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「紅股幫」 藉市值大縮喪炒 周顯

1 : GS(14)@2014-08-19 12:38:50

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n【明報專訊】有一派的人是專門炒「送紅股」的，皆因如果是「大比例送紅股」，在除淨後，新股又未印發出來的時候，股票的發行數量在短時間內急速變少，這很容易造成股價喪炒。這一派的人便是專門去炒「大比例送紅股」的股票，貪圖其大上大落，十分好炒也。\r\n\r\n近來送紅股最多的股票，莫過於我朋友蕭定一的中國3D數碼(8078)，現時的市值是4億幾，當一送十紅股之後，就變成了4000幾萬市值，差不多是市值最小的創業板股份了，再加上它「五合一」，一合一送，全部散戶都變成了碎股，更加是乾到任炒都無沽壓。\r\n\r\n根據這一派炒家的說法﹕「如果gap開得太過離譜，梗係不會高追啦，但如果股價合理，一定會買番幾手，同佢死過。呢種股票，一日升一倍，都是好平常的事。」\r\n\r\n擁一技之長 就可賺錢\r\n\r\n我說﹕「但是當新股推出時，股價就會大跌了。」\r\n\r\n他說﹕「！當新股推出之時，已經是好耐之後事，我都不知炒了幾多轉，贏了幾多次錢。到時我自然會醒水，首先逃生啦，仲使你講咩！」\r\n\r\n所以，在股壇之上，有長線投資者，例如我的一名朋友，買隻安徽海螺(0914)，等了8年，贏了百幾倍之後，沽出了三成，已經贏了17億元(你沒看錯這數字)，剩下的繼續長期持有。也有的專炒即日鮮，例如老前輩「貓叔」，一日贏幾轉，隻隻贏幾格，計落都好和味。總之，在股壇，只要你有一技之長，有一萬種方法可以成為贏家，真的是各師各法！\r\n\r\n[周顯 投資二三事]

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曾裕無心炒股 現代美容超筍 周顯

1 : GS(14)@2014-08-25 10:10:48

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n【明報專訊】發掘到一隻很好很好的股票，就是現代美容(0919)。它的創辦人曾裕是一個天才級的美容經營人，革新了整個美容事業。她發明了碌卡分期做美容，也發明了影響了整整一個世代的美容銷售技巧……你可能不喜歡這個人，正如我也覺得現代美容的年報全是她的照片，穿上了仙女般的華衣來拍照片，有點怪怪的，但是我們作為投資者、炒股人，看的不是喜不喜歡它的老闆，而是這公司能不能夠賺錢。\r\n\r\n現代美容的最新帳目是全年期內營業額上升23%，即8.69億元，轉虧為賺5,484萬元，每股盈利6.28仙，末期股息2仙。在去年，即2012/2013年度，則虧5,340萬元，但當年有DR的毒針醜聞，又有瘋狂加租的地產霸權，所以是美容界最差的一年，其實，在再對上一年，現代美容的利潤有8,210萬元。\r\n\r\n榨到乾晒 易炒上\r\n\r\n這公司在虧本的一年，也有特別股息4仙，可見它對股東實在不錯。為什麼這麼慷慨呢？皆因它的主席曾裕的持股量是84.1%，榨到乾晒，派息都係派番給自己，闊佬一點，又有何干呢？\r\n\r\n一隻榨到乾晒的股票，市值不到5億元，連殼價都不夠，預測今年很可能會回復到前年的8000幾萬盈利，年年派息，蝕本都有息派，這一種股票，幾乎是「無得輸」，在市場真的是很難很難找到了。\r\n\r\n這種筍貨之所以出現，只有一個可能性，就是因為其老闆曾裕有心扮靚靚，無心炒股票。但只要有心人在市場收夠貨，輕輕一炒，升一倍以上，簡直是易如反掌。\r\n\r\n[周顯 投資二三事]

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2 : LHC(34894)@2014-08-25 17:08:15

...你可能不喜歡這個人，正如我也覺得現代美容的年報及Realforum全是她的照片，穿上了...

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美元失勢 人民幣乘機上位 周顯

1 : GS(14)@2014-08-26 10:33:36

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n【明報專訊】為什麼美國在阿富汗和在伊拉克的崩盤，會造成全球性的經濟大震盪呢？這其中的解釋實在太過複雜，一部分的理論，我還要寫一本關於政治經濟學的專書，才能夠解釋得到，自然不可以在短短的一篇專欄中說清楚。\r\n \r\n\r\n然而，由於我要教書，所以要用最簡單的角度，去說明這個問題。所以我就想出了一個簡化的說法，當然了，凡是簡化，都會有錯漏，但為了簡易明白，這也是沒法子的事。\r\n \r\n美霸權受挫 美元信心失\r\n \r\n話說美國搞不定伊拉克和阿富汗，意即美國的霸權受挫，這樣一來，人們對美元的信心，也就會失去了一部分，這會直接減弱市場對美元的需求。當市場上買美元的需求少了，美元便會貶值，通貨膨脹也開始出現了。但與此同時，美債也要提高利息，才能夠吸引到投資者去購買。\r\n \r\n通貨膨脹和美元加息的風險，大家都耳熟能詳，不再多贅了。但有一件事，大家很少討論到，就是當美元的吸引力減低時，中國也將會加速把人民幣公開兌換的速度，以圖分一杯羹……所以說，伊拉克和阿富汗的崩盤，是牽一髮動全身的事，會在全球經濟上造成連鎖反應。\r\n \r\n那天去灣仔新鴻基中心海都吃飯，這一間曾經天天高朋滿座的富豪飯堂，自從鍾錦去世之後，在這幾年，已經變得門庭疏落，但是日前一去，竟然幾乎爆滿了。一吃之下，果然是水準大進，那個唐生菜煲尤其值得一讚，雖然和全盛時期仍然有一段距離，但如果用性價比去計，的確是十分抵食，怪不得在短短的時間，生意變得這麼好了。\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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流通性在投資世界的重要性 周顯

1 : GS(14)@2014-08-26 22:13:47

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=35748\r\n\r\n在上星期的本欄，說出了投資者需要面對的四種風險，分別是下跌風險、波動風險、天災風險和個人風險，今天繼續說第五種風險，就是流通風險。\r\n\r\n我們都知道，在投資的世界，流通的本身，就是一種價值，流通性愈高，價值愈大。從宏觀的角度去看，把公司上市，即是它的股票可以在證券交易所這個平台買賣，由於這個平台有着很多的參與者往來交易，所以，有資格在這平台交易的股票，也比未上市的股票更為值錢。\r\n\r\n因此，我們也可以看到，一些完全沒有資產、幾乎完全沒有業務的上市公司，都可以值上五億元主板、二億五千萬元創業板的殼價，就是因為上市公司的股票有它獨特的流通價值，而這個流通價值是可以把其股票價格大大增高的。\r\n\r\n就是在上市公司和上市公司之間，也有流通價值的比較。像藍籌股，普遍上它的成交量會比普通股票為大，所以它的流通價值也比較高，因此它的股價也普遍比較高。所謂的「股價比較高」，意即是以市盈率去計算，藍籌股的市盈率會比較高，這正是因為它包括了「流通性溢價」在內。如果從這角度去看，你買了股票，股價用不着下跌，但它只要減少了，甚至是消失了成交，這便已經是等同於股價大跌。\r\n\r\n

\r\n\r\n藍籌股如騰訊的流通量較高，所以市盈率也比較高，因包含了「流通性溢價」。\r\n\r\n

\r\n\r\n在一個流通性喪失了的市場，你可以把商品標價出售，表面上，標的仍然是舊價，你甚至可能還能夠以舊價把商品賣出，但是，在以前，也許你只要等上一個月，便能夠賣出商品，但是到了流通性喪失的時候，你也許要等上一年，才能夠以相同的價錢賣出商品。\r\n\r\n由於時間就是金錢，當你需要用更長的時間去出售商品（但價錢不變），這其實在某程度上等同於價格已經下跌了。\r\n\r\n然而，就某一特定的商品或投資品而言，所謂的「流通性」，並非是不變的常數，而是不停轉變的變數。換言之，股票的股價固然是天天不同，它的流通性也是天天有別，有時候，股價會突然大跌，也有時候，一隻成交量很大、很高流通性的股票，會突然「熄燈」，變得幾乎完全沒有成交。\r\n\r\n所以，當我們購進一隻股票的時候，非但要擔心它的股價下跌風險，還要擔心它的波動風險和流通性風險，更加要擔心天災風險和你的個人風險，所以，很多在計算投資回報率的時候，並不將價格下跌以外的其他四種風險也計算在內，實在是很大的失誤。\r\n\r\n以我個人的經驗為例子，在很多年前，我曾經試過在一次股市的調整時，輸得股票戶口的總值只剩下一千萬元，但欠下的孖展額已經達到了七百萬元。在理論上，我還有三百萬元的資產剩值，但在實際上，由於這價值一千萬元的股票，在當時的弱市之中，幾乎全都是完全沒有成交的垃圾股，我深知道，如果證券行「call孖展」，我沒錢付，證券行狠心把我的所有股票沽出，這些股價必然大跌幾成，我很可能會馬上變成了負資產。\r\n\r\n還幸好，證券行並沒有這樣做，過了幾個月之後，股市轉旺，這些股票的股價和成交量也回升了，我遂脫離了險境。自此之後，我便認識了「流通風險」這個概念。

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比創業板 更不值錢的殼 周顯

1 : GS(14)@2014-08-27 10:34:31

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n\r\n2014年8月27日\r\n\r\n【明報專訊】在2002年，有一個客戶，想把控制性股權作為抵押品，去借取一筆款項。我問他﹕「這是不是創業板，創業板股票是不值錢的。」(當時的創業板殼價是不到1000萬元。)他堅決發誓﹕「絕對不是創業板。」\r\n \r\n\r\n果然，他並沒有說謊，這家公司「絕對不是創業板」，只不過是更不值錢的「二十一章」而已，因為「二十一章」的法例，是刊載在「主板上市規則」之下，而不是屬於創業板。\r\n \r\n那名金主看到了這些「二十一章」的股票，當然不肯答允貸款。對於這宗事件，她輕描淡寫的說﹕「我還遇上過一宗，說絕對不是二十一章的，但結果出來，卻是二十二章！」\r\n \r\n「長者不讓座 唐狗要立碑」\r\n \r\n根據「二十二章」上市的，是「債務證券」，這當然是比「二十一章」的按股權更為沒有價值的東西。\r\n \r\n所以說，在這個金融社會，什麼奇奇怪怪的事情都會發生，只要稍一不慎，便會踩地雷，真的是一絲一毫的疏忽都決不能有。\r\n \r\n那天看討論區，看到有人寫「長者不讓座，唐狗要立碑」，忍不住大笑，對得真工整呢！說到人們的「愛護動物」，我忽然想起我常常問朋友的一個問題﹕如果你是貓貓狗狗，你寧願被閹掉，然後獃在家裏，不准出門，抑或是像以前的人養貓狗般，任牠們自由出入家門，到處遊玩交配，不過……有一天，可能會被人扑掉煮來吃。\r\n \r\n大家不妨想想，大部分人會挑哪一個答案？\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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新樓縮則 就購買力 周顯

1 : GS(14)@2014-08-28 16:07:58

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n【明報專訊】根據《明報》的報道「細價樓當旺，發展商紛紛部署興建迷你單位，上半年已有至少4個大型項目申請『縮則』，涉及單位高逾9000伙；其中繼長實(0001)大埔嵐山設不足200呎開放式戶後，原來另一龍頭發展商新地(0016)旗下涉逾千伙的屯門掃管笏星堤2期，亦向城規申建實用面積不足200方呎開放式戶，該類開放式戶佔近一成，預料將成為未來新界另一個設有開放式戶的大型新盤。」\r\n \r\n\r\n為什麼單位會愈建愈小呢？答案是﹕當樓價愈來愈貴，但是市民的購買力則保持不變時(因為收入沒有增加)，只能夠把單位面積縮小，以保持價格「不變」，繼續吸引這些買家。\r\n \r\n梁振英上場 中高階層收入減\r\n \r\n這好比現時去吃飯，價格並沒有加，但是菜的分量則愈來愈小，這兩者的道理是一樣的。以前我很喜歡去銅鑼灣的新記美食去吃車仔麵，特別喜歡其雞翼，又肥又厚，但現在這雞翼已縮小了一半，我當然寧願它加價而雞翼的大小維持不變，但恐怕大部分的其他顧客都不會這樣想。老闆當然比我更加了解市場。\r\n \r\n為什麼細價樓會如此受歡迎呢？因為在梁振英上場之後，有錢人和上層的中產階級的收入普遍是減少了，但是窮人和下層的中產階級則不受影響，所以他們仍然擁有購買力。發展商打他們的主意，當然是聰明的做法。\r\n \r\n日前看周刊，看到了余均益辣椒醬的介紹，我當然也是余均益的擁躉，吃炒粉麵一定要落，但傳聞中的蘿蔔榚和余均益辣椒醬配搭，我則在不同的人的身上做過了多次測試之後，斷定蘿蔔榚加華南辣椒油，比余均益辣椒醬更加好吃。不過，華南辣椒油140元一支，比余均益還要貴得多！\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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2 : greenleaves(893)@2014-08-29 10:10:19

「梁振英上場之後，有錢人和上層的中產階級的收入普遍是減少了」。
原因？
可能唔識得有錢人，真係唔多覺。

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莊家也分級數 周顯

1 : GS(14)@2014-08-29 11:10:42

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n【明報專訊】話說有一隻我買的股票急升了，有一天，我碰到了其中的一名幕後人士，便順口問他有關於這公司的事情。他的說法是﹕「這股票已經乾到不能再乾，個個都是4.9%。」\r\n \r\n\r\n我聽不明白﹕「你指的是，街貨只有4.9%嗎？」\r\n \r\n他搖頭，「不，是個個人頭的手上，都已經拿4.9%，不能再買下去了，否則便要向交易所申報了。」\r\n \r\n我忍不住哈哈大笑，因為從來沒有人用這種方法，去表達這個事實。不過，話說回來，如果個個人頭都是已買到爆倉，在技術上，這的確是乾到不能再乾。\r\n \r\n當這股票急升了上去之後，這名線人的說法是﹕「在高位沽出了小量。」\r\n \r\n高手懂誘導市場資金炒作\r\n \r\n我和某君商量起這件事，他不明白﹕「不是把股票乾挾上有咁高得咁高，然後高位派貨，才是最適合的嗎？」\r\n \r\n我說﹕「這是最傳統的做法，但是更好的做法是，賣掉少許，讓市場的人賺點小錢，然後他們會自己買來賣去，高沽低，營造成交，就算以後股價炒到再高，他們曾經在這股票賺過錢，反而會繼續入場。」\r\n \r\n某君說﹕「哪麼為什麼很多莊家都不用這個方法去炒股票？」\r\n \r\n我說﹕「因為這個方法所需要的技術含量更高，也有一定的風險，所以普通的莊家不會亂試，一定要很有錢兼技術很高明的，才可以用這個方法。要知道，莊家都有講級數的！」\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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2 : oman(1154)@2014-09-04 17:38:08

4.9%,
如果這個庄只有一個人頭户口,
收皮都得啦.
一個户口揸2%,
五,六個户口可揸多少?

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低級錯誤常常犯 周顯

1 : GS(14)@2014-09-01 09:43:30

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n【明報專訊】話說我在一篇專欄文章之中，竟然搞錯了阿里巴巴上市的一些基本資料，有讀者在臉書提點了我，老朋友Stanley更加是特地來信息通知﹕「兄弟不能以訛傳訛，張冠李戴呀，壞了你的credibility。」\r\n \r\n\r\n其實，在這一方面，我根本是毫無credibility可言，所以也不存在壞不壞的問題。在討論股票的問題，我常常會犯上低級錯誤，其實不知是第幾次了，只是《明報》的編輯常常給我改正了，才不至於常常出錯。\r\n \r\n為什麼我會常常犯低級錯誤呢？皆因我在股票的思考角度，只有兩個方向，第一個是理論性的問題，那是要把事實抽象出來，變成了概念化的通則，結論就會寫在書上，成為了我的投資理論。如果在理論層次方面犯了錯，或許可以叫作「高級錯誤」。\r\n \r\n理論層次犯錯 屬「高級錯誤」\r\n \r\n第二個則是炒股的問題，亦即是賺錢的問題，在這方面，如果我沒興趣買的股票，我也根本沒有心情去看其資料。事實上，就是看財經版，我也只看標題，不去深究內容。除非是有此需要，才會去找找資料。\r\n \r\n像上述的一篇專欄，由於主題說的是「好股票和壞股票」，阿里巴巴只是一個說明的例子，既然不是主題，自然也沒有深究，自然也很容易出錯了。不過，我的臉皮甚厚，當然也不會介意此事。\r\n \r\n我自己從來多犯低級錯誤，所以也從來不會挑剔別人的低級錯誤，因為低級錯誤是很明顯的，誰都可以挑剔出來。如果我要去找碴子，一般而言，我會傾向於挑剔別人的論據中的自相矛盾，這也是高級錯誤的一種。\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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殼價低有因 貨源散 老闆窮 周顯

1 : GS(14)@2014-09-02 09:19:14

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n\r\n2014年9月2日\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n【明報專訊】那天和「股友」梅偉琛吃飯打牌吹水，我說﹕「你有沒有發現，現時的殼價是5億元左右，但是那些殼價折讓五成的股票，市值3億元不到，應該是好平好平才對。但是這些股票，往往比那些5億元至10億元市值的股票，更不好炒。近來我買了好幾隻來賭，都是輸錢收場。」\r\n \r\n\r\n他的回答是﹕「股票長期處於低位，必有其因，我認為這些偏低的股價，多半是因為其老闆太窮了，所以沒錢去頂住股價。」\r\n \r\n我說﹕「貨源散晒也可能是原因之一。」\r\n \r\n在那天，由於梅偉琛買股票贏了不少錢，所以請喝Lafite 82，記得我在上一次喝這酒，是S君請我喝的，還是2009年，一晃眼就是5年了！我對梅偉琛說﹕「下一次你再贏錢，就要請喝Romani Conti了！」\r\n \r\n「神之水滴」 有人請便不覺貴\r\n \r\nRomani Conti這「神之水滴」，我的紅酒商日前傳來其價格(只不過是48,500元)，一箱六支，不過是英鎊，如果有人請，我一點也不覺得貴，但如果要自己付錢，就……我又怎會自己付錢呢！\r\n \r\n我的舅父是喝茶的專家，我的哥哥也是，哥哥的女兒才10歲，有一天，和她去酒樓喝茶，我叫了龍井，她喝了一口，看一看茶葉，說﹕「這不是龍井茶。」\r\n \r\n因為她在家中喝的龍井茶，是龍井的芽，在酒樓喝的，是其枝椏，她一喝就喝出分別了。這真的是家學淵源，有其父必有其女。\r\n \r\n據說，這侄女在家中有一個外號，叫「金舌頭」，可知她的厲害。\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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加碼標準資源 為過手癮 周顯

1 : GS(14)@2014-09-03 10:23:02

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm\r\n\r\n【明報專訊】近來最開心的一件事，是梅偉琛買標準資源(0091)贏了幾百萬元，結果被我屈，迫佢請我喝了一瓶Latife 82，但殺敵一千，自傷八百，我喝了他一瓶酒，也得請他在國福樓擦了一餐勁的。\r\n \r\n\r\n記得上一次喝Latife 82，已經是6年前了，當時請我喝的是識食識食的朋友S君。當年他曾經炒起過無數股票，收山之作的市值接近100億元，但是由於他的投資太勁，所以索性不做莊，做閒家，玩債券、玩Accumulator、玩ELN、投資pre-IPO，所以同我只談風月飲食，不講股票久矣。不過，剛喝的那瓶Latife 82，也是從他的手上購進的，因為我格過價，他的賣價比批發價還要平上2000元。\r\n \r\n至於標準資源這股票，我和梅偉琛，以及一眾友好，非但一股未沽，我們還在0.35元左右的價位，買進了一點，我就又買了300萬股左右。\r\n \r\n如漫畫迷買書 睇一本藏一本\r\n \r\n為什麼我們的手上有這麼多的貨，還要購進呢？因為毫幾紙買回來的貨，目的是長期持有，2元才沽出，準備吃大茶飯，所以是永遠不沽的。但是，如果眼白白看股價上升，自己手頭的股票又不能沽出，好像蜑家雞見水，心裏當然很不爽。我們的補救辦法，就是多買幾百萬股，用來高沽低，好來過癮。這好比以前我的漫畫迷朋友，去買漫畫時，很多人一買就是兩本，一本用來儲藏，另一本則用來看。\r\n \r\n話時話，其實我並不喜歡「漫畫」這名詞，因為它的本意有「隨手畫的圖」的意思，這好比我也不喜歡用「comic book」，因為有「笑畫」的意思。我比較愛用「連環圖」和「graphic novel」，認為這兩個名詞更為貼切。\r\n \r\n[周顯 投資二三事]

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