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墨西哥以史上最高價格對沖石油出口

http://wallstreetcn.com/node/57312

拉美最大石油產出國墨西哥完成了2014年的石油出口對沖,買入了行權價格在略高於每桶90美元的期權,這至少比去年的同類交易高出了4美元。

與大多數按市價賣出石油的生產國不同,墨西哥每年與投行簽署衍生品合約,以確保石油出口價格不低於某個值。

墨西哥的石油對沖項目受到交易員和中介商們的密切關注,因為它給期貨價格帶來了大量下行壓力。今年的墨西哥石油交易發生在過去四周,當時油價一度漲至每桶115美元上方,因市場擔憂敘利亞危機升級和利比亞、尼日利亞減產。

FT援引一名參與該交易的人士說:「從歷史標準來看,價格很高,且波動性很低,所以時機是對的。」

8月下旬現貨布倫特原油價格大幅上漲的同時,一年期期貨合約價格漲幅卻明顯受抑。一些交易員說,這部分是因為墨西哥石油交易。

一名交易員說:「墨西哥人在做對沖時非常保守,但顯然這已經帶來了一些賣壓。」

負責執行這些交易的投行將獲得一大筆收入。近幾年來,墨西哥支付的費用從7.5億美元到12億美元不等。交易員和中介商們說,今年的費用將落在前述區間的低端,因墨西哥石油出口減少。

據市場參與者們說,花旗今年首次參與了墨西哥的石油對沖項目,曾多次參與的巴克萊今年應該也繼續參與。高盛、摩根大通和德意志銀行去年參加了該項目,今年應該也繼續參加。所有這五家銀行均拒絕置評。

由於墨西哥國家石油公司Pemex提供了多大40%的政府年度預算資金,因此,該國的石油對沖項目對財政計劃至關重要。墨西哥通常會在交易完成數月後發布項目細節。去年,墨西哥稱以每桶86美元的價格對沖了石油收入。

該對沖項目的業績好壞不一。2009年油價崩潰之時,該項目賺到了約80億美元。但在最近幾年裡,由於油價一直處於高位,墨西哥均放棄了行權。

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