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網絡視聽行業，為什麽大佬們都說付費才是下一個轉折點？

余生 2016-09-29 16:31

9月20日-25日，網絡視聽產業的重量級人物相聚於一場國家級年度盛會——“2016上海網絡視聽季暨第八屆中國網絡視聽產業論壇”。

在將近一周的時間內，行業的領軍人物在多個分論壇和沙龍中展開了分享和交鋒，從中不難窺探出未來發展大勢。

形勢篇：迅速增長中轉入新的競爭階段

數字揭示趨勢

網絡視聽產業處於怎樣的增長態勢，綜合嘉賓們透露出的數字信息可見端倪。

羅建輝

國家新聞出版廣電總局網絡視聽節目管理司司長羅建輝：截至2016年6月，中國網絡視聽用戶規模達 5.14億，其中手機用戶達到4.4億；近幾年來，網絡視聽新媒體節目市場規模年均增幅超過40%；2015年全國備案上線的網絡劇同比增長7.7倍。

騰訊副總裁孫忠懷：2016年1月到8月的網絡視頻播放量，比去年同期增長55%以上，廣告收入比去年增長100億左右；2015年到2016年，綜藝版權的價格翻了117%，電影的版權價格翻了166%，電視劇的版權價格翻了200%。

合一集團副總裁邵峻：8月暑期檔，優酷土豆的日活躍用戶數量環比增長13.6%，同比增長8.6%；人均觀看時間環比增長17.5%，同比增長21.1%。

如此強勁的發展勢能，不僅源自於政策支持和內容、平臺方的努力。咪咕視訊CEO王斌指出，4G發展比較快的運營商，已經把視頻作為拉動流量的主要手段，一些地方已經將其作為基本業務進行推動，“運營商和內容產業的結合一定會推動整個市場快速發展”。

進入新的競爭階段

然而，面對超5億的整體用戶規模，愛奇藝CEO龔宇並沒有顯得太興奮，真正讓他興奮的是商業模式的多樣化，“除了打廣告，還能賣內容、賣遊戲，這種多形態的發展空間，讓我們感覺到行業春天的到來”。

龔宇

據此，他認為，視頻網站成熟的“雛形”已經顯現，有四個標誌：內容原創的崛起、市場集中度提高、垂直專業性網站的成長、用戶收費的快速發展。

就內容原創而言，孫忠懷透露，以電視劇和綜藝為例，2016年1-8月網生內容的播放量比去年同期增長了180%，網生內容的流量占比也從去年的8%漲到了14%。

原創內容也帶動了垂直專業性網站的成長，視頻網站不再是定位不清晰，而是有自己的特定用戶人群。易觀副總裁婁洋表示，視頻網站格局已經較為穩定，但細分市場諸如短視頻和垂直視頻領域則暗流湧動，正發生著非常多的創新。

而市場集中度，則體現在視頻行業前三家在時長用戶覆蓋、收入等方面已經占到了整個市場70%到90%的份額。市場集中度的提高，意味著市場由自由競爭，變成了不同版塊之間的競爭。孫忠懷也認為，視頻行業“大躍進”的時代結束，各家從跑馬圈地轉入了精耕細作。

內容篇之一：良性生產機制如何建立

內容：最關鍵的問題，最深的隱憂

“有品質才有市場，有精品才有未來”，羅建輝司長這樣描述內容的重要性。而耀客傳媒董事長呂超則表示，今年的暑期檔並沒有提供一次大家預想當中的盛宴，“這不是產業的問題，這是內容的問題。” 

孫忠懷

孫忠懷也反思了內容隱憂。一是粗制濫造，挑戰底線的作品依然存在，並且分享著行業紅利。比如所謂的“六分鐘”生存法則——即只把前6分鐘做到抓眼球，就能獲取流量和收益的做法。二是“網生代”內容離真正的精品還差得很遠，還沒有一部網生作品能成為類似《瑯琊榜》《好先生》這類真正經濟效益與社會效益並存的口碑爆款。

但另一方面，萬合天宜CEO範鈞提出，要實現屹立不倒，應當堅持原創，但目前看來，原創依然面臨包括商業開發、項目生產不穩定等在內的諸多挑戰。

類似的擔憂，在傳統媒體的融合轉型中也一樣存在。SMG融媒體中心主任宋炯明坦言，輕質化、草根化不應該是傳統媒體的融合方向，拼低成本制作就沒有優質可言。Knews的《人間世》之所以成功，和它的高成本制作有關。但是，“高成本制作如何保證收益回歸？專業化高投入又能不能持續？這是我們融合過程當中碰到現實問題。”

第一財經傳媒副總經理楊宇東也表示，“我們原來的受眾人群定位在金字塔尖。一直以來，關註高品質的原創新聞的受眾人群本身就相對較少，而生產這些新聞產品的人力成本又遠遠高於快速低端的廉價資訊。新聞品質與海量點擊成了新媒體里的一對矛盾。”

龔宇則強調了高品質內容的稀缺，期待創作者發揚工匠精神，並將垂直領域視為內容業突圍的一個方向。嗶哩嗶哩執行董事陳睿也表示：“大公司是要做那種高品質、一看就能驚掉下巴的內容，小公司就要做出大家喜歡的，但與眾不同的東西。” 

付費：解決內容問題的必由之路

“許多問題最後都會統一到維護好付費產業健康有序、快速發展的根本上來。” 羅建輝司長指出。

婁洋認為，當下產業內的從業企業，應把更多的時間和資源放在兩個點，一個是如何讓用戶付費，提高用戶的付費程度；第二個是在內容上做更多的創新，提高內容的質量。而付費的基礎與內容的提升密不可分。

數據顯示，2017年中國視頻付費用戶規模將突破7400萬，市場規模或將達到140億元。愛奇藝高級副總裁楊向華透露，2016年愛奇藝的會員數突破了2000萬，而其獲得第一個100萬會員花了3年，但是第二個1000萬會員只用了半年。“加速成長的過程意味著整個爆發期的到來，付費業務的風口到來了。”

用戶付費的商業模式更為公平，因為是真正的用戶來決定一部作品的好壞。龔宇認為，這種模式也更有利於提高內容的質量。“即便投資很大，只要作品好，用戶也會給予更多的回報。”

小糖人傳媒總裁朱振華持同樣觀點：付費對於作品的精品化發展有特別大的幫助。“比如說，編劇為了達到想要的效果，可以耐住寂寞，每一位工作人員都能為了達到精品更加努力去做事，因為大家最後是能獲得認可的。”

“付費業務對我來說是一個機會，因為我可以像狙擊手一樣去鎖定一部分我想要的用戶。我只需要把我的東西做到最精品，最優質，針對某一部分群體，特定的用戶讓他接收到，這是我下一段創作的理念。” 《余罪》總策劃於渺表達了贊同。

對於內容付費的模式，愛奇藝銷售副總裁陳瀟指出了兩個關鍵點：“一是你需要明白你要讓哪些人為你付錢，第二你最好想好他怎麽給你付錢，是為觀看付錢或者是電商。”

IP：內容產業壯大的關鍵所在

眼下，“IP”成了文化產業的熱詞，IP的影視劇改編風生水起。興格傳媒董事長楊文紅表示，搶到IP對內容制作方只是一個開始，IP的影視劇開發有三點特別重要，第一是要忠於作品本身，第二是要滿足現有粉絲群體，並吸引到非粉絲群體。第三是做好系統性規劃，盡量最大價值能夠發掘到這些IP的作用。

而IP產業已經升級，進入2.0時代，這是閱文集團CEO吳文輝的觀點。人和內容實現了直連，各入口之間無縫對接，線上線下場景已經打通，各方之間點對點的合作全面升級為從點到線再到面的聯結。構建世界觀是未來超級IP的方向，在統一的龐大世界觀下，可以自然地將來自文學、影視、遊戲、動畫、主題公園等多方聯結在一起。

張煒

東方明珠總裁張煒也表達了類似的觀點，他認為IP運營的關鍵之處，是“IP的體系化”。“無論是傳統媒體還是新型媒體，誰率先解決了這個問題，誰就能在媒體融合的潮流中引領風流。”

“產品化運營不是一句空話，需要一個科學有效的內容IP開發系統、管理系統，以及運維系統。有沒有一個良好的體系，天壤之別。迪士尼動畫片IP制造能力舉世聞名，但影視收入只占迪士尼總體收入的15%，強大的內容IP體系，才是真正的王道。”張煒指出。

內容篇之二：頭部內容如何出爆款

綜藝和影視劇是視聽產業的頭部內容所在，相關的沙龍對話也吸引大批聽眾，場面極為火爆。

網絡綜藝：未來的著力點在哪里？

對於網綜的發展現狀和方向，愛奇藝高級副總裁陳偉介紹，卡位“90後”、語態二次元是當下網綜的顯著特點，截至今年6月份，29歲以下的年輕用戶占比高達53%以上。另一方面，《火星情報局》制片人胡明表示，假若網綜只鎖定年輕人，可能會錯失潛在受眾，網綜應該覆蓋最大的人群。

從另一個角度，冷眼傳媒創始人“冷眼君”提出，“未來視頻內容節目很難涵蓋全受眾人群，互聯網時代視頻觀看場景變換豐富，不同場景之下的可選擇內容多種多樣，“你可能在公交上會聽歌、或者是下載脫口秀的節目，在睡覺前又看另外內容，所以未來的視頻內容一定是越來越細分。”

不論是面對大眾還是面對分眾的網綜，一個已浮現的共識是：網絡綜藝必須與它的消費者也就是它的用戶產生聯結。“好的內容有兩點，第一是娛樂性，第二是與‘我’有關系。”在“冷眼君”看來，只有從內容、制作、甚至制作策劃階段就與用戶產生聯系，才能吸引受眾觀看。

在這方面，知名制作人馬東提出，不妨借鑒互聯網行業的產品思考邏輯，去思考網絡綜藝能為用戶提供什麽樣的服務，解決什麽樣的問題。“在明晰網綜的定位後，再來探討在用戶的消費場景中還能發生什麽，借此引導網綜的下一步升級。”

在這樣的升級中，要做到“及時性創新”。唯眾傳媒創始人楊暉介紹，及時吸收受眾意見，是制作《暴走法條君》的“創新”經驗，網友對網綜的點贊、批評或彈幕，都是網綜最直接的反饋，“除了信我們專業的制作者以外，還要信網友，不能把網綜變成‘電視人的網綜’，而應該是‘人民的網綜’。”

影視劇：這個市場健康嗎？

對於影視劇，檸萌影業總裁蘇曉的總結可謂一針見血。在他看來，這是一個最好的時代，因為對內容公司而言，劇集銷售天花板正在打開；但也是一個最壞的時代，整體制作成本提升，風險增大，“破產都有可能”。

高昂的內容生產成本投入必然需要下遊的平臺方買單，作為企鵝影業CEO，孫忠懷不止一次地喊出“賣腎買劇”。例如騰訊視頻，在以900萬高價購入《如懿傳》之後，又該如何消化？

耀客傳媒董事長呂超則認為，花超過今天收入的成本去博取明天的市場，是“賣腎買劇”現象出現的根本原因。“對內容產業的期望值完全能夠支撐得起短暫的透支。網絡劇今年增速超過50%便是很好的證明。” 他同時認為，“網絡劇市場有可能讓中國影視制作業進入比較理想的、長期的、有序的、追求品質的階段。”

借助網絡平臺，內容制作行業或許能夠迎來一次新的優質內容爆發。企鵝影業副總裁韓誌傑表示，對於蓬勃發展的網劇行業來說，優質化、精品化趨勢已經非常明顯，也就是說，網劇不僅要做流量，更要做口碑。

然而，在如今的內容市場中，流量與口碑有時不能兼顧。制片人白一驄坦言：“以前我覺得口碑很重要，但當面對幾千萬與10億的流量對比時，還是很無奈。我們想做好，但是做好之後流量往往會教育我們。實施過程中要經常做妥協，放棄流量還是放棄口碑是很糾結的過程。”

編劇馮驥則顯得頗為樂觀。在他看來，從業者在做劇的時候，不要考慮流量問題，不要考慮口碑問題，還是先把自己的能力提升，要追求內容，“我個人覺得要以內容為王”。

趨勢篇：探尋行業下一個風口

網絡視聽產業正處在一個充滿活力的增長期，潛藏著許多有待釋放的“風口”。

“互聯網+體育” ：玩家入局，蓄勢待發

2016年是互聯網深入影響體育產業的節點之年，在此背景下，各類體育IP借勢瘋狂增值。阿里體育副總裁魏全民表示，互聯網對於體育產業的意義來說是放大、改變，是提升、是重塑的效應。

互聯網給體育產業帶來兩個方面的重要改革，一個是流量，因為互聯網時間和空間的無限，能夠給體育行業帶來非常巨大的流量；有了流量之後最重要的是變現，互聯網提供了給體育產業更豐富的變現手段，包括電商。

聚力傳媒副總裁殷宇安在沙龍中表示：“體育IP具有一定稀缺性，如何獲得頭部資源並加以利用，是在經營過程中要需要解決的重要環節。”他以聚力體育的IP經營之道示例，在IP獲取的同時一方面培養社群產生，另一方面則重點推進體育O2O的經營，吸納合作夥伴做好賽事承辦和賽事運營，形成產業鏈的共贏。

動漫/二次元：萬事俱備，只欠天才

“這是最好的時代，中國必將成為全球最大的動漫市場，這意味著中國每年至少會有5千億人民幣規模的動漫二次元相關的經濟產出。我預測在三五年之內，中國就會產生自己的海賊王，產生能夠影響全世界的動漫作品。”嗶哩嗶哩執行董事陳睿表示。

陳睿

有妖氣總裁董誌淩介紹“風口”形成的原因：

第一，互聯網+切入傳統漫畫行業，趕上了移動時代；第二，新媒體的爆發，誕生了新的模式，提高了國漫作品的質量；第三，電影市場438.7億的總盤子讓所有人都充滿了憧憬，漫畫IP也能加入到這個市場；第四，遊戲的IP，帶來可觀收入；第五，文化產業，衍生品產業鏈越來越完善；第六，動漫跨界也越看越簡單，可以爭取更多合作夥伴和資源。

多年來，動漫產業一直受到政府有關部門的大力扶持。共青團上海市委副書記丁波介紹，2017年中國二次元核心用戶將超過8千萬，二次元群體的總數將超過3億，而且97%以上都是90後和00後。“主流意識形態和二次元文化的相互學習和借鑒不會停止，只會向前。“

VR：改變視聽產業的關鍵變量

VR產業無疑將是一個大風口，而直播將是VR內容商業化的起點，這是微鯨VR技術副總裁仝曉亮的觀點。比如體育內容和音樂兩大領域，已經有比較好的付費習慣，這也是直播能邁出商業化的前提。

清華大學新聞與傳播學院教授雷建軍認為，現在VR內容方面最大的問題還是整體支撐，他判斷VR內容爆發需要三年以上，因為這個是基於整體系統的提升。

而絢景科技CEO靈美興認為，“歷史發展總是比我們想象要快一點”，因此判定C端內容會在一到兩年內爆發。

“VR和AR的技術一定會成為視聽行業的新寵，”咪咕視訊科技CEO王斌預測。第一季度，全球VR產業的投資總額將近20億美金，來自中國的資金是10億美金。Jaunt中國首席執行官方淦也認為，中國手機的市場是世界第一，加上普遍嘗試設備，中國市場一定會領先到全世界。

網絡視聽這個行業的發展一直是受技術的推動。中國文化產業投資基金高級副總裁鐘文明表示，在過去，影響這個行業的最大技術變量是移動互聯網，它改變了產業鏈條的每個環節。而未來，有兩個因素可能極大地改變視聽體驗，一個VR和AR，另一個是人工智能。

背景：上海網絡視聽產業相關情況

作為本次活動舉辦地，上海在全國率先建立了“網絡視聽總編輯負責制”並成立了首個省級網絡視聽行業協會，設立了上海市網絡視聽產業專項資金，每年提供1000萬元資金扶持網絡視聽產業發展。

更為重要的是，2010年，經總局批複，上海成立了全國首個國家級網絡視聽產業基地，2015年11月正式投入運營。基地建造了“網絡視聽節目分發平臺”、“上海影視產權服務平臺”等6個公共服務平臺，有效降低企業運營成本。

這些平臺獲得了中央財政文化發展推進資金、上海市相關專項資金共計2680萬元的扶持，一個年產值超100億、國際一流的網絡視聽產業基地正在成型。據上海市文化廣播影視管理局副局長王瑋介紹，截止2016年上半年，基地已引入企業379家。

王瑋

此外，作為總局與上海市政府《部市合作協議》的組成部分，由雙方聯合主辦的中國網絡視聽產業論壇於2009年創辦，迄今已歷八屆。

本屆論壇聚焦融合、品質、多元主題，在論壇的基礎上衍生了新的行業活動品牌——上海網絡視聽季，進一步凸顯論壇多方面的實踐價值。多個分論壇和十余個細分垂直領域的特色沙龍從用戶、渠道、策劃、制作、投資、營銷等環節聚焦互聯網影視全產業鏈，全力打造上海互聯網影視高地。

截至2015年底，上海《信息網絡傳播視聽節目許可證》持證機構32家，這些機構與全市1236家廣播電視節目制作經營機構共同形成了合作緊密、互動多元的以“內容創作+傳播平臺”為核心的上海影視產業生態圈。

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“郵件門”神轉折！FBI不建議起訴希拉里

在距離美國總統選舉日僅兩天之際，美國聯邦調查局(FBI)再次成為大選的主角。

此前忽然向國會宣布重啟對希拉里“郵件門”調查的FBI局長科米(James Comey)，於當地時間6日通知國會，該機構維持7月得出的結論，不建議對希拉里提起訴訟。如此，民主黨總統候選人希拉里通往白宮之路的最大陰霾散去。

結束調查

科米給國會的信如下：“這封信是對2016年10月28日那封信的補充，那封信中我通知你們FBI將對前國務卿希拉里•克林頓使用私人電子郵件服務器進行額外調查。自那開始，FBI調查團隊對獲得的海量電子郵件進行了全天候審查。在此過程中，我們審查了希拉里在擔任國務卿期間的所有通訊記錄。基於審查，我們維持7月對希拉里前國務卿的結論。”

7月時的結論認為，希拉里在處理保密信息時“極度粗心”，但是“通情理的檢察官”不會提出刑事訴訟。

一名法律相關機構人士稱，以上結論表示FBI對希拉里“郵件門”的調查結束了。

目前多數觀點認為，FBI的結論對希拉里陣營來說無疑是天大的利好，不過也有觀察人士認為，“郵件門”持續發酵了太長時間，在選民心中已經根深蒂固，或許仍將引起人們對老牌政客的不信任和厭倦。

FBI難“脫身”

10月初，FBI對希拉里親信阿伯丁(Huma Abedin)的丈夫韋納(Anthony Weiner)進行調查，查獲了和案件相關的電腦，FBI技術專家對其中一臺電腦上的電子郵件進行分類，很快發現它們屬於阿伯丁。但由於搜查令權限問題，司法部又花時間重新獲得了搜查令。調查人員稱，早在10月中旬科米就發現韋納案件的新發現可能對希拉里“郵件門”產生新影響。然而他卻在上個月28日才告知國會。

這如同一個重磅炸彈，炸飛當時希拉里勝券在握的局勢，特朗普也借此在數個民調中鮮見地追趕上甚至略領先於希拉里。

FBI因此遭到了包括美國總統奧巴馬在內的各路民主黨人士批評。而現在，無論民主黨人還是共和黨人似乎仍不願意讓FBI輕易“脫身”。

希拉里在最新的競選活動中並未提及“郵件門”的這一最新進展。她的發言人法倫(Brian Fallon)在社交媒體“推特”上寫道，很高興這個問題得到了解決，但需要指出的是，在第一封信發出前就應早些吸取教訓。

加利福尼亞州民主黨參議員範斯坦(Dianne Feinstein)說，FBI最新的結論顯示，科米的第一封信更加“令人不安”，因為調查造成了錯誤的印象。“我認為司法部需要審查其程序，阻止類似行動影響未來的選舉。”她如此表示。

共和黨人則仍抓住“郵件門”作為攻擊點。“她認為自己淩駕於法律之上，經常隨心所欲地做事。”眾議院議長瑞安(Paul Ryan)在一份聲明中稱，希拉里使用私人電子郵件服務器“危及國家安全”。

特朗普則說，“郵件門”證明了希拉里的腐敗和靠不住。

共和黨全國委員會主席普利巴斯(Reince Preibus)稱，盡管最終沒有提起刑事訴訟，但提供了希拉里觸犯法律且“就其魯莽行為再三向美國人民撒謊”的證據。

FBI宣布最新調查結果後，美國股指期貨上漲超過1%。

最新的路透社/益普索民調顯示，希拉里在全美民調中比特朗普領先5個百分點，兩人支持率分別為44%和39%。該民調全美項目預測希拉里贏得大選的概率為90%。

險資舉牌實業大轉折丨伊利股份暫時松口氣，不幹預上市公司正常經營的險資應受鼓勵

保監會主席項俊波的表態，讓遭遇險資舉牌的上市企業可以暫時“松口氣”了。

在這一輪險資舉牌之中，國內第七大保險集團陽光保險同樣動作頻頻，舉牌伊利股份(600887.SH)時遭到了公司和行業的反對。雖然陽光股份做出1年不再增持的保證，但依舊被業內認為或有更大的計劃。不過針對項俊波今日的表態，伊利股份方面並未進行回應，分析人士認為，險資頻頻舉牌的情況將從高調變轉向低調，不過舉牌危機還沒有完全解除。分析人士也稱，對於傳統的險資，只要不去幹涉、不去肆意幹擾上市公司經營的險資依然值得鼓勵。

今年9月起，國內乳業龍頭伊利股份就陷入了陽光保險舉牌風波之中。

9月18日晚，伊利股份突然發布公告稱，陽光保險系突然增持伊利566.79萬股，從而持有伊利股份的比例達到5%，達到舉牌線。陽光保險布局伊利股份已有大半年時間，但之前從2015年進入後，陽光保險一直表現中規中矩，僅占總股份的1.83%。而從7月和8月開始，陽光保險突然頻頻買入，最終在9月14日達到持股5%的比例。

由於伊利的股權較為分散，並不利於防守。公開資料顯示，伊利股份的股東構成中，第一大股東呼和浩特投資有限責任公司持股比例為8.79%，第二大股東香港中央結算有限公司持股6.22%，伊利股份董事長潘剛則持股3.89%。而舉牌之後，陽光保險已超越潘剛躋身前三大股東，這不禁引發了行業對於伊利股份未來控制權歸屬的擔憂。

雖然在舉牌之後，陽光保險方面做出了雙重承諾：即本次增持的目的是出於對伊利股份未來發展前景的看好，屬財務投資，陽光產險和陽光人壽支持伊利股份現有股權結構，不主動謀求成為伊利股份第一大股東，並且在未來12個月內將不再增持伊利股份。

但業內認為，陽光保險舉牌伊利股份未必就只有5%的“胃口”，並不排除一年後陽光保險卷土重來，進一步增持從而獲取公司控制權的可能性。

陽光保險的舉牌也引發了行業的擔憂，中國乳制品工業協會名譽理事長宋昆岡曾表示，險資舉牌伊利股份不能簡單視作普通的投資行為，而是需要特別警惕其把伊利股份當成資本運作的跳板，從而對中國乳業產業安全造成的系統性傷害。

為了防範陽光保險惡意收購的可能性，伊利股份在停牌近1個月後，在10月21日宣布向內蒙交投、呼市城投、平安資產、金石灝汭、金梅花投資五家特定投資者，非公開發行5.9億股A股股票，將募集資金90億元，而陽光保險的持股比例也將隨之稀釋降低，但陽光保險並未對伊利的做法進行回應，此後雙方也沒有進一步的公開動作。

對於監管層的頻頻表態，記者昨天致電伊利股份相關負責人，但伊利方面並不願意對此發表評論。

高級乳業分析師宋亮告訴第一財經記者，保監會的表態可以讓伊利股份暫時松一口氣，一方面陽光保險和伊利股份有一年內不再增持的保證，另一方面保監會的表態讓伊利股份有更多的時間來做好反收購的規劃。不過僅僅一個表態並不能確保舉牌危機就此化解，對於險資的投資行為的規範還應上升到法律高度，這樣才能從根本上解決問題。

宋亮表示，乳業產業鏈比較脆弱，因為奶牛養殖生產周期長，固定投入大，從犢牛到產奶至少18個月，而生牛乳屬於難以保存的產品，這造成了牛奶生產彈性差，奶價周期性波動，這是行業特性決定的。在這種情況下，伊利股份作為行業龍頭企業，發揮著“穩定器”的作用，從牧草種植、奶牛養殖、乳品加工、市場銷售，“一個企業管一條產業鏈”。因此乳業投資一定需要長期、穩定、專業和建設性，這與資本熱錢“快進快出”的逐利模式完全相反。

事實上，12月3日證監會主席劉士余已在公開講話中怒斥“野蠻收購”行為，指責部分險資“你用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最後變成了行業的強盜，這是不可以的。”而業內也有觀點認為，險資本應姓“保”，而不是利用制度漏洞投機炒作、擡高收益。險資的舉牌行徑，擾亂了市場金融秩序，也擾亂了資本市場，會傷害實體經濟。

香頌資本執行董事沈萌告訴第一財經記者，對於保險和險資作為投資者參與資本市場，那些利用高成本、高收益為名義，向普通投資者募集資金，從事高杠桿的收購，把高風險轉嫁給普通投資者的行為應該被嚴格監管。

沈萌認為，目前的情況下，前一階段險資頻頻舉牌的情況將從高調轉向低調，同時險資舉牌風頭較勁的態勢也會被抑制。他認為，主管部門應對險資進行區分監管，對於那些另類金融創新或者萬能險的高風險產品，並進行短期的投機性交易的要嚴格監管;而對於傳統的險資，只要不去幹涉、不去肆意幹擾上市公司經營的險資依然值得鼓勵，畢竟險資作為機構投資者發揮著壓箱石的作用，讓資本市場不會出現大波動。

險資舉牌實業大轉折丨吉林敖東：又可以安心地做廣發第一大股東了？

在諸多被險資舉牌的上市公司中，醫藥企業吉林敖東（000623,SZ）是一個特例。

作為一家醫藥公司，吉林敖東凈利潤的80%來自與對廣發證券的投資受益。也正因此，當第一財經在詢問相關醫藥行業分析師時被告知，在業內吉林敖東一直被視作“券商股”並非“醫藥股”。在今年11月公告宣布陽光產險達到吉林敖東5%舉牌紅線後，業內的第一反應是陽光產險極有可能是“繞道謀局”，真正目標劍指廣發證券。

從進入路徑來看，陽光產險分別在2016年10月份和11月份，以26.42元/股和26.98元/股的交易均價分別買入吉林敖東3107.31萬股和1364.89萬股，分別占其總股本的3.47%和1.53%，總計5%總股本份額。

據陽光產險的公開聲明：增持目的是看好醫藥行業前景和吉林敖東發展所進行的財務投資，公司並在此後公開表示，在未來12個月內將根據證券市場整體狀況並結合吉林敖東的發展及其股票價格情況等因素，決定是否增持吉林敖東的股份及具體增持比例。

但這一舉牌目的並不能被業內人士認同。

“在醫藥上市公司的二級市場上，比吉林敖東更好的標的太多，從業績來看，吉林敖東今年利潤也並不好看，對於陽光產險而言，醫藥公司也不能像房企、銀行、商貿等上市公司一樣帶來業務的協同效應，單純說布局醫藥投資，有些牽強。”上海一家券商機構分析師對第一財經記者表示。

根據此前吉林敖東公布的2016年中報，報告期內實現利潤總額8.7億元，相比去年同期減少了8.1億元。不僅如此，在這8億多的利潤總額中，有6.7億元是來自於對廣發證券的投資收益，醫藥主營業務比例不足20%。

值得註意的是，根據公開信息吉林敖東持有廣發證券A股總股本16.43%，持有其H股占總股本0.27%，合計持有12.73億股，占總股本的16.69%。以此推算，每股吉林敖東中含有廣發證券A股1.4股。

以上分析人士對第一財經記者表示，由於廣發證券股權結構分散，類似於此前的萬科，因此險資介入阻力相對較小。

今日下午，保監會召集各保險公司主要負責人舉行主題會議，保監會主席項俊波在會議上指出，要全面落實“保險業姓保、保監會姓監”要求，正確把握保險業的定位和發展方向，築牢從嚴監管和防範風險的防線，並提出保險資金應做長期資金的提供者，而非短期資金的炒作者。險資舉牌行為或在未來得到嚴厲以致。

就此，第一財經記者致電吉林敖東董事長李秀林，但對方並未予以正面回應。業內人士表示，本次會議後，短期內陽光系再次舉牌吉林敖東可能性不大，但並不能排除其通過其他增持方式來獲得廣發證券的大股東席位，畢竟從財務投資角度考慮，廣發證券仍為理想優質標的，具有長期財務投資的資質。

“此前險資舉牌實業公司更多產生的是一些短期的影響，項俊波今天的表態過後會對二級市場產生什麽影響，我想還是看被舉牌的公司自身，如果估值比較貴的公司，可能會迎來一波下調，未來還是會回歸企業的價值本位，畢竟估值、市盈率最終還是要根據實業公司的主業來進行判斷。”以上機構分析師對第一財經記者表示。

讀書札記170127中國為何不會統治世界 (一) 中國經濟現代化的轉折

讀書札記170127
中國為何不會統治世界 (一) 中國經濟現代化的轉折
掌門執筆

《中國為何不會統治世界The China Boom：Why China Will Not Rule the World》(2015) 孔浩烽Ho-fung Hung
本書是本兼顧學術和普及的佳作, 主旨在於探討「中國經濟崛興」的歷史淵源;與及對當今世界的衝擊效應. 與書名一致,內容論斷中國的經濟利源依賴於當前的「新自由主義」環球秩序, 故而沒有意願,與及欠缺能力去改變世界. 更重要的一點,由於諸般內外因素, 中國經濟強勢擴張根本不可能長期維持下去, 如此又有何能力“統治” 世界呢？
作者是 約翰霍普金斯大學社會學副教授, 曾獲美國社會學協會頒發五項著作獎,及 蘇黎世世界社會基金會論文獎.

本書專註於經濟史(而非國際關係面向),全書分為兩個獨立部分, 前半部綜攬
〈中國經濟現代化的轉折〉歷程.
1中國經濟近代化始於 明朝嘉靖萬曆年間 日本和美洲白銀流入,促成民間經濟全面貨幣化, 加上美洲作物傳來,人口為之倍增,經濟規模大幅擴張.
但是這一擴張勢頭並未導致經濟轉型至「市場資本主義」, 究其原因,乃是儒家官僚的「輕/賤商主義」施政方針, 阻截了農業盈餘投入工商業成為首筆資本.**** 明清中國不乏盈餘, 只是地方層次的農業盈餘絕大部分重新投放在農地兼併上面, 再不然就是興辦教育,使子弟透過科舉晉身士大夫階層.*** 總言之,富者以正反饋方式加固其“地主–士紳” 社會階級, 而非形成有力量和厚度的 “商業–資本家” 階級. 至於國家層次,拘囿於保守意識形態, 除了主軸交通幹綫(運河驛站), 鮮少作出重大資本投資計劃.

2這種膠著狀況到了 清朝同治光緒年間的「自強/洋務運動」才進入轉捩點. 自強運動的推手是 湘淮軍閥大員, 他們在太平天國亂後掌控了省級政治權力, 截留地方稅源(主要是戰時開徵的商業間接稅.)和 口岸關稅, 投資於大型工商、運輸和採礦業. 這是近代中國首次由國家主導的全面性資本投資計劃, 民間立即蜂擁效尤,從而萌發由農業經濟向工業市場經濟的初步轉向.****

由於經濟結構僵固和地域縱深,這股轉型勢頭未及深化, 便被「國民革命」浪潮和軍閥戰亂阻撓而成效不彰. 國民黨北伐統一全國,所謂 “黃金十年”過於短促, 不旋踵,日本侵華戰爭和國共內戰兵禍結連,經濟和社會根基毀壞不堪. 經濟層面的深度破壞卻造成政治層面的 “洗牌效應”, 千年邇來無法撼動的 “地主士紳階級” 被連根拔除, 為經濟制度改造廓清了道路.

新中國從廢墟中建立成為另一轉折處, 作者按經濟史觀點將其後的歷史割分為兩個時段：改革開放之前簡稱「毛澤東時代」, 之後是「鄧小平時代」. 這兩個時段都由中央以集權方式規劃或主控宏觀經濟進程, 但是中央的指導思想卻出現斷裂式轉向,臨界事件即是 鄧小平提出的「改革開放總政策」. 改革開放是迄今為止中國經濟史的終極轉捩點, 不單止對中國,也對全球經濟格局產生了深遠影響.***

3「毛澤東時代」全面奉行 蘇聯式「中央規劃經濟路綫」, 以 “五年計劃” 把地方農業盈餘強行徵調到中央設置的城市重工業部門, 再按垂直式生產規劃, 層層擴及輕工業部門.*** 這在缺乏工業基礎的農業大國實行經濟現代化的起步時期,是頗有成效的實戰策略.

但是徵集盈餘的戰略部署郤因農民不願按照官訂價格出售糧食, 寧可轉於自由市場脫手而遭到窒礙. “超英趕美,只爭朝夕” 的政府憤而將基層生產主權收回中央,*** 這便是 “大躍進–人民公社” 的過激政策,其災難性結果…..不消提起. 此政策雖然很快被廢止,但已收到預期效果,國家掌控地方經濟的能力大為加強, 農業盈餘按照進度穩定流入中央資本池,推動宏觀經濟建設. 可惜以這種缺乏誘因,跡近強制的手法治國效益甚微, “人口多,底子薄” 的中國經濟無從激活,一貧如故; 資本積累,亦一籌莫展.

4「計劃經濟」效率低下自不待言, 於是而有「開放改革總政策」的出臺. 1978年該政策在深圳試點; 1992年上演總工程師 “鄧小平南巡講話” 戲碼,正式推行全國,「鄧小平時代」正式來臨.

“開放”和“改革” 雙頭並進：
A首要為籌集資本,最直接是從國外引入, 最優先的是海外華僑資本(先中之先是香港,接著是臺灣和南洋.),次為日韓和西方集團國. 與資本同步引進的是生產和管理技術,與及向海外銷售產品的方法和渠道.
「開放政策」實質只是一種 “招商” 策略, 之所以大獲成功根本原因在於中國的低地租和 價格亷宜而高效率的勞動人口. 另外,華僑資本家在語言文化上容易與國內溝通,尤其在操相同方言的家鄉更然. 政府運用高強度的集權式行政能力,透過適切的法規保護外商的投資利益, 此點較諸其他發展中國家遠為優勝.
然而,最具決定性的是國際經貿大格局, 其時由「新自由主義」掀起的「全球化」浪潮勢不可當,貿易壁壘紛紛拆除, “中國製造” 得以長驅直進, 席捲各富裕國家的消費市場.**** “地利” “人和”又怎及得上 “天時” 那麼重要.

B稱為「改革政策」的才是真正意義上的治國哲學革命, 其要害是 “經濟權力下放”. 在空間上,權力由中央政府向下釋放至地方層級; 在組織上,企業由國家營運轉向獨立運營,最終是民間經營; 在運作上由中央計劃生產和分配,轉為由市場和利潤引導經濟活動.****
除了引入外資,國內的資本形成有三條並行不悖的路綫： a直接將國企資本民營化; b省政府運用稅收和底存; 及c將各種稟賦資源資本化,再向民間或外資招納資金.*** 在這過程中,境外的,後來是國內的,股票市場擔當了關鍵角色.

「開放改革總路綫」意料外的高度成功造就了羨稱為「中國崛起」的經濟奇蹟,震撼了整個世界. 中國成為經濟強權,重塑全球生產鏈和資源配置狀況, 進而影響了國際政局. 對中國人來說,社會脫胎換骨,意識形態天翻地覆, 堪說是 “換了人間”.

〈開放改革造成的經濟結構轉換〉
“經濟權力下放”玆事體大,中央政府可以說是“永久性” 地失去了前沿生產活動的決策權, 其角色轉換成 “宏觀管理人”, 一方面制訂政策指導經濟發展路向和規範市場作業方式; 另一方面以財政和貨幣政策調控宏觀經濟場域.**** 從「馬克思主義」轉向「凱恩斯主義」, 以「市場經濟」切換了「規劃經濟」,其戲劇性績效…..有目共睹.
反過來看,省級政府成為權力下放的最大得益人, 省成為經濟活動的單元網絡. 「地方主義」從此盛行,省考量本身的產業和就業狀況,爭取最大產出, 經常繞過中央的指令,與他省暗中較勁競爭, 導致全國產業佈局混亂,產能過剩和汙染嚴重.
前綫生產決策權則歸個體企業所有, 小型鄉鎮企業大量湧現,反映國內市場的需求; 而較大型中外合資企業則取代前此港臺等地的出口工業位置, 產品傾銷全球,滿足國際市場的龐大需求.***

生產體制改革確實千難萬難, 市場化意味著取消補貼,自負贏虧….. 被譏諷為 “老大難” 的國營企業首當其衝,雖然迄今仍佔有最大市場份額,但其佔有率和涵蓋面一路萎縮, 為此,每年有數千間國企轉型甚或解散,數以十萬計員工下崗. 民企和合資企業吸納這股解散出來的勞動力,抵消 “創造性破壞” 的衝擊波,一度險象環生. 幸而2001年中國果斷地加入「世界貿易組織WTO」, 中國廠商力打開國際市場,跨出了險境.

進入「鄧時代」, 採行市場策略即時激活了個體層次的生產力, 首先勃興的是鄉鎮企業和中外合資企業. 行政和法規有效地保障了企業產權,這是改革成敗的根本關鍵之處.*** 優待外資政策令到海外資金源源不絕註入中國, 現今成為日韓臺港的最大境外投資場地.

社會激烈地向市場資本主義轉型,伴隨著基層經濟活動急劇擴張, 引起了很大的治理困難,包括最為人詬病的貪腐問題. 內部需求未足以支撐生產擴張則是最大病因,開放改革再遇重大難關. 再次幸運的是2008年金融風暴嚴厲打擊西方集團國的經濟實力,使其更傾向依賴中國生產的消費品. 那也是鄧時代的內部分水嶺,國家施行激烈的貨幣寬鬆政策,大力扶植出口工業, 中國產業終極轉型為出口導向型,****亦即是今日的模樣.

歷史轉折中的雷軍

老道消息 2017-03-21 09:02

本文經老道消息（ID：aodaoxx）授權i黑馬發布，作者老編輯。

最近21世紀商業評論有一篇文章《一位小米前員工的財務告白：期權如何處理讓我糾結》。講了一位2014年入職的小米員工，離開亞馬遜放棄了90%的期權錯過了四倍股價的飆升，拒絕了阿里錯過了4000股的股票。

同時，這位2008年畢業的碼農還表示自己是一位不買房主義者。

真是為他感到難過。

從阿里願意給他4000股這個數目上來看，這位碼農的水平介於P7和P8之間，年齡30歲左右正是當打之年，在35歲之前還有五年彌補自己錯誤的機會，我們祝福他。

這篇文章很能反映目前小米不少員工心態的縮影。上個月小米負責海外業務的全球副總裁Hugo Barra離職了，你回頭去看，2013年到2014年加盟小米的高管，流失率還是挺高的，除了Hugo Barra 之外，還有陳彤和張金玲。

2014年這家公司7000人左右，現在早就超過了10000。大概小米中有一半員工是在2014那個頂峰之年之後加盟小米的。

這些人加盟小米的時候正是小米氣勢如虹，但是三年之後小米的成長性沒有預想中那麽高，職業發展和預期中的有落差很正常。

這個月小米還有一件不大不小的事，就是發布了小米自主研發的澎湃S1芯片。當時Pingwest的一篇文章提到，小米官方的編年大事記中竟然完全省略了2013年到2014年底這段時間發生的所有事件。

這一段時間對於小米來說，恰好是歷史轉折。

01

大公司的歷史大事記和我們的歷史教科書一樣，有的地方說的比較細，有的地方說得不那麽細。抗戰曾經是八年，現在是十四年，以後是幾年要靠民主集中制決定。

2013年底到2014年年底，小米空白的歷史中也留了下三大未解之謎。

第一是，小米Note為什麽沒有指紋識別。

小米直到今天，雷軍仍然是事必躬親沖在第一線的，MIUI里面一個 icon 不好看了，雷軍看見了也要說的。何況2014年小米全年在憋的大招小米Note，不上指紋識別，這麽大的事情肯定不是別人能決定的。

小米Note沒有指紋識別，而同期搭載了指紋識別的華為Mate 7一戰成名，取代小米成了最受黃牛喜愛的機型，價格一度被抄到了和蘋果一樣的5000元檔。當時即使在華為內部，想拿到一部Mate 7至少得是個17級的高級工程師吧。

當年拿到Mate 7的人，今年都35歲左右了吧，沒升上技術專家的都有點危險啊。

華為沖擊高端市場成功之後，小米更著急要尾隨，動作於是變形，2015年力推的小米Note高配版沖擊2999的價格無果，堪稱是小米史上最失敗的旗艦機型。

這就是一個指紋識別引發的慘案。小米內部是做過反思的，當時認為小米手環可以解決解鎖和支付的問題，但是沒想到消費者就是信蘋果的那一套。

小米過高估計了自己生態鏈的價值，這是2014年小米上下陷入癲狂的後果。不能怪雷軍，2014年年底，連投資人都願意給小米開出450億美元的估值，尤里·米爾納甚至明確說明，小米的下一個桿位就是1000億美元，這時候誰能不頭腦發熱呢？

這時候第二個問題來了，小米2014年的估值為什麽高達450億美元，融資額卻只有11億美元。

小米不是Snapchat、Uber那樣隨時可以上的公交車，過去三年里唯一的一輪融資出讓不到3%的股份，這極不正常。

實際上當時融資沒有結束的時候，當小米的估值在400億美元到500億美元之間拉鋸的時候，有一位接近這個案子的投資人對媒體透露了，“雷軍的目的是要像阿里巴巴那樣融一筆花不完的錢，可以挺過寒冬”。

原來聰明如雷軍當時已經預料到要過冬了。

雷軍到底當時想要拿誰的錢過冬，這個爆料的投資人說了兩個名字，一個是之前提到的米爾納，另一位是中國人民的老朋友孫正義。2014年恰逢阿里巴巴成功IPO，孫正義可以拿出大筆現金投資小米。

實際上孫正義也確實給了一個小米一個Offer，很大。有多大，不知道。但是如果小米那一輪的融資額按照正常的10%到20%比例稀釋，孫正義給的錢應該在30億到80億美元之間。

但是最後的最後，不知道是覺得小米已經盈利不需要稀釋太多股份，還是不喜歡強勢投資人在自己耳邊吹風，所以最後他拒絕了這位中國人民的老朋友。

這也不能怪雷軍，2014年小米的形勢實在是太好了，雷軍甚至一度覺得小米的股份分得太早了。那時候小米投資團隊對自己的生態鏈企業吹風，未來中國智能手機市場的份額，小米能拿走一半。

但是沒想到啊，這一筆大錢沒有拿到，一年後想價格戰打華為力不從心，同時OPPO、VIVO的重線下模式又崛起。

小米吃了線下的虧，雷軍今年立下了5年開1000家線下店的Flag，早知今日，何必當初，多拿幾十億美元，一年就能砸他個1000家店，像打車、外賣一樣靠補貼結束戰鬥。

也許有人說你是不是太樂觀了，華為不是大眾點評，OPPO也不是Uber。

實際上去年華為手機業務的利潤沒有達到預期，任正非就已經吃不消了，最近在公司內部禁止說要滅了蘋果、三星，說了要罰200塊錢，連OPPO、VIVO都說是自己的朋友，因為“都是靠商品掙錢的”。

任正非自問自答我們的對手是誰？是不要命燒錢的互聯網公司。

只可惜小米已經不能不要命燒錢了。貼著成本定價已經是小米的極限了。

02

天時、地利、人和，小米創業之初這三條全占了。

時光回流到2014年，“小米”這個詞不只是一家公司，而是一種現象。馬佳佳、大象避孕套，黃太吉煎餅。在資本市場最熱的時候，說要從某一個品類切入，像小米那樣打造一個爆款先實現“單點突破”，再用雷軍的“三駕馬車”互聯網思維拿下一個細分市場，最後實現了雷軍說的“臺風口豬都能飛起來”。

這種說辭，“我們要做的是什麽什麽領域的小米”，新晉的創業小鮮肉在資本市場上屢試不爽，形成了創業圈的一股“泥石流”。

這是天時。

但是到了2014年之後，被小米動了蛋糕的對手都醒了過來。互聯網思維一觸及線下就不管用，從物流之戰開始，阿里收購蘇寧、銀泰、百聯，京東收購永輝，莊辰超把去哪兒丟給百度去做了便利店。

手機行業的競爭也來到了華為和藍綠大廠的主場，核心硬件和線下渠道的競爭，小米的地利也沒有了。

最後小米還有一個人和，但是又遇到了第三個未解之謎，2014年年底黎萬強突然宣布離崗去矽谷閉關。

黎萬強一手打造了小米新媒體運營和互聯網思維的打法，總結成了《參與感》，他的離開相當於是釜底抽薪。小米官方的說法是黎萬強要去矽谷閉關開發新產品，後來的結果，黎萬強既沒有呆在矽谷，也沒有開發新產品，只是剃了了光頭辦了影展，無疑是打臉了官方的說法。

民間的說法有三個版本，A 對手挖角，B 患上了無法控制的抑郁癥，C 內部鬥爭失勢。

這道題不難，即使你不知道雷軍在金山和小米的奮鬥史，你的中學老師也一定告訴過你，答案要選最長的。

小米的高管團隊是個三層的同心圓結構。離雷軍最近的是他在金山的老部下，這是久經考驗的班底，以黎萬強為首。第二層是Google和微軟中國的班底，這是雷軍替金山挖人以及離開金山做天使投資人期間結識的同誌，以林斌為首。最外面一層是為了做手機請來的摩托羅拉硬件班底。

翻開革命家史，就知道那一年參加革命的很重要，日後解放了待遇不同，親疏有別。

黎萬強是如此形容雷軍和自己的關系，“老師加兄弟”。微博上黑小米的段子，都會以“耍猴藝術哪家強，小米雷軍黎萬強”開頭，就像臺灣當年的標語“反共抗俄”，“反攻大陸”後面必有一句“殺朱拔毛”。

這樣的人從外面怎麽挖，從里面怎麽鬥倒？誰要鬥黎萬強的話，恐怕雷軍要出來說“我去陪鬥”之類的話了。

特別是在2013年2014年錦上添花的那些人離開之後，雷軍對於老同誌老班底的信賴，一定有增無減。比如最近在小米高管中比較活躍的尚進，就是金山系的老人返巢。

小米還有一個特點，就是很少用BAT出身的高管。一直說要做中國的第三大電商，要做中國的Costco，做電子產品里的無印良品，但是在電商領域從沒挖過阿里的高管。從2014年開始在大數據上發力，去年又讓KK領銜的探索實驗室在人工智能領域做一些小而美的落地，但是小米從來沒挖過百度的科學家。

只能說現在的雷老板真是和氣生財。

至於屬於第三個圈層的摩托羅拉硬件團隊，是給雷軍捅過很大的簍子的。這個雷軍幾次整合供應鏈、調整硬件研發團隊的努力之後，已經逐漸淡出，為首的周光平博士在被調整為首席科學家之後，就再也沒有出現在微博上了。

現在的小米，研發和供應鏈由雷軍一手掌握。但是這個撥亂反正有點晚，整個2016年小米的研發節奏被完全打亂重來。

旗艦機型缺失，口碑之作小米MIX產量遲遲上不來。如果沒有意外的話，2017年Q1小米國內的市場份額，將會創下新低。

03

中國成功的互聯網創業者，大體上有兩種，一種是草莽型，善斷，判斷大勢，籠絡人心，一種是學霸型，善謀，計算布局，帶隊攻堅。

天才一點的學霸型創業者，如雷軍和周鴻祎這個水平的。真的是研究透了一個市場，可以推演出未來三年的打法，像做數學證明題計算題一樣，一招一式，分毫不差，最後步步為營，一舉拿下。雷軍做小米手機這個局，大概是他人生中答對的最貴的一道算術題。

但是一旦算錯了，或者外部環境突變就很要命，可能讓公司長期找不到北，打贏了每一場戰役輸掉了整個戰爭。所以王小川就說，我比李彥宏技術好，但是他比我命好。

雷軍在歷史轉折期間答錯的題，可能比答對的這道更貴，畢竟目前小米估值腰斬的說法甚囂塵上。

如果給雷軍一次穿越時空的機會，一定會穿越到2014年，讓前面所說的三大未解之謎都不發生。

但是2014年留給雷軍的不只是遺憾，自主研發的松果處理器讓小米成為了第四家可以自研芯片的手機廠商，這個項目立項是在2013年年底。去年驚艷全球的小米MIX的立項是在2014年。

小米MIX身上體現出來的，是小米對供應鏈的掌控達到了一個很高的水平，可以任性地推動供應鏈為自己的想法買單。

今天我們看到的小米手機上的各種“黑科技”，也差不多都是在那段歷史轉折期開始動手的。小米近些年的專利申請大躍進，也是從2013年2014年開始的。

還有小米在B站上的營銷，投資人總說B站代表年輕人和未來，得B站者得天下，雷軍現在毫無疑問已經是B站上被鬼畜最多的企業家。

所以現在雷軍回頭去回憶2014，大概是痛並快樂的。

春節前的極客公園GIF大會，雷軍露面，講了很多小米MIX的故事。講到興奮處神采飛揚。給人的感覺他雖然不能回到2014年，但是可以回到了小米創業之初，甚至回到那個在金山時的雷軍。

雷軍之所以是雷軍，不在於他能抓住風口，而是沒有風的時候他也能不掉隊。

雷軍曾經總結自己做小米最大的成功就是順勢而為，而當年他在金山，最喜歡做的事情就是逆流而上。在大家都去賣電腦的時候要做中國的微軟，在大家都做盜版下載站的時候做正版風暴，在別人都在代理外國遊戲的時候非要做自研遊戲。

雷軍系老金山的很多人，脫離了雷軍之後也都能抓住風口。特別是過去幾年，這些公司，陳年的凡客、傅盛的獵豹、馮鑫的暴風影音、王峰的藍港互動、邢山虎的卓越樂動，也都大約是在2013到2015年之間迎來巔峰。

在風口的時候，這些人中不少，流露出了要超過雷軍的想法，比如傅盛做PR說自己不是雷軍馬前卒，陳年祝福雷軍的手機做的和凡客一樣好，藍港做斧子科技的時候誇下海口、但是三年下來，基本上都老實了。

很多人都忘了，總覺得雷軍是風口論的發明者，是新興互聯網行業的代表。實際上雷軍是92派企業家，1989年就開始在學校寫代碼掙錢，他1990年第一次創業，1992年加入金山。

1997年雷軍在金山遭遇第一次重大打擊，盤古組件失敗，跑去CFIDO論壇上灌水了半年，這個論壇上的常客還有丁磊和馬化騰，那時候雷軍已經是中關村的一面旗幟，他們還什麽都不是呢？

1992年出道的企業家，其生存哲學和馬化騰馬雲們有所不同，和互聯網燒錢時代誕生的創業者更不一樣。能帶隊伍、打逆風球。現在還活在水面上，滿打滿算加上房地產、通信行業，家電行業，現在還沒跑出去，沒被抓進去的，沒被資本大鱷趕出公司，沒有被小粉紅罵成跑路漢奸賣國賊，還在踏踏實實做實業的。還真的是92派居多。

也就這麽幾個現在互為對手的人，任正非、孫宏斌、董明珠、雷軍，還有已經是甩手掌櫃的段永平算半個吧。

但是搞互聯網的，雷軍同時代的鮑嶽橋、華軍、王誌東，現在還有幾個人記得他們？雷軍雖然有這些起起落落，但是一直還站在中國互聯網行業的第一線。

如果雷軍是一本書，這些年的起起落落就是最好看的地方。

希望多年以後，我們提起雷軍，會說這個人年紀輕輕就勤工儉學，愛抽煙，說話有口音，事業三起三落。

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AI是商業的轉折點 Nainital的碎片哥

韓國部署薩德問題現轉折

今日，韓國執政黨共同民主黨召開記者會，正式宣布將開始推進有關部署薩德系統的聽證會及審議程序;為此需國防部立刻停止布置程序。

一位共同民主黨內人士向第一財經記者表示，樸槿惠政府草率決定部署薩德，其嚴重涉嫌違反法律，需要重新推進聽證會、國會審議的程序;對此共同民主黨也將盡到最大的努力。

韓國國防部方面則表示：“若總統有新的立場，國防部也將配合青瓦臺，對此事重新進行審議和商討。”

東北調研：大豆播種面積大幅增長 非轉基因加工或迎轉折

東北大豆玉米春耕接近尾聲，在大連商品交易所組織下第一財經記者來到東北三省進行了一輪春耕調研，旨在了解今年東北農作物播種情況。

東北三省是我國農業大省，中國大豆主產區也就在這里，這次調研我們先後走訪了北安、海倫、松原、大連等地的農場以及大豆玉米的深加工企業。

東北大豆播種面積大幅上揚

在調研中記者了解到，由於去年政府取消了玉米托市價格，玉米價格出現了大幅下挫，不少農戶在玉米上基本沒有賺到錢，有些甚至賠了錢。相比較而言去年大豆價格較為堅挺，種植大豆政策也有所傾斜，因此今年農戶普遍認為大豆種植還是存在一些利潤。減少玉米種植面積，增加大豆種植面積的現象較為普遍。

黑龍江龍江糧油(工業)集團有限公司董事長宋勝斌表示：“因為今年國家政策的支持，國家對種大豆的農民進行‘直補’，對玉米改種大豆的農民，國家每畝地補貼150元，這樣促進了農民種大豆的積極性，現在有很多適合種大豆的區域，農民種大豆的積極性非常高。我們認為今年的大豆種植面積，應該是大幅增加的，預計黑龍江地區增加30%都打不住。”

黑龍江農墾總局北安管理局趙光農場場長王宏忠接受第一財經記者采訪時表示：“趙光農場有耕地50萬畝，去年60%種植玉米，20%~30%種植大豆，由於國家出臺了鐮刀灣地區要減少玉米種植的相關政策，今年玉米種植面積調整至30%，大豆種植面積調整至50%，其余種植一些經濟作物以及雜糧。”

海倫市也是黑龍江大豆的主產區，這次在海倫市大豆種植面積的調研中，海倫市糧食局副局長朱中穎告訴記者：“今年海倫地區預計大豆產量增幅比較大，而玉米產量可能出現大幅縮水。去年我們大豆種植面積是220萬畝，玉米種植面積是156萬畝，今年海倫市經過結構調整之後，預計種植大豆260萬畝，預計種植玉米80萬畝。”

從記者調研的幾個地方來看，黑龍江大豆種植面積有了較為明顯的提升，而這可能對於未來大豆價格形成壓制。

非轉基因大豆加工困局或迎來轉折

高企的大豆價格刺激著農民的種植，而另一方面，對於加工企業而言則是另一番景象。由於收儲價格相對較高導致不少加工行業買不到便宜的大豆來生產豆油，這也導致近幾年東北非轉基因榨油廠開工率連續下滑。隨著播種面積的上揚，加工企業對於下半年的市場充滿希望。

轉基因大豆主要用途就是壓榨成豆油，因此轉基因大豆與非轉基因大豆的主戰場就在豆油市場打響了。一般而言非轉基因大豆價格高於轉基因大豆，在轉基因大豆沖擊下，非轉基因豆油壓榨利潤薄得有限。

理論上非轉基因大豆價格高於轉基因大豆，那麽非轉基因豆油價格也應該高於轉基因豆油。然而事實上這樣的博弈卻並不成立，在整體供大於求的市場下，價格博弈還是遵循著“木桶定律”來運行，即一只水桶能裝多少水取決於它最短的那塊木板高度。豆油市場定價如何取決於成本最低的豆油定價情況。當非轉基因豆油供大於求的時候，多余的那些非轉基因豆油價格自然會往轉基因豆油價格上面去靠，然後逐漸拉低非轉基因豆油與轉基因豆油的價差。上遊政策扶持挺價格，下遊市場定價，與轉基因豆油做競爭，這是東北壓榨企業面臨的尷尬。

據哈高科大豆食品有限公司總經理張全國告訴記者：“2016年大豆的總消耗量約為9500萬噸，其中8000多萬噸是轉基因大豆，而非轉基因大豆僅消耗了1000多萬噸。哈爾濱地區的油廠生產的主要是非轉基因豆油，因此生產沒有積極性，一時半會還很難開工，如果將來，老百姓對非轉基因認可度越來越高，也許能好起來。”

宋勝斌告訴記者，這幾年東北大豆每年的種植數量都在下降，加上中儲糧高價收購，這樣導致下遊企業所需的大豆嚴重不足，現在農民手里的大豆很少。 “中儲糧手里有一部分大豆，但是到現在還沒有拍賣出來，我們希望中儲糧抓緊拍賣，我們也能早日開工。”他說。

目前，黑龍江不少非轉基因榨油廠像宋勝斌那樣因為沒有利潤，或買不到合適價格的大豆而處於關停狀態。而另一些則選擇轉型，往深加工方向謀求出路，張全國就選擇了轉型深加工。

張全國認為，只要有轉基因大豆存在，非轉基因豆油廠很難開機。於是他將目光放到了大豆蛋白粉等深加工產業上去，經過一年多時間的努力，張全國的企業實現了減虧，他告訴記者，今年有望扭虧為盈。

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《王者榮耀》賣皮膚日流水1.5億 中國玩家正把全球遊戲產業帶入轉折點

星河互聯 2017-06-16 15:20

來源 | 星河互聯（ID：xinghehulian）

 作者 | 星河研究院

遊戲產業已經成了世界上最大、發展最快的行業之一。就拿現在中國的國民遊戲“王者榮耀”來說，玩家既有娛樂圈明星也有出租車司機，甚至還出現了一家人三世同堂一起開黑打遊戲的場景。它貢獻的數據更為恐怖：2億下載量、30 億月流水、 DAU （日活躍用戶數量）超 8000 萬、皮膚日流水 1.5 億、所有玩家 14% 的時間占用比.......

智能手機的普及讓不同年齡、性別、民族、收入的人群都成為了遊戲玩家，可以說，遊戲的市場幾乎是無限的，它也是全球投資者一直都很感興趣的行業。現在這個行業的創業者已經不再滿足千萬甚至1億的用戶玩家，10億用戶也已經不再遙不可及，遊戲行業已經到了最重要的轉折點。

今天星河研究院將通過倫敦風投公司Atomico的投資總監兼研究負責人Tom Wehmeier的一篇研究報告“EuropeMeets China（歐洲遇見中國）”來分析一下遊戲產業的變遷以及發展趨勢。  

1

為什麽說遊戲行業到了最重要轉折點？

在過去的一年里，遊戲市場達成了三個重要的里程碑：

第一，遊戲市場規模突破了1000億美元。作為單獨的一個行業，其價值已經是全球電影產業的三倍；

第二，移動端成為主導，市場規模增長到390億美元，正式成為遊戲產業中最大的細分領域；

第三，去年全球遊戲玩家第一次超過了20億人，這是一個驚人的數字。

遊戲產業已經成為制造十億美元公司的工廠。在過去的15年中，至少有24家公司實現了10億美元的估值，這其中有11家來自中國，6家來自歐洲。

這個產業跨越了半個世紀，創造了非常有價值的公司。上市公司中有至少72家市值在1億美元以上，市值總額超過5000億美元，這還沒有計算那些非常成功的非上市公司，例如MZ和Rovio。

這些顯著的增長並沒有被投資者忽視。在公開市場上，投資者對遊戲產業的信心增加。雖然相比於其他科技產業（例如SaaS或marketplace）P/S或P/E倍數仍打折扣，但相比於2012年則翻了一番。在私募市場上，我們看到投資者對下一代工作室的熱捧持續，特別是在歐洲。在2016年，歐洲遊戲公司創造了投資的歷史新高，而這一趨勢將在今年持續。

2

遊戲產業是收益最快的科技行業

投資者被吸引到遊戲產業不是沒有原因的，最主要的原因就是退出的時間比較快。與其他科技行業相比，達到10億美元估值而退出的遊戲公司是其他科技行業的2倍。

在IPO市場上，環境非常健康。今年5月，Netmarble以130億美元的估值上市，融了23億美元，這也是韓國歷史上金額最高的IPO事件。在歐洲，中等規模的遊戲公司，例如Next Games和Paradox也已經達到了足夠的成長和利潤，也已經成功上市。

我們也看到了前所未有的合並。過去5年前20大並購交易的總額達到了500億美元。歐洲領先的遊戲公司是這一趨勢的巨大受益者，其中就包括Supercell和King& Outfit7的例子。根據計算，來自歐洲的並購標的公司占總退出額的70%以上。

3

中國遊戲玩家全球最多，達6億人

歐洲只是故事的一面。雖然它已經成為手遊的中心，在不斷制造偉大的遊戲公司，但同樣的事情也在中國發生。雖然在中國手遊的起步晚了些，但這幾年的飛速發展已經趕上了其他國家的腳步。而且中國已經擁有全世界最多的遊戲玩家，已達6億人，他們在遊戲上的花費已經超過美國和整個歐洲。

中國鞏固世界第一的位置具有重要的意義，這意味著成為“世界第一”的標準改變了。你當然可以創造一個偉大的遊戲公司，但如果你想成為世界第一的遊戲工作室，你不能忽視中國市場。下一個十年，中國是所有遊戲公司都需要積累經驗的地方。

我們再回頭看一下過去5年的前20大並購交易，這次不看並購標的，看買家。沒有一個並購事件的買家來自歐洲，但中國買家投入了總並購金額的一半。現在中國的實力不容忽視，已經成為遊戲產業最有價值公司的大本營。中國遊戲上市公司的總市值已經達到3380億美元，占全球遊戲上市公司總市值的72%。

4

中國開發了iOS上93%的遊戲

遊戲產業的快速擴張也為遊戲開發者創造了前所未有的競爭環境。僅僅iOS和Google Play商店每天就要發布1500個新遊戲，這意味著每年有超過55萬個新遊戲在彼此競爭，這個數字是2012年的4倍。一個遊戲帶來的利潤是巨大的，只有保持榜首的位置才能保證利潤。這也是為什麽我們看到頂級公司每年花費數億美元來保持自己的領先地位，這對於任何新晉者都是難以置信的挑戰。

這個競爭在中國就更為激烈，尤其是對於外國的遊戲公司，中國無疑是最具挑戰性的市場。在iOS平臺上的遊戲中有93%都是中國的開發者開發的遊戲，這比其他國家更本地化，包括日本和韓國。

雖然亞洲的國家由於文化的原因更喜歡本地化的遊戲，但我們認為亞洲對國際化內容的需求也是很強勁的，這從其他內容行業，例如票房第一的電影或暢銷的音樂藝術家，就可以看出。著名的海外IP在中國也很有可能取得成功。

要抓住中國的市場，當然需要與中國企業的合作。正確的合作不僅可以讓歐洲遊戲在中國取得成功，也有助於中國企業在國際上取得更大的成功。而這已經在發生了，歐洲的遊戲開發者每年在中國已獲得1億美元以上的收入。再看一下在歐洲2016年銷量最高、下載量最多的遊戲，我們可以發現中國的企業已經對其非常感興趣了。

當然，還有很多可以合作的方向。機會仍是巨大的，我們相信通過歐洲與中國遊戲公司間的合作，會創造出下一個里程碑——10億用戶的超級遊戲。

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