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浙江邁入高收入經濟體水平，人均GDP達1.36萬美元

作為民營經濟最為發達、市場化程度最高的省份之一，浙江的主要經濟指標均位居全國前列。

浙江省委書記車俊近日在全省對外開放大會上的講話中指出，從改革開放之初到2017年，全省對外貿易連續跨過三個千億美元臺階，出口占全國的比重達到12.7%；實際利用外資從132萬美元提高到179億美元，占全國的比重達到8.1%；境外投資從基本為零提高到96億美元，存量超過700億美元。

大開放有力地推動了大發展。車俊說，到2017年，浙江實現地區生產總值近5.2萬億元，相當於世界第18位的土耳其；城鄉居民人均收入連續32年和16年居全國省區第一位，人均生產總值達到1.36萬美元，成功邁進高收入經濟體行列。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經分析，浙江是中國市場化程度最高、民營經濟最發達的省份，無論是勞動力要素、土地等制度創新都走在全國前列。浙江最早在全國實行省管縣體制，縣域經濟、鄉鎮經濟都十分發達，每個縣都有自己的產業集群，形成了強大的產業競爭力，城鄉之間的差距也最小。

近幾年，浙江產業轉型升級步伐不斷加快，新動能不斷發展壯大。這其中，以阿里巴巴、螞蟻金服等為代表的新實體經濟、戰略新興產業對浙江省經濟轉型升級帶動效應十分明顯。數據顯示，2017年浙江信息經濟核心產業增加值4853億元，增長16.7%，占生產總值的9.4%，比上年提高0.6個百分點。

以信息經濟為代表的現代服務業的高速發展，也推動了浙江工業經濟向形態更高級、分工更優化、結構更合理的方向演進，助力浙江實體經濟發展。尤其是，過去相當長一段時期里，浙江制造一直以小商品示人。不過，經過多年轉型升級後，這一格局已經發生顯著變化，高端制造業在浙江生根發芽。

早在2016年5月，浙江公布的《“浙江制造”品牌建設三年行動計劃(2016年-2018年)》提出，通過3年行動計劃的推進實施，加快提升浙江的本土制造能力和競爭力，努力推動本土制造邁向更高品質、更高水平，把“浙江制造”打造成中國制造的標桿。

數據顯示，今年一季度，按可比價格計算，浙江全部工業增加值同比增長7.8%，高出同期全省GDP增速0.4個百分點。這是自去年第三季度開始，全部工業增加值增速連續三個季度快於同期GDP。

從數據來看，去年第三季度，浙江工業增加值增速自2012年以來首次快於地區生產總值增速，超出0.04個百分點，表明浙江工業再次成為浙江經濟穩中向好的主引擎。2017年全年數據顯示，全部工業增加值增長8.1%，超過同期GDP增速0.3個百分點，增速差比前三季度擴大0.26個百分點。到今年一季度，增速差擴大到0.4個百分點。

浙江省統計局的數據顯示，一季度,浙江規模以上工業增加值增長7.6%，同比提高0.1個百分點。在規模以上工業中，一季度，高技術、高新技術、裝備制造業、戰略性新興產業增加值同比增速均高於規模以上工業，所占比重分別為12.2%、43.6%、40.0%和31.2%，拉動規模以上工業增加值增長1.8、4.2、4.2和3.9個百分點，醫藥、通信電子、汽車、儀器儀表、專用設備、電氣機械等行業分別增長20.5%、15.3%、14.5%、13.6%、11.4%和10.3%。

當前，電氣機械、電子信息、汽車等產業已分別躍升為浙江工業的第一、第三、第四大產業。海康威視、華三通信這樣的創新型企業最近幾年也脫穎而出，成為浙江著名的新興企業。

與此同時，浙江經濟運行也仍存在一些困難和問題。浙江省統計局指出，總的來看，一季度浙江經濟延續平穩向好態勢，但原材料價格持續上漲、企業成本上升等問題仍困擾著一些企業，部分外貿企業匯兌損失擠占企業利潤，也影響企業後期訂單，同時還需防範互聯網金融和社會金融風險隱患。

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浙江加快打造大灣區，杭州灣經濟區是核心

在粵港澳大灣區規劃即將出臺之際，另一個大灣區——杭州灣大灣區也在加速打造之中。

杭州灣經濟區引領

5月28日，浙江省政府新聞辦召開浙江省大灣區大花園大通道建設新聞發布會。會上，省發改委主任孟剛通報浙江省大灣區、大花園、大都市區建設情況。其中，浙江省大灣區的具體目標是建設“全國現代化建設先行區、全球數字經濟創新高地、區域高質量發展新引擎”。

按照規劃，到2022年，大灣區科技創新能級全面提升，人口和經濟密度不斷加大，國際化現代化水平明顯提高，高質量發展格局基本形成，初步建成全球產業科技創新高地、開放高地、體制創新高地。到2022年灣區經濟總量達到6萬億元以上，數字經濟對經濟增長的貢獻率達到50%以上，高新技術產業增加值占工業增加值47%以上。

去年6月召開的浙江省十四次黨代會報告中提出，謀劃實施大灣區建設行動綱要，重點建設杭州灣經濟區，這也是浙江大灣區構想首次提出。去年12月召開的第四屆世界互聯網大會上，浙江省省長袁家軍在一場主旨演講中提出，力爭到2035年，把杭州灣經濟區建成世界級大灣區。

在大灣區的建設布局方面，浙江省發改委介紹，未來將多層面優化生產力布局。其中在宏觀層面，總體布局是“一環、一帶、一通道”，即環杭州灣經濟區、甬臺溫臨港產業帶和義甬舟開放大通道。

其中，正在打造的浙江大灣區，核心是杭州灣經濟區，擁有浙江省68%的經濟總量、55%的人口、78%的發明專利申請量、76%的高新技術產業產值、78%的境內上市公司、75%的中國民營500強企業。

從研發創新來看，環杭州灣的幾個地市杭州、寧波、紹興、湖州和嘉興無論是每萬人擁有的研發人員數量，還是研發投入強度都在浙江省內領先。在研發經費投入方面，2016年浙江共有4個城市突破了100億，分別是杭州（346.4億），寧波（206.8億）、紹興（112.9億）和嘉興（105.8億）。在研發強度（（R&D經費與GDP之比）上，杭州以3.13%位居榜首，嘉興（2.81%）、湖州（2.64%）緊隨其後，寧波和紹興也都達到或超過了2.40%。相比之下，其他地市都低於2.11%的全國水平。

浙江大學公共服務與績效評估研究中心主任胡稅根教授對第一財經分析，杭州灣幾個城市的研發投入強度高，這主要與產業結構有關。杭州灣地區現在的智能制造、信息經濟、高新技術產業比較發達，無論是國有、外資還是民企都主要聚焦高端產業，轉型升級和結構調整做得比較好，與國外的科技研發的交流和聯系也比較多。此外，嘉興、湖州和紹興雖然只是普通地級市，但是因為離上海、杭州這些大都市近，也更容易延攬到科技研發人才。

打造若幹個世界級產業集群

在中觀層面，浙江大灣區將構築“一港、兩極、三廊、四新區”的空間格局。“一港”：高水平建設中國（浙江）自由貿易試驗區，爭創自由貿易港。“兩極”：增強杭州、寧波兩大都市區輻射帶動作用，帶動環杭州灣經濟區創新發展、開放發展、聯動發展。“三廊”：以高新區、高教園、科技城為依托，加快建設杭州城西科創大走廊、寧波甬江科創大走廊、嘉興G60科創大走廊。“四區”：謀劃打造杭州江東新區、寧波前灣新區、紹興濱海新區、湖州南太湖新區，將新區建設成為產城融合、人與自然和諧共生的現代化新區。

微觀層面，即發揮現有產業優勢，瞄準未來產業發展方向，整合延伸產業鏈，打造若幹世界級產業集群；突出產城融合發展理念，推進產業集聚區和各類開發區整合提升，打造若幹集約高效、產城融合、綠色智慧的高質量發展大平臺。

在具體實施方面，將聚焦產業、創新、城市、交通、開放、生態等六大重點領域，實施六大建設行動。包括現代產業高地建設行動、“互聯網+”科創高地建設行動、現代化國際化城市建設行動、灣區現代交通建設行動、開放高地建設行動和美麗大灣區建設行動。

其中，現代產業高地建設行動，主要包括建設世界級先進制造業集群，加快傳統產業優化升級，大力發展高新技術服務業，建設新興金融中心，建設全球新興的文化與旅遊產業基地等。其中，未來杭州灣經濟區要打造代表先進制造業的產業集群，包括窄帶物聯網、智能傳感器、芯片存儲器、氫燃料電池、第三代半導體材料等產業。

在去年11月舉行的第四屆世界浙商大會專題活動一浙江省大灣區建設重大項目推介會上，浙江省推出總投資約1.5萬億元的120個大灣區建設項目，其中PPP項目32個，總投資4230億元，產業項目88個，總投資1.1萬億元。項目涵蓋能源交通、城市建設、教育醫療、健康養老、文化旅遊、特色小鎮、產業園區等方面。

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民營經濟占比高達65%，浙江GDP總量比肩荷蘭

浙江經濟發展已邁入增長中高速、質量中高端的軌道。2017年經濟總量與2016年居世界第18位的荷蘭相當，人均GDP從2002年的0.2萬美元提升至1.36萬美元，跨過高收入經濟體門檻。

浙江省統計局日前發布“八八戰略”實施15周年系列分析顯示，15年來，全省生產總值平均三年躍上一個萬億級臺階，從2002年的8004億元躍升至2004年的11649億元，年均增長14.6%，是新世紀以來增長最快的時期；2008年躍至21463億元，年均增長12.8%；2011年躍至32363億元，年均增長9.9%；2014年躍至40173億元，年均增長7.9%；2017年達到51768億元，年均增長7.8%。

15年來，浙江國有經濟保持穩定，個私經濟顯著提升，其他經濟共同發展。非公經濟占比從2002年的61.3%提高到74.9%。其中，民營經濟是浙江經濟的最大特色優勢。2017年，民營經濟創造增加值近3.4萬億元，約占GDP的65.2%，對浙江經濟的發展起著舉足輕重的作用。

特別是，個體私營經濟在政策引導下獲得了快速發展。2003-2017年浙江個私經濟增加值按現價計算年均增長14.7%，比GDP年均增幅高1.4個百分點，個私經濟占GDP的比重從2002年的49.8%提高到2017年的60.5%，已成為民營經濟發展的主要動力，推動浙江經濟持續發展的重要引擎。

浙江省統計局的數據顯示，目前，浙江民營經濟創造了全省56%的稅收、65%的生產總值、77%的外貿出口、80%的就業崗位。在全國民營企業500強中，浙江占比近1/4，連續19年居全國第一，誕生了阿里巴巴、華三通信、海康威視、聚光科技等世界知名的獨角獸龍頭企業。

從近年來的富豪排行榜上，浙商人數一直位居前列。去年的胡潤富豪榜中，浙商上榜人數達263人，僅比廣東少21人，位居第二。目前浙江A上市公司數量達421家，占全國的11.98%，僅次於廣東，高居全國第二。而浙江總人口在各省份中僅列第11位，浙江民營經濟之發達可見一斑。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經分析，浙江是中國市場化程度最高、民營經濟最發達的省份，無論是勞動力要素、土地等制度創新都走在全國前列。浙江最早在全國實行省管縣體制，縣域經濟、鄉鎮經濟都十分發達，每個縣都有自己的產業集群，形成了強大的產業競爭力，城鄉之間的差距也最小。

在城鄉一體化方面，浙江省統計局介紹，2004年浙江制定了《統籌城鄉發展推進城鄉一體化綱要》，這樣的綱領性文件在當時還是地方第一個。十五年來，浙江把城鄉協調發展作為一個有機的整體統一籌劃，加快城鄉一體化進程，城鄉區域深度融合，城鄉協調發展優勢更加凸顯。

數據顯示，2017年，浙江城鎮居民人均可支配收入從2002年的11716元增至2017年的51261元，農村居民人均可支配收入從4940元增至24956元，城鄉居民人均收入倍差從2.37縮至2.054，小於全國（2.71），也小於上海、江蘇、山東、北京和廣東。農村居民人均可支配收入連續33年位居直轄市以外的各省（區）第一。

在城鄉協調發展基礎上，浙江正順應城市經濟特別是都市區經濟成為區域發展與競爭主要形態的新趨勢，堅持做強市域經濟與激發縣域經濟活力並重，推動縣域經濟向城市經濟、都市區經濟轉型。近年來浙江杭州、紹興、寧波等地通過撤縣（市）設區，做大城市平臺。

浙江大學公共服務與績效評估研究中心主任胡稅根認為，擴大設區市的規模，有利於提高其要素聚集的能力，發展好第三產業尤其是現代服務業，才能有效促進產城融合，更好地服務當地經濟的轉型升級。

數據顯示，至2017年末，浙江有特大城市1個（即杭州）、大城市7個，城鎮化率為68.0%，列廣東、江蘇之後，居直轄市以外的各省區第三位，比全國平均水平（58.5%）高9.5個百分點。杭州、寧波、溫州、金華4市的城市化水平達71.9%，高出全省平均水平3.9個百分點，4市常住人口占全省的57%，當年新增常住人口占全省當年新增人口的74%，4市生產總值占全省的6成以上，四大都市區主體地位不斷增強。

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浙江擬再建7條城際鐵路，加速杭州寧波等四大都市圈發展

為了加快推動縣域經濟向城市經濟、都市經濟轉型，加快打造都市圈，浙江擬再建7條城際鐵路，促進4大都市圈的發展。

近日，浙江省發改委對《浙江省都市圈城際鐵路二期建設規劃環境影響報告書（簡本）》（下稱《規劃》）進行公示。公示報告顯示，二期建設規劃的研究範圍為浙江省四大都市圈，即杭州都市圈、寧波都市圈、溫臺都市圈以及浙中城市群。本輪規劃建設線路7條，線路總長440.4公里，新建車站99座。

近年來，隨著浙江省經濟發展和社會進步，城市化水平逐漸提高，浙江省四大都市圈已經進入了城鎮化快速發展的階段。各都市圈內城市的城區區域擴大，人口增加，以大城市為中心，與周邊城市的經濟交流急劇增加，逐步形成了都市圈內中心城市與周邊地區協調聯動發展的都市圈新格局。

不過，隨著中心城與周邊城市之間交通壓力、能源和環境壓力與日俱增，利用大容量的都市圈城際鐵路是解決中心城市與周邊城鎮、中心城市與副中心之間交通問題的有效措施。因此，在浙江省都市圈上一期建設規劃的基礎上，研究制定二期規劃。

2014 年 12 月國家發改委批複了《浙江省都市圈城際鐵路近期建設規劃（2014～ 2020 年）》，至 2020 年，批複啟動實施 11 個項目， 總里程 452.4km，總投資約 1305 億元。這也是浙江都市圈的一期規劃。

其中，杭州都市圈規劃建設杭州~海寧、杭 州~臨安、杭州~富陽、杭州~紹興四個項目，總里程 132.2km；寧波都市圈規劃建設寧波~余慈、寧波~慈溪、寧波~奉化三個項目，總里程 154.6km；溫臺都市圈規劃建設臺州 S1 線、S2 線兩個項目，總里程 67.6km；浙中城市群規劃建設金華~義烏~東 陽、義烏火車站~義烏兩個項目，總里程 98km。另外溫臺都市圈中的溫州市域鐵路 S1、S2、S3 線已批複，其中 S1、S2 已開工建設。

此次二期規劃的7條線路包括杭州都市圈的杭德線、紹興旅遊風情線（利用既有）。寧波都市圈的寧象線，溫臺都市圈的臺州S3線、臺溫連接線、溫州S3線二期工程，以及浙中城市群的金武永東線。

其中，連接杭州與德清的杭德線，之前規劃的長度為34.1公里，設站11座。此次調整為13座，總長度34.6公里，其中地下線路占56.3%。此前浙江省發改委召開的杭德線系統制式研究論證會指出，杭德線作為2022年亞運會交通配套項目，已列入省政府考核相關市縣區政府的責任目標，明確建設周期為2018年到2022年。

本次規劃的7條線路里程大多在30到60公里之間，采用動車組和地鐵制式，設計速度80公里/小時至160公里/小時，平均站間距大於3公里，線路串聯了城鎮組團和旅遊景點並設站。從規格上來看，這些線路符合去年國家出臺的《關於促進市域（郊）鐵路發展的指導意見》的要求，從功能上說更接近於遠程地鐵。這對於擴大交通有效供給、環節城市交通擁堵，改善城市人居環境，優化城鎮空間布局，促進新型城鎮化建設，具有重要作用。

《規劃》指出，加快都市圈城際鐵路的建設有助於促進地區經濟發展，促進產業的合理集聚和分工，增強產業競爭力，加速城市職能和人口調整，拓展區域發展空間。

加快都市圈城際鐵路的建設，促進四大都市圈的發展，也是目前浙江加快轉型升級的一個重要方向。作為全國最早實行省管縣體制的省份，浙江曾樹立了縣域經濟發展的標桿，不過發展至今，在縣域經濟蓬勃發展的同時，浙江省中心城市弱小的弊端也不斷凸顯，中心城市綜合服務功能不完善，在集聚高端要素、發展高端產業方面，與廣東、江蘇存在差距。要吸引人才服務轉型升級、形成二三產業協調發展，離不開城鎮化平臺的支撐，需要做大做強中心城市。

浙江大學公共服務與績效評估研究中心主任胡稅根對第一財經分析，做大做強城市平臺，有利於提高其要素聚集的能力，發展好第三產業尤其是現代服務業，才能有效促進產城融合，更好地服務當地經濟的轉型升級。

浙江省第十四次黨代會報告也提出，要順應城市經濟特別是都市區經濟成為區域發展與競爭主要形態的新趨勢，堅持做強市域經濟與激發縣域經濟活力並重，推動縣域經濟向城市經濟、都市區經濟轉型。

未來，浙江將全力建設杭州、寧波、溫州、金華－義烏四大都市區，加快集聚高端要素、高端產業，增強中心城市綜合服務能力，帶動周邊縣區、特色小城市、衛星城鎮的一體化發展。

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責編：楊誌

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浙江展望(8273)未披露主要交易

1 : GS(14)@2010-06-27 13:49:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100624046_C.pdf
2 : 鱷不群(1248)@2010-06-30 01:10:52

不對勁，通告提到：

「於二零零七年九月九日，本公司與天昊（其中包括），就本公司收購紹興華鑫環保科技有限公司之 00%股份權益簽訂買賣協議（「華鑫協議」）。於二零零八年十一月五日，本公司與天昊（其中包括）簽訂終止協議以終止華鑫協議。華鑫協議之進一步詳情及有關事項已於日期為二零零七年九月十日及二零零八年十一月五日之本公司公佈及本公司日期為二零零七年十月十五日之通函內披露。除上述披露外，天昊與本公司過往並無業務關係。」

找回當年的通函 (p.10)，曾提到「天昊主要於中國國內從事化工產品貿易」，而收購的公司紹興華鑫環保科技有限公司則是「主要從事醫療廢物及工業危險廢物之收集及處理，並已於二零零六年十二月取得《紹興市醫療廢物經營許可證》，可以收集、運輸、儲存及處理醫療廢物。」點解天昊會有不相干的汽車離合器及自動漲緊輪等專利出售？
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20071012034_C.pdf

Ａ股華聯控股(000036)的舊公告也提過「（浙江天昊實業有限公司）該公司成立於２００４年１０月，註冊資本８，０００萬元，法定代表人陳忠。經營範圍：化工產品（不含危險品及易製毒品），甲苯、二甲苯、苯乙烯、醋酸等。２００５年實現銷售收入３．６８億元。 」
http://app.finance.ifeng.com/dat ... 90960&symbol=000036

再探討一下專利問題，隨便找一個專利看看，第一個問題是申請人是洪金坤而非公司，產權是否由公司持有是一大疑問。另一個問題是申請人地址，這個是公司地址，公司名是紹興精盾軸承有限公司，公司網址表明洪金坤是公司總經理，洪金坤也是這公司的法定代表人。既然申請人是洪金坤而非公司，將洪金坤列作賣方是可以理解，可是天昊與紹興精盾軸承有限公司之間的關係，似乎從沒任何資料證實過。
http://zhuanli.baidu.com/pages/s ... 6f18db51678b_0.html
http://sx-jd.hc23.com/introduction.shtml
http://www.sxgs.gov.cn/sxgswz/Fr ... xh=3306217000001956
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浙江永安融通控股 (8211，前浙江永隆實業) 專區

1 : GS(14)@2010-07-04 22:19:17

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6045

暫時情況:

8273貼
http://zkiz.com/tag.php?tag=8273

739:
http://zkiz.com/tag.php?tag=739

8211貼:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10131
2 : GS(14)@2010-07-04 22:22:12

鱷兄: 浙江永隆實業(8211)受此事影響，老闆逃往美國，公司長期停牌
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20081020000_C.pdf
3 : GS(14)@2010-07-20 23:23:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100720134_C.pdf
2355
4 : GS(14)@2010-08-14 14:55:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100813190_C.pdf
5 : GS(14)@2010-08-14 14:59:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100813184_C.pdf
6 : GS(14)@2010-08-28 15:17:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827923_C.pdf
7 : 鱷不群(1248)@2010-09-08 02:35:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100906223_C.pdf
做玻璃好景嗎？
8 : GS(14)@2010-10-22 08:10:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101020008_C.pdf
8211最近情況
9 : GS(14)@2010-10-23 15:43:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101022022_C.pdf
8211:
茲提述浙江永隆實業股份有限公司 (「本公司」)於二零一零年十月二十日之公告有關一份初步的復牌計劃及時間表已於二零一零年六月一日提交聯交所。茲澄清本公司只是於二零一零年六月一日提交一份初步的復牌時間表予聯交所。當法院對笫一批拍賣股份作出判決後，復牌時間表將會更新及提交聯交所審閱
10 : GS(14)@2011-03-28 23:01:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328920_C.pdf
2355換Non-Big 4
11 : 自動波人(1313)@2011-03-28 23:15:00

10樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110328/LTN20110328920_C.pdf
2355換Non-Big 4


大陸由信永中和換入 "普華永道中天會計師事務所"

會唔會係同羅兵咸永道有關係先換?
12 : GS(14)@2011-03-28 23:17:31

11樓提及
10樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110328/LTN20110328920_C.pdf
2355換Non-Big 4


大陸由信永中和換入 "普華永道中天會計師事務所"

會唔會係同羅兵咸永道有關係先換?



睇錯了，是香港Non-Big 4，換內地Big 4
13 : GS(14)@2011-04-02 18:03:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110328102_C.pdf
8273 和上年差不多，應收款強勁
14 : GS(14)@2011-04-10 20:07:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328902_C.pdf
2355

好high tech ，實際業績倒退
新 型 材 料 研 發 方 面：納 米 光 催 化 混 凝 土 是 一 種 環 境 友 好 型 建 築 材 料，在 當 前 國家 大 力 推 進 節 能 環 保 政 策 背 景 下，納 米 光 催 化 混 凝 土 能 有 效 推 進 傳 統 混 凝 土建 材 行 業 的 轉 型 升 級，具 有 良 好 的 市 場 推 廣 前 景。同 時，預 拌 混 凝 土C15，C20，C25等 被 認 定 為 資 源 綜 合 利 用 產 品。
15 : New comer(7338)@2011-04-15 16:07:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110415182_C.pdf
739

浙江玻璃(00739)延遲刊發業績

2011年4月15日 13:58  財經消息

   浙江玻璃(00739)宣布,由於有關截至2010年12月31日止年度之財務報表之年度審核程序尚未完成,故此將會延期舉行2010年年度業績董事會會議,並延遲刊發2010年年度業績及寄發2010年年報。

刊發2009年年度業績、2010年中期業績及2010年年度業績之時間尚未確定,股份將繼續暫停買賣,直至另行通知為止。
16 : GS(14)@2011-06-25 13:40:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110623028_C.pdf
8211

7. 本公司將會在二零一一年八月或之前呈交復牌提議，其內容將總結公司的財務狀況和營運狀況以及以上所有的行動/報告。
17 : GS(14)@2011-08-26 21:46:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822378_C.pdf
盈利大增1倍，看來好平，負債重
建 築 施 工 業 務 是 本 集 團 業 務 發 展 的 平 台
本 集 團 將 繼 續 堅 持「走 出 浙 江、走 出 長 三 角、輻 射 全 國」的 經 營 戰 略，充 分 發 揮
「三 位 一 體」商 業 模 式 的 優 勢 和 核 心 競 爭 力，繼 續 強 化 管 理 創 新，對 各 區 域 公 司
實 現 屬 地 化 管 理，實 現 從 規 模 擴 張 到 成 長 與 效 益 並 舉 的 轉 變。
國 內 基 礎 設 施 建 設 繼 續 保 持 快 速 增 長，同 時，大 規 模 的 保 障 性 住 房 建 設 的 推 廣
為 建 築 施 工 業 務 提 供 了 巨 大 的 市 場。本 集 團 將 抓 住 機 遇，積 極 參 與 基 礎 設 施 建
設 和 保 障 性 住 房 建 設。截 至 本 公 告 日 期，本 集 團 已 參 與 施 工 的 保 障 性 住 房 建 築
面 積 達800,000平 方 米，合 同 金 額 合 計 約 人 民 幣12億 元。
抓 住 中 部 地 區 崛 起 的 發 展 機 遇，加 快 發 展 湖 北 寶 業 和 安 徽 寶 業 兩 大 區 域 公 司。
湖 北 寶 業 隨 著 收 購 後 的 各 項 重 組 工 作 的 完 成，其 經 濟 效 益 已 日 益 顯 現，建 築 施
工、房 產 開 發 及 建 築 材 料 三 大 主 營 業 務 實 現 快 速 增 長。期 內，湖 北 寶 業 建 築 施
工 業 務 約 佔 本 集 團 建 築 施 工 業 務 營 業 額 的19%。隨 著 湖 北 寶 業 和 安 徽 寶 業 的 不
斷 發 展 壯 大，在 華 中 地 區 的 市 場 佔 有 率 得 到 不 斷 提 升，為 本 集 團 建 築 施 工 業 務
作 出 更 多 的 盈 利 貢 獻。
房 產 開 發 業 務 為 本 集 團 帶 來 豐 厚 的 利 潤
期 內，為 抑 制 房 價 過 快 上 漲，國 家 出 台 了 一 系 列 的 限 購、限 貸 政 策，從 短 期 來
看，政 府 對 房 地 產 市 場 的 調 控 有 可 能 進 一 步 深 化，這 些 政 策 使 房 地 產 市 場 成
交 量 明 顯 下 滑，並 傳 導 至 土 地 市 場，土 地 市 場 表 現 乏 力，土 地 流 拍 現 象 不 斷 出
現，但 我 們 相 信 適 度 調 控 將 促 進 房 地 產 行 業 健 康 發 展，帶 來 一 個 更 為 理 性 和 穩
健 的 市 場，以 及 一 個 更 具 可 持 續 發 展 能 力 的 行 業 經 營 環 境。
在 物 業 銷 售 方 面，在 宏 觀 調 控 的 大 背 景 下，本 集 團 將 繼 續 保 持 對 市 場 的 敏 感
度，充 分 評 估 市 場 情 況，結 合 自 身 開 發 能 力，在 平 衡 當 下 盈 利 與 企 業 健 康 成 長
的 前 提 下，採 取 靈 活 的 銷 售 策 略，積 極 應 對 宏 觀 調 控 下 的 市 場 變 化。
在 項 目 開 發 方 面，本 集 團 根 據 市 場 形 勢 變 化，積 極 調 整 發 展 策 略，在 現 有 穩 健
的 項 目 開 發 基 礎 上，縮 短 項 目 開 發 週 期，整 體 加 快 現 有 土 地 儲 備 的 開 發 進 度。
在 土 地 儲 備 方 面，預 計 二 零 一 一 年 下 半 年 房 地 產 調 控 政 策 仍 將 深 入，在 土 地 供
應 增 長 和 開 發 商 資 金 壓 力 趨 緊 的 情 況 下，土 地 價 格 有 望 繼 續 回 落。本 集 團 將 持
續 關 注 土 地 市 場，憑 藉 目 前 充 裕 的 現 金，穩 健 的 財 務 狀 況 以 及 良 好 的 銀 行 授 信
額 度，抓 住 這 個 逆 市 擴 張 的 機 會，在 上 海、安 徽、湖 北、浙 江 等 地 通 過 公 開 市 場
招 拍 掛 和 兼 併 收 購 等 方 式 增 加 優 質 土 地 儲 備。
建 築 材 料 業 務 是 本 集 團 未 來 持 續 性 發 展 的 重 要 戰 略
在 當 今 提 倡 綠 色 環 保 建 築 的 政 策 下，研 究 具 備 中 國 國 情 的 百 年 建 築 體 系 顯 得
尤 為 重 要。依 託 工 業 化 住 宅 技 術 的 優 勢，將 科 技 與 土 地 資 源 相 結 合，大 力 發 展
綠 色 低 碳 工 業 化 住 宅，不 斷 完 善 和 豐 富 產 品 體 系，通 過 搭 建 大 客 戶 服 務 體 系，
為 客 戶 提 供 更 優 質 的 產 品 與 服 務。
國 家 大 規 模 推 動 保 障 性 住 房 建 設，保 障 性 住 房 建 設 規 模 大，開 發 進 度 快，節 能
低 碳，這 為 工 業 化 住 宅 提 供 了 千 載 難 逢 的 發 展 機 遇，依 託 本 集 團 目 前 已 形 成 的
以 紹 興、合 肥 和 武 漢 為 中 心 的 三 個 建 材 產 業 化 基 地，大 力 發 展 工 業 化 住 宅 在 保
障 性 住 房 中 的 運 用。
隨 著 社 會 和 家 庭 生 活 方 式 的 不 斷 改 變，客 戶 對 於 住 宅 的 需 求 也 在 不 斷 的 發 生
轉 變。為 切 合 客 戶 的 不 同 需 要，將 本 集 團 在 住 宅 產 業 化 方 面 的 優 勢 充 分 注 入 到
未 來 的 房 產 開 發 項 目 中，採 用 個 性 化 和 標 準 化 的 設 計 模 式，以 工 業 化 住 宅 提 升
傳 統 住 宅 質 量。
18 : 清風詩人(3217)@2011-10-19 10:23:43

《經濟通通訊社１９日專訊》浙江永隆（０８２１１）董事會預期本月３１日將補發
「０８年至２０１０年全年業績」、「０９年及２０１０年第一季季度業績」、「０９及
２０１０年中期業績」及「０９及２０１０年第三季季度業績」。獨立核數師將於下月對該公司
內部監控程序作出進一步建議，料可在１１月或之前呈交復牌建議，總結財務狀況及營運狀況。
　　浙江永隆仍將暫停買賣，直至達成復牌條件。（ｍｈ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211019525&page=1
19 : 游浪潮(3792)@2012-02-02 21:14:44

http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20120202083_C.pdf

誠如持續關連交易公告所披露，一份當中載有（其中包括）
(i)電力及蒸氣供應協議之進一步詳情；
(ii)獨立財務顧問及獨立董事委員會各自之推薦意見；及
(iii)即將召開以考慮及酌情批准所提呈之電力及蒸氣供應協議

及建議年度上限之臨時股東大會通告的通函（「持續關連交易通函」）將於二零一二年二月三日或之前向股東寄發

呢隻小弟有印象，當年有朋友俾內幕後爆升小弟無跟，及後停牌…
20 : GS(14)@2012-02-02 21:34:47

呢幾隻真是...全部死在那個集資企業上
21 : 游浪潮(3792)@2012-03-10 14:48:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120309003_C.pdf

恢復買賣
董事會欣然宣佈，二零一二年規定的所有兩項復牌條件均已於二零一二年三月七日獲達成。
本公司股份將於二零一二年三月十三日上午九時正在創業板恢復買賣
22 : GS(14)@2012-03-13 00:11:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120312046_C.PDF
8211

根據收購守則第26.1 條，浙江永利及一致行動人士須就所有已發行股份（浙江永利
及與其一致行動人士已擁有或已同意收購者除外）作出一項強制性無條件全面現金
收購建議。而浙江永利及一致行動人士將就所有尚未發行股份提出收購建議（「強制
性無條件現金收購建議」），惟其及其一致行動人士已擁有或同意將於收購者除外。
有關強制性無條件現金收購建議之聯合公告將於強制性無條件現金收購建議擬定
的所有條款及安排定妥時，儘快切實作出。
推遲恢復買賣
有關股份已自二零零八年十月二十四日上午九時三十分起於創業板暫停買賣。於二
零一二年三月七日，本公司已達成本公司日期為二零一二年二月十七日之公告所載
有關聯交所要求之全部復牌條件，且有關股份預期於二零一二年三月十三日上午九
時正在創業板恢復買賣。然而，應本公司之要求，有關股份於創業板恢復買賣之預
期日期將會推遲，及股份將會繼續於創業板暫停買賣，以待本公司刊發有關強制性
無條件現金收購建議之聯合公告，有關資料屬價格敏感資料。本公司會適時就恢復
股份買賣而向聯交所提出申請。
23 : GS(14)@2012-03-20 23:41:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319872_C.pdf
• 營業額比去年增長約34%，達約人民幣161.87億元；
• 經營盈利比去年增長約33%，達約人民幣10.77億元；
• 本公司所有者應佔盈利比去年上升約35%，達約人民幣7.10億元；
• 每股盈利比去年增長約35%，達約每股人民幣1.07 元。

業績實增60%，財務穩健
24 : Clark0713(1453)@2012-03-22 09:48:56

#8211 浙江永隆實業

交易所通告 - 復牌

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120321121_C.pdf
25 : Clark0713(1453)@2012-03-22 09:49:18

《經濟通通訊社２２日專訊》浙江永隆實業（０８２１１）公告，其控股股東浙江永利已經
完成轉讓２﹒４億內資股，現與陳燕雲持有的金譽組聯盟，向浙江永隆實業提出全面收購。

　　每股內資股的收購價為人民幣０﹒０７７６２５元，而每股Ｈ股收購價為港幣０﹒０９５６
元（較停牌前股價０﹒０７７元溢價２４﹒２％）。按此計算，內資股收購建議約值人民幣
２９０萬元；而Ｈ股收購建議約值港幣４５５０萬元。

　　收購方集團的意向是在Ｈ股收購建議結束後繼續進行其現有的主要業務，及維持公司上市地
位。

　　截止公告日期，浙江永利及其一致行動人士（概無擁有任何購股權、認股權證、可換股債券
或其他有關股份的衍生工具）於合共５﹒５億股內資股（相當於公司全部已發行股本的約５１﹒
７２％）中擁有權益。

　　該股自２００８年１０月停牌，現已經申請於今早復牌。（ｃｋ）
26 : hsts(1521)@2012-03-22 10:05:26

最近好多買賣交易
27 : GS(14)@2012-06-08 00:40:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120607459_C.PDF
香港聯合交易所有限公司上市委員會（「上市委員會」）譴責以下公司及人士：
(1) 浙江玻璃股份有限公司（「該公司」）(股份代號：739)；譴責該公司的原因是其違反了《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（《上市規則》）第13.09(1)、13.17、13.46(2)、13.48(1)、13.49(1)、13.49(6)、14A.04及14A.63條；
(2) 該公司執行董事兼主席馮光成先生（「馮先生」）; 譴責馮先生的原因是其違反了下列規則或承諾：
(a) 《上市規則》第3.08(d)及(e)條；及
(b) 由董事各自以《上市規則》附錄五H表格所載形式向聯交所作出的《董事的聲明及承諾》（《董事承諾》）。違反《董事承諾》的原因是他沒有(i)盡力遵守《上市規則》；(ii)盡力促使該公司遵守《上市規則》；及(iii)協助上市科的調查工作；
(3) 該公司執行董事洪玉梅女士（「洪女士」）；
(4) 該公司執行董事沈廣軍先生（「沈先生」）；
(5) 該公司執行董事蔣利強先生（「蔣先生」）；
(6) 該公司前執行董事高火金先生（「高先生」，於2009年6月30日辭任）；
(7) 該公司非執行董事劉建國先生（「劉先生」）；
(8) 該公司前非執行董事謝勇先生（「謝先生」，於2009年6月30日辭任）；
(9) 該公司獨立非執行董事李珺博士（「李博士」）；
28 : GS(14)@2012-06-08 00:42:24

該交易
2008年5月4日，馮先生代表公司與馬紅梅女士（「馬女士」）簽署一份貸款協議（「貸款協議」），馬女士向該公司提供人民幣5,000萬元貸款（「貸款」），為期兩個月，月息人民幣225萬元。協議訂明倘該公司準時還款，馬女士同意將本金再借予公司不超過五次。
同日，
(1) 作為貸款的抵押品，馮先生(i)將所持該公司2,000萬股內資股加以質押（「質押」）及(ii)代表該公司兩家附屬公司─ 青海鹼業有限公司（「青海鹼業」）及浙江紹興陶堰玻璃有限公司（「陶堰玻璃」）簽署擔保書（「擔保書」）；及
(2) 該公司按馮先生指令書面指示馬女士將貸款存入光宇集團的銀行戶口。
2008年5月13日，光宇集團收到馬女士直接存至其銀行戶口的人民幣5,000萬元（「墊款」）。光宇集團於2008年7月4日直接向馬女士償還該公司根據貸款協議應付的本金及利息。
貸款協議、質押、擔保書及墊款統稱為「該交易」。透過該交易，馮先生令該公司從馬女士取得資金再由該公司向光宇集團墊款。光宇集團毋須就墊款向該公司支付任何利息或提供擔保。
馮先生確認，其在進行該交易前後直至2009年4月22日整個期間，並無通知或牽涉該公司任何其他董事，亦無取得該公司董事會的批准（見下文）。
中國法律行動
2008年12月中，馮先生收到馬女士於2008年12月9日向中國法院提出指控該公司、青海鹼業、陶堰玻璃及馮先生（統稱「被告」）的訴狀（「訴狀」）。馬女士指她根據貸款協議向該公司提供多筆貸款，2008年7月4日提供的第二筆人民幣5,000萬元貸款已於2008年9月11日償還，但2008年9月11日提供而應於2008年11月10日償還的第三筆人民幣5,000萬元貸款仍然拖欠。馬女士追討償還貸款及利息。
馮先生聲稱並無告知該公司任何其他董事有關該訴狀，並聲稱馬女士其後乃向光宇集團貸款，而非該公司。馮先生表示已指示中國律師準備為該公司辯護，並於2009年2月11日出席法院聆訊。於下列數個月期間法律行動有多個主要發展：
(1) 2008年12月12日的非正審判決凍結被告不超過人民幣6,000萬元的資產或銀行戶口；
(2) 2009年1月7日青海省工商行政管理局接獲「凍結令」，凍結該公司所持青海鹼業的9,400萬股股份；及
(3) 中國法院於2009年2月22日判原告人勝訴，該公司須向馬女士支付人民幣5,000萬元及利息。
4
上文所述訴狀及主要發展統稱「中國法律行動」。馮先生聲稱，他並不知悉任何主要發展，直至2009年4月22日青海鹼業收到關於上述凍結令所涉事宜的執行通知書；由他代表公司委託的中國律師並無向他匯報法律行動的狀況及最新進展。他亦聲稱，他只是於2009年4月22日方告知該公司及其他董事有關該交易及中國法律行動，以致該公司於2009年5月12日發出公告披露有關事宜。
延遲刊發2008年度業績及報告
該公司截至2008年12月31日止年度的2008年度業績及報告應於2009年4月30日前刊發，但最終先後於2009年5月10日及12日公布及刊發。
沒有刊發2009年度業績及報告、2010中期業績及報告以及2010年度業績及報告
該公司並無公布及刊發以下業績及報告：
(1) 截至2009年12月31日止年度的2009年度業績及報告（應於2010年4月30日前刊發）；
(2) 截至2010年6月30日止六個月的2010中期業績及報告（應於2010年9月30日前刊發）；及
(3) 截至2010年12月31日止年度的2010年度業績及報告（應於2011年4月30日前刊發）。
馮先生拒絕應上市科要求出席會議
馮先生被指稱是該公司內唯一的人一直知悉該交易及中國法律行動的人士。此外，尚有多項上市科相信需向馮先生查詢的事宜。上市科邀請馮先生出席會議回應查詢，並表示可配合其時間訂定會面日期，會面時間預計不多於一天。儘管於2010年5月至7月多番催促及通訊，馮先生仍拒絕有關要求，最初指事務繁忙，其後則以生病為由。最終並無舉行會議。
上市委員會裁定的違規事項
在首次紀律聆訊中，上市委員會的結論為：
該公司
違反《上市規則》第13.09、13.17、14A.04及14A.63條─ 該交易
墊款為該公司向光宇集團提供的財務資助，根據《上市規則》第14A.13(2)條屬關連交易。
《上市規則》第14A.04條規定，上市發行人必須就所有關連交易訂立書面協議。鑑於該公司與光宇集團並無就墊款訂立書面協議，上市委員會裁定該公司違反第14A.04條。
根據《上市規則》第14A.63條，並非根據《上市規則》第14A.65或14A.66條獲得豁免的財務資助須符合有關申報、公告及股東批准的各項規定。由於墊款並非該公司日常及一般業務過程中提供，亦非按一般商業條款訂立，上述規則所提及的豁免情況概不適用。由於墊款於2009年5月12日方被披露，且沒有取得股東批准，上市委員會裁定該公司違反第14A.63條。
《上市規則》第13.17條規定，如發行人控股股東把其持有的發行人股份的權益加以質押，以作為發行人債項的保證，或作為發行人取得擔保或其他責任上支持的保證，即須作出披露。該公司並無於2008年5月4日刊發公告披露該項質押，只是至2009年5月12日方作披露。因此，上市委員會裁定該公司違反第13.17條。
上市委員會亦發現，根據《上市規則》第13.09(1)(a)條，該交易屬須予披露事宜，即屬供股東及公眾人士評估集團的狀況所必需的資料，理由如下：
(1) 該公司核數師於該公司2005至2007年報中表示該集團持續經營業務的能力有重大不確定因素。該公司的流動負債超出其流動資產人民幣17.86億元至人民幣19.09億元。於2007年12月31日，該集團流動負債超出其流動資產人民幣19.09億元。
(2) 提供墊款或財務服務在過去及現在均非該公司的一般商業活動。
(3) 自第三方（馬女士）收到的人民幣5,000萬元貸款（該公司以之向由馮先生實際上擁有的私人公司光宇集團提供等額墊款）相當於該集團2007年盈利的18%。
(4) 雖然該公司須就貸款向馬女士支付每月人民幣225萬元利息（相當於年利率54厘），但卻並無就墊款向光宇集團收取任何利息或要求任何抵押品。光宇集團沒有在指定期限向馬女士償還本金及利息。該公司遂因馮先生進行的該交易而承擔財務風險。
該公司由於馮先生於2008年5月的行動參與該交易，而馮先生一直知悉事件。根據第13.09條，該公司須於2008年5月4日披露該交易。由於該公司沒有披露該交易，直至2009年5月12日，上市委員會裁定該公司違反第13.09條。
違反《上市規則》第13.09(1)條─ 中國法律行動
上市委員會認為，中國法律行動亦屬於第13.09(1)(a)條所指須予披露的資料，理由如下：
(1) 中國法律行動為重大資料，原因是：(a)基於上文所述該公司的財務狀況；(b)該公司面對至少人民幣5,000萬元貸款及利息的或然負債；及(c)中國法律行動按上文所述被指稱是由馮先生進行的該交易引起，從未向股東或市場披露。
(2) 非正審判決及凍結令看來會導致該公司及兩家附屬公司不超過人民幣6,000萬元的資產／銀行戶口遭凍結，這對其現金流及業務營運可能有不利影響。
(3) 判決對該公司資產造成的實際（非或然）負債，達人民幣5,000萬元加利息。
馮先生得知相關事件時，該公司已有責任根據第13.09條披露中國法律行動。馮先生聲稱於2009年4月22日前只獲悉中國法律行動的局部內容。上市委員會認同上市科的意見，認為按照當時的整體情況（尤其是馮先生本身為被告之一，加上正如馮先生所指，他知悉法律行動過程中的若干程序），馮先生的聲稱並不可信。無論如何，馮先生早於2008年12月已得知該訴狀，本可以且應該積極向中國律師了解法律行動的最新情況及報告。
根據第13.09條，該公司有責任(i)於2008年12月中即披露該訴狀；及(ii)在法律行動各個主要發展出現當日或稍後即作披露。但該公司並無披露任何有關這會影響該公司事務、且屬重大的中國法律行動的存在或狀況，直至2009年5月12日。上市委員會裁定該公司違反第13.09條。
違反《上市規則》第13.46(2)、13.48(1)、13.49(1)及13.49(6)條─ 違反財務報告責任
該公司延遲刊發2008年度業績及報告，且並無刊登及發布2009年度業績及報告、2010中期業績及報告以及2010年度業績及報告（見上文「實況」一節）。上市委員會認為該公司違反了第13.46(2)、13.49(1)、13.48(1)及13.49(6)條。
...
上市委員會關注到，董事會於2009年4月聲稱獲悉該墊款後，儘管知道墊款的執行情況，但董事會仍認為向光宇集團提供的該筆墊款「乃公平和合理，並符合本公司及其股東之整體利益」。上市委員會認同上市科的意見，認為此舉顯示有關董事對董事職責缺乏適當理解。
上市委員會亦注意到，上市科指稱有關董事違反《董事承諾》並非關於該公司實質違反《上市規則》的情況，而只限於他們沒有盡力促使該公司遵守《上市規則》，原因是他們未有確保該公司設立足夠的內部監控以確保該公司遵守《上市規則》。上市委員會進一步注意到，高先生及謝先生於2009年6月30日辭任董事會，而該公司沒有披露2009年度業績及報告、2009中期業績及報告以及2010年度業績及報告（「有關報告」）的違規事項發生在兩人辭任後，因此高先生及謝先生違反《董事承諾》並不涉及有關報告。
上市（紀律覆核）聆訊上，上市委員會支持上市委員會在首次聆訊中對覆核人士的調查結果及裁決。上市公司董事會須共同承擔管理及經營公司的責任。覆核人士並無向上市委員會證明他們已採取了下列行動：(i)設立足夠的內部監控程序以防範該公司違反《上市規則》；及(ii)採取積極行動以獲悉該公司的最新情況。
29 : GS(14)@2012-06-08 00:42:43

此外，上市委員會於首次聆訊中作出以下指令：
(1) 除非上市科2010年11月11日函件所載所有復牌條件及要求（該公司2010年11月29日公告所述）均達至上市科滿意的程度，包括（尤其是）檢討及改善該公司的內部監控（「復牌指令」），否則該公司股份不得復牌。
(2) 倘若馮先生於上文(4)所述根據《上市規則》第2A.09(7)條發出針對他的公開聲明後仍然留任，則除了復牌指令，聯交所或會考慮根據第2A.09(8)條行使權力，暫停、繼續暫停或取消該公司股份在聯交所的上市地位。
(3) 該公司須於本新聞稿刊發日期起計兩星期內，委聘一名令上市科滿意的獨立專業顧問並持續聘用兩年，作為其遵守《上市規則》的顧問（「合規顧問」）。該公司須於委聘合規顧問前向上市科提交其聘用合規顧問的建議職責範圍供上市科給予意見。合規顧問須向該公司的審核委員會負責。
(4) 按照聯交所的紀錄現時仍為該公司董事的馮先生、洪女士、沈先生、蔣先生、劉先生、李博士、王先生、蘇先生及周先生，須各自參加由香港董事學會、香港特許秘書公會或上市科認可的其他課程機構所提供涵蓋八個核心主題的培訓24小時及涵蓋關連交易的培訓6小時（「培訓」）。有關培訓須於本新聞稿刊發起計180日內完成。該公司須於該等董事完成培訓後兩星期內，向上市科提供由培訓機構發出該等董事全面遵守此項培訓規定的書面證明。即便有此指令，上市委員會仍然認為馮先生留任該公司會損害投資者權益。
(5) 現時並非該公司董事或其他聯交所上市公司董事的高先生及謝先生，日後如要再獲委任為聯交所上市公司的董事，先決條件是必須修讀有關培訓，並於任何委任生效日期前完成，屆時高先生及謝先生須各自向上市科提供由培訓機構發出有關其全面遵守此項培訓規定的書面證明。
(6) 該公司須於每次完成上文第(3)及(4)段所述的每項指令後兩星期內刊發公告，確認已全面遵守有關指令。根據本規定刊發的最後一份公告須確認已履行上文第(3)及(4)段所述全部指令。
(7) 該公司須向上市科提交有關公告的擬稿，並僅可在上市科確認再無其他意見後刊發公告。
30 : GS(14)@2012-08-11 15:38:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810220_C.pdf
(A) 對本公司進行破產程序、委任管理人及地方法院受理債務人重整之申請
於二零一二年六月二十八日，浙江越光律師事務所（「管理人」）獲中華人民共和國（「中國」）浙江省紹興市中級人民法院（「地方法院」）委任為浙江玻璃股份有限公司（「本公司」）之管理人。
根據中國企業破產法，管理人獲地方法院委任。
本公司之一名銀行債權人於二零一二年六月二十五日開始對本公司進行破產程序，其聲稱本公司結欠該債權人金額約為人民幣233,800,000元之債務（包括利息）已逾期。該銀行債權人聲稱本公司之資產並不足以清還本公司結欠該債權人之所有債務。就此而言，地方法院已委任管理人以擔任本公司之管理人並執行中國企業破產法所賦予之有關職能及權力。然而，由於本公司之重整價值，地方法院認為本公司符合重整資格，接受就債務人重整作出之申請。地方法院亦准許本公司於舉行第一次本公司債權人會議前繼續經營其業務。有關會議暫時計劃於二零一二年九月二十二日舉行。根據地方法院發出之法令，本公司對其資產及其業務進行之管理須在管理人之監督下進行。
根據地方法院發出之日期為二零一二年七月二十六日之法令（鑒於本公司與該等附屬公司之共同管理、母公司與附屬公司及同系附屬公司之關係、資金來源、業務營運及財務關係），本公司之四間附屬公司（即浙江工程玻璃有限公司、浙江長興玻璃有限公司、浙江平湖玻璃有限公司及浙江紹興陶堰玻璃有限公司）亦已被納入本公司一併重整。
根據中國企業破產法，債務人重整計劃須於自地方法院首次受理本公司符合資格之申請債務人重整當日起計六個月內（或倘地方法院許可，進一步延長期限三個月）提交予地方法院以獲批准。倘重整計劃不獲地方法院批准，則有關重整之程序將告終止而本公司將宣佈破產。
管理人現時正在確定本公司之財務狀況。
(B) 本公司一名董事被裁定涉及經濟犯罪
本公司亦獲管理人通知，馮光成先生（「馮先生」，本公司執行董事），連同光宇集團有限公司（「光宇集團」）之若干高級管理層因在中國向公眾非法吸收公眾存款而被判刑事罪行。
根據浙江省紹興縣人民法院於二零一二年二月作出之判決，發現馮先生在中國向公眾非法吸收公眾存款。聲稱於不同時間點所籌得之資金高達數十億人民幣，其中已籌集但無法償還之資金金額約為人民幣1,048,700,000元。調查結果亦顯示馮先生聲稱使用光宇集團及本公司之名義非法吸收公眾存款。
基於上述理由，馮先生被判處有期徒刑八年零六個月。
管理人正採取措施確定是否必須罷免馮先生之本公司董事職務。
31 : GS(14)@2012-08-11 15:39:22

http://content.caixun.com/NE/02/bc/NE02bcpe.shtm
[世華財訊]青海鹼業7年欠債60億，9月30日，公司被海西州政府接管。最新信息顯示，其大股東浙江玻璃實際控制人被浙江省紹興縣有關機構予以監視居住。

據中國經營報11月27日報導，最新信息顯示，浙江玻璃實際控制人，浙江光宇集團董事長馮光成已經在事實上被浙江省紹興縣有關機構予以監視居住。而此前的9月30日，青海鹼業被海西州政府接管。

青海鹼業這家始於2003年下半年才動工興建的新企業，在過去7年間，究竟欠下了多少筆巨債？這些巨債的債權人，如今又在採取什麼樣的措施來維權？

舉債建廠

「這座廠子基本都是用我們青海銀行機構的貸款建設起來的，在海西州，幾乎人人皆知。」德令哈市多名出租車司機如是說。

青海鹼業作為青海省重大招商引資項目，正式破土動工於2003年7月，項目設計總產能達270萬噸（設計產能號稱亞洲最大），其中一期產能90萬噸，於2005年9月28日投產，二期產能設計為90萬噸，但受困投資方資金不到位因素，雖破土於2007年，但迄今未能建成。

記者從農業銀行、工商銀行等金融機構獲知，青海鹼業一期工程投資之初，大股東浙江玻璃就負重前行。

「一期工程總投資16.3億元人民幣，但項目甫一開工，青海鹼業就通過各種渠道，開始拆借銀行渠道的資金。」農業銀行青海省分行一位知情人士透露，早在二期項目開工之前，青海鹼業借助地方政府打招呼等方式，從農行至少獲得了超過5億元的貸款。他稱，5億元的一期項目貸款只是一個開始。伴隨著二期上馬，中國農業銀行海西分行提供給青海鹼業的長期貸款突破了10億元。

「他們主要通過及時償付利息等方式，來增加銀行機構對公司償債能力的評級和信任，截止到2010年6月，農行對青海鹼業形成的長期貸款金額為11.2億元，短期借款為5500萬元。」

記者從海西州政府和銀行債權方獲知的數據顯示，從建廠之初到如今，青海鹼業僅在銀行間各類資金貸款、財務租賃項目金額就超過30億元。其中，農行11.75億元；國家開發銀行青海省分行9.59億元；中國銀行青海省分行1億元；建設銀行海西分行3.69億元；招商銀行西安分行2780萬元。與此同時，工銀金融租賃公司還向青海鹼業辦理了6.9億元的固定資產售後回租業務。

「與以上本金相比，青海鹼業每月需要為以上借款歸還至少1000萬元以上的孽生利息，如農業銀行，自2010年4月開始欠息，迄今欠息總額已經達到5000萬元。」青海鹼業一位原管理層向《中國經營報》記者坦陳，巨額債務泰山壓頂導致財務成本日益高企，企業財務狀況自2009年三季度以來，已經陷入極度困難狀態。

債權人和股權合作方發難

2007年6月，大股東浙江玻璃與二股東新湖集團就青海鹼業增資擴股協議成功簽約，使得青海鹼業資本金從5.4806億元增加到14.5266億元，完成了青海鹼業二期項目資本金到位，這被外界解讀為有利於企業規模化效益和市場化競爭機制的形成。

但後來的事實卻並不如人意。包括青海省政府在內的官方人士認為，青海鹼業資金困局始於二期項目。

因為銀行間資金的債台高築，引起了銀行機構對自有資金安全投放的擔憂。

工銀金融租賃公司是第一個向青海鹼業提起訴訟的金融機構。這家總部位於北京、隸屬工商銀行的機構，第一個向司法機關發出了資產保全申請。
32 : GS(14)@2012-08-11 15:39:41

http://www.forbeschina.com/review/201110/0012790.shtml


昔日炫麗的煙花逐漸散盡。當浙江玻璃（0739.HK，下稱「浙玻」）董事局主席馮光成出現在法庭，一種英雄落幕的蒼涼感迅速蔓延，旁聽席上不時發出唏噓聲。因聽力障礙，馮光成不斷重複著激動的抗辯，導致法警不得不經常上前拍拍肩，以示冷靜。

這位境內民營企業香港第一股的掌舵者，如何將一家上市公司玩到停牌一年半有餘，又如何涉非法吸收公眾存款罪之嫌，身陷近48億「非吸」黑洞？隨著紹興縣人民法院的庭審，馮光成及其昔日麾下融資團的運作脈絡逐漸清晰。

然而，馮光成在法庭上不斷提及原光宇集團總經理沒被列入被告，並表示抗議；他還要將相關證明該總經理參與「非吸」的證據提交給法官。但法官當庭未予接受。

庭審持續了一天，法官當庭宣佈，後續庭審時間未定，再行通知。

當天庭審結束後，馮光成在一群人簇擁下步出法院大門。記者欲上前訪問，一彪形肌肉男迅速擋上前來，馮語氣謙遜地婉拒了訪問。邊上有人透露，他現在被「監視居住」。

浙玻是中國內地首家在香港聯交所上市的民營企業，2001年12月10日上市，旗下包括浙江玻璃廠、青海鹼業等，總資產超過130億。

浙玻曾帶動了當地一個鎮20多家民企上市。不過一波宏觀調控下，相關概念股大跌。如今，浙玻停牌已超過一年半。

馮光成的故事背後，凸顯的是中國民營企業家在境內外資本運作、投資擴張與收縮等因素中，無法把控的短板。

五人融資團

9月22日上午，紹興縣人民法院二樓1號審判庭，一場被檢察機關指控涉嫌金額高達近48億的非法吸收公眾存款案一審開庭。涉案主角是當地赫赫有名的企業家馮光成及其昔日「將帥」共五人。

辯方律師團，分別為來自上海錦天城律師事務所杭州分所、北京康達律師事務所、浙江越光律師事務所、浙江國大律師事務所的律師。

9時許，五名被告在法警帶領下進入被告席。馮光成板寸頭，著深灰色西裝，面容憔悴。因為左耳據稱有聽力障礙，馮光成法庭上自辯數度搭話如同「自說自話」而被法官「提醒」。自辯到激動處，馮光成會顫抖地揮舞著大大的手掌，上市公司董事長的「氣場」再現。

由於需要資金龐大，浙玻以高管、財務人員為主成立了一個「民間借貸團「，共約十來人。庭審控辯中，這個團隊的運作細節逐漸清晰。

馮光成的身份是浙江光宇集團董事長、浙江玻璃股份有限公司董事局主席。同時被列入被告的還有徐炳校、宋宇、謝勇、李國軍等「財務將帥」，均為光宇集團或浙玻高管，包括副總經理、主管財務等。
33 : GS(14)@2012-08-11 15:42:51

http://biz.zjol.com.cn/05biz/system/2012/08/02/018708145_01.shtml
　「中國上市第一鎮」楊汛橋的衰落再次向世人證明，在這場全球蔓延的金融風暴和歐債危機中，沒有地方可以獨善其身。這座書寫過無數商業傳奇的經濟重鎮在經歷了傷痕纍纍之後，該如何走出困局？

　　紹興楊汛橋2001年到20003年之間密集上市的七家企業還好嗎？

　　輕紡城、精工鋼構、 精工科技總部已經遷往柯橋，浙江展望還在恢復元氣、永隆實業剛剛復牌，浙江玻璃正在等待重整，只有寶業集團一直正常經營。經過金融危機的洗禮，一切虛假的繁榮被拂去。對楊汛橋來說，這個過程猶如涅般痛苦，還尚未等來新生。

　　2012年6月28日，浙江省紹興市中級人民法院裁定受理浙江玻璃股份有限公司(下稱「浙江玻璃」)重整案。這意味著，中國內地第一家在香港主板上市的民營企業跌宕起伏的命運又到了一個節骨眼。此時，浙江玻璃董事局主席馮光成已經在牢獄中度過了半年時光，後面還有漫長的八年歲月。這個曾在庭審時激憤難當的悲情老總在接到判決書的一刻卻從容地接受了命運的安排，放棄上訴。

　　隨著司法程序介入浙江玻璃，楊汛橋迎來了上市企業危機善後工作的最後一役的關鍵時刻。楊汛橋的輝煌與失落都與這家企業的命運緊密交織，是浙江玻璃打開了楊汛橋企業上市的閥門，締造了楊汛橋「中國上市第一鎮」的輝煌，也是浙江玻璃在2008年金融危機接連倒下的企業中，成為最難醫治的一個。

　　四年善後

　　四川人老朱在楊汛橋一家企業打工，沒事時騎著他的摩托車拉客賺點外快。從杭州可以直接坐公交到楊汛橋，但是下了楊汛橋的交通就不是那麼方便了，楊汛橋市內有公交，但線路還不多，當地人主要以摩托車和私家車為代步工具。每天在楊汛橋公交站候著的老朱生意不錯。

　　從楊汛橋公交站到鎮政府所在地，老朱的摩托車有些顛簸地飛過兩排低層建築物，車輪下是顏色深淺不一的柏油馬路，時不時的出現方方正正的補丁。老朱說，「看不出來這裡是一個上市企業云集的名鎮吧。」從外表看，這裡與外界對「中國上市第一鎮」的期望值的確有一定差距。

　　2008年以前的楊汛橋還是個神話，處處生機盎然。從2001年浙江玻璃登陸香港主板市場開始，人口只有6萬的楊汛橋陸續有7家上市企業橫空出世，在浙江省百強鄉鎮排行榜上，楊汛橋鎮迅速攀升到第一名，這個名次從2002年開始，一直保持了三年，人們驚呼「楊汛橋板塊」、「楊汛橋現象」。那時楊汛橋的名言是「永不平庸、永不放棄、永不滿足」，而現在，楊汛橋政府低調地打出了「振奮精神、重視差距、爭創一流」的標語。

　　誰也沒想到，肇始於2008年的美國次貸危機不經意間摧毀了大洋彼岸的「楊汛橋神話」。

　　最先倒下的是華聯三鑫。這家號稱PTA產量亞洲第一的企業雖然不在楊汛橋，但其母體卻是楊汛橋的加佰利集團和展望集團，兩家集團旗下的永隆實業、浙江展望先後在香港創業板上市。像骨諾牌一樣，包括浙江玻璃在內的上市以及與上市企業相關的非上市企業紛紛倒下。

　　2008年是個轉折點，開啟了楊汛橋從「楊汛橋現象」到「楊汛橋之惑」的時代。這是一個從頂峰到深淵墜落的過程，痛苦的另一面是刮骨療傷式的重生。楊汛橋現任紀委書記朱國慶把這個過程稱為「割瘡」。調任楊汛橋三年的他錯過了楊汛橋最風光的時代，上任之時就要收拾殘局。

　　根據朱國慶的介紹，截至目前，危機企業展望集團和加佰利集團的重整工作已經完成，展望集團由浙江省一家企業進駐，通過協商重組解決了債務危機，生產經營已經走上正軌；加佰利集團破產清算，旗下上市公司永隆實業由楊汛橋龍頭企業浙江永利實業集團有限公司注資重組，並於今年3月22日在香港創業板恢復交易。

　　尚未解決的是浙江玻璃，而這才是整個楊汛橋善後工作的最大挑戰。

　　最後一場硬仗

　　「提起浙江玻璃走過的路，我們是一把辛酸淚。」面對《法人》記者，楊汛橋紀委書記朱國慶不加掩飾的感慨有點出乎意料。光宇集團(浙江玻璃)解困工作組成立後，朱擔任綜合協調組副組長。儘管紹興中院的裁定顯示，浙江玻璃債權人之一中國建設銀行股份有限公司紹興支行申請浙江玻璃破產的時間為2012年6月25日，但事實上，紹興縣、楊汛橋鎮兩級政府針對浙江玻璃的解困工作從兩年前已經開始。

　　在浙江玻璃的善後工作中，地方政府發揮了主導作用。浙江玻璃負責人之一、馮光成的侄子馮利文在電話中向《法人》記者表示，企業方只負責生產經營，重整的事情由工作組負責。中國人民大學商法研究所所長劉俊海教授對此表示，「在中國國情下，對於上市企業的重整沒有政府的介入無法開展，為了企業活下去，地方政府辛苦點也沒關係。」但是浙江玻璃的重整不是辛苦點就能解決的。

　　作為內地在香港主板上市的第一家民營企業，浙江玻璃重整涉及香港、內地兩地法律，其資產又涉及浙江、青海兩省四地，這些因素決定浙江玻璃的重整併無先例可循。朱國慶坦承，在浙江玻璃的重整問題上，他們走了很多彎路。「我們最開始想通過重組方式，讓企業解決債務危機，但是因為浙江玻璃結構複雜，沒有一家企業敢冒險進來。很多企業包括央企都對我們感興趣，光進來進行盡職調查的就有十多家，可到了最後都選擇放棄。」

　　在走彎路的同時，還要力保浙江玻璃的正常經營。浙江玻璃在行業中排名第5位，涉及大量職工、投資者、公眾股東、債權人方方面面利益問題，只有不倒掉、不停止經營，它的利益價值才是最高的。朱國慶打了一個比方，如同去飯店吃魚，一條死魚即使再便宜都沒人要。用中國人民大學商法研究所所長劉俊海教授的話說，「能讓企業活著就讓企業活著」。

　　馮利文向《法人》記者表示，截至目前，浙江玻璃生產經營正常。從出事至今，浙江玻璃的十條生產線都沒有停過，除了維持企業運轉需要外，還有個特殊原因，浙江玻璃生產線一旦停止，再次啟動的費用至少5000萬元，因此寧願虧損生產也不能停工。朱國慶還講了一個插曲，玻璃的原材料是鹼，浙江玻璃全額投資的青海鹼業有限公司(下稱「青海鹼業」)可以為其提供價格低廉的鹼，但是浙江玻璃出事後，青海地方政府強制接管了青海鹼業，並拒絕向浙江玻璃供鹼。不得已之下，朱國慶帶著工作組的人員跑了好多省，但是再難找到比青海鹼業更便宜的鹼。

　　通過一年多的努力，法律界、各級政府包括銀行債權人達成共識，決定對浙江玻璃破產重整。準確的說，香港上市企業浙江玻璃破產重整，其位於大陸的母體光宇集團破產清算。這一思路得到了最高人民法院、中國證監會的支持。最高院還鼓勵地方政府在浙江玻璃一案中進一步創新，為以後解決類似企業危機問題積累經驗。

　　2011年3月4日，紹興縣人民法院裁定受理光宇集團破產清算案，一年後的2012年6月28日，紹興市中院又裁定受理浙江玻璃重整案。光宇集團是非上市公司，沒什麼資產，清算相對簡單，難點在浙江玻璃重整上。知情人士向《法人》記者透露，浙江玻璃初步重整方案已經形成，欲對浙江玻璃位於浙江省紹興、湖州、嘉興三個地級市的浙玻、工程玻璃、陶堰玻璃、長興玻璃、平湖玻璃五個公司進行「1+4」合併破產重整。針對此方案的聽證會已於7月23日舉行，5家公司的20多家主要債權人參加聽證，大部分債權人支持該方案。

　　當前最關鍵的問題是確定重整方。朱國慶表示，他們選擇重整方時堅持兩個標準：一是有實力，二是做實業。據此推斷，曾經與浙江玻璃有過接觸的中國建材可能性最大。

　　根據破產法有關重整的規定，制定和提交重整計劃草案的最長期限為6個月，特殊情況可延長至9個月。從紹興中院6月28日受理浙江玻璃案算起，如果在此後9個月內無法執行重整方案，企業將直接清算。這是個多輸的結局，也意味著紹興地方政府前期的所有努力將前功盡棄。


　悲情馮光成

　　很多人將浙江玻璃的倒掉歸結於盲目擴張，尤其是2003年上馬青海鹼業項目，該項目僅一期投資便高達30億元，使得浙玻負債率驟升至123%。浙江玻璃的倒掉與盲目擴張有一定關係，但絕不是青海鹼業，事實上，青海鹼業是馮光成最為成功的投資，一直處於盈利狀態，如果不是青海鹼業，也許浙江玻璃不能支撐這麼久。

　　楊汛橋甚囂塵上的關於浙江玻璃腐敗和內鬥的傳聞更能反映其問題所在。就像一管水，水管上佈滿了漏洞和縫隙，即使有源源不斷的水源，也架不住「跑冒滴漏」的流失。浙江玻璃就像這管水，水是資產，水管是管理體制，而馮光成布在各個崗位上的親友就是水管上的蛀蟲。上市本可以為企業帶來完善的治理結構。擁有完善的治理結構，水管也不會那麼容易被腐蝕，但是香港上市的浙江玻璃裹著家族式管理的內核。

　　浙江玻璃系股權結構可以說明此點，除約50%的H股公眾股外，馮光成個人持股達49%，其他還有四位個人股東持股比例均在0.51%，這四位股東都是馮光成的親信。可以看出，馮光成是個控制慾極強的人，浙江玻璃的重要管理崗位基本都讓自己的親信把持。浙江玻璃及其母體光宇集團的重要人物中，徐玉娟是馮光成的妻子，馮利文是他的侄子，馮光繼是他的兄弟，徐海潮是他的妻弟，在此基礎上又衍生出了更大的親屬鏈。馮光成對他的親戚頗為信任，但是他數量眾多的親信們卻把浙江玻璃以及光宇集團當成發財工具。

　　小段和小李是楊汛橋的外來務工者，提到浙江玻璃，小段的第一反應是，那裡每個收入都很高，有點權力都可以賺外快。小李的叔叔與浙江玻璃有業務往來，定期從浙江玻璃拿貨，有一次小李代替叔叔取貨，發貨人卻拒絕發貨，後來他才知道，浙江玻璃負責出貨的人只向打點過自己的熟人發貨，新人要想拿貨，先要打點。

　　另一個當地傳聞更讓《法人》記者咋舌，浙江玻璃管理人員與外部勾結，名義上到企業收廢品，但是門衛檢查後發現，滿滿一大卡車所謂的廢品，只有上層是真正的廢品，下面竟然是全新的材料、設備。類似的事情在浙江玻璃數不勝數，馮光成也知道一些，但只是其中極小部分。在一次嚴重事件中，馮光成曾發怒要嚴厲處置當事人，但是馮光成的母親哭鬧一次，事情就不了了之。此事之後，罕有人去舉報，得罪人不說，還不能讓當事人得到制裁。

　　「浙江玻璃原材料的價格本應比別人低，事實上卻質次價高，成品率低，設備損耗大，利潤比別人少，這樣的企業無論是否發生經濟危機，出問題都是遲早的事。」知情人士向《法人》記者表示。他認為，若要進一步追究，一切源於馮光成家長制的管理和知人不明、用人不當。

　　朱國慶感慨馮光成是悲情人物。馮養出了很多富豪，卻蛀空了自己，而這一切又是馮光成一手造就的。將馮光成的人生軌跡與龐寶根進行對比，會對此看得更加清楚。龐寶根是浙江寶業建設集團有限公司(下稱「寶業集團」)的掌門人，2003年在香港主板上市的寶業股份有限公司是楊汛橋第三家上市企業，在金融危機引發的企業倒閉潮中，寶業股份是留在楊汛橋的唯一一家獨善其身的上市企業。

　　馮光成和龐寶根都是「泥腿子」出身，當年二人一個是楊汛橋第五建築隊的領頭人、一個是第六建築隊的領頭人。最初的時候，馮光成的五建做得比龐寶根的六建好。馮光成敢想敢做，極富個人魅力，他在楊汛橋有個外號叫「大王」；而龐寶根謹慎內斂，是個連撲克牌都不會玩的「無趣之人」，楊汛橋人對他的印象最深的是走到哪口袋裡都裝一本書。馮和龐此後的迥異命運早已在二人的性格中埋下伏筆。

　　馮光成有魄力又極具冒險精神，所以他可以成為楊汛橋也是中國內地第一家香港主板上市的民營企業，上市以後馮還想保有家長式的絕對權威，所以必然保持對浙江玻璃的絕對控股。絕對的話語權又讓馮光成缺乏對法律、規則最起碼的敬畏，以至於他從國際金融中心貸款時都敢造假。

　　與馮光成的控制慾不同，龐寶根相信「人聚財散，財聚人散」。寶業集團在香港上市後，龐寶根只保有7%的股份，這與馮光成在浙江玻璃中近50%的股份形成鮮明對比。寶業集團副總經理兼總工程師葛興傑告訴《法人》記者，龐寶根一直認為人才的發展優先於經濟發展，在用人的理念上堅持幾個原則：不看出身、適合寶業、團隊合作。龐寶根尤其尊奉團隊理念，他在寶業常說的一句話是「寶業沒有單打冠軍」。

　　事實上，2003年寶業集團籌謀上市時，大環境相當不好，寶業價值被嚴重低估，但是龐寶根寧願被「剝一層皮」也堅持上市，除融資需求外，更重要的原因來自於他內心的一種認知：以前改制所產生的機制力量在弱化，企業要進入更高的平台，用龐自己的話說，就是要「自己為自己設置一道障礙」。而「為自己設置一道障礙」，這是馮光成最不能接受的一件事。

　　民間借貸和互保或拖垮楊汛橋

　　7月21日，光宇集團召開了第二次債權人會議。當天，一位女債權人打開「光宇集團破產財產分配方案」，迫不及待的翻到清償率一頁，當看到清償率只有1.7%左右時，她失神地走到門口，癱坐地上，抽噎起來。

　　光宇集團是浙江玻璃的母體，96%股份由馮光成持有，雖然從股權上來看，光宇集團與浙江玻璃並沒有關係，但是由於控股股東均為一人，光宇集團與浙江玻璃的實際關係是「兩個班子，一套人馬。」紹興縣、楊汛橋鎮兩級政府也是將光宇集團和浙江玻璃的解困工作放到了一起處理，解困工作組的名稱即為「光宇集團(浙江玻璃)解困工作組」(下稱「解困工作組」)。

　　2001年12月，馮光成將光宇集團的優質資產整合到上市公司浙江玻璃後，光宇集團逐漸淪為了空殼公司，但是它的存在依然對浙江玻璃價值很大，浙江玻璃受限於上市企業規則的限制以及業績的需要，很多違規做法如民間融資都是通過光宇集團來操作。根據解困工作組的思路，光宇集團在大陸接受破產，且破產工作已經有條不紊的展開。

　　《法人》記者獲取的資料顯示，光宇集團的資產僅有8400萬元，而債權額卻高達70多億元，除去兩筆有財產擔保的債權和所欠稅款，130多家普通債權人的債權總額即有72億多元，其中大部分來自民間融資。據參會人士透露，為彌補生產投資、銀行轉貸等大量資金缺口，馮光成從2005年開始捲入民間借貸，月息從2%到10%不等，截至破產清算前，僅利息支付就高達30多億元。

　　光宇集團基本淪為一個融資平台，為了融資，馮光成專門組織了一個由光宇集團、浙江玻璃兩家企業的副總經理、財務主管等高管組成的融資團隊。到後期資金更加吃緊的時候，浙江玻璃也顧不得上市企業的監管規則，直接捲入融資。如2008年5月，馮光成在未通知其他董事的情況下，即以浙江玻璃資產作擔保，向馬紅梅借款5000萬元，為期兩個月，月息225萬元。浙江玻璃並未公告此事，後因馬紅梅向內地法院起訴馮光成，事情才被曝光，浙江玻璃及馮光成因此被港交所譴責。

　　民間融資本身成本就很高，放在佈滿「蛀蟲」的浙江玻璃，成本就更高。這杯毒酒最終會將企業逼上絕路，但是如果不是楊汛橋企業間盤根錯節的互保，浙江玻璃乃至整個楊汛橋的危機不會爆發這麼快，互保就像一把連環火把所有企業都捲入火災。

　　危機源頭為華聯三鑫炒期貨巨虧，資金鏈斷裂。出事之前，展望集團和加佰利分別為其擔保20億元和15億元，而浙江玻璃又為加佰利和展望集團擔保，浙江玻璃和加佰利、展望集團彼此間也是互保關係。更多的企業，浙江賜富集團、浙江精工建設產業集團、浙江南方控股集團、浙江遠東化纖集團等捲入這場火災。

　　根據此前媒體的報導，在楊汛橋這個小鎮上，企業家們自然而然地形成了一個圈子。楊汛橋的企業家群落，都是同一個鎮上的人，同在修建隊工作，或同學，或共事，這種錯綜複雜的宗族、人情關係，使楊汛橋企業間聯繫緊密，彼此擔保很多，若干年下來，使得楊汛橋本土企業形成了千絲萬縷的互相擔保網絡。即便上市，種種民企潛規則依然沒有改變。

　　有人戲言：「在楊汛橋，如果有哪個企業家和這個圈子的人關係不太好的，那麼這個企業往往現在做得很好，因為它沒有陷入到那個擔保的死鏈條中去。」寶業集團的龐寶根就是沒有惹火上身的幸運兒。

　　寶業集團副總經理吳樟林向《法人》記者表示，寶業集團能平穩渡過危機，源於掌門人龐寶根的兩個「絕不」，一絕不給任何企業和個人擔保，二絕不碰民間借貸。事實上，寶業集團連銀行貸款都用得很少。銀行每年給寶業集團的授信額度有35個億，寶業集團實際使用的不到五分之一。

二次飛躍的渴望

　　這場危機讓楊汛橋元氣大傷。這裡太渴望一次新生，楊汛橋將之稱為「二次飛躍」。

　　從一定意義上說，金融危機、治理結構不完善、民間借貸這些元素只是楊汛橋企業危機的外因，危機的根本原因在於「畝產論英雄」的粗放型經濟發展模式。正如楊汛橋鎮黨委副書記、副鎮長王其龍所言，「楊汛橋之困從某種意義上來說，只是將此前一直存在的以勞動密集型為主的發展方式和粗放型管理模式之弊病、面對宏觀經濟形勢變化的應對手段不足等問題一一暴露。」

　　最初，上市帶給企業充裕的資金——股民的錢以及銀行主動送上門的貸款，可是有了大把的錢，大部分企業並不知道怎麼花。在過去發展的慣性思維下，能想到的就是擴張，不斷上馬新項目。浙江玻璃把這點做到極致，由於馮光成本人的冒險精神以及親信們的慫恿，浙江玻璃母體光宇集團上馬了一批失敗的項目和一堆皮包公司。最典型的是新疆鹼業有限公司，據悉該公司前期投入過億元，結果全打了水漂，如今該公司被吊銷。

　　「楊汛橋危機之困，首要原因是盲目擴張」，寶業集團副總經理葛興傑說，這也是寶業的共識。有了這個共識，寶業集團對擴張非常謹慎，建築起家的寶業所有的擴張都圍繞建築產業鏈，比如房地產開發、住宅產業化、玻璃幕牆等。用掌門人龐寶根的話說，健康發展比做大更重要，我們無論做多大，都要健康，這是最重要的。

　　渴望二次起飛的楊汛橋必須轉型，將原先以「規模」增幅論英雄，轉變為以「畝產效益」論英雄，這也是楊汛橋面積只有37平方公里的現實決定的。朱國慶向《法人》記者表示，楊汛橋發展的新思路是做大特色產業、做強優勢產業、發展新興產業，不斷鞏固實體經濟，著力把楊汛橋打造成區域創新創業高地，促進經濟轉型升級。

　　為此，楊汛橋已經開始行動。將一些低附加值的污染產業轉移出去，比如水泥和印染產業，與相關企業的意向已經達成；大力扶持新興高科技企業，比如永利環保、展望萬向節、精工機電、藍龍科技等，其中藍龍科技是浙江省內唯一一家人造金剛石生產企業，產能位列全國行業第六位，已經通過一輪私募股權融資擴大產能的它正在籌劃第二次股權融資。

　　這場危機讓楊汛橋付出了太多。朱國慶坦言，2008年以來他們一直忙於處理危機企業，沒有精力建設。

　　今天，浙江省百強鎮第一名的地位已被杭州蕭山區寧圍鎮取代，楊汛橋只處於中游，浙江省紹興市鎮級小城市試點也花落隔壁的錢清鎮，朱國慶說，如果不是善後工作，這個試點無疑是屬於楊汛橋的。還有一個事實，2005年，楊汛橋的財政收入就已經達到了4.88億元，2011年這個數字只增長到5.3億元，而錢清鎮2011年的財政收入是10億元。

　　顯然，大病之後的楊汛橋充滿了失落。唯一的收穫是處理危機企業的經驗，由於經濟大環境一直不景氣，楊汛橋周邊的地方也露出了當年楊汛橋危機的苗頭，他們開始紛紛聘請楊汛橋的領導過去交流經驗。

　　「登高者先缺氧」，楊汛橋喜歡用這句話為自身的遭遇作註解。「雖然大病一場，我們已經觸底反彈，從2008年至今，楊汛橋的經濟指標一直處於上升趨勢。」朱國慶對楊汛橋的二次起飛充滿信心，是否真的底氣十足，不得而知。
34 : GS(14)@2012-08-11 15:44:26

http://biz.zjol.com.cn/05biz/system/2011/06/30/017639763.shtml
　浙江在線·浙商網6月30日消息 (記者 金靖) 「大廠沒倒的時候，一天能做1000多生意，現在不行了，鎮上沒人了。」賣水果的老胡有點幽怨的說，老胡是楊村橋本地人，在鎮中心的綜合市場賣了8年的水果，見證了楊汛橋的盛衰榮辱。

　　再過4個月，他鋪子對面的楊汛橋商貿城即將竣工，他希望到時候水果興許能賣的更好些。

　　4年前，楊汛橋鎮的鎮長帶隊到杭州市餘杭區閒林鎮和良渚鎮，參觀考察接軌杭州、發展商貿三產的工作，彼時此餘杭二鎮的工業經濟總量不如楊汛橋，但是在房地產業、現代服務業發展上令人豔羨。

　　回來後，楊汛橋鎮明確了接軌杭州，致力打造杭州大都市「後花園」的發展思路，如果說彼時楊汛橋提出轉型尚屬意氣奮發，那麼今天，楊汛橋的負責人提出「把握『接軌杭州經濟圈、建設楊汛小城市』」則多少有點被逼無奈。

　　這個曾在浙江百強鎮中排名第一，曾被資本市場密切關注稱之為「楊汛橋現象」，曾經有著7家境內外上市企業的的紹興小鎮，這些年來，究竟經歷過怎樣的異樣風雨？

　　為此，浙商網記者深入楊汛橋進行調查，試圖還原事情的真相。

　　曾經的「楊汛橋現象」

　　出杭州往東南25公里，即到紹興小鎮楊汛橋，與蕭山僅一江之隔，面積37.85平方公里，總人口6.9萬，其中常住人口3.4萬。

　　然而正是這樣一個不起眼的小鎮，卻在資本市場演繹了一出精彩的大戲。

　　2001年12月，位於楊汛橋的「浙江玻璃」一舉登陸香港H股，拉開了這個小鎮的故事帷幕。「浙江玻璃」不僅成為楊汛橋第一家上市公司，也是國內首家在香港發行H股的民營企業。

　　「這好比原本一扇神秘的大門被推開，企業的老闆發現，資本市場原來並沒有想像中的神秘和高不可攀。」曾在楊汛橋擔任過鎮委書記的張德雄在接受媒體採訪時這樣說。

　　此後，在1年半的時間裡，先後有3家楊汛橋的民企登陸香港股市。另一家企業，在國內控股了兩家A股上市公司。緊隨其後的是數量可觀的「後備軍團」。

　　2002年11月8日，就在浙江玻璃上市的11個月之後，永隆實業在香港創業板掛牌，募集的資金5000萬港幣，成為國內首家香港上市的民營紡織企業。

　　永隆實業上市的過程頗有意思，當年永隆實業的孫利永陪同馮光成參加「浙江玻璃」在香港上市儀式的，但站在香港聯交所那種躋身國際舞台的感覺，成為一個「致命」的誘惑，再加上後來接觸到的香港券商對他說「你這個企業也不錯，可以上市」。於是他也萌發了上市的念頭。

　　在永隆實業之後，楊汛橋板塊後勁仍足。

　　先是精工集團通過資本運作控股了原先就已經在國內A股市場上市的輕紡城，隨即又拿下了「長江精工」(現更名為「精工鋼構」)。

　　2003年6月30日，寶業集團成功在香港主板掛牌，成為楊汛橋鎮第5家上市公司。而根據報導，除了這些已經上市的企業，當地的一些大企業也都已經做好了充分準備，開始衝擊資本市場，其中包括展望股份、裕隆集團、阻燃科技等等。

　　2004年2月18日，以生產汽車萬向節的展望股份在香港創業板上市，成為楊汛橋鎮香港上市公司板塊中的第4位成員。

　　企業的迅速擴張，對當地鎮域經濟的貢獻巨大。按照之前的一份統計數據，從2001年浙江玻璃開始上市到2006年的5年間，楊汛橋全鎮工業的總資產從63.5億元，增加到了204.99億元，淨增141.49億元；財政總收入從2.02億元，增加到了4.88億元，淨增2.86億元，這其中，四家上市企業的貢獻率分別達到了52%、57%和61%以上。

　　此時，在浙江省農村經濟調查隊公佈的浙江省百強鄉鎮排行榜上，楊汛橋鎮迅速攀升到第一名。上市讓這個只有6萬人口的浙江小鎮迅速闖入主流的財經世界。人們驚呼的「楊汛橋板塊」、「楊汛橋現象」橫空出世，被視為浙江民營經濟的「新亮點」。

危機前夜負債擴張

　　在資本的催動下，楊汛橋企業群駛入發展的快車道。

　　浙江玻璃不僅募集了6億元資金，更是利用上市平台，開始了全國性的市場佈局和產業拓展，並衍生出浙江的水泥行業，青海的純鹼基地等新興支柱產業。

　　2003年，馮光誠聯合青海國資委，欲建國內最大純鹼基地。但青海純鹼工業基地僅一期投資便高達30億元，設備基地建設耗資不菲，使得浙玻負債率驟升至123%。當時有人曾提醒馮：攤子鋪得太大，前期投入太多，一項投資尚未穩固，便急於進入下一領域。一旦資金鏈發生斷裂，則全盤皆輸。然而，馮當時懷揣的戰略是，選擇投資這些中長期項目，正是打造自己百年企業的根基，通過資本運作、兼併重組、技術改造，到2007年，光宇集團要實現總營業收入250億元。

　　永隆實業則通過定向增發，意大利羅里奧公司成為公司的第二大股東。

　　展望股份在全國同行業綜合實力排名中位居前列，2005年被福布斯評為「最具潛力100強企業」。

　　此時，展望股份的老闆唐利民還和永隆實業的老闆孫利永一起，參股了被稱為「搖錢樹」的PTA項目，也就是華聯三鑫集團。

　　2005年3月，華聯三鑫一期年產60萬噸的PTA生產線完工並投入生產，成為當時世界上單線投資規模最大的PTA項目。而由於市場需求量巨大，華聯三鑫的生產線一直處於滿負荷運作狀態。

　　據有關資料顯示，2005年「華聯三鑫」累計生產PTA產品39.2萬噸，實現銷售收入29.6億元、利潤達到2億元。

　　然而，隨著原油價格的不斷上漲，與之價格息息相關的PTA原材料PX價格也節節攀升，加重了華聯三鑫的成本壓力。為了規避原材料漲價對於利潤的影響，華聯三鑫開始介入期貨。

　　據報導，2008年7月間，華聯三鑫逆市做多PTA期貨0809合約的主力。但此後PTA價格並未如其所願上漲，華聯三鑫被迫接下巨量期貨實盤,被套資金多達十幾億元。

　　接下去發生事情廣為所知，華聯三鑫一度站在了懸崖的邊沿，這也讓展望股份和永隆實業大受打擊。

　　曾被喻為「搖錢樹」，最後卻變成壓彎駱駝的稻草，楊汛橋的命運就在不經意間拐了個彎。

　　但事態的惡化遠不止如此。

　　上市的初衷是對一個民企積累財富的歷史進行規範化，對其未來進行規範化的一個過程。但楊汛橋的事實，卻顯示上市未必帶來治理公司治理結構完善，最大可能為過分的信用誇張創造條件同時也存在隱患，通過上市更容易建立擔保鏈，楊汛橋這個小鎮上，企業家們自然而然地形成了一個圈子，這個圈子裡的企業彼此擔保，若干年下來，楊汛橋本土企業形成了千絲萬縷的互相擔保網絡。上市，反而使得這種民企潛規則形成了更為誇張的信用擔保，隱疾發作，其後果相當可怕。

　　2008，楊汛橋爆倉

　　在9月底，華聯三鑫逆市炒期貨爆倉，引發資金鏈斷裂，公司停產後。華聯三鑫賬面總資產118.96億元，總負債113.4億元，有銀行借款93.55億元，涉及18家銀行。

重組後的華聯三鑫由紹興當地企業遠東化纖接手目前已走出困境(資料圖：華聯三鑫)

　　華聯三鑫出事之前，展望集團和加佰利分別為其擔保20億元和15億元，華聯三鑫給浙江賜富集團、浙江精工建設產業集團、浙江南方控股集團、浙江遠東化纖集團的擔保額則總計19.4億元，而它們給華聯三鑫的擔保總額(含反擔保)則在23億元左右。

　　這六家集團公司，大多數業務橫跨多個領域，資產總額均在幾十個億元左右，可視為當時帶動整個紹興擔保網劇震的地震中心。

　　華聯三鑫事件後，展望集團陷入財務危機。據政府核查，展望集團有銀行貸款13.8億元，涉及24家銀行。6家公司為其擔保10.4億元，對外擔保有17家19.7億元。

　　2008年9月17日晚，唐利民和十幾個銀行負責人在杭州凱悅大酒店等待孫利永過來簽字，但孫利永卻遲遲未出現。

　　孫利永逃了，留下了一個負債上億的加佰利控股集團。聞訊而來的銀行開始抽貸，牽扯資金高達26.5億元。孫出走之後所遺留下的大筆債務，和瀰散在銀行與債權人之間的恐慌，不僅壓垮了命懸一線的華聯三鑫，也壓倒了楊汛橋的企業群。

　　2008年10月25日，楊汛橋鎮在給紹興縣政府的一份急件中寫道：「幾乎在一夜之間，各家銀行將楊汛橋籍企業設定為重點監控對象，許多企業甚至被銀行列入『黑名單』。這些大企業處於擔保網絡的最核心。這種資金斷裂的局面極有可能在我鎮的更多企業間蔓延。」

　　幾天後，曾躋身該鎮十大集團之列的阻燃集團，因現金流枯竭，投資數億元的10萬噸熔體直紡項目難以為繼。

　　楊汛橋企業大量的超前發展、過度的連環擔保、企業在金融危機中遭遇重創後，資金鏈斷裂，壓垮了曾經風光無限的楊汛橋，在相同情況下別的工業強鎮如蕭山寧圍鎮、諸暨大唐鎮，面對金融危機的衝擊，並沒有像楊汛橋一樣被擊垮。

　自我救贖

　　在曾經最危急的時刻，紹興縣政府曾召開縣內銀行行長會議，縣各家銀行出台「不抽貸、不減貸」等為主要內容的同業公約。市、縣、鎮三級政府有關人士斡旋在債權人、企業、擔保單位之間，召集相關利益人，以協調各方之間的利益，剝離部分擔保企業，發放工資穩定職工情緒，以及尋找可以接盤的企業。

　　最先走出困境的是華聯三鑫。華聯控股、展望集團以及加佰利退出之後，由紹興當地企業遠東化纖接手。2010年，隨著化纖市場形勢好轉，華聯三鑫實現2億元盈利；同時2009年因熔體直紡項目深陷危機的阻燃集團在由精工集團接手之後，目前運營良好。

　　其他三家上市企業中，展望負債相對較輕，選擇全盤重組。

　　與孫利永不同，面對困難，唐利民選擇了堅守。從協助調查、處理華聯三鑫財務危機問題，到撤回展望集團，處理各種各樣的追債問題。孫的態度，最終獲得了政府的信任。目前，除了做汽車零配件的浙江展望一塊保留外，其餘資產全部在尋找租賃方。

　　而在孫利永出逃，對加佰利多方施救無望之後，鎮政府曾考慮將其全部破產，但因國內無退市制度可循，所以浙江省高院最終裁定由永隆實業協調解決。就此王其龍提出「4+1」方案，即將四家子企業破產，上市公司永隆實業則尋求重組。2010年12月17日，永利集團成為最後的重組方，正式入駐。

　　浙江永隆實業股份有限公司總經理辦公室劉光偉表示，新東家接手後，公司經營大方向不變，具體經營略做調整，永隆有望快速恢復到危機前的水平。

　　做房地產的寶業成了「後楊汛橋現象」時代的範本

　　目前，楊汛橋在境外上市的公司中，只有寶業集團還維持著「浙江工業第一鎮」光輝，但諷刺的是寶業並非工業企業而是一家建築商。

寶業建設楊汛橋商貿城項目

　　一個讓人遺憾的成功典型寶業集團，在十年前，面對這些在資本市場風生水起的產業上市公司，誰會對從事建築行業的寶業基於關注和厚望呢？而寶業現在的風光，也並非是建築行業的風光，而是從房地產延伸至建築業的風光。

　　楊汛橋，與蕭山僅一江之隔，距離杭州也僅25公里，目前，楊汛橋鎮黨委書記孫愛保提出「把握『接軌杭州經濟圈、建設楊汛小城市』的工作主題」，在楊汛橋今年重點實施的商貿三產工程中，將完成楊汛商貿城、江橋商城、紫薇花園、萬豪國際等多個項目，推進寶業嶺江地塊、興盛二期商住項目、世紀聯華物流配送中心等建設。

寶業江灣綠園項目

　　其中，今年即將交付的楊汛橋商貿城項目即是寶業集團的傑作，寶業嶺江地塊67.7畝則將被建為以別墅、排屋為主的江灣綠園。

　　寶業江灣綠園建設想法同浙江置業房產集團有限公司董事長孫妙川如出一轍，「紹興楊汛橋離杭州蕭山車程十幾分鐘，是杭州的東花園。我要造最高檔的房子，吸引高端客戶來買。」楊汛橋已經成為了孫心目中一條長為1626米的商業特色街。12萬平方米的總建築面積，6萬平方米商業店舖，剩餘的6萬平方米用來造四合院。

　　位於江橋的紫薇花園銷售人員告訴記者，他們的樓盤基本銷售完畢，只剩7套多為採光較差的房源，房價從2009年開盤的4000元/平米漲升至7000元/平米，未來江橋舊城改造一旦完成，房價還將上漲。

　　距離紫薇花園一千米元的萬豪國際正如火如荼的銷售，只有40年產權的精裝修酒店公寓，賣到了5000元/平米的價位。

　　離楊汛橋半小時車程的杭州，平均房價每平方米已經超過2萬元，位居全國前列。當地人認為楊汛橋尚是地產價格的一塊窪地，城市化進程的房地產繁榮，使得當地政府開始熱衷發展房地產，那麼這個曾經的上市第一鎮，浙江工業第一強鎮，是否將從金融資本不足，創新能力弱，公司治理結構不完善的敗局中，走向另一個極端？
35 : GS(14)@2012-08-14 12:26:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120813161_C.pdf

殼殼地
中國汽車工業在二零一二年上半年平穩增長。董事相信，目前的歐洲債務危機對二零一
二年下半年的海外汽車生產行業有較大影響，因此，該危機對二零一二年下半年本公司
的營業額會有較大的影響。
36 : 自動波人(1313)@2012-08-14 13:48:39

浙江民企，唔玩啦
37 : GS(14)@2012-08-15 16:57:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120814099_C.pdf
摘要
截至二零一二年六月三十日止六個月，
• 本公司營業額由約人民幣55,060,000 元上升至約人民幣64,440,000 元，較二零
一一年同期上升約17.03%；
• 截至二零一二年六月三十日止六個月淨虧損約為人民幣6,810,000 元；及
• 董事不建議派付截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息。

虧損擴大67%，至500萬，3個月轉虧為盈賺500萬，都是隻殼

展望
自二零一零年十二月二十四日起，浙江永利成為本公司之主要股東。誠如本公司日
期為二零一零年十二月二十九日的公告所載，若干重組活動已開始啟動，例如將本
公司位於孫家橋的生產工廠的已安裝機械及設備遷移至本公司位於建吳村的現有
生產工廠、出售本公司位於孫家橋的舊廠房，以及與浙江永利熱電就其向本公司供
應電力及蒸氣訂立為期三年的協議。有關進一步詳情載於本公司日期為二零一二
年二月二十四日的通函。上述業務(i)確保本公司將擁有額外營運資金供不久將來的
經營、(ii)使本公司於未來三年獲得充足的電力及蒸氣供應、(iii)避免本公司受市價
的潛在增長及波動所影響，從而(iv) 令本公司得以於競爭激烈的紡織業中保持競爭
力。於本文件日期，本公司已完成所有重組活動。鑑於歐美地區的金融問題，全球
經濟將繼續受到影響，故紡織業於二零一二年仍需面對重重挑戰。董事相信，基於
上述重組活動、管理層的經驗及本公司的優良架構，本公司已充分準備面對挑戰。
38 : GS(14)@2012-08-21 00:24:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820605_C.pdf
2355

盈利跌15%，至3.5億，重債

業務展望
二零一二年下半年，儘管面臨國際經濟復蘇趨緩，國際形勢複雜多變，國內企
業面臨原材料上漲、勞動力成本上升、融資環境惡化、外部市場需求下降等多
方面的挑戰，但是為有效保持經濟持續穩定增長，國家將繼續實施積極的財政
政策和穩健的貨幣政策，對基礎設施建設持續投入，支持科技創新、節能環保
等領域，加快推進保障性住房建設等，這些都為本集團的建築施工、住宅產業
化等業務提供了良好的經營環境和發展機遇。
本集團堅持貫徹「健康成長比短期亮麗業績更重要」的經營理念，堅持實施行
之有效的契約管理。本集團對三大主營業務的發展提出了新要求，即尋求建築
施工業務穩中有升，房產開發業務好中求快，住宅產業化業務轉型升級，加快
工業化住宅推廣運用，全面提升企業綜合實力和品牌形象。
建築施工業務是本集團業務發展的平台
本集團建築施工業務主要來自風險較小的政府及公共物業和市政工程，而該
等業務隨著宏觀政策的「微調」和國家對基礎設施建設的持續投入，仍然處於
一個穩定增長的通道。
憑藉首批房屋建築工程施工總承包特級資質，以及在行業內形成的優勢和核
心競爭力，在業務拓展上，本集團積極實施「兩個跨越，兩個邁進」戰略，即向
水利、交通等政府投資性基礎設施跨越，向施工總承包方向跨越，向設計與施
工一體化邁進，向資本運營與生產經營一體化邁進。
保障性住房建設作為國家十二五規劃重點實施目標，受到國家政策的大力支
持，本集團將抓住大力推進保障性住房建設的契機，積極參與保障性住房建
設。
房產開發業務為本集團帶來豐厚的利潤
國家堅持對房地產調控政策不動搖，目的是促進和完善房地產市場健康發展
的長效機制。我國城市化進程的快速發展，行業中長期向好的發展趨勢不會改
變，也使本集團對國內房地產市場的長遠發展仍然充滿信心。
相對一線城市而言，湖北、安徽、河南等省的二三線城市受宏觀調控影響相對
較小，城市發展空間廣闊，住宅需求及增長潛力巨大，本集團以契合市場需求
的產品結構繼續深耕湖北、安徽、河南等中部地區的二三線城市，在謹慎的原
則下，通過招拍掛等方式增加位置優越、規模適中、價格合理且土地升值空間
大的優質土地儲備，滿足本集團未來三至五年的開發需求，確保本集團房產開
發業務的可持續發展，進一步提高本集團的整體盈利能力。同時，根據市場發
展的需要，本集團將加快推進現有土地儲備的開發進度，縮短項目開發週期，
增加可銷售面積，在市場競爭中隨時做好準備。
在嚴厲的宏觀政策環境下，本集團房產開發業務把「危機」轉化成「契機」，主要
開發兩類產品：一類是順應宏觀政策環境的自住改善性住房，另一類則屬於稀
缺的不可複製的高端住宅。房產開發業務亦充分利用本集團建築施工業務提
供的高品質的建築施工服務以及建築材料業務提供的節能環保型建築材料，
緊緊抓住房地產行業轉型升級的機遇，通過科技驅動促使企業轉型升級。
住宅產業化業務是本集團未來持續發展的重要戰略
在大力倡導節能低碳、綠色建築的市場中，住宅產業化仍將受惠於國家的行
業政策和產業環境，處於一個千載難逢的發展機遇期。目前我國住宅從建築
造型、材質到室內裝修很多未達到環保、舒適、節能的標準，同時存在技術的
配套和完善、建築設計和部品件標準化等諸多問題。大力推動住宅產業化的發
展，有利於提高我國住宅產業的現代化水平，有利於住宅成套技術的集成和整
合，有利於推廣環保、節能型建材。
住宅產業化與本集團主營業務密切相關，在政府推進和市場約束的雙重驅動
下，通過設計標準化、部品件工廠化、營造裝配化，使用智能化、性能綠色健康
化等要素的系統集成，真正實現住宅綠色健康和低碳環保。隨著住宅產業規模
的不斷擴大，特別是保障性住房的大規模建設，給推動住宅產業化的發展提供
了良好的發展契機。
本集團已形成紹興、合肥、武漢三大建材產業化基地，同時擁有輕鋼骨架結構
和預製裝配式混凝土結構兩大工業化住宅技術體系。展望未來，本集團將繼續
堅持正道，充分發揮自身優勢，將科技與土地資源相結合、積極參與保障性住
房建設，將工業化住宅技術充分應用到本集團的建築施工業務和房產開發業
務中，實現三大主營業務協同發展，不斷提升企業價值，為使住宅產業化真正
成為我國繼汽車、家電之後的又一製造業貢獻一份力量，為國家節能減排事業
貢獻一份力量。
39 : GS(14)@2012-09-05 13:34:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120904553_C.pdf
根據該函件，聯交所要求本公司於除牌程序第二階段屆滿前至少十個營業日內，提交
可行的復牌建議，該復牌建議須：
(1) 證明具備上市規則第13.24條所規定的足夠業務運作或資產；
(2) 刊登所有尚未公佈之財務業績及處理任何審核保留意見；
(3) 向市場通報所有重要資料以評估本集團之狀況；
(4) 證明有充足的營運資金可應付自復牌之日起至少十二個月所需；
(5) 證明有充分之財務申報程序及內部監控程序以履行上市規則項下之責任；及
(6) 證明並無有關對投資者產生風險之管理問題。
此外，該函件要求本公司提交的復牌建議須清晰、合理及連貫，並載有充足資料（包
括有關未來業務發展的預測及清晰計劃），以供聯交所進行評估。
本公司H股已自二零一零年五月三日起暫停買賣。股份仍將暫停買賣，直至另行通知
為止。
股東及投資者於買賣本公司之股份及╱或證券時務請審慎行事。
40 : GS(14)@2012-09-27 00:54:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120926018_C.PDF
8273 缺水急就章

香港聯合交易所有限公司創業板上市委員會（「創業板上市委員會」）譴責浙江展望股份有限公司（「該公司」）(股份代號：8273)違反《香港聯合交易所有限公司創業板證券上市規則》（《創業板上市規則》）第19.34、19.36、19.38、19.40及19.49條。
創業板上市委員會亦譴責下列人士：
(1) 該公司執行董事唐利民先生（「唐利民先生」）；
(2) 該公司執行董事洪國定先生（「洪國定先生」）；
(3) 該公司執行董事費國楊先生（「費先生」）；
(4) 該公司執行董事洪春強先生（「洪春強先生」）；
(5) 該公司非執行董事唐成芳先生（「唐成芳先生」）；
(6) 該公司非執行董事李張瑞先生（「李先生」）；
(7) 該公司獨立非執行董事馬洪明先生（「馬先生」）；
(8) 該公司獨立非執行董事王和榮先生（「王先生」）；及
(9) 該公司獨立非執行董事陸國慶先生（「陸先生」）（統稱「該等董事」）。
譴責該等董事的原因是：他們各自違反《創業板上市規則》所載的董事責任，及《創業板上市規則》附錄六B所載其各自對聯交所作出的《董事承諾》（「該承諾」），沒有盡力遵守《創業板上市規則》，也沒有盡力促使該公司遵守《創業板上市規則》。
41 : VA(33206)@2012-10-31 19:24:47

2355

http://icyhand.blogspot.hk/2012/10/2355.html

2012年10月31日星期三寶業集團(2355)：女股神大舉沽貨—小股民如何自處？


在筆者心目中，華東地產及建築民企寶業集團(2355)是一隻好股。原因簡單，集團自03年上市以來，業績不錯，除了07及08年因金融風暴拖累純利倒退，而集團年年派息，大部份年度派息比率在20%水平，算是可以。


筆者今年以來在此專欄曾兩度撰文推介集團，分別是6月12日之《寶業集團(2355)基金愛股慘受冷待》及8月21日之《寶業集團(2355)收息好選擇》。打開圖表看，推介時股價皆處於近期低位，可是集團股價在10月4日升至4.58元之後，卻又於上周掉頭回落至3.90元，可說是打回原型。


為甚麼好股股價不會升？表面原因是持有集團H股的幾家基金今年以來均在沽貨，尤其是持股量一度達6300萬股，佔H股20.18%權益的劉央。


「女股神」不斷沽貨


翻查資料，人稱「女股神」的劉央，於今年5月開始減持寶業，沽售價由4.20元，一宜沽落至7月之3.69元，最近一次申報的交易是於10月18日，以平均價4.16元沽出123萬股。「女股神」最新持股量是4037萬股，或12.93%H股權益，又或是6.08%總權益。短短5個月之間，劉央減持了2300萬股，或7.25%的H股權益！


為甚麼基金要沽貨呢？是不是寶業前景轉差了？抑或是有甚麼事被隱瞞了，小投資者被蒙在鼓裡？到現時為止，筆者找不出原因。


再深入一點查看「女股神」的持股歷史，原來「女股神」的Altantis 基金早於04年已持有1093萬H股，估計首批股份成本相當低。寶業上市後3年內曾批股3次，批股價分別是4.05元、4.85元及10.88元，而其股價在07年亦升至17元水平，Altantis期間不時增持，包括在07年7月以每股15.07元買入了300萬股。至08年3月基金的持股量已上升至6295萬元股，差不多是基金持貨的高峰了。


寶業在08年尾股市低潮期間曾跌穿一元，女股神「捱」過了，現時選擇在4元水平減持，筆者樂觀地大膽假設基金希望減少持有這家已被市場打落冷宮的民企股，因為其交投額已跌至十分疏落的水平。


另一方面，筆者再三研究集團的業績及前景，結論是問題不大。然而，在實際操作上，筆者在9月18日沽出了持貨，鎖定了利潤；而昨日開始，再開始重新買入第一注，希望利用圖表發出的短期訊號，減低長期持貨的風險。


最後，在此再次分享一下集團的近期業績：


寶業業務表現不錯


集團本是浙江紹興之民營建築商，又有製銷建築材料，十多年前晉身為地產發展商，主要項目在紹興、合肥、武漢等二三線城市。2011年之營業額增加34%至161.9億元人民幣，純利增加34%至7.1億元，每股盈利1.07億元，派息0.21元。盈利顯著增長，主要得益於房產開發業務營業額及盈利大幅增長


2012年上半年，營業額增加11%至82.5億元人民幣，純利減少8%至4.05億元，每股盈利0.61元，不派中期息。盈利減少，主要是房產開發業務之貢獻同比下降。


三大業務之中，房產開發之營業額增加13%至10.6億元，經營盈利減少17%至4.16億元，入賬之物業包括低密度豪宅紹興寶業四季園，以及較為低檔之紹興楊汎商貿中心、和合肥桐城綠苑，涉及總建築面積7萬平方米；發展中物業共9個，總建築面積約165萬平方米，部份已預售，惟集團無透露具體數字。至於土地儲備，集團無公佈總量，只知期內新增2幅土地。


建築業務之營業額增加16%至64.2億元，經營盈利增加20%至2.06億元，項目合約包括政府及公共物業建築、市政工程及住宅項目等，期內新接工程減少6%至75億元，在建合約額高達427億元。


建築材料之營業額增加9%至7.3億元，經營盈利減少22%至2680萬元，佔總額之4%，產品包括幕牆及預拌混凝土等。


於半年結日，集團持有淨現金6億元。


估值偏低


今年下半年之盈利表現，仍端視房產業務之交付面積及入帳金額，不過國內樓市近期出現反彈，料集團會因應市況加快建、售進度。


集團之估值屬於偏低。今日收報3.96港元，往績市盈率3倍，息率6.5%。6月底之每股資產淨值6.99元人仔，現價折讓54%。




溫馨提示


筆者已持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。




(本文同時在Quamnet刊登)
42 : GS(14)@2012-12-18 00:30:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121217168_C.pdf
739

公司資產狀況
茲有管理人聘請的資產評估機構坤元資產評估有限公司對公司主要資產的價值作出
評估結論。根據評估報告，公司下列資產總價值合計人民幣2,293,153,315.00元。
項目房產土地機器設備在建工程玻璃集架合計金額
金額724,977,040.00 484,373,791.00 940,709,457.00 11,530,527.00 131,562,500.00 2,293,153,315.00
上述資產包括了四間附屬公司（即浙江工程玻璃有限公司、浙江長興玻璃有限公司、
浙江平湖玻璃有限公司及浙江紹興陶堰玻璃有限公司）的資產。
母公司資產評估基準日為二零一二年六月二十八日，四間附屬公司資產評估基準日
為二零一二年七月二十六日。
上述資產未包括以下資產，以下資產將另行評估：(1) 1宗住商用地面積58634m2；
(2)杭州1處寫字樓建築面積766.01m2；(3)北京兩套住宅，建築面積分別為163.28m2、
183.65m2；(4)公司的流動資產。
重整投資人招標
今日，管理人於下列媒體發佈了重整投資人招標公告：《中國建材報》、《浙江日報》、
《紹興日報》、《紹興縣報》和紹興縣公共資源交易網(www.sxxztb.gov.cn)。符合條件
的投資者，有意參與公司重整的，均可參加投標。
本公司H股已自二零一零年五月三日起暫停買賣。股份仍將暫停買賣，直至另行通知
為止。
43 : qt(2571)@2013-01-04 21:06:41

車車推, 弓起晒!!!!
===============================================
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130104/18122773

何車500：寶業．劉央．祝義材



寶業集團（2355）是國內最大民營建築商及中型地產發展商，見報率不高，因須披露權益股東增減持，才在經濟新聞版佔上一角。H股股數僅3.12億股（另有內資股6.63億股），市值不過18.2億元。與內資股合計，市值亦不過38.7億元。

1）劉央的西京基金，去年5月起減持，最低減持價3.69元，上月最高減持位4.979元，持股量由20.18%降至11.37%（值2.1億元），沽後股價上升。另方面，雨潤食品（1068）大股東祝義材上月持股逾5%曝光，以4.998元增持至5.93%（值1.1億元），買後股價上升。這個回合，祝義材的眼光勝劉央。
2）2012年（12月年結）上半年，寶業營業額82.52億元（人民幣．下同），按年上升11.4%；盈利4.05億元，跌7.4%；半年EPS0.61元，跌幅相同。建築施工營業額64.15億元，佔總數77%。政府及公共物業建築佔合約比重最大，達32%，其次市政工程佔29%，合約質素頗高。寶業昨價5.83元，往績PE4.4倍，彭博綜合預測，2012年PE4.3倍，2013年進一步降至3.7倍。
3）寶業2013年預期PB僅0.55倍，具吸引力。
4）6月底，寶業手上現金20.07億元，銀行借貸14.03億元，即淨現金6.04億元，財政穩健。
★寶業2007年最高17.20元，PE高達74倍，PB3.7倍，現時估值吸引，祝義材贏大錢機會高。中線目標價7.90元，折合2013年PE不過5倍，股價上升空間36%。

何車
44 : GS(14)@2013-01-05 13:34:50

http://www.sharpdaily.hk/article ... D%E7%BE%A9%E6%9D%90

'寶業集團（2355）是國內最大民營建築商及中型地產發展商，見報率不高，因須披露權益股東增減持，才在經濟新聞版佔上一角。
H股股數僅3.12億股（另有內資股6.63億股），市值不過18.2億元。與內資股合計，市值亦不過38.7億元。
半年盈利跌7.4%

①劉央的西京基金，去年5月起減持，最低減持價3.69元，上月最高減持位4.979元，持股量由20.18%降至11.37%（值2.1億元），沽後股價上升。
另一方面，雨潤食品（1068）大股東祝義材上月持股逾5%曝光，以4.998元增持至5.93%（值1.1億元），買後股價上升。
這個回合，祝義材的眼光勝劉央。
②2012年（12月年結）上半年，寶業營業額82.52億元（人民幣．下同），按年上升11.4%；盈利4.05億元，跌7.4%；半年EPS 0.61元，跌幅相同。建築施工營業額64.15億元，佔總數77%。政府及公共物業建築佔合約比重最大，達32%，其次市政工程佔29%，合約質素頗高。寶業昨價5.83元，往績PE 4.4倍，彭博綜合預測，2012年PE 4.3倍，2013年進一步降至3.7倍。
③寶業2013年預期PB僅0.55倍，具吸引力。
淨現金6.04億

④6月底，寶業手上現金20.07億元，銀行借貸14.03億元，即淨現金6.04億元，財政穩健。
★寶業2007年最高17.20元，PE高達74倍，PB 3.7倍，現時估值吸引，祝義材贏大錢機會高。中線目標價7.90元，折合2013年PE不過5倍，股價上升空間36%。

何車
45 : GS(14)@2013-02-05 00:07:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041087_C.pdf
739

截止本次債權人會議召開之日，管理人共接受247家債權人的債權申報。依照《中華
人民共和國企業破產法》之相關規定，本次債權人會議對債權進行了第二次核查。
本次債權人會議上，對47家債權人的債權共計人民幣4,376,567,705.42元，核查後沒
有異議，法院當場裁定確認；還有22家債權人申報的債權，因各種原因未能列入本
次債權人會議核查。加上第一次債權會議上已確認的債權（最初確認金額為人民幣
5,723,597,339.23，後因一筆金額人民幣19,817,283.45元的債權申報被申請撤回、一筆
金額人民幣40,000,000.00元的債權被核減，實際確認金額為人民幣5,663,780,055.78
元），迄今已確認的債權金額合計人民幣10,040,347,761.20元。
本次債權人會議聽取了管理人執行職務情況的工作報告。據工作報告通報，2012年12
月17日在公共媒體上發佈重整投資人招標公告後，沒有投資者參與重整投資人的投
標。本次會議對重整投資人第二次招募方案進行了表決，但未獲會議通過。
本公司第三次債權人會議於二零一三年二月二十三日召開，會議將對修訂後的重整
投資人招募方案和延長重整期間的建議進行表決。
本公司H股已自二零一零年五月三日起暫停買賣。股份仍將暫停買賣，直至另行通知
為止。
46 : ng caddy(36072)@2013-02-05 00:41:57

在以上,我比較看好2355,因為受惠於城鎮化,加上大量公司玩完,最近活的,可以更強..........
47 : greatsoup38(830)@2013-02-23 14:32:07

同日本公司合作起樓
48 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:13:13

2355報告
49 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:46:14

8211

轉蝕2,000萬，靠股東貸款
50 : 自動波人(1313)@2013-03-28 18:50:39

739被法庭宣佈破產
51 : greatsoup38(830)@2013-03-29 22:48:28

8273

虧損減36%，至750 萬，輕債，保留意見
52 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:12:54

2355 report
53 : GS(14)@2013-04-01 14:00:44

2355
賺5.7億持平，輕債
54 : ant2012(35387)@2013-04-01 14:55:03

53樓提及
2355
賺5.7億持平，輕債


2355即係黑底？？
55 : GS(14)@2013-04-01 14:55:58

54樓提及
53樓提及
2355
賺5.7億持平，輕債


2355即係黑底？？


三隻黑晒他算是較唔黑那隻
56 : ant2012(35387)@2013-04-01 15:08:14

55樓提及
54樓提及
53樓提及
2355
賺5.7億持平，輕債


2355即係黑底？？


三隻黑晒他算是較唔黑那隻


好似話佢唔理公司，間公司會晤會晤掂？
57 : GS(14)@2013-04-01 15:14:18

56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
2355
賺5.7億持平，輕債


2355即係黑底？？


三隻黑晒他算是較唔黑那隻


好似話佢唔理公司，間公司會晤會晤掂？


應該仲ok的
58 : greatsoup38(830)@2013-04-16 00:44:17

739
59 : GS(14)@2013-05-20 12:22:45

739
60 : GS(14)@2013-05-20 12:31:07

http://www.sxxztb.gov.cn/prjcont ... iewData&NewsId=2347
拍 卖 公 告

受浙江玻璃股份有限公司管理人委托，经绍兴县公共资源交易管理委员会办公室核准，于2013年5月15日上午9:30时在绍兴县公共资源交易中心一楼第一交易大厅拍卖下列标的：

一、标的概况（详见拍卖会资料）：

1. 位于绍兴县杨汛桥镇的国有住商用地使用权面积约 58634㎡。起拍参考价22340万元，保证金2000万元。

2. 位于杭州曙光路15号2幢D1501室—D1510室写字楼房屋建筑面积约766.01㎡、国有综合用地使用权面积约299㎡、该物业的147号、148号地下车位。起拍参考价2610万元，保证金300万元。

3. 浙江绍兴金晶镜业有限公司100%股权。起拍参考价24.5万元，保证金2万元。

4. 绍兴县信达担保有限公司2.0122%股权。起拍参考价224.6万元，保证金20万元。

5. 绍兴县信达担保有限公司1.4494%股权。起拍参考价162万元，保证金15万元。



二、标的展示：2013年5月9日、10日在标的所在地现场展示。

三、本次拍卖的标的4、标的5竞买人均须是在中华人民共和国境内的公司法人。报名时请携带有效证件并交纳相应的保证金，意向成交多个标的的须累计交纳，不计息。保证金缴入账户：绍兴县产权交易所有限责任公司；开户行：中国建设银行股份有限公司绍兴支行；帐号：33001657235053015413。

报名时间地点：2013年5月14日上午8:30至11:30，下午14:00至16:30，绍兴县公共资源交易中心一楼受理处。

请本案的当事人、担保物权人、优先购买权人或其他优先权人于拍卖日到场，如需参加拍卖的则应办理有关报名手续，缺席视为放弃相关权利。

拍卖公司地址：绍兴市劳动路288号8楼C座

拍卖人电话：0575-85207968

委托人电话：13362525290
61 : GS(14)@2013-05-20 12:31:16

http://www.nbd.com.cn/articles/2013-03-11/721858/print
浙江玻璃重整草案未獲通過 債務缺口已擴至75億元

http://www.nbd.com.cn/articles/2013-03-12/721858.html

2013-03-12 01:00

每經記者 徐傑 發自浙江紹興

作為首家登陸香港H股市場的內地民企，陷入除牌危局的浙江玻璃（00739，HK）欲命運逆轉的希望似乎越來越渺茫。

3月10日上午，浙江玻璃召開第三次債權人會議，因為普通債權組中多數債權人投了否決票，這一表決結果導致本次重整計劃草案未獲通過。

「下一步方案目前還沒有正式確定下來，11日和12日公告會披露具體內容。」債權人會議後，對於浙江玻璃的後續方案，經法院指定的此案管理人浙江越光律師事務所有關負責人向《每日經濟新聞》記者表示。

「拯救」浙江玻璃的時間越來越少。截至目前，浙江玻璃已進入上市除牌程序的第三階段。根據香港聯交所此前的公告，如果第三階段結束，其仍未提交任何復牌建議，以證明其有足夠的業務運作或擁有相當價值的資產以符合上市規定，港交所將於5月6日取消其上市資格。

重整方案被否/

儘管10日為休息日，紹興縣法院仍然聚集了不少來自全國各地的債權人。

自2010年5月3日起暫停買賣至今，浙江玻璃已分別召開過兩次債權人會議，第一次債權人會議內容主要包括債權核查，並通過決議批准公司繼續營業，同時審議重整投資人的招募方案；而在第二次債權人會議上，除了對部分債權進行核查外，還對重整投資人招募方案進行表決，但未獲通過。

「公司重整計劃草案進行分組表決，若各組均表決通過，則重整計劃獲批准，有一組未通過，則意味著本次整個重整方案未獲通過。」債權人會議結束後，管理人向《每日經濟新聞》記者稱，下一步可能將與債權人進一步溝通協商，如果協商不成，法院將判定浙江玻璃進行破產清算。

本次重整計劃草案未獲通過，也引發管理人的擔憂，「公司一旦陷入破產清算，生產設備被拍賣將出現較大幅度的『縮水』，同時職工經濟補償以及管理費用將會出現較大的上升。」

嚴重「資不抵債」/

隨著浙江玻璃債務不斷 「高築」，第三次債權人會議上，不少債權人對該公司的資金流向表現出不解。

對於所面臨的債務，浙江玻璃公告公佈的數據顯示，截至第二次債權人會議（2月4日），管理人共接到247名債權人的債權申報，同時這次債權人會議對債權進行了第二次核查，對47家債權人的債權核查後沒有異議，法院當場裁定確認。還有22家債權人申報的債權，因各種原因未能列入本報債權人會議核查。

加上第一次債權會議上已確認的債權，迄今已確認的債權金融合計100多億元。

「截至目前，總資產算起來在25億元左右，但債務高達100多億元，這中間就有75億元的缺口」，在現場，一位債權人接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示，正是因為截至目前還不清楚這些巨額資金的流向，他投下了否決票。

對於75億元的缺口，管理人在回應時稱，運營支出8.6億元，投資5.1億元，此外，還包括營業外支出和福利分紅等，下一步還有股權投資等，其中有43億元打進了光宇集團的賬號。

對於資金的虧空流向，管理人表示，需要公安等部門介入調查。

值得一提的是，根據浙江玻璃公告內容，2012年2月份，紹興縣法院作出判決，公司創辦人馮光成因使用光宇集團及浙江玻璃名義向公眾非法吸收存款，金額高達數十億元，其中已籌集但無法償還之資金總額約為10.487億元，馮被判處有期徒刑八年零六個月。

債權人訴求/

值得注意的是，在浙江玻璃的巨額債務結構中，既有材料商、供應商，還包括銀行、境外投資機構和政府稅務部門，目前共涉及247名債權人。

根據法院公佈的債權人清單，包括世界銀行下屬機構之一國際金融公司，而銀行方面，包括建行、農行、華夏銀行以及地方一些商業銀行等。

對於浙江玻璃目前陷入危局的原因，管理人在債權人會議上表示，主要原因有三：一是宏觀經濟及玻璃行業的不景氣，2009年至2010年時，浙江玻璃旗下的玻璃生產線價值35億元，但眼下只有22億元；其二所涉及的擔保較多，一般企業沒有遇到如此規模的擔保債務；其三則是浙江玻璃自身經營因素，因為涉及向公眾吸收存款，大量資金用於支付高息，此外還受對外投資所累。

《每日經濟新聞》記者留意到，在本次債權人會議上，除了要求查清資金流向外，不少債權人還對公司目前的運營狀況、債權人待定債權及港股殼資源和公司旗下註冊商標價值進行確認，還有部分債權人要求對旗下投資項目青海鹼業公司進行債權確認。

管理人表示，該公司目前處於停牌程序的第三階段，如果第三階段結束時，仍無法提交復牌申請，意味著這家上市11年的企業將被正式除牌，一旦進行除牌，將沒有任何商業價值，而對於註冊商標，還沒有確認。

國資背景企業試圖「接手」/

值得關注的是，浙江玻璃本次重整計劃草案中招募而來的投資人多為國資背景的企業。

根據浙江玻璃的重整計劃草案，華爾潤玻璃產業股份有限公司投資於浮法玻璃項目，紹興縣春風投資有限公司資投資於玻璃深加工項目，紹興縣春風投資有限公司和紹興縣楊汛橋城鎮開發有限公司聯合投資於擬產業轉移項目。

公開資料顯示，華爾潤玻璃產業股份有限公司為江蘇張家港一家浮法玻璃製造企業，而紹興縣春風投資有限公司由中國500強企業興合集團有限公司、浙江新大集團有限公司、浙江春風集團有限公司，紹興縣晟泰投資有限公司合資成立，該公司目前在浙江玻璃所在地有地產開發項目。

《每日經濟新聞》記者獲悉，興合集團有限公司為浙江省供銷社全資企業，屬國資公司，同時浙江新大集團有限公司、浙江春風集團有限公司為浙江省興合集團旗下的公司，而紹興縣楊汛橋城鎮投資有限公司則為負責當地城鎮基礎設施建設的投資和管理企業。

對於浙江玻璃的下一步，管理人相關負責人此前向 《每日經濟新聞》記者表示，根據破產法有關重整的規定，制定和提交重整計劃草案的最長期限為6個月，特殊情況可延長至9個月。從紹興中院去年6月28日受理浙江玻璃案算起，如果在此後9個月內無法執行重整方案，企業將直接清算。據此，期限即將屆滿，「可能要再作打算」，該負責人向記者表示。

浙江玻璃3月11日公告要點

1、重整計劃草案未獲本次債權人會議通過，公司或管理人可以同該表決組協商，並在協商後再表決一次，如果該表決組拒絕協商，拒絕再次表決或者再次表決仍未通過重整計劃草案，當地法院將依法終止重整程序，宣告公司破產。

2、公司的浮法玻璃資產委託一家浮法玻璃生產企業經營，委託經營期間不超過6個月，期間盈虧歸其所有。具體企業名稱另行公佈。
62 : GS(14)@2013-05-30 17:26:50

739
63 : GS(14)@2013-05-30 17:27:05

739
64 : VC(35825)@2013-08-10 15:30:30

2355
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 5&src=MAIN&lang=ZH&

祝義材增持
肥央減持

應該是好定壞事?
65 : greatsoup38(830)@2013-08-10 15:31:14

好事
66 : VC(35825)@2013-08-10 15:33:25

尋日得4個成交
5.4、5.43、5.5、5.51
各一千股

少得好奇怪
67 : greatsoup38(830)@2013-08-10 15:34:32

66樓提及
尋日得4個成交
5.4、5.43、5.5、5.51
各一千股

少得好奇怪


貨乾囉
68 : qt(2571)@2013-08-10 18:17:44

66樓提及
尋日得4個成交
5.4、5.43、5.5、5.51
各一千股

少得好奇怪


係四手八千股.
69 : greatsoup38(830)@2013-08-14 18:29:16

8273

3個月虧損增150%，至180萬，6個月虧損增110%，至300萬，輕債
70 : greatsoup38(830)@2013-08-14 18:55:14

8211

3個月蝕40萬，6個月虧損增25%，至990萬，重債
71 : ckcy2k(19663)@2013-08-23 21:49:45

2355 中期業績
72 : GS(14)@2013-09-08 18:15:18

盈利降17%，至2.9億，重債
73 : GS(14)@2013-11-19 11:29:38

2355
74 : greatsoup38(830)@2013-12-12 23:40:49

http://www.1caijing.cn/caijingyuqing/65072.html
[導語]浙江永隆實業(08211.HK)涉嫌虛假宣傳 位於浙江省紹興縣楊汛橋鎮，毗鄰中國輕紡城的浙江永隆實業股份有限公司（以下簡稱「浙江永隆實業(08211.HK)」），是浙江省第一家在香港聯交所上市的紡織製造企業，2012年公司營業收入急劇下滑，而日前浙江永隆實業(08211.HK)被



浙江永隆實業(08211.HK)涉嫌虛假宣傳

位於浙江省紹興縣楊汛橋鎮，毗鄰中國輕紡城的浙江永隆實業股份有限公司（以下簡稱「浙江永隆實業(08211.HK)」），是浙江省第一家在香港聯交所上市的紡織製造企業，2012年公司營業收入急劇下滑，而日前浙江永隆實業(08211.HK)被人舉報涉嫌虛假宣傳。

公開資料顯示，浙江永隆實業(08211.HK)先後獲得「中國紡織流行色應用示範基地」、「中國流行面料入圍企業」、「浙江省工商企業信用AA級守合同重信用單位」及「全國紡織行業質量放心·國家標準合格產品」。

據舉報人蔣某反映，浙江永隆實業(08211.HK)公司官網榮譽資質中「全國紡織行業質量放心·國家標準合格產品」的頒發單位為中國中輕產品質量保障中心，該榮譽涉嫌虛假宣傳，違反《廣告法》、《反不正當競爭法》。

浙江永隆實業(08211.HK)「全國紡織行業 質量放心·國家標準合格產品」的授牌單位「中國中輕產品質量保障中心」是什麼性質的單位呢？他們有沒有資格授牌認定品牌？據中國輕工業聯合會(前身為輕工業部)會員部的工作人員證實：「原中國中輕產品質量保障中心已於2012-05-28更名為中國藍海投資有限公司，也就是說中國中輕產品質量保障中心目前已不存在。在輕工業部取消後，未更名前中國中輕中心是獨立的法人單位，相當於企業性質，是我們聯合會會員單位，一切業務與我們無關，也不歸我們管。」

舉報人諮詢國家工商行政管理總局法規司（010-88651011），詢問中國中輕產品質量保障中心的性質和資質，答覆稱此單位已不存在。該中心原註冊號：100000000011713是1992-06-01成立的全民所有制企業，經營範圍：輕工名優產品標誌的監製、發放服務；提供產品投資、商品質量、商品市場營銷、商品售後服務方面的諮詢，中國中輕產品質量保障中心作為企業，頒發榮譽證書給其他企業不在其法定的經營範圍，其所發證書沒有任何法律依據，其行為違法。

此外，國務院及國家工商總局等部門曾先後發文就控制評比、排序等做出規定（廳字1996第10號、工商廣字1999第247號文），禁止各部門進行亂評比、亂授牌，而且商家也不得在包裝、宣傳等地方用各種虛假名頭來誤導消費者。

據此，舉報人認為浙江永隆實業(08211.HK)對產品質量、技術力量、生產能力進行了不符合實際的誇大宣傳，足以導致用戶誤認誤購。被舉報人浙江永隆實業(08211.HK)違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第九條第一款的規定，屬對商品或服務作引人誤解的虛假宣傳行為，構成了不正當競爭的行為。

2013年5月8日，蔣某通過郵政特快專遞向浙江紹興縣工商行政管理局實名舉報浙江浙江永隆實業(08211.HK)股份有限公司虛假宣傳，違反《廣告法》、《反不正當競爭法》，請求紹興縣工商行政管理局根據《中華人民共和國反不正當競爭法》第二十四條第一款的規定，立案查處，並責令被舉報人停止違法行為，並對被舉報人處以罰款人民幣10000-200000元的行政處罰。

2013年5月10日浙江紹興縣工商行政管理局簽收郵件，但截至2013年5月27日紹興縣工商行政管理局未按規定給予實名舉報者蔣某任何方式的回覆，涉嫌行政不作為。

而瀏覽浙江永隆實業(08211.HK)公司官網，浙江永隆實業(08211.HK)已將「全國紡織行業 質量放心·國家標準合格產品」的證書榮譽從榮譽資質一欄中撤除。

相關事態進展，我們將繼續關注。
75 : greatsoup38(830)@2014-01-18 17:13:46

有野搞
76 : VA(33206)@2014-02-11 19:53:46

偉哥2014年2月11日 上午9:59
今日買了隻以前有留意的內房相關股.....2355 @平均價4.58。

2355兩大主要盈利來源是建築(政府建築工程為主)及內房業務，並不是單純的內房股，最難得之處是目前手持淨現金，符合我的選股之道。

回覆
回覆

偉哥2014年2月11日 上午10:01
此股劉央原本持股頗多，但近年大幅減持至5%以下；與此同時，1068的大股東祝義材在市場買入此股， 目前持股約9%。
77 : greatsoup38(830)@2014-02-12 00:03:26

2355 就真是好平的
78 : siuman1986(6109)@2014-02-12 18:58:07

VA在76樓提及
偉哥2014年2月11日 上午9:59
今日買了隻以前有留意的內房相關股.....2355 @平均價4.58。

2355兩大主要盈利來源是建築(政府建築工程為主)及內房業務，並不是單純的內房股，最難得之處是目前手持淨現金，符合我的選股之道。

回覆
回覆

偉哥2014年2月11日 上午10:01
此股劉央原本持股頗多，但近年大幅減持至5%以下；與此同時，1068的大股東祝義材在市場買入此股， 目前持股約9%。


我唔係好明點解偉哥話佢手持淨現金...意思係咪現金-負債還有很多錢？明明有債架喎...
79 : GS(14)@2014-02-12 23:51:19

siuman1986在78樓提及
VA在76樓提及
偉哥2014年2月11日 上午9:59
今日買了隻以前有留意的內房相關股.....2355 @平均價4.58。

2355兩大主要盈利來源是建築(政府建築工程為主)及內房業務，並不是單純的內房股，最難得之處是目前手持淨現金，符合我的選股之道。

回覆
回覆

偉哥2014年2月11日 上午10:01
此股劉央原本持股頗多，但近年大幅減持至5%以下；與此同時，1068的大股東祝義材在市場買入此股， 目前持股約9%。


我唔係好明點解偉哥話佢手持淨現金...意思係咪現金-負債還有很多錢？明明有債架喎...


現金減銀行負債的定義吧
80 : siuman1986(6109)@2014-02-15 13:58:26

greatsoup在79樓提及
siuman1986在78樓提及
VA在76樓提及
偉哥2014年2月11日 上午9:59
今日買了隻以前有留意的內房相關股.....2355 @平均價4.58。

2355兩大主要盈利來源是建築(政府建築工程為主)及內房業務，並不是單純的內房股，最難得之處是目前手持淨現金，符合我的選股之道。

回覆
回覆

偉哥2014年2月11日 上午10:01
此股劉央原本持股頗多，但近年大幅減持至5%以下；與此同時，1068的大股東祝義材在市場買入此股， 目前持股約9%。


我唔係好明點解偉哥話佢手持淨現金...意思係咪現金-負債還有很多錢？明明有債架喎...


現金減銀行負債的定義吧


咁我明了。
呢隻我都好有興趣，係我買開嗰啲類型。爬爬盤數先。
81 : GS(14)@2014-03-14 01:38:13

8211
82 : GS(14)@2014-03-15 20:59:37

8211

虧損降85%，至300萬，輕債
83 : GS(14)@2014-03-29 21:51:56

8273

虧損增33%，至1,010萬，輕債
84 : GS(14)@2014-04-23 01:29:34

2355

盈利降20%，至4.6億，重債
85 : GS(14)@2014-04-27 18:54:41

2355
86 : GS(14)@2014-11-11 01:54:53

盈警
87 : greatsoup38(830)@2015-03-06 02:33:00

盈利警告
88 : GS(14)@2015-03-16 01:52:59

虧損增133%，至1,400萬，重債空殼
89 : greatsoup38(830)@2015-08-11 02:53:50

3個月虧增4倍，至200萬，6個月虧增75%，至850萬，輕債
90 : greatsoup38(830)@2015-12-23 01:40:29

大股東買入主要個人持有之A股
91 : GS(14)@2016-03-11 14:07:32

虧損增70%，至2,400萬，輕債
92 : greatsoup38(830)@2016-08-21 01:32:19

大股東變左第二個
93 : Clark0713(1453)@2017-01-05 00:45:44

"董事會謹此宣佈，其將於臨時股東大會上提呈（其中包括）下列決議案，以批准：(i)建議將本公司中文名稱由「浙江永隆實業股份有限公司」變更為「浙江永安融通控股股份有限公司」及將本公司採納為識別用途之英文名稱由「Zhejiang Yonglong Enterprises Co., Ltd.」變更為「Zhejiang Yongan Rongtong Holdings Co., Ltd.」；"
94 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:35:49

虧損降一半，至1,200萬，1.57億現金
95 : GS(14)@2017-05-06 02:37:07

變更公司名稱
董事會欣然宣佈，本公司的中文名稱已由
「浙江永隆實業股份有限公司」
變更為
「浙江永安融通控股股份有限公司」
，而本公司採納僅作識別用途的英文名稱已
由
「
Zhejiang Yonglong Enterprises Co., Ltd.
」
變更為
「
Zhejiang Yongan Rongtong
Holdings Co., Ltd.
」
96 : GS(14)@2017-07-30 23:17:24

浙江永安融通控股股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司為「本集團」）董事
（「董事」）會（「董事會」）已注意到本公司股份於二零一七年七月二十八日之股價上
升。董事會獲知會，本公司目前正就一項可能對基金進行的投資（「可能交易」）而
與若干獨立第三方進行磋商，倘其獲落實，則根據創業板上市規則可能構成本公司
之一項主要交易。經於合理情況下作出有關本公司之查詢後，董事會確認，除可能
交易外，其並不知悉任何原因導致該等上升，亦不知悉有任何必須公佈以避免本公
司證券出現虛假市場情況的資料，或任何須根據證券及期貨條例第XIVA部予以披
露的內幕消息。於本公告日期，本集團概無就可能交易訂立任何具法律約束力的協
議或合約。本公司將根據創業板上市規則以及證券及期貨條例的相關規定適時另行
刊發公佈。
97 : greatsoup38(830)@2017-08-13 22:35:34

同福建實達投資基金，做老千，關係:465、706
98 : GS(14)@2018-03-13 17:36:08

虧，8,000萬現金
99 : GS(14)@2018-08-19 23:00:47

虧，6,400萬現金
100 : GS(14)@2018-11-11 11:47:46

建議收購事項的理由及裨益
為使本集團業務更為多元化及擴闊本集團的收入來源，本集團一直積極尋求潛在投
資機遇。鑑於目前城市水務規劃與管理、水資源保護與利用、防洪抗旱與防災減
災，水環境治理與水生態修復等領域未有完善的規劃、設計及維護，董事預期，通
過使用目標集團開發的水資源管理軟件、系統集成以及提供的運作維護服務能解決
該等問題乃為商機，其中這些方案能即時感知城市供水及排水系統的運行狀態，並
對水務管理部門以及供水及排水設施進行視覺整合。
董事相信水資源管理、規劃及運維等相關業務的增長前景良好。因此，本公司正在
探索業務機遇以發展圍繞水資源管理、規劃及運維等相關業務的技術應用，包括透
過採取收購的方式。鑒於目標集團的業務前景及其經驗豐富的管理團隊，本公司堅
信建議收購事項將使本集團能夠把握水資源管理、規劃及運維等相關業務潛在增長
帶來的機遇。
本公司認為，建議收購事項符合本集團的業務多元化策略，且對本集團而言乃為具
吸引力的投資機會，令本集團得以進軍中國具增長潛力的水資源管理相關、規劃及
運維等業務以及透過建議收購事項產生多元化收入及額外現金流。
101 : GS(14)@2019-03-16 08:34:11

茲提述本公司日期為二零一八年十一月九日之公告（「該公告」），該公告的內容乃
關於其全資附屬公司擬向青海海清新能源科技有限公司（「青海海清」）及貴陽永安
互聯網金融投資服務有限公司（該等公司為本公司的關連人士（定義見GEM上市規
則））收購北京太比雅科技股份有限公司全部已發行股本之合共50.0%。除非文義另
有所指，否則本公告內所用之詞彙應與該公告所界定者具有相同涵義。
董事會謹此公佈，雖然談判仍在進行，但買方目前擬僅向青海海清收購目標公司全
部已發行股本中的41.67%權益（「新建議收購事項」）。青海海清為本公司控股股東
貴州永安的附屬公司。因此，其為本公司的關連人士。
本公司認為，新建議收購事項符合本集團的業務多元化策略，且對本集團而言乃為
具吸引力的投資機會。
102 : GS(14)@2019-03-16 09:38:43

虧，9,500萬現金
103 : GS(14)@2019-04-07 16:51:43

買垃圾
104 : GS(14)@2019-04-12 09:17:43

有關購買之進一步資料
誠如該公告所披露，購買之總代價為4,108,000歐元（相等於約人民幣31,014,000元及港
幣38,017,000元）（「代價」），其將以開立以賣方為受益人金額為總購買價100%的信用證
（「信用證」）作結算。根據購買合約，本公司於購買合約日期或之前須向賣方支付預付訂金
人民幣1,000,000元（「預付訂金」）且其將於賣方接獲信用證後退還予本公司。
(A) 進口代理合約
為規管本公司與代理間之業務關係，本公司於二零一八年六月六日與代理訂立進口代
理協議（「進口代理合約」），據此，本公司同意委任代理及代理同意擔任本公司有關
購買之代理。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270024

浙江玻璃(739)延遲刊發業績: 觸犯上市規則

1 : GS(14)@2010-09-18 09:55:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100906223_C.pdf
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270780

[新股]浙江世寶(1057、8331)專區

1 : GS(14)@2011-02-26 13:43:28

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 31&src=MAIN&lang=ZH
方先生瘋狂出貨
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20060504001_C.htm
招股書
2 : GS(14)@2011-02-26 13:46:12

轉主板
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225658_C.pdf

終於知道點解那些人推股的原因:
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=13147&hide=N
    Organisation   Position   From   Until
1   *   Carpenter Tan Holdings Limited   INEDIndependent Non-Executive Director    17-Nov-2009   
2   *   China Nonferrous Metals Company Limited   INEDIndependent Non-Executive Director    12-Jun-2008   
3   *   China Water Affairs Group Limited   INEDIndependent Non-Executive Director    30-Mar-2007   
4   *   Eco-Tek Holdings Limited   INEDIndependent Non-Executive Director    5-Mar-2008   
5   *   Kingway Brewery Holdings Limited   DirDirector       5-Apr-2001
6   *   Zhejiang Shibao Company Limited   INEDIndependent Non-Executive Director    4-Nov-2009   
3 : J J(1180)@2011-02-26 17:12:28

唔明smiley
4 : GS(14)@2011-02-26 17:14:07

3樓提及
唔明smiley

譚木匠、8306、1129同8169找下你就知
5 : J J(1180)@2011-02-26 17:18:50

係咪又可以睇小隻  
smiley
6 : GS(14)@2011-02-26 17:25:28

又唔係，只是這個人應該同財技人有計傾，業務還是不錯的
7 : 自動波人(1313)@2011-02-26 18:48:50

算是創業版中不錯的東西

但我太早賣掉了!
8 : 自動波人(1313)@2011-03-18 23:03:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318852_C.pdf

略睇過,唔錯
9 : GS(14)@2011-03-19 10:31:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318852_C.pdf
未來展望  

展望未來，中國汽車工業仍將呈現較好的發展態勢，一方面，中國宏觀經濟仍將快速發展，城鄉居民生活水平穩步提高，城鎮化、工業化進程加快，出口逐步恢復；另一方面，多項促進汽車消費政策已經退出，北京市限購政策的波及效應，用車成本將有所增加等。有利和不利的因素以及可能出現的不確定因素，將對二零一零年中國汽車工業的發展帶來諸多影響。據中國汽車工業協會預測，二零一一年中國汽車產銷增長速度為10-15%。調整結構，鼓勵和發展小排量、節能環保汽車將成為中國汽車工業發展的主基調。

本集團在轉向新產品技術的研發及產業化領域的持續投入已見成效，產品及技術已全面升級，並且形成了支援企業長期發展的系列化產品。本集團的主要客戶中有四家汽車企業排名二零一零年度中國汽車銷量前十位。本集團的主要目標市場自主品牌汽車市場的增長高於行業平均增長，市場份額持續提升。綜上所述，本集團預計未來幾年的銷售額及盈利將可以保持持續快速的增長。

財務上做得幾好的公司。
10 : GS(14)@2011-04-08 08:13:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408004_C.pdf
上A股
11 : 自動波人(1313)@2011-04-09 13:26:04

轉主版,發A股
好消息接住落
12 : GS(14)@2011-04-19 22:31:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419855_C.pdf
本 公 司 已 獲 通 知 ， 於 二 零 一 一 年 四 月 十 九 日 ， 本 公 司 執 行 董 事 、 董 事 長 兼 總 經理 、 控 股 股 東 張 世 權 先 生 已 同 意 收 購 及 杜 春 茂 、 惠 岩 、 王 玉 潔 、 鄭 永 平 、 傅 忠仙、張琴芳、張俊義及吳偉旭各自已同意出售合共10,556,632股內資股（約佔於本公 告 日 期 本 公 司 已 發 行 股 本 的4.02%）， 價 格 為 每 股 內 資 股 人 民 幣2.64元 。
13 : GS(14)@2011-08-28 18:47:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110828062_C.pdf
好平穩增長

財務唔錯，但應收款大增..

於回顧期內，本集團管理費用較2010年同期增加人民幣7,756,920.63元。管理費用上升主要是由於員
工成本、辦公費用及其他稅費的增加。管理費用佔截至2011年6月30日止6個月本集團營業收入8.1%，
與2010年同期佔營業收入7.2%相比略有上升，主要是由於新增杭州新世寶、吉林世寶、北京奧特尼
克的管理費用。

...

前瞻 前瞻前瞻前瞻  
中國汽車產銷在經歷了持續高速增長後，由於國家宏觀經濟政策的調整以及購置稅優惠等有關促進
政策的退出等因素的影響，於回顧期內增速減緩為平緩增長。中國汽車工業協會預測中國汽車市場
將由高速增長期進入平穩發展期，並認為該走勢有利於行業長期及理性健康的發展。

於回顧期內，本集團受中國汽車產銷增速減緩的影響較小，整體業務繼續保持增長，其中乘用車轉
向產品的銷售持續大幅攀升。鑒於本集團在一汽、東風、江淮等國內大型汽車廠樹立了技術領先、
品質可靠的口碑，為本集團開拓新市場、獲取新業務奠定了良好的基礎。本集團的乘用車液壓助力
轉向器已成功進入新興市場的整車配套，於本公告日，本集團已完成向伊朗汽車廠的10萬套乘用車
液壓助力轉向器銷售量，後續訂單將繼續增加。預計本集團銷售量在下半年仍然有望保持良好增
長。

2011年是中國第十二個“五年計劃”的開局之年，作為中國汽車零部件轉向行業第十二個“五年計
劃”的起草參與者，本集團計畫在2015年末達成年生產405萬台/套各類轉向產品的綜合能力，其中包
括乘用車轉向器100萬套、乘用車轉向節140萬台、商用車轉向器65萬套及新能源/節能環保型汽車電
動轉向系統100萬套
14 : Clark0713(1453)@2012-03-18 19:27:24

截至2011年12月31日止年度業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120318009_C.pdf
15 : 自動波人(1313)@2012-03-18 20:25:58

財務狀況越黎越差
16 : GS(14)@2012-03-18 22:43:11

little growth, but the AR... so bad
17 : greatsoup38(830)@2012-04-08 11:41:49

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 406529152180188.pdf
A股招股書
18 : greatsoup38(830)@2012-04-08 11:44:46

本公司2011年前五名客户情况如下表所示：
序号 客户 销售额（万元） 占收入比例
1 一汽集团及下属子公司 26,459.75 42.27%
2 上海鼎泰国际贸易有限公司 8,968.45 14.33%
3 江淮汽车 7,197.62 11.50%
4 芜湖世特瑞 3,675.04 5.87%
5 东风集团及下属子公司 2,897.73 4.63%
合计 49,198.59 78.60%
本公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方或持有本公司5%以上股份的
股东在上述前五名客户中均没有任何权益。
经核查，保荐人及发行人律师认为，发行人主要客户与发行人及其股东、董
事、监事和高级管理人员之间不存在关联关系、亲属关系或者其他特殊关系。
3、对一汽集团相关单位销售情况
2009 年、2010 年和2011 年，公司向一汽集团相关单位的销售收入分别为
18,989.37 万元、28,669.58 万元和26,459.75 万元，占营业收入的比例分别为
51.99%、52.51%和42.27%，销售比重较高。报告期内，公司向一汽集团相关单
位销售的具体情况如下：
2009 年公司向一汽集团主要相关单位销售情况
客户 产品 配套车型及型号 金额（万元）
占营业收入
的比例
一汽轿车股份有限公司
液压助力齿轮
齿条转向器、转
向节
乘用车：马自达M6、奔
腾B70、B50
10,673.45 29.22%
一汽解放青岛市汽车有
限公司
液压助力循环
球转向器、转向
加力缸
重卡：新大威
中卡：赛龙I、II、III
、骏威J5K、悍威J5M
轻卡：赛虎3、平头柴
油车
6,513.38 17.83%
一汽解放汽车有限公司
液压助力循环
球转向器、转向
加力缸
重卡：J6、奥威J5P、
拉煤王、悍威J5M
轻卡：3 吨王
1,212.86 3.32%
一汽集团其他相关单位
液压助力循环
球转向器、电动
转向系统（EPS）
及其他配件
乘用车、卡车、客车 589.68 1.62%
合计 18,989.37 51.99%
19 : greatsoup38(830)@2012-04-08 14:06:09

http://bbs.esnai.com/thread-4796670-1-1.html
浙江世寶

汽車行業波動導致的風險


公司所處的汽車零部件及配件製造業的景氣度取決於下游汽車行業的發展狀況。而汽車行業受經濟週期和國家政策的影響較大，汽車行業的波動會對本公司的生產經營產生較大影響。如果未來宏觀經濟出現週期性波動或者國家政策發生轉變導致汽車行業經營環境變化，公司將面臨盈利能力受汽車行業波動影響的風險。

              

點評：很顯然，浙江世寶抗週期能力不強，該公司2011年收入和淨利潤儘管同比上年略有增長，但貨款回籠、原材料採購及經營性淨現金流同比上年都略有下降，若不是放寬信用政策，浙江世寶2011年收入和淨利潤應該同比呈下滑趨勢。
20 : greatsoup38(830)@2012-04-18 22:39:45

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dyav.html
低估的浙江世寶（01057）——成長中的汽配企業

汽車行業的特點
整車利潤低於汽配利潤，這是世界普遍現實。一個汽車零部件幾千上萬，一個汽車就是一個龐大的系統。一個汽車企業是否強大，體現在對零部件系統的控制力，也就是說，你對核心配件的技術研發能力-控股權-利潤佔有多少。

理解這個特點，也就能理解為何中國自主汽車業能在整車利潤率不見漲的情況下也在蓬勃拓展，實際背後不斷的掌握零部件的利潤是關鍵。比亞迪是一個典型例子。依靠對諸多電子部件的自主生產，硬生生的以低成本殺開一條路。


汽配套件業的特點
汽配套件業是我自己造的詞，專指汽車某個零部件系統的完整配套，以區別於基礎的汽配散件。它的特點體現在幾個方面：

1 為整車企業提供一攬子解決方案，與車型同步匹配開發；

2技術要求比較高 ，自主核心技術依然十分弱小：
就以EPS電動助力來看，產能已經不小，基本實現本地生產配套，但是自主核心技術卻依然非常弱小。EPS電動助力主要生產商包括以下：
捷太格特廈門（日本）
昭和廣州（日本）
東莞恩斯克（日本）
上海采埃孚（德國）
上海天合集團（TRW）（美國）
蘇州德爾福集團（美國）
株洲易力達（中國.獨立零部件）
浙江福林國潤（中國.吉利）

目前真正能自主且量產的只有株洲易力達和浙江福林國潤兩家。株洲易力達是中國南方航空動力機械下屬分公司，2003年就研製出產品，研發實力比較強大，在國產自主EPS裡面佔據8成以上份額，2012年計劃生產100萬套。浙江福林國潤目前年產也達到15萬套。其餘的，則幾乎由外資主導的合資其餘包攬。

3 捆綁在整車企業上，相對穩定。
整車廠商存在較強的競爭關係，每個大整車廠商等於一個小國，帶領著一批部件廠商，因此理想當中的資源整合，並不是那麼容易實現。就以蕪湖兩家整車企業奇瑞和江淮來看，奇瑞發動機技術產能遠較江淮先進，而江淮的底盤技術較好。但是兩家的優勢零部件並沒能夠相互銷售和整合。其他汽車廠商也都類似。汽配套件一方面由於匹配和安全的原因，一旦被某車型選用，可能會長期使用而使得銷售和收益穩定，但是整車集團的鴻溝，也往往不能輕易越過。所幸目前的汽配相對於整車廠商而言，都還是很小，發展空間很大。


獨立汽配套件生產商的機遇
汽配套件業的特點和汽車行業的特點，使得汽配套件高毛利的特點會比較長的穩定存在，給具備一定技術核心的獨立汽配套件商也提供了機會。當整車廠商主要精力還在擴產的時候就是獨立汽配的黃金發展期。以浙江世寶為例，目前生產的液壓助力看上去是很普通的產品，但毛利依然在35%以上，在50%負債下純利潤率能達到10%以上，遠高於整車廠商的利潤率。隨著EPS逐漸放量，對成本上升也是一個對沖，在未來數年內浙江世寶毛利和純利率維持的可能很大。


浙江世寶基本情況
是一家以專業製造汽車轉向系統產品為主，集研發、製造銷售為一體的現代化企業。集團總部地處素有「天堂」之稱的杭州，並在杭州、長春、四平、蕪湖、義烏等地擁有六家子公司。整個集團已經形成100萬台/套各類汽車轉向系統產品的生產規模。10年銷量是130萬套，按公司願景，未來3年將擴產到300萬套，並成為國內最大的EPS生產研發中心。

浙江世寶的基本面看點
1 站穩了一汽等整車集團的配套地位，業績有基本保障；
2 液壓助力產品借助汽車業的發展還有穩定小幅增長；
3 EPS是新的增長點，11年上半年已有一個方案進入量產。

浙江世寶的股價看點
1 股價低。今年估計每股收益0.45，目前股價相當於5.5倍PE，對於一個成長中的企業估值偏低；
2 明年將發行A股。以公司的素質看，發行價應該不低於20倍PE，對H股是一個拉動

我覺得有些問題
21 : greatsoup38(830)@2012-04-18 22:40:14

崗仁波齊2012-04-18 19:03:09 [舉報]

文章說的很有水平啊，字數雖然不多，但很有價值。不過行文很像研究機構的文章。
成長中的汽配企業太多了，年銷售一至十億的多如牛毛。很多龍頭都沒上市，有些汽配行業的香餑餑的又沒啥人關注，例如恆立。EPS是其業績具有高彈性預期的關鍵。老實說國產的液壓助力泵質量真不敢恭維，EPS就好多了。中國的電機技術遠勝於精密齒輪加工技術（也因此中國的變速器一直搞不好）。
那個論壇不錯，相關資訊正好有用，謝謝。

博主回覆：2012-04-18 20:57:50

我對於零部件短期還是看好的，早期投入太大，真正願意進入這個行業的公司並不多，竟爭不會如大家想像的激烈。公司有做大的決心，我願意少量持有。

mikelee02975102012-04-18 19:27:20 [舉報]

1.世寶公司也是做底盤公司,子公司叫四平..關鍵是其高層在一汽關係網,技術方面應該競爭力不高.在國內水平能排在十名之後.
2.競爭水手越來越靠近他們.可以有三年粘性,但是後續毛利只會下降.
3.博主沒有把他們真正對手以及潛在對手列出來.

博主回覆：2012-04-18 20:50:13

公司連模具廠也不放過，典型的競價型公司，義烏模式

陰陽魚2012-04-18 19:27:33 [舉報]
這家公司最不好的地方就是：一個老頭子領著兒子和兒媳還有兄弟，一家人把持這個公司。
EPS電動助力主要生產商包括以下..=這些資料我曾經找了好久沒找到。

博主回覆：2012-04-18 20:47:43

成交和市值太小了，我推薦給朋友，朋友一看成交額：＂別浪費我時間！＂

朱文2012-04-18 19:52:27 [舉報]
你都已經出清了還在研究它呀？外行人真很難搞清楚門道。汽配件裡我唯一比較確定的也就福耀了，只有玻璃這個東西是可以在停車場裡數的出市場佔有率的。汽車業的估值水平目前是僅略高於銀行的，而看好銀行的實在太多，尤其是基金機構，但看好汽車業的卻不多，這也是機會。

博主回覆：2012-04-18 20:45:11

最近我還在買著呢！

歲寒知松柏2012-04-18 19:52:40 [舉報]

世寶確實還不錯，我有朋友去公司調研過，同一個副總很熟。

博主回覆：2012-04-18 20:44:05

我覺得公司對小股東還算不錯的。公司千方百計轉主板上市，結果股價還是舊模樣。

mikelee02975102012-04-18 19:56:12 [舉報]

1.國內有上市對手亞太股份,萬向前潮,一汽富奧,曙光股份,
萬安科技,都可以成為他的對手
還有國外公司TRW.萬都,博世,一汽東機工 還有...太多了.
關鍵是這個領域還是供求沒有平衡,競爭還是不激烈.大家還是都能賺到錢.因此相安無事.
同時主廠換供應商比較麻煩(要汽車耐久路試,很耗時間和費用).因此有粘性.只有沒有接到新項目的時候,公司才會有麻煩.同時成本控制最關鍵.另外品質要求比較高.比較少品質抱怨才能賺錢

mikelee02975102012-04-18 20:01:33 [舉報]

1.零部件行業大是家庭管理很正常,國內這類公司很多.關鍵是公司是否有核心技術,能否有議價權.
2.零部件不能經常更新,最好能用在多個車型.這樣開模具就少,固定投資也少.資本支出就少.管理也方便.世寶剛好處於這個行業,因此能比大多數公司賺錢.

mikelee02975102012-04-18 20:10:19 [舉報]

在香港上市場確實是便宜了,看國內對手公司,股價都上天了.

博主回覆：2012-04-18 20:41:38

下游公司很難重注，但是公司管理層誠信不錯。

from02012-04-18 21:44:13 [舉報]

曹仁超說配件類的不要碰是有些道理的。 零部件供應商， 除了被整車廠宰割外沒有第二條出路。

shijun562012-04-18 22:29:13 [舉報]
A股上市，利好
22 : Clark0713(1453)@2012-04-18 23:15:50

20樓提及
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dyav.html
低估的浙江世寶（01057）——成長中的汽配企業


我覺得有些問題
Which aspects?
23 : GS(14)@2012-04-18 23:17:19

呢個論壇好多打手
24 : greatsoup38(830)@2012-04-20 00:07:55

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dyav.html
茶壺2012-04-18 22:51:55 [舉報]
現在的成交量，買賣需要非常大的耐心

博主回覆：2012-04-19 00:55:37

絕不重倉。

崗仁波齊2012-04-18 23:31:44 [舉報]

"亞太股份,萬向前潮,一汽富奧,曙光股份,
萬安科技,都可以成為他的對手
還有國外公司TRW.萬都,博世,一汽東機工 還有...太多了"

這些也算是競爭對手的話，我能再列100個 [吃驚]

崗仁波齊2012-04-18 23:32:47 [舉報]
它無可爭議的具有交易性機會，而且概率較大

博主回覆：2012-04-19 08:16:30

我看了幾次年報，關於對待小股東利益這一項，找不到可以挑剔的地方。

wxj20210422012-04-19 06:21:57 [舉報]

招股說明書(預披露)已經在證監會網站上了。我財兄看到了吧。

我看了說明書，覺的公司鑄件項目快到穩定生產的時候了，好幾個開發項目也要進入量產。2011年利潤增長不如銷售收入一部分原因與前期的固定資產和費用還沒有產生效益有關。
2012年下半年開始應該是發揮效益的時候了，如:鑄件一、二期的達產，去年就應該上市的一汽b30、b90、suv等車型終於要上市了。

博主回覆：2012-04-19 08:13:55

你說的招股書我真不知道，什麼時候的事？給個網址連接我行嗎？
說真的我對這個行業毛估估而已，只知道現在世寶實際產能離它125末的目標產量400萬套還有幾倍的空間，我就看中這個。另外張世權為公司業務貸款作擔保，這點很值得加分。我個人都不願意擔保自己的公司。
我買股票不求穩賺，只要風險收益比率足夠高就行了。世寶即使看錯也虧不到那裡去，呵呵

shijun562012-04-19 10:14:54 [舉報]
財兄世寶招股說明書鏈接，發行價可能是7.8 噢http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 20120406_208275.htm

博主回覆：2012-04-19 20:45:41

謝謝

天高云淡2012-04-19 10:53:10 [舉報]
買一點等著A股上市吧，A股的雷鋒太多了。

博主回覆：2012-04-19 20:45:59

呵呵。

wxj20210422012-04-19 12:34:53 [舉報]

http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/xxpl/yxpl/index_1.htm
張世權的絕大部分身家就是世寶，看的出他是個想把公司搞好，實幹的人。
世寶齒輪齒條轉向器現在產量才30萬套，將來擴產後增量還有6-7倍，空間廣闊。

博主回覆：2012-04-19 20:45:28

是呀！而且能夠獲得國開行貸款的企業為數也不多。

靠天吃飯2012-04-19 13:19:09 [舉報]
所處行業競爭是很激烈的

博主回覆：2012-04-19 20:44:30

感覺客戶還是比較穩定的。

雨潤2012-04-19 15:08:39 [舉報]
行業不好，公司一般，最近有催化劑，短線我看可行。

博主回覆：2012-04-19 20:43:46

我看短期內還是上不了市 [開心大笑]
25 : 自動波人(1313)@2012-05-17 23:03:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120517590_C.pdf


冚家賣件野俾公司
26 : GS(14)@2012-08-31 12:22:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829720_C.pdf
輕債，盈利跌16%，至4,700萬
27 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:19:43

http://xueqiu.com/3714977098/22298003
浙江世寶，這是一家在浙江做汽車轉向器的小公司，2006年在港股創業板上市，一直默默無聞。可是最近兩年，他就有些故事了。2011年1月，他很順利的由創業板轉到主板上市，2012年5月，A股申發審核也順利批准，2012年10月，在我關注到的2012年2月分上市申請被核准的公司還沒有發行的情況下，這個5月份才批准的公司就發行了。浙江世寶(ZJSB)實在不是SB而是NB得很。我想這裡面未必沒有ZF的意思。
近年由H股回歸發行A股的公司並不多。昨天A股上市的洛陽鉬業算有名的，發行價很低（算嗎？比起H股現價來),但是上市當日，暴漲200%，很遺憾，H股反應不大，無升跌，AH的差價是3.39倍！我所知道的東江環保，差價是1倍，而山東墨龍，差價是6倍！可能A股投資人和H股投資人，想法完全不一樣。
既然這樣，那麼，浙江世寶這個A股上市的題材，姑且當做一個花絮吧。A股發行價多多少少，上市後漲多少，跌多少，愛誰誰去！ 我們且就公司的業務和質地，還有H股的價格，來做一番評估吧。
浙江世寶是一家非常小型的汽車關鍵零部件公司，去年總業務量才6.2億，毛利率是不錯的，33%以上。因為他的產品是轉向系統，其壽命跟整車一致，所以，他做的幾乎都是配套的市場，維修這塊是不做的。主要客戶是國內的自主品牌汽車，這家公司是一個典型的家族企業，父子（女），兄弟都在這家公司，而且幾乎是所有的事業也在這個公司裡，這是最大的缺點，也是最有優點的方面。其一是股東兼管理層會全力以赴，其二是一旦公司碰到比較大的風險，衰敗會非常快。
汽車零部件公司好嗎？短期來看，是不好的，經過幾年汽車產量大爆發，現在相對有點減速吧，如果整車銷量減速，那麼毫無疑問，作為配套的關鍵零部件，也必然減速，短期是不好的。但是，中國汽車的消費，因為東西部不平衡，因為中國市場的龐大，城市化，城市和農村基建的大量進行，前景還是相當廣闊的。（草根調研：現在全國都在搞村村通公路，既然路可以通了。那麼，花個3-5萬買輛帶蓬的小車開開，是很多人都可以做到的事情.這個行動已經在進行當中了，現在縣城的小資，最流行的就是買車)
這種減速的風險有多大？產能過剩，技術無法領先，同質化競爭，必然會有競爭者被淘汰，即使勝利者，也會遍體鱗傷。但是，受傷者可以療傷後重新站起來，死亡者就永遠死亡了。那麼，在戰爭結束後，其實市場就會相當的好。當然，競爭的結果，也不是某方必然被淘汰，也可能是兼併，也可能是轉行，還可能是技術升級。相對於目前的金融環境，如果A股上市能夠融得無成本資金，提高知名度（因為ZF管理者認可了這家公司的之前業績和地位），這無疑會在行業中大大加分。
浙江世寶的行業地位，我查了好多的有關於國內汽車轉向系統的研究報告，都發現沒有專門一章來說說這個SB的，所以，在行業內，世寶似乎地位不高，不過，既然世寶能夠搶閘上市A股，說明還有一定優勢的。我倒期望世寶能夠好好利用這次上市機會，在下次某個研究公司編髮這類行業資料的時候，能好好地給些版面。畢竟，你的客戶都在這個行業當中啊。如果你始終保持在行業第5，或者第6的地位，那是沒有出路的。當年沃爾瑪也是從第四的位置，一路趕超，10年之後才排名第一的。
再來說財務指標。世寶2011年賺了0.46元每股，今年半年度是0.19元，我相信這是一個盡力表現的業績了，因為畢竟上A股在望嘛。其實我不太看重這個，既然行業增長停滯不可避免，那麼上半年即使虧損也沒有什麼，只要行業發展前景還在，公司本身不崩潰（剛才已經分析過了，陣痛難免，發展依舊。），那今年賺不到的錢，明年還可以再賺。假如世寶發A股能有5個億進來，那麼目前因為應收賬款過高而引起的財務難看可以消除，（這些應收賬款，我們判斷因為是大客戶，不會崩潰，還是能夠收回來的.),這樣，整個嬌小玲瓏的公司就顯得很精緻，很有活力。
自我YY一下，這個公司，能夠穩健分紅，財務健康，大股東和管理層合二為一全心全意，合理的港股可以給到7-8倍PE，2012年財報期預期價格在3.5-3.7元，現在是2.6元。
呵呵，剛睡醒時的作品，夢語頗多，大夥兒湊合著看吧。請大家都要NB，不要SB!
（全文完）
新一輪「汽車下鄉」政策有望近期出台http://finance.eastmoney.com/news/1366,20121010253819288.html呵呵，這個新聞剛好跟我這個國慶長假的研究匹配，可見我還是蠻有先見之明的。
28 : 0o4(31752)@2012-10-17 21:20:30

現在留意緊佢
29 : GS(14)@2012-10-17 21:48:53

上市都炒A股啦
30 : 0o4(31752)@2012-10-17 21:59:45

29樓提及
上市都炒A股啦


我想睇佢短線既走勢
31 : GS(14)@2012-10-17 22:09:59

30樓提及
29樓提及
上市都炒A股啦

我想睇佢短線既走勢


你睇下568
32 : 0o4(31752)@2012-10-17 22:22:06

31樓提及
30樓提及
29樓提及
上市都炒A股啦

我想睇佢短線既走勢

你睇下568


568短線既波幅食中都幾好味,但吸引唔到我留意操作
受制係一條通道上邊,其實食中都10幾20個%,但我並未注意到佢

1057我只係睇下,無咩機會入到
33 : GS(14)@2012-10-17 22:22:56

568 其實我覺得等緊一個機會
34 : 0o4(31752)@2012-10-17 22:27:30

33樓提及
568 其實我覺得等緊一個機會


568唔錯,只要唔好成交量出現異狀就好
唔係就要重搵一隻了
35 : GS(14)@2012-10-17 22:40:34

34樓提及
33樓提及
568 其實我覺得等緊一個機會

568唔錯,只要唔好成交量出現異狀就好
唔係就要重搵一隻了


博幾倍的
36 : 0o4(31752)@2012-10-17 22:44:53

35樓提及
34樓提及
33樓提及
568 其實我覺得等緊一個機會

568唔錯,只要唔好成交量出現異狀就好
唔係就要重搵一隻了

博幾倍的


幾倍太多了吧
由冷變熱既過程好慢長呢!雖然現在溫度的確上升左
37 : GS(14)@2012-10-17 22:45:58

確實是...買股慢慢等啦
38 : GS(14)@2012-10-18 00:58:28

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e1yz.html
【《財經》綜合報導】據21世紀經濟報導，最新消息顯示，浙江世寶或將再步洛陽鉬業(603993.SH）後塵，融資額大幅縮水至僅為原來預期的一成。



按照浙江世寶目前公佈的A股IPO的發行計劃，其此次擬發行不超過6500萬股新股，計劃募資約5.1億元。此次，公司A股初步詢價路演工作將持續到本月23日，最終的價格將在10月24日揭曉。

如果浙江世寶要完成其計劃募資，就意味著其此次的發行價格必須達到7.85/股元左右。

然而，10月16日，一位接近於監管層的知情人士透露，浙江世寶此次的發行價格最終可能僅在2.5元/股左右。

而同日，據接近於浙江世寶的有關人士處獲悉，原計劃發行6500萬股的IPO計劃，也確定將大幅縮減發行股份。「不出意外的話，將縮減到2000萬股上下。」

按此計算，此次浙江世寶回歸A股，其融資額將僅為5000萬元左右。



據浙江世寶的有關招股說明書顯示，其此次擬募集資金5.1億元，將用於「汽車液壓助力轉向器擴產項目」、「汽車零部件精密鑄件及加工建設項目」和「汽車轉向系統研發、檢測及試制中心項目」等幾個項目的建設。

而按照目前的有關情況，其最終募集的資金或將連其中任何一個項目所需資金都難以滿足。

近一年以來，浙江世寶（01057.HK）的港股表現不盡如人意，價格一直在2-3港幣之間波動，期間最高價格僅為3.15港幣（約合人民幣2.54元），最低價格則低至2.06港幣（約合人民幣1.66元）。10月16日，其港股收盤價格也僅為2.66港幣（約合人民幣2.15元）。

另一個問題是，同樣面臨「壓價」，浙江世寶也有被爆炒的風險。



10月9日，洛陽鉬業以當日221%的漲幅和87.52%的換手率完成其資本市場的首秀，其最重要的炒作題材便是「被調控」強硬腰斬的發行價格。

考慮到目前有關新股發行價格的限制，對於H股回歸公司的定價採用依照其港股價格，而其他新股則依然還是按照A股可比行業市盈率進行指導。



「港股和國內股市的估值差別頗大，從洛陽鉬業和浙江世寶的定價上就可以看出，這樣的定價機制顯然對於H股回歸的公司而言，有失偏頗。」上述投行機構負責人士表示，「這樣的規定則將讓許多計劃從H回歸的公司更為審慎其回歸的計劃。」

而在浙江世寶之後，首次申請回歸被否後再次申請A股IPO的京客隆，或將成為下一個中槍者。
【作者：《財經》綜合報導 】 (編輯：奚貝燚)




天地俠影2012-10-17 12:42:12 [舉報]
只圖能拿到票上車，一路減持，就不是2000萬股的問題了。

博主回覆：2012-10-17 17:19:38

但是如果公司上市是為了那5000萬元，扣除費用，只相當於公司過去兩年派股息的金額。

大坑2012-10-17 12:42:38 [舉報]
證JH這幫人真是腦子進水，很無語...以後都不用投行、不用詢價了，直接ZJH說了算得了

博主回覆：2012-10-17 17:20:51

受害者是企業。可能zjh認為這個是救市的方法？呵呵

聽風__春華秋實2012-10-17 13:37:50 [舉報]

呵呵，有沒有病我不管，果真如此的話，這家企業我又可以打新了。

博主回覆：2012-10-17 17:14:07

bingo!

98飛雪連天2012-10-17 14:38:01 [舉報]
證監會這樣做沒有錯，憑什麼在H股中不值錢的東西能跑到A股來高價圈錢？

博主回覆：2012-10-17 17:16:05

是否應該反醒一下為什麼A股IPO總是高溢價？如果每天都批十家上市，什麼溢價都不會有。

oson2012-10-17 16:35:25 [舉報]

證監會這麼做叫做按照港股看齊，關鍵是首日爆炒接盤的是哪些傻逼。如果是基金，又是哪些基金，又是哪些傻逼買了這些基金。

金融人生2012-10-17 17:13:17 [舉報]
我覺得監管層這樣的事情不是做多了，而是做少了，才會讓A股發行圈錢成風，受人詬病。

博主回覆：2012-10-17 17:23:52

正確做法是不限量ipo供應

oson2012-10-17 17:58:48 [舉報]
對。無數人還在叫停發新股，正確做法就是不要停，無限量供應IPO。反正有那麼多人喜歡小公司的股票，給那麼高估值，不斷供應。直到他們再也不要為止。呵呵！國家也知道，所以這麼久就是不停，再擴容個3-5年，國內就會估值與港股接軌了，就知道以大為美。

博主回覆：2012-10-17 18:47:58

非常同意

風林火山2012-10-17 21:37:34 [舉報]
我也覺得剩餘的800家新股 應該一起打包發行，50個一組，爭取3個月發完。 打包一起發機構就不能高價申購，利益輸送了。低價上市反而有助於今後推升股指吧。

博主回覆：2012-10-17 21:40:19

打死中小板反而有利資金流入大藍籌股！
39 : 自動波人(1313)@2012-10-18 01:39:47

ZJHsmiley
40 : 0o4(31752)@2012-10-18 06:05:40

湯SIR你點睇融資額大幅縮水
41 : greatsoup38(830)@2012-10-18 22:11:04

40樓提及
湯SIR你點睇融資額大幅縮水


博炒格
42 : 0o4(31752)@2012-10-18 22:24:34

41樓提及
40樓提及
湯SIR你點睇融資額大幅縮水

博炒格


前日睇佢個圖,覺得有機會
不過要等
尼二日跌一跌唔錯
有機會等一等位入
43 : greatsoup38(830)@2012-10-18 22:25:39

42樓提及
41樓提及
40樓提及
湯SIR你點睇融資額大幅縮水

博炒格

前日睇佢個圖,覺得有機會
不過要等
尼二日跌一跌唔錯
有機會等一等位入


我講緊A股
44 : 0o4(31752)@2012-10-18 22:30:05

43樓提及
42樓提及
41樓提及
40樓提及
湯SIR你點睇融資額大幅縮水

博炒格

前日睇佢個圖,覺得有機會
不過要等
尼二日跌一跌唔錯
有機會等一等位入

我講緊A股


我無留意任何A股
只係睇圖做決定,或許我一路都做錯
45 : greatsoup38(830)@2012-10-18 22:30:47

呢隻應該無錯? 隻野其實唔貴
46 : idk(1803)@2012-10-18 22:40:14

39樓提及
ZJHsmiley

即係咩?JH又點解?
47 : greatsoup38(830)@2012-10-18 22:41:27

46樓提及
39樓提及
ZJHsmiley

即係咩?JH又點解?


證監會，拼音
48 : greatsoup38(830)@2012-10-20 16:02:05

http://stock.caijing.com.cn/2012-10-15/112195545.html
　　浙江世寶A股上市已獲深交所批准。公司本次擬於深交所發行不超過6,500萬股，計劃募資約5.1億元。浙江世寶執行董事張蘭君表示，A股初步詢價將於本月8-23日進行，並將於24日定價。
　　浙江世寶是一家專業從事汽車轉向器及其他轉向系統關鍵零部件的研發、設計、製造和銷售的公司，於2006年5月首次公開發行H股並在香港聯交所創業板上市，2011年3月公司由香港聯交所創業板轉至主板上市。
　　若以公佈數據計算，浙江世寶本次擬於深交所發行每股發行價要達到7.85元/股。截至10月11日收盤，浙江世寶H股僅2.59港元/股，合人民幣不足2.1元/股。同樣的每股淨資產，同樣的收益率，A股擬定價是H股現價的3.7倍。
　　市盈率兩倍多於同行業中國概念股
　　如果浙江世寶以每股7.85元發行，市盈率將高達18.26倍。但在納斯達克上市的，同樣以生產汽車轉向器為主的中國汽車系統股份公司(NASDAQ:CAAS)的市盈率，卻僅為8.07。
　　由此可以看出，不但浙江世寶A股估值三倍於港股，也兩倍多於同行業同業務的納斯達克上市的中國概念股。
　　再往寬了看，來放眼A股。在A股汽車零部件及配件製造業公司中，和浙江世寶產品類似的有萬向錢潮、天潤曲軸、亞太股份等。其市盈率也都不低，分別為21.71、40.18、18.16。其中以天潤曲軸最高。
　　同時，根據巨潮資訊網的證監會行業分類市盈率中，除了銀行業，沒有其他兩位數以下的行業市盈率。在交通運輸設備製造業中，滬深兩市99家公司平均市盈率是12.88。

　　浙江世寶PK北特科技
　　於日前通過發審會的北特科技，也是一家從事汽車轉向器、減震器零部件生產的企業。北特科技擬發行2667萬股,發行後總股本10667萬股,擬於深交所上市。業務相似的兩者的招股書中合併利潤表如下圖：

北特科技合併利潤表

浙江世寶合併利潤表
　　由此可見，北特科技的2011年度利潤率為15%，浙江世寶2011年度利潤率為18%。按照北特科技發行2667萬股，計劃募資2.4億元來算，平均每股發行價要達到9元，按照最近報告期每股淨收益0.5元來算，北特科技的市盈率也將達到18。
49 : 0o4(31752)@2012-10-20 16:07:20

好進取喎
計劃又咁細,唔知佢係咪咁等錢洗
50 : greatsoup38(830)@2012-10-20 16:07:36

49樓提及
好進取喎
計劃又咁細,唔知佢係咪咁等錢洗


老細等錢使d
51 : 0o4(31752)@2012-10-20 16:10:33

50樓提及
49樓提及
好進取喎
計劃又咁細,唔知佢係咪咁等錢洗

老細等錢使d


又等錢洗,開個股又咁進取,都無水位,玩鬼
52 : 承天(1379)@2012-10-26 14:22:30

15年最小IPO凈募2970萬 浙江世寶擇機再融資
份比預期還糟糕的融資計劃，引得市場一片嘩然。

　　 10月24日晚，浙江世寶（002703.SZ）發布公告，其此次發行價最終確定為2.58元/股，對應攤薄後市盈率僅為7.17倍，實際發行數量為1500萬股，募資總額僅為3870萬元。

　　 據浙江世寶此前的一份招股說明書顯示，其此次原本擬發行不超過6500萬股新股，計劃募資約5.1億元。

　　 按照最終募資額度計劃，此次浙江世寶募資不足原計劃的一成。

　　 而這一融資額度，則也是僅次於1997年7月新華制藥（000756.SZ）IPO融資額的3275萬元，創下了近15年來A股IPO融資規模的新低。

　　 “很難理解，浙江世寶面對這樣的結果為何依然要選擇發行。”一位投資機構人士向記者坦言。

　　 那么，從原計劃6500萬股的發行量最終壓縮到1500萬股，從5.1億元的融資規模到最終的3870萬，在浙江世寶長達12天的路演中，到底發生了什麼？

　　 據本報記者了解，在成功IPO之後，浙江世寶的再融資也將擇機進行。

　　 發行始末

　　 上述知情人士透露。

　　 而公司在申請放棄失敗的前提下，也一度試圖申請在批文有效期內擇機發行，將其發行時間壓後以換取政策的松動，但最終也被監管層否決。

　　 顯然，留給浙江世寶的唯一出路便是縮股發行。

　　 “值得慶幸的是，浙江世寶已經在港股上市，不屬於首次公開發行的股份公司，故其發行的股份數並不受到首次公開發行股數額的限制，這也就為浙江世寶IPO縮股提供了空間。”上述知情人士透露，對於公司而言，當然是能少發就少發，但如果發行股份數盤子過小，也同樣難逃過監管層的“指導性意見”，在綜合多方面意見後，浙江世寶此次IPO的發行規模最終確定在了1500萬股。

　　 “不過，虧損發股的情況絕對不會出現。”上述知情人士向記者否認道。

　　 儘管有洛陽鉬業（603993.SH）的前車之鑑，同樣從港股回歸的浙江世寶依然抱有幾分“僥幸心態”。

　　 “雖然洛陽鉬業被要求按H股價格進行指導定價，但洛陽鉬業屬於主板上市，其預期發行的額度和數量也比較大，而浙江世寶此次IPO在中小板掛牌，發行的規模和融資額度較洛陽鉬業都有不小的差距。一度浙江世寶認為並不會被進行價格上的調控。”10月25日，一位接近于浙江世寶的知情人士向記者透露。

　　 不過，當時浙江世寶已有兩手準備。

　　 據記者了解，其在獲批文之前，曾與數家投資機構就其定價有過溝通，機構方面無一例外地都給與其較高的估價。這也一度成為浙江世寶說服監管層“手下留情”的籌碼。

　　 而浙江世寶另一個抬高定價的手段，是在A股發行之前繞道香港，專門召開新聞發布會公布其利好新聞，以期能拉抬港股價格，影響其定價“底線”。

　　 但最終，一切努力化為泡影。

　　 “港股回歸無限接近H股定價”這一“私下協商指導”依然“鐵面無私”。

　　 “浙江世寶的定價，也向市場傳遞監管層近期的一個IPO定價思路，無論是主板還是中小板，H股回歸A股均要按照上述定價思路。”10月25日，一位接近于監管層的有關人士如此表示。

　　 在獲知“無限接近H股”定價的命運後，浙江世寶便開始考慮縮股發行，甚至一度打算放棄此次發行。

　　 “價格被告知將控制在低價後，公司方面宁願盡量減少發行股份，這樣可以不至於被低價攤薄股本。”上述接近于浙江世寶的知情人士表示。

　　 “我們當時反復查了近10年來獲得發行批文的IPO是否有主動放棄發行的先例，但結果很令人失望。對於監管層而言，如果妳獲得發行批文後，因為對於價格不滿意而放棄發行是不會被允許的，因為整個IPO的定價過程都是符合流程的，並不滿足申請發行失敗的情況。也就是說，在此情況下，浙江世寶IPO必須發行。”

　　 記者獲得了一份浙江世寶IPO發行費用的清單，也證明這一說法子虛烏有。據該融資清單顯示，此次浙江世寶IPO保荐承銷費為400萬元，審計和資產評估費用為177.85萬元，律師費用為137.69萬元，信息披露托管等費用約為184.01萬元。

　　 換句話說，扣除發行費用，其此次IPO的實際募集資金是2970.45萬元。

　　 打新必賺？

　　 “如果按市場詢價，浙江世寶此次價格將是非常之高的。”10月25日，一位參與過其路演的機構投資人士向記者表示。

　　 他進一步解釋說，實際上在路演報價時，因為有了洛陽鉬業的示範效應，大部分機構都明白在浙江世寶中的報價都將“形同虛設”，最終必將指導性定價。“但報高價者則可能多拿到認購份額，而浙江世寶在指導性定價的前提下，其上市很可能重蹈洛陽鉬業的爆漲老路。為了獲得足夠籌碼，這就使得各大機構都鉚足了勁報出高價。”

　　 據其有關定價發行公告顯示，機構意向認購數已高達其發行數量的730.67倍。

　　 “這將是近年來最值得申購的一支新股。”上述機構投資人士感嘆道。

　　 不出意外的話，浙江世寶也將創下近年來網上網下中簽率的新低。

　　 就在此前的10月9日，洛陽鉬業以221%的漲幅和87.52%的換手率，完成其資本市場的首秀。

　　 “浙江世寶的盤子比洛陽鉬業更小，而且價格更低。在如此小的盤子中，很少的資金就可以控盤，故浙江世寶掛牌上市當日，將又會掀起一番盤內爭奪的腥風血雨，但打新的資金必賺已經成定局，不低於洛陽鉬業的表現將是大概率事件。”上述機構投資人士補充道。

　　 但對於浙江世寶而言，其計劃需要5億多資金的募資投放項目，如今僅僅募集到不到3000萬（扣除發行費用後）的資金，募投項目將如何進行？

　　 “募投項目將不會改變，此次未能募集到所需要的資金，企業後續再融資的壓力增大。”上述接近于浙江世寶的知情人士告訴記者。

　　 而據本報記者了解，在洛陽鉬業被調控價格縮股之時，同時也與監管層達成協議：其完成此次IPO之後，將啟動再融資程序進行發債。

　　 “浙江世寶的再融資應該也會擇機啟動，目前具體采用何種方式還沒有確定，一切都要等到此次IPO掛牌結束後再定。”上述知情人士透露。


詳全文 http://news.sina.com.tw/article/20121026/8146501.html
53 : 承天(1379)@2012-10-26 14:24:01

浙江世宝：产品跌价毛利下降 中报显露变脸端倪
10月25日，浙江世宝(002703.SZ)发布了首次发行A股发行公告，募集资金额度减少为原计划的7.6%。

公司IPO背后有何隐情？其不久前在港交所发布的未经审计的中报，已泄露了公司上市前即出现业绩“变脸”。

据该份未经审计的中报披露，报告期内，公司实现净利润从去年上半年的6099.60万元大幅下降至今年上半年的4985.02万元，降幅达18.27%。

另据浙江世宝当天披露的招股说明书显示，今年中期，公司经审计的实现归属母公司股东的净利润再度减少至4817.58万元。较前份中报数据相比，减少了167.44万元。

中报业绩“变脸”

浙江世宝在当天的招股说明书中强调，报告期内各年度，公司的经营业绩持续增长，近三年营业收入及净利润的复合增长率分别为30.90%及28.35%。

其中，2012年1-6月公司营业收入及净利润分别为31165.48万元及4817.58万元。然而，公司唯独没有提及今年中期业绩“变脸”的事实。

对此，公司董秘刘晓平10月25日在网上路演时表示，公司在香港披露的半年报为未经审计数据，而在A股的招股说明书里披露报告期内的数据为经审计的2009年度、2010年度、2011年度及2012年中期的数据。因此，招股说明书里没有可比的2011年中期经审数据。

另据公司招股说明书披露，公司主要产品的平均销售价格和销量变化情况也表明，报告期内，除了机械式循环球转向器的平均售价在今年上半年没有出现下降以外，公司其他核心产品中的液压助力循环球转向器、液压助力齿轮齿条转向器、转向节等产品价格均较去年年末出现了下降。

其中，液压助力循环球转向器平均售价从去年年末的799.31元/件降至今年上半年的752.71元/件，降幅达5.83%；液压助力齿轮齿条转向器平均售价从去年年末的462.40元/件降至今年上半年的450.90元/件，下降了2.49%；转向节平均售价也从去年年末的245.36元/件降至今年上半年的218.15元/件，降幅为11.09%。

而浙江世宝在港交所披露的今年中报也表明，公司毛利率从去年上半年的35.80%下降至今年上半年的33.21%。

应收账款居高不下

实际上，公司期末应收账款余额也居高不下。据公司招股说明书披露，截至今年上半年，公司期末应收账款余额已大幅飙升至29096.17万元，占资产总额的比例达27.13%。

若与公司今年中期营业收入31165.48万元相比，公司期末29096.17万元的应账款余额占比更是高达93.36%。

2012年6月30日，公司应收账款净额较2011年末再度增加8734.28万元。截至今年上半年，公司应收账款中前5名客户欠款金额合计为15477.72万元，占应收账款余额的比重为53.06%。

除了应收账款余额居高不下以外，公司客户集中度也很高。2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-6月，公司对前五名客户的营业收入占公司当期营业收入的比重分别高达71.27%、75.63%、78.60%和77.31%。

而“傍大款”的结果就是“一荣俱荣，一损俱损。”而在公司的销售大户中，一汽轿车(000800.SZ)就已经发布了三季报亏损的业绩预告，公司预计2012年1月-9月归属于上市公司股东的净利润为亏损25500万元至35000万元。
全文:http://stock.stockstar.com/SS2012102600001192.shtml
54 : greatsoup38(830)@2012-10-27 12:07:17

真是慘...集資兩千幾萬...
55 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:11:46

http://www.yicai.com/news/2012/10/2188320.html
背景：繼洛陽鉬業後，同在H股上市的浙江世寶也要踏上回歸A股之路。經過半個多月的路演詢價後，浙江世寶日前終於確定此次A股IPO發行價及融資額。但令市場吃驚的是，公司此次總融資額僅縮至3870萬元，比起原來計劃融資5.1億元，不足一成。有市場人士戲謔道，浙江世寶如此「降低身價」，如此低的融資額，還不夠貼補公司的各種發行費，公司或將成為A股市場中首例虧本IPO。與此同時，公司如此「賠本」發行，上市動機也值得懷疑。

在浙江世寶宣佈要回歸A股那一刻，本是雄心壯志要以高於H股3倍價格發行的。如今看來，浙江世寶的這個美好願望還是要落空了。經過半個多月的詢價路演後，浙江世寶日前公告稱，公司現在改成以2.58元/股的價格發行1500萬股新股，對應2011年市盈率7.17倍，募集資金量3870萬元。對比原來的計劃，公司此次總的募集金額縮水了九成以上。

因此，該公告一出，市場一片嘩然。因為如此低的融資額，似乎還不夠貼補公司籌備上市工作需要的各種費用。事實上，這樣的質疑還是有一定道理的。記者通過同花順數據統計顯示，同樣在中小板上市、同樣發行了1500萬股的世紀游輪，在2011年上市時，總共付出的發行費是5133萬元。另外，對比其他歷年來在中小板上市的公司，上市時所付出的發行費也基本上定格在千萬元以上。

不得不提及的是，公司在當時的招股書上還這樣「有板有眼」地表示：所籌集的資金將用於「汽車液壓助力轉向器擴產項目」、「汽車零部件精密鑄件及加工建設項目」和「汽車轉向系統研發、檢測及試制中心項目」等幾個項目的建設。按照公司當時的計算，此次募投項目的計劃所需資金為5.1億元。這就是說，公司此次成功上市所籌集的總資金可能做其中的任何一個項目都不夠。

如此「賠本」發行，浙江世寶作出的整個定價標準主要是基於什麼因素考慮的?值得一提的是，在香港市場上，公司也曾因業績變臉、股價長期淪為仙股而形象被打折扣。在昨日公司舉行的網上路演中，記者也就此問題請教公司的董事長張世權。「本次發行主要是綜合考慮了詢價結果、市場行情、股東利益等多種因素決定的。此次發行股數及募集資金額度下降許多並不會影響和改變募投項目計劃，公司會調整一些融資渠道去滿足項目的資金需求。」他這樣回應。不過，仍有一些投資者反駁公司董事長這樣的回答，「這樣上市，還有什麼意思呢，還不如不上市呢?」

而知名評論人士林耘昨日在微博上也如此辛辣評論道：「為什麼發行價調低三分之二，融資規模只有原計劃7%，世寶仍痴心不改?一是其H股2.5元港幣合人民幣2元，2.58元發行有賺頭;二是登陸A股就是種下搖錢樹，估值高，再融資、套現、股權抵押，好處多多。」

真是這樣嗎?我們不妨拭目以待。
56 : 股場無真愛(1876)@2012-10-28 20:06:12

蝕錢ipo...........
唔知a股走勢會點

咁少貨會唔會貨源歸邊炒鑊勁
57 : GS(14)@2012-10-29 22:05:32

56樓提及
蝕錢ipo...........
唔知a股走勢會點
咁少貨會唔會貨源歸邊炒鑊勁


A股實爆
58 : greatsoup38(830)@2012-11-01 23:25:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121101042_C.pdf
第3季不太好
59 : greatsoup38(830)@2012-11-01 23:26:18

(一) 經營業績
2012年1-9月，公司實現營業收入440,010,564.92元，相比去年同期的營業收入468,058,647.20
元下降5.99%，主要原因是由於轉向節銷售大幅下降所致。然而同期乘用車液壓助力齒輪齒
條轉向器的銷售快速增長，減少了轉向節銷售下降對公司的營業收入的影響。
2012年1-9月，公司利潤總額較2011年同期下降25.38%。利潤總額下降主要是由於新專案技
術升級產品電動助力轉向系統正處於市場推廣期但還未達盈虧平衡，並且吉林世寶汽車零部
件精密鑄造及加工項目及杭州新世寶電動助力轉向系統產業化專案的投入較大而增加了銀
行借款，導致財務費用增加較多。同時，營業收入下降及液壓助力迴圈球轉向器及轉向節老
產品毛利率下降也使得利潤總額下降。
2012年1-9月，公司綜合銷售毛利率為 31.46%，較去年同期34.19%的毛利率下降了2.73個百
分點。公司毛利率下降主要是由於液壓助力迴圈球轉向器、轉向節降價及新技術升級產品電
動助力轉向系統正處於市場推廣期但還未達盈虧平衡等多重因素疊加而導致。
60 : GS(14)@2012-11-03 09:24:46

痴左線咩...

http://paper.wenweipo.com/2012/11/03/FI1211030019.htm
香港文匯報記者 李昌鴻

　在港上市的浙江世寶（1057），昨日登陸深交所中小板，便遭到投資者瘋狂爆炒，三次被深交所臨時停牌，暴漲6.26倍，換手率高達95.15%，創造了A股6項紀錄，令市場十分驚愕不已。其中的原因主要是其發行價過低，流通盤太少，僅1,500萬股，而一些莊家和機構藉機聯合操作，從而導致股價瘋狂暴漲，深交所多次動用臨時停牌措施。

創造A股6項紀錄

　昨日在深上交上市的浙江世寶，主要從事汽車轉向器及其他轉向系統關鍵零部件的研發、設計、製造和銷售，2006年在港上市，去年盈利1.127億元(人民幣，下同)，在深交所發行1,500萬股，發行價僅2.58元，募集3,850萬元，較公司最初招股書中5.1億元的融資計劃出入甚大。剛上市後，該公司業績就變臉，今年前三季盈利6,270萬元，同比下滑23.7%。

　在汽車市場低迷的情況下，就是這樣一個名不見經傳的中小板公司，在昨日上市時卻遭到市場爆炒，開盤報15.62元，暴漲505.43%，換手率38.84%，開盤後股價繼續上衝，1分鐘後因換手率超過50%，再度被深交所臨時停牌。停牌時該股報16元，漲幅520.16%，換手率52.08%。浙江世寶十點半復牌後不到一分鐘再度臨停，因股價較開盤價漲逾10%。

最快盤中臨時停牌

　大量投資者再度瘋狂買入，因較開盤價漲幅超過20%。導致浙江世寶盤中第三次遭遇臨時停牌，14時57分復牌後，該股走勢平穩，尾盤最終報收18.75元，暴漲626.74%，換手率95.15%。因浙江世寶暴漲逾6倍，刷新近期新股上市首日漲幅紀錄，此前洛陽鉬業（3993）的A股也只上漲逾2倍。該股遭受市場爆炒，刷新了超額認購倍數、上市開盤漲幅和秒停紀錄等6個紀錄，其開盤後1秒內完成2筆46萬股和152萬股的交易後，因觸及換手率超過50%的條件而被臨時停牌，成為A股首日盤中臨時停牌新政以來最快。

內地有炒新股傳統

　對於浙江世寶的瘋漲，只能說A股市場的不理性和瘋狂。湘財證券分析師欒釗認為，從基本面看，該價格肯定被高估，但浙江世寶流通盤小，絕對價格低，所以成為暴炒對象。中國市場歷來有炒新股的慣例，特別是小盤，投資者卻可以往往關注公司基本面。

　而深交所也擔心該股受到爆炒，深交所認為，因其發行價格低，僅為2.58元，發行市盈率7.17倍，加上發行規模小，只有1,500萬股，而認購倍數高，網下達到714倍，網上為742倍，再加上近期由於新上市公司數量較少，新股上市首日被爆炒的風險加大。例如最近上市的洛陽鉬業，首日漲幅達到221%，而浙江世寶的發行規模和流通市值更小，認購倍數更高，因此呼籲投資者注意該股爆炒的風險。
61 : greatsoup38(830)@2012-11-03 13:29:45

http://xueqiu.com/7466783427/22401185
各位自己看吧，什麼人在買浙江世寶
$N世寶(SZ002703)$
跌幅:626.74% 成交量:1427萬股 成交金額: 23972萬元

買入金額最大的前5名

營業部或交易單元名稱                 買入金額(元) 賣出金額(元)
中原證券股份有限公司駐馬店解放路證券營業部       6861587.10      0.00
中銀國際證券有限責任公司武漢武珞路證券營業部      6125886.90      0.00
江海證券有限公司廈門呂嶺路證券營業部          3816310.00    8895.00
華泰證券股份有限公司南京中山北路證券營業部       2989981.00    41235.00
國信證券股份有限公司長春解放大路營業部         2728814.00      0.00

賣出金額最大的前5名

營業部或交易單元名稱                 買入金額(元) 賣出金額(元)
國金證券股份有限公司北京金融街證券營業部        194570.00  59166167.00
機構專用                           0.00  52883000.00
機構專用                           0.00  51062000.00
國信證券股份有限公司上海北京東路證券營業部       864710.00   494194.70
國信證券股份有限公司深圳泰然九路證券營業部       1955304.00   265406.00

bcinvest：
坐等星期一開始連續跌停。
11-02 18:50
回覆
躍騰：
都是游資炒手？
11-02 18:51
回覆
天地俠影 回覆 @躍騰：
博傻與貪婪，繼續看戲。
11-02 18:59
回覆
躍騰 回覆 @天地俠影：
新股中籤率好像很低，IPO暗地願意輸送給機構，機構一定能炒到錢？
11-02 19:05
回覆
貪婪與恐懼：
沒有出名的游資席位啊.看戲
11-02 19:50
回覆
劉永Younger [私募基金鉅鹿投資合夥人劉永] ：
機構賣出，這個更重要，誰手裡有這麼多貨？怎麼來的
11-02 20:26
回覆
連天雪：
0.1%多點的中籤率，一個賬戶只能買10手，自然有人炒，堅決圍觀看戲，絕不博傻炒新
11-02 21:19
回覆
XR付羽 回覆 @劉永Younger：
抽籤的
11-02 21:38
回覆
盧山林 回覆 @貪婪與恐懼：
游資哪兒有那麼蠢。尤其是出名的游資，對市場情緒的理解都特別到位。基本上買的都應該是散戶，可能達到9成甚至更多，即便是上了榜的營業部，6、7百萬弄不好也是散戶，中國有錢人太多了
今天 10:33
回覆
毛豆人家 回覆 @盧山林：
好賭的人真多
今天 10:50
回覆
62 : greatsoup38(830)@2012-11-06 00:49:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121105261_C.pdf
預測盈利倒退

63 : 股場無真愛(1876)@2012-11-06 00:56:36

好耐之前仲係8331 時買過
當時見汽車股大升 買落後 賺左幾成
做風油軚競爭太大 品牌又唔會鮮明 好難做大

a股歸邊有得炒 h股就唔好制
64 : GS(14)@2012-11-06 22:35:58

63樓提及
好耐之前仲係8331 時買過
當時見汽車股大升 買落後 賺左幾成
做風油軚競爭太大 品牌又唔會鮮明 好難做大
a股歸邊有得炒 h股就唔好制


零件野如果唔做原廠利潤會高d
65 : J J(1180)@2012-11-06 23:13:46

間公司名好攪笑  (吮乾细佬)
66 : GS(14)@2012-11-06 23:15:28

65樓提及
間公司名好攪笑 (吮乾细佬)


good inspiration
67 : greatsoup38(830)@2012-11-08 00:02:55

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20121106/022013584105.shtml
劉寶強

　　昨日收盤後深交所公佈的浙江世寶(14.50,-0.69,-4.54%)(002703.SZ)交易數據顯示，上週五上市首日買入的前五大交易席位，在本週一全部成功出逃，獲利最少的5%，最多的12%，這表明在IPO當天機構出逃後，游資又成功出逃。公司H股昨日大跌7.84%，收在2.47港元(折合人民幣2.01元)，而A股在跌停之後股價為16.88元，仍為H股的8倍以上。即A股需要連續40個左右跌停，才能與H股持平(新浪編者註：從上市首日的收盤價18.75元，到港股的2.01元，粗略計算大約為21個跌停)。

　　其中週五第一大買入席位中原證券駐馬店解放路營業部上週五買入約686萬，本週一則賣出約751萬，獲利 9.3%；中銀國際證券武漢武珞路營業部買入約613萬，賣出約650萬， 獲利6.3%；江海證券廈門呂嶺路營業部買入約382萬，本週一則賣出403萬，獲利5.7%；華泰證券(9.22,-0.19,-2.02%)南京中山北路營業部上週五買入約299萬，本週一賣出328萬，獲利10%；國信證券長春解放大路營業部上週五買入約273萬，本週一賣出306萬，獲利12.1%。

　　值得一提的是，昨日還有不少游資和敢死隊殺入，買入的前五大席位分別是平安證券[微博]北京東花市營業部、江海證券上海瞿溪路營業部、華泰證券南京中華路營業部、國信證券深圳泰然九路營業部、中國中投證券北京復興路營業部。其中國信泰然九路是市場知名的敢死隊集中地，但是昨日進入的游資已經悉數被套，此後公司股價是連續跌停，還是游資在裡面依然翻江倒海，目前都無法判斷。但有私募對《第一財經日報》記者稱，如果公司股價以後出現反彈，那麼每一波反彈都是出逃的機會。

進入【新浪財經股吧】 討論
68 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:47:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131030_C.pdf
本公司預計二零一二年度歸屬於母公司所有者的淨利潤現為人民幣7,100萬元至
人民幣7,800萬元，與上年同期相比下降約30.89%至37.10%。由於出口伊朗的汽
車轉向器業務受到國際經濟制裁影響，貨款不能及時到帳。為控制風險，本公司
減少了出口，導致營業收入下降，使得盈利下降幅度與本公司之前的預計出現偏
差。
69 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:32:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130227669_C.pdf
1057
Bad…
70 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:12:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130324028_C.pdf
1057
盈利跌一半，至5,300萬，輕債
71 : GS(14)@2013-04-21 22:56:03

big 4 都唔用
72 : Clark0713(1453)@2013-04-21 23:05:04

內幕消息2013年第一季度報告
73 : simonwor(34306)@2013-04-22 07:39:59

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130422/18236140

蘋果綠葉
浙江世寶換核數師
浙江世寶（1057）公佈首季營運數據，按中國會計準則，首季純利按年跌6.72%至1,332.4萬元（人民幣．下同），收入升18.66%至1.62億元。集團又公佈，因成本關係不續聘安永華明，建議委任天健為集團核數師。
74 : 自動波人(1313)@2013-04-22 22:56:02

響鐘了
75 : GS(14)@2013-08-25 19:24:07

1057

盈利降50%，至2,300萬，輕債，預告下降
76 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:00:34

bad
77 : GS(14)@2014-01-28 00:13:30

發行3,820 萬A股，集資7億人仔
78 : GS(14)@2014-03-02 14:25:51

1057
79 : greatsoup38(830)@2014-03-25 10:19:57

1057

輕債，盈利降20%，至4,300萬
80 : coffee(1392)@2014-04-10 15:45:10

start engine today
81 : jalin(42085)@2014-04-10 18:22:29

點解大陸可以炒到咁高PE?

乜真係咁出名?
82 : Wilbur(1931)@2014-04-10 20:54:42

偉哥今日一人之力炒上最高升幅

太瘋狂了
83 : greatsoup38(830)@2014-04-10 22:26:56

加上大炮孫
84 : 0o4(31752)@2014-04-10 22:28:31

原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?
85 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:02:49

0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


超級危險啦
86 : jalin(42085)@2014-04-10 23:04:50

0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


炒預期! 好似自由行咁, 遲早會開放深A
87 : 0o4(31752)@2014-04-10 23:19:27

jalin在86樓提及
0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


炒預期! 好似自由行咁, 遲早會開放深A


現在才作個試點,要等佢開深A,要坐幾耐?
88 : 0o4(31752)@2014-04-10 23:20:38

greatsoup38在85樓提及
0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


超級危險啦


偉哥今朝點個兩隻全都無份,佢都叫安全d,但其他跟入果d真係你所講的超級危險
89 : jalin(42085)@2014-04-10 23:20:55

0o4在87樓提及
jalin在86樓提及
0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


炒預期! 好似自由行咁, 遲早會開放深A


現在才作個試點,要等佢開深A,要坐幾耐?


http://m.on.cc/nc/fin/20140410/20140410214902fi.html

【on.cc東網專訊】「滬港通」機制將在半年後開車，惟深交所上市的A股仍不在港人可投資名單上。港交所（00388）主席周松崗周四稱，暫未與深交所討論股市互聯互通計劃，但不排除日後會有這樣安排。

翻查深圳市政府今年初發布的支持金融發展1號文件，在深化深港金融合作方面，明確提及將探索建立「深港交易通」系統，通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合。分析料，在完成「滬港通」後，「深港通」亦快推。

去年7月，深圳市政府在推動深港金融融合方面態度積極，時任深圳金融辦主任肖亞非曾稱，將爭取嘗試深港金融產品互買互賣，條件成熟時實現兩地交易所「深港通」，在深圳市政府今年初公布的支持金融發展1號文件中，將探索建立「深港交易通」系統列入工作計劃。

深圳金融辦金融處負責人陳穎接受內媒訪問時稱，對建立「深港通」系統未有更詳細消息。在談到深港金融合作時，她強調，深圳將支持更多深圳企業到港上市，大力推動深圳企業和金融機構到港發人民幣債券，計劃加快組建深港兩地合資的全牌照證券公司，會嘗試兩地金融產品的互認買賣和金融從業資格互認。
90 : 0o4(31752)@2014-04-10 23:24:04

其實想知,a,h股既差距,到底係香港果邊係理性價,還是大陸那邊的才是合理價
如果非合理價會是a股那邊,,,smiley
91 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:31:21

0o4在90樓提及
其實想知,a,h股既差距,到底係香港果邊係理性價,還是大陸那邊的才是合理價
如果非合理價會是a股那邊,,,smiley


A股那便是乾貨至會咁
92 : 0o4(31752)@2014-04-10 23:34:46

greatsoup38在91樓提及
0o4在90樓提及
其實想知,a,h股既差距,到底係香港果邊係理性價,還是大陸那邊的才是合理價
如果非合理價會是a股那邊,,,smiley


A股那便是乾貨至會咁


咁樣其實香港那邊合理好多吧
93 : Wilbur(1931)@2014-04-10 23:36:11

greatsoup38在85樓提及
0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


超級危險啦


有人問偉哥"5.8元入了1057,點算好" smiley
94 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:40:34

Wilbur在93樓提及
greatsoup38在85樓提及
0o4在84樓提及
原來隻野今次事件唔會得益
今次表錯情,會唔會好危險呢?


超級危險啦


有人問偉哥"5.8元入了1057,點算好" smiley


我唔知點評論好
95 : 自動波人(1313)@2014-04-10 23:54:48

呢隻應該講番舊故事，A 股上巿果單。。。
96 : ijoe79(20432)@2014-04-10 23:55:00

1.d隻混吉唔係上指
2.業績唔好
3.唔一定H股大升,可以A股回落
4.我相信AH股永遠有差價,唔似得ADR甘

唯一優勢,d隻個差價的確誇張
97 : greatsoup38(830)@2014-04-11 00:01:11

ijoe79在96樓提及
1.d隻混吉唔係上指
2.業績唔好
3.唔一定H股大升,可以A股回落
4.我相信AH股永遠有差價,唔似得ADR甘

唯一優勢,d隻個差價的確誇張


A股至少跌一半
98 : jalin(42085)@2014-04-11 00:44:30

ijoe79在96樓提及
1.d隻混吉唔係上指
2.業績唔好
3.唔一定H股大升,可以A股回落
4.我相信AH股永遠有差價,唔似得ADR甘

唯一優勢,d隻個差價的確誇張


4. 不明白, 同一樣野在網上買賣會唔同價?
好似iphone咁, 大陸賣得貴, 香港即刻炒起?
99 : greatsoup38(830)@2014-06-04 23:52:35

買埋少少股權
100 : GS(14)@2014-07-01 14:58:49

增發
101 : GS(14)@2014-09-05 00:52:38

盈利降3成，至2,400萬，輕債
102 : GS(14)@2015-04-12 12:01:34

4.2億現金，盈利降5%，至4,000萬
103 : Clark0713(1453)@2015-04-12 19:52:48

折讓之最。

104 : greatsoup38(830)@2015-04-12 20:31:18

仲有幾多
105 : GS(14)@2015-07-31 18:02:34

big deal
106 : GS(14)@2015-08-07 02:16:15

failed
107 : greatsoup38(830)@2015-08-30 16:49:49

1.5億現金，盈利增1成，至2,800萬
108 : greatsoup38(830)@2015-08-31 00:12:17

唔買野
109 : GS(14)@2015-10-16 00:51:47

名牌全球採購協議
110 : GS(14)@2016-01-22 01:29:59

搞不成收購
111 : greatsoup38(830)@2016-02-25 02:26:08

搞緊買野
112 : GS(14)@2016-02-29 01:48:10

稍增
113 : GS(14)@2016-03-02 22:57:50

差不多
114 : GS(14)@2016-03-10 00:12:08

還在談
115 : GS(14)@2016-03-29 00:20:34

盈利增2成，至5,000萬，4億現金
116 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:17:12

5,700萬現金，盈利增2成，至3,240萬，
117 : GS(14)@2016-09-29 18:21:18

按股
118 : GS(14)@2016-10-25 10:51:42

(A) 建議申請在中國非公開發行不超過36,535,859股A股
(B) 類別股東大會及臨時股東大會
及
(C) 恢復A股買賣
119 : GS(14)@2017-02-28 17:41:34

2016年度業績快報
120 : GS(14)@2017-05-18 14:22:01

3,000萬現金，盈利增25%，至5,000萬
121 : GS(14)@2017-10-19 12:46:10

茲提述浙江世寶股份限公司（「本公司」）日期為 2015 年 10 月 15 日的公告，內容有關
本公司與戴姆勒股份有限公司（Daimler AG）（「戴姆勒」）簽署了轉向器全球採購協議
（「該協議」）。簽署該協議，標誌著戴姆勒載重車轉向器供應商資格正式落戶本公司。
近日本公司專門為戴姆勒 Actros 重型卡車開發設計的循環球轉向器，通過了戴姆勒全部
嚴苛的產品試驗認證和生產件批准程序審核，開始量產供貨。
本次量產供貨標誌著本公司的企業管理體系和商用車轉向器產品性能品質邁入了一個
新的臺階，進入世界一流汽車製造商的全球配套體系。
作為全球最大的豪華車和商用車製造商，戴姆勒一直視中國市場為全球最重要的市場之
一，並致力於與中國汽車產業零部件供應商建立互信共贏的合作關係。本公司緊緊抓住
了這一歷史機遇，從公司管理、技術開發、供應商管理、生產、物流、品質等六個模塊，
全面對標戴姆勒要求進行改造、提升。
本公司與戴姆勒後續的訂單情況將取決於市場需求，存在不確定性。預計該事項對本公
司本年度的收入與利潤暫無重大影響。請廣大投資者注意投資風險。
122 : GS(14)@2018-01-30 19:04:02

茲提述本公司日期為 2017 年 10 月 20 日的公告，其中關於預計 2017 年度
歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣 4,444.13 萬元至人民幣 6,348.75
萬元，與上年同期相比下降約 30%至 0%。
本公司預計 2017 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤現為人民幣 3,174.38
萬元至人民幣 5,079.00 萬元，與上年同期相比下降約 50%至 20%。本公司
預計 2017 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤不及前次業績預告的預測之
原因為部分出口業務因客戶延期執行導致四季度出口業務銷售不及預
期；電動助力轉向系統產品在四季度新增量產項目使得產銷量顯著增加，
然而個別項目在量產初期的成本較高，使得該等項目在四季度尚未能實現
盈利；可實現無人駕駛的智慧轉向開發項目數量在四季度大幅增加，使得
本公司在智慧轉向開發、測試及人員方面的投入持續加大；及部分老產品
售價下降。
123 : GS(14)@2018-03-06 00:05:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180227656_C.pdf
1057
項目 本報告期 上年同期 增減變動
幅度(％)
營業總收入 1,156,478,678.25 1,136,399,277.71 1.77
營業利潤 32,409,742.52 69,612,605.17 -53.44
利潤總額 32,308,630.82 80,592,676.45 -59.91
歸屬於上市公司股東
的淨利潤 32,633,915.14 63,487,549.38 -48.60
基本每股收益（元） 0.0413 0.0804 -48.63
加權平均淨資產收益
率
2.21% 4.35% -2.14
本報告期末 本報告期初 增減變動
幅度(％)
總資產 2,106,562,703.04 2,074,741,559.47 1.53
歸屬於上市公司股東
的所有者權益 1,474,557,890.05 1,473,509,760.40 0.07
股本 789,644,637.00 315,857,855.00 150.00
歸屬於上市公司股東
的每股淨資產（元） 1.8674 1.8660 0.07
124 : GS(14)@2018-03-25 22:37:20

1.14億現金，盈利降78%，至1,200萬
125 : GS(14)@2018-06-24 22:38:01

不能增發
126 : GS(14)@2018-08-19 21:14:47

虧，6,400萬現金
127 : GS(14)@2019-01-30 15:10:30

茲提述本公司日期為 2018 年 10 月 26 日的公告，其中關於預計 2018 年度
歸屬於上市公司股東的淨虧損約為人民幣 1,800 萬元至人民幣 900 萬元。
本公司預計 2018 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤現為人民幣 0.00 萬元
至人民幣 979.68 萬元（2017 年度：人民幣 3,265.61 萬元），與上年同期
相比下降約 100%至 70%。2018 年度非經常性收益金額預計為人民幣
3,013.06 萬元。
根據義烏市佛堂鎮發展規劃需要，義烏市佛堂鎮人民政府對本公司坐落於
佛堂鎮車站路 1 號的房屋實施收購。經交易雙方協商，資產價值以評估機
構評估報告為准，確定交易價格為人民幣 12,043,061.00 元。另外，根據
《佛堂鎮工業土地上房屋收購方案》，出讓方騰空房屋、結清水電費用並
將房屋鑰匙及相關權屬證明原件（若有抵押需解除抵押）交於受讓方後，
受讓方支付獎勵人民幣 2,840,581.07 元。2018 年 11 月 28 日，經本公司
第六屆董事會以書面決議方式審議通過，本公司與義烏市佛堂鎮人民政府
簽訂了《收購協議》。有關出售資產的詳情可參見本公司於 2018 年 11 月
29 日在巨潮資訊網（www.cninfo.com.cn）刊登的《浙江世寶股份有限公
司關於公司出售資產的公告》及於 2018 年 11 月 28 日在香港交易及結算所 有 限 公 司 網 站 (http://www.hkexnews.hk) 及 本 公 司 網 站
(http://www.zjshibao.com)刊登的相關海外監管公告。
綜上原因，本公司預計 2018 年度淨利潤由前次業績預告的虧損轉為盈利。
本次業績預告修正未經註冊會計師預審計，乃是本公司財務部門的初步估
算結果，具體財務數據以本公司將於 2019 年 3 月底前披露的 2018 年度業
績為准。
128 : GS(14)@2019-02-28 10:01:32

一、2018年度主要財務數據和指標
單位：人民幣元
項目 截至 2018 年 12 月 31 日
止年度
截至 2017 年 12 月 31 日
止年度 同比增减
營業總收入 1,133,097,729.85 1,154,256,267.96 -1.83%
營業利潤 2,155,735.91 32,456,539.67 -93.36%
利潤總額 1,928,873.77 32,318,164.60 -94.03%
歸屬於上市公司股東的淨
利潤 7,315,719.18 32,656,134.48 -77.60%
基本每股收益 0.0093 0.0414 -77.54%
加權平均淨資產收益率 0.50% 2.21% -1.71%
於 2018 年 12 月 31 日 於 2017 年 12 月 31 日 同比增减
總資產 2,046,585,919.94 2,104,424,460.90 -2.75%
歸屬於上市公司股東的所
有者權益 1,478,584,033.65 1,474,580,109.38 0.27%
股本 789,644,637.00 789,644,637.00 0.00%
歸屬於上市公司股東的每
股淨資產 1.8725 1.8674 0.27%
129 : GS(14)@2019-03-25 11:47:41

虧，7,000萬現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273129

[基金股]浙江滬杭甬(0576)專區

1 : GS(14)@2011-03-15 22:57:40

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9347
新聞專區
2 : GS(14)@2011-03-15 22:57:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313004_C.pdf
‧ 收益同比增長12.1%，為人民幣67億6,906萬元
‧ 歸屬於本公司擁有人溢利同比增長4.2%，為人民幣18億7,150萬元
‧ 每股盈利為人民幣43.09分
‧ 建議派發末期股息每股人民幣25分
3 : GS(14)@2011-05-10 17:00:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110509512_C.pdf
無增長
4 : david395(4434)@2011-06-22 12:12:24

公路金融成雙翼, 滬杭甬(0576)待衝天飛

淅江滬杭甬(0576), 中國最大的公路公司之一, 在浙江省擁有多條收費公路, 公司亦有兼營餐飲、油站、廣告牌...... 另外, 公司擁有中國著名證券行浙商證券, 為公司未來盈利增長的重要來源。
優點:
1.收費公路及相關業務每年為公司提供穩定收入, 令到公司以現價計仍有4.8厘股息。同時, 公司現在的市盈率(P/E)只有15.4倍, 與其它中國公路股(e.g. 四川成渝高速(0107)、江蘇寧滬高速(0177) )的P/E相近, 以中國公路股來計算估值尚算合理, 而今年適逢上海舉辦世界博覽會, 這亦會或多或少增加公司全年利潤。
2.A股已從7月低位有所回升, 而股民投入A股的程度有所增加, 這亦有利於浙商證券的發展。早前公司完成注資予浙商證券, 進一步擴大證券業務的規模, 而且管理層已表明將來會將證券業務分拆上市, 屆時勢必令股價出現爆炸性上升。猶記得, 去年光大控股(0165)分拆光大證券上市, 令到股價立刻從$17升至$25, 升幅近50%, 因此滬杭甬的分拆亦值得憧憬。
缺點:
1.從技術分析來看, 近期股價築了一個頭肩頂。倘若股價跌穿頸線超過3% ($7.4), 量度跌幅可至$6.6, 屆時將是一個長線吸納的大好機會。當然, 各位也可選擇分注吸納這隻股份, 反正息率那麼高。
2.管理層曾表示浙商證券在幾年後才會分拆上市, 所以這隻股份可能還會繼續沉悶一段時間。不過, A股早前已見底回升, 而公司早前又已對證券業務進一步增資, 不排除公司加快分拆步伐。
    總括而言, 浙江滬杭甬(0576)是一隻進可攻、退可守的股份。在分拆消息宣佈前每年能收取近5厘股息, 而分拆消息落實後將可從股價升幅獲豐厚利潤, 所以這類股份絕對值得投資者多加留意。
    如上述內容有任何錯漏之處, 歡迎各位隨時提出。

http://investment-store.blogspot.com/2011/04/0576.html
5 : GS(14)@2011-08-26 21:51:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823219_C.pdf
平穩

展望
2011年上半年，中國經濟在國家不斷加強和改善宏觀調控的政策下，經濟增速按預
期適度趨緩。由於國內汽車銷售量及外貿出口的相應回落，影響了高速公路車流
量的自然增長水平。預期隨著下半年通脹壓力的減弱，宏觀調控力度可能會有所
放鬆，經濟增速或會呈現「前低後高」的態勢。
雖然於本期間內，本集團所轄兩條高速公路受省內經濟增速趨緩，以及諸永高速
公路分流的影響，車流量及通行費收入增長均回落明顯。但是隨著下半年諸永高
速公路分流影響的趨穩，及經濟環境可能出現較好的改善，預期車流量自然增長
的水平將可能會出現向上回升。
與此同時，在已開通運營的8個收費站，20條不停車收費(ETC)車道的基礎上，今年
上半年按計劃完成了7個收費站，18條不停車收費車道，並已於8月1日開通運營。
預期還將於明年進行餘下17個收費站，52條不停車收費車道的安裝實施工作。屆
時，將為通行車輛提供更為便捷、高效的服務，進一步提升本集團轄下高速公路的
通行能力。
然而，2011年6月中旬國家五部委出臺關於專項清理整頓公路收費的政策，預期下
半年浙江省制定的相關政策或將會影響當前的收費標準，從而給本集團轄下的兩
條高速公路的通行費收入帶來不確定的影響。
由於中國股市仍處於低位盤整狀態，證券市場面臨不確定的因素仍很多。本集團
所屬的證券業務將會受到A股市場波動及券商行業激烈競爭的影響，但浙商證券通
過加強對浙江市場新增網點的設立，提升各營業網點的競爭實力；積極拓展投資
銀行、固定收益、資產管理等業務，努力創建新型業務，促進證券業務的進一步良
好發展。
由於經濟發展面臨的內外環境依然十分複雜，而收費公路行業近期遇到因政策變
化或調整所帶來的不確定性，使得滬杭甬公司面臨前所未有的挑戰。我們預期，
2011年下半年本集團轄下高速公路車流量、服務區經營以及資本市場表現面對的
不確定因素也將增多。面對如此錯綜複雜的形勢，公司管理層惟有積極關注行業
政策變化及省內路網的影響，適時調整經營策略來做強高速公路主業，努力尋求
和培育新的業務以及新的盈利增長點，為公司持續、健康發展而努力。
6 : GS(14)@2011-11-20 15:26:46

2011-11-19 HJ
...
高速公路業未許樂觀
滬杭甬在政策明朗前不作收購，因而自有資金是在閒置。去年利息收入5627 萬元，已是倍增，如以首三季數字推算
，今年全年利息收入可達1.36 億元，再增140％，現金額變動不大，而市場基準利率變化有限，利息收入則以倍計
，可見其財務策略極之保守，相關財務人員只按本子辦事，不動腦筋，並不是鼓勵不務正業，但靈活運用而大幅增
加收入，應是正常業務，對處於調整中的業績應有幫助。
就現有情況看，交通流量已趨穩定及轉增，但並不是影響業績的主因，更重要的是證券投資收益的變動，首三季的
收益只是314 萬元，而去年全年則為1.26 億元。除非十分意外；否則，全年業績的變動不大，相信只是低個位數字
的增減。滬杭甬持有大量現金，如業績變動不大，可維持相同股息。
滬杭甬現價4.97 元，往績P╱E9.4倍，息率7.6 厘，P╱B1.22 倍。除息率特高外，條件一般，比較上，經營高速公
路而兼營證券業的只此一家，此時亦無吸引，但適當時候則多一動力。由於行業政策未明，短期展望不佳，尤其經
濟放緩，不利高速公路，至少不能樂觀，而滬杭甬存在潛力，待政策明朗後，或將收購拓展，長遠而言，高速公路
仍是穩健的行業，而證券業將考慮於2012 年分拆上市，可視作潛在利好因素。因此，除受政策影響外，仍可視作投
資生息之選，不宜過於看淡。
戴兆
7 : GS(14)@2012-03-25 12:42:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320801_C.pdf
• 收益同比增長0.2%，為人民幣67億8,135萬元
• 歸屬於本公司擁有人溢利同比下降3.5%，為人民幣18億零535萬元
• 每股盈利為人民幣41.57分
• 建議派發末期股息每股人民幣25分

盈利跌10%，至17.8億
8 : GS(14)@2012-03-25 12:43:09

60仙現金
9 : GS(14)@2012-03-25 12:43:35

展望
雖然當前宏觀經濟仍保持平穩較快發展，但由於經濟增速的放緩，汽車銷售量的
明顯回落以及收費公路的清理整頓都將影響著高速公路的經營業績，預期2012年
本集團轄下的兩條高速公路的車流量及通行費收入將不會有明顯增幅。
與此同時，雖然2010年7月通車的諸永高速公路目前對本集團轄下高速公路的分流
已趨平穩，但是，於2011年12月29日開通的紹諸高速公路，對杭甬高速公路的部分
路段將帶來小幅分流。
為加快車輛在收費站口的通行速度，快捷、便利的高速公路不停車收費(ETC)服務
越來越被廣泛推廣。本集團轄下的兩條高速公路在2011年建成38條ETC車道後，預
期還將於2012年新建餘下的50條ETC車道。屆時，除了進一步加強通行能力外，還
將會提高收費效率和提升服務管理水平。
2012年中國證券市場行情預期有較大的不確定性，浙商證券將一方面通過積極推
進經紀業務轉型、促進投行業務增長、實現資產管理業務創新突破和增強期貨業
務發展能力等舉措，來抵禦市場環境和激烈競爭帶來的不利影響；另一方面則積
極加強成本控制和風險控制，堅持穩健、高效運營，促進證券業務的良好發展。
2012年，宏觀經濟形勢仍十分嚴峻複雜，公司管理層惟有繼續關注高速公路行業政
策變化及省內路網的影響，及時調整經營策略。繼續做強高速公路主業，培育多元
經營的管理能力，利用公司良好的現金流條件，繼續努力尋求適合的投資收購高
速公路等項目，為公司穩步發展和良好的股東回報而努力。
10 : GS(14)@2012-04-29 18:43:00

2012-4-25 HJ
...
現金50億可作大型收購

滬杭甬現金及存款55.88 億元，借貸14.62 億元，淨現金41.26億元，按其策略是在找尋適當收購中，去年初表示已有目標，但現時仍未有詳情，可能是政府的收費政策有所改變，車型分類標準以及收費計算方法或會進一步調整，以致放慢收購步伐。相信待政策明朗後，將加速實現收購計劃。目前批出委託貸款只是短暫的策略，長遠應將資金用於本業，連同收回委託貸款，淨現金應達50.76 億元，已可收購具規模的高速公路。

話說回來，滬杭甬的投資策略是否改變，仍待觀察，當年為收回投資的債券而收購的浙商證券，已表示會盡快將之出售，據知禁售期今年到期，而去年仍斥資8.

09 億元收購寫字樓物業供營業用途，似乎欲大事發展，是否退出證券業不得而知。

由此來看，說不定繼續進行委託貸款，以牟取較佳利潤，最終如何要看董事會意向。不過必須注意風險！

滬杭甬現價5.53 港元， P╱E10.8 倍，息率6.89％，是公路股最高者。展望今年，滬杭甬預期通行費不會有明顯增幅，證券業有較大不確定性，管理層表示關注政策變化的影響，其中收費公路的業務風險顯示，不保證不會對通行費收入造成不利影響，看來未許樂觀。

但三年來均維持股息，只能希望今年不會改變。在收費公路政策未明朗前，只能對息率抱期望，這是對股價的最大支持，而資金寬裕的特點，同樣是支持股價的原因，希望其他因素變化不大，股價可以守穩。

戴兆
11 : GS(14)@2012-05-11 23:45:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120511354_C.pdf

於本期間內浙商證券錄得營業收入為人民幣2億7,367萬元，同比下降22.4%，其中
佣金收入為人民幣2億零788萬元，同比下降25.2%；銀行利息收入為人民幣6,579萬
元，同比下降12.1%。此外，於本期間內，浙商證券計入簡明合併綜合收益表的證
券投資收益為人民幣1,360萬元。
12 : ezone2k(22605)@2012-05-12 01:08:19

11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0511/LTN20120511354_C.pdf

於本期間內浙商證券錄得營業收入為人民幣2億7,367萬元，同比下降22.4%，其中
佣金收入為人民幣2億零788萬元，同比下降25.2%；銀行利息收入為人民幣6,579萬
元，同比下降12.1%。此外，於本期間內，浙商證券計入簡明合併綜合收益表的證
券投資收益為人民幣1,360萬元。


這是預期中的事...
13 : GS(14)@2012-05-12 10:18:59

12樓提及
11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0511/LTN20120511354_C.pdf

於本期間內浙商證券錄得營業收入為人民幣2億7,367萬元，同比下降22.4%，其中
佣金收入為人民幣2億零788萬元，同比下降25.2%；銀行利息收入為人民幣6,579萬
元，同比下降12.1%。此外，於本期間內，浙商證券計入簡明合併綜合收益表的證
券投資收益為人民幣1,360萬元。


這是預期中的事...


是倒退的原因
14 : greatsoup38(830)@2012-07-22 15:10:16

2012-7-20 HJ
...
國家五部委聯手對收費公路清理整頓，浙江省已於4 月中出台兩項政策，包括按實際行駛路徑收費及完善車輛通行費計費方法，已於5 月中實施，對滬杭甬的影響有正面亦有負面，預期今年內還會對省內普通公路收費標準進行調整，屆時將對滬杭甬高速及上三高速帶來不確定的影響，其中上三高速沿線多為中小企業，受經濟影響較大，自然增長較低，因而不期望車流量及通行費收入會有明顯增幅。

以現狀看，滬杭甬的全年業績並不樂觀，但運用資金的利息收入難以估計，如採進取策略，會有相當增長，因此難以估計的收益。大體而言，滬杭甬業績只是一般，收費公路貢獻仍將稍降，現價5.06 港元，P╱E 10倍，息率7.5％，預期息率可以維持。至於經營策略，由於已開展收購，可能因應經濟較差的時期繼續收購，例如收購嵊新公司的機會，相信也是經濟情況較差帶來的，儘管其股價走勢平平，但財務狀況寬裕，派息比率高，相信防守性較強，而且不乏進取行動，應獲較高評價。

戴兆
15 : GS(14)@2012-08-25 13:18:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824684_C.pdf
盈利跌8%，至8.3億，23億現金

展望
由於國際經濟形勢繼續低迷導致外需不足的矛盾突出，加上國內房地產等宏觀調
控措施還在繼續實施，使得當前國內經濟增長持續放緩，這也較大程度影響了對
進出口貿易依存度較大的浙江省經濟，從而對本集團所轄兩條高速公路車流量的
自然增長造成了負面的影響。
隨著收費公路專項清理工作臨近結束，浙江省除了在2012年5月實施全省高速公路
按實際行駛路徑收費和完善車輛通行費計費方法兩項政策外，於今年8月1日起實
施對客車車型分類的調整，預期該項調整將會給本集團造成小幅的負面影響。而
將要實施的重大節假日高速公路免收七座位以下客車通行費的新政策，預計全年
會對本集團的通行費收入帶來約3%的下降。
而計劃於2012年完成的52條本集團轄下高速公路不停車收費(ETC)車道，將會於今
年9月底提前完成並投入試運行。屆時，不僅能進一步加強通行能力，還將提高收
費效率和服務管理水平。
與此同時，由於中國股市仍處於向下調整態勢，證券市場面臨的不確定因素增多，
證券業務受A股市場波動及券商行業激烈競爭的影響也將會變得更為顯著。預期，
浙商證券將通過提升各營業網點的競爭實力；完善經紀業務、投資銀行、資產管理
等業務的收入結構，努力創建新型業務，促進證券業務的良好發展。
面臨國際經濟低迷和全國、全省經濟增長放緩的不利形勢，以及收費公路專項清
理等行業政策帶來的一定程度上的風險，使換屆後的滬杭甬新一屆公司管理層面
對的形勢將會比以往更為複雜和嚴峻。我們惟有把握挑戰中的機遇，關注行業政
策的變化，創新管理思路，在風險可控的前提下繼續努力尋求適合的投資項目，以
期提升股東長遠的價值。
16 : GS(14)@2012-11-17 17:23:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121116576_C.pdf
576

盈利由14億跌至12億，減14%
高速公路業務
由於浙江省第三季度的外貿出口規模、固定資產投資及消費等指標均有所增長，
本集團所轄高速公路於第三季度車流量的自然增長也稍好於上半年，尤其沿綫多
中、小企業的上三高速公路，其車流量增長恢復較快。但是，在計重收費後集裝箱
車輛的呈現快速增長的影響下，導致中、小型貨車數量總體小幅下降的趨勢延續，
使得貨車佔總車流量的比例略有下降，這也造成了本期間內高速公路通行費收入
增幅低於車流量的增幅。
與此同時，自2012年5月15日浙江省實施按實際行駛路徑收費政策以來，公司通過
多項措施進行宣傳引導，使得滬杭甬高速公路和上三高速公路部分路段的車流量
因此得以增多。
此外，除了今年1月1日取消的統繳卡政策，5月15日客車收費尾數進位方式的調整
以及8月1日推出客車車型分類的調整政策，致使本集團的通行費收入有小幅減少。
9月30日開始首次推出的重大節假日高速公路免收七座及以下客車通行費的新政
策，在實施的首個八天長假期內，本集團所轄收費站出入口車流量同比約有34%的
增長（其中免費通行的七座以下客車同比增長約有52%)，但由於貨車等收費車輛在
同期出現約26%的下降，最終本集團的通行費收入因此減少約5,600萬元，較去年同
期下降約64%。
於本期間內滬杭甬高速公路平均每日全程車流量為43,022輛，同比增長3.7%，其中
滬杭甬高速公路的滬杭段日均全程車流量為43,540輛，同比增長為4.6%；杭甬段的
日均全程車流量為42,652輛，同比增長為3.1%。而上三高速公路，於本期間內平均
每日全程車流量則為16,956輛，同比增長3.0%。
本期間內來自於滬杭甬高速公路的通行費收入為人民幣22億2,458萬元，同比增長
1.0%；上三高速公路於本期間內通行費收入為人民幣5億2,374萬元，同比下降1.9%。
高速公路相關業務
本公司亦通過附屬公司和相關聯營公司，於高速公路沿綫經營與高速公路相關的
業務，包括服務區內的加油站、餐飲和商店，及路邊廣告和汽車服務等。
本期間內，由於本集團轄下兩條高速公路車流量增長的減緩，和紹諸高速公路通
車對滬杭甬高速公路紹興段的分流影響，以及6月份開始擴建的余姚服務區的封閉
施工，使得沿綫服務區客流量因而相應減少。由此，於本期間內服務區的整體收入
與去年同比有所下降。
同時，隨著成品油價格仍保持著上調趨勢，使得成品油銷售額同比去年仍繼續保
持增長。因此，於本期間內該高速公路相關業務的收入為人民幣15億2,332萬元，
同比增長5.7%。
...
展望
由於浙江省經濟在第三季度有所企穩，本集團所轄兩條高速公路車流量的自然增
長也相應有所恢復，隨著省內物流行業在第三季度的回暖，預期有助於下半年本
集團轄下公路車流量的表現保持穩定。
重大節假日對小型客車免費通行政策的實施，給收費公路公司帶來了負面影響，
預期明年本集團轄下公路將因此損失通行費收入約3.5%左右。同時，我們預期短
期內對高速公路行業重大政策調整的可能性會比較小。
此外，2012年上半年由於國內通脹壓力有所緩解，預期對緊縮的貨幣政策將進行適
度調整，可能將會給中國證券市場帶來有利影響。有助於浙商證券抓緊機遇，在加
強成本控制和風險控制的同時，進一步拓展創新業務和拓寬收入來源，以應對市
場環境和激烈競爭帶來的挑戰。
由於國際經濟復蘇的不確定，以及下半年影響國內經濟平穩運行的不利因素依然
較多，加之公路行業所面臨不確定的政策影響，都給本集團的經營管理帶來了前
所未有的壓力和挑戰。公司管理層惟深入研究行業政策的動向，及時調整經營策
略，繼續做強高速公路主業，努力尋求適合的投資項目；在風險可控的前提下利用
財務資源優勢，發揮與母公司戰略協同效應，提升資金利用效率；以期提升管理水
平和改善經營業績。
17 : GS(14)@2012-11-17 17:24:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121116578_C.pdf
董事會建議將分拆公司分拆及尋求其股份在上海證券交易所以A股方式作獨立上
市。分拆公司為本公司的間接附屬公司，在中國從事本集團的證券相關業務（包
括（但不限於）證券經紀、投資銀行、自營證券買賣及資產管理）。根據《上市規
則》的《第15項應用指引》，本公司將會在切實可行情況下儘快就建議分拆上市向
聯交所提交建議，以供考慮及批准。
根據《上市規則》第14.29條，倘若建議分拆上市成事，其將會構成視作出售本公
司於分拆公司的間接股本權益。根據《上市規則》第十四章，倘若建議分拆上市
繼續進行，其可能會（亦可能不會）構成本公司須予公布的交易。本公司將會於
適當時候嚴格遵守《上市規則》第十四章的有關規定。預期於緊隨建議分拆上市
完成後，本公司將依然為分拆公司的控股股東。
有關建議分拆上市的確實詳情，將會由分拆公司的股東於稍後階段訂定。
敬請股東及公眾投資者注意，目前不能保證建議分拆上市是否會繼續進行或時
間為何，又或其是否會成功完成。由於建議分拆上市可能會（亦可能不會）繼續
進行，因此，股東及公眾投資者於買賣本公司證券時，敬請審慎行事。
...
建議分拆上市
根據建議分拆上市，現建議分拆公司將發行新股份，並尋求其在上海證券交易所
以A股方式上市。由於建議由分拆公司進行的新股份發行將會導致本公司於分拆公
司的間接股權減少，因此，根據《上市規則》第14.29條，建議分拆上市將會構成本
公司視作出售的情況。有關建議分拆上市的確實詳情（包括新股份發行的規模及架
構、要約價及將籌集的款項），將會由分拆公司的股東於稍後階段落實，其將會視
乎當時市場狀況及其他因素而定。於本公告日期，預期時間表亦有待落實。有關建
議分拆上市的詳情落實時，本公司將會另行發表公告。
預期於緊隨建議分拆上市完成後，本公司將依然為分拆公司的控股股東。
影響建議分拆上市的因素將包括符合所有適用監管規定，包括根據《第15項應用指
引》取得聯交所的同意、取得中國證監會及其他有關監管當局的同意、在有關時間
市場狀況合適，以及其他可能未預見的情況。
根據《上市規則》第十四章，倘若建議分拆上市繼續進行，其可能會（亦可能不會）
構成本公司須予公布的交易。本公司將會於適當時候嚴格遵守《上市規則》第十四
章的有關規定。
有關本公司、本集團及分拆公司的資料
本公司為一家主要從事高等級公路投資、開發和經營的基建公司。本集團亦從事
若干其他業務，例如高速公路沿線汽車維修、加油站和廣告牌業務，以及由分拆公
司從事的證券相關業務。
分拆公司為一家於二零零二年五月九日在中國註冊成立的股份有限公司，並為本
公司的間接附屬公司。於本公告日期，其業務為證券相關業務（包括（但不限於）證
券經紀、投資銀行、自營證券買賣及資產管理）。
建議分拆上市的原因及利益
董事會相信，建議分拆上市符合本集團利益，因為其讓市場可更有效地評價及評
估本集團的價值，並為分拆公司提供另一個籌集資金的平台，讓分拆公司可發展
新業務及更具競爭力，因而使本集團受惠。
所得款項用途
從建議分拆上市籌集的所得款項淨額擬用作增加分拆公司的淨資本及擴充其業務。
18 : VA(33206)@2012-11-19 19:30:01

浙江滬杭甬（576）準備分拆證券業務
08:54

浙江滬杭甬（576）公佈今年第三季度業績：今年首9個月營業額按年下跌1.3%至50.2億圓人民幣（下同），純利跌3.3%至13.3億，每股盈利30.7分。



公司同時建議，分拆在中國從事公司的證券相關業務（包括證券經紀、投資銀行、自營證券買賣及資產管理）及尋求其股份在上海證券交易所以A股方式作獨立上市。分拆上市籌集的所得款項淨額，擬用作增加分拆公司的淨資本及擴充其業務。完成上市後，公司將依然為分拆公司的控股股東。



公司業務以設計、建造、經營、維修及管理高等級公路為主，此外也提供證券經紀服務及自營證券買賣。公司近年業績平穩有餘但缺乏增長動力，自07年盈利創出約24億後，最近4年皆是年賺18億左右；去年也是平平無奇，營業額持平於67.8億，惟純利微減4%至18億，每股盈利0.513港元。高速公路的通行費收入微升至35億，相關業務則增長12%至19億，仍提供主要的利潤貢獻，所賺17億的溢利佔82%比重。往績市盈率11倍半，股息率有近6厘半，尚算是高息股。今年上半年業績繼續持平，營業額與純利錄得33.3億和10.1億，呈輕微的倒退，每股賺0.25港元；第3季業績也乏善可陳。



公司本來業務單純，向來主要經營浙江省內的兩條收費公路；06年為保在一家證券公司的存款不失，藉著收購及注資取得其控制性股權，一直兼營此副業至今。去年證券業務萎縮，營業額下降15%至13.4億，溢利也減半至只有3億。今年首3季收入仍有雙位數的減少，前景暫仍未見曙光。集團現計劃分拆獨立上市，初步構想將會發行新股集資，所持股權將會因此下降；料仍將持有控制性股權，對短期盈利影響或不大，惟未來或有可能會把證券業務逐步剥離，使集團業務得以淨化。



08年從浪底2.91轉向回升，翌年攀越8.00水平後轉趨橫行，10年高見8.53後轉勢回落。去年跌破長方形底部後續挫至4.13後才止跌反彈，今年首季升至5.95阻力已現，回調返4.80後逐步靠穩。上月升勢再現，惟本月仍在6.00關前卻步，上週先軟後揚，週五彈升2%收5.88。日內需能越過6.00關，方有機會靠近長方形底6.37。



林志江 (SFC CE NO:AAV499) 及 李浩然 (SFC CE NO:BAE416) ，本文之作者為證監會持牌人，申報於本文章刊登之時，並沒持有此股票。

http://www.quamnet.com/traderscornerView.action?articleId=2486967
19 : GS(14)@2012-11-19 22:42:26

證券業務可能好值錢
20 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:09:37

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AL6FV20130116
路透香港1月16日 - 湯森路透旗下基點報導,當地銀行消息人士透露,蘇州的蘇嘉甬高速公路有限公司正尋求26.07億元人民幣(4.19億美元)貸款,資金將用於高速公路建設項目.

一位消息人士稱,貸款期限為25年.中國銀行蘇州分行和國開行蘇州分行擔任牽頭行.另有三家大型國有銀行正在進行信貸審查,也希望為其提供貸款.

該消息人士稱,貸款由通行費作為抵押,利率為人行利率的100%.

貸款將用於建設蘇嘉甬高速公路的崑山-吳江段.蘇嘉甬高速公路連接蘇州和浙江省.

借款方由蘇州國有資產監督管理委員會成立,A股上市公司江蘇寧滬高速公路股份有限公司是該公司一個股東.(完)
21 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:23:27

576

盈利降15%，至13.4億，22億現金
22 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:27:11

2013-03-29 HJ
...
證券業影響今年業績

現年展望，原有的滬杭甬高速及上三高速經營仍受政策影響，免收客車通行費將全年實施，去年減少收入5800 萬元，估計今年再減接近之數目，希望正常的車流量有所增長抵銷部分損失；而收購嵊新公司50％股權，仍將虧損。至於增購股權的金華甬金高速，看完成期及注資期而定，預期較明顯的貢獻始自明年，不過資金的利息收入則相應減少，今年的實際展望，證券業的發展將成關鍵。

滬杭甬現價6.13 元，P╱E 12.7 倍，息率6％，暫無特別吸引力，況且持續的發展可能降低股息比率；從正常情況展望，將資金引入發展本業，應具積極意義。長遠而言，收費公路是穩健行業，經過公平的調整政策，未來應可與經濟同步發展，候低看中長線，是適當的策略。

戴兆
23 : GS(14)@2013-05-07 23:39:48

分拆獲批
24 : greatsoup38(830)@2013-09-19 00:32:11

576
盈利增10%，至7.9億，輕債
25 : greatsoup38(830)@2013-11-16 18:41:01

2013-11-16 HJ
...
第三季沒有國慶節日免收小型客車通行費，故業績為三季中最佳，第四季有國慶節，對收益有一定影響，但影響將低於第三季，而去年同期已開始實施免費，預期仍有增長。今年估計，公司業績增長約8%，而2012年則減退6.6%。可以期望的是，2012年為盈利減而減派股息1 分，2013 年的股息將可增加1分，至31分（約39.4港仙）。

高速公路經過2012 年的變化，主要是實施節日免收小型客車通行費，以及經濟的放緩，再經過今年的考驗，證券業轉好，滬杭甬業績已趨穩定。至於證券業，表現難免反覆，現在仍不明朗，如能分拆上市，降低股權，將可減低風險，目前滬杭甬實佔淅高證券業務52.15%股權。滬杭甬股價年內表現反覆上升，現為年內高水平，以現價7.04 港元計，預期P╱E13.3 倍，息率5.6%。以現狀論，滬杭甬仍是穩健投資，可逢低看好中長線。

戴兆
26 : GS(14)@2014-03-19 01:28:38

576

盈利增25%，至16.8億，輕債
27 : GS(14)@2014-05-16 01:42:31

盈利增3成，至5.3億
28 : greatsoup38(830)@2014-06-03 01:40:51

2014-05-31 HJ
滬杭甬逢反覆吸納   

浙江滬杭甬高速（576）繼2013 年盈利增長15.6% 後，今年首季再增18.7%，業績較其他公路股穩定；除全國性規定外，浙江對滬杭甬的資產及經營幹預不多，使其經營得以按計劃進行。

滬杭甬一直在經營滬杭甬高速公路及上三高速公路；並佔甬金高速紹興段經營權50%，去年增持甬金高速金華段餘下股權76.55%，成為合資擁有。滬杭甬的特色是經營證券業，2009 年為保全投資而作出收購，去年申請分拆於上交所上市，已獲接受，正由中證監審核中。

證券業增長理想

去年滬杭甬盈利19.07 億元（人民幣．下同），增長15.6%，每股盈利43.92分；派息31分，按年增長3.3%。通行費業務所得稅後盈利（未扣除少數股東權益）增長7.7%，至17.21億元。

證券業的收入增長46.6%至16.51 億元，其中佣金收入增長45.2%，相關利息收入更增54.5%，浙商證券期貨設有網點108家，去年深滬兩市成交量上升49.6%，浙商的經紀業務市場份額下降，但收入仍增，又積極改善收入結構，加快融資融券業務開展，於計入證券投資收益8542 萬元（上年為8949萬元）後，證券業務純利增長143%至4.02億元。浙商由上三公司持有70.83%，滬杭甬實佔浙商52.14%。

今年首季，滬杭甬盈利5.12億元，增長18.7%，證券業務佣金收入增17.1%，利息收入增92.7%。

滬杭甬歷年的表現，有穩定增長，公路雖無顯著發展，而滬杭甬高速為浙江省主要公路，提供穩定收入。亦正因無明顯發展，財務狀況寬裕，可維持高股息比率，去年逾70%；2012年的盈利跌6.3%，而股息只減3.2%；去年股息比率稍降，只是正常調整。

全年展望，首季已有好表現，預期公路業務仍將穩升；證券業除非表現甚差，否則全年業績仍然穩增。正在排隊分拆浙商證券上市，以及「滬港通」10 月開始，對證券業應有若干幫助。滬杭甬現價7.68港元，P/E 14倍，息率5釐，預期今年息率可升。此股既可提供理想息率，亦可帶來升值，投資策略是逢反覆吸納看中長線。

戴兆
29 : GS(14)@2014-08-05 01:07:48

買物業
30 : greatsoup38(830)@2014-09-14 02:43:35

2014-08-08 HJ
滬杭甬具分拆概念值得期待   

「滬港通」籌備如火如荼，證券股已相當受惠，浙江滬杭甬（00576）雖是公路股，但亦經營內地證券，且在排隊上市中；除了「滬港通」概念外，還有分拆概念。

滬杭甬的證券公司多為浙商證券，其證券及期貨營業網點108 家，亦經營投資銀行業務、融資融券業務及資產管理等業務，已提交內地上市申請，並於2013 年5 月獲中證監受理，目前仍在上市排隊序列中。2013 年獲利4.02 億元（ 人民幣．下同），增長143％。2014 年上半年盈利2.22 億元，增長33.5％。滬杭甬上半年盈利10.63億元，按年增加14.3％，每股盈利24.49分，中期息6分，與上年相同。

滬杭甬的收費公路包括滬杭甬高速、上三高速及甬金高速金華段，亦佔甬金高速紹興段權益50％，也在高速公路沿線經營服務區，包括加油站、餐飲、商店及廣告以至道路維護等。

作為合營公司經營的甬金高速紹興段，期內車流量按年增10.9％，通行費收入增8.3％，因道路養護及財務負擔較重，期內虧損增加12％，滬杭甬應佔1560萬元。

證券業務的市佔率及交易量雖有增長，A 股交易量按年增長4.7％，而行業競爭加劇，佣金管制逐步開放，浙商證券的平均佣金率從萬分之八降至萬分之七點二，佣金收入增長10.7％，但利息收入則增59.7％，至2.82億元，亦錄得證券收益7915萬元，與上年同期相似。

全年業績料有穩定增長

此外，滬杭甬亦投資於浙江交通投資財務佔35％，此公司經營存款及貸款等金融服務，期內獲利6689萬元，滬杭甬按比例入賬。年前已售中恒世紀科技股權27.582％，曾涉及訴訟，於期內已收回相關款項2383萬元。

下半年展望，滬杭甬高速所受分流影響仍然存在，而上三高速的優勢並未消失，廣告業將收縮，但下半年因重要節日免收客車通行費將減少，原因是節日較少。至於證券業，以現狀看，將較上半年為佳，特別是滬港通措施實行後，情況較佳，預期全年業績仍有穩定增長。

現價8.14元，P/E14.7倍，息率4.7％，在有增長的前提下，可以看好。最近浙商證券出售基金管理股權25％，作價2.07億元，亦對業績有正面貢獻。

目前滬杭甬並無高速公路在建設中，看似無發展，但勝在穩定，而例如投資於浙江交通財務已是發展，亦帶來貢獻，早年經營證券，被視作不務正業，但時移勢易，公路股而不經營副業的，只有越秀交通（01052）。事實上，投資於控股公司的財務公司，可以接受，是正常的發展，而浙商證券的發展，同樣是滬杭甬的發展。策略是持股靜候分拆證券上市，屆時一隻H股又擁有一隻上市A股，相信有利於活躍程度及股價發展，值得期待。

戴兆
31 : GS(14)@2014-09-24 02:02:16

盈利增18%，至8.9億，3億現金
32 : GS(14)@2014-11-11 19:18:32

盈利增30%，至14.3億
33 : greatsoup38(830)@2014-11-23 17:05:23

2014-11-17 HJ
證券業務帶動 滬杭甬增長俏   

浙江滬杭甬（00576）並未列入「滬港通」的港股通股票名單，但在內地經營浙商證券，仍受惠於「滬港通」，連日表現頗佳，這是高速公路以外的概念，已屆發揮時刻。

浙商證券首3 季營業收入增27％，至15.68 億元( 人民幣．下同)，其中佣金收入增17.9％，至11.5 億元，利息收入增55.7％，至4.63億元；期內證券投資收益1.52億元，其業務不限於證券經紀，已發展至融資融券、投資銀行及資產管理。公司於去年5月已獲中證監受理IPO申請，現仍在上市排隊序列中。

分拆證券業務待批

滬杭甬首3季盈利16.61億元，增長16.9％；於剔除出售聯營公司收益2449萬元後，核心盈利16.36億元，增長15.2％，與預期相符。

旗下三條高速公路，以滬杭甬高速為主，均獲得自然增長，第三者經營的嘉紹大橋於去年7月通車，對滬杭甬高速造成分流影響，杭州機場於4月中施工，滬杭甬高速局部路段貨車分時段限行；而另一條錢江通道4月中通車，亦造成分流。期內雖受此影響，滬杭甬高速平均每日全程車流量按年仍增2.3％，其中滬杭段下降1.7％，杭甬段則增5.6％；通行費收入微跌0.1％，至23.2 億元。同是嘉紹大橋開通，對上三高速則有利好，車流量日均增長27.7％，通行費收入更增31.2％。

與高速公路相關業務，包括服務區加油站、餐飲及商店、互通廣告及道路養護等，受滬杭甬高速車流量減少，服務區收入亦稍降，而成品油銷售有良好增長，對外養護道路整修增加，整體相關業務收入仍增15.7％。

另一聯營公司的成品油銷售增2.8％，淨利潤則增16.5％。佔甬金高速紹興段，車流量亦增11.5％，但道路養護及財務負擔較重，業績虧損反增10.8％。佔交通投資財務35％，主要為同系成員提供存款、貸款等金融服務收取費用，滬杭甬去年5 月起作為聯營公司入賬，期間淨利潤1.13億元，應佔3955萬元，而出資僅2.8億元，收益理想。因為浙江省交通投資集團服務，相信並無風險。

第4季展望，滬杭甬高速的負面影響仍未消除，其餘上三高速及甬金高速的增長可望持續，證券業展望良好，日前內地成交額增至3300億元，是「滬港通」消息所帶動，將為浙商證券帶來新機遇，已投資物業約7億元，面積1.93萬方米，將於年底前接收，作為公司總部以作擴充用途。全年業績增長，估計高於2013年的增長15.6％，相信證券業貢獻較多，全年增長可望接近20％。

一帶一路概念刺激股價

內地的「一帶一路」的絲路發展，高速公路均受刺激，滬杭甬的表現似乎刺激有限，畢竟是概念，未必即時發揮，其升勢於業績後較佳，是受內地證券業所影響，成交增加對其有利。近期各高速公路均升，是受「一帶一路」的發展帶動，是否合理，留待日後表現證實。

對於滬杭甬的向好，筆者覺得是業績與展望的實際影響，「滬港通」對浙商證券有利，正在等候分拆，是另一利好，但滬杭甬並無A股，並無差價可炒，但若其他高速股炒起，滬杭甬亦將受惠。

公司現價8.5元，預期P/E 12.8倍，息率5％，P/B1.76倍，條件並非突出，是以高速股而言，但高速股而有內地證券業的「滬港通」概念，是其特別之處，而且在等候分拆中。高速股P/E 不宜過高，憧憬「一帶一路」的刺激是另一回事。而「滬港通」開通，證券業比例應在20％以上，P/E遠高於高速股，因而P/E較高可以接受，而股價已急升，或將反覆。但相信稍事調整後，依然反覆向上，以反映「滬港通」及未來分拆的貢獻，宜留意「滬港通」的情況及何時分拆上市。

戴兆
34 : GS(14)@2015-03-18 23:53:06

盈利增22%，至24.4億，輕債
35 : greatsoup38(830)@2015-05-26 21:50:35

2015-05-26 HJ
滬杭甬續持有靜候分拆   

浙江滬杭甬高速（00576）分拆浙商證券在上海上市，已於去年5月獲准，現排隊等候上市程序。股價已於4月炒高30%，並於5月初作適當調整，而首季業績並非突出，壓力再現。

滬杭甬首季盈利6.3億元（人民幣．下同），按年增23%，以公路股來說，增長頗佳；但涉及證券業務，觀感有別，市場視作不理想。季度資料不詳，未悉分類業績，從收入看，證券佣金收益增101%，證券利息收入增155%，只提供兩項數字，難以評定理想與否。但公路業務除通行費收入增加5%外，其餘公路相關收入則跌24.8%，使公路業務收入按年下跌6%，相信對整體業績有影響。

滬杭甬高速去年已受嘉紹大橋所分流，收入微跌，首季緩和，收入增長2.7%，上三高速則增10.3%，甬金高速金華段更增12.3%，因滬杭甬規模大，增幅較低，使整體通行費收入只增5%。

其他相關業務的加油站、餐飲及商店，因杭州灣大橋封閉改造，以及周四新開服務區的競爭；加以油價下跌，服務區的收入減少24.5%。當局對高速公路沿線廣告牌整治，廣告牌大量拆除，收入下跌59%，至1038萬元；而對外維修服務收入則增34.8%，至1545萬元。

公司投資於交通財務佔35%，為集團提供財務服務，期內淨利潤跌11.6%。佔50%的高速石油，因油價下跌，收入下降25.2%，至11.8億元；而淨利潤則跌5.5%，至396萬元。佔甬金高速紹興段，日均車流量雖增7.1%，而養護支出及財務負擔較重，仍虧損1489萬元，只是微減。

3月底持作買賣投資48.8億元，較12月底增加27.6%，以債券為主，股票只佔4.4%，投資收益增長269%，至7837萬元；而3月底貸款則增159%，至63億元；融資成本則增169%，至5684萬元。

滬杭甬首季整體盈利增長34.5%，至8.11億元，但扣除非控制性權益後，只佔6.3億元，按年只增23%；而非控制權益則增99%，至1.8億元。主要非全資附屬公司，包括滬杭高速餘杭段佔51%，以及佔上述三公司73.625%，除經營上述三公路外，亦佔浙商證券70.83%（相當於滬杭甬實佔52.15%），非控股權益大增，估計來自浙商證券，也即是期內的增長主要來自證券業。

今年餘下時間的展望，就公路業務而言，杭州市區機場道路封閉施工，於4月中起，部分路段對貨車開放4小時，預期對全年通行費收入減少1.4%，但貨車大部分時間禁行，將使小客車車流量有所增加，從現有數據看，該項分流的影響較預期為小，但滬杭甬高速原有的分流仍待消化，相信全年的通行費收入增長只是低個位數。

證券盈利佔比將提升

證券業的表現基本仍是樂觀，但變動較大，去年上半年的盈利是2.22億元，而 下半年則為5.31億元，今年上半年收入特佳，是去年同期較低所致，故全年收入增幅或不如首季，而盈利應有相當升幅。滬杭甬去年佔證券純利52.15%，約為3.92億元，相當於總盈利16.5%，因今年證券增幅大，而公路貢獻一般，預期證券所佔盈利比例將明顯提升。過去證券業的P?E低於公路股，是香港的慣例，但A股P?E頗高，特別是踏入「大時代」，證券P?E更高，這種轉變對滬杭甬股價有推動力。

浙商分拆上市雖已批准，但未輪到，只稱力爭今年上市，未有確實時間；同時，滬杭甬是控股，證券業的P?E未能完全反映於股價，因而股價每升若干便有回吐。估計上市有期後再有較佳升幅，相信今年高價13.12港元仍有突破機會，主要看屆時的A股市道而定。日來A股表現雖佳，而滬杭甬則升後轉跌，與A股表現背馳，原因是此股並無A股，至少無炒差價機會。現價12.1港元，往績P?E 17.6倍，息率3.4%，仍可持有等候分拆。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬續持有靜候分拆
36 : greatsoup38(830)@2015-06-22 23:21:25

2015-05-26 HJ
滬杭甬續持有靜候分拆   

浙江滬杭甬高速（00576）分拆浙商證券在上海上市，已於去年5月獲准，現排隊等候上市程序。股價已於4月炒高30%，並於5月初作適當調整，而首季業績並非突出，壓力再現。

滬杭甬首季盈利6.3億元（人民幣．下同），按年增23%，以公路股來說，增長頗佳；但涉及證券業務，觀感有別，市場視作不理想。季度資料不詳，未悉分類業績，從收入看，證券佣金收益增101%，證券利息收入增155%，只提供兩項數字，難以評定理想與否。但公路業務除通行費收入增加5%外，其餘公路相關收入則跌24.8%，使公路業務收入按年下跌6%，相信對整體業績有影響。

滬杭甬高速去年已受嘉紹大橋所分流，收入微跌，首季緩和，收入增長2.7%，上三高速則增10.3%，甬金高速金華段更增12.3%，因滬杭甬規模大，增幅較低，使整體通行費收入只增5%。

其他相關業務的加油站、餐飲及商店，因杭州灣大橋封閉改造，以及周四新開服務區的競爭；加以油價下跌，服務區的收入減少24.5%。當局對高速公路沿線廣告牌整治，廣告牌大量拆除，收入下跌59%，至1038萬元；而對外維修服務收入則增34.8%，至1545萬元。

公司投資於交通財務佔35%，為集團提供財務服務，期內淨利潤跌11.6%。佔50%的高速石油，因油價下跌，收入下降25.2%，至11.8億元；而淨利潤則跌5.5%，至396萬元。佔甬金高速紹興段，日均車流量雖增7.1%，而養護支出及財務負擔較重，仍虧損1489萬元，只是微減。

3月底持作買賣投資48.8億元，較12月底增加27.6%，以債券為主，股票只佔4.4%，投資收益增長269%，至7837萬元；而3月底貸款則增159%，至63億元；融資成本則增169%，至5684萬元。

滬杭甬首季整體盈利增長34.5%，至8.11億元，但扣除非控制性權益後，只佔6.3億元，按年只增23%；而非控制權益則增99%，至1.8億元。主要非全資附屬公司，包括滬杭高速餘杭段佔51%，以及佔上述三公司73.625%，除經營上述三公路外，亦佔浙商證券70.83%（相當於滬杭甬實佔52.15%），非控股權益大增，估計來自浙商證券，也即是期內的增長主要來自證券業。

今年餘下時間的展望，就公路業務而言，杭州市區機場道路封閉施工，於4月中起，部分路段對貨車開放4小時，預期對全年通行費收入減少1.4%，但貨車大部分時間禁行，將使小客車車流量有所增加，從現有數據看，該項分流的影響較預期為小，但滬杭甬高速原有的分流仍待消化，相信全年的通行費收入增長只是低個位數。

證券盈利佔比將提升

證券業的表現基本仍是樂觀，但變動較大，去年上半年的盈利是2.22億元，而 下半年則為5.31億元，今年上半年收入特佳，是去年同期較低所致，故全年收入增幅或不如首季，而盈利應有相當升幅。滬杭甬去年佔證券純利52.15%，約為3.92億元，相當於總盈利16.5%，因今年證券增幅大，而公路貢獻一般，預期證券所佔盈利比例將明顯提升。過去證券業的P?E低於公路股，是香港的慣例，但A股P?E頗高，特別是踏入「大時代」，證券P?E更高，這種轉變對滬杭甬股價有推動力。

浙商分拆上市雖已批准，但未輪到，只稱力爭今年上市，未有確實時間；同時，滬杭甬是控股，證券業的P?E未能完全反映於股價，因而股價每升若干便有回吐。估計上市有期後再有較佳升幅，相信今年高價13.12港元仍有突破機會，主要看屆時的A股市道而定。日來A股表現雖佳，而滬杭甬則升後轉跌，與A股表現背馳，原因是此股並無A股，至少無炒差價機會。現價12.1港元，往績P?E 17.6倍，息率3.4%，仍可持有等候分拆。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬續持有靜候分拆
37 : GS(14)@2015-08-06 01:36:59

買公路
38 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:45:32

2015-08-10 HJ
滬杭甬藉收購重返本業   

浙江滬杭甬（00576）協議收購浙江杭徽高速股權80.614%，這是滬杭甬近年於收費公司方面的較大投資，近年的發展偏重於其他業務。去年通行費業務佔分部盈利的比例，已由前年的78%降至68%；上述的收購，反映其經營策略重返傳統業務。

杭徽高速股權是向控股公司收購，代價人民幣16.99億元，將以現金支付。釐定代價時，是假設公路收費期為25年，現正等待政策機關最終批准，預期於今年9月底前售出；如最終批准收費期限少於25年，將參考內地估值師對不同收費期限的估值而調減代價。另外，收購是關連交易，仍待獨立股東批准。

交易完成後須承擔債務

杭徽公司於2008年底成立，註冊資本為18.12億元，經營及管理杭徽高速，該公路為國家高速公路網中杭州──瑞麗高速中的浙江段，該高速為4車道設計，全長約122.29公里，分為3個路段，昌化至昱嶺關段於2004年12月通車，汪家埠至昌化段於2006年12月通車，留下至汪家埠段於2006年12月通車。於2013年底，該公司資產淨值3.57億元，2014年為2.9億元。2013年12月止虧損8862萬元，2014年虧損6683萬元。釐定代價時，買賣雙方均獨自委託估值師進行估值，於今年5月底，估值分別為21.39億元及21.08億元，代價以較低者計算。

該高速於2004年及2006年通車，而去年仍在虧損，估計是受債務利息的影響；收購除付現金代價外，仍須承擔債務，未有相關數字提供，相信完成收購後杭徽公司或作債務重組，包括股本注資或股東貸款。換言之，滬杭甬對此高速的投資，將遠超收購代價。但即使不注資，杭徽公司也是滬杭甬的附屬公司，必須綜合賬項，也反映負債的增加。幸而滬杭甬的財務並非緊絀，不計證券業，去年底總負債對總資產比率為39.3%。

滬杭甬屬下的浙商證券分拆於上海上市，已獲批准，正在排隊中，原擬力爭今年內上市，是集資機會。惟受跌市影響，相信已難以在年內上市。若能上市集資，正好將資金轉移至收費公路業務。

浙商證券首季佣金收入增101%，利息收入增155%，第二季數據仍待公布，A股大勢於7月逆轉，但上半年肯定大幅增長。不過，下半年殊不樂觀，若干券商已公布7月利潤大跌，未來數月表現或可逐漸改善，惟仍難與第二季比較。成交萎縮，融資融券（孖展及沽空）大減，勢必影響收益；而在大跌市中，自有投資是否有所損失，貸款予客戶是否需要減值等等，並不明朗。上半年若業績大增，是意料中事；而下半年的表現，則難估計。

當年滬杭甬為保障投資而收購證券業，為人指摘不務正業，年前證券業轉好，則為滬杭甬帶來不俗的貢獻；去年申請分拆上市獲批，只待排期上市，如能在今年上半年實現，相信已大量套現，怎料股市逆轉，暫停上市，何時恢復卻難料，即使可以上市，相信條件已大不如前。及時申請上市可說掌握市場脈搏，只可惜敗在臨門一腳。

浙商證券去年5月獲批上市，股價由當時的6元水平開始異動，至去年底已升至8.67元，今年續升，6月高位稍為突破13元，由於滬杭甬並無在A股上市，相對於同業而言，走勢已是較遜。因大市影響，股價曾急跌35%，至8.44元，近日在10元以下浮沉，仍受A股表現影響，收購消息對股價並無幫助。事實上，收購事項暫無貢獻，甚至有負面影響，必須對財務再作安排，只能希望明年及其後的貢獻增加。

杭徽賣資產實為減負擔

滬杭甬現擁有甬金高速紹興段，佔50%，已經營多年，負債也較重，去年仍虧損6655萬元。收費公路是資本密集行業，投資龐大，如資本額較低而依賴借貸，殊非良策，其控股股東將杭徽權益售予滬杭甬，實際是減少負擔而已。

滬杭甬現價8.82元，往績P/E 13倍，息率4.6%，今年業績已難預料，收費公路及其他業務尚屬穩定，證券業不易估計，但希望息率可以維持。時至今日，其股價表現已不如前，分拆概念不宜憧憬，靜候恢復新股上市消息。短期的表現，預期與A股市場相似。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬藉收購重返本業
39 : greatsoup38(830)@2015-08-30 17:00:39

盈利增66%，至14.5億，重債
40 : GS(14)@2015-10-13 02:49:44

出售石油聯營予母公司
41 : greatsoup38(830)@2015-12-07 01:23:43

2015-11-26 HJ
滬杭甬候低吸等分拆   

浙江滬杭甬（00576）第三季業績增長放緩，遠遜於第二季，但仍較第一季為佳，反映A股經過波動後，第三季再度轉好，滬杭甬由低位已有明顯回升，A股重啟IPO，滬杭甬的分拆概念再受注視。

旗下受惠A股重啟IPO

截至9月止第三季盈利7.57億元（人民幣．下同），按年增長26.4%，第二季盈利8.84億元，按年增60.7%，第一季盈利6.3億元，按年增長23%。首三季盈利共為22.71億元，按年增長36.7%。

可注意的是，滬杭甬第三季業績仍優於第一季，雖較第二季下跌14.3%，表明股市對滬杭甬的影響，其於內地經營浙商證券，A股波動，股價由6月高位12.9元挫至8月的7.74元，近期已反彈29%，是A股重啟IPO的幫助，分拆浙商證券已於去年5月獲批，正在排隊中，新上市暫停，曾加速其波動，重啟消息再度帶來刺激。

浙商證券上半年盈利9.9億元（未除非控股權益），滬杭甬佔52%，季報並無分類盈利資料。浙商的收入以佣金收入及利息收入為主，佣金收入三季依次為6.56億元、13.13億元及8.98億元，利息收入三季依次為3.57億元、5.35億元及4.77億元。另有證券投資收益，三季依次為7837萬元、2.54億元及1億元（可能部分是滬杭甬直接收益），數字只供參考，並無準則可以由此推算浙商證券的盈利，相信下半年證券盈利或稍低於上半年，但對滬杭甬的貢獻甚大，是增長主要來源。

滬杭甬經營三條高速公路，包括滬杭甬高速、上三高速及甬金高速，亦透過合營公司佔紹興嵊新高速，並於高速公路沿線服務區經營加油站、商店、餐飲、廣告及外部維修。首三季的高速通行費收入增加6%，至33.67億元；服務區銷售油品等收入減少22.8%，至13.15億元；廣告收入減少50%，至3298萬元。通行費收入穩定，油品銷售因油價下跌及競爭影響，廣告收入受政策限制地區，因而大減。

交通投資財務為控股公司的附屬公司提供財務服務，期內增長11%，至1.26億元。紹興嵊新高速車流量雖增7.4%，而道路維護及財務負擔沉重，仍在虧損4227萬元，已收窄11%；一家聯營的油品公司淨利跌37%，至1285萬元；聯營及合營公司提供業績淨額2065萬元，按年跌16%。

融資成本3.21億 增逾4倍

租金收入、利息收入及其他收益增加8%，至2.06億元；行政及其他開支無大變動，融資成本增加460%，至3.21億元，增幅甚大，季報簡單未有說明，估計包括證券業務以及證券投資的借貸。9月底的槓桿比率為79.9%，去年底則為64.7%，是債務總額減證券業務產生的應付客戶款除以總權益。

第四季展望，甬金高速過去受惠鄰近高速施工，使車流量增長較佳，現已完成增長將較之前放緩，其他高速並無敍述，估計變動不大。剛完成收購的杭徽高速，以16.99億元收購，估計負債甚重，去年虧損為6683萬元，預期今年無大變動。

證券業務表現是較難估計的一環，但現時只距年結個多月，如無大變化，相關收益可望與第三季相似，遜於第二季而勝於第一季，全年進賬應較去年增幅以倍計，而投資帶來的收益也是關鍵，看年底股市表現而定。

滬杭甬的高速業務及其他，只能穩定，新增的杭徽高速仍待進一步改善，新開業的酒店展望一般。但證券業具憧憬，其中以分拆概念為甚，目前難料分拆詳情，如是新股集資，有利證券業的財務，就現時形勢看，相信分拆於明年才能實現，而今年證券業的龐大利潤，將有助於股息派發。

滬杭甬現價9.73港元，預期現年P?E約12倍，息率5%。因高速與證券業務混合，應值多少P?E，不易與同業比較，如高速公路P?E 10倍是合理，則證券業的P?E約為15倍，以現狀論仍稍偏低，因而現時股價是在合理水平而偏低，考慮分拆的效應，仍潛在15%至20%的升幅，但必須耐性等候分拆實現，因從低位升至現價的升幅不菲，宜逢反覆候低收集看好中線。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬候低吸等分拆
42 : GS(14)@2016-03-20 23:53:12

盈利增33%，至25億，債重
43 : GS(14)@2016-06-07 07:03:50

2016-06-06 HJ
滬杭甬收息等分拆  

浙江滬杭甬（00576）公布首季業績，增長僅4.7%，遠遜於上年同期的23%，主要是證券業務影響，源自期內滬深兩市交易按年減少20.5%。

滬杭甬首季盈利6.62億元（人民幣．下同），上年同期6.32億元；期內收入上升4.2%，包括高速公路通行費收入增加9.8%，服務區收入跌5%，廣告收入挫45.5%；證券業務佣金收入跌5.4%，證券業務利息收入增13.1%，上年同期兩項收入則分別上升101%及155%，是強烈的對照，上年同期的證券投資收益7837萬元，今年只有4693萬元。較為突出的是，其他收益由5991萬元，增至1億元，主要是未說明的其他收入增加3500萬元。

旗下高速公路期內的車流量及通行費均有增長， 滬杭甬車流量增12.4%，通行費增10.9%；上三高速車流量增9.5%，通行費增10.6%；甬金高速金華段車流量增5%，通行費增7%；杭徽高速車流量增7.8%，通行費按年增6%。滬杭甬佔35%的交通投資財務利潤減少55%，佔50%的甬金高速紹興段虧損已收窄84%，至235萬元，估計杭徽高速仍虧損。

去年8月，協議向控股公司收購杭徽高速股權80.614%，現金對價約17億元，於11月10日完成，於12月對其增資，佔股權增至88.674%，因屬同系，視作共控實體業務合併，並採取合併會計法，按例將2014年賬項重列，視作2014年初已完成合併論，導致2014年盈利減少8405萬元，相當於調整後2014年杭徽高速虧損之數。

滬杭甬去年盈利29.9億元，較2014年重列後增長32%；每股盈利68.8分，全年股息34分，增加4.6%，表面的股息比率由62.3%降至49.4%，但賬項已調整及重列，已不宜比較。

公路業務收縮難樂觀

基本上，賬項作為2014年1月起已擁有杭徽高速論，實際於去年11月完成收購，該收購還承擔債項約33億元。去年高速公路收入，以滬杭甬為主，通行費收入增4.7%，上三高速增6.8%，甬金高速金華段增15.4%，杭徽高速增11.1%；證券業務的佣金收入增130%，利息收入增143%；其他與道路相關業務如服務區、廣告及道路養護等均下跌。證券投資收益增加110%，至5.84億元，其他收益增12.8%，至2.96億元，融資成本增加131.8%，至6.32億元，是去年增發債券及承擔杭徽高速債務所致。

滬杭甬提供的分類盈利（未扣非控股權益），通行費業務盈利21.06億元，增長14.9%，高速公路相關業務盈利9951萬元，減少35.2%；證券業務盈利18.51億元，增長145.9%；其他業務虧損2734萬元，估計與去年4月開業的名都酒店有關。浙商證券由上三高速持有，滬杭甬佔上三73.625%，實佔浙商證券52.15%。

今年首季高速公路收入仍在增長，滬杭甬指出，隨着公路網進一步擴大及完善，杭徽高速周邊的平行道路及可替代路段不斷增加，預期杭徽高速的貨車流量仍將持續分流；言下之意，對此並不樂觀，相信此高速仍在虧損，報告未提其去年業績。至於證券業務，首季成交額下跌，近期仍未改善，稍為可以憧憬的是，「深港通」的啟動，實際的展望仍以深滬股市成交量而定，有關展望需要隨時修訂。

於5月起，根據「營改增」稅務規定，高速公路通行費按3%徵收率計繳增值稅，估計稅項負擔略為下降。金融業適用稅率為6%，而證券業的稅項影響尚未明確，這是可變的因素。

交通部消息顯示，於6月起，湖北省高速公路通行費收費標準將整體降低10%左右；於4月起，四川省高速下年的標準收費，將按今年的多項評價（包括公路質素、養護、服務及管理等）釐定，可能按標準收費下調5%。

滬杭甬雖與湖北及四川無關，但兩個事例反映高速公路的行業趨勢是收費調整，可能有更多地區效尤，是值得注意之處。

憧憬分拆證券業務上市

滬杭甬吸引之處，仍然是分拆證券業務在上海上市，雖已獲准，而「排隊」經年，證券業已有相當變化，因而股價已由去年高位13.38元（港元．下同）跌至今年初的6.45元。

滬杭甬現價7.3元，息率仍達5.5%，今年的可能變動，關鍵在於中國證券業的表現，以收息立場等候分拆，仍是策略，但若為可能的「深港通」而上升，惟小心反覆。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬收息等分拆
44 : greatsoup38(830)@2016-08-21 23:30:06

盈利降5%，至11.2億，輕債
45 : greatsoup38(830)@2016-08-21 23:30:06

盈利降5%，至11.2億，輕債
46 : greatsoup38(830)@2016-08-22 04:17:03

sell road
47 : GS(14)@2016-10-05 05:37:24

2016-10-01 iM
分拆上市釋放價值 滬杭甬堅守派高息  

　　基於收入穩定與派息高這兩個因素，公路股向來深受「好息之徒」追捧，股息率逾5厘的浙江滬杭甬（00576）便是其一。集團董事總經理駱鑒湖於訪問中承諾，即使未來業績放緩，亦會維持高派息政策，情況像今年上半年一樣。她指出，G20後效應將帶動集團的長遠發展，公路業務前景值得看好。另外，集團旗下的浙商證券回歸A股在即，此舉將有助提升集團的估值，成為股價向上的催化劑。

　　浙江滬杭甬主要從事高速公路管理，並透過附屬經營公路沿綫服務、廣告租賃、油品銷售、證券期貨及公路養護等。今年上半年，集團收入為53.4億元（人民幣，下同），同比下跌13.7%；淨利潤13.7億元，同比下降8.5%。

　　駱鑒湖解釋，收入及淨利潤雙雙下跌，主要因佔總收入四成的證券業務收入同比下跌兩成半，導致整體業績表現不想理。她續指，隨着A股市場回穩，加上主營的四條高速公路上半年收入仍錄得增幅，因此不擔心今年全年的業績表現。

　　她強調，「集團自上市以來一直維持穩定派息水平，即使上半年業績放緩，期內亦維持派發中期股息每股6分，跟去年同期一樣。」她承諾今年全年，甚至往後日子亦會維持高派息水平。

5大公路具盈利增幅

　　目前的業績貢獻主要是靠高速公路，其收入佔比為47.6%。回看上半年，高速公路業務收入同比上升6.6%至25.4億元。受惠上半年杭州國內生產總值（GDP）同比10.8%的高增長，杭州及其周邊地區的交通量亦大幅增加，令集團高速公路的車流量增長明顯。集團主營的四條主要高速公路，分別是滬杭甬高速公路、上三高速公路、甬金高速公路金華段及杭徽高速公路，上半年車流量同比增幅分別為8.3%、8.6%、8.8%及5.7%。

　　至於今年8月新收購回來徽杭高速公路，主要經營及管理內地浙江省的徽杭高速公路安徽段，截至去年底止全年虧損2,300萬元，收益1.5億元。她預期，「徽杭今年內未必達至盈利，但公司將通過置換債務去降低其資金成本，並加強管理上的協同效應，希望可以盡快可實現盈利。」

不排除發展PPP項目

　　集團目前主營的4條公路餘下的經營期約12至16年。她直言，集團將繼續尋覓其他公路的收購機會，且不局限於浙江省內。始終收購公路對公司長遠有好處，希望未來收購步伐穩定。被問到日後的收購對象有甚麼標準？她則指，要衡量回報及資金成本，收購目標不一定已錄得盈利。

　　「投資回報當然愈高愈好，但亦會考慮資金成本是多少，其邊準效應要正面，不論在管理或投資回報上。如收購目標已有盈利或預計明年就有盈利的話，收購價格一定是高。之前收購的杭徽、徽杭，又或是當年的甬金，收購的時候都是處於虧損狀態，這樣估值會相對較低一些，不過當時其現金流基乎平衡，再過兩三年就開始有盈利。」

　　近年內地正加快基建項目上馬，加大力度促進PPP（公私營合作制）項目發展。她透露，集團不排除以PPP模式建高速公路，及投資輕軌項目，惟目前未有具體細則。「內地興建公路成本相當高，集團借助母公司背景及優勢資源，參建PPP項目亦未尚不可。這種模式除了受惠政府補貼，更可達到合理的投資回報。集團的母公司是浙江省最大的綜合性的交通平台，除了高速公路，還有輕軌、鐵路，因此未來或將不再局限高速公路業務，可能會涉足輕軌項目。」

G20後效應持續利好

　　早前杭州為舉行G20峰會，當地於8月28日至9月6日採取臨時交通管制措施，此舉或多或少對當地公路收入造成負面影響。不過她強調，負面影響只屬短暫，中長遠反而對集團影響正面。「G20峰會期間實施的交通管制措施，令集團損失收入約8,000萬元。不過其後釋放的紅利，最明顯是杭州房價升得特別快，政府接二連三推出限購政策。而G20讓全國、全世界的人更認識杭州，除了帶動當地的房價，更推動金融、物流及旅遊等產業發展，這樣對高速公路行業長遠來說一定是利好。」

　　她預料，G20後效應可推動集團的可持續性收入。「事實上，G20的負面影響直到9月6日已經沒了，其後看到公路的車流量不斷增加，又有旅遊、觀光、投資、買房等產業帶動。目前集團的公路收入跟8月份相比，日均增長約有30萬元，一個月多3,000至4,000萬元，今年底前仍有3個月時間，預期全年業績的收入亦不至於那麼差。即使彌補不了前段時間交通管制的負面影響，G20後效應或能持續多一段時間，帶動明年收入增長亦說不定。」

　　受宏觀經濟疲弱拖累，今年高速公路整體車流量增速相對較2015年的確有所放緩，集團上半年的路費收入升幅相對去年亦有所減少。累計今年1月至8月，集團的路費收入增長約4至6%。不過她認為，「近幾年高速公路收費及流量的增速仍是穩定，只是增速每年同比略有下降，上半年集團的路費收入增長為6.6%，之後8月份受G20影響，當月增速放緩至4.6%。在G20後效應帶動下，預計全年路費收入按年升5%或以上。」

　　內地重大節日免收路費的政策持續，豁免指定汽車使用高速公路的路費。「十一黃金周」長假期間，七人座或以下的私家車，包括摩托車，可免費使用全國高速公路（各地機場高速是否免費則由地方政府決定），此難免對集團10月收入造成影響。

　　對於以上情況，她稱，「去年4條公路在10、11月都有明顯的車流量下降，因去年中秋跟國慶假期接近，不過今年有G20後效應帶動下，旗下公路的車流量未必像去年有明顯的跌幅。加上新的公路條例出台後將令行業現轉機，政府或有補貼去彌補公路免費期間的損失。」

浙商證券回歸A股指日可待

　　集團透露持有51.8%股權的浙商證券已於2013年遞交IPO申請，雖已獲准，可是「排隊」數年仍未正式上市。今年內地股市成交相比去年疲弱，浙商證券上半年佣金收入按年跌30.5%至14.1億元；利息收入亦按年跌10.9%至7.4億元。

　　浙商證券為內地中型規模的券商，全國排名前50位，主營業務包括傳統證券業務、投行業務、資產管理業務及期貨業務等，目前的客戶量逾100萬人。

　　駱鑒湖表示，近年來內地股市波動性很大，浙江證劵亦積極調整業態，拓展多元化業務。「傳統證券業務的佔比正逐漸下降，由去年佔總收入一半降至三成多，而財富管理及融資融券的投行業務佔比則愈來愈大。」

　　浙商證券財務總監盛建龍則表示，配合「走出去」國策，集團的證券業務亦希望更國際化。早前浙商證券在香港設立子公司，為浙商期貨全資擁有，未來亦考慮收購其他的券商等金融機構，以獲取更多牌照。

　　以浙江滬杭甬目前股價去看，浙江證券的估值明顯被低估。「深港通」的憧憬下，若浙商證券回成功歸A股，除了浙商證券可以獲得更高估值，屆時滬杭甬估值亦有望提升，成為其股價向上的催化劑。
48 : GS(14)@2016-10-18 03:06:41

平價出售附加業務
49 : GS(14)@2016-10-30 17:04:51

2016-10-24 HJ
滬杭甬等分拆證券業務食糊1  

浙江滬杭甬（00576）旗下浙商證券申請於上海上市，2013年5月已獲受理，事隔數年，至今仍在「排隊」等批核，但近期已於本港成立子公司進行考察，是進軍本港證券業的部署，不排除進行收購各類牌照；管理層雖稱爭取年內上市，而一直只能等待，惟有作出相關部署。

除證券業外，滬杭甬也有若干活動，包括收購徽杭高速全部股權、出售公路養護設備、考慮發行H股可換股債券、出售發展公司全部股權及向交通財務增資等。

整頓業務動作多

徽杭高速全長81.62公里，與滬杭甬的杭瑞浙江段連接，預期可帶來協同效益，收購代價5.7億元（人民幣．下同），完成後將提供股東貸款，以償還債務。

於今年2月底，徽杭高速總資產18億元，資產淨值1.11億元，累積虧損10億元，2015年收入1.52億元，虧損2300萬元；估計滬杭甬收購後將進行整頓，包括重組債務，以減少支出恢復盈利。

出售養護設備套現只是3553萬元，主要是養護公司去年已售出，沒有必要持有。

月初公布，董事會建議發行H股可換股債券不超過4億美元或其等值，集資用於營運所需及調整債務結構，建議仍待股東大會批准。

此外，出售經營滬杭甬高速公路沿線服務區的商店及沿線廣告業務的發展公司予控股公司，代價現金2.497億元。發展公司去年底資產淨值3.62億元，盈利4725萬元（按年減少22.9%），以低於資產值售出，似是吃虧，但當局對公路沿線廣告牌整治，今年上半年收入已大幅下降，而出售發展公司仍獲利6730萬元。

收購具協同效益

交通財務為非銀行金融機構，受人行及銀監規管，大股東為母公司交通集團成員，滬杭甬只佔35%，交通集團與省鐵路集團最近整合，交通財務所擔任的資金管理平台角色更為吃重，由於規管，現有資本已無法支持擴展以滿足集團的需求，因而增資10億元，由10億元增至20億元，滬杭甬參與增資3.5億元，以維持股權比例35%。

交通財務2015年底總資產62.7億元，純利1.39億元，較2014年下跌8.9%，交通財務成立於2012年，過去3年平均淨資產回報約14%。

於6月底，滬杭甬有貸款5.7億元是交通財務委託貸款。因業務只涉集團公司，並非對外經營，並無風險。

滬杭甬去年收購杭徽高速88.674%（有別於上述的徽杭高速），今年的發展並不明顯，收購徽杭高速是去年收購杭徽公路的延續，亦有協同效益。由於去年耗資收購，債務加重，財務安排考慮發行可換股債券是可以考慮，約27億元。

需要留意的是，發行貨幣單位如以美元計，利率較低，但以人民幣為功能貨幣，則有滙兌風險，如作對沖，失去利率優勢。

冀成功爭取年底前上市

上半年滬杭甬收益53.37億元，按年減少13.7%；盈利下跌8.5%，至13.68億元；每股盈利31.5分；中期息6分，與2015年相同。業績下跌，主要是證券業務盈利減少47%的影響，通行費相關業務（由上述已售的發展公司經營亦減25%），基本的高速公路經營貢獻仍增18%。

下半年展望，仍決定於證券業務，現狀並不樂觀，但去年的下半年已遜於上半年，況且此業涉及買賣利潤，對業績的影響不宜過早估計，但可以期望對全年業績影響不致太大，看來市場已有心理準備。中期業績下跌而股息維持，末期息是否不變，頗為關鍵。

滬杭甬無特殊消息，而股價接近年內高位9.04港元，往績市盈率11倍，息率4.5厘，公路與證券業市盈率應有差異，現價持有等候分拆，希望管理層真的可以爭取今年實現證券業上市。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬等分拆證券業務食糊1
50 : GS(14)@2016-10-30 17:04:51

2016-10-24 HJ
滬杭甬等分拆證券業務食糊1  

浙江滬杭甬（00576）旗下浙商證券申請於上海上市，2013年5月已獲受理，事隔數年，至今仍在「排隊」等批核，但近期已於本港成立子公司進行考察，是進軍本港證券業的部署，不排除進行收購各類牌照；管理層雖稱爭取年內上市，而一直只能等待，惟有作出相關部署。

除證券業外，滬杭甬也有若干活動，包括收購徽杭高速全部股權、出售公路養護設備、考慮發行H股可換股債券、出售發展公司全部股權及向交通財務增資等。

整頓業務動作多

徽杭高速全長81.62公里，與滬杭甬的杭瑞浙江段連接，預期可帶來協同效益，收購代價5.7億元（人民幣．下同），完成後將提供股東貸款，以償還債務。

於今年2月底，徽杭高速總資產18億元，資產淨值1.11億元，累積虧損10億元，2015年收入1.52億元，虧損2300萬元；估計滬杭甬收購後將進行整頓，包括重組債務，以減少支出恢復盈利。

出售養護設備套現只是3553萬元，主要是養護公司去年已售出，沒有必要持有。

月初公布，董事會建議發行H股可換股債券不超過4億美元或其等值，集資用於營運所需及調整債務結構，建議仍待股東大會批准。

此外，出售經營滬杭甬高速公路沿線服務區的商店及沿線廣告業務的發展公司予控股公司，代價現金2.497億元。發展公司去年底資產淨值3.62億元，盈利4725萬元（按年減少22.9%），以低於資產值售出，似是吃虧，但當局對公路沿線廣告牌整治，今年上半年收入已大幅下降，而出售發展公司仍獲利6730萬元。

收購具協同效益

交通財務為非銀行金融機構，受人行及銀監規管，大股東為母公司交通集團成員，滬杭甬只佔35%，交通集團與省鐵路集團最近整合，交通財務所擔任的資金管理平台角色更為吃重，由於規管，現有資本已無法支持擴展以滿足集團的需求，因而增資10億元，由10億元增至20億元，滬杭甬參與增資3.5億元，以維持股權比例35%。

交通財務2015年底總資產62.7億元，純利1.39億元，較2014年下跌8.9%，交通財務成立於2012年，過去3年平均淨資產回報約14%。

於6月底，滬杭甬有貸款5.7億元是交通財務委託貸款。因業務只涉集團公司，並非對外經營，並無風險。

滬杭甬去年收購杭徽高速88.674%（有別於上述的徽杭高速），今年的發展並不明顯，收購徽杭高速是去年收購杭徽公路的延續，亦有協同效益。由於去年耗資收購，債務加重，財務安排考慮發行可換股債券是可以考慮，約27億元。

需要留意的是，發行貨幣單位如以美元計，利率較低，但以人民幣為功能貨幣，則有滙兌風險，如作對沖，失去利率優勢。

冀成功爭取年底前上市

上半年滬杭甬收益53.37億元，按年減少13.7%；盈利下跌8.5%，至13.68億元；每股盈利31.5分；中期息6分，與2015年相同。業績下跌，主要是證券業務盈利減少47%的影響，通行費相關業務（由上述已售的發展公司經營亦減25%），基本的高速公路經營貢獻仍增18%。

下半年展望，仍決定於證券業務，現狀並不樂觀，但去年的下半年已遜於上半年，況且此業涉及買賣利潤，對業績的影響不宜過早估計，但可以期望對全年業績影響不致太大，看來市場已有心理準備。中期業績下跌而股息維持，末期息是否不變，頗為關鍵。

滬杭甬無特殊消息，而股價接近年內高位9.04港元，往績市盈率11倍，息率4.5厘，公路與證券業市盈率應有差異，現價持有等候分拆，希望管理層真的可以爭取今年實現證券業上市。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 滬杭甬等分拆證券業務食糊1
51 : GS(14)@2017-04-06 10:06:28

建議發行365,000,000歐元
於二零二二年到期的零息可轉換債券
52 : GS(14)@2017-04-06 10:35:13

建議發行365,000,000歐元
於二零二二年到期的零息可轉換債券
53 : greatsoup38(830)@2017-05-04 07:52:47

拆到了
54 : GS(14)@2017-05-24 14:12:33

有關將分拆公司分拆及
在上海證券交易所作獨立上市之建議
發行價及上市時間表
55 : GS(14)@2017-06-14 14:20:13

建議將分拆公司分拆及
在上海證券交易所作獨立上市之
建議須予披露交易
56 : GS(14)@2018-02-09 17:07:42

合營協議
本公司與浙江宏途已訂立合營協議，據此，本公司與浙江宏途將就向PPP項目投
資成立合營企業。合營協議於本公告發佈日生效，當中載列（其中包括）合營企
業的成立形式、合營企業的管理，以及合營企業股東的若干權利和義務及彼等
對合營企業的出資承諾。
57 : GS(14)@2018-03-18 23:49:32

維持26億，無現金
58 : GS(14)@2018-05-03 06:28:58

入股上海農商行
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273408

浙江永隆(8211):延遲公佈業績，違反上市規則

1 : GS(14)@2011-04-09 12:58:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110331198_C.pdf
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273802
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