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銀行股投資第一課（十一）股東權益表 那一水的魚

來源: http://xueqiu.com/2074020838/34352480

前面的章節我們學習了資產負債表，本節我們來學習股東權益表。在本節之後，我們將跳過利潤表，直接學習銀行股除資產質量外，另一個最核心的內容——如何估值（可能要跨年），敬請期待。

依舊先上菜單：






股東權益，跟凈資產這個概念，可能存在些許差異，但通常混淆起來稱呼。股東權益表，分作“合並”的，和“未合並的”兩種。碰到這個問題不要覺得奇怪，因為前面的資產表和負債表也都存在這個問題。

其中“合並”的意思，是將旗下的子公司合並進來，組成一個整體進行計算。而“未合並的”，則是對母公司這個個體進行計算的。要註意，兩者其實都是整個公司的全部，只是計算方法略有不同而已。

舉個例子：

現在凈資產是1億元的子公司，母公司占60%的股份，當初買入這60%股份的價格是3千萬元，那麽在合並股東權益表里，是這樣的：

歸屬於本行股東權益：這里算6千萬。

少數股東權益：這里算4千萬。

註意歸屬於本行股東權益這里，才是你的權益（你買的股票），少數股東權益跟你沒有半毛錢關系，那是該子公司其他占有40%股權的股東的。

如果按成本法計算，那麽未合並（或者說母公司）的股東權益表，是這樣的：

3千萬元，屬於你的（你買的股票）

註意：未合並（母公司）的股東權益表里是沒有【少數股東權益】這一項的。

一些控股比例較小的子公司，如果不納入合並範圍，則在“合並”與“未合並”的資產負債表中，處理方式相同，都是按未合並的方式進行會計處理。

實際上，我們主要關心“合並”的資產負債表，以及利潤表，即可。


由於招商的報表還存在一些外幣報表項目（影響也不大），我們來看浦發的（簡單一些）：



【股本】就是發行在外的股票的總額。因為面值為1元，所以這里的金額是多少，就代表總共有多少股份。

用【歸屬於母公司的股東權益】/【股本】，就能得到報告期末的【每股凈資產】。這個公式很重要！主要適用於增發、配股，以及分紅股後，由於報表最前面的概況部分的每股凈資產可能會采用全年加權的計算的方式，使得實際數據失真。需要用這個公式來還原報告期末的每股凈資產。至於怎麽加權計算，這里就不細說了，總之遇到增發等情況後，記得用這個公式複核一下每股凈資產。

資本公積、盈余公積、一般風險準備、未分配利潤等，是經過N多期報表後，將每期滾存的利潤或綜合收益，分到這幾個項目下面。實際上，你只要知道，這些東西最後都分到你的每股凈資產里了，就行。具體的差別就不細說了，只有一個資本公積，簡單說一下：


大家先跳躍思維，翻到利潤表，在利潤表的後面，有一項“其他綜合損益”。這個是什麽東東呢？
對於銀行來說，這個就是【可供出售金融資產】（銀行的主要是債券）在報告期內價格的變化，所導致的“收益”。但是這個收益暫時不計入利潤，只在資本公積里變換。這些“收益”要在賣出或持有到期後，才計入利潤表。


再來翻一下浦發銀行的股東權益變動表：



看到了沒？有一項“資本公積”變動額，里面的數字3835（帶括號表示是負值），和上一張表的其他綜合收益，是一樣的。


這里的資本公積的變化，雖然不影響利潤，但影響凈資產，同時也影響核心資本充足率。以前不少球友問，為何公司每股凈資產的變化，不等於每股凈利潤減去分紅？

就是這個原因。




更多好文請關註我，我的目標是：只發幹貨！
我的主頁地址：http://xueqiu.com/nysdy

下節預告：銀行股投資第一課（十二）杠桿率與核心資本充足率（暫定）

本系列可在我的主頁上搜索“第一課”，不再單獨發鏈接了。（連找都懶得找的人，把鏈接放這里也是無用的。）

$民生銀行(SH600016)$ $招商銀行(SH600036)$ $浦發銀行(SH600000)$ $中信銀行(SH601998)$ $光大銀行(SH601818)$ $北京銀行(SH601169)$ $南京銀行(SH601009)$ $寧波銀行(SZ002142)$ $平安銀行(SZ000001)$$興業銀行(SH601166)$

@今日話題

蘋果APP中毒事件拷問消費者權益保護

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0922/152080.shtml

 

 

這幾天，蘋果的安全門事件可謂是沸沸揚揚，受關註度可謂是空前但不絕後。而之所以受到空前關註，其主要原因是曾經在我們腦海中的一個安全“神話”被打破了。一直以來，大家心里總認為安卓系統是裸奔，蘋果系統則相對比較安全，只要用戶不要隨意越獄，基本上是可以忽略對安全問題的擔憂。結果這一神話卻被XCodeGhost這一木馬給打破了。這不僅激起了業內的大討論，更吸引了大家的共同關註，畢竟蘋果的用戶量還是非常龐大的。

實際上，在9月14日，國家互聯網應急中心就已經發布了“關於使用非蘋果官方Xcode存在植入惡意代碼情況的預警通報”；之後於9月17日，烏雲網和矽谷安全公司PaloAlto發布安全預警並提醒開發者小心，並指出XCodeGhost雖然沒有非常嚴重的惡意行為，但是這種病毒傳播方式在iOS上還是首次；直到9月18日，由“XCodeGhost”事件所引發的蘋果安全門事件被證實，並且由相關的安全平臺對蘋果的APP進行了各種監測、統計，幾乎可以用“全軍覆沒”來形容，覆蓋了我們常用的大部分APP，如微信、滴滴、高德、同花順、天涯、中信銀行、喜馬拉雅、南方航空等。

蘋果APP一旦被感染了病毒之後，其後果遠超出我們想象。黑客幾乎可以通過遠程的方式完成所有事情：打電話、發短信、打開第三方APP進行操作，甚至要想獲取用戶手機中的信息，或由一些個人特殊愛好的照片，那都是輕而易舉的事情。那麽這次蘋果的安全門事件到底是怎麽發生的？

蘋果安全門到底是怎麽發生的？

我們都知道蘋果AppStore里的各種應用都是由蘋果審核發布的，並且需要采用蘋果自家所提供的Xcode代碼進行開發，正是基於這兩方面的原因促使了蘋果系統相對於安卓的安全性能要高很多。而此時能夠對蘋果APP造成沖擊的機會只有兩方面：一是直接攻擊蘋果的IOS操作系統，而這樣做顯然並不明智，這就意味著告訴蘋果公司我在攻擊你，並促使蘋果公司做出保護措施；二是借助於APP的開發代碼，在開發代碼中植入相應的病毒，當開發者使用了這個代碼進行開發時，其後果當然就是等著中槍。按理說這種方式也很難成功，因為蘋果所發布的源代碼是在自己的服務器上，黑客們在這個環節的下手也很容易會被蘋果公司發現。

在這種高規格的封閉保護體系下，蘋果門又是如何被制造出來的呢？那就是我們所賴以開發的源代碼被篡改過。也就是說目前國內大部分的蘋果APP開發者所開發的Xcode源代碼並不是源代碼，而是被動了手腳的“原”代碼。這個問題與我們國情下的網絡監管有一定的關系，我們在國內的“局域網”範圍內訪問相關的網站，速度相對可行，但要訪問“局域網”外的一些網站，通常是不可行的，即使有個別可行，那麽其訪問速度也是相對比較“龜速”。當然，翻墻的除外。

這也就意味著國內的開發者要想直接通過訪問蘋果公司的網站來獲取Xcode，這就變成了一件相對困難的事情，因為Xcode是一個具有幾GB的大容量源代碼，要想下載下來並非易事。於是就有人看到了這個“痛點”，就在Xcode的基礎上做了點小動作，也就是我們今天所看到的XcodeGhost木馬。之後將這個帶有XcodeGhost木馬的Xcode通過各種渠道發布到了國內的各種平臺上供開發者下載。

蘋果APP的開發者通常是項目制的，不論是外包或是自行開發。接到了相應的開發項目之後，開發者為了快速完成任務，必然會找比較快捷的途徑選擇Xcode的源代碼，往往忽略了對這個源代碼的可靠性進行核實。與其說忽略了核實，倒不如理解為對於國內的開發者來說根本難以核實，因為我們連真的都還沒見到過，何談問題的辨識。那麽， 當我們基於這種非源代碼所開發的APP應用，在開發完成的時候就已經成為“病毒”攜帶者。

這到底是誰的問題？

面對這次事件的發生，顯然我們需要透過這次事件來思考到底是哪些環節出了問題，或者說到底是誰的責任導致了這樣一次安全門事件的發生，在我看來蘋果公司是問題的核心。

按理說，如果蘋果公司能夠也應該在對應用審核時多留個“心眼”，特別是對於來自於中國的應用。當然我將這句話並不是詆毀我們這個民族，而是我們這個民族中總有一些人喜歡給自己人挖坑，喜歡給自己人抹黑，就如地溝油、三聚氰胺一樣。遺憾的是蘋果公司太“善良”，忽略了我們對其源代碼進行改造的能力，在最終APP進入AppStore的環節中缺失了對木馬病毒做更深入的檢查，於是就導致了今天蘋果安全門事件的發生。

其次，蘋果公司沒有根據不同國家的國情來因地制宜完善他們的管理體系，蘋果公司非常清楚我們的國情以及我們的監管體系，因為AppStore在中國本身就是一種本土化的AppStore，與境外的AppStore是有區別的，在國內註冊的AppStore到了國外之後有很多應用程序是被禁止下載的。面對這種現實狀況，蘋果公司應該針對中國市場進行“本土化”，至少說面對這個源程序，要麽與有關部門協商，減少限制；要麽就在中國架設服務器來提供相應的服務。

但從這次事件來看，顯然從蘋果公司的層面來看，盡管庫克一直以來表現出對中國市場的重視，但其重視程度或許更多的只是體現在銷售上，而不是真正的市場層面，缺乏針對中國市場進行的相應投入。當然，從監管的層面來看，有關部門也有責任，如果不是“過度”的局域網情況，或許也就不會給木馬開發者留下機會。而對於木馬的開發者而言，這種行為顯然是種錯誤。

 凸顯物聯網時代的心病

蘋果這次的安全門事件凸顯的並不是蘋果本身的問題，而是即將到來的整個物聯網時代的問題。根據阿卡邁技術公司（Akamai Technologies, Inc.，以下簡稱：Akamai）發布的《2015年第二季度互聯網發展狀況安全報告》來看，在過去三個季度內，DDoS攻擊量同比增長了一倍。2015年第二季度，盡管攻擊者傾向於發起不太強烈但持續時間較長的攻擊，但危險的大規模攻擊數量持續上升；12起攻擊的峰值流量超過了100 Gbps，5起攻擊的包轉發率峰值超過了50 Mpps。只有極少數的企業能夠以一己之力承受住這樣的攻擊。

隨著物聯網時代的到來，當包括人在內的萬物都智能化、數據化、雲端化之後，當產品的價值由過去基於前端硬件本身的利益獲取轉向後端的數據挖掘進行實現時，必然將激發黑客市場。在智能硬件時代之前，我們的產品只是基於產品本身的硬件來思考其是否會發生質量安全問題；但在智能硬件時代，產品硬件本身並不承載價值的核心，而只是價值的一個載體，大部分的價值將借助於軟件應用來實現、來挖掘。

這種價值被轉移之後，必然就會促使更多人關註軟層面的價值獲取。哪里有價值哪里就會有關註，這是商業社會中人在利益驅使下的一種本能。如何保障數據、信息安全，則是大數據時代的一大挑戰。而蘋果這次的事件可以說只是這個時代的一個縮影事件。

通過這次事件至少給了我們幾點啟示：一是對於系統、平臺服務商來說，沒有完美到無懈可擊的“安全”系統，只有一個階段的“安全”系統，要想維持系統的持續安全性，就必須不斷地在技術層面加強安全提升；二是各國政府需要在物聯網時代加強合作，盡快出臺相關的監管法律法規，借助於法律法規來約束、降低“安全”風險；三是對各智能硬件領域廠家而言，我們今天都在借助於軟件層面，也就是各種APP的應用來實現智能化，來挖掘硬件產品本身的潛在價值，那麽如何從自身的軟件、硬件層面來給安全增加一道防線，這將是2016年產品開發者的重點方向。

受傷最大的是安卓

盡管這次事件看起來是蘋果中招了，但冷靜地想想，受傷最大的並不是蘋果，而是安卓。或許很多人在竊喜“果粉”們終於中招了，豈不知除果粉之外的各種“粉”的危機更大。我們都知道蘋果是一個相對比較封閉的系統，其上面所發布的應用采用的是相對嚴格的審核制，這種相對嚴格、封閉的體系在今天都會出現問題，那麽這個開放的安卓系統，其背後潛伏著的危機將會有多恐怖。

隨著智能手機使用率的上升，病毒的趨勢也從PC轉向了手機。據獵豹移動安全實驗室發布的《2014-2015中國互聯網安全研究報告》顯示，2014年全球感染病毒的安卓手機計2.8億部，平均每天80萬部安卓手機中毒，中國以近1.2億部手機中毒高居榜首，中國已成為全球受安卓病毒之害最嚴重的國家。

這組數據還只是2014年一個機構的監測數據，如果把各自監測數據都綜合起來，其後果恐怕就是今天的安卓系統集體中槍。不論各基於安卓系統的手機品牌承認與否，用戶的數據信息基本難以獲得有效保護，各種惡意軟件與應用更是防不勝防。不過這也激發了另外一個市場，也就是基於移動終端智能產品的安全軟件，這個市場的需求將會隨著物聯網時代的爆發而共同爆發。

智能時代的消費者權益誰來保護

回顧歷史，互聯網領域的安全事件時有發生，但對於給用戶造成的損失似乎從來就沒有一個說法。這其中反映出了一個市場監管滯後的問題，也就是說我們在互聯網+時代的消費者權利保障體系嚴重缺位。基於互聯網+為載體的產品，其本質也是一種產品，只是與過去的硬產品不同，其借助於互聯網這一信息化手段“軟”化了。

在過去硬產品時代，對於各種產品的質量，我們有相對健全的保障體系，尤其是對於消費者的權益保障。但是面對互聯網+大行其道的今天，各種基於互聯網改造的軟產品不斷豐富，我們的生活與消費也從過去依賴於硬產品為主的方式轉向於今天依賴於軟產品為核心，那麽當這些產品在使用過程中出現了相關的“質量”問題，或者是安全問題，是否應該給消費者一個說法，是否應該給予消費者一種正常的“權利”。

過去基於硬產品的生活、消費模式如果出現了產品質量問題，無非是圍繞產品造成了一些不便。但今天圍繞著軟應用產品出現了質量問題、信息安全問題，其對用戶所造成的損失與困擾將是更加嚴重和深遠，甚至牽涉到公民隱私權的問題。因此，我倡議有關部門應該盡快出臺基於互聯網+的相關監管法規，尤其是牽涉到公民權利部分：一方面是為了維護公民的權利；另外一方面則是約束相關的企業加強責任意識，在獲取商業利益的同時必須承擔起保護用戶隱私、安全的責任。

蘋果的事件不會是終點，我們在使用相關軟產品時，一旦這些產品出現了問題，相關企業是否應該承擔相應的責任，是否應該給用戶一個說法。總不能一直這樣“沈默”下去，把用戶的隱私信息不當回事，這顯然是不合適的。我認為不僅要對信息的保護與泄露要有說法，同時有關部門還要形成對信息泄露的責任追溯，這才能有效的降低用戶使用軟件產品的風險，以及降低由此所帶來的傷害。

版權聲明：本文作者為陳述根本，文章僅代表作者獨立觀點，不代表i黑馬觀點與立場。

矽品主管登報嗆聲 搏感情更甚股東權益

2016-03-14  TWM

日月光第二次公開收購矽品股票將於三月十七日截止，在此倒數階段，矽品經營團隊三月二日在四大報刊登廣告，表明「無法認同日月光功利的企業作風」，將與董事長林文伯及總經理蔡祺文共進退。 交通大學財務金融研究所教授葉銀華認為，這則廣告可解讀為「管理者對原創業者有感情」。中華公司治理協會董監培訓委員王淮則表示，依據經濟合作暨發展組織（OECD）發布的公司治理原則，在成熟的資本市場，雖「容許」被併的一方採取反收購手段，但也要「防止」這些手段可能阻礙控制權轉換機制的正常運作，才能對企業經營者產生「警惕效果」。 什麼手段該被防止呢？OECD的公司治理原則亦提醒：被併者在使用任何反收購的手段時，都要謹記其對公司與股東的受託義務；也就是抗衡手段必須以「公司及股東利益」為前提。 日月光收購矽品案，終究必須回到「公司與股東利益」的討論，若攻防主軸流於「情感」，對台灣公司治理的發展，恐怕又是羈絆。（陳柏樺）

權益類賣不過去年十分之一 公募無奈紮堆“保本”

來源: http://www.yicai.com/news/5009770.html

面對萎靡不振的權益市場，公募基金的發行思路已然轉變。

一方面，保本基金的發行潮“卷土從來”，保本基金發行規模高居前列，同時，債券型基金替代偏股型基金成為新發基金的主流。

“目前各基金機構都在主推基金定投，相對來說，保本型和債券型等低風險產品更受青睞。” 某華北省會一家大型銀行的理財經理告訴《第一財經日報》記者。

猶記去年牛市時，基金發行達到瘋狂，而到了熊市，股基、偏股型基金的發行就成了基金公司的一個大難題。Wind資訊統計便顯示，今年4月混合型基金發行規模是224.52億元，不及去年5月份的十分之一。

權益類基金發行放緩

Wind資訊統計顯示，5月3日、4日，包括工銀瑞信、安信、招商、融通等在內的15家基金公司發行了21只新基金。

本報記者註意到，5月前兩個交易日新發基金中，認購天數普遍在15天以上，最高的達到36天，近一半比例的基金發行天數超過20天——這樣的數據放到去年4、5月份時簡直不敢想象。

去年上半年牛市的時候，很多產品在當天即售罄，發行規模最多者單只產品首發規模高達260億元。而目前偏股型基金的發行狀況，並不比“股災”時好太多：譬如去年10月混合型基金發行規模為168.89億元，剛剛過去的4月發行規模也沒有達到230億。

事實上，近期某高調唱多的基金公司，4月份以來也只發了3只基金，一定程度上表現的“言行不一”。

作為一些基金公司的主代銷行，大型銀行渠道的數據則頗有說服力。上述理財經理給記者展示的其所在銀行最近一些代銷基金的銷售情況列表顯示，截至4月末，銷售任務為10億的基金產品中已銷售額少的僅完成0.01億，多的也只是剛剛超過1.1億。

新基金、尤其是權益類基金難發，一些基金也開始出現較大的凈贖回現象。

本報獨家拿到的一家基金公司旗下基金銀行渠道4月29日的銷售數據顯示，當日該公募某藍籌基金申購7億元，但贖回高達25億元，申購贖回比例為1：3.6;另一只投資新興產業的基金產品，申購贖回比例則約為4.5：1。

“我這邊看到一些核心產品的申購還是很正常的，有的也呈現較為明顯的凈申購。”也有基金公司人士表示。

統計顯示，目前正在發行的基金有71只，其中偏股混合型和股票型基金產品有24只。

一些基金經理對今年的權益類市場持有較為謹慎的態度，目前債市風險頻發、貨幣利率較高、市場情緒低迷等都成為制約市場的負面因素，而近兩個月的反彈基本來自於存量資金的博弈，反彈空間也便有限。

基金公司打“保本”牌

上個月底，一只規模為50億上限的保本基金提前結束募集，充分顯示出在動蕩起伏的市場中，投資者對保本產品的高度認可。直接導致的一個結果是，保本基金的首募規模高居前列。

從規模上看，上周發行份額排在前五的產品均為保本基金，合計規模為203.56億，約占上周新基金募集規模的七成。

當前正在發行的保本基金有招商安博保本、大成景榮保本、華商保本1號、中信建投穩溢保本、創金合信鑫安保本等11只產品。

“現在我的感覺也確實是基金不好發，可能保本好一些。”深圳一家基金公司的銷售人士也深有同感，行情不好時，他們的工作就不好做，而發行保本基金就是一個不錯的方式。

可以看到，目前投資者的風險偏好較低，在震蕩調整的市場行情下避險情緒較重，因此保本基金也迎來了發行密集期。一般來說，保本周期以2年或3年為主，部分保本基金還設置了目標收益觸發條款。但需要註意的是，投資保本基金並不意味為一定保本，持有滿保本期的認購者才會享受到“保本”。

“對於跌破面值的保本基金，投資者不應盲目抄底。”有分析人士提示，由於保本基金的“保本”僅針對持有滿保本期的認購者，中途加入的投資者並不做“保本”的保證。

從單周新成立基金的數量看，上周新成立基金共23只，較前一周增加10只。新成立基金的總募集規模為293.98億份，平均單只募集規模為12.78億份/只，較前周的10.10億份/只明顯上升。從新基類型看，靈活配置型基金8只，偏股混合型基金1只，偏債、中長期純債基金6只及混合債基一級基金共13只，另有貨幣市場基金1只。

可以看到，在新成立的產品中，固定收益類基金成立速度明顯快於權益基金。記者便註意到，有基金公司的宣傳語是這樣的：“喜歡享受波瀾不驚的小確幸，債券型基金是理想的選擇。”

“從總數來看，機構仍然保持穩定的發行熱情，從類型上看，靈活型基金、債券基金依然是占發行主流。另外，黃金商品基金逐漸受到推崇。”凱石金融產品研究中心分析人士表示。

萬科權益變動報告：寶能系增持至25%

7月7日午間，萬科（000002.SZ）發布權益變動報告書，報告書稱，鉅盛華通過資產管理計劃在二級市場增持公司A股股份78,392,300股，占公司總股份的0.710%。

本次權益變動完成後，鉅盛華及其一致行動人前海人壽保險股份有限公司，合計持有公司A股2,759,788,024股，占公司總股份的比例為25.00%。減去5日買入的7529.3萬股，“寶能系”6日買入了309.93萬股，按照6日萬科A收盤價19.8元/股計算，耗資6136.6萬元。

 

中國政府聲明南海領土主權和海洋權益

為重申中國在南海的領土主權和海洋權益，加強與各國在南海的合作，維護南海和平穩定，中華人民共和國政府聲明：

一、中國南海諸島包括東沙群島、西沙群島、中沙群島和南沙群島。中國人民在南海的活動已有2000多年歷史。中國最早發現、命名和開發利用南海諸島及相關海域，最早並持續、和平、有效地對南海諸島及相關海域行使主權和管轄，確立了在南海的領土主權和相關權益。

第二次世界大戰結束後，中國收複日本在侵華戰爭期間曾非法侵占的中國南海諸島，並恢複行使主權。中國政府為加強對南海諸島的管理，於1947年審核修訂了南海諸島地理名稱，編寫了《南海諸島地理誌略》和繪制了標繪有南海斷續線的《南海諸島位置圖》，並於1948年2月正式公布，昭告世界。

二、中華人民共和國1949年10月1日成立以來，堅定維護中國在南海的領土主權和海洋權益。1958年《中華人民共和國政府關於領海的聲明》、1992年《中華人民共和國領海及毗連區法》、1998年《中華人民共和國專屬經濟區和大陸架法》以及1996年《中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會關於批準<聯合國海洋法公約>的決定》等系列法律文件，進一步確認了中國在南海的領土主權和海洋權益。

三、基於中國人民和中國政府的長期歷史實踐及歷屆中國政府的一貫立場，根據中國國內法以及包括《聯合國海洋法公約》在內的國際法，中國在南海的領土主權和海洋權益包括：

(一)中國對南海諸島，包括東沙群島、西沙群島、中沙群島和南沙群島擁有主權;

(二)中國南海諸島擁有內水、領海和毗連區;

(三)中國南海諸島擁有專屬經濟區和大陸架;

(四)中國在南海擁有歷史性權利。

中國上述立場符合有關國際法和國際實踐。

四、中國一向堅決反對一些國家對中國南沙群島部分島礁的非法侵占及在中國相關管轄海域的侵權行為。中國願繼續與直接有關當事國在尊重歷史事實的基礎上，根據國際法，通過談判協商和平解決南海有關爭議。中國願同有關直接當事國盡一切努力作出實際性的臨時安排，包括在相關海域進行共同開發，實現互利共贏，共同維護南海和平穩定。

五、中國尊重和支持各國依據國際法在南海享有的航行和飛越自由，願與其他沿岸國和國際社會合作，

國防部：南海仲裁案不論結果如何都不會影響中國在南海權益

7月12日，應菲律賓單方面請求建立的“南海仲裁案”將公布最終裁決。國防部新聞發言人楊宇軍就南海演訓活動答記者問。

國防部表示，中國海軍日前在南海開展的演訓活動，是根據年度訓練計劃做出的例行性安排。此次演習針對海上可能出現的情況，立足打贏信息化海上局部戰爭，開展實兵檢驗性訓練，旨在提高海軍履行使命任務的能力。

國防部強調，關於菲律賓南海仲裁案，中國政府的立場是一貫的、明確的。不論仲裁結果如何，都不會影響中國在南海的主權和權益。不論仲裁結果如何，中國軍隊將堅定不移捍衛國家主權、安全和海洋權益，堅決維護地區和平穩定，應對各種威脅挑戰。

廣發銀行副行長王桂芝：“史上最嚴理財新規”有利於保護投資者權益

8月13日，在廣發銀行第三屆財富論壇上，針對目前備受關註的“史上最嚴理財新規”(《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》)，廣發銀行副行長、零售SBU總裁王桂芝認為，銀監會出臺這個管理辦法非常有必要，可以讓銀行理財市場更加規範，使銀行理財業務可持續健康發展。此外，該征求意見稿對銀行理財機構實行基礎類和綜合類的分類管理，這種做法很科學，雖然一些規模小的區域性銀行受到了限制，但分類管理更加有利於保護投資者的投資權益。

廣發銀行財富管理與私人銀行中心總經理姚永平表示，目前該監督管理辦法還在征求意見中，廣發銀行已經對客戶滿意度和客戶需求等做了一些預判，並積極研究在新的監管下如何讓客戶的收益更高。

“該征求意見稿雖然對非標和權益類產品有一定限制，但主要是杠桿上按照客戶層級對風險承擔做出限制。整體來看，監管的趨勢是透明化，縮小杠桿，降低風險。所以，這種監管並不是限制了客戶的需求，而是合規化監管，讓客戶的投資權益受到更好的保護。”

姚永平稱，該征求意見稿可能會對理財收益造成下行影響，“現在的理財產品，若要保證比較高的收益，的確是配置了非標資產。我們建議老百姓降低(收益)預期。”王桂芝亦表示，廣發正按照該征求意見稿進行理財業務相關調整，包括優化結構、投資標的和結構配置，並對該征求意見稿提出了一些建議。

對於新常態下的中國宏觀經濟，清華大學經濟管理學院弗里曼經濟學講席教授李稻葵認為，今明兩年中國宏觀經濟將處於大U型底部，預計今年GDP增速為6.7%，明年6.6%;到2018年，由於產業布局到位，宏觀經濟可能會走出大U型底部，增速略微提升。中國經濟未來二十年的增長點，一是城鎮化，二是消費，三是產業重新布局，比如內地重化工業已沒有比較優勢，沿海一帶或會重新發展綠色重化工業。“哪里有人口的吸引力，哪里就有經濟競爭力。”

王桂芝指出，中國的投資和財富規律受宏觀政策的影響很大，因此2016年的投資選擇應該看貨幣政策、財政政策和產業政策的動向，在資產荒背景下要防風險，並抵禦畸高收益產品的誘惑。“目前全球大多數國家正處於經濟收縮周期，貨幣整體寬松。面對低利率甚至是負利率的環境，宜采取整體側重防禦的財富管理策略，在財富安全的基礎上，再尋找確定性較高的機會進行投資。”

在談及“房貸獨撐7月新增信貸”這一現象時，王桂芝認為，這說明老百姓住房的剛性需求仍然強勁。而對公貸款的疲軟主要是由於供給側改革對傳統產業的“去產能化、去杠桿化、去庫存化”，使得銀行貸款增長的可能性不大，而實體經濟新生動力還未跟上。

對於房貸風險問題，廣發銀行零售信貸業務部經營信貸產品處主管李嘉表示，廣發在房貸業務上做動態管理，風險相對較低。從去年開始，廣發依據不同項目、城市和區域采取不同的投放策略，以控制風險。即使在同一城市，不同區域、樓盤和開發商，對應的按揭政策也不一樣。

甘肅省教育廳回應“女教師被開除”事件：學校應保護教師合法權益

來源: http://www.infzm.com/content/119260

（視覺中國/圖）

最近一段時間，蘭州交通大學博文學院開除患病女教師劉伶利一事，引發社會各界廣泛關註。2016年8月26日，甘肅省教育廳就此事獨家對南方周末記者表示，學校已經認識到錯誤，教育廳要求“依法依規，保護教師合法權益。”

2012年8月，研究生畢業的劉伶利進入了蘭州交通大學博文學院，成為一名英語老師。蘭州交通大學博文學院是甘肅省教育廳批準成立的蘭州交通大學二級學院，屬於民辦本科層次的普通高等學校。

2014年6月的一天，劉伶利突然覺得不舒服。在醫院進行初步檢查後，醫生說她身體里有個腫塊。由於當時正值期末，劉伶利打算等學生們放了假再去檢查。2014年7月，剛剛過完30歲生日的劉伶利住進了甘肅省人民醫院，接受了進一步檢查，診斷結果是卵巢癌。

2015年1月，在治療癌癥期間，蘭州交通大學博文學院以曠工為由將劉伶利開除。為了補貼醫療費用，癌癥晚期的劉伶利不得不上街擺攤。2016年8月14日，由於癌癥和並發的心臟病，劉伶利去世，時年32歲。

此事經媒體曝光後引起全國輿論的關註。壓力之下，蘭州交通大學博文學院發文致歉並承認開除劉伶利一事違法。8月24日，學院

院長陳玲等人登門向劉伶利父母道歉。雙方達成和解，學院共賠償劉伶利家人50萬元。

8月26日，甘肅省教育廳一位梁主任對南方周末記者獨家回應稱，目前此事諸多細節仍在調查中，教育廳要求學校依法依規保護教師合法權益。

梁主任稱，事件剛曝光後，甘肅省教育廳廳長的的意見就是要依法依規，保護教師的合法權益，“剛開始出來因患癌癥就開除老師這個事情，我們仔細做了分析，很多事都是民事和勞動合同關系的問題。所以我們就要求學校按照規範管理，保護老師的正當權益。當然，作為大學還應該處理得更好一些，因為是教書育人的地方。”

公募規模8月增加3% 權益類資產表現突出

9月19日晚間，基金業協會發布了截至今年8月31日的證券期貨經營機構資產管理業務總規模數據。與上個月相比，公募基金8月份總規模增加了2480.13億元，增幅比例約為3%。

截至8月底，公募基金總規模是8.53萬億，其中貨幣型基金4.53萬億，占比達到53.1%，比上個月略有下降。權益類基金總規模達到2.58萬億，占比約為30.2%。

基金業協會的這份數據顯示，公募基金產品數量共有3296只，其中混合型基金1483只，股票型基金628只，債券型基金603只，QDII基金111只以及241只貨幣型基金。

與上個月相比，公募基金總規模增加了2480.13億元，增幅比例約為3%。另外，公募基金產品數量增加了117只，總份額增加了1955.59億份。

具體來看，股票型基金由上月末的621只增加至628只，混合型基金由1422只增加至1483只，債券型基金增加了33只，貨幣型基金增加了1只，QDII型基金則減少了1只。

最為值得關註的混合型基金不論是份額還是規模都出現了一定的增長，尤其是凈值的增加幅度約為3.75%，而股票型基金凈值的增幅則約為5.78%，權益類基金凈值實現了一定程度的凈增長。

Wind統計顯示，上個月上證綜指當月錄得漲幅3.56%，創業板指當月漲幅為3.27%，大盤股小盤股實現齊漲。行業方面，房地產一枝獨秀上漲近15%，價值股的家電和食品飲料表現居後分別下跌0.65%和1.04%。

在基金市場上，受益於市場行情指數型和股票型基金表現相對較好，分別上漲3.33%和2.82%;保本型和貨幣型基金表現相對居後，漲跌幅分別為0.55%和0.20%。

貨幣型基金表現相對遜色，規模漲幅也只有0.7%相比混合型基金與股票型基金的漲幅可謂“落後”。

而QDII基金則是唯一產品數量、份額與凈值都環比減少的類別。本報記者統計，較上個月，QDII凈值縮水了大約2.57%。8月份，全球市場表現差異較大，從數據來看，標普500指數微跌0.12%，道瓊斯工業指數則微跌了0.17%。值得一提的是港股處於價值窪地，而且股息率較高，此前在全球市場表現不好的局面下實現了逆勢上漲。上個月恒生指數上漲了4.96%，恒生國企指數則上漲了6.51%。

8月債券型基金的規模也有所增加，統計顯示，債基份額增加了577.54億份，債基規模增加了637.93億元，增幅比例約為6.9%。第一財經日報也註意到，上周三個交易日，共有12只基金公告分紅，較此前一周增加了3只，其中債券基金占比最多。分紅產品中，純債型基金有8只，混合債券型二級基金有2只。

截至今年8月底，我國境內共有基金公司104家，其中中外合資公司44家，內資公司60家，取得公募基金管理資格的證券公司或者證券公司資管子公司共有12家，保險資管1家，以上機構管理的公募基金資產合計8.53萬億元。