華南人民註意了！雙臺風“莎莉嘉”“海馬”將組團來襲

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華南人民註意了！雙臺風“莎莉嘉”“海馬”將組團來襲

今年第21號臺風“莎莉嘉”來勢洶洶，氣象專家表示，“莎莉嘉”有望成為1970年以來10月登陸海南的最強臺風。

17日晨間，中央氣象臺升級臺風紅色預警，預計臺風“莎莉嘉”將於18日中午前後在中國海南文昌到陵水一帶沿海登陸，登陸時強度為強臺風級或超強臺風級，之後穿過海南島，19日下午到夜間將在廣西西部一帶沿海再次登陸。

“莎莉嘉”將在強度鼎盛時期登陸海南。中央氣象臺正研級高級工程師錢傳海表示，如果“莎莉嘉”以強臺風登陸海南，這也將成為1970年以來10月登陸海南的最強臺風。1970年10月17日，13號臺風JOAN登陸海南瓊海，登陸時強度為50米/秒。目前，也不排除以超強臺風登陸的可能，這樣的話，“莎莉嘉”將成為1949年來10月登陸海南的最強臺風。

受“莎莉嘉”影響，17日08時至18日08時，福建沿海、廣東沿海將有7至9級大風，南海中北部部分海域及海南東部沿海的風力有10至12級。17日08時至18日08時，廣東南部和海南將有大雨或暴雨，其中，海南島中東部和三沙將有大暴雨，局地有特大暴雨(250至280毫米)。

另外，今年第22號臺風“海馬”將以每小時20至25公里的速度逐漸向菲律賓呂宋島東北部一帶沿海靠近，強度繼續加強，最強可達超強臺風級(每秒60至65米，17級或17級以上)。預計“海馬”20日進入南海海域，之後逐漸向廣東東部到福建南部一帶沿海靠近，並有可能於21日下午到夜間在上述沿海登陸。

專家提醒，雙臺風先後來襲，南海及華南沿海大風持續時間長，要特別註意防範，船舶應盡快回港避風;強降雨疊加效應顯著，又逢天文大潮，要警惕內陸次生災害影響;海南、廣東、廣西、福建和臺灣的公眾也應提前做好防禦準備。

據新華社消息，針對今年第21號臺風“莎莉嘉”、第22號臺風“海馬”可能造成的影響，中國國家減災委、民政部17日9時緊急啟動國家救災預警響應，指導地方民政部門及時做好災害應急救助各項準備工作，最大限度減輕災害造成的損失。

據介紹，受臺風“莎莉嘉”和“海馬”及其外圍環流影響，未來3到5天，華南大部、江南地區西南部、貴州南部和雲南東部等地有大到暴雨，海南島、廣東中部和南部、廣西南部等地有大暴雨，部分地區有特大暴雨，並伴有短時強降水和大風天氣。

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索尼出售中國華南公司中企歐菲光擬支付2.34億美元接手

11月7日，歐菲光發布公告稱，公司和索尼中國達成了收購索尼電子華南有限公司全部股權的交易。此次交易中，索尼電子華南有限公司的全部股權作價0.95億美元，計入償債款1.39億美元後，交易總對價為2.34億美元(約15.80億元)。交割完成後，歐菲光還將再投資0.32億美元以滿足標的公司的項目運作需求。

據了解，索尼電子華南有限公司是由索尼中國於2004年3月成立的外商獨資企業，主營業務為生產和銷售微型攝像頭及相關部件。而A股上市公司歐菲光，為小米、華為、OPPO、三星等手機廠商提供攝像頭和指紋識別技術的公司。

此外，根據歐菲光的公告，索尼電子華南有限公司2015年經審計的總資產為36.82億元人民幣，凈資產6.15億元，流動負債30.67億元，營業收入68.28億元，凈利潤1.09億元。截至2016年3月31日，員工數量大約4000名。

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年畝產3075斤！袁隆平華南雙季稻破世界紀錄

19日中午，在廣東省梅州興寧市龍田鎮環陂村，“華南雙季超級稻年畝產3000斤全程機械化綠色高效模式攻關”項目測產驗收組測產後宣布：該項目年畝產量達到1537.78公斤，項目實驗獲得成功，並創造了水稻畝產量新的世界紀錄。

11月的廣東正值秋收季節，測產驗收在秋陰里展開。經過現場收割、稱重和測算，袁隆平主持的“華南雙季超級稻年畝產3000斤全程機械化綠色高效模式攻關”項目晚造實割畝產705.68公斤(幹谷)，加上早造的畝產832.1公斤，最終年畝產量達到1537.78公斤(折合3075.56 斤)。

測產驗收專家組組長、中國工程院院士羅錫文說，廣東氣候特點是高溫高熱多雨，水稻極易有病蟲害，要實現增產並不容易，尤其今年梅州地區晚造天氣災害明顯，臺風“海馬”帶來的風雨影響很嚴重。該項目華南雙季稻兩季產量相當於以前的三季，是重大突破。

袁隆平在現場接受新華社記者采訪時說，這是超級稻的第五代技術，此次項目成功，代表著中國水稻產量創下了一個新的世界紀錄。而且本次不僅產量有突破，這個品種的大米質量可以與日本的越光米媲美。

袁隆平及相關專家對華南雙季稻年畝產三千斤綠色高效模式攻關項目進行測產驗收。（圖：南方網）

這次驗收的項目是袁隆平科研團隊培育的超級稻在全國38個百畝示範片中唯一一個雙季稻科研攻關項目。

華南雙季稻3000斤技術攻關項目自2015年啟動，由廣東省農業廳組織，以國家雜交水稻工程技術研究中心和華南農業大學為技術支撐單位。廣東省農業廳總農藝師陸國煌說，該項目采取“超級稻+強源活庫優米技術+缽苗機插秧+機械化病蟲綠色防控”技術，好氣灌溉，全程機械化，綠色統防統治病蟲害。

國家雜交水稻工程技術研究中心黨委書記馬國輝說，全程機械化操作是該項目技術特點之一，這也符合我國農業發展趨勢，有利於今後大規模推廣。

我國現有水稻種植面積4億多畝，其中華南雙季稻分布於湖南、江西、廣東等地，播種面積約2億畝，年畝產量約900公斤。如果這一技術能夠大面積推廣，即使按照每畝年產量提高100公斤算，也將明顯增加我國糧食產量，提高我國糧食安全保障能力。

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美在華東吃在華南，便利店後來者到鄉下大規模“娶親”

面對便利店業態的水草肥美，“跑馬圈地”之戰早已拉開帷幕。

楊華國做過外資大賣場，也做過本土零售商，就在最近，他將目光放在了便利店，正打算赴雲南開拓當地區域市場。“現在，做小而美才是最實在的零售生意。”他告訴第一財經。

作為雲南萊奧連鎖便利有限公司董事兼總裁，楊華國僅是零售業者轉向便利店的一個縮影。就在上月初，京東集團CEO劉強東宣布，未來5年，京東計劃在全國開設超過100萬家京東便利店，其中約50%在農村，承接該計劃的是京東新通路事業部。

京東的突然殺入，讓更多人開始關註便利店業態。

這幾年，不論是全家、羅森這類品牌連鎖便利店的大舉擴張，還是家樂福等大賣場業態轉向開拓小店業態，都讓“小而美”的零售日漸火爆。而與品牌便利店形成競爭的則是俗稱“夫妻店”的小雜貨店。目前中國市場存在約680萬家傳統社區中小門店，京東的百萬便利店計劃有一半項目要落實在農村市場，這就意味著諸多“夫妻店”變身品牌便利店的合作時代來臨了。不過，這一變臉的過程並不簡單。

逆勢增長的便利店

商務部數據顯示，2016年傳統零售業態的銷售額同比增長了1.6%，其中專賣店銷售額增長1.7%，專業店、超市、大型超市分別增長了2.9%、1.9%、1.8%。唯有便利店的增長速度連續幾年居零售業之首，去年達到8%。

以上海為例，今年1~2月，上海的便利店銷售額同比增長了20.3%;而百貨、大賣場、標準超市分別下降了5.7%、12.2%和4.4%，大賣場的下降趨勢非常明顯。

2012-2016年中國社會零售總額同比增速

從上述數據可見，在實體零售業並不十分景氣的狀況下，便利店算是逆勢增長非常快的業態，也成為實體零售商頗為重視的發展方向。諸多業者正力拓“疆土”——羅森表示要在數年內翻倍門店數量，從目前的約千店規模到2020年達到3000家，到2025年要達1萬家店;7-11便利店(7-ELEVEN)宣稱，主要城市每年保持30～40家新店規模;全家計劃到2024年達到1萬家店。與此同時，一向作風謹慎的家樂福也從大賣場業態向便利店試水，其推出的“Easy家樂福”小店已開始布局。而如今，電商大佬京東也殺入了便利店市場，且一開口就瞄準百萬店規模，從線上到線下進行新零售版圖擴張。

這樣的逆勢增長也讓更多投資者看到了小店的價值。

弘章資本創始合夥人翁怡諾稱：“我們經過調查認為，整體零售市場隨著消費升級正偏向小型化業態發展，專業和社區化消費正在大幅度替代社區的農貿市場。社區快速增加，產生小店新商機。”

區域市場各不同

“便利店市場是有區域特征的，由於消費習慣以及各個品牌進入各地市場時間點不同，南北方市場的便利店品牌市場占有情況和供貨都不太相同。”中國連鎖經營協會副秘書長、便利店委員會總幹事王洪濤告訴第一財經記者。

在華東市場，全家、好德、快客、羅森等是占據較大市場份額的品牌，7-11便利店則因為進入華東地區時間太晚而並不占據太大的規模優勢。

而在北方和華南地區，7-11的市場份額優勢則比較明顯，但令7-11比較“糾結”的是，它還為北京市場培育了一批競爭對手——不少從北京7-11團隊走出來的員工陸續創辦了全時便利、鄰家便利和便利蜂等品牌。

“從品類來看，由於各地消費習慣不同，因此貨品的供給也很不同。比如華東區域的日化美妝用品銷售比較好，但這類商品在北方市場的銷售表現就很一般;而華南市場的食品銷售量相對高。此外，不同品牌連鎖的商品策略也會不同，全家和羅森的餐食產品中更註重自有品牌食品，尤其是飯團類產品;而7-11則註重中式菜品。這也是根據各地不同的消費習慣所設計的，可能上海的白領更喜歡可攜帶的飯團和點心。”資深零售專家沈軍分析。

身為羅森中國董事、副總裁的張晟，每周都要試吃自有品牌點心的新品，這也說明了主打華東市場的羅森對於自有品牌可攜帶食品的重視。“便利店的經營非常繁瑣和專業，氣候、節假日等因素都可以影響你的進貨和銷售，區域市場很不相同，我們要根據本地消費者喜好來調整商品。”張晟告訴第一財經記者。

在一線城市推出的新便利店品牌，則會更註重發展附加設施，以吸引更多年輕客戶。

第一財經記者在上海某社區的Easy家樂福門店內看到，店堂經營面積更大更明亮，是一般便利店的兩三倍;貨品更為豐富的同時，店內增加了很多體驗式設置，滿足年輕人簡餐和休閑的需要，比如簡易咖啡吧、WiFi和取款機等設施。

“我們店面的面積是在150～300平方米之間，大概有4000個商品品項，設置體驗式功能區可以突出附加服務，增加顧客的消費黏性。我們希望客人一天之內能多次光顧門店，提升銷售額。”家樂福(中國)新業態項目總監杜立偉(Olivier Tollet)表示。

“夫妻店”的春天與挑戰

正因為區域市場的巨大差別，以及便利店的服務特性，國內的便利店行業尚缺乏全國範圍內的領軍者。全家、7-11等日系便利店品牌多布局一線或發達的二線城市;本土品牌則多深耕區域，例如南京及周邊地區的“蘇果便利”。

“盡管我們看到這麽多便利店品牌，但這些品牌大多還是在一二線大城市，真正占據廣大三四線城市、農村市場的都是小雜貨店，或我們業內俗稱的‘夫妻店’。這類門店有非常好的地理位置、很符合當地消費者需求的貨品供應以及低價優勢，而且當地消費者也並不十分了解所謂的品牌，這些都讓品牌便利店難以直接占領這類市場，而‘夫妻店’則具備很大優勢。”楊華國向第一財經記者分析道，正是因為看到雲南市場缺乏品牌便利店，因此他打算進入並開拓連鎖便利店。

凱度零售咨詢(Kantar Retail)發布的《2016年中國快速消費品互聯網B2B市場報告》顯示，目前中國市場存在約680萬家傳統社區中小門店。680萬家雜貨鋪中，有約30%分布在鄉鎮、農村市場;21%分布在縣級市、縣;25%分布在三線城市;還有16%、7%開在二線和一線城市。據不完全統計，這680萬家雜貨鋪，一年的銷售額在10萬億元左右，其中有3萬億元是煙草銷售額，7萬億元是非煙銷售額。

可見“夫妻店”在三四線城市和農村市場，確是品牌便利店的強大競爭對手。

“但‘夫妻店’一般缺乏後臺系統和物流等支持，管理上也不夠專業，它們需要有一個平臺或互聯網將它們串起來，以提升議價能力。”互聯網出身、原本是去哪兒高管的張澤創辦了“貨圈全”，就是打算為這數百萬的小店建立後臺體系串聯。而這種串聯也構成了品牌便利店與“夫妻店”合作的可能。

這一點，京東也看到了，因此接下來農村市場的“夫妻店”會是具有體系優勢的京東便利店收編與合作的主要目標。“貨圈全”統計顯示，華南市場的終端零售店鋪中，無品牌的普通小雜貨店占到約四成。

“在一二線城市開設便利店成本很高，有些優質位置的租金可達數十萬到上百萬元一年，而農村市場的成本非常低，盤下一個農村‘夫妻店’可能不超過5萬元，且廣泛布局的門店還可充當京東在全國的物流網點。”資深零售業人士萬德乾告訴第一財經記者。

按劉強東的百萬便利店規劃，根據公開數據測算，5年之後，中國平均每7家社區中小門店中就有1家掛著京東的招牌。不少業者指出，京東這類大佬的大舉收編，意味著“夫妻店”的春天來了，其與品牌便利店的競爭關系將轉化為合作關系。

“然而，‘夫妻店’有其自身特點，對商品的進貨價格特別敏感，因此，品牌商對其進貨和後臺統一管理方面都會有難度。而且很多‘夫妻店’並沒有太高的忠誠度，改換門庭時有發生。”發到家創始人之一林以寧表示。

第一財經記者采訪了解到，不少“夫妻店”加盟某品牌便利店後並不十分服從統一采購，為了低價或其他原因，它們更喜歡自己掌控進貨權，這就給商品統一管理帶來難度。而一旦合作雙方發生矛盾或“夫妻店”認為自身利益難保，則終止合作的可能性很大。

“此外，農村‘夫妻店’的經營缺乏專業度，我們親眼看到有些‘夫妻店’內稀稀拉拉放了一些貨，旁邊搞一個麻將桌……這很混亂和低效，而品牌商也很難控制。”林以寧坦言，“這些都會是‘夫妻店’翻牌品牌便利店過程中的難題。”

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漢思能源(0554，前理文集團、華南實業發展、智業控股)專區(關係:理文系)

1 : GS(14)@2010-08-28 17:46:48

(空)

2 : GS(14)@2010-08-28 17:48:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827195_C.pdf

3 : i3640(1387)@2010-10-31 14:10:24

呢檔野，野過官司，業務同貨源都歸咗邊。
依家有吾少舊區改做迷你倉，呢位帶生將公司改做石化產品倉，有D林頭，佢手貨有成接近上限七成五。
業務同股權都統一咗，系咪佢前世理文集團比較亂，好多人系同一張檯開飯呀？！

4 : GS(14)@2010-10-31 14:11:39

3樓提及
呢檔野，野過官司，業務同貨源都歸咗邊。
依家有吾少舊區改做迷你倉，呢位帶生將公司改做石化產品倉，有D林頭，佢手貨有成接近上限七成五。
業務同股權都統一咗，系咪佢前世理文集團比較亂，好多人系同一張檯開飯呀？！

記錯了，應該是同類的342

5 : i3640(1387)@2010-10-31 14:14:12

吾該曬,湯財兄!

6 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 12:22:57

二零一零年度全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323160_C.pdf

7 : GS(14)@2011-03-24 01:28:41

6樓提及
二零一零年度全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323160_C.pdf

問題仍然有

8 : GS(14)@2011-05-07 13:08:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506380_C.pdf
委任元大發TDR

9 : 94873293(10306)@2011-05-10 18:02:29

主席被調查, 應該脫到身, 唔喺都捉咗, 跟346一樣有官司在身都唔會升, 無人信無得炒, 睇怕易跌難升

10 : GS(14)@2011-08-29 22:18:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824096_C.pdf
效益不佳，負債重到要老細墊錢

11. 應付董事款項
應付一名董事之款項為無抵押、免息，而且無固定還款期。該董事已確認不會自結算日起十
二個月內要求還款，因此該結餘呈列為非流動。

展望
期內，中國政府致力控制通脹。就這方面而言，在沒有中國政府如上一年般推出加大投資力度
刺激方案及寬鬆貨幣政策的情況下，中國的經濟增長無可避免地受到一定程度的影響。此外，
期內的美國經濟表現低迷，加上主權債務信用評級被下調的負面影響，可能引致第三輪的量化
寬鬆計劃。然而，對於有關舉措能否對經濟復甦起著強勁而積極的作用，市場並不過於樂觀。
在歐洲，經濟發展仍然被多個歐盟國家的主權債務問題所拖累，明確的經濟增長信號仍然遙遠。
y 小虎石化庫液化碼頭業務
鑑於全球經濟存在著不確定性，難以預測此等不確定性對本集團業務所造成的影響。但是，由
於小虎石化庫之貯存罐租約屬中期至長期，故集團預期出租率將維持高企於90%之水平，且集
團的收入可維持與去年相若的水平。
y 小虎石化庫固化倉庫中心
繼於二零一一年上旬取得了臨時經營許可後，位於番禺小虎島的固體化學品倉庫及物流中心已
開始投入運作。該中心的樓面面積約為32,000平方米，目標是把握珠江三角洲危險品看管行業
新安全規例所締造的商機。該中心於今年較早時展開業務，並於二零一一年上半年底達到約40%
的使用率。新業務在營運首數個月錄得經營虧損十分常見，而該中心現時在40%使用率的情況
下，已取得正毛利率。待經營許可證於二零一一年下半年全面獲得簽發後，預計本年底將租出
約80%的樓面面積。
y 東洲石化庫項目
東莞港口碼頭的施工、營運設備安裝及豎立儲罐設施已完成。該等設施現正接受有關政府部門
驗收，預期將於二零一一年第三季度末獲授予臨時經營許可證後投入運作。儲罐大多已被租出。
一些油罐客戶現正在等候名單上，管理層正認真考慮開始建設更多的儲罐，以應付需求。

11 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-09 12:48:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111208219_C.pdf
兹提述漢思能源有限公司（「本公司」）日期為二零零七年七月十二日之公佈，
內容有關Vand Petro-Chemicals (BVI) Company Ltd（「Vand Petro」），一家由本公司主
席兼董事戴偉先生（「戴偉先生」）全資擁有之公司，根據日期為二零零七年七月
十二日之股份購買協議（「購股協議」）向Pony HK World Limited（「Pony HK」）出售
370,000,000股本公司股本中每股面值0.10港元之股份（「股份」）。
本公司已獲知會，於二零一一年十一月三十日，香港高等法院原訟法庭頒下一項針對本公司控股股東Vand Petro及戴偉先生之判決（「判決」），指Pony HK有權根據購股協議行使認沽期權，而Vand Petro及戴偉先生須根據購股協議以510,708,649.03港元之價格購入370,000,000股股份（相當於本公司已發行股本約9.91%）。本公司理解到Vand Petro及戴偉先生將就判決向上訴法庭提出上訴（「上訴」），並已於二零一一年十二月八日向香港高等法院提出暫緩執行判決之申請（「申請」），以待宣判上訴結果。倘申請獲法庭批准，判決將暫緩執行且370,000,000 股股份之轉讓將不會進行，直至有進一步頒令
公眾持股量之涵義
於本公佈日期，本公司控股股東戴偉先生直接及間接透過Extreme Wise Investment
Ltd（「Extreme Wise」）及Vand Petro持有合共2,766,593,980股股份，相當於本公司已
發行股本約74.12%。
然而，本公司董事會（「董事會」）注意到，倘申請或上訴失敗且判決須予強制執行，則於Pony HK 向Vand Petro轉讓370,000,000股股份完成時，戴偉先生將直接及間接透過Extreme Wise 及Vand Petro持有合共3,136,593,980股股份，相當於本公司已發行股本約84.03%。因此，本公司之公眾持股量可能下降至低於香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第8.08條規定之25%，本公司屆時將須根據上市規則回復公眾持股量。
本公司將就上訴或申請之進展以及公眾持股量水平於適當時候作出進一步公佈。

12 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:50:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120328223_C.pdf
554
虧損，債重。

本集團截至二零一一年十二月三十一日止財政年度之集團財務報表草稿的獨立核數師報告之節
錄
「意見
我們認為，該等綜合財務報表已根據《香港財務報告準則》真實而公允地反映貴公司及貴集
團於二零一一年十二月三十一日的財務狀況及貴集團截至該日止年度的虧損及現金流量，並
已按照香港《公司條例》妥為編製。
強調事項
本核數師在並無作出保留意見的情況下，謹請垂注綜合財務報表附註1（b），當中顯示貴集
團於二零一一年十二月三十一日止年度內產生貴公司股權持有人應佔綜合虧損133,930,000
元以及於二零一一年十二月三十一日錄得綜合淨流動負債1,119,005,000 元。該等情況顯示可能
會出現對貴集團持續經營能力構成重大疑問的重大不明朗因素。綜合財務報表乃根據持續經營
基礎編製，其有效性乃依賴於貴集團為其於綜合財務報表附註1（b）、8 及9 所述銀行融資
1,171,825,000 元提供必要的額外抵押的能力。」

展望

13 : greatsoup38(830)@2012-08-28 18:11:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828111_C.pdf
轉盈為虧，蝕4,900萬，重債

展望

14 : greatsoup38(830)@2012-11-01 23:22:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121101676_C.pdf
茲提述本公司日期為二零一一年十二月八日及二零一一年十二月二十三日
之公佈，內容有關本公司控股股東Vand Petro及戴偉先生對判決提出上訴。
判決指(i) Pony HK有權根據購股協議行使認沽期權；及(ii) Vand Petro及戴偉先
生須根據購股協議以510,708,649.03港元之價格回購370,000,000股股份（相當於
本公司已發行股本約9.91%）。
本公司已獲Vand Petro及戴偉先生知會，根據上訴法庭於二零一二年十月三十
日頒下的上訴判決，上訴被駁回。本公司瞭解，Vand Petro及戴偉先生將就上
訴判決提出申請批准向香港終審法院提出上訴，並將申請再暫緩執行判決，
以等待最後上訴的結果。
然而，董事會注意到，倘最後上訴失敗且判決須予強制執行，則於Pony HK向
Vand Petro轉讓370,000,000股股份完成時，戴偉先生將直接及間接透過Extreme
Wise 及Vand Petro持有合共3,136,593,980股股份，相當於本公司已發行股本約
84.03%。因此，本公司之公眾持股量可能下降至低於上市規則第8.08條規定
之25%，故本公司屆時將須根據上市規則回復公眾持股量。
本公司股東及投資者於買賣股份時務須審慎行事。
...

15 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:46:09

554

虧損增250%，至1.14億，超重債

16 : GS(14)@2013-08-26 16:58:31

554
虧4,800萬，重債

17 : iniesta(1400)@2013-12-16 22:22:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131216216_C.pdf

官司羸左

18 : greatsoup38(830)@2014-03-25 18:38:14

虧損降10%，至1.14億，重債

19 : greatsoup38(830)@2014-04-19 02:15:28

554

20 : sunshine(3090)@2014-05-25 10:37:11

It should still win and it is just the common response from the losing party

21 : GS(14)@2014-09-11 16:10:23

虧損增2%，至5,000萬，重債

22 : GS(14)@2015-03-25 12:35:03

維持虧1.08億元，重債

23 : greatsoup38(830)@2015-09-03 12:29:00

虧損多一成，至5,500萬，超重債

24 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:36:03

new coorperation

25 : greatsoup38(830)@2015-12-08 01:34:52

建銀

26 : GS(14)@2016-03-29 01:09:53

虧損降11%，至1.06億，重債空殼

27 : GS(14)@2016-08-29 14:36:30

虧損降20%，至4,400萬，重債空殼

28 : GS(14)@2017-11-22 11:29:04

本公司謹此知會股東及有意投資者，於本公佈日期，鑑於根據原油供應協議所規定的原
油產地因不可抗力原因無法向本公司供應原油，因此，本公司尚未開始根據原油供應協
議供應原油，也尚未根據該協議產生任何收益。於本公佈日期，原油供應協議繼續生
效，本公司正積極監察事態發展，等待無法供應原油的原因消除後即根據該協議供應原
油。

29 : GS(14)@2018-02-27 19:53:18

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會
現有資料，本集團預期於截至二零一七年十二月三十一日止年度錄得淨溢利，而二
零一六年同期則錄得淨虧損。董事會相信，由於出租率持續改善、庫區吞吐量有所
增長，帶動番禺石化品碼頭及東洲石化品碼頭的貯存收入有所增加，同時若干物
業、廠房及設備於二零一六年悉數折舊，令截至二零一七年十二月三十一日止年度
的折舊費減少，是上述轉虧為盈的主因。

30 : GS(14)@2018-04-11 05:48:57

新項目

31 : GS(14)@2018-08-28 14:22:13

轉盈450萬，負資產重債

32 : GS(14)@2018-12-02 22:25:58

茲提述漢思能源有限公司（「本公司」）分別於二零一八年八月二十九日，二零一八年九
月十四日，二零一八年九月十九日及二零一八年十月八日的公告及本公司日期為二零一八
年九月十九日的通函（「通函」）就（其中包括）根據上市規則構成本公司非常重大出
售事項的交易而言。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與通函所界定者俱有相同涵義。
董事會欣然宣布，買方已根據買賣協議向賣方支付第一期人民幣7.8億元（佔交易購買價的
50%）。該付款是基於以下條件已經達成：（i）買方已完成對目標公司的盡職調查（必須
在買賣協議生效日期後30日內完成）; （ii）賣方並無違反買賣協議所約定的陳述及保證;
（iii）質押和抵押已根據相關政府規定或規例進行登記。
買方購買價（即餘下付款）餘額人民幣7.8億元預期將於六至八個月內由買方支付給賣方，
惟須於完成交割條件達成（或獲豁免）後方可作實。本公司將於完成交割時發布進一步公
告，通知股東。

33 : GS(14)@2019-05-18 14:23:02

合夥

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270486

布萊克萬(0159，前河聯投資、華南集團、華南投資)專區(關係: 1005、0735、1068、祝義材)

1 : GS(14)@2010-09-18 11:04:59

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9642
新聞專區

2 : GS(14)@2010-09-18 11:05:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100916524_C.pdf
購入澳門礦業公司股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917513_C.pdf
批股

3 : GS(14)@2010-11-12 15:05:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101110142_C.pdf
利用炒出來的空氣吃掉兩個礦

4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 22:50:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324823_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度全年業績公告

5 : 末圓(8609)@2011-06-30 19:18:09

http://realblog.zkiz.com/mesodotony/25935

[預設分類]0159.hk 華南投資

mesodotony的分析,

159 , BRM 最近也升了很多

6 : GS(14)@2011-06-30 22:37:47

我覺得都是用華南高漲的股票換一些前景吧

7 : GS(14)@2011-06-30 22:39:49

原來鄭先生是澳門馬會董事
http://magazine.sina.com/bg/lifeweek/513/20090114/232412277.html

8 : GS(14)@2011-07-08 23:08:29

http://www1.hk.apple.nextmedia.c ... 307&art_id=15412336

祝義材入股華南投資

9 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-22 23:05:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822457_C.pdf
盈喜

10 : GS(14)@2011-09-03 14:51:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830954_C.pdf
現金都夠蝕幾年的...

11 : greatsoup38(830)@2011-10-13 23:28:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111013567_C.pdf
廉記查緊

12 : 清風詩人(3217)@2011-10-27 10:17:15

　《經濟通通訊社２７日專訊》華南投資（００１５９）公布，昨日（２６日）已於透過
澳洲ＡＳＸ場內以總代價２８４５﹒４萬澳元（相當於約２﹒２８億元）累計出售８９３﹒８６
萬股澳洲鐵礦商Ａｔｌａｓ股份，平均價３﹒１８澳元。出售完成後，該公司於Ａｔｌａｓ股權
由１﹒１５％減少至０﹒１４％。
該公司預期錄虧損３２００萬元。（ｔｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211027225&page=1

13 : GS(14)@2011-11-11 19:07:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109408_C.pdf
被人查

14 : GS(14)@2011-12-13 00:23:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212466_C.pdf
換股買礦，Ocean Line Holdings 認購新股加CB成為大股東

Ocean Line 由桂四海及張惠峰分別持有60%及40%...
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

15 : GS(14)@2011-12-13 00:23:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110907610_C.pdf
接了新股最後輸錢
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

16 : GS(14)@2012-03-01 22:20:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120229162_C.pdf
蝕多兩年無晒

17 : GS(14)@2012-03-06 23:51:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120306268_C.pdf
主要股東認購7,800萬CB，換股價60仙

18 : 游浪潮(3792)@2012-03-10 02:01:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309291_C.pdf

繼續講 BRM

本公司持有所有已發行 BRM 股份約 73.12%

WN Australia 已於是日向 ASIC 提出及向 ASX 及 BRM 發出日期為 2012 年 3 月 9 日之第二補充出價人聲明

19 : GS(14)@2012-06-16 11:15:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120615618_C.pdf
成日覺得桂先生是吹水友...

20 : GS(14)@2012-06-16 11:16:07

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... ontent_13229824.htm
他擁有自己龐大的遠洋船隊，有著香港新一代「船王」之稱；短短十餘年，資產從10萬港幣到300億，他締造了一個現代商業傳奇。他，就是香港遠航集團總裁、安徽桐城人桂四海。近幾年，桂四海頻頻回安徽考察投資項目，從他投資家鄉的腳步裡，可以感受到他那份濃濃的鄉情。

  從租船到擁有26條現代化貨輪

  在香港黃金地段中環金融街，赫然矗立著香港最高的國際金融中心二期大廈，遠航集團總部就設在這座著名建築的21層。遠航集團如今已擁有26條現代化貨輪，船隊總運力約300萬噸，航線遍佈全球100多個國家和地區，已躍居為香港最大的獨立船東。作為這樣一個船隊的掌舵人，桂四海幾乎擁有了一個龐大的遠航王國。

  桂四海出生在安徽桐城農村，25歲前從未見過大海的他，怎麼也沒有想到後來竟一生與大海結緣。1975年，桂四海從安徽大學外語係畢業，被分配到天津做了一名船員，從此與大海打起了交道。做海員的那四五年時光裡，桂四海漂洋過海去了很多國家，感受了異國的風土人情，也吃遍了海上顛簸的艱苦。

  做船員期間，桂四海勤奮好學，從甲板、機艙到業務，他幾乎什麼都做過。由於越來越凸顯出他的優秀，4年多以後，桂四海被選送到北京深造，隨後，便去了北京一家知名遠洋總公司工作。八十年代初，他又欣然受命，加入了香港一家大型船務公司。在這裡，桂四海的才幹不斷得到提升，1987年，年僅37歲的他就被提拔為主管生產和業務的副總經理，是當時集團最年輕的公司級領導之一。然而就在事業如日中天的時候，他卻做出了一個常人難以理解的重大決定——辭掉一切，單挑一切！

  對於別人的不解，桂四海說：「我總感覺人一輩子要奮鬥，有奮鬥才有前途。這是一個人生的轉折，我做了兩年的思想鬥爭，如果說我眷戀官場，我可能就不會下海，但是我還是下了，作為個人想試試看，我感覺到對自己充滿著信心。」

  「新船王」情係安徽故土

  當桂四海離開國企闖天下時，家產加起來不足10萬港幣，他和太太就這樣不畏艱難開始白手起家創業。桂四海租船、攬貨、積累資金，他做了3年的無船承運人，也經歷了3年多旁人難以想像的困難和艱辛。到1993年底，桂四海花了330萬美金購進一條二手船，從而終於擁有了屬於自己的第一艘船。「那種自豪感是別人無法想像的，那真是比吃了蜜糖還要甜，儘管那條船是個二手船。」

  隨後的兩年，桂四海又連續買了4條二手船，1995年，他認為時機成熟，決定自己去打造新船。從此，桂四海的事業越做越大，但是風險也越來越大。一艘船舶可以說就是一個活動、漂浮的工廠，這個行業一般人不敢涉及，這就要求在這個行業發展的人具備各方面的知識和應變能力，而桂四海就是這樣一個奇才。

  有人說，桂四海買船有時像買衣服一樣簡單快捷，桂四海說這是看準了的東西就要果斷去幹。正是靠著敏銳和果敢，桂四海的遠航事業實現了「滾雪球」式發展，他本人也逐步成長為香港新一代「船王」。

  近年來，桂四海頻頻回家鄉考察投資。多年不改的桐城鄉音，儒雅親和的談吐，從這位億萬富豪身上，從來看不到半點兒剛愎自用的影子。近期，桂四海又來到池州，為的是池州港的投資建設項目。在此之前，桂四海已陸續在合肥、安慶等地投資數十億，致力於港口、機場、酒店等建設。從他投資家鄉的腳步裡，可以分明感受到那份濃濃的鄉情。他說：「我鄭重承諾過，凡是我在家鄉投資的這些收益，我將全部留在家鄉繼續投資滾動發展。」

  2008年4月，新一屆的港澳安徽鄉友聯誼會上，桂四海當選為會長，一是因為他在香港當地的影響，更因為這些年他對家鄉的支持和關注，在鄉友中得到了極高的威望。「無論走到哪裡，也可以說我是走遍天下，我都會說我是安徽人，我愛家鄉，我作為一個安徽人感到驕傲。」(文字整理/劉振)

21 : GS(14)@2012-06-16 11:16:53

http://ah.anhuinews.com/system/2007/06/29/001781190.shtml

在香港最高建築物、世界第三高樓的88層國際金融中心二期21樓內，一位西裝革履的中年男子站在辦公室內面向維多利亞港的落地玻璃前，一邊欣賞著雨後的維多利亞港美景，一邊在思忖著什麼。他就是縱橫四海、揚帆遠航的香港遠航集團的掌舵人、香港三大船東之一的桂四海，也有人尊稱他為香港「新船王」。

　　「名」副其實

　　當記者接過桂四海遞過來的名片時，隨口問了他一句名字是不是後來改的。桂四海笑了笑，鄉音未改的他帶有較重的桐城口音說：「別人老以為我是後來改的名字，其實名字根本沒改，一出生下來父母起的就是這個名字，命中注定我一生要與大海打交道！」

　　桂四海，1950年出生在桐城市青草鎮，從百年名校桐城中學高中畢業後，先是回家務農，1970年幸運地被招工到馬鞍山當木工，1972年因能力突出被推薦到安徽大學外語系學習。從農家子弟，到一名工人，再到一名大學生，桂四海稱他這是實現了「三級跳」。

　　1975年，25歲前從未見過大海的他大學畢業後被分配到天津做了一名船員，從此與大海結下了不解之緣。4年後，他被送往北京深造，而後到北京一知名遠洋公司工作，上世紀80年代初，桂四海被派到香港一家大型船務公司。上世紀90年代初，當下海還不為老百姓所熟知時，不惑之年的桂四海選擇了離開公司，靠不足10萬港幣白手起家創業，從事遠航業，繼續與大海打交道。

　　「現在想想四海這個名字還真適合我，以前當船員時是四海漂泊、四海為家，如今自己從事遠洋運輸，船隊是四海通達、四海縱橫，名字是真起對了！」桂四海說。

　　創下百億「財富神話」

　　1990年，當桂四海離開國企闖天下時，他的家產不足十萬港幣，太太的月薪只有2000多元港幣。桂四海說，「商人的命運繫於國運」，在看到國運開始昌盛的同時，從1993年底到1996年，他先後買了6條船。然而，1997年東南亞金融危機中，桂四海也遇到了很大壓力，最終，他不僅靠人格力量和有效「經營」贏得了銀行信任，度過危機，果斷出手又訂了5條新船，實現了低成本擴張。

　　正當許多人為金融風暴帶來的影響而沉淪時，憑藉自己對國情的瞭解和豐富的經驗，桂四海敏銳地覺察到隨著中國工業化時代的到來，將更多地需求國際貨物包括礦石等，而這意味著「船是奇貨可居」，航運復甦的時代即將來臨。於是他頻頻「出手」，在2002年末至2004年的短短時間內連續購買了8條新船，同時把產業從海上發展到岸上，在天津、廣州等地投資建設了碼頭、船塢等。

　　有人說，桂四海買船像買一件衣服一樣簡單快捷，桂四海卻說看準了的東西就要果斷地去幹。正是靠著敏銳和果敢，桂四海的遠航事業實現了「滾雪球」式發展，如今船隊運力近200萬噸，規模躍居香港三大船東之一，資產總額已從當年的不足10萬起家發展到如今逾100億。

　　最樂意回報故里

　　香港是桂四海的「大本營」，但他時刻不忘自己是個安徽人，「安徽是我的家鄉，是安徽的根，徽商的本，香港的地，成就了我今天的遠航夢。」桂四海深情地說，投資家鄉，回報故里是他最樂意做的事，他也願意為家鄉做點實事。

　　成為香港「船王」後，桂四海沒有忘記家鄉的發展。他先後在安徽投資了航運、房地產、五星級酒店等多個項目，投資額達20多億元，在今年5月份的徽商大會上，他已答應投資20億元在安慶建設港口、碼頭。桂四海告訴記者，在今年徽商大會期間的徽商論壇上，他曾向王金山省長承諾：將把在家鄉投資興業產生的效益全部放在家鄉，繼續投資，滾動發展，不從家鄉拿走一分錢。

　　作為現代徽商中的佼佼者，桂四海希望安徽能產生出千千萬萬個新徽商，成為新徽商大軍，讓新徽商成為新時代的商界「奇葩」。

　　從「移民潮」到「回歸潮」

　　桂四海在上世紀80年代初就來到香港，因此他見證了香港20多年的發展變遷。談到香港回歸祖國十年的變化時，他說，回歸之前有很多香港人擔心香港回歸後可能要亂，紛紛移民到美國等地，但這幾年出現了「回歸潮」現象，很多移民國外的人又回來了，因為他們擔心的香港會亂的問題並沒有出現，香港反而越來越好。（安雨、劉建昌香港報導）

22 : GS(14)@2012-06-16 11:17:40

http://www.ahcofholdings.com/news/5/?2011-1-21-115.html
香港遠航集團桂四海董事長在公司2011年度經營工作會議上的講話
來源：發佈日期：2011-01-21

（安徽省政協常委、香港遠航集團董事長桂四海）

2011年1月16

十分感謝國貿集團的范總、包總在百忙中參加這次會議，我也十分高興能列席這次會議。一年之計在於春，在這個即將開春之際，安糧控股召開2010年的工作總結和2011年的工作計劃（部署）會議，我覺得非常及時，十分必要，而且卓有成效。我完全贊成和擁護陳焱華董事長所做的工作報告和對2011年的工作安排，也完全贊成和感謝各個板塊的主要領導所做的工作報告。這次會議我們總結了過去的經驗，我們找出了存在的問題和差距，我們理清了思路，明確了方向，確立了目標，會議開得非常生動、活潑、緊湊、成功。

2010年，對於安糧人來說，是極其不平凡的一年。2010年是安糧人多少年來孜孜不倦，矢志追求，改革創新，開花結果。安糧控股揭牌成立，開創歷史的紀事元年，是安糧管理層和廣大員工以入股的形式作為真正的東家之一，當家作主的一年，是安糧集團承前啟後，繼往開來非常最重要的一年，對於一個企業來說，具有十分重要的意義，可以說是載入史冊的、值得大書特書的一個紅色的年份。我們遠航集團，國海公司十分榮幸成為安糧控股的重要合作夥伴，我、桂冠，還有我們遠航的同事也十分樂意，從今以後和安糧集團、安糧控股的管理層同仁們一起攜手合作，風雨同舟，共同奮鬥，努力拚搏，共創未來。借此機會，我謹向主張改革開放、大力支持國企改制重組的省國資委領導，向積極推行、正確引導和指導安糧改制重組的國貿集團領導，向自始至終堅持不懈，不畏艱難，精心謀劃改制重組的安糧集團領導，向全力擁護、努力工作的安糧管理層和廣大廣大員工表示由衷的敬意和真誠的感謝！

陳焱華董事長和范陽董事長的講話非常詳細、具體。我大致談四個方面的意見。

一是要認真分析當前的形勢，如何積極面對挑戰和抓住機遇

國際的、國內的都講得很詳細，我就不再講了。關鍵是如何把十二五規劃、省內的十二五規劃結合到一起，因為企業的命運繫於國運，一定要吃透這個精神。

二是決策要透明，規範運作，防範風險和杜絕重大失誤

控股公司下屬五大子公司，如何處理板塊與全局的觀念，要有大局意識，控股和各板塊的關係，各板塊要有大局意識，控股公司一盤棋，各板塊要發展自己，不要形成控股公司與板塊公司的博弈。如何維護好控股公司的核心利益、管控權威，這是一門科學，同時也要照顧好板塊的利益。

三是如何著眼現在，放眼未來，規劃十二五甚至更長期的規劃

這次會議主要是2100總結和2011年規劃，涉及未來的中長期規劃有所欠缺，控股公司相關部門有必要對此加以研究。

四是堅持改革，創新機制，轉變觀念，建立好的企業文化和品牌

所有的員工已置換完身份，大家已不是老的安糧人，是新安糧人，這個一定要要講到。全體員工一定要慢慢扭轉老的國有企業員工的觀念，要獎罰分明。一定要有新型的企業模式、觀念去改變企業的思想和我們的觀念。建立好的企業文化和品牌。

過去的一年，我對各個板塊的報告都很滿意，安糧興業運營得不錯，值得肯定。地產的工作很辛苦，地產行業我們沒有專業的隊伍，過去我們借船出海，借雞下蛋，和別人合作，肯定有矛盾，肯定有問題，要允許他們犯錯誤，但同時也要善於總結經驗和教訓，比如安福廣場。實踐證明，改制重組是一條非常正確的道路，方向正確。

我希望我們企業能夠建立很好的企業文化和企業形象，我們要有有容乃大，廣納四海的胸懷。我相信，有國貿集團的正確領導，有安糧集團、遠航集團的強大後盾，特別是有一批高素質、高水平的高管隊伍和團隊，安糧控股肯定能夠繼往開來，揚帆遠航，駛向更加美好的明天，我充滿信心！

最後新春即將來臨，我給各位領導、各位同事拜個早年，祝大家身體健康，工作順利，生意興旺，家庭幸福。謝謝大家。

（根據錄音整理，未經本人審閱。）

23 : GS(14)@2012-06-16 11:22:29

http://www.czport.com.cn/
池州港远航控股有限公司
  池州港遠航控股有限公司是香港遠航集團公司與池州市港口投資有限公司2007年12月共同出資設立的中外合資企業，隸屬於安徽遠航港口發展有限公司。主要從事港口碼頭建設、貨物裝卸、存儲、保管、中轉、運輸和發展現代物流產業，總資產6億多元人民幣。
   池州港是國家一類開放口岸，全國「十佳集裝箱港口」，交通運輸部長江重點港口，溯江而上長江南岸最後一個萬噸級深水港。池州港遠航控股有限公司是交通運輸部長江航運企業文化建設示範單位，安徽省首批重點交通運輸企業，池州市優秀外資企業。
池州港目前擁有生產性碼頭泊位9座，工作泊位2座，其中10000噸級泊位2座，5000噸級散貨泊位2座，3000噸級件雜貨泊位5座，貨場總面積31萬多平方米，海關監管倉儲面積15000平方米，長江深水岸線2460米，碼頭前沿水深11-18米，各類裝卸機械設備180餘台，最大起重能力45噸，年貨運綜合通過能力2000萬噸，年集裝箱通過能力5萬TEU。
   「十二五」期間，池州港將按照由裝卸型港口向物流型港口轉變、點狀發展向網絡化發展方向轉變的總體思路，投資12億元人民幣建設三、四、五期碼頭和物流保稅中心工程，打造「一主四輔」港區，努力建設成為長江中游的江海聯運、水水中轉、水鐵中轉港口以及皖東南、贛北地區綜合性物流樞紐和區域性保稅物流中心。

24 : GS(14)@2012-06-16 11:23:02

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 9&src=MAIN&lang=ZH&

他持有唔少

25 : GS(14)@2012-07-07 18:40:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706625_C.pdf
改名布萊克萬礦業

26 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:38:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730789_C.pdf
又虧錢

27 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 22:51:55

25樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0706/LTN20120706625_C.pdf
改名布萊克萬礦業

個名正

28 : GS(14)@2012-09-25 22:56:57

27樓提及
25樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0706/LTN20120706625_C.pdf
改名布萊克萬礦業

個名正

買左澳洲d野

29 : greatsoup38(830)@2012-09-26 01:02:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120925580_C.pdf
稅前虧損增140%，至3.8億，負資產爛殼

30 : 承天(1379)@2012-09-28 16:17:18

有冇前景定又係買貴野?

31 : GS(14)@2012-09-29 09:32:50

30樓提及
有冇前景定又係買貴野?

爛晒隻野算啦，無前途，希望見到但睇唔到

32 : GS(14)@2012-11-03 12:37:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211021577_C.pdf
劉珍貴同桂四海同張惠峰遠航集團認各認1,000萬CB，換股價每股41仙

所得款項用途
待獨立股東批准股份認購事項後，債券A（本公司於二零一二年九月二十一日發行予China
Guoyin）將全數贖回，而贖回之所得款項將用作認購認購股份。股份認購事項之所得款項總
額及所得款項淨額將約為78,000,000 港元。按上述所得款項淨額計算，每股認購股份之淨發
行價約為0.41 港元。
待獨立股東批准可換股債券認購事項後，債券B（本公司於二零一二年九月二十一日發行予遠
航）將全數贖回及被可換股債券有效取代。可換股債券認購事項之所得款項總額及所得款項
淨額將約為78,000,000 港元。按上述所得款項淨額計算，每股轉換股份之淨發行價約為0.41
港元。
進行交易之理由及好處
該等債券於二零一二年九月二十一日發行以籌集資金為要約之相關開支及進一步發展BRM
擁有之Marillana 鐵礦項目撥付資金。該等債券乃無抵押、按年利率12%計息，及於二零一三
年十二月二十三日到期。
股份認購事項之所得款項淨額將用作全數贖回債券A，因此有效使本公司可以認購股份之股
權取代債券A之債務，改善本集團之資本負債狀況並節省未來利息開支。
計劃可換股債券認購事項之所得款項將用作全數贖回債券B。可換股債券之較低年利率5%
（債券B之年利率為12%），將使本公司可因可換股債券利率下降而節省利息開支。倘可換股
債券之任何部份獲轉換為股份，則毋須就該等可換股債券之已轉換部份支付利息。另外，本
公司理解遠航有意持有本公司之長期權益。於本公告日期，遠航及其聯繫人士持有本公司之
已發行股本約14.52%。除非已取得FIRB之事先批准，否則其總權益不得超過本公司已發行
股本之14.9%。本公司認為向遠航發行可換股債券將加強本集團與遠航之策略關係。
董事認為股份認購事項之條款乃按一般商業條款訂立，且屬公平合理，而董事（不包括獨立
非執行董事，彼等將於考慮本公司將委任之獨立財務顧問之意見後方發表其意見）認為可換
股債券認購事項之條款屬公平合理，且符合本公司及股東之整體利益。
有關本集團、CHINA GUOYIN及遠航之資料
本集團主要從事於澳洲西部勘探及開發鐵礦石採礦項目；於中國開採、加工及生產銅精礦；
及提供豪華轎車租車及機場穿梭巴士服務。
China Guoyin 為一間投資控股公司，持有（其中包括）證券投資。
遠航為一間以國際航運為核心之綜合性大型跨國企業，並為香港最大型私人船運公司之一。
遠航全資擁有、經營及管理合共300 萬載重噸之散貨船隊，航線遍佈全球。此外，遠航投資
於基建及經營其他船務相關業務，包括港口、碼頭、倉儲及船舶修造。遠航亦投資於酒店業
務。

33 : GS(14)@2013-02-26 01:09:38

159

虧損少25%，至1.5億，負資產空殼

34 : greatsoup38(830)@2013-02-27 01:28:06

159

35 : GS(14)@2013-05-30 12:24:57

159 and 3382 coorporation

36 : GS(14)@2013-06-30 17:39:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130628319_C.pdf
159 合作

37 : iniesta(1400)@2013-07-05 00:25:33

MOU
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201307031254_C.pdf

38 : greatsoup38(830)@2013-07-05 00:32:38

37樓提及
MOU
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201307031254_C.pdf

吹吹吹

39 : greatsoup38(830)@2013-09-11 23:21:07

159

稅前虧損降4成，至2.2億，負資產重債

40 : greatsoup38(830)@2013-09-12 22:55:50

159

41 : greatsoup38(830)@2013-10-24 22:32:51

賣掉原業，買新礦

42 : greatsoup38(830)@2013-12-22 13:40:50

159

43 : Clark0713(1453)@2014-01-02 21:56:55

中國國銀認購股份及關連交易遠航認購股份

44 : greatsoup38(830)@2014-01-02 22:20:33

兩大股東增持

45 : iniesta(1400)@2014-01-03 00:26:07

這隻可以列為正經生意股嗎?

46 : greatsoup38(830)@2014-01-03 00:34:45

iniesta在45樓提及
這隻可以列為正經生意股嗎?

一般啦

47 : iniesta(1400)@2014-01-08 23:28:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140108529_C.pdf

葉發旋先生，68歲，持有英國格拉斯哥University of Strathclyde之工商管理碩士學位。彼為
英格蘭及威爾斯特許會計師公會資深會員，並為香港會計師公會會員。彼於財務及會計方面
擁有豐富經驗。彼於二零零七年六月退任莊信萬豐貴金屬香港有限公司之董事總經理，於該
項委任前，彼為新鴻基發展（中國）有限公司之總經理。彼亦為中國風電集團有限公司（「中國
風電」）及天地數碼（控股）有限公司（「天地數碼」）（均於聯交所主板上市）之獨立非執行董事。
除本公告所披露者外，葉先生於過去三年並無擔任任何上市公司之董事職位。

48 : GS(14)@2014-02-27 01:39:05

159

虧損降26%，至1.1億，負資產重債

49 : GS(14)@2014-03-11 01:11:10

159

50 : GS(14)@2014-07-24 12:35:26

new ceo

51 : GS(14)@2014-07-30 23:55:17

報告

52 : GS(14)@2014-09-24 01:07:19

虧損降25%，至1.8億，負資產重債

53 : greatsoup38(830)@2015-02-25 01:49:02

虧損降1成，至1億，負資產重債

54 : greatsoup38(830)@2015-08-18 02:09:16

盈警

55 : GS(14)@2015-10-01 22:08:53

轉賺2.1億，負資產重債

56 : GS(14)@2016-02-29 00:27:34

虧損降66%，至3,700萬，負資產重債

57 : GS(14)@2016-02-29 12:30:24

勝訴

58 : GS(14)@2016-03-29 03:15:01

開礦

59 : GS(14)@2016-09-24 13:58:53

虧損降75%，至7,000萬，重債

60 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:04:00

布萊克萬為MAVERICK項目取得
UTAH POINT之港口使用權

61 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:04:00

布萊克萬為MAVERICK項目取得
UTAH POINT之港口使用權

62 : greatsoup38(830)@2017-02-26 18:46:37

轉虧2,600萬，負資產重債

63 : GS(14)@2017-09-21 09:46:32

虧損降4成，至3,600萬，負資產空殼

64 : GS(14)@2017-12-07 15:02:53

認購人認購股份
於二零一七年十二月六日，本公司與認購人訂立兩項認購協議，據此，本公司同意發行而
認購人同意認購合共130,000,000 股股份，總代價為13,000,000 港元。認購代價將以現金償
付。
遠航認購股份
於二零一七年十二月六日，本公司與遠航訂立OL認購協議，據此，本公司同意發行而遠航
同意認購650,000,000 股股份，總代價為65,000,000 港元。OL代價將透過支付現金及抵銷
未償還貸款及相關應計利息償付。

65 : GS(14)@2018-03-01 07:23:57

虧，負資產空殼

66 : GS(14)@2018-07-07 13:08:27

布萊克萬礦業有限公司（「本公司」）之股份同時於香港聯合交易所有限公司及ASX Limited上
市。本公告乃本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(2)(a)
條及證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部之內幕消息條文（定義見上市規則）作出。
董事會謹此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團於截至二零一八年六月三十日止年度
之綜合財務報表中將錄得出售收益不少於100,000,000港元，原因是出售擁有淨負債之一組沒
有營運之附屬公司。該收益為非現金收益，並須待審核後方告作實。本公告之資料僅以對本
集團截至二零一八年六月三十日止年度之未經審核綜合管理賬目之初步審閱及本公司現時可
得之其他資料為依據。本公司預期將於二零一八年九月底前公佈本集團截至二零一八年六月
三十日止年度之末期業績。

67 : GS(14)@2018-07-27 05:36:34

於二零一八年七月二十六日（交易時段後），Brockman Iron（本公司之全資附屬公司）與
Polaris（礦之源開採有限公司（礦之源開採）之全資附屬公司）訂立轉讓及合營公司（轉讓及合
營公司）協議，據此，Polaris可透過達致轉讓責任進行轉讓並取得Marillana項目之50%權
益，惟須遵守該協議之條款及條件。達致轉讓及合營公司協議之先決條件（其中包括簽立加
工及裝貨協議以及礦山運輸物流協議）後，Polaris將開始履行其轉讓責任。待Polaris達致
其轉讓責任後，轉讓權益將轉讓予Polaris，而一間未註冊成立之合營公司（合營公司）就開
發Marillana將予以成立，其由訂約各方持有50%權益，有關詳情於本公告載述。
鑑於轉讓權益將於達致轉讓責任後轉讓予Polaris，致使本公司於Marillana項目之100%權
益減少至50%，及根據適用百分比率，有關轉讓構成上市規則第14章項下本公司之主要交
易。此外，經計及Marillana項目將歸入合營公司及本公司所進行開發活動之最高資本承擔
為150,000,000澳元（相當於870,000,000港元），以及根據適用百分比率，成立合營公司構
成上市規則第14章項下本公司之非常重大收購事項。因此，該等交易須遵守上市規則第14
章項下之申報、公告及股東批准之規定。

68 : GS(14)@2018-09-23 17:47:10

虧，負資產

69 : GS(14)@2019-02-27 06:11:53

虧，負資產重債

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270787

[基金股][恒生中國內地100][紅籌指數]昆侖能源(0135，前富輝企業、Paragon、第一華南財團、中油香港)專區(關係:0857)

1 : GS(14)@2011-01-01 16:46:01

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10966
新聞專區

2 : GS(14)@2011-01-01 16:46:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231603_C.pdf
買北京燃氣60%，以新股支付，但是個圖畫錯了

3 : GS(14)@2011-03-18 08:04:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318040_C.pdf
業績大進，但貴

4 : greatsoup38(830)@2011-12-27 14:47:44

2011-12-23 HJ
..
中石油注資而全部收取新股，不涉現金，已顧及昆侖的財務安排，既是中石油的附屬公司，亦不必對其財務有所懷
疑，管道公司可能有不少負債，而且未有資料，但於綜合賬項後，負債情況或有轉變。6 月底的淨負債不太多，但
發展中的項目包括三條輸配氣支線，以及兩個液化天然氣接收站、加工廠及配套設施，該等項目於今年及明年投產
，負擔不輕。
昆侖目前的業務，包括石油勘探、開採以及天然氣銷售，再有管道輸送及液化天然氣的業務，已逐漸集中於天然氣
相關業務，雖然石油勘探開採仍在進行中，但未再增加新項目，相信目標是成為中石油旗下的天然氣下游業務的旗
艦。一如上述，昆侖的輸氣管道不限於收購的陜京線，本身亦有多個項目配合，只是規模有別，特別是陜京管道的
輸氣，獲中石油委託，收益較為穩定。
上市的燃氣股不少，但經營規模龐大如陜京線管道的，只有昆侖，其他燃氣股的所謂管道，只是接駁主要輸氣管道
的支線，以及接駁至用戶，因而昆侖已是燃氣股之首，北京燃氣規模亦大，但僅佔陜京管道權益40％，昆侖連日來的升勢，是有理由支持，只嫌升勢稍速，如有調整，是入市良機，除股價或有反覆外，中長線是值得考慮的。
戴兆

5 : gundamlotte(13580)@2012-03-13 21:07:49

正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313684_C.pdf

本公司根據上市規則第13.09(1)條作出本公告。
董事會謹此通告本公司股東及有意投資者，本集團預期截至二零一一年十二月三十一日止
年度之綜合收入及綜合純利與二零一零年相比將錄得大幅增長。

極懷疑其士泛亞有內幕消息，唔係點會無啦啦去買135

6 : GS(14)@2012-03-13 21:08:28

5樓提及
正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313684_C.pdf

本公司根據上市規則第13.09(1)條作出本公告。
董事會謹此通告本公司股東及有意投資者，本集團預期截至二零一一年十二月三十一日止
年度之綜合收入及綜合純利與二零一零年相比將錄得大幅增長。

極懷疑其士泛亞有內幕消息，唔係點會無啦啦去買135

去SFC投訴啦

7 : gundamlotte(13580)@2012-03-13 21:11:38

6樓提及

去SFC投訴啦

小市民，邊有時間同精神同大公司慢慢磨。

又無證據，都個吹字 smiley

8 : GS(14)@2012-03-13 21:12:12

7樓提及
6樓提及

去SFC投訴啦

小市民，邊有時間同精神同大公司慢慢磨。

又無證據，都個吹字

人地會去查啦，你唔使煩wor

9 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 22:13:16

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203293163_C.pdf

10 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:13:46

本集團財務業績摘要
截至十二月三十一日止年度
二零一一年二零一零年變幅二零一零年變幅
百萬港元百萬港元 % 百萬港元 %
（如先前（重列）
二零一零年年度（附註11）
報告呈報）
收入 25,398 9,068 180.08 17,336 46.50
除所得稅費用前溢利 10,450 4,393 137.88 8,344 25.24
本公司股東應佔之溢利 5,609 2,426 131.20 4,194 33.74
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（附註） 14,764 5,398 173.51 11,453 28.91
港仙港仙港仙
每股盈利（基本） 78.44 49.02 60.01 58.71 33.61
每股盈利（攤薄） 77.52 48.22 60.76 58.05 33.54
每股股息－末期 22.00 13.80 59.42 13.80 59.42

好強勁

11 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:16:02

30%增長，至78億，重債

業務展望
未來兩年，本集團天然氣資源保障能力將隨著多個在建LNG加工廠陸續投產持續提升。此外，本
集團將根據華中地區LNG資源缺乏和“氣化長江”的戰略需要，規劃在湖北建設500 萬立方米/ 日
LNG加工廠項目；加快山東天然氣市場資源佈局，規劃在泰安建設260萬立方米/ 日LNG加工廠項
目。在重點工程建設方面，其中烏海焦爐煤氣綜合利用專案是提高資源利用效率和落實環境綜合
治理的典範，建成投產後將為本集團帶來穩定的收益。
本集團將充分利用國家“十二五”天然氣利用政策以及地方政府對節能減排的迫切需求，繼續堅持
“以氣代油”戰略，加大市場開發力度。將以母公司與北京市政府聯合推廣LNG公車戰略合作為契
機，發揮北京、上海等中心城市的示範引領作用，大力推廣LNG汽車；將著眼母公司與長航集團
簽署的以“氣化長江”為切入點的戰略合作協定，努力在LNG動力船舶開發上實現較大突破。
本集團認識到目前面臨最大的挑戰是開發以LNG為燃料的車及船市場，現已制訂了2012 年開發
35,000 台車輛的目標。我們將採取有效措施完成此目標，本集團有信心在不久的將來成為國內「以
氣代油」LNG業務的領跑者。
本集團將進一步發揮中石油的整體優勢，繼續通過股權收購、合資、合作等方式，與中石油所屬
油氣田企業進行廣泛合作，並在國內天然氣業務領域積極尋求符合發展方向的投資機會，以此促
進天然氣業務的規模化、效益化發展，從而為股東提供滿意的回報，為中國的能源結構調整和節
能減排做出積極的貢獻。
末期股息
董事會建議向於二零一二年五月二十四日（星期四）名列股東名冊上之股東派發末期股息每股22.0
港仙（二零一零年：每股13.8 港仙），派發時間將於二零一二年六月。建議末期股息總額約1,590
百萬港元，二零一零年684 百萬港元股息已於二零一一年派發，派息率約為28.05%（二零一零年：
28.15%）。

12 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:24:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403051_C.pdf
於2012年4月3日，賣方、全球牽頭協調人、配售代理及本公司訂立配售及認購協
議，據此：(i) 賣方已委任配售代理，作為代理以及包銷商，而各配售代理已同意
於配售期內作為賣方代理，在配售期内促成由買方（或在買方未能購買時由配售
代理本身以當事人身份以全數包銷方式）按每股待售股份13.10港元的配售價購買
由賣方持有的800,000,000股待售股份（佔於配售及認購協議日期本公司已發行股
本約11.07%）；及 (ii) 賣方已有條件同意以認購價每股認購股份13.10港元認購
800,000,000股認購股份。

13 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:24:41

在配售事項和認購事項均根據配售及認購協議的條款進行直至完成的基礎上，則
認購事項的所得款項總額及所得款項淨額將分別約為104.80億港元及102.50億港
元。本公司擬將認購事項的所得款項淨額用作營運資金，以發展其LNG業務，實
施「以氣代油」的戰略。

14 : GS(14)@2012-04-15 18:42:23

2012-4-10 HJ
...
昆侖現有九個石油項目在生產中，另有兩項在勘探或部署，去年勘探及生產石油帶來的稅前盈利增長25.2％，分銷天然氣則增54.2％，戰略上將以氣代油，偏向天然氣項目發展，成為控股公司中石油（857）的天然氣旗艦，以趨勢看，天然氣的發展相當樂觀，當然，仍看控股公司的注入項目。

綜合賬顯示，昆侖去年底淨借貸158.85 億元，淨借貸╱總權益比率34.8％，配售集資後，淨借貸減至56.36 億元，比率即時急降至10％。而配售後控股股東所持股權已由68.97％攤薄至62.11％，投資基金持股則增增，市場更為活躍，對未來的發展及融資更為有利，可見配售是一舉多得。

事實上，控股股東持股愈近75％，靈活性便愈受限制，亦不能要求每次注資時要求控股股東收取股份的，但配售後，如控股股東願意收取部分股份，則注資規模可達200 億、300 億元，有意栽培昆侖成為天然氣下游旗艦，持續的關注是必需的。

昆侖偏向於天然氣發展，基於中國對此剛性需求，特別是中下游業務，經營較為穩定，又已致力於公車及內河船舶發展，相信待手頭石油項目完成後，將集中於天然氣業務，其評價將較現時涉及石油勘探生產為高。

控股股東料續注資現價13.86 元，按昆侖所提供的每股盈利78.44 仙計，往績P╱E是17.6 倍，息率1.58％，但該每股盈利不能作準，但可作為基礎。

北京管道今年初剛完成第三線，輸氣量大增，仍有第四線在發展中，而大連天然氣項目將大事發展，預期今年業績將有實際的強勁增長，估計P╱E將較上述為低。

同類分銷燃氣的華潤燃氣

（1193），預期P╱E達20 倍，昆侖業務雖稍有分別，但P╱E明顯較低，可見昆侖的實際價值仍未反映，預期存在相當的上升空間，可以長期持有，不必計較短期或有反覆。昆侖除有穩定的收益外，更重要的是控股股東持續注資的意向，得以令公司繼續擴大規模，以及帶來理想的增長。

戴兆

15 : greatsoup38(830)@2012-04-29 11:37:00

http://www.blogger.com/comment.g ... 5987945509327459549
山頂洞人提到...

Simon兄，個人覺得#135也不錯。燃氣股一般情況下皆可以中長線看好。最近民企較麻煩，確實把資金鎖在國企，尤其是靠山較好的國企，是更安全選擇。在整體市場氣氛久佳的情況下，相關股份估計能錄得較好的表現，不過也宜有心理準備，在氣氛忽然大好的情況下，不少之前沽壓較大的市盈率較低而且有一定前景的股份或可錄得更佳的升幅。

16 : GS(14)@2012-08-24 10:07:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823598_C.pdf
業績公佈
本集團財務業績摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變幅二零一一年變幅
百萬港元百萬港元 % 百萬港元 %
（如先前（重列）
二零一一年中期（附註11）
報告呈報）
收入 15,605 6,759 130.88 11,806 32.18
除所得稅費用前溢利 6,841 2,860 139.20 5,025 36.14
本公司股東應佔之溢利 3,500 1,651 111.99 2,642 32.48
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（附註） 9,562 3,408 180.58 7,091 34.85
港仙港仙港仙
每股盈利（基本） 46.29 33.33 38.88 36.96 25.24
每股盈利（攤薄） 46.06 32.74 40.68 36.50 26.19
每股股息－中期無無無無無

盈利增33%，至50億，輕債

業務展望
本集團將繼續堅持「以氣代油」戰略，加快天然氣業務發展步伐。下半年，本集團多個在建LNG加
工廠、重點網絡基礎設施項目以及部分天然氣管道工程將陸續投產，將為本集團帶來穩定的資源
保障和收益。
為實現資源和市場的有效鏈接，本集團將於下半年進一步加大市場開發力度，充分發揮北京、上
海、重慶、廣州等中心城市以及長途客貨專線的示範引領作用，使年內LNG車輛開發得到大幅提
升；進一步深化與長航集團「氣化長江」合作，加快推動LNG動力船舶應用；著眼於母公司油氣田
企業，促進LNG燃料在油田鑽機應用上的進一步拓展；加快格拉線（青海格爾木- 西藏拉薩）LNG
鐵路安全運輸研究，推動LNG集裝箱鐵路運輸早日實現。
本集團將進一步發揮母公司的整體優勢，與母公司所屬企業進行深入合作，並積極地在國內天然
氣業務領域尋求更多符合業務發展方向的投資機會，提升規模和效益，為股東提供滿意的回報，
為中國節能減排和綠色發展做出積極的貢獻。

17 : 自動波人(1313)@2012-09-08 17:01:46

http://big5.ifeng.com/gate/big5/ ... 20907/7004129.shtml

中石油子公司前總經理突然被控制燃氣帝國夢遇阻

9月5日下午，天氣驟變，烏雲籠罩下的深圳中油大廈顯得有些陰沉。

很少有人知道，這棟大廈內的中石油崑崙天然氣利用有限公司(以下簡稱“崑崙利用”)，在過去的幾個月內發生了一場劇變。《中國經營報》記者在持續數月、往返數省市的調查中獲悉，中國石油[9.00 2.51% 股吧研報]天然氣股份有限公司(以下簡稱“中石油”)旗下的國內最大CNG(壓縮天然氣)運營商崑崙利用總經理陶玉春已經被有關部門控制。

隨著陶玉春被控制，這家號稱要佔據天然氣市場70%份額的航母被突如其來的“暴風驟雨”打得支離破碎。中石油苦心經營多年的天然氣“三匹狼”(崑崙利用、崑崙能源[13.70 1.63%]、崑崙燃氣)的格局已經被打破。

神秘蒸發

從2008年中石油組建崑崙利用之後，陶玉春就一直擔任總經理和黨委書記。一肩挑的情況在中石油內部並不多見，這種設置足以看到陶玉春的能量。陶玉春出事，對於崑崙利用很多人來說都顯得突然。

過完50歲生日的第六天，陶玉春(生於1962年3月14日)就再也沒有出現在位於深圳南山路1110號的中油大廈。

9月5日，記者深入探訪了位於中油大廈24~26層的崑崙利用，這裡已經沒有往日的繁忙景象，許多房間都空無一人。陶玉春的總經理辦公室位於24層，其辦公室和公司總經辦都已人去樓空，透過總經辦窗戶的縫隙可以看到，他的辦公室內淩亂不堪。

“陶玉春是3月20日出事的。”一位不願具名的中石油某知情人士對記者透露：“出事後的第二天早上九點，中石油人事部就宣佈了中石油崑崙利用將進行調整，由中石油崑崙燃氣現任某高層兼任中石油崑崙利用的黨委書記和總經理。”

通過記者多方打探確證，目前有關部門控制陶玉春後正在全力追查其存在的經濟犯罪等問題。權威人士透露，陶玉春涉案金額巨大，所涉及的問題也甚為複雜，其調查由中央某部門直接介入。

陶玉春出事，對於崑崙利用很多人來說都顯得突然。從2008年中石油組建崑崙利用之後，陶玉春就一直擔任總經理和黨委書記。崑崙利用一位人士坦言：“一肩挑的情況在中石油內部並不多見，這種設置足以看到陶玉春的能量。”在這位人士看來，陶玉春根正苗紅是其能夠屹立不倒的重要原因。

據了解，陶玉春最初是在勝利油田工作，內部人士表示：“陶玉春從勝利油田基層幹起來後，曾經擔任勝利油田供應處副處長，後面調中油香港(00135.HK，目前已改名崑崙能源)擔任部門經理，後來又到中石油深圳實業公司擔任經理，他連副總都沒有當過，就直接邁到了中石油深圳實業公司總經理一職。”儘管陶玉春更明確的資訊無法獲悉，但是公開資料顯示，陶玉春在擔任中石油深圳實業公司總經理之時，同時還是中石油深圳公司董事長，地位可謂顯赫。

最後瘋狂

2011年7月，國家審計署派出的人員對崑崙利用進行了持續三個月的審計，直到2011年10月才審計結束。但陶玉春並沒有受影響。甚至在2011年底前，陶玉春還繼續提拔了兩批近20位中層幹部。然而，令陶玉春最終沒有想到，2012年3月事件卻出現了轉折。

對於陶玉春而言，2008年是其命運的轉捩點。

成立於1989年的中石油深圳實業公司，最初註冊資本金只有1000萬，其從事的業務在中石油內部人士看來就是一個“皮包公司”。熟悉該公司的人士說：“當時中石油深圳實業公司主要是做石油貿易，利用中石油這層關係，批條子搞油品貿易，後來又建了中油大廈，大廈裏面建了四星級酒店搞接待服務。”

而到了陶玉春掌舵中石油深圳實業公司之時，該公司的業務得到了進一步拓展，註冊資金也已經達到了41700萬元。

進入2008年，中石油決定增加對天然氣下游市場的控制份額，於是在中石油深圳實業公司基礎上成立了崑崙利用。

工商登記資料顯示，崑崙利用在2008年9月18日成立，註冊資本金為20億元(廣東省工商局目前仍顯示20億，這個數據和深圳工商局的數據不一致，深圳工商局7月顯示的資訊是：其註冊資本金為20億，9月查詢時，顯示註冊資本金為40億)，由中石油全額出資。2008年9月24日，中石油下發了中石油任命(20080266號)文件，任命陶玉春為崑崙利用執行董事兼總經理。

按照中石油實現上下游一體化的意圖，崑崙利用制定了雄心勃勃的戰略目標。該公司擬定了在2015年CNG(壓縮天然氣)加氣站總量達到2000座，年銷售量超過100億立方米，市場份額接近70%的目標。而圍繞這一目標，陶玉春操控著這艘戰艦加速前進。

短短的幾年時間，崑崙利用旗下就擁有了100多家公司。然而，快速擴張過程中的風險也顯露無遺。知情人士透露：“我們有160多家子公司，管理不到位，問題就層出不窮。”據了解，崑崙利用 2008年的財務數據顯示，其全年虧損額為242.9萬元。

據中石油內部人士透露，陶玉春在一些項目上，格外青睞找與勝利油田有關係的公司合作，同時在採購過程中也採取了一些不正常的手段。

該公司一位中層幹部透露，按市場價，公司採購一台加氣機僅需要七八萬元，而崑崙利用採購過來就要12萬元。採購過程中的問題，甚至讓一些供應商也感到害怕。

據悉，2011年中石油內部對崑崙利用進行了檢查，隨後國家審計署雲南特派辦又對崑崙利用進行再度審查。

據中石油內部人士透露，2011年7月，國家審計署派出的人員對崑崙利用進行了持續三個月的審計，直到2011年10月才審計結束。

不過，陶玉春當時並沒有受到影響。甚至在2011年底前，陶玉春還繼續提拔了兩批近20位中層幹部。

然而，令陶玉春最終沒有想到，繩套在動蕩的2012年3月事件卻出現了轉折。

格局劇變

隨著幾個月的劇變，昔日被中石油董事長蔣潔敏視為完成了“華麗轉身”的中石油進軍下游市場“頭狼”夭折了。

陶玉春出事之後，誰也沒有想到崑崙利用也會走到盡頭。

“主持出了事，上面領導生氣，就把廟都拆了。”崑崙利用內部人士表示：“一把手出事，就把我們3000多人的公司拋棄了。”

據悉，中石油在3月21日調整班子之時，就迅速宣佈將把崑崙利用納入同屬於進入天然氣下游板塊的“三匹狼”之一的崑崙燃氣旗下，按照當時設定的計劃，今年六月底完成人員分流，下一步就是將崑崙利用調整為崑崙燃氣旗下的華南公司，在年底前完成崑崙利用公司的登出。

對此，截止發稿時，中石油有關部門尚未回應。但是，記者在深圳中油大廈採訪時發現，原崑崙利用的招牌並未發生改變。同時，通過深圳工商局調取的資訊顯示，目前崑崙利用並未登出。但是留守的員工卻對《中國經營報》記者明確表示，現在我們已經是崑崙燃氣的人了，而不是崑崙利用。

事實上，3月底陶玉春出事之後，崑崙利用部分總部人員已經進行了分流，而各地的公司也進行了相應調整，而且這種調整並不僅僅是將崑崙利用在各地的公司納入崑崙燃氣體系。

記者在調查中發現，中石油深圳LNG(液化天然氣)項目已經在今年五月從崑崙利用分離出來，以項目部形式加以運營。而在廣西由崑崙利用佔51%股權的廣西中石油崑崙天然氣公司也號稱其已經由中石油西南管道局接管。

據了解，從2008年開始，中石油為了拓展下游市場，相繼組建了三個“崑崙”，其中崑崙燃氣總部所在地設在北京、崑崙利用總部所在地設在深圳、崑崙能源[13.70 1.63%]總部所在地為香港。

按照中石油當時的戰略考慮，崑崙燃氣側重於壓縮天然氣(CNG)、崑崙利用注重純天然氣、崑崙能源注重於LNG(液化天然氣)。但是，這樣的界定從一開始就未能成功。

三個“崑崙”都利用手頭的資源，不管是在LNG還是CNG等領域都展開競爭，同時在各區域也展開了競爭。

中石油內部人士透露，在江蘇揚州、江蘇太倉、河北霸州等等城市，“崑崙”們的競爭異常激烈。

爭鬥的局面讓中石油高層大傷腦筋。2011年，中石油終於下定決心理順這一局面。

2011年1月，中石油決定讓三個“崑崙”按照區域進行市場劃分，崑崙燃氣屬於北方公司，崑崙利用則負責南方七省，崑崙能源則還是在做LNG的基礎上業務覆蓋新疆、四川、重慶、海南區域。

“我們也想不通，剛剛才理順一年時間，就做出這麼重大的調整。”中石油崑崙利用一位人士頗為不滿地說。

到目前為止，中石油尚未在公開的資訊上披露調整崑崙利用的消息。隨著幾個月的劇變，昔日被中石油董事長蔣潔敏視為完成了“華麗轉身”的中石油進軍下游市場“頭狼”夭折了。

陶玉春或許不能再親歷西氣東輸二線全線通氣活動的現場了。

2008年2月動工的西氣東輸二線，不出意外將會在2012年10月全線通氣。這一總投資1422億元的重點工程，從動工開始就引爆了圍繞爭奪下游市場的戰爭。而在這場戰爭中，中石油崑崙天然氣利用有限公司(以下簡稱“崑崙利用”)一度佔據了最有利的位置。然而，隨著崑崙利用前總經理陶玉春被控制，這場戰爭的形式也在發生變化。

崑崙利用一位內部人士坦承：“陶玉春出事之後，對崑崙利用的很多事情都帶來了負面的影響。”

廣西項目恐遇阻力

崑崙利用發生震蕩，可能對其廣西市場戰略造成嚴重影響。

圍繞著西氣東輸二線工程的開建，管道資源佔據80%、氣源佔據74%以上的中石油意識到下游市場的重要性，因此相繼組建了崑崙利用、崑崙燃氣、崑崙能源，通過三個“崑崙”在全國攻城略地。

而在西氣東輸二線工程通氣的重點區域廣東、廣西、香港，即為崑崙利用的戰略重地。

以廣西為例，崑崙利用借助母公司中石油掌握的氣源和管道資源，與廣西自治區簽訂了合作協議。由此開始，廣西地方政府開始全力扶持崑崙利用在廣西的發展。

2011年4月2日，廣西自治區發改委以桂發改能源(2011)258號文件的形式下發了《廣西壯族自治區改革和發展委員會關於廣西天然氣支線管道和各市天然氣專供管道建設及城市燃氣業務等若干問題的通知》。在通知中，明確提到中石油同意將國家“十二五”分配給廣西的天然氣供氣量23億立方米提高到50億立方米以上，而廣西自治區也同意將廣西區內天然氣分銷經營權特許給廣西中石油崑崙天然氣有限公司。

然而，《中國經營報》記者卻發現，“258號”文件中提及的廣西中石油崑崙天然氣有限公司此時尚未成立。記者通過廣西工商局調閱廣西中石油崑崙天然氣有限公司檔案，發現工商登記資料中該公司成立時間為2011年7月5日。

據悉，還未降生就獲得了特許經營權的廣西中石油崑崙天然氣有限公司，由崑崙利用、廣西投資集團、瑞川新能三方投資組建，總註冊資本為40000萬元，目前一期僅出資8000萬元。這個擁有特殊身份的企業，在得到政府的強力支援下已經開始進攻廣西天然氣下游市場。按照廣西發改委出具的文件，廣西崑崙將控股建設和經營45條支線管道及14個地級市專供管道。廣西發改委還將支援其對廣西區內工業用戶進行直供。

這一舉措，事實上引起了眾多已經進入廣西天然氣下游市場獲得了城市燃氣特許經營權的燃氣企業不滿。據悉，進入廣西市場的有中國燃氣[4.29 0.47%]、深圳燃氣[8.78 2.69% 股吧研報]、崑崙燃氣、新奧燃氣、港華燃氣[6.00 -0.50%]、崑崙利用以及新能燃氣、華商燃氣、中威燃氣等十余家燃氣公司。

已經進入廣西的某燃氣企業負責人表示：“自治區政府支援廣西崑崙公司，明確提出在沒有授予燃氣特許經營權的地區，完全支援廣西崑崙一家開展業務；而且自治區發改委還將管道項目的核準權利收到自治區，這明顯是為了將大型工業企業納入廣西崑崙的直供範圍。”這位人士表示：“一旦西氣東輸二線通氣，廣西崑崙每年能夠通過其掌握的管道和接收門站，直接從企業手中獲取大量利益。”

知情人士透露，可能廣西崑崙將會每立方米加價0.38元左右(目前中石油西氣東輸二期供應廣西天然氣價格基礎價為2.57元每立方米)。按照0.38元計算，以每年向廣西供氣23億立方米計算(按照國家有關部門最初同意給廣西年輸氣量23億為基準)，一期僅出資8000萬的廣西崑崙，毛利一年就將近8億元。廣西某燃氣公司負責人表示：“對於加價我們跟政府也有過反映，中間環節的加價只能夠轉移到用戶身上。” 崑崙利用強勢介入廣西市場，讓眾多廣西燃氣企業感到鬱悶。然而，陶玉春事件發生之後，是否會出現新的變化？

廣西中石油崑崙天然氣有限公司副總經理龐華對記者表示：“現在我們已經不屬於崑崙利用了，我們的控股股東已經是中石油西南管道局。”記者隨後與中石油西南管道局市場處一位負責人聯繫，該人士也證實廣西崑崙由他們進行管理。然而，讓人困惑的是，直到目前為止，相關變動並未在工商登記資料以及中石油系統進行公佈。

在崑崙利用發生震蕩之時，廣西地方政府的態度似乎表現平穩。9月5日，廣西發改委副主任潘文峰表示：“陶玉春的事情，我們也知道，涉及他以前的事情，我們認為不會對西氣東輸進入廣西帶來影響。”

然而，相對於廣西發改委的平靜，廣西一些地市的官員卻心有不滿。相關人士坦言：“好不容易招商引資引進了企業，如果企業加價高了，對於今後的招商很不利。”

新的矛盾，或許會在西氣東輸二線正式進入廣西供氣之時出現。

600萬噸輸港項目或受影響？

陶玉春“蒸發”後的“攤子”不僅僅留在西氣東輸中的廣西站，他還留下了一個與西氣東輸配套的“600萬噸輸港”項目，隨著崑崙利用的人事震蕩，它的未來走向變得更加不確定。

9月4日，深圳大鏟島一帶海域依然如往常一樣熱鬧，大型運輸船來來往往。

3年前，志得意滿的陶玉春佈下了一個重要棋子。

2009年9月，崑崙利用與深圳南山區簽署合作協議，將在大鏟島建設與運營承擔著保障香港天然氣供應和西氣東輸二線調峰任務的國家重點工程——600萬噸LNG(液化天然氣)接收站。

陶玉春曾披露，中石油深圳LNG接收站是國家重點工程，項目一期處理能力為300萬噸／年，計劃2013年建成投產，年銷售量達到40億立方米；二期處理能力達到600萬噸／年。

專家介紹，由於長途天然氣運輸存在不確定性，因此作為西氣東輸二線建設的項目之一，大鏟島LNG接收站除將接受西氣東輸二線提供的氣源外，還將接受海上LNG船運供應的應急補充氣源，從而形成“海氣”和“陸氣”互補。

但是，這一被業內人士譽為具有里程碑意義的重大項目從選址開始就陷入了僵局。由於項目選址所在地大鏟島位於海運交通要道，招商局集團早已在此佈局了友聯船廠和亞洲最大修船基地之一的孖洲島友聯修船基地，按照安全規定，距LNG接收站400米距離內，不允許有明火作業，這對友聯修船基地直接構成了影響。而且LNG船舶具有極度的危險性，需要對海域進行通航管制，無疑這又對附近船舶造成了影響。因此，在招商局等單位強力反對下，該方案被擱置。

不久，中石油又拋出了新的方案。最新確定的規劃方案僅將大鏟島設為加油站和應急儲罐，300萬噸~600萬噸/年的調峰站及配套碼頭則另行建於深圳東部海灣迭福北的官湖社區。

一波未平，一波又起。隨著陶玉春被有關部門控制，這一重大項目也受到影響，比如在崑崙利用總部人員出現大量分流的情況下，一些正在推進的事情不可避免地受到影響。記者在多次赴崑崙利用總部採訪時發現，辦公室裏空無一人，而在職的幹部亦有不少人擔心受到陶玉春事件的牽連。顯然，在這種狀況下，已到衝刺階段項目在非常時期遇到的挑戰遠勝於平時。

9月5日，記者在中油大廈24層找到了目前承擔600萬噸LNG項目的某負責人。這位負責人表示：“現在這個項目是已經由中石油集團旗下的中石油深圳LNG項目部在負責，而不是崑崙利用。這個項目目前正在按照時間表推進，管道是按照年輸送能力60億立方米建設的，前期會年輸氣10億立方米。”據悉，崑崙利用前總經理陶玉春被有關部門控制後不久的2012年3月底，中石油總裁周吉平曾透露，將會在2012年年底前實現向香港輸氣。

事實上，記者也了解到，截至發稿時，該項目管線尚未完成建設。

下游爭奪戰

陶玉春事件帶來中石油天然氣板塊震蕩的同時，中國燃氣[4.29 0.47%]市場也正在發生著更激烈的爭奪戰。

數據顯示，2011年，中國天然氣消費量突破1300萬立方米，是2007年的1.9倍。有專家預計，2015年我國天然氣進口量將達900億立方米；2020年，國內天然氣需求將達4000億立方米，其中一半為國產天然氣，一半則為進口管道天然氣和液化天然氣。

為了滿足消費量的飛速增長，包括西氣東輸二線等管網建設也在加速建設。管網建設的順利推進也帶來了工商業用戶的新增需求。天然氣下游市場的爭奪，不僅僅圍繞城市居民供氣，也帶來了直供工業用氣等巨大機會。

巨大的市場誘惑讓曾經不重視城市燃氣和工業直供的中石油、中石化等巨頭紛紛捲入了民資、港資、國資雲集的下游市場。

近年來，隨著西氣東輸二線開始建設，圍繞廣東和廣西等市場的競爭尤為激烈，因此國家發改委在2011年底發佈了《國家發展改革委關於在廣東省、廣西自治區開展天然氣價格形成機制改革試點的通知》。該通知強調，價格主管部門要規範省內天然氣管道和城市配氣價格，嚴格控制省內天然氣管網加價，引導天然氣直供，減少中間環節，降低偏高的配氣價格。“他們拿著國家的資源和國家賦予的權力，來做對自己有利的事情。”9月5日，中國城市燃氣分會常務理事彭世尼教授表示：“像中石油這樣的企業，掌握了上游市場，擁有氣源分配的權利，介入下游市場，並且人為形成中間環節之後，很容易就擠壓其他企業的空間，這涉嫌到壟斷。”今年兩會期間，廣西代表團人大代表劉慶梅、林繁等人提交了《關於天然氣定價機制市場化改革過程中加強反壟斷工作的建議》(以下簡稱《建議》)。這份《建議》認為，近年來國內石油巨頭在天然氣下游開展的並購潮與“新36條”背道而馳，建議政府在天然氣領域打破上下游一體化的壟斷。而在涉嫌壟斷之外，彭世尼還認為，“這種不注重風險管理、不注重投資回報的盲目拓展下游市場，未來肯定會出現大問題。”事實上，記者在採訪期間也從中石油崑崙利用內部人士了解到，崑崙利用在拓展過程中，往往很多承諾無法兌現，而在設備採購等過程中也存在一定的問題，這些都導致了崑崙利用在擴張過程中成本無法控制，導致企業處於虧損狀態。

當然，對於中石油而言進入下游市場又是其謀求擺脫天然氣板塊虧損的重要戰略舉措。據悉，2012年上半年中石油進口中亞天然氣104.5億立方米、液化天然氣23.1億立方米，兩項總計虧損約226億元。而要扭虧，介入到尚有巨大空間的下游市場成為中石油更為迫切的任務。

然而，在面對旗下旗艦企業出現問題、燃氣板塊發生震蕩的情況時，中石油的“燃氣帝國”夢想還能否實現？

18 : greatsoup38(830)@2012-09-25 23:36:13

2012-9-25 HJ
...
估值可望逐步提升從現有業務看，石油生產仍佔40％，但已放緩，天然氣將成為增長動力，LNG 仍待積極發展，日後增長強勁，短期以天然氣管道輸氣及天然氣銷售為主。可以預期的，是天然氣佔比將由目前的60％持續上升，石油將由目前40％逐漸下降。市場形勢是對石油股評價較低，原因包括開採風險、價格波動及稅項的影響，因而P╱E在10 倍以下，而天然氣業務的評價較高，通常P╱E 在20 倍或以上，昆侖暫以天然氣管道為主，而北控（392）亦擁有北京天然管道股權40 ％（但不涉及石油開採），其P╱E達20倍。

昆侖現價13.6 元，往績P╱E17.3 倍，低於其他燃氣股，是受石油業務所影響，但預期石油業務所佔比例將會下降，因而昆侖的P╱E將會逐漸提升，其業務發展方興未艾，且有母公司作為後盾，在同業中的優勢是可以肯定的，未來數年的增長相當強勁，股價表現雖因配售而一度低沉，現已完全消化，回復舊觀，應逢反覆吸納，看好中長線。

戴兆

19 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:29:46

http://www.blogger.com/comment.g ... 6928560572230934669
  Ching兄，街外錢，不用客氣！大家之前幾天都挺堅定，對此等好股堅定有好報。

  燃氣股，最近好像很多人開始提及了。

  2012年11月5日下午5:51
Blogger ching 提到...

  多人品題的股份要特別小心乎?哈!

  有分析認為135屬行業中游位置的供應商，市場對定價及利潤率的了解不多，甚難評估真實價值，集團有一半盈利來自上游石油業務，由於儲量不足，油井老化等問題，令這一半的盈利能見度不足。

  請教洞人兄點睇以上講法，係咪都係龍頭1193略好?不過135可能有機會染藍.....

  2012年11月5日下午7:44
Blogger 山頂洞人提到...

  Ching兄，認同135比1193更難評估，不光因其原有的原油業務，連天然氣價格等的變動也會使它相對敏感得多，因此其未來盈利狀況，就算專業的研究員，恐也得不斷跟蹤和修正。不過這未足以否定其投資價值，主要是給人的認知較模糊一點吧。不過越能對未來的業務和盈利有把握的，我們作為投資者買入或持有便自然會相對安心一點、有底一點，因此作為投資標的，1193會感受得實在一些。然而這似未能肯定到底哪一家企業未來的增長潛力更高。因此，若有足夠餘錢，兩家都持有未嘗不可；若不想煩，偏重簡單明瞭的風格的，單持有1193便可。

  135的市值是1193的三四倍，短中線染藍的機會不低，不過從長線的角度看，倒未必是一個值得特別考量的因素……我倒是想猜估一下，到底目前一千來億市值的135他朝升五倍成為六千億市值的速度更快一點，還是三四百億市值的1193升五倍變一千六七百億的速度更快一點……

  2012年11月5日下午10:12

20 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:29:45

咁破頂法, CALL 又唔係, PUT 又唔係

21 : GS(14)@2012-12-09 00:41:24

咁唔做野得唔得?

22 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:42:27

21樓提及
咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

23 : GS(14)@2012-12-09 00:42:49

22樓提及
21樓提及
咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

呢隻同Prada入硬恆指啦

24 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:43:52

23樓提及
22樓提及
21樓提及
咁唔做野得唔得?

得, 不過玩得掂呢隻, 堅會賺大錢,
因為CALL/PUT 買中就爽

呢隻同Prada入硬恆指啦

PRADA要等上市２年

25 : GS(14)@2012-12-09 00:45:24

好似都差唔多啦?

26 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:46:41

25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

27 : GS(14)@2012-12-09 00:47:11

26樓提及
25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

邊隻可以取走呢

28 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:48:00

27樓提及
26樓提及
25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

邊隻可以取走呢

1913->330

29 : GS(14)@2012-12-09 00:51:47

咁135可以換走乜呢?

30 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:54:06

29樓提及
咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

31 : GS(14)@2012-12-09 00:54:39

30樓提及
29樓提及
咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

32 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:55:47

31樓提及
30樓提及
29樓提及
咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

S&P 500

33 : GS(14)@2012-12-09 00:56:17

32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
咁135可以換走乜呢?

我覺得會加多25隻, 10隻10隻咁加UPPER LIMIT

咁恆生指數會變得好複雜

S&P 500

不如Wilshare 5000

34 : mannishmark(26310)@2012-12-09 00:56:51

26樓提及
25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

35 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:58:25

34樓提及
26樓提及
25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

267 點會走, 中信整體上市,

都唔知佢點玩注資

36 : GS(14)@2012-12-09 00:58:57

267 應該無的啦

37 : mannishmark(26310)@2012-12-09 01:00:02

35樓提及
34樓提及
26樓提及
25樓提及
好似都差唔多啦?

等恒指檢討加多25隻先

哈哈, 人保, PRADA, 仲有其他大股

屍捷,267幾時走...

267 點會走, 中信整體上市,

都唔知佢點玩注資

咁又係,中信個大名...

38 : Clark0713(1453)@2012-12-09 01:00:13

2600 機會大。

39 : mannishmark(26310)@2012-12-09 01:01:24

38樓提及
2600 機會大。

如果係,咁佢會唔會係入左之後最快俾人踢既藍籌?

40 : lcta(34996)@2012-12-09 01:05:08

39樓提及
38樓提及
2600 機會大。

如果係,咁佢會唔會係入左之後最快俾人踢既藍籌?

http://zh.wikipedia.org/wiki/恒生指數

數碼通好似年半

2001年6月1日
剔除數碼通電訊

1999年12月6日
加入數碼通電訊

41 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:13:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218332_C.pdf
自願性公佈
印尼BENGARA-II項目終止
茲提述昆侖能源有限公司（「本公司」）就收購CGB2已發行股本之70%（CGB2擁有Bengara-II生
產分成合同（其年期為三十年）項下合約權利及權益中不可分開之100%參與權益）於二零零六
年七月十日刊發之公佈（「該公佈」）以及本公司於自二零零六年至二零一一年期間之年度報告
中就Bengara-II生產分成合同之合約區域之勘探工程狀況作出後續披露。本公佈所採用詞彙應
與該公佈所界定者具有相同涵義。
根據Bengara-II生產分成合同，勘探階段於二零一一年十一月三十日屆滿。本公司及CGB2自
二零一一年四月起已積極與BPMIGAS（乃根據Directorate General of Oil and Natural Gas of The
Ministry of Mines and Energy of the Republic of Indonesia成立之國家石油及燃氣規管機構）進行
磋商，以進一步將勘探階段延期兩年。
儘管本公司及CGB2持續致力與BPMIGAS對有關進一步延期進行磋商，然而，於二零一二年
八月二十四日，BPMIGAS向CGB2發出函件，聲明Bengara-II生產分成合同已自二零一一年十
一月三十日起屆滿，但其上述函件並無詳述理由。
本公司已就Bengara-II生產分成合同屆滿向印尼法律顧問尋求意見，且獲告悉，根據適用印尼
法律及Bengara-II生產分成合同，BPMIGAS並無責任於緊隨首六年勘探階段後另行授出超逾
四年延期之延續勘探期。鑒於印尼法律顧問之意見，本公司已決定不再申請／要求Bengara-
II生產分成合同延期。

42 : ant2012(35387)@2013-01-02 04:00:17

請問135如何看? 現價是否太貴?

43 : greatsoup38(830)@2013-01-02 21:21:48

42樓提及
請問135如何看? 現價是否太貴?

都是慢慢升那隻

44 : ant2012(35387)@2013-01-02 22:03:45

尚有上升空間？

45 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:06:52

44樓提及
尚有上升空間？

不過會慢d，基金左d股是咁

46 : ant2012(35387)@2013-01-02 22:19:55

45樓提及
44樓提及
尚有上升空間？

不過會慢d，基金左d股是咁

謝謝

47 : greatsoup38(830)@2013-02-02 18:53:45

135
http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013013001.pdf

48 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-02 23:07:03

135 2012年全年盈利不可能少過70億
上半年都賺35億
下半年先係用氣高峰期,加上今年北京地區天氣特寒,12月24日用氣量更加係歷史新高
下半年油價又平穩,LNG銷量又大增
諗唔到下半年有比上半年差既理由
全年賺過80億我都唔會覺得驚奇

49 : greatsoup38(830)@2013-03-22 01:25:57

135
盈利增20%，至62億，債一般

50 : swhhui(30578)@2013-03-22 17:29:17

如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

51 : greatsoup38(830)@2013-03-23 13:59:04

50樓提及

如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

美化左少少盈利?

52 : swhhui(30578)@2013-03-25 11:00:29

51樓提及
50樓提及

如果照返Depreciation對PP&E既比例:

2012: x/69,225
2011: 4,090/56,677

Depreciation(x)會系: 4,996 vs 4,434 (reported)

美化左少少盈利?

是的

53 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:45:49

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013032201.pdf
昆仑能源(135.HK) 三驾马车齐头并进 (增持)

2013-03-22

54 : greatsoup38(830)@2013-04-13 20:50:57

2013-04-05 HJ
...
經去年配售集資後，儘管昆能的固定資產已增137 億元，淨負債仍減37.7 億元至120.81 億元，借貸316.73 億元，現金195.92 億元，其財務安排是增加借貸40.98 億元而保留大量現金，相信用於發展所需。市場認為，去年配售集資102 億元，或將用以等待中石油再度注資，這種可能性不容抹煞。

昆能的發展意向毋庸懷疑，以氣代油的目標相當清晰，此為發展重點，而輸氣管道已在提供龐大利潤，並且在發展中，可以預期盈利持續增長，值得注意的是該等業務增長可以相當強勁，只是石油業並不明朗而已，可能對整體增長帶來攤薄壓力，假若可以將石油業務向中石油換取天然氣業務，則昆能的表現將會更佳，不知中石油是否有此考慮，以使昆能成為真正的上市天然氣旗艦。

昆能現價16.38 元，P╱E19.6 倍，息率1.4％。

筆者認為，對其評價不在於往績，應集中於展望，相信中長線的表現，仍可令投資者滿意。

戴兆

55 : lemonwongwong(33038)@2013-05-24 00:34:15

但佢息率太低。。。好想入佢但又有些猶豫

56 : greatsoup38(830)@2013-07-27 11:55:13

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 2abc45373fe844c006b

文章由一個老散 » 週五 7月 26日, 2013年 8:05 pm
上次加氣價後135一路大跌，今日傳中石油又加氣價，135又大跌。
佢的管道輸氣收費唔係上游來氣加加固定比嗎？照計上游價高或低對佢應無影響喎？即係假設上游價無論1.8或2元，佢都係固定收0.2咁計，咁應該加加減減對佢無影響格。至於下游部分業務，同其他城市燃氣一樣，應可轉嫁給非居民用戶，咁應該係無大影響播，點解每次上游加價，佢都跌得咁甘o既？

文章由 investdaily » 週五 7月 26日, 2013年 9:45 pm
氣價升用量跌...

57 : MrYeung(15476)@2013-08-20 20:19:54

135
http://www.e-capital.com.hk/repo ... 0-bdf1-be9814138912

58 : greatsoup38(830)@2013-08-23 01:05:45

135

持平賺34億，輕債，採油收入下降

59 : ak47(37204)@2013-08-27 22:40:46

不是注資,而是換人。

60 : greatsoup38(830)@2013-08-31 17:58:58

2013-08-30 HJ
...
昆侖致力發展天然氣業務，並沒有新增石油項目，因而受產量及價格所限制，去年同期，石油的稅前盈利佔40%，天然氣佔60%，最新的比例則為25.5%及74.5%，是反映天然氣的發展。

昆侖的目標是以氣代油，於接收LNG 進行加工，現在液化能力為578 萬立方米╱天，在建LNG加工廠10 座，預料明年完成後，每天液化能力可達2000 萬立方米。現在加氣站390 座，累計已推廣LNG 汽車53000 輛。氣化長江項目亦進入實質性階段，於內河水域已改造LNG 船舶24 艘，新建雙燃料動力船舶2 艘，在建LNG 加氣躉船2艘。此外，仍在推進LNG鐵路（青海格爾木─西藏拉薩）的相關工作。

以氣代油的概念，需要多方面配合，LNG 購自海外，中海發展（1138）已與中石化冠德（934）合資訂購6 艘LNG 船舶（耗資117億元），自然需要加工廠及加氣站，當然要有車船使用。LNG 較柴油便宜及環保，但看來昆侖於推進以氣代油，仍需政策的鼓勵配合。據報，LNG 動力船舶標準將於下半年出台，將有助於加氣站的建設，據專業估計，至2020 年將有1 萬艘新建內河LNG 動力船，連同現有內河船的改造，前景可以樂觀。問題是設施與需求的配合。

石油比重降有利估值

昆侖為中石油的上市天然氣旗艦，配合國家的清潔能源政策，以氣代油，涉及車、船及火車，目前的安排已遍及北京、重慶及廣州等城市，以至江蘇保定，於新疆地區亦安排4間LNG 加工廠，山東及湖北亦有設備，海南亦有LNG 儲備庫以提升供應能力。

昆侖的市盈率低於其他燃氣股，筆者早已指出是受石油業務所拖低，兩者市盈率相差10倍以上，現在石油業務所佔盈利比重逐漸降低，理論上市盈率應逐漸提高，以昆侖的各項條件看，如不受石油業務影響，估值應不低於其他燃氣股。

近期股價較為波動，上月天然氣加價後，股價波幅達30%，是市場觀感問題，擔心加價後影響銷量，大行的言論亦左右表現，但以氣代油是既定政策，況且氣價仍低於油價，實在不可能因加價多少而影響銷售。

至於多位高層辭職，現在看來，可能在醞釀時已有人獲悉其事，以致當時波幅特大，辭職事件已公開，股價仍受壓力，基本上不影響經營，但若影響發展進度，可能性存在。

事已至此，短期預測並無意義，但前景依然是可以樂觀，於股價喘定及事態明朗後，留意收集機會。

戴兆

61 : amazingrick(36737)@2013-09-02 23:53:28

http://www.yicai.com/news/2013/08/2971675.html

昆仑能源掌舵手李华林被查 “以气代油”战略或放缓
作者徐沛宇来源: 第一财经日报时间 : 2013-08-29 04:36

昆仑能源前董事长李华林被调查，股价昨天报收10.880港元，下跌13.51%，花旗银行下调昆仑能源评级至沽售，目标价9.9港元。
昨
天，昆仑能源（00135.HK）收盘报10.880港元，下跌13.51%；同时，花旗银行下调昆仑能源评级至沽售，目标价9.9港元。
对于公司前董事长李华林被调查一事，昆仑能源上下要么三缄其口，要么毫不知情；而业内最担心的是，李华林在昆仑能源一手制定的战略是否会因其被调查而放缓。
昆仑能源是中石油集团天然气中下游业务唯一的上市平台，近年来发展迅速，也被视为中石油未来盈利的重要板块。受益于天然气销售的快速增长，该公司去年获得收入达329.53亿港元，同比增长27.16%，净利润为65.18亿港元，同比增长15.96%。
被调查前，李华林是昆仑能源十多年来发展的掌舵手。2001年，李华林出任昆仑能源执行副主席兼董事总经理，2005年成为行政总裁，2007年1月被委派为昆仑能源董事会主席；同年11月，李华林又出任母公司中国石油天然气股份有限公司（601857.SH，00857.HK，下称“中石油”）副总裁，并于2009年出任该公司董事会秘书及授权代表。
在李华林掌管昆仑能源的过程中，2007年授出的管理层激励期权曾经受到较大争议。当年1月，昆仑能源授出8000万份的管理层激励期权，身为董事会主席的李华林拥有2500万份，行使价为4.186港元，昆仑能源年报显示，李华林已行使上述期权。
业内人士预计，李华林通过行使期权获利超过1亿港元；同时，质疑称昆仑能源这类依赖大股东资产注入的国企不应该发起如此的股权激励。
不过，李华林以及昆仑能源的管理层并未因为期权被质疑而受到任何动摇，其对昆仑能源的掌控仍然固若磐石，并且由于昆仑能源业绩向好、盈利增长迅速，李华林成为中石油系统内备受瞩目的新生代高管。
目前，天然气业务是昆仑能源最主要的收入来源，去年，来自天然气分销业务的收入占昆仑能源总收入的比例已达到81.56%，同期，其天然气销售量为48.18亿立方米，天然气销售收入为135.51亿港元，同比增长47.5%，税前利润为19.56亿港元，同比增长40.52%。
“以气代油”是李华林所主导的昆仑能源最重要的发展战略，在这一战略下，昆仑能源大力兴建加气站、LNG加工厂和进口LNG接收站，现在已成为国内拥有加气站和LNG加工厂最多的公司。
但是，其实李华林力推的LNG战略在中石油内部和外部都遭到了一些不满，而在他接受调查之后，昆仑能源的发展战略能否一如既往？
“李华林大刀阔斧推进LNG的步伐可能会因此而放缓。”卓创资讯分析师王晓坤对《第一财经日报》记者说，中石油目前正在梳理天然气上下游的业务，希望通过昆仑能源积极布局天然气的一体化，李华林离职后，该公司正在建设和未来计划建设的一些项目可能会存在较大变数。

62 : sunjcom(1601)@2013-09-07 21:48:32

李華林崑崙能源帝國

　　周遠征

　　隨著原中石油集團董事長、國資委主任蔣潔敏，原中石油股份副總裁、崑崙能源董事局主席李華林、原四川省人大副主任郭永祥的落馬，加上之前已經被調查的中石油崑崙天然氣利用有限公司原總經理陶玉春，在石油石化系統內部一直勢力龐大的“勝利油田系”被迅速削弱，幾人之中，除蔣潔敏之外，李華林的地位十分突出。

　　李華林秘書“出身”。9月1日，一位與李華林共事多年的中石油權威人士向記者表示，李華林長久以來地位牢靠，在中石油及其之前主政的中油香港、深圳石油、崑崙能源等中石油系企業中，一直擁有強勢話語權。

　　從2001年，李華林自擔任深圳石油實業公司董事長開始，進入了十餘年仕途的風光期。在其主政期間，中石油下屬企業與包括浙江金帝聯合控股集團(下稱“浙江金帝”)在內的民營企業建立合資、合作關係。而在國家審計署、紀檢部門對其下屬陶玉春的調查過程中，浙江金帝也位列其中。

　　打工皇帝的帝國

　　2007年1月，李華林被委派為崑崙能源董事會主席，成為崑崙能源的掌門人。

　　相對於中石油股份公司(0857.HK)兩萬多億元人民幣的營業額，崑崙能源(0135.HK)200多億元人民幣的營業額只是一個零頭。

　　然而，執掌崑崙能源多年的李華林卻享受著令人羡慕的高薪。中石油股份公司2012年報並沒有顯示擔任副總裁、董秘的李華林的薪酬情況。但據崑崙能源的公告，彼時擔任崑崙能源董事會主席的李華林在2012年薪酬高達1228.7萬港元(約合969.5萬元人民幣)。這一薪酬已經超過了2012年擔任中石油股份有限公司副董事長兼行政總裁的周吉平的年薪(1128萬港元，約合890萬元人民幣)。

　　《中國經營報》記者查閱從2001年以來的崑崙能源(原名中油香港，2010年3月22日正式更名，以下統一以崑崙能源替代中油香港)的公告獲悉，2001年1月18日，時任崑崙能源執行主席和董事的張如椿辭去董事及執行董事職務，李華林隨即成為了執行副主席兼行政總裁。

　　張如椿出自勝利油田，在勝利油田諸多的高層幹部中，並不是特別顯眼。但是從勝利油田一則介紹幹部成長經歷的檔案中顯示，張如椿在蔣潔敏之前就成長為勝利油田副總經濟師。對於張如椿的其他履歷情況，香港交易所披露歷年來的崑崙能源相關公告中也未有更多涉及。

　　而在勝利油田成長的張如椿卸任之後，同樣具有勝利油田背景的李華林成為又一位在崑崙能源擔任高層的勝利油田系“領導”。

　　2007年1月，李華林被委派為崑崙能源董事會主席，成為崑崙能源的掌門人。

　　從2001年~2012年，任職崑崙能源的李華林薪資逐漸攀升。從最初的100萬港元到150萬港元(2001年到2003年，其年報中並無高層明確的薪酬數字)攀升到2012年的1387.2萬港元。如果以2001年到2003年均為150萬薪金來計算，加上後面每年的準確薪酬，李華林在中油香港任職期間獲得薪酬高達1億港元。

　　此外，2007年，李華林以及執行董事張博聞等崑崙能源高管獲得了8000萬股管理層激勵期權，其中李個人即掌握2500萬股期權，當時行權價格4.19港元/股。2012年這筆期權到期時，公司股價最高已升至17.32港元/股。如果行權，李華林將從中獲得巨大收益。

　　直到今年8月，已經擔任中石油集團公司(系中石油股份有限公司母公司)副總經理、黨組成員的李華林依然牢牢掌控著崑崙能源。

63 : sunjcom(1601)@2013-09-07 21:49:08

神秘公司浮現

　　審計署審計顯示，海南中海深海養殖科技開發有限公司最終虧損了兩億多元，導致了國家財產的重大流失。

　　而在李華林擔任崑崙能源行政總裁期間，他還兼任深圳石油實業公司董事長。

　　2012年3月20日，李華林的老搭檔、曾經擔任深圳石油實業公司總經理的陶玉春(2008年8月，陶玉春出任由深圳石油實業為基礎組建的崑崙利用總經理)被有關部門控制。而在此前，審計署的審查中，多項問題不但指向了陶玉春，也涉及李華林。

　　一位知情人士透露，陶玉春在任職總經理期間，對李華林言聽計從，尤其是前期，對李華林安排的人員也予以了重用，而在重大決策上也主要聽從李華林的指示。這位人士還表示，後期陶玉春雖然與李華林有些矛盾，但是公開場合從不提及李華林的問題。

　　接近國家審計署的權威人士透露，審計署在2011年9月對崑崙天然氣利用公司(2008年在深圳石油實業公司基礎上組建)審計期間，掌握了陶玉春的一些違法問題，其中部分問題直接涉及李華林：深圳石油實業公司在海南有一家重點投入的企業海南中油深海養殖科技開發有限公司。工商登記資料顯示，該公司於2003年12月23日在海南省工商行政管理局註冊成立，註冊資金10409萬元。海南中油深海養殖科技開發有限公司在海南臨高、陵水、三亞、廣東湛江建立了深水網箱養殖基地，“開發藍色國土、建設海洋牧場”是公司的宏偉目標。一位參與該項目的原深圳石油實業公司人士透露，李華林引入了一家名不見經傳的民營企業進入了海南中海深海養殖科技開發有限公司。記者查詢獲知，浙江金帝是該企業的參股方。

　　審計署審計顯示，海南中海深海養殖科技開發有限公司最終虧損了兩億多元，導致了國家財產的重大流失。浙江金帝在海南中海深海養殖科技開發有限公司虧損後，還致函深圳石油實業公司，要求賠償其損失。知情人士透露，在陶玉春主導下，深圳石油實業公司最終支付了該公司2000萬元。接近國家審計署的人士表示，國家審計署清查深圳石油實業公司時也發現這一重大問題。

　　記者查詢公開資料發現，2005年浙江金帝參股了海南中海深海養殖科技開發有限公司。對於相關事項，記者在9月5日與浙江金帝相關人士進行了聯繫，但是由於浙江金帝董事長盧斯侃在出差，截至記者發稿時止也未能獲得明確答覆。

　　公開的信息顯示，2005年4月浙江金帝還參股了崑崙能源旗下的華油天然氣股份有限公司。華油天然氣股份有限公司是崑崙能源控股的能源企業。截至2012年底，公司註冊資本為10.41億元人民幣，資產總額為106億元人民幣。

　　浙江金帝參股華油天然氣之後，成為中國為數不多的能進入國內能源開採業的民營資本之一。公開資料顯示，浙江金帝董事長盧斯侃還出任了多年的華油天然氣董事長。目前，浙江金帝持有華油天然氣19.67%的股份，浙江金帝董事長盧斯侃繼續擔任華油天然氣董事。

　　目前浙江金帝已經擁有7家全資或控股子公司，4家參股公司。中石油系的崑崙信託也為其多次操盤信託產品。

64 : 寧采臣(25759)@2013-09-07 23:15:12

LM

65 : MrYeung(15476)@2013-09-30 20:57:41

http://www.e-capital.com.hk/repo ... 5-9f2a-0b534a37cdbb
135

66 : VA(33206)@2013-11-03 22:07:36

http://www.fullermoney.com/conte ... rategy28Feb2013.pdf

67 : MrYeung(15476)@2013-11-14 20:49:49

135

68 : Clark0713(1453)@2013-12-17 12:13:18

#135

<匯港通訊> 據內地《財新網》報導指，昆侖能源(00135)新任主席兼執董溫青山被要求
協助調查，包括前中石油(00857)董事長蔣潔敏等的高層腐敗案。

69 : VA(33206)@2013-12-17 12:19:55

停左

70 : andyiyee(44061)@2013-12-17 16:56:34

董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇 smiley

71 : lemonwongwong(33038)@2013-12-17 17:15:12

good chance to buy at good px

72 : greatsoup38(830)@2013-12-17 23:27:24

andyiyee在70樓提及
董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇

真是好大劑

73 : lemonwongwong(33038)@2013-12-18 00:26:04

greatsoup38在72樓提及
andyiyee在70樓提及
董事長兼執董辭職
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131217175_C.pdf

聽日有戲睇

真是好大劑

最好跌到10元樓下...

74 : VA(33206)@2014-02-14 20:00:02

香港个股：昆仑能源称哈萨克斯坦业务占税前溢利一成，货币贬值将影响收益
2014年 2月 14日星期五 17:15 BJT
路透香港2月14日 - 专注于液化天然气(LNG)终端业务的昆仑能源有限公司周五称，来自哈萨克斯坦业务贡献占公司税前溢利约一成，因此该国稍早将其法定货币贬值将对公司的汇兑差额帐户及2014年整体综合收益可能产生一定影响。

昆仑能源指出，哈萨克斯坦国家银行稍早宣布将该国法定货币贬值，幅度达约19%

另一家在中国、哈萨克斯坦及加拿大从事油田服务的华油能源集团此前亦预警，哈萨克斯坦货币大幅贬值，可能对公司2014年度收入产生一定影响。

美国缩减买债规模对新兴市场货币造成压力。随着最大贸易伙伴俄罗斯的货币贬值后，哈萨克斯坦国家银行于2月11日宣布将该国法定货币坚戈（Tenge）大幅贬值19.3%，美元对坚戈的兑换基准价从前一日的1比155.5调整为1比185。

昆仑能源为为中国石油子公司，该股今天收报13.44港元，过去一个月跌逾2%。（完）

欲浏览上市公司发布于香港联交所的公告，请点选:(http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N20140214305_C.pdf) (记者梁慧仪; 审校林高丽)

75 : GS(14)@2014-02-16 16:06:14

135

76 : greatsoup38(830)@2014-03-21 15:47:55

135

盈利降1%，至61億，重債

77 : greatsoup38(830)@2014-03-30 17:30:42

2014-03-29 HJ
....
投機味濃短線波動

昆能致力於LNG 以氣代油，接卸LNG 後，加強陸上生產與供應，去年中已投入營運加工廠9 間，液化能力每天578 萬立方米，此為去年中期數據，最近數據則為每天578 萬立方米，即近期並無加工廠完成，只稱在建加工廠10 間，其中2 間於2014 年內投產。

另一方面，已建成加氣站600 座，累計推廣LNG汽車8 萬輛，已在長江及京杭運河等水域開展LNG 船舶先導性試驗，看來以氣代油的業務推進仍需加速。

昆能去年股價的波幅，反映其P╱E 由20 倍反覆回落至13 倍，是中石油人事問題的打擊，市場對此頗為敏感，亦形成大量投機活動，業績亦對股價增添壓力。石油業對昆能的影響暫難避免，但所佔盈利比率在下降中，未來的期望，是燃氣增長，所佔比率提升，石油比率則下降。目前燃氣P╱E在20 倍以上，石油P╱E則在10倍以下，混合計算，不易尋求合理P╱E。

假定燃氣P╱E 應值22 倍，石油只值8 倍，以此推算，昆能的P╱E 應值18 倍，但股價往往無合理價，不妨將石油貢獻剔除，以現價13 元計，昆能P╱E 是21.9 倍，仍低於燃氣同業，是不合理的表現，連同石油計，現價P╱E 是15.3倍，可說是偏低。

中石油人事問題未出現前，昆能的P╱E已低於燃氣同業，這是中石油燃氣的旗艦，前景肯定看好，但實際又受石油業績所影響，如昆能可將石油業換為燃氣業，相信有更佳表現，只可惜大市在動盪中，即使已考慮到問題，亦非改革時機，事態不明朗，管理層不敢動議，不求有功，但求無過，目前的形勢，昆能的P╱E 高低以及股價是否合理，暫時並非管理層的課題。

昆能股價偏低可以肯定，但亦無肯定的合理價，股價波動，投資買賣增加；股價偏弱，稍有不利，向下的動力即大增，市場是看勢買賣，跟紅頂白，目前自然以淡倉為主，短線投機味濃，變動難料。長線應是看好，但持有者肯定須要承受股價波動的風險，未來的展望，主要關鍵是人事問題明朗化，在此之前，不應以常理推斷。

戴兆

78 : GS(14)@2014-05-15 12:45:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ec_ech1.htm

【明報專訊】中國政府提倡國企改革，大型國有油企身先士卒，中石油(0857)日前宣布將淨值近400億元(人民幣．下同)的西氣東輸東部管道資產放進新公司，然後把新公司全部股權掛牌轉讓。不過，據悉中石油不一定把全部股權轉讓，市場流傳兩個方案，包括可能由「自己人」買回部分股權，亦有可能參照以往拆售的模式，引入第三方參股共同經營。

中石油周一宣布，擬在上海設立全資子公司(名為中石油東部管道有限公司)，隨後將所持東部管道公司100%股權通過產權交易所掛牌轉讓。

截至去年底，相關資產的總資產值為916.3億元，扣除負債，淨資產值為389.5億元。然而，據悉中石油未敲定最終的出售方案。

或引入第三方參股

雖然該公告聲稱擬把東部管道公司全部股權掛牌轉讓，但有中石油相關人士稱，「由於轉讓股權的交易將公開進行，所有國內資本都可公平參與，中石油相關單位參與交易都符合市場規則」，意味有可能只對外轉讓部分資產，剩餘的由自己人買回。

不過，亦有分析員引述中石油內部人士稱，去年拆售二線的西部管道資產，是以成立合資公司的方式，對方出錢，中石油出資產。

今次拆售可能會參照去年的模式，以合資公司方式引入第三方資本。

如果上述兩個方案屬實，意味中石油此次的改革並非如市場所理解般開放，集團亦有意取回東部管道公司的部分資產，不欲全失控制權。另一方面，中信泰富(0267)以收購母公司全部資產的方式，讓中信集團實現混合所有制，但昨日公布配售股份名單，大部分都是國有資本(見另稿)，與引入民營或外國資本的改革原則有所偏離。

無論如何，中石油若完成是次轉讓股權交易，西氣東輸的所有管道資產將不再由中石油壟斷。集團在日前的公告中沒有清楚表明把哪些資產放進東部管道公司。而據中石油相關人士對本報稱，相關資產包括西氣東輸一線，以及西氣東輸二線由寧夏中衛至上海及廣州的幹線、支幹線及相關聯絡線。

西氣東輸管道資產解除壟斷

交銀國際油氣分析員吳菲稱，這無疑是把二線所有的東部管道都放進去，而且集團早在前年及去年先後拆售西氣東輸三線及二線的西部管道資產，這次交易後，所有西氣東輸管道資產都將解除壟斷。

明報記者廖毅然

79 : GS(14)@2014-09-28 20:54:30

盈利降18%，至29億，重債

80 : GS(14)@2014-10-16 23:27:47

換殼人

81 : qt(2571)@2014-10-17 06:55:39

換殼人 ? 呢隻都要賣殼? 財技多吧.

82 : GS(14)@2014-10-18 00:31:59

qt在81樓提及
換殼人 ? 呢隻都要賣殼? 財技多吧.

已經賣左啦

83 : GS(14)@2014-10-29 23:59:38

搞LPG

84 : Abcdez(45458)@2014-11-30 13:45:42

呢隻我好重下，想問下其實股價低係咪有利注資，咁母公司可以換多D股？
謝謝！

85 : greatsoup38(830)@2014-11-30 13:58:58

都可以咁理解的

86 : Abcdez(45458)@2014-11-30 14:37:10

greatsoup38在85樓提及
都可以咁理解的

Thanks ching, even not put in assets, at least hope it will remove mining/digging oil.

87 : Abcdez(45458)@2014-11-30 14:44:14

greatsoup38在85樓提及
都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

88 : greatsoup38(830)@2014-11-30 21:49:56

Abcdez在87樓提及
greatsoup38在85樓提及
都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

用氣太方便了

89 : Abcdez(45458)@2014-11-30 23:19:17

greatsoup38在88樓提及
Abcdez在87樓提及
greatsoup38在85樓提及
都可以咁理解的

問多過問題，其實大部分轉了用氣係咪好難轉番油？最多小了新人，發電廠專用氣？

用氣太方便了

Seems like the only energy which is similar efficient if not more efficient than fossil fuel more more clean. Except it is not as competitive as middle east. For natural Gas related stocks. If you have to choose, you think 135 or 2688 better? Thanks!

90 : greatsoup38(830)@2014-11-30 23:50:51

一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

91 : Abcdez(45458)@2014-12-01 00:18:43

greatsoup38在90樓提及
一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

Chow Pked, oil is messy. 135 inefficient now, so 857 can get it cheaper.
2688 put in lose money assets, if it is bad, main shareholder win, if it is good, it also adding in low price, also win.
Both company main shareholder play all.
Actually 135 seems doing fine except LNG and Oil Mining.
2688 no follow, but just suddenly become from one of the most high PE large cap to lowest large Cap natural gas stock(forward 14pe)

92 : Abcdez(45458)@2014-12-01 00:18:54

greatsoup38在90樓提及
一隻無效率，一隻唔知做咩，我兩隻都唔想揀

Thanks Ching!

93 : DragonGirl(40332)@2015-03-11 17:16:14

等佢出業績最後一跌？！穿7！

94 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:14:40

DragonGirl在93樓提及
等佢出業績最後一跌？！穿7！

等他橫行左先

95 : GS(14)@2015-04-01 19:17:25

虧損降33%，至46億，重債

96 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:46:07

2015-08-11 HJ
昆能盈利大降無復當年勇

昆侖能源（00135）是中石油（00857）屬下上市旗艦，其業務分為四大類，但除了天然氣管道外，其餘業務均受壓力，甚至錄得虧損，石油價格下跌，除打擊勘探及生產石油外，已禍及天然氣若干業務。

昆侖上半年股東應佔盈利19.21億元，較上年度同期的31.71億元下跌12.5億元（39.4%），每股盈利23.8仙，慣例不派中期息。公司傳統業務是勘探石油與生產，現有拓展至天然氣各方面，母公司中石油注入北京天然氣管道權益60%，是能源業務擴散之始，現有遍及天然氣輸道及銷售，亦經營LNG接收站，並加工LNG以作銷售，致力於以氣代油且開展LNG進口貿易。

勘探及生產石油業位於中國、南美、中亞及東南亞等地，期內生產8418千桶，按年上升0.19%，其中位於中東的合營企業增加18.66%，其餘各地均有不同程度的減少，平均實現原油價格每桶47.01美元，較上年度同期的87.8美元下跌40.79美元（46.46%）。該等油田產量逐年遞減，開採成本持續上升，已致力於優化方案，單位操作成本按年每桶已降3.04美元。而油價下跌，銷售收入降51.27%（14.58億元；只計控制產量3450千桶，不計聯營合營的4968千桶），EBITDA下降73.62%，至4.5億元，淨虧損1.33億元，上年度同期淨利潤8.44億元，聯營及合營公司的貢獻為1.21億元，按年下跌87%。

天然氣銷售（包括LNG加工），銷售量35.17億立方米，按年減少2.17%，收入124.87億元，減少9%。LNG銷售增10.7%，至13.67億立方米，投運加工廠維持12座，在海南的LNG儲庫已試運行，接卸能力每年達30萬噸，已成功接卸2.52萬噸，有利於當地的供應。EBITDA 9.19億元，按年跌40.2%，淨虧損9800萬元，上年度同期淨利4.94億元。

LNG接收站位於江蘇及大連，期內氣化量共22.17億立方米，較上年度同期減少26.1%，收入則跌26.9%，中石油透過兩個接收站進口，期內減少進口。EBITDA 6.99億元，跌27.9%，淨利潤1.44億元，減少33%。

管道成唯一增長點

天然氣管道業務，上半年輸氣量160.9億立方米，增加6.46%，收入66.9億元，增長11.4%。其中由北京天然氣管道輸氣156.94億立方米，增長6.8%，佔總輸氣量的絕大部分，其他管道規模不大。再說，輸往北京氣量則增25.7%，當地燃煤發電改為燃氣發電，應有幫助。EBITDA 57.8億元，增長14%，昆侖佔60%，應佔淨利潤約20.1億元，增長17.4%，是四項業務中最佳，也是唯一的增長點。

石油價格下跌，削弱天然氣的經濟性優勢，社會經濟放緩，亦影響需求，昆侖並非經營城市管道供氣，只是類似批發性質。LNG於加工後供應油氣站，現於中石油的全國2萬餘個加油站選擇適用油氣兩用的加以改造，以配合國家的以氣代油政策。去年底LNG車輛10.5萬架，未有最新數字提供，推廣以氣代油，除須要車輛改造外，亦要加氣站配合。

昆侖預計下半年能源需求較上半年為佳，政府對天然氣價格整體改革有利於行業發展，昆侖的策略將以降低成本、優化業務結構以及培育增長點為主，但若以昆侖按此策略發展，只是長遠之計，暫時未能抵消油價的負面因素，除非是中石油注資，去年曾傳注資已予否認。如注資，有利之處是資產可以即時作出貢獻，中石油人事變動後，策略如何，並不明朗，注資之說仍待觀察。

石油勘探及生產對昆侖業績影響至為關鍵， 2013年的貢獻逾30億元，佔盈利62%，期內已虧損7400萬元，而天然氣管道則佔盈利的全部，由於只是輸氣，受設施所限，不可能大幅增長（除非增加設施），即使下半年銷氣量增加，今年業績下跌也難避免，至於是否繼續惡化，看油價而定。

天然氣前景長遠看好

長遠而言，天然氣前景是看好，但昆侖條件特殊，不宜與一般燃氣銷售股比較，昆侖似有優勢，只是中石油旗艦的吸引，其石油勘探仍然存在，至少短期不利。如看好石油，不如看好中石油，如看好天然氣，應選擇中國燃氣（00384）。昆侖2013年高價是16.6元，現價只是7.01元，期望回復當年勇，有待各項條件改善。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能盈利大降無復當年勇

97 : kobe bryant(28492)@2015-09-11 14:59:55

仲有無人COVER呢隻?
TURN AROUND 未? 燃氣比重大左好多..

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201508061137_C.pdf

98 : greatsoup38(830)@2015-09-12 23:59:35

呢隻似無運行

99 : greatsoup38(830)@2015-11-27 00:31:06

135整合和857業務

100 : greatsoup38(830)@2015-12-29 01:44:43

注入昆侖燃氣

101 : GS(14)@2016-01-11 01:56:32

2016-01-04 HJ昆能獲注資中線可看好

昆侖能源（00135）向中石油（00857）收購昆侖燃氣全部股權，消息已傳出1年多，直至去年11月，昆能已訂立意向書，12月28日終於達成協議，待相關監管機構審批及獨立股東批准後，昆燃將成為昆能全資屬公司。

收購代價為148.27億元人民幣，相當於179.98億港元或23.22億美元，代價將以人民幣或等值的港元及美元現金支付，並以過渡期權益調整，中石油集團佔昆能股權61.76%，收購屬於關連交易。於2015年9月底，昆燃的評估值為158.27億元人民幣，預計將分派特別紅利予中石油10億元，即收購代價按估值計。由訂立收購協議至完成收購日的過渡時期，權益由中石油承擔或享有，過渡期前後賬面資產值或升或跌，代價將作出調整。

可解同業競爭

昆燃為中石油原負責城市燃氣及液化石油氣（代工LPG）銷售業務的專業公司，銷售包括LNG（壓縮天然氣）。LPG化工產品以至城市天然氣項目投資，業務遍及20多個省市自治區的100多個城市，於2014年底，控股城市燃氣項目超過100個，已鋪設支線及城市管網共計2萬公里，連成各類LNG加氣站200座，各類使用者超過500萬戶，並設有80多個LPG分銷項目。2014年銷售天然氣84億立方米；天然氣輸氣量8億立方米，以及銷售LPG約591萬噸。

昆燃註冊資本85.6億元人民幣，2014年盈利7.23億元，較上年增加4.5%，2015年首9個月盈利8.22億元（如由此推算全年約為10.9億元），2015年9月底資產淨值113.32億元，收購P?B1.31倍，收購P?E（往績）20.5倍，預期13.6倍。收購代價支付方式是第一期支付30%於完成收購日支付，其餘延期支付，於完成收購後6個月內支付30%，餘下40%於完成收購1年內支付，延期支付款項按人行1年期貸款利率支付利息。昆能於2015年6月底的現金及等價物為157億港元，長短期借貸305.83億港元，淨借貸為148.83億港元，淨借貸權益比率19.8%，完成收購後將增至43.8%。

昆能目前業務，包括天然氣管道輸氣、LNG（液化天然氣）接收及加工、天然氣銷售，以及石油勘探及生產。業務遍及能源上中下游，昆燃則側重終端業務。兩者業務有若干意義重合，若干資產有重複建設，完成收購後可解決存在的同業競爭，理順業務管理，整合終端業務，利於發揮協同效應。

完成收購後，昆能將為中石油於天然氣終端綜合業務唯一投資融資主體及營運平台，繼續尋求發展終端業務，計劃拓展天然氣發電等業務領域，於適當時機逐步退出石油勘探與生產業務，最終專注發展天然氣終端綜合企業。

昆能的石油勘探及生產，本為傳統業務，其後中石油注入輸氣管道及其他業務，而油價急跌，油田產量逐年遞減，開採成本則持續上升，2014年石油貢獻已銳減30%，2015年上半年且現虧損1.33億港元，油價急跌牽連燃氣銷售，而中石油進口LNG下降，使接收LNG的貢獻也減退，天然氣銷售（包括LNG加工）更現虧損9800萬港元，各項業務中，只有輸氣管道的輸氣量增加6.8%，至156.94億立方米，昆能佔股權60%，應佔盈利增長17.4%，至20.1億港元，整體業績下跌39.4%，至19.21億港元，2015年下半年業績仍受相當壓力，主要是油價續跌，已低於上半年實現平均價每桶47.01美元。

有助業務發展

石油勘探及生產，不特影響昆能業績，亦拖低市場評價，這一問題一直存在，以石油業風險較高，因而昆能的P?E亦低於燃氣股。收購完成後，石油所佔比例降，評價應有所提升。昆能表示將逐漸退出石油業，相信並非短期事。如能由中石油承受，效果更佳。而中石油注資並非對昆能救亡，畢竟昆能仍在獲利中。此次注資，是正常商業活動，最多只是協助昆能發展，並不是什麼照顧，如說照顧，至少收取若干昆能新股作為部分代價，以減輕其債務負擔。

所收購的昆燃，按首三季業績折為年計，2015年增長達50%，明顯勝於昆能今年的業績預期下降，收購應於2016年上半年完成，將為昆能帶來重新增長的動力，特別是其後將拓展至天然氣發電業務，預期有利於銷售。

股價方面，因消息早已傳遍多時，亦為此炒了多轉，消息證實反而刺激不大；加上市勢平淡，燃氣股亦非當炒，影響昆能的表現，實則並未反映收購的效益，但作為中線，可於反覆中吸納，短線可能只在反覆。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能獲注資中線可看好

102 : GS(14)@2016-01-20 22:51:38

盈警

103 : GS(14)@2016-03-19 00:48:43

盈利降98%，至1億，債一般

104 : GS(14)@2016-03-19 22:02:02

@北京茶壶 @贺奕博 Justin @haha @杨饭
135昆仑能源的投资价值

专注于天然气中下游的公司。公司的业务范围涵盖石油勘探开采，天然气传输和加工、分销。部分投资者把135更多的看作是石油勘探和开采公司，有失偏颇。从公司各板块总资产的比重看，135很明显专注于天然气运输、接受和分销。
这三项占了总资产的73%，而勘探开采（4%）加LNG处理（16%）才占了20%。着眼长期，天然气运输、接受和分销是具备一定的天然垄断性质、现金流非常稳定的业务。
估值

盈利能力最强的板块是天然气管道运输。先看这个板块值多少钱。
2015年陕京线贡献了HKD11.61b的EBITDA。扣除大约HKD2.35b的税，还有我估计的大约HKD1b的维护性资本开支，陕京线大约贡献了HKD8.26b的现金流 – 这是可持续的现金流入，当然不包括扩张性的资本开支。
1 陕京线现在的利用率大约是86%，离饱和还有3-4年。接近饱和的时候，估计净现金流贡献还会在HKD8.26b基础上增加HKD800-900mn，最终达到HKD9.1b每年。

保守估算，以HKD8.26b为基础，永续折算给9%的贴现率，假设没有任何成长，陕京线的企业价值EV大约HKD92b。扣除约HKD3b的债务，陕京线的权益价值约HKD89b。昆仑拥有的60%价值约HKD53.4b。

这个HKD53.4b反映了什么假设呢？

1，量不再增长（实际情况至少还可以增长3-4年）；
2，9%的贴现率（很高的贴现率，考虑到这种稳定和垄断的业务）；
3，价格稳定（大家自己拿主意，我没有水晶球，但是我认为会稳定）。

现在135的总市值才HKD5.05b，连60%的陕京线都抵不过！
再看看其他还有什么资产。
其他板块资产账面价值HKD71.2b；公司总负债HKD37.8b，简单相抵，其他板块的权益价值大约HKD33.4b。注意这个数字已经是低估的，因为一部分负债归于陕京线的40%股东，还有一部分负债在计算陕京线权益的时候已经扣除。我估计其他板块权益账面价值大约HKD40b。这港币400亿的权益都是白送的！
再看看还有什么新资产会在未来几年进入135

1. 收购昆仑燃气。RMB14.8b现金收购，没有任何股权稀释。昆仑燃气2015年税前利润大约RMB2b，扣除25%的税，收购价格大约是10x市盈率。2015年昆仑税前利润增长约30%（具体原因未知），是个ROE约10%的资产。现在借款利息大约4%，收购10%回报的资产（且没有考虑任何未来成长），无疑是非常划算的。昆仑燃气收购大约1H2016完成。
2. 陕京四线2017年完工。四线已经决定要重新上马，资本开支RMB16.8b，大约300亿立方米输气量，几乎等于现在三条线的总量的80%。这将大大增强输气管道的盈利能力。
这两项扩张都是以现金进行。大约300亿的资本开支，相当于昆仑现在3年的经营性现金流入。这说明1）昆仑不会面临非常高的负债；3年后昆仑的净负债率大约才最多30%；2）未来3-4年，昆仑自己产生的现金流入都会有非常好的用途，要么还债要么投入管线这种高质量资产。高质量的再投资机会是很多公司都缺乏的。

我估计5年以后昆仑的市值将接近1500亿。市场将在2年后重新意识到昆仑是一片大白马。现在500亿的港币，保守估计2年有一倍涨幅。对于群友来说，两年一倍不算太多，但是如果有高度信心，可以在这个股票上多配置一点。

105 : GS(14)@2016-03-31 14:52:43

2016-03-25 HJ
昆能購輸氣管道有利勿過淡

昆侖能源（00135）去年的業績進一步惡化，不只限於石油業務，天然氣銷售亦受到株連，盈利大幅倒退，而股息比率則大幅提升，相當於盈利的353%。雖然末期息下跌70%，仍勝於純利跌幅97.55%。

多項業務仍獲利

昆侖2014年起業績已受壓力，但多項業務仍錄得盈利，去年的石油勘探與生產及天然氣銷售（包括加工）均現虧損，股東應佔盈利只有1.37億元，每股盈利1.7仙，派息6仙。

去年總收入下跌13.3%，稅前盈利跌58.79%，股東應佔盈利跌97.55%，但EBITDA只跌30.28%，並未計國內兩個油品項目的撥備16.79億元。

哈薩克斯坦自由波動滙率造成當地貨幣兌美元持續貶值，帶來股東應佔滙兌損失18.81億元，如將兩項視作特殊項目，則去年核心盈利應為36.97億元，較上年減少34%。

勘探與生產業務仍左右其業績，油田位於中國、南美中亞及東南亞以至中東，除中東合營企業銷量增加9.64%外，其餘各地均有不同程度減少，總銷量1675萬桶，減少0.77%，平均每桶售價43.01美元，較上年的84.47美元大跌49%；收入則減51.6%，稅前虧損38.79億港元，上年錄得稅前盈利23.02億元，虧損主要源自滙兌損失及項目減值。

天然氣銷售量72.56億立方米，較上年減少6.46%，收入248.34億元；稅前虧損3.78億元，上年錄有盈利10.82億元。

此項目包括天然氣銷售利潤4.9億元（上年利潤14.2億元），以及LNG加工虧損8.68億元（上年虧損3.38億元），其策略是以氣代油，而期內以LNG計，銷量只增0.86%，國際油價低位動盪，天然氣替代柴油的經濟優勢降低，以致業績滑落。

LNG接收站的氣化量減少23.4%，只有39.68億立方米；收入14.9億元，減少25.3%；稅前盈利4.04億元，跌近50%，反映天然氣市場供過於求，LNG進口量同比下降。大連接收站二期建設完成，正在調試，江蘇接收站二期已成功試運行，增加接卸能力。

天然氣管道去年輸氣量339.78億立方米，較上年增加10.7%，收入140.43億元，增幅相似；稅前盈利93.8億元，增長15.2%。

主要由中石油北京天然氣管道輸氣329.33億立方米，增長9.92%，佔輸氣量96.9%，其餘管道比例甚低。儘管昆侖佔北京燃氣管道只是60%，但仍是最大而唯一錄得增長的來源。

以氣代油待發揮

去年底昆侖淨債務121.42億元，較上年減少26.6億元，淨債務總權益比率為17.3%，淨債務淨權益比率則為24.7%。昆侖除去年盈利大減外，賬面仍要承擔非業務性的其他損失，主要為滙兌損失41.77億元，因而淨權益降至491.23億元，每股權益下跌7%，至6.08元。

昆侖過去的概念是以氣代油，但政策性推行緩慢，加以油價急挫，氣價的優勢下降，未來的展望，相信此概念仍待發揮，依然以管道輸氣為主，此業務較為獨特，估計去年氣價維持。

去年底，昆侖與中國石油（00857）訂立協議，並於2月獲股東批准，將以148.27億元人民幣收購昆侖燃氣全部股權，收購P?B1.308倍，2014年P?E20.5倍，2015年業績未有透露，如按截至9月止的業績推算全年，則較2014年增長逾50%，如此推算成立，則收購P?E約13.5倍，暫時只是估計。

中石油燃氣旗艦

昆侖燃氣為中石油在天然氣終端利用業務唯一於融資主體及營運平台，2014年底在100個城市燃氣項目已鋪設管網2萬公里，各類CNG加氣站200座，各類用戶逾500萬戶，並有LPG分銷項目80個，銷售天然氣84億立方米及LPG 591萬噸，輸氣量約8億立方米。

未來的意向將專注於發展天然氣終端綜合利用業務，計劃拓展至天然氣發電業務，並積極穩妥地逐步退出勘探與生產業務，這是重要戰略指引。

未來的發展，收購需要增加借貸，使債務比率上升，中石油無意收受新股作為部分代價，是否配售集資並不明朗，但以現狀論，收購仍有利於業績及每股盈利，特別是退出勘探與生產業務，在原油價格能夠大幅反彈前退出，集中於燃氣業務，有助於提升評價，解決石油與燃氣混合的問題，作為中石油的燃氣旗艦，應獲較高評價。

昆侖股價受業績影響而下跌，隨後又回升，畢竟收購輸氣管道是有利，近期油價反彈後仍穩，不宜過於看淡，現有的勘探及生產油田項目，始終有牽累，如可退出，或將脫胎換骨；但未知何時實現。短期只在炒上落，明顯好轉則待客觀條件配合。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 昆能購輸氣管道有利勿過淡

106 : greatsoup38(830)@2016-05-28 18:21:33

不做了

107 : GS(14)@2016-07-14 17:23:26

建議發行人民幣3,350,000,000元於二零一九年到期
按1.625厘計息之美元結算可轉換債券

108 : greatsoup38(830)@2016-07-24 18:03:29

2016-07-19 HJ
昆侖乏利好因素難反彈

昆侖能源（00135）發行可換股債券，市場反應敏感，當日即跌9%，而且是裂口下跌，成交大增。早前大行對此已評低，再有發行可換股債券消息，使跌勢加速。

3年人幣債憂貶值

昆侖發行本金33.5億元人民幣債券，3年期，息率1.625%，以美元結算的可換股債券，換股價為7.13港元，較市價6.2元溢價15%，換股價已固定，可換為股價約5.447億股，相當於擴大股本後約6.32%。發行價為本金的100%，以美元結算，到期亦以等值美元贖回。債券條款並不複雜，但貨幣則涉及人民幣、美元及港元，本金為人民幣，以美元結算，亦以美元贖回，換股價則為港元，但已對換股價固定。

人民幣貶值是令人關注，特別是3年長，變動難料。不過，昆侖賬項以港元為本位。按換股價的固定滙率0.8625元人民幣兌1港元計，此項債券約以38.84億港元入賬，如人民幣滙率有變動，以港元記賬的債券亦須調整，但並不重要，因為換股價滙率已固定，如到期贖回則以美元支付，而港元與美元掛鈎，滙率變動有限，債券最初入賬額38.84億港元，相當於5億美元，這是贖回的全數，與最初收款相同，3年內人民幣滙率的變動，如對賬項有影響，只是暫時性，債券結果是換股或贖回，不會產生明顯的滙兌盈虧。

至於可換股債券股後流通股數增加，並非即時出現，目前昆侖每股賬面資產值6.08港元，換股價為7.13港元，不會對每股資產攤薄。比較上，以市價溢價15%作為換股價，即視作未來3年股價只升15%，似未如理想。但換股價的釐定與息率應一同考慮，高低是見仁見智。可以參考的，昆侖去年發行5年期優先票據5億美元，息率是2.875%，同時發行另一筆優先票據5億美元10年期，息率是3.75%。

昆侖去年底協議收購昆侖燃氣，這是中石油（00857）全資公司，負責城市燃氣及LPG銷售專業公司，2014年已鋪設支線及城市燃氣管網逾2萬公里，涉及120多個省市自治區及地級城市，建成LNG加氣站200座，各類客戶超過500萬戶，並有80多個LPG分銷項目。2014年天然氣銷售84億立方米、天然氣輸氣量8億立方米及銷售LPG 590萬噸，綜合資產淨值113.32億元人民幣，2014年純利7.23億元人民幣，2015年首9個月8.22億元人民幣。昆侖以148.27億元人民幣（179.9億港元或23.22億美元）收購，已於今年6月中完成，並已付第一期代價約30%，相當於53.6億港元，餘數約126億港元（有待滙率調節），將於6個月內支付，按人行公布1年期貸款利率支付利息。

去年底，昆侖存現金及現金等值項目117.71億元（港元．下同），可以應付收購第一期的53.6億元。而長短期借貸239.13億元，即淨借貸121.42億元，於支付收購第一期款項後，淨借貸應為175億元，按總權益計，借貸比為24.9%，按昆侖應佔權益計，借貸比率35.6%，如計及6個月內再支付收購餘款，淨借貸為301億元，借貸比率分別為42.8%及61.3%，借貸比率相當高，有改善必要，集資是需要，只是市場對條件不接受。於集資後，淨借貸仍達263億元，仍未見明顯改善。

勘探產業應加速執行

昆侖去年業績大跌約97%，只有1.37億元，主要是石油勘探與生產的打擊，產油只是微減；而油價大跌需要對資產減值16.79億元；哈薩克斯坦的堅戈兌美元貶值，帶來損失18.81億元。另一方面，天然氣銷售亦減6.46%，銷售LNG只是微升，以氣代油的進度未能配合。但天然氣管道輸氣量則增10.7%，業績增15.2%為主要生利來源。今年的表現；收購的昆侖燃氣可提供半年貢獻，是新增的盈利，石油價格雖已回升，但至今僅與去年上半年相似，此所謂滙率變動及資產減值而定。天然氣價格在調整中。而主業的管道輸氣收費傳將降低，此為政策風險，令人憂心。

昆侖已啟動處量勘探與生產業務，但未有時間表，如能加速切實執行，可降低風險，評價可以提高。此次集資引致下跌，不應與上市集資有關，而是在弱勢中引發對其他不利因素的反應。集資公布後連跌3天共跌6%，昨天收報5.85元，相信只能小度反覆，不易明顯反彈。

?

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 昆侖乏利好因素難反彈

109 : greatsoup38(830)@2016-08-19 07:53:47

盈利增5%，至21億，重債

110 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:05:03

中期票據

111 : GS(14)@2017-02-22 11:07:33

國際原油價格於 2016 年一直處於在低位震盪狀態。此外，受到國內外經濟增速放緩
的影響, 本公司預期液化天然氣市場的復蘇將較之前的預測更為緩慢。有鑒於此，
本公司對本集團旗下天然氣分銷板塊的資產（「相關資產」）進行了減值測試。根
據管理層的初步評估,本公司有可能針對相關資產計提減值虧損約人民幣 30 至 40 億
元（「減值虧損」）。減值虧損仍有待確定及審核。減值虧損一經確認，將反映於
本集團於截至 2016 年 12 月 31 日止年度（「2016 年財政年度」）之綜合財務報表。
預期 2016 年財政年度之本公司股東應佔溢利將因而較截至 2015 年 12 月 31 日止年
度經重列比較數字1有所下滑。
由於減值虧損屬非經常性的非現金損益項目，因此計提減值虧損雖然會減少本集團
2016 年財政年度的盈利，但並不會對本集團的經營現金流產生影響。本集團將繼續
實施成本控制策略，並通過技術和管理創新提高經營效率，加快構築相關業務相互
支撐的一體化運行優勢，以應對經濟環境對本集團業績造成的不利影響。

112 : GS(14)@2017-03-31 13:14:21

盈利增90%，至42億，重債

113 : GS(14)@2017-09-14 03:05:42

簡化架構

114 : GS(14)@2017-09-14 04:13:02

盈利增5%，至21億，重債

115 : GS(14)@2018-03-21 16:03:15

盈利增225%，至43億，重債

116 : GS(14)@2018-05-19 03:18:44

進行增資的理由及裨益
董事會（包括獨立非執行董事）認為，增資是基於下述原因進行，且符合本公司及股
東利益：首先，慶港公司、濱海新能及吉港公司近年來經營業績較差且持續虧損，
增資將實現對慶港公司、濱海新能及吉港公司的股權重組。完成後，該等公司之資
產、負債及財務業績也將不再綜合計入本公司之綜合財務報表，有利於改善本公司
業績表現；其次，該等公司均存在長期閒置或低效運營的液化天然氣工廠資產，股
權重組完成後，可實現過剩產能自本公司賬面資產之剝離。

117 : GS(14)@2018-11-07 07:50:28

本集團於中國從事天然氣銷售、LNG加工、LNG接收站業務及天然氣輸送
（「天然氣業務」）。本公司之附屬公司、聯營公司及合資企業亦主要於中國、
哈薩克斯坦斯坦共和國、阿曼蘇丹國、秘魯共和國、泰王國及阿塞拜疆共和國
從事勘探及生產原油及天然氣業務。
為響應國家關於積極推進天然氣開發利用，加快天然氣産供儲銷體系建設，促
進天然氣市場協調穩定發展的要求，本公司獲悉中國石油進一步調整完善其天
然氣銷售管理體制（「管理體制」）。根據管理體制，中國石油的天然氣批發
分銷業務在中國石油天然氣銷售分公司項下運營，終端零售業務在本集團項下
運營，中國石油的批發分銷和終端零售業務實行“分別經營、分賬核算”。
管理體制完善後，本集團作爲中國石油天然氣業務發展的融資平臺和投資主體
的定位不變，作爲中國石油的天然氣終端零售業務運營管理平臺的定位更加清
晰，依托資源優勢和協同效應，本集團天然氣銷售業務發展戰略將得到進一步
加强。
誠如本公司的2017年年度報告及2018年中期報告所披露，本公司致力把握在中
國天然氣市場的發展機遇，把有利的內外部環境轉化爲做大、做强、做優的發
展優勢，全面發展壯大其天然氣終端零售業務。本集團預期可通過管理體制完
善，進一步優化業務發展機制，與中國石油天然氣業務實現協同發展，進一步
提升本集團天然氣終端零售業務之運營效率，並提升本集團的整體市場競爭力
和品牌影響力。有關管理體制調整符合本集團的整體業務策略及未來發展計劃，
並符合本公司及其股東的整體利益。
本公司希望強調，截至本公告日期，本公司並無就天然氣業務發展戰略形成任
何有關將本集團的天然氣業務資產或權益轉讓予任何其他方的意向或建議。本
公司從管理、運營和財務角度均能夠獨立於中國石油及其緊密聯繫人經營業務。
於本公告日期，中國石油爲持有本公司已發行股本約61.76%的控股股東。中國
石油集團主要從事石油及天然氣相關業務，包括：(i) 勘探、開發、生産及銷售
原油及天然氣；(ii) 煉製、運輸、貯存及銷售原油及石油産品；(iii) 生産及銷售
基本石油化工産品、衍生化工産品及其他石化産品；及(iv)輸送天然氣、原油及
成品油，以及銷售天然氣。

118 : GS(14)@2019-01-16 02:43:53

茲提述昆侖能源有限公司（「本公司」）日期為二零一七年十二月二十九日的公告
（「該公告」）以及日期為二零一八年一月二十二日的公告，內容有關 CNPC
International (Kura) Ltd.（「CNPC Kura」）與本公司訂立之股權轉讓協議，據此，本
公司（作為賣方）同意將本公司所持有之 Fortunemate Assets Limited（「目標公司」）
的 100% 股權轉讓予 CNPC Kura （作為買方）。除本公告另有界定者外，本公告所用
詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
董事會謹此宣布，根據股權轉讓協議的條款，如果其項下所列條件在股權轉讓協議簽
署日一週年的週年日（除非買賣雙方另行同意）（「最終截止日」）前未能得以滿足
或獲得豁免，股權轉讓協議不影響各方在協議終止前已享有的權利的情況下將自動終
止。有關股權轉讓協議項下的先決條件，詳情請見該公告「股權轉讓協議 - 6.先決定
條件」一節所載內容。
於二零一八年十二月二十九日（即最終截止日），鑒於股權轉讓協議項下的若干先決
條件尚未得以滿足或獲得買方和賣方豁免，股權轉讓協議自最終截止日自動終止。在
股權轉讓協議項下的出售事項終止後，本公司仍繼續持有目標公司 100％股權。

119 : GS(14)@2019-01-27 22:09:08

988、135同1250 主席搞LNG合營

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272371

[基金股]華南城(1668)專區(關係:0126、0938)

1 : GS(14)@2011-01-08 18:21:17

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9614
新聞專區

2 : GS(14)@2011-01-08 18:21:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110107559_C.pdf
發行250m 的13.5%票據

3 : Louis(1212)@2011-01-17 19:37:23

2樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110107/LTN20110107559_C.pdf
發行250m 的13.5%票據

完成集資　

華南城(1668)公布，已發行2.5億美元5年期優先票據，息率 13.5厘。扣除包銷折扣、佣金及估計發售支出後，集資淨額約為2.352億美元。
Very hungry of cash, very high expense and very high interest rate.

4 : skycity(2352)@2011-01-17 20:48:21

3樓提及
2樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110107/LTN20110107559_C.pdf
發行250m 的13.5%票據

完成集資　

華南城(1668)公布，已發行2.5億美元5年期優先票據，息率 13.5厘。扣除包銷折扣、佣金及估計發售支出後，集資淨額約為2.352億美元。
Very hungry of cash, very high expense and very high interest rate.

不知各位師兄有沒有去過深圳華南城?我在大半年前有去過一次,當時公司叫我去找一個紡織品的布辦.
當時那邊的紡織區十室五空,人流用十隻手指都可以數得完. smiley

但那邊真的很大,還有其實不同的專區,例如電子區,皮革區等.
這些區我是沒空去逛,總的來看是地方大,人流少.
但看上面報告說單位賣得不錯,真的是很奇怪.
難道這大半年大翻身? smiley

5 : GS(14)@2011-01-17 22:03:32

你想想賣一個，多1元盈利，就多幾元估值wor

6 : GS(14)@2011-04-11 22:47:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110411971_C.pdf
華南城控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）宣布，許照中先生（「許先生」）已獲委任為獨立非執行董事及本公司審核委員會成員，自 2011年 4月 11日起生效。

7 : monster7(4561)@2011-04-15 12:03:14

華南城(1668)公布，已發行2.5億美元5年期優先票據，息率 13.5厘
還息都幾2億6港紙
舊年先賺13億

但點解profit margin咁高？

8 : GS(14)@2011-04-16 10:50:07

7樓提及
華南城(1668)公布，已發行2.5億美元5年期優先票據，息率 13.5厘
還息都幾2億6港紙
舊年先賺13億

但點解profit margin咁高？

全部靠重估

9 : GS(14)@2011-06-16 22:48:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110616658_C.pdf

預計哈爾濱項目將涉及發展大型綜合商貿物流及商品交易中心、建設商業及住宅設施，惟仍需進一步協商，預計其總佔地面積約為10平方公里。預計哈爾濱項目之投資額初步估計約為人民幣200億元（相等於約240億港元），惟仍需進一步協商及待哈爾濱合營公司的進一步安排。哈爾濱項目將分階段發展，預期發展將需時超過10年。

10 : idsdown(1658)@2011-06-28 22:29:56

唔係好識睇

於報告期末，應收貿易賬款按付款到期日計算並扣除撥備後的賬齡分析如下：
       2011 年  2010 年
       千港元   千港元
即期     403,419  86,663
1 至2 個月  29,310   34,308
2 至3 個月  49,835   71,774
逾3 個月   107,379  41,410
       589,943  234,155

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628635_C.pdf
業績及股息
本集團截至2011 年3 月31 日止財政年度（「2011 年度」）的財務表現錄得可觀增長。總收入由
去年約1,570.2 百萬港元增加42.3% 至約2,234.0 百萬港元。母公司擁有人應佔溢利按年由約
1,329.6 百萬港元增加16.8% 至約1,552.5 百萬港元。每股基本盈利為25.95 港仙（2010 年度
（「2010 年度」）：25.32 港仙）。

11 : GS(14)@2011-06-28 22:38:29

如果唔計重估加扣稅，間公司賺大約5.2億，較2.2億多了1倍多...但真是無甚錢賺...

盤數的資產都是靠物業來的...負債實際上都幾重

董事會建議派付截至2011年3月31日止年度的末期股息為每股2.5港仙（2010年度：每股2港仙），惟須待股東於本公司應屆股東週年大會批准後，方可作實。

...
前景
展望下財政年度，隨著國家「十二五規劃」的出台，本集團對中國的經濟增長甚為樂觀。政府的持續投資及居民消費增長預期將強勢支持工商發展，帶動大型綜合物流及商品交易中心設施的需求。再者，綜合物流業乃「十二五規劃」提綱強調的產業之一，相信本集團將有更多擴展業務的機會。

按深圳華南城、河源華南城、南寧華南城、南昌華南城及西安華南城目前的建設規劃，本集團預期於下財政年度完成不少於2.0百萬平方米的物業建設，並計劃銷售部分落成物業以達至約70億至90億港元之銷售收入，餘下建築面積則作租賃或日後銷售。此舉將為本集團未來的收入及溢利增長奠定基礎。

更重要的是，此等新項目的財務貢獻將顯示本集團能在全國不同地點成功地實現我們的業務模式。當此等新項目開始作貢獻時，華南城將考慮進一步複製其業務模式到中國其他策略性地區，以促進本集團的可持續增長，為股東創造更高價值。

為實現進一步複製商業模式之計劃，並預期本集團之新項目將於下財政年度開始作出收益貢獻，本集團於2011年6月簽訂一份有關於哈爾濱發展佔地約10平方公里之大型綜合商貿物流及商品交易中心的框架協議。本集團擬透過合營公司之形式發展該項目，並預期本公司佔合營公司51%之權益。初步預期合營公司對該項目之總資本承擔將約為人民幣20億元（相等於約24億港元）。

目前，本集團並無就該項目或合營公司作出任何承擔。該項目及組建合營公司之詳情仍待進一步協商。

最後，本人謹代表董事會衷心感謝所有股東、票據持有人、客戶及業務夥伴的信任及鼎力支持，同時亦向華南城的管理層及各員工的專業精神及貢獻深表謝意。

12 : GS(14)@2011-08-24 19:16:27

　2011-8-24 iM
....
「哈爾濱項目我們分10年發展，起動資金僅為20億元，而華南城佔51%權益，即我們所需付出的起動資金僅10億元，至於真正需要投入資金可能是下個財政年度4、5月。」

　　他解釋，華南城採取分期分批、滾動發展的模式，每個項目均不用一下子投入全部所需資金。集團定下原則就是每期的投入預計4年內回本，每次大概出售已建築面積的三分之一或多一點，回籠的錢則繼續下一期的投資。另外，地方政府批出土地予華南城也是分期分批，平均每個項目由計劃到建成平均需要5年至10年的時間，而集團也是分期分批去建成和賣出，之後再買另一批地，令資源更有效地運用。

　　對於股價表現疲弱，馮星航回應指，公司每年都有賺錢，純利複式增長為43.5%，而且華南城的業務模式在市場上比較少見，難以比較。要研究這類公司要花上比一般多的時間和資源，基金有可能因此不去研究。

　　「資本市場無效率是短暫的，只要能證明是一個成功的商業模式，股價最終還是會反映其價值，這是時間上的問題。」馮星航相信市場是有效率的，隨?項目陸續推出並達到目標，股價應該會反映公司的合理價值。

13 : GS(14)@2011-09-28 23:08:21

賣物業
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928621_C.pdf
預期本集團自該出售所獲得之收益約380 百萬港元。計算估計收益（須待核數師確認）
時考慮了目標集團根據香港財務報告準則編制之未經審核財務報表，以及代表(當中包
括該出售之合計代價與如下事項總和之差額，(i)對目標公司之投資成本；(ii)目標集團未
經審核之合併淨資產值；(iii)該債項之面值；(iv)項目公司之外幣換算儲備；以及(v)該出
售之相關稅務影響。該出售所得款項將用作本集團之額外營運資金。本公司相信，出售
目標集團將使本公司能集中發展其核心業務並對本集團有利。

14 : GS(14)@2012-04-10 23:11:10

蘋果綠葉
華南城分十年拓新鄭市
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16232958
華南城（ 1668）公佈與新鄭市政府訂立協議，公司將於新鄭市發展大型綜合商貿物流及商品交易中心，預計項目佔地約 7平方公里。公司將透過招、拍、掛方式分四期取得新鄭市土地，項目將分階段發展，料需時逾 10年。

15 : Clark0713(1453)@2012-06-18 12:53:16

收購位於哈爾濱之土地

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120617025_C.pdf

16 : Louis(1212)@2012-06-18 17:12:00

在30-9-2011: 1668華南城股東權益 HKD 11,251,614,000; 今日（18-6-2012）股價 HKD 1.05, 市場價值 HKD6,287,000,000 & 週息率2.381%

在31-12-2011: 1098路勁股東權益 HKD11,199,272,000; 今日（18-6-2012）股價 HKD 4.99, 市場價值 HKD3,702,000,000 & 週息率9.218%

真是那麼容易比較和分析嗎？

17 : GS(14)@2012-06-18 21:47:16

15樓提及
收購位於哈爾濱之土地
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120617025_C.pdf

本公司欣然宣佈，於2012年6月16日，本公司全資附屬公司哈爾濱華南城於該拍賣中成
功競投得總佔地面積263,463.8平方米之該土地之土地使用權（「收購事項」），總代
價為人民幣239,000,000元（相等於約293,970,000港元）。該土地將用作發展哈爾濱項
目。

...
進行收購事項之原因及裨益
本集團主要於中國從事發展及經營大型綜合物流及商品交易中心。
收購事項將有助本集團發展哈爾濱項目及擴大其業務網絡至中國其他地區，這對本集團
長遠前景及擴大其收入基礎具戰略重要性。經考慮哈爾濱可資比較之土地市價及當前市
況、該土地之位置及該土地之發展潛力後，董事會認為代價屬公平合理。
基於上文所述，董事會認為收購事項乃於本集團一般及日常業務過程中進行，並符合本
集團及其股東之整體利益。

18 : GS(14)@2012-06-28 00:40:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626593_C.pdf
截至3 月31日止年度財務摘要
2012 年2011 年概約
千港元千港元變幅%
收入3,670,767 2,234,033 64.3
毛利2,236,096 1,333,048 67.7
母公司擁有人應佔利潤2,070,708 1,552,455 33.4
未計投資物業公平值收益及
相關稅務影響的母公司擁有人
應佔淨利潤1,303,046 542,339 140.3
資產淨值12,995,291 10,618,036 22.4
資本負債比率21% 15%
擬派末期股息（每股） 7.5港仙2.5港仙200.0

盈利由8,000萬，增375%，至3.8億

前景
展望未來，基於內需持續增長所帶動的發展動力，本集團對中國經濟保持樂觀。
憑藉我們成功的商業模式及專業知識，特別是現有項目所帶來的預期回報，我
們有信心克服於業務不斷發展時的迎面挑戰。本集團相信，南昌華南城、西安
華南城及南寧華南城的成功推出，加上深圳華南城的持續發展，將可擴闊收入
來源，增加收入及盈利。我們預期下個財政年度的目標銷售額為8.0 至10.0十億
港元。此外，為本集團的長遠持續發展，我們將審慎而積極地物色具經濟潛力
的商機，進一步於中國複製我們的商業模式，為股東爭取最大回報。

19 : andrew22(31633)@2012-08-24 15:59:02

今天莫名其妙的跌？

20 : GS(14)@2012-08-24 22:08:27

除息沽貨吧

21 : andrew22(31633)@2012-08-24 22:25:42

哦对。我没注意看。。。囧

22 : GS(14)@2012-08-24 22:31:01

21樓提及
哦对。我没注意看。。。囧

如果跌到不到一塊錢我也有興趣

23 : GS(14)@2012-10-11 23:58:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121011003_C.pdf
發行於2017年到期為125,000,000美元13.50%優先票據
茲提述本公司日期為2012 年9 月23日就建議發行票據所刊發的公告。
於2012 年10 月10日，本公司及附屬公司擔保人就發行票據而與瑞銀、滙豐及
美林訂立認購協議。
發行票據的估計所得款項淨額（在扣除包銷折扣及就發行票據的應付其他
估計支出後）將約為118.0百萬美元。本公司擬將發行票據所得款項淨額主要
用作撥付其發展中物業及已規劃未來發展物業（包括土地出讓價）、為其部
分現有債項再融資及一般公司用途。本公司或會因應市場環境變化、政府
政策變動及其他因素調整其於物業發展業務的投資計劃。在該等情況下，
本公司將審慎評估情況及可能重新分配所得款項用途。
本公司已獲新交所原則上批准票據在新交所上市。票據獲納入新交所一事
不應被視為本公司或票據價值的指標。本公司並無安排票據在香港上市。
...
發行票據的理由及所得款項建議用途
本集團為中國領先大型綜合商貿物流及商品交易中心開發商和營運商之一。
本集團現正發展以下項目，其中包括深圳華南城三期、南寧華南城一期、南昌
華南城一期、西安華南城一期及兩個新項目第一期發展：鄭州華南城和哈爾濱
華南城。
發行票據的估計所得款項淨額（在扣除包銷折扣及就發行票據的應付其他估計
支出後）將約為118.0百萬美元，主要將用作撥付其發展中物業及已規劃未來發
展物業（包括土地出讓價）、為其部分現有債項再融資及一般公司用途。
本公司或會因應市場環境變化、政府政策變動及其他因素而調整其於物業發
展業務的投資計劃。在該等情況下，本公司將審慎評估情況及可能重新分配所
得款項用途。
上市及評級
本公司已獲新交所原則上批准票據在新交所上市。票據獲納入新交所一事不
應被視為本公司或票據價值的指標。本公司並無亦不會安排票據在香港上市。
票據暫獲標準普爾評級服務評為「B」級，穆廸投資者服務評為「B2」級。

24 : VA(33206)@2012-10-20 14:20:36

2012年10月18日星期四華南城(1668)利潤豐厚無人知

華南城(1668)在國內發展物料展銷中心「深圳華南城」起家，並於09年9月在香港上市，發行價每股2.1元。「深圳華南城」一期早於04年底開業，隨後發展的項目，增設了住宅及寫字樓物業。

上市以來，集團業績持續增長，只是早年主要依賴投資物業升值。到了2012年度，新項目終於提供豐厚利潤，最吸引的是集團之物業發展毛利率高，整體達到60%以上，可能是發展商之冠。

輝煌的一年

截至2012年3月底之年度，華南城之營業額增加65%至36.7億港元，毛利增加68%至22.4億元，純利增加34%至20.7億元，每股盈利34.6仙，派息大增2倍至7.5仙。整體毛利率上升至61%。

旗下「南昌華南城」及「南寧華南城」兩個項目的交易中心商舖開始銷售，帶動收入及盈利大幅增加。若撇除投資物業公平值收益，純利實為13億元，增加140%。此外，純利之中，包括出售河源項目之利潤。

最重要之業務分部是物業發展(包括融資租賃在內)，營業額增加68%至34.3億元，溢利增加66%至21.7億元，期內入賬的物業包括「南昌華南城」(銷售額達19.6億元)、「深圳華南城」(銷售額5.5億元)、「南寧華南城」(銷售額3.4億元)及「河源華南城」(銷售額1.6億元)，涉及建築面積合共增加86%至25.1萬平方米。

物業投資方面，營業額增加25%至1.66億元，溢利增至9400萬元，加上物業升值11.2億元，分部溢利達12.1億元(同比減少21%)。至於物業管理及酒店營運，均分別錄得虧損，惟金額相對不大。

於3月底，集團持有現金及受限制現金38.2億元，當中不受限制現金33.2億元；而計息銀行及其他借貸、以及優先票據合共為66.2億元。集團提供的資本負債比率(債務淨額除以權益總額)為21%。

昂然進入收成期

集團於2012年度內之合約銷售金額高達71億元(按：部份已於2012年度入賬)，涉及建築面積逾100萬平方米(按：部份已於2012年度入賬)，管理層表示當中24億元有條件於今年入賬，惟須視乎交付進度。2013年度之合約銷售目標為80-100億元，而在建4個項目，即是「深圳華南城」、「南昌華南城」、「南寧華南城」及「西安華南城」計劃在2012及13兩個曆年內竣工面積可達268萬平方米，假如銷售力度配合，未來兩年盈利有望創集團新高。

集團現時手上共有5個項目，除了上面4個，尚有「哈爾濱華南城」，總建築面積1057萬平方米(未扣除上述上述在建項目面積268萬平方米)，足夠幾年發展之用。

估值偏低

集團發展「華南城」大型物流及展示交易中心，已成為一個知名品牌，本欄認為可以媲美瑞安集團於上海搞的「新天地」，表面上檔次不同，不過毛利率不遑多讓。集團昨日股價1.11元，往績市盈率3.2倍，息率6.8%；截至3月底之每股資產淨值2.16元，現價折讓率達49%，非常吸引。

溫馨提示

筆者已持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。

(本文同時在Quamnet 刊登)

http://icyhand.blogspot.hk/

25 : greatsoup38(830)@2012-11-29 01:12:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128514_C.pdf
截至9 月30 日
止六個月
2012 年2011 年概約變幅
千港元千港元%
收入2,507,318 868,598 188.7
毛利1,346,541 517,957 160.0
毛利率53.7% 59.6%
母公司擁有人應佔利潤749,304 543,595 37.8
每股基本盈利12.49 港仙9.08 港仙37.6

轉虧為盈，賺3.8億，重債
前景
受低利率等政策放寬措施所帶動，加上強勁的需求帶來可持續經濟刺激，預
期中國商用物業市場需求仍然向好。此外，於國家十二五規劃下，中國現代
物流業加快發展，將為本集團帶來龐大增長潛力。
憑藉獨特業務模式及品牌優勢，本集團相信旗下項目將繼續廣為市場所接納。
由於營銷推廣策略，我們主要於本財政年度下半年推售項目，本集團有信心
可於2012/13 財政年度達致80 億港元的銷售目標。此外，我們會繼續審慎物色
機會將業務模式擴展至中國具高增長潛力的市場，為股東締造最佳價值。
最後，本人藉此機會謹代表董事會衷心感謝全體股東、客戶及業務夥伴對本
集團的信任及鼎力支持，同時亦對管理層及各員工的專業精神及竭誠服務深
表謝意。

26 : VA(33206)@2012-12-04 22:02:13

華南城面臨另類土地危機 4地項目用地涉嫌違規 2012年12月04日 09:29:51
來源：中國經濟網 0【字號：大中小】【打印】【糾錯】
　　華南城控股有限公司(1668，HK，以下簡稱華南城)——這家號稱中國“綜合商貿物流中心開發”領航者的企業，正在各地落子建設項目，根據其對外公布的項目計劃，總規劃建築面積已超過5000萬平方米。

　　然而《每日經濟新聞》記者發現，由于旗下各地項目龐大的用地需求與當地窘迫的用地指標之間的矛盾，華南城正面臨一場另類“土地危機”。

　　用地指標緊張

　　華南城于2002年12月從深圳起步，2009年9月30日登陸香港聯合交易所，之後陸續開建南寧、南昌、西安、河源、鄭州、哈爾濱等地項目。

　　今年12月3日，華南城發布公告稱，其訂立框架協議，原則上同意于安徽省合肥市肥西縣建設及發展大型綜合商貿物流及商品交易中心，該項目規劃總凈地面積約10平方公裏，公司將參與競投合肥市土地，項目將分階段發展，預計需時超過十年。

　　“我們主要是做綜合商貿物流業，相當于各個城市老的批發市場的升級改造以及城市化建設這塊。每個項目都是當地省市的重大項目，實際上是政府要做的一件事讓企業來做。”對上述項目，華南城控股有限公司副總裁姜玲在接受《每日經濟新聞》記者採訪時稱。

　　華南城對外公布的各地項目規劃甚為耀眼：南昌，規劃總建築面積428萬平方米；南寧，規劃總建築面積488萬平方米；鄭州，規劃總建築面積1200萬平方米；西安，規劃總建築面積1750萬平方米；河源，規劃總建築面積120萬平方米；哈爾濱，規劃總建築面積1200萬平方米；深圳，規劃總建築面積260萬平方米。總規劃建築面積超過5000萬平方米的華南城，對土地指標的需求，顯然十分急切。

　　快速擴張的華南城，亦成為一些地方政府積極爭取的招商對象。然而尷尬的是，招商政策優惠了，項目落地了，建設用地指標卻依然緊張。

　　涉嫌多項違規

　　急于造“城”的華南城，如何應對這場“土地危機”？

　　連日來，《每日經濟新聞》記者調查南寧、南昌、西安、鄭州等四地的華南城項目後發現，華麗外衣下的華南城，涉嫌多項“土地違規”行為。比如，土地尚未出讓，工地已開工多時；項目施工將近兩年，環評手續方獲批復；倉儲用地實施商業開發，甚至建設商用住宅；代理公司涉嫌違規收費千萬元等。

　　北京盈科律師事務所土地法律事務部律師嚴傭軍認為，倉儲用地的土地用途就是倉儲，也屬于工業用途，企業不能擅改。如果要建成商鋪使用，企業首先要辦理規劃變更手續，然後重新簽訂國土出讓合同。“倉儲用地和商業用地的土地出讓金不同，變更用途後，還要對地塊重新評估，可能要補交一些土地出讓金。”

　　對此，姜玲也承認，變更倉儲用地性質，在華南城早期項目中會存在。“當初政府給的都是倉儲用地，現在對我們影響非常大，要重新評估，走手續，南寧就正在走這個流程。鄭州因為是第一批，100多畝還是倉儲用地，其他都是商業。我們老板都是工業家，不是房地產商，是非常謹慎的。”

　　中國房地產研究會副會長顧雲昌對記者表示，在倉儲用地上建設商業和住宅，顯然不符合規定。土地成交後，就按照簽約的規定來做，政府和企業都不能隨便改。

　　追溯華南城上述涉嫌違規的原因時，姜玲坦言，這也與地方政府土地供應速度緩慢有關，使土地供應速度跟不上企業的開發進度。“如果政府土地能夠按照合同規定給我們，華南城不會是現在這個樣子。”

　　對南寧華南城的代理公司涉嫌違規收費千萬元一事，姜玲稱對南寧華南城的具體操作並不清楚，感覺是銷售方面委托給了代理公司，代理公司的人與華南城無關。“現在我們正在協助力量去處理，這家公司與華南城所有代理關係全部中止了。”每日經濟新聞記者幕何方(化名)

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /04/c_124043083.htm

27 : VA(33206)@2012-12-04 22:02:30

華南城停牌待發股價敏感資料公告

華南城(01668)宣布，股份已於今早9時起暫停買賣，以待刊發可能構成股價敏感資料的報章報導的公告。

華南城停牌前收報1.2元。

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=129772

28 : VA(33206)@2012-12-04 22:03:19

暫停股份買賣
應華南城控股有限公司（「本公司」）之要求，本公之股份由二零一二年十二月四日 (星
期二) 上午九時起於香港聯合交易所有限公司暫停買賣，以待本公司刊發若干有關可能
構成股價敏感資料之報章報導之公告。
承董事會命
華南城控股有限公司
公司秘書
謝文瑜

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121204327_C.PDF

29 : VA(33206)@2012-12-04 22:04:54

阿姐又一巨獻

30 : greatsoup38(830)@2012-12-04 22:16:37

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-12-04/698576.html
每經記者幕何方（化名）

華南城控股有限公司（1668，HK，以下簡稱華南城）——這家號稱中國「綜合商貿物流中心開發」領航者的企業，正在各地落子建設項目，根據其對外公佈的項目計劃，總規劃建築面積已超過5000萬平方米。

然而《每日經濟新聞》記者發現，由於旗下各地項目龐大的用地需求與當地窘迫的用地指標之間的矛盾，華南城正面臨一場另類「土地危機」。

用地指標緊張

華南城於2002年12月從深圳起步，2009年9月30日登陸香港聯合交易所，之後陸續開建南寧、南昌、西安、河源、鄭州、哈爾濱等地項目。

今年12月3日，華南城發佈公告稱，其訂立框架協議，原則上同意於安徽省合肥市肥西縣建設及發展大型綜合商貿物流及商品交易中心，該項目規劃總淨地面積約10平方公里，公司將參與競投合肥市土地，項目將分階段發展，預計需時超過十年。

「我們主要是做綜合商貿物流業，相當於各個城市老的批發市場的升級改造以及城市化建設這塊。每個項目都是當地省市的重大項目，實際上是政府要做的一件事讓企業來做。」對上述項目，華南城控股有限公司副總裁姜玲在接受《每日經濟新聞》記者採訪時稱。

華南城對外公佈的各地項目規劃甚為耀眼：南昌，規劃總建築面積428萬平方米；南寧，規劃總建築面積488萬平方米；鄭州，規劃總建築面積1200萬平方米；西安，規劃總建築面積1750萬平方米；河源，規劃總建築面積120萬平方米；哈爾濱，規劃總建築面積1200萬平方米；深圳，規劃總建築面積260萬平方米。總規劃建築面積超過5000萬平方米的華南城，對土地指標的需求，顯然十分急切。

快速擴張的華南城，亦成為一些地方政府積極爭取的招商對象。然而尷尬的是，招商政策優惠了，項目落地了，建設用地指標卻依然緊張。

涉嫌多項違規

急於造「城」的華南城，如何應對這場「土地危機」？

連日來，《每日經濟新聞》記者調查南寧、南昌、西安、鄭州等四地的華南城項目後發現，華麗外衣下的華南城，涉嫌多項「土地違規」行為。比如，土地尚未出讓，工地已開工多時；項目施工將近兩年，環評手續方獲批覆；倉儲用地實施商業開發，甚至建設商用住宅；代理公司涉嫌違規收費千萬元等。

北京盈科律師事務所土地法律事務部律師嚴傭軍認為，倉儲用地的土地用途就是倉儲，也屬於工業用途，企業不能擅改。如果要建成商舖使用，企業首先要辦理規劃變更手續，然後重新簽訂國土出讓合同。「倉儲用地和商業用地的土地出讓金不同，變更用途後，還要對地塊重新評估，可能要補交一些土地出讓金。」

對此，姜玲也承認，變更倉儲用地性質，在華南城早期項目中會存在。「當初政府給的都是倉儲用地，現在對我們影響非常大，要重新評估，走手續，南寧就正在走這個流程。鄭州因為是第一批，100多畝還是倉儲用地，其他都是商業。我們老闆都是工業家，不是房地產商，是非常謹慎的。」

中國房地產研究會副會長顧云昌對記者表示，在倉儲用地上建設商業和住宅，顯然不符合規定。土地成交後，就按照簽約的規定來做，政府和企業都不能隨便改。

追溯華南城上述涉嫌違規的原因時，姜玲坦言，這也與地方政府土地供應速度緩慢有關，使土地供應速度跟不上企業的開發進度。「如果政府土地能夠按照合同規定給我們，華南城不會是現在這個樣子。」

對南寧華南城的代理公司涉嫌違規收費千萬元一事，姜玲稱對南寧華南城的具體操作並不清楚，感覺是銷售方面委託給了代理公司，代理公司的人與華南城無關。「現在我們正在協助力量去處理，這家公司與華南城所有代理關係全部中止了。」

南寧華南城：倉儲用地建商舖住宅代理公司違規收費約千萬元

每經記者於垚峰發自廣西南寧

在華南城的公開信息中，其旗下四個城市的商業項目體量巨大，對於項目所在地政府，應該也是非常受歡迎的招商項目。然而梳理這四地的用地情況可以發現，幾乎無一例外地存在未拍得土地已經開工等違規情況，已經合法拿到的土地，也可能存在用地性質與規劃不符、環評未過提前開建等違規情況。

需要追問的是，為什麼如此多的涉嫌違規情況可以通過層層審批堂而皇之地出現？事實上，部分地方政府為了引入類似的大型項目，對不少項目大開綠燈，未批先建、改變土地性質等現象屢見不鮮。而華南城正是這些涉嫌違規問題集中爆發的一個樣本。

位於廣西南寧市江南區沙井大道西側及富樂西路北側地塊內的南寧華南城，一期已經完成了4個交易廣場的主體建設，17棟配套住宅業已封頂，其中2、3號交易廣場已經開始對外銷售或招租。

據已經購買了南寧華南城商舖的業主反映，該項目的用地屬違規用地，沒有取得項目建設的相關證件。《每日經濟新聞》記者從南寧市國土資源局證實，目前華南城一期項目的兩宗用地性質仍為「倉儲用地」。

華南城控股有限公司副總裁姜玲昨日（12月3日）對《每日經濟新聞》記者坦承，南寧項目就是倉儲物流用地，現在正在轉手續。

「不僅用地有問題，華南城銷售也嚴重損害了我們業主的權利。」業主金盛告訴記者，去年，南寧華南城委託廣西鄭氏文化投資管理有限公司（以下簡稱鄭氏公司）代理銷售商舖，鄭氏公司收取了他45.5萬元的購鋪款，其中有25.5萬元是轉入到公司銷售總經理吳士燈的個人賬戶。「現在華南城只認開票的款，轉入個人賬戶的錢只認了其中的6萬元保證金。」

南寧華南城發給鄭氏公司的一份文件中顯示，2011年10月至2012年3月期間，鄭氏公司收取的款項達1200多萬元，而客戶要求退回的款項共計960多萬元。

記者從南寧市公安局江南區分局瞭解到，已經有多位業主向公安機關報案，江南區分局已經立案，目前案件已經移交到了預審大隊。

倉儲用地上建商舖住宅

「也就一兩年的時間，在這塊土地上，就建起了這麼多的高樓建築。」在南寧市江南區沙井大道一個集貿市場，一直在此做三輪車司機的老袁指著南寧華南城說。

走進南寧華南城可以看到，目前規劃的交易中心有4個。其中1號交易廣場主體框架已經基本成型；2、3、4號廣場已經建成，正在進行內部裝修。

南寧華南城的招商代表介紹，1號交易廣場已經整體租給了喜盈門建材家具廣場；2、3號交易廣場已經開始對外銷售和招租，其中2號廣場規劃為五金機電展示交易廣場，3號廣場為紡織皮革展示交易廣場；4號交易廣場已經引進了奧特萊斯，規劃為中國-東盟商品交易中心。

與4個交易廣場平行的還建有17棟高層的配套住宅，已全部建成封頂，住宅項目名為「江南華府」。

華南城對外發佈的消息顯示，該項目規劃用地面積3406畝（約227萬平方米），總建築面積約488萬平方米，分兩期建設，總投資約120億元人民幣。項目集物流倉儲、工業原料及產品展示交易、物流信息服務、商務、生活配套於一體。

這樣一個規模宏大的項目，卻被在此置業的業主反映，該項目的土地性質為倉儲用地。

記者從南寧市國土資源局的官網上查詢到，南寧華南城有限公司於2009年10月以3.5億元的價格拿下了兩宗地，共計1335.27畝，出讓單價為26.31萬元／畝，土地用途為倉儲用地。同時，在2010年南寧市國有建設用地使用權招拍掛公開出讓計劃表中，為華南城二期準備了一塊位於沙井大道旁的450畝的土地，截至目前，沒有公開資料顯示華南城將其拍下。

「倉儲用地是不能進行商業開發的，更不能進行房地產開發。」住建部駐南寧一位規劃督察員表示。

邊建設邊走程序

南寧當地媒體報導，南寧華南城作為重點引進的招商項目，於2009年10月18日正式動工。

「華南城一進來，就是往商業和住宅的方向發展。」南寧一位房地產業內人士向記者表示，「他們現在也在變更土地的用地性質，但這肯定需要一個相當長的過程。」

在南寧華南城招商中心，一位招商代表告訴記者，2、3號交易廣場的商舖大概有12000個左右，目前只接受預訂，大概會在12月開盤。

對於已經建成的江南華府住宅，該招商代表表示，目前還沒有進行對外銷售。

「任何一個做房地產的開發商，都是在房子還沒有建成之時，就開始賣了，以便迅速回籠資金。」上述房地產業內人士告訴記者，南寧華南城近千套住宅建成一年了還不對外銷售，可能是用地或者規劃上存在問題。

在南寧華南城項目招商中心的大廳裡，記者向工作人員提出，要求查看《建築工程施工許可證》、《預售許可證》等相關證件時，工作人員只拿出了一個商舖房產證的複印件。

11月30日，《每日經濟新聞》記者來到南寧市規劃管理局，在規劃局大廳的電子查閱平台上，一份編號為GTJ0101201200173的辦結案件顯示，南寧華南城（一期）項目用地性質為商業（商貿物流）用地、商務金融中心用地，辦理時間為2012年11月19日。不過，記者隨後在南寧市國土資源管理局土地利用科查閱到的信息顯示，華南城已拿下的兩宗用地的用地性質均為倉儲用地。

南寧規劃管理局規劃科一位負責人向記者表示，目前華南城一期的用地手續仍然在通過政府協調辦理，項目的詳細規劃已經通過了市政府的批覆。

住建部駐南寧規劃督察員告訴記者，通過招拍掛賣出去的土地，一般情況下，用地性質不得改變，除非當地政府的重大規劃中涉及到該地塊，方可對用地性質進行變更。

代理公司違規收費超千萬

除了上述問題外，南寧華南城項目還捲入了一宗銷售代理涉嫌侵吞客戶購鋪款的案件。

據華南城業主反映，他們前往華南城招商中心購買商舖時，卻在招商中心被鄭氏公司的人帶到外面買鋪，將其中一部分購鋪款打入了鄭氏公司銷售總經理吳士燈的賬戶。

南寧市工商局登記信息顯示，廣西鄭氏文化投資管理有限公司成立於2011年2月14日，註冊資金288萬元，經營範圍為對房地產、礦業、倉儲業的投資等。

業主吳片（化名）向記者講述了其購鋪損失5萬多元的經歷。2011年10月23日，鄭氏公司在其辦公地點公開銷售其代理銷售的南寧華南城3號廣場-1樓至4樓的商舖，吳片選購了4樓的一個商舖，面積22.62平方米，總價255573元，折後總價為245743元。當時負責銷售的吳士燈向吳片解釋說，為了避稅，寫在合同上的購鋪總價為193084元，其中的差價52659元要打入其個人賬戶。開盤時可以轉為首付款（購房款），但不開具任何收據。

「要是不按他們的規定交納這差價部分，就訂不到鋪。」吳片說，為了能順利訂到鋪，2011年10月31日，他以轉賬的方式劃入吳士燈農行個人賬戶52659元。

2011年12月10日，南寧華南城商舖開盤，吳片購買的這個商舖折後總價為205400元，比鄭氏公司報的總價少了50173元。吳片說，他到南寧華南城簽訂《購鋪協議》的時候，要求鄭氏公司補貼其協議價與華南城協議價的差額部分50173元。「但是，鄭氏公司只答應補貼5050元。」

此外，來自浙江的商人金盛告訴記者，去年10月底，他前往華南城的招商中心買鋪，被幾個業務員帶到了位於南寧市金州路63號的鄭氏公司。「最初以為這些業務員是華南城的人，到了才知道華南城已經委託鄭氏公司代理銷售商舖了。」

金盛最終選了3號廣場4樓的兩個舖位，總共支付了45.5萬元購鋪款，其中開票的只有20萬元，包括6萬元保證金在內的另外25.5萬元於2011年12月11日匯入了吳士燈工商銀行的個人賬戶，沒有票據。

就這樣，每位通過鄭氏公司購買南寧華南城商舖的業主，都被迫給吳士燈的個人賬戶打入一筆錢，沒有任何收據憑證，最後這筆錢不被華南城認可。

2012年4月18日，南寧華南城有限公司向鄭氏公司發出了「華南城函【2012】42號」《關於貴公司及相關人員退回客戶款項的催告函》，催告函顯示，2011年10月至2012年3月期間，鄭氏公司收取的款項共計12673316元，客戶要求退回的款項共計9605542元，尚未登記並提供證據材料的客戶和金額還無法預計。南寧華南城要求鄭氏公司立即退還擅自收取的客戶款項。

「捲進來的業主有上百位之多，支付給吳士燈的金額有上千萬元。」一位業主說。

鄭州華南城：倉儲用地開建「商業廣場」2000畝耕地疑似定向徵用

每經記者幕何方（化名）發自鄭州

「華南城模式」落地鄭州，依舊是上百億的巨額投資，也陷入邊開工邊拿地，違規使用土地等的質疑。

《每日經濟新聞》記者查詢國土部門網站招拍掛信息，鄭州項目通過招拍掛拿到446畝的倉儲用地。而這些倉儲用地實施類似商業廣場的開發模式。同時，相比周邊建設項目，拿地價格亦非常低廉。

《鄭州日報》在其報導中稱，鄭州華南城項目於今年8月份在新鄭（鄭州管轄的縣級市）啟動，如此巨大的項目，從簽約到開工僅用了4個月。與此同步進行的是新鄭市下屬村寨的拆遷，以及耕地的徵收工作。

「華南城的速度非常快，我們村的2000多畝耕地被徵收過去了，村子很快也就要拆遷了。」新鄭市龍湖鎮村民對記者表示。

開工數月才進行招掛拍

當地媒體所披露的項目信息顯示，鄭州華南城項目總建築面積1200萬平方米，分為交易市場、商務配套區和生活服務配套區。一期投資150億元，其中200萬平方米將於明年建成投用。

「我們整體（一期）的交房是在明年10月份，開業在明年年底。」華南城辦公區洽談室人士對《每日經濟新聞》記者表示。

華南城簡易板房辦公區的左側，雙湖大道南側的位置，正是其1#交易廣場的施工現場，步入施工現場，隨處可見塔吊林立，工程車往來穿梭，以及散落四方勞作不休的工人。

按照當地官方媒體公佈的信息，鄭州華南城於2012年8月開工建設。然而，《每日經濟新聞》記者在國土資源部下屬網站查詢到的結果顯示，華南城公司通過招拍掛6次拿地，合計畝數為446.6畝。除此之外，華南城鄭州公司再無招拍掛記錄。

值得玩味的是，根據上述查詢結果，華南城新鄭市（鄭州下轄的縣級市）拿的6塊土地，上面標註的開工時間分別為2013年5月16日和2012年3月27日；項目竣工時間為2014年5月15日和2015年3月27日；項目的交地時間為2012年11月17日和2012年12月27日。

根據上述招拍掛信息，華南城取得的6處土地中，有3處約定交地時間應為2012年11月17日，而另外3處應該是在2012年12月27日進行交地。事實上，其招拍掛獲取土地之前，項目早已開工建設數月之久。

用地性質之惑

新鄭市北部，龍湖鎮雙湖大道南側，即是華南城鄭州所在地。當地知情人士介紹，按照鄭州市的規劃，未來城市的發展方向將是向新鄭方向靠攏，而龍湖鎮則離鄭州最近。

「如果不是修路堵車的話，一般情況下十幾分鐘的時間就能到龍湖鎮，河南省第二人民醫院也在這個鎮上落戶了。」上述知情人士稱。

當地政府亦正在修築從鄭州到龍湖的快速乾道，可以預見，從鄭州市區到華南城鄭州項目所在的龍湖鎮，時間亦將會大大縮短，這些或許是華南城決定落戶於此的主要原因。然而，新鄭市的建設用地指標，要跟上鄭州華南城的需求步伐，難度還不是一般的大。

「我們與新鄭市土地局的人聊天時，他們說華南城項目下來後，新鄭是不要想再給別的項目土地了，主要是我們（華南城）的體量比較大。」上述華南城辦公區洽談室人士對《每日經濟新聞》記者表示。

國土資源部下屬網站的查詢結果顯示，華南城在新鄭市共取得的6處地塊中，面積最大的是133畝，最小的約45.7畝；無一例外的是項目名稱，6處地塊均為華南城倉儲；土地使用年限均為50年；成交價格最高為2001萬元，最低為690萬元。

記者將供地結果信息中的的項目位置，與華南城一期宣傳冊所陳列的項目位置進行比對後發現，上述招拍掛的6處地塊，均在華南城當前的施工範疇內。根據上述鄭州華南城辦公區洽談室人士的介紹，目前鄭州華南城已經開工建設的是1#交易廣場和建材交易區，其中1#交易廣場的建築面積為41萬平方米，而建材交易區的建築面積則為57.2萬平方米。

單純就土地性質而言，鄭州華南城涉嫌改變土地用途。按照鄭州華南城辦公區洽談室人士的介紹，其在建商業廣場獲取土地的性質應該是商業類用地，而非倉儲類。

另外，按照其規劃所述，鄭州華南城將會有13萬平方米的倉儲物流項目，其已經拿到的446畝的倉儲用地，顯然是遠遠超越其倉儲物流項目土地需求的。

北京盈科律師事務所土地法律事務部律師嚴傭軍接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，倉儲用地的土地用途就是倉儲，也屬於工業用途，企業不能擅自改變土地用途。如果要作商業開發，建成商舖使用的話，企業首先需要去規劃部門辦理規劃變更手續，然後拿著變更後的規劃單去國土部門重新簽訂國土出讓合同。「因為倉儲用地和商業用地的土地出讓金不同，變更用途後，還要對地塊重新評估，補交一些土地出讓金。」

村民稱有2000餘畝耕地被征

華南城通過招拍掛6次拿地的合計畝數為446.6畝。除此之外，華南城鄭州公司再無招拍掛記錄。但記者調查發現，當地或有2000餘畝耕地已被華南城「鎖定」，且其中有些已經開始建設。

龍湖鎮雙湖大道，向南望去，華南城的工地上，塔吊多得讓人一時半會很難數清。

工地的另一側，是一處尚未拆遷的村子，村子與工地相接處的空地上，幾個村中的老人圍坐一圈，議論著被徵用的耕地和快速施工中的華南城。

村子名叫東張寨村，歸屬於龍湖鎮管轄，是華南城項目涉及的拆遷範圍中最主要的一個村。

或許是由於即將拆遷的緣故，村宅的門口散落著不少生活垃圾，已經沒有住戶去拾掇。不時有箱式貨車進入村道，拉著一車家居用品駛離出村。

「這個村子現在要拆遷了，這不是要建華南城嘛！東張寨村是（華南城項目拆遷）最主要的村子。」東張寨村村民對《每日經濟新聞》記者表示。

據其介紹，華南城項目的徵地工作是今年才開始的，拆遷速度很快，華南城動工建設也非常快。「我們村已經徵了2000來畝耕地，華南城現在的工地有部分就是我們村的。」

上述村民介紹，徵收耕地的賠償款已基本到位，房屋的賠償現在還沒有公佈。「我們村子的2000來畝耕地都徵收了，賠償標準是3.1萬元/畝，錢有的已經打到賬戶上了。」

西安華南城：先開工後拿地環評「遲到」兩年

每經記者張靜發自西安

對華南城控股有限公司而言，動輒幾千畝的開發體量，使得用地指標成為稀缺，亦使其在內地諸多在建項目冒著違法開工、未批先建的風險進行。

這種「超常規」開發的情形，在西安華南城顯得更為突出。

《每日經濟新聞》記者查閱國土部門公開的招拍掛記錄後發現，截至目前，西安華南城目前通過招拍掛程序獲取的土地面積為近900畝。而其已經修建好，即將開業的2號交易廣場和五金機電廣場A區的開工時間，遠遠早於其獲取土地的時間。

對此，記者採訪了當地土地管理部門，西安國土資源局辦公室主任李朝輝對記者表示，要採訪必須通過主管部門，「你說的情況我也不清楚」。

更令人驚訝的是，記者查閱資料發現，西安華南城的環保批文，則是在開工兩年之後，方才拿到。

項目開工16個月才開始拿地

從西安世園會舊址向北行駛，不出5分鐘的車程，即到了西安華南城的項目所在地。

2號交易廣場門口，售樓部人士對隨行的看房客稱，「按照西安的規劃，地鐵線路將會延伸到華南城。廣場附近未來會有地鐵站出口。地鐵貫通後，人氣很快就會起來的。」

西安華南城人售樓部人士對《每日經濟新聞》記者稱，奧特萊斯及海寧皮革城等大型商戶已經與華南城簽約入駐。「五金機電交易中心於去年10月份進行的公開選鋪，目前其商舖已經售罄。而以服裝紡織為主業態的2號交易廣場，其商舖也所剩不多。」

11月的西安寒風凜冽，卻未能擋住買鋪客的熱情，2號廣場外，載著客人的電瓶車穿梭不已。

對於上述項目，華南城控股有限公司在其公告中稱，西安項目規劃佔地面積約10平方公里（15000畝），總投資超過200億元。項目的首期工程已於2009年12月9日正式開工，佔地面積約3平方公里（4500畝）。

公開資料顯示，西安華南城五金機電交易中心於2009年12月9日正式開工。當地媒體亦有報導稱，西安市一位領導2011年2月8日考察華南城項目時，2號交易廣場已經開工建設。

而來自國土資源部門的招拍掛信息則顯示，西安華南城於2011年5月，以27700萬元的價格獲取約為418.4畝的首塊土地；之後的6、7月，其再次以12400萬元和22000萬元的價格，分別取得約167.2畝和308.8畝的第二、三塊土地；2012年4月，其再以300萬元的價格，取得了約3.5畝的土地。截至目前，西安華南城通過招拍掛共取得四幅地塊，面積共計近900畝。

對比上述資料，可以看出西安華南城獲取土地的時間明顯晚於其五金機電交易中心和2號廣場的開工時間。且目前拿到的土地面積也遠少於其公開信息中的佔地面積。來自西安華南城《溝通》雜誌的數組照片亦能作為佐證，該組照片均描述了當時的拍攝時間和拍攝地點。

據其雜誌所描述，2011年4月底，五金機電交易中心A區和招商辦公中心主體落成；2011年7月，二號交易廣場主體建築正在施工當中；2011年12月份，西安華南城2號交易廣場、五金機電品牌館即將封頂，10棟單體品牌館業已完成大部分建設；2012年4月底，招商辦公大樓已經全部建成。

開工兩年後環評才獲批

更讓人疑惑的是，上述項目環保批文遲到了兩年。

來自西安市環境保護局官網的信息顯示，2009年7月7日，華南城以「西部華南城一期項目」的名義做了環境影響評價信息公告（一次公告），公告稱項目選址於西安市東北部，距離西安市中心20公里，地處西安國際港務區南側。項目總規劃用地約3000畝（折合200公頃），總建築面積約2240011平方米，分三個區域實施建成，建設期5年。

值得玩味的是，上述環評公告公示時，華南城與西安國際港務區尚未正式簽約。

此外，記者從西安環保局環評處獲悉，「西部華南城」一期項目環評於2010年8月17日獲批。「這是華南城對於整個一期項目做的環評，但是好像並沒按此內容建設，後來它開始建設具體項目時又做了一次環評。」環評處相關負責人透露。該人士提及的第二次環評，則為西安市環保局於2011年10月17日公示，名為西安華南城一期工程1號地塊建設項目的環評公告，公告顯示主要建設內容包括品牌展示館部分：10棟多層建築；交易展示中心部分：20棟多層建築；綜合交易中心部分：6層連體多層建築。

此次環評正式獲批的時間為2012年2月17日，主要建設內容未變，只不過項目批覆的名稱變成了西安華南城二期項目。而環評中所涉及的建設內容，則是從2009年12月起，就已陸續開工建設。

上述環評處人士告訴記者，按照環評法的相關規定，項目在開工之前，必須取得相應的環評手續，但是在項目開工建設後，環保部門檢查時發現企業沒有環評手續，責令其補辦整改，企業自動補齊環評手續也是允許的。

然而，《中國環境影響評價法》相關條款規定：建設項目的環境影響評價文件未經法律規定的審批部門審查或者審查後未予批准的，該項目審批部門不得批准其建設，建設單位不得開工建設。建設單位未依法報批建設項目環境影響評價文件，擅自開工建設的，由有權審批該項目環境影響評價文件的環境保護行政主管部門責令停止建設，限期補辦手續。

但上述環評處人士稱，其印象中沒有看到過華南城項目的處罰整改文件。

南昌華南城：低價拿地學校、加油站規劃用地改頭換面？

每經記者於垚峰發自江西南昌

較南寧華南城拿地更晚的南昌華南城，開發銷售的速度明顯要快於前者，目前已經開盤的1、2號交易廣場和配套生活區14棟住宅已經售罄。

「這得益於華南城在南昌拿下地塊的用地性質為市場、倉儲、配套商業等，同時其在相關證件尚未頒發下來時，就先期開工建設。」南昌一位房地產業內人士向《每日經濟新聞》記者表示。

不僅如此，南昌華南城在2009年12月以55535萬元拍下了一宗1584畝的土地，包含了學校、市政公共設施、綠化等用途，但在南昌華南城招商中心的沙盤規劃中，學校已經消失；華南城第二次拍下的地塊中，有一塊是以加油站、市場用地名義拍下，但是華南城招商中心的業務員也向記者表示，在規劃中，沒有加油站。

對此，華南城控股有限公司副總裁姜玲的說法卻是，南昌有規劃學校和加油站，如果是在規劃地塊內，就華南城建，地塊外就政府建。

規劃未批先行動工

當地媒體報導顯示，作為南昌市乃至江西省的重點項目，總投資80億元的南昌華南城2010年1月22日在南昌正式奠基開工。根據規劃，全面建成後的南昌華南城，將有超過3萬家企業進駐，年交易額達1000億元。

「（2010年1月22日）只是華南城項目的一個啟動儀式，真正開始動土的時間是2011年3月。」南昌華南城總經理章學方對記者稱。

走進南昌華南城可以看到，1、2號交易中心已經封頂，正在進行內部的裝修；3、4號交易中心正在施工，主體框架已經起來了。旁邊的14棟配套住宅已經全部封頂。「交易中心和住宅建了兩年多了，差不多是前年同時建的。」南昌華南城一位員工說。

11月26日，《每日經濟新聞》記者來到南昌華南城的招商中心，一位業務員向記者介紹，現在南昌華南城推出的1、2號交易中心的舖位已經全部銷售完了。配套的住宅也基本上銷售完了，只餘有少量140平方米以上的房型。

招商中心大廳的牆上，掛著南昌華南城一期項目中土地使用證、建築工程施工許可證等一系列證書。其中包括南昌華南城一期住宅1#~4#樓、商業A（含地下車庫）和5#~14#樓、商業B（含地下車庫）的《建築工程施工許可證》，兩張許可證的頒發日期均為2011年8月26日；南昌華南城一期物流1、2號交易廣場的《建設工程規劃許可證》，發證日期為2011年8月24日。

按照這個時間節點，上述兩證頒發的時間均在南昌華南城動工日期2011年3月之後，南昌華南城的項目有未批先建之嫌。

南昌市規劃局辦公室一位負責人亦向記者表示，規劃範圍之內的建設工程，必須要經過規劃部門的審批，沒有通過之前，不允許開工建設。

學校、加油站消失?

據章學方介紹，南昌華南城規劃面積2平方公里（3000畝），建築面積428萬平方米。不過，記者從南昌國土資源網上查詢到數據顯示，南昌華南城分兩次拿地，面積為2300多畝。

第一次拿地時間是2009年12月9日，南昌華南城以55535萬元的總價拿下了位於紅谷灘新區九龍湖片區的JDP0915宗地，宗地面積1584.563畝，單價為35萬元／畝，包括14地塊，土地用途為市場、倉儲、配套商業、居住、市政公共設施、綠化、學校用地。

「35萬元每畝的地價，已經很低了。」上述房地產業內人士表示，這個價格只與當時南昌市紅谷灘工業用地的價格相當。

南昌華南城第二次拿地的時間是2011年11月4日，以91萬元／畝的價格拿下了與第一塊地相鄰位置的JDP1174和JDP1175兩宗地塊，土地用途為加油站、市場用地和綜合用地，面積分別為363.5畝、366.8畝。兩次拿地合計2314.9畝。

在南昌華南城對外宣傳的彩頁、畫冊上，規劃圖中有物流交易中心、商務配套、配套住宅、倉儲配套，還有地標性寫字樓，並沒有學校和加油站。南昌華南城的業務員在向記者介紹時，也表示，整個規劃中，沒有加油站。11月26日，在中國網絡媒體江西行活動期間，章學方在向記者介紹南昌華南城生活住宅的配套時，也未提及有學校。

而《每日經濟新聞》記者在南昌市土地資源交易中心查詢到的結果顯示，華南城拿下的第一宗地裡，包括了小學用地20多畝，後面以加油站用地拿下的土地中，有一塊4畝多的用地，是作為加油站用地。

「按照現在南昌華南城的規劃，只建設商業性的建築，顯然是有改變土地性質的嫌疑。」上述南昌房地產業內人士表示。

31 : greatsoup38(830)@2012-12-04 22:18:17

四大文章
http://www.nbd.com.cn/articles/2012-12-04/698572.html
http://www.nbd.com.cn/articles/2012-12-04/698573.html
http://www.nbd.com.cn/articles/2012-12-04/698574.html
http://www.nbd.com.cn/articles/2012-12-04/698575.html

32 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:40:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205006_C.pdf
就該等報導，本公司特此澄清如下：
1、本集團在中國開發的項目均為有關政府的重點城市發展規劃的大型綜合物
流項目，並本集團與有關政府均簽署了項目合作協議，且本集團均按該等協
議的要求發展有關項目。
2、根據各開發項目所在地政府的整體發展安排，當地政府會協調各職能部門的
進程辦理有關開發項目的規劃、環評及施工手續，本集團則逐步進行前期準
備、投標拿地及項目建設工作。
3、根據本集團中國律師通商律師事務所的意見，在中國的倉儲用地上建設綜合
物流市場展示單位，只要取得建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證、
建築施工許可證、國有建設用地使用權證及/或預售許可證，即為符合中國法
律可以建設及出售/預售的展示單位。本集團所有開發項目均為大型綜合物流
項目，本集團用地性質為倉儲用地的項目中，已售/預售的展示單位在售出前
均已經取得了上述的權證及許可證，均為經合法批准建設和銷售的綜合物流
用途展示單位；待售或仍處於開工建設的項目，一旦獲得相關權證及許可後，
即為合法合規，並本集團正在且一直在與相關政府積極溝通辦理相關權證及
許可證照事宜。在正式獲得相關權證及許可證之前，本集團不會出售/預售任
何展示單位。
4、本集團南寧項目的住宅建設是在遵從本集團與有關政府簽訂的協議的城市
發展要求及在該政府整體安排的情形下進行，其中部分土地當地政府提供時
為倉儲用地，有關當地政府一直在協調相關職能部門處理倉儲用地上用於建
設住宅的土地的用地性質變更工作，並且，該項目獲得了當地政府確認會辦
理土地性質變更事宜的書面文件。對於此類土地用途變更可能需增加繳納的
出讓金，本集團亦做了充足的準備。本公司相信此事項不會對本集團的經營
和財務狀況造成重大的不利影響。
5、本集團通過投標所取得的土地均依從當地政府的整體發展計劃及協調辦理
相關規劃、環評及施工手續。由於本集團所開發的綜合物流市場項目用地面
積非常廣大，政府需要協調的各種事務非常繁雜，需時也較長，不免會出現
少數規劃、征地等遺留問題，而當地政府不會希望因為少量遺留問題而停下
整個項目的開展，從而導致各方的損失。鑒於項目的規模，本集團在關鍵發
展環節都與有關政府緊密協調工作。因此，本集團之開發項目存在因為土地
遺留問題而遲延辦理有關手續便已按整體安排進行前期準備工作或者部分
開工建設的情形。相關政府部門同時會積極溝通處理有關遺留問題，而本集
團亦會與其保持溝通，積極辦理有關手續。本集團於出售/預售相關物業前，
均保證完成全部規劃、環評、施工及/或預售手續。目前，各地對於遲延辦理
規劃、環評及施工手續的政策各有不同，有時可在政府的整體協調下於有關
物業預售或出售前完成辦理相關手續，有時則仍需接受一定數額的罰款後方
可辦理相關手續，例如本集團的西安華南城項目，在接受一定數額的罰款後
即辦理了各項上述手續。本公司認為此等情形對本集團的經營或財務狀況沒
有造成重大的不利影響。
6、廣西鄭氏文化投資管理有限公司涉嫌侵害其客戶的權益行為與本集團無關，
本集團已於2012 年9 月終止與該公司的代理合作關係，向該公司發出正式
書面函件，要求其退還擅自收取的客戶款項，並保留向該公司追究責任的權
利。當地公安機關已介入並進行調查，但該調查從未針對本集團。
7、南昌華南城用地範圍內的學校和加油站，目前仍按原規劃推進。本集團沒有
改變原規劃，或在相關土地上建設其他物業。

33 : ezone2k(22605)@2012-12-14 00:19:00

拆解華南城「發水」局

34 : ezone2k(22605)@2012-12-14 00:19:11

http://stinglife.pixnet.net/blog/post/47834838

35 : 太平天下(1234)@2012-12-14 00:46:35

大而無當, 浪費土地資源

36 : greatsoup38(830)@2013-01-15 23:24:56

http://xueqiu.com/1940211456/22810438
greatsoup 回覆管我財：
那就看看有沒有機會購點博一博，因為近來我也找不到很多股了
你有沒有看126? 這隻變相的內房股也很便宜啊，計上1668的折讓差不多有80%
01-13 00:44
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greatsoup 回覆管我財：
我都是賭埋呢個業績期，真是沒甚麼股了，我打算那時候至少30-40%現金了
01-13 00:45
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greatsoup 回覆管我財：
因為每次到這些時候通常都見頂....今次試一下空倉
01-13 00:46
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管我財回覆 greatsoup：
1668真系好唔掂，我系那邊有個檔口，新場直頭是死城！
01-13 00:49
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greatsoup 回覆管我財：
那就真的沒戲了...
01-13 00:52
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管我財回覆 greatsoup：
我唔會空倉，但是會轉防守股。電匯牌價7。755值觀是警告線。今次和08底-10年初好似
01-13 00:52
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greatsoup 回覆管我財：
現在防守股我看好1881，最近說要注資了，作價也定了，也有保底，可能做到778翻版
01-13 00:53
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管我財回覆 greatsoup：
仲有好多數無入上市公司賬！比如轉讓費。
01-13 00:53
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管我財回覆 greatsoup：
又系財技家族！鷹君離十五年前高位仲好遠呢！
01-13 00:55
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歲寒知松柏回覆管我財：
10年前，我看著1668破土動工，過去5年，我每天上下班都經過1668，以前常看到有人放風箏，現在人稍微多一點點，但檔口內仍然是人跡罕至。另外，從外部裝修，比如幾個大門、圍牆、噴水池、燈光等多次變動來看，這公司的規劃和管理明顯不好。如果只是深圳華南城這一個地方那還好，問題它在河源、廣西等地還有好幾處，所以我對它的資金鏈一直很擔憂。反正深圳這邊是建設了10年都沒有完工的任何跡象，我想只有工程主體基本完工，人氣也上來了後，才適合投資。@greatsoup：
01-13 01:12
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管我財回覆歲寒知松柏：
我工廠零五年在那裡開了一個檔口，至今還是全中國生意額最低的一個檔口！而且裡面很黑，有很多不開單的收費，你說我會不會投一分錢給華南城？呵呵。
01-13 01:15
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管我財回覆 greatsoup：
現在你們的網站國內還是經常上不了，想想辦法吧。
01-13 01:18
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歲寒知松柏回覆管我財：
它外表是很壯觀，時常有領導過來參觀，也一直在香港的地鐵裡打廣告，但裡邊的人氣實在是太差了，我懷疑交易廣場裡的一些鋪經常會一天一單生意都沒有。聽說皮革之類的材料生意還好一點，要瞭解它的經營情況，我問問稅務局的人就可以了。
01-13 01:22
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管我財回覆歲寒知松柏：
別浪費時間了，這家公司在行業裡名聲已臭，而且產業內遷是大方向，沒救的。
01-13 01:32
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歲寒知松柏回覆管我財：
我對它沒興趣。半夜了，講個小故事，有一天春天政府開晚會，我和1668一位董事的女秘書坐在一塊，這MM拿著手機心神不定的，結果把一大杯熱水全倒在我大腿上了，她拿著紙巾拚命來擦[汗]，最後還說賠我一條褲子。
01-13 01:37
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管我財回覆歲寒知松柏：
你應該慶幸還好不是男秘書，呵呵。我也要下了，明天再聊吧！
01-13 01:39
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37 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:07:34

http://xueqiu.com/7351106301

慶賀鄭州華南城首期4區精品交易區提前封頂來源：搜狐焦點網2013年02月01日17:05 我來說兩句(0)

　　1月30日，鄭州華南城首期4B精品交易區提前封頂！為廣大熱切關注華南城的商戶們交上了一份滿意的答卷。華南城1200萬平米商貿物流市場群已然風華初露。

　　在寒風蕭瑟的嚴冬時節裡，鄭州華南城施工現場到處喜氣洋洋，現場施工人員在鞭炮聲聲中掛滿了笑容，華南城首期4區精品交易區提前封頂的喜訊讓大家不禁更加幹勁十足。

查看原圖隆重的封頂儀式　　華南城和中建五局的相關領導參加了封頂儀式，鄭州華南城溫國輝總經理通過三個感謝表達了對日夜工作在項目前線工作人員的敬意：「首先對中建五局對華南城項目做出的貢獻表示感謝,第二，謝謝鄭州華南城工程項目管理部為項目的有序進行做出的努力，最後感謝中建五局全體工作人員為華南城工程的提前封頂完成表示感謝。」最後，溫總向建築工人代表頒發了慰問金，並向大家送去了新年祝福。

查看原圖鄭州華南城溫總講話　　華南城項目總監蔡總和中建五局的領導也表示：我們要以本次封頂為新的起點，繼續努力，保質保量的完成工程進度，力求將項目打造成精品工程。講話結束後，溫總帶領大家為4B交易區澆上了最後一鏟混凝土，4B交易廣場正式封頂。

查看原圖4B交易廣場封頂　　華南城自落戶鄭州以來，就受到各省市領導的熱切關注和各級政府部門的大力支持。先後成為「河南省第一批重點建設工程」和「鄭州市政府指定中心城區市場外遷承接地」。首期交易廣場2012年11月25日開始動工，在鄭州華南城有限公司和中建五局的積極努力下，工程在保質保量的情況下，提前45天實現首期4B精品交易區的封頂。

　　首期4B精品交易區提前封頂，充分展示了華南城控股集團的實力和效率！也意味著華南城作為鄭州市場外遷的主要承接地，為鄭州市市場順利外遷打下了堅實的基礎。鄭州華南城有限公司將以此為契機，以高起點、高標準、高品質、高效率為要求，持續打造精品、不斷追求完美，為華南城書寫嶄新的一頁。

　　鄭州華南城項目地址：新鄭市龍湖鎮雙湖大道

38 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:07:44

華南城的投資價值分析：首先說一下他的股權結構：華南城是由香港達成集團，民生集團，建業五金，力嘉國際，京暉國際共同打造的一個集商貿，物流，會展，餐飲，娛樂，住宅於一體的城市綜合體。股權均衡制約，讓人很放心。原民生集團創始人鄭松興擔任董事長，看看港股民生國際近期是怎樣分紅的，你就會對公司的誠信很放心了。
再說商業模式：認同華南城，你必需認同他的理念，我認為他的模式獨特，在中國真正和他競爭的對手還未出現。他就是要打造一個集工業原材料貿易，商品批發，商品存儲，餐飲，娛樂，住宅於一體的城市副中心，綜合原市內各大批發市場資源，選址在城市外圍交通便捷區域，實現批發物流不進城，緩解城市內的交通壓力，為客戶節約時間。在全國城鎮化大背景下，在大城市人滿為患，越來越重視城市生活質量的今天，華南城的投資理唸得到了各地政府雙手歡迎和大力支持，經常是省級級別的全力相助，華南城每到一地，都是恢弘巨製，可以極大改善當地的交通，商貿，就業格局。方圓500里內，一般很難批兩家這樣的企業，所以長遠看有點半壟斷性質。
第三是經營模式：華南城一般是30%到50%出售，剩餘出租，和客戶共擔風險。這就是說用出售賺的利潤，來建設出租物業，用出租物業的現金流，來償還利息，滾動發展，完成華南城王國的理想。市場建設不同於住房，尤其是選址為城市外圍，所以需很長時間的培育期，這一點決定投資華南城是個超長眼光的投資。2011年預售和融資租賃額已達70億，今年或可達80億以上，基本實現自身的造血功能，8月以穆迪為首的評級機構認為過去人們對公司有偏見和誤解，事實證明他的模式和經營理念是可行的。
第四是潛力巨大：華南城在深圳，南寧，南昌，河源，哈爾濱，鄭州，西安，合肥正在建設規劃超過5000萬平的項目，當然期限是8年，尤其是哈爾濱，鄭州，西安，合肥，基本是一個項目一個城，以合肥為例規劃面積16平方公里，歎為觀止。這些項目以物流切入，所以拿地價很低，以深圳為例，10年前拿地價只有300元一平，所以華南城毛利超高，商業可達70%，住宅也在50%上下，這為公司發展創造了不斷補充的血液。公司現在每年租金收入在2到3億，假設8年後全部建成，估計租金在100億左右。
第五是股東回報豐厚，首先說過去，這家公司10年前創立之初註冊資本20萬元，然後以借債方式借貸不到1億，開始運作，到今天淨資產已達一百多億，總資產不到300億，實現了超長規發展。華南城的分紅政策是總利潤的30%上下用於派現，這點很好，也符合五大股東心願，真金白銀的回饋誰都喜歡。
第五是現在價值低估：華南城1.2多的現價比2港幣的發行價和2.16的淨資產有很大折扣，這是市場不認同他的理念造成，我認為也是機會所在。
是投資就有風險，華南城也不例外，我是被他的理想震撼了，然後又見到現金流的極大改善，回報期就要到來，所以建成了初步倉位，各位有何見解歡迎拍磚

39 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:07:53

老火煲湯：
沒看到華南城的風險在哪裡。
深圳華南城已經培育成一個興旺的範例了。這是南寧、西安、南昌當地政府想要的一種業態，就引進了，目前進展不錯。鄭州、合肥、哈爾濱也引進了。畢竟建一個大型的交易市場，具備大型工業展覽場館，對地方經濟的長期促進作用，要遠比現在的地產商建設商品房要有益得多，這就是政府批出廉價土地給華南城的理由。估計還會有更多的城市向華南城發出邀請。
市場培育需要耐心和時間。深圳華南城再過兩年，等到地鐵通了，將是配套設施完備的商業旺地。租金收入的大幅增加理所當然。
02-01 13:35舉報
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老火煲湯回覆等著螞蟻變大象：
股息不錯，等待也開心。
買華南城的股票，比買華南城的商舖更好。
02-01 15:50
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情無晴：
一位朋友說，民生國際上市十幾年才6億市值，所以鄭興松不靠譜
02-01 19:15
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等著螞蟻變大象回覆情無晴：
公司是看市值還是淨資產？
02-01 20:08
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TKSW：
螞蟻大象哥有研究過華南城資金鏈斷裂的可能性麼？
02-01 20:09
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等著螞蟻變大象回覆 TKSW：
地產業華南城財務不過分，負債還不到40%,沒見高周轉的復債都90%以上麼？
02-01 20:11
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40 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:08:07

窗簾布藝行業盛會南昌華南城年度招商首秀開門紅

2013-01-31 17:40搜房網評論收藏打印字號：T|T

[摘要]伴隨著南昌華南城各項工作的穩步推進以及多方利好接踵而至，一期生活資料四大交易廣場呈全面開花之勢。現如今，南昌華南城已經成為市場趨之若鶩的產品，倍受追捧。其全方位的優勢突顯出「南昌華南城現象」背後所蘊含的巨大商業價值。

實力彰顯商業價值

優質商戶搶佔窗簾布藝行業市場先機

伴隨著南昌華南城各項工作的穩步推進以及多方利好接踵而至，一期生活資料四大交易廣場呈全面開花之勢。現如今，南昌華南城已經成為市場趨之若鶩的產品，倍受追捧。其全方位的優勢突顯出「南昌華南城現象」背後所蘊含的巨大商業價值。作為南昌華南城2013年的首次招商活動，1月30日南昌華南城窗簾布藝批發中心產品推介暨誠意金繳納活動著實讓窗簾布藝行業火了一把，到場200多位經營戶的熱情，點亮了南昌華南城推薦會現場。

與商戶共榮發展

構築中部一站式窗簾布藝批發新中心

中部最好的交易市場究竟在哪裡？當天推薦會上南昌華南城有限公司招商運營中心副總萬錦鋒給了大家一個自信滿滿的回答，現場近200位踴躍繳納誠意金的商戶就是最好的例證。南昌華南城著眼于歸整中部窗簾布藝市場打造南昌華南城窗簾布藝批發中心，與眾多省內外商戶一起構建一個現代化、規模化、一站式的窗簾布藝產品集散地。萬總還從區域發展、內部條件、政策支持、商戶擁護度等各個方面闡述了南昌華南城的巨大優勢。並進一步指出一個專業市場的成功不光只靠開發運營商，更要依靠廣大商戶的共同努力，擰成一股繩。只有通過大家一致努力，才能使南昌華南城這樣一個有著優秀血統、優質天賦的市場得到有序的良性發展空間。

省內外商戶云集強勢拉動招商

成就中部窗簾布藝批發市場典範

南昌華南城窗簾布藝批發中心位於１號交易廣場富一層，體量共2萬餘方，單鋪面積43-80㎡。推薦會現場商戶熱情高漲，繳納誠意金十分踴躍。南昌華南城還特意為到場的首批200多商戶提供了豐厚的禮品，當天繳納誠意金的近200位客戶中多數為江西本土窗簾布藝行業的優質商家，也有一部分是來自於浙江、湖南等地的外地商戶，通過本土商戶與外地商家的相互拉動，將吸引更多商戶的加盟。未來南昌華南城窗簾布藝批發中心將成為中部規模最大、品種最全的窗簾布藝批發市場。優越的區位條件、優質的硬件環境、優秀的配套設施、優惠的折扣政策，種種因素進一步強化了商戶選擇南昌華南城的信心。

運營招商雙管齊下

為中部好市場夯實基礎

據悉，南昌華南城前期招商活動取得了一系列不錯的成果。南昌華南城3號交易廣場奧特萊斯國際名品廣場、４號交易廣場中部名優食品廣場也將於近期拉開招商大幕，以點帶面、以面促點、招商運營雙軌並行是南昌華南城今年工作的總體思路；把南昌華南城的招商大勢推向新的高潮、全心全意為進駐商戶做好運營服務工作將成為今年工作的兩大核心要點。南昌華南城全體員工將上下一心以實幹築城的樸實精神為南昌華南城十月份的開業打下最為堅實的基礎。

41 : MrYeung(15476)@2013-02-07 21:00:30

達成(126) $1.55 賣 7.5 億股 1668，唔知賣畀邊個呢？或者夜少少 126 會有公告吧

===

獨立第三者向主要股東之潛在收購股份
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207499_C.pdf

於2013年2月6日（交易時段後），本公司董事馬介璋博士通知本公司，Tak Sing Alliance Holdings Limited（「達成集團」，其股份於聯交所上市（股份代號：126））透過其間接附屬公司，佳寧娜發展有限公司（「佳寧娜」）於同日與獨立第三方買方訂立一項有條件出售及購買協議（「出售和購買協議」），該第三方將以每股港幣1.55元收購由佳寧娜持有之750,000,000股本公司股份，即本公司於本公告日期全部已發行股本之約12.39％，達成集團已通知本公司上述買方為獨立第三方。
本公司收到進一步通知，出售和購買協議須滿足一定條件方視為完成交易，交易將分階段完成，並預計於2013年6月底全面完成。
由於出售和購買協議須滿足一定條件方視為完成交易，佳寧娜出售本公司股份可能會或可能不會進行。建議股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事，並參考達成集團就出售和購買協議刋發的任何公告。

42 : greatsoup38(830)@2013-02-07 21:51:51

我噴血，咁賤賣1668? 成6成折讓都有，馬先生使唔使咁呀?

43 : greatsoup38(830)@2013-02-09 16:46:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130208397_C.pdf
出售事項
董事會宣佈，於二零一三年二月六日（交易時段後），賣方（本公司之間接全資附屬
公司）、買方、買方擔保人及本公司訂立買賣協議，據此，賣方已有條件同意出售而
買方已有條件同意收購待售股份，現金代價為1,162,500,000港元（相當於每股待售
股份1.55港元之價格）。待售股份由750,000,000股華南城股份（相當於華南城之已發
行股本約12.39% ）組成。
代價將分階段支付，其中(a)首筆付款116,250,000港元（即代價之10%）須於簽署買
賣協議後三個營業日內支付作為按金；(b)第二筆付款465,000,000港元（即代價之
40%）須於不遲於第二筆付款日期支付；及(c)最終付款581,250,000港元（即代價之
50%）須將於最終付款日期或之前支付。
...
進行出售事項之理由及財務影響
董事相信出售事項乃本公司變現待售股份價值之良機，且出售事項之所得款項將
增加本集團之現金資源，令本集團可重新調配其資源至其他可能帶來更佳及更具
吸引力回報之投資機會。董事亦認為，出售事項乃按一般商業條款訂立，且買賣協
議之條款屬公平合理，並符合本公司及股東之整體最佳利益。
預期本集團將因出售事項而錄得收益約183,000,000港元，即代價與於二零一二年三
月三十一日之待售股份賬面值之差額減於二零一二年三月三十一日之相關投資重
估儲備虧絀189,000,000港元及交易成本。
...
(2) 買方： Chen’s International Investment Limited，其最終實益擁有人為買方擔保人及買方擔保人之配偶（各自擁有50%權益）
(3) 買方擔保人：陳紅天先生，買方全部已發行股本之50%之最終實益擁有人，作為買方於買賣協議項下之若干責任之
...
有關買方之資料
就董事所知、所悉及所信，買方為一間投資控股公司，其最終實益擁有人為買方擔保
人及買方擔保人之配偶（各自擁有50%權益）。
有關買方擔保人之資料
就董事所知、所悉及所信，買方擔保人為買方之一名董事及其全部已發行股本之50%
之最終實益擁有人。買方擔保人透過其於深圳祥祺集團有限公司之董事職務及擁有
權於中國及東南亞從事有關房地產開發、酒店營運及管理、旅遊及採礦業務。
有關華南城之資料
華南城為一間於香港註冊成立之有限公司，其股份自二零零九年九月起於聯交所主
板上市。華南城之主要業務為發展及營運大型綜合物流及商品交易中心、開發商住配
套設施、物業管理及酒店運營。
以下為華南城截至二零一二年三月三十一日止年度之年報所示之其截至二零一二年
三月三十一日及二零一一年三月三十一日止年度各年之經審核財務資料：
截至三月三十一日止年度
二零一二年二零一一年
千港元千港元
除稅及非經常性項目前之淨利潤3,305,515 2,452,776
除稅及非經常性項目後之淨利潤2,047,562 1,544,118
進行出售事項之理由
董事相信出售事項乃本公司變現待售股份價值之良機，且出售事項之所得款項將增
加本集團之現金資源，令本集團可重新調配其資源至其他可能帶來更佳及更具吸引
力回報之投資機會。董事亦認為，出售事項乃按一般商業條款訂立，且買賣協議之條
款屬公平合理，並符合本公司及股東之整體最佳利益。
出售事項之財務影響
於本集團於二零一二年三月三十一日之綜合賬目入賬之待售股份賬面值約為
787,500,000港元以及於本集團截至二零一二年三月三十一日及二零一一年三月
三十一日止年度之綜合賬目入賬之待售股份應佔之股息總額分別為18,750,000港元及
15,000,000港元。預期本集團將因出售事項而錄得收益約183,000,000港元，即代價與
於二零一二年三月三十一日之銷售股份賬面值之差額減於二零一二年三月三十一日
之相關投資重估儲備虧絀189,000,000港元及交易成本。
於完成後，本公司將繼續於華南城之已發行股本中持有138,966,649股股份，相當於華
南城之已發行股本約2.30%。
所得款項用途
出售事項之所得款項淨額將約為1,159,500,000港元，擬由本公司用作：
(i) 於合適機遇湧現時為未來新投資及收購提供資金；及
(ii) 本集團之一般營運資金。

44 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-18 11:59:32

又借殼上市嗎?
香港祥祺控股集團 - 陳紅天
http://www.cheungkei.com/Default.aspx

45 : GS(14)@2013-02-18 21:11:48

44樓提及
又借殼上市嗎?
香港祥祺控股集團 - 陳紅天
http://www.cheungkei.com/Default.aspx

他有能力獨立上市，仲有呢間公司好多資產，仲有兩個大老闆，我相信都是借他人脈投資吧

46 : greatsoup38(830)@2013-04-01 23:51:40

又發9.75億 CB給PAG

47 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:35:18

盈喜

48 : GS(14)@2013-05-11 14:25:28

buy land

49 : GS(14)@2013-05-30 12:22:44

1668

50 : greatsoup38(830)@2013-06-09 01:30:11

1668

51 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:25:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130624827_C.pdf
1668
盈利增275%，至15億，資本化後賺11億，較去年打和大增，重債。

52 : sityuka(4687)@2013-07-05 05:56:36

間野有沒這麼好賺啊？作假數的可能性大不大啊？真的幾懷疑。

53 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:43:55

52樓提及
間野有沒這麼好賺啊？作假數的可能性大不大啊？真的幾懷疑。

他的公司模式同1387差不多，只不過1387 d 地融資難d，他易d....

現在的業績靠賣地，不是租金.....

54 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:44:25

假的程度在時間推移下應該是低左　

55 : MrYeung(15476)@2013-07-26 20:01:59

1668

56 : ant2012(35387)@2013-07-29 20:46:50

好百年都要蝕錢

收購好百年家居
董事會欣然宣佈 , 於 2 0 1 3 年 7 月 2 9 日 , 認購方( 本公司的間接全資附屬公司 ) 與好百年家居訂立認購協議。根據該協議,認購方有條件地同意以認購股份形式收購,而好百年家居有條件地同意按總認購價人民幣522,210,000元(約相當於 6 5 6 , 4 7 0 , 0 0 0 港元 )發行認購股份。於完成時 , 認購股份將佔好百年家居經發行認購股份擴大後的已發行股本的 75%。
好百年家居主要於中國從事有關提供優質家居產品及裝飾品的家居廣場營運業務。本公司認為收購好百年家居(於六個中國城市經營九間家居廣場) 的業務將讓本集團得以即時開拓家居裝飾品業務;而將好百年家居的業務納入本集團目前營運的綜合商貿物流及商品交易中心,將加快本集團在中國不同地點的項目增設家居裝飾品業務的步伐。

57 : wager(38041)@2013-07-29 21:13:16

兩間野都係靜過鬼... 就算樽癲白貨, 叫做有人流, 南京果便人氣旺多 D, 四圍商業區, 咪一樣係狗唔掂... 踩晒蕉皮...

58 : GS(14)@2013-07-29 22:55:56

http://www.hoba.com.cn/
好百年

59 : GS(14)@2013-07-29 22:56:13

http://www.hoba.com.cn/qyjj.htm
好百年是國內知名的家居連鎖集團，創立於1997年，植根深圳，服務全國。旗下擁有兩大家居零售品牌—HOBA好百年家居、METEN美庭家居，同時佈局建材、燈飾等多種家居商業模式，截止2012年底，好百年已在深圳、上海、成都、長沙、福州、中山、珠海、南寧、九江等國內大中城市開設了十餘家大型家居連鎖商場。先後獲得「中國商業質量獎」、「廣東省著名商標」、「深圳知名品牌」、「深圳老字號」、「中國家居業十佳流通商業品牌」等百餘項榮譽，被業界譽為中國家居流通業的標竿。

以深厚的企業文化為基石，優秀的品牌資源為載體，好百年致力於將國際先進的商業經營理念和管理理論運用於家居流通業的實踐，追求卓越、銳意創新，不斷推動行業的變革和升級。好百年倡導和遵循的"完整家居"、"標準化管理"、"體驗式營銷"等經營理念，對業界具有深遠的影響力，被譽為國內最富創新意識、管理最規範、購物環境最好、現代化程度最高的家居連鎖企業，贏得了廣大顧客和社會的信賴和喜愛。

　　在未來的發展中，好百年家居將繼續專注於品牌、管理與服務，按照理性決策、穩健擴張原則，進行業務拓展。為消費者提供更加多樣化的選擇，持續提升都市人居家生活質素。

60 : MrYeung(15476)@2013-08-03 16:00:38

1668

61 : sityuka(4687)@2013-08-05 22:16:18

好像市場真的看好這次收購行動，當然有可能是陷阱。

62 : GS(14)@2013-08-05 22:18:16

呢種睇法幾新穎

63 : greatsoup38(830)@2013-09-15 23:02:09

好firm

64 : MrYeung(15476)@2013-11-08 21:16:14

1668

65 : greatsoup38(830)@2013-11-26 01:48:24

1668
盈利增3成，至5億，重債

66 : Wilbur(1931)@2014-01-15 22:07:45

omg smiley

根據一般授權發行新股份
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140115238_C.pdf

67 : iniesta(1400)@2014-01-15 22:57:39

又騰訊
悶
不過一定爆

68 : 滑頭鬼(36730)@2014-01-15 23:03:19

可以追入

69 : GS(14)@2014-01-15 23:41:01

Wilbur在66樓提及
omg

根據一般授權發行新股份
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140115238_C.pdf

哈哈

70 : fishlove2001(20176)@2014-01-16 00:10:48

1369 五洲國際終於等到, 1月成交大左好多, 日日怪成交價又唔升跌

71 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-16 00:35:42

Gogog

72 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-16 00:45:07

任扣吧。。。gogogo

73 : VA(33206)@2014-01-16 08:49:34

2014物流年

74 : kennyice(39871)@2014-01-16 09:40:35

其實之前有跡象可尋嗎?

75 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-16 09:49:08

1292 938 都吸引

76 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-16 09:49:09

1292 938 都吸引

77 : iniesta(1400)@2014-01-16 14:29:15

騰訊個名可以是用來散貨, 好似去年8100

78 : greatsoup38(830)@2014-01-17 00:26:48

呢次投資都唔算好大

79 : GS(14)@2014-01-17 12:47:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140117/news/eb_eba2.htm

【明報專訊】華南城(1668)泊得騰訊(0700)大碼頭，股價急升，聯席主席鄭松興接受本報訪問時稱對股價表現感到驚喜，並稱合作將有助華南城增加業務，短期內雙方會探討具體的合作細節。

租戶將運用騰訊交易平台

鄭松興表示，雙方探討是次合作的過程非常順利，有信心是一個雙贏的局面。至於合作細節，他稱將會在日前提出的框架內進行，即在電子商務、倉儲物流、網上品牌特賣等方面產生協同效應，包括華南城租戶如何運用騰訊旗下的「易訊」和「拍拍」交易平台，以及是否新開類似天貓的專門針對品牌特賣的網上平台等。對於市場熱議騰訊和阿里巴巴在線上線下的激戰，鄭松興笑稱「難估兩個巨無霸的策略」，但稱策略相似未必只帶來競爭，有可能共同「做大個餅」。

鄭松興笑稱聽到股價升了61%時，很驚訝「升咁多」，他指華南城更看重與騰訊的業務合作，而非其投資，因為若能將線上線下順利對接，合作空間非常巨大，能令華南城的業務增加，華南城的租戶可以順利擴大其產品輻射範圍。

冀拓電子商務

華南城財務總監馮星航則表示，相較於單純的批發市場或物流中心，集團更兼有展銷展會、電子商務等業務，希望成為綜合服務提供商。目前在批發和物流方面已做得不錯，但電子商務的發展仍較慢，騰訊的加入及時為這個領域注入動力。他表示騰訊入股的交易預計可在月底前完成，此後就可開始與騰訊商討合作細則。

80 : chinesecheung(32113)@2014-01-17 13:07:04

now the question is who has more online users and who hold the first touch (meaning which apps will you first use when you wake up and use your mobile). if it is 700 then 700 is a almighty god. it will become a first and last touch platform on the mobile.

81 : GS(14)@2014-01-17 14:43:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140116/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】騰訊(0700)與阿里巴巴對抗升級，社交平台、遊戲、網絡金融及電子商貿市場，均成兩個科網巨企的戰場。華南城(1668)昨公布，騰訊將以15億元入股，齊齊拓展電子商貿業務及物流倉儲。有分析員認為，騰訊入股在戰略上，可即時獲華南城物流配套及商戶，有助增強電子商貿業務實力。

騰訊早已覬覦阿里的龐大電商王國，自2006年開始已先後推出「拍拍網」、「QQ商城」等電子商貿平台。2012年更收購上海「易迅網」，加強在全國物流倉儲的佈局。集團今次入股華南城，明顯是為了加強在中小企電子商貿平台上的實力。

騰訊總裁劉熾平表示，今次合作可充分發揮華南城的物流系統，以及集團的龐大客戶群及網絡技術。華南城聯席主席鄭松興亦指出，將實體物流及電子商貿結合，可以探索更多創新的增值服務。雙方今次合作，騰訊會為華南城網建立網上交易，並合作拓展網上付費及倉儲物流。同時，華南城的奧特萊斯及好百年家居廣場，亦會在網上品牌特賣服務、線上線下一體化等方面謀求發展。

分析﹕未必即時動搖阿里地位

華南城昨日在收市後公布，騰訊會用每股2.2元，收購6.8億股新股，作價較華南城在本周二停牌時的2.17元，溢價1.4%，共涉資15億元。完成交易後，騰訊將佔已擴大股本的9.9%，成為華南城第3大股東(見圖)。同時華南城亦授出認股權，作價為3.5元，讓騰訊可進一步認購2.45億股新股，若行使認股權，最多涉資23.5億元，持股量將上升至13%。交易設有3年禁售期，華南城將於今日復牌。

國泰君安電訊及互聯網分析員黎柏堅認為，今次騰訊是想一次過擁有更多的物流及倉儲配套，去抗衡阿里強大的物流網絡，「現時很難說入股後，可以即時動搖到阿里的地位，要一步步去擴大市佔率，但消息是很正面」。另有華資行電訊分析員指出，騰訊屬當作投資，「京東、蘇寧的物流網絡更強，入股他們可能更快拓展其物流網絡，今次騰訊與華南城合作，未必帶來很大效用」。他又認為，華南城授出每股3.5元的認股權，有機會成為投資者炒起的目標。

微信「理財通」6.44厘息搶攻餘額寶

騰訊與阿里近期「埋身肉搏」，阿里搞手機遊戲平台，騰訊昨晚亦在微信內，加入由華夏基金提供「理財通」的貨幣基金。用戶可以直接在微信內購買，昨日的7日年度化收益率為6.44厘。此舉明顯針對近期聲勢浩大的阿里「餘額寶」，進一步在網絡金融內角力(見表)。

明報記者岑豪

82 : MrYeung(15476)@2014-01-17 19:55:14

1668

83 : greatsoup38(830)@2014-01-18 17:27:51

發票據

84 : GS(14)@2014-01-20 13:39:03

1668

85 : GS(14)@2014-01-27 23:04:19

1668

86 : greatsoup38(830)@2014-02-03 13:33:42

2014-01-29 HJ
....
華南城本是內房股，以銷售及租賃物業為主，但其策略較為獨特，自稱為綜合商貿物流及商品交易中心，現於深圳、南昌、南寧、西安、鄭州及哈爾濱設有華南城項目，物流主要為交易中心的商場，部分附設辦公樓及住宅，亦有貨倉，其策略在於獲各地政府支持，於華南城設立交易中心，引進各行業貨品集中交易，華南城亦舉辦會議展覽，也開設奧特萊斯中心特賣場，亦購入好百年家居權益，配合其網上平台以促成各項交易，其物流服務已由倉儲及貨代市場的營運管理擴展至信息平台運營及供應鏈管理，以深圳華南城提供的服務為例，包括倉儲與貨代市場租賃，以及由第三方提供的駐場運輸及配送服務。南昌、南寧及西安的華南城亦將開始相同營運。

不論如何，截至2013 年9 月止半年，華南城的收入仍以出售物業為主，租金收入為輔，其他業務所佔比例甚低，例如奧特萊斯中心營運貢獻僅3920 萬元，倉儲服務貢獻僅500萬元，而期內的總收入則為31.96 億元，應佔純利9.64 億元，已包括投資物業公平值收益4.88 億元，每股資產淨值為2.67 元。至於運輸及配送的物流服務，只是由第三方提供駐場服務，賬項未顯示有相關收入，第三方駐場服務以何種方式經營，但相信華南城並無物流設備如運輸車隊及相關經驗。

夥騰訊條件成關鍵

騰訊與華南城合作，相信是看中其於七個城市的倉儲能力，以及其交易中心的客戶網絡，此等網絡包括原材料及成品商，據說該等城市只是支持一個華南城項目，城鎮化的策略對華南城的經營有利。以現狀論，其網絡只限於原料商與成品商的交易，並無提供物流服務。騰訊的意向，會是發展其特賣場服務以至零售服務，華南城的成品商客戶包括多個行業，亦持有百好家居權益，是網上零售的客戶來源，配合騰訊的電子商務平台及支付領域，可以積極推動網購業務。

不過，目前華南城的經營模式，未能與騰訊的意向配合，現時華南城的經營只是一個基礎，必須有相同程度的改變，現時可以支持發展網購的只是倉儲，並無正式物流，預計騰訊與其合作，必須作出其他適當安排，才能達到目標，這是兩方面合作之處，而合作的條件，將是關鍵。

華南城股價的急升固然受騰訊入股的刺激，而市場過去一直將華南城視作內房股看待，其價值亦被低估，一旦有機會轉型，所受刺激甚大，但畢竟華南城仍以售樓為主，與騰訊合作可以帶來的貢獻尚難估計。華南城股價升至4.99 元，不計投資物業重估增值的核心盈利，P╱B 1.87 倍，往績P╱E 12.5 倍；可以注意的是，騰訊兩年內的入股價只是3.5 元，騰訊固然認為有利可圖，但其成本較低，市場搶高至4.99 元，現已回落至3.94 元，是否已到達高價，不能確定，就算看好前景，對華南城股價亦不宜跟得太貼。

戴兆

87 : greatsoup38(830)@2014-02-03 14:36:58

2014-01-25 HJ
華南城加速網上發展騰訊入股締雙贏

華南城（01668）上市以來，管理層一直強調她們是綜合物流及交易中心營運商，但投資者仍然把她歸類為內房股，直至近日騰訊控股（00700）斥資15億元入股，華南城股價屢創上市新高，集團首席財務總監馮星航坦承，「是有點吐氣揚眉的感覺，尤其是一家這樣成功的巨企認同我們的業務模式及經營理念」，華南城會借助騰訊的力量，加快華南城網電子商貿的發展步伐，及旗下奧特萊斯（Outlet，即特賣場）業務，希望網上網下同步發展。

.....

業務模式獨特賣租各半

華南城股價吐氣揚眉之餘，更打破過去外界對集團的不信任甚至質疑，對此馮星航回應說：「好欣喜有人認同我們的業務模式、經營理念及前景，尤其是一家如此嚴謹、成功的大企業，投我們信心一票。」

他認為：「過去投資者不是不信任我們，而是集團業務模式比較獨特，資本市場把我們放在房地產板塊，但偏偏我們又別樹一熾，賣一半租一半，有住宅也有商舖、寫字樓，需要花更多時間研究，一些投資者及分析員看不到價值所在。」

騰訊與華南城，原來是風馬牛不相及的，雙方是怎樣結緣的呢？

馮星航透露：「我們早前開始做電子商貿，希望找一個好的合作夥伴，令我們的進度加快，提升服務質素，以開放的態度去看合作機會，我們曾經跟不同的電商去交流，騰訊看到我們的價值，我們也知道她的優勢。」

他補充道，騰訊有權委任一名人士加入華南城的董事會，至於營運上則會繼續由集團的團隊負責。至於雙方花了多少時間來達成這次合作，馮星航沒有直接回答，但就指「傾談時間長短並不重要，我們是互相探討交流，她們亦做足盡職審查，就好像有些情侶拍拖10年也不結婚，但有些合拍的就會閃婚」。

借騰訊網絡5方向發展

未來華南城與騰訊的合作，馮星航透露，會從5個方向發展。

「首先，借助騰訊強大的網絡技術，加快建造現有的華南城網（www.csc86.com），現時做實體商舖及批發的，都離不開互聯網，可讓買家節省時間及成本。第二，我們現時亦有經營特賣場，已由100多個品牌數目增加至逾200個，我們本來打算把Outlet的產品搬上互聯網，將來可透過QQ或微信（Wechat）接觸到騰訊的客戶群。」

「第三，實行綫上綫下一體化（O2O），我們的實體Outlet，生意都集中在周末，將來在平日也可透過騰訊網絡平台，向客戶進行宣傳推廣。第四是網上支付，惟現時仍在探討階段，未有具體計劃內容。第五，發展倉儲物流配送，連同最新簽訂的重慶項目，我們現時已有8個綜合物流交易中心，配合騰訊現有的倉儲設施，發揮協同效應。」

正如前述，華南城現時在8個城市經營，分別是深圳、南昌、西安、南寧、鄭州、合肥、哈爾濱及剛公布新簽合作的重慶，收入及盈利來源仍然要倚靠項目的物業銷售，集團去年首三季（2013年4月至2013年12月期間）合同銷售金額已達126億元，按年增長兩倍，已達經修訂後全年目標140億元的90%，馮星航表示很有信心今個財政年度可順利達標。

「我們的營運模式是分期發展項目，大約有30%至50%的建築面積用作銷售，未來數年的銷售增長將很厲害，我們在2009年時銷售收入全部來自深圳華南城，但至2013年上半年，已有6個城市提供收入，比重最大的是鄭州華南城，反而深圳比重已降至5%，而合肥項目剛於去年11月銷售，預期全年計可提供合約銷售收入貢獻。

「在未來一至兩年，預計鄭州、西安、合肥都會成為銷售增長來源，因為這幾個地方的土地儲備均相當龐大。」

集團目標年增一項目

撇除售樓收益，華南城2013年上半年來自商舖租賃及其他業務收入，大約為2億元，增長37%，馮星航有信心這方面的增長會非常快速。

「現時集團8個項目中，只有深圳華南城有租金收入貢獻，但隨着其他城市的華南城逐步落成，租金收入將會非常可觀，預期在3年內，這方面的收入可達10億元。商戶數目未來目標，在全部項目投入營運後，可由1萬戶增加至30萬戶。」

「我們未來在挑選城市發展時，都會以省會城市為主，因其人口、經濟規模等都有足夠增長，同時可配合到當地城市把舊有的批發市場拆遷，重新建造一個綜合的大型批發中心，會是理想的項目選址。」

88 : hkgbamboopanda(35337)@2014-02-03 21:38:15

依家都成260億市值比盡佢20倍pe 500億市值左右升一倍左右
依隻唔同阿里巴巴隻241 依隻有實際業務支撐

89 : greatsoup38(830)@2014-02-10 23:41:37

2.6億買西安華南城35%股權，賤買?

90 : GS(14)@2014-03-14 10:15:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140314/news/ea_eaa4.htm

【明報專訊】華南城(1668)早前引入騰訊(0700)作為股東，對於會否與另一內地科網巨頭阿里巴巴洽商入股，其首席財務總監馮星航表示，不評論有否與阿里巴巴洽商，強調華南城與騰訊，是互相尊重的長期戰略伙伴。

強調與騰訊是長期戰略伙伴

馮星航指出，華南城獲騰訊入股後，兩間公司會在離線商務(O2O)、奧特萊斯商場等業務領域，進一步謀求合作。日後騰訊還可以行使認購權利，提高其在華南城的持股比例，由原先的9.9%提高至13%。

股東有騰訊發債息率低

兩間公司除了在業務方面有機會合作，他更稱，騰訊成為股東，幫助華南城進行4億美元的優先票據時，調低借貸息率，由原先的13.5厘，降至8.25厘。但是華南城位於重慶的項目，屬集團全資擁有，騰訊不會參與投資。

他進一步稱，華南城本身不是房地產經營商，而是大的交易平台，兼可以舉行展銷會，日後還可以探討不同的發展機會。現階段他不會說會與哪些機構洽商，至於他們有否和阿里巴巴洽商，他稱不會評論。

91 : greatsoup38(830)@2014-03-30 21:46:11

1668

92 : greatsoup38(830)@2014-04-22 15:05:34

1668

93 : GS(14)@2014-04-23 01:33:11

1668

94 : greatsoup38(830)@2014-04-29 16:54:30

1 b notes

95 : GS(14)@2014-05-02 09:37:31

1668

96 : greatsoup38(830)@2014-05-03 22:37:06

1668

97 : greatsoup38(830)@2014-05-03 22:46:43

1668

98 : GS(14)@2014-05-21 01:01:44

1668

99 : GS(14)@2014-06-25 02:13:03

1668

盈利增6成，至22億，重債

100 : GS(14)@2014-08-05 01:14:36

買地

101 : GS(14)@2014-09-15 22:32:18

觸網

102 : GS(14)@2014-09-24 01:04:16

發融資券

103 : GS(14)@2014-09-24 01:05:48

騰訊行使1668購股權

104 : GS(14)@2014-11-26 02:27:13

盈利增3成，至7億，重債

105 : greatsoup38(830)@2014-12-07 17:36:52

2014-12-01 HJ

華南城與騰訊合作仍待磨合

華南城控股（01668）自獲騰訊（00700）入股後，已被視作物流平台升級，華南城則自稱為第4代綜合物流及商業交易平台，但正在推進中，目前的收益仍以物業發展為主。

截至9 月止半年華南城盈利13.03 億元，按年升35.1%；在剔除投資物業公平值收益及衍生金融工具收益後，核心盈利8.87億元，按年增長43%。

華南城在8個中國省會及直轄市發展大型綜合商貿及交易中心與當地政府合作，促進貿易及物流，以較低價獲得土地發展，是綜合性，物業包括商業及住宅，但可出售業績受到限制。

八項土地可發展面積達7880 平方米，除了深圳及南昌項目已完成外，其餘均在不同程度發展中。此外，已與廣州市政府訂立意向書，計劃發展一個面積1000萬平方米的項目。

各項目面積15% 撥作物流及貨倉用途，其他作為交易中心及若干商業用途，亦有部分可供出售（包括住宅），基本上，華南城是經營物流及倉儲以至交易中心，類似收租性質，而出售物業的收入成為主要來源，其他包括物業管理、經營奧特萊斯業務及家居裝飾業務，現時投入營運的物流及倉儲設施16.8萬平方米，今年9月購入馬可波羅權益19.05%，此為領先的B2B採購交易平台營運商，將與騰訊合作，對接各項平台，以推行電子商貿服務。

華南城的目標是第四代綜合物流及商品交易平台產業，正在將實體平台、B2B及B2C線上平台與微信平台連接，打造一個綜合O2O生態系統，為中小企業提供增值及創新服務。以倉儲及物流為基礎，已獲得低成本土地支持，其運輸計劃是利用重型貨車回程的空置載力取得折扣，以降低物流成本。

目前各項相關業務加緊招商，據報各地於推廣後已有相當成效，例如自主開發平台華南城網已有會員50 萬名，鄭州華南城亦有客戶7000 家登記，其中2000家已展開線上營運，而B2C奧特萊斯平台已有註冊會員35萬名，相信業務在積極推動中。

華南城在去年年報的主席報告指出，未來3 年的經常性收入可達15 億至20 億元，相信是指物業銷售以外的收入，包括倉儲、物流及電子商貿等，但相對於物業銷售而言，仍有相當距離，因而未來仍以物業銷售為主，但假若策略性收入大增，市場評價將提高。

醞釀銳變收益有待顯露

在9月底，華南城淨借貸約100億元，淨借貸權益比率45%，已是偏高，而預售物業於期內為68億元，增長18%，是支持未來發展資金的主要來源，而訂約的資本承擔為71億元，主要用於已計劃的項目發展，未來計劃每年新增一至二個項目，以進一步擴展。

由於現以出售物業為主，暫時評價類似地產發展後，今年初騰訊入股時，股價曾急升至4.85元，當時筆者認為不宜跟得太貼，現價3.98 元，仍較當時為低。華南城無疑醞釀銳變，而與騰訊若干業務的磨合仍待商定。因而概念性的收益，只能漸漸顯露，不否定其概念，但只是逢低看中長線。

戴兆

106 : greatsoup38(830)@2015-01-16 00:29:28

內地網站流傳一份「深圳地產預警名單」，指下列名單的人士正陸續接受組織調查：包括東海黃楚標、佳兆業郭英成（圖）、京基陳華、華南城鄭松興、信義李賢義、中洲黃光苗、鴻榮源賴海民、大百彙溫純青、閩泰朱景輝、卓越李華、寶能姚振華、合正袁富兒、益田吳群力、富源繆受良、富通陳治海、皇庭鄭康豪、蘭江劉海洋。

107 : 九天玄女(53117)@2015-03-24 00:50:58

華南城(01668)公布，旗下全資附屬公司華南國際已獲得擬於中國發行總額不多於人民幣15 億元企業債之相關批准，年期為由發行日期起計最長6年。

108 : GS(14)@2015-04-04 03:23:03

又發債

109 : GS(14)@2015-04-14 02:24:30

分拆附屬至新三板上市

110 : GS(14)@2015-06-30 02:03:38

盈利降45%，至12億，重債

111 : greatsoup38(830)@2015-09-03 13:51:46

附屬上得市

112 : GS(14)@2015-10-21 02:57:02

盈警

113 : greatsoup38(830)@2015-11-29 10:14:15

轉虧5.3億，重債

114 : greatsoup38(830)@2015-12-02 01:48:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151201/news/ec_ecj1.htm
華南城中期核心純利挫78%
2015年12月1日

【明報專訊】因商舖銷售持續減少，華南城(1668)截至9月底止半年核心純利按年大跌78%。公司旗下好百年家居已於11月中旬在內地新三板(中小企業股份轉讓系統)上市。執行董事、首席財務總監馮星航表示，未來將繼續推進業務分拆上市，包括奧特萊斯折扣店、物流和物業管理，上市地點或選擇香港。

擬續分拆業務上市

公司截至9月底止上半年純利為7.56億元，按年下跌42%，每股盈利9.45仙，不派中期息。撇除投資物業公平值等因素，核心純利為1.98億元，下跌77.7%，惟當中已包括期內政府補貼的5.43億元。

華南城上半年收入為21.53億元，按年下跌58%，主要因商舖銷售收入減少42%至11.2億元。租金、物業管理、電子商貿和物流等持續性業務收入按年增長63.3%至6億元，佔比由7%躍升至28%。馮星航表示，批發需求放緩，加上A股股災，商家投資意欲下降，目前看不到宏觀因素有改善，但持續性業務增長較預期快，未來1至2年預計該業務收入將增長到15億至20億元，覆蓋全部財務費用。

115 : kobe bryant(28492)@2016-04-04 18:47:43

呢隻現價可收集嗎?
經常性收入增加左, 但還債都還得好吃力...

116 : greatsoup38(830)@2016-04-04 19:52:42

這些價未必死

117 : kobe bryant(28492)@2016-04-04 20:13:04

仲有得跌？

118 : greatsoup38(830)@2016-04-04 21:45:47

呢個市值唔敢講

119 : greatsoup38(830)@2016-05-19 00:46:09

new CFO

120 : greatsoup38(830)@2016-07-03 00:37:23

轉虧6.1億，重債

121 : kobe bryant(28492)@2016-07-03 14:54:18

重債仲派息，供股機會大嗎？
定益或再發債？

122 : greatsoup38(830)@2016-07-03 15:04:30

kobe bryant在121樓提及
重債仲派息，供股機會大嗎？
定益或再發債？

供股應該不會，多發債更像

123 : kobe bryant(28492)@2016-07-03 15:52:11

呢隻都係博業績反轉，或700 有動作。

124 : kobe bryant(28492)@2016-07-03 15:53:26

短期有無可能搞分拆上市？

125 : greatsoup38(830)@2016-07-03 15:55:49

拆番新三板易少少

126 : GS(14)@2016-09-23 09:26:12

建議增加發行優先票據
及
海外監管公告

127 : GS(14)@2016-10-28 14:20:49

1.8-2.2 sell land

128 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:46:36

買地

129 : greatsoup38(830)@2016-11-26 11:09:45

虧損增2成，至6.3億，重債，退出上市公司

130 : greatsoup38(830)@2016-11-30 02:37:31

自願性公告
與京東集團簽訂戰略合作協議

131 : GS(14)@2017-01-12 14:48:14

出售股份
賣方合法及實益擁有 1,857,196,831股本公司股份（佔於股份買賣協議日期本公司已發行股份總數約 23.20%），及於完成日期因股份合併、股份分立及其他企業行動由鄭先生合法及實益擁有本公司的所有其他股份（「出售股份」）
代價
每股出售股份為港幣 2.05元，較今天於聯交所報之每股本公司股份收市價1.64港元的溢價約 25%。

132 : GS(14)@2017-03-02 09:45:34

建議發行優先票據
及
海外監管公告

133 : greatsoup38(830)@2017-03-03 01:31:26

發行於2020年到期為300,000,000美元5.75%優先票據

134 : greatsoup38(830)@2017-03-03 01:31:26

發行於2020年到期為300,000,000美元5.75%優先票據

135 : GS(14)@2017-04-07 11:25:26

鄭松興先生與中洲控股終止股份轉讓協議

136 : kobe bryant(28492)@2017-04-09 20:06:30

greatsoup在135樓提及
鄭松興先生與中洲控股終止股份轉讓協議

利好定淡?
套了一排..唉...諗住佢既常規收入穩定上升實無死, 點知....

137 : GS(14)@2017-04-10 01:17:41

不必理會

138 : GS(14)@2017-04-13 00:55:43

華南城控股有限公司 (「本公司」)董事會(「董事會」)宣佈本公司及其附屬
公司 (「本集團」 ) 於截至 2017年 3月 31日止之 2016/17財政年度全年錄得合
約銷售約 86.36億港元，以平均售價約 8,000港元 /平方米簽訂建築面積約
1,083,000 平方米的合約銷售。與上年全年比較，合約銷售上升 30.3%
(2015/16財政年度全年：66.28億港元）。2016/17財政年度第四季度 (由2017
年 1月 1日至 3月 31日 )錄得合約銷售約 18.97億港元，與上年第四季度比較，
合約銷售上升約25.5%(2015/16財政年度第四季度：15.11億港元 )。

139 : greatsoup38(830)@2017-05-02 04:00:12

繼續聯盟

140 : GS(14)@2017-07-02 11:28:38

虧損增25%，至8億，重債

141 : GS(14)@2017-07-02 11:28:44

虧損增25%，至8億，重債

142 : GS(14)@2017-10-26 01:39:17

1338 賣物業予1668

143 : GS(14)@2017-10-26 01:50:04

鄭松興先生與 PAG 達成戰略性融資安排
董事會宣佈，華南城控股有限公司（「本公司」）之主席兼執行董事鄭松興先生（「鄭
先生」）通知本公司，鄭先生於 2017 年 10 月 25 日，通過其全資擁有附屬公司
Accurate Gain Developments Limited（「Accurate Gain」）與 PA Eminent Opportunity
VII Limited，一家由 Pacific Alliance Asia Opportunity Fund L.P.持有的實體，連同
其關聯公司（個別成員各自或與其關聯公司，統稱「PAG」）達成一項戰略性融
資安排，據此，該 PAG 成員同意向鄭先生提供融資。
在該戰略性融資安排期內，PAG 將有權以每股港幣 5 元從 Accurate Gain 購入上
限為 280,000,000 股 (即不多於本公司已發行股份總數的 3.5%) 本公司股份；而
當本公司每股股價在港幣 6 元或以上時，PAG 將必須以每股港幣 5 元購入全部
280,000,000 股本公司股份。
根據該戰略性融資安排，於本公告日期，鄭先生仍將繼續持有本公司已發行股份
總數中的 27.87％之投票權，並仍然是本公司之第一大股東及主要股東。謹提述
日期為 2017 年 10 月 24 日之修訂聯盟協議，鄭先生及鄭大報先生(連同彼等各自
之聯繫人)合共持有本公司已發行股份總數中的 35.29%之投票權。

144 : GS(14)@2017-11-13 14:01:31

建議發行優先票據
本公司擬進行國際發售建議發行票據。
票據之定價，包括本金總額、發售價及息率將由瑞銀、瑞士信貸、滙豐銀行及
國泰君安國際作為聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人；及
尚乘、中信建投國際、海通國際及招商證券（香港）作為聯席賬簿管理人及聯
席牽頭經辦人，透過使用入標定價的方式釐定。票據條款一經落實，瑞銀、
瑞士信貸、滙豐銀行、國泰君安國際、尚乘、中信建投國際、海通國際、招商
證券（香港）以及本公司將訂立認購協議和其他附屬文件。

145 : GS(14)@2017-11-14 10:50:20

SELL NOTES

146 : GS(14)@2017-12-05 10:46:08

虧損降7成，至2億，重債

147 : GS(14)@2018-01-18 15:25:56

票據之定價，包括本金總額、發售價及息率將由瑞銀、國泰君安國際及滙豐
銀行作為聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人；及尚乘、美
銀美林、招商證券（香港）、星展銀行、廣發証券及海通國際作為聯席賬簿管
理人及聯席牽頭經辦人，透過使用入標定價的方式釐定。票據條款一經落
實，瑞銀、國泰君安國際、滙豐銀行、尚乘、美銀美林、招商證券（香港）、星
展銀行、廣發証券、海通國際以及本公司將訂立認購協議和其他附屬文件。

148 : GS(14)@2018-04-27 11:13:43

董事會欣然宣佈，於2018年4月26日，本公司間接全資附屬公司華南城投資與其
他八家國內領先的供應鏈企業或其附屬公司 (包括東方嘉盛、飛馬國際、朗華投
資、普路通、順豐投資、騰邦金躍、怡亞通及越海全球) 訂立供應鏈相關的大數
據合資公司股東協議。根據股東協議，各方擬出資約人民幣1,111萬元，合計出資
人民幣1億元成立合資公司，各方佔該合資公司約11.111%權益。
進行投資合作之理由及裨益
本集團是中國領先的大型綜合商貿物流及商品交易中心發展商和營運商。此次與
八家領先的國內供應鏈企業共同設立大數據合資公司，目的是為構建國內具有影
響力的供應鏈大數據平台，通過大數據和人工智慧等創新科技，利用各股東豐富
的應用場景和供應鏈運營經驗，構建開放共贏的平台，推動建立高效協同的現代
供應鏈體系，打造創新的智慧供應鏈，提升綜合物流服務效率，有效服務實體經
濟，提升國內企業在國際供應鏈中的競爭力。此次投資有助於增強本集團供應鏈
服務能力，提升本集團為客戶提供更多、更好的服務，對本集團的長遠發展有著
積極的影響，符合本集團及其股東之整體利益。

149 : GS(14)@2018-05-17 11:17:45

票據之定價，包括本金總額、發售價及息率將由瑞銀、美銀美林及國泰君安
國際作為聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人；及滙豐、尚
乘、海通國際及招商證券（香港）作為聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人，透
過使用入標定價的方式釐定。票據條款一經落實，瑞銀、美銀美林、國泰君
安國際、滙豐、尚乘、海通國際、招商證券（香港）以及本公司將訂立認購協
議和其他附屬文件。

150 : GS(14)@2018-05-18 06:04:49

董事會謹此宣佈，於2018年5月17日，本公司與附屬公司擔保人就發行票據與
瑞銀、美銀美林、國泰君安國際、滙豐、尚乘、海通國際及招商證券（香港）訂
立認購協議。
發行票據的估計所得款項淨額（在扣除包銷折扣及就發行票據的應付其他估
計支出後）將約為147.69百萬美元。本公司將以發行票據所得款項之淨額主要
用作項目開發及發展有關的現有債務再融資及一般公司用途。本公司或會因
應市場環境變化、政府政策變動或其他因素而調整上述計劃所得款項並重新
分配作其他用途。

151 : GS(14)@2018-05-29 05:51:21

董事會謹此宣佈，於2018年5月28日，本公司與附屬公司擔保人就發行票據與
瑞銀、美銀美林、國泰君安國際、滙豐、海通國際、尚乘及中銀國際訂立認購
協議。新票據將會與原有票據合併組成為單一系列。
發行票據的估計所得款項淨額（在扣除包銷折扣及就發行票據的應付其他估
計支出後）將約為98.91百萬美元。本公司將以發行票據所得款項之淨額主要
用作項目開發及發展有關的現有債務再融資及一般公司用途。本公司或會因
應市場環境變化、政府政策變動或其他因素而調整上述計劃所得款項並重新
分配作其他用途。

152 : GS(14)@2018-07-02 08:01:33

虧，重債

153 : GS(14)@2018-12-07 15:48:50

虧，重債

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272487

華南投資(0159，前河聯投資、華南集團)新聞專區(related: 1005、0735、1068、祝義材)

1 : GS(14)@2011-07-09 11:02:21

http://www1.hk.apple.nextmedia.c ... 307&art_id=15412336

祝義材入股華南投資
2011年07月08日

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275291

華南氣溫飆至41℃大媽車尾煎蝦全熟

1 : GS(14)@2016-06-20 05:45:10

香港人昨日過熱辣辣的父親節，在山東濟南市這幾天溫度亦超高，昨日更達36℃。大前日最高氣溫亦有35℃，有一名大媽在一輛停在街上的私家車尾烤肉、烤蝦，甚至煎雞蛋，吸引大批街坊圍觀。現場，生肉、生蝦、生雞蛋放在滾熱的車尾箱上，待1個小時後，車廂上的蝦和肉就被烤熟變紅，雞蛋也凝固成「荷包蛋」，當地市民覺得很驚訝！

來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160620/19661896

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302223

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