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機構稱韓國半永久化妝產品近半數不合格 部分或將致癌

10月6日消息，據央視財經報道，韓國消費者院日前發布的一項品質抽樣檢驗報告顯示，韓國市面上流通的25種半永久化妝染料產品中，有12種產品的重金屬含量不同程度超標。部分產品的重金屬含量甚至超過標準值的30倍。

據悉，我們常說的紋眉、紋眼線等都屬於半永久化妝，這種化妝技術通過專用工具將染料註入到表皮層和真皮層之間，由於染料會長時間停留在皮膚內，所以產品的安全性十分重要。這樣來看，這次的檢驗結果就相當觸目驚心了。這次的問題產品大多數為韓國產，其中有2種產品的鎘含量和砷含量分別超過了標準的3倍、5倍，鎘和砷被國際癌癥研究機構劃分為一級致癌物。

除了質量問題外，所有抽樣產品在外包裝標示上都不符合規範，沒有標註產品名稱、成分、生產時間等信息。這些抽樣產品中包括了網絡銷量排名前三的品牌產品，由此可見韓國半永久化妝用品流通市場的混亂。

非法生產產品、走私未獲認證產品的情況在韓國屢屢可見。不久前韓國警方就查獲了一家走私、流通無證半永久化妝麻醉劑的公司，這家公司的產品甚至流入了江南的一些整形醫院。一些非法美容院所使用的產品就更沒有保障，用化學色素等原料隨便調配後便投入使用。這些偽劣產品最終傷害的是消費者。

近年來韓國與半永久化妝有關的受害案例逐漸增多，僅今年上半年就達到了12起。不少消費者接受半永久化妝後出現了痛癥、發炎等情況，嚴重的甚至出現了視力障礙。造成半永久化妝行業如此混亂的原因，主要是法律監管和市場實際情況的脫節。由於半永久化妝會在皮膚上造成創傷，所以在韓國屬於醫療美容範疇，受到醫療法的約束，只有醫療機構才能提供服務。

但調查顯示，韓國消費者認為半永久化妝技術難度低，對設計的要求高，應該屬於化妝範疇，更願意在化妝美容機構接受服務。旺盛的市場需求使韓國出現了很多屬於違法的半永久化妝美容機構。這種情況使監管變得無力，造成一些黑心的非法分子有機可趁。

特斯拉10月將舉行兩場發布會 消息稱Model 3或將公布

據特斯拉CEO埃隆·馬斯克推特消息，特斯拉計劃在10月17日以及28日舉行兩場發布會。

不出意外的話，17日的發布會將重點介紹Model 3，這是特斯拉首款面向大眾消費者的車型。此前，馬斯克在年初時曾說過會再晚些時候召開發布會介紹Model 3；而28日的發布會則是與SolarCity合作的產品，根據馬斯克的說法應該是Powerwall太陽能屋頂和特斯拉充電樁。

不過這次馬斯克並沒有透露發布的具體產品，目前特斯拉Model 3汽車還沒能完成交貨，產品銷量逐漸提升，但特斯拉的產能還無法滿足所有市場需求。

停售又停產？ 三星Note 7或將退出舞臺

據韓聯社報道，三星電子已經暫停生產智能手機 Galaxy Note 7 。

而美國第二大無線運營商 AT&T周末宣布，將不再銷售或為用戶更換新Note 7，前來換貨的用戶可以更換為其他手機。AT&T發言人表示：“根據近期報告，目前我們將不再更換新Note 7，等待這些事故的進一步調查。我們仍鼓勵召回範圍內的Note 7用戶前往AT&T門店換貨，他們可以更換為三星別的智能手機或其他選擇。”

此外，美國運營商T-Mobile發言人也在一份聲明中稱，由於最近發生多起“安全的”替換機發生起火的事件，該公司將完全停止銷售三星Galaxy Note 7。T-Mobile還將給予送回Galaxy Note 7的用戶一次性25美元話費補償。這樣一來，T-Mobile也成為繼AT&T之後，美國第二家停止銷售三星Galaxy Note 7的大型移動運營商。

目前，據媒體報道，更換後的Note 7在美國已經發生三起事故。此前據路透社報道，美國時間10月5日早上，一部更換後的三星Note 7智能手機在美國西南航空公司的一架客機上出現冒煙的情況。該乘客表示手機冒煙前，他已經按照機組人員的要求將手機關機，放在自己的口袋中。他將手機扔到飛機的地板上，手機“冒出了濃煙”。後來他的同事返回機艙尋找自己私人物品，他稱那臺手機已經燒穿了飛機上的地毯，還燒焦了地板表層。

據美國科技新聞網站The Verge報道，美國明尼蘇達州9日再次發生一起新更換的Galaxy Note 7手機起火的事件，這一次的受害者是一名13歲的小女孩。

10月9日，據肯塔基當地新聞WKYT News報道，美國一名叫做邁克爾·科勒林(Michael Klering)的男子稱自己的三星Galaxy Note7換新機本周早些時候發生自燃事故。他說，他淩晨4點在臥室被濃煙熏醒，發現他的三星Note 7正在自燃。這名機主隨後因過量吸入濃煙導致急性支氣管炎，去醫院治療。

目前，美國四大運營商均表示，將允許用戶將任何型號的Note 7退貨。不過AT&T成為了第一家徹底停止所有Note 7銷售的運營商。而美國消費者產品安全委員會已表示，正在“迅速采取行動”，調查這些起火事件。

Note7停售助蘋果躺贏？蘋果手機銷量或將增1500萬

10月11日消息，據路透社報道，本周一蘋果股價上漲2.3%，創9月以來最高點。報道中還指出，雖然停機對三星是災難，但是卻為蘋果創造了潛在的機會。據Market Watch報道，有分析稱蘋果或因此再售出1500萬的iphone手機。而今日上午三星正式宣布全面停售Note7，隨後三星電子股價收盤下跌8%，為2008年來最大跌幅。

據彭博報道，美國的很多用戶可能會選擇在聖誕期間購買新機，蘋果7系列和谷歌旗下新品Pixel可能會填補Note 7的空白。谷歌的Pixel可能對喜歡使用安卓系統的三星用戶具有很大的吸引力。

據Market Watch報道，標準普爾的分析師安吉洛·齊諾稱note7的系列燃燒事故會將部分安卓用戶轉為蘋果用戶，而且蘋果在全球智能手機市場的份額會增長1%。根據國際數據公司(IDC)的產業追蹤報告顯示，在第二季度，三星的份額占市場的22.4%，而蘋果只占11.8%。

齊諾稱這次停銷也會幫助蘋果手機會從第3季度開始再添1400萬到1500萬的銷售量，這也意味著比分析師之前的銷售預測增加了7%。據美國金融數據研究公司FactSet稱，9月蘋果手機的銷量平均在6000萬部，與去年同期的6400萬部相比有所降低。

“美國各大移動運營商對三星note7的停銷會導致在未來的12到18個月里，相當部分的安卓使用者會投向蘋果的懷抱，這對蘋果公司來說是件值得高興的事，”齊諾說道。

三星此前已宣布要求用戶停止使用和關閉note7手機，並宣稱將暫時停止生產和銷售note7。三星對此的解釋是“為了確保質量和安全性而暫時調整note7的生產計劃。

隨後在今日下午，三星電子發布題為《Galaxy Note 7生產及銷售中斷決定》的公告。公告中表示，為了對近期Galaxy Note 7出現燒毀現象進行精密調查，並強化品質管理，以顧客的安全為優先考慮，最終決定中斷Galaxy Note 7的銷售及生產。

雖然數月以來，三星一直受炸機事件的拖累。但10月7日公布的2016年第三季度預估財報還算亮眼，數據顯示第三季度營收估計將達到49萬億韓元(約合440億美元)，預估51萬億韓元(約合458億美元)，同比下滑5.2%，營業利潤預估在7.8萬億韓元(約合70億美元)，同比增長5.5%。

收盤分析丨滬指逆轉K線喜迎七連陽 混改或將接力債轉股

周五(10月14日)早盤受到隔夜歐美股市下跌的拖累，A股三大股指均小幅低開，早間債轉股、深港通、化工概念股一度有所表現，受制於權重股萎靡，股指繼續在低位震蕩整理，臨近午盤，股指出現跳水，午後高送轉活躍帶動了市場人氣，大盤逐漸企穩，“中字頭”、航空等板塊發動，股指上攻，大盤成功收紅，值得關註的是，大盤已經實現七連陽。

截至收盤，上證綜指收報3,063.81點，上漲2.46點，漲幅0.08%，成交額1,637億元;深證成指收報10,759.68點，下跌27.81點，跌幅0.26%，成交額2,597億元;創業板指收報2,194.23點，下跌14.34點，跌幅0.65%，成交額717億元。

在資金方面，外資通過滬港通加速抄底，截至收盤，資金凈流入逾10億元。結束連續兩日凈流出的局面。另外，央行進行300億元7天期逆回購，中標利率2.25%，與上次持平。公開市場有300億逆回購到期，還有55億三年期央票到期。此前央行公開市場連續第四天凈回籠，央行公開市場本周凈回籠4095億元。分析人士指出，在國慶長假結束後資金面整體延續寬裕格局的背景下，短期公開市場預計將繼續以資金小幅回收為主，後續則可能視市場預期、季度繳稅等因素，再對流動性調控進行微調。

熱點板塊：

受國務院發布市場化銀行債權轉股權的指導意見的消息刺激，債轉股板塊今日表現繼續活躍，信達地產(600657)快速拉升封板，海德股份(000567)漲逾5%，中鋼天源(002057)、閩東電力(000993)漲逾2%;受中化集團與中國化工集團將合並的消息刺激，中化國際(600500)封板，沈陽化工(000698)、英特集團(000411)集體大漲;受中國聯通(600050)混改的消息刺激，中國聯通強勢封板，號百控股(600640)大漲4%；午後高送轉板塊持續走強，名家匯、天潤數娛皆午後漲停，另外，“中字頭”、航空板塊臨近尾盤也有不俗表現。跌幅榜方面，鈦白粉、新材料、航運板塊跌幅居前。

消息面上：

1、不良資產收益權轉讓試點正逐步推進。銀登中心12日向銀監會外資銀行部匯報工作，介紹了近期不良資產收益權轉讓試點工作及外資銀行在中心開展業務的相關情況，銀監會外資銀行部表示，將支持外資銀行通過中心開展不良資產收益權轉讓試點業務。

2、住建部相關人士接受采訪時表示，以往調控都是國務院直接發布政策，此次樓市調控是中央領導親自下的批示，因此調控的著重點和以往略有不同。此前多以限購、限貸為主，現在就是有針對性的根據樓市情況出政策，各個城市間的差異非常大，因此調控的力度也不一樣。有針對性的出臺政策就是為了逼出樓市存在的泡沫。

3、截至10月13日，上交所融資余額報4973.10億元，較前一交易日增加17.56億元;深交所融資余額報3930.93億元，較前一交易日增加12.29億元;兩市合計8904.03億元，增加29.85億元。

機構觀點：

同花順表示，盡管10月不悲觀，但市場基本面還在改善過程中，極度失血的二級市場，恢複元氣還有待時日，懸在A股市場上空的註冊制與美聯儲加息的兩個靴子還未落地，A股仍為時間換空間過程中。今日三大股指整體呈現V型反轉的態勢，殺跌動能的不足是企穩回升的主要原因。在債轉股短期回調之際，關註後續的熱點板塊接力是當前的關鍵。整體來看，股指今日繼續通過震蕩整理以消化本周一大幅上漲可能帶來的獲利盤壓力，而中國聯通的連續上攻在一定程度上表明混改大概率再次會成為短期資金的焦點，投資者可以適當發掘其他可能的藍籌混改品種，沒有更大的量能支持，市場還是傾向於箱體博弈的可能性較大，短線市場結構性特征行情依然不變，建議投資者靈活警惕，控制倉位為宜。

科德投資認為，市場的熱度並不高，主要還是由於整個市場缺乏增量資金和熱點。這兩個因素的缺乏實際上已經形成了循環，沒有資金的追逐熱點很難形成，沒有熱點資金的積極性也不高。短線來看市場將會在平靜中度過周末，下一周繼續關註次新股帶來的投資機會，一些價格和估值相對較低的品種可以重點留意。

源達投顧表示，目前基本維持弱勢震蕩走勢，預計短期市場仍然以震蕩為主，但這種震蕩是良性的，震蕩蓄勢後應該還會上漲。事實上在指數經過連續上漲之後，短期的獲利盤也有兌現的要求，短期關註上方3060—3120箱體壓力。在板塊方面由於受到房地產控制政策影響不確定性較高，短期對這一板塊要規避。債轉股概念的興起，今日雖初次遇到回落，但按照A股以往的板塊效應來看，應該還有一波行情方能結束。而近期國企改革概念有走強跡象，合並重組國企企業值得持續關註。

51Talk或將進行上市後首次戰略投資，在美建立K12教育研究基地

i黑馬 2016-10-20 10:29

i黑馬訊 10月20日消息，K12在線英語教育公司51Talk (NYSE:COE) 正在與美國某知名K12學校探討對其進行戰略投資，並達成深度合作，預計在美國建立K12教育研究基地。如果此戰略投資達成，意味著51Talk將在美國紐交所掛牌後完成首次戰略投資的完成。51Talk今年5月推出美國小學產品後，這可能也是其在美投資的一家真正的美國小學。

據悉，51Talk在教材研發、學術研究、教師培訓、學員交流等諸多方面與該美國小學就各方面深度合作和未來發展等進行了探討。“我們暫時還無法透露具體的在美合作的小學名字以及具體投資與合作細節，但是雙方的溝通非常順利，後續我們也會進一步公布具體合作細節。” 51Talk創始人兼CEO黃佳佳說。51Talk表示，其將展開深度合作的美國小學是通過美國認證的美國本土教育機構。

51Talk聯合創始人兼首席運營官張禮明說:“51Talk戰略投資美國小學對公司和用戶都具有戰略意義，作為一家面向中國市場的互聯網教育公司，我們在切切實實研究教學和美國小學教育理念以及致力於深化學術研發。”

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沒人要的Twitter很受傷 或將被迫進行大規模裁員

據路透社報道，由於Twitter難以找到潛在買家，公司可能不得不進行大規模重組和裁員。

本月早些時候，Twitter曾聘請投資銀行幫助尋求買家。雖然吸引了Salesforce.com、迪士尼和谷歌等科技和傳媒公司的興趣，但最終卻無人出手競購。

Twitter如今已不到Facebook的1/5的用戶數量，甚至低於Facebook旗下照片共享應用Instagram的用戶數量。

對此，賓夕法尼亞大學沃頓商學院管理學教授David Hsu稱：“Twitter需要采取一些激進措施。要繼續維持Twitter的廣告和消息平臺業務，不需要太多的員工。”

美國投資銀行太陽信托銀行分析師Robert Peck則表示，Twitter的成本結構最初建立在更龐大的用戶群基礎之上，但由於用戶增速停滯不前，他們需要降低額外的成本。如果Twitter可能裁員10%，每年可節省約1億美元。

而當前，Twitter擁有約4000名員工。

但是，重大裁員會影響到Twitter在舊金山的形象。在那里，競爭對手紛紛在招募工程人才。Peck認為，Twitter可能率先拿銷售和營銷人員開刀。因為在這方面， Twitter的投入明顯高於競爭對手，但效率並不高。

今年上半年Twitter銷售和營銷開支達到了4.73億美元，占營收的約40%。相比之下，雅虎的該比例為19%，Facebook為15%，谷歌母公司Alphabet為12%。

杜特爾特稱菲漁民或將重返黃巖島捕魚，中方回應

外媒稱，菲律賓總統杜特爾特23日表示，菲律賓漁民“或許”能數日後重返黃巖島捕魚，但並未說明中方是否就此開列了條件。

對此，外交部發言人陸慷24日在例行記者會上回應稱，對於南海問題，在同杜特爾特總統的會談中，習近平主席指出，在中菲兩國建交以來的大部分時間里，雙方在南海問題上通過雙邊對話協商妥善管控分歧，這是值得發揚的政治智慧，也是能夠延續的成功實踐，更是確保中菲關系健康穩定發展的重要共識基礎。在這個基礎上，雙方可以就一切問題坦誠交換意見，把分歧管控好，把合作談起來。

問：菲律賓總統杜特爾特上周訪華期間，劉振民副部長表示會談期間沒有談及黃巖島問題。現在有報道稱，杜特爾特說菲律賓漁民很快就可以到黃巖島捕魚。中方對此有何回應?

答：大家知道，菲律賓總統杜特爾特上周對中國進行了訪問。中菲雙方都認為這是一次歷史性的訪問。

由於眾所周知的原因，在過去的五年時間內，中菲關系遇到了一些困難，這次訪問期間雙方表現出了足夠的政治意願，就全面恢複和改善兩國關系、進一步加強合作、同時管控好雙方之間的一些分歧充分交換了意見。我可以告訴你，涉及的領域確實很多，談到的問題也很多，達成的共識也非常多。

至於你提到的具體問題，特別是南海問題，在同杜特爾特總統的會談中，習近平主席指出，在中菲兩國建交以來的大部分時間里，雙方在南海問題上通過雙邊對話協商妥善管控分歧，這是值得發揚的政治智慧，也是能夠延續的成功實踐，更是確保中菲關系健康穩定發展的重要共識基礎。在這個基礎上，雙方可以就一切問題坦誠交換意見，把分歧管控好，把合作談起來。

我也願請你註意，在杜特爾特總統訪華期間中菲兩國發表的聯合聲明中，雙方也已經明確地共同對外表示，中菲可以就涉及南海各自當前及其他關切保持磋商。

所以請放心，所有中菲之間的相關問題，在雙方都保持足夠政治意願的情況下，都會得到妥善解決。

臺式遊戲機Wii U停產 任天堂史上銷量最差遊戲機或將誕生

據日經中文網消息，日本任天堂發布消息稱，將於近期停止面向日本國內生產主要臺式遊戲機“Wii U”。該機於2012年秋季上市，全球累計銷量截至2016年9月底為1336萬臺。預計將成為任天堂歷代主力遊戲機型中銷量最差的一款。帶有液晶屏掌機的獨特設計反而成為短板，導致來自外部的遊戲軟件供應較少，這成為該機銷售疲軟的重要原因。

與任天堂上一代“Wii”相比，Wii U面向日本國內的遊戲軟件數量只有前者的四分之一。與索尼的“PS4”等其他競爭機型相比，Wii U的機體構成有較大區別。這導致，希望將一款遊戲軟件向數個廠家的遊戲主機供貨以回收開發費用的遊戲軟件開發商，對於向Wii U提供軟件表現消極。

任天堂將於2017年3月正式發售新款遊戲主機“Nintendo Switch”。該機雖然是臺式遊戲機，但同時也可以隨身攜帶。正如Switch(轉換)的名稱一樣，任天堂能否大幅轉換銷售戰略將成為關註的焦點。

獨家丨海正輝瑞被曝或將“離婚” 海外藥企本土化步履蹣跚

多位業內人士向第一財經記者證實，海正輝瑞或正處於“離婚”前期，在去年以來業績大幅下降的壓力下，輝瑞方面正考慮撤資，清算離場。

“業內很多人都已聽說這一事宜，分手形式將是輝瑞方面撤資，海正輝瑞今後或將吸收成為海正藥業的一個事業部門或是子公司。目前，輝瑞已向不少咨詢公司咨詢相關事宜，開始清算離場價值。”一位不願具名的業內人士對第一財經記者透露。

這一消息尚未得到海正輝瑞的正式宣布，員工尚不知情，第一財經記者就此詢問海正藥業(600267.SH)證券事務部，對方回應對於此事尚不清楚，目前海正方面也尚無變動計劃，而海正輝瑞對此回應尚不知情，輝瑞方面亦暫未表態。

值得註意的是，這並不是近年來第一起跨國藥企與本土制藥合資企業一拍兩散的案例，早在去年，默沙東就已宣布退出此前與先聲藥業共同成立的合資企業先聲默沙東，而德國拜耳集團對滇紅藥業的整體收購財務表現亦不盡如人意。

“達不到商業指標，慢慢雙方就容易產生嫌隙。其實這些合資藥企運營失敗某些程度上可以歸結為2013年GSK(葛蘭素史克)合規事件的後續反應，如果那件事情沒有發生，這一切或許會晚些時間到來，但在合規整改的大方向下，還是早晚會發生。”羅蘭貝格制藥與醫療行業合夥人林江翰對第一財經記者表示。

“跨國婚姻”貌合神離

對於這起“聯姻”尚未滿4年的“離婚”，不少業內人士對第一財經表達了自己的看法，他們認為海正輝瑞面臨拆分厄運最主要的原因還是在於，合資雙方對於雙邊都有各不滿意的地方，並且這場聯姻在一開始就已經“貌合神離”。

2012年9月海正輝瑞制藥正式成立，作為目前全球500強企業與中國本土制藥企業間規模最大的中外合資制藥項目，合資公司成立伊始就得各方關註。該項目總投資2.95億美元，其中，海正藥業和輝瑞的持股比例分別為51%和49%。

早在海正輝瑞成立之初，時任CEO肖衛紅就曾提出，到2020年將實現營收超20億美元的目標，銷售網絡覆蓋全國95%的三甲醫院、90%的二級醫院和75%的一級醫院。

然而現實進展並不順利：海正輝瑞在2013年和2014年的營收分別為43.19億元和49.51億元人民幣，但到了2015年卻出現了急劇下滑，營收僅為28.21億元，歸屬於母公司的凈利潤下滑超過100%。

在這樣的業績壓力下，海正輝瑞一年內接連替換了兩位CEO，包括CEO、CFO、銷售副總裁在內的不少重要崗位成員也接連辭職。

“當年苗天祥(海正輝瑞現任CEO)也是以‘救火’的身份來就任的，據傳最快今年12月苗天祥就會內部宣布輝瑞撤資的消息。”以上知情人士對第一財經記者表示：“雙邊的業務和期望值現在都未達標，因此導致海正輝瑞雙邊母公司在中國區的盈利利潤都受到了影響。”

據他透露，作為全球規模最大的跨國制藥企業，此前輝瑞在中國區的布局主要聚焦在大醫院、大產品上，輝瑞方面希望通過海正輝瑞來承載起輝瑞在中國廣闊市場的布局。“一些利潤較低的藥物通過合規途徑銷售成本會很高，因此希望借由本土藥企‘灰色渠道’的銷售方式來打開低價藥市場。”該業內人士透露。

事實上，早在成立之時，輝瑞中國區總裁吳曉濱就曾表示，合資公司與輝瑞母公司產品線不會產生重疊和同業競爭，主要針對占據中國70%市場份額的仿制藥。但這一規劃與海正藥業對合資公司的期待實際有所出入。眾所周知，海正輝瑞一直被海正輝瑞定位為公司從原料藥企業到制劑企業轉型的重要平臺，海正藥業將大部分的制劑業務也都陸續轉移到了合資公司。可以說，海正藥業並不滿足於輝瑞對合資公司定義的國內市場仿制藥銷售的角色。

從一開始，雙方的出發點就已有不同，一個希望聚焦國內，另一個則放眼於海外。也正因此，此前海正藥業董事長白驊在接受媒體采訪時曾透露，海正輝瑞在成立前關於控股權的問題就爭奪了一年多，最困難的一次，雙方進行了長達兩個星期的封閉式談判，談判結果是最終海正藥業以51%的比例拿下了絕對控股權。

“當時海正有多余的錢和產能，也需要新的產品註入，他們希望通過合資拿到輝瑞的制藥工藝，並且希望通過合作，借輝瑞的力量打開海外市場，但這些預期現在都沒能達成。”以上業內人士對記者表示。

2015年9月10日，美國食品藥品監督管理局對海正藥業下屬臺州工廠發出原料藥進口警示函，其中要求，自該警示函出具之日起至整改獲得FDA確認期間，在海正藥業臺州工廠現有準許進入美國市場的29個原料藥品種中，阿卡波糖等15個原料藥品種將暫時不能進入美國市場。盡管事出偶然，但該事件從側面說明海正輝瑞彼時尚未能承載海正藥業出走海外的重任。與此同時，根據當時媒體報道，海正輝瑞內部也已出現了巨大的矛盾和分歧，海正輝瑞原研產品“特治星”供貨不足就是一個重大信號。

藥企“混血富二代”盡數夭折

“2015年以前，中國藥品市場複合增速普遍超過20%，外資藥企更快，在這樣好的大環境下，很多問題都會被掩蓋。但是當中國醫藥市場紅利逐漸消失，以及在2013年GSK事件後，行業合規檢查趨嚴，行業增速普遍下降，企業利潤率下降，很多合資的問題就被暴露了出來。”普華永道思略特咨詢公司總監陳書豪對第一財經記者表示。

根據中國產業信息網的公開數據，2011年我國醫藥制造業平均利潤增長幅度為23.5%,但到了2014年利潤增幅銳降為12.09%，2015年為12.87%。

(數據來源：中國產業信息網)

在這一大背景下，同樣成立於2012年9月的先聲默沙東在合作不到3年的時間內便宣告解散。根據公開信息，該合資公司由默沙東控股51%，先聲藥業占股49%，雙方共投入6款治療慢性心血管疾病的藥品，合資公司主要負責產品在中國市場、尤其是基層市場的銷售。

“在那次的合作中，默沙東看中的是先聲的基層銷售網絡，想借用先聲的分銷渠道、藥店資源及政府關系等，把高端的醫藥產品推廣至中國基層市場。但先聲看中的是默沙東的品牌效應，希望能向高端的藥品市場進發。一個看中基層，一個看中高端，二者的出發點可以說從一開始就不同。”弗若斯特沙利文大中華區總裁王昕對第一財經記者表示，“在合資公司後來的實際運營中，由於藥價下行，先聲的利潤一再壓縮，最終導致了合作的終止。”

以先聲默沙東中默沙東力推藥物“舒降之”為例，該藥物在專利到期後已從2010年1月1日期統一調低出廠價，作為他汀類降脂藥物中唯一入選國家基藥目錄的產品，默沙東對該藥品的降價幅度超過了50%。而由於與先聲的銷售合作具有排他性，藥品毛利率水平下降的因素不僅使得合資公司的銷售分成受到波動，也使得先聲在行業內的利潤水平受到影響。

“默沙東投入合資公司的四大主力產品舒降之、科素亞、海捷亞、悅寧定均已過專利保護期，降價挽回市場、利潤趨薄的操作預期很強。因此先聲藥業是否願意繼續配合默沙東的產品節奏、雙方還有沒有繼續註入資源的誠意，都遭受了嚴峻考驗。”王昕表示。

無獨有偶，德國拜耳在2014年以36億全盤收購滇虹藥業後，雙方預期的並購紅利也並未出現。

“拜耳收購滇紅的初心是想成為中國市場OTC領域的NO.1，但這一目標現在已經難以實現。”一位接近此次並購的內部人士對第一財經記者表示，在拜耳並購滇紅後，不僅人員流失嚴重，滇紅藥業的利潤率也不盡如前。

而在他看來，拜耳滇紅整合未達預期的主要原因除了大環境以外，文化沖突是另一個主要原因。

據第一財經記者了解，在拜耳對滇虹藥業完成鯨吞後，進行了針對IT、財務、人員管理等系統的一次性整合，而非循序漸進，這對本土系統來說其實是很致命的打擊，也正因此造成了人員水土不服，流失嚴重。

除此以外，在人力成本上，由於外資藥企在對人員薪酬上監管嚴格，因此拜耳在收購後對雙方員實行了同工同酬，這對滇紅的利潤率也是很高的打擊，實際上，企業員工的能力不同貢獻必然不同，人力成本必然上升。

“外資藥企銷售人員的薪酬方式是高底薪低提成，但是國內銷售人員一直以來實行的是低底薪，高提成的方式。兩者存在很大差別。“以上業內人士透露。

水土不服造成管理軟肋凸顯，在林江翰看來，直到現在所有的外資企業都還在考慮究竟什麽才是進入三四線城市最好的商業模式，“僅僅依靠增加銷售人員，一定不是解決的辦法。實際上，據我了解相當多外資企業在中國的銷售人數已經達到過去他們在全球市場銷售人數的總和，緊逼企業過往可以管理的人數極限。”

GSK事件余震？

誰才是導致中外藥企合資企業蹣跚不前的真兇?幾乎所有人都將矛頭指向了三年前的那場巨大的合規風波。

2013年7月11日，中國公安部網站公布，“因涉嫌嚴重經濟犯罪，葛蘭素史克(中國)投資有限公司(以下簡稱GSK)部分高管被公安機關立案偵查”，這是我國公安部門首次就某家制藥公司形成的立案調查聲明。

聲明中表示，作為大型跨國藥企，GSK在華經營期間，為達到打開藥品銷售渠道、提高藥品售價等目的，利用旅行社等渠道，采取直接行賄或贊助項目等形式，向個別政府部門官員、少數醫藥行業協會和基金會、醫院、醫生等大肆行賄。同時，該公司還存在采用虛開增值稅專用發票、通過旅行社開具假發票或虛開普通發票套取現金等方式實施違法犯罪活動。

最終這起案件以GSK判罰30億元人民幣、多個高管判處有期徒刑2~4年而落下帷幕。但由此帶來的醫藥行業營銷轉型大戰卻開始硝煙彌漫，所有在華外資藥企對合規的緊張程度都達到了最高級別。

“以前是靠高毛利來支撐銷售的人海戰術，這里其實是有很多的灰色空間，相比較正規的學術會議銷售，請醫生吃飯的成本顯然更低。”陳書豪說。

傳統的銷售方式被合規事件“剁了手腳”，醫藥企業過往的高速利潤增長在GSK事件後幾乎全軍覆沒。

“其實核心還是一個算賬的問題。達不到商業指標，慢慢雙方就容易產生嫌隙。如果那件事情(指GSK合規事件)沒有發生，這一切或許會晚些時間到來，但在合規整改的大方向下，還是早晚會發生。”林江翰對第一財經記者表示，在他看來，過往的灰色銷售方式總有一天會需要向規範化的學術化營銷來轉型，但在利潤大幅下降的環境下，很多轉型實際難以開啟。

原本合資雙邊有明確預期的算盤在合規收緊、利潤下降的前提下變得更難實現。

“外資藥企期待通過與本土企業合作拿到與基層醫院的關系，但本土企業並不會輕易交差。相對應地，外資藥企也不會輕易的將核心技術給到本土企業。經濟好的時候，這些都被掩蓋了，但當利潤下降，一切矛盾就都浮出了水面。”陳書豪說。