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1910年的亡國股災 貓王炒股日記

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中國第一隻股票 - 招商輪船 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3994412

1872年（清同治十一年）12月26日，清朝廷批准李鴻章周折，成立輪船招商局（簡稱招商局），1873年1月17日在上海永安街掛牌開業，唐廷樞任總辦，朱其昂、許潤、盛宣懷、朱其詔先後任會辦。1901年，拆除黃浦灘路（今中山東一路）9號旗昌洋行大樓，建造了“招商總局輪船大樓”。抗日戰爭期間，輪船招商局總局一度遷往香港，1945年遷回上海，1948年9月再次改組為股份有限公司，董事長是劉鴻生，總經理是徐學禹。

可是，股票交易在清政府外行官員的管理下，緩慢地發展著, 十幾年如一日，這終於讓洋人們忍不住了。1891 年，歐美幾個主要國家和日本的商人在上海開設了“上海股份公所”，專門從事外國股票的交易業務。1905年，清政府將其改造為上海眾業公所，也稱上海證券交易所。這是我國出現的最早的證券交易所，該所交易分現貨和期貨兩種，現貨交易每逢星期一交割1次, 期貨只做本月、下月，現貨交易證券約200 種，大多為外商在上海的企業的股票。

2006年12月1日，61500萬股“招商輪船”股票在上海證券交易所隆重上市，它的證券代碼是“601872”，一般的股民可能不會注意到這個代碼的深遠含義，其實這不是一個隨機的數字，它的意義非同尋常。

據資料記載，1872年12月中國近代第一家輪船公司——輪船招商局在上海成立，並且在當月公開向社會發行了股票，這是我國歷史上發行的第一張股票，它比我國的第一套郵票還早六年；接著江南製造局、開平礦物局等工礦企業也相繼發行股票，從此揭開了我國股票發行、上市的大幕。近些年來，一些股票收藏者曾苦苦尋覓這張中國最早的股票，甚至有機構和個人公開聲明：願出100萬元向民間徵集這張清朝的輪船招商局的股票，但至今仍絲毫不見它的蹤影。

在經歷了130多年的歷史滄桑之後，“招商輪船”這艘中國近代最古老的民族工業之船又開啟了新的航程。眾多股票收藏者觸景生情，愈發期盼這張夢寐以求的清朝“招商輪船”股票能夠“橫空出世”，早日解開人們心中揮之不去的一個“情結”。

陈一舟，你炒股真心比做公司靠谱！

http://www.iheima.com/archives/40423.html

導語：在本文作者長庚看來，陳一舟是炒股的一把好手。其主要觀點是：1、有哪個公司只有靠投資炒股才能盈利?答案是人人。2、江湖可靠傳聞，陳一舟個人極端熱愛炒股，特別是炒美股。3、近年來，人人的業務幾乎也未有起色。

文/長庚

真心說，陳一舟炒股比做公司靠譜。我並不打誑語。原因如下。

1，有哪個公司只有靠投資炒股才能盈利?答案是人人。

讓我們先來看看人人自己的業務：2009年淨虧7011萬美元，2010年淨虧損6416萬美元，2011年賺錢淨利潤4130萬美元(第四季度投資藝龍獲利)，2012年淨虧損7500萬美元，2013年第一季度淨虧損310萬美元(投資唯品會獲利)。

2009年1月，在當時入股藝龍時，陳一舟還暢想了一下合作趨勢，比如通過SNS訂酒店、機票等等，但雙方合作僅僅是藝龍在人人網上一個頻道入口，雖然有團購、蜻蜓網等合作，合作層面一直很淺，雖然後來一度傳出人人和藝龍計劃建合資公司，但最後也不了了之。

在入股藝龍的3年之間，人人在持續不斷買入藝龍股票，2011年人人以7240萬美元將全部所持藝龍股票賣回給Expedia，各種折算下來淨賺5100萬美元。而本次作為基石投資者，人人在唯品會上賺了1500萬美元。

所以總結一下：陳一舟同學壓根就不是戰略投資哇，就是投資炒股，然後套現。所以，至此也可以反映出，人人真的不是一家短期內有盈利能力的公司。

2，江湖可靠傳聞，陳一舟個人極端熱愛炒股，特別是炒美股。

例證有三：A.2008年-2009年是真假開心網掐架最厲害的時候，開心網創始人程炳皓因為kaixin.com域名和山寨之事對陳一舟恨之入骨。當時程炳皓曾對媒體稱陳一舟為流氓，並且說陳一舟當年重心都在炒美股上，而且是大量做空，壓力很大，整晚睡不著覺，云云，那話外意思是，」他是想做業務嗎?他就是一個投機客?」

B.有接近陳一舟的朋友說，陳一舟對炒美股簡直是痴迷。

C.上述朋友同時說了，其實作為湖北人」精明」的陳一舟本身就對產品、技術及創新不感冒，投資賺快錢才是他的最愛。他經常說一句話，看上去也有一些生活哲理——做事嘛不要太認真，差不多就行了。

3，近年來，人人的業務幾乎也未有起色。

人人網在移動互聯網端的式微，人人無線遊戲的混亂，糯米網的燒錢，總而言之，人人簡直是一片亂象。上市之後，人人除了財務投資獲益外，更是沒有一個季度是盈利的。

PS:補充一點，陳一舟似乎也只有在投資炒股時才激情澎湃。

雖然在上市之前，陳一舟也配合各種媒體、場合如Chinajoy等接受各種媒體的專訪，但是幾乎都是例行的，唯一一次讓媒體印象深刻、也讓他自己聊的欲罷不能的是2009年2月那次媒體群訪，聊到公關收都收不住。

那次採訪是人人突然吃進藝龍23.7%的股份，陳一舟眉飛色舞的對媒體分析藝龍當時6美元的價格有多便宜，最核心的觀點就是」買藝龍撿了個大便宜」，並且是」得意之筆」。

而在昨天的媒體會上，雖然股價跌到了3美元以下，但陳一舟聊其他公司如騰訊、搜狗、360比聊自己公司還high，甚至經常回答完問題自己在那哈哈哈大笑，著實嚇著了不少第一次見陳一舟的媒體。當然，背景是陳一舟賣了唯品會的股票套現。

而除了這兩次外，陳一舟近年來極少接受媒體的群訪，即便接受也是拘謹，遠不如投資後的興奮。我的一位媒體朋友回憶稱，在2011年6月，也就是成功上市的一個月後，那次溝通會陳一舟穿了個白襯衣，歪倒在沙發裡，但是一反活躍的常態，很拘謹的回答問題，也不主動說有趣的事情。

中國炒股票要多關注人民日報 坐關

http://xueqiu.com/2194610753/24198240
晚上陪父親去吃麵點王，在工業八路堵了好幾分鐘才轉進花園城。工業八路接近南海大道的位置也不知在做什麼工程，本來是雙向四車道的，變成了雙向兩車道，映像中封掉兩個車道有兩三年了，碰到上下班高峰時段，這裡就會堵車。當時就想，可惜堵得不是很厲害，要是更厲害些，估計工程早就結束了。

由此想到中國股市。最近A股跌了不少，中央匯金增持了銀行保險股，還是照跌不誤，今天銀行股跌得尤其慘烈。今晚匯金又發公告了，說在未來六個月要繼續增持，也不知接下來市場會不會買賬止跌。我持有銀行股已近三年，三年來銀行業績很好，但股價往下走的時候多，我虧得最多的時候有近四成的損失，一直到去年年底今年年初才有了盈利，目前賬面仍然盈利，再往下跌5%就會虧了。

我是中國最早的股民，浸淫股市二十多年，結論就是中國股市太有中國特色了。就拿新股發行改革來說吧，徵求意見稿出來後各方面的意見很多，證監會領導說，沒辦法，你們的意見很好，但我們沒辦法接受，除非改《證券法》。最近股市跌，直接的導火線就是馬上要IPO。新股發行的改革意見還沒徵求完，券商已經接受培訓了，看得出某些人非常著急。

能不著急嗎？一上市身價可以翻幾十倍。這是典型的一夜暴富。但確實很好笑：四五倍市盈率的藍籌股跌跌不休，四五十倍的創業板屢創新高。上屆證監會主席憋不住說了一句「藍籌股極具投資價值」，很快就被調走了，不得不讓人浮想聯翩。那個說「皇帝沒穿衣服」的小孩子不就是被人堵了嘴嗎？

上面的內容是昨晚寫的，寫著寫著犯困，就沒往下寫了，人微言輕，反正寫不寫都一樣。本來懶得再寫了，今早起來看了一篇人民日報海外版的文章，憋不住又囉嗦幾句。文章標題是《IPO重啟不可怕，管理層要遏制圈錢》，主要說了兩個人的意見。一個是皮海洲，他的意見是IPO在股市低迷時重啟不合適，屬於「帶病」重啟，要慎重。另一個人是董登新，他的意見是IPO重啟不可怕，原話是：「從中長期而言，只要首發融資規模不是過大，IPO對市場的影響基本為中性。」雖然他加了兩個約束條件，但讀到這裡我就想罵人，讀完了只想說，董登新就是那些說皇帝新衣漂亮的人。不奇怪，他樂於扮演這種角色。

在中國炒股票有經驗的人都知道，要多關注人民日報和新華社關於股市的評論，這些評論看起來很平常，但一定不是無緣無故發表的，很多時候代表了最高層的看法。雖然文章多半是轉述所謂的專家意見，但都是有所指的。就拿這篇文章來說，顯然皮海洲是個配角，董登新才是主角。一場戲總不能一個人唱吧，一個人唱太不真實了，得有個配角。這個配角跟主角的意見得不同，而且多半是配角先說話，主角才出場，把觀點擺出來，主角說完了，配角想提問題也沒了機會，因為文章結束了。說得更直白一點就是，主角把配角強姦了一把，配角想反抗都沒了機會。

5月27日新華社和人民日報都同時發了一篇文章，新華社的題目是《A股市場估值反應當前我國經濟金融基本面》。新華社和人民日報登出的篇幅有點不一樣，但內容相同。這篇文章很有意思。在文章發表之前的一段時間，創業板漲勢兇猛，業內人士都覺得太過了，甚至傳出了證監會調查股票漲得太猛的創業板公司的消息。文章稱，「今年以來，我國股市運行平穩，滬市小幅上漲，深市漲幅較大，市場交投活躍，投資者信心增強。這主要是由於宏觀經濟調控措施保持穩定，市場資金面整體較為寬鬆，投資者對新興產業成長抱有預期。」文章最後指出，「對指數影響較大的大盤藍籌公司，大多屬於較為成熟的傳統行業，市場對其成長性持謹慎態度，估值上行缺乏可持續的業績基礎。」雖然文章也提到了結構性泡沫，指出創業板估值太高，但我以為，這篇文章還是給了炒作創業板的人一個定心丸，他們會說，創業板整體估值是比較高，但裡面可是潛藏著中國的「微軟」和「蘋果」啊。至於藍籌股，則完全被這篇文章給斃掉了。

冰火兩重天是中國目前股市的獨特現象，平均市盈率50倍的創業板和四五倍的銀行股同時存在，50倍的股票連創新高，四五倍的銀行股跌跌不休。出現這種情況，根源還是「IPO泡沫」：過去幾年，權貴資金都集中在了IPO上，先知先覺的已經上市變現了，後知後覺的現在「堰塞」在那裡。中國的新股發行價是要跟二級市場的價格掛鉤的，如果創業板也跌成銀行股一般，恐怕沒多少公司願意上市，已經進去的錢就會打水漂。怎麼辦？炒唄。反正中國沒有退市制度，加之監管缺位，把創業板中小板炒上去，權貴資金就可以順利變現出逃。而且，很多人都知道，新的一屆政府崇尚改革，如果真的動起真格來，只要嚴格退市，對上市公司嚴格監管，創業板肯定大跌，等到那時候想逃都沒了機會，所以，IPO能不急嗎？可都是真金白銀啊。

這幾天股市大跌，股民怨聲沸騰，不少人喊著要政府救市。其實我以為，作為價值投資者，是不怕跌的，有價值的股票跌下去了也是假摔，總有一天要漲上來。只有持有那些動不動四五十倍上百倍市盈率股票的人才會怕，因為那些公司股價跌下去恐怕再也沒有漲上來的機會了，甚至很快就會退出這個市場。只要嚴格退市制度，這種公司太多了。

所以，我總以為，新股發行制度改革的關鍵不是怎麼發，而是怎麼監管現有的市場，關鍵是要嚴格退市制度，對違法的公司和個人嚴懲不貸。「堰塞湖」的水質不可能好，但中國股市「堰塞湖」的關鍵還是只有水進來，沒有水出去。如果有進有出，股市的「冰火」兩重天也不會這麼嚴重，創業板中小板也不會如此高估。到那時，等著上市的公司恐怕也不會這麼多，會有更多的公司像「老乾媽」陶華碧那樣，勸她上市都不去。是啊，為什麼要上市呢？又不缺錢，還要花那麼多錢，最後還要接受嚴格的監管？

其實，我相信，我說的這些問題明眼人都明白，中國的政府官員集中了中國的最精英分子，他們更明白。但為什麼不去做呢？不就是嚴格退市制度，加強監管嗎？他們為什麼在市場傳言監管部門追查股價炒作過高的創業板公司的時候出面闢謠呢？就如路人嚇唬小偷說警察來抓你了，警察卻否認。呵呵，關鍵還是他們沒有壓力，更沒有動力。正如本文開頭說的那些負責工業八路工程的人，他們的為人做事之道是「無為」。

所以，我倒希望股市跌得更凶一些，這樣，管理層才有壓力去做應該做的事情。

穩定盈利的炒股方法，半夜起來，睡不著了，寫點什麼吧。 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830101b5qj.html
 

如何通過炒股實現財務自由 石上

http://xueqiu.com/6588086087/24331841
近來，雪球上熱議「財務自由」，在下也榮幸地共襄盛舉。同時，也詢問了一些身邊的友人，眾說紛紜，百感交集，不禁想寫一小文，論述下財務自由的問題。

財務自由是個哈姆雷特式的問題，見仁見智；雪球是投資論壇，就有球友把炒股和財務自由聯繫起來，懷疑炒股能否實現財務自由？

炒股能夠實現財務自由嗎？我想談談個人的一些淺見。

通常說的炒股，一般可以理解為在二級市場買賣股票，或者說炒作，或者說投資股票。炒股成功可以理解為賺了很多的錢，當達到了一定數量，就是炒股實現了財務自由。

余以為，炒股成功首先是件十分困難的事情，炒股成功和其它各行各業的成功相比，成功率可能還更低些，但是其它各行的成功總體也都是困難的事情。那為什麼要炒股？因為炒股入門容易，現在只要有個電腦，甚至智能手機就可以，外部約束條件少，無幫無派，沒有文憑、關係都可以，老少咸宜，只要能夠讀書算數就行，而且時間自由，不需要物理上班，不受時空限制。白天工作讀書，還可以晚上炒美股呀。其它投資股票的條件、利弊、要求、分析，可以參考陳江挺先生的大作《炒股的智慧》一書。

余廿年經歷體會，完全可以通過炒股實現財務自由。炒股成功困難，不代表不能通過炒股實現財務自由，通過其它途徑，實現財務自由同樣也不容易。

炒股實現財務自由，需要考慮的是一個尺度和一個前提。需要特別說明的是：本文說的自己炒股，是指自己親自操作資金為主，而非依靠他人，或者機構，並非特指需要職業炒股。

尺度就是需要多少錢，才達成你自己的財務自由目標？數目較多，無疑更難實現。而且對於個人中小投資者而言，炒股操作的資金量達到一定數目，會造成一些管理和操作的困難，操作方法也不同，資金量大，就不能集中持倉，分散管理，個人投入精力受限，而且買賣進出對盤面會形成衝擊，無法靈活進退。我的尺度，在目前中國二線城市，擁有一套自有住宅，1000W￥即可，緊平衡下，500W就算初步實現。500W投資，按照8-10%的投資回報，就有40-50W, 相當於城鎮人均收入10倍了，可以了。不要說什麼5%回報，小資金應該獲得較高收益，要不然去買國債得了，還費那勁。其它需要條件是：平常的心態，合理的慾望。

那前提是什麼呢？當然是指個人的資質和人生的境遇。

資質方面，識文斷字、初等代數是起碼的要求，刻苦勤奮、孜孜不倦是必要的條件。看東博老股民兄，出生於上海鄉村，小學文化，1992年入市，從能賺錢開始，拿三分之一的收入拿去買書訂報，開工廠的同時自學財務知識，如今的目標：是在未來的10年（09年開始）爭取兌現10倍利潤，就是我們的榜樣。常規的智力，強大的自我激勵，適度的專注和靈活性，都是必須。

境遇方面，要有心無旁騖、咬定青山不放鬆的環境。有時候，過於聰明的人，難以在事業上取得很大的成功，就是因為選擇太多。個人對《炒股的智慧》中陳江挺先生的描述，深有同感。自己大學畢業後，職業發展一直不好，有伏無起，數度陷入困頓，人海茫茫沒有出路，僅以溫飽餬口，和那北大畢業賣豬肉的陸兄相仿，還都沒法結婚。當時唯一看得見的出路就是炒股，其它的都碰了壁。炒股中經歷了挫折都無路可退，錯失了機會只有耐心再等，要等多久都不知道。為什麼很多聰明人炒股無法成功，就是他們有其它的選擇，不是非要炒股成功。漫長的暗夜，看不到盡頭啊，但是別無出路的人啊，不堅持下去也得堅持。

後來終於僥倖抓住一波行情，實現資金數倍增長，然後取錢買房，資金近乎歸零。再後來，職業有所突破，重新積累了炒股資金入市。但是此後很長時間，炒股毫無建樹，陷入停滯階段，期間，還不是就這麼幹熬，來來回回地嘗試各種不同方法、指標。各種技術分析有時有效，有時失靈，充滿了叵測。頭腦十分混亂，賬戶上10幾隻股票，雖然堅定了炒股決心，卻不知道炒股之路該如何走下去。

在迷茫中摸索的時間，回過去看，也不是很長，仔細研讀了很多高手的心得文章，自己漸漸找到自己合適的道路，然後在實踐總結中，逐漸完善起來。

根據自己長時間的心得，結合水晶蒼蠅拍兄等人的大作，我以為通過炒股實現財務自由，可以結合人生的各個階段，具體分幾個步驟來實施。這裡將我個人的一些實踐、體會，結合幾位高人的思路，總結起來，供感興趣的球友討論參考。

我一直認為人生是一個整體性謀劃的事情，健康、家庭和事業是三足鼎立的三大頂級要素，任何一個頂級要素的缺損，都會造成人生無法收拾的失敗，而投資炒股只是事業要素下面的二級要素，要站在人生總體的框架下，在一個長週期的視野去看待炒股，不同的人生階段，對於個人事業的規劃和投資實踐都會有一些不同側重。

【一．知識學習階段】

主要是在大專院校學習的青年朋友，此前的小朋友就不提了，這個階段還是「世界觀、人生觀、價值觀」逐步定型的階段，主要的任務是讀書學習，過早深入證券市場是很不明智的，首先是學生時代沒有自己的收入，其次人生閱歷太淺很難有什麼深刻的認識，大好時光不應花費於遊戲玩樂，應該利用校園階段，認真學習有用的課程，打好事業知識基礎，同時多讀些書籍，包括文學、歷史，擴大知識面。

【二．投資準備階段】

開始走上工作崗位的青年學子，起初的時光，可能在困境中沉浮，面臨諸多的壓力，這其實是正常現象，每一代青年都會經歷。這個階段應該逐步加深人生社會閱歷，確定自己人生道路的方向。準備炒股實現財務自由的朋友，也應該堅持在事業上保持一定的時間投入，年紀輕輕的發展前景的可能性還有很多，荒廢了主業，斷了後路也不合理。工作收入可以滿足基本生活需求，同時應該盡快積累一定的投資本金，此時應該逐步接觸和學習投資，包括商業經營、企業管理、財務分析、經濟發展等各個方面。這個階段的關鍵詞是「學習積累」，一邊積累投資能力，一邊積蓄本金，炒股以摸索、體驗為主，不要以後有錢了沒有投資的能力和認知。這個階段會比較辛苦，投資、學習、事業、健康都不能忽略，很多人還要逐步建立家庭，維持感情生活。

我的個人體會是：保持平衡，分清側重。事業上不完全放棄，也不強烈進取，過於進取，會佔去大量時間，保持行業中等即可，最好保持中下水平，不脫節即可；其餘時間除了學習投資，尋找志同道合的伴侶至關重要，相近的價值觀和生活消費，對於積累資金，保持平常的生活水平，都是前提基礎。超前消費的生活、虛榮攀比的心態，根本開展投資活動。最好能夠在這個階段完成戀愛、購房、結婚這些人生大事，起初的開支，可以比較節儉些，達成基本生活消費即可。

【三．財富倍增階段】

已經工作10-20年.的人士，有一定積蓄（20-50萬），必須在這個階段準備進入資產起飛過程。實際上絕大多數的人都可能.會止步於資產起飛之前，出於各種各樣的原因，資產停滯在這個數字範圍中，無法迅速增長，甚至為結婚購房，或者投資房產，背上沉重債務，從此只能隨波逐流，投資炒股無從談起。等到事業發展到瓶頸期，人近中年，看著紛繁蕪雜的世界，種種困擾紛至沓來，甚至家庭婚姻出現裂痕。那人生就是毀了。

這個階段，是質變的關鍵時期，必須堅持起飛，飛起來了眼前就是一片廣闊的天空，飛不起來的，這輩子的財運也就這樣了。這個時候最重要的，不是小打小鬧拿幾個錢玩股，小賭怡情，賺幾個漲停板得點兒油鹽醬醋錢，有啥意思？最重要的是，要從思想深處確立實實在在抓住起飛的機會。認識到這點越早，越主動。越耽誤，越煎熬。所以這個階段的關鍵詞是「起飛」，充足的基數*足夠的倍數=財富的起飛。

上班賺錢，要加薪，那是做加法，無法致富的，有不明白的人，去看看《窮爸爸富爸爸》；作生意，擴大銷售，開工廠，擴大產量，是做乘法，可以致富；但是炒股投資賺錢，是指數式增長，就像滾雪球似的。毫無疑問，股市存在這種財富起飛的機會。

具體辦法就是長期觀察尋找，找到業務增長前景廣闊，長期機會遠高於風險的股票，長期重倉持有。這個時候的短線頻繁操作、分散投資那是與自己的財富起飛說拜拜。同時這個時候依然必須兼顧好事業的發展和家庭的和諧，後路絕不能斷。所以我覺得全職炒股實不足取，缺少了工作的收入，每天進進出出還容易拿不住牛股。我的對策就是時間分散、資產集中，時間上，保持在單位裡事業的基本發展，照顧好自己和家人，和朋友合夥開展一些商業活動，所有資產全部集中於股市投資，不開展房產、貴金屬等其它投資。

但話說回來了，你怎麼就敢把幾十萬砸到某個股票上，會不會晚上睡不好覺？那就是對所選的股票有絕對的信心，沿著這個邏輯繼續往前推，那就是必須透徹地瞭解它，對它的外部環境、運行規律、驅動因素和風險機會有一個清楚深刻的認知，對商業活動的內在規律具備深刻的認識，對自己的投資能力有充分的把握。然後重倉+長線持有，必要時進行反週期操作，人棄我取，拿到便宜的籌碼，人取我棄，兌現超額的收益，追求卓越的績效。

如果有朋友對企業發展前景的評估，對企業競爭優勢的強度和持久度的分析，沒有全面的理解，我建議可以認真讀一讀《股市真規則》，作者帕特·多爾西是星辰公司的創始人。這本書分兩部分，前半部講財務，估值等基本功，也可以一觀。後半部分是各個行業分析，是行業案例分析的經典。

【四．財務緊平衡階段】

如果起飛階段完成的好，那麼資產的基數將達到200-300萬以上，家庭流動資產的年收益達到10%就可以支撐家庭正常生活支出的2年以上，當然是一種普通的開銷，有美德的節儉，那種每年開支100W是無法減少的，不在本文討論範圍之內。此時就初步進入了錢生錢的階段，資產收益帶來的收入已經成為家庭總收入的重要來源，甚至第一大來源。這個時候，才可以開始考慮事業發展的淡出，也不一定全職炒股全天看盤，可以有更多的時間進行閱讀、旅行，擺脫了對金錢和俗事的干擾，找到穩定踏實而可複製的炒股模式，開始享受人生，做一個成功而快樂的投資者。

這個階段的策略是「耐心穩健」，比如300萬資金，5年複利25%就差不多是1000萬了。在這個階段，只要自己不犯大錯，獲利退出後，耐心等到下一個波段的機會，哪怕是等同指數的增長，相對收益率不大，絕對數字都已經不小了。如果在此階段，象東博老股民兄一樣，實現了10年爭取10倍的利潤，或者就5-6倍吧，就順利進入下個階段，實現了財務自由。

【五．財富自由階段】

這個階段基本上已經進入千萬以上流動資產的規模了，可以說實現了財務自由的目標，我所理解的財務自由。

此時其實財富快速增長的必要性已經不大了，更重要的東西是規避風險，而不是追逐機會。這個時候的關鍵詞是「安全」，資產要注意分散，要好好享受生活的同時保持對風險的敏感性。

總體而言，人與人在投資領域的差別是很大，想賺大錢，希望通過炒股實現財務自由，必須知己知彼，針對自己的實際狀況，作出合理的安排，想要追求卓越，就必須付出遠超過一般人的努力，堅持不懈一步一步踏踏實實地前進。

一點點心得體會，供感興趣的球友參考，個人水平有限，望球友海涵。

炒股難在何處？ 向洋二號

http://xueqiu.com/1598500957/24348902

由價差思維到炒股致富 Home Blogger

http://homebloggerhk.com/?p=9427

上回提及不少人投資徘徊在價差思維，即儘量將一蚊既野賣貴佢，一鋪過有咁多賺咁多。賺價無非系估升或跌，估中十鋪已可發達，吸引非常。為何諗樣會建議大家逐步拓展收入，舍快取慢呢?

 

 

原因是人對投資出現「贏通街」的估計經常有偏差，人是喜歡憑自身經驗去推斷未來事件之出現機率。之前系股票贏過大錢的，對勝出率過份高估，而之前被蛇咬的，推都唔願番身。賺價是自己同市場的博奕，但打從「投注」開始，至少一半參與者就對某投資工具有所偏袒，減少自己能在市場賺錢的機會。

 

 

另一方面是市場對投資工具所附風險之估計有所誤差，特別是對發生機率很少的。例如對一隻股票之風險估計，是先計算該股票的平均價位(MEAN)，而風險是各個SAMPLE偏離於平均價位的絕對值之平均數，即是標準差(STANDARD DERIVATION)，根據德國數學家CARL所提議的吊鐘模型，有99.9%的SAMPLE不會偏離標準差三倍，即機率為1/1000。再仲延下去，又或者你可以去翻書，偏離標準差十倍和十一倍發生的機率，是1/14000000000和1/88600000000000000。用港人財富做例，偏離標準差十倍的人，話唔定求其一個大老闆，或者吳鎮宇都系，而偏離十一倍的人，陳啟宗先生的財富比吳生先簡直系有多冇少。惟吳鎮宇同陳啟宗之出現率，直系差咁遠嗎? (即1/14000000000和1/88600000000000000)筆者不是想和你談數學，而是用著名的吊鐘模型，根本系低估左某罕有事件的出現率，即系李嘉誠根模型講系幾億人先會有一個，惟世上都會搵到十餘個李先生同等財富的人。那，又與你何關呢?

 

 

現今各大投資銀行對風險之計算，都是用吊鐘模型，根據上面論證，現今大家用STANDARD DERIVATION去描述風險是不合適的，至少在某些稀有事件上，這模型錯得很。因而導致人們及機器過份低估某些異數事件之出現率。異數事件可能系幾年先出現一次，但由於長期低估而加上人類過份依賴電腦(連買賣決策都用程式計好)，異數事件一出現會導致大圍崩盤。這十幾年大家都深感電腦發展快速，而電腦最叻奠過於計FORMULA。由於打從起始輸入計股票風險的程式都是有缺憾的，所以你想用股票去賺價，只如越來越難。市面上有不少人提倡用市場漏洞去賺錢，其實是有道理的，因為你好似筆者咁根書讀，單靠傳統理論去買股票，越見不可能會賺錢。

 

 

其實筆者之前提倡的80/20投資法，部份亦源於上述論據。市場不確定性太多而計不清，那不如大部份十分保守，少部份作超進取投資了。亦有人將20%，或更多金錢，去捕捉發生頻率越來越高的射幸事件。引述黎耀祥在明報的一番話，他認為炒股多年，與其出出入入不如等大跌市一次SHOWHAND。他得出此觀點，是因大家過份依賴吊鐘模式去計算風險，由於模式在稀有事件上不能清晰作解，當中所給予你的一個執平貨機會。如在80/20投資法，應留有80%資金，在跌市下大注。本篇道出筆者對靠賺價去贏錢的看法，至於拓展收入去致富，在傳統大家想靠賺價致富的想法有何分別，容後再談。

再生時在地獄 - 中國金屬再生資源(00773) 貓王炒股日記

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