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環保檢查推高現貨 螺紋鐵礦期貨雙雙刷新紀錄高位

周二，螺紋和鐵礦期貨雙雙上漲。截至發稿，鐵礦石期貨漲4.68%，刷新紀錄高位至738元/噸;螺紋鋼期貨漲幅擴大至3.1%，升至2014年2月底來最高，報3626元/噸。

春節假期過後，鐵礦石的商品期貨價格可謂是一路高歌猛進連破前高，這與鋼鐵行業的需求好轉密切相關。需求好轉來自三方面，一是春季需求的季節性回升;二是全國各地乃至全球範圍內的基建加碼;三是國內經濟仍在快速上行，加之“一帶一路”政策著力推行，我國“一帶一路”入庫項目已超1400個，基建投資未來仍是穩增長重點，項目的密集落地增大了對鐵礦石的需求。此外，在國際方面，美國特朗普新政加快美國基礎設施建設，亦將進一步推動鐵礦石價格上升。在此背景下，鐵礦石期價易漲難跌，也對鐵礦石供應商的業績帶來保證。

另外，15日起，環保部赴北京市，天津市，河北省石家莊、廊坊、保定、唐山、邯鄲、邢臺、滄州、衡水市，山西省太原、臨汾市，山東省濟南、德州市，河南省鄭州、鶴壁、焦作、安陽市開展2017年度第一季度空氣質量專項督查，時間長達一個月。這些地方的鋼鐵企業開工率有望降低，支撐螺紋現貨價格，同時影響鐵礦的需求。

黑色系全線收跌 鐵礦石跌逾4%

周四，黑色系全線收跌。其中，鐵礦石跌逾4%，焦炭、焦煤、動力煤分別收跌0.6%、0.4%、2%。鐵礦石收跌4.1%。

此外，橡膠跌幅達4.43%，熱軋卷板收跌2.63%。大豆、豆粕、菜粕分別收跌2.2%、1.3%、1.8%;棕櫚油、豆油、菜油分別收跌1.5%、1.1%、1.4%。

期貨收盤丨黑色系商品收盤領漲 鐵礦、錳矽主力漲超4%

3月14日，期貨收盤漲跌互現，黑色系高位震蕩。鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、焦炭、動力煤漲超3%，小品種錳矽漲超4%;化工品、有色金屬多數飄紅，PVC漲超2%，滬鋅漲超1%，滬鋁跌超1%;農產品普遍疲弱，兩粕及油脂類跌幅居前。

國債期貨午後擴大漲幅。收盤10年國債期貨主力T1706收漲0.30%，5年國債期貨主力TF1706收漲0.21%。

國家統計局最新公布的數據顯示，1-2月份，固定資產投資增長穩中有升，基礎設施投資增速達到27.3%，比去年全年提高9.9個百分點。此外，房地產投資增速也大幅回升2個百分點至8.9%。業內人士認為，宏觀數據向好，支撐黑色系商品上漲。

資金面上， 據央行公告，3月14日公開市場將進行100億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作。央行公開市場今日將有800億逆回購到期，中標利率分別為2.35%、2.5%和2.65%。

鑒於今日央行公開市場今日將有800億逆回購到期，故今日實現資金凈回籠400億元，連續第14個交易日凈回籠資金。

興證期貨表示，從經濟基本面來看，目前公布的數據表明短期經濟繼續改善，關註其持續性；從政策面看，國內貨幣政策保持穩健中性，但去杠桿防風險依然是目前的政策重心，國外美聯儲加息概率出現大幅跳升，警惕美聯儲在3月加息帶來的壓力；資金面央行意在維穩，不會出現資金持續緊張，但也不至於寬松，中長期資金利率可能維持在高位，受到MPA考核影響市場目前對3月底資金面偏悲觀。從供給端看，2月利率債和信用債供給規模小，3月利率債供給規模或有所增加。從需求端看，中長期國債配置需求較穩定。

期貨午盤丨商品多數上漲 鐵礦石、動力煤漲逾3%

3月14日，商品多數上漲，黑色系強勢震蕩，截至中午收盤，錳矽大漲4.01%，鐵礦石、動力煤漲逾3%，螺紋鋼上漲2.98%，丙烯、PVC、乙烯、熱卷、玻璃、焦炭、滬鎳、滬鋅、滬鉛漲逾1%，跌幅方面，豆油、豆一跌逾1%。

行業人士認為，市場供需基本面因素推動近期鐵礦石價格上漲。據中國統計局3月14日數據顯示，中國1-2月份粗鋼產量同比增長5.8%至1.2877億噸;鋼材產量同比增長4.1%至1.6655億噸。需求旺盛的提振下，今年1-2月份，螺紋和鐵礦石盤面價格也一路走高，1-2月期間，兩者漲幅約25%。其中鐵礦於2月下旬走出年內高點，741.5元/噸。

消息面上，3月11日，工信部部長苗圩表示，今年政府工作報告提出的化解5000萬噸鋼鐵過剩產能的目標不包括地條鋼。這或意味著今年鋼鐵去產能對在產產能的影響力度將明顯大於去年，對國內鋼價走勢將會形成較明顯提振。

此前，中鋼協表示，2016年12月份，受天氣寒冷等因素影響，國內鋼材市場進入需求淡季，鋼鐵產量也有所減少。由於鐵礦石等原料價格高位堅挺，支撐鋼材價格繼續呈上升走勢。

不過有分析人士指出，進入2017年以來，供給側改革繼續深化，鋼鐵去產能持續推進，鋼材市場有望保持平穩，但也面臨國際貿易保護、出口困難和鋼材社會庫存增加的制約，後期市場走勢仍不樂觀。

期貨夜盤：大宗商品多數高開 鐵礦石領漲

3月15日消息，鐵礦石高開近2%，螺紋鋼基本平開，熱軋卷板高開0.6%。 棕櫚油、豆油、菜油分別高開1.5%、0.4%、0.4%。 焦炭高開0.2%，焦煤、動力煤分別低開0.1%、0.5%。

期貨收盤丨錳矽期貨主力收盤漲停 鐵礦收漲5.5%

3月15日，錳矽尾盤漲停，鐵礦石漲超5%，螺紋鋼、熱卷、焦炭漲超1%;化工品、有色金屬多數小幅飄紅，PVC、滬鋅漲超1%;農產品整體偏弱，鄭棉跌超1%，大豆跌近1%。

國債期貨漲幅減小。收盤10年國債期貨主力T1706收漲0.16%，5年國債期貨主力TF1706收漲0.07%。

消息面上，截止2月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1308.72萬噸，比上一旬末減少117.82萬噸，降幅8.26%。中鋼協發布《2月國內市場鋼材價格繼續上升 後期將呈波動運行態勢》稱，今年以來，國家繼續推進供給側結構性改革、加大淘汰落後產能力度，市場預期明顯增強，鋼價繼續呈上升走勢。後期受產能釋放和社會庫存高企影響，鋼價難以大幅上漲，將呈波動運行態勢。

中鋼協指出，後期市場需要關註的三個主要問題：一是應全面分析市場供需形勢，保持鋼價平穩運行；二是進口鐵礦石價格小幅回落，但整體價位仍然較高；三是鋼材出口量大幅下降，後期出口難度仍會較大。

3月以來，商品市場一直處於震蕩調整中，工業品價格下降明顯。黑色系商品掉頭向上，再次站上風口，市場做多熱情重燃，黑色系商品連續第2個交易日收陽。除了國家去產能政策推漲了市場預期，有分析認為，黑色系的大漲還與近期鋼材社會庫存下降、螺紋鐵礦石期現貼水較大關系密切。

資金面上， 據央行公告，3月15日央行進行100億7天、100億14天、400億28天期逆回購操作，中標利率分別為2.35%、2.5%和2.65%。鑒於央行公開市場今日將有700億逆回購到期，故今日實現資金凈回籠100億元，連續第15個交易日凈回籠資金。

期貨夜盤丨黑色系下跌 鐵礦石、螺紋鋼跌近2%

3月21日消息，國內大宗商品期貨市場開盤後漲跌分化。黑色系下挫，鐵礦石、螺紋跌近2%;能化板塊、有色金屬上揚，滬鉛領漲近1%;農產品板塊走勢平平，油脂全線飄紅。

同時消息面上，據中國政府網3月21日消息，國務院發布關於修改和廢止部分行政法規的決定，將《期貨交易管理條例》第二十二條修改為：“其他期貨經營機構從事期貨投資咨詢業務，應當遵守國務院期貨監督管理機構的規定。”

期貨午盤丨黑色系金屬重挫 鐵礦石暴跌4.19%

3月21日，黑色系集體走弱，鐵礦石跌超4%，螺紋鋼跌超3%，熱卷跌近3%;化工品分化，橡膠跌超3%，PVC、甲醇跌超2%，塑料、聚丙烯漲超1%;貴金屬轉漲為跌;有色金屬普遍低迷，滬銅跌近2%;農產品多數飄綠，兩粕及油脂類翻綠，雞蛋漲超2%。

國債期貨截至午盤，10年期債主力T1706下跌0.23%，5年期債主力TF1706現跌0.15%。

消息面上，中鋼協數據顯示，中國鐵礦石價格指數下降。3月20日中國鐵礦石價格指數(CIOPI)323.04點，環比下降0.43點，降幅為0.13%。其中：國產鐵礦石價格指數為270.06點，環比上升0.43點，升幅為0.16%;進口鐵礦石價格指數為333.02點，環比下降0.59點，降幅為0.18%。

此前，中鋼協報告稱，隨著天氣逐漸轉暖，市場將進入鋼材消費旺季，但市場供大於求局面未有改觀。後期受鋼鐵產能和鋼材庫存釋放，以及原燃材料價格回落等因素影響，鋼價難以大幅上漲，將呈波動運行態勢。

市場分析人士表示，鋼廠采購高品礦意願減弱。自去年四季度開始，高品礦緊缺帶動鐵礦石價格大幅上行。一方面，焦炭在鋼材成本中的占比提升明顯，為降低焦炭成本，同時提高出鐵量，鋼廠必須采用高品礦進行冶煉;另一方面，鋼廠在高利潤驅動下願意采購高品礦，以提升單位產量。而時至今日，焦炭價格較去年明顯回落，焦炭對鋼廠采購高品礦的驅動作用消退。

進入2017年以來，鋼廠利潤持續走高，鐵礦石價格與鋼廠利潤走勢出現一定的背離。這是因為在焦炭價格走弱後，鋼廠對鐵礦石品位有所調整，高品礦緊張局面明顯緩解，從而導致高品礦價格漲速有所放緩。

黑色系期貨大跌 鐵礦石、錳矽主力跌超4%

3月21日，黑色系期貨大跌，鐵礦石、錳矽主力跌超4%，熱卷、螺紋鋼跌超3%。截至發稿，大連鐵礦石下挫3.9%至每噸688元，上海螺紋鋼跌4%至每噸3242元。

期貨收盤丨黑色系商品集體下跌 橡膠鐵礦石重挫逾6%

3月22日，國內期貨收盤普遍低迷，黑色系集體下挫，鐵礦石暴跌6.33%，熱卷、螺紋鋼跌超3%，雙焦跌超2%;化工品疲態盡顯，橡膠跌6.31%，瀝青跌近4%，甲醇跌近3%;有色金屬普遍低迷，滬銅、滬鉛、滬鎳跌超2%;貴金屬雙雙上揚;農產品表現平淡。

國債期貨早盤高開震蕩，午後小幅跳水。截至收盤，10年國債期貨主力T1706漲幅收窄至0.10%，5年國債期貨主力TF1706由漲轉跌0.03%。

資金面上，中國央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作;中標利率分別為2.45%、2.6%、2.75%，均與上次持平。央行公開市場今日將有500億元逆回購到期，故今日公開市場凈投放400億元，連續三日凈投放。

任澤平點評近日資金面緊張，資金面緊張的原因包括，光大轉債的申購、銀行MPA考核、近日機構“預防性需求”明顯增加、央行對利率波動容忍度更強等。這次資金面緊張是階段性的。由於中國利率市場存在的分割和利率傳導機制不暢，公開市場利率上升對於存貸款利率等廣譜利率直接影響有限，因而對經濟新周期複蘇短期影響有限。

鐵礦石港口越積越多的庫存成為市場的心結。上周，鐵礦石期貨在貼水修複動力支撐下大幅反彈，本周則沖高回落，階段頂部隱隱出現。分析人士指出，價格上漲帶動國內礦山信心恢複，多數已關閉的礦山將考慮重啟，一些新興礦山和非主流礦山也會考慮複產或擴大產量;疊加不斷累積的鐵礦石庫存風險，價格或將回落。

銀河期貨分析師郭軍文指出，上周港口庫存繼續走高，中高品庫存有上升跡象，由於廢鋼價格優勢顯現，鋼廠上調廢鋼入爐比例，礦價在90美金以上鋼廠觀望情緒較重，短期高位波動劇烈。

華聞期貨分析師袁婷婷表示，原材料庫存高企，國內礦山複工，外礦發運增加，鐵礦基本面進一步弱化。但若鋼廠高爐開工增加，進一步采購鐵礦，依舊會對鐵礦價格形成支撐。短期看，鐵礦石期價回調幅度預計比螺紋要大。