營運人生（１９） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=243334&catID=&keyword=&searchtype=
歐盟同意以1100億歐元救助希臘，但歐洲信貸危機不但未見平息，反而好似墨西哥灣漏油事件咁，越鈬越大鑊，有一 發 不可收拾的勢頭。希臘本土反對政府緊縮政策越演越烈，暴亂不斷，終於演出死人事件，示威者放火燒銀行，有3人走避不及燒死鰦，所以驚希臘政府不能執行削減赤字計劃，都唔係無的放矢。
歐洲領導人昨日警告 話，債務危機可能從希臘蔓延開去。 評級機構穆迪投資表示，可能下調葡萄牙評級，令投資者擔心全球經濟可能會出現骨牌效應。歐洲股 市繼續走弱，主要股市全線下挫。歐元跌至14個月低位， 兌美元跌穿1.29水平。
美股受外圍拖累，昨日反覆向下，杜指一度跌超過110點，不過尾市跌幅收窄至60點或0.6%，收市報10867點；標普500指數跌幅相約，挫8點，至1166點，杜指期貨最新報10853點，比現貨低水14點。「恐慌指標」VIX指數再升4.5%至24.91，在短短的一兩星期時間內跳升逾50%，反映人心非常虛怯。
港股美國預托證券隨 大市偏軟，ADR港比指數收報20104點，比香港收低224點或1.1%。匯控靠穩收76.73元，比香港收市低1.1%，中移動收75.02元，比香港收市低0.8%。
穆迪投資表示葡萄牙 公共財政狀況惡化，以及經濟面臨長期性挑戰，將其葡萄牙國債評級Aa2列入可能下調的名單。因擔心歐元區周邊國家的財政問題擴大，信貸市場的頹勢蔓延，德國及法國債 務 保險(CDS)成本觸及逾一年最高。Cantor Fitzgerald & Co美國市場策略 師Marc Pado表示，「目前的焦點主要是歐洲的情勢發展， 以及造成的損害有多大。」
投資者擔憂危機加速蔓延，逃離包括股票在內的風險較高的資產，美元指數再創新高，再升1%至84.22；油價再挫2.8%至每桶79.97美元，兩日內勁挫近8%。短線投資情緒係以避險為主。
主兩日講起「投資大學 生」要搵10倍股，講呢個話題遇上跌市，又有 個相關題材要講講，一隻股有可能升1倍、5倍、10倍，有咁o既上升潛力，正常鱓講，都有差唔多的下跌風險，道理好簡單，呢鱓可以倍升的股票，有咁大上升可 能，皆因佢「新」，佢係新生意，成唔成功唔確定，係新公司無乜人識，就係因為佢新，可能未確定係寶，可能大家唔識寶，所以才有倍升的可能。但正因為佢咁 「新」，可以大升，點解唔可以大跌呢?
答案當然係可以啦，有機會大升的股票，當然有機會大跌，散戶買入呢鱓股票，買貨時心中只是想著 大升5、10倍時自己會幾發達，無想過佢跌三成、五成自己頂唔頂得順，咁就好難搞啦。我識得一隻而家已經係飛 升股的公司老總，當年隻股未升時，佢經常埋怨市場唔識寶，話佢隻股好有潛質，有機會賺大錢，但一遇上跌市時，隻股插又插得特別深，佢都唔知點解。我話佢公 司係借殼上市，上手有好多街貨沽到散哂，換鰦新公司後散戶了解不多，而佢手上的陳年舊貨成本又唔貴，所以一有跌市就沽，唔理公司好唔好。
我話要換腦思維，即使你當時換了呢個老總的腦袋去思維，佢對公司股價下跌亦都無能為力，因為公 司生意雖然好，但要見到業績出來都係半年一年之後的事，遠水不能救近火也。
所以買入這些有潛質倍升的股票，要明白可以大升就可以大跌，要事先設想若大跌時如何自處，如何 控制風險，最好的方式是控制注碼，只放小注下去，博到好開心，若咁黑買完即跌，即使唔止蝕，衰鰦都唔會輸得太入肉，咁守長鱓的能力就大鱓。控制了注碼可以 獱長鱓，但遇到股份下跌，仍要問纒自己，買入它的基本因素有無改變，若有改變，照沽可也，基本因素無改變先至照獱。
另一個控制風險的方法是止蝕，事先已經定好，到跌一成或跌兩成就止蝕離場。以控制風險，止蝕之 後，唔等如唔可以再買這隻股，但再買又是一個新交易，又要定新的止蝕位。你可能會問，每次跌1成就止蝕，跌得10次、8次，就無乜幾多錢剩? 當然係咁，你你若果經常要止蝕，就證明經常都選了錯誤的時機入市，或者係大貴高追，或者係稍跌就 好心急去撈底，要檢討自己的錯誤，唔好不斷犯錯。
最後講多句，理論上10倍股唔係咁易搵得到，否則無理由一年只有20%左右回報的巴菲特會做得成股神。你諗纒，你而家有10萬，中一次10倍股變100萬，兩次變1000萬，餘此類推，中7次就變1萬億，一定係你做股神啦，仲輪到巴菲特。點解呢件事唔會發生? 第一係10倍股唔易搵，擺個局扮10倍股搵你笨的股票就好多，第二係即使你中得一次半次，但買這些股份風險都好高，好易將賺到的輸番 哂俾佢。
營運人生（２０） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=244334&catID=&keyword=&searchtype=
歐盟與IMF豪擲近萬億美元救市，全球股市大反彈，昨日好似豪飲一晚第二日有宿醉一樣，呆呆地。股市回調幅 度唔算好大，希臘及西班牙股市回調3%及2%。不過，最差的是歐元，佢跌回救提出救市之前鮋弱勢水準，相信是市場對歐盟救市要大印銀紙的反 應，金價創新高，反映市場對歐洲信貸危機仍心存疑慮。
另外，中國4月份CPI及PPI增幅高過預期，樓價亦錄得近一成三的升幅，市場亦憂慮中國政府可能有更嚴厲的緊縮政策出臺，影響 全球經濟復蘇的步伐。
美股昨日走勢反覆，杜 指繼上日勁升405點後，昨日朝早回吐最多超過100點，中午回升，但午後再跌，收市跌37點，報10748點；標普500指數跌4點至1156點；納指無升跌，收2375點。杜指期貨最新報10659點，比現貨低水89點。港股在美國ADR折合升79點，收20226點。
在匯價方面，歐元鮋 歐盟宣佈救市計劃時亦急抽上1.3美元近期高位，但隨即 回落至1.27水準。而且跌勢持續，昨日兌美元再跌1%至1.2666美元。最新報1.263美元。跌勢似乎仍未停止。
對於歐盟的救援計 劃，專家普遍認為可確保歐元可以繼續維持生存，歐元區16個成員國在危急時，亦可以獲得援助貸款，但包括希臘在內的一些國家將繼續被逼削減開支，這將使歐 洲經濟復蘇受到阻礙，而歐洲央行實行量化寛鬆意味要大印銀紙，亦會影響歐元匯價。Lind-Waldock資深市場策略師Jeff Friedman表示，「上日股市受到歐盟通過援助計劃的消息推動大幅上揚，昨天股市之所以低開，是因為現實讓投 資者冷靜下來，現在市場對救援計劃的看法仍不確定。」
看市場反應，投資者明顯對歐洲主權債務危機的擔心情 緒仍然存在、避險偏好也略為回升，投資者開始追捧黃金等「硬資産」，推動黃金期貨價格創歷史新高，黃金最新報每安士1230美元。諗落又係，歐盟、美國、日本都大印銀紙，供應源源不絕，話邊個唔掂只是五十步笑一百步， 都係黃金供應相對有限啦。
歐元未掂，顯示市場 對歐盟解決危機未有十足信心，中國通脹升溫要出招打壓，投資者未敢進入中國市場，佢地的結論係美國OK，經濟溫和增長中，可以趁低吸納。
例如Traxis Partners LLC的負責人碧斯接受彭博訪問時 就話，美股經過早前急挫調整後，在科技股帶下，可以再升20%。好似碧斯那樣的好友不止一人，例如CNBC股評人Cramer，認為歐盟的拯救方案係「真實的交易」，佢咁講皆因市場上開始有懷疑的聲音，話歐洲方案無用，但Cramer認為歐盟拯救方案將歐洲大銀行倒閉的風險剔除，將美國市場的壓力去除，「你估有幾多美國投資者 覺得美股值得跌1000點?(在歐洲危機消減後)歐盟的拯救計劃，改變了投資者的想法。」美國亦有投資者擔心中國，但Cramer叫大家唔使驚，佢覺得中國共產黨係幾好的資本家，佢地會將市場調控好。所以佢認為大家可以留意 多鱓較強的美國經濟，美國屋價上緊、就業改善、公司帳本好靚，有好多理由睇好美股，所以在回調時可以買咁話。
若然歐洲危機初步穩定 下來，美股有機再向上，大陸通脹未解決，我估港股繼續係一個上落市，而唔係一個大跌市。短線策略係低可以獱纒，升到咁上下咪沽下囉。
早前網友TKINGC留了一個好長的留言給我，佢好煩惱。佢話「我今年26歲...上次結左婚, 今年生左BB...BB依家先3個幾月...同老公識左6年先結婚, 我可以好大膽講佢無儲過錢... 結婚都係問佢媽借 =.= 唔知點解我都要嫁佢...又唔知點解拍拖果時唔儲錢...
不過我從來唔會怨點解 自己老公無錢...點解要揀個甘的男人, 我應該可以揀個好D有錢D的... 我諗果時天真啦, 覺得大家後生呀~我仲可以做, 咪努力d law... 點知生左BB先知死... 依家根本係無錢... 依家先開始來買儲蓄儲錢... 儲得來都15年先可以拎, 又唔係多, 到時都係10幾萬左右...邊夠小朋友讀書用... 細個果時媽咪迫我一個月儲千幾蚊儲蓄, 到左依家拎返都只有10萬到無... 好後悔點解唔儲多d, 依家用返果幾萬來月供股票...都只係賺dd... 儲到幾時先可以有100萬呀????
又嬲拍拖果時唔慳d, 甘可以等BB的生活環境好d呀!!! 當然我知道比上不足比下有餘呢個道理... 但係無人會嫌錢臭ga... 所以想問下陸sir, 我依家呢個情況點打救??」
TKINGC話佢老公做水電工人，月入都有萬5左右(有時會多d), 佢只係文員仔一個, 月入8千... 老公講明佢只可以俾9千我做家用...扣除家庭需要, 返工費用, 我都只係淨返6-7千...」
講起TKING的個案，兩公婆月入2萬1，收入唔高，所以那些收入3、4萬以上的網友，首先要知道自己好幸福，好有優勢，你話愁，有人愁過你好多。記住相對好境，自然要 相對知足，相對happy。
但TKING係唔係好唔掂，又唔係，你最大的本錢係:青春，你只得26歲，有的是青春，只要肯儲錢加小心投資，未來有好環境完全唔難。你話而家每月只儲得6至7千，如果兩口子搵2萬1只養一個BB，儲得6、7千唔算儲得多，儲夠1萬好鱓，因為孩子大鰦左學右學使費仲大鱓，而家開支少鱓要先習慣儲多鱓。
你問我好唔做兼職搵多 鱓，我絕對讚成，如果網上賣№收入唔係咁固定，搵份有固定收入的兼職更佳，勤力鱓做№，讓成樂觀積極的人生觀，係非常重要的事情。你做兼職可能要勞煩媽媽 幫手睇BB長時間鱓，佢見你咁生性多做份兼職努力儲錢，增加現金流，一定唔會介意。老人家好得意，佢後生 做媽媽時會覺得帶孩子係負擔，但年紀大了會好鐘意帶孩子，會重拾一份對子女的愛，我估TKING的媽媽都會係咁。
人生有兩杯酒，一杯甜 酒，一杯苦酒，後生辛苦鱓喝下苦酒，年紀大鱓就有甜酒飲。
唔知你有無睇過我在4月22日寫那篇「營運人生（１２）」，篇文講到假設你工作頭10年每月平均儲5000元，一年儲6萬，年均投資收益是10%，到第10年完鰦，就有95.6萬，即係近100萬。到第二個10年，每個月平均儲1萬元，一年可以儲12萬，同樣假設投資回報有10%，到第21年多一鱓已經有500萬。
你而家26歲，按計劃儲錢和投資，即係47歲有500萬。如果你一個月儲到1萬，時間可以縮短，用17年多一鱓，即係你43歲多鱓已可以有500萬。若未睇過那篇文，可以去 睇纒。你買鱓保險投資產品未必有10%年回報，不如自己 儲，等低位買優質股或指數股好鱓。唔亂炒，唔損失本金係十分重要的關鍵。
台灣有個菜販陳樹菊，咁多年來單是省吃檢用儲埋捐錢助人已捐了200萬，仲去美國獎，佢可以有咁多錢捐，點解你唔可以儲咁多? 記住千里之行，始於足下，馬上開始啦。
陸羽仁
營運人生（２１）陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=244706&catID=&keyword=&searchtype=
美國政府與華爾街的角 力升溫，繼高盛涉欺詐客戶被美國證監會「狙擊」後，大摩及另外六大銀行亦步高盛後塵，要就抵押貸款債券業務中，有否誤導投資者，接受美國證監會「初步刑事 調查」，金融股受壓；另外，經營超過50家百貨公司 的美國柯爾(Kohl’s)百貨發布悲觀盈利前 景， Nordstorm百貨季度業績差過預期，零售股普 遍挨沽。
美股上午原地踏步， 午後顯著下滑，三大指數齊挫逾1%，抹去上日大部份升幅。 杜指收報10783點，跌114點；標普500指數挫14點，造1172點；納指下滑31點至2394點。杜指期貨最新報10765點，比現貨低水18點。
港股美國預托證券隨 大市走弱， ADR港比指數收報20151點，比香港收低272點或1.4%。匯控收75.58元，比香港收市低1.5%，中移動收75.05元，比香港收市低0.9%。
有消息指，美國聯邦 檢察機關正在與美國證券會聯手，對華爾街數家大銀行是否在抵押貸款支援債券交易中誤導了投資者，展開初步刑事調查。受調查的銀行有：摩根大通、花旗集團、 德意志銀行、瑞銀、法國農業信貸和美林證券，這些銀行已經接到了SEC的傳票。調查內容包括上述銀行在推銷、售賣以及交易債權抵押證券(CDO) 時，有否向評級機構提供了誤導性資訊，欺騙投資者。受消息拖累，金融股普遍向下，杜瓊斯金融指 數下跌1.5%，跑輸大市。美銀跌1.2%、摩根大通跌逾2%，美國運通跌近3%。
Kohl's發布的第二財季以及整個財年利潤的預期，都差過市場預測。而另一家百貨公司Nordstrom首季盈利亦弱過預期，拖累整個零售板塊走軟。Kohl's 挫5.8%、JCPenney 及Macy's跌近5%， Nordstrom下滑4% 。
早前講到26歲網友TKINGC的個案，佢為自己儲蓄唔多，為孩子的未來而擔心。佢睇完我俾佢的建議後咁回應:「依家我的目標唔係諗來緊點扮靚點憂心唔夠錢用...幾時退休... 我的目標係每個月要儲到1萬或以上, 要係一個時間儲到一筆數目資金, 要好好增值自己, 我的目標係開心的~ 因為我希望小朋友過得好d, 甘我就安心開心啦~~唔辛苦唔得世間財... 我就話唔辛苦過就見唔到彩虹... 一條屬於自己的彩虹 ^^ 謝謝陸sir~~ 媽咪無介紹錯(叫我睇呢個網誌)~~haha~~。」
見到TKINGC的積極回應，我都好開心，立時想起一個說法，「以生命影響生命」。早前見到一則新聞，有對年青父 母有錢買煙，無錢買奶粉，活生生把三個月大的女兒餓死，看後令我唔開心了好一陣子，心中問「點解香港可以餓死人?」兩公婆餓死個女，全因佢地「闊佬懶理」，「hea」，否則既可申請多點綜援，甚至行落街擺個地攤去乞，香港人善心爆棚，佢地可以乞夠錢去買奶 粉。唔好怪我唔客氣講句，呢鱓人生仔只是性愛快感的意外產品，搞完「闊佬懶理」，事後去搞掂的動力都無，才把女兒生出來，才留下一個短短三個月沒名沒姓的 人間遺憾。所以一句話，若自己唔愛仔女，就唔好生啦。父母的暗黑生命，直接投影到兒女身上。
TKINGS咁生性，有心為仔女設想，「希望小朋友過得好鱓」，所以想努力儲錢，係一件好事。的而且確，在香 港這個社會，有錢並非萬能，但無錢萬萬不能，最緊要自己有一定家財，人生才有選擇。例如我唔係幾贊成有理無理都送個仔女去外國讀書，但係如果佢中學畢業成 績真係唔掂，在香港讀唔到大學，你到時有錢，仲可揀送唔送佢出國讀書，佢出去讀4年，平平地去澳洲、紐西蘭都要百幾萬，送唔送佢出去，等如用唔用錢去為佢買個前途，如果到時你連 百幾萬都無，想揀都無得揀啦。
不過話得說回來，我 始終覺得，養兒育女，父母的身教最重要，唔係有錢俾佢學十樣№讀名校就一定成功，我可以講講我自己的經驗。我7、8歲時，我媽媽講了一個故事給我聽，佢50年代來鰦香港幾年，在一間唐樓租一個床位住，那種環境應該差過而家的籠屋，因為佢的床位係最高鰟 種，在天花板底下用木板造出來，吊在碌架床上格的頂上(即係第三層)，好似一個盒仔咁，一個人鲻都只是剛剛好。阿媽當時在製衣廠當車衣女工，收入僅可糊口，仲時時驚 失業，所以阿媽成日叫我好天搵埋落雨柴，用錢要計數，有錢唔好使哂，恐怕我今天成日計數精打細算的觀念，應該從阿媽那處得來。
言歸正傳，阿媽話有一 日晚上正想上床，發覺門口有哭聲，走出去睇纒，發覺頭房兩夫婦請的妹仔(即工人)，坐在大門口喊，原來那時租一間房的已是富戶，那個富戶夫婦因為小小唔滿意把妹仔炒掉，叫佢即晚 走，那個妹仔立刻無家可歸，諗住今晚要鲻街，所以忍唔住喊起上來。阿媽話自己當時抵唔住頸，唔想呢個十幾歲的女仔鲻街，就叫妹仔走埋去佢個床位一齊鲻，結 果兩個人一齊逼在一個3呎乖6呎的「木盒」中，轉身都轉唔到，就這樣住了很長時間，後來阿媽仲介紹那個妹仔去了自己間製衣廠 打工，兩人成為好朋友。這種「歲月神偷」式的故事，就在50年代不斷發生。而阿媽咁窮都去幫人的故事，亦對我小小的心靈有好大影響，亦明白到只要肯捱肯博， 點都會有出路。
我想告訴阿TKINGC，你努力工作儲蓄，你的生命亦會影響的你下一代，佢會學似你一樣，做一個「樂觀、積極、上進、 開心」的人，唔會太「hea」。唔好覺得自己而家無乜錢好 不幸，如果你好有錢，但對仔女闊佬懶理，對人頤指氣使，以為乜№都可以用錢搞掂，你估你鱓仔女大鰦又可以做鱓乜№人?什麼樣的父母，就有什麼樣的子女。這就是所謂「家教」。努力吧。
陸羽仁
營運人生（２２） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=251113&catID=&keyword=&searchtype=
美股上日人升佢唔 升，終於到昨日就插啦。美股杜指早段還升幾十點，後來美國5月二手房銷售數據意外下滑，加上墨西哥灣漏油事件令政 府禁止油公司在當地開採石油半年的事件再起紛爭，而大型連鎖店Walgreen公佈的店舖銷售唔理想，種種不利因數打擊下，能源、工業與消費品板塊大幅下 滑，三大指數下跌超過1%，標普500指數跌穿1100點，並且失守200天移動平均線。杜指下跌149點，收10294點；標普500指數跌18點，報 1095點；納指跌27點至2262點。杜指期貨最新報10247點，比現貨低水47點。
港股美國預托證券偏 軟。ADR港比指數收報20563點，比香港收市低256點或1.2%。匯控收報75.07元，比香港收市低 0.8%，中移動報78.2元，比香港收市低1%。
美股主面的問題是經濟復甦的前景不明。美國市場對5月份的二手房屋銷售會本來有較高的預期，因為政府稅 務優惠在4月30日截止，3月及4月份應該有好多人趕尾車簽約，鰠5月份完成交易。但數據卻顯示5月份的銷售仲差過4月份，少鰦2.2%，令好多人相信政 府最新的刺激樓市手段，並未見效，擔心美國的經濟前景唔係咁好。
不過，有分析員卻有另 一個睇法，認為今次5月樓市銷售欠佳，未必係壞事。他們的論點係，上半年政府的稅務優惠刺激需求，導致樓市向上， 在優惠完結後的幾個月，樓市就會大插水。現時的銷情，雖然未有因稅務優惠刺激變得好好，但數據亦不是非常的差。政府最近的政策，可能並未推動好多人買樓， 那麼往後的幾個月的樓市表現都唔會出現大插水情況。
再睇番房屋銷售數 字，5月份首次置業人士銷售佔46%，低過上月的49%。屬投資性質、或者炒作的銷售亦由15%縮減至14%；用 現金付款的亦減少1%至25%。首次置業大幅減少，但俾現水找數的好明顯係投資者，卻相對保持穩定，而美國樓市正正需要鮋係多鱓人去投資，炒熱樓市。當 然，樓市的「稅務優惠後遺症」有幾嚴峻，仍要看今日公佈鮋5月份新建房屋數字。因為報告係根據5月份的合約簽訂，而唔係成交，即係比二手房銷售數字超前一 兩個月的數據。
美國經濟數據好壞參半，暫時未睇到一個清淅方向，未能排除雙底衰退的風險，在前景不明時，股市早 排從低位反彈咁多，回纒唔出奇，但若無特別驚人壞消息，回到咁上下又會企住。港股亦類似，5月27日恒指低位18974點，昨日高位20957點，從低位反彈鰦1983點，差唔多成2000點，昨日衝唔穿21000點，今日借勢要回吐整固。
網友亨記提到同女友分手，話「我只說大家暫時唔見，她想一想我有什麼concerns，我又想一想怎樣符合她的exceptation,結果在facebook中將我刪去...我覺得很可惜。」
感情問題我唔係太識俾意見，但可以講纒男女關係的物質基礎。我細細個時阿媽已經成日教我，「讀好 鱓書，搵扮好工，儲埋個錢，否則貧賤夫妻百事哀。」當時細個唔明「貧賤夫妻百事哀」係點解，大過鰦見得多鰦，就開始明白，如果兩公婆經常搵朝唔得晚，家無 恒產，在自己朋輩中相對貧窮，鰟種感覺絕對會破壞男女關係。
網友小潘對亨記的批評是對的，小潘話:「我係網上識左你好耐，還記得識你時仲係財困，但你承諾會搞返好，但轉下頭又見你話重蹈覆轍炒股 輸錢。當初你話要將自己當一間公司咁經營，但結果3分鍾熱度。如果你真係當自己係經營公司，就要為你股東(即女友/家人)著想，想下點提高盈利，如果係一間公司老闆絕對唔會做做下停晒手腳，你唔食，你班工人都要食。所 以，你真係有心做好間公司(自己)，就要決心捱過去啦。」
亨記都好接受到小潘的批評，佢有此回應，「小潘你說得對，我依家好似變左概念股咁，雖然不是存心 騙股東(女友/家人)，但好像幾年了，都沒有盈利(不達到終極自標，但至少要有少少成績，好像還未有)……..大家講既野我都收到，陸sir說的我都收到。她有錯(或者可能都無錯)，不見得我飱哂。這次我要負大部分的責任，婆媽、無實際計劃、三分鐘熱度、不能接受批評、不懂social、不懂理財、眼高手低、不成熟、做野有時無厘頭唔知自己做咩、不懂輕重等等...講得好我是概念股，講得衰d我係賊股....我是否再沒有理由要女友無了期咁等？等多兩年結果我真的失敗了，我女友怎算好？？是否現在就放生 女友讓她另找事業已成好男人？？我自己就水裏水裏去，火裏火裏去，搏哂老命去為事業打拼？她也說得對，她看不到我事業心重...和她一起，我在事業方面會分心...是否又另一不成熟的表現？？」
其他我唔知，亨記話同女友分手唔開心，走去博一舖(我估係買熊)，結果遇上升市輸埋5萬銀。錢唔係講玩，唔開心就去賭一舖，呢鱓就係典型唔成熟的表現，要戒。若果你唔輸呢5萬，可能 20年後經過合理投資，可以變100萬。
老老實實，亨記你的現狀真係幾似一隻賊股，好多理想概念，未有一樣做得成。不如重新營運人生，徹 底改變過去失敗的做法，正正經經搵份有固定收入的工作，業餘才買股，分開投機和投資，主要期望投資那一邊可以致富，儲番幾年錢，有番鱓恒產(樓或長獱的股票都係恒產)，到有經濟基礎時，始終會找到好伴侶，唔好成日空想發夢啦。
陸羽仁
營運人生（２３） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=251869&catID=&keyword=&searchtype=
二十國集團（G20）峰會在上周五開幕前夕，市場氣氛趨於審慎。美國參泷兩院就金融改革法案達成一致，監管措施較早前寬鬆，投資者放低心 頭大石，美國金融股造好，但政府調低了對第一季度經濟增長的預期，令投資者對經濟復甦前景擔心情緒升溫，消費類股受壓。
美股上週五小幅波 動，三大指數個別發展，但變化唔大。杜指先跌後回穩，收市報10144點，微跌9點；標普500指數扭轉連續四日 跌勢，收市升3點至1077點；納指漲6點，造2223點。總結全周，美股結束了連續兩周的升勢，而且跌幅明顯，杜指跌2.9%，標普500指數及納指齊 挫3.7%。杜指期貨最新報10118點，比現貨低水26點。
港股美國預托證券靠 穩。ADR港比指數收報20726點，比香港收市高36點或0.2%。匯控及中移動個別發展，匯控收報75.34 元，比香港收市高4仙，中移動報78.83元，比香港將收市低0.2%。
美國國會就金融監管 改革法案達成一致，掃除了金融行業的不確定性因素。投資者普遍認為通過的法案對銀行業沒有幫助，但亦沒有太大的損害。法案中有兩點是立法者不喜歡的，第 一，係所謂的「沃爾克規則」(Volcker Rule) ，原意係禁止銀行自行投資高風險產品，但結果係銀行仍然可以投資對沖基金和私募基金。另一個係由參議員Blanche Lincoln提出，禁止銀行參與金融衍生工具產品，這亦是華爾街最不願見的，因為衍生工具產品係最賺錢的業務。結果係，銀行仍然容許參與利率、信貸和金 銀方面的衍生工具業務。換一句話說，銀行可以對沖自己的風險，不過銀行唔係對沖的話，就要設立獨立的機構去從事這些較高風險的衍生工具業務。
美國總統奧巴馬表 示，這個法案已包括了他提議的內容的九成。不過，最令在野共和黨人不滿的是法案並沒有涉及改革兩房（Fannie Mai及Freddie Mae）的任何措施。路透社則表示，法案的贏家係消費者，因為新法案一定程度提高了對高風險投資的保障。
美國政府發布的數據 顯示，第一季度經濟的增長率低於早先的預期，這主要與企業和消費者開支的預期值下調有關。商務部發布的最終版GDP 報告顯示，第一季度國內生産總值(GDP)的年度化較去年增長率為2.7%，低於上個月發布的3%。調低後的增長依然表明美國經濟已連續三個季度增長，經 濟正在穩步走出1930年代以來最嚴重的衰退。但是，近來的一些數據表明，第二季度經濟的復甦力度似乎在下降中，居高不下的失業率限制了消費者開支，住房 的建築和購買活動都出現回調。美國經濟復甦唔係咁夠力水，住後季度的去年基數在增高中，要睇美國經濟係唔係可以保持增長勢頭。
網友小潘引述一個報章理財個案，話一個月入1萬餘的銷售員，之前亂使錢，而家身家2.5萬元，尚欠9000元分期購物咭數，現已控制開支，希望9年後結婚，想買間樓350萬元。小潘的問題是呢個仁兄咁少錢都想買樓，他係唔係太保守。
好多人會覺得銷售員先 生出現一個計數問題，要買350萬元的樓，單計三成首 期已經要105萬，加埋使費起碼要110萬，佢這種收入這種儲蓄方式，9年後無乜機會達到呢個目標。
我就覺得唔止係計數問 題，係理財問題。香港中小學無教理財，大學無教理財，社會只教人消費，唔好怪後生仔係「月光族」，呢一族人勢力龐大，理直氣壯，君不見開G20峰會的主要爭議係各國應唔應該節約開支，欠億13萬億的美國總統奧巴馬大力叫各國唔好節約開支住，以保持經濟增長。你美國不斷印銀紙暫時仲有人 信，唔等如其他國家可以咁做，美國這個全球最強國家鼓吹「先使未來錢」的消費文化，世界各地有咁多月光族，又有乜出奇。
我覺得銷售員先生唔使 計數啦，佢而家條數差太遠，莫講話350萬元的 樓，150萬的樓也未必買得起，買鰦亦未必供得起，因為結完婚生埋仔開支好大，供得仔鈬供唔到樓。佢最需 要的端正營運自己人生的概念，從增收節支開始，每月賺1萬幾元太少啦，我唔係叫佢罷工叫老細加人工，而係叫佢力爭上游，做個top sales先至講，每月搵1萬幾，同每月搵3萬幾，差好遠啦，同老細扭計無用，要提升自己的戰鬥力，博命鱓，才可以升職加薪。每個銷售團隊都 有一兩個人可以跑出來，就要做跑出來呢一兩個。增加收入重要過一切。
另外，當然係節約開支合理投資，後生仔最好唔用信用咭，如果有扣數咭，有錢至可以用，咁就最好 啦，銷售員先生欠咭數9000元，佢話有2.5萬元儲蓄，我就唔明佢為什麼不馬上還清咭數 ，而係仲去俾10幾厘息的咭數。控制開支之餘，仲要不斷發狂儲錢，投資在有增長的大股上，9年唔係短時間，投入的時間合理，本金可以翻一兩翻。咁樣條數變成佢9年內會唔會累積儲到30、40萬本金，再透過投資變成過100萬以上，投資時，唔輸、少輸係重要關鍵。增收節支，儲錢投資，呢8個字，真係學一世都未學得完。
陸羽仁
營運人生（２４） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=252036&catID=&keyword=&searchtype=
G20多倫多峰會上周日閉幕，會後發布的共同宣言，要求各發達國家力爭在2013年之前將目前的財政赤字減半，在 2016年前減少政府債務占佔各國GDP的比例，投資者擔心削赤的承諾將給全球經濟增長前景帶來潛在負面影響。不過，美國最高法院的一項裁決提振了 Reynolds American和Altria Group等煙草類股份的走勢。美股昨日表現反覆，成交薄弱，觀望氣氛濃厚，投資者可能係等埋週五出爐的非農就業報告至出手。美股三大指數變化唔大，個別 發展。
杜指微跌9點，收報10139點；標普500指數跌 2點至1075點；納指跌3點，收2221點。杜指期貨最新報10087點，比現貨低水51點。
港股美國預托證券微 向下。ADR港比指數收報20660點，比香港收市低67點或0.3%。匯控收報74.7元，比香港收市低 0.5%，中移動報78.76元，比香港高1仙。
市場對於今次G20多倫多峰會，睇法好壞參半。信奉自由放任政策（ laissez faire）的人就拍哂手掌，因為各國共同推遲了全球銀行徵稅方案的協議，又放棄了要在2012年之前加強銀行資本規定。另一派鮋就對峰會失望，認為未能 解開各國分歧的死結。有鱓國家想用多鱓錢，有鱓就想用少鱓。
總統奧巴馬表示，可 持續的復蘇必須考慮政府在財政上的責任，美國同意在短期經濟增長和中期財政政策可持續性之間尋求平衡，政府將制定目標到2013年把目前的財政赤字削減一半。大多數投資者都支持這種決定，但仍然有人懷疑它能否真正使得全球經濟更穩定。 Summit Place Financial Advisors機構總裁Elizabeth Miller認為，G20會議傳出的消息受到了全世界的普遍讚賞，但有少數市場觀察家預計各國政府可能很快就會大幅削減國內開支，「美國投資者有些懷疑美 國現任政府所作的承諾。」摩根大通是表現最差的道指成份股，跌2.3%；波音跌2.1%；美國鋁業(Alcoa)跌1.8%。
美國最高法院駁回了美 國司法部提出的要求煙草公司上繳至多2800億美元利潤、並為禁煙計畫支付100億美元資金的上訴請求。煙草股受 消息刺激，普遍攀升，其中Reynolds American收漲4%，Altria Group升3.3%，Lorillard漲2.5%。
美股上週回鰦咁多，在低位牛皮，而家走到十字街頭，未知佢向上定向下，若能反彈向上，就維持到反彈上升軌，走勢利好。 若未持唔住，小心佢再向下尋底。
網友Myself昨日問到一個做事的問題，佢話：「小弟朝朝返工搭地鐵，見到大部份返工既人，個個雙目無神，好唔願意返工，好似去 打把，但又好無奈，因為要增加收入，陸sir你見既人多，想請教有冇人真係可以將工作變成娛樂，返工又賺到錢又happy架？ ^^"」
Myself，我講 個親身經歷你聽，２０幾年前，我大學畢業後，揀鰦份我自己鐘意但以大學生標準收入唔高的工作，以社會眼光向是相當辛苦回報不高的工作。有一日，做№時巧遇 一個大學師弟，佢剛好去我做№的場合示威，我心諗乜你唔係畢業，做乜唔搵№做日光日白走去示威？但我呢句話無講出口，只是心中納悶，呢個師弟高大威猛，聰 明靚仔，如果佢搵工，都可能搵到好好的工作喎。
大家都在等緊，師弟 好好奇咁問我：「師兄呀，你份工要咁死等，等得多唔悶咩？點解你搵份咁樣的工作去做？」我當時都唔知可以點答佢，答佢為理想，讀鰟行想做纒鰟行，好似好老 土；答佢為人工，又真係答唔出，因為我當時已經係碩士，呢份工的人工真係只有其他工一半。結果虛應幾句，剛好他的示威對象出來，他跑了去示威，大家人生的 交叉點就此終結。
２０幾年無見呢個師弟，但從同學的同學口中得知，佢做份份 工都唔長，做一兩年就閃，當中好大段時間去鰦再讀書，估計佢係唔係幾鐘意做工鰟隻。還是那種感覺，覺得浪費了，以那個年代咁少大學生計，如果他踏實點去 做，如今不難做到變打工皇帝啦。
Myself話「政 府的目標係咩？增加就業？最好全民就業，而唔係幫你發達，政府同大有錢佬都唔需要我地識理財，只要大家乖，唔好亂，最好打一世工，點睇？」
小市民打工上位，理財致富，的確唔係政府的目標，唔好靠政府。政府一好境，就唔想接受挑戰，所以中國明朝和日本的德川 幕府時代，開始決定閉關鎖國，就係只想安安定定，安享太平，唔想接受挑戰，當然閉關閉得耐就搞到自己廢哂，這是後話。
我講起那個有型靚仔師弟的例子，係有幾種總結。第一，人剛出來做№，最好搵自己有興趣的工去 做，做3、5年已經知道自己在呢一行有無前途，若有前途，唔怕捱落去，可能會捱到一份又有興趣又有前途的工 作。Myself問我「想 請教有冇人真係可以將工作變成娛樂，返工又賺到錢又happy架？」我見過有鱓人真係可以達到呢種狀態，但佢地份 工一開始時不是一般人以為的「舒服好工」，好多是後生時比較辛苦的工作，捱到上去才成為一般人都認同有前途的工作，若是大學生個個都想做的好工，即使考 到，工作時隔籬左右都係叻人，要跑出都唔係咁易，一份好工做10幾年都差唔多時，就成為你所講的「地鐵行屍」啦。
第二，三十過外，你在你個行有無前途都睇到七七八八啦，大部份人都唔會上到位，難免「雙目無神」，但有無諗過 「我要保住呢份工」呢? 出少少力，做好現時的工作，都係一個目標，因為你唔想做，大把人想做。我十幾年前聽一個法國女子咁講，法國失業率十幾巴仙，佢做接待員，佢有一個最大優 勢，就係每日都有幾十封信寫來自薦求職，佢就將申請做接待員的信全部掉哂，只將申請其他工作的信俾老闆睇。香港經濟漸入高原，再唔發展，恐怕過多十年，香 港都有咁樣的一日。好多文職做鰦十幾、二十年都加到2萬元以上人工，你走鰦，老闆請個8000元新人就頂得順，世界係咁現實。
第三，若你年過三十又有志氣，覺得現職大材小用，當然可以轉工一博，但風險相當大，要輸得起才好做，有家室的人 就唔好亂試。
第四，呢個欄講投資，做事無乜成就，投資可以好有成就，何不將投資當做你的第二春，人生 要有追求，有目標，有追求，自然有活力，唔會雙目無神。搭地鐵份頭條日報睇纒陸羽仁個專欄，思考纒各行各業生意點做，留意纒乜№行業發鰦達暫時唔係咁多 人知，買纒佢鱓股票，在投資中可以找到好多人生樂趣，你個腦用得多就會精明，人經常用腦，目光唔會呆滯。當你每日都諗住星期六日先至唔使做，可以消費玩 樂，星期一要等5日，都好慘。若然你每日都只係諗住投資，唔使等星期六日，只係等機會，會快樂好多架。
陸羽仁
營運人生（２５） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=253094&catID=&keyword=&searchtype=
美國國慶假期，美股休市一天。杜指期貨繼續下跌，今早報9520點，比較上日再 跌約110點，較現貨低水166點。今早日本股市亦受影響，下跌154點，跌幅1.7%。
昨日全球股市都幾鬱 悶，亞洲股市個別發展，歐洲股市卻偏軟，不過跌幅溫和，英國富時及德國DAX指數跌0.3%，法國差鱓，跌 0.5%。商品繼續反應經濟前景唔好的走勢，金價及油價齊軟，黃金每安士去番1200美元邊緣，最新報1207美元，紐約原油每桶跌穿72美元，至最新的 71.54美元。雖然歐元連升兩日，兌美元升至1.2537美元，歐元大反彈反映了匯市投資者對美國經濟的憂慮。
美國近期經濟認真唔 掂，Harris Poll上周發布的調查顯示，只有30%的美國人預計經濟將在未來一年會有進展。與此同時，幾乎有一樣比例的人，相信經濟在未來一年間將會惡化，另有 42%的人相信整體經濟狀況將保持不變。換言之，有70% 的美國人相信經濟在一年內都唔會改善，唔係呆企就係衰鱓。值得留意的是消費者的心理決定了經濟的面貌，當消費者無信心，就會停止花費，勢將導致經濟低迷， 尤其係美國GDP的七成來自國民消費。
美國國慶假期，美股休 市一天。杜指期貨繼續下跌，今早報9520點，比較上日再跌約110點，較現貨低水166點。今早日本股市亦受影 響，下跌154點，跌幅1.7%。
昨日全球股市都幾鬱 悶，亞洲股市個別發展，歐洲股市卻偏軟，不過跌幅溫和，英國富時及德國DAX指數跌0.3%，法國差鱓，跌 0.5%。商品繼續反應經濟前景唔好的走勢，金價及油價齊軟，黃金每安士去番1200美元邊緣，最新報1207美元，紐約原油每桶跌穿72美元，至最新的 71.54美元。雖然歐元連升兩日，兌美元升至1.2537美元，歐元大反彈反映了匯市投資者對美國經濟的憂慮。
美國近期經濟認真唔 掂，Harris Poll上周發布的調查顯示，只有30%的美國人預計經濟將在未來一年會有進展。與此同時，幾乎有一樣比例的人，相信經濟在未來一年間將會惡化，另有 42%的人相信整體經濟狀況將保持不變。換言之，有70% 的美國人相信經濟在一年內都唔會改善，唔係呆企就係衰鱓。值得留意的是消費者的心理決定了經濟的面貌，當消費者無信心，就會停止花費，勢將導致經濟低迷， 尤其係美國GDP的七成來自國民消費。
有專家比較前總統布殊 同奧巴馬對剌激經濟的做法。九一一事件之後，美國經濟一落千丈，布殊並未有呼籲消費者繼續保持開支，反而利用反恐等積極思想的力量來阻擋衰退的到來。專家 認為經濟就如天體力學一樣，無論我們怎樣做，星體都會按照自己的規律行進，同樣的定論也適用於債務問題和風險問題。救援、刺激性開支和稅務優惠等等只是將 那些空中飛行的隕石暫時移開了位置，但是它們還都依然存在，只係等待著合適的時間再去撞毀什麼。
樓市是美國經濟所有 麻煩的根源，住宅斷供的危機仍然持續。加州RealtyTrac週三發布報告稱，在第一季度售出的住宅當中，有 31%都是斷供被銀行出售的住宅。在正常情況之下，這部分住宅只應該佔據總量的2%左右。此外，住宅購置相應的稅務優惠正在消失。你估美國住宅市場的價格 會向著哪個方向發展？
另外，失業率還是踞 高不下。表面上看近半年皂就業情況好似略有改善，而實際上，這是應該歸功於暫時性僱傭行為。此外，還有愈來愈多的人都心灰意冷，根本就放棄了尋找工作的努 力，而這居然也成了失業率情況好轉的一個因素。
杜指跌到萬點以下，係股市自從2002年以來最 糟糕的第二季度，大量有關雙底衰退的負面分析充斥市面，人心虛怯，不可不防。
網友20世紀中年提出的問題，可以和大家分享，佢話:「拜讀你的專欄已超過兩年，實在獲益良好。尤其是你最近所撰寫的『營運人生』系列，簡直是道出我 們一眾讀者所遇到的人生問題。其實我最近亦在事業上正徘徊在十字路口上，希望可以聽聽陸Sir的意見。我是做平面設計的，入行已經21年。在97年因機緣際遇，於是決定膽粗組和幾位朋友合組公司出來闖一闖。經過兩年的努力，生意亦漸上軌道， 我們亦搵到第一桶金；可惜因為其中一位拍檔的懶散，令到公司在短短一年內將所賺的錢蝕去了八成，於是決定在01年中拆夥，並和另外兩位拍擋再組公司重新開始。」
「拼博了兩年，當生意開始穩定之時，卻又遇到沙示，當時的所有工作即時停頓，而這段時間大家都 捱得好辛苦。到了04年6月，正當我們決定嘗試出去搵工頂住間公司時，好好彩給我們遇上一個大客，自此我們開始一帆風 順，大家的努力亦終於都得到回報。好景不常，到了07年，因為一個錯誤的決定，在07年10月29日將我們一半的資金由原本做定期改為買了ETF(股票掛鹇票據)再加上08年金融海嘯的嚴重衝擊，我們又再一次打回原形了！而就在這時，我亦開始學習什麼是投資，初初的成 績還算不錯，由剩下的五份一資金開始到追回差不多一半，但由於公司的資本愈來愈緊拙，於是希望能更快可以盡快追回之前的損失，不過財不入急門，我將所有的 資金押下一隻妖股身上，而這隻妖股由停牌前的$1.64到 復牌時得番0.61，我開頭都以為自己眼花，到 後來不得不接受這個現實。」
「事情發生後，我的情 緒非常低落，每一日都睡不安、食不落，長此下去的話我想我會發瘋的。最後決定將事情告訴給我的拍擋和太太，幸好得到他們的安慰和原諒。但始終要面對現實， 生意每況愈下的情形仍未改善，公司的情況已愈來愈危急；就在這時太太告知政府開Post請人，這是千載難逄的好機會（因為我相信我很難再會有人請了…..），於是嘗試去apply，舖定後路。但世事真係好神奇，可能好心有好報，我的拍擋之前免費幫了一個慈善團體做設計，她們 介妱了一個大客給我們，因此在這半年我們又開始重生之路，而且生意亦開始穩步上揚，而就在這時政府那邊邀請我去interview。這件事令我非常苦惱，和太太也傾過好幾次，但為了二十年後的退休生活，一時間我都不知道如何 決擇（雖然只是interview，還未知會不會請 我），我只是擔心萬一將來請我時，我更難作出決定。
所以我希望聽聽別人的意見，謝謝！」
20世紀中年經歷中最易評論的部份，是有關投資的部份，可以用10個字概括，「利大本無歸，財不入急門」。現今社會眾多新投資產品，好多標榜「高息」，但好多根 本不是息，而是沽出期權收取期權金，唔少投資者矇查查就買了，但不知其本質，不知沽了期權，當然不知沽期權有無限風險，更不知要以止蝕控制風險，結果市況 逆轉，就中重招；所以住後要記住，高息和高風險是同義詞。另外財不入急門，也是接近恒真的道理，股市陷阱本來就多，你心急想贏番鱓錢，更不客觀，更加看不 到陷阱，自然更易輸錢。
20世紀中年問題中最難答的部份，是有關轉唔轉工的部份，我對佢的行業及公司的經營狀所知極少，俾太 多意見，只是瞎指揮，不過也可以提一點通則，讓大家參考一下。第一，年齡愈大，和應該冒的風險應成反比。意思是年紀愈後生，工作上，投資上，可以冒較大風 險，講衰鱓，輸哂都可以重新來過，這是一種海洋性的取向，應該向未知的海洋挺進，未來充滿挑戰，充滿機會，後生唔博等幾時博。但人到中年，年過40歲，就應該變成一種內陸性的取向，應該向已知的地域進軍，避開從未開拓的海洋，尋求較熟悉、較 易成功的道路，投資亦應保守一點，因為輸清身家，唔係咁易重新來過。
第二，做生意難免波動。好多人鐘意創業，想做老板，唔想聽人點，但唔知做老板想唔輸錢唔係咁易。 要知道大多數人做老闆最後不會變成李嘉誠，最後只是一個小老板，小老板和中級打高仔無太大分別，好多人過去30、40年做小生意，只是足夠養家，最大收穫反而係買鰦間舖，最後退休唔做間舖都值幾百萬。如果唔做老 板，做打工仔節省一點，省下錢買好股，30年後其實都 有同樣效果。20世紀中年的生意，看來未上平穩軌 道，還是望天打卦，依賴個別大客，而且客戶依附性不高，較易被廉價對手搶走，要做下去，就要有時好時壞的預備，有積谷防饑的打算，賺到時儲多些錢，買入好 資產作長線投資吧。
第三，打工要受得人氣。雖然做生意也要受客戶氣，但打工要受上司、老闆氣，一般人更覺難頂。你聽 我分析，應知我覺你人到中年，開始要為未來打算，找一份較安穩的政府工去做，係一個安全的出路。但你唔好唔記得，你唔打慣工，突然要番朝9晚6，忍受辦公室鬥爭，睇人面色，唔係咁易捱，若選擇這條較安穩的路，也要付出情緒上的代價。
有時行A路和行B路的結果，未必有好大分別，重要的是調節自己的心態，明白自己的處境，定好自己的策略，這樣會有 計劃鱓，會活得開心鱓。
陸羽仁
營運人生（２６）陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=253459&catID=&keyword=&searchtype=
美股衰鰦咁耐，終於有番次似樣鱓鮋反彈，杜指勁升275點，重越萬點關口。在無乜利淡的經濟數據壓力，美企季度業績公佈期臨近，投資者普遍預期業績應 該不差，市場情緒變得樂觀，「恐懼指標」VIX指數下跌 近一成至26.84。道富銀行（State Street）發盈喜，是觸發大市上升的關鍵，金融股趁勢炒上，股市升令美元進一步回軟，亦推動大宗商品股 造好。
杜指走勢靚仔，由頭升 到尾，收市收復10000點大關，勁升275點或2.8%，收報10018點；標普500指數同納指仲厲害，齊漲3.1%，標普升66點至32點至1060點，納指升66點，收2160點。惟大市交投市未見配合，紐約證交所成與上日相若，只有13億股。杜指期貨最新報9976點，比現貨低水42點。
港股美國預托證券亦 大幅造好。ADR港比指數收報20339點，比香港收市高482點或2.4%。匯控收報73.3元，比香港收市高3%，中移動報78.38元，比香港高1.8%。
踏入6月份，美國公佈的經濟壞消息一浪接一浪、歐元區債務危機以及中國經濟增長放緩等因素，令投資者 擔心全球經濟前景，股市跌到七個一皮，尤其係金融股，更係首當其衝。ING Investment Management投資組合部門負責人Paul Zemsky表示，「最近市場確實已經嚴重超賣。股市下跌得太多太快，因此現在任何利好跡象都會刺激空倉回 補。」
他預計第二財季企業 財報公佈之後，投資者將意識到此前市場對經濟下滑的預期做出了過度反應。金融行業的超賣狀況尤為嚴重，因為市場最擔心的是金融行業暴露在歐洲銀行業的風險 之下。「此前大家對金融行業的盈利預期過於悲觀。大多數人都擔心金融行業有歐洲風險，而道富銀行的業績預期非常樂觀。」道富的消息強化鰦投資者對美企業績 理想的憧憬。金融股成為升市鮋火車頭，杜瓊斯金融指數升4.1%，美銀、摩根大通、大摩及富國銀行都升逾4%。
大市反彈鮋另一個原 因係本月12日至13日歐盟財長將於比利時開會，公佈講鰦好耐的「銀行壓力測試」內容，結果將於7月23日公佈，歐洲將有100家銀行參與測試，咁樣就可以消除歐洲銀行業的不穩定因素。「銀行測試」係聯儲局在金融海嘯期間， 令美國銀行業「起死回生」的絕活。歐洲央行想照辦煮碗，但係拖來拖去，結果反而製造了一個拖住金融股後腿的創口。目前，業界對於銀行壓力測試引入主權風險 因素表示憂慮，歐盟經濟及貨幣事務專員雷恩表示，政府如在注資協助銀行方面有困難，可求助早前設立的 5000億歐元穩定機制。
雖然日前有媒體報 道，德國銀行壓力測試告急。接受壓力測試的16家德國銀行 中7家國有銀行處境較差。但「銀行壓力測試」終於塵埃落定，一定程度上消除了「不確定因素」，有助 市場投資情緒，推動歐洲股市向上。昨日，18個西歐股市 中有16個股市上漲。其中英國富時100指數及德國DAX指數齊漲約1%，法國CAC-40指數上漲了1.8%，歐元更重上1.26美元的近期高位。
美股杜指近期高位是6月21日時升近10600點，而低位是7月1日跌近9600點，差幅約1000點，若美股是在一個下行浪中，反彈跌幅的一半，即是反彈約500點，那麼彈到10100點左右(昨收10018點)，阻力就會大增。
加拿大網友denlee提出的問題，我好想同後生的朋友一起分享。佢話:「我希望可以聽下陸sir寶貴既意見，因為而家我都面臨緊一個人生好重要既決定。首先講纒我個background(背景)，我今年22歲，住在vancouver(溫哥華)，在UBC讀完第1年management(工商管理)。因為屋企收入唔多，買唔起部車俾我，但係鰠加拿大無車係好唔方便，就算連送女朋友翻屋企都要坐bus(巴士)，我真係唔想甘。最難受既係每次夜晚系busstop(巴士站)等bus果時，見到d同我差唔大的後生仔開住部BMW，果種感覺真係覺得我做人有乜意思。」
「所以我而家決定佐無論幾辛苦我都要出部車，但係要 出車既話就肯定要蹾份工做。甘我將會有兩個選擇, 1. 一路讀書一路做part time (兼職) 2.暫時唔讀書，做兩份工..一份sales(售貨員)，一份夜晚鰠d bar(酒吧)度做。我同我屋企人講過依兩個選擇，我也都計過條數，行呢兩條唔同的路，當我30歲果時會有咩唔同結果，按條數計就係我唔讀書做野既話30歲果時，仲有好d既結果。」
「但係我屋企人點都 覺得讀完大學先，話我唔讀大學的話，我的知識係唔夠用，同埋有個degree蹾野做都有保證。但係我就覺得大學degree有係好，但係無，也都唔係唔得...因為我由細到大都唸住大個做生意，我係好唔鐘意幫人打工既人，我自己做生意的話根本唔需要個degree。我好enjoy自己做生意蹾到錢甚至係大錢既成功感，我也都唔想做一個普通人，幫人打工每日過住差唔多一樣既日 子就甘就一世。我願意去take risk(冒險)做生意就算係失敗，就算係失敗鰦，我無大學degree(學位)，一樣可以去做移民consultant(顧問)，地產經紀等等，一樣過到依d普通人生活。」
後生仔走到人生交叉點，唔止買唔買車，甚至係提早做№抑或繼續讀大學，或者打工抑或創業，都 有好多疑問，多問多想，比不問不想好好多。
Denlee計出做兼職買車或退學打兩份工買車的不同金錢後果，計出退學賺錢多鱓，我諗呢個唔係咁簡單計一 條數的問題，而係人生路線問題，假設法例容許細路仔6歲開始打工，你計俾我睇我個仔讀完幼稚園唔讀書，小學、中學、大學都唔讀，到22歲時，佢打鰦16年工，賺的錢一定比讀書那個多一樣，條數不說自明，但我的問題是:人生係一個長跑，咁跑下去到60歲時邊個賺得多鱓，邊個賺得舒服鱓? 呢條數唔易計。
逐個問題講，首先講買車。千金難買少年窮，當你覺得無車獱好慘，我就睇到那些阿爸一早俾架BMW佢獱的後生仔好慘，佢地一切都得來太易，仲邊度有動機去爭取? 做№的成功人士，打工又好，搞生意又好，邊個唔面對過成百上千的難關，你窮過，明白無得輸，輸 鰦要捱窮，只能捱下去。但那個十幾歲就獱BMW的少爺仔(唔好介意我咁講，父母照顧得太好，令好多後生仔變成少爺小姐)，遇到困難，會講句「咁辛苦為乜?」就咁就撤退，這種性格EQ，又點會贏？
我唔反對你買車，做兼職買車都得，你做過工捱過，就知搵錢艱難，我不少外國朋友仔女去老麥做 暑期工，做完個個返學時都勤力鰦，因為做麥當奴要洗廁所，個個後生仔洗完都想作嘔，唔似佢地以前食老麥時感覺咁開心。
我反對你退學。一般人 好易犯上一個邏輯錯誤，會認為李嘉誠、蓋茨都無讀過大學，所以讀大學無用啦，又或者鄧小平都煙駁煙都活到80幾，所以食煙無問題啦。大家要記住，呢鱓係例外，唔係典型，即係大多數人唔讀大學的人長線事業 前景都會差鱓，大多數人食煙健康會差鱓，唔好住少數例外就當典型。而且按我自己的經驗，大學並非只是一個學位，一張沙紙。在一間好大學讀書，搵的好老 師，學佢地的思考方法，可以幫你學到點解決問題，如果你無呢種感覺，你又係唔係無俾心機求學，如入寶山空手回呢? 按自己的經驗，在大學學到好 多求知識解決問題的方法，令自己有一種能力，以後唔一定要找老師，都可以靠自己為各種問題找到答案，終生受用不盡。 UBC係一間好大學，但你21歲讀一年班，已經略遲，不要諗退學，要諗追番失去的光陰。
創業不容易。如果你唔 係有一種人無你有技術，創業一鱓都唔易，我有個朋友叫我同佢個仔傾纒，個仔讀完書唔想打工，覺得創業做老闆自由自在，覺得創業好易成功。我都係做鰦好耐生 意的人，同佢一傾，發覺佢個仔對做生意完全係面外漢，成日想做好№，做靚№，唔識計成本，唔知對手係乜水，唔知道若唔成功自己有的錢可以捱幾耐，唔知道若 成功吸引鰦一大班人來同自己競爭又企唔企得住，最重要係無計唔做№去創業仲要蝕錢損失的機會成本有幾多。佢乜都唔知，比較盲動。我同佢傾完，俾佢一個建 議，叫佢在想從事的行業的成功機構中，打三年工，學纒人地成本的秘訣，先至諗自己去做啦，我對你的建議都係一樣。我同期的大學同學，創業無個成功，但打工 成功大有人在，結論係打工成功易過創業成功。
唔好咁輕鬆話唔讀書、創業失敗可以做乜做乜。你搞一輪到30歲後，才去鱓無學歷要求的行業，競爭力已比20歲入行的人差，可能做那些行業都無大成就。當年20年後見到當年UBC的同學，當上各行各業的高職，住靚樓獱靚車，佢買大屋，你仲做緊經紀仔去服待佢時，個種味道唔易 頂架。小心諗清楚，小心部署如何營運自己的人生，唔好為架車退學呀。
營運人生（２７） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=253591&catID=&keyword=&searchtype=
美國市場憧憬美企季度業績理想，新領失業救濟人數下跌，IMF又調高全球經濟增 長，投資氣氛維持樂觀，VIX指數再跌4%，美股連續第三日向上。杜指上一日勁升275點後，昨日以全日最高位收市，再漲121點至10139點；標普 500指數升10點，報1070點，納指升16點，收2175點。不過大市交投淡靜，紐約證交所縮減至不足12億股。杜指期貨最新報10078點，比現貨 低水61點。
港股美國預托證券續 彈。ADR港比指數收報20292點，比香港收市高241點或1.2%。匯控收報74.1元，比香港收市高 1.4%，中移動報78.68元，比香港高0.7%。
美國6月份銷售收入出現了3個月以來的最大增長，另外，美國上周首次申請失業救濟人數減少2.1萬，總數下降至45.4萬人，低於 市場預期的46.5萬人，刺激市場人氣急增。
美元續軟，歐元兌美 元持續反彈，挑戰1.27美元水準，最新報1.2692美元，美元指數跌穿84水平，亦提振了大宗商品價格市場。 外圍方面亦幾配合，歐洲股市維持反彈勢頭，IMF又將今年全球增長預測由4.1%調高至4.6%。
正當市場因為憂慮經濟 可能出現「雙底衰退」，美股出現16個月以來最重跌勢之際，彭博社的調查卻顯示華爾街分析師預測美企業今年盈利增 長率為34％，高於3月29日民調時的 27％，向上調整幅度係六年以來最大。不過有好友亦有淡友，著名銀行業女分析師Meredith Whitney近期一直睇淡美國銀行股，佢昨日再調低高盛的的第2季盈利估計，由原來估每股盈利4.75美元，大幅調低至每股1.7美元，比市場平均估計 的2.34美元仲要低，原因是市場波動高盛可能企錯邊，英國徵銀行稅，證券市場又唔好等等。搞到高盛在升市中都要跌0.3%。
在房屋銷售、製造業 景氣及民間部門就業成長等皆不如預期下，標普五百指數自4月23日以來已重挫16％，第二季跌幅則高達12％。美 股市值共蒸發了2.48萬億美元，債券跑贏股市亦係2001年以來之最。而家有兩派意見，有好友亦有淡友，Federated投資者公司的首席證券市場分 析員Philip Orlando認為，企業獲利增加及股價下跌，可能意味住股票已便宜到足以翻揚的地步。佢話「股市心理已壞到不能再壞，企業獲利在成長，形成很顯著的價值 失衡，意謂今年稍後股市將開始再度走高，且很可能劇烈上漲。」
不過，亦有分析員持 相反睇法，全球最大債券基金PIMCO兩位投資長格羅斯和Mohamed El-Erian都表示，隨著經濟復蘇力道減弱，股票還不到撿便宜的地步。對沖基金Traxis的碧斯上周幾乎已沽清手中所有的美國科技股。我就睇走勢， 睇纒美股呢一浪反彈會去到乜水平。
昨日回應過加拿大網 友denlee的提問，他有此回應：「陸sir，好感激你俾我既建議，不過聽完你講之後,我就更加唔知點做好。你 講得好有道理，我也覺得如果我唔聽智者言，好可能會吃虧在眼前。但係如果我聽你講繼續讀，就同我人生追求創業既目標有conflict（矛盾），因為到時 我要30歲先有少少錢去創業。」
「我好希望陸sir可以講下創業既艱 難，等我可以有更加深既認識。如果用股票投資黎比喻我依兩個決定，繼續讀就等於低風險，中回報。自己做野蹾錢創業就等於中風險，高回報，and that depends how much risk one can bear.（這取決於一個人能承受多少風險），我真係要D時間好好思考下，選擇邊一條路。」
denlee的心情好易理解，大家都後生過，一時頂住條氣，就想做一個人生重大抉擇，放手一博，感覺nothing to lose（沒有甚麼可以輸）。我早前不正正說過後生仔 可以有海洋性格，可以向不知名的大海航行嗎？點解而家又唔贊成denlee唔讀完大學馬上走去創業呢？
人有時用大腦思維，有時用器官思維，前者講理 性，後者講感覺，唔好以為我地只是在談情說愛時用器官思維，我可以告訴大家，我們大部份時間都只是憑著感覺走。denlee讀大學唔覺得太有用，用鰦好多時間睇股票研究投資，考試應付過去，在大學求學未尋到樂趣，心急 搵錢未搵到，車未買到，對自己的人生進度有些不滿，有些著急。要退學打工買車，如果你真是為架車退學的話，咁就真是太低了，讀大學的價值和一架車的價值 比，那怕架車是寶馬、平治，都完全無得比，如果有個魔鬼用部車來換走的你讀大學的機會，就簡直好似一個色狼住一袋金魚叫小女孩去後巷睇，企圖以金魚換走 女孩的貞操一樣，完全搵哂笨，絕對不應為架車換走你的大學學位。
但 我想denlee並不是咁低水平，買車只是借口，他的潛意識是不滿足現在的生活、不滿足現在的成就，不滿足現在或可見未來的財產，所以以買車作借口，企圖 加快創業，馬上致富。
你以投資來比喻你的決定，話「繼續讀書就等於低風險，中回報。自己做野蹾錢創業就等於中風險，高回報」。這個分析又係錯哂， 我又舉番個例，話「繼續做工慢慢儲錢等如低風險，中回報；有工唔做全力去炒細價股係等如中風險，高回報」，你又話飱唔飱呢？無錯，炒中一隻細股可以一變一 百，但係唔係咁易中？中係高回報，但係好難中，所以全情炒細股係「極高風險，極難敲中，真係敲中時才有極高回報」。真正問題你無講到，當創業成功機會咁細 時，那個所謂「高回報」的價值就下降了。
你有100加元，我叫你去賭場賭一舖輪盤，中了馬上 有3000幾加元，你可能夠膽賭，輸咪輸，有乜咁大不了。但如果你全副身家有100萬加元，我又叫你一舖過賭輪盤，中了就有3000幾萬加元，馬上係大富 翁，你夠唔夠膽賭? 我估十個人有九個半唔賭，因為輸了代價太大。一個UBC的大學學位，在20、30年的就業生涯中，隨時可以產生100萬加元或更多的效益，你以為你咁賭無 成本，唔係呀，你係緊好多未來本來可以穩定得到的收益出來賭呀!
Denlee，你睇呢件事的缺憾，和好多散戶買股的缺憾一樣，只睇到你想做的事好的一面，睇唔到差的一面，散 戶炒股只想買中會賺幾多，好少諗輸哂會點。而你只想到創業成功有幾正，無想到創業失敗有幾慘。唔係好似你講好易搵個移民顧問做又可以風生水起，要問纒那時 人地點解要請你，而家加拿大移民十有九個係大陸人，將來請地產經紀，移民顧問，可能都係請大陸移民做好鱓，唔需要請已在加拿大生鰦根的一代人。
我地營運人生，投資也好，擇業也好，難免要冒險，但係要冒「計過的風險」(calculated risk)，主要先諗風險而不是回報，要諗回報和風險 是否成比例，要諗最壞的情況出現自己有無退路，未讀完大學就去創業，等如掘斷退路去打仗，的確是「有前無後」，問題是點解要逼自己去到咁盡呢?
(下星期一再談創業風險)
營運人生（２8） 陸羽仁
http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=253984&catID=&keyword=&searchtype=
美股上周五連續第四日上升，一周升幅更係全年最 高。美企今日開始陸逐派發成績表，市場普遍認為美企第二季度業績應該有唔錯鮋表 現，金融股及金屬資源股造好。杜指兩日勁升近400點，早段窄幅橫行，午後發力爆上，再以全日最高 位收市，再漲59點或0.6%至10198點；標普500指數升8點或0.7%，報1078點，納指升16點或1%，收2196點。惟大市交投異常淡靜，紐約證交所縮 減至不足9億股，創了近期新低。投資者上星期大有斬獲，三大股指齊漲逾半成，均創下2009年7月以來最大單周漲幅。杜指期貨最新報10119點，比現貨低水79點。
港股美國預托證券造好。ADR港比指數收報20482點，比香港收市高104點或0.5%。匯控收報74.06元，比香港收市高0.4%，中移動報79.3元，比香港高0.5%。
美國鋁業將於今日公布業績，為美企業績公布潮響頭炮。市場氣氛唔錯，美鋁上周五搶先高收2.1%， 成為藍籌股升幅榜第三位；行業中表現最好鮋係金融股，杜瓊斯金融指數升1.7%。美國運通、美銀及 摩根大通都漲逾1%。
聽到加拿大網友denlee話決定不退學，甚感開懷，我估最高興應該係denlee的父母，多數父母想仔女俾心機讀書，讀完大學至講，所以denlee懸崖勒馬，佢父母飲得杯落。denlee問起創業問題，都想講講。在我的職業生涯，有創業失敗及成功的例子，所以都 有些粗淺經驗，早兩日講起有個朋友個仔在外國讀書回來，想創業，父母老大不願意， 因為估計個仔創業都會失敗居多，但為了達成兒子的理想，所以賣鰦間樓打本俾個仔去博，然後叫個仔搵我傾纒。
阿仔有好多諗頭，那時剛好想搞寵物月刊，我話對這一門生意唔太熟，但可以夾 硬講纒。我首先問阿仔，點解想搞寵物月刊，你覺得有好大市場咩? 佢話有個拍檔好鐘意養寵物，覺得香港無乜好的寵物月刊，所以覺得可以搞本好 №。我話我都有養寵物，都知道無一本好的寵物月刊，但係點解無呢? 點解唔見鱓大出版社做呢種生意呢?
我估大出版社唔係咁笨，有錢唔識執，而係佢地覺得呢個唔係大市場。我估做月 刊兩個收入，廣告收入加賣書收入，寵物書最大的問題，係無乜廣告大客，無幾多廣告收入，市面寵物店、甚至獸醫都好多，無間大，間間做地區生意，鱓客經過舖 頭撞入去，無需要賣廣告。行業內較大的公司是賣貓糧狗糧的公司，但他們的行業競爭不太激烈，幾大品牌佔哂市場，都無交打，點解要賣廣告? 做寵物雜誌廣告唔掂，賣書亦未必會 好掂，始終養寵物的人唔係大多數，而養寵物又要養到要買本雜誌睇的人更少，市面已經有三四本不同的寵物雜誌，點解阿仔仲覺得有市場空間?
阿仔就話，佢地覺得市面鱓雜誌做得唔夠好，佢地可以做一本好№出來賣。做好 №? 好多做生意的人就死在「做好№」呢 三個字上面。從一個客仔的角度，當然想睇好№。但從一個營運者的角度看，若要用好高成本「做好№」，但客戶買這類產品只願付出低價錢時，收支絕對平衡唔 到，所以營運者唔係要「做好№」，係要「用最低成本做最好的№」。我問阿仔打算用幾多人做，佢話7、8個，可能要10個。 我話有鱓月刊用1、2個人做，乜都一腳踢，你用10個人，已經貴人好多，你本№可能靚 過佢，但佢地的成本平你好多喎，可以賣得平過你。
我問阿仔預鰦輸幾多，估計做到幾時可以現金打平? 阿仔話預鰦輸100萬、幾十萬，其餘無諗清楚。我話一 本雜誌印得好少少要10元一本，你印1萬本，賣得5000本，其餘變廢紙，標價20元，從報販那裏可只收到12元， 賣得5000本收到6萬元，但印足1萬本印刷費要10萬 元，即係賣書一期毛虧蝕4萬(當然極受歡迎賣清無書剩就例外)，1年12個月，蝕48萬。 加埋屋租、人工，最大條數係人工，預10個人平均工資1.2萬，一個月要12萬，加埋租金、燈油火ʌ，一個月要16、7萬，一年198萬，兩條數加埋座底唔見246萬。問題你收到幾多錢廣告? 一期5萬好未? (估計無咁多)一年60萬，所以扣埋呢60萬收入，一年淨輸186萬，廣告少鱓，輸得仲多。你只係預 輸100、幾十萬，只係捱半年咋喎。
呢個阿仔個人幾上進，幾虛心，我見佢聽得入耳，講多兩句。我話講完你本№賣 得唔多，生意普通。再講你本№生意好好，但大出版社一見你咁好，大公司入來打你，好易由賺變蝕，有無諗過? 我話10年前好興芝士蛋糕，一間做得好，半 年開到成條街都係，生意一分薄，又係由賺變蝕。
女人搞的典型生意係開花店，開時裝店，男人搞的 典型係開餐廳，我識個專業人士從外地番來，在深水開茶餐廳，三年租約，用鰦100萬裝修，我當時心諗，咁貴裝修，要三年攤銷，一個月要2.8萬，等如租金雙計，條數唔易圍。點 知佢裝修得太高檔，食品定價太高，在深水呢鱓區完全無生意，做三個月就決定放棄，咁就唔見鰦100萬，所以咪睇少茶餐廳咁小生意，入 去茶餐廳食№容易，要開一間成功的茶餐廳一鱓都唔易。
我聽阿仔講№，知佢對做生意認識有限，建議佢搵間成功出版社，打去打三、五 年工，睇纒人地成功的橋妙在那裏，偷下師，識下人，三年後再講啦。我相信商業社會一里通、百里明，生意全部原理都差唔多，成功生意都有三幾種方程式，想做 生意的人，要大大約約摸通成功的方程式，然後好落水試，不然只是燒錢遊戲。
唔好以為做老闆唔使定時定候番工，唔使受人氣，所以好容易，除非你係二奶， 或者要洗黑錢，有花不完的資金，否則小本創業做老闆，搵朝唔得晚，難頂過打工好多呀。
陸羽仁
Next Page