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在岸人民幣收報6.9266元 市場靜待川普發布會

在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.9266，較上一交易日官方收盤價跌24點，較上一交易日夜盤收盤跌21點。

離岸人民幣兌美元報6.9030元，日內上漲79點，兩地價差縮小至236點。

海通證券姜超認為，2017年中國將進入穩匯率壓房價的一年，通脹短升長降，並有望在2017年初見頂回落。2016年是匯率貶值和房價上漲的組合，隨之帶來了通脹回升，姜超認為2017年匯率的重要性將越來越大，而房價的位置會越來越低。首先，愈演愈烈的去全球化背景下，人民幣貶值面臨更大的外部政治壓力。

國泰君安債券團隊徐寒飛也指出，未來以中美關系為核心的地緣政治的緊張局面如果加劇，利好黃金、美元、軍工股、工業品，對債券、房地產、人民幣匯率不利。 

繼奧巴馬當地時間周二晚發表告別演說後，候任總統特朗普將於美東時間1月11日11:00(北京時間周四零點)將在紐約舉行勝選以來的首場新聞發布會。目前距離特朗普就職進入10天倒計時，政策前景尚不明朗，市場希望從此次發布會中獲取更多有關未來政策的細節。

靜待本周美聯儲官員講話 美國三大股指微幅低開

3月20日消息，美股開盤後，標普500指數低開2.28點，跌幅0.10%，報2375.97點。 道瓊斯工業平均指數低開7.56點，跌幅0.04%，報20907.06點。 納斯達克綜合指數低開1.64點，跌幅0.03%，報5899.36點。

消息面上，G20全球財長和央行行長在德國巴登-巴登召開會議，會後發表了聯合公報。G20在聯合公報刪除反對貿易保護主義的措辭，取而代之的是“公平貿易”。

蓋洛普最新民調顯示，截至美東時間周日下午1點(北京時間周一淩晨2點)，特朗普支持率從一周前的45%降至37%，創新低;不支持率升至58%。蓋洛普對1500名美國成年人進行了調查，此次調查的誤差上下浮動約3個百分點。

英國首相May的發言人稱，英國將在3月29日啟動退歐條款。首相May不打算舉行提前選舉，英國將通過信函告知歐盟啟動退歐，英國希望迅速開始退歐談判。

美國芝加哥聯儲主席Evans(有投票權)發言表示，經濟正處於良好趨勢，今年加息3次是完全有可能的。 2017年加息次數可以多於或少於3次，具體取決於經濟前景。 而美聯儲目前對通脹回升的信心有一定增加;自己的主要擔憂仍是通脹。

而美國明尼阿波利斯聯儲主席Kashikari(有投票權)則稱，就業市場尚未完全複蘇。;贊同下一步解釋縮減資產負債表計劃。

市場方面，美國10年期國債收益率現報2.501%，日內微漲不到一個基點。美元指數基本持平，英鎊/美元下跌約0.1%。

據聯合石油數據庫，沙特1月原油產量974.8萬桶/日，環比下降6.9%; 1月出口降至770萬桶/日，環比下降3.8%。隨後布油短線下挫，跌幅擴大至1%，報51.26美元/桶; WTI原油跌1.1%，報48.77美元/桶。

公司消息方面，在圍繞一起稅務欺詐案罰款金額的談判破裂之後，瑞銀集團將在法國接受審訊，可能使該行面臨高達49億歐元(53億美元)的罰款。特斯拉CEO埃隆.馬斯克最近在參加投資者電話會議時詳細說明了公司加快Model 3交付過程的計劃。

德意誌銀行是歐洲營收最大的投資銀行，他們預計今年的收入將略有改變，因為改善的銀行環境有助於抵消資產清理的影響。德銀在周一公布的年度報告中表示，“該展望反映了歐洲經濟複蘇的預期，而美國的增長預計將受益於財政刺激，以及改善利率環境的積極影響。我們預計2017年有意義的客戶活動回升，在年初我們已看到了這種跡象。”

全球最大芯片代工商臺積電(TSMC)周一表示，將於明年決定是否在美國建設一座芯片生產廠。並且稱，該公司考慮向這座工廠投資5000億新臺幣(約合164.1億美元)。

新華社：MSCI“納A”僅欠臨門一腳 全球投資者靜待中國紅利

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）14日公布了首批234只最終將被納入其相關指數的中國Ａ股股票，這意味著在6月1日正式生效日來臨之前，全球投資者通過MSCI分享中國經濟增長紅利僅欠納入過程這臨門一腳。

作為世界第二大經濟體，中國在MSCI相關指數的權重中並未得到應有體現。改革開放４０年來，中國經濟規模擴大了225倍，年均增長約9.5％，但中國證券市場在國際投資中的配置比重卻一直較為滯後。

MSCI的數據顯示，截至今年３月31日，中國經濟總量占MSCI全球基準指數（ACWI）涉及國家經濟總量的比重高達18.58％，僅次於美國的26.55％；而ACWI中國股票市值權重僅為3.65％。

此次首批納入的234只中國Ａ股股票，占MSCI相關指數權重仍較小，但卻打開了一扇前景廣闊的大門。

此前，MSCI曾連續多次拒絕將中國Ａ股納入其相關指數。去年６月20日，MSCI在宣布將中國Ａ股納入其指數時稱，“中國Ａ股市場準入狀況在過去幾年得到顯著改善，並獲得了國際投資者廣泛認可”。

而未來中國Ａ股在MSCI的成長前景則更加值得期待。就在剛剛過去的４月份，中國政府在博鰲亞洲論壇宣布了進一步擴大金融業對外開放的系列舉措，可以預見，金融業開放程度將不會再成為中國Ａ股在MSCI進一步提升比重的障礙。

美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨說，金瑞基金十分看好中國資本市場的發展前景，並堅信中國資本市場將呈現出與其經濟地位相當的實力和水平。

金瑞基金４月份發布的一份報告預計，未來五年內MSCI將實現對中國Ａ股的充分納入，屆時將有超過2700億美元流入中國Ａ股市場。

美國耶希瓦大學商學院教授、華爾街誠智資本聯合創始人黃河說，中國在人工智能、大數據等科技領域都處於全球領先地位，有一批優質上市公司和大量初創企業，中國政府已開始重視支持獨角獸企業優先在國內Ａ股上市，並鼓勵有條件的海外上市科技企業回歸Ａ股，未來中國Ａ股對國際投資者的吸引力將進一步增強。

埃亨說，MSCI逐步將中國Ａ股納入其指數的過程，反過來又可以成為中國Ａ股不斷成熟完善的“催化劑”，二者有望形成相互促進的良性循環。

事實上，自MSCI宣布將納入中國Ａ股以來，中國Ａ股已經對部分股票的早期國際投資者給予了較豐厚的回報。

金瑞基金的數據顯示，該基金2014年在美設立的首只MSCI概念交易型開放式指數基金（ETF），在2017年6月20日2018年３月31日的區間回報率為18.95％，跑贏同期標準普爾500指數近９％。

賣樓套現投股債 靜待低價再入市

1 : GS(14)@2016-01-25 01:52:33

2016-01-01 HJM

筆者放售元朗物業後，取得約260 萬元現金，其中60%買中電債券、30%買股票和10%為現金，部分股票為高息股。但求比持有單一元朗物業賺取更高收益，同時亦更為穩健，還可靜待股樓急挫後沽出價值穩定的債券，低價入市。

筆者在8 月初放售了元朗物業。清還銀行按揭、扣除交易費用後，取得約260萬元現金。

收租回報僅2%

先看收租回報。物業售價503 萬元，而月租為11300 元，每年135600元，一般財經節目會推算租金回報為2.69%。可是這尚未扣除每月管理費982元，差餉/ 地租月均616 元，物業稅月均1310元﹝表一﹞，扣除過後，每月實收8392元，剛好只有2%。以上還沒有計算樓宇維護費（樓齡已屆17，3 年後可能要支付大修費用）。筆者實在認為其他投資的回報較好。物業已售，一大筆現金到手，如何進行穩健投資呢？

大額開戶賺迎新獎賞

筆者發現有些銀行大額開戶會有獎賞，不妨先行賺取。筆者選擇了花旗銀行，投入新資金150萬元便可獲現金回贈2200 元，開立各種服務還可再獲900 元現金或超市現金券。而最吸引的還是買股免佣，把那260 萬元投資股票，免佣隨時省下幾千元，長遠也划算﹝表二﹞。

筆者放棄了收租，也想找一些定期收入以作替代，保險公司的年金可能適合。一般人買保險都是月供或年供，但像筆者這種突然有筆收益，其實可以選擇一次性付款，稱為「一次整付」，往後不用再付保金。友邦建議筆者一次整付13 萬美元（約100萬港元），第六年起就可每年領取8100 美元（每月5231 港元），一共59年，直至筆者100 歲。經紀聲稱那相當於年均回報約4%，此項計劃稱為「簡愛．延續」保障計劃2。

保險公司年金頗吸引

保誠的類似計劃稱為「雋陞」儲蓄保障計劃，經紀聲稱那相當於約6% 年均回報，他建議在第19 年、筆者55 歲時才開始提款，每年提取31600 美元（每月20408港元），一共26年，直至80歲。

其實提款與否純屬個人決定，保單持有人可以選擇繼續滾存收益。最重要是到底年金保單能帶來多少「總紅利」。根據兩份計劃，同樣一次整付13萬美元，到保單第25年，假如一分錢也不提取，友邦保單的「現金價值」將達437868 美元，而保誠的紅利則更高達645896美元﹝表三﹞。不過紅利目標只屬估算，並非保證。而紅利也分為保證和非保證部分。若只追求保證紅利，這些保單就難言吸引。

縱使以上年金計劃不無吸引力，但筆者並沒有買入，因為保單在最初幾年取消，通常會有懲罰，而筆者希望保存彈性，靜待股災樓災，到時入市賺取的就是100%回報。

利息相對較高的企業債券是另一個選擇。花旗銀行游說筆者買債券，筆者選擇了中電的債券，它於2015年發行，2025年到期，票面息率3.125%。筆者甘於接受這個回報率，並靜待股樓急挫後沽出價值穩定的債券，低價入市。

企債回報可達九厘

在《信報月刊》2015 年11 月號的樓市專題中，投資者莫惠芬（Fanny）稱買入債券的回報可達八九厘，筆者不肯定Fanny 買入哪種債券，但要做到這個回報，其實可以憑藉槓桿。花旗便介紹了這種「增值投資組合」服務，其網站亦有詳細介紹。以筆者買的中電債券為例，它的息率是3.125%，假設筆者買了一個單位的債券。然後花旗願意以這一個單位為抵押品，給筆者借錢多買兩個單位。而借貸成本為L + 1.4%。L 是LIBOR（倫敦同業拆放利率），現時為0.19%，因此總借貸成本為1.59%。當筆者借了1.59%，買入第二個中電債券的單位時，這個單位的回報就是3.125%-1.59%=1.535% 。由於筆者可借貸額外買入兩個單位，因此付一個單位債券的成本，就有三個單位的債券收息，總共收取的債息為3.125% + 1.535%+1.535% = 6.195%，於是買債券也能獲取頗高回報，兼且看來穩健，又具備流動性。

可是，筆者最後也沒有做槓桿那一部分。因加息在即，L 也會逐漸增加，所得回報就不再如此吸引。更擔心的是，一旦槓桿部分出現負回報，又或加息後導致原有債券不再吸引（票息相對太低），市場將會爭相拋售這些債券，尤其低息環境已久，投資世界已不知為債券做了多少倍槓桿，到時那種爭相踐踏的情況，或會觸發連環斬倉，令債券價值如滾雪球般下滑。

債券基金首次認購費5%

為什麼筆者孤注一擲買入中電債券，而不選擇一籃子債券，更能平衡風險與回報？事緣那中電債券一個單位也要20萬美元，筆者根本沒有資金再買另一個單位，不可能買入多種債券來組成債券組合。（部分債券入場費較低，但根據花旗給筆者的列表，最低也要7萬美元）。

如果真的想做一個組合，資本有限的你也許只能選購債券基金。可是基金的管理費為每年1%，首次認購費需要5%，將對債息收入構成嚴重打擊，風險與回報恐怕並不吸引，情況有點像MPF。假如你通過保險公司購買巿場上的基金，保險公司可能會額外收取每年1.5% 的「行政費用」以及1% 的「投資組合管理費用」，連同基金本身的1% 管理費，筆者買的債券要派超過6% 債息，收益才不過與中電債券看齊。然而6%以上的債券，意味風險較高，故筆者寧可選購上述的中電債券。

三類高息股

債券是不會怎麼增長的，今天以100元買入債券，到期日公司也不過把100元的本金償還給你。增長部分要寄望股票。同時持有股票與債券，亦是一個較均衡的組合。考慮到原有的物業也只是想收取定期收入，故筆者亦傾向打高息股的主意。一家公司如要定期派發股息，必定具備定期收入，而且負債並不沉重，該等收入毋須償還巨額利息。地產（收租）股、房地產信託基金和公用股都屬此一類別。然而今天不少地產股的盈利數字均包含「物業重估」數字，難以衡量它的經常性收益，故筆者選購地產股時，會特別重視它的租金收入而非盈利數字﹝表四﹞、﹝表五﹞、﹝表六﹞。租金收益和本港土地儲備並不反映企業業務的全部，因它們仍可能有酒店、通訊等業務以及內地土地儲備。

部分地產股縱然以經常性收入計算的市盈率不算吸引，但因坐擁大量土地儲備，亦可能於未來帶來龐大的潛在現金收益。另一方面，雖然新鴻基地產的股息較弱，甚至被質疑5 年未加股息，可是由於它持有元朗大量土地，恰巧筆者售出的正是元朗物業，假如筆者看錯了，元朗地價長升長有，那樣仍可通過持有新地間接得益，有點安慰作用。這是作為賣樓的一種對沖。

總結而言，筆者放售物業後，把那筆資金分配為60% 中電債券、30% 股票和10% 現金。買入的股票部分選自上表，也有其他的，以及部分美股，就是每樣一點點，但求比持有單一元朗物業賺取更高收益，同時亦更為穩健。、

記得家父曾說，應盡量考慮怎樣運用資金，對家庭最為有益。誠然，在個人收入有限的情況下，投資收益確能作為補貼，它會影響派發家用的能力，收益較高，家用自然較可觀。身為家庭支柱，努力工作之餘，對於投資也實在未敢輕忽。

謝冠東

作者畢業於中文大學翻譯系，東東網上字典創辦人（www.kwuntung.net ）， 中大EMBA 專欄作者。自幼在沙田長大，2008 年起在深水埗租屋自立，2010 年約30 歲在元朗上車置業，2015 年換樓買入荃灣物業。對房地產別有興趣，每天收看now TV《樓市每日睇》，務求足不出戶，亦能認識18 區大小宅邸。曾於《信報財經月刊》、《獨立媒體》及《立場新聞》談論置業心得。

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韓國狗肉農場獲救64汪星人靜待一個家

1 : GS(14)@2016-03-09 16:25:05

美國三藩市愛護動物協會（SF SPCA）上月與國際人道協會（Humane Society Internationals, HSI）從南韓一個狗肉農場，成功救出包括金毛尋回犬在內的64隻狗，並將他們運回灣區。目前有18隻狗正在三藩市收容中心接受治療和訓練，部份復原的「汪星人」已被領養，惟大多數仍在觀察。駐三藩市記者：王欣儀動物協會代表馬洛尼（Krista Maloney）指出，南韓人吃狗肉的習慣已逐漸消失，年輕一輩對吃狗肉的接受程度較低，故不少狗肉農場的主人已想辦法轉型。國際人道協會和同意轉型的場主合作，除幫助他們轉型從事農耕項目，也幫農場內的狗狗找合適的家。去年起，已經是他們第三次從狗肉農場救出狗隻。馬洛尼說，「很多狗兒剛到的時候都很害怕，所以都縮在角落」。她又指不少狗隻從未與人交流，故需要時間跟愛，讓他們接近人。馬洛尼又透露，狗兒在農場內多數被關在狹窄的鐵籠裏，活動空間不足，甚至營養不良：「有些狗狗一輩子沒有踏在草地上，或者在床上睡過。」狗肉農場為了讓狗肉更美味，會在屠宰前以高壓電電擊或毆打狗者，使牠們因驚嚇而分泌腎上激素。並在牠們未死亡前，割喉式放血或毆打、吊死。她表示，協助狗隻的工作人員們會帶牠們熟悉環境，再慢慢與人接觸，讓他們不再害怕陌生環境。被救回的汪星人可以無限期入住愛協，不會有安樂死，但愛協還是希望狗隻能趕快找到愛護他們的人和溫暖的家。市民若想領養這些從南韓被救出的狗，只需透過一般領養程序，和輔導人員確認各項資格及注意事項。但馬洛尼強調，這些汪星人比其他狗隻更害羞，需要主人花更多心力來照顧。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160309/19522383

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專家論勢：大市靜待季結

1 : GS(14)@2016-09-27 07:11:48

港股上周一如預期上升。恒生指數收報23686點，全星期累積上升350點或1.5%，仍能維持升兩、三星期，跌一星期走勢節奏。然而，支持港股上升的港股通內地資金，近日明顯有萎縮迹象。甚至上周四更一度錄得超過1億元的資金淨流出，難道資金趁內地季結前銀根緊張，趁高獲利撤退？事實上，隨着美、日央行議息結束，資金於周四高見24058點，跟9月9日本輪反彈浪高位，24364點擦身而過後便無以為繼。早前內地資金寵兒滙控（005）與內銀內險股，在資金退潮下成為跌市重災區。相反，近日走勢平平的騰訊（700）卻不跌反升，加上周五港股通資金再沒有流出，不排除內地資金只是重新調配股份組合。此外，近日人民銀行積極為市場提供流動性，過去連續9個交易日均錄得淨投放，累積規模多達1.2萬億元人民幣，接近下調存款準備金兩次。帶動上海銀行同業拆息冉冉下降，這有助於解決傳統季結資金緊張問題。故此，預期本周港股走勢雖然周一很大機會低開，但若非希拉莉與特朗普周一辯論會上出現岔子，預料恒指橫行待季結機會頗大。溫鋼城中投傲揚精選基金基金經理




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160926/19781619

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蘇沛豐：低吸領展 靜待美加息後反彈

1 : GS(14)@2016-11-28 08:04:07

【明報專訊】深港通終於開通，但上周五恒指夜期的表現已告訴大家，市場早已充分反映深港通利好因素，至少重磅股如是。我多番指出深港通難托起大市，但總有些投資者寄望甚殷，買定貨等好消息，今日如見大市炒唔起，失望之下沽貨，反而造成沽壓。至於新加入的百隻合資格港股，當中仍有尋寶機會，但估計大部分都不會即時炒上。

自從特朗普當選，美元升、美債息升、新興市場走資、高息股捱沽，現時可開始吸納高息股。無風險利率（美國債息）升，高息股的相對吸引力下跌，投資者要求更高的股息，股價便下跌。債息之所以升，是因為特朗普話要大搞基建，及振興本土就業和經濟，通脹預期升溫。

下跌目標已達 短線上望54.6元

高息股之前景，取決於債息可升至什麼水平。美國債券已經歷30年大牛市，10年期債息下降軌約於2.5厘，近期由1.8厘左右升至2.36厘，已接近下降軌，明年會否升穿降軌，確認牛市終結？可能會，但估計短期受制於降軌。下月14日聯儲局加息後，主席耶倫照計會暗示不急於再加，到時美元、美債息的升勢料暫時告終，本港高息股可望反彈。領展（0823）股價隨一眾高息股下跌後，股息率4.2厘，有足夠吸引力。股價早前跌穿近半年橫行區，低見50.8元，已大致完成量度跌幅，料已見底，買入長線收息固然可以，短炒則上望54.6元。

（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）

招銀國際研究部策略師

[蘇沛豐 焦點股]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4475&issue=20161128

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輪輪相扣：港股走勢觀望　靜待重上三萬關

1 : GS(14)@2018-02-20 20:54:45

美國上周五走勢反覆，港股周一走勢觀望，恒指高位曾升逾290點，一度重上29,800點水平，但及後由升轉跌，收市跌近50點，失守29,500點水平。向上觀望重上三萬點關口的機會，支持參考29000點水平。資金流方面，上周五恒指好倉有逾1.4億元流入，同日淡倉流出逾1.4億元，累計5天，好倉流入逾5.7億元，淡倉流出逾6.4億元。重磅股騰訊（700）周一走勢回穩，高位曾升約3%並逼近420元關口，不過及後升幅收窄，收市升不足1%。逾5.4億元北水在上周五通過滬港通和深港通流入騰訊。向上觀望重上50天線約423元的機會，支持參考400元關口。上周五有逾9,800萬元資金流入騰訊認購證，5日累計流入逾4.4億元。看好可留意騰訊購18757，行使價444.38元，18年5月到期。或騰訊牛64827，收回價391.08元，行使價388.08元，18年4月到期。重磅股滙豐控股（005）將於長假後復市的本月20日公佈業績，周一股價變化不大，繼續徘徊在80元附近，收市輕微偏軟。北水近期大額流入滙控，上周五再錄近29.8億元內地資金通過滬港通買入。向上阻力留意82元，支持參考78元水平。上周五有逾540萬元資金流入滙豐認購證，5日累計流入逾4,100萬元。看好可留意滙豐購20067，行使價86.68元，18年6月到期。或滙豐牛67670，收回價77.38元，行使價76.38元，18年6月到期。內地股市回穩，上證綜合指數周一終結4連跌，內險股個別發展。中國平安（2318）周一高位曾升近2%至80元以上，但又曾經回軟，收市微升，但未能企穩80元以上。向上留意重上50天線約84.2元的機會，支持參考100天線約76.8元。上周五有逾4,200萬元資金流入平安認購證，5日累計流入逾1.5億元。看好可留意平安購18478，行使價87.68元，18年5月到期。或平安牛63178，收回價76.98元，行使價76.38元，18年6月到期。有報道指，中國人壽（2628）計劃以30億澳元洽購AMP人壽保險資產。中國人壽周一偏軟，失守23元水平，收市跌約1%。向上阻力留意24元，支持參考52周低位約22元。上周五有逾300萬元資金流入中壽認購證，5日累計流入近2,400萬元。看好可留意中壽購20174，行使價25.93元，18年6月到期。或中壽牛64941，收回價20.98元，行使價20.48元，19年2月到期。（本結構性產品並無抵押品）何啟聰瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管免責聲明：筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。有關恒生指數或恒生中國企業指數的免責聲明，請參閱上市文件。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。瑞信之聯屬公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。結構性產品交投量並不是結構性產品表現的指標，投資者不應僅依賴交投量歷史高位數據以釐定結構性產品日後的表現。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180213/20303719

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