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新東方副總裁徐健：教育的AI+到底是什麽？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0711/164087.shtml

口述：徐健

整理：秦予

i黑馬訊 7月11日消息，2017中國互聯網大會教育論壇今日在京舉行，此次論壇主題為「互聯網教育的速度和溫度」。新東方副總裁徐健在現場進行了精彩演講，以下為演講主要內容，經 i黑馬編輯：

我們說教育的AI+到底是什麽？我是技術出身，1996年就讀新東方，到美國留學，一直做技術，所以在新東方這個充滿人文跟情懷的公司里，我是對技術非常熱愛和關註的人之一。我先跟大家分享互聯網技術滲透教育的三個階段。

其實這三個階段也跟我的個人生涯息息相關。我1996年去美國，1998年畢業正好碰上互聯網的熱潮，就是我們所說的第一個在線化的階段。雖然美國是最開始的啟航者，中國也跟得很快，在這一段時間里，大家可能知道對於教育的在線化，基本上從滬江網開始到我們從2005年開始做的新東方在線。

第二個階段是2010年左右的移動化，那也是我從國外回來碰上移動互聯網的開始爆發，這個階段各種各樣的APP每天都在不停出來，主要以LBS、視頻直播為主導的很多創新的企業，也包括O2O的創業公司，都在這個時間出現。

真正智能化的原點是從2016阿爾法狗打敗我們的圍棋大師的時候才開始，也就是第三個階段。智能化相關的技術從2010年的時候，不管是所有的語音的識別，語義的識別，還是人臉的識別，機器學習，所有的這些認知的計算和數據的可視化，VR、AR所有的技術在不同的時間段出來。

不知大家有沒有聽說過科技的成熟度曲線，這就是在矽谷很早就使用的。如果把我們跟教育相關的科技放在曲線上，會是什麽樣的圖？大家知道我們經常說一個新的科技出來的時候，它非常容易被高估，很快它會進入一個膨脹期和泡沫期，大家會發現它會跌入一個低谷期，這個低谷期實際上是最容易被大家忽視的時候，覺得這個技術好像對我們行業也產生不了什麽影響，只是在面對一場泡沫而已。低谷期過後很快會跟行業的不同的場景來進行深度結合，從而迸發出非常大的活力和爆發力。而在這個時候就真正是這個技術推動行業，對這個行業產生深遠和顛覆的時候。

我們看幾個典型的，比如在線直播，已經突破了低谷期。記得兩三年前，有很多在線上的機構就用直播這種方式，說顛覆新東方的時候，說我所有的托福雅思的課程免費，那時就是非常多的直播企業在高峰期、泡沫期里面，很快他會回到理性，而真正回歸理性，從我們恢複期和成熟期真正結合的時候，大家發現直播的技術現在幾乎在座的所有教育企業里已經變成一種標配，而我們今天在座的VIPKID的米總，就是典型的利用直播技術在做一對一行業，那我們新東方和好未來也在做利用直播這些技術在小班課程或者雙師課程用的非常多，而在這里面效率的提升真正的可以看到明顯的區別。

大家前兩年也會看到，VR/AR是所有的投資公司都在投資，去年開始馬上就冷下來了，因為現在教育行業里AR/VR到底能改變什麽，到底能給我們的學生帶來什麽？所以我相信會在後面的幾年爬出低谷期，找到它真正的應用場景。

所以我們的人工智能在所有的場景里都能得到體現，人工智能在很多年前就已經被談，而它相關的技術在陸續下面這幾年，我們都認為它會爆發出很大的活力，就是因為它如果陸續的慢慢跟我們所有的在座的各位所從事的不同的教育的場景能夠去深度的結合，它一定會爆發出非常大的能量。

我們說智能化細分一下，對教育行業幾個層面的滲透，到底有哪些場景我們認為有可能它真正會改變我們的教育，改變我們從孔夫子那個時候說追求的因材施教的時候，我們就希望達到的這種教育的效率。

在人工智能這個領域，很多公司都在探索，最終我們通過哪些不同的場景能夠真正的探索出來，為我們的教育提高效率。如果簡單的總結一下，三個層面。

第一個層面是通過所有的大數據積累和後臺的算法，在營銷的智能化上，讓我們真正最好的產品、最好的老師能夠匹配到最需要的學生，在最好的時間，最合適的時間，和最合適的地點。

第二，是我們服務的自動化。因為機器人能夠替代很多重複性的工作，這里面不管是客服的作用還是教務的很多職能，重複性的工作都能被替代，剛才短片里看到很多的付款繳費、咨詢測評這種業務完全可以由我們智能機器人輔助完成。

第三個是通過我們所有數據的積累，能夠讓我們學習教學能夠個性化，能夠去因材施教。

現在我們的泡泡少兒的教室是這種情況，為什麽？這是一個雙師課堂，沒有我們的老師，這是三四線城市的分校，為什麽他們這麽興奮？因為我們是幾個不同的城市教室在做一個賽車遊戲，因為哪個教室答對的題多，它的車會跑得更快，所以所有的學生會非常興奮，有一個PK的感覺。

這個也是剛才視頻里講到的，通過人臉的識別和情感的計算，真正能在沒有名師存在的雙師課堂里知道他們學習狀態、關註度、興趣度疲勞度，所有的這些信息能夠綜合起來，我們能夠實時發給我們的名師和助教，讓助教關註這些孩子的聽課情況。

人工智能和大數據還能幫我們做什麽？不管是課堂上的情況，還是在呼叫中心跟所有的客戶在交流的過程當中，還是在微信端、 APP端所有語音的識別，客服機器人隨時隨地都在搜集我們的學生和用戶反饋。實際上一個學校在所有的反饋數據積累過程中，我們知道了學員和家長對哪些服務和產品的反應是積極的，哪些是消極的，所以我們在洞察客戶需求和滿意度的時候就非常清楚，不需要再像以前用很笨的辦法讓大家填反饋表。

新東方在三四十個城市做雙師課堂，改變教育的不公平，俞老師一開始也提到我們只做公益講座，在四川的三個不同的地區，已經在做這種嘗試。看到這些圖片，我想起來俞老師上一次跟我們去四川支教，去現場考察和安裝設備的時候，真的是從一個縣里面一個村到另一個村，開車要八個小時，而俞老師又非常自告奮勇的坐上了駕駛員的位置，來跟前面一個專業駕駛司機的車，我們就各種漂移，我是第一次感到自己的生命受到了威脅，但是這個體驗真的非常難得，因為真正讓我們意識到，在這種邊遠山區我們通過這種技術可能能夠改變這些孩子的命運，讓他們有更多的孩子考上一本二本三本的學校，我們也希望能夠通過科技的作用改變更多邊遠山區的學生。

所以剛才講到，雙師教學一定程度上來講，我們實際上是讓沒有北大清華名師的三四線、五六線城市里有同樣的效果。大家可能都會想，人工智能是否真的替代老師呢？

大部分人還是認為不會替代。但是老師到底起到什麽樣的作用？我嘗試跟大家分享一下，我們認為所有的人工智能代替了不同的種類，常規的體力勞動、數據處理、數據收集、非常規的體力勞動，這個被替代的概率是非常非常大的，這是高風險的職業，還有駕駛員或者出租車司機可能都會失業。而專業類的技能，特別是具有管理職能的人員是最難得的。

我們老師到底屬於哪一類？我們的老師在從事各種各樣很多不同的工作，我知道新東方有很多的老師在微信群做各種的服務、數據處理、數據收集，工作量非常非常大，那這些會不會替代？我們回到機器優勢和人類優勢核心的區別，簡單環境下標準化和規模化是機器的優勢，人類的優勢則是情感、創造力和複雜決策的能力，這是機器不能替代的，所以我們把老師真正承載的職能分成三個部分。

第一部分，如果老師只是做簡單的知識傳遞，很大的一部分會被我們的智能和技術所取代，因為很多的文本的批改，簡單的答疑，作業的練習的修改，測評的修改，這些工作完全可以自動化，包括老師跟學生很多的服務性能，交流、繳費這些都是完全可以被自動化，有60%的工作是可以被替代的。

那中間的層次是老師真正的能夠培養學生的能力，包括創新的能力，批判思想的能力，複雜決策的能力，團隊管理的能力，溝通的能力，這些是很難的，只有30%的可能性被人工智能替代。

最後一類是品德的培養或者人格的培養，這塊人工智能幾乎是使不上什麽勁了。大約在兩年前，俞老師把我們拉到一個郊區，說目標就是要討論出新東方的教學理念到底是什麽。新東方教學理念第一個是終身學習能力，第二個四個字是全球視野能力，第三個是獨立人格能力，所以你會發現，這些能力它不是簡單的知識傳遞能夠給你的。機器能給我們帶來所有速度的優勢，但在跟我們人類所具有的溫度的優勢面前，機器是束手無策的。

我們最後總結教育產業模式發展的三個階段。我們前面也提到過，當我們的很多的科技沒有跟教育結合的時候，我們會發現，分散的這種教育機構中小的到處都是，每一個縣城你去可能都會發現幾個培訓的機構，效率非常低，他們自己有一些課程以後，我們很多新東方的老師出去創業，也認為我已經招到了一批學生，找到了自己的課件，就可以去教學。

而這幾年大家挺明顯的已經會發現，我們服務的標準化、教學的規模化和服務效率的提升是非常明顯的。所以這個階段，會開始出現行業的整合。下一步當我們智能化的平臺積累到一定階段的以後，基於剛才我說的很多智能化的平臺，真正的如果能實現資源共享，因為我們一直說知識的共享平臺就是人人皆老師，人人皆學生的共享平臺，到底什麽時候能夠來到？在我們智能化平臺化的過程中，我們所有能夠提供的數據和個性化的服務，包括我們把所有核心能力創新的企業公司能力嫁接在這樣的平臺上，我們真正的能把客戶員工化，我們把員工股東化，所有大家利益綁定的時候，資源共享平臺就真的能夠形成。而新東方也在為這一步的平臺化不斷的做努力。

在所有基於大數據和平臺積累的基礎上，我們讓我們所有的學生學員，包括我們所有在座的每一位都能成為終身學習全球視野和獨立人格的人才，我們一起去努力。

新東方在線首次停牌，我們做了個大膽猜想…

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1128/166194.shtml

來源 | 鯨Media

作者 | 戴靜、萬靜

在正式掛牌8個月後，近日，新東方在線第一次發布了《關於籌劃重大事項股票暫停轉讓的公告》，不少業界人士猜測，此舉可能是新東方在線在為轉戰其他資本市場做準備。

其實早在2016年7月新東方在線申請掛牌新三板之前，公司曾找到國內八家大券商作為做市商，想必不甘心於新三板的低估值、低PE、低流動性的現狀，要在掛牌的教育公司中“揚眉吐氣”一番。

而在掛牌之後，隨著很多新三板教育公司紛紛主動摘牌謀求A股上市，以及今年以來赴港、赴美上市的教育公司增多，如今新東方在線宣布停牌事宜，不得不讓我們更加猜測新東方在線此次從新三板摘牌、重新上市的可能性。

那麽，未來新東方在線會在A股、港股、美股之間如何抉擇？上市之後的新東方在線會否有其他“憂慮”？

一

掛牌新三板實屬無奈之舉

鯨媒體了解到，早在2016年2月騰訊3.2億元投資新東方在線之時，新東方就宣布迅程（即新東方在線）計劃在中國進行首次公開發行股票上市。不過去年7月，新東方在線遞交了申請掛牌新三板的招股書，在我們此前的分析文章（《估值32億元的新東方在線要上新三板，不小心透露了這些秘密》）中也指出，由於戰略新興板因監管問題擱置，拆完VIE回國的新東方在線不得不“擁抱”新三板。

而在掛牌新三板之前，新東方在線找到國內八家大券商作為做市商，想必不甘心於新三板的低估值、低PE、低流動性的現狀，要在掛牌的教育公司中“揚眉吐氣”一番。不過由於申請掛牌之時，其連續兩年的凈利潤並未達到創新層要求的2000萬元、且連續兩年的營業收入年均複合增長率未達到要求的50%，無奈還是無法進入新三板的創新層。

教育圈深喉Z先生在接受鯨媒體采訪時表示，這一兩年，新三板和主板的差距在逐漸拉大，“最開始大家對新三板是抱有期望的，期待它是一個很好的板塊，在活躍性、流動性和品牌方面都比較好。但是從過去三年至四年看來，新三板其實並沒有達到人們的預期，那些資質不錯的新三板企業們就想方設法去往更好的板塊上流動，就跟階層的流動是一樣的道理。”

大同證券分析師張誠對鯨媒體表達了類似的觀點：“新三板現在的交易量比較低、融資比較難，新三板企業掛牌之後再融資和整體對於大股東估值和兌現都比較難，所以它願意通過轉板來實現股東利益最大化，這也是轉板的一個主要動力。”

資料顯示，今年以來新三板掛牌公司累計成交金額1912.45億元，累計發行股票金額1091.16億元，完成股票發行融資的有2240家公司，而截至11月10日，新三板掛牌企業有11639家。

另一方面，張誠指出，“（企業）轉板或者想轉板也說明它的業績發展到了一個新的臺階，所以願意通過轉板來實現價值，也就是說它達到了一定門檻。”於是乎，這成為了新東方在線或會摘牌的重要原因。

二

轉板能解開大股東新東方的“郁結”嗎？

今年以來，諸如明師教育、倍樂股份、文都教育、尚睿通、英騰教育、全美在線、森途教育等新三板教育公司紛紛表示終止掛牌新三板，有些公司還放出消息稱正在接受上市輔導，或正在與A股上市公司接洽重組。同時，民生教育、新高教天集團、中教控股、21世紀教育等都已在港股上市或遞交了招股書；博實樂教育、紅黃藍、安博教育、瑞思學科英語、四季教育均已申請或正式赴美上市。

一邊是新三板的“冷淡”，一邊是A股、港股、美股的“熱火朝天”，怎能不讓新東方在線心生轉板的念想？更重要的是，今年4月底5月初，新東方、好未來市值相繼突破100億美元；而在美東時間7月28日收盤，好未來市值更是首次超過新東方，在之後的一段時間內，雙方市值差距越拉越大，或許這又給新東方帶來了一絲“憂愁”。

Z先生也表示，“新東方雖然站在史上最高位的價值鏈上，但其實它被好未來一度反超了幾十億美金的態勢之後一定是不甘心的，一定希望在美國資本市場上有所表現。”

“這特別像一個郁郁不得誌的中年人在面臨年輕人沖擊時所做的應對和反抗。”對於此次新東方在線停牌可能轉板的原因，Z先生這樣對鯨媒體比喻到，“類似這種情況在互聯網行業也出現過，比如四大門戶（網站），以前門戶是最值錢的，新浪、搜狐（在那時候）是最好的。

後來就發現在面臨年輕人沖擊的時候，四大門戶里新浪在它郁郁不得誌時，將微博拆出來單獨去美國上市，微博現在的市值已經遠遠超過新浪本身的市值了。”

（鯨媒體註：新浪於2000年上市；新浪微博於2014年上市，上市市值為34億美元。雪球數據顯示，截至美東時間11月24日13時，新浪總市值78.11億美元，微博總市值259.91億美元。）

另一個給新東方在線帶來轉板便利的因素是，新東方在線的股東就是新東方（根據新東方在線最新財報，截至2017年上半年末，新東方集團持股67.97%），Z先生也指出，“新東方在線為什麽可以做這個事情（轉板），或者大部分企業做不了，因為它（新東方在線）的股東就是新東方，它對於回報周期的要求沒有那麽嚴格，因為都是自己的錢或者自己持的股份；如果是拿投資人的錢，長時間不上市不交易、不讓投資人退出，這是個非常麻煩的事情。”

如此看來，新東方在線日後真要轉板也極有可能是個大概率事件了。

三

轉戰美股的可能性最大？

從目前主流的上市市場——A股、港股和美股市場來看，新東方和新東方在線會做出什麽樣的選擇？我們不妨猜想一下。

猜想一：A股

近年來，擬從新三板摘牌奔赴A股的教育公司還真不少。明師教育、銳取信息等紛紛主動終止掛牌，並放出消息稱擬向A股發出挑戰；頌大教育、媽媽網、行動教育等則發公告稱公司正在接受上市輔導，沖擊A股市場；經歷過多次重組夭折的華圖教育如今已啟動IPO，獨立在A股上市；英騰教育則是想通過被中國高科收購，從而曲線登陸A股……

A股似乎成為新三板教育公司換個“棲息地”最理想的場所。國金證券研究所教育行業研究員吳勁草告訴鯨媒體：“從註冊地和股權架構來看，三板公司上A股比較容易。”一方面，主板市場在估值、流動性等方面都要優於新三板，有利於企業進行定增和融資；另一方面，公司在主板上市之後也會對自身的品牌有所影響。

也有業內人士向鯨媒體透露，如果公司現在去排隊的話，等上1-2年，時間成本太高，不確定因素太多。雖然說IPO加速，但是現在仍處於清理堰塞湖階段，再加上新提交上市的公司太多，證監會根本無暇顧及。據悉，2016年12月20日，新三板掛牌企業中旗股份（新三板全國擴容後的第一家新三板轉板企業）正式登陸A股，公司從申報IPO到正式登陸A股時間為1年10個月時間。

再者，教育資產已經不是主板市場上的稀缺題材。這兩年，A股上市公司通過收購教育標的增加教育概念的案例不在少數。更有甚者，也出現了A股上市公司將自身原有主業剝離，專心耕耘教育業務的案例。例如，今年10月，中泰橋梁出售橋梁鋼結構業務子公司新中泰一事終於確定買家，如果交易完成，中泰橋梁或將成為A股首支國際教育股。目前，勤上股份也在謀劃出售半導體照明業務。

此外，由於新民促法的實施，在法律上得到企業法人身份的培訓機構，獨立上市已無需考慮身份的問題。但是就目前來看，資本市場對教育資產比較謹慎，投資人還持觀望態度。正如翡翠教育聯合創始人莊嚴此前接受鯨媒體采訪時所言：“目前純教育培訓服務類的企業，還沒有出現在A股獨立IPO的先例。

猜想二：港股

再來看看港股市場。今年，赴港成功上市的教育集團有四家，分別是睿見教育、宇華教育、民生教育，以及新高教集團。此外，提供高等學歷教育的中教控股和新華教育、民辦學歷教育服務機構21世紀教育也提交了港股上市申請，擬登陸港股市場。

（備註：宇華教育、睿見教育、楓葉教育年度報告起止時間為9月1日至次年8月31日）

我們可以看到，在香港上市的內地教育機構的共性是都擁有校舍實體、重資產、穩定現金流的學歷制教育企業。此前，普華永道合夥人周喆在一次公開演講中提到，這六個運營實體學校的企業，旗下都不止一所學校；並且發展到現在，每個集團的學生人數都在2-3萬人或5-6萬人的規模；一年的營收至少是3億，甚至可達9-10個億的規模。

他還提到，整個內地教育行業的在香港市場的市盈率倍數，相對港股整體市盈率而言更高，也體現了香港市場投資者看好的是內地教育企業盈利性和成長性。

某教育專家也向鯨媒體表達了相似的觀點：“港股對公司業績要求更高。”翻看新東方網此前的招股書和財報，公司2014年、2015年、2016年和2017年1-6月的凈利潤分別為1062.42萬元、1543.70萬元、5660.63萬元和3453.72億元，與上述已成功在港上市的教育公司億元以上的凈利潤相比，似乎顯得微不足道。

普華永道總監黃俊榮告訴鯨媒體：“新三板公司摘牌後仍然是一個中國境內的股份有限公司。作為一個中國公司，可以通過H股的形式去香港上市，但根據目前規則，H股上市公司股份無法全流通，即原有新三板公司的境內股東無法通過H股IPO退出。

還有一種方式是以紅籌的方式去香港或美國IPO，但這需要對原新三板公司進行股權重組，重組過程中涉及稅務成本和法律架構重新搭建。”

“在港股市場中，投資人對在線教育的認知度不高。”一位香港教育工作者告訴鯨媒體：“整個港股對教育這一行業都沒有太熱，包括本土的英皇教育、現代教育等在港股市場也不太火。”

猜想三：美股

今年是國內教育公司赴美上市的一個小高潮，海亮教育、博實樂教育、紅黃藍教育、瑞思學科英語紛紛成功登陸了美股市場，安博教育、四季教育也還在等待審批。業界傳聞，幾經周折的精銳教育如今也重新架起VIE結構、環球雅思的“接盤俠”樸新教育早已流露出對美股的情愫……

那麽，新東方在線選擇美股的幾率有多大？

“新東方網去美股的可能性更大，因為美股目前對教育資產的市場溢價認知率會比較高，尤其是新東方在美國上市之後，它作為一個同級子公司，可能會得到的市場認可度比較高。”張誠告訴鯨媒體：“新東方有比較成熟的上市經驗和相關的財務顧問，另外新東方網依托於新東方，還有‘大樹底下好乘涼’的背景。”

前述教育深喉Z先生也認為新東方在線去美股的可能性更大，他表示，“新東方在線去美國上的可能性比較大、確定性比較高，歷來還有一些在美國本身有母體、也有它拆分出來的業務在美國上的，比如搜狐和暢遊、搜狗，曾經的新浪和微博等。作為新浪拆出來的業務，現在微博的市值是新浪的3倍多。”

同時，Z先生也表示，新東方在線在美國上市風險與機遇並存。“在上市之後，新東方的好品牌也許會給它帶來一些力量。

”他坦言，“但是我們又可以看到現在在美股表現比較好的這幾家公司，從市值、市盈率角度看，多半還是傳統的、規模化結構的公司，例如新東方、好未來、達內，包括紅黃藍等都是規模化的公司（表現更好些）。而打著線上業務、在線業務的公司股票其實表現得都不太理想，比如51Talk和正保就有明顯的體現，它們其實表現並不好，所以這是一個大的挑戰：你怎麽能扭轉美國投資的認知，說我們去美國上是好的。”

根據新浪美股數據，截至美東時間11月24日13時，正保教育的市值為2.57億美元，51Talk的市值為2.29億美元。上述教育專家告訴鯨媒體：“如果公司的市值與10億美金相差甚遠，去美國上市其實意義不大，因為得不到投資者的認同。”

（來源於新浪美股，截至美東時間11月24日13時，按市值高低排序）

Z先生強調：“怎麽扭轉美國人的認知，讓他們認同這是一個好資產、又有成長性，這是有難度的，所以我覺得機遇和挑戰並存，我們既不樂觀地看待、也不悲觀地看待它。”

不管怎樣，業界還是較為看好將來新東方在線從新三板摘牌後奔赴其他戰場“長袖善舞”。無論是A股、港股，還是確定性較高的美股，亦或是留在新三板，在新東方這棵 “大樹”下生長的新東方在線，接下來會交出怎樣的“成績單”？鯨媒體將持續關註。

掌門1對1和VIPKID，就是線上版的好未來和新東方

來源: http://www.iheima.com/zixun/2018/0118/166966.shtml

作者✎ 張乘輔

教育的時鐘從2003擺到2013

2003年的關鍵詞是“非典”、“互聯網經濟”以及“教育”。

和“非典”一起爆發的，是互聯網經濟。這一年，新浪、搜狐、網易相繼盈利，丁磊依靠短信業務和網絡遊戲成為當年首富，李彥宏帶著百度抵擋了谷歌的狙擊，馬雲的阿里巴巴也在這一年看到了電商的曙光。當然，除了互聯網企業崛起，教育勢力也在這一年醞釀發展。

1993年創辦的新東方過完了10周歲生日，俞敏洪頻繁出現在各個高校演講，他的故事也被學生口口相傳。這一年，他的北大師弟張邦鑫，因為輔導了軍隊大院家庭的孩子而聞名。之後在12平米的屋子里，從奧數起家，以培優為主，開始了“學而思”（後改名好未來）之路。

“一新一好”占山為王，教育版圖的“楚河漢界”逐漸浮現。雖然教育無法壟斷，地方教育機構也都悶聲發財，但始終難以撬動和跨越“新”“好”這兩座教育大山。

這一局面，一直延續到十年後的2013年。

2013年，在線教育喊出了“互聯網必將顛覆傳統教育”的口號。美國在線教育旗幟公司Coursera，也在2013年獲得B輪6000多萬美元融資。年底，米雯娟拿到創新工場的300萬天使輪融資創辦了VIPKID。張翼也在這年本科畢業，並憑借GPA位列前1%，被保送上海交大高級金融學院讀研究生。

當然，這年最讓張翼興奮的並不是上海交大的研究生和麥肯錫的工作。此時的他正在醞釀一個在線教育項目，以解決線下因為品控難以擴張的問題。次年，張翼拒絕了麥肯錫的全職offer，並從上海交大辦理了休學，拿著青松基金的天使輪融資，投入到讓他為之瘋狂的“掌門1對1”。

掌門1對1和VIPKID，就是線上版的好未來和新東方。兩家在線教育不約而同地采用了1對1模式，不同的是，掌門1對1主打K12教育，VIPKID主營少兒語培。回顧歷史就像照鏡子，這和K12起家的好未來，以及語言培訓切入的新東方是多麽的相似。

未來工場合夥人沈文博曾在采訪中稱，未來百億美元級別的在線教育公司只會誕生在這兩個領域：K12和英語。現在看來，掌門1對1和VIPKID的幾率最大。

創始基因決定了生長方向

在掌門1對1的D輪融資發布會前，我問張翼總如何定義自己的公司，他說掌門1對1是一家數據公司。張翼補充道：“我們就是從各個地方尋找最優秀的老師，然後通過在線1對1視頻授課，解決教育資源不均和教育效率不高。”

本科讀電子信息專業的張翼尤其重視技術，掌門1對1的底層優勢也是技術和數據，公司決定、教學科研也都依靠數據，也難怪他把公司定位成數據公司。

自創業以來，張翼就堅持選用“好老師”。獲得優秀老師主要有兩個途徑，一是通過品牌和薪資招聘到優秀的老師，二是通過培訓將80分的老師培養到90分。通過前期的地推和現在的口碑，掌門1對1已經擁有3萬名教師，“中國前十大名校里，百分之五的學生都是掌門1對1的兼職老師，我們也會對老師進行A、B、C、D四個層級劃分”，張翼還稱，“新東方的老師是名師化，好未來的老師是標準化，掌門1對1將兩者結合，標準化保證整體水平，名師化發揮優秀教師能動性”。

目前，在線教育最大的問題是獲客，少兒英語獲客成本高達1萬元。我們能發現掌門1對1占領了地鐵廣告，VIPKID也冠名了熱門綜藝，但張翼表示超10億元的年盈收不會只是廣告營銷的作用，內容和口碑才是關鍵。掌門1對1的獲客方式也值得借鑒，比如社交平臺宣傳、招個人和公司代理、微信公號導流、辦營銷活動引流等等。張翼還表示：“線上流量太貴，向線下走成為趨勢。目前，掌門1對1已和幾十家線下機構合作，同時建立了幾十個線下體驗店。”

在做在線教育之前，張翼和米雯娟都有線下做教育的經歷。

1999年，17歲的米雯娟跟著舅舅來到北京，辦線下少兒英語培訓班（即現在的ABC教育集團）。從發傳單和教書開始，米雯娟在北京開始了教育創業之路。之後發展過程中，米雯娟遇到了瓶頸（外教師資、教材內容、成本價格），於是她在2007年自考了本科，又讀了長江商學院的MBA，之後創辦了在線教育VIPKID。

2007年的張翼正在汕頭金中念高中，2009年考入上海交通大學。大學本科期間，張翼便創辦了線下教育機構掌門教育，一直擴張到4座城市5家店。之後張翼發現線下教育因為品控問題難以規模化，所以也轉向在線教育，創辦掌門1對1。

順應趨勢但不追逐風口

目前，掌門1對1和VIPKID都走過四年時間，都拿到D輪巨額融資，都成為各自細分領域的獨角獸。

賽道上玩家眾多，為什麽是張翼和米雯娟率先跑出？除了創始基因，順應趨勢也很關鍵。

米雯娟是83年的，張翼是89年的，“差兩天就是90後”。當80後、90後逐漸結婚生子，他們的教育觀念和以往有著巨大不同。要知道，教育的付費客服從來都不是學生，而是他們的家長。這一波消費升級，不僅覆蓋零售，也波及到教育。同時，直播、支付等技術的成熟，以及新《民促法》等政策的落地，無疑都助推著在線教育空前火熱。

當然，他們順應趨勢並不是一味地追逐風口，而是在風口來臨之前，便已紮根行業苦幹多年。“教育的風口一直再變，2014年是題庫，2015年是O2O，2016年是直播，2017年是1對1”，張翼表示，“教育是個慢行業，我們不應該跟風，應該看好一個點，然後持續發力。”

張翼和米雯娟都曾經歷過因為項目不是O2O而融不到資，“2015年O2O火爆的時候，你只有講自己是O2O才能融到錢，我們當時確實是融不到錢”，張翼回憶稱，“已經發不出工資了，還借了100多萬，當時太艱難了，還好三個月後順為的B輪融資進來了”。

當然，2015年的失意，並不影響2017年的火熱。

2017年，VIPKID在8月獲得2億美元D輪融資，緊接著掌門1對1也在年底拿到D輪俱樂部的入場券。兩家用在線1對1模式做教育的公司，一時間風光無限。

兩頭獨角獸齊頭跑出，僵硬了十年的教育勢力重新洗牌。也許，讓好未來和新東方擔心的一定不是另一個傳統教育巨頭，而是像掌門1對1和VIPKID這樣的新教育企業。因為，它們完全是基因不同、維度不同、模式不同的新物種。

2018年，張翼和米雯娟都在擴展各自的業務線。VIPKID開始布局1對4，掌門1對1也挺進大班課，同時to B、to C兩手抓。

目前，這兩只獨角獸都在奮力狂奔。

而它們前輩，新東方和好未來，似乎正在太平洋彼岸的紐交所向它們招手。

*本文由火柴盒原創，作者張乘輔（微信：18710037601），主編韋龑。如需轉載或尋求報道，可聯系作者及火柴盒（ID:huochaihejiaoyu）。

EQ英语：在新东方的“留白处”寻找机会

1 : GS(14)@2011-01-15 17:32:23

http://www.cb.com.cn/1634427/20110111/179531.html
    在告别哑巴英语的口语教学市场，相对于外教一对一线下培训所要支付的昂贵学费，李国栋通过网络，以更低廉的成本实现了百分百美国外教一对一的口语培训。
               
         
   在告别哑巴英语的口语教学市场，相对于外教一对一线下培训所要支付的昂贵学费，李国栋通过网络，以更低廉的成本实现了百分百美国外教一对一的口语培训。而在徐小平看来，这样一门生意恰好成了新东方培训课程之外的“完美补充”。
　　在新东方的“留白处”寻找机会
　　李国栋是一名在马来西亚出生的华侨。自他到英国念高中时起，就自学了包括拉丁语、法语、德语等在内的多种语言，“什么都没学好，只学好了普通话。”李国栋笑着解释道，“因为中文是我来了北京之后才学的。”
　　“学习语言最重要的是沟通环境。”但对于大多数外语学习者来说，到异国去学习语言并不现实，他们更多地徘徊在价格相对低廉却有如“吃大锅饭”般的一对多培训与价格不菲的线下一对一教学之间。
　　目睹了这种困境，当时仍在美国斯坦福念M BA的李国栋想起不少美国公司将客服热线的业务外包给印度呼叫中心以降低成本的做法。“美国不正是英语口语 教师 资源最丰沛的聚集地吗?如果用网络把这些天然的 老师 与大洋彼岸的亚洲学生连接起来，不就可以让低价与一对一培训二者兼得了吗?”
　　差不多是在同一时刻，李国栋在美国认识了徐小平。对培训市场了如指掌的徐老师一眼相中了他描绘的商业蓝图，数次邮件沟通后就成为李国栋的天使投资人。毕业后，李回到中国与可以挑起技术重任的创业伙伴Jonathan Palley一道注册一德兴利教育科技(北京)有限公司，推出名为EQ英语的培训品牌，开始实践自己的创业梦想。
　　纵观国内英语口语培训市场，从各大玩家的课室选址多集中于高校周边或者商业区即可看出他们瞄准的两大目标客户群：高校学子和白领学员。李国栋认为前者是更为刚性的市场，每年报名新东方、环球雅思等培训机构的出口留学英语培训学生蜂拥而去，EQ英语将主要客户群锁定这群学生并非和新东方、环球雅思抢生意，“他们一边上着大班的课，一边用比较便宜的价格选择EQ英语的课程来加强口语。”
　　李国栋开始带着团队自编的课程到五道口周边以及海淀各高校的英语角主动寻找学生，请学生们在网吧与一德的老师对话。这群上完课的“小白鼠们”不仅帮李国栋将EQ英语的培训产品口碑传开了，还为EQ英语最初的网络技术完善提供了不少宝贵建议。
　　正是凭借着这个技术平台，2008年12月，一德迎来了由戈壁合伙人有限公司及A SI(A m bientSoundInvestm ents)领投的首轮融资。
　　当美国老师遇到中国学生
　　尽管最初的创业设想来自外包的呼叫中心，但李国栋却并没有将这些“美国老师”集中在一起。因为美国本土的网络基础设施相对较为完善，这些“美国老师”只要能够通过EQ英语自行设计的一整套口语教学资格认证流程，并且具备符合要求的硬件设备，就可以实现在家中教学。
　　也就是说，像美剧《绝望主妇》中主角之一Bree这样的家庭主妇正是李国栋要寻找的最理想的兼职口语教师。这群受过高等教育的美国“贤内助们”每天都有大量“喝咖啡聊是非”的闲暇时间，正好可以用来挣些“外快”。
　　时差不是问题。在EQ英语的学员中，大多数人白天的时间都已经被工作或学业占满，他们最希望接受口语课程的时间便是在晚上。而在大洋彼岸，“Bree”们则可以在做完家人的早餐之后，开始教学。
　　当学员登录网站开始接受口语培训时，后台系统会自动从在线等待的教师中调取综合评分最高的老师为学员上课。李国栋解释说，这种即时性教学配对让学员们能够接触到不同口音和语法习惯的老师，有助于他们更好地适应当地的口语环境。
　　李告诉南都记者，目前EQ英语在美国已拥有600名口语教师，平均每月提交5万多个小时的口语培训。作为授课老师，每人可以从每节课时中提取约10美元的酬劳。
    　　目标二三线，路径多样化
　　初见成效的一德，曾让李国栋萌发另外一个想法：由中国本土的老师给美国的老外上普通话口语课，但在与徐小平的沟通之后作罢。徐当时打一个比方问：一个做西餐的厨房，能不能立马转做中餐呢?
　　然而，学生群体一对一口语培训市场到了现阶段增长出现乏力，开拓其他的网络教学成了李国栋当务之急。契机就在不久前发生的合并之后。
　　去年10月，EQ英语与主要针对韩日市场的美国在线英语培训机构E leutian合并，新公司继续保留“Eleutian”的名称和“EQ英语”的品牌。
　　李国栋称，由于在Eleutian的已有产品线中包括了实体教学为EQ英语提供了新的机会：由于外教资源相对一线城市比较短缺，因此在线外教口语培训在二三线城市中将更具吸引力。目前，EQ英语已开始在大连、青岛等城市与当地政府及学校合作，由EQ英语的美国老师与学校本身的英语老师共同备课，通过视频方式，由两位老师共同完成教学。
　　至于合并后的新公司是否会选择上市，作为让投资者成功退出的途径，徐小平曾开玩笑地说，“不上市也可以卖给新东方嘛，反正他们也要拓展海外市场。”

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混水混到新東方

1 : GS(14)@2012-07-19 22:14:20

http://www.muddywatersresearch.c ... ating-coverage-edu/
Muddy Waters rates New Oriental Education & Technology Group (NYSE: EDU) shares a Strong Sell because it is probable that EDU will have a significant restatement and possible that its auditor will resign because:
  EDU has reported 392% revenue growth since going public. The revenue growth has been built on store growth of 338% during this time. EDU tells investors that its entire store network is company-owned, but this is a lie. As recently as last month, EDU president and CFO Louis Hsieh adamantly denied that EDU has any franchisees. This report shows Hsieh’s statements are patently false – EDU has numerous franchisees. However, these franchisees are not a hidden bonus for investors. Rather, they are part of a substantial fraud in EDU’s accounts.
  It is virtually certain that EDU uses the upfront franchise and other fees to inflate its cash balances in order to receive unqualified audit opinions from its auditor.
  EDU’s Beijing operation (which is approximately 35% of EDU’s reported revenue) has prepared financial statements for 2009 – 2011 are fraudulent. EDU has submitted these financial statements to its domestic regulator, the Civil Affairs Bureau (“CAB”). It is probable that EDU used these same financials in the preparation of its U.S. filings.
  EDU’s corporate structure is far more problematic than just a weak VIE. The schools that conduct its operations are ultimately state property. We question how EDU can consolidate them.
  We believe that as a result of our exposure of these problems with EDU’s reporting, EDU will restate historical results – likely significantly; and, that its auditor will resign.
[1] Calculation based on RMB revenue, and excludes currency fluctuations.
[2] Store count number includes schools and learning centers; it excludes book stores.
To download the full report, first read our Terms of Service. By clicking the “Download Report” link below, you are agreeing to the Terms of Service.
Download Report
In addition to the PDF report, there are two videos to support our report. To view the video, check the box to agree with the Terms of Service and then click the “Watch the Video” button.

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2 : GS(14)@2012-07-19 22:14:37

http://www.muddywatersresearch.c ... MW_EDU_07182012.pdf
混水報告

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3 : 八旗子弟(15368)@2012-07-19 22:26:32

轉貼：新東方遭調查股價暴跌 VIE又惹禍中概股再受驚
2012年07月19日 08:40:52
來源： 國際金融報
【字號：大 中 小】【打印】
【糾錯】
　　目前不清楚SEC的調查范圍，SEC可能會調查整個VIE結構，也可能只針對新東方子公司與母公司之間的協議

　　VIE成為懸在海外上市中國公司頭頂的達摩克利斯之劍。

　　7月18日淩晨，新東方宣布收到SEC(美國證券交易委員會)關于VIE結構調整調查函件。

　　雖然新東方CFO謝東螢在電話會議中連連喊冤，表示此次VIE結構調整光明正大，原有10個創始人均離職且對公司管理和運營沒有任何影響，也不影響股東結構，新東方股價當天仍大跌34.32%，收報于14.62美元，創下52周新低，盤中最低跌至13.86美元。

　　每每涉及，總是避免不了“股價大跌”的厄運。7月18日，中概股開盤即集體大跌，優酷土豆跌幅近10%，分眾傳媒、新浪、人人網、學而思、百度、搜狐等跌幅靠前，跌幅超過6%。

　　緣于VIE結構調整

　　7月11日，新東方宣布，已通過簡化北京新東方的股權結構進一步強化了公司的架構。據悉，北京新東方是新東方的可變利益實體(VIE)，在股權結構簡化(始于2011年12月)前，主要由11位注冊股東持有，包括俞敏洪控制的一個實體。目前，北京新東方股權已全部轉移到新東方董事長俞敏洪控制的實體下。

　　新東方認為，北京新東方的股權只有控制在利益相關人名下才能更好地實現股東利益最大化，不會對公司和股東帶來不利影響。然而，與新東方料想的結果不一樣，此次調整引來了SEC調查。

　　所謂的VIE（Variable Interest Entities，可變利益實體），又被稱為協議控制，指的是境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過設在境內的外商獨資企業以協議的方式控制境內的業務實體。中國絕大部分在海外上市的網際網路公司都是VIE結構，其中包括阿裏巴巴、新浪、百度、騰訊等網際網路巨頭。

　　然而，去年阿裏巴巴主席馬雲及雅虎上演的“支付寶”爭奪戰，讓這一官方默認的“潛規則”成為公眾“口誅筆伐”的焦點，也引發了業界對于中國政府是否要拿VIE結構開刀並影響中國企業海外IPO的擔憂。

　　在北京大學中國金融研究中心證券研究所所長呂隨啟看來，新東方個股股價大跌，除了受到VIE的影響之外，還與其股權結構調整後，俞洪敏100%控制公司有關。“這樣會使企業內控結構出現問題，資本市場對此比較擔心。”

　　中概股“受驚”普跌

　　分析人士認為，中概股普遍下挫是因為SEC的調查范圍的不確定。“目前還不清楚SEC的調查范圍，因為SEC可能會調查整個VIE結構，也可能只針對新東方子公司與母公司之間的協議。如果SEC對VIE結構存在疑慮，影響顯然會更為廣泛，因為多數在美上市的中國企業都設立了VIE。”法國裏昂證券分析師詹姆斯‧李昨日發表研究報道稱。

　　不過，詹姆斯‧李也表示，從新東方在電話會議上的表態來看，SEC對該公司的調查似乎只是獨立事件，並非質疑整個VIE結構的合法性。

　　此外，也有觀點認為，投資者恐慌，主要還是因為中國概念股的名聲變壞了。現代國際研究院助理研究員魏亮在接受媒體採訪時表示，在過去的一年裏，中國概念股非常不太平，最主要的原因是有不斷查到所謂的“黑賬”，這導致中國概念股在美國的名聲變得越來越差。所以一旦中國概念股公司接受了ＳＥＣ的調查，投資者就會產生一種恐慌。過去一年裏，中國概念股一旦接受調查，股價便會下跌厲害。

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4 : GS(14)@2012-07-19 22:27:20

咁700、543、1101 就大鑊

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5 : GS(14)@2012-07-19 22:27:28

好似72都是

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6 : greatsoup38(830)@2012-07-19 23:27:35

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120719/16527067


於紐約上市的新東方教育科技，因可變利益實體（ VIE）股權結構調整問題，遭美國證交所（ SEC）調查，股價周二瀉逾三成。雖然騰訊（700）亦牽涉 VIE，但未有證據顯示該公司以此損害股東利益，股價昨陪跌3%。
涉將利潤轉移境外公司

VIE的出現，主要個別內地行業，因法規而未能直接於海外融資，因此成立境外公司，通過 VIE協議，將境內公司利潤，轉移至境外公司，令企業成功於海外融資。這種模式應用於網絡、教育等行業。 VIE協議是方便內企於海外融資而創立，但個別企業利用灰色地帶，進行資產轉移、逃稅等損害股東利益，連串事件令投資者聞 VIE色變。
新東方早前宣佈，其 VIE北京新東方的10名股東，以零作價將股權全數轉移至新東方的董事長俞敏洪，令後者成為北京新東方的單一股東，原先的10名股東均為公司前僱員或只持有少量股權的股東，交易的理由是優化公司結構。此宗交易引來 SEC調查。
摩根大通去年10月曾發表報告，指牽涉 VIE結構的美國上市內地企業，佔整體的42%，新浪、網易及百度等內地科網公司，均涉及重大 VIE結構。麥格理去年資料顯示，騰訊的架構內亦牽涉兩家 VIE在內。

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7 : GS(14)@2012-07-20 14:44:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120720/News/ec_ecp1.htm


股價兩天跌了六成的新東方宣稱，旗下所有學校歸新東方所有，但是渾水稱儘管網站上謹慎地用「合作人」的字眼，其邀請合作人的流程跟特許經營如出一轍，前3年的特許經營費60至100萬元人民幣。3年之後每年上繳收入的5%。

渾水認為隱瞞特許經營造就了新東方的利潤奇蹟。它用兩項證據證明新東方合併了特許經營者的利潤，一是在特許經營合同上，新東方要求特許經營者提供現金報告用於審計用途，這在法律上並不合理。二是新東方未在證交會上提到自己實行特許經營，所以核數師將所有利潤合併計算。

俞敏洪﹕沒將授權品牌校併入帳

俞敏洪昨天接受新浪科技訪問時回應說，新東方從沒有將授權品牌校的收入併入帳。新東方昨晚開市初段反彈15％，但仍距離渾水出手之前水平甚遠。

渾水的報告又指出，新東方2008至2010年的收入有所下降，並非如報表中每年33.7%的增長，該公司更在財務報表中瞞稅。

按照中國相關法律，新東方沒有稅務減免優惠，但該公司在報表上，將「稅務開支」一項放在「其他支出」中，數目只佔收入1%，比對一般情「其他支出」應至少佔收入的25%，反映新東方將自己當成免稅公司來處理。

渾水指新東方未登記VIE股權

渾水續稱，新東方的VIE結構漏洞百出，該公司在美國上市5年之後還未登記VIE的股權質押，直到渾水在一份針對其企業結構等方面的報告公布之後才匆忙披露。VIE經營模式是指境外註冊的上市實體，通過協定方式控制境內的業務實體。報告的結論是建議投資者「強烈沽售」，並預言新東方核數師將辭職。

2010年6月成立的渾水，專門挖掘北美上市內地民企帳目問題，並在發表報告前先行沽空從而獲利，堪稱為狙擊民企研究機構的鼻祖。去年6月，渾水發表報告質疑加拿大掛牌民企嘉漢林業帳目造假，令嘉漢林業股價兩日內急跌過七成。

本報記者 魏嘉儀

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8 : GS(14)@2012-07-20 14:44:20

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120720/News/ec_ecp2.htm
【明報專訊】新東方創辦人俞敏洪在北京大學修讀英語專業，畢業後留校任教，因在外開班「秘撈」被處分而離開北大，其後自行創業成立新東方學校，公司壯大後到美國上市，令俞敏洪一夜間成為中國最富有的教師，成為內地的傳奇創業故事。

個人風格吸引千萬學子

俞敏洪從小生活在農村，有3次高考經歷，在1993年成立新東方後，他以個人風格吸引中國千萬學子，據報道有不少追隨者慕名來聽他的演講。

2006年9月，俞敏洪帶領新東方在紐約證券交易所上市，令俞身價暴漲，成為中國最富有的教師。報告顯示，新東方2010財年淨利潤達9400萬美元(折合約7.33億港元)，比2009財年的7780萬美元增長20.8%；目前，新東方佔有全國60%以上的出國英語培訓市場。

然而新東方的品牌很大程度上與俞敏洪本人聯繫在一起，新東方上市之後，更因為過度擴張，導致教學質量及學生滿意度下降。另外，以應試教育著稱的新東方，亦因為過分注重考試技巧而非提高學生實際學術能力，遭教育界質疑。

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9 : greatsoup38(830)@2012-07-22 16:47:28

http://news.imeigu.com/a/1342737019420.html
「如果投資者是因為我的原因而損失，我自殺的心都有了，但他們不是，他們的損失是因為渾水的報告」，面對18日渾水公司（Muddy Waters Research）長達100頁的做空報告，「俞校長」語調平靜。

渾水公司的指責重點包括：1，新東方未披露加盟及加盟店信息；2加盟及加盟店營收並表不合理，存在財務欺詐；3，稅收減免不合理；4，業績增長問題；5，審計及審計費問題。

在俞敏洪看來，渾水的指責大多斷章取義，都是可以解釋清楚的。在7月19日下午接受《21世紀經濟報導》的專訪時，俞敏洪對渾水的指責一一回應。

在中概股眼中，渾水早已不陌生，從2009年開始，包括分眾傳媒在內的不少中概股都遭受過渾水的做空襲擊。而這一次對新東方的報告發佈時間，也顯示了渾水的「成熟」：選擇了新東方受SEC（美國證券交易委員會）調查的第二天。

7月18日，新東方（NYSE：EDU）宣佈收到SEC關於VIE結構調整的調查函件，當日股價下跌近35%。

新東方在7月11日發佈公告稱，新東方簡化了國內實體北京新東方教育科技（集團）有限公司的股權結構，通過無對價協議將VIE股權100%轉移到俞敏洪控制的實體下（轉移之前俞敏洪控股53%）。

相關交易在2012年1月正式註冊，5月完成將全部股權向新東方全資子公司的質押登記正式註冊。

據瞭解，新東方在2002年設立北京新東方教育科技（集團）有限公司（VIE），2006年上市時創始人中的11個均是VIE股東。到目前為止其中10個VIE股東已經離職，沒有或僅持有少量股份，而且不涉及公司管理層面。新東方此次的VIE結構調整對新東方上市公司股東結構沒有影響。

另據瞭解，渾水出報告的當天，俞敏洪就不斷接到來自身邊朋友的問候，關鍵詞只有一個：我們準備去買點新東方。這其中，有一些是比較知名的PE基金，也有二級市場的基金，也有企業家。而新東方自身，則是由於接受SEC調查，目前不能增持股票。

渾水的這份報告，在美國時間7月18日當日，造成新東方下跌34%，兩日累計下跌69%。但截至本報記者發稿時，新東方當日開盤價已經上漲10%以上。

VIE調整：重擔一個人挑

《21世紀》：今天這個事情（渾水的做空報告）搞得有點被動？

俞敏洪（以下簡稱「俞」）：我不被動，一點都不被動。我感到很內疚，因為那麼多人買了新東方的股票，結果弄成這樣；但從另一個角度講，這個事情不是新東方造成的，因為新東方一直在完善公司的治理結構，而且毫不誇張地說，在中國公司裡應該是不錯的了。對新東方本身的經營，肯定是沒有問題的，因為新東方的經營一如既往地正常發展。

《21世紀》：主要股東和公司內部已經溝通過了？

俞：內部我已經給高管們寫了好幾封信了。這次這個事情，讓很多新東方的高管們都萬眾一心，得努力奮鬥啊，證明給大家看。

《21世紀》：現在的影響主要在股票和投資者層面？

俞：就是股票、二級市場層面，新東方本身一點影響都沒有。像渾水公司這樣不負責任的言論，全世界投資者對中國公司本來就是驚弓之鳥，去年一年那麼多公司出事，渾水又攻擊了那麼多公司。對新東方的報導寫得像小說一樣。

《21世紀》：你們調整VIE這個時間點是巧合嗎？

俞：不是的。調整VIE這個事情是因為去年別的公司的VIE問題，讓海外產生了懷疑，所以我們想調得讓海外投資者和SEC更加認為我們是沒有什麼問題的。當然VIE有沒有問題是永遠都解決不了的，除非中國的政策解決。

我為什麼從11個人調到了我一個人？特別簡單，首先是這11個人所有的利益都已經在海外公司確認了，國內公司在不在其實已沒什麼意義；

第二，國內公司人多的話，從中國的法律角度來說，大家還是要承擔責任的，我就想調整到我一個人，千斤重擔一人挑，都捆綁在我身上，事實上是讓我與海外架構更緊密了。

《21世紀》：渾水質疑的其中一點，是VIE變更的時間點？

俞：當時沒有發正式公告，但事實上我們上市公司的所有條款都是不變的，我們的做法是為了加強VIE結構，這對所有的股東是好事嘛，所以也就沒有預先說太多。

「把新東方的粉刺說成了癌症」

《21世紀》：渾水提到的財務作假問題是怎麼回事？

俞：這個完全不是問題。自從2002年《民辦教育促進法》出台以後，民辦教育的辦學實體學校本身，國家把它分為可盈利和不可盈利的，但國家到今天為止，也沒有對這個做任何清晰的區分。但2002年的法規有一個好處：學校是誰辦的，它就必然是誰的。這裡面說新東方的學校都是國有資產，是扯淡的事情。怎麼會是國有資產呢？

另外關於稅收的問題，我們在全國所有的機構，營業稅和所得稅都是

按國家規定交的，只有新東方北京學校，因為歷史沿革問題，到現在還有一定的優惠，但也在國家的政策範圍之內。不然這麼大一個上市公司，稅務局能夠眼看我們違法，違法到今天？那早就叮呤噹啷地進去了。

渾水這邊人特別理解中國，它是利用美國人對中國的不理解，來套美國人的錢。美國人絕對不可能理解，公司就是公司，學校就是學校，學校不就是國家的一個機構嗎，機構該怎樣就怎樣，怎麼會在兩可之間呢？但是在中國在兩可之間的事情就太多了。比如高科技公司三減兩免，在美國就沒有的。他們就說，你們新東方為什麼相對稅收比別的機構要少？因為新東方高科技內容很多的，比如新東方在線教育、學習軟件、學習系統，全是可以報高科技的，這些在年報裡都有說明。結果渾水抓我們稅收優惠這個漏洞，把它給擴大化了。

《21世紀》：對於渾水提及加盟模式及加盟費的事？

俞：加盟的事完全是瞎扯的。目前國內凡是冠以新東方品牌的學校，全部是新東方直營的；此外，新東方旗下子品牌泡泡少兒教育在全國授權了19家加盟學校，滿天星品牌授權了2家加盟學校。這21家加盟學校，全部僅授權使用泡泡少兒和滿天星品牌，而不是授權使用新東方品牌。除加盟費用外，這些加盟學校自身的營業收入從未反映在新東方綜合財務報表。此外，在新東方綜合財報中公佈的涉及新東方學校數量、教學中心數量及註冊學生人數等信息中，均不包含這21家加盟學校。截至2010年財年和2011財年，這部分所謂的「加盟費收入」佔新東方總營收的0.009%和0.045%左右。

渾水的暗訪調查，就是假裝自己是想要加盟新東方泡泡少兒，跟新東方的人通電話，錄下來以後，就作為「新東方全部都是加盟」的證據，這有點太武斷。

《21世紀》：渾水這次的調查的時間點組織得很好呀，就在SEC調查公告的第二天？

俞：它處心積慮，已經弄了一年了。它自己說半年，遠遠不止。渾水是一心一意想要整公司來賺錢的，通過整垮公司來獲利。但是渾水這樣的公司，市場得讓它存在，因為它有它的合理性，確實通過它們，不管（它們）有沒有道德水準的行為，能夠阻止一些公司去做太壞的事情，做了壞事（它們）就可以去查，比SEC查得還快。但是由於沒有道德性，所以好的公司也會進行攻擊，會把你身上長的一個粉刺說成是癌症。

《21世紀》：渾水特別拿CFO來說事，關於新東方有沒有加盟，說CFO在撒謊？

俞：問CFO的那段錄音，是掐頭去尾的。它問的是，新東方有沒有加盟？CFO說，「我們在大城市裡沒有任何加盟，但在小城市裡有些品牌合作的小機構，有十幾家。」但錄音嘛，太容易截了。

新東方有沒有粉刺？絕對有，但新東方沒有得癌症。他們把新東方說得，不光是得一個癌症，還得了三個癌症。但這其實是三個粉刺，其中有兩個是國家政策問題，新東方解決不了，有一個是完全編出來的，連粉刺都不是，實際上可能就是一個美人痣，他說成了癌症。

渾水的策略：跟在SEC後面

《21世紀》：現在看來，渾水公司的實際攻擊點可能在哪裡？

俞：渾水太清楚，VIE結構對中國公司來說，一攻擊一個准。何況新東方剛好動了一下VIE結構，而我們動的目的本來是為了股東好。你想啊，哪有一個公司能在SEC調查的第二天能拿出一份100頁的調查報告的？

三個月前渾水就把報告給了SEC。SEC兩個月前找我們，我們給SEC寫了長長的解釋報告，後來SEC說，雖然你們給瞭解釋，但我們還是要組織一個調查，給一個結論，這個是善意的。調查肯定會使我們的股價受到影響，但SEC說這是個常規調查。

這就是渾水的策略，一直在等，它知道在SEC調查前發出來就沒有意義了。一年前，OLP Global（一家調研公司，曾在2011年針對新東方發出質疑報告）發了個一樣的報告，對新東方一點影響都沒有，所以他們就知道那樣做不行，必須換個方式來做。先讓SEC做個調查。很簡單，一個民間機構說這個人生意有問題，誰都不會去管，但要是政府說，對這個人調查一下，就會信。

《21世紀》：現在復盤一下，如果你們在調整VIE結構的時候，在溝通上是否有些要反思的？

俞：我們以前根本就沒想過要去改變VIE的股權結構，11個股東挺好的。就是因為別的公司出了事。更改VIE結構的事情是從去年11月開始的，找這些股東簽字，在工商局註冊變更就花了4個月時間。我們辦VIE的時候，渾水就在盯著。它不是一個有責任的調查公司，所有調查的目的都是為了自己賺錢。

《21世紀》：就是這一點的話，SEC可以在上面做文章嗎？

俞：做不了，沒文章可做。因為VIE結構唯一的作用，它永遠是中國法律的模糊地帶。其實就是看控制VIE這個人的人品怎樣，就這麼簡單。

《21世紀》：渾水報告的最後有個結論：新東方會重發利潤報告，德勤可能會辭職？

俞：我們的財務報表在全國範圍內都是比較嚴謹的，說我們的審計師要辭職，這個話什麼都能說。

《21世紀》：新東方最近幾個月內部有較大的調整，包括一些校長、中高層的。有個說法是，校長走人是因為和高層有矛盾，總公司想收權？

俞：這是新東方戰略經營上的調整，但其實我們的人沒有變，只是換到了不同的崗位上。

《21世紀》：分析師方面有個問題，小班是不是更有競爭力？

俞：我們重點都是放在了幾十人的小班上。毛利低，是因為去年開教學點太多，而且我們不開的話，別的機構開太多，生源就會受影響。開教學點就要增加人，增加租金，而且剛開始學生也不滿員，也會增加成本。但新東方的利潤率一直控制在15%以上。

《21世紀》：橫向擴展的問題？

俞：我們的產品挺集中的，橫向上已經收了一些。比如進入職業領域的都關了。我們就做三塊：國外考試學習、中學、小學英語。後面的附屬公司業務：圖書出版、遠程教育和初步諮詢，是配合這三個業務同時來的。未來我們還會有更多的教材體系。這三個就可以做到一千個億了，沒必要做多了。而且這三塊對人未來的影響最大。

現在不能退市

《21世紀》：這次市場也有一些質疑，說是否下跌可以借勢私有化或者退市？您以前也說過「不願上市」之類的話。

俞：我到現在也是這樣想的。讓我退市，我很開心啊。但現在恰恰是不能退了，這時候我必須讓新東方重新回到一個健康的公司，否則大家都認為我搞了一個陰謀。但是健康的情況之下，讓我退我還是願意退的。為什麼呢？因為成為上市公司，類似渾水這樣的沒頭沒腦的事情特別多，這不是我想要追求的東西。我是個非常有責任心的人。就像這一次，如果是因為我的事情，讓股東受這麼大影響，我自殺的心都有了。好在他們的虧損不是我造成的，是投資者聽信了渾水這種混混的話。實際上，現在很多投資者們又在買進了。

《21世紀》：但第二輪的下跌是不是意外？

俞：第二輪下跌超過所有投資者預期，誰都沒預料到渾水會出來。因為第一天跌到15塊左右的時候，第一輪跌到14塊時，很多大投資者就開始買回去了，沒想到第二天早上起來發現虧大了。但不排除有些基金的波段操作，在15塊的價位上開始往下賣，跌到9塊再買進。

《21世紀》：您回頭去看這個事情，如果公司反應更快一些，能阻止一些下跌嗎？

俞：阻止不了。即使在渾水的報告出來的同時發通告都是來不及的。就像山滑坡的時候你不可能去擋，要滑完坡以後再去把泥漿清理掉。

《21世紀》：新東方自己可以增持嗎？

俞：我們想增持啊，第一天我就提出要增持。但是在SEC調查期，我們是不能增持的。

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新東方在綫科技控股專區

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新东方在线 编辑
新东方在线 [1] 是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，拥有中国先进的教学内容开发与制作团队，致力于为广大用户提供个性化、互动化、智能化的卓越在线学习体验。
课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
最新新闻

新东方在线拟赴港上市 大学教育贡献八成营收2018-07-19 08:07
7月17日，港交所首次披露了新东方在线的招股书。这家公司最初为新东方在线网站的运营实体，后经重组成为独立公司，历经11个月新三板挂牌，如今选择在香港上市。招股书显示，新东方在线的控股股东为新东方，后者持股66.72%，新东方董事长俞敏洪也是新东方在线的董事会主席。...详情
内容来自
中文名 新东方在线 外文名 Koolearn 上线年份 2005年 类  型 私立综合教育机构
目录
1 机构简介
2 发展历程
3 业务板块
4 课程设置
5 师资力量
▪ 考研
▪ K12产品
▪ 托福
▪ 雅思
▪ 语言学习
▪ 职业教育
▪ 综合英语
机构简介编辑
新东方在线 [1] 是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，拥有中国先进的教学内容开发与制作团队，致力于为广大用户提供个性化、互动化、智能化的卓越在线学习体验。


　　课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
发展历程编辑
2005年，新东方在线成立，推出考研公共课全科辅导，将业务范围扩充至英语培训之外；
2008年，推出k-PEC专业学习顾问理念，将学习服务纳入在线学习标准化体系。推出高校数字图书馆多媒体学习库业务，开始为公立大学提供在线教育服务；
2010年，与中国移动合作推出动感地带中学生英语手机报，成为国内较早关注手机学习的远程教育机构；
2011年，K-LMS学习管理系统建设完成，标志着多元化在线教育服务时代的到来；推出8款基于iOS系统的移动学习APP，正式进军移动互联网教育服务；
2012年，推出“多纳爱学习”少儿探索式移动学习产品，教育服务范围正式扩展至全年龄人群；
2014年8月，新东方旗下直播教学网站酷学网 [2] 上线。
新东方在线图册
新东方在线图册(5张)
2014年12月，新东方与腾讯合资公司微学明日新产品“优答”1.0版本 [3] 正式上线。
2015年4月16日，新东方与ATA合资成立的北京职尚教育科技有限公司推出产品“职上” [4] 。
2015年4月，正式发布B2B业务品牌“新东方教育云”。
2017年3月20日，全国中小企业股份转让系统公告显示，北京新东方迅程网络科技股份有限公司（以下简称“新东方在线”）将于3月21日在全国中小企业股份转让系统正式挂牌公开交易。 [5]
业务板块编辑
新东方在线网
是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站 [1] ，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，为广大学员提拱最卓越的在线学习解决方案。课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
职上网
职上网是新东方旗下唯一在线职业教育平台，倡导学生在大学期间提前关注未来的职业发展，通过了解热门行业发展状况和岗位职能，培养自己的职业兴趣，并构建与之相匹配的个人职业技能基础，为自己的职业道路扬帆启航。
新东方教育云
主要面向全国中小学学校、教育主管部门、教育培训机构、教育相关企业单位的个人用户提供数字学习业务 [6] ，产品业务及服务内容涵盖中小学教育云平台、中学智能考试阅卷辅助系统、中小学数字图书馆、以及与电视运营商和移动网络运营商等合作的移动学习和家庭学习类新媒体数字学习业务。
优答
是由新东方与腾讯合资公司微学明日推出的一款针对初高中及大学生的自适应移动学习App [7] 。
多纳
是新东方在线旗下面向3至8岁儿童的儿童教育品牌。产品包括儿童教育App、动画片、幼儿园教材、图书出版等。
酷学网
是新东方在线旗下在线教育直播网站 [8] ，课程涵盖考研、四六级、高考、语言培训等。
课程设置编辑
【出国留学/移民】托福 雅思 SAT GRE GMAT ACT
【研究生】 2017考研 考博 同等学力
【大学】 英语四级 英语六级 专四专八 托业
【中小学】 高考 高中名师1对1 中考 初一 小学
【英语】 基础 外教口语 新概念 口译 BEC
【小语种】 日语 韩语 德语 法语 西班牙语 意大利语 葡萄牙语 俄语
【医学教育】 执业医师 执业药师 卫生职称
【执业教育】 执业英语 执业日语 公务员 金融 会计
师资力量编辑
考研
英语：
王江涛：新东方在线名师，新东方考研写作首席主讲，新东方20周年功勋教师，传说中的“道长”。北京外国语大学英语语言文学学士，北京大学硕士，曾任中国政府代表团高级翻译出访欧美。十余年考研英语教学经验，指导数百万人斩获考研英语高分。著作：《考研英语高分写作》、《四大名师历年考研英语真题超详解及复习指导》等。
朱伟：高等教育出版社考研英语大纲解析编写人，新东方教育科技集团十位集团演
考研名师团队
考研名师团队(7张)
讲师称号获得者，考研英语、托福考试专家，新东方在线全国综合评分最高的老师。考研英语写作、考研阅读、考研词汇、托福写作、托福阅读培训师，畅销考研网络视频课程《恋练有词》讲师。
政治：
阮晔：新东方在线名师。考研政治资深辅导教师，四位一体教学法创始人。至今拥有20余年考研政治辅导历程，讲课方式言简意赅，独创新颖的教学体系，深受广大学子的喜爱。
数学：
张宇：新东方在线名师，博士，全国著名考研数学辅导专家，教育部“国家精品课程建设骨干教师”，全国畅销书《高等数学18讲》、《考研数学题源探析经典1000题》作者，高等教育出版社《全国硕士研究生入学统一考试数学考试参考书（大纲解析）》编者之一。对考研数学的命题与复习思路有极强的把握和预测能力，让学生轻松高效夺取高分。
K12产品
英语
K12产品组老师
K12产品组老师(5张)
李哲：新东方在线英语名师，江湖人称李太傅。北京皇城根下成长起来的皇族学霸，生长在帝都的李老师，自幼饱读诗书，游历各地，文武精通，以其丰富的文化底蕴和开阔的眼界为基础，在教学中融入了戏剧表演的元素，开创了极具故事性趣味性的“表演式英文教学”，让英语学习从繁到简，从乏味到有趣，引导学生自主求学，轻松获得好成绩。
张琪：新东方在线英语名师，毕业于吉林师范大学，英语专业，TKT证书持有者，北京新东方少儿英语教师，少儿英语项目教研组名师。从事少儿英语教育五年的时间里收获小小粉丝爱心无数，擅长用讲故事的方法，让每一个英文单词，融化在孩子们的记忆里。让你从认识英语的第一天开始，一切都“琪乐无穷”。无论单词，句型，还是语法，轻松get。从第一个字母的自然拼读，到第一篇绘本的赏析，从第一单词脱口而出，到英文原版小说随心朗读，让孩子们爱上阅读，手不释卷。
物理
杨帆：新东方在线物理名师,现任新东方在线K12掌门人。物理学师范专业，教育硕士。高中一线教学经验近10年，曾任教于海淀区重点学校，所带班级一本率进100%，带出清华、北大学生20余人。常年从事教学、教研等工作，担任班主任、备课组长。多次在教委、教育局组织的教学及基本功大赛中获奖，并承担区级研究课、科研课题等。
数学
程诚：新东方在线名师，新东方教育科技集团优秀教师，教学培训师；北京新东方初中数学项目负责人；在全国各地开展大型讲座近百场，多次受邀在腾讯、新浪等大型网站进行试卷点评和知识讲解。在教学上注重夯实基础知识、搭建数学体系、培养实战能力，力求以最高效最科学的方式帮助学生快速提升能力和提分。
生物
李泓婷：新东方在线高中理科教师组长,资深高考教师,13年高考一线教学，任教于国内知名重点高中，中学高级教师，生物教研组长、备课组长，全国高中生物教师课堂大赛一等奖得主，全国生物奥赛决赛银牌教练员,多名省级高考状元、榜眼任课教师。省级高考阅卷组长。编写书籍《喧嚣的海洋世界》由中国社会出版社出版。教学经验丰富，实力雄厚，对高考内容把握准确，全面深入，课堂内容扎实紧凑，课堂气氛愉悦明快。课堂特点:举重若轻，深奥难记的生物知识变得易懂易记。高效而简捷。
托福
托福组老师
托福组老师(2张)
朱美亭：新东方在线托福、SAT名师，特聘教师培训师、学习规划师。主讲托福写作、听力，SAT写作。专业教学及考试技巧方法研究，助力考生最快提分的同时，真实提高学生英文水平，为出国留学打下坚实语言基础。英语专业八级，曾为联合国秘书处、各国前政要、国际金融机构、知名大学教授等担任翻译工作。
胡米铎：新东方在线资深王牌听力教师，听力单项满分选手。美国纽约州立大学硕士学位，留美工作五年。教学风格灵活多变，擅长激发学生学习兴趣。对于托福听力的研究透彻，思路独特。新东方在线任教期间，硕果累累。热爱教育行业，长期研究教学和留学，热爱旅游及美食，立志环游地球。
雅思
雅思组老师
雅思组老师(2张)
胡悦：英国约克大学语言学习及教育专业硕士，新东方在线雅思项目教研主管，新东方优秀教师，哈尔滨新东方学校国外考试部演讲师。毕业于英国约克大学语言学习及教育专业，海外生活经历丰富，英语基础扎实，从事口语教学多年，将海外生活与雅思考试紧密结合，准确把握出题脉络。授课风格活泼，方法多变，语言幽默风趣，引导学生摆脱中式思维，在轻松愉快的气氛中习得英语。
姜大雨：【雅思写作7分教父】曾任悉尼雅思学校雅思写作主讲，国内重点大学英语讲师，国内高校留学中心雅思托福写作主讲，国内重点大学研究生英语讲师，翻译讲师 教学风格：从逻辑角度分析写作题目，题目分析新颖透彻，话题分类清晰。语法教学重功能运用，词汇教学重类别属性。寓教于乐。能够从根本上发现学生写作中存在的问题，对写作考6分或6.5分而无法突破7分的学生，提出合理的提分方案，从语言和逻辑角度，顺利实现7分。
语言学习
德语
傅强：德语初级、中级名师。毕业于中国传媒大学，曾赴德国波鸿鲁尔大学交流学习，吸收丰富德国风土民俗知识。授课活泼幽默，条理清晰，将德语简单 化、实用化、生动化，人称“小可爱”，秉承着“没有爱就没有教育”的理念，坚持为学生提供最适合最细致的教学服务。要和学生说的话是：也许我们永远无 法到达完美，但至少我们可以无限接近！
法语
刘雯雯：新东方教育科技集团培训师，参与负责新东方全国法语新教师培训；曾四次被评为新东方教育科技集团及北京新东方学校的优秀管理者和优秀教师；北京外国语大学法语语言文学硕士；法国AIX-EN-PROVENCE政治研究学院硕士； 北京新东方法语项目负责人；北京新东方TCF/TEF考试及专四考试教研组组长，培养出无数高分优秀学员；曾赴美国哥伦 比亚大学进行教学法培训。
语言学习组老师
语言学习组老师(4张)
韩语
安莉：毕业于南京大学，母语韩语。留学于日本早稻田大学教育学部，精通日韩双语，多年来持续为国内外各界人士人教授外语。熟悉了解韩国及韩国的各种文化，让你学会的不只是韩语，而是韩国。在进行语言教育的同时，重视结合韩国的文化与流行因素。目标旨在教出实用的韩语，成为特别的老师。
日语
安宁：新东方北京学校日语教师，新东方在线日语能力考金牌名师。新东方教育科技集团优秀教师，学历最高、资历最深。二十余年一线日语教学经验。博士毕业于日本最 高学府京都大学教育认知心理学专业，在日本工作、生活多年，被称作“教日本人语法的中国教师”。由于有着长年的日语教学和同声传译的经验，丰厚的日语功底 和独特的日语教学方法吸引了无数学员。曾经编著了《日语语法新思维》，《日语词汇新思维》、《日语能力考试词汇速记大全》等书籍。
职业教育
段婷婷：医考辅导资深名师，8年应试考试辅导经验，潜心研究医师资格考试命题规律，并先后参与编写第四
职业教育组老师
职业教育组老师(1张)
军医版《知无涯系列丛书》、协和医科大学版《应试指南》、张博士系列丛书《大红宝书》等。从08年在全国50多个地市举办近千余场医师资格面授讲座。现任新东方医学考试培训教研组成员,独家签约首席讲师,授课风格简洁明了、易于理解、重点突出。深受广大学员好评，并誉为： “医考女神”。
付林：医学博士，曾在国内外著名杂志发表中英文论文多篇，擅长内科疾病的诊断和治疗。通过8年医师及护理学考试辅导，积攒了丰富的教学经验，深谙考试出题规律及命题特点。讲课富有激情，精辟透彻且通俗易懂，并擅于归纳与总结。现任新东方医学消化、心血管系统主讲老师，被广大学员喻为“医考奇才”。
综合英语
新概念
霍娜：新概念第一册。同学们眼中热爱美，热爱生活的娜娜老师。福州大学英语专业学士，美国宾夕法尼亚大学访问学者。从教九年，荣获北京新东方优秀教师，海 淀区优秀教师。历任福州新东方少儿部主管、北京新东方综合能力部（英语学习部）项目经理。爱好运动、逛街、旅行和读书。
综合英语组老师
综合英语组老师(3张)
BEC
孙超：新东方在线名师，主讲BEC商务英语。毕业于对外经济贸易大学，获得金融学 硕士学位；多次参与全球500强、大型国有企业、部委及事业单位的企培项目并担任主讲。曾获“CCTV杯”大学生英语演讲比赛河北省一等奖。授课方式务实 而不乏幽默，严谨而不失活泼，深受学员喜爱。

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新东方在线 [1] 是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，拥有中国先进的教学内容开发与制作团队，致力于为广大用户提供个性化、互动化、智能化的卓越在线学习体验。
课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
最新新闻

新东方在线拟赴港上市 大学教育贡献八成营收2018-07-19 08:07
7月17日，港交所首次披露了新东方在线的招股书。这家公司最初为新东方在线网站的运营实体，后经重组成为独立公司，历经11个月新三板挂牌，如今选择在香港上市。招股书显示，新东方在线的控股股东为新东方，后者持股66.72%，新东方董事长俞敏洪也是新东方在线的董事会主席。...详情
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中文名 新东方在线 外文名 Koolearn 上线年份 2005年 类  型 私立综合教育机构
目录
1 机构简介
2 发展历程
3 业务板块
4 课程设置
5 师资力量
▪ 考研
▪ K12产品
▪ 托福
▪ 雅思
▪ 语言学习
▪ 职业教育
▪ 综合英语
机构简介编辑
新东方在线 [1] 是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，拥有中国先进的教学内容开发与制作团队，致力于为广大用户提供个性化、互动化、智能化的卓越在线学习体验。


　　课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
发展历程编辑
2005年，新东方在线成立，推出考研公共课全科辅导，将业务范围扩充至英语培训之外；
2008年，推出k-PEC专业学习顾问理念，将学习服务纳入在线学习标准化体系。推出高校数字图书馆多媒体学习库业务，开始为公立大学提供在线教育服务；
2010年，与中国移动合作推出动感地带中学生英语手机报，成为国内较早关注手机学习的远程教育机构；
2011年，K-LMS学习管理系统建设完成，标志着多元化在线教育服务时代的到来；推出8款基于iOS系统的移动学习APP，正式进军移动互联网教育服务；
2012年，推出“多纳爱学习”少儿探索式移动学习产品，教育服务范围正式扩展至全年龄人群；
2014年8月，新东方旗下直播教学网站酷学网 [2] 上线。
新东方在线图册
新东方在线图册(5张)
2014年12月，新东方与腾讯合资公司微学明日新产品“优答”1.0版本 [3] 正式上线。
2015年4月16日，新东方与ATA合资成立的北京职尚教育科技有限公司推出产品“职上” [4] 。
2015年4月，正式发布B2B业务品牌“新东方教育云”。
2017年3月20日，全国中小企业股份转让系统公告显示，北京新东方迅程网络科技股份有限公司（以下简称“新东方在线”）将于3月21日在全国中小企业股份转让系统正式挂牌公开交易。 [5]
业务板块编辑
新东方在线网
是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下专业的在线教育网站 [1] ，是国内首批专业在线教育网站之一，依托新东方强大师资力量与教学资源，为广大学员提拱最卓越的在线学习解决方案。课程涵盖出国考试、国内考试、职业教育、英语学习、多种语言、K12教育等6大类。
职上网
职上网是新东方旗下唯一在线职业教育平台，倡导学生在大学期间提前关注未来的职业发展，通过了解热门行业发展状况和岗位职能，培养自己的职业兴趣，并构建与之相匹配的个人职业技能基础，为自己的职业道路扬帆启航。
新东方教育云
主要面向全国中小学学校、教育主管部门、教育培训机构、教育相关企业单位的个人用户提供数字学习业务 [6] ，产品业务及服务内容涵盖中小学教育云平台、中学智能考试阅卷辅助系统、中小学数字图书馆、以及与电视运营商和移动网络运营商等合作的移动学习和家庭学习类新媒体数字学习业务。
优答
是由新东方与腾讯合资公司微学明日推出的一款针对初高中及大学生的自适应移动学习App [7] 。
多纳
是新东方在线旗下面向3至8岁儿童的儿童教育品牌。产品包括儿童教育App、动画片、幼儿园教材、图书出版等。
酷学网
是新东方在线旗下在线教育直播网站 [8] ，课程涵盖考研、四六级、高考、语言培训等。
课程设置编辑
【出国留学/移民】托福 雅思 SAT GRE GMAT ACT
【研究生】 2017考研 考博 同等学力
【大学】 英语四级 英语六级 专四专八 托业
【中小学】 高考 高中名师1对1 中考 初一 小学
【英语】 基础 外教口语 新概念 口译 BEC
【小语种】 日语 韩语 德语 法语 西班牙语 意大利语 葡萄牙语 俄语
【医学教育】 执业医师 执业药师 卫生职称
【执业教育】 执业英语 执业日语 公务员 金融 会计
师资力量编辑
考研
英语：
王江涛：新东方在线名师，新东方考研写作首席主讲，新东方20周年功勋教师，传说中的“道长”。北京外国语大学英语语言文学学士，北京大学硕士，曾任中国政府代表团高级翻译出访欧美。十余年考研英语教学经验，指导数百万人斩获考研英语高分。著作：《考研英语高分写作》、《四大名师历年考研英语真题超详解及复习指导》等。
朱伟：高等教育出版社考研英语大纲解析编写人，新东方教育科技集团十位集团演
考研名师团队
考研名师团队(7张)
讲师称号获得者，考研英语、托福考试专家，新东方在线全国综合评分最高的老师。考研英语写作、考研阅读、考研词汇、托福写作、托福阅读培训师，畅销考研网络视频课程《恋练有词》讲师。
政治：
阮晔：新东方在线名师。考研政治资深辅导教师，四位一体教学法创始人。至今拥有20余年考研政治辅导历程，讲课方式言简意赅，独创新颖的教学体系，深受广大学子的喜爱。
数学：
张宇：新东方在线名师，博士，全国著名考研数学辅导专家，教育部“国家精品课程建设骨干教师”，全国畅销书《高等数学18讲》、《考研数学题源探析经典1000题》作者，高等教育出版社《全国硕士研究生入学统一考试数学考试参考书（大纲解析）》编者之一。对考研数学的命题与复习思路有极强的把握和预测能力，让学生轻松高效夺取高分。
K12产品
英语
K12产品组老师
K12产品组老师(5张)
李哲：新东方在线英语名师，江湖人称李太傅。北京皇城根下成长起来的皇族学霸，生长在帝都的李老师，自幼饱读诗书，游历各地，文武精通，以其丰富的文化底蕴和开阔的眼界为基础，在教学中融入了戏剧表演的元素，开创了极具故事性趣味性的“表演式英文教学”，让英语学习从繁到简，从乏味到有趣，引导学生自主求学，轻松获得好成绩。
张琪：新东方在线英语名师，毕业于吉林师范大学，英语专业，TKT证书持有者，北京新东方少儿英语教师，少儿英语项目教研组名师。从事少儿英语教育五年的时间里收获小小粉丝爱心无数，擅长用讲故事的方法，让每一个英文单词，融化在孩子们的记忆里。让你从认识英语的第一天开始，一切都“琪乐无穷”。无论单词，句型，还是语法，轻松get。从第一个字母的自然拼读，到第一篇绘本的赏析，从第一单词脱口而出，到英文原版小说随心朗读，让孩子们爱上阅读，手不释卷。
物理
杨帆：新东方在线物理名师,现任新东方在线K12掌门人。物理学师范专业，教育硕士。高中一线教学经验近10年，曾任教于海淀区重点学校，所带班级一本率进100%，带出清华、北大学生20余人。常年从事教学、教研等工作，担任班主任、备课组长。多次在教委、教育局组织的教学及基本功大赛中获奖，并承担区级研究课、科研课题等。
数学
程诚：新东方在线名师，新东方教育科技集团优秀教师，教学培训师；北京新东方初中数学项目负责人；在全国各地开展大型讲座近百场，多次受邀在腾讯、新浪等大型网站进行试卷点评和知识讲解。在教学上注重夯实基础知识、搭建数学体系、培养实战能力，力求以最高效最科学的方式帮助学生快速提升能力和提分。
生物
李泓婷：新东方在线高中理科教师组长,资深高考教师,13年高考一线教学，任教于国内知名重点高中，中学高级教师，生物教研组长、备课组长，全国高中生物教师课堂大赛一等奖得主，全国生物奥赛决赛银牌教练员,多名省级高考状元、榜眼任课教师。省级高考阅卷组长。编写书籍《喧嚣的海洋世界》由中国社会出版社出版。教学经验丰富，实力雄厚，对高考内容把握准确，全面深入，课堂内容扎实紧凑，课堂气氛愉悦明快。课堂特点:举重若轻，深奥难记的生物知识变得易懂易记。高效而简捷。
托福
托福组老师
托福组老师(2张)
朱美亭：新东方在线托福、SAT名师，特聘教师培训师、学习规划师。主讲托福写作、听力，SAT写作。专业教学及考试技巧方法研究，助力考生最快提分的同时，真实提高学生英文水平，为出国留学打下坚实语言基础。英语专业八级，曾为联合国秘书处、各国前政要、国际金融机构、知名大学教授等担任翻译工作。
胡米铎：新东方在线资深王牌听力教师，听力单项满分选手。美国纽约州立大学硕士学位，留美工作五年。教学风格灵活多变，擅长激发学生学习兴趣。对于托福听力的研究透彻，思路独特。新东方在线任教期间，硕果累累。热爱教育行业，长期研究教学和留学，热爱旅游及美食，立志环游地球。
雅思
雅思组老师
雅思组老师(2张)
胡悦：英国约克大学语言学习及教育专业硕士，新东方在线雅思项目教研主管，新东方优秀教师，哈尔滨新东方学校国外考试部演讲师。毕业于英国约克大学语言学习及教育专业，海外生活经历丰富，英语基础扎实，从事口语教学多年，将海外生活与雅思考试紧密结合，准确把握出题脉络。授课风格活泼，方法多变，语言幽默风趣，引导学生摆脱中式思维，在轻松愉快的气氛中习得英语。
姜大雨：【雅思写作7分教父】曾任悉尼雅思学校雅思写作主讲，国内重点大学英语讲师，国内高校留学中心雅思托福写作主讲，国内重点大学研究生英语讲师，翻译讲师 教学风格：从逻辑角度分析写作题目，题目分析新颖透彻，话题分类清晰。语法教学重功能运用，词汇教学重类别属性。寓教于乐。能够从根本上发现学生写作中存在的问题，对写作考6分或6.5分而无法突破7分的学生，提出合理的提分方案，从语言和逻辑角度，顺利实现7分。
语言学习
德语
傅强：德语初级、中级名师。毕业于中国传媒大学，曾赴德国波鸿鲁尔大学交流学习，吸收丰富德国风土民俗知识。授课活泼幽默，条理清晰，将德语简单 化、实用化、生动化，人称“小可爱”，秉承着“没有爱就没有教育”的理念，坚持为学生提供最适合最细致的教学服务。要和学生说的话是：也许我们永远无 法到达完美，但至少我们可以无限接近！
法语
刘雯雯：新东方教育科技集团培训师，参与负责新东方全国法语新教师培训；曾四次被评为新东方教育科技集团及北京新东方学校的优秀管理者和优秀教师；北京外国语大学法语语言文学硕士；法国AIX-EN-PROVENCE政治研究学院硕士； 北京新东方法语项目负责人；北京新东方TCF/TEF考试及专四考试教研组组长，培养出无数高分优秀学员；曾赴美国哥伦 比亚大学进行教学法培训。
语言学习组老师
语言学习组老师(4张)
韩语
安莉：毕业于南京大学，母语韩语。留学于日本早稻田大学教育学部，精通日韩双语，多年来持续为国内外各界人士人教授外语。熟悉了解韩国及韩国的各种文化，让你学会的不只是韩语，而是韩国。在进行语言教育的同时，重视结合韩国的文化与流行因素。目标旨在教出实用的韩语，成为特别的老师。
日语
安宁：新东方北京学校日语教师，新东方在线日语能力考金牌名师。新东方教育科技集团优秀教师，学历最高、资历最深。二十余年一线日语教学经验。博士毕业于日本最 高学府京都大学教育认知心理学专业，在日本工作、生活多年，被称作“教日本人语法的中国教师”。由于有着长年的日语教学和同声传译的经验，丰厚的日语功底 和独特的日语教学方法吸引了无数学员。曾经编著了《日语语法新思维》，《日语词汇新思维》、《日语能力考试词汇速记大全》等书籍。
职业教育
段婷婷：医考辅导资深名师，8年应试考试辅导经验，潜心研究医师资格考试命题规律，并先后参与编写第四
职业教育组老师
职业教育组老师(1张)
军医版《知无涯系列丛书》、协和医科大学版《应试指南》、张博士系列丛书《大红宝书》等。从08年在全国50多个地市举办近千余场医师资格面授讲座。现任新东方医学考试培训教研组成员,独家签约首席讲师,授课风格简洁明了、易于理解、重点突出。深受广大学员好评，并誉为： “医考女神”。
付林：医学博士，曾在国内外著名杂志发表中英文论文多篇，擅长内科疾病的诊断和治疗。通过8年医师及护理学考试辅导，积攒了丰富的教学经验，深谙考试出题规律及命题特点。讲课富有激情，精辟透彻且通俗易懂，并擅于归纳与总结。现任新东方医学消化、心血管系统主讲老师，被广大学员喻为“医考奇才”。
综合英语
新概念
霍娜：新概念第一册。同学们眼中热爱美，热爱生活的娜娜老师。福州大学英语专业学士，美国宾夕法尼亚大学访问学者。从教九年，荣获北京新东方优秀教师，海 淀区优秀教师。历任福州新东方少儿部主管、北京新东方综合能力部（英语学习部）项目经理。爱好运动、逛街、旅行和读书。
综合英语组老师
综合英语组老师(3张)
BEC
孙超：新东方在线名师，主讲BEC商务英语。毕业于对外经济贸易大学，获得金融学 硕士学位；多次参与全球500强、大型国有企业、部委及事业单位的企培项目并担任主讲。曾获“CCTV杯”大学生英语演讲比赛河北省一等奖。授课方式务实 而不乏幽默，严谨而不失活泼，深受学员喜爱。

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2 : GS(14)@2018-07-20 04:05:18

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 180719_5844022.html
新東方在線擬赴港IPO 或成新三板轉港股IPO首例
作者：李先飛 整理

2018-07-19 14:45來源：中國證券報中證網

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　 【編者按】

  7月17日，港交所披露新東方教育集團旗下的新東方在線提交的上市申請資料。

  根據招股書，2016財年新東方在線的學生總數為65.3萬人次，2017財年增長至100萬人次，而截至2018年2月28日，付費學生人數達到140萬人次，約兩年時間裏人數實現翻倍。

  近兩年，排隊在美股、港股上市的教育集團如雨後春筍，領域涵蓋線上線下、職業教育、語言教育、大學教育、K12、學前教育等，僅今年籌劃在港股上市的教育公司就超過10家。

　 值得注意的是，新東方在線此前剛從新三板退市，如今轉投港股如果成功，將成為新三板轉港股IPO第一例。事實上，與新東方在線有相同經歷的還有另一家教育公司：華圖教育，其也在港股排隊上市中。

　  新東方在線追隨同行擬赴港IPO 員工成本佔營收3成以上

  近兩年，排隊在美股、港股上市的教育集團如雨後春筍，領域涵蓋線上線下、職業教育、語言教育、大學教育、K12、學前教育等，僅今年籌劃在港股上市的教育公司就超過10家。

　　在教育類企業中，在線教育由于技術上的前景和行業激烈的競爭而備受關注。作為民辦教育“一哥”，俞敏洪此前投資了職業在線教育公司尚德機構並成功送其赴美上市，如今新東方品牌下的在線教育業務新東方在線也終于開始申請上市。

　　盡管新東方在線穩步的增長和盈利性是一抹亮色，但不能忽視其仍然處在“後有追兵”的市場環境中，包括營銷費用和教師薪酬在內的成本控制，也將持續成為新東方在線的挑戰。

　　增長不敵對手但能賺錢

　　7月17日，港交所披露新東方教育集團旗下的新東方在線提交的上市申請資料。新東方在線剛剛從新三板摘牌不足半年，但其擬赴港上市的消息早已傳出，後來者滬江教育帶著不錯的高增長率和月活，已先行一步申請在港交所發行。

　　根據招股書，2016財年新東方在線的學生總數為65.3萬人次，2017財年增長至100萬人次，而截至2018年2月28日，付費學生人數達到140萬人次，約兩年時間裏人數實現翻倍。

　　在總營收方面，新東方在線2016財年總營收為3.342億元，利潤為5955萬元。2017財年總營收為4.462億元，利潤為9221萬元，同比增長33.5%。這一增長幅度在近年上市的在線教育機構中並不突出。

　　以職業在線教育公司尚德機構為例，依靠激進的銷售策略，尚德機構2017年上半年實現凈營收3.61億元，較上年同期增長107.3%。2016年的凈營業收入為4.19億元，較2015年增長了163.4%。業態與新東方在線更為接近的滬江教育的總收益，三年復合增長率也達到了73.3%。

　　當然，相對不高的增長背後與其相對節制的營銷力度不無關係，新東方在線的銷售及推廣開支雖然在2017年2月28日~2018年2月28日增加了64%，但從收入佔比來説，並未出現在線教育行業令人警惕的銷售費用壓頂，沒有將利潤消耗掉。

　　一位在線教育平臺人士此前曾向《每日經濟新聞》記者表示，行業內不少流水相對較高但未盈利的在線教育公司，沒實現盈利的一個最主要原因就在于獲客成本，虧錢其實是因為還在培育市場，這個市場的孵化至少還需要兩三年時間。

　　新東方在線目前的財務表現無疑是市場孵化的階段性成功，作為行業的老牌軍，其多年的積累確有成效，正向利潤成為其最大的亮點。值得一提的是其薄利多銷的政策。滬江教育的自有課程業務收入達到5.54億元，2017年約有學生29.36萬人，人均消費超過了3000元。而相比之下，新東方在線具有百萬人次的付費學生，但總體營收並未領先。

　　教師薪酬考驗成本控制

　　在風險提示中，新東方在線提到：“中國民辦教育領域高度分散，競爭激烈且發展迅速。我們面臨來自其他在線教育公司的激烈競爭，亦與我們的各業務分部內的傳統線下教育公司進行競爭。”中國在線教育集團、滬江和好未來都是其敵手。

　　新東方在線認為，控制成本及開支的能力是其發展的關鍵因素之一。

　　在線教育市場競爭激烈的一個根本原因是技術突破了區域屏障，使各家企業在全國市場面對面碰撞，競爭對手為獲客投入巨額成本並轉化為市場佔有率，具體表現為較高的收入增長，而這確實能對新東方在線産生威脅。在這一競爭關係中，除了機構為獲取學生付出的銷售費用，為留住優秀的師資付出的傭金也構成支出的重心。

　　早在2017年暑期，就出現了學而思高調從新東方集團體係下挖人事件引起媒體關注。教育領域的師資競爭已經是公開的話題。新東方在線認為：“高素質的教師對于我們的成功至關重要。我們吸引及挽留高素質教師的能力取決于多項因素，包括具競爭力的薪酬等。”

　　按照新東方在線財報數據，截至2016年5月的財年度、截至2017年5月的財年度以及截至2018年2月的9個月，其教師傭金費分別為2600萬元、3340萬元和4340萬元。同期，教學人員以及課程研究人員成本總體佔總營收比例分別為22.1%、21%及26.6%。而其2016財年及2017財年的員工成本總額分別為1.37億元和1.54億元，分別佔總營收的比例達41%和34%。

　　截至2018年5月31日，新東方在線擁有合計62名全職以及957名兼職教師。新東方在線認為，其利潤率很大程度上依賴他們將教學人員成本、課程研究人員成本維持在合理水平。（每日經濟新聞）

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3 : GS(14)@2018-07-20 04:05:49

新三板文件
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 77911028_529667.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 93019788_861445.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 03650110_295225.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 18511290_183374.pdf

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4 : GS(14)@2018-07-20 04:06:09

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018071701_c.htm
招股書

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5 : GS(14)@2019-02-04 01:36:53

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019020103_c.htm
again

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6 : bbaeric(38257)@2019-03-14 20:50:27

《新股消息》新東方在線(01797.HK)明日起招股 入場費5,605.93元

2019/03/14 17:02

新東方在線(01797.HK)於明日(15日)起至下周三(20日)招股，計劃發行1.65億股，其中10%為本港公開發售，90%作國際配售，每股招股價介乎9.3元至11.1元，按一手500股計，入場費5,605.93元。股份計劃3月28日於聯交所主板掛牌上市，聯席保薦人為花旗環球金融、摩根士丹利及中金公司。

按中間價每股10.2元計算，集資淨額約15.67億元，當中30%將用於投資於員工招聘及培訓活動；30%用於有選擇性地收購或投資可互補的業務及支持集團的增長戰略；10%用於增加及改善內容供應及課程開發能力；10%用於投資改善及升級技術基礎設施；10%用於持續改善及實施銷售及營銷活動；10%用於營運資金及其他一般企業用途。

新東方在線科技由美國上市的新東方教育科技集團控股，騰訊(00700.HK) 為第二大股東。(jc/a)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .928824/latest-news

《新股消息》新東方在線(01797.HK)：正與騰訊(00700.HK)探討更深入合作

2019/03/14 18:26

新東方在線(01797.HK)截至2018年11月30日止六個月錄得經營虧損4,140萬元人民幣，主要是由於市場費用大幅增加所致。財務總監尹強表示，公司仍處於前期發展階段，因此需要投入大量成本，預期2018全財年仍會錄得經營虧損，暫未有具體的扭虧時間表。他又指，公司去年剛進入K12大班教學市場，加上上半財年涵蓋暑假旺季，因此需要投入較多營銷開支。

公司的控股股東新東方2006年在美國上市，而公司於上市後將會自新東方集團剝離。聯席行政總裁孫暢在記者會上解釋，來港上市而不在美國上市是因為相信本地投資者對公司會有較多了解，在地理位置上亦較接近內地，能較易觸及內地投資者。

另外，騰訊(00700.HK) 附屬公司意像架構持有公司約12.06%股權，為公司第二大股東。孫暢指出，騰訊是公司的戰略投資者，與對方有很多業務上的合作，例如在騰訊雲及市場推廣等方面。隨著在線教育的進一步發展，正與騰訊探討更多深入合作。(jc/u)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .928845/latest-news

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7 : 太平天下(1234)@2019-03-16 20:59:11

好快咁望左望， 感覺同其他新經濟嘢一樣， 有點虛， 就算實個part， 亦唔值咁嘅價錢。 可能未必抽了

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8 : GS(14)@2019-03-17 11:31:16

呢隻唔博了

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