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新上市商會主席 撐同股不同權

1 : GS(14)@2015-07-02 17:59:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150702/news/ec_ecb1.htm
【明報專訊】CVC Capital主席梁伯韜日前獲選為上市公司商會主席，這名「紅籌之父」再度出山，揚言要為香港金融業做一點事。與前任主席辛定華不同，梁伯韜坦言上任後要就同股不同權問題向當局反映意見，強調香港需要多層次的資本市場，呼應內地改革。「香港已經落後內地許多，但若政策開放一點，還是有機會急起直追。」

多層次資本市場 呼應內地改革

證監會日前高調宣布，董事會一致決定不支持同股不同權的草案，令不同股權的爭議再度升溫。之前長和(0001)主席李嘉誠亦指出，有關問題要詳細考慮，因為外國大部分機構都實行同股同權，方法正確。不過，被稱為李嘉誠「御用銀行家」的梁伯韜，卻在此問題上持有相反看法。

保持市場自由開放 是投資者最好保障

梁伯韜指出，監管機構不應過分干預市場自由，近年市場變化之大，並非監管機構能夠完全了解。「最好的保障就是保持市場自由開放，讓投資者自己學習，而非因為害怕遇到賊人，把門關起來，把999個好人拒諸門外。」他指出，香港金融市場正逐漸被邊緣化，近日多家美國上市的中資公司選擇退市回流，首選卻不是香港上市，而是回歸A股。

他認為，香港市場較內地成熟，投資者的信心相對較大，香港並非沒有優勢，但若果在制度上繼續保守，將失去更多機會。他強調，內地有主板、中小板、創業板，甚至近日研究的上海新興板，「內地提倡多層次的資本市場，香港亦可迎合，若能容納這類新興產業公司，香港亦可研究再設新板」。

羅嘉瑞：考慮財政司長特批創板上市

一手創立香港創業板的上市公司商會副主席羅嘉瑞則認為，香港錯失阿里巴巴是重大損失，他建議日後這類新興產業的公司，即使行不同股權架構，也可考慮由財政司長特批，在創業板上市。羅嘉瑞又強調，當年他有份促成香港禁止AB股，但世界在變，現在若有特殊情，例如對香港經濟有莫大益處的，他認為有酌情的空間。

現時上市公司商會有254名會員，涵蓋港股超過40％的市值，故在同股不同權的爭議上亦扮演重要角色。商會在爭議之初曾經持反對意見，前任主席辛定華在2013年上任初期曾經指出，對於同股不同權，香港應堅決說不。

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證監擬增股東參與 上市商會有保留 憂濫用程序 外洩商業機密

1 : GS(14)@2015-10-13 02:30:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151012/news/ec_eca1.htm



【明報專訊】證監會就《負責任的擁有權原則》進行的諮詢，早於6月初完成，並正待公布諮詢結果。不過上市公司商會對因應證監會建議訂下的七項原則，容許訂明何時可以將行動升級，以至容許投資者在適當時，與其他投資者採取集體行動等方面，率先提出持保留意見。

證監會就《負責任的擁有權原則》問題，提出7項原則，鼓勵投資者加強參與所投資的公司事務，就可影響經營業務方式的事宜，給予持有人發言及投票的權利，並且進行諮詢。當中包括制訂向持份者匯報其履行擁有權責任的政策；監察並參與其所投資公司的事務；制訂清晰政策，訂明何時會將其參與活動的程度升級；制訂清晰的投票政策；樂意在適當時候與其他投資者集體行動；甚至在代客戶作出投資的情下，制訂管理利益衝突的政策等等。

黃明偉：或須增聘人手應付股東要求

不過在業界等待諮詢結果公布前，上市公司商會率先表態對諮詢內容保留。該商會總幹事黃明偉表示，若硬性推出《負責任的擁有權原則》條文，明言可讓持有人採取升級行動，以至可讓股東聯手採取集團行動下，隨著近年股東積極主義日漸普遍，這不單令上市公司要增聘更多投資者關係職員去應付股東要求。他們亦憂慮到，會有人濫用程序，以至產生不必要的商業機密外洩。若在現行企業管治機制下，投資者大抵只需事前預約，便可與上市公司高層面見直接反映意見，據他理解很少會遭到拒絕，根本不需增加機制。

Webb：七項原則效力有限

股評人David Webb認為，當前機制對推動股東積極主義帶來限制，贊成應讓個人投資者有更多參與。他向證監會呈交意見時明言，贊成受積金局、證監會及金管會等監管的機構，披露是否遵照該等原則行事，但認為七項原則對加強企業管治不太有效。至於讓持份者在適當時與其他投資者集體行動方面，他指，在可能觸及收購合併守則條文，加上欠缺集體訴訟制支援下，效力有限。

譚紹興：是好事 可保障投資者

投資者學會主席譚紹興則指出，有見過去五年投資者對上市公司進行低價配股等行為不滿日增，證監會若能夠製訂清晰的機制去保障投資者，始終是好事。

因應香港上市公司的股權集中在大股東手上，豐盛金融資產管理董事黃國英稱，令股東及投資者可以對公司挑戰的空間不多，這與外國企業股權分散，只需持股較少者發動行動，號召與被動的投資者聯手參與挑戰董事局，完全不同。因此香港上市公司股東要維權，只會在股票具備價值，遇到企業派送欠理想，或有企業行動影響股東利益，才有誘因發起行動。在近年興起沽空報告對上市公司帶來挑戰下，他認為還要在港搞上市公司維權意義不大。

明報記者 陳偉燊

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2 : GS(14)@2015-10-13 02:32:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151012/news/ec_eca2.htm
股東維權意識日漸提高
  2015年10月12日

【明報專訊】近年股東維權越趨頻密。從1980年代有華人置業(0127)及愛美高一系公司股東在中環掛大字報抗議頻頻連橫供股抽水，到1990年代中股東域豐集團在恒鋒集團(即現時宏輝集團(0183))股東會擺陣，與大股東陳恒輝互相炮轟，以至近年有人借助中介機構發動一仙收購，出現股評人David Webb等在網上發文針對上市公司的問題，以至有機構投資者如TCI及Elliott對企業提出挑戰，和愈來愈多沽空報告針對上市公司問題發炮，演變得愈來愈專業，甚至利用現有制度伺機圖利。

近年上市公司股東對保障自身權益的意識日高，亦不會如過去般啞忍到股東大會時才公開發難。

有股壇長毛之稱的David Webb更不時發文公開向投資者提出警告，甚至積極參與股東會向管理層提出問題。在進入千禧年代，多間上市公司，包括太平洋興業(即新時代能源(0166)前身)、中華汽車(0026)等，更被人借助有「股壇壞孩子」稱號的禹銘發出低價一仙敵意收購，成為首批華資中介鼓吹股東積極主義搞局，最終逼令大股東讓步及改善回饋股東機制。

沽空報告趨專業

同被冠以「壞孩子」稱號的過江龍孩子基金TCI，更參與領展(0823)前身領匯股權買賣，Elliot亦對盈科大衍地產(0432)及東亞銀行管理層作出挑戰，成功逼令盈大出招回購股份。另自美國人Carlson Block發起的渾水，發出沽空報告炮轟嘉漢林業做假，成功令嘉漢股價狂插，以至和綠森(0094)一系解體而一舉成名後，更造就更多沽空報告產生，令向來管治水平一般的民營中資機構，亦更為頭痛。

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上市商會「鴻門宴」恐食檸檬

1 : GS(14)@2016-09-02 05:20:27

【明報專訊】上市公司商會下星期三（7日）擺定擂台，邀請證監會同港交所（0388）派代表辯論上市監管架構諮詢，除咗前上市委員會代表之外，噚日再搵咗投行摩根大通高層劉伯偉（David Lau）出席。不過，據講證監代表未必會出席呢場「鴻門宴」，而港交所總裁李小加都話未決定去唔去，咁搞法會唔會變成反對派誓師大會？

李小加未決定是否現身

小琴噚日收到上市委員會最新一份邀請函，繼前幾日搵咗上市委員會前主席李嘉士後，又搵到David嚟助陣。不過，David話佢只係打算中立陳述意見，講番佢對改革嘅見解，希望喺諮詢完結前向市場提供多啲資訊。

近排上市監管架構諮詢已經成為敏感詞，由帶頭開火嘅上市公司商會搞呢場辯論，對證監而言恐怕都係一場「鴻門宴」，所以據講就唔打算派人去辯論；而今次事件入面一直態度曖昧嘅小加，噚日被問起時答咗好多嘢，大概係好想好想好想去，但都係唔去比較好，而家仲未有決定之類，小琴睇怕佢都係唔去居多囉。

email: [email protected]

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7317&issue=20160902

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樂香園：上市公司商會無間道？

1 : GS(14)@2016-09-23 08:07:18

再來篇上市改革「悶嘢」。有關收緊上市審核諮詢，除投行外，間接受影響的基金界都頗有微言。基金朋友說：「若果真係畀咗上市生殺大權證監，唔敢話金融界一定食穀種，但肯定生意一定會少好多……證監作風就係官家作風，少做少錯，呢個大家都明白嘅，咁大家咪補番齊啲料，謹慎啲，咪上少啲公司囉，投行都預咗㗎啦。」「出嚟行預咗要還」，多隻新股一上市就挾到七彩，加強監管勢在必行，也是沒有辦法吧？朋友指還有個更嚴重問題，是無機構制衡證監。友人說：「證監制衡港交所（388），邊個制衡證監？立法會？財政司？上唔上到市取決好多嘢，講得極端啲，證監咪即係變咗中證監？諗起都有啲驚。」話分兩頭，極力反對收緊上市審批的香港上市公司商會剛巧訪京，更計劃拜會主管國家經濟金融和證券資本市場部委，令人不禁聯想，證券界是不是想借「北風」壓倒香港上市改革（金融版人大釋法）？還是大家誤解了該會意圖，其實商會「身在曹營心在漢」，想裏應內合引入內地監管那一套？密西比




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160923/19779121

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上市商會否認上京告御狀

1 : GS(14)@2016-09-24 22:47:23

【明報專訊】早前在上市監管架構諮詢，同證監會「撐到行」嘅上市公司商會，前幾日拉大隊到北京拜會人行、中證監、國資委、港澳辦等部委，正當大家都以為佢哋係就住上市諮詢嘅事，上京「告御狀」之際，點知噚日見傳媒嗰陣就嚟個反高潮，話冇呢回事喎！

商會主席梁伯韜（圖）噚日就同傳媒講，佢哋訪京，係就住點樣加強中港互聯互通、公司管治、人民幣國際化等等嘅宏觀議題，同內地溝通，但就冇同內地監管部門，具體咁傾過上市監管諮詢文件。佢仲話香港人有足夠嘅智慧去處理呢件事，唔需要內地嘅介入，而且諮詢文件嘅內容十分複雜，如果唔係非常熟悉香港市場，亦好難畀意見咁話喎！

雖然梁伯韜話冇同內地監管層「具體」咁傾過，但實際上傾到咩地步先叫「具體」呢，小琴真係唔知。

email: [email protected]

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1064&issue=20160924

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18商會促美列阿里入惡名市場

1 : GS(14)@2016-10-28 06:17:29

【本報訊】18個服飾、鞋履及鐘錶等商戶協會，日前去信美國貿易代表辦公室，要求將阿里巴巴列入「惡名市場」名單。協會在信內指出，雖然阿里知道相關侵權情況，但無視問題，仍然有大量假貨在淘寶等平台上售賣。今次加入反對阿里售假貨行列商會，包括美國服裝及鞋履協會、瑞士錶業聯會、法國製造商聯會等。


屢被投訴賣假貨

早於2008年時，淘寶網曾被列入「惡名市場」，意思即是這些市場出售假貨，但在2012年時，淘寶從這個名單內除名。然而，集團2014年赴美上市後，其假貨問題再次成為焦點，連中國工商總局亦曾公開抨擊，但事件最終以雙方和解完結。不過，歐美甚至是亞洲區內商戶，對此問題未有放鬆，並且多次要求美國當局處置。阿里曾稱積極取締其平台上假貨，但成效不彰，集團總裁Michael Evans在個人網誌回應指，商會指控失實。他又指對方忽略阿里運用很多資源，打擊平台上假貨商，並稱有逾10萬個品牌在其平台上營商，證明這些品牌信任阿里。另外，阿里高調來港成立10億元創業基金，稱助年輕人創業。據專門為初創企業評分的網站Oddup顯示，阿里所投資6間企業中，有3間只獲得約78萬元。不過，DayDayCook及GRANA則否認有關說法，但均未透露獲注資多少。GRANA稱期望利用資金發展電子商貿。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161028/19814639

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上市改革諮詢完結前再掀爭議 張華峰：LPC應增業界代表 上市公司商會：堅決要求撤回

1 : GS(14)@2016-11-15 07:57:29

【明報專訊】在市場上掀起激烈爭議，更一度將諮詢期延長的上市改革諮詢，在本周五（18日）結束諮詢前夕，市場卻再對上市政策委員會（LPC）方案是否有商榷空間出現議論。雖然有部分反對方案人士指「中間落墨」方案可以討論，但反對態度最激烈、代表一眾「大孖沙」的上市公司商會仍然立場堅定，上市改革前路仍然不明朗。

明報記者 徐寶文

由證監會及聯交所就改善上市決策架構聯合諮詢，因掀起激烈爭議，由原定9月19日結束，最終延長諮詢期至本周五（11月18日）才結束。惟在結束前夕，卻有聲音認為方案倘有所調整或可再作討論，而焦點更落在LPC之上。其中立法會議員（金融股務界）張華峰早前表示，成立上市監管委員會（LRC）及由LPC評核上市科表現的建議不能接受，但LPC成立有益於市場發展，不過應增添多一些市場代表，以增加委員會的代表性。

金利豐：若平衡委員會組合基礎 較易接受

而金利豐（1031）行政總裁朱李月華亦稱，若LPC有一套公平公正及合理的方案，例如擴大成員數目以擴闊及平衡委員會的組合基礎，業界會較容易接受。

本報向多個曾表態支持或反對方案的組織查詢，對於「中間落墨」言論的意見，惟有部分反對方案人士仍然立場堅定，其中上市公司商會表示，重申之前要求撤回方案的立場，強調當下有更急切的事情是市場發展，而這是今次諮詢所不能顧及的，而且有反效果，建議當局應先定出優先次序，再整理改革的方向。

詹劍崙： 方案乏制衡 應撤回諮詢

同屬「反對派」的詹劍崙及中潤證券副主席蔡思聰，亦維持要求當局收回整份諮詢。詹劍崙認為，諮詢方案缺乏制衡，令權力集中於證監會手上，整個改革方案都應該反對。蔡思聰亦稱，LRC架空了上市委員會，LPC只有8個人，專業性成疑，要求撤回整個方案，若當局依然希望為保護投資者而進行改革，建議需與市場各界，重新從長計議。

梁定邦：改革令證監擴權是謬誤

另一方面，支持改革的證監會前主席梁定邦，回覆本報查詢時表示，部分人士認定方案令證監會擴大權力是一個謬誤，因證監會一直都有上市否決權，相信這個誤會可透過對話解決；至於其他關注地方，他相信證監會一定會審視每一個回應，若有需要會作出修改。

投資基金公會行政總裁黃王慈明表示，公會希望當局走得更前，由監管機構全權控制上市審批權，但亦需要照顧現實，一步一步來；目前不同界別均對諮詢方案有不同的關注點，冀證監會及聯交所，能透過與市場溝通，了解他們的關注，從而化解分歧。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8432&issue=20161114

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引港大理據 上市商會：或掀司法覆核

1 : GS(14)@2016-11-18 15:52:59

【明報專訊】上市改革諮詢將近結束，一直高調反對的上市公司商會（下簡稱「商會」）昨日再度出擊。商會引用日前港大法學院轄下研究院所發的文章指，若該文章的論點成立，整份諮詢文件的合法性嚴重存疑，更有可能成為司法覆核的理據。對於會否自行提出司法覆核，商會回應指目前未有決定。

聲言可能藉此提呈司法覆核

證監會回覆本報查詢時表示不予置評。日前香港大學法學院轄下的「亞洲國際金融法研究院（AIIFL）」發表文章回應諮詢文件，指諮詢方案不單未能清楚解釋新架構比現行制度的優勝之處，更會為本港市場帶來法律及監管上的問題，故建議當局需全面檢討市場發展需要，並對症下藥。

近期積極回應各界言論的商會，昨日亦就AIIFL的文章發表回應，稱文章的論點，例如建議會破壞現存監管架構的互相制衡機制，證監會的角色衝突等，都與商會一直提出的意見脗合，並特別重申其中6點，當中包括新架構下證監會將由「守龍門」變為直接參與，權力性質與當初引入雙重存檔制度時法例授予的後備權力不同，有踰越法律之嫌；「上市監管委員會（LRC）」作出的審批決定，將避過證券及期貨上訴審裁處（SFAT）的審視而無須解釋等。

商會認為，上述論點事關重大，如果證監會一意孤行，強行推行諮詢文件的建議，將有可能會面對司法覆核的風險。被問到會否針對諮詢文件向法庭提出司法覆核時，商會發言人僅稱，「待證監會就諮詢發表總結後，才考慮下一步行動」。

待證監總結後再作行動

一度延長、歷時5個月的諮詢期今天（18日）結束，過去數月市場上雖然有不同界別人士及機構群起反對，惟商會的動作最為頻繁。除了在7月份率先高調反對外，及後更舉辦公開論壇邀請兩間監管機構出席，並先後回應多位人士的言論（見表）。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7585&issue=20161118

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上市公司商會反對保留LPC

1 : GS(14)@2016-11-23 07:38:17

【明報專訊】雖然上市改革諮詢已於上周五（18日）完結，不過上市公司商會（下簡稱「商會」）並未停止「狙擊」，再發聲明批評立法會議員（金融服務界）張華峰日前的說法不合理，並逐點反駁。另外港交所（0388）行政總裁李小加則指今次的諮詢回應較多、較廣泛及分歧亦大，故需要時間分析，短期內不會有答案。

建議從執法及上市門檻入手

日前張華峰表示上市監管委員會（LRC）需要撤回，上市政策委員會（LPC）則可保留，但需要加入至少3名業界代表。商會昨日發表聲明，指張華峰的說法不合理，因為LPC處理所有上市規則及上市要求，關乎整體市場發展和前景，並不是僅增加數名證券經紀便可，而是要廣納律師、會計師、投行人士等，即等同上市委員會；且目前本港的上市審批效率已非常高，加上改善上市公司質素應從執法及上市門檻入手，故重申不需設立LPC，並呼籲證監會及港交所聆聽市場聲音，不要做出「不合法、不合情、不合理」的決定。

李小加：短期內難有答案

另外，李小加昨日出席活動後表示，今次諮詢讓他感到與過去幾次不同，收到的回應多、意見廣泛、分歧也大，所以要更有耐心去分析整理，相信短期內不會有答案，時間表亦難以預計。他直言自己也很心急，「最好就是明天能知結果，但這不可能」。

李小加又認為今次諮詢不存在誰讓步，因為大家的意見都是為香港好，最後結果一定會是集思廣益的結果；而香港最好的地方就是不可能黑箱作業，因最終所有回應都有機會讓公眾看到，大家可以得出自己的結論。

[深港通]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4192&issue=20161123

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離席見商會　吳克儉「為自己生涯規劃」

1 : GS(14)@2017-05-13 01:52:27

【本報訊】立法會昨繼續審議財政預算案撥款，多名泛民議員炮轟教育局局長吳克儉本周一為出席慶回歸活動，只出席一節教育事務委員會有關基本能力評估（BCA，前稱TSA）的公聽會就提前離開，要求吳交代並道歉。吳克儉拒道歉同時，死撐當日與汕頭商會接觸，有助「增加生涯規劃教育的實習機會」，有泛民議員聞言即質疑即將離開政府的吳討好親中商會，「只係為自己的生涯規劃籌謀」。


泛民炮轟懶理BCA公聽會


人民力量陳志全指，特首選舉時各參選人均贊成取消小三TSA，候任特首林鄭月娥亦已就表態支持，認為建制派議員應支持其削減TSA費用的修正案。多名泛民議員均追究吳克儉本周一為出席汕頭商會的慶回歸活動，提前離開公聽會，促他交代及道歉。社民連梁國雄指根據《基本法》，政府官員出席立法會會議是憲制責任，但吳卻屢次缺席或早退，「原來去咗慶回歸，你話火唔火滾？」他指做人的風範、人格很重要，「唔通考TSA嘅學生又可以用各種理由拒絕考試咩？」教育界葉建源亦斥吳的行為難以理解，不滿吳認為參加商會儀式比出席立法會公聽會更重要。吳克儉回應議員批評時指，BCA獲學校、家長、辦學團體支持和共識，又特別回應議員不滿他提早離開公聽會的質疑，指有關會議當日延長了時間，而他一早已安排「很多其他活動」，更稱與香港商會接觸，能增加生涯規劃教育的實習機會。社福界邵家臻聞言後，即質疑汕頭商會如何能增加生涯規劃教育的實習機會，質疑即將離開政府的吳克儉討好親中商會，「只係為自己的生涯規劃籌謀」。■記者林俊謙




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170512/20018949

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