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收盤分析丨滬指沖高回落結束5連陰 市場觀望氣氛加重

在連續5個交易日收出縮量十字星後，今日大盤低開後高走透露出一絲樂觀的信號，但午後再次沖高回落卻又讓盤面多了一絲隱憂。

截至收盤，滬指上漲0.37%報3039.19點，深成指上漲0.25%報10787.21點，創業板下跌0.15%報2265.13點。盤面上看，量子通信、超導、券商、滬企改革、冷鏈物流等板塊漲幅居前，黃金、次新股、有色、稀土、增強現實等板塊跌幅居前。

滬深兩市早盤低開高走，以券商股為首的權重再度扮演“托盤者”角色，熱點題材則反複活躍，資金主攻近期走勢較強的量子通信、軟件、3D玻璃等板塊，午後股指沖高，滬指漲幅一度近1%，隨後回落，收盤漲跌不一。

技術上看，滬指成功站上10日線，創業板則險守5日均線。持續縮量十字星震蕩使得在場外窺視的增量資金持續保持觀望狀態，而空頭似乎又沒有底氣和籌碼往下砸，市場再次來到變盤節點。

資金方面，滬股通今日流入7.5億元，滬股通連續9日凈流入，市場情緒繼續回升。截至昨日，在近8個交易日中滬股通資金合計凈流入68.76億元，日均流入約8.6億元。

消息面上：

1、外管局發言人表示：中國有相關政策預案來應對跨境資本流動風險。中國經濟增長、經常賬戶順差等將支撐國際收支平穩。人民幣貶值的規模跟國際其他貨幣比幅度不是很高。中國國內外資產收益差、外匯儲備充裕等將支撐國際收支平穩。英國脫歐沒有對中國跨境資本流動產生太大影響，短期影響來自國際市場波動。英國脫歐會影響美聯儲加息。

2、東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會議20日舉行。從與會機構人士處獲得的一份會議材料顯示，這次投資人大會共拋出了六大議題，其中“暫停融資”成為會議的焦點之一。此外，投資人現場還提議增加“不進行債轉股”等多個議案。一位參會的地方銀行人士稱，“我們的訴求就是，要求東北特鋼破產。”

3、中國央行公開市場今日進行300億元7天期逆回購操作。另外，公開市場今日有200億元7天期逆回購到期。

4、A股兩融余額連續三日增長，突破8850億元大關，創下近三個月新高。截至7月20日，滬深兩市融資融券余額報8853.76億元，較上日的8842.92億元增加10.84億元。

5、周四隔夜國債回購利率大漲。下午盤中，上交所隔夜國債回購利率(GC001)漲幅109.92%，報5.08%;深交所一天期國債回購利率(R-001)漲153.75%，報5.075%。

機構觀點：

源達投顧認為，今日兩市早盤整體依然處於震蕩盤整的局勢當中，但第一個小時成交量有所增大，經過多日盤整，小時級別和30分鐘級別大盤已有反彈的趨勢，而創業板今日成功回踩10日線，小級別開始調整走勢，仍需關註10日線附近的支撐，不破暫時持股，同時規避次新股、漲幅較大個股、以及有“中報業績地雷”風險的個股。仍維持配置中報業績穩增，基本面向好，股價走勢平穩，有補漲空間的優質白馬股。

巨豐投顧認為大盤自突破前期2800-2950點箱體後，場外資金借道滬股通和兩融抄底節奏明顯加快。但權重股的上漲消耗了大量的增量資金，而中小板、創業板依舊是存量博弈，市場並未賺錢效應。昨日創業板盤中繼續反彈，尾盤出現跳水，市場正在風格切換，換檔期間難免有動力損失，盤中小幅波動不必過於介懷。操作上，建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，尤其是中報業績大幅預增的中小盤個股。

對於當前行情盤整的原因，新時代證券研發中心研究總監劉光桓指出，一是消息面比較平淡。海外方面，市場寄希望的英國央行降息，但預期落空，全球央行都在寬松的步伐似有所放緩。國內方面，上周宏觀經濟數據公布後，市場也在預期央行貨幣政策有所動作，但這僅僅是市場的憧憬而已;二是增量資金不足，大盤反彈至3100點前高之後，上檔壓力越來越大，但兩市成交量卻沒有明顯放大，滬市單邊沒有超過2900億元，很難再向上突破，市場畏難情緒升溫;三是市場熱點比較散亂，沒有一、兩個持續的熱點帶動大盤沖關奪隘，操作難度較大，市場觀望氣氛加重。

期貨市場收盤：黑色系全面回升 白銀跌逾3%

期貨市場收盤，黑色系在連續兩日暴跌後全面回升，熱卷漲3.75%，焦炭漲3.21%，螺紋鋼漲3.08%，鐵礦石漲2.84%，焦煤漲1.2%，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鎳等多數品種錄得小幅上漲。

金銀領跌早盤市場，白銀跌3.24%，黃金跌1.65%。

“雙粕”延續跌勢，早盤豆粕跌1.91%，菜粕跌0.55%， 大豆跌1.36%。

收盤分析丨滬指跌0.86%險守3000點 兩市逾2000股飄綠

本周最後一個交易日兩市小幅低開，全天呈震蕩走勢，午後三大股指全線回落，市場觀望情緒濃厚。多股沖上漲停板附近無人封板，遊資集體隱身，早盤以寶泰隆為代表的石墨烯板塊異動也未能扭轉市場不利局面。截至收盤上證指數失守10日均線，險守3000點。

上證綜指收報3,012.82點，下跌26.19點，跌幅0.86%，成交額1,975億元;深證成指收報10,709.07點，下跌78.14點，跌幅0.72%，成交額3,423億元;創業板指收報2,250點，下跌15.13點，跌幅0.67%，成交額950億元。

板塊方面：

量子通信、北鬥導航等熱點板塊漲幅居前，次新股，白酒板塊領跌。

石墨烯概念連續一周走高，周漲幅超8%，今日寶泰隆強勢封死漲停，華麗家族、恒天海龍大漲。消息面上，曼切斯特大學的石墨烯研究中心正與50個以上的合作者一同開發石墨烯在未來的應用，石墨烯產業應用有望在未來迎來井噴。

衛星導航板塊表現活躍。消息面上，中國衛星導航定位協會20日召開協會常務理事會，發布了2015年度中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書。

次新股概念板塊連續兩日跌幅居前，合誠股份跌停。黃金概念股板塊持續低迷。

個股方面：

萬科受到分紅利好影響，高開1%後一路上揚，盤中最高漲幅3.35%。截止收盤，漲幅超2%。昨日深交所發監管函批評萬科、鉅盛華稱，萬科於7月19日向非指定媒體透露了未公開重大信息;鉅盛華經多次督促，仍未按要求上交股份權益變動書。而在昨日晚間，深圳證監局還要求萬科和鉅盛華主要負責人今日到證監局接受誡勉談話，妥善解決爭議。

技術面上：

滬指5日均線與10日均線呈重合交叉走勢，滬指失守10日線，向20日線尋求支撐，日K線MACD終現死叉，KDJ也逐漸走低，未來或將面臨方向選擇。短期或將回踩3000點整數關口，支撐位置要關註3013點附近，壓力位置先看能否重新站上五日線3032點。後期依舊是震蕩不破，熱點高速輪轉。

市場資金面上，滬股通今日凈流入逾2.95億元，從7月11日至今，滬股通資金已經連續10個交易日凈流入。兩市融資余額四連升，截至昨日，兩市融資余額合計8829.63億元，較歉意交易日增加7.66億元。解禁股方面，下周兩市將有26只股票，共計有14.76億限售股迎來解禁，解禁市值合計198.61億元，

機構觀點：

源達投顧表示，今日兩市繼續維持震蕩走勢，石墨烯等熱點領漲兩市，但其他熱點分散，走勢疲軟，券商等權重板塊震蕩走弱，壓制股市反彈，仍維持震蕩走勢，短期仍需要耐心等待行情的明朗化後再做打算，操作以謹慎為主，可逢高減持有盈利的個股，等待回補時機。

廣州萬隆認為，繼昨日市場與變盤失之交臂後，今天繼續維持弱勢震蕩，市場的僵局料今日亦難以打破，多空雙方將在3000點上方繼續博弈。同時，隨著20日均線的緩慢上移，創業板有望率先回踩月線止跌企穩，這也是自6月底反彈行情以來多方最後的回撤防線，午後指數如果繼續下探，多頭必然需要糾結兵力死守這一關口。但所謂不破不立，市場要想獲得反彈的契機，指數持續下探也未必是壞事，只有空頭力量宣泄完畢，才有可能觸發場外資金入場抄底的沖動，從而展開轉折性的反攻。而三千點可能是他們心里的底線，一旦出現跌破三千點的信號，可能會引發場外主力的大肆進場。

今日要聞：

1、中投公司發布2015年度報告，2015年境外投資凈收益率按美元計算為-2.96%;自中投公司成立以來的累計年化凈收益率為4.58%，累計年化國有資本增值率為15.30%。中投公司還表示，今年宏觀經濟環境意味著資產收益率的下降和波動性的上升。全球經濟低增長、低通脹對實現長期收益目標帶來巨大挑戰。

2、今天下午，深圳證監局要求萬科和鉅盛華主要負責人分別到證監局接受誡勉談話。從接近監管層的人士了解到，監管層在剛拿到萬科舉報信時，相關內容已在網絡媒體出現;鉅盛華以涉及商業機密為由，而未將相關文件在萬科及交易所備案。

3、人社部2016年第二季度新聞發布會今日召開，人社部新聞發言人李忠表示，下一步將研究制定養老保險制度改革總體方案及職工基礎養老金全國統籌方案、完善個人賬戶政策、漸進式延遲退休年齡方案，加快制定基本養老保險基金投資管理辦法相關配套政策，盡快啟動養老基金委托投資。

4、截至7月21日，上交所融資余額報4874.93億元，較前一交易日增加12.22億元;深交所融資余額報3954.7億元，減少4.55億元;兩市合計8829.63億元，增加7.66億元

期貨市場收盤：多數品種由漲轉跌

今日期貨市場開盤，多數品種上漲；而截至收盤，多數品種已經由漲轉跌。

農產品引領跌勢，菜粕跌2.43%，豆粕跌1.77%，大豆跌2.64%。

黑色系表現分化，除焦炭以外， 多數品種收跌。螺紋鋼跌1.83%，熱卷跌1.15%。鐵礦石收跌0.92%，盤前曾一度漲1.62%。

而金銀則表現強勢，截至收盤，白銀漲1.1%，黃金漲0.63%。

期貨午間收盤：白銀領漲螺紋鋼領跌

期貨市場午間收盤，金銀領漲，白銀漲1.56%，黃金漲0.69%。

黑色系走勢分化，焦炭漲1.31%，螺紋鋼由早盤的上漲轉為下跌2%，熱卷跌1.35%，鐵礦石跌0.92%。

農產品多數下跌， 菜粕跌1.75%，豆粕跌1.31%，大豆跌2.10%，豆油、菜油、棉花、白糖均線下跌。

收盤分析丨滬指堅守3000點 關註兩大利空風險變化

兩市早盤小幅低開，隨後維持震蕩格局緩慢往上，尾盤漲幅有所收窄。午後股指延續上午的趨勢繼續回落，三大股指抹去日內漲幅，一度跳水翻綠，臨近尾盤有小幅拉升走勢。值得註意的是，今日萬科A盤中遭暴力拉升，由跌轉漲，午後在大盤沖高回落的的態勢下繼續擴大漲幅，最高至17.79元，漲幅超過2%。

截止收盤，上證綜指收報3,015.83點，上漲3.01點，漲幅0.1%，成交額1,754億元;深證成指收報10,718.36點，上漲9.29點，漲幅0.09%，成交額3,163億元;創業板指收報2,245.89點，下跌4.11點，跌幅0.18%，成交額878億元。

盤面上看，石墨烯板塊依舊強勢，增強現實、蘋果概念等熱點板塊漲幅居前，量子通信連漲數日後出現回調，次新股概念板塊連續三日跌幅居前，黃金概念股板塊持續低迷。

板塊方面：

受今日東旭光電推出世界首款石墨烯基鋰離子電池“烯王”，使得整個石墨烯板塊成為近期最強的題材股。盤中，方大碳素率先漲停，隨後杭電股份封上漲停，午後華麗家族也隨之封上漲停，中國寶安、中超控股、中泰化學等紛紛上漲，漲幅居前;

供應緊張鎂價持續上漲，盤中相關個股表現搶眼，北京利爾率先漲停，濮耐股份、雲海金屬等紛紛上漲，漲幅居前;

深港通板塊反彈拉升表現驚艷，海信科龍漲停，浙江世寶漲逾6%;東江環保麗珠集團、鞍鋼股份、經緯紡機等紛紛上漲，漲幅居前;

前幾日備受炒作的量子通信，今日熱度驟降，午後盤中新海宜跌停，天海防務、三維通信、三力士、神州信息等跌幅居前;

蘋果概念走勢居前，表現搶眼，盤中環旭電子率先漲停，康得新、金福星擦、萊寶高科、立訊精密等紛紛上漲，漲福居前;

次新股板塊午後持續走跌，跌幅居前，盤中合誠股份、新宏泰、蘇州設計3股跌停，洪匯新材、新光藥業、華鈺礦業等紛紛下跌，跌幅居前;

增強現實、高校、移動支付、智能穿戴、OLED概念、釀酒等漲幅居前。黃金、超導概念、量子通信、特斯拉、新能源汽車等跌幅居前。

消息面：

1.周五證監會發行部發放今年IPO第11次新股批文，共有14家已過會企業獲得首發核準批文，合計募資規模約120億元。在此前的兩周，也就是7月8日，證監會發行今年第10次新股批文，共有13家已過會企業獲得批文，合計募資規模約91億元。通過梳理今年來新股發行節奏發現，今年新股發行節奏整體呈現出“步步高”的趨勢，尤其是從3月底開始的IPO合計募資規模方面，這種趨勢尤為明顯。

2、高盛發表報告預計，中央將於今年7月或8月公布推出深港通，並於今年10月或11月正式運行，以避開交投一般較淡靜的12月。受此影響，海信科龍、浙江世寶漲停，東江環保、山東墨龍等表現不俗。

資金面：

滬股通今日凈流入逾5億元，市場資金面上，截止上周五收盤，滬股通流入3.26億元，至此，滬股通資金已連續10個交易日呈現凈流入，累計流入資金達79.59億元。這也是今年年初以來，滬股通第四次連續資金凈流入達10個交易日。

機構觀點：

國泰君安認為，消耗博弈結束，短期避險為上。回顧英國脫歐以來的市場演繹，利空出盡、預期發酵是催化劑，投資者在前期"低倉位、低凈值"的基礎上抓緊時間修複凈值是加速器。但當下階段，預期發酵已變成預期透支，催化劑已經幻滅;與此同時，市場當下已進入高倉位區域，加上凈值已實現不同程度的修複，加速器正極有可能變成減速器。在存量博弈的消耗戰中，板塊的快速輪動或預示行情已進入尾聲，短期規避風險為上，耐心等待時機。同時，建議關註潛在風險變化：第一、貨幣寬松預期修正與去杠桿擾動，階段性資金利率趨緊壓力。第二、IPO節奏正邊際加速，自IPO新規以來，月核準發行規模大概10-15家，但進入7月以來，核準發行IPO數量已達到30家。

東北證券表示，目前全球寬松預期波動，應該關註結構性機會。關於市場走勢，東北證券表示，存量博弈下，市場已經達到區間震蕩的上軌，繼續向上突破需要增量資金入場，否則短期調整壓力增大。本周美日議息會議召開，市場對寬松政策的預期可能出現波動。市場格局還是處於存量資金博弈等待切換到增量資金行情的狀態，板塊間主要體現為輪動切換而非趨勢性變化。

源達投顧認為，本周是7月份的最後一周，指數的走勢將關系到周線級別、月線級別K線形態的變化，而消息面上周四和周五敏感時間有美聯儲和日本央行的貨幣政策的不確定風險，上半周操作策略仍以高拋低吸為主，不追高，不著急抄底，倉位控制在5成以下，等待消息面確定後再行操作。板塊方面，仍維持主板國企改革、中小創信息安全、移動支付、智能制造等高新技術、政策支撐產業。

期貨市場收盤：焦炭領漲 橡膠領跌

內盤期貨市場周一收盤，焦炭領漲，橡膠領跌。主力合約中，焦炭漲4.48%，焦煤漲2.32%，熱卷、滬鉛、鐵礦石漲超1%，鄭煤、滬鋅、玉米收漲;橡膠跌3.2%，雞蛋跌2.75%，滬鎳跌2.6%，菜粕跌2.15%，大豆、鄭棉、豆粕、滬錫跌超1%，滬銀、滬金、滬銅、白糖、螺紋鋼等收跌。

橡膠上周沖高回落。美國原油期貨周五跌至5月初以來最低水平，因成品油供應過剩以及美國活躍鉆機數增加，引發市場擔心油市供應過剩局面將較之前預期持續更長時間。目前橡膠產區的雨水並未嚴重到洪澇的程度，對天膠產量影響有限。當前國內輪胎廠開工率維持平穩，下遊工廠剛需一般。短期震蕩偏弱。

黑色方面，國家統計局數據顯示，6月鋼材產量為10072萬噸，日均產量創歷史新高。社會庫存有所增加，鋼廠庫存較6月下旬增加，整體庫存仍處於低位，繼續關註庫存累積情況。基建數據維持高位，房地產投資增速明顯放緩。南方天氣炎熱，影響工地開工，近期整體偏弱，核心在金九銀十需求。目前鐵礦石整體矛盾並不明顯，隨著鋼廠利潤波動，鐵礦石價格出現震蕩走勢。

豆粕方面：近期大豆壓榨利潤出現較大幅度的修複，國內豆粕基差走弱，豆油基差維持弱勢。存欄母豬數量並未出現持續回升，國內養殖恢複情況可能不會樂觀。總體而言豆粕期貨價格波動跟隨美豆，7/8月份跟隨美豆天氣炒作，9月份以後觀察大豆和豆粕的需求情況，近期粕類利空集中爆發，但天氣因素所占比重更大。從天氣模型看，美豆今年遭受不利天氣的可能性在減弱，豆粕很難回到上升通道中，飼料廠可隨買隨用。本周國儲大豆開始拍賣，且本周拍賣量增加至近60萬噸。壓榨利潤方面，9-10月份國內買船還不足，因此壓榨利潤仍需繼續修複。

收盤分析丨A股縮量反彈藏兩大隱憂 散戶如何應對？

今日兩市小幅低開，之後維持震蕩向上走勢，題材股表現活躍，午後權重維穩，三大股指漲幅超1%。截止收盤，上證綜指收報3,050.17點，上漲34.34點，漲幅1.14%，成交額1,854億元;深證成指收報10,852.21點，上漲133.85點，漲幅1.25%，成交額2,996億元;創業板指收報2,279.55點，上漲33.66點，漲幅1.5%，成交額808億元。

盤面上看，石墨烯、增強現實等前期熱點板塊在監管層發文降溫後表現低迷，跌幅居前。貴金屬、民航機場、醫療、汽車等板塊表現活躍。次新股經過三日回調後今日表現搶眼，漲幅超1%。

消息面上，(1)監管方面，證監會狠擠定增“水分”，大股東不得通過通道參與定增;證監會副主席李超表示將堅守合規底線，服務實體經濟;(2)產業方面，民辦教育草案擬三審，產業迎利好(陜西金葉(000812)等);健康發展中長期規劃抓緊制定，大健康產業獲國家層面力挺(悅心健康(002162)、衛寧健康等);全國日發電量連創歷史新高，供需因素齊助煤價走強(西山煤電(000983)等);中國科學家利用幹細胞技術研制“人工血液”取得突破(國際醫學(000516)、中源協和(600645)等);BMI稱全球鐵礦石產量增長將停滯直到2020年，中國礦商將因價格疲軟而被迫減產;亞馬遜獲準在英國測試無人機快遞。

技術面上，大盤觸及20日線止跌企穩，但macd高位死叉尚未走好。短線看，雖然大盤連續調整了8天，其實是在有意“折磨”投資者，主力洗盤表現的異常有耐心，也的確洗出較好的效果，一方面許多人持股信心已發生動搖，另一方面，後面主力只要一拉升，很多散戶剛解套大多就會跑出來，甚至不堅定的散戶可能已經在低位開始割肉了，在這里割肉，相信主力資金後面是不會給你在更低的價位讓你再接回來的。

資金面上，中國央行公開市場今日進行1300億元7天期逆回購操作，另，今有600億元7天期逆回購到期。而值得註意的是，在人民幣貶值預期升溫以及企業所得稅清繳等因素的影響下，市場資金面再度趨緊，貨幣市場利率擡升，7月26日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種上升0.5個基點至2.037%，連續第8個交易日上行，且創出7月以來的最高位。雖然“逆回購+MLF”的形式可以調劑短期流動性，但只是將流動性矛盾後延，市場的流動性並沒有增加。在進行供給側結構性改革的特殊時期，貨幣政策在保持穩健的同時還是應該有所作為的。兩融方面，截至7月25日，兩市融資余額合計8823.15億元，較前一交易日增加20.4億元。

山東神光認為，跟蹤最近幾天盤面，我們發現，市場分歧仍在。上周末市場情緒發酵兩極分化，強烈看漲派和悲觀看空派，周一市場則出現折中表現，個股漲跌相間，指數小幅波動，指數重心下移還沒有確認企穩。而今天防禦性板塊開始表現，呈現出二八現象。短期內市場仍有擔憂存在，一個是企業債務違約風險，另外一個新股發行加速的壓力，再融資的分流存量資金。這也是近期市場調整的成因，我們認為市場依舊未能完全消化這些信息的利空，更多的投資者還是觀望的狀態,萎縮的量能是一個明顯的標誌。

所以在縮量上漲，同時盤面上題材沒有熱點出現，難以形成好的賺錢效應的情況之下，今天的拉升存有誘多的嫌疑，還是持有謹慎的態度為佳，若不能補量上漲，短期依舊是震蕩和反複的行情，而在面臨前高遲遲不能上攻，技術上構築成M頭的概率在提高，所以雖然行情震蕩走了那麽久，時間上的調整足夠了，但是破局還是需要一根放量中陽線，這是大盤挑戰前高的標誌。

對應在操作上，以謹慎做多的情緒為主，操作上不宜過度發力。在整體倉位控制要有回寰余地，而同時一些細分領域龍頭公司，即價值成長股或小盤真成長短期調整左側到右側的轉換可能比較快，所以需要底倉以靜制動。

巨豐投顧認為大盤自突破前期2800~2950點箱體後，場外資金借道滬股通和兩融抄底節奏明顯加快。權重股獲利回吐導致大盤連續出現調整，但大盤牢牢守住3000點整數關口和5日與10日均線，後市中小盤個股有望迎來補漲行情，操作上，建議投資者繼續逢跌買入底部籌碼，尤其是中報業績大幅預增的中小盤個股。

華泰證券則認為，在目前震蕩行情之下，主題與高景氣行業仍有較好的賺錢效應。配置上建議關註兩類品種：一類是絕對估值低的，金融、房地產等低估值藍籌股，受益於區間波動向下彈性小，配置等利率下行與貨幣政策再度放松;另外一類是新興產業中高景氣、真成長的行業與公司，尤其是受益於結構轉型下，國企改革、供給側改革等政策扶持的、實體經濟中科技突破與產業融合接近爆發點的行業，例如：具有重大政策扶持的電子、半導體等科技類行業。

黑色系期貨收盤領漲 鐵礦石大漲5.67%

螺紋鋼收漲3.38%，焦炭漲3.05%，滬錫漲2.59%，熱卷漲2.5%，鄭棉漲2.15%，焦煤、棕櫚、玻璃、菜粕漲逾1%，橡膠、豆粕、鄭煤等收漲;滬鋅收跌1.42%，雞蛋、白糖、滬鋁、玉米等收跌。

分析人士認為，周二政治局會議給市場帶來下半年財政刺激發力的預期，黑色系大漲正是這一預期增強的體現。與此同時，7月25日，財政部公布的《2016年1-6月全國國有及國有控股企業經濟運行情況》顯示，煤炭行業今年首次實現由虧轉盈，鋼鐵和有色等行業繼續虧損。

消息面，中國冶金礦山企業協會公布，國內逾20家大中型冶金礦山企業擬聯合作為申請人，由中國冶金礦山企業協會(下稱“礦山協會”)代表國內鐵礦產業向商務部提出反傾銷調查申請，並商請有關冶金礦山企業支持申請，共同請求對原產於澳大利亞、巴西的鐵礦石產品進行反傾銷調查。

行業方面，發改委發布做好2016年度煤炭消費減量替代有關工作的通知，嚴格煤炭消費量控制，實行煤炭消費減量替代，確保完成2016年和2013-2017年煤炭消費減量替代目標;對鋼鐵、煤炭、水泥熟料、平板玻璃等產能過剩產業和面臨潛在過剩風險的煤電行業，要嚴控(嚴禁)新增產能。

環渤海動力煤價格指數連續第五期上漲，7月27日最新一期報收430元，較上期上漲9元/噸，創2015年5月份以來最高水平。

收盤分析丨A股數度跳水“有驚無險” 一類股有望率先反攻

28日早盤兩市微幅低開，滬指報2980.5點，深成指報11386.83點，創業板指點2150.32。兩市低開低走，受軍工類、信托概念板塊發力，指數震蕩回升，滬指一度重返3000點，但是持續力度不足，指數出現回落。午後維持窄幅震蕩後，在上海國資改、量子通信等板塊反彈下，指數隨之上行，創業板指數上漲力度相對較弱，滬指翻紅但未收複3000點，尾盤稍微回跌。

截止收盤：上證綜指收報2,994.32點，上漲2.32點，漲幅0.08%，成交額2,176億元;深證成指收報10,396.31點，下跌9.54點，跌幅0.09%，成交額3,396億元;創業板指收報2,139.74點，下跌15.65點，跌幅0.73%，成交額934億元。

熱點板塊：

在銀行理財新規影響下，信托板塊表現強勢，陜國投A率先封上漲停，安信信托(600816)跟隨大漲;汽車整車也由於整體估值偏低，市場資金較為認可，長安汽車(000625)領漲盤中沖擊漲停，長城汽車(601633)、宇通客車(600066)、上汽集團(600104)等紛紛跟隨上漲;上海國資改革板塊午後快速拉升，開創國際(600097)領漲盤中一度封上漲停，新華傳媒(600825)、耀皮玻璃(600819)、上海梅林(600073)、上汽集團等紛紛大漲。 另外，鎢品價格現2015年來單日最大漲幅，中鎢高新(000657)午後封上漲停帶動有色板塊走強，章源鎢業(002378)、金貴銀業(002716)漲等跟隨大漲。

技術面上，滬指今日探底回升，滬指今日連續收複5日、10日、20日線，未來還要看能否在30日線獲得支撐。後市或將繼續在3000點左右震蕩。 市場資金面上，滬股通今日凈流出逾1.6億元。終結此前連續13個交易日的凈流入的局面。兩融方面，兩市融資余額回落至8800億下方，截至7月27日，兩市融資余額合計8726億元，比前一交易日減少115.51億元，創7月18日以來新低。

今日消息面有：

1、李克強主持召開國務院常務會議，部署加大法制化市場化去產能力度，推動企業淘汰落後產能;緩解小微企業融資難問題，確保金融企業營改增後稅負只減不增;合理設定小微企業流動資金貸款期限，不得隨意抽貸、壓貸、斷貸。

2、監管層對投行業務的監管全方面展開。證監會啟動13家保薦機構現場檢查，也要求券商針對IPO在審企業進行新一輪的財務自查;同時強調進一步強化監管，加強IPO全過程監管。

3、上海市發改委：要加快制定實施上海市推進“創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批”工作方案，加大“殼體企業”清理處置力度。

4、彭博社援引知情人報道稱，銀監會正抵制一些大型銀行要求降低撥備覆蓋率的遊說，或暫未考慮銀行調整撥備覆蓋率的訴求，中資銀行二季報中的撥備覆蓋率仍按現行指標要求編制。

機構觀點：

廣州萬隆：政治局會議部署下半年經濟工作，主要工作任務是供給側改革，市場有望聚焦重點是國有企業金融部門的基礎性改革以及抑制資產泡沫。對應機會以及風險是國央企改革、股市等金融市場去杠桿、樓市和債市資產泡沫。市場風格有望轉向藍籌股等周期股。供給側改革、國央企改革值得提前布局。特別是昨天部分殺跌嚴重的國企改革質優股可以考慮逢低吸納，而對於沒有業績支撐，只是炒作熱點和概念的板塊和題材個股則要考慮分批撤出。

方正證券：關於市場擔心的兩個問題，我們的認識是：1)監管加強影響市場風險偏好，導致反彈過程一波三折，實際上 2 月底以來的反彈市場風險偏好持續受到抑制，3 月份擔憂滯漲，4 月份擔憂信用風險，5 月份擔憂聯儲 6 月加息，6 月份擔憂 MSCI和脫歐，7 月份再次擔憂監管，風險偏好的變化導致配置上投資者選擇景氣支撐的確定性品種，流動性引發的估值反彈才是市場的主要矛盾;2)政策放松趨勢難以改變，一方面經濟企穩已被證偽，貨幣需求下降導致廣譜利率回落，央行只是最終的確認者;另一方面掣肘貨幣政策的因素正在邊際改善，通脹壓力不大，匯率持續貶值的壓力不大，房價環比增速已經有所回落。

北京股商：總體來看，股指開盤小幅下探後呈現震蕩走勢，市場恐慌性拋盤逐漸減弱，但並無明顯熱點出現。管理層遏制炒作題材股的高壓近日明顯加大，“深交所提醒對幾個熱點題材要保持高度敏感”，對於涉及到的相關題材股，因其前期漲幅較大成為調整重災區。而與此同時，短期政策信號明顯，國企改革成為下半年的重中之重。短期股指仍有進一步下行動能，操作上控倉位觀望為主等待市場企穩，市場後期結構性行情將明顯。

中證投資：繼周三出現斷頭鍘式下跌後，今日A股延續弱勢表現，昨日尾盤權重股護盤的面積有所擴大，使得大盤振幅顯著縮小，但監管趨嚴預期對於中小創的交投熱情依然存在較大壓制，造成創業板指表現疲軟。值得註意的是，今日市場跳水時量能並未出現放大，顯示資金恐慌拋售情緒明顯緩解，因此投資者無需過於悲觀。

源達投顧：周四早盤開盤兩市延續昨日的弱勢，慣性走弱，隨後在軍工、改革、汽車、民航等二線藍籌的反彈下，上證指數震蕩回升，但3000點未能收複，行情回到震蕩格局，創業板指振幅稍大，題材熱點繼續降溫，關註下方2130點附近的支撐，操作上不要著急抄底進場或者補倉，還需要耐心等待機會，重倉的可考慮逢高減減倉，短期以規避風險為主。

科德投資：昨天市場下跌的主要原因：第一、近期監管層不斷加碼對股價異常波動的監管力度，落實貫徹全面監管、從嚴監管，通過約談、發函、停牌核查、出臺監管新規等措施，嚴控市場的炒作行為，導致以創業板為首大幅下挫。第二、政治局會議罕見提抑制資產泡沫，引發市場擔憂。第三、近期市場交易持續縮量震蕩，市場信心不足，略有風吹就過度敏感。在三大利空因素的匯集下導致市場出現非理性恐慌下跌。但是，急跌之後必有反彈，所以操作上不建議繼續殺跌，而是逢低吸納。