細價股一周：創板新股好驚嚇
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GS(14)@2016-12-21 23:40:33大市陰乾之下，今年升幅已全數蒸發。新股年尾趕衝刺，單月接近20間公司掛牌，其中兩間創業板全配售新股飛思達科技（8342）及安科系統（8353），上市後股價走勢尤其驚嚇。飛思達以0.74元掛牌，僅輕微高開14%，隨後賣盤瘋狂而出，不足10分鐘已破發潛水，首日收報0.68元，前日最低曾見0.54元，較招股價跌近三成。緊接掛牌的安科走勢更差，前車可鑑下買盤匱乏，投資者鬥快逃生，開市已失守上市價0.74元，股價直墮深淵見0.49元。近幾年創業板新股，若以全配售形式招股，上市後股價升幅閒閒地以倍數計，莊家、承銷商、上市公司等各方賺得盤滿缽滿，更催生一條龍「啤殼」生意。面對瘋狂升幅，大家見怪不怪，反而沒有炒高才令人意外。兩間公司的保薦人及承銷商相近，有人認為是觸發意外的元凶。另一方面，創業板新股供應漸漸增多，其實已不斷消耗市場承接力，散戶以往輸多贏少，對於投機創業板半新股的熱情大減。還有兩間宏光照明（8343）及太平基業證券（8221）快將掛牌，其股價表現將為市場帶來更多壠示。註：證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161221/19871713
細價股一周：賣殼都趕尾班車
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GS(14)@2016-12-28 08:11:03今年大市表現平平，但賣盤公司數目和去年不相伯仲。月初多間上市公司股東洽售控股權，如中國順客隆（974）、港大零售（1255）等等，其中數家已成功趕上尾班車，宣佈年底前易手。最惹人注目必提海航集團，上星期剛以6億元入主珠寶銷售及製造商KTL（442），聖誕前再宣佈以近4億元收購紙質卷煙包裝供應商嘉耀控股（1626）65%股權，交易由海航牽頭出資，佔87%份額，聯同上海愛建信託及上海熠航企業。海航短時間內連下兩城，所費不到10億元，相比其斥巨資逾140億元連環破記錄高價奪下九龍啟德兩幅地皮，買殼資金不足買地的十分一。無獨有偶，牛芳的國能集團完成買殼第一德勝（918）後，隨即再出手斥巨資6.5億元收購建築殼股良斯集團（1683）的75%股權。良斯去年9月掛牌，上市價1元，上市僅15個月便極速賣盤，皆大歡喜。第一德勝最近報0.81元，較國能集團收購價每股成本0.95元，潛水近兩成，這次國能再出手買殼，依然闊綽，未見任何心理包袱。殼價能見7億元新高，全因資金泛濫成災。證監會持牌人士，沒持有以上股份
梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161228/19878575
製造業佳 歐股一年新高
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GS(14)@2017-01-05 07:58:34【本報綜合報道】歐股開爐見一年新高。周一乃新年假期，英國與美國，以及亞洲數個主要股市休市。歐元區數據理想，促使歐股周一上揚，歐洲Stoxx50指數昨曾漲0.5%至2015年12月來最高水平。德股昨日曾觸及17個月高位，法股曾創13個月新高。另外，意大利股市昨日曾漲1.5%至去年1月以來最高位置。截至昨晚8時30分為止，法股上漲0.5%，至於德股則上漲0.9%。歐元區12月製造業採購經理人指數（PMI）終值為54.9，為2011年4月以來最大增長幅度。歐元昨日先升後跌，截至昨晚8時30分，歐元兌美元跌0.5%至1.047。美滙指數昨日曾漲0.5%至102.69。分析師認為，美元強勢進一步伸延，因市場對聯儲局加息預期高漲，及特朗普擴張性財政計劃或推高美國通脹。由於歐股上揚，意大利、西班牙及葡萄牙10年期國債孳息率昨日曾降8個點子。土耳其伊斯坦堡恐襲後，美元兌日圓昨日曾漲0.4%至117.5，每百日圓兌港元跌至6.6，貼近11個月低位。另外，土耳其里拉昨日曾跌0.4%至每美元兌3.584里拉，逼近去年12月創下的歷史低位。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170103/19884897
細價股一周：股壇升幅榜揭盅
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GS(14)@2017-01-05 08:06:16回顧去年個股表現，升幅狀元是年中掛牌、分拆自宏安集團（1222）的宏安地產（1243），半年內爆升11倍，榜眼金誠控股（1462）全年升近六倍。8間公司跟隨其後，依次為日成控股（3708）、恒寶企業（1367）、上諭集團（1633）、膳源控股（1632）、均安控股（1559）、譽宴集團（1483）、中國寶豐（3966）及錦藝集團（565），各自升幅逾三倍多。升幅榜主要來自3大類股份。第一類是殼股，十大升幅當中一半是殼股，去年控股權已易手並獲提全購。內地資金南下搶殼潮持續，投資者憧憬公司改朝換代，新主注資，股價越炒越上。另一類是新股，宏安地產、上諭及膳源皆屬此類。去年大市表現平平，資金轉炒迷你新股，多隻新股因而錄得瘋狂升幅。宏安地產炒高後市值逾190億元，母公司持有75%股權，市值卻僅13億元，不足十分一，相映成趣。均安、譽宴及寶豐原是創業板公司，創業板交投量低，估值被低估，一旦業績達標，成功申請轉板，自然獲資金青睞，股價水漲船高。近年創業板新股眾多，明日之星有待發掘。粗略估算，1,800間上市公司中約800間錄得升幅，買升的機會率約四成，買不中的，希望在明天。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170104/19885444
細價股一周：吼實轉板「創仔」
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GS(14)@2017-01-12 08:01:21回顧去年個股表現，升幅狀元是年中掛牌的宏安地產（1243），半年內爆升11倍，榜眼金誠控股（1462）全年升近6倍。八間公司跟隨其後，當中包括膳源控股（1632）、均安控股（1559）、譽宴集團（1483）、中國寶豐（3966）等，各自升幅逾3倍多。升幅榜主要來自三大類股份。第一類是殼股，十大升幅當中一半是殼股，去年控股權已易手並獲提全購。內地資金南下搶殼潮持續，投資者憧憬公司改朝換代，新主注資，股價越炒越上，造就一批淡市奇葩。另一類是新股，宏安地產、膳源皆屬此類。去年大市表現平平，資金轉炒迷你新股，多隻新股因而錄得瘋狂升幅。宏安地產炒高後市值達173億元，母公司持有其75%股權，市值卻僅13億元，不足十分一，相映成趣。均安、譽宴及寶豐原是創業板公司，創業板交投量低，估值被低估，一旦業績達標，成功申請轉板，自然獲資金青睞，股價水漲船高。近年創業板新股眾多，明日之星有待發掘。粗略估算，1,800間上市公司中約800間錄得升幅，買升的機會率約四成，買不中的，希望在明天。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170111/19892715
細價股一周：殼股市場夠熱鬧
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GS(14)@2017-01-18 08:11:26散戶擔心股災在上半年還是下半年發生，不敢貿然入市，大戶卻未見放慢手腳。細價股場今年不愁寂寞，一星期三間公司賣盤易主，海航集團成功搶得2017年首單交易，短時間內連下三城，難怪星級分析員旗下基金也要順勢而為，轉戰殼股。龍傑智能卡（2086）獲海航入主，為今年賣殼潮揭開序幕。大股東崔錦鈴等人按每股2.66元出售61.4%股權。繼KLT（442）及嘉耀控股（1626）後，海航出價展現財氣，出手買殼越買越貴。建築股焯陞企業（1341）前年底上市，集資1.2億元，上市後業績變臉轉盈為虧，表現平平，上市剛滿一年，大股東鄧國根即閃電賣盤，以近6億元出售75%權益予昊天發展（474）。最後是雲利國買入紡織製衣商中國瀚亞（8312）70%股權，總代價3.36億元，每股作價0.653元，較市價1.24元折讓五成。近兩年無數創業板殼公司上市，殼股供應大增，惟中國瀚亞以市值4.8億元易主，從這單交易來看，創業板殼價竟似未受影響。願以出高價買創業板，通告交代買家於投資基金管理、室內設計及翻新方面擁有多年經驗。證監會持牌人士，沒持有以上股份
梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170118/19900222
細價股一周：貨源歸邊大揭秘
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GS(14)@2017-01-26 18:06:46去年中聯交所發出指引，明言將嚴審啤殼新股，半年後情況看來沒有改善，單計一月份，已見10間創業板新股，部份大玩貨源歸邊，股價被舞高弄低。上星期輪到證監會出手，針對上市及配售的保薦人、包銷商及配售代理，發出一份新指引，其內容間接披露了不少製造貨源歸邊的秘密。要做到股權高度集中，枱底其實有很多準備事前功夫。例如配售機會只會通知友好人士，承銷工作低調進行，確保申請人全是友好客戶，股份不會落入街外人手上。這些人頭甚至由上市公司或其大股東轉介，申請人有親屬關係或共用同一地址。由於創仔新股需要100名股東參與，上市後莊家為了控制股價秩序，多個人頭賬戶便由同一人負責操作。創仔配售期只有數天，一般客戶不會每日看披露易，很難發現甚麼公司會掛牌，當發現有配售機會，很大可能已截止申請，認購無門。街外人想申請，需要在證券行開立賬戶以參與配售，最厲害一招是該配售代理暫時不做街客，不讓人開戶口，索性有生意也不做，把局外人排除在外。一切準備就緒，股價首日輕易拉高，製造倍升效果。梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170125/19907481
細價股一周：揭上市公司持股
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GS(14)@2017-02-02 02:33:02有些上市公司以買賣證券為主業，惟未必在年報中披露有關所持證券的充足資料，或僅選擇性載列部份投資項目的表現，外人難以得知公司全盤投資策略。近年《上市規則》明確要求上市公司披露其所持重大投資，並就該等投資在會計年度內的表現和前景提供充份資訊。為了提升透明度，聯交所藉此要求相關公司披露更詳細資料，如投資組合細項、持股數目、投資成本、年內公平值變動及相對於公司總資產規模、出售所產生盈虧、投資策略及該等投資的前景等等。例如中國投融資（1226）去年中持有4.9%宏霸數碼（802），僅低於5%的法定披露界線，持股數量僅次於大股東陳振聰5.3%；修身堂（8200）半年年報顯示其投資於7家本地上市公司，當中重倉中綠（904）及家夢控股（8101），持股價值合共逾4,000萬元；譽滿國際（8212）看來特別喜歡高銀系，高銀地產（283）及高銀金融（530）共佔投資組合一半。這些資料讓外人有機會了解公司的投資手法，亦間接揭開重重迷霧下的金融面紗。註：證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19913972
細價股一周：創板殼價值大減
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GS(14)@2017-02-08 22:23:562017年開局不足兩個月，情況非常熱鬧，堪比牛市。養老金入市消息仍未得到證實，無阻國壽（2628）股價連日大爆發，成交金額及股價連日衝破一年新高。年假後大市成交拾級而上，市場游資太多，餓股太久，走勢易升難跌。眾所周知，近年創業板新股大增，上月多達10間創仔掛牌，前月數字相若，數量較主板公司還多。現時很多大老闆上市的終極目標是「啤殼」，現實情況是供應大增，殼價難免受影響。啤殼未必發達，幫人發啤殼夢的保薦人及包銷商，才真正賺得盤滿缽滿。據統計，去年創業板成功轉主板公司數量大跌，按年減六成，僅6間公司成功轉板。傳聞聯交所對轉板申請處理從嚴，多間公司提交申請起計已過六個月仍未獲批，因申請逾期而自動失效。另一邊廂，上月多間公司賣盤或控股權出現變動，當中創板佔比不足三成，僅有中國瀚亞（8312）及愛特麗皮革（8093），大部份殼股買家只對主板殼有興趣。投資者或需留意，轉主板之門受阻，融資潛力大降，賣盤機會率偏低，創業板殼股的投資價值長遠而言難免受影響。註：證監會持牌人士，沒持有以上股份
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170208/19921044
細價股一周：偷步沽空存風險
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GS(14)@2017-03-03 00:51:41承接上期討論，購買供股權後參與供股成本較高，惟投資者獲保證配額，擁有供股股份的權利，優勢是只要供股成為無條件，便可更早「偷步沽空」，理論上沽出價較高；除權前持貨的股東才能申請額外供股權，這種方法成本較低，惟供股結果公佈前，投資者尚未得悉分配到的確實股數，不能預早沽貨。賣空限制適用於股份出售之時，而非股份交收之時。撇除偷步沽空的合法性，投資者亦應考慮交收風險。香港股份交易在T+2日交收，若T+2日結束前，戶口內並無足以交收的股票，則中央結算公司將於T+3日強制補購所需股份，持倉不足者須承擔差額並繳付罰款。中國資本（170）去年底公開發售，12月13日晚才刊發結果，較預期時間表遲了一日。融信資源（578）去年中宣佈公開發售，根據原訂時間表，公開發售成為無條件後未見異樣，惟數日後公司突然宣佈由於一名包銷商未能遵守承諾及義務，因此包銷協議已終止，而公開發售將不會進行，認購款項原銀奉還。所以太早偷步，即使不違法，仍有可能因交收問題而招致損失，未到最後永不知結果。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170301/19943226
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