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張家港行又連拉漲停了,次新金融股盛宴要小心這顆“雷”!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-21/1185508.html

在白酒、地產、保險、銀行、券商等權重股的輪番推動下,滬指2018年以來累計漲幅達5.46%。在14個交易日中,滬指中出現了13根陽線,“春季躁動”行情充分演繹。

不過,在主板和創業板嚴重分化的背景下,A股結構性牛市特征明顯。上周,工商銀行、建設銀行、農業銀行三大超級權重股股價都突破了2007年創出的歷史高點,次新銀行股連同次新券商股也集體大漲。

海通策略荀玉根發布的最新研報稱,近期金融股漲幅較大,尤其是銀行股漲的比較快,短期如果出現一些回撤很正常。中期仍然看好,金融股尤其是銀行股,盈利趨勢向上、估值低、基金配置低,性價比仍很好。外資是2018年最大的增量資金,6月A股將納入MSCI,金融股的配置需求大。

銀行股料在估值重構

2018年以來,申萬一級行業中當屬銀行股表現最好,累計漲幅13.5%,位列二三位的為非銀金融和房地產板塊。

2018年以來申萬一級行業漲幅榜

數據來源:WIND

上周,四大行中除中國銀行外,工商銀行、農業銀行、建設銀行三大超級權重股股價均創下歷史新高,招商銀行、寧波銀行、南京銀行股價也創出歷史新高。

上周股價創歷史新高的銀行股

數據來源:WIND

在板塊內個股漲幅方面,2018年以來25只銀行股均取得正向漲幅,張家港行憑借上周連續漲停,累計漲幅達到25.34%位列第一,漲幅超過10%的有18只,僅有7只低於10%,銀行股的強勢表現一覽無余。

2018年以來25只銀行股漲幅榜

數據來源:WIND

天風證券表示,當白酒與家電龍頭股價已經大漲,房地產龍頭的估值也已經提升後,基本面已迎來拐點的銀行股之性價比日益凸顯。銀行股(14%的ROE,超4%的股息率,上行的業績)作為優質核心資產,或正處於估值不斷重構的大趨勢之中。天風證券建議,今年仍是業績驅動,銀行個股股價分化程度會減輕,以四大行為盾,以平安和寧波為矛,關註常熟和貴陽銀行。1月首推農行。

中銀證券表示,整體來看,各家銀行已在“三三四”檢查後逐步進行業務調整,部分壓力已在前期釋放,市場無需過多擔心政策對銀行基本面帶來的影響。在國內經濟企穩向好以及行業基本面上行確定情況下,2018年年初銀行板塊配置價值凸顯。投資建議方面,從穩健性角度推薦業績持續改善,受監管調整壓力較小的大行,從成長性角度推薦寧波銀行,關註平安銀行、興業銀行和南京銀行。

次新銀行狂歡要小心這顆“雷”

四大行都能這麽牛,一批超跌的次新銀行股為什麽不能反彈?上周在張家港行連拉3個漲停的刺激下,次新銀行股也集體上漲。在漲幅榜上,漲幅超過20%的均是次新銀行股。

次新銀行股崛起,除了市值小的優勢外,業績也是股價上漲的底氣。距離首份上市銀行2017年年報披露還有兩個月左右的時間,不過目前已有8只次新銀行股公布了業績快報。在忽略增速是否下降的因素下,凈利潤增長率均取得了正值,常熟銀行的增幅較其他銀行股存在較大優勢。

2017年部分銀行股業績快報

數據來源:WIND

值得註意的是,A股又將迎來一波城商行上市潮。據證監會網站,繼重慶農商行1月5日進行IPO預披露後,9日-10日青島銀行、威海市商業銀行、蘇州銀行、哈爾濱銀行和青島農商銀行進行預披露更新。據統計,目前在證監會A股IPO排隊的銀行已增至17家。

在2016年末至2017年初,A股也迎來過一波城商行上市潮。當時隨著張家港行的連續漲停,次新銀行股在2017年春季迎來了一波行情。彼時,張家港行上市之後從4.37元的發行價,一度上漲至每股30.41元,最高漲幅達595.88%。如今,張家港行再度連拉漲停,能否讓次新銀行股複制2017年的春季行情呢?

不容忽視的是,股價飆漲的張家港行,將在1月24日迎來8.51億限售股解禁。以最新收盤價計算,市值約為125億元。回顧2017年限售股解禁過程中,常熟銀行、貴陽銀行、杭州銀行等多家次新銀行股在解禁前都出現股價大跌的情況。此次張家港行一反常態,在解禁前連續大漲,值得註意。若限售股解禁上市後,出現股東大幅減持的情況,張家港行股價的表現,對於次新金融板塊走勢是個“不穩定因素”。

券商股能否打響翻身仗

在次新銀行股的帶動下,次新券商股上周表現亦是不俗。

1月15日至1月19日券商股漲幅榜

數據來源:WIND

市場人士指出,次新券商股具有流通市值小、股價彈性大的特點,此前超跌的次新券商股仍存在機會。

2015年4月以來,大部分券商股已經連續三年出現回調。期間偶有反彈,但整體趨勢不變。不過值得註意的是,作為行業龍頭,中信證券自2017年年底率先開始反彈,2018年以來股價上漲10.14%,刷新了自2015年11月以來的高點。根據申萬一級行業分類,券商板塊2018年以來累計上漲了9.08%。調整許久的券商板塊,能否在中信證券和次新券商股的帶領下,走出一波慢牛行情呢?

東吳證券表示,目前券商板塊平均PB1.59倍,其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融機構更為明確,具有較高安全邊際。通過對海外投行主要業務的分析,龍頭券商具有更強的競爭力和更高的起點,行業集中度提升的趨勢仍將持續且有較大空間。

中信證券認為,證券公司通道業務靠天吃飯和價格競爭積重難返,創新對證券行業至關重要,它不僅意味著新的業務機遇,也預示證券行業供給側改革拉開序幕,這將是券商板塊中長期的選股邏輯。

來源:中國證券網(ID:xhszzb) 記者:曹帥

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