📖 ZKIZ Archives


阿聯酋最大自貿區DMCC:過去5年中企註冊數量年均增長46%

去迪拜投資的中國企業數量正在與日俱增。

4月24日,迪拜多種商品中心(DMCC)在深圳路演時發布數據稱,過去五年,在DMCC註冊的中國企業數量,平均年增長46%。

註冊中企大多集中在基建、能源和貿易領域

DMCC是迪拜領先的自由貿易區,也是當地貿易、企業及商品的中心。在DMCC首席執行官高塔姆∙薩西圖(Gautam Sashittal)看來,中國企業數量增長快速是因為中國商業界將迪拜視為連接新興市場及成熟市場,並與他們建立更緊密貿易聯系的通道。

他說:“越來越多的中國企業在迪拜及DMCC自由區設立公司。事實上,一些中國最大和最成功的企業已經是我們的成員了,包括:海康威視,中國電建,海信,中石化,中國港灣工程公司以及中國建築工程總公司。他們來到迪拜,加入我們自由貿易區的一個重要原因就是,我們的城市是一帶一路連接東西方的走廊。”

雖然過去5年,中國企業數量增長的速度驚人,但是在目前DMCC的13500家企業中,僅有150家中國企業,而且大多集中在基建、能源和貿易等領域。這意味著,中國投資在當地仍有相當大的發展空間。

高塔姆∙薩西圖對第一財經記者說:“很多中國企業在非洲,但還沒有將迪拜作為連接非洲的點。相信在未來,這一狀況會改變,因為迪拜去非洲非常方便。”

不僅僅是去非洲很方便。高塔姆∙薩西圖介紹,迪拜是通往全球東西南北的門戶,乘坐8小時的飛機就可以抵達世界大部分區域。

遺囑公證或設立離岸公司解決財產繼承難題

DMCC執行主席艾哈邁德∙本∙蘇拉耶姆(Ahmed Bin Sulayem)說,阿聯酋與中國之間的雙邊貿易關系很緊密,以及阿聯酋政府也放開了中國遊客獲取阿聯酋落地簽的政策,這些必將促進兩國之間的貿易往來。

雖然中國商人去迪拜投資的興趣日益濃厚,但是也有人擔心去迪拜後,可能會遭遇遺產繼承問題。在當天的路演現場,就有投資客發問,由於迪拜適用伊斯蘭法,如果他們出現意外的話,妻子或者女兒能否自動繼承遺產?

這是一個複雜的問題。盈天國際管理咨詢公司首席執行官李峰解釋,迪拜已經為此成立了一個專門的機構,提供遺囑的公證服務,當地所有法院均認同它的法律效應。

他補充道:“做了遺囑公證後,你的財產你想給兒子就給兒子,想給女兒就給女兒,很簡單。或者你也可以在DMCC這個自由貿易區內設立一個離岸公司,把你在迪拜的所有資產放進來,這個公司的資產不受當地法律的限制,你想給誰就給誰。”

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=246693

十年砥礪 篤誌前行——寫於外資銀行本地註冊10周年之際

歷經本地法人註冊的十年,匯豐中國已發展成為內地規模最大的外資銀行。這不僅印證了匯豐辛勤耕耘內地市場的成果,更多地折射出中國經濟增長和金融市場開放給外資銀行發展提供的空間。

匯豐銀行(中國)有限公司行長兼行政總裁廖宜建

十年間,中國的金融改革和經濟轉型舉世矚目。人民幣國際化進程啟動以來,其全球影響力不斷提升。從貿易結算到正式“入籃”,人民幣正穩步走向一種可兌換、可自由使用的國際性貨幣,亦為中國資本市場的進一步開放註入新的催化劑;在制度創新領域,自貿區無疑是中國深化改革的重要前沿和載體之一,通過“先行先試”推進可複制、可推廣的創新機制。與此同時,作為經濟全球化的受益者,中國正通過“一帶一路”倡議帶動更多的中資企業參與海外投資和國際合作。

這每一座具有歷史意義的里程碑上都刻下了包括匯豐在內的外資銀行的印記:十年間,匯豐在全球超過50個市場構建了人民幣服務能力,為企業和機構提供跨境支持;在亞非拉、歐美和中東的20多個主要市場設立了“中國企業海外服務部”,協助中資企業參與“一帶一路”建設;在上海、廣東、福建、天津自貿區開展金融創新業務,滿足客戶在跨境資金管理等多個領域的金融需求……

當然,無可否認,十年間,世界經濟和金融市場發展遠非風平浪靜。金融危機對世界經濟格局產生了實質性的影響,對全球金融行業的沖擊更是深遠,波及監管、資本、風控等各個層面。而外資銀行在內地的發展策略和市場地位也隨著市場的變化而逐步調整演進。

如今,企業和機構依然面臨著金融市場波動和經濟結構調整的壓力。面對債務增長、主要行業產能過剩,以及全球不穩定性加劇等諸多挑戰,銀行需要不斷審視並完善其風險管理、日常營運以及服務客戶的方式。

站在本地註冊十年的重要節點,如何在應對短期挑戰中尋求突破、保持業務增長動能;如何在中長期機遇中令自身的跨境優勢與中國的國際化需求更為契合,這些都將是外資銀行作為一個整體在未來十年需要面對的新課題。

過去十年,全球經濟重心東移已反映出中國發展所取得的非凡成就。而建立一個更為開放、充滿活力的市場經濟的中國藍圖依然足以令參與者振奮 —— 未來數十年,中國將有望成為全球最大的經濟體;到2030年,中國的中產階層預計將增加5億多,總規模達美國的兩倍;到2050年,中國貨物出口額有望接近12萬億美元,繼續保持第一出口大國地位。

《中國制造2025》計劃將推動中國制造向價值鏈的中高端邁進,促進傳統產業煥發新的蓬勃生機,進而帶動中國經濟結構的升級和轉型。這體現了中國在推進改革中的強大能力。

在構建綠色經濟領域,中國將依然扮演舉足輕重的角色,與其他夥伴共同應對全球氣候變化。中國已經成為世界最大的綠色債券市場,未來將會吸引更多的海外投資者參與綠色金融的發展。

此外,金融科技已經並正在改變銀行聯系和服務客戶的方式。區塊鏈、生物識別、人工智能等等都將成為傳統金融業可以依賴的新技術手段,以賦予自身新的轉型驅動力。通過技術提升客戶體驗將作為金融變革的“核芯”,成為銀行業未來數年的一大命題。

當“一帶一路”倡議正成為外資銀行可以更充分發揮其跨境優勢的國際平臺時,內地金融市場的持續開放也將為外資銀行提供更多元的業務機遇。幾周前,中國銀監會發布的《關於外資銀行開展部分業務有關事項的通知》,就是一個最新的有力例證。

匯豐根植中國150多年,從未中斷過在內地的服務。而自本地註冊以來,匯豐在內地的發展可謂“十年一劍鋒自礪”。中國的決策者正在穩定、持續地推進經濟轉型和深化金融改革,致力於發展多層次的金融體系,建立更加透明的資本市場。從長遠來看,我們深信,中國將成為一個更為開放、更具創新力的經濟體,而身在其中的外資銀行和其他市場參與者也都將會更有作為。[作者系匯豐銀行(中國)有限公司行長兼行政總裁 ]

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=247607

貼牌奶粉海外急買工廠 應對配方註冊

千余海外貼牌奶粉的焦慮感與日俱增。

嬰幼兒配方註冊制最後期限還有半年時間,國內嬰兒配方奶粉市場混亂的局面即將進入拐點。第一財經記者近日調查發現,原本還在尋求其他途徑的海外貼牌奶粉商坐不住了,紛紛開始著急購買工廠以應對配方註冊制,但這些斥巨資買回來的工廠還要過國家認監委和配方註冊雙重門檻,能否過關尚無定數。

急購海外工廠當救命稻草

過渡期只剩半年多一點,國內嬰幼兒奶粉配方註冊工作也已經全面啟動。記者近日獲悉,國內多家奶粉企業已經提交了配方註冊文件。今年二季度,主管部門已經開始對國內奶粉工廠進行註冊審核,而第三季度將圍繞海外奶粉工廠進行註冊審核,如果不出意外,第一批註冊配方將在今年5-6月份公布。

不過隨著配方註冊工作進程的提速,海外貼牌奶粉品牌坐不住了。

根據配方註冊制的規定,嬰幼兒配方乳粉產品註冊申請人資格,必須為生產嬰幼兒配方奶粉的企業,並具備相應的研發、生產和檢驗能力。如此一來,就斷絕了貼牌奶粉完成配方註冊的可能性。

根據乳業專家王丁棉此前的估算,中國市場上僅海外的貼牌奶粉品牌就有800-1000個。隨著2018年1月1日的大限臨近,無法完成配方註冊就不能在中國市場銷售,為了不輸在起跑線上,不少海外貼牌奶粉忍痛打起了收購海外工廠的計劃。

山東一家市級奶粉經銷商李軍告訴第一財經記者,原本他打算放棄的海外貼牌奶粉品牌倍思純的業務員上門遊說,稱公司已經收購了新西蘭DNL奶粉工廠的股權,希望他可以再考慮考慮。根據公開資料,倍思純此前是由中國商人李大健控制的澳大利亞乳企VIPLUS代工生產。

無獨有偶,由丹麥著名企業ALRA FOOD代工生產,此前飽受媒體質疑為“假洋品牌”的麥蔻日前也聲稱,自有工廠即將投入運營。在公眾號中,其借用某外媒報道稱7個月前,已收購了原馬士基集團旗下位於Hundested的Unomedical工廠,負責生產和封裝出口到中國市場的嬰幼兒配方奶粉。

按照中國進口嬰幼兒配方奶粉的規定,海外奶粉生產企業必須通過國家認監委的審核,才可以進口,目前國外有76家工廠通過了認監委審批,但這些大廠大多“名花有主”。

記者從國家認監委網站上看到,上述提到的兩家品牌聲稱收購的奶粉工廠均不在認監委的審批名單之列,這也意味著這些工廠所生產的產品還無法通過正規的一般進口貿易模式到國內,短期內也無法通過配方註冊。不過記者了解到,願意這樣做的企業並不在少數,尤其是在貼牌盛行的大洋洲。

新西蘭某乳企官方總代寧濤(化名)告訴第一財經記者,包括近期澳洲和新西蘭多家貼牌奶粉商正在著急運作購買小型奶粉工廠或直接建廠,然後再去認監委註冊,之後再準備配方註冊。

斥巨資或空歡喜一場

寧濤告訴記者,在澳洲收購一家成熟奶粉工廠的成本並不低,一般要花費1.5-2億元人民幣,對於貼牌品牌來說並不是一個小數字。

記者了解到,雖然一般大型的貼牌奶粉一年銷售收入能到幾億元,但渠道驅動模式讓大部分的利潤留在渠道中,事實上貼牌商所獲利潤並沒有想象那麽豐厚。因此在2016年,原本大型的代工品牌是希望通過和代工工廠合作獲取註冊資格。

“澳、新兩國的奶粉貼牌很普遍,按照規定一個工廠可以保留3個配方系列的規定,自有品牌之外,工廠也考慮過留下名額給代工品牌。”寧濤告訴記者。

但實際上,不斷傳出的信息顯示,無論國內還是海外的奶粉工廠都未必拿到全部配方名額,工廠自有品牌註冊都還存在不確定性,只好轉而選擇優先保住自有品牌,這導致代工品牌通過合作取得註冊資格想法破滅,只能收購或自建工廠的方式獲取資格。

資深乳業專家宋亮告訴第一財經記者,部分貼牌品牌正在澳洲收購或新建工廠,這條出路並非那麽穩妥。配方註冊制兩道硬門檻,分別是工廠硬件和奶粉配方能不能通過註冊,嬰幼兒配方奶粉進入中國市場必須滿足這兩個要求。

按照2013年國家食藥監總局發布《嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則》,目前嬰配奶粉的生產完全參照“藥品模式”,須嚴格執行《粉狀嬰幼兒配方食品良好生產規範(GMP)》,組建危害分析和關鍵控制點體系(HACCP)。

宋亮告訴記者,要做到GMP和HACCP這兩個標準,硬件投入就要數以億計,如果有關部門嚴格審核的情況下,要通過工廠硬件的審核,一般企業都很難做到。有一些小的貼牌企業覺得註冊無望,轉而向中東、非洲、東南亞等市場靠攏,但對於一些大型貼牌奶粉品牌而言,中國市場還是不忍放棄。

以知名貼牌奶粉商A2乳品公司為例,根據其今年2月公布的半年財報顯示,得益於中國市場對嬰幼兒配方奶粉的強勁需求,上半財年A2乳品公司營業收入約為人民幣12億元,同比增長84%。

事實上,通過認監委認證後,還要通過配方註冊,前前後後最快也需要6-9個月,已經錯過了最好的爭奪市場的時機。配方註冊制的目的就是為了減少市場上的嬰幼兒奶粉品牌數量,尤其是中小品和貼牌產品,因此新工廠最終能不能通過認監委和食藥監總局的審核還不得而知。

值得註意的是,就算最終硬件和配方審核過關,這些貼牌奶粉的日子也未必好過。在此前,大多數貼牌品牌在宣傳上都會借用自己的代工企業的名號來貼金,一旦工廠換成自有工廠,如何再營造“豪華”概念來吸引消費者。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248030

【食品】註冊制,股市沒搞但奶粉行業搞了:拿什麽來拯救中國的奶粉業?

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=13398&summary=

【食品】註冊制,股市沒搞但奶粉行業搞了:拿什麽來拯救中國的奶粉業?

給側改革:奶粉註冊制帶來行業歷史性拐點


1)最高級別的奶粉註冊制改革:奶粉行業發展得到國家領導人密切關註,是審報審WTO後的國家層面博弈。最嚴奶粉新政將嬰童奶粉的檢驗提高到藥品的監督管理級別,於18年1月1號正式執行,涉及全部在華生產及銷售的內外資品牌,對向中國境內出口嬰幼兒配方乳粉的境外企業同樣適用。


2)最大幅度供給側改革:品牌數量從從2000個配方縮減到到500多個左右,預計70%以上的奶粉品牌被淘汰。註冊制要求“同一個生產企業(工廠)申請配方數量不能超過3個配方9個系列產品”且配方間需要有顯著的差異。根據目前食藥監總局統計的國內奶粉工廠數量176個計算,2018年1月1日後,最多存在176*3=528個奶粉品牌,目前的2000個奶粉品牌中超過70%被淘汰,且集中為三線及以下城市的貼牌、雜牌和假洋牌。


3)騰出約約160~200億的市場空間,且集中在三線城市及以下區域。根據Euromonitor數據,2016年國內奶粉行業終端銷售額1224億元(根據奶粉行業渠道加價50%倒推,估算出廠口徑市場規模為1224/1.5=816億元),其中小品牌、雜牌和假洋牌的市占率約20%左右,預計這部分的品牌淘汰將空出奶粉行業160~200億市場空間。根據政策傾向及內外資品牌的渠道優勢對比,我們認為第一批註冊制基本全部為國產品牌,且國產品牌渠道下沈能力強,利用現有三四線城市及鄉鎮的渠道優勢,國產大牌如貝因美、伊利率先搶占瓜分這塊市場。


最嚴註冊制解讀:國家層面推動的奶粉行業巨大改革


最嚴註冊制適用於在中國生產及銷售的所有內外資品牌,同樣包含對中國境內出口的國外品牌,2018年後,假洋牌、海外貼牌、定制及海。外代工將全部被清出市場。《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》是中國政府溝通WTO以及四大奶粉出口國之後的國家層面博弈。辦法適用於中國境內生產銷售和進口的所有嬰幼兒配方乳粉產品,對國產和國外奶粉企業和品牌同樣適用。2018年1月1日後,僅有取得註冊制證書及註冊號的國內外奶粉品牌可在我國境內生產銷售和進口。



品牌數量的減少:從2000個縮減到500多個,超過70%的奶粉品牌被淘汰


奶粉註冊制對,行業洗牌效果顯著,2000個現有品牌中將淘汰70%以上品牌數,2018年後僅剩500~600個品牌配方。


1)國家食品藥品監督管理局新聞數據:估計目前在中國市場上生產、銷售和進口的奶粉品牌大概有2000個左右,總計176家奶粉企業(國內103家,國外73家)。


2)根據《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》規定,一家企業最多3個配方,9個系列奶粉產品。18年註冊制正式實施後,嬰幼兒奶粉品牌數量將由2000下降到528個(176*3=528)),預計淘汰70%以上的品牌。



市場空間的測算:引發行業巨變,騰挪160~200億空間


Euromonitor數據顯示,2010~2016年中國配方奶粉市場銷售額由511億元增長至1224億元左右,近7年複合增長率13.3%。預計未來5年行業的年均增速在5~10%之間。根據奶粉行業渠道加價50%倒推,估算出廠口徑市場規模為1224/1.5=816億元。



雜牌、貼牌、小品牌市占率20%多,大概率被清出市場,預計空出三線城市及以下200億左右市場空間。根據Euromonitor數據,奶粉行業前10大品牌的市占率約61.8%,小、雜品牌奶粉市占率在20%~25%。註冊制將清出大量海外貼牌奶粉、代工雜牌奶粉和質量不合格的小品牌奶粉,同時對進口奶粉有一定的沖擊,預計因註冊制將空出奶粉行業20%~25%的市場份額,結合2016年估算的出廠口徑市場規模為816億元。預計將空出160~200多億的市場空間,主要集中在三四線城市及鄉鎮。



國產品牌先發優勢明顯,把握搶占市場的最佳時機!從註冊制對國產奶粉政策的傾向看,我們預計第一批註冊制名單大概率都是國產品牌,國外品牌可能出現在第2、3批中,而貝因美、伊利因其在國產品牌的質量和品牌影響力,在第一批註冊制名單中的確定性很強,先發優勢明顯。從註冊制的政策傾向和三線城市以下的母嬰渠道進貨選擇看,我們預計品牌認可度高和渠道下沈能力強的國產品牌如貝因美、伊利具有明顯優勢!


國產VS國外品牌:論160~200億市場,誰主沈浮?


中國三線城市及以下的奶粉銷售額在全國占比超過60%,市場空間巨大,同時也受註冊制影響最大。1)根據2014年尼爾森零售市場研究數據計算,奶粉銷售額在地級市、縣級市及鄉鎮占比分別為29%、17%、17%,總計中國三線城市及以下的奶粉消費額占全國的63%,市場空間巨大。2)大浪淘金,方顯英雄本色!三線城市及以下是國產大牌的主陣地!中國一二線城市以進口奶粉大牌為主,三線以下城市及鄉鎮為國產品牌的核心銷售區,同時聚集眾多小品牌、雜牌、貼牌。從渠道角度考慮,國產大牌渠道優勢明顯,依據在三線城市及以下區域已有的銷售網絡和註冊制先發優勢,預計空出的160~200億奶粉市場份額大概率被國產大牌瓜分,其中貝因美、伊利最為受益。



嬰幼兒奶粉渠道:母嬰店占比48%最大,且集中於三線及以下城市。1到)母嬰店占比最大,較為穩定,電商迅速成長到30%,商超占比逐年下滑。根據AC尼爾森數據,2015年我國母嬰店占比達48%,同比提高6pct。2)母嬰店渠道在三線及以下城市占比近70%。根據AC尼爾森數據顯示,母嬰店渠道在大城市和一線城市占比13%,二線城市占比20%,三線及以下城市占比近70%,根據進貨渠道、消費觀念及能力分析,國產奶粉的市場影響力集中在三線及以下城市。



註冊制對嬰幼兒奶粉渠道的影響:奶粉渠道清庫存大概率在上半年可完成,若第一批註冊制名單7月前可公布,三、四季度在名單上的國產品牌奶粉銷售將快速提升。目前貼牌奶粉已停止進口,國內工廠以銷定產;OEM經銷商1H17停止進貨,海外OEM代工產品的渠道庫存預計1H17清完;母嬰店進貨謹慎,保持觀望態度,以維持安全庫存、品牌奶粉以出為主,估計註冊制名單公布後會較大幅度調整店內產品結構。以貝因美為例,渠道調研顯示當前母嬰店的貝因美產品僅剩一個月庫存,第一批註冊制名單出來後,將帶動一波補庫存行情。


市場蛋糕如何劃分?註冊制清出三線及以下城市的160~200億市場空間,國產和國外品牌分別可以搶占多少?1)貼牌、雜牌在全國市占率約20%~25%,清出後可空出160~200億市場。2)考慮到國外品牌和國產品牌的渠道優勢不同,國外奶粉優勢集中在一二線城市,國產奶粉優勢區域在三四線城市,我們預計短期國產奶粉可搶占空出市場的55%,國外可搶占45%,但長期看,隨著註冊制在18年全面實施,國產奶粉的市占率會顯著提高,其中貝因美全國市占率有望恢複到11、12年10%。


二胎效果體現,嬰幼兒奶粉或迎來爆發期


二胎政策效果漸顯,未來新生兒增速可能加快


老齡化社會壓力催生二胎政策放開。二胎政策實施背景在於中國人口老齡化嚴重,80年代計劃生育導致未來社會主要勞動力群體占比將偏低,可能產生較大社會壓力。另外中國生育率低至1.4,接近於國際上公認1.3的“低生育陷阱”。過去30年中國經濟發展很大程度得益於人口紅利,老齡化社會將意味中國將進入人口負債階段,此背景下開放二胎政策應運而生。


全面二胎政策效果開始體現。2013年底,我國實施單獨二胎政策,14年新生兒增長率達2.9%,顯著高於前幾年水平;受到中國迷信思想擾動(十羊九不全),2015羊年新生兒增速再降為負值,2015年10月我國出臺了全面二胎政策,受眾群體廣泛疊加部分15年生育量轉移,根據統計局數據,16年新生兒增加1786萬人,實現7.6%的高增長,全面放開二胎政策的效果在全國體現。



預計未來新生兒增速約10%。。往未來展望,考慮全面二胎影響,17-19年可能是我國生育高峰時期。根據北大梁建章教授預測,我國20-40歲育齡女性中,符合政策的約5千萬人,二胎政策放開後,預計平均每年多增新生兒250萬人左右;南京大學社會學系教授陳友華認為,政策帶來中國出生人口總量不會超過2400萬;國家衛生計生委估算十三五期間每年出生人口將在1750萬-2100萬人之間。綜合來看,我們預計2017年新生兒約2000萬人,17-19年新生兒增長率在10%左右。



國內母乳餵養率對奶粉需求影響不大


我國母乳餵養率低但保持穩定,對奶粉需求影響不大。14年我國0-6月嬰兒母乳餵養率大概28%,低於目前全球38%水平,主因可能在於:國內女性就業率高(超過70%,高於發達國家水平),且職業女性產假短,客觀上難以保證6個月的餵養期;其次,女性的形象壓力,以及個別奶粉廠家的過度宣傳,也導致國內母乳餵養率低於全球平均。且往未來展望,女性工作壓力不減,因此我們認為,短期內母乳餵養率可能保持穩定,對奶粉需求影響不大。


奶粉價格增速未來可能略有上行。16年奶粉價格增速略有回落,主因在於註冊制概念提出,中小企業在市場出現拋貨行為,導致整個價格體系在16年出現松動,目前行業庫存已經逐步恢複良性。往未來展望,註冊制實施後中小品牌退出市場,競爭趨緩,市場擾動因素減少,國內大型奶粉企業出於品牌稀缺性,價格增速可能略有上行。


預計奶粉行業增速可能升至雙位數水平


受益二胎政策,預計奶粉行業18年增速將回升至雙位數水平。主要考慮到:(1)二胎效果在2016年顯現,考慮到奶粉三年需求周期,奶粉集中需求爆發應在18年顯現;(2)母乳餵養率短期可能無大變化,對一段奶粉沖擊不明顯;(3)註冊制開啟後,奶粉價格可能有小幅上行。



貝因美:或獲最多配方,立足三線布局全國,業績反轉+恒天然持股18元+大股東增持不超過2%


先發優勢:貝因美或獲最多配方,立足三線布局全國


奶粉註冊制受益方:


1)註冊制有對國產品牌的政策傾斜,貝因美在第一批註冊制名單的確定性較強,先發優勢明顯。伊利,蒙牛,貝因美,合生元,三元,飛鶴6個品牌榮登5.10中國品牌日的食品飲料(乳業)榜單。其中貝因美專註嬰幼兒奶粉生產,被譽為國產奶粉第一品牌。


2)貝因美工廠多,可註冊的品牌多,保障現有品牌數量和充足產能:根據公司調研數據可知,貝因美奶粉工廠國內5個,國外2個,總計7個奶粉工廠,樂觀估計,可申請21個配方,預計主要奶粉銷售大單品均出現在第一批註冊制名單中,且工廠數量較多可以保證後期奶粉產能充足。


3)貝因美渠道優勢立足三線,布局全國,主陣地搶占市場能力強。被註冊制清理出去的品牌多為假洋牌、貼牌、小品牌集中在3線以下城市,貝因美渠道占比中,母嬰店最多,布局最廣,渠道下沈能力強,空出的200億市場,搶占優勢明顯。因為公司渠道庫存僅剩一個月,第一批名單來後,貝因美下遊代理商面臨較強的補庫存需求。綜上,判斷貝因美下半年奶粉銷量有望實現高雙位數甚至翻倍增長。


業績分析:否極泰來,業績反轉,17年迎來拐點


最壞的時代已經過去,17點業績拐點大概率確定。


1)營收、凈利降幅收窄。貝因美2016年營收27.6億元,同比-39%;從季度看,1Q17收入8.5元,同比-6.6%,環比降幅收窄。16年凈利潤虧損7.8億元,受奶粉行業普遍低迷+假貨事件影響+渠道改革調整影響,凈利虧損,加之公司出於謹慎性原則考慮,對累計形成的遞延所得稅資產30000萬元進行轉回,並對個別超額虧損的控股子公司計提壞賬準備6100萬元。從季度看,1Q17凈利1092萬元,同比-81.8%,環比看降幅收窄。


2)假設7月前奶粉註冊制名單可公布,貝因美將會出現渠道補庫存,2017年三四季度奶粉銷量反轉突破,我們預計全年收入40億左右,利潤3-3.5億。




成本端+產品結構升級,保證高毛利率。恒天然為大股東,大包粉成本價低於市場價,具備成本優勢;產品結構升級,提高愛加系列等高端產品的銷售占比,保證毛利率穩定在60%左右。,渠道改革基本完成,3Q16已經出現凈利率拐點,1Q17恢複至1.09%,預計17年全年有望恢複至5%~10%的正常水平。1Q17貝因美銷售費用率下降至39.5%,回落到正常水平,預計17年銷售費用率可以穩定在35%左右,管理費用率有望進一步下降,全年凈利率恢複可期。


恒天然持股18元,成本優勢明顯,布局全球


1)主要奶粉原料大包粉供給量價有保障。貝因美與大股東恒天然的奶粉價格協議能力強,估計往往以低於市場拍賣價獲取優質大包粉,成本優勢明顯,量價可控,保障毛利。


2)貝因美不斷與恒天然聯盟開展深入合作,未來將加速全球資源配置。恒天然成為貝因美第二大股東,同時貝因美收購了恒天然在澳大利亞的達潤工廠,我們認為未來貝因美將加速全球資源配置,不排除與恒天然合作開拓海外市場的可能。2015年3月13日恒天然完成對貝因美的要約收購,收購價格18元/股,對應34.56億元,占總股本的18.82%。雙方的主要合作包括:大包粉進口、安滿的分銷、達潤工廠的共同運作;2016年10月19日,公司已與恒天然方辦結了其下屬生產中心達潤工廠(Darnum)51%的權益資產過戶手續,正式完成了以8200.8萬澳元收購達潤工廠的交割工作。



集團嬰童生態圈+基因檢測:未來業績持續增長可期


從目前母嬰行業的發展看,嬰童用品增速最快,未來發展空間廣闊。


1)根據尼爾森零售市場研究2015.6數據,商超和母嬰點銷售額占比最大依舊是嬰幼兒奶粉,分別為58%、73%;其中母嬰店的銷售額增速在19%,而商超的奶粉占比和銷售額均下滑。


2)商超和母嬰店的嬰童用品如嬰兒尿布、濕巾等保持快速增長,母嬰店中增速均在20%以上,發展最快。


3)母嬰+商超銷售額增長驅動因素:尿不濕、奶嘴等增速最快,分別為11.4%、28.2%,市場空間廣闊,利潤空間可期。



構建集團母嬰生態圈,聚焦母嬰消費領域。一直以來,貝因美專註親子服務事業,業務涉及嬰童食品、用品等的生產、研發、銷售等多個相關經營領域。除了主力發展奶粉業務外,聚焦關聯業務多元化發展,關註整個嬰幼兒家庭,打開親子家庭消費藍海,並逐漸向數字化企業轉型,大力發展線上平臺。新品嬰兒紙尿褲(質量堪比花王)、兒童配方液體乳開始在杭州幼兒園和小學生午餐推廣,未來有望拓展至全國。貝因美開發“媽媽購”母嬰電商平臺、利用原有線下母嬰店的會員直接接入平臺,目前業務覆蓋家庭健康、孕嬰教育、媽媽購物、親子出行四大場景,目前入駐品牌超過2000個,擁有商品SKU超46萬,發展態勢迅猛。



收購美國SCL公司,利用多項全球生命科技專利和技術,主力貝因美集團在大健康、精準醫療、功能醫學等領域的快速發展。


1)美國SCL公司介紹:SCL總部位於美國,是一家生命科技公司,掌握全球獨特領先生命科技,擁有多項全球生命科技專利,同時擁有含金量極高的美國FDA特殊醫學檢驗許可。臨床實驗豐富,它擁有最先進獨一無二的微營養代謝檢測,可對人體新陳代謝狀態功能進行全面檢測評估。據悉,公司擁有的大部份檢測已被納入多個美國醫保項目,如Medicare,是推動美國精準醫療發展的重要力量之一。


2)貝因美收購的意義:收購SCL,布局全球戰略,助力集團在大健康、精準醫療、功能醫學等領域的發展。為母嬰領域親子母嬰、優生優育等基礎業務上提供關鍵技術支撐。收購效果也絕對是1+1>2,同時該項目成功運作後,可讓更多的家庭實現個性化健康管理,及早防治未病,實現健康的長壽目標。


貝因美盈利預測及投資建議


我們預計7月第一批註冊名單公布,貝因美主力產品如愛+系列或進入。草根調研行業庫存僅一個月,預計3Q17正式進入拐點,預計貝因美17年收入40億,利潤約3億,18-19年收入60億/70億,EPS為0.59/0.68元,17年扭虧為盈,18、19年同比增92.2%、16%。當前股價歷史底部,恒天然18元入股,管理層擬增持2%,安全墊足。



伊利股份:奶粉收入+10%,毛利率穩步提升


伊利奶粉業務分析


奶粉業務一直平穩發展,未來受益註冊制帶來的行業拐點。


1)2016年因註冊制落地前引發小品牌、雜牌奶粉拋貨造成行業競爭惡化,伊利奶粉收入54.6億,-15.4%,因伊利奶粉在總收入中占比僅9%,影響較小。


2)伊利品牌影響力強,預計與貝因美同樣在第一批奶粉註冊制名單里。奶粉行業洗牌騰出的200億市場空間,伊利可以依靠自有強大的渠道能力進行宣傳推廣,進一步搶占三四線及鄉鎮地區的奶粉市場份額,預計17年奶粉業務收入同比+10%,奶粉毛利率穩定在55%以上,業績反轉將驅動毛利潤有兩位數以上增長。


伊利股份盈利預測及投資建議




1)奶粉業務分析:奶粉行業拐點確立,預計17年伊利奶粉業務可同比+10%,奶粉毛利率56.2%,遠高於行業平均毛利率50%,奶粉複蘇將帶來毛利兩位數以上增長。


2)其他業務分析:液體乳產品升級+新品發力,樂觀預計17年收入+5%以上;冷飲持平。


3)終止收購聖牧後未影響業績,擬投標購買Stonyfield彰顯公司發展有機奶和全球布局的雄心。我們預計2017-2019年收入653/682/705億元,同比+7%、4%、3%;EPS為1.03/1.14/1.27元,同比+10.1%、11.2%、11.8%,給予17年22XPE,目標價22.7元,維持“買入”評級。


(完)


股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=251232

地理標誌商標註冊量十年增11倍 對地方發展綜合貢獻率超30%

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-29/1122450.html

Qq__20170629165502.thumb_head

世界地理標誌大會現場   周程程攝

每經記者 周程程

繼2007年中國首次舉辦世界地理標誌大會後,時隔10年,世界地理標誌大會再次在中國舉辦。

這10年來,作為重要的知識產權,中國地理標誌商標註冊增長迅速。

6月29日,國家工商總局局長張茅在世界地理標誌大會上表示,截至2017年5月,地理標誌商標註冊達3615件,比2007年的301件增長了11倍。一半以上的地理標誌成為區域經濟支柱產業,地理標誌商標對當地就業、居民增收和經濟發展的綜合貢獻率和影響程度超過30%。

地理標誌產品促進農民增收

地理標誌是標示某商品來源於某地區和該商品的特定質量、信譽或者其他特征,主要由該地區的自然因素或者人文因素所決定的標誌。例如“紹興黃酒”等。根據《商標法》和《商標法實施條例》的規定,地理標誌可以作為證明商標或者集體商標申請註冊。

《每日經濟新聞》記者註意到,地理標誌產品大多涉及農產品,又比一般農產品溢價高,對促進農民增收、農村發展具有重要重用。

據國家工商總局數據顯示,截至2016年12月底,工商總局商標局共核準註冊3374件地理標誌商標。3374件地理標誌可分為10大類,包括水果類、茶葉類、蔬菜類、家禽牲畜類、水產品類、中藥材類、糧油類、工藝品類、花卉類、其他類。其中,水果類占比居首位,為744件,占22.05%。

按省級區域來看,地理標誌最多的前五個省市分別為山東省489件、福建省311件、湖北省292件、江蘇省252件、重慶市211件,這5省市的地理標誌註冊量占全國的46.09%。

這也給當地發展註入了活力。張茅表示,國家工商總局不斷加大對地理標誌和農產品商標的保護力度,推動運用地理標誌和農產品商標開展精準扶貧,促進農民增收、農業增效,助力貧困地區綠色發展,取得了顯著成效。

以山西為例,數據顯示,山西省目前已有47件地理標誌商標,包括水果、中藥材、陶瓷等。數據顯示,目前已有53.38%的地理標誌產品成為區域經濟發展支柱。地理標誌商標註冊後,產品價格平均提高了50.11%,收入占當地農民總收入的65.94%。

此外,《每日經濟新聞》記者從本次地理標誌產品展會上獲悉,新疆目前有81件已註冊地理標誌商標。“十二五”期間,地理標誌產業帶動174萬人脫貧致富。

加大地理標誌商標惡意搶註打擊力度

隨著“一帶一路”倡議的不斷推進,也將為地理標誌的發展帶來新的機遇。

張茅表示,地理標誌獨具特色的地域優勢和歷史文化,必將在“一帶一路”建設中發揮重要作用,促進世界各國的貿易往來、文化交流和經濟發展。

張茅指出,今後將加強地理標誌商標註冊工作。進一步暢通地理標誌商標註冊“綠色通道”,簡化手續、優化流程,提高審查效率。加大對地理標誌商標惡意搶註的打擊力度,堅決遏制違反誠信原則、占有公共資源的商標違法行為。

值得註意的是,張茅強調,將加強地理標誌保護維權工作,嚴厲打擊地理標誌商標侵權假冒違法行為,加強對知名地理標誌商標的協同保護,推動形成地理標誌跨地區、跨部門執法協作機制。

此前,6月15日,國家工商總局發布的《2017年全國工商和市場監管部門打擊侵犯知識產權和制售假冒偽劣商品工作要點》也已經明確,加大對馳名商標、地理標誌、涉外商標專用權保護力度,加強對老字號商標的註冊保護。

值得註意的是,上述《工作要點》表示,創新商標監管方式,將查處商標侵權假冒行為的監督檢查結果、行政處罰信息記於企業名下並通過國家企業信用信息公示系統依法向社會公示,加大失信懲戒力度。

此外,張茅還要求,加強對地理標誌商標運用的指導工作,充分發揮地理標誌區域品牌的引領作用,推動區域經濟發展。加強地理標誌商標宣傳工作,提升社會各界的地理標誌意識,加強地理標誌文化研究,推動地理標誌文化成為國際交流新亮點。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=253537

實體經濟現回暖信號 上半年制造業企業註冊增長18.4%

來源: http://www.infzm.com/content/125980

7月13日,國家工商總局發布的數據顯示,2017年上半年,第二產業新登記企業51.5萬戶,同比增長33.5%。其中,制造業保持良好發展勢頭,同比增長18.4%,高於新登記企業同比增長11.1%的增速。國家工商總局新聞發言人於法昌指出,第二產業制造業增長符合國家振興實體經濟發展趨勢和政策走向。

(資料圖/圖)

7月13日,國家工商總局發布的數據顯示,2017年上半年新設市場主體保持較快增長,成為創業創新的風向標,新登記企業291.1萬戶,同比增長11.1%,平均每天新設1.6萬戶。

上半年,第二產業新登記企業51.5萬戶,同比增長33.5%。其中,制造業保持良好發展勢頭,同比增長18.4%,高於新登記企業同比增長11.1%的增速。

國家工商總局新聞發言人於法昌指出,第二產業制造業增長符合國家振興實體經濟發展趨勢和政策走向。

21世紀經濟報道記者了解到,2016年上半年第二產業註冊企業同比增長22.5%,大幅低於第三產業註冊企業同比30.2%的增速。其中,受各地房地產調控放松的影響,新登記房地產企業5.9萬戶,增長43.6%,大幅高於2016年一季度32.4%、2015年第四季度5.3%的增速。

2016年9月底,眾多一二線城市根據中央要求,采取了嚴格的房地產調控措施,到今年各個城市調控措施仍在加碼。上半年制造業較快回升的態勢顯示,經濟“脫實向虛”現象出現扭轉。

制造業企業註冊增18.4%

國家工商總局的數據顯示,2017年上半年,全國新登記市場主體887萬戶,同比增長13.2%,平均每天新設4.9萬戶。新登記企業291.1萬戶,同比增長11.1%,平均每天新設1.6萬戶。

具體到行業,三次產業中服務業增速放緩,第二產業增速加快,尤其是制造業明顯回升。

上半年,三次產業新登記企業分別為10.8萬戶、51.5萬戶、228.7萬戶,比上年同期增長-1.3%、33.5%和7.7%。

制造業保持良好發展勢頭,註冊企業同比增長18.4%,與2015年增長5.8%、2016年增長16.6%相比,增速明顯回升,體現了振興實體經濟的政策方向。

2014年放管服改革之前,全國每天新設企業6900戶。改革後每天新設企業1萬家,2015年每天新設企業12000家,2016年每天新設企業15000家,2017年上半年每天新設企業16000家。

國家工商總局新聞發言人於法昌指出,上述數據表明,大眾創業、萬眾創新的熱情以及商事制度改革、簡政放權激發了市場的活力。

二產企業註冊保持了高速增長的勢頭。於法昌表示,新設企業的結構性效應愈加突出,與宏觀政策取向相一致。

今年上半年二產註冊企業增速最快,與2016年上半年的情況不一樣。2016年上半年三次產業新登記企業同比增速分別為20.8%、22.5%、30.2%,第三產業註冊公司最快,比二產高出近8個百分點。其中房地產企業最為火爆,2016年上半年,新登記房地產企業5.9萬戶,增長43.6%。

交通銀行金融研究中心高級研究員夏丹指出,從目前情況看,解決經濟“脫實向虛”的問題,已經有了一些突破,國家也在培育一些新的經濟增長點。今年年內以及明年上半年,對房地產高壓的調控還會持續。

夏丹認為,房地產帶動了幾十個行業,直接相關的是金融業。目前解決金融業杠桿率過高的問題,也是要防止金融行業被房地產業捆綁,對經濟造成風險。

調控、監管加碼見成效

近10年來,房地產業快速發展,中國金融業增加值占比也翻了一番,從2005年的4%迅速攀升至2015年的8.44%。該數值不僅高於巴西和俄羅斯等新興市場經濟國家,也高於美國、英國等傳統經濟發達國家。

中國房地產增加值比重也在增加,2004年占經濟的比重為4.49%,2016年則變為6.47%。而工業增加值占經濟的比重則下降,2004年為40.78%,2016年則下降為33.3%。

工業比重下降,而金融業以及與之捆綁的房地產業比重提升,是過去經濟脫實向虛的典型表現。

但是,今年上半年這一情況有所改觀。隨著金融監管不斷加強,2017年上半年金融企業增長持續下降,上半年新登記2.2萬戶,下降30.9%。

中國社科院財經院博士後丁如曦認為,經過國家政策的調控,目前一些熱點城市居民買房趨於理性。下一步房價如果得到理性回歸,不僅有助於房地產市場本身的發展,同時有助於促進整個城市結構的優化,從而推動創業。

丁如曦認為,金融業、房地產業和實體經濟應該有良好的關系。比如房價過高,會對企業造成不利影響,同時企業的生活成本增加,研發與創新可能會受到排擠。

國家工商總局的數據顯示,今年上半年在金融業註冊公司增速放慢時,第三產業其他領域,比如科技、文化、教育等註冊企業仍快速增長。

2017年上半年教育、科學研究和技術服務業、文化體育和娛樂業,仍是大眾創業的熱門行業,新註冊企業同比增速分別為41.1%、22.0%、18.0%。高技術產業穩步增長,新登記高技術制造業企業1.2萬戶,增長15.3%。同期,第二產業註冊公司同比增長33.5%。

夏丹指出,高房價以及金融高利率對企業影響大,很多大型科技公司的分部已經不在一線城市,而是到了二線甚至三線城市。對高科技企業來說,它對成本的承受力應該比其他制造業要高,但很多也不得不外遷,這說明高房價對實體產業擠出效應問題比較大。

夏丹認為,促進實體經濟發展,不是通過提高限購限貸條件能解決的。從根本上要解決高房價的問題,還是要增大土地供應。

(來源:21世紀經濟報道)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=254592

遠望谷700萬元壞賬調查:“非關聯方”客戶與分公司註冊地址相同

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-29/1122196.html

每經記者 吳澤鵬 攝影報道 每經編輯 張海妮

對深圳市遠望通訊器材有限公司(以下簡稱遠望通訊),遠望谷(002161,SZ)可謂大力扶持,呵護有加——成立當年,遠望通訊即接到來自遠望谷370萬元的采購預付款,未發貨便先拿到貨款,同年還以“賒賬”方式從遠望谷手中租賃設備。隨後幾年,遠望通訊以客戶及供應商雙重身份多次出現在遠望谷定期報告中。2014年,遠望通訊已露出經營不善的苗頭,但遠望谷對其依舊“大力支持”,最終形成700萬元應收賬款的壞賬,並全額計提壞賬準備。

然而,對於遠望通訊,遠望谷公告稱其為“非關聯方”。世界上真有無緣無故的愛嗎,抑或上市公司是活雷鋒?隨著記者的調查走訪,真相呼之欲出。

成立當年收獲上市公司“先款後貨”訂單

堅持了3年,遠望谷終於確認700萬元的應收賬款壞賬已無法收回,並於5月底進行了核銷。

在壞賬核銷公告中,遠望谷稱,本次核銷的應收賬款,已經在以前年度全額計提壞賬準備,壞賬形成原因為欠款客戶破產清算,公司嘗試過多種渠道追收損失,確實無法收回。

《每日經濟新聞》記者在遠望谷2016年年報中查詢發現,符合“破產清算”且單筆應收賬款為700萬元,並已全額計提壞賬準備的,只有遠望通訊。

工商資料顯示,遠望通訊成立於2010年1月,註冊資本為1000萬元,其經營範圍包括通訊產品的研發;網絡櫃、通信機櫃、機箱、電池櫃、機櫃空調、室外一體化機櫃、通訊用配線設備、戶外設施、電源設備、控制設備的生產等。

參考遠望谷多年來公告及定期報告可以發現,這家成立於2010年年初的企業,從成立之初便頗為遠望谷所“喜愛”。成立當年,遠望通訊躋身遠望谷預付款金額第三名,其他應收款金額第一名。

遠望谷2010年半年報披露,該年度上半年預付款項金額第一名便是遠望通訊,這家剛成立的公司一舉拿到370萬元的采購預付金額,而截至當年6月底,遠望通訊的物料尚未供應。2010年年報顯示,截至2010年12月31日,遠望谷對遠望通訊的預付賬款變為88.5萬元,未結算原因同樣為“材料尚未提供”。

事實上,這家新成立的企業,無論是作為采購商,還是作為供應商,都完全處於優勢地位——與上市公司合作,遠望通訊不僅是先收款後發貨,從上市公司手中租賃設備,也可以賒賬。

根據遠望谷2010年年報,截至當年年底,遠望谷因出租設備,對遠望通訊形成了188萬元的其他應收款,占其他應收款總額的27.99%。

一言以蔽之,遠望谷給了還處於搖籃里的遠望通訊“萬千寵愛”,又是“給”錢,又是“給”設備。

此後,遠望通訊相繼出現在遠望谷2011年、2013年半年報中。2011年半年報顯示,截至2011年6月底,遠望谷對遠望通訊出租設備應收租賃款提升至400萬元;2013年半年報顯示,截至2013年6月底,遠望谷對遠望通訊采購材料形成預付款,金額同樣為400萬元。

然而,到了2014年,遠望谷在年報中披露,望通訊已經進入清算程序,因此當年遠望谷對遠望通訊700萬元應收賬款進行100%壞賬計提。

2014年,遠望通訊究竟發生了什麽?我們已無法探知。2014年以後,被全額計提壞賬準備並進入清算程序的遠望通訊,作為固定披露對象,出現在遠望谷各年度、半年度報告中。

2015年被法院裁定破產清算

雖然700萬元壞賬核銷發生在今年5月,但《每日經濟新聞》記者註意到,在2014年年報中,遠望谷已對遠望通訊的應收賬款全額計提了壞賬準備。

6月25日,《每日經濟新聞》記者在國家企業信用信息系統的登記中發現,遠望通訊已被列入經營異常名錄,納入原因為未按時提交各年的年度報告。而早在2015年5月,遠望通訊就已被法院裁定破產清算。

根據啟信寶資料顯示,廣東省深圳市中級人民法院相關文書宣布,因深圳市遠望通訊器材有限公司不能清償到期債務,且資產不足以清償全部債務,於2015年5月25日裁定宣告遠望通訊破產清算。

繼續向前追溯可以發現,遠望通訊經營不善的苗頭在2014年年初便開始顯露。

《每日經濟新聞》記者從中國裁判文書網查詢發現,早在2013年,包括王小寶在內共5人分別申請與遠望通訊進行勞動仲裁,經當地勞動人事爭議仲裁委員會作出仲裁後,遠望通訊並未按要求履行義務。

2014年年初,前述人員向深圳市寶安區人民法院申請強制執行,後經法院裁判,遠望通訊共被凍結、劃撥銀行存款超過10萬元。

除與員工陷入勞動糾紛仲裁,遠望通訊經營不善的征兆在其他方面亦有所體現。

根據(2013)深寶法公民初字第1975號民事判決書,陳國貞與遠望通訊有合作關系,陳國貞將車租給遠望通訊使用,由陳國貞駕駛,雙方約定:租車費用每月7000元,汽油費和路橋費、停車費由遠望通訊承擔。

但2013年1月~8月,遠望通訊除了支付汽油費、路橋費及停車費外,以資金困難為由,對車輛租金一直拖欠,車輛租金合計5.6萬元。

此外,2014~2015年,深圳市恒祥輝塗料有限公司、深圳市富盈信實業有限公司、深圳市富河興包裝有限公司、深圳深滬標準件實業有限公司均先後與遠望通訊陷入買賣合同或租賃合同等糾紛當中。

現場走訪:與遠望谷分公司同一註冊地址

從成立起就獲得遠望谷厚愛與呵護的遠望通訊,與上市公司到底是什麽關系?

在5月份發布的壞賬核銷公告中,遠望谷表示,本次壞賬核銷不涉及公司關聯方,不存在損害公司和股東利益的情況。此外,在遠望谷歷史公告中,也宣稱遠望通訊為“非關聯方”。

但《每日經濟新聞》記者深入調查發現,兩家公司的關系可能並不一般。

工商資料顯示,遠望通訊法定代表人為楊江,股東則包括楊江、劉德平、王曉金、李立等合計13名自然人。其中,楊江持股59%,劉德平及王曉金分別持股10%,其余股東分別持股5%或以下。劉德平為該公司的監事。

在遠望通訊13名自然人股東中,劉德平及李立引起了記者的註意。

“劉德平”這個名字,出現在蘭州遠望信息技術有限公司(以下簡稱蘭州遠望信息)歷史股東名單中。

根據遠望谷2007年上市時的招股書披露,蘭州遠望信息為遠望谷控股子公司,其中,遠望谷持股98%,劉德平持股2%。直到2009年,遠望谷半年報依舊披露“劉德平”為蘭州遠望信息少數股東。

同時,遠望谷歷史公告中,曾出現“李立”的身影。遠望谷2011年6月發布對外投資公告,宣布受讓河南思維自動化設備有限公司20%股權。根據該公告披露,河南思維自動化設備有限公司股東分別為李欣、王衛平、李立三人,其中,李立持股比例為33.34%。

但記者未能進一步確認遠望谷招股書及投資公告中對應的劉德平、李立的身份。

除出現“同名”股東外,記者實地走訪也有新發現。

在企業工商資料中,遠望通訊的註冊地址為“深圳市光明新區公明辦事處樓村社區牛根坳工業區1、2號”,巧合的是,遠望谷第二分公司的註冊地址也在此處。

工商資料顯示,遠望谷第二分公司早已註銷,其成立日期早於遠望通訊,為2008年9月24日,法定代表人為方小欣。深圳市市場監督管理局商事主體信用信息平臺顯示,第二分公司年檢情況為:2008年度已年檢。

6月23日,《每日經濟新聞》記者根據工商登記地址實地走訪發現,雖然遠望谷第二分公司已註銷,遠望通訊目前已經破產清算,但在註冊地址上,依然存在痕跡。

作為遠望通訊及遠望谷第二分公司的註冊地址,由於目前前者已經破產,後者已經註銷,故地圖導航上無法直接查詢到該地址,而在當地,也無人知曉“牛根坳工業區”在哪里,記者只能通過地圖導航附近企業,最終找到了這一註冊地址。

記者在現場看到,雖然公司招牌已被撕去並換上新公司名稱,但“深圳市遠望谷信息技術股份有限公司”的痕跡依然印在牛根坳工業區紅棕色的外墻上,在這幾個中文公司名稱下面,則是遠望谷的英文名稱“Invengo Information Technology Co., Ltd.”,中英文名稱之上,則是隱約藏在新“就位”公司招牌大字之下的遠望谷logo。

“這里就是牛根坳工業區。”盡管現場沒有任何標誌和指示,工業區門口一位保安如是告訴記者,“這里有一家叫遠望通訊的公司嗎?”記者問道,“沒有,沒聽說過。”保安如此回答。

“(遠望通訊)就叫遠望谷,當時在這里上班大概有80人,但和上市公司有沒有關系,這個我不知道了;當時拖欠了5個月房租,和所有員工的工資。”牛根坳工業區內一位不願透露名字的人士如此表示。據現場保衛人員透露,這名人士為工業區辦公樓的出租方。

牛根坳工業區門口一家小賣部老板則告訴記者,遠望通訊已於多年前倒閉,“早就倒閉了,至少兩年了,聽說是管理不行。”

該人士還表示,遠望通訊就是遠望谷的分公司,“是承包下來的。”但“承包”的說法未能得到進一步證實。

此外,記者在遠望谷股吧中發現,2013年10月,曾有投資者發布消息稱兩家企業存在混合經營情況,根據該投資者發布的現場照片,因為遠望通訊破產,當時有不少人前往遠望谷總部討要說法。但上述消息也未獲得上市公司回應。

6月23日、26日,《每日經濟新聞》記者分別通過電話、實地走訪聯系遠望谷董秘馬琳並試圖就上述問題進行采訪,但馬琳均表示自己正在開會,不方便接受采訪。26日下午,記者給遠望谷發去采訪郵件。

6月27日上午,記者多次嘗試電話聯系馬琳,但其電話一直處於無人接聽狀態。記者還多次致電遠望谷董秘辦,但采訪遭到拒絕,“你寫的這些問題,是在什麽地方查到的這些東西?”一名不願透露姓名、自稱來自遠望谷董秘辦的人士多次掛斷記者電話,並表示:“你想采訪,我們也有拒絕的權力,你不要再打電話過來了。”

《每日經濟新聞》記者將保持對事件的進一步關註。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=255005

遠望谷700萬元壞賬調查:“非關聯方”客戶與分公司註冊地址相同

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-29/1122196.html

每經記者 吳澤鵬 攝影報道 每經編輯 張海妮

對深圳市遠望通訊器材有限公司(以下簡稱遠望通訊),遠望谷(002161,SZ)可謂大力扶持,呵護有加——成立當年,遠望通訊即接到來自遠望谷370萬元的采購預付款,未發貨便先拿到貨款,同年還以“賒賬”方式從遠望谷手中租賃設備。隨後幾年,遠望通訊以客戶及供應商雙重身份多次出現在遠望谷定期報告中。2014年,遠望通訊已露出經營不善的苗頭,但遠望谷對其依舊“大力支持”,最終形成700萬元應收賬款的壞賬,並全額計提壞賬準備。

然而,對於遠望通訊,遠望谷公告稱其為“非關聯方”。世界上真有無緣無故的愛嗎,抑或上市公司是活雷鋒?隨著記者的調查走訪,真相呼之欲出。

成立當年收獲上市公司“先款後貨”訂單

堅持了3年,遠望谷終於確認700萬元的應收賬款壞賬已無法收回,並於5月底進行了核銷。

在壞賬核銷公告中,遠望谷稱,本次核銷的應收賬款,已經在以前年度全額計提壞賬準備,壞賬形成原因為欠款客戶破產清算,公司嘗試過多種渠道追收損失,確實無法收回。

《每日經濟新聞》記者在遠望谷2016年年報中查詢發現,符合“破產清算”且單筆應收賬款為700萬元,並已全額計提壞賬準備的,只有遠望通訊。

工商資料顯示,遠望通訊成立於2010年1月,註冊資本為1000萬元,其經營範圍包括通訊產品的研發;網絡櫃、通信機櫃、機箱、電池櫃、機櫃空調、室外一體化機櫃、通訊用配線設備、戶外設施、電源設備、控制設備的生產等。

參考遠望谷多年來公告及定期報告可以發現,這家成立於2010年年初的企業,從成立之初便頗為遠望谷所“喜愛”。成立當年,遠望通訊躋身遠望谷預付款金額第三名,其他應收款金額第一名。

遠望谷2010年半年報披露,該年度上半年預付款項金額第一名便是遠望通訊,這家剛成立的公司一舉拿到370萬元的采購預付金額,而截至當年6月底,遠望通訊的物料尚未供應。2010年年報顯示,截至2010年12月31日,遠望谷對遠望通訊的預付賬款變為88.5萬元,未結算原因同樣為“材料尚未提供”。

事實上,這家新成立的企業,無論是作為采購商,還是作為供應商,都完全處於優勢地位——與上市公司合作,遠望通訊不僅是先收款後發貨,從上市公司手中租賃設備,也可以賒賬。

根據遠望谷2010年年報,截至當年年底,遠望谷因出租設備,對遠望通訊形成了188萬元的其他應收款,占其他應收款總額的27.99%。

一言以蔽之,遠望谷給了還處於搖籃里的遠望通訊“萬千寵愛”,又是“給”錢,又是“給”設備。

此後,遠望通訊相繼出現在遠望谷2011年、2013年半年報中。2011年半年報顯示,截至2011年6月底,遠望谷對遠望通訊出租設備應收租賃款提升至400萬元;2013年半年報顯示,截至2013年6月底,遠望谷對遠望通訊采購材料形成預付款,金額同樣為400萬元。

然而,到了2014年,遠望谷在年報中披露,望通訊已經進入清算程序,因此當年遠望谷對遠望通訊700萬元應收賬款進行100%壞賬計提。

2014年,遠望通訊究竟發生了什麽?我們已無法探知。2014年以後,被全額計提壞賬準備並進入清算程序的遠望通訊,作為固定披露對象,出現在遠望谷各年度、半年度報告中。

2015年被法院裁定破產清算

雖然700萬元壞賬核銷發生在今年5月,但《每日經濟新聞》記者註意到,在2014年年報中,遠望谷已對遠望通訊的應收賬款全額計提了壞賬準備。

6月25日,《每日經濟新聞》記者在國家企業信用信息系統的登記中發現,遠望通訊已被列入經營異常名錄,納入原因為未按時提交各年的年度報告。而早在2015年5月,遠望通訊就已被法院裁定破產清算。

根據啟信寶資料顯示,廣東省深圳市中級人民法院相關文書宣布,因深圳市遠望通訊器材有限公司不能清償到期債務,且資產不足以清償全部債務,於2015年5月25日裁定宣告遠望通訊破產清算。

繼續向前追溯可以發現,遠望通訊經營不善的苗頭在2014年年初便開始顯露。

《每日經濟新聞》記者從中國裁判文書網查詢發現,早在2013年,包括王小寶在內共5人分別申請與遠望通訊進行勞動仲裁,經當地勞動人事爭議仲裁委員會作出仲裁後,遠望通訊並未按要求履行義務。

2014年年初,前述人員向深圳市寶安區人民法院申請強制執行,後經法院裁判,遠望通訊共被凍結、劃撥銀行存款超過10萬元。

除與員工陷入勞動糾紛仲裁,遠望通訊經營不善的征兆在其他方面亦有所體現。

根據(2013)深寶法公民初字第1975號民事判決書,陳國貞與遠望通訊有合作關系,陳國貞將車租給遠望通訊使用,由陳國貞駕駛,雙方約定:租車費用每月7000元,汽油費和路橋費、停車費由遠望通訊承擔。

但2013年1月~8月,遠望通訊除了支付汽油費、路橋費及停車費外,以資金困難為由,對車輛租金一直拖欠,車輛租金合計5.6萬元。

此外,2014~2015年,深圳市恒祥輝塗料有限公司、深圳市富盈信實業有限公司、深圳市富河興包裝有限公司、深圳深滬標準件實業有限公司均先後與遠望通訊陷入買賣合同或租賃合同等糾紛當中。

現場走訪:與遠望谷分公司同一註冊地址

從成立起就獲得遠望谷厚愛與呵護的遠望通訊,與上市公司到底是什麽關系?

在5月份發布的壞賬核銷公告中,遠望谷表示,本次壞賬核銷不涉及公司關聯方,不存在損害公司和股東利益的情況。此外,在遠望谷歷史公告中,也宣稱遠望通訊為“非關聯方”。

但《每日經濟新聞》記者深入調查發現,兩家公司的關系可能並不一般。

工商資料顯示,遠望通訊法定代表人為楊江,股東則包括楊江、劉德平、王曉金、李立等合計13名自然人。其中,楊江持股59%,劉德平及王曉金分別持股10%,其余股東分別持股5%或以下。劉德平為該公司的監事。

在遠望通訊13名自然人股東中,劉德平及李立引起了記者的註意。

“劉德平”這個名字,出現在蘭州遠望信息技術有限公司(以下簡稱蘭州遠望信息)歷史股東名單中。

根據遠望谷2007年上市時的招股書披露,蘭州遠望信息為遠望谷控股子公司,其中,遠望谷持股98%,劉德平持股2%。直到2009年,遠望谷半年報依舊披露“劉德平”為蘭州遠望信息少數股東。

同時,遠望谷歷史公告中,曾出現“李立”的身影。遠望谷2011年6月發布對外投資公告,宣布受讓河南思維自動化設備有限公司20%股權。根據該公告披露,河南思維自動化設備有限公司股東分別為李欣、王衛平、李立三人,其中,李立持股比例為33.34%。

但記者未能進一步確認遠望谷招股書及投資公告中對應的劉德平、李立的身份。

除出現“同名”股東外,記者實地走訪也有新發現。

在企業工商資料中,遠望通訊的註冊地址為“深圳市光明新區公明辦事處樓村社區牛根坳工業區1、2號”,巧合的是,遠望谷第二分公司的註冊地址也在此處。

工商資料顯示,遠望谷第二分公司早已註銷,其成立日期早於遠望通訊,為2008年9月24日,法定代表人為方小欣。深圳市市場監督管理局商事主體信用信息平臺顯示,第二分公司年檢情況為:2008年度已年檢。

6月23日,《每日經濟新聞》記者根據工商登記地址實地走訪發現,雖然遠望谷第二分公司已註銷,遠望通訊目前已經破產清算,但在註冊地址上,依然存在痕跡。

作為遠望通訊及遠望谷第二分公司的註冊地址,由於目前前者已經破產,後者已經註銷,故地圖導航上無法直接查詢到該地址,而在當地,也無人知曉“牛根坳工業區”在哪里,記者只能通過地圖導航附近企業,最終找到了這一註冊地址。

記者在現場看到,雖然公司招牌已被撕去並換上新公司名稱,但“深圳市遠望谷信息技術股份有限公司”的痕跡依然印在牛根坳工業區紅棕色的外墻上,在這幾個中文公司名稱下面,則是遠望谷的英文名稱“Invengo Information Technology Co., Ltd.”,中英文名稱之上,則是隱約藏在新“就位”公司招牌大字之下的遠望谷logo。

“這里就是牛根坳工業區。”盡管現場沒有任何標誌和指示,工業區門口一位保安如是告訴記者,“這里有一家叫遠望通訊的公司嗎?”記者問道,“沒有,沒聽說過。”保安如此回答。

“(遠望通訊)就叫遠望谷,當時在這里上班大概有80人,但和上市公司有沒有關系,這個我不知道了;當時拖欠了5個月房租,和所有員工的工資。”牛根坳工業區內一位不願透露名字的人士如此表示。據現場保衛人員透露,這名人士為工業區辦公樓的出租方。

牛根坳工業區門口一家小賣部老板則告訴記者,遠望通訊已於多年前倒閉,“早就倒閉了,至少兩年了,聽說是管理不行。”

該人士還表示,遠望通訊就是遠望谷的分公司,“是承包下來的。”但“承包”的說法未能得到進一步證實。

此外,記者在遠望谷股吧中發現,2013年10月,曾有投資者發布消息稱兩家企業存在混合經營情況,根據該投資者發布的現場照片,因為遠望通訊破產,當時有不少人前往遠望谷總部討要說法。但上述消息也未獲得上市公司回應。

6月23日、26日,《每日經濟新聞》記者分別通過電話、實地走訪聯系遠望谷董秘馬琳並試圖就上述問題進行采訪,但馬琳均表示自己正在開會,不方便接受采訪。26日下午,記者給遠望谷發去采訪郵件。

6月27日上午,記者多次嘗試電話聯系馬琳,但其電話一直處於無人接聽狀態。記者還多次致電遠望谷董秘辦,但采訪遭到拒絕,“你寫的這些問題,是在什麽地方查到的這些東西?”一名不願透露姓名、自稱來自遠望谷董秘辦的人士多次掛斷記者電話,並表示:“你想采訪,我們也有拒絕的權力,你不要再打電話過來了。”

《每日經濟新聞》記者將保持對事件的進一步關註。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=255006

知乎宣布個人註冊用戶破億 並開放機構號註冊

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0920/165225.shtml

知乎宣布個人註冊用戶破億 並開放機構號註冊
i黑馬 i黑馬

知乎宣布個人註冊用戶破億 並開放機構號註冊

知乎稱,日活躍用戶量達 2600 萬,人均日訪問時長1小時。

i黑馬 9 月 20 日消息,知識平臺知乎宣布開放機構號註冊,並將其原名“機構帳號”改為“機構號”。今後,具有正規資質、合法合規的組織機構,均可通過知乎首頁的機構號註冊入口,直接註冊開通機構號。

截至 2017 年 9 月,知乎個人註冊用戶總數超過 1 億,日活躍用戶量達 2600 萬,人均日訪問時長 1 小時,月瀏覽量 180 億。

“用戶數破億是知乎繼 2013 年社區開放之後,從知識社區走向知識平臺的里程碑。而機構號開放這件事,與 4 年前知乎開放個人用戶註冊一樣,是對知乎發展具有深遠的戰略意義的。它將對知乎正在構建的知識平臺產生重要、積極的影響。”  知乎創始人、CEO 周源稱。

自去年 7 月機構號上線,知乎稱,已吸引 3000 多家企業、媒體、政府機關、科研院所、NGO 等不同機構入駐,覆蓋互聯網、科技、文化娛樂、旅遊、體育等上百個行業。

圖片1

個人用戶和機構用戶共同構成知乎的用戶主體。為進一步完善知識生態,知乎開放機構號註冊。開放措施包括取消邀請入駐制,在首頁提供機構號註冊入口,建立更高效的審核機制和更完善的反作弊機制。同時,知乎針對機構號推出更多功能,包括專為機構設計的互動分享會“ Live 特別現場”、線上沙龍“知乎圓桌”等。

機構號開放註冊,將推動知乎用戶主體間產生更豐富的連接,使得知識分享和社交產生更大的價值。一方面,機構號可通過其專業的獨家內容、研究成果等,為用戶解決更多實際問題,不斷拓展更多有價值的信息關系。另一方面,機構號也可整合自身的獨家資源,通過電子書、“知乎圓桌”、“ Live 特別現場”等多種形式與用戶交互,為知識分享和社交帶來多元有趣的體驗。

除優化機構號這一用戶主體的準入機制和功能外,知乎今年快速推出了多個新的知識分享和社交場景。 5 月,知乎上線知識市場 Tab; 9 月,知乎推出輕量內容創作產品“想法”。在問答社區提供優質長回答、長文章的基礎上,知識市場通過知乎書店和知乎 Live 提供知識付費服務,滿足用戶更加結構化、體系化的知識獲取需求,而“想法”則很好地補足了優質輕量內容的一環。

在平臺規則上,知乎不斷完善舉報、評論折疊、智能 AI 機器人等產品機制來維護社區氛圍。今年上半年,知乎舉報受理量為 400 萬,其中機器處理和人工處理數量各占一半,用戶舉報處理率達到 100%。智能 AI 攔截系統“悟空”和“瓦力”每天 24 小時實時處理違規信息,今年上半年的處理量達到 375 萬條。

而未登陸瀏覽功能可以讓用戶無需註冊即可瀏覽內容,搜索功能的改進使得用戶可以更快捷地查找信息,首頁則通過“發現”和“熱門”功能的優化,幫助用戶隨時分享、獲取多元的優質內容。

未來,知乎還將為機構開發更多針對性功能,幫助機構和用戶之間更好溝通,讓知識平臺服務更多主體。

知乎
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=257635

共享單車新規:北京上海均要求企業本市工商註冊

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-11-10/1160331.html

_____ofox_large.thumb_head

1月9日,上海市政府官網發布了《上海市鼓勵和規範互聯網租賃自行車發展的指導意見(試行)》(下稱《指導意見》),其明確,企業應在上海工商註冊、開立用戶資金專用賬戶,同時,互聯網租賃自行車應當經上海公安機關交通管理部門登記,取得非機動車號牌。

值得註意的是,在9月中旬發布的《北京市鼓勵規範發展共享自行車的指導意見(試行)》中也明確,企業要在本市工商註冊,並向註冊地和投放區主管部門報備。

對於京、滬兩地均要求企業本地註冊,交通部共享單車專家學者座談會成員、曾深度參與了全國共享單車新規制定的中國政法大學傳播法研究中心副主任朱巍均向經濟觀察網記者分析,這主要是為了符合交通部對共享單車“屬地化監管原則”的要求,他還透露,全國都將采取類似做法。

於此同時,記者查閱工商登記資料發現,摩拜、ofo均己在各地成立多家公司。

據工商登記資料不完全統計,截止目前,摩拜已在北京(北京摩拜科技有限公司)、武漢(武漢摩拜科技有限公司)、上海(上海摩拜科技有限公司)、成都(四川摩拜科技有限公司)、廣州(廣州摩拜科技有限公司)、天津(摩拜信息技術有限公司)、深圳(深圳市摩拜科技有限公司)、合肥(安徽摩拜科技有限公司)、杭州(浙江摩拜科技有限公司)、寧波(摩拜(北京)信息技術有限公司寧波分公司)、青島(青島摩拜科技有限公司)、揚州(揚州市摩拜科技有限公司)等多地成立公司。摩拜創始人胡瑋煒旗下,也擁有14家公司。

在全國布局公司上,ofo或稍慢一籌。工商登記資料顯示,ofo分別在北京(北京拜克洛克科技有限公司)、青島(青島拜克洛克科技有限公司)、上海(北京拜克洛克科技有限公司上海分公司)、深圳(北京拜克洛克科技有限公司深圳分公司)、武漢(北京拜克洛克科技有限公司武漢分公司)、西安(北京拜克洛克科技有限公司西安分公司)等地有所布局。ofo創始人戴威旗下擁有6家公司。

此外,《指導意見》還顯示,在滬運營的互聯網租賃自行車企業數已達13家,累計投放車輛達到178萬輛(含互聯網租賃電動自行車約6萬輛)。“通過電子郵件、紙質信件等方式共收到307條反饋意見,歸納後為39條,經認真研究分析,采納了25條。”

對於上海新規。摩拜方面表示,將積極響應和配合《指導意見》中對企業方面提出的“明確企業的經營條件、運營服務、質量安全、信息安全、騎行安全、車輛管維、資金安全”等要求,按照指導意見要求落實自身規範管理。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=258850

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019