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炒光奧巴馬的人，特朗普能否終結“雞尾酒大使”腐敗

瓦加(Kirk Wagar)——美國前駐新加坡大使，在美國總統特朗普就職當天失業了：按照特朗普的命令，所有奧巴馬政府的政治任命大使都必須在1月20日當日中午前離職。

臨別之際，瓦加索性穿著印有“奧巴馬”字樣的T恤走在樟宜機場里，叛逆中透露出一絲對特朗普當局的不屑。

瓦加並不僅僅是奧巴馬的政治任命大使，他的另一個身份是為奧巴馬籌款最賣力的超級籌款人(bundler)之一，曾被華盛頓媒體評為“奧巴馬挑選的5個最差的大使之一”。

有數據顯示，奧巴馬在其第二任期任命了創紀錄的70位政治任命類大使，其中31位是超級籌款人，這一現象被美國外交人員協會抗議，後者稱應終止這種“三年制大使租售”腐敗系統。

以此看來，特朗普以“斷不留任”的方式與上述奧巴馬的親信大使劃清界限，並非全無道理，但考慮到新任大使候選人的聽證會將持續數月之久，民主黨又會蓄意造成程序障礙，且通常這類大使的職位都在與美國緊密相關的西方盟國，其中的權力真空令各國不安。

更重要的是，奧巴馬因在第二任期大派“雞尾酒大使”福利而被各方詬病，而特朗普在任命新大使的過程中，又將遵循何種路徑？是否能做到他所說的“美國第一”呢?

奧巴馬的“雞尾酒大使”們

數據統計顯示，2016年美國大選花費在66億美元左右，比2012年奧巴馬連任時那一屆還多出了8700萬美元，美國大選燒錢能力可見一斑。

然而，在美國選舉委員會規定個人對候選人捐款不得超過2700美元的大前提下，為籌集到上述巨額資金，除了有“超級競選委員會”這一機構外，各位候選人還有更加活躍的超級籌款人為之吸金，也有翻譯形象地稱超級籌款人為“綁金人”。

以奧巴馬在2008年競選時的556名超級籌款人為例，最終近三分之一都在其內閣中獲得了職位，而最大的31位金主都成為了奧巴馬的駐外大使，前文所述的瓦加就是一位超級能吸金的超級籌款人。

與此同時，美國駐西歐、北歐以及加拿大、新西蘭等發達和平的西方國家，以及加勒比海沿岸國家的大使職位，一直被視為是外交系統中的美差(plum job)，而這些大使出使的國家對美友好，生活優裕，日子相對輕松，因此派駐這些國家的大使被戲稱為“雞尾酒大使”。

其中，最高獎賞莫過於美國駐英國大使。而奧巴馬則將這一位置給了為他總計募得7億美元的超級籌款人巴贊(Matthew Barzun)。

此外，奧巴馬的另外39個政治任命大使職務則給予了對他重要的政治同盟或黨內大佬，譬如民主黨資深參議員——美國前駐華大使鮑卡斯。第一財經記者查閱捐款紀錄發現，鮑卡斯僅在奧巴馬2012年就職典禮時捐款了610美元，實際上，中印日這樣的國家由於其戰略重要性，通常會被指派給同總統具有直接聯系的人選。

譬如約翰·肯尼迪之女、奧巴馬總統最重要的支持者之一卡洛琳·肯尼迪(Caroline Kennedy)就被奧巴馬任命為美國駐日大使，在成為大使之前，她對日本沒有專業認知。

對此，負責東亞事務的前助理國務卿坎貝爾(Kurt M. Campbell)一針見血地指出：“人們對大使的真正要求是能夠讓美國總統接電話，而美國不會有任何一個人能比卡洛琳·肯尼迪更快地完成這項任務。”

在奧巴馬政府任下的217名駐外大使中，余下的147名大使（除去31位金主和39位政治任命大使）均為職業外交官，並廣泛地分布在欠發達地區，譬如海地、索馬里等國。

實際上，自1960年以來，按照數據統計，美國職業外交官出使加勒比海地區、西歐的比例為27.7%左右，而出使中東和中亞的比例高達85.9%和100%。

權力真空

對於民主黨和共和黨而言，用大使職位回報金主已是黨內傳統。有美國智庫統計，總統的直接指派大約占總量的30%左右，其中小布什時代為30.02%，克林頓時代為27.82%，老布什時代為31.30%，卡特時代為26.73%;而截至2013年下半年，奧巴馬任期內的此項數據已達32%左右，刷新了近年的紀錄。

這樣的人士任命，其質量自然無法保證，更被美國外交人員協會詬病為“三年制大使租售”腐敗系統。譬如，奧巴馬提名的美國駐挪威大使楚尼斯(George Tsunis)竟然認為挪威是總統制國家，而對挪威的君主立憲制一無所知。隨後這一提名遭到了明尼蘇達州參議員的堅決反對並最終被撤回，明尼蘇達州是美國挪威裔人口最多的州。

在此種背景下，特朗普強硬要求與奧巴馬政府任內的上述金主徹底切割，不給予任何寬限時間。

然而這造成了自1月20日開始，美國駐80多個國家和機構(包括一系列聯合國機構)的大使職位空缺。

通常，政治任命大使隨前任總統一起離任，不過當選總統均會給出一定時間的寬限周/月，這一點對於有年幼子女的大使們而言尤為重要。但在一些大使向美國國務院提出寬限申請後，特朗普團隊表示沒有例外，必須在1月20日特朗普上任當天中午離職。

第一財經記者查閱美國外交人員協會的“大使追蹤器”紀錄顯示，目前近80個空缺職位中，唯有三個職位有正式提名，分別是南卡州州長海利為常駐聯合國代表，律師弗里德曼為駐以色列大使，艾奧瓦州州長布蘭斯塔德為駐華大使。

而與美國關系密切的德國、英國、加拿大等西方國家則要面對在未來數月都沒有美國大使的局面。雖然在沒有大使期間，美國駐該國大使的行政職務由該使館的高級外交官全權代理，其專業程度遠勝於政治任命大使，然而大使的重要意義，即同總統直接快速溝通的能力則被切斷了。而考慮到歐洲即將在未來半年迎來德法兩國選舉，以及英國脫歐談判，特朗普的這一“休克療法”並不明智。

其原因在於，即使是已經得到特朗普提名的大使，也將面對密集的背景調查，這意味著要通過白宮人事辦公室和聯邦調查局為期3個月的審查，其中包括47個查詢問卷、SF-86安全許可表和一份SF-278公共財務披露報告，需要詳細說明該提名人的股票、債券和資產情況。

以奧巴馬的第二任期為例，得到其政治任命的大使沒有幾個人在2013年夏天之間能走馬上任的。目前，針對特朗普內閣的一系列聽證已經在民主黨的各種要求下放慢，而針對大使的聽證恐將被推遲到更後期。

特朗普會挑什麽樣的大使

誓言要去華盛頓“抽幹腐敗沼澤”的特朗普又將如何挑選其政治任命大使人選呢?他是否會堅持“美國第一”的原則?畢竟其身邊的金主與忠誠追隨者已經展開了對歐洲等地“美差”大使職位的激烈競爭。

有分析指出，如特朗普選擇任命洪博培為美國駐日本大使，這意味著特朗普在駐外大使問題上還是要走專業性路線;而如果特朗普選擇紐約噴氣機隊老板約翰遜(Woody Johnson)或地產大亨、紐約大都會捷運局前主席卡利考(Peter Kalikow)作為大使，那麽特朗普挑選大使的路徑與前任並沒有什麽不同。

約翰遜和卡利考都是特朗普長期忠實的追隨者和大捐款人。其中，約翰遜是特朗普就職委員會成員。日前特朗普團隊已經表示，將任命約翰遜為美國駐英國大使。而有消息指出，特朗普打算把駐意大利或者駐西班牙這樣的肥缺送給卡利考。

此外，還有報道稱，特朗普的第一任妻子伊萬娜有望出任駐捷克大使。而捷克方面對此非常歡迎。

這又不禁令人回到一個最初始的問題：特朗普究竟信任誰?特朗普傳記作者布萊爾(Gwenda Blair)(她寫了《特朗普一家：創建王朝的三代人》)在日前接受媒體采訪時給出的答案是，他只信賴自己的家庭：“夫人是裝飾，兒女是前途。後者建成的王朝正在向前推進。”

傳統雇傭模式或將終結，流動性人才招募時代來臨

紅杉匯 2017-02-21 10:38

本文由紅杉匯（微信 ID:Sequoiacap）授權i黑馬發布。

招聘長期員工，從入職起便投註重金加以培養——這樣傳統的用人方式即將受到沖擊，在未來，“按需招聘”或將成為與之並行的人才管理模式。

《麻省理工斯隆管理評論》與德勤咨詢共同完成了對3700名公司高管、經理和分析師的調查，並得出如上結論。除此之外，對於數字時代人才選用的痛點問題，本文至少還提出了以下觀點：

僅有少數領導者及員工認為技術技能是職場中最重要的能力，“數字技能”的培養成為當下人才用留的關鍵。

未來的數字化機構需要依靠兩種人才模式來維持運營：一種是靈活的“按需招募的人才”，只要公司需要就可以招過來，另一種就是核心員工。

對於流動性人才管理，公司應建立按需供給的人才庫存，只要公司需要，就有專業人才可供招募。

重新審視核心員工價值，他們應該有一定程度的戰略自主權，能為指定的目標完成任務、貢獻力量。

【每日金句】

核心員工不僅是一群全職工作的人，

他們還是你可以投入資金和精力的核心團隊，

能為組織的長期戰略發展樹立目標、引領方向。

在《麻省理工斯隆管理評論》與德勤咨詢共同推出的一個數字商業研究項目中，我們在采訪了超過3700名公司高管、經理和分析師後發現，“吸引與留住人才的能力”是公司最經常忽視的風險因素之一。

那麽，在公司和員工眼中最重要的技能是什麽呢？這答案出乎不少人的意料：

數據顯示，僅有18%的公司領導者和27%的其他員工認為技術技能在工作中最為重要。而另一些人則認為，在數字化浪潮中，如見機行事、具備前瞻性思維和變革性視野等能力，和技術技能同樣重要，甚至更為重要。

這個數據或許可以為公司HR提供重要的參考：如今，培養員工的“數字技能”已成為公司的重要課題，也成為吸引並留住人才的重要因素。

調查結果同時表明，如果受訪者認為雇主沒有為自己提供培育“數字技能”的機會，相比於那些來自數字化程度較高、技能培育機會更多的機構員工，他們表示自己可能會在一年內離職，而且可能性是後者的六倍。

除了年輕、缺乏經驗的員工，那些常被視為對公司發展至關重要的中上層經理，也有類似的想法。這些公司要是再不行動，就可能既失去了現有的員工，也在吸引人才上栽跟頭。

兩種人才招聘模式的有機結合

在與高管和分析師的訪談中，我們也觀察到在數字化浪潮下，出現了兩種截然不同的招募和管理人才的思路：

A思路：“按需招聘”模式，即一些公司根據某段時期的需求招募流動性人才。

持此類想法的公司，通常借用網絡平臺招募自由職業者。例如，總部位於美國紐約的Work Market，經營著一個自由用工管理平臺，能基於公司的當下需求幫公司招募專業人才。

B思路：“核心員工”模式，即一些公司則更註重長期培育、管理現有的員工。

這類公司在員工上崗、持續培訓和發展上拋擲重金，為員工創造數字技能培育的機會，努力提升工作體驗，針對不同時期為他們提供不同幫助。

第一種策略，提倡通過數字平臺輕松招聘人才，平臺可根據工作流程和技能需求的改變來調整自己的規模；第二種策略，則需要公司培養員工，在他們身上不斷投註資源。

盡管大多數公司更喜歡選用其中一種，但我們認為也可以將兩種策略有機結合，這意味著，未來數字化運作的機構需要依靠兩種人才模式來維持運營：一種是靈活的“按需招募的人才”，只要公司需要就可以招過來，另一種就是核心員工。

建立「按需招聘」人才庫

選擇“按需招聘”模式，便意味著公司要管理大量專業性強、流動性強的人才，這時公司或許應該建立一個按需供給的人才庫存：只要公司需要，就有專業人才可供招募。

在管理人才庫時，公司不妨采取社群運維的思路。即使市場中的求職者可能來了又走，但對於公司來說，應該眼光更長遠，定期對人才庫加以維護。

同時，公司還需註意平衡全職員工和兼職合同工的數量。例如，Work Market就為那些同時靠全職員工和兼職合同工運營的公司，建立了專屬人才庫。對公司來說，全職員工可以形成穩定的人才儲備基礎，而兼職合同工則可以為需求的變化提供必要的靈活性。

公司也需要為這些人才創造一個理想的工作環境。很多機構像對待二等公民一樣對待合同工，但對於想吸引人才的公司來說，這樣做代價太大，無異於自毀長城。有著珍稀技能的合同工可以用腳投票，為任何項目或公司效力。

重新思考「核心員工」的價值

核心員工不僅僅是一群全職工作的人，他們是你可以投入資金和精力的核心團隊，能為整個組織的長期戰略發展樹立目標、引領方向。

首先，公司需讓核心員工有能力對戰略決策施加影響。核心員工，包括年輕員工在內，應該有一定程度的戰略自主權，能為指定的目標完成任務、貢獻力量。

在調查中，受訪者普遍認為，戰略化思維對於在數字環境中工作的公司領導和員工都非常受用，分布式領導（distributed leadership）是數字化程度較高的公司打造企業文化時必不可少的因素之一。顯然，員工若想提高工作的自主性，需要和最高決策層多加溝通，對公司的戰略發展方向有更為清晰的認識。

其次，公司需營造一個讓員工願意長期融入的環境。毫無疑問，數字化程度高的公司的不同之處在於，他們有意識地培養、保持和增強員工的參與度。要想讓核心員工長期融入公司環境，光靠發工資是行不通的。很多想留職的員工都表示，需要公司願意為他們多加投入，能持續提供成長所需的機會。

美國制造商3M公司就是一個示範，他們肯為新員工投資，以此提升員工的忠誠度。3M公司的CEO英格·圖林（Inge Thulin）表示，公司計劃在2025年以前，讓所有員工都能參與到員工拓展項目中來。

公司需為員工提供多種多樣的機會，以確保他們持續獲得數字化的工作體驗。核心員工的工作時間一長，就需要有新的機會來發展技能。傳統的領導力發展項目只是從聘用期中抽時間來選人參加，而現在著力開展新項目的公司，則是鼓勵核心員工持續更新自己的技能。

最後，那些同時雇傭核心員工和合同工的機構，需要解決一些至關重要的問題。其中就包括，核心團隊的規模多大才合適，核心員工應該具備什麽樣的技能，公司應不應該和按需提供人才的平臺協作，或是公司是不是應該培育自己的人才庫，一有需要就能找到合適人選，一家公司如何在搭建人才儲備的同時不讓競爭者趁此挖人，有沒有可能與其他公司共用人才市場、可能性有多大，等等。

帶著這樣的問題，公司應該著手實驗管理人才的新模式。在數字時代，這樣的嘗試是充分利用人才價值的必經之路。

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前海、恒大遭保監重罰 資產驅動模式應終結

保監會主席項俊波在2月22日新聞發布會上“要嚴監管”的話音剛落，保監會就在周末祭出了兩記“重拳”。

2月24日和2月25日，前海人壽和恒大人壽分別收到了來自保監會的一紙罰單，其中前海人壽董事長姚振華被撤銷任職資格並禁入保險業10年，恒大人壽則面臨限制股票投資一年、下調權益類資產投資比例上限至20%的處罰。

這兩家保險公司雖然受處罰側重點不同，但就保監會歷年的處罰來看，均已屬於“嚴懲”。第一財經記者采訪了多位業內人士，他們普遍認為，對這兩家風格激進的保險公司的嚴格處罰預示著“資產驅動負債”模式或將終結，對整個保險業踐行“保險姓保”，進行良性競爭意義甚大。而擺在這兩家公司面前的，則是如何迅速改變思路切換方法來走出因處罰帶來的困境。

罪與罰

2月24日，保監會發布對前海人壽的行政處罰書，列出了前海人壽的“幾宗罪”，包括編制提供虛假資料、違規運用保險資金、辦理T+0 結構性存款業務、股權投資基金管理人資質不符合監管要求、未按規定披露基金管理人資質情況以及部分項目公司借款未提供擔保。

針對這些問題，保監會對前海人壽及相關責任人員分別作出了警告、罰款、撤銷任職資格及行業禁入等處罰措施。

據華東政法大學保險法研究所所長李偉群介紹，所謂“保險業市場禁入”，是指對於那些違反法律、法規或者中國保監會有關規定，情節嚴重的有關責任人員，中國保監會依法采取的禁止其在一定期限內或終身不得擔任保險類機構董事、監事、高級管理人員或者從事保險業務的一種監督管理措施。

“保險業市場禁入通常是針對包括保險公司、保險資產管理公司以及依法設立的保險組織，以及保險中介公司的控股股東、實際控制人或者控股股東、實際控制人的董事、監事、高級管理人員在內。這意味著姚振華這10年均不能在任何一家保險機構擔任高管，也不得在保險業從事保險、保險中介業務。但僅針對此項處罰而言，並不涉及姚振華的寶能旗下鉅盛華在前海人壽中的股權處理。”李偉群表示。

緊接著的2月25日，保監會又發布針對恒大人壽的行政處罰決定書，針對恒大人壽投資股票“快進快出”的短炒行為予以處罰，給予恒大人壽限制股票投資1年、下調權益類資產投資比例上限至20%等處罰，並同樣對其董事會秘書、副總經理劉浩以及投資管理中心股票投資部總經理呂海龍分別做出禁止進入保險業5年和3年的處罰。

“2016年1～11月，恒大人壽未按照保險資金委托投資管理要求開展股票投資，股票投資交易筆數2480筆，股票平均持有期73天，其中9月下旬至11月上旬短期炒作相關股票造成惡劣社會影響。”保監會表示。

第一財經記者註意到，前海人壽和恒大人壽的行政處罰書中，前者用的是“違法行為”，後者運用的是“違規行為”。《保險法》第86條規定，保險公司的償付能力報告、財務會計報告、精算報告、合規報告及其他有關報告、報表、文件和資料必須如實記錄保險業務事項，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

北京大學法學院教授劉燕對第一財經表示，《保險法》賦予了保監會自由裁量空間，保監會處罰上述兩家險企的措施符合各自違規的特點：處罰前海人壽輕公司、重罰個人，對不符合保險經營理念的個人進行市場禁入;針對恒大人壽快進快出行為則是限制股票投資一年，意在引導保險業有序開展上市公司股票投資，有利於促進保險業與資本市場的良性發展，是具有中國特色的監管方式。

未來將何去何從

事實上，前海人壽和恒大人壽的行政處罰是在保監會現場檢查之後形成的。2016年12月，保監會派出檢查組對上述兩家公司進行現場檢查。

而在此之前，12月5日，保監會針對前海人壽萬能險賬戶管理整改不到位，對其采取了停止開展萬能險新業務的監管措施，並在12月9日暫停恒大人壽委托股票投資業務。

在12月被停止開展萬能險新業務之後，前海人壽的保戶投資款新增交費(以萬能險為主)遭遇下跌。

而這兩家保險公司第四季度末的償付能力充足率也出現了大幅下降的趨勢。前海人壽四季度的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為56.23%及112.47%，分別較三季度末的76.72%及143.93%有所下降;恒大人壽的上述兩個指標分別為106.11%和109.68%，而其三季度末上述兩個指標則為175.30%及179.73%。根據償付能力監管相關規定，保險公司核心償付能力充足率要求不低於50%，綜合償付能力充足率不低於100%。

就此來看，前海人壽及恒大人壽雖然仍舊符合償付能力監管要求，但是前海人壽56.23%的核心償付能力充足率及恒大人壽109.68%的綜合償付能力充足率都已經逐漸逼近監管“紅線”。

當這兩張罰單出現後，市場最關心的就是處罰事項對這兩家公司將造成多大的影響，以及這兩家公司未來將何去何從。

對於前海人壽，由於董事長姚振華被撤銷任職資格，因此短時間內勢必會舉行董事長的選舉。但保監會同時表示，下一步將依法合規、積極穩妥推進前海人壽股權、公司治理等問題的後續處置工作，督促公司規範運營管理，優化治理結構，盡快重回穩健運行軌道。這使得外界對於寶能旗下鉅盛華作為前海人壽控股股東的地位走向變得頗為好奇。

其實，無論是另選董事長也好，還是引入新的資本來攤薄原股東持股比例也好，前海人壽都將面對業務模式的調整。一家中小險企副總認為，前海人壽必然需要加大傳統保障性業務比重。

對外經貿大學保險學院教授王國軍對第一財經記者表示，萬能險顯然不是保險公司唯一能夠銷售的產品，保險業還有很多符合市場需求的業務亟待開發。前海人壽可以借此契機轉型，按照市場需求以更低價格、更優質服務來研發更好的保險產品，來贏得市場的認可和接受。

而恒大人壽被暫停股票投資一年對其收益率甚至產品端也會帶來較大影響。

“像恒大人壽這樣資產驅動負債的模式，收益率是很重要的。一旦停止了股票投資，獲取超額收益將變得更難，對其收益率會有所影響，進而影響到產品的吸引力。這對恒大人壽之後的投資端將形成不小的挑戰。”一名中型保險公司投資負責人表示。不過，他也註意到，保監會並沒有停掉恒大人壽在非標資產上的投資許可，“就這一點來說，監管部門並沒有把恒大人壽的投資渠道完全切斷。”

留給業內的思考頗多

近年來，隨著保險市場快速發展，激進投資、集中舉牌、一致行動人並購等跨行業、跨領域的新問題、新情況開始顯現。

而從去年開始，保監會監管“嚴”字當頭的趨勢已然顯現。去年開始，保監會連續出臺保險資金運用內控指引、信息披露、資產負債匹配管理、進一步規範股票投資等一系列的制度，同時加大非現場監測和現場檢查力度，對有關公司采取風險提示、約談主要負責人、下發監管函、暫停股票委托投資資格等監管舉措。

項俊波表示：“對激進發展、盲目擴張以及挑戰監管底線的極個別公司，重點在‘嚴’，保持高壓態勢，堅決控制其無序擴張、激進投資，消除風險隱患。對個別渾水摸魚、火中取栗且不收斂、不收手的機構，依法依規采取頂格處罰，堅決采取停止新業務、處罰高管人員直至吊銷牌照等監管措施，絕不能把保險辦成富豪俱樂部，更不容許保險被金融大鱷所借道和藏身。”

再加上前海人壽和恒大人壽這兩張處罰書，這一系列的組合拳無疑對行業影響深遠。

國信證券研究報告表示，本次處罰警示作用明顯，預計將對行業模式選擇產生重大影響，較為激進的“資產驅動模式”或將終結，保險行業回歸保障本源更為確信。險企做大做強將把優勢建立在保單成本上。“我們曾對海內外龍頭保險公司做深入研究，發現優質保險公司的優勢無一不是建立在保單負債成本上，而非難以把控的投資收益端。”同時，保險行業回歸本源意味著回歸成本管理，險企衡量標準將轉向輕規模、重質量，傳統險企優勢越發明顯。

而在前述中小險企副總看來，一方面，處罰將給前海人壽和恒大人壽帶來影響，亟須調整業務模式，加大傳統業務比重;另一方面，其他中小險企保費規模增速也會隨之放緩，依賴萬能險高歌猛進的業務模式將收縮，回歸保障性業務，開拓更豐富的產品體系。“經過本輪業務調整，將重塑保險業格局。一度在增速榜單位居前列的壽險公司排名恐將下降，預計2017年壽險公司排名將出現較大的變化。”他表示。

安信證券則表示，隨著監管的趨嚴，舉牌熱潮在短期內將逐漸退卻，部分“資產驅動負債”險企面臨較大的挑戰，經營模式將發生轉變，而以上市公司為代表的傳統險企所受影響較小。

“針對前海人壽和恒大人壽的處罰不會對我們的股票投資有什麽影響，它們本來風格就屬於相對激進的，而大多險資風格一直相對比較穩健，尤其是幾家上市險企。同時，對它們的處罰也能使得整個業內進一步回歸‘理性’，‘野蠻競爭’將會降低，這對傳統險企也有益處。”上述大型保險資管公司高管表示。而另一家之前參與舉牌的中小型保險公司管理人員則表示，保監會早就進行過多次“指導”，公司也早已開始進行轉型，目前的嚴格監管對公司未來業務發展和投資並沒有太大影響。

大哥熄火小弟跳水 “快遞股”紅火股價緣何被終結

紅紅火火恍恍惚惚，還未從前一日集體漲停的喜悅中“冷靜下來”，3月的第一個交易日，快遞板塊卻意外遭遇當頭棒喝。

大哥“熄火”，殃及小弟。造就創始人王衛千萬身家的順豐控股，3月1日遭遇獲利盤大幅拋售，失手第五個漲停板。在此影響之下，A股的“兩通一達”上演大蹦極，韻達股份近乎跌停，申通快遞在6連陽後遭重挫，圓通快遞也收出一根大陰線。

在此之前，市值逼近3000億元，流通盤不足百億的順豐控股，接連被不足億元的“小額”資金撬板，其他三大快遞股也借大哥重組更名的東風，輪番被爆炒。但在順豐控股5日漲幅超五成後，追捧快遞的眾金主開始萌生退意，部分資金獲利撤退。

“從資金流入的體量可以看出來，這一輪快遞股的漲幅的推動力量是以遊資為主的，這個時候獲利了結，邊打邊退也符合遊資的風格。”對於快遞板塊的集體跳水，有機構人士對第一財經表示“並不意外”。有公募基金人士指出，實際上快遞板塊基本面未有變化，但順豐控股更名上市有一定標桿意義，遊資借此炒作，不過在行業大哥收獲數個漲停後，伴隨資金撤退，快遞股被爆炒或將暫告段落。

大哥“熄火” 殃及“小弟”

3月的第一個交易日，A股當紅炸子雞順豐控股在五個漲停後終於開始“熄火”。

當日早盤，已連續漲停四日的順豐控股再度漲停，股價報73.48元，市值達到3074億元。而這家公司的創始人王衛身價更是逼近2000億元，一度超過騰訊創始人馬化騰。但順豐控股的第五個漲停板卻意外上演“曇花一現”，在下午14：20左右，獲利盤開始拋售，股價一度從漲停反身向下至翻綠，最終順豐控股全天成交額27.69億元，收漲4.79%，換手率近30%。值得註意的是，當日早間，財新網報道，順豐股價瘋漲已引起監管層關註。知情人士表示，交易所及相關部門已經開始對順豐控股的交易情況進行密切關註。

由於當日換手率超過20%，順豐控股再度登錄龍虎榜，深港通專用、國海證券濟南歷山路營業部、廣東汕頭潮陽棉城營業部等占據買入前五席，其中深港通專用買入7874萬元，賣出814萬元。值得註意的是，國海證券濟南歷山路營業部同樣占據賣出第一席位，賣出5367萬元。在前一個交易日，這一營業部同樣“左手買右手賣”，且賣出大幅超過買入。

“熄火”的順豐並不孤獨，在順豐開板的同時，A股“兩通一達”股價表現則更為消極。

申通快遞在6連陽之後遭遇重挫。3月1日該股早盤一度沖高，漲逾5%，但隨後便一路下行，最終收報29.85元/股，收跌6.10%，全天換手率達到15.7%，成交16.69億元。

韻達股份在3月1日更是逼近跌停板，全天走勢和申通快遞如出一轍，最終收跌9.90%，換手率為15.83%。近兩個交易日，韻達股份連續登上龍虎榜，但有意思的是，2月28日是因為漲幅偏離值達7%登上榜單，一日後卻以跌幅跌幅偏離值達7%為因上榜。相同的是，這兩個交易日前五買賣方都有機構身影，但賣方席位清一色為機構席位，且為純拋貨狀態，這意味著機構看空情緒更濃。

相較前兩者，圓通速遞雖也收出一根上影線較長的陰線，但跌幅在3.35%。這主要是在尾盤之時，圓通速遞在一路下行的趨勢中突然逆轉上拉，但全天換手率達到23.15%。

遊資獲利“邊打邊退”

對於高市值低流通盤的順豐控股，給遊資一個“支點”，就能撬動股價的說法並不誇張。而向來以快進快出，偏好短利的遊資來說，這一輪對快遞板塊的爆炒或已經到了撤退的時候。

在快遞板塊基本面未有變化，亦無重大利好的情況下，有機構人士指出，順豐控股更名上市有一定標桿意義，遊資故而借此炒作，但數個漲停後快遞板塊或將後續乏力，遊資大可能采取“邊打邊退”的策略。

“從資金流入的體量可以看出來，這一輪快遞股的漲幅的推動力量是以遊資為主的，這個時候獲利了結，邊打邊退也符合遊資的風格。”對於快遞板塊的集體跳水，多位機構人士均表示並不意外。“這輪快遞板塊確實漲的很好，但我們並沒有參與。”上海一公募基金經理認為，順豐控股的下跌早有跡象。

實際上，作為市值已近3000億元的龐然大物，順豐控股最新的流通市值僅93.1億元，在數個漲停板之上大舉買入的多為遊資，而機構則選擇了早早借機跑路。交易信息顯示，從2月21日以來，機構席位共計凈賣出8300萬元以上。而一些龍虎榜上的活躍券商營業部席位，卻在快進快出交易順豐控股，但前五大席位日均凈買入額均不足億元，這之中以山東遊資、深港通遊資最為活躍。

交易信息顯示，2月24日，順豐控股在深交所舉行重組更名暨上市儀式以來，國海證券濟南歷山路營業部接連買入順豐控股，2月24日~27日，凈買入1.69億元。但2月28日~3月1日，該營業部開始大舉出貨，兩日凈賣出5681.51萬元。

同樣的出貨跡象在韻達快遞身上出現。以韻達股份3月1日的龍虎榜來看，前四買方均為遊資身份，一機構席位位列第五買方，整體買入金額並不大，為3452.17萬元。但五位機構買方卻累計賣出2.3億元，占總成交比例為27.26%，其中位列第一賣方的機構賣出1.1億元。事實上，雖然2月28日韻達股份漲停，且前五買方中有3個機構席位，但前五買賣方較量下，賣方的勢力更為強大，整體呈凈賣出狀態。

3月1日，同樣登錄龍虎榜圓通控股則遭遇兩機構席位賣出，其前五買方席位全被遊資占領，但最終賣出凈額為9948.55萬元。

“目前來看遊資已經獲利不少，監管也開始關註順豐的股價了，再暴漲下去的可能性不大了。”關註順豐控股的私募人士對第一財經稱。

暴風魔鏡CEO：寒冬即將終結，2017年VR將迎來小陽春

黃曉傑 2017-03-08 14:37

本文系暴風魔鏡CEO黃曉傑授權i黑馬發布。

VR的2016

回顧過去18個月，自己親眼見證了由一個小事件引發的一場行業狂歡。這個過程很像一款時尚品流行的過程，最開始是在一個小圈子里面流行，然後引發很多人的模仿，再被媒體放大，最終成為社會事件，連吃瓜群眾都有所了解和嘗試。

這個小事件就是2015年11月18日暴風魔鏡的發布會，馮鑫和我討論說把主題定為“引爆日”，因為在這之前大部人不知道也不看好VR，我們希望通過這場發布會去引爆中國的VR行業。

那是我人生中第一次做發布會，創業7年，從來沒做過發布會，前一天晚上我緊張的徹夜難眠，我和馮鑫說這個我實在做不了，要不你來講吧，他說你是CEO，這是你的事業，只能由你來講，只要不暈倒在臺上就行。馮鑫的這番話讓我徹底放松下來了，實現這個目標看起來不難，第二天站在臺上看著臺下黑壓壓的上千人時，我竟然基本不緊張了，比較順利的講完了PPT。看來人生需要不斷挑戰自我，以前覺得不可能的事情都是可以做到的。

因為2015年暴風的36個漲停板，讓暴風的一舉一動都會備受關註，所以發布會之後連續幾天，股市和VR相關一點點的股票全部漲停。接下來12月份，樂視緊急增加了一場VR發布會。然後，百度、騰訊、小米、阿里也紛紛宣布VR戰略。

這時媒體抓住了這個熱點，進一步在主流媒體上重點報道VR。再接下來各大導演紛紛宣布拍攝VR電影，很多上市公司競相投資和並購VR公司，各個行業都在積極尋找和VR結合的機會，各個商場都可以看到VR體驗座椅，無數個創業團隊開始投身VR，人們對VR充滿了各種幻想，感覺黑客帝國馬上就要來了。

在2016年，我們統計了阿里、京東、蘇寧易購等電商平臺所有的VR設備銷量，雖然沒有媒體報報道的那麽誇張，但的確是全年差不多在1000萬臺，是2015年的十倍。

但是下半年開始，人們對VR的熱情開始減退，因為我們對VR的期待值過高，而今天VR還達不到預期。

首先看設備，高端的三大頭顯基於PC強大的計算性能，的確體驗非常好，但是由於價格過於昂貴，加上沒有便攜性，阻擋了大部分用戶；而Cardboard類產品價格便宜，但使用體驗不佳，這就造成了這個市場上缺少既體驗良好又價格便宜的能夠大規模普及的設備。

再來看內容，2016年VR的遊戲和視頻也比2015年有十倍的增長，但是離大家想象的高品質內容還有很大差距，Facbook也砸了很多錢在內容上，但是數量還是不多，因為內容提供商還在觀望，他們在等待設備的大規模普及，只有這樣才能賺到錢。

而整個資本市場卻進一步轉冷，據傳美團、滴滴、58同城、樂視、中興等等都開始裁員，這是整個全球的經濟和資本周期決定的，和VR無關，但是卻嚴重影響了對VR行業的投資。暴風魔鏡也在10月份拆分和裁員，大批VR創業小團隊死亡，媒體開始大規模唱衰VR。

這場狂歡和殺戮讓我想起來2000年互聯網的高歌猛進和隨後的泡沫破裂，只是今年VR這個過程更短更猛烈，我個人覺得是技術革命的加速進化決定的，未來新的變革譬如AR/AI/無人駕駛等都會迎來更加短周期的泡沫和破裂，但是後面的指數增長也會更快更猛烈，因為泡沫都不會阻擋趨勢的來臨，就像2003年在互聯網一片哀鴻中，走出來了今天中國的BAT（百度、阿里、騰訊），美國的FAG（Facbook、Amazon、Google）。我相信如果站在5年後再回頭看2016年，大家會記住這一年，因為這輪泡沫加速了VR行業的發展，走出這輪泡沫的公司有機會成為下一代巨頭。

Cardboard的功與過

Cardboard是通過手機就可以體驗VR頭盔的，它是被谷歌發明，隨後被三星GearVR優化，暴風魔鏡的主要產品也是這個模型。

在2016年，暴風魔鏡飽受爭議，因為很多媒體朋友覺得移動VR體驗不好，而三大頭顯的PC模式才是真正的VR。我個人觀點是歷史不會倒退，人類從PC互聯網進化到移動互聯網，移動和便攜是未來所有智能設備的基本要素，人們不會願意被束縛在電腦前面。

但是當下移動VR的體驗確實不佳：

首先手機的CPU和GPU性能和PC相比差了一個數量級，所以運行全景3D內容很吃力；

其次手機屏幕參差不齊，大部分手機是1K屏，所以清晰度不高；

更重要的是手機沒有針對VR做過優化，所以系統延時很高，會造成眩暈。三星GearVR的體驗比較好，是因為它只針對特定幾款手機，所以可以從操作系統到屏幕做整體優化，而一般的手機做不到。

這對我也一度造成了困擾，雖然我堅信移動VR是未來，但是當前做到好的體驗太難了。而馮鑫告訴我說：“正是因為難才需要我們去創造，美好的明天不會自動到來！”是啊，所謂改變世界不就是當下的世界不完美，所以才需要創業者去改變嘛！我們要打造任何手機上都有良好體驗，而且價格足夠親民的VR產品！

感謝高通、谷歌和微軟

2016年高通推出的驍龍820芯片針對VR做了大量優化，支持ATW和FrontBuffer等技術大幅降低系統延時，從而減少眩暈；谷歌也發布了DayDream系統，在Android底層開始支持VR；微軟也發布了HoloGraphic，在Windows底層支持VR。同時他們對軟件、硬件，交互做了標準化的定義，並且開放給整個產業鏈。

這又像極了PC普及和智能手機普及的過程，只有標準統一了，整個產業鏈才能被調動起來，有人做芯片、有人做屏幕、有人做硬件產品、有人提升網絡帶寬、有人做軟件和內容，這個時候VR才能真正成為良性發展的行業。

前段時間拿到了谷歌的Pixel手機，體驗了里面的DayDream遊戲，好多款遊戲都是大作級的品質，讓我愛不釋手，操作系統果然對內容生態的推動力是巨大的。

感謝三大頭顯

以Oculus為代表的PC三大頭顯推動了這一輪的VR發展，而且每次看到Oculus的產品和內容發布，都能感受到紮克伯格身上的理想主義精神，他真的相信VR未來的巨大價值，他相信通過VR可以打造一個顛覆性體驗的社交網絡，而且在10月份發布了一個社交體驗原型。

回顧過去PC互聯網、移動互聯網的發展，我們看到每次跨時代產品的定義都是由美國人完成的，而隨著行業的成熟和發展，中國會利用龐大的市場和生產制造能力搶占全球市場。這背後可能跟美國人倡導的自由創新精神有關，美國人用想象力和高科技去創造未來，真心希望中國的公司未來也能用這種姿態站在全球的制高點上。

感謝媒體的鞭策

過去一年，媒體朋友對我們提出了很多批評和質疑，尤其是關於Cardboard產品體驗的。每次聽到這種聲音，自己會覺得有點難受，因為我堅信移動VR一定是未來，我們走的這條路是對的，當前體驗不佳是因為產業鏈不成熟，不是我們不努力。

但是換個角度想，是因為大家對VR行業充滿了期待，對暴風魔鏡充滿了期待，我們只有更努力，克服重重困難，真的做出了好產品才能對得起用戶和媒體的厚望。而且這次12月份的Matrix產品發布會之後，大部分媒體朋友還是給予了高度評價，因為我們這個產品解決了當前行業的用戶體驗痛點，“3K屏”讓視覺更清晰了、“230g的頭盔”重量可以讓用戶佩戴兩小時了、“小於20毫秒的延時”讓用戶不暈了，而且別人賣4599元，我們只賣2499元，這真的是良心價！

經歷過去一年，我也看到了媒體朋友們真心是在鞭策我們成長，我們做的不好的時候就批評；在我們拿出好產品的時候給予肯定，我在這里對大家表示衷心的感謝。

感謝用戶的支持

最應該感謝的是這些勇敢的用戶，你們嘗鮮體驗了我們的產品，忍耐了產品的很多不足，也提出了很多寶貴意見。很多發燒友真的很支持我們，有個大學生拿出自己一千多的零花錢，又借了別人幾百塊，在沒體驗過產品的時候，就訂購了Matrix。

我也相信Matrix不會讓你們失望，有著高清的屏幕和強大的芯片，看視頻和玩遊戲都會很爽。而且有了DayDream的支持，我們後續會推出符合DayDream標準的手機VR頭盔，讓普通手機也能擁有好的VR體驗。總之，請相信我們會更努力的推出好產品的！

2017年行業的變化

1. 交互升級：去年移動VR交互方式是通過搖桿的小手柄或觸摸板，今年將會全面升級到3DOF的手柄，最近三星給GearVR配置的新手柄幾乎就是DayDream手柄的翻版。

2. 1億部DayDream Ready的手機：驍龍820芯片預計全球出貨量在1億片，這也就是說全球至少有1億部手機只要配上一個暴風魔鏡Cardboard頭盔，加上DayDream標準的手柄，就能享受良好的VR體驗了！

3.100萬美金月流水的DayDream的遊戲：DayDream平臺已經有超過100款遊戲和APP，里面不乏高品質的大作，很多遊戲的體驗已經超出我的預期。我相信今年DayDream平臺一定會出現月流水超過100萬美金的遊戲！

4.100萬臺一體機的銷量：PC VR在向無線進化，移動VR在向高體驗進化，一體機將會是當前重要的產品形態。從低端幾百元到高端幾千元的產品會並存，當然如果想體驗更好體驗的內容，還是要選擇高通驍龍820以上平臺。

挺住！微笑著面對2017！

都說同行是冤家，但是今天VR處於起步階段，需要同行一起努力推動行業發展，而且只有良性競爭才能讓我們做出更好的產品。我認為2017年VR一定會快速發展，而且下半年資本市場會回暖，VR會迎來小陽春，希望大家都能挺住。也呼籲投資人趕快出手投資好的VR公司，因為現在真的是白菜價，只有在別人恐懼時貪婪才會是最大的贏家。

我知道還有很多困難和挫折等著我們，但是我們會微笑的面對2017，因為只有相信未來，我們才能創造未來！

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隔夜市場丨非農數據超出預期 美股連漲勢頭被終結

——隔夜市場表現——

【美股】周五非農數據大好，納指和標普500指數結束6周連漲。標普500指數收漲0.33%，報2372.60點，本周累跌0.4%;道指收漲 0.21%，報20902.98點;納斯達克綜合指數收漲0.39%，報5861.73點，本周累跌0.15%。

【歐股】周五歐股小幅收高，德國DAX指數收跌0.13%，報11962.7點 ;富時100指數收漲0.55%，報7354.9點;法國CAC指數收漲0.34%，報4998.2點 。

【黃金】COMEX 4月黃金期貨收跌1.80美元，跌幅0.2%，報1201.40美元/盎司。

【原油】WTI 4月原油期貨收跌0.79美元，跌幅1.60%，報48.49美元/桶創近4個月收盤新低;布倫特5月原油期貨收跌0.82美元，跌幅1.57%，報51.37美元/桶。

——國際要聞——

【大眾尾氣排放造假認罪，被罰款近300億】周五，德國大眾汽車承認違反3條聯邦罪狀，並與司法部達成認罪協議，將支付刑事和民事罰款43億美元及向受影響方賠款250億美元，尾氣排放醜聞初告一段落。 大眾汽車此前在58萬輛車中安裝秘密軟件，使其能夠在六年的時間內通過排放測試，但實際上排放量超出法律允許標準的40倍。

【沃達豐在印度推出移動充電設備】電信巨頭沃達豐宣布在印度部分城市首推名為“Private Recharge”移動充電設備，所有沃達豐用戶無需提供電話號碼就能免費在這些充電設備中充電，保護用戶的私隱以及提供7*24小時的便利服務是“Private Recharge”的最大優點，用戶只需發送特定短信至電信營運商即可便捷開通。

【馬斯克自薦解決南澳洲供電短缺】特斯拉創始人馬斯克(Elon Musk)向南澳大利亞提出在100天內解決其供電問題，如果不能在限期內完成任務，則不收取任何費用。南澳大利亞由於受暴風侵襲，局部供電停止，導致電價高升。馬斯克希望利用旗下的太陽能公司SolarCity提供太陽能供電方案，其中包括安裝功率為100~300兆瓦特/小時的蓄電池。

【TMT】警惕《終結者》場景變現實：從網絡安全角度，看人工智能的發展

博鰲|美國邊境稅引匯市巨變？貨幣寬松終結？聽周小川怎麽說

眼下，以美聯儲為主的全球央行已經開始逐步退出貨幣寬松周期，全球通縮風險漸退;但在經濟風險下降的同時，政策風險此起彼伏，特朗普政府的邊境調節稅(BAT)可謂是最令人擔憂的政策之一。

針對貨幣政策、邊境調節稅、金融開放、結構性改革等問題，3月26日，中國人民銀行行長周小川在2017年博鰲亞洲論壇期間闡釋了其看法。

BAT或引發美元暴漲

周小川提及，最近全球熱議的話題就是邊境調節稅，“有一種分析是這麽認為的，即邊境調節稅可能會導致全球匯率的改變，也許美元會上升20%到25%。但這影響的不僅是人民幣的匯率，也是全球的匯率。”

在當前的邊境調整稅設想下，企業需要為進口商品額外支付20%的企業稅率，而出口產品將有12%的稅收減免。直觀地說，邊境調節稅大約等同於美元一次性貶值15%，美國進口品價格將上升20%，因為企業需要為進口品價值額外支付20%的企業稅率，而出口品則會便宜12%，因為每100美元出口品所賺取的33美元收入(使用的是標普企業33%的利潤率數據)，將有12%的稅收成本被免。考慮到出口和進口價格所受的平均影響，這就等同於美元貶值15%。

而周小川所提及的美元升值則是指，如果其他保持不變，美國貿易赤字將下滑2%，相當於4000億美元，也即美國貿易赤字將被完全消除。如果特朗普的邊境調節稅方案獲得通過，不僅會大幅推升美國通脹，消除美國貿易赤字，美元實際價值則將因此被推升。德銀認為，在極端的情況下，要完全抵消這一稅收政策所帶來的價格變動，美元的升值幅度可達15%。

“假設美國美元升值很快，這是全球都要去應對的問題，也可能是很大的頭疼的問題，(強美元)對於美國政府也是一個頭疼的事情。”周小川稱。

當被問及中國將采取何種方式應對美國政策對人民幣匯率造成的負面影響、是否應該趁此機會推動匯率自由化時，周小川表示，“對中國來說，在最近一些年，我們也在為貨幣政策做準備，但是這與匯率自由化並沒有直接關系，未來匯率自由化對中國和其他國家來說都是積極的。”

周小川在昨天的博鰲亞洲論壇全體大會期間也提及，邊境調節稅是個很技術的問題，但其不認為這等同於增值稅(VAT)。

“如果美國考慮采用增值稅，我們歡迎。但不能因為沒有增值稅就考慮征收邊境調節稅。因為美國有銷售稅，出口產品不納銷售稅，但進口產品在最終銷售時會征收銷售稅。邊境調節稅是對公司稅的一種調整，而公司稅主要針對公司利潤征稅，不同於增值稅或銷售稅等間接稅。這種以直接稅的方式征收間接稅的提法是很有爭議的。”他分析稱。

針對美國的這種貿易保護主義政策，周小川表示，“中國做好準備把金融行業更大幅度地敞開，包括銀行業、保險業、證券業以及支付行業，但中國希望看到當我們把金融行業敞開之後也能獲得其他的東西，中國希望看到中國的投資者，尤其是私營部門投資者也在國外獲得公平對待，比如對一些高新技術的獲取。”周小川認為，只有雙方作出一些妥協，“這樣全球化才能往前推進，大家都能從中受益。”

不能太依賴貨幣政策

眼下，全球貨幣政策正在退居二線，而財政政策和結構性改革能否接棒和發力仍待觀察。

周小川更支持采取審慎的貨幣政策。他稱：“全球複蘇是經過了很多波折。我們看到主權債務危機在歐洲仍然沒有解決，還有其他的一些問題已經發生，所以這是一個漸進的過程，貨幣政策也需要重新進行改變，變成比較審慎的貨幣政策。我們知道這是一個很大的挑戰，但我認為一定要看到貨幣政策的限度，要認真地去考慮何時、如何離開這種貨幣寬松的周期。”

其實，經歷了多年的貨幣寬松，全球已經出現了“再通脹”(reflation)的跡象，“但是在全球來講做任何判斷還維持尚早。”周小川稱，“今年我們看到全球商品價格上揚，但我們要保持審慎的態度來對待再通脹現象，我覺得這和貨幣政策的制定是有直接關系的。”

針對當前美聯儲的加息進程以及各國退出貨幣寬松的趨勢，周小川認為：“緊縮的過程還是一個漸進的過程。在某些期間，我們會強調結構性改革以及其他長期發展戰略，我們不要太依賴於貨幣政策，發出這個信號是很重要的。”

就中國的長期改革而言，周小川認為這在多年前已經開始，“我們特別強調內需，中國過去太依賴於出口，於是我們改變了結構，現在開始強調消費者內需;此外，中國對基礎設施的投資加大了，尤其是在全球金融危機剛開始那個階段;第三，我們太依賴於制造業了，服務業相對薄弱，中國政府希望推動服務行業增長。”

他提及，“昨天張高麗副總理就說到了，服務業在GDP當中占的比例最近一些年增長超過10%，從33%上升到現在的近50%，這是很大的變化。”

就中短期的改革而言，“中國在去年實現三去一降一補政策，推動去庫存和降杠桿，減少企業的運營成本，這些需要解決的問題都是結構性的。”他稱。

在推進結構性改革的同時，周小川認為財政政策必須發揮支持性作用。盡管歐洲各國和日本等經濟體由於政府負債較高、財政空間有限，而就中國而言，“中央政府債務占GDP比例不是很高，但中國是一個很大的國家，所以我們要思考一下中央政府和地方政府之間的關系。”他認為，中國需要就財政權去調整中央政府和地方政府之間的關系，調整地方財政政策的限度。

網聯來了：第三方支付“直連”時代終結 線上支付市場迎來新格局

籌備半年的非銀行支付機構網絡支付清算平臺(下稱“網聯”)啟動試運行。

《第一財經日報》記者從接近網聯處人士獲悉，首批接入了4家商業銀行和3家市場占比最大的第三方支付機構：支付寶、財付通和京東金融旗下的網銀在線。待試運行結束後，商業銀行和支付機構將按計劃分批接入。

據了解，網聯清算有限公司註冊資金20億元，股東共44家，其中有38家為第三方支付機構。其中，央行(包括下屬6家單位)共出資約7億元，占股比例超過30%而備受外界關註的支付寶和財付通分別持股約10%左右。

網聯的上線宣告了第三方支付機構“直連”銀行時代告一段落，但隨著銀行、網聯、銀聯、第三方支付組成的線上支付市場新格局的開啟，新的博弈仍在持續。

網聯上線影響幾何

某第三方支付機構人士告訴記者，“直連”時代，大的支付機構因為手握海量用戶和備付金，所以在與銀行的合作中往往掌握話語權。同時，它們也因為自建支付結算體系本身在系統搭建、對接技術、用戶體驗上的高門檻而占據行業優勢。

用結算速度舉個例子，現在支付寶和微信支付可以做到一兩小時提現到賬，這個功能看似簡單，其實背後需要投入大量的資源來實現，甚至投入自有資金預付。所以對於大公司來說，原本做好體驗和速度的支付是有很強壁壘的事兒。

而且，前述第三方支付機構人士認為，盡管資金以前也是托管在銀行，但其實資金還是在自己體系內流轉，可以用這筆資金跟銀行爭取到更多合作，有比較強的話語權。但如果都接入網聯之後，這些優勢和能力都被拉平了，小公司的門檻反而降低了很多。

“不過，近年來，隨著支付行業的發展，支付業務的價值內涵和外延已經發生了變化。”另一位支付業內人士認為，支付結算本身的費率就像公園的“門票”，價格高低、付費免費已經沒那麽重要了，它只是幫忙統計入園流量。

“反而後續支付交易鏈條上積累的大數據，以及這個鏈條與信貸、證券、理財等業務的縱橫勾連才更具想象空間。這就好比進入公園之後的收費項目和用戶行為，那有著更大的利潤空間和增長空間。”他說到。

盡管網聯的出現，一度讓銀聯被輿論解讀為最“失意”的一方。

但《我愛卡》主編董崢認為，網聯的成立對銀聯帶來的機遇大於挑戰。網聯的成立是監管部門整頓治理第三方支付機構“直連”銀行所帶來的各種監管漏洞和備付金風險等問題的一項重要舉措，旨在進一步規範網絡支付業務的發展。

“營造一個健康發展的網絡支付環境，這對包括銀聯在內的產業各方機構都是有利的。”董崢告訴《第一財經日報》記者，盡管未來網聯與銀聯可能存在競爭，但也應該是良性的。不過目前網聯的具體業務尚未披露，尚待後續觀察。”

一位接近銀聯處人士告訴記者，事實上銀聯內部認為，如果網聯能進一步規範網上支付發展，對銀聯也有積極意義。這能使線上的支付鏈條里各方業務能各回各位，這樣也能引導支付機構把心思放去支付產品創新、客戶服務上，而不是在支付鏈條里通吃幾個環節。

事實上，除了結算清算的費率外，坐擁65億張銀聯卡的銀聯還有很多機會可以從新市場分得一杯羹。比如，一旦清算市場開放，各方都進入市場化軌道之後，卡片的品牌權益理應當歸屬銀聯自身。

“不可能銀聯在砸成本發卡、拓網絡、做客戶服務，那頭有人可以無成本地轉接清算銀聯卡。”一位銀行人士指出了其中的玄機，通過品牌“權益”獲取收入在國際上也早有先例。

以萬事達為例，其2015年的業績報告顯示，凈收入是96億美元，交易處理費43億美元、國內品牌管理費是40億美元，跨境交易費是32億美元，其他收入是19億美元，另有39億美元獎勵抵扣。

從其各類收入占比來看，萬事達的交易處理費占總收入的32%、國內品牌管理費占30%，跨境交易費占24%，其他收入占15%。品牌“權益”帶來的收入已基本跟交易費率持平。

後網聯時代的博弈

雖然，在斷直連、促備付金統一監管方面，網聯是“含著金鑰匙出生”的;但在系統建設、機構接入推進、尤其是定價機制建設方面，市場還在觀察它是否具有足夠話語權和行動力。

新市場格局之下首先要面臨的就是各方的價格博弈，其背景在於，目前我國線上線下支付市場的費率實行“雙軌制”，線下市場的收費標準由發改委制定，而經過去年的“96費改”之後，線下刷卡費率標準、分成機制已很明確。

但線上支付市場一直沒有清晰的規則，“直連”階段基本都是由各家支付機構與銀行單獨協商，平均費率在千分之二至千分之五左右，大機構因為有沈澱資金做議價籌碼，往往可以獲得更低的費率和更優的條件。

但網聯的出現打破了第三方支付機構單獨議價的空間，並且隨著上交備付金比例(目前是20%左右)的提高，大的支付機構原本在銀行端的優勢地位將產生動搖。相對來說，小的支付機構受此影響較小。

盡管目前網聯已經公布了接入第三方支付機構的大致步驟和安排，但關於接入後線上支付的各項收費情況卻並未明確。前述接近網聯人士表示，，由於網聯的定位是一個行政機構，而非商業機構，所以基本以保本微利為目標。

從這一口徑不難看出，網聯對於費率的標準已經定調，但要知道，整個線上支付環節除了接入網聯的清算、結算部分，還有第三方支付與銀行端的交易費用，這個標準又該如何定?誰來定?何時定?現在都尚未可知，充滿變數。

另外，網聯並不是唯一的線上支付清算、結算平臺。某支付業內人士認為，包括銀聯、VISA等同樣有資格參與該市場，原則上第三方支付機構可以自由選擇接入平臺，只要不“直連”銀行即可。那麽，市場化的機制自然會有市場化的定價。

相比目前曖昧不明的價格博弈，金融機構們更為看重的數據歸屬問題則清晰了不少。

賬戶信息和交易數據向來都被銀行視為“核心資產”。第三方支付機構從線上反撲線下，拿走的不僅僅是銀聯是清算、銀行或其它第三方支付的收單，還有銀行們為看重的交易信息，即“數據”。

如果我們拿出信用卡賬單，除個別叫板能力特別強的銀行外，絕大多數銀行的賬單上，用支付寶完成的交易，賬單都只記錄到支付寶，而沒有最後去向的商戶名。不止是賬單上沒有，事實上銀行們也兩眼一抹黑。

支付寶和微信支付玩得是在自己賬戶體系內的“轉存”，因此只有他們看得見具體交易信息，知道誰愛在哪里 買東西、消費能力有多大、有什麽偏好，也就有了“肖像”功能。

往深里說一步，如果一個持卡人持有三張卡並全部綁在了同一個支付寶或微信賬戶上，他們就具有了“賬戶功能”，知道這三張卡同屬一個人，可以依據三張卡上的交易判斷這個人的現金流、消費習慣、信用程度等。

但是，這三張背後的ABC銀行，互相之間是“隔絕”的，看不到彼此的具體信息。賬戶信息向來都是銀行的核心資產，沒人願意在這事上當雷鋒。即便是清算了所有卡片的銀聯，事實上也只是個通道，並不知曉ABC卡屬於同一人。

盡管網聯的上線可以部分解決賬戶數據的透明度問題，但如果用戶是用存在支付賬戶里的資金消費，而非直接通過支付賬戶從銀行劃轉資金，銀行同樣不能掌握這筆交易的具體信息。

顯然，這也是央行力推成立網聯的重要用意。

模式繞開了央行的清算系統，使銀行、央行無法掌握具體交易信息，無法掌握準確的資金流向，給反洗錢、金融監管、貨幣政策調節、金融數據分析等央行的各項金融工作帶來很大困難。

在業內人士看來，原來的“直連”

而打斷“直連”，第三方支付機構的賬戶信息和資金流向公開透明，央行線上支付市場的整頓工作再進一步。先摸清事實，再逐步規範，比如備付金管理的落地就必須建立在賬戶和數據清晰的基礎上。

顯然，網聯的試運行只是一個新時代的開始，而圍繞支付市場上的各方博弈也遠未結束。

成為互聯網的“終結者”，VR還需經歷什麽？

孟老獅 2017-04-11 13:20

本文由孟老獅（微信ID：menglaoshi007）授權i黑馬發布，作者孟永輝。

觀望是人們看待新技術的主要方式和方法，觀望同樣是人們喪失與新技術親密接觸的主要壁壘和障礙。人們對於VR的看法和認識同樣如此，在VR技術出現之前，幾乎所有的行業都想要利用它給用戶帶來一場前所未有的變革。而等到VR技術真正出現並迅速發展之後，人們似乎又對它將會如何發展缺少了明確的方向。

正是因為這種原因的存在，我們才會除了以騰訊和阿里推出的搶紅包的遊戲之外，VR技術並沒有太多讓人眼前一亮的應用。難道VR技術真的如同白駒過隙般快速產生、快速消散嗎？難道VR技術就這麽匆匆而過了嗎？事實並不是這樣的。

沈寂只為積蓄更大的能量

魯迅先生曾經說過，不再沈默中爆發，就在沈默中滅亡。這對於VR技術來講同樣適用，因為在經歷了短暫的火爆之後，VR技術重新陷入了沈寂。或許只有真正參與到VR技術當中的人才會真正明白這種從高峰到谷底的過山車般的感受，或許只有真正對VR技術有著篤定的信仰的人們才會知道VR技術之所以會出現目前這種狀況的主要原因。

對於新技術的探索早已開始，因為技術始終都是驅動VR終極力量。盡管很多VR技術的創業公司都陷入了無聲無息的發展過程中，但是並不代表他們對於VR技術已經失去了信心和希望。現在之所以會陷入沈寂，主要是因為大家都在埋頭探索新技術，根本無暇顧及市場內的聲音，無法及時在市場上發聲以證實自己的存在。

只有真正了解VR的人才會知道為什麽VR會在現在陷入沈寂之中，通過梳理VR的發展歷程，我們或許能夠找到一些發展的基本脈絡。簡單來講，VR技術的出現和發展經歷了三次熱潮，第一次是在1960年代，這個時代主要是出現了VR的技術原理，第二次是在1990年代，這個時代主要是VR技術想要進行商業化的探索，但是由於那個時代的技術條件尚未達到能夠匹配VR發展的水平，因此這是商業化的探索基本上以失敗告終；第三次是在現在，嚴格來講現在正在處於VR技術的前期，主要是以Facebook用200億美元收購Oculus為主要標誌。

有一個很有意思的現象是，第一次熱潮和第二次熱潮的起源點都是由於有關VR的新概念的提出。第一次熱潮是由於科學家們建立了有關VR的科學原理和光學的基本構造，正是由於這個新概念的出現才會出現了歷史上第一套VR系統，並緊接著出現了VR的頭部顯示器和頭盔位置跟蹤系統。

第二次熱潮則是1989年Jaron Lanier首次提出Virtual Reality的概念，可以說這次概念的提出真正將VR看作是一個可以被用來商業化的存在，並開始了商業化的簡單嘗試。正是在這個概念的指引下，我們才看到了一款名為“Virtuality 1000CS”的設備出現在消費市場中。可惜的是這種新設備並沒有在市場當中真正打開市場，因為它笨拙的外觀、單一的功能和昂貴的價格，最終使得VR技術的商業化道路最終面臨擱淺。

第三次熱潮則是出現在2015年至2016年這兩年的時間里，Facebook高價收購VR技術公司、各種領域都開始出現VR技術的影子。VR技術不斷以各種各樣的身影出現在人們的生活當中，讓人們開始重新看待這個產生了近60年的事物。有一點值得註意的是，這次熱潮並沒有的出現比較新的概念和定義，僅僅只是人們看到了VR技術在未來發展的可能性而已。

通過回顧VR技術的發展熱潮，我們可以看出，VR技術自從它開始出現的那一天起就已經開始了技術立身的道路，盡管在這其中遭遇到了很多的困難和問題，甚至面臨過商業化難以實現的窘境，但是始終都沒有阻擋VR技術朝著前方奮勇前進的道路。因此，盡管現在的VR技術對外的發聲並不是太多，但是我們並不能因此斷定VR技術的發展已經陷入了沈寂。對於VR技術的探索從它誕生的那一天開始就沒有停止過，在科技日益影響人們生活的今天，VR技術同樣不會停止，它還會朝著更加篤定的方向發展。

對於商業模式的探索並未停止，商業化才是VR技術未來發展的真正道路。一個東西是否具有市場價值，其中一個很重要的一點就在於它能不能真正實現商業化。有關VR商業化，我們同樣需要對VR商業化的可能性進行全面的認識。

對於VR的商業化，其中一個很重要的點也是很古老的點就是它的硬件買賣上。之所以會將這個看作VR商業化的主要方向主要是因為VR技術還是最終要落腳到硬件上。如果VR技術的發展能夠再將VR設備進行縮小，設備價格在進行下降的話，我們可以斷定VR硬件將成為家家必備的一件智能硬件產品。目前，VR硬件的市場上主要有Oculus、Magic Leap、HoloLens等明星產品在市場上進行售賣，如果VR設備能夠像手機一樣成為人們必備的產品，那麽它的未來借助這一商業模式進行變現的方法將會發揮出更加有力的作用。

VR商業化的第二個模式就是將VR技術應用到人們日常的生活和消費當中，通過VR技術的應用提升用戶的消費體驗。在這樣一個商業模式中，VR面對的將不再是消費者，而是一個又一個的商家，商家們通過這VR技術應用到自己的商品展示、商品買賣的過程當中來吸引消費者，從而讓消費者的行為習慣全部都集中到VR技術上，從而讓VR技術真正成為人們生活當中的一部分，從而讓VR技術具有更多的變現可能性。

VR商業化的第三個模式就是VR硬件的內容承載能力。通過將很多的內容全部都集中到VR硬件當中，讓VR成為一個內容的分發中心和承載中心，從而讓VR具有類似於當今電商平臺同樣的作用。

有關VR技術的商業模式哪一種好，哪一種壞並沒有一個定論，但是有一點可以確認的是VR技術的商業化的可能性遠遠要比第一次熱潮和第二次熱潮的時候來得猛烈，因為現在的市場條件已經具備VR技術商業化的可能性，人們的生活在經過互聯網技術的改造之後基本上都已經遷移到了網上。

當下，VR技術正是處在技術探索和商業化探索的關鍵時期，這個時期的沈寂代表著VR技術的發展正在發生著深刻的變化，而在這個變化的背景下，我們所要做的正是如何創造出一種概念來引領VR技術這一輪的發展，這個概念如果像前兩次那樣的話，我們可以斷定VR時代的真正來臨將會不再是一個夢想。

概念主導，VR市場正在呼喚新的革命

正如VR技術的前兩次發展一樣，它的每一次飛速的發展都有一個全新概念的誕生，正是有了這樣一種概念的主導，VR技術才找到了未來發展的方向。對於這個時期的VR市場來將，我們同樣需要這樣一種劃時代的概念和理念的誕生，只有這種概念和理念出現了，我們才能真正有一個相對明確的發展方向，而不是僅僅只有嘗試。

技術新概念成為驅動VR技術下一個十年發展的根本動力。VR技術始終都是一個以技術創新為主要驅動力的存在，如果VR技術想要在未來獲得更大的發展，發掘VR技術的新概念將會成為一個刻不容緩的內容。

我們可以看出當前的VR技術的基本原理依然是停留在它誕生時期的樣子，並沒有太多創新的概念出現，VR技術之所以面臨當下的發展困境同樣是因為技術新概念並沒有及時更新，而VR硬件同樣無法借助這種新概念來獲得革命性的突破，最終讓VR技術陷入到一種一直在前進，一直都無法帶給人們革命性改變的窘境。這里所說的革命性改變是指VR技術始終都無法擺脫硬件上的臃腫，應用上的普及，出現這樣一種困境的蛀牙原因最根本的還是在技術新概念的創新無法及時跟上上。

VR技術想要獲得重大突破，就必須更新VR技術的概念，以新的概念和眼里來引領整個行業的發展，通過概念的更新和引領來找到VR技術與當前市場產生緊密聯系的更多的可能性。只有這樣VR技術才能真正擺脫給人們留下的固有印象，讓VR技術真正成為一個人人都能夠用得了，用得上的存在。下一個十年中，VR技術才能真正成為人們都會使用的，如同互聯網一樣的技術存在。

內容生態成為決定VR技術未來能夠走多遠的關鍵要素。互聯網技術只有能夠產生如此巨大的力量，對人們的生活產生如此深刻的影響，一個很重要的原因就在於它建立了一整套基於互聯網技術的內容系統，在這個系統當中，不同的內容充斥其中，不同的內容產生聯系，不同的內容相互補充，不同的內容積累不同的用戶，最後將人們全部都集合在“互聯網村”之中。

VR技術想要獲得更加長久的發展，獲得更大的成就必須按照互聯網技術的發展路徑，不斷將不同的內容囊括到VR技術當中，通過這些內容獲取不同的用戶，通過用戶之間的不斷聯系讓VR技術真正成為人們生活當中都會用到的存在，最終讓VR技術的內容成為一個能夠自我更新、自我凈化、自我進化的存在。

當前，VR技術之所以會面臨這樣的窘境就是因為它還沒有建立一個相對穩定的內容生態系統，用戶在使用VR技術的時候僅僅是在使用VR技術本身而已，跳出VR技術的範圍，用戶又重新進入到了互聯網技術所搭建的場景之中。

VR技術想要走得更遠就必須搭建內容生態，通過內容的多樣化來不斷吸引用戶，不斷讓用戶加入其中。只有這樣VR技術才會告別當今市場中單一、狹隘的固定樣子，獲得更加豐富、多樣的發展。

商業新模式成為VR技術變現的決定性力量。對於VR商業模式的探索同樣是未來很長一段時期內，人們都會持續進行工作著力點。對於商業新模式的探索，直接決定了VR技術的變現能力，決定著VR技術能不能給參與其中的人以豐厚的回報。

盡管當前VR技術出現了很多的商業模式，進行了很多的嘗試。比如將VR技術與當下比較火熱的新零售結合在一起，在給消費者帶來體驗的同時，實現自我的成長；比如將VR技術應用到房產、家裝等領域當中，讓用戶能夠親身感受未來房子和未來家的真正模樣……對於VR技術商業模式的探索成為VR技術未來能否變現，變現多少的決定性力量。如果我們依然按照原有的商業模式來看待VR技術，將發展的中心捆綁在原有的商業模式上面，那麽VR技術的市場化道路將會越走越窄，越走越無力。

盡管技術新概念和內容生態的打造對於VR技術來講具有很大的作用，但是如果沒有VR技術商業模式的創新，即使是再優質的技術，再好的內容終究會成為無人問津的陽春白雪，而只有將商業模式的探索與技術新概念和內容生態緊密結合在一起才能能真正實現VR技術的大發展和大繁榮。

當前VR市場波瀾不驚的市場表現是正常的，因為VR技術的發展從來就是這樣一種發展路徑。在互聯網技術成為一種基礎設施的當下，VR技術想要承擔起類似於互聯網技術的角色，就必須有新概念的引領、內容體系的搭建、商業模式的再探索，只有這樣VR技術才會真正走得更遠，VR市場的發展前景才能更加廣闊，VR才能從舊時王謝堂前燕，飛入尋常百姓家。

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