亮說亮話：慎防加息周期開始
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GS(14)@2016-09-13 08:00:59在上星期五美股大跌之前，美聯儲局9月加息的機會只有20%左右；但上星期五，美國在9月加息機會大增，道瓊斯指數下跌接近400點，顯示加息已經迫在眉睫。我在年初時曾經發表過一篇文章，肯定美國今年最多只加一次息，而且會在大選之後，除非希特莉在大選前顯示有很大機會落敗，耶倫才會在大選前加息。老實說，這個機會相當微，因為在任何時間的民調，希拉莉都大幅拋離對手特朗普，所以我才會如此肯定。但上周五，美股以加息理由大跌，事出必有因。昨日，當希拉莉出席911紀念活動時，突然間身體不適要離開，以美國人政治智慧，知道身體不適只不過是托詞，其實希拉莉打算棄選，換言之，特朗普將會是下一任美國總統。如果真的是如大家所料，耶倫就會按既定程序，在9月議息時加息，賣盤程式發揮作用，於是美股大跌。香港股市昨日比美股跌得仲勁，似乎是確認美國會在9月加息，如果道瓊斯指數在星期一晚繼續下跌，美國就算9月不加息，今年內加息的機會就會很大，大家不得不小心加息。雖然很多人會話，就算加息，又加得幾多；話應該分兩頭說，如果美國加息，有可能是一個加息周期開始，大家不得不小心。湯文亮
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[email protected]本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160913/19768690
盧志威﹕耶倫谷通脹 美周期股看漲
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GS(14)@2016-10-20 07:45:16【明報專訊】美匯指數升至98附近後，明顯地聯儲局放軟手腳，尤其是耶倫又創立新名詞「高壓經濟」，明確表示要保持強勁的需求及緊張的勞動力市場，寬鬆的政策環境因此或需延續更長時間。
今次市場明顯用錢來投票，靠着沽售債券和股票來逼聯儲局表態，即時的反應是房託和公用股好轉，短息也回落，長息仍然在高位，連最弱的英鎊也回升，顯示最危險的情况已經過去。
12月加息的機率仍然很高，但經過此役後，相信聯儲局已表明加息步伐不會太快，甚至容許通脹率上升超過2%，也認為是「安全」，這種情况相信會利好周期股，尤其是資源類。
如不出意外 市場加倉造就升市
油價上升一成後，在每桶50美元附近整固，早前認為其他國家不會減產，所以不太認為油價會再升，但近期即使有多國表明維持產量，油價仍然維持在高位，似乎將會在50美元水平做底，有機會在50美元至55美元水平形成新交易區間。
聯儲局很明顯想谷起通脹，亦似乎有充足決心，傳統來說會利好資源股，油價有限產因素，煤炭在中國也限產，兩者已經率先突圍，下一步可能連銅價也會炒起，由於還在低位，可先小注買一點。
目前普遍基金都增持了現金，從標準普爾的期貨倉位來看，應該很多人加大了短倉對冲，所以如果ECB議息不出意外，美國總統又不爆冷，大家一起加倉股市就會漲上去，周期股可能成為升市動力。
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9122&issue=20161020
選舉周期論：宜沽美股
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GS(14)@2016-11-10 07:57:37【本報訊】美國大選結果揭盅後，投資者應否繼續沽貨？美國總統選舉周期理論是美國著名股市歷史專家Yale Hirsch在《股市炒家年鑑》發表的研究成果。
Hirsch指出，每4年一次總統選舉都會重創經濟及股市，戰爭、衰退和熊市傾向發生在總統任期前半部，牛市常出現於後半部份，Hirsch建議投資者在總統任期第二年10月買入美股，然後在第4年總統選舉結果公佈後沽貨。Hirsch補充，該策略回報較呆呆地持貨4年為佳。根據此理論，投資者現時應拋售股票，並於2018年10月初重新入市。
共和黨治下GDP增長弱
過去64年，民主黨總統治下的美國國內生產總值（GDP）平均上漲4.33%，而共和黨總統治下的GDP僅漲2.54%。至於全球投資者關心的美股表現，自1945年以來，在民主黨總統治下，美股每年平均漲幅為9.7%；而在共和黨總統執掌白宮期間，美股每年平均漲幅只有6.7%。不過，在共和黨福特出任白宮主人時，即由1974至1977年，卻是美股表現最佳時期。在福特擔任美國總統期間，標普500指數每年平均升18.6%。■記者賴俊達
緊貼選情 即睇【美國大選】專頁：
http://hk.apple.nextmedia.com/uselection2016
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161110/19828974
澳央行暗示減息周期完結
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GS(14)@2016-11-16 05:19:13【明報專訊】澳洲央行行長Philip Lowe昨表示，澳洲家庭債務高企，進一步鼓勵借貸不符合公眾利益，暗示澳洲央行減息周期可能完結。澳元兌美元昨變化不大。
Lowe稱，按當前經濟預測，繼續鼓勵借貸只會在短期內令消費增長輕微加快，惟家庭負債卻會顯著提升。他表示，有需要加強公共財政，但不應犧牲基礎設施開支。他認為澳洲靈活的貨幣政策，以至聯邦預算可抵禦未來衝擊。期貨市場顯示，明年中前澳洲再次減息的概率僅12%。
（綜合報道）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4677&issue=20161116
投資導航：周期股乍現小陽春基建零售料跑贏 資源航運勿高追
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GS(14)@2016-11-27 13:00:42■基建、零售、資源及航運股近期均走出谷底。
近月內地經濟出現復蘇迹象，官方PMI截至10月份已連續三個月企於擴張區間的50之上，而反映製造業景氣的PPI亦在9月份終止四年半跌勢，首次轉升。與經濟周期相關的基建、零售、資源及航運股在近期均出現小陽春，究竟是否有潛力進一步向上？今期〈投資導航〉找來專家拆解。記者：余倩敏 黃尹華
綜合專家意見，零售、基建股料有機會繼續跑贏，而資源股屬於炒作，航運股則將受特朗普政策拖累，不建議高追。內地為確保整體經濟增長明年達到6.5%或以上，料中央會繼續維持相當快速的基建投資。
基建股首選中鐵建
大華繼顯（香港）策略師李惠嫻同意中央谷基建的講法，而基建股亦早於10月中起受捧，板塊中她尤其睇好中鐵建（1186），因內地定單佔比較多、內地業務增長較穩定，兼且估值較同業吸引。以鋼鐵及煤炭為首的資源股，第四季同樣晉身強勢股之列，不過友達資產管理董事熊麗萍指某程度上受內地商品期貨炒作帶動，提醒資源股前景須視乎個別商品之基本因素。熊麗萍解釋，內地加快基建有助鋼鐵及銅的需求，故鋼鐵金屬股走勢較煤炭股佳，板塊中較看好鞍鋼（347）及馬鋼（323）。煤炭股方面，她認為煤價主要受內地去庫存支持，惟多少亦受冬季需求增加等短線季節性因素推動。她擔心煤價炒作未必持續，認為煤炭股不宜高追，策略上亦較看好同時涉足煤炭、鐵路運輸及發電業務的神華（1088），因其股價並非單純受煤價左右。
提防保護主義抬頭
至於反映航運業興旺的波羅的海乾散貨指數在近期突然飆升，本月累計升幅已逾40%，同屬舊經濟股的航運股近期亦一併翻生，但熊麗萍對航運股看法審慎，認為刺激航運股表現的波羅的海乾散貨指數上升，是由於聖誕前的季節性需求增加所致，加上特朗普當選後保護主義料抬頭，相信航運股暫未真正轉勢。除上述舊經濟股外，個別內需股近期亦見落鑊，華金研究（國際）研究總監陳鳳珠指不僅政府投資，近期連內地民間投資亦有所上升，情況持續將帶動內需股表現。她看好第三季純利已見增長的高鑫零售（6808），惟股價累升不少下只宜短炒，其他內地零售股則可先觀察季績後再作決定。大行意見方面，摩通對內地整體消費股看法未算樂觀，但將潤啤（291）列為明年行內首選，指該股可望受惠於行內整合，其產品結構高檔化的策略亦有支援。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161127/19846641
投資導航：儲局勢加息+特朗普效應美元強 捧逆周期股
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GS(14)@2016-12-11 14:10:22■特朗普效應令美元呈強，港投資者宜持有現金及投資逆周期股份。
美元大強勢，加上預期本周美國聯儲局勢再加息，今期投資導航將探討強美元來襲下的投資部署。綜合學者意見，在「特朗普效應」下，美元直衝14年高位，美滙指數明年下半年或觸及110水平，將打擊本港出口及零售等行業，香港市民應在美元大時代持有一定數量現金，並買入逆周期股。記者：賴俊達
自特朗普當選美國總統以來，美滙指數累漲逾3%，屢次試破102關口，歐元兌美元更跌至1.06水平，美元兌日圓觸及114。冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，特朗普提出擴張性財政政策，聯儲局加息預期升溫，及歐洲政局混亂等因素驅逐資金走進美元，美元強勢料維持至明年下半年，美滙指數將觸及110水平。
料日圓兌港元見6.3算
關焯照估計，市場漸接受加息情況下，聯儲局2017年加息4次至6次。然而，中大工商管理學院助理院長李兆波表示，若聯儲局本月加息，下年或只加一次，但相信美元仍可維持一年漲勢，兌日圓明年或見123（每百日圓兌港元約6.3）。在聯繫滙率制度下，與美元掛鈎的港元同樣強勢，關焯照指出，強港元損害香港出口競爭力，並打擊旅遊業收入，本港經濟將十分緩慢地增長，零售業恐出現大規模裁員潮。1997年前美元弱勢，香港1990至1995年平均實質增長率為5.2%，但香港回歸後，由於美元慢慢攀升，及2003年非典型肺炎（SARS）爆發，香港1999年起出現連續6年通縮。美元會否影響本港樓價？關焯照表示，香港經濟轉弱將令資產價格受壓，雖然人民幣貶值推動內地資金南下，但樓價將有所調整。李兆波認為在樓宇供應增加等因素下，樓價會出現微調。
專家指持港元最划算
強美元來襲，關焯照及李兆波建議市民持一定數量現金，現時持有港元最划算，市民應多儲蓄少消費，李兆波更認為市民現金持有數量須達至應付半年生活所需。關焯照認為股市將隨經濟低沉，建議市民買入大快活（052）及大家樂（341）等逆周期股。李兆波不建議投資者作長線投資，10年期投資甚具風險，但「又唔係叫短炒，可能半年有用途攞番出嚟。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161211/19861609
防守型高息股已過氣 基金籲買有機會增派息周期股
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GS(14)@2016-12-30 08:09:36【明報專訊】2016年日本和歐洲央行實施負利率政策，加上英國脫歐、美國總統選舉等因素，高息股在2016年受追捧。然而，近期市場趨勢逆轉，尤其是特朗普當選總統後，市場開始重新關注風險資產，尤其是周期行業，高息股需求不再如英國脫歐公投前後般強勁。不過，投資機構認為市場對高息股的需求仍在，惟需慎選行業類別，防守股未必是最佳選擇。
美國今月如期加息四分之一厘，道富環球亞太區投資主管Kevin Anderson表示，儘管美國加息，縱觀全球環境，尤其歐洲和日本，則仍然維持寬鬆政策，高息資產依然受投資者追捧。先機環球投資亞洲股票團隊主管關睿博（Joshua Crabb）亦表示，儘管息率有上升趨勢，但仍有大規模的債券處負利率，被市場視為「bond-proxy」（類債券）的高息股票仍有需求。
商品回暖 礦股等類別可吼
關睿博認為現時市場投資最擁擠的高息股票恰是他認為前景堪憂的防守類股票，而周期性股票如礦股，不僅估值便宜、派息高，並且隨着大宗商品回暖，業務和盈利前景良好，但少人問津。他建議盡量遠離防守型股票，多關注周期股票的派息機會，尤其是有機會增加派息比率的公司。他又稱，韓國有很多現金流充裕、高質素的股票，原先派息較為保守，現時有見回饋趨勢，值得關注，其中三星電子是典型例子，「這類機會是新興市場專屬的機會，而發達國家如美國則仍然傾向股票回購」，他續指，歐洲派息比例現時已經很高，亞洲現時與歐洲高息股票不同之處在於，仍然有派息比率上升潛力，對股票有額外利好」。
資金多派息增 韓企值得留意
歐洲股票派息較美國更為慷慨，摩根資產管理執行董事、歐洲股票組別客戶投資組合經理Nicolas Wilcox表示，歐洲市場有望持續派息。歐洲及英國高息股估值並不貴，至少看好3至5年，「現時歐洲寬鬆環境下，派息受到投資者歡迎，減派息是任何企業最不會願意做的事。若看英國脫歐，企業確實不知脫歐前景如何，因此對添加新職位更為猶豫，聘請活動確有減少，不過，消費意欲卻並未走軟，仍然強勁」。施羅德預期歐洲企業盈利2017年有望錄得5年來最快增長。施羅德英國及歐洲股票主管Rory Bateman在報告稱，歐洲股市此前表現落後，但隨着債券孳息率上升，反映通脹預期升溫，企業盈利有望提升。
房地產投資信託基金（REITs）有望繼續為收息投資者青睞。根據道富環球數據，今年房託基金派息平均水平為4厘左右，派息增長率維持高水平約6%，基本面仍然穩健。
歐企盈利增速 料見5年新高
至於內地A股，市場普遍認為缺少派息型股票，但此情况正在改變。摩根資產管理大中華組別投資經理梁碧嫻表示，不僅派息的A股上市公司數量增加，早已開始派息的公司甚至有增加派息，不少A股公司還制訂了未來兩年的股東回饋計劃，更反映了A股公司對派息的決心。
明報記者
[姚丁鈺 2017前瞻 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1974&issue=20161230
樓價指數破頂 大單位升幅勁專家警告上升周期已完 明年或下調
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GS(14)@2016-12-31 10:16:54【本報訊】樓價升勢難擋，並無懼辣招打壓，樓價指數14個月後又再創歷史新高。差餉物業估價署公佈，11月樓價指數升至306.6點，不單按月升0.79%，更打破去年9月樓價歷史高位306.1點，較高位高出0.16%。同時，大部份類型面積單位樓價均已破頂，只有431呎以下細單位樓價仍與高位相差0.35%。但專家認為上升周期已見頂，明年有下調壓力。記者：程俊華 湯家明
政府為遏抑樓價，上月再出招加辣，惟樓價未有掉頭回落，差估署11月樓價指數已連升第8個月，樓價升幅則放緩，較10月份按月升2.7%為少。去年底樓價仍調整中，12月報285點，惟指數於今年3月見底後報271.4點，其後4月開始上升至11月，故今年首11個月私樓樓價累升7.58%。但如以今年最低位相比，則急彈13%。11月份細單位樓價升幅遜大單位，上月431呎以下單位樓價按月升0.57%，為各類型單位中升幅最少，報337點，與去年9月高位338.2點相差0.35%。升幅最多為753呎至1,075呎的較大單位，樓價單月升1.43%，報275.7點。此類單位亦較去年高位高出0.58%，明顯跑贏大市。樓價指數創新高，租金卻下跌，11月租金指數按月下跌0.93%，距去年高位仍相差43.66%。
新界西跑贏大市
除政府數據外，由地產代理統計的樓價數據亦逼近新高。中原城市領先指數CCL報146.30點，創64周新高，按周升0.59%，連升7周共1.96%，全年升7.66%。CCL四大整體指數亦年內第4次齊升，CCL、CCL Mass、CCL（中小型單位）及CCL（大型單位）距離去年歷史高位，分別相差0.42%、0.49%、0.54%及0.28%。中原黃良昇指出，政府加辣後，新界西樓價率先重上歷史高位，較2015年歷史高位升0.63%。其餘三區亦貼近歷史高位，港島、九龍及新界東分別相差1.17%、1.49%及2.21%。雖然樓價指數破頂，惟經濟學家關焯照認為，明年經濟前景多不明朗因素，樓市上升周期已完，預期明年經濟增長不會太好，加上加息周期開始，本港經濟動力來自內地，本港甚或有機會踏入衰退，明年樓價有7%至10%下調壓力。萊坊高級董事和估價及諮詢部主管林浩文認為，最新差估署數據滯後，之後開始反映新招下的影響，估計12月及明年1月升幅仍會逐步收窄或向下輕微調整。林浩文稱新辣招主要冰封二手，政策有利一手樓，現時購買力仍在，估計農曆新年後，各發展商會積極推盤。
■本港樓價指數再創高峯，有專家指數據未反映新辣招推出後的市況，料來年會有調整。
■邱太
【市民意見】
邱太：租住元朗村屋多年，雖然月租唔過一萬，但都好吃力，又要照顧小朋友，無奢望可以上到車，而且需求龐大，樓價好難會跌。
■全小姐
全小姐：供樓負擔應該係人工三分一先叫合理，但好難做到，因為樓價實在難跌，只係一個奢望，希望明年經濟可以好少少。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161231/19882264
美踏加息周期不利債市 銘基：亞洲高息債抗跌能力高
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GS(14)@2017-02-08 21:37:42【明報專訊】銘基亞洲投資組合經理江曉儀表示，現時亞洲新興市場債券仍然較受美國息率影響，銘基亞洲看好印度及印尼的以當地貨幣計價、息率大概6厘至8厘的企業債，「亞洲高息債本身派息較豐厚，利差角度而言，較能抵禦聯儲加息的影響」。
江曉儀表示，現時中國國債及類似級別債券的風險回報並不吸引，加上內地央行息率見底，暫時內地債券價格承受壓力較大。中國內地昨日宣布外匯儲備跌破3萬億美元，按月跌123億美元。內地進一步收緊規管以壓抑資金外流，中國的資金外流只是過去10年中產階級大幅增加下，累積的財富分散風險需求，「中國銀行體系內的資金多達22萬億美元，每個人只需要分散一點點，也是一個龐大的金額。」
美元計價中國企業債仍可買
內地資金外流持續，即使近月不少經濟數據止跌回升，外匯儲備仍是連月下跌。江曉儀認為，「我會將資金流動比喻為我們的循環系統，你的心臟會有大動脈去輸出血液，靜脈則讓血液再流回心臟，如果管理不當，隨時會有心臟病。人民銀行的職責就是要好好地管理每天大量流入及流出的資金。」她認為，過去10年中國經濟起飛令大量中產階級冒起，財富迅速增長加上沒有完全開放的內地市場，令資產分散度降低。
她表示，以同樣人均生產總值達1萬美元的階級比較，內地的市民只是在內地物業、股票或銀行存款之間分配，其他國家的市民則會於不同的國家及資產類別中分配，將資產蒙受損失的風險降低。內地人在平均薪金大幅上升下，分散資產風險的需求暴增，近年人民幣貶值亦成為內地資金外流的催化劑，導致過去一年多以來的走資潮。
印度年內有望減息 利好債價
她表示，在資金淨流出的同時，人民銀行及內地政府亦致力尋找辦法增加資金流入渠道。其中一個措施就是去年開放銀行間債券市場，但暫時內地債市對外資並不吸引，「我們認為，現時的中國債券並沒有達到合適的定價（not pricing in），這些債券並沒有提供足夠吸引的風險溢價……中國利率已見底，加上人民幣正承受莫大的外流壓力，因此對外資而言，這並不是一個吸引的入市時機。內地選擇開放銀行間債券市場，相信只是一個預備工夫，確保當外資流入時，能夠有更簡便的渠道。」
外資對內地債券仍然謹慎，但江曉儀認為，以美元計價的中國企業債券仍然有部分可以投資，「我們仍然持有部分美元計價的中國企業債，並看到一些有趣的機會。但人民幣計價的中國債券我們看法較為審慎，現時亦沒有持有任何人民幣計價的中國債券」。
中國債券前景未明朗，但江曉儀在其他亞洲新興國家當中看見不少機會。近日美國總統特朗普正就移民入境事宜與輿論爭辯，就市場及經濟的行動則暫時未有新動作。在特朗普提出的種種經濟相關政綱中，最令市場擔心的，莫過於在貿易上採取保護主義的主張。
高息債對冲美國加息
江曉儀認為，印度在經濟及貿易上受美國影響較小，加上印度去年底進行的去貨幣化行動，令該國今年內有望減息，減息將利好債價，故看好該國企業債的前景。
貨幣方面，過去數年在投資者規避風險下，不少新興市場貨幣被超賣，其中印度盧布及印尼盾也處於低位。她表示，印度及印尼以當地貨幣計價的企業債息率較高，貨幣升值潛力亦增加債券的投資價值。她推介息率6厘至8厘的企業債，「由於高息債的整體息率較高，即使美國加息，仍然有較大的緩衝。在收息的角度而言，甚至比一般人認為零風險的美國國債更安全」。
明報記者
[蘇樂恩 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1598&issue=20170208
周期思維助養成儲蓄習慣 設立短期目標 逐步達成置業退休計劃
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GS(14)@2017-02-09 23:36:45【明報專訊】人人都知儲蓄重要，卻往往未能養成好的儲蓄習慣，那如何才可以好好儲錢？富衞保險表示，根據消費行為學者Leona Tam與Utpal M. Dholakia的儲蓄理論，「管好你的腦袋，就可以管好你的錢。」一般人對時間的觀念都是線性的，就像一條永遠向前的直線。原來這種想法會令你在不知不覺間，對未來過分樂觀，以為將來還有很多時間，甚至相信自己遲些可能會有更高人工、支出會減少等，因而減少儲蓄的動力與金額。例如5年後想要30萬元進修，以線性思考時，很可能會拖到最後3年才開始儲錢，結果變得吃力。
上述研究旨在鼓勵人儲更多錢，於是兩位學者提出儲蓄應該要用周期思維，即是把時間定義為一個循環。像1年就是由12個月循環組成，如果每個月儲5000元，1年有6萬元，5年後剛好是30萬元。人腦對短期目標的專注度較高，太長遠的時間及目標，令人忽略迫切性，又會過於樂觀。在調查中以周期思維儲錢的人，比傳統線性思維儲蓄金額多出78%。所以適宜把一個長遠及比較大的目標金額，例如置業、進修、退休，分割成多個小型目標，例如如果想儲100萬元，就把它策劃成儲100次1萬元，而且這樣感覺上沒那麼遙不可及。
儲100萬元目標 分成儲100次1萬元
如果讀者在日常理財戶口之外另開儲蓄戶口，或能使儲蓄變得較為容易。不妨考慮在月初出糧時，把一筆定額資金從支薪戶口轉入儲蓄戶口。大家也可考慮參加銀行的儲蓄計劃，每月自動從自己的戶口中扣取供款。要開始儲蓄，最好先從交學費或度假等較小的目標入手，下一步才考慮置業或退休計劃等較大的目標。訂立的儲蓄目標應力求清晰和切實可行，當有一個明確的儲蓄目標，便會有動力實行儲蓄計劃。另外，不妨從短期儲蓄目標開始，如先清還信用卡欠款或債務。
另外，巿面也有不同的儲蓄產品可以考慮，且可因應進入加息周期而「度身訂做」。永明金融新近推出2年短期供款的「翱翔儲蓄計劃」，投保人繳付兩年的保費，可享5年的儲蓄保障。於保單期滿時，可享每年2.6厘的保證回報。
善用儲蓄產品完成計劃
永明金融分銷與市務總經理區張明儀表示：「環球政治因素令2017年全球經濟前景更難預測，因此永明金融推出可以提供短期儲蓄及穩定回報增長的 『翱翔儲蓄計劃』，是特別為有短期儲蓄需要的顧客而設。」「翱翔儲蓄計劃」是以美元結算的非分紅儲蓄計劃，除了在保障期內為顧客提供人壽保障外，受保人可選擇於投保時預先繳付第二年的保費，以獲取於首個保單年度每年2.6厘的預繳保費保證息率。
此外，「翱翔儲蓄計劃」的最高投保年齡為75歲，申請手續簡易並毋須驗身或回答任何醫療問題。計劃亦特設免費24小時國際緊急支援服務，能獲得緊急醫療支援，包括醫療運送及遺體運返、預繳入院訂金、運送必需之藥物及醫療器材等服務。而中國人壽香港也有類似儲蓄保險計劃，只需供款3年，可享6年保障期；6年後保證期滿金額最少達已繳總保費之114%。而宏利中宏裕美元保險計劃繳付兩年保費，期滿利益保證相等於繳付保費總額（以美元計算）的112%。
儲蓄保險到期才可取本利
以上屬短期儲蓄產品，其實市面上有多種儲蓄保險產品，保費為美元、港元及人民幣，保費繳付期由一筆過、3年、5年至20年不等，不同選擇的繳付期為保險增加了更多儲蓄成分，使投資人可隨自己收入增加逐漸「存」入資金。買儲蓄型保險，須知道屬長線投資，待到期時才可取出本金及利息養老，若不幸在未到期時緊急用錢，則達不到收益效果，甚至會蝕錢。不同產品中途可取回的資金均有差異，但通常回本時間均較繳費期限長，若提前取出或面臨大比例虧損。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0466&issue=20170209
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