漲次數達15次，下跌次數5次，上漲概率是75%，平均漲幅為1.54%，兩會前5個交易日滬指上漲10次，概率50%，平均漲幅-0.11%，兩會期間滬指上漲12次，概率是60%，平均漲幅0.55%。 有分析人士據此認為，從歷史經驗看，在“兩會”期間乃至整個3月，持股待漲似乎是不錯的選擇。
為什麽中國股市會有如此鮮明的“兩會特色”呢?其實質性的原因主要基於以下幾個方面： 一、“兩會”的召開需要一個穩定、和諧、良好的氛圍; 二、市場對“兩會”的可能出臺的政策有一個良好的心理預期，從而對大盤產生積極作用; 三、從市場角度來看，在“兩會”前總有主力制造出領漲板塊，帶領不斷上行。 每年“兩會”前後，“兩會”熱點討論的議題自然將成為市場炒作的題材或概念，所涉及到的行業、上市公司都會有所表現。那麽，今年“兩會行情”會出現哪些領域和板塊的熱點呢? 1、一帶一路概念股 2015年將是一帶一路的落實年，從春節前多個地方的政府工作報告上也提出一帶一路的布局、建設等相關工作計劃。一帶一路是國家戰略中相當長期的戰略，也是長期的投資主題。經濟層面上，房地產市場增速下降，投資、建設成為下一個經濟看點，一帶一路整體上較長期，需要逐步落實。 如果說“一帶一路”是中國一路帶著其他國家的小夥伴玩，那麽A股市場上就是“一帶一路”帶著大盤指數玩。當“一帶一路”這個嶄新的全球化戰略開始落實之後，A股市場將進入“中國創造”和“中國制造”比翼齊飛的系統性行情階段。受益於“一帶一路”大戰略的系統性行情將可能延續3至5年，是慢牛、長牛。 2、自貿區概念股 在我國經濟增長放緩、產業結構優化經濟轉型的大背景下，自貿區作為一項國家級發展戰略，或將協同“一帶一路”，成為我國下一個經濟10年發展的重要驅動因素。另外，在全球進入新一輪貿易開放期大環境下，自貿區戰略高度和發展廣度將超市場預期。 市場人士預計，在三大自貿區掛牌在即和全國“兩會”即將召開兩大利好下，自貿區概念股的炒作熱情有望再度被點燃。 3、國企改革 國企改革的頂層方案為中國2015年結構性經濟改革的焦點，涉及的細節早已多次討論和修改，有望在兩會後逐步落實，國企改革門檻料將進一步放寬，競爭性領域所有制資本參與的股權比例限制也將進一步放寬。 WIND統計數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業、地方國有企業、大學以及集體企業的上市公司總計高達1010家，占到了A股所有上市公司的三分之一以上。不過投資者要避免孤註一擲，宜采取分散投資的方式進行，可考慮選擇在不同價位分批買入的手法攤薄成本風險。 4、國防軍工行業 隨著下周“兩會”召開，今年軍費開支再度成為社會關註焦點。市場預計，2015年軍工增速仍將保持10%-15%較快增長，其中裝備采購方面將是增長重點，占比將持續提高。同時，國防軍工行業的改革料將加快推進，軍工領域的事業單位改制目前已正式啟動，預計兩會後將初步確定分類名單並上報。 結合行業發展趨勢看，兩大方向值得關註：一是核心軍工企業資產證券化加速帶來的機會，如航天電子、中國衛星等;二是軍民融合大背景下，軍品科研生產和維修領域領先的民營企業，如海特高新。 5、環保水務概念股 梳理2015年各地政府工作報告不難發現，環境汙染治理成為今年地方政府工作的一大亮點，各地在大氣汙染防治、水和土壤綜合治理等領域集中出臺大力度措施，相關生態保護機制正逐步建立，生態環境保護的攻堅戰今年將繼續持久深入展開。 多家機構預計，環保將成為全國兩會的熱門話題，節能減排無疑將促進節能環保上市公司的發展，環保股有望在羊年迎來投資的好時機。同時，年後“水十條”出臺預期再次加強，2萬億投資將再次引發汙水處理概念股的走強。 6、新能源汽車概念股 從各地“兩會”爆出的消息看，發展新能源汽車已經成為2015年全國各地“兩會”當仁不讓的焦點。新能源汽車市場爆發背後帶來的是巨大的經濟利益，不僅攸關車企及相關新能源汽車產業鏈上的生產企業，更是關乎地方經濟發展。 分析人士表示，經歷2014年的快速發展，2015年新能源汽車仍有望續寫傳奇，迎來爆發式增長。隨著眾多相關利好政策的出臺，新能源汽車有望持續沐浴在政策的“溫床”中，在二級市場上相關概念股也有望受到資金的持續青睞。 (來自一財網整理) |
春節期間高頻數據疲軟 中國經濟亮點難尋
來源: http://wallstreetcn.com/node/214608
今年春節，中國經濟數據表現疲軟。2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。海通證券表示再次降息的時機已經成熟。
2015年春節期間實體經濟的表現可謂亮點難覓： 2月匯豐PMI小幅回升但前兩月均值在歷年同期中仍處在中等偏低水平，地產銷量和電力耗煤增速持續走低，就連黃金周零售銷售和旅遊收入增速也是再創新低。2月物價的漲幅亦低預期、CPI或仍在1%以下。海通證券在報告中指出，種種跡象表明通縮是當前經濟主要風險，簡政放權正在加快，再次降息時機已經成熟。
海通表示，本周國務院常務會議同時提出進一步減稅降費和加快水利工程建設，“雙管齊下”的積極財政政策已然啟動，或將有助於提振短期經濟。 但財政透支存在後遺癥，而調結構、發掘新的增長點仍是治本之道。
同樣，申萬宏源證券在報告中指出，春節期間，國內生產相關的高頻數據參考性不強，但從調研、價格、進出口等一系列可觀測的指標來看，2月上半月經濟情況仍不甚理想。申萬調研綜合指數2月上半月從-3.3%進一步下降至-11.0%，即使考慮到春節錯位因素的影響，也意味著需求維持在較差的狀態。同時對未來景氣度的預期繼續下滑，目前處於調研以來的最低水平。
和海通一樣，申萬宏源預計2月CPI的回升幅度將非常有限，目前預計在1.0%左右。PPI 方面，經歷了前期大宗商品價格的急速下跌，2月以來隨著石油價格的企穩，石油、化工和部分有色金屬價格同比開始企穩回升，但鋼鐵、煤炭價格仍然較然較差、CRB綜合指數降幅仍在快速擴大，從-6.3%擴大到-9.6%，PPI 短期內仍將進一步走低，但二季度可能將逐漸企穩。
長江證券指出，今年春節消費增速逐年下降趨勢延續，顯現出終端消費需求依然位於低位。 2015年春節黃金周消費增速為11%，增速與上年同期相比下降2.3個百分點，延續自2011 年以來增速下行趨勢。
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經濟數據給力、美聯儲高官吹風 美元創月新高
來源: http://wallstreetcn.com/node/214623美元對一籃子貨幣的匯率在周四創下一個月新高，稍早前公布的美國通脹與耐用品訂單數據改善市場對美國經濟的信心，美聯儲兩位官員的點評也進一步支撐美聯儲今年年中加息的預期。
此前，美元曾因美聯儲主席耶倫的鴿派言論下跌，但周四，美元指數創1個月新高，上漲1.1%至95.27，接近1月26日創下的11年多來的新高。
華爾街見聞昨日報道，因油價大跌，美國1月CPI下滑0.7%，但剔除了食品和能源的核心CPI上漲了0.2%，好於經濟學家預期的上漲0.1%。
CNBC援引德銀全球外匯策略主管Alan Ruskin稱，這一數據並不支持美國國內遭遇通縮的觀點，價格下跌更多的是因為食品和能源價格下滑。
在CPI公布之前，聖路易斯聯儲主席Bullard就對CNBC提到，在夏天加息之前，美聯儲需要觀察今年春天通脹反彈的證據。他補充道，美元上漲對美國經濟和貨幣政策有邊際影響。
另一份表現不錯的數據是耐用品訂單，1月美國耐用品訂單環比大增2.8%，明顯高於預期的1.6%。
“如果數據跟我預期的一樣，我想美聯儲加息的時點可能是在今年夏天或秋天的某個時候。”舊金山聯儲主席Williams對福克斯商業新聞網提到。
此外昨日美元兌歐元、美元兌日元均大幅上漲。
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豪擲20億 蘋果擬在丹麥和愛爾蘭建世界最大數據中心
來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4578098.html豪擲20億 蘋果擬在丹麥和愛爾蘭建世界最大數據中心
一財網 潘寅茹 2015-02-26 15:38:00
蘋果將會在接下來10年內在丹麥和愛爾蘭建造數據中心。這兩個數據中心將會成為世界上最大的數據中心，投資總價值接近20億歐元，是蘋果迄今為止在歐洲最大的投資。
蘋果公司日前宣布將在丹麥建立世界上最大的數據中心之一。新的數據中心將使用可再生能源供電，並且過剩的熱量將被回收並用於當地供熱系統，從而最大限度地減少對環境的負面影響。
“我熱情歡迎蘋果公司投資丹麥，這是對丹麥經濟有著顯著促進的利好消息。類似投資證明丹麥擁有平衡宏大的環保能源政策和世界級的商業環境的能力。” 丹麥貿易與發展大臣莫恩斯·延森（Mogens Jensen）說。
丹麥的綠色能源政策以及強有力的清潔技術集群都是這個投資決定的重要因素。“蘋果被廣泛認為是全球領先的科技服務公司，長久以來發展和提供前沿產品和服務。我很高興丹麥能為蘋果提供有創意、能可持續發展的和環保的數據中心解決方案。”莫恩斯·延森說。
蘋果將會在接下來10年內在丹麥維堡市建立這個新的數據中心，與此同時在愛爾蘭建造一個相似的數據中心。這兩個數據中心將會成為世界上最大的數據中心，投資總價值接近20億歐元，是蘋果迄今為止在歐洲最大的投資。
“這項投資不僅肯定了丹麥在綠色方案和可再生能源技術方面世界領先的地位，更說明了我們是一個對投資非常友好的國家：我們為全球創新公司提供富有吸引力的商業機遇。”莫恩斯·延森說。
歐元區數據改善 歐股逼近八年新高
來源: http://wallstreetcn.com/node/214733歐股周一開盤後小幅走高，維持在2008年以來最高水平附近盤整。日內公布的歐元區CPI數據好於預期，歐元區1月失業率11.2%的表現創2012年4月以來新低。2月制造業PMI終值則小幅下修。
Stoxx600指數周一微漲0.07%，過去一周上漲2.6%，2月漲幅則為6.4%。包括空中客車在內的公司業績以及美國消費者信心指數表現強勁推升股市上行。
2015年至今Stoxx600上漲15%，創歷史同期最佳表現。歐洲央行宣布全面QE和希臘與歐盟達成援助協議令投資者信心大增。
德國郵政銀行策略師向彭博新聞社表示，
估值水平正在不斷提升，股價在持續走高之後可能會面臨一定的調整壓力。流動性依然是支撐股市的關鍵因素，不過市場的樂觀情緒可能有些過度了，經濟複蘇依然疲軟。在如此強勁的一個開局之後，我們需要更為謹慎一些。
剛剛公布的數據顯示，歐元區2月CPI初值同比萎縮0.3%，預期萎縮0.4%，前值萎縮0.6%。而不包括食物、能源、酒精和煙草的核心CPI同比上升0.6%，與預期和前值一致。同期公布的歐元區1月失業率11.2%，預期11.4%，該表現創2012年4月以來新低。
稍早公布的歐元區2月制造業PMI終值51.0，初值51.1，預期為51.1；法國2月制造業PMI終值47.6，預期47.7，初值47.7；德國2月制造業PMI終值51.1，預期50.9，初值50.9。
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