全民炒股運動
自打大清有了股市以來,股市就一直是張巨大的麻將桌,人人講求“短、平、快”撈一把,社會整體信用嚴重缺失。大清國股民眾多，“炒股炒成股東”遠比“炒房炒成房東”等其他悲劇更為主流。當年一家名為蘭格志(Langkate)的橡膠公司，在上海的股市畫出了一道雄起的陡峭陽線,高聳入雲，全球矚目,引領大盤齊齊飆升。蘭格志股票面值僅100兩，卻迅速被拉抬過了1000兩大關。
橡膠股的暴利
橡膠的全球熱潮，起源於美國的產業升級。1900年，也就是大清國正忙著鬧義和團的時候，汽車已經在美國開始大規模生產。而到了1908年，美國福特公司推出了著名的T型車，售價不足500美元，不久又下降到300美元，相當於一個美國普通工人一年的工資。這不僅將汽車價格大幅拉低，將汽車從奢侈品變身為大眾消費品，而且令美國迅速進入了汽車時代，汽車輪胎所需的橡膠一時成為硬通貨，全球橡膠市場立即被蜂擁而入的資本擠得滿滿的。
從1909年開始，倫敦市場的橡膠價格達到了1908年的五倍，世界資本市場隨即開始瘋狂。以外資為主的橡膠公司如雨後春筍般在上海上市。那些熟悉中國市場的洋行大班紛紛投身這場圈錢運動。僅僅1910年6月，就有30種新的橡膠股票掛牌交易，卷走1350萬兩白銀。
隨著越來越多的中國錢莊、票號捲入，並且通過他們遍佈全國的經營網路，吸納著中國各個角落裡的資金，形成了中國有史以來最大的一次全民炒股運動。
在那極為有限的主權保衛下，大清國已經成為國際資本策馬揚鞭的牧場。而在腐敗的國內政治誘導和逼迫下，大量的民間資本、國有資金，甚至借貸資金，或主動或被動地通過眾多的銀行錢莊票號湧向租界，一方面尋求在黃龍旗下無法獲得的安全，另一方面湧入股市爭相攫取暴利,並通過租界內的上海證交所與世界接軌。
美國突然宣佈了緊縮政策
川漢鐵路公司撐起了上海的橡膠股票泡沫，作為川路公司CFO(總收支)的施典章，原想通過盤活350萬的公款而名利雙收。但是，鉅款虧了……
資本市場永遠是強者的遊戲。1910年6月，就在所有人都在熱議著上海股市何時達到下一個高峰時，面對全球的橡膠泡沫，作為最大消費國的美國突然宣佈了緊縮政策。國際橡膠價格大跳水，造成以橡膠板塊為主、綁定倫敦市場的上海股市全面崩盤。大清國的股民們剛剛見識了全球一體化的巨大好處,又開始吞下巨大苦果。
先得到美國緊縮政策相關消息的外資銀行立即收緊資金，加大力度從各大本土錢莊收回了貸款，從而造成了銀根進一步收緊。外資銀行見狀,為免遭受池魚之殃，準備收回拆借給中國錢莊的所有資金,等於是火上澆油。隨後，森源、元豐、會大、協大、晉大等錢莊相繼倒閉。
美夢盡頭是夢魘
倒閉了的正元、謙余、兆康三家錢莊,有一個共同的老闆——陳逸卿。
陳系錢莊成為上海橡膠股票投機的主力。與他們往來密切的另五家錢莊森源、元豐、會大、協大、晉大，也曾大規模地為購買橡膠股票發放莊票。
在陳逸卿的資金鏈條中，有一家遠比花旗等外資銀行更為強有力的後台，這就是川漢鐵路公司(簡稱“川路公司”)。這家國有企業雖然在兩年前改制成了商辦公司，但從管理層任命到企業的各項管理，都和國有企業沒任何差別。施典章，一位曾擔任過廣州市市長(知府)的前官員，作為被中央政府任命的川路公司CFO(總收支)，已經在上海坐鎮5年，負責盤活手頭的350萬兩鉅款，進行資本運營。
施典章正是陳逸卿的最大靠山
施典章交給陳逸卿進行資本經營的公款，達到了200多萬兩之巨，佔到陳系錢莊發行莊票總額的三份之一，在當時一片看多的風潮中，這不僅是陳逸卿最主要的準備金，也是他敢放手一搏的定心丸。從這個意義上可以說，川路公司撐起了上海的橡膠股票泡沫。如果蘭格志股票能繼續保持上升的勢頭，施典章就能真正地“盤活”公款，名利雙收。但是，美夢的盡頭是一場夢魘。
在正元錢莊停業的當日，上海市政府就將相關錢莊的有關人員及帳本等控制羈押。
8月4日，滙豐、麥加利、德華、道勝、正金、東方匯理、花旗、荷蘭、華比九家外資銀行，向上海借出了總數為350萬兩的款項，錢莊則將相應數額的債票押給銀行。在出面擔保借款之外，清政府亡羊補牢，抓捕各犯案金融機構的責任人。8月17日，正元錢莊的股東陳逸卿被捕，陳逸卿被捕後，得到了美國人的庇護，被關押在更為“文明”的租界法院，但在巨大的精神壓力下，他自殺身亡了，據說是服毒。這下，包括施典章在內，很多人挽回損失的希望都破滅了。
崩潰的錢莊
1910年10月8日，一個更大的打擊衝擊全國。中國最大的錢莊之一、有著17家分行的源豐潤（此前似乎並未受到橡膠股票風潮的影響）突然倒閉，共虧欠公私款項高達2000萬兩。上海數十家工廠立即停工，30多萬產業工人頓時失業。
源豐潤是上海灘最牛的錢莊，錢莊吸納了大量國有資金的存款，不僅包括海關關稅收入及定期支付給列強的戰爭賠款，甚至連由政府擔保剛從外資銀行借到的股市救市款也有很大一部分先存在它的戶頭上。大清國的對外賠款一般都由各省分攤後，按時匯付到上海，集中後再統一對外支付。1904年，大清商務部(商部)就盯上了這筆國有資金，向慈禧太后打了個報告，說這筆國有資金閑著也是浪費，不如在支付給列強之前先拿來生息，算下來每年可得近50萬兩。在官員們信誓旦旦下，老佛爺便同意將這筆資金投向“殷實莊號”生息。源豐潤就是被選中的主要“殷實莊號”。
問題是，牛透了的源豐潤卻已外強中乾：源豐潤的另一錢莊德源在股災中虧損嚴重，源豐潤的資金被大量抽去挽救德源，源豐潤其實已經被蛀空。9月27日,是清政府向西方列強支付當期“庚子賠款”190萬兩的最後日期；但在還剩9天的時候，上海道台蔡乃煌突然致電財政部(度支部)，說賠款專用的200萬兩白銀都存在各錢莊，無法提取，請求由大清銀行緊急撥銀200萬兩墊付。
但是，在中央政府的雷厲風行下，巨額公款還是被提取，這等於抽幹了源豐潤的最後一滴血，它終於支持不住，轟然而倒。源豐潤倒閉的連鎖反應遍及大江南北、長城內外，等於給全國帶來了一場經濟危機，其巨大影響遠遠超過橡膠股票，實際上從金融和經濟層面上掏空了大清國的最後一絲元氣。
一頭熊掀翻了大清國，當然,熊的背後還有更令人敬畏的一種力量……