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美國指控Liberty Reserve洗錢60億美元，將成史上最大國際洗錢訴訟案

美國檢察官對數字貨幣轉賬公司Liberty Reserve發起訴訟，指控這家位於哥斯達黎加的匯兌公司經手洗錢規模超過60億美元，美國檢方指控Liberty Reserve全球數字犯罪洗錢「首選銀行」。

美方檢察官稱這將成為史上最大的國際洗錢訴訟案。目前 Liberty Reserve網站已經被關閉。

起訴書稱Liberty Reserve在2006年到2013年5月期間估計通過5500萬比轉賬進行了60億美元規模的洗錢。它運營著一個「遍及全球的數字犯罪金融網絡，資助了各種類型的在線犯罪活動，包括信用卡詐騙，竊取個人信息，投資欺詐，電腦侵入，兒童色情以及毒品販運」。

美國檢方已經逮捕了7名遭洗錢指控的7名嫌疑犯中的5人，其中包括Liberty Reserve公司創始人Arthur Budovsky。

對Liberty Reserve訴訟罕見的為人們揭示了網絡犯罪背後的金融網絡，以及執法部門對這種新型犯罪的調查。

要在Liberty Reserve開始賬戶使用數字彙兌功能，即開通所謂「LR交易」功能，用戶需要提供一個姓名，地址，出生日期。但是檢方稱Liberty Reserve永遠不會驗證信息。

Liberty Reserve對每筆轉賬抽取1%的佣金，並額外收取75美分「保密費」讓交易無法追蹤。

為避免交易過程留下書面財務記錄。Liberty Reserve依賴第三方「交易人」來完成客戶的LR交易。這些第三方交易人包括被僱傭的網絡黑客和某些不受監管的賭場賬戶，檢方稱這些第三方賬戶以「俄羅斯黑客」和「黑客帳戶」名字建立。

Liberty Reserve轉賬的黑錢流向全球各地。美國檢方稱已經控制了在哥斯達黎加，塞浦路斯，俄羅斯，中國，摩洛哥，西班牙，拉脫維亞，澳大利亞和美國的45個非法賬戶。

美國執法部門多年以前就在追蹤Budovsky運營的洗錢網絡。2006年他運營另一家名為E-Gold的數字彙款業務遭到了類似的指控。Budovsky在承認無執照匯款後被判處5月緩刑。

Budovsky此後放棄了自己的美國公民身份搬到哥斯達黎加，並開創了Liberty Reserve。檢查官稱Liberty Reserve迅速填補了E-Gold的空白，上週五Budovsky在西班牙被捕。

美國執法部門目前正在加強對數字金融網絡的監管。美國財政部防的洗錢單位，金融犯罪執法網絡（FinCEN）3月發出指引稱數字貨幣公司屬於貨幣匯兌業務，從而強制他們遵守反洗黑錢規則並向FinCEN註冊。

《華爾街見聞》曾報導全球最知名的虛擬貨幣「Bit幣」匯兌所Mt. Gox由於本月初未能及時向FinCEN註冊，被美國土安全局查封交易賬戶。

"美國史上從未發生如此重大的洩密"

曾因洩密五角大樓機密一舉成名Daniel Ellsberg稱，美國歷史上從未發生過如此重大洩密。

2013年6月7日，華盛頓郵報披露了代號PRISM的絕密項目。

從2007年起，美國國家安全局(NSA)和FBI通過PRISM項目可直接使用九大美國互聯網公司中央服務器中的音頻、視頻、圖片、電郵、文件和連接日誌，來分析追蹤個人動向和聯絡方式。

6月10日，前CIA僱員Edward Snowden逃到了中國香港，在香港萬豪大酒店向衛報透露：

我29歲，我洩密了PRISM的機密。

現在，Snowden已經離開萬豪大酒店，去向不明。據美國媒體Daily Beast報導，NSA已經啟動所謂「Q-Group」行動組，全力追捕Snowden。

這一事件佔據了全球所有重要媒體的頭條，中國人也在微博和微信上熱烈地討論此事。

一時間，Edward Snowden命運存疑。同樣存疑的是，面對「隱私權利和自由」重大問題時，美國、香港以及所有各國各民將如何反應？

上述問題的答案，將展示人類對「隱私權利和自由」的珍視程度。

Snowden稱其逃到香港的原因是：

香港有濃厚的自由言論的傳統……香港人有長期街頭抗議表達觀點的傳統……我覺得在處理與許多西方主要國家的關係問題上，香港是具有獨立性的。

他想逃往冰島找到庇護，但是他知道NSA遲早可以抓住他，因為他清楚他們的手段。

911事件後，美國出台愛國者法案，無疑讓情報部門的權力越來越不受限制。一位不願透露姓名的前情報部門官員透露：

現在，NSA已經完全處於一種癲狂模式。

目前，可以想見這種「癲狂模式」將給Edward Snowden帶來多大衝擊，但無法揣測這將對美國人耗費200多年建立的民主和自由造成多大衝擊。

這不禁讓人聯想起華裔著名影星Maggie Q主演的美國電視劇《尼基塔》中，那無法無天的美國情報特工部門「DIVISION」。

看看美國官方和民眾的反應：

美國民眾中，支持Edward Snowden的第一時間在紐約的聯合廣場舉行了抗議。抗議者在標語中寫道：「揭秘者是英雄」、「我愛曼寧+Snowden」。[註：布拉德利·曼寧，生於美國奧克拉荷馬州，美國陸軍上等兵，於2010年時因涉嫌將美國政府的機密文件外洩給維基解密網站而遭美國政府逮捕並起訴。檢方針對此事件起訴的罪名包括洩密與最高可判處死刑的通敵罪，然而檢方宣稱並無意求處其死刑。]

即使是曾參與起草愛國者法案的共和黨議員Jim Sensenbrenner，也對情報部門的行為發出質疑：

在Edward Snowden向衛報洩密事件上，愛國者法案已經被錯誤使用。

白宮新聞發言人Jay Carney週一說：

美國政府歡迎Snowden披露事件在華盛頓引起的強烈爭論。如果這些爭論能夠導致就修改[愛國者法案]達成共識，[奧巴馬]總統將會考慮這個問題。總統一直以來都非常清晰地表達過要嚴肅考慮這些問題。

週一，美國前副總統提名人Paul Ryan和其他三位可能於2016年參選的共和黨候選人質疑：

美國人的隱私權利是否[受到情報部門]的過度威脅。

Paul Ryan說：

我確信某些能夠搞起巨大計算機計劃的人士[指PRISM項目指使者]會說：「我們可以做從X、Y到Z的任何事[意指為所欲為]」，但這並不表明他這麼做是合法的。我希望為我所代表的人民，知道有關此事的更多詳情。

再看看其他國家和民眾的反應。

據英國衛報報導，歐洲大陸的主要官員，從德國首相默克爾到整個大陸的信息主管，都想盤問美國人，PRISM的絕密項目到底是怎麼一回事兒。

默克爾下週會向奧巴馬提出這個問題。歐盟委員會副主席 Viviane Reding會在週五與美國官員的會議上提出這個問題。[註：Viviane Reding是負責歐洲信息安全的歐盟官員。]

德國聯邦數據保護專員Peter Schaar稱：

迄今為止，美國尚無足夠級別的數據保護法律，也沒有像歐洲一樣的獨立監管。我不知道美國人都就數據問題向歐洲政府說了什麼。但問題是，美國政府收集的數據可能會回到歐洲各國政府的手中，被歐洲政府使用。我們要與我們的政府討論這個問題了。

此外，法國、意大利、加拿大都對PRISM表達了嚴重關切。

中國政府目前尚無表態。

Daniel Ellsberg在衛報上著文稱：

顯然，美國現在不是一個警察國家。但考慮到其對個人隱私的入侵已經達到這種程度，美國確實具備了一個警察國家所需要的完整的電子和立法基礎設施。[註：Daniel Ellsberg丹尼爾·艾爾斯伯格 是前美國軍方分析師，受僱於蘭德公司，因1971年私自拷貝並向媒體提供五角大樓機密文件為世人所知。]

Daniel Ellsberg對Edward Snowden表達了他的同情：

Snowden之所以這麼做，是因為他意識到NSA的監察行為是危險而違反憲法的。這次對美國和外國公民隱私的入侵，不會給我們的安全帶來益處，但會對我們努力保護的自由帶來危險。

Edward Snowden在香港曾說：

我知道美國是這樣一個國家之後，我不想呆在這個國家了，我想去別的地方。

問題是，「別的地方」在地球的哪裡？

默多克與鄧文迪：史上最強合夥人散夥了

普京離婚了，咱們沒有什麼可說的。鄧文迪離婚了，整個世界都沸騰起來了。

路透社報導，新聞集團CEO老默多克已提交與妻子鄧文迪離婚文書，新聞集團已證實這一消息。默多克發言人表示，半年前婚姻已不可挽回地破裂。6月28日新聞集團將拆分為兩家公司。分析師稱，鑑於鄧是默氏的第三任妻子，他不太可能沒有提前對這樣的事件做準備。消息傳出，新聞集團在美上市兩類股票均略漲。

昔日，鄧文迪「英勇護夫」的一幕還歷歷在目，彼時，鄧文迪不單是華人圈內的傳奇，在英國，「中國虎妻」也成為熱點話題，甚至有不少英國男士對中國式妻子的勇氣和能力極為欣賞，網上更出現了「娶妻當娶中國妻」的說法。

兩年後，默多克卻分拆他的這位最霸氣的護夫品。這個傳奇就要劃上句號，愛情也隨風飄散。

在華人圈裡，鄧文迪一直是「愛情勵志姐」的化身。拿綠卡、讀耶魯大學，背後都有一個現在看來是冤大頭的角色一直在默默的支撐著，這些都是醜小鴨的前傳罷了。直到傳媒大亨的出現，醜小鴨變白天鵝的故事終於完整。

而這個愛情勵志姐的故事，其實更像一個合夥人的故事。鄧文迪對媒體談到自己的成功，歸結為「好好讀書」，她說，「教育很重要，沒有嚴格的家教，不好好讀書，你就上不了好的大學，遇不到好的老公」。然而，背後的潛台詞估計大家都懂的，人家只不過說是因為好好讀書，給自己弄了一個很好的商業計劃，然後每一次都能招募到很不錯的合夥人，為自己帶來更大的利益和眼界。

這一次，鄧文迪與默多克的散夥，並沒有闡述其背後的原因。在引發股票略漲的同時，也引發了眾人的各種猜測。說到這股票略漲，也不得不感慨一下，鄧文迪這位合夥人真夠給力啊，當年聽證會上勇猛救夫，股票漲了，現在散夥了，股票又漲了。你說，到哪裡去找如此給力的合夥人啊？

如此給力的合夥人，如此英勇善戰的「護夫品」，默多克會捨得散夥？於是，有人猜測這默多克是不是時日不多了。因為按照默多克與前妻的離婚協議，默多克去世後，鄧文迪一分錢財產都分不到，只能靠著女兒分遺產。而如果離婚就不同了，鄧文迪就可以分隔財產了，至少10億美元起跳。莫非是老默是在為鄧文迪做打算？

如果不是，那麼故事的結局是不是咱們的鄧姐已經找到了新的合夥人了？也或者，世界上將出現一位女性創業者？那個時候，擅長以合夥人方式行走江湖的鄧姐，將成為福布斯財富榜上的矚目新秀？不管一切如何，反正，接著下來，寫寫書是沒有問題的了。中文版的書名都已經為鄧姐想好了：《那些伴君如伴虎的日子》、《愛過知情濃真愛是放手》、《如何成為優秀合夥人》、《合夥人的自我修煉》……不客氣，拿去用就是！

PC市場陷入史上最長衰退 聯想趕超惠普終成全球第一

史上最大革命 保戶權益政府不再全部買單 台灣將步入「保險不全賠」時代

用「克強指數」從煤炭市道看實體經濟:需求銳減史上罕見！

秦皇島海運煤炭交易市場、研究發展部煤炭行業分析師孟海表示，作為全球最大以煤炭運輸為主的散貨港口，秦皇島港擔當環渤海5個運煤港口的樞紐，分銷地涵蓋華東、華南及東南沿海地區。

故此，秦皇島建立的「BSPI環渤海動力煤價格指數」(煤價)，確實具備反映中國最發達地區經濟表現的作用。他表示，該指數現時已成為煤炭行業前景的「體溫計」，廣泛被內地官方機構、國際煤炭出口國採用作參考數據。

季節性因素難挽頹勢

孟海指出，煤價繼去年中之後再次跌入谷底。由2013年年初至今，內地煤價一直跌勢不止，本月初煤價指數首度跌破600點整數關口，上週更再跌4點報每噸592元人民幣，創近5年新低，按年大跌9%。

他分析指，在宏觀經濟疲弱、需求銳減的環境下，內地動力煤市場的下跌趨勢積重難返。

孟海表示，煤價市場存在鐵路定期檢修，以及用電高峰補充期的兩大季節性支撐因素，前者指每年4至5月、9至10月的內地鐵路維修期，煤炭運輸量會縮減從而推高煤價;後者則在每年5至6月、11月的夏、冬兩季用電高峰前夕，電廠預早提高煤炭存量應付發電需求。「但是兩大因素在今年都未能挽回煤價頹勢，在歷史上罕見。」

發電需求大跌使煤炭囤積，秦皇島港口遂出現「滯銷」情況。記者到當地煤炭場外圍觀察，發現場內煤炭堆積如山。但孟海指出，目前當地暫存700萬噸煤炭，超過正常水平約50噸;相較去年7月場內946萬噸煤炭滯留的景況，現時未算嚴重。但他認為，「現時市場的悲觀情緒和疲弱需求較往年嚴重得多。」

作為製造業大國，中國經濟對能源有極強的依賴性。從煤價長期向下的走勢，孟海認為可反映經濟活躍程度出現罕見的低潮。隨著國內電廠紛紛宣佈停止收煤，孟海認為下半年經濟未見有帶來好轉的因素，預測煤炭市場以至整體經濟或會一同步入「寒冬」。

香港點心債正遭受史上最長「冰河紀」

中國銀行間流動性緊縮以及市場擔憂美國貨幣政策會對離岸人民幣債券造成衝擊，點心債券正在遭受史上最長的「冰河紀」。

香港是人民幣離岸市場，在香港發行的以人民幣計價的債券被稱為點心債券(Dim Sum Bond)

據Dealogic的數據，6月18日起，點心債券一直未有定價發行。這是自2010年人民幣離岸貸款市場形成以來，第一次連續四周零交易。 同時，在二級市場上出現了拋壓，走勢陡峭。另據中國銀行數據，平均收益率從4.35％上升至5月底的5.71％。

據ft的報導，最近幾週，投資者對離岸人民幣債券的認購欲下降，是受到很多因素的衝擊影響。

香港市場流動性緊張

6月，中國銀行業內拆借遭受了前所未有的「錢荒」而這次央行卻強硬地未給予流動性增加。借貸利率飆升引發了中國股市的一輪拋售和人們對金融體系建全度的擔憂。中國的銀行通過其境外子公司將資金轉回國內作為「錢荒」的應對，這卻削弱了香港市場的流動性。

渣打銀行離岸人民幣資本市場主管鄭俊峰稱，香港也感到了「緊張」。

和他們的大陸同行一樣，香港的銀行也採取了提高存款利率的措施。於是許多資者選擇了人民幣帳戶，活期或是短期存款。這會比等值美元獲得更高回報，也不會遭受來自債券價格的波動帶來的影響。

上圖：渣打銀行特惠存款年利率（from 香港渣打銀行）

鄭俊峰表示，

「市場的波動給了投資者一個機會，他們可以保持充足的現金流並同時獲得更高收益，因為存款利率升得很高。」

全球債券拋售潮的影響

5月下旬美聯儲主席伯南克的講話引發了全球債券拋售，這也是點心債券遇冷的因素之一。投資者紛紛從新興市場債券基金中以創歷史紀錄的速度撤出資金。上週五，印尼交易所重開了高收益的美元債券亞洲市場交易。

人民幣升值預期不復

人民幣將進一步升值的預期是點心債券需求的關鍵驅動力，但升值預期受到中國的增長率下降和貿易數字疲弱的負面影響。
渣打銀行預計今年人民幣升值不會超過0.25％，而德意志銀行認為人民幣兌美元匯率會下跌。

缺乏長期投資者

作為一個相對較新的產品，點心債券受到流動性差和缺乏長期投資者的困擾。匯豐銀行透露，央行和保險公司在一級市場的購買佔比不到10％。

史上最大老鼠倉案 金牌基金「養」碩鼠

馬樂事件既是博時基金管理亂局的一個縮影，又暴露了公募基金存在諸多制度性缺陷。從更深層原因看，也與缺乏誠信與道德的社會大環境有關。

「我的夢想就是尋找能漲10倍的股票。」2011年，在廣州一場投資策略會上，博時基金投資經理馬樂給投資者做了一場演講。這句頗有激情的宣言讓台下的基金持有人印象深刻。

然而，讓這些基金投資人大失所望的是，馬樂在兩年半任期內管理博時精選基金的業績為-14%，不僅給基金帶來10億元左右的虧損，還涉嫌操作高達10億元的老鼠倉，其規模之大在中國基金業史上首見。

根據證監會2013年8月初通報，馬樂涉嫌利用職務便利獲取博時精選基金交易的非公開信息，操作他人名下賬戶，先於或同期於其管理的基金買入相同股票七十餘隻，交易金額和獲利金額較大。

博時基金是中國內地首批成立的五家基金公司之一，其管理規模達到2000億元，堪稱業界翹楚。馬樂的巨額老鼠倉並非證券行業孤立個案，與此同時，深交所前員工李洪弢也被舉報通過手機微信傳遞上市公司內幕信息牟利。在更早前，萬家基金、中信證券還曝出巨額利益輸送的債市老鼠倉事件。

這些事件凸顯中國資本市場內幕交易之猖獗，也讓證券基金行業再次行走在危險的邊緣。

「鼠患」橫行

「馬樂那個時候是否有老鼠倉不太清楚。」該博時前員工解釋說，那些靠老鼠倉一夜暴富的人都過上悠哉的奢侈生活，相比之下，馬樂仍然保持勤奮工作的本色。

馬樂10億元老鼠倉規模再度刷新基金業內幕交易紀錄。此前被稱為「史上最大老鼠倉」的明星基金經理李旭利的涉案規模不到3億元。馬樂的一位博時前同事將此形容為「小夥伴們都驚呆了」。

據該名博時前員工介紹，馬樂2006年來到博時基金，還是個小字輩，擔任研究員的馬樂非常勤奮，平時分析上市公司資料，加班到晚上十一二點是家常便飯；為了調研上市公司，一年有1/3的時間在外出差，調研記錄的筆記本裝滿了大紙箱。

「馬樂幾乎狂熱地尋找Ten-bagger（能漲十倍的股）。」該人士說，馬樂十分推崇成長投資，這與當時股市流行的價值投資理念顯得格格不入；但馬樂獨樹一幟的另類做法，讓當時的博時總裁印象深刻，並逐漸受重視。

當時股市正處於2007年的大牛市中，老鼠倉已開始在基金業氾濫。這一年，上投摩根基金經理唐建成為老鼠倉被查處的第一人，撕開基金業老鼠倉黑幕之一角。不久，南方基金王黎敏也被前妻舉報有老鼠倉而被證監會處罰。

彼時，老鼠倉已經是基金業公開的秘密。據上述博時前員工透露，當時公司裡膽子小的同事幫著親朋好友操作幾十萬的小賬戶，「膽子大的同事剛工作兩三年就能在深圳買上千萬元別墅」。

「馬樂那個時候是否有老鼠倉不太清楚。」該博時前員工解釋說，那些靠老鼠倉一夜暴富的人都過上悠哉的奢侈生活，相比之下，馬樂仍然保持勤奮工作的本色。

2009年深圳基金業再曝老鼠倉亂象。融通基金的張野、景順長城基金的涂強、長城基金兩名經理韓剛和劉海分別落網，老鼠倉在基金公司已經到了肆無忌憚的地步。根據深圳證監局通報的資料，在該局對基金公司的現場檢查中，有不少基金經理直接在辦公室電腦裡為自己的老鼠倉賬戶下單買賣股票；還有諸多基金員工通過MSN、QQ等網絡聊天工具洩露各種內幕信息。

甚至在證監局的現場檢查中，還出現各種離奇的滑稽情節，比如有人當場抱起電腦就跑了。

深圳基金業「鼠患」成災的同時，博時基金老鼠倉問題相對來說並不突出。據知情人士透露，博時領軍人物肖風當時對此也頗為頭疼，為杜絕老鼠倉，博時一方面高薪養廉，給基金經理年薪高達數百萬；另一方面，肖風積極推動高管股權激勵計劃，希望基金經理的利益能和公司利益捆綁在一起，減少其道德風險。

在肖風謀劃管理層持股計劃的同時，馬樂仍然樂此不疲地尋找所謂的十倍股，並以其激進的成長投資策略在博時內部嶄露頭角，並於2010年成為博時管理專戶的投資經理。

2011年7月，由於管理層持股計劃長期遭到大股東招商證券反對，肖風辭去博時基金總裁。肖風離職前一口氣提拔五位副總裁，馬樂也被提升為博時精選基金經理——此舉也令博時內部人士意外，因為那時馬樂資歷尚淺，比他資格老的同事大有人在。

從2011年4月起，馬樂掌握超過80億元資金的生殺大權。在其朋友看來，馬樂膽子逐漸變大，經常與各類股市江湖人物應酬，其中不乏豪華遊艇之類的聲色派對，「從那時起，他開始明白了權力的作用」。

升級版老鼠倉

他們仔細研究李旭利等基金老人違規手段的漏洞，並找出一些應對的辦法，彌補老鼠倉的破綻，「反調查的意識和能力都非常強」。

就在馬樂擔任博時精選基金經理之時，前明星基金經理李旭利「老鼠倉」東窗事發，遭到公安機關刑事拘留及調查。李旭利之前曾在南方基金、交銀施羅德基金、私募重陽投資任重要職務，是投資界大佬級人物。

李旭利被抓後，基金界一度噤若寒蟬。監管層此時也嚴厲打擊內幕交易，讓不少老鼠倉老手惴惴不安，悄悄減倉。2012年，擔任證監會主席不久的郭樹清警告說：「小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。」

但令人吃驚的是，馬樂對監管層的警告置若罔聞，不僅頂風作案，還把老鼠倉逆勢增倉到10億元之巨。

「操作手段越來越複雜隱蔽，馬樂不愧是高智商犯罪。」接近深圳證監局的一位知情人士透露。

據其介紹，在馬樂等新一代基金經理案件中，他們仔細研究李旭利等基金老人違規手段的漏洞，並找出一些應對的辦法，彌補老鼠倉的破綻，「反調查的意識和能力都非常強」。

比如，李旭利等人的老鼠倉大多是親屬的股票賬戶；老鼠倉下單的互聯網IP地址，來自其所在基金公司辦公室；MSN、QQ常常留下聊天記錄，這些都成為公安機關偵破案件時輕易拿到的有力證據。

在馬樂等新一代基金經理「升級版老鼠倉」中，這些破綻均被有效彌補。他們在操作中從不留下真實身份——操作的股票賬戶，全都是他人的名字，任何親朋好友的賬戶都不用；與他人簽署的合作合同，也用的是假名；在外租房、辦寬帶網，同樣使用假名，以此避免在辦公室下單；也從不使用MSN和QQ聊天，甚至連手機微信都很少。

一些創新的金融產品也成為升級版老鼠倉的「避險天堂」。例如，融資融券的信用擔保賬戶，可以讓老鼠倉掩飾得更隱蔽；某些傘形信託產品，也成了老鼠倉棲身之地，一位信託人士則諷刺說：「這些金融產品在以創新的方式耍流氓。」

「他們把一些調查手段、取證方法、金融產品都研究得非常透徹，甚至交易所、監管層發現異常交易的賬戶後，都很難確定操縱股票嫌疑人的真實身份。」上述人士說。

從公開信息推測，馬樂老鼠倉疑似賬戶有四：其一是名為「趙秋怡」的自然人賬戶；其二是銀河證券等數家券商信用擔保賬戶；其三是以華潤深國投信託尊享5號等3款私募信託產品；其四是平安創新資本。以上疑似賬戶與馬樂任職期間的博時精選基金重合度較高，多次同時精準跟隨該基金。

目前馬樂老鼠倉的具體涉案賬戶還未得到監管層和博時基金證實。但能確認的是，華潤深國投信託尊享5號是博時公司專戶理財的私募信託產品，投資顧問正是博時基金和馬樂。據知情人士介紹，這3款私募產品是公司層面推出的信託產品，有公募向私募進行「利益輸送」的嫌疑，但很難算作馬樂個人的老鼠倉。

目前媒體對馬樂老鼠倉賬戶的諸多猜測，也凸顯其操作的隱蔽性。市場諸多傳聞聲稱，深交所排查出300個可疑賬戶，在得到博時內部人的舉報線索後，深交所將可疑賬戶的交易記錄與博時精選基金一一作對比，從而找出一個10億元賬戶和一個3000萬元的賬戶，這兩個賬戶與馬樂管理基金的重合度最高；據稱3000萬賬戶獲利甚多，賺了2000萬。

「10億元資金應該是他人提供馬樂合作操盤的，馬樂即使賺錢再厲害，也不可能兩年裡掙10億元。」一位接近馬樂的博時員工對南方週末記者說，「馬樂在公司很謹慎，很少談私人買賣股票，偶爾有次酒後失言聽他說賺到3000萬就收手。」

「估計看到老鼠倉賺錢如此容易，馬樂實在收不了手，人性的弱點——貪慾在金錢面前暴露無遺。」該名馬樂同事嘆息說。

百萬富翁與千萬富翁的戰爭

對外低調的馬樂，在人事鬥爭中異常興奮，是衝鋒陷陣的風頭人物，很有可能由此招來報復，「馬樂也是派系傾軋的犧牲品。」一位接近博時基金的人士說。

自從肖風離職兩年多來，博時基金一直深陷人才流失和人事紛爭的泥沼。隨著新總裁何寶的加盟，博時開始形成三個派別。一個是所謂的國際派，即何寶積極擴張的國際業務部門；另一個是元老派，這是由博時一些老人組成；此外，還有代表大股東招商證券的人，所謂「招商派」。

元老派和國際派對立日趨嚴重，博時多名副總裁和總監辭職，留下來的中層幹部因不滿2012年年終獎分配，發動一場針對總裁的逼宮事件。這場中層幹部對總裁的對抗也被業內戲稱為「百萬富翁與千萬富翁的戰爭」——早在肖風時代，博時中層幹部就有超過百萬年薪，總裁年薪則高達千萬元。

公司由此陷入派系混戰，員工開始站隊，許多老人支持代表大股東招商證券的董事長，國際業務員工則站在總裁一邊。2013年中，博時進行一次由公司中層給高管的內部打分，結果，總經理失利，最終離職。

「馬樂還是嫩了點，被當槍使了還不知道。」上述博時員工說，對外低調的馬樂，在人事鬥爭中異常興奮，是衝鋒陷陣的風頭人物，很有可能由此招來報復。

馬樂的被舉報過程，外界並不清楚。而有關舉報過程的傳聞由此在坊間流傳——一種說法稱，在秘密蒐集證據時，舉報者甚至使出了竊聽技術，還請黑客攻破其電子郵件和賬戶。不過，博時基金方面並未證實這一傳聞。

馬樂似乎一切都被蒙在鼓裡。直至五一，他準備與家人出境旅遊，才發現自己護照被「邊境控制」，這才意識到大事不妙，但為時已晚，他於2013年6月被證監會正式立案調查。

馬樂事件只是博時基金管理亂局的一個縮影。派系鬥爭不僅讓博時風控體系形同虛設，同時也讓高管失去進取精神，更多考慮自身得失和短期利益。

從行業層面看，公募基金存在諸多制度性缺陷，諸如激勵機制扭曲、管理層不能持股、基金經理個人投資缺乏正常渠道，等等。從更深層原因看，缺乏誠信與道德的社會大環境決定了老鼠倉是基金業的常態。

「貪念一起，步步都錯。就算沒人舉報，馬樂遲早也會東窗事發，」上述員工稱。

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墨西哥以史上最高價格對沖石油出口

拉美最大石油產出國墨西哥完成了2014年的石油出口對沖，買入了行權價格在略高於每桶90美元的期權，這至少比去年的同類交易高出了4美元。

與大多數按市價賣出石油的生產國不同，墨西哥每年與投行簽署衍生品合約，以確保石油出口價格不低於某個值。

墨西哥的石油對沖項目受到交易員和中介商們的密切關注，因為它給期貨價格帶來了大量下行壓力。今年的墨西哥石油交易發生在過去四周，當時油價一度漲至每桶115美元上方，因市場擔憂敘利亞危機升級和利比亞、尼日利亞減產。

FT援引一名參與該交易的人士說：「從歷史標準來看，價格很高，且波動性很低，所以時機是對的。」

8月下旬現貨布倫特原油價格大幅上漲的同時，一年期期貨合約價格漲幅卻明顯受抑。一些交易員說，這部分是因為墨西哥石油交易。

一名交易員說：「墨西哥人在做對沖時非常保守，但顯然這已經帶來了一些賣壓。」

負責執行這些交易的投行將獲得一大筆收入。近幾年來，墨西哥支付的費用從7.5億美元到12億美元不等。交易員和中介商們說，今年的費用將落在前述區間的低端，因墨西哥石油出口減少。

據市場參與者們說，花旗今年首次參與了墨西哥的石油對沖項目，曾多次參與的巴克萊今年應該也繼續參與。高盛、摩根大通和德意志銀行去年參加了該項目，今年應該也繼續參加。所有這五家銀行均拒絕置評。

由於墨西哥國家石油公司Pemex提供了多大40%的政府年度預算資金，因此，該國的石油對沖項目對財政計劃至關重要。墨西哥通常會在交易完成數月後發布項目細節。去年，墨西哥稱以每桶86美元的價格對沖了石油收入。

該對沖項目的業績好壞不一。2009年油價崩潰之時，該項目賺到了約80億美元。但在最近幾年裡，由於油價一直處於高位，墨西哥均放棄了行權。