📖 ZKIZ Archives

央行上調逆回購利率10BP 國債期貨大跌

2月3日，中國央行進行200億元7天期逆回購操作，中標利率2.35%；進行100億元14天期逆回購操作，中標利率2.5%；進行200億元28天期逆回購操作，中標利率2.65%。上述操作利率均比上期上調10BP。

招商證券徐寒飛稱，這是央行貨幣政策全面逆轉的信號，意味著2014年以來的貨幣寬松結束了。年前大家只是猜測，央行會不會只調長端利率不調短端，現在看來是長端短端一起調了。

國債期貨應聲大跌，十年期國債期貨主力合約T1706大跌逾1%。

美聯儲加息傳導效應顯現：MLF利率再度上行10BP

淩晨2點，美聯儲的加息靴子終於落地——加息25個基點，聯邦基金利率區間就此上升至0.75%-1%。

傳導效應隨即顯現，繼1月底、2月初中期借貸便利(MLF)和央行逆回購操作中標利率上行10BP之後，3月16日央行逆回購和MLF中標利率再次上行10BP。

3月16日，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF到期情況，央行對17家金融機構開展3030億MLF操作，其中6個月、1年期中標利率分別為3.05%、3.2%，上調10個基點。

央行相關負責人今日就公開市場操作中標利率相關問題答記者問時指出，美聯儲在去年12月份和今天淩晨兩次加息，美國國債收益率帶動全球收益率曲線上移。這樣，國內基本面與海外因素傳導效應疊加，市場利率已迅速有了反應。從本次招標前的市場預期看，基於對國內基本面變化和美聯儲加息的判斷，市場機構對中標利率進一步上行已有較強預期。

中標利率上行不是加息

對於MLF利率上行，有市場預期是否在“加息”？對此，央行有關負責人指出，此次中標利率上行是市場化招投標的結果，是通過央行招標、交易對手投標產生的。中標利率上行並不是加息。

央行負責人指出，央行逆回購和MLF操作合計投放3830億元資金，規模可謂不小，但中標利率仍上行了10BP，主要反映了近期國內外影響市場資金供求因素的變化。

觀察是否加息要看是否調整存貸款基準利率，中標利率上行並不是加息。在我國當前的貨幣政策框架下，“加息”指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖。而中標利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現，主要是由市場決定的。公開市場操作有自己的量、價目標，當側重點在價的目標時，量(招標規模)就要隨行就市;當側重於操作量時，價格(中標利率)就會隨行就市。

央行負責人指出，中央銀行工具箱的工具比較多，不必對每次操作數量、價格都作出過度解讀。大家可以看看美聯儲的公開市場操作，翻查人民銀行1996年以來每一期公開市場操作，中標利率經常在變，並不意味著貨幣政策取向發生變化。

繼續穩健貨幣政策

對於人民銀行在公開市場上利用各種工具，市場認為在引導貨幣市場利率上行，今年兩會上央行行長周小川在答記者問時也有回應。

周小川指出，政府工作報告中明確指出，我們還是繼續實施穩健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩健中性。

至於使用各種各樣的工具，確實中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導市場價格、引導預期，同時傳導貨幣政策的意圖。但是也沒必要對每次操作數量、價格都作過度解讀，貨幣政策總體來說還是穩健中性。

中短期Shibor利率普跌 7天期下跌7.2BP

4月1日(周六)，Shibor利率多數下跌。隔夜Shibor跌4.14bp報2.4970%；7天期Shibor跌7.2bp報2.7780%；1個月期跌3.31bp報4.3170%；3個月期跌2.88bp報4.3642%。

中國石化一季度凈利大增 收購BP持有的賽科50%股權

4月27日，中國石化發布2017年一季報，按中國企業會計準則，公司一季度營業收入5821.85億元，同比增長40.6%;歸屬於母公司股東凈利潤166.33億元，同比增長168.7%。

同時，中國石化發布公告稱，中國石化及其控股子公司中國石化上海高橋石油化工有限公司(高橋石化)與BP化工華東投資有限責任公司(BP化工)簽署協議，由高橋石化收購BP化工所持有的上海賽科石油化工有限責任公司(上海賽科)50%股權。收購價格為16.815億美元減去自收購協議簽署日至法律權屬轉讓登記日上海賽科向BP化工可能支付的任何股息。收購完成後，中國石化、上海石化(6.570,0.07,1.08%)和高橋石化將分別持有上海賽科30%、20%、50%權益。該交易有待中國政府相關部門審批及其它相關條件的達成。

上海賽科是由中國石化、上海石化和BP化工按30%、20%、50%的比例於2001年10月合資成立，位於上海化學工業區內，擁有以109萬噸/年乙烯裂解裝置為龍頭的13套主體化工裝置，主要產品為乙烯、聚乙烯、苯乙烯、聚苯乙烯、丙烯、丙烯腈、聚丙烯、丁二烯、芳烴及副產品。上海賽科生產經營情況良好，2015年和2016年的稅後凈利潤分別為21.9億元和37.8億元人民幣。

BP集團從整體發展戰略考慮，擬出售BP化工持有的上海賽科50%股權。2017年4月，中國石化決定收購上述股權。

分析人士指出,此次收購將有利於推動實現中國石化發展戰略。中國石化在“十三五”期間計劃投資2000億元，優化升級打造茂湛、鎮海、上海和南京四個世界級煉化基地。交易事項完成後，上海賽科將成為中國石化的控股子公司，並與高橋石化的煉油項目形成一體化的協同效應，進一步提升經營業績，有助於加速打造包括上海石化在內的中國石化四大煉化基地中的上海基地。

墨西哥灣漏油災難BP賠1,622億

習近平訪英 中石油BP傳簽約

油價曾挫7%　BP：面對石油洪災

英油企BP蝕507億　20年最差