美国团购市场过度拥挤 商家面临回头客少困境
http://news.imeigu.com/a/1315287063047.html
导语：美国科技博客Venture Beat周一刊文称，类似Groupon的团购网站正越来越多。在外界看来，团购或许是一个非常简单的业务。业内人士指出，团购市场已经过于拥挤，而无法吸引回头客已经成为商家面临的主要困境。
以下为文章全文：
Facebook和Yelp都推出了团购服务，谷歌也正在开发团购服务。然而当一些大公司开始退出团购市场时，我们需要问：团购业务是否比表面看起来更难？
运营一家团购网站有多种方式。首先，你可以与商家达成协议，然后提供团购服务。简而言之，采用这种模式的公司直接与商户接触，决定营收分享比例，并面向消费者推出团购服务。Groupon正是采用这种模式。其次，你可以聚合来自其他团购网站的团购活动，并发布在自己网站上。Facebook一开始曾采用过这种模式，但随后也转向Groupon的模式。
从理论上讲，这些团购活动是互惠的，团购网站提供免费的营销服务，吸引新的消费者，因此从商户处获得营收分成。由于团购业务的成功，Groupon已经计划进行IPO(首次公开招股)。不过与大部分交易一样，团购也有着潜在成本。正是由于这一原因，Facebook近期宣布放弃团购业务，而Yelp的团购业务也开始收缩。目前尚不清楚谷歌的团购服务Google Offers是否能获得机遇。
Sterling市场情报公司创始人格雷格·斯特林(Greg Sterling)表示，团购市场的挑战来自两方面：竞争，以及业务结构。他表示：“Groupon和LivingSocial开辟了这一市场，所有类似网站都会收集在Groupon上开展团购活动的商家名单，然后打电话给商家，询问商家是否愿意与它们合作。”
团购生态系统正受到这类小型团购网站的干扰。Groupon的客户被挖走，因为这些商家已表示愿意接受团购模式，小型团购网站没有必要再自己寻找新的客户。此外，这一领域的竞争也越来越激烈，新的团购网站每天都在出现。而不同团购网站也瞄准不同人群的需求，市场上出现了针对家庭主妇、宠物、同性恋、环保人士和犹太人的团购网站。此外还有一些团购网站只针对某一地区提供服务。
在团购的业务结构方面，Yelp CEO杰里米·斯托普曼(Jeremy Stoppelman)曾经撰文讨论过这一问题。他表示：“团购的模式并不是那么好。”他指出，团购网站往往会要求较高的营收分享比例，例如Groupon的50%。因此，小型商户在销售商品时将会受到损失。那么，商户为什么要同意开展团购活动呢？
一般认为，团购活动能带来新的消费者，这些消费者在团购活动结束后还会前来消费。然而，并不是所有参与团购活动的商家都看到了这一点。莱斯大学商学院于2010年对150家商户进行了调查，调查显示，在Groupon的客户中，有32%对团购活动不满意，并且没有因此获得利润。
无法吸引回头客可能是由于关注团购的消费者只是一些寻找便宜货的人。如果没有团购活动，这些人永远不可能考虑去豪华餐厅吃饭。那么，Facebook、Yelp和谷歌是如何处理各自的团购业务的呢？
Yelp
Yelp去年推出了团购服务Yelp Deals，然而该网站本周宣布，将把团购业务的员工人数从30人削减至15人。Yelp发言人表示：“去年，我们尝试开展了多次团购活动。我们已经意识到，小商户更希望参与可持续的营销活动，这样的营销活动能帮助它们吸引新的消费者，同时提升消费者的忠诚度。Yelp Deals是我们面向小商户的所有广告产品中的一款，这并不是我们的核心产品。”
Yelp的说法表明了该网站的潜在问题。团购网站需要做的包括寻找商家，确定团购商品，提供消费者服务，以及管理营收分享等。因此团购网站应该是一个独立的业务。根据斯托普曼的说法，Yelp裁减团购部门是因为相关员工需要同时关注团购和本地广告业务。而通过收缩团购服务，Yelp的业务能够更加流畅并排除干扰。
Facebook
Facebook于今年4月推出了团购服务，然而仅仅5个月之后就关闭了该服务。Facebook上周表示：“在测试Deals服务4个月之后，我们已决定在未来几周内终止Deals。我们认为，在推动用户进入本地商户的过程中，社交工具能够发挥巨大力量。我们从测试中了解到很多，我们将继续评估如何更好地为本地商户提供服务。”
斯特林对Facebook这一举措表示惊讶。他表示：“在Facebook宣布放弃，而Yelp跟进之后，坦白地说我感到惊讶。由于Groupon的成功，我曾认为这是Facebook可以做到的，并且能更加成功。”
Facebook拥有能够抗衡Groupon的用户群体及营销能力，但Facebook最终却选择放弃。斯特林表示：“他们或许已获得一些市场的原始数据，他们研究之后认为，‘这不是属于我们的业务’。”
谷歌
谷歌于今年6月推出了Google Offers，该服务目前仍在测试中，仅仅在波特兰、旧金山湾区和纽约市可以使用。尽管竞争对手已经放弃，但谷歌仍在加大这方面的投入。谷歌一名发言人表示：“这一测试仅仅是开始。”上周三，谷歌在网站首页推广了一款团购活动，引发了外界的讨论。谷歌去年曾试图以60亿美元的价格收购Groupon。
斯特林表示，谷歌需要非常专注，以应对日趋激烈的市场竞争，以及团购业务本身的挑战。他表示：“我认为谷歌能够成为这一领域的领先者之一，问题仅仅在于他们将会有多少投入，这包括组建销售团队，以及扩大规模等。”
斯特林同时指出，谷歌已经在这一方面采取积极措施。他表示：“相对竞争对手，谷歌可能要求较少的营收分成，并像AdSense发展早期一样为这一业务提供补贴。”
谷歌发言人则表示：“这是一个极具竞争性的市场。对商家来说，Google Offers与其他团购网站的不同在于它们可以在一周内收到预支付的营收。我们通常在团购开始后4天内向Google Offers的合作商家发放80%的营收，并在90天内发放其余的20%。”
结论
根据欧洲团购网站Groupalia投资人、Insight Venture Partners总经理拉里·汉顿(Larry Handen)的说法，团购网站的成功需要遵循一些原则。他表示：“它们以季度和年来考虑问题，同时以小时和天数来开展活动。在这一市场，这就是你所需要的。”
汉顿的说法非常简单，即团购网站需要远大的目光，但在日常运营中需要非常专注。而Yelp、Facebook和谷歌等公司还需要处理其他很多事务，这使它们很难专注。保持专注或许是团购服务成功的一个重要因素。斯特林表示：“这是一个略显拥挤的市场，但对某些类型的公司来说非常好。”(维金)
鞋類B2C市場驟然升溫傳統巨頭加入引髮變局
http://news.imeigu.com/a/1315280946234.html
繼3C數碼產品之後，鞋子這個半標準化產品開始成為電子商務的新寵，各路資本陸續殺入。5月，好樂買宣布完成第三輪5000萬美元融資，引起業界一片喧嘩。隨即，這一紀錄被優購輕鬆打破，百麗集團8月底宣佈在未來3至5年內為優購注資2億美元，這一融資額比其他鞋類B2C網站融資總額還高，甚至與噹噹網IPO融資額相當。
雖然資本對鞋類B2C熱情洶湧，卻無法在短期內鎖定市場格局。優購網上鞋城CEO張學軍近日首次接受采訪時表示，希望年內能擠入前三甲。不過，在樂淘、優購、好樂買、名鞋庫這一干企業的暗戰江湖里，誰能站穩第一陣營尚是未知數。
網上鞋城受年輕一族青睞
艾瑞諮詢預測，2013年我國電子商務整體交易規模將達到13.9萬億元，年均複合增長率42.6%，並且增速逐年遞增。中投顧問高級研究員薛勝文分析，B2C類的電子商務公司發展前景較好，由於消費者選購產品的依據除了關心產品本身的質量外，企業的品牌及口碑也是其考量的重要標準。
以前，國內消費者只願購買數碼產品等標準化產品。隨著鞋類網購的進一步發展，更豐富的選擇、更低廉的價格，再加上不滿意可退換的服務，網上鞋城憑藉實體店無法比擬的優勢，越來越受到年輕一代的青睞。有分析稱，鞋類B2C市場份額高達4000億。
鞋類B2C市場驟然升溫
中國的互聯網大鱷都嗅到了這其中的機會，搶灘佈局，紛紛投資和參股鞋類電子商務企業。騰訊給好樂買注資5000萬美元，相關談判只用了3天；阿里巴巴向名鞋庫投了1500萬美元；騰訊、百度、阿里巴巴的投資部門都與樂淘有過“親密接觸”，不過，最終的投資結果仍未公佈。
這其中，最重磅的當屬百麗這家傳統鞋業零售巨頭2億美元注資優購。此前，百麗擁有官方B2C網站淘秀網，運營兩年後，百麗豪賭優購網上鞋城，在8月中旬將淘秀網合併至優購網上鞋城，整合為一家統一的網上零售渠道。張學軍錶示，優購在4月成立後，單日訂單量一路猛增，現在每天都保持在2000單左右。而且，優購仍在與包括百度在內的戰略投資人進行談判，未來還會引入其他的投資人。
傳統巨頭加入引髮變局
易觀國際通過數據監測獲得2011年7月中國鞋類B2C網站流量的排名：樂淘月度UV(獨立訪客)為1159萬，位列第一；好樂買月度UV為823萬，位列第二；優購網月度UV為133萬，位列第三；名鞋庫月度UV為101萬，位列第四。
不少業內人士認為，傳統鞋業巨頭的加入並發力，或將改變國內鞋類B2C市場格局。分析稱，伴隨著鞋類B2C市場的逐漸升溫，制約鞋類B2C發展的主要因素還是品牌擴充和物流配送，而百麗本身就是一個擁有多個品牌的鞋業製造商，同時又是阿迪、耐克等品牌的代理商，其在貨源供應上具有無可替代的優勢。不僅如此，優購網上鞋城所銷售產品並非直接把貨品從線下搬到線上，其30%的產品是根據網絡客戶的需求，把網絡消費者喜歡的流行元素與線下熱銷的款式相結合的“網絡專銷款”。
優購來勢洶洶，其他鞋類B2C企業卻淡然以對。好樂買CEO李樹斌稱：“鞋類B2C市場目前還未完全打開，電子商務所佔整體的鞋類市場的份額極少，所以對於百麗自建B2C平台這一行為表示歡迎。”他表示，好樂買希望能夠有更多的企業進入鞋類市場，共同培養用戶網絡購物的習慣，引導和規範電子商務市場。
談談得永佳----市場效率 巴黎
http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=7360
巴黎：
最近大陸的服裝業的市場變化，影響所及，一眾公司的業績下跌，股價亦然。
之前我曾以德永佳的過去受經濟週期的考驗比較動向，現在看看德永佳如何在過去面對綿花的價格大幅變化、與及沙士的考驗。
財務上的分析：
營業：
2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
Sales 11862 10538 9998 9669 8299 7749 7303 6216 5199 4720
profit 1270 980 860 926 625 480 462 422 591 530
% 10 9.6 8.6 9.5 7.5 6.2 6.3 6.7 11.4 11.2
股數 1360 1355 1327 1327 1326 1326 1325 1324 1324 1324
每股利 .84 .758 .648 .698 .471 .362 .348 .319 .446 .415
息 .53 .48 .40 .43 .37 . 22 .21 .20 .25 .20
從 2004數字顯示，德永佳的盈利曾經受外來影響大幅下滑三成，隨後不斷地投入生財資產，公司的銷貨不斷上升。不過奇怪得很，德永佳的年報公告是在每年的7 月30日，半年報是在12月31日發報。無論在2003年12月或在2004年7月公告下滑的消息後，從歷止股價圖顯示，股價不單不跌，反而不斷上升。明 顯當時是受市場影響。可是當2006,2007,2008的盈利重新上力，不斷增長之際，在2008年時受海嘯影響時，股價下大幅下滑到3.25元多水 平，以當時的P/E約為4.6倍，Yield 息有13%，非常恐怖！
基礎分析不能有股價啟示，那又有何幹？
這是有一個Blog說的話。
我非常同意，因為任何一支股價都包含了一個長期的應有價值和一個投機的部份，這個投機部份有時是正數，有時是負數，正或負完全取決於市場的情緒。若長期的內在價值是穩步的，那麼與這價值分離的價格上落，就是一個非理性的投機因素做成，一如德永佳的歷史變化已經證明。
管理層、經驗的重要性
德永佳的美國市場，當一眾分析家發表悲觀偉論間，08年後反而能拾級而上，明顯，所謂宏觀不景氣候，對真正穩定的公司管理層來說，就如羅文舊歌說："偶爾碰到疾風，步法並沒有淩亂"。
把得永佳和思捷比較，我們也看出，思捷的管理層當日出走的問題的影響性。
我 曾在思捷新財務上任時的某些收緊批發戶的政策有一點批評，他們的新財務、執行長並不習慣服裝品牌批發的操作，因為思捷批發戶的拖數，大部分是代表思捷的貨 不好賣，可是思捷卻反收緊它們，管理層並不為意，那些不是應收帳，實際是思捷的寄賣的存貨。一如動向、李寧、特步......的應收帳上升的啟示，特步馬 上增加批發戶拆扣去貨(即減應收帳)，李寧和動向卻是最遲才面對現實，作出反應。
如果麥當奴、Nike沒有做批發會是怎樣？！
有天材說批發的模式是導致思捷、動向的下跌。
巴黎實事求是，以德永佳例子作證明。德永佳有兩條線：一為零售，一為傳統紡織、制染，前者的Sales Profit Margin只有3%，完全不能和思捷的批發20+利潤率相提，整個德永佳，就靠紡織支撐。另德永佳共同體製衣工廠賣衫部份也是賺很好的利潤。
這足以證明，上游的製造，才是利潤所在，想殺入下游賣衣服，必須要建立品牌，亦只有大量的批發戶，才能支撐強大的推廣費用，賺大錢。
否則只有一條德永佳的Baleno的路，賺3%，但那也並不是說德永佳錯，因為它包含了整個工業的垂直運作，管理層認為這種方式適合他們，而又能力自給自足，並在上游環節賺大錢，又有何不何呢！？
最後巴黎總結：
1.基礎分析是必須的，這令投資人對企業的長期可能的價值的印象較明確；
2.接受股價的上落，是包含大部份不可預知的投機因素，利用它而非給它利用(請回看德永佳的歷史價格圖)；
3.接受管理層的轉變，是一個非常重要的因素，新人可能會改變整間公司的價值；
4.與其分析經濟週期的無儘可能，不如選一些對行內有真正認識、長期作戰過的管理層的股票，因為他們能克服內外環境影響的因素；
5.接受自已的分析也會有錯的事實。
免責聲明
是期又對南車時代、綠城中國、福和集團、西部水泥有興趣，所謂有興趣是指留意，研究，並不代表我會買入，也不代表我沒有買入，除了你自已外，沒有人需要對閣下沒有做過詳細的分析負任何責任，買入與賣出是你自已個人之事，也會影響你家人，行事前必須清楚自已正在做什麼。
市場錯價 CKM001
http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=53223
近來中人壽(2628)股價跌幅巨大，直逼金融海嘯之時的$16.7收市低位，我和一眾中人壽的長線小股東當然沒所謂，在市場錯價之時，如果 有多餘現金，又是愈跌愈買，我已經決定從$19.5開始，每跌一成就再加碼，可惜今個星期最低都見唔到$17.5。昨日中人壽股價逆市上升，原來新鴻基投 資約三時半掛出23億股中國人壽買盤，令市場人士甚為不解，唔通有大戶反手掃貨? 之後馬上有賣家出貨，以$18.82成交了8400萬股，即15.8億元，新鴻基投資隨即逐一取消買盤，並在市場出售已買入的國壽股票，至昨天收市約沽出 4000萬股，以國壽收市價$18.62計，該行最多虧損約800萬元。
以上事件是交易員落錯盤，定話有大戶敲山震虎，實在不得而知，不過中人壽H股突然狂跌，對A股由上月尾的1成半溢價，變成昨日的2%負溢價，實在離 奇，可能自中人壽在上月出了業績之後，大行紛紛出報告質疑中人壽之增長前景，令基金大量沽貨，我都睇過幾份呢類報告，來來去去都話公司的營運數據低於佢地 大行預期，咁即係話各大行都在段估，預期呢家嘢可高可低，與中人壽的前景無關。有人會覺得壽險盤生意難明，同出售ELN或CDS一樣，壽險公司之業務其實 就等同沽出認沽期權(SELL PUT)，不過掛鉤的不是股票而是你條命，當山窮水盡，任何衍生工具都可以違約，但如果問你要錢定要命，大部份人會選擇保命，所以只要穩健經營，壽險生意 最穩賺，何況是壟斷市場的中人壽，睇中人壽盤數，負債表內大部份反映保單的潛在賠付，資產表內的主要是現金存款、債券與股權投資，以上三項都是人民幣與人 民幣計價的國內資產，國內持續有一年多時間，步入異常的低息與A股低迷之環境，不利國內壽險業務增長，現在國內息口開始上升，A股估值已經相當便宜，再加 上保單息率開始接近通脹，令保單回復增長，唔排除中人壽之盈利於年未或下年初轉勢，聰明的中人壽小股東們，大家應該珍惜這段吸平貨的日子。
認識「市場先生」 梁軍儒
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102ds4c.html
馬克·泰爾
本傑明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特的投資哲學均以對市場本質的看法為基礎。格雷厄姆還給投資市場起了「市場先生」這麼一個人格化的名字。
在寫給伯克希爾·哈撒韋公司持股者的一封信中，沃倫·巴菲特是這樣描寫「市場先生」的：
本傑明·格雷厄姆，我的朋友和老師，很久以前就提出了對待市場波動的正確態度，我相信這種態度是最容易帶來投資成功的。他說，你應該把市場價格想像成一個 名叫「市場先生」的非常隨和的傢伙報出來的價格，他與你是一傢俬人企業的合夥人。「市場先生」每天都會出現，提出一個價格，在這個價格上，他要麼會把你的 股份買去，要麼會把他的股份賣給你。
儘管你們倆所擁有的那家企業可能會有一些穩定的經濟特徵，但「市場先生」的報價卻絕不穩定。很遺憾，這是因為這個傢伙有一些無藥可救的精神問題。有 時候，他欣快症發作，只看到影響企業的積極因素。在這種情緒下，他會報出很高的買價，因為他擔心你會把他的股份買走，奪取他的巨大收益。而在他沮喪的時 候，他眼中除了企業和整個世界所碰到的麻煩以外什麼也沒有。在這種情況下，他提出來的價格非常低，因為他很害怕你把你的股份甩給他。
「市場先生」還有另外一個可愛的特徵：他不在乎遭人白眼。如果他今天的報價沒有引起你的興趣，他明天還會帶著一個新價格回來。交易與否全在你的選擇。所以說，他的情緒越低落，對你就越有利。
但是，就像是舞會中的灰姑娘一樣，你必須留心仙女的警告或任何將會變成南瓜和老鼠的東西：「市場先生」是來侍候你的，不是來指導你的。對你有用的是他的錢 包而不是他的智慧。如果他某一天帶著特別愚蠢的情緒出現，你可以自由選擇是給他白眼還是利用他，但如果你被他的情緒影響了，那將是災難性的。事實上，如果 你不敢確定你理解和評價企業的能力比「市場先生」強得多，你就不配玩這個遊戲。就像玩牌的人所說：「如果你玩了30分鐘還不知道誰是傻瓜，那你就是傻 瓜。」
這種「格雷厄姆–巴菲特」市場觀，以幾條有關投資市場本質和對待市場的態度的理念為基礎。如果投資者想獲得成功，他們必須接受這些理念。
第一條理念就是市場總是（或經常是）錯的。
第二條，這種市場觀中蘊含著格雷厄姆和巴菲特的投資利潤策略。如果「市場先生」是個喜怒無常的精神病患者，他總會時不時地報出低得離譜的股價，或願意在價格高得荒謬的時候購買同樣一隻股票。
但你不可能預見到「市場先生」的精神病什麼時候發作，也不可能提前知道他會沮喪或高興到什麼程度。
換句話說，你不可能預見到股市價格的未來變化趨勢。因此預測不是「格雷厄姆–巴菲特式」投資策略的一部分。
第三條，就像巴菲特所說，「『市場先生』是來侍候你的，不是來指導你的……如果你被他的情緒影響了，那將是災難性的。」
如果說從「市場先生」或已被他影響的其他任何人那裡尋求建議是一種錯誤，如果說避免被「市場先生」的情緒波動左右是必須的，那麼你做出投資決策的依據是什麼呢？
格雷厄姆和巴菲特的答案是，使用他們自己獨立得出的價值標準去評價一隻股票到底是便宜了還是貴了。
在根據自己的判斷評估股票價值的情況下，他們對「市場先生」的躁狂抑鬱症基本上無動於衷。他們給了他白眼。他們只注意「市場先生」的報價：如果價格與他們自己的獨立價值判斷相符，他們就會行動；如果不相符，他們會安心等待「市場先生」改變想法，因為他們確信這是早晚的事。
巴菲特和格雷厄姆都把市場波動視為前提條件。他們沒有有關市場為什麼波動的詳細理論—他們的投資方法也不需要這樣的理論。他們的投資哲學以價值判斷和理想投資的特徵為核心。
嫌租金太高 太平洋百貨撤出北京市場
http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-14/5NMDcyXzM2NDU5NA.html
曾經差點撤離成都最繁華地段春熙路的太平洋百貨，在內地市場再次遭遇撤離危機。
《第一財經日報》昨日獲悉，太平洋百貨將在年底前關閉其在北京的兩家門店，撤離北京市場。無獨有偶，太平洋百貨最大競爭對手之一百盛也可能將關閉位於上海遵義路的門店。
業內人士認為，兩大百貨零售品牌遭遇的撤場危機，或許都與現有的租賃模式有關。
撤店風波
對零售商來說，最大的挑戰之一在於選址開店，而最頭疼的就是由於種種原因而被迫關店。太平洋百貨頻繁遭遇此類麻煩。
屬於台灣遠東集團旗下的太平洋百貨在內地擁有10多家門店，分別位於北京、上海、重慶、成都、大連和無錫。其中，太平洋百貨在北京擁有2家門店——北京太平洋百貨盈科店與五棵松店，然而，這兩家門店即將關閉。
「現 在基本計劃會在今年年底前關閉這兩家門店，盈科店（位於三里屯附近）已經經營多年，應該是可以盈利的，但主要是合約差不多到期了，對方要求的新租金實在過 高，所以導致難以合作。而五棵松店是2009年才開業的，以一家百貨店通常要3~5年才能進入盈利期來看，該店目前甚至未必到盈利期，但其間也是由於業主 更換導致合作有變化，所以公司也打算一併結束。」太平洋百貨內部人員向本報透露。
有太平洋百貨會員表示，接到相關通知，北京太平洋百貨盈科店應該會在10月25日關閉。
而作為太平洋百貨在內地最大競爭對手之一的百盛，最近日子也並不好過。有知情者昨日向本報爆料稱，百盛也即將關閉上海的一家門店——位於遵義路的百盛虹橋上海城店。
本 報記者致電上海百盛虹橋上海城店，該店工作人員表示，確有可能關店，具體時間未定，今年年內應該還不會關閉，但明年可能會結束該店經營。不過其強調，同時 百盛也在開新店，其在上海天山地區的一家新店已然開業。知情者透露，就是因為百盛自己知道虹橋上海城店將關閉，所以才將業務「挪到」了天山地區。
高租金之禍？
這並非太平洋百貨首次遇到關店風波，此前其在成都最繁華的春熙路店也差點關閉，主要原因是與業主合約到期，新租賃期的租金過高，在雙方僵持一段時間後，最終以太平洋百貨妥協收場，太平洋百貨給予業主方高額租金而保留了春熙路店。
記者在採訪中發現，此番太平洋百貨將關閉的兩家北京門店和百盛或將關閉的上海虹橋上海城門店，根本原因與上述春熙路店驚人的一致——都是在租賃模式下，百貨品牌商與業主方發生利益糾紛，導致關店。
「盈 科店是大約10年前開業的，是太平洋在北京的首店，當時那個地區不如現在繁華，業主有意招攬品牌百貨商，太平洋以極低的租金進入，但現在再普通的商舖進駐 啟動資金都要100萬元，所以如今租約將到期，業主極力提高租金，導致雙方難以繼續合作。」上述太平洋百貨內部人士透露。
根據盈科中心物業的底商和網上招租信息，開發商上月底開出的整租太平洋百貨鋪麵價格為每平方米28元/月。該底商整體面積約6.5萬平方米計算，年租金為2184萬元。
本報記者輾轉瞭解到，百盛虹橋上海城店明年或關店的主要原因也是與業主租約到期，難以接受高租金所致。此前百盛在成都等其他地區也數次發生過因經營業績壓力或與業主方問題而關店。
「百 貨業大致分為輕資產的租賃管理和自行投資並管理兩大模式，百貨業的行業毛利率在20%多，這幾年隨著競爭加劇，盈利壓力變大。所以大多數企業都採取輕資產 的租賃管理模式，而非需重金啟動的投資模式。可是租賃模式下，一旦業主方出現變更、租約到期或期內與業主發生矛盾等，都會導致百貨管理方離場。」第一零售 網創始人丁利國分析，由於不少百貨項目都是10年前簽訂的合約，根據業內一般10~15年租期計算，這幾年會有不少百貨店進入合約到期階段，這可能讓很多 百貨商均面臨撤店危機。
此外，百貨業的區域性也使得百貨商難以在全國鋪開戰線。比如百聯繫在長三角地區稱霸，卻也難以在全國布點。太平洋百貨至今未開發華南市場，其坦言，華南地區僅認部分本地品牌，外來百貨商幾乎都是「去一家死一家」。
「中 國市場龐大，各個地區對商品的喜好和消費習慣大相逕庭，但百貨商的後台合作者和供應方大多是一致的，導致眾口難調。你要獲得當地供應商合作，十分困難。比 如北方市場的供應商十分團結，甚至業內曾發生過當地供應商集體斷貨外地零售商的事情。所以，區域性差異，或許也是太平洋折戟北京市場的一個原因。」太平洋 內部人士分析。
據悉， 2005~2007年，太平洋百貨在北京地區曾實現盈利。但2009年五棵松店開業之後讓太平洋百貨連續虧損。有業內消息稱，2009年至今年一季度，太平洋百貨在北京地區的虧損超過7000萬元。
俏物悄語CEO藍石：中國電子商務市場潛力大於泡沫
http://www.eeo.com.cn/2011/0805/208013.shtml
快公司 記者 余德 「中國電子商務商場泡沫小潛力大」，此前剛剛拿到4300萬美元風險投資的俏物悄語（ihush）CEO藍石近日接受本網記者專訪時如此表示。
他認為有不少VC願意以很高的價格來投資一些可能實際的價值沒有那麼高的企業,比如在盈利能力,長期發展的速度,總的規模等方面來看確實有一些泡沫。
「但從另外一個角度,可能和過去的一些泡沫,或者是和其他市場不同,現在電子商務市場處於非常快速成長的階段」，藍石說，電子商務總的規模不停的擴 張,網上購物的需求越來越多,越來越大,而且越來越普及化,從長期的市場趨勢來看,還是一個比較健康,或者是一個非常有發展潛力的趨勢。
這位來自法國的年輕人已是個「中國通」，曾擔任法國費加羅報駐北京記者，2006年進入全球最大的廣告集團WPP（上海）工作，在結識了全球最大的 限時特賣網站Vente-privee.com創始人之後,對品牌限時特賣模式產生了濃厚的興趣,並在其幫助指導下在2008年創建了「品牌限時特賣」網 購平台Ihush。
藍石希望ihush俏物悄語網能在中國複製法國Vente-Privee.com的商業模式，後者是全球最大的電子零售商之一，2010年營業額超過13億美元。
與Vente-privee.com的合作讓俏物悄語獲益良多。ihush是目前國內唯一一家擁有超過100家品牌公司的獨家網絡特賣協議，堅持 100%與品牌公司直接合作。每天中午十二點，在線舉辦國際時尚品牌一至五折單品限時限量特賣。截止2011年5月：ihush俏物悄語網已與第500家 品牌公司簽署了網絡特賣合作協議。
6月22日，藍石宣佈獲得由今日資本領投，經緯中國跟投的4300萬美元風投，刷新了品牌限時特賣電子商務領域的融資水平。
藍石稱，融資將主要用在兩個方面，一是在營運資金，另一個則是市場投入，希望很快提升ihush的知名度,讓更多的消費者認識和體驗ihush的品質與服務。
手機支付時代來臨 業內分享千億市場盛宴
http://www.chuangyejia.com/norm.php?id=2982&PHPSESSID=de0a3d89d574527688dea8ddfaefcdd7
「不刷卡、刷手機」的手機支付時代越走越近，數以千億計的市場容量也吸引著整條產業鏈的目光。首款NFC-SD銀聯標準手機金融產品日前公佈，受此影響，9月21日移動支付指數大漲3.31%。
分析人士告訴中國證券報記者，隨著移動互聯網的快速發展，第三方支付服務正逐漸向手機終端轉移，作為國內主要的手機支付標準提供商，銀聯試點產品的推出將大大推進手機支付規模推廣的腳步。除了銀聯和銀行之外，相關智能卡開發企業也將從中分享收益。
市場規模將超1500億元
受物聯網概念影響，2010年市場曾瘋狂炒作手機支付概念，但由於技術標準之爭，具體產品推出方面進程緩慢。與此前中國移動(微博)推出的「賬 戶與SIM卡掛鉤」方案不同，銀聯推出的手機支付產品採取智能SD卡與銀行賬戶掛鉤的模式，用戶從銀行獲取專用SD卡，只要在手機中插入該產品，就能實現 近場支付。
申銀萬國分析師告訴中國證券報記者，除了本身具備的銀行合作渠道優勢，銀聯標準在技術開發方面的積累也較為深厚，目前已成為國內主要的手機支付 標準。據瞭解，中國銀聯目前已完成移動支付國家標準草案研製，銀聯標準也逐步進入實質性運作階段。根據銀聯相關負責人的說法，2011年正式手機支付產品 就將投放市場。
發展障礙逐漸被理清，一個龐大的市場也逐漸掀開面紗。2011年5月移動支付技術標準確立，央行6月下發第三方支付牌照。而根據中國電子商務研 究中心統計，2010年中國移動支付市場整體規模達到202.5億元。到2013年，亞洲移動支付用戶將佔全球相應用戶總量的85%，中國市場規模將超過 1500億元。未來幾年，中國移動支付的年均增速將超過40%。
德邦證券TMT研究員李明選認為，從市場看，經過幾年的試點、體驗、整改，產業鏈各環節的企業正逐步進入市場爭奪用戶，國內整個移動支付業務規模在今後兩年將維持至少100%的高速增長。
設備商積極佈局
除了銀行和第三方支付企業，相關智能卡開發企業也將從巨大的商業蛋糕中分得一塊。
2011年7月8日，天喻信息(300205)聯合中國銀聯宣佈，成功開發符合銀聯標準的移動支付智能卡產品。此前，天喻信息曾公告，將以自有資金1000萬元，投資設立全資子公司武漢擎動網絡科技有限公司，從事基於移動互聯網與移動支付相關的第三方服務與運營。
東北證券(000686)分析師周思立認為，移動支付、CMMB和城市卡等業務空間巨大，並有望成為公司長期發展動力，其上市募集資金將用於擴大電子支付智能卡、智能SD卡和大容量SIM卡產能，項目達產後相關智能卡產能將從每年600萬張上升至2450萬張。
而作為中國移動SIM卡提供商之一的東信和平(002017)也有望發力移動支付業務。中銀證券分析師胡文洲認為，隨著手機支付市場的快速發展，東信和平在未來有可能把握行業發展，加大在移動支付產品方面的推進力度。(來源：中國證券報 作者：陳光)
你好！市場先生 貝樂斯 Barrons
http://barrons.blog.caixin.cn/archives/24825
1987年是不平凡的一年。這一年，發生了著名的全球黑色星期一股災。市場喜怒無常。而巴菲特也特意在1987年給股東的信中談了對「市場先生」的看法。"Indeed, if you aren't certain that you understand and can value your business far better than Mr. Market, you don't belong in the game." 「確實，如果你不確信你能比『市場先生』更好地理解你的生意並對其估值，那麼你不適合做投資。」
「In my opinion, investment success will not be produced by arcane formulae, computer programs or signals flashed by the price behavior of stocks and markets. Rather an investor will succeed by coupling good business judgment with an ability to insulate his thoughts and behavior from the super-contagious emotions that swirl about the marketplace.」 「在我看來，成功的投資不會由神秘的公式，計算機程序，或者股票和市場價格的行為方式所發出的信號所產生。結合良好的商業判斷，並有能力把自己的想法和行為與具有超級傳染性的市場情緒相隔絕，一個投資者反而會成功。」
"In my own efforts to stay insulated, I have found it highly useful to keep Ben's Mr. Market concept firmly in mind." 「在我自己努力保持隔絕時，我發現牢記格雷厄姆的『市場先生』概念非常有用。」
市場先生到是怎樣的？市場有效嗎？
研究發現，股票市場的漲跌在大部分時間是隨機的，前後獨立，互不不相關，也就是說你 無法用過去的股價變化預測未來股價變化。因此，才有了著名的《隨機漫步華爾街》一書。而股市為什麼會隨機漫步呢？因為市場基本上有效的反映了各種信息的作 用。而信息的本質，用信息論創始人香農的話說就是「不確定性與不可預測」。只有新的，不可預測的才是真正的信息。因此，試圖用過去的股價變化預測未來的股 價變化是一件不靠譜的事。普林斯頓大學教授Burton G. Malkiel，《隨機漫步華爾街》的作者有一次用模擬的股票，以扔硬幣的隨機方式做出了一張股價變化圖，交給一位研究K線的技術分析者研究。後者經過研 究認為應該買入該股。當教授告訴他這是一個用扔硬幣的隨機方式做出的虛擬股票時，這位技術分析者非常非常不高興。
但是，股價「隨機漫步」並不代表股價不反映基本面。正因為短期內，與基本面相關的信 息是不確定的，隨機的，不可預測的，股價才會有「隨機漫步」。在這個問題上，凱恩斯認為「從哲學角度講，市場估值不可能是唯一正確的。因為我們現有的理解 無法提供足夠的基礎給數學計算預期。實際上，所有的考慮因素都會進入市場估值，市場估值與未來收益無關。」但是，這種不合理的估值可以保持很長時間。所以 他說「市場可以保持非理性很長時間，長過你能保持流動性而不破產的時間。」而格雷厄姆在《證券分析》一書中也提到，阻礙分析者成功的三個最主要因素：a. 數據不足或錯誤b.未來的不確定性c.市場的非理性行為。關於市場的非理性，他認為由於忽視和偏見所造成的低估可以持續很長時間，而過分的熱情和人工刺激 造成的高估也可以持續很久。當市場終於要發現自己的錯誤，進行調整時，新的因素可能已經改變了舊的情況，讓原來的分析失效。
非理性泡沫的出現，大範圍偏離基本面的大漲大跌，則體現了市場並不總是有效的。比如 在1987年的股災中，道瓊斯指數在4天裡連續下跌，最終跌去了30.7％。這4天的大跌，每天的下跌幅度都非常大，都屬於小概率事件。如果這四天的股價 變化前後獨立，互不不相關，而又連續發生，這種情況的可能性是每4萬億年一遇，也就是說根本不可能。顯然，當時股價前後的變化發生了關聯，下跌的股價激發 了人們的恐懼情緒，引發了進一步的下跌。在這時，市場是無效的。所以，市場在局部，如個別股票，以及短時間，如泡沫及其破裂所帶來的暴漲暴跌中，是無效 的。而泡沫的存在本身就說明了市場的無效。正因為市場的失效，無法真正反映基本面信息，股價前後產生了關聯，對泡沫的預測也就成為了可能。
為什麼泡沫及其破裂對價值投資者非常重要？因為這些時候市場是無效的，才會出現大量 的便宜機會。別人的恐懼與貪婪才是價值投資者的機會。當一類資產進入泡沫狀態，其他資產就有可能被低估。在互聯網泡沫時期，當互聯網公司的估值變得瘋狂 時，優秀的傳統行業公司的股票就明顯被低估。反之，當大家都非常恐懼，價值投資者才能以非常便宜的價格買入優秀的公司股票。正如凱恩斯所說「It is largely the fluctuations which throw up the bargains and the uncertainty due to fluctuations which prevents other people from taking advantage of them.」 「主要是波動帶來便宜的機會，而波動所造成的不確定性則阻止其他人從便宜的機會中獲利。」
對大多數人來說，波動不僅帶來便宜的機會，更強烈地影響自己的情緒。而情緒的波動， 貪婪與恐懼，則是市場先生喜怒無常的原因。研究發現，大腦的邊緣系統（Limbic System），這個原始的，與感情而不是理性相關的區域主宰了人的貪婪與恐懼情緒，進而影響了人的投資決策。大腦的伏核Nucleus Accumbens (NAcc)推動人類尋求回報，而大腦的前島Anterior Insula則讓人規避風險。當大腦的這兩部分主宰人的投資行為時，人往往容易犯更多的錯誤。試驗發現，當一個人的投資獲得良好的回報後，大腦的伏核變得 興奮（圖中紅色區域），促使人變得更貪婪，尋求更具風險的投資。而當一個人的投資遭受損失後，大腦的前島變得興奮（圖中藍色區域），促使人變得恐懼，尋求 更安全的投資。不幸的是，這種人類原始本能驅使的投資方式往往讓人投資失敗。
其實，我們每個人腦子裡都有一個小的「市場先生」，受本能和情緒驅使。而無數人的情緒集合到一起就構成了整個市場的行為，也就是我們看到的喜怒無常的「市場先生」。
面對這樣一位先生，你願意怎樣與他相處呢？你願意做他的學生，讓他指揮你，還是願意與理性為伴，從容淡定。
認較小 面板進口稅或提至8%~12% 本土企業欲藉機擴充市場
http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-21/0NMDcyXzM2NjI0NQ.html
「提高面板關稅，短期可以提升本土企業競爭力，長期看，會促使海外巨頭盡快朝中國轉移產業鏈，能起到破除壟斷效果。」昨天，家電業研究專家、帕勒諮詢公司資深董事羅清啟對《第一財經日報》說。
幾天來，相關行業協會就提高面板進口關稅的問題，已開始徵詢面板企業與整機企業的意見。
目前，中國面板進口關稅稅率是5%。相關部門人士對外透露，或將提高到8%~12%之間。較早時，中國面板進口關稅為3%。
新 的提升關稅消息讓本地擁有面板業務的企業頗為高興。京東方官方人士表示，中國電子視像行業協會確實在徵詢企業意見，本土高世代面板項目量產後，定會遭遇海 外巨頭打壓，提高關稅可以獲得成長的緩衝期。TCL一位內部人士對本報表達了類似意見，強調非常支持國家提高面板進口關稅。
中國電視面板還不能完全自給，絕大部分仍需進口。截至目前，海外面板企業佔據全球90%左右的市場，其中三星、LG、友達、奇美4家出貨佔80%以上，幾家日企佔10%至12%，包括京東方在內的本土企業，目前只能爭奪約10%的市場空間。
羅清啟表示，過去多年，中國一直在平板顯示關鍵部件領域受制於人，這導致整個彩電產業鏈無法自主可控，中國面板業急需扶持。「但是，提高面板進口關稅，短期也有不利，」他說，由於電視面板大多依靠進口，本土TCL、長虹、海信、創維等電視整機廠家將承受部分成本上漲壓力。
海信就不太樂見關稅提高。公司一位市場人士表示， 2009年，國家已經提高過進口面板關稅，26英吋以上的面板產品進口關稅從3%提高到了5%。
羅清啟認為，整機企業對成本的擔心應該不會延續多久，因為中國是全球最大的電視市場，海外面板巨頭不可能不進來，即便關稅提高，恐怕也不會貿然提高面板價格。「提高關稅更像是促進海外巨頭到中國大陸投資的信號，面板原材料進口稅不在上調的範圍。」他補充說。
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