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渤海金控連續加碼融資租賃 旗下橫琴租賃增資至1億美元

2月20日，渤海金控發布公告稱，天津渤海租賃的控股子公司——橫琴國際融資租賃有限公司(下稱“橫琴租賃”)獲得三大股東共同增資6000萬美元。增資完成後，橫琴租賃註冊資本增加至1億美元。

其中，天津渤海租賃出資由2280萬美元增至6400萬美元，占註冊資本比重由增資前的57%升至64%。澳門南通信托投資有限公司此次雖然增資800萬美元，股份卻由35%降至26%。珠海大橫琴投資有限公司共出資1000萬美元，占註冊資本的10%。

渤海金控稱，各股東之所以決定共同向橫琴租賃增資，目的是支持橫琴租賃業務持續拓展，擴大項目投放能力，提升經營業績。

公開資料顯示，橫琴租賃經營範圍包括融資租賃業務、租賃業務、向國內外購買租賃資產、租賃財產的殘值處理及維修、租賃交易咨詢和擔保，另外兼營與主營業務相關的保理業務。

根據橫琴租賃未經審計的財務數據，截止到2016年9月30日，橫琴租賃總資產15427.52萬元，凈資產28061.47萬元，實現營業收入7394.68萬元，實現凈利潤 2735.57萬元。

渤海金控是目前國內A股唯一一家上市的租賃公司，也是租賃業內僅有的持有融資租賃和金融租賃雙牌照的公司。最近一兩年，渤海金控連續加碼融資租賃。2016年11月，向其子公司天津渤海租賃增資156億元，增資後渤海租賃註冊資本變更為218.7億元，躋身行業榜首。今年1月份，渤海金控的金融租賃牌照公司——皖江金租辦理完畢註冊資本的工商變更登記手續，增資至46億元。

在業務上，渤海金控重點加碼飛機租賃，進入國際飛機租賃市場長，但速度驚人。2016年初，渤海金控162億元完成了對愛爾蘭飛機租賃公司Avolon的收購，躋身全球前四大飛機租賃公司。不久前，渤海金控發布公告稱，董事會通過議案，旗下全資子公司Avolon計劃以現金收購紐交所上市公司CIT下屬的商業飛機租賃資產，交易價格預計超過100億美元。並購CIT的租賃部門後，Avolon公司擁有的飛機數將超過900架，成為僅次於GECAS和AerCap的全球第三大飛機租賃公司。

截止到2016年第三季度末，渤海金控的總資產為1955.32億元，比上年度末增長48.24%，凈利潤為7.06億元。

從“資產荒”到“資金荒” 監管加碼債市承壓

經歷了去年四季度的強力“去杠桿”，債市在利率大幅攀升後可謂元氣大傷。然而，“去杠桿”並未就此結束——2月21日，央行聯合證監會、銀監會等多個監管部門下發《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》(下稱《征求意見稿》)，這被認為對債市而言又是一個利空。

在21日16:30媒體密集報道後，10年期國開債在不到一小時內利率上行近4個基點。22日，市場悲觀預期釋放，國債期貨迎來反彈。

“現在整個債券圈關註的兩大核心是——中美債市利差，基本上兩國10年期國債利差不會超過60～100個基點，美國利率上行，中國難免水漲船高;謹防出現下一輪‘暴力去杠桿’，目前要做好風控，暫時先以短融、同業存單等標的為主，等待更好的債市入場時機。” 中航信托固收投資經理徐利奇對第一財經記者表示。

“宏觀層面中國經濟在今年一季度仍將延續此前的回暖趨勢，但之後走勢尚不明朗。2017年債券和貨幣缺乏趨勢性機會，但下行空間很有限。當10年期國債利率上行到逾3.4%的水平，可能是再度進場的時機。”中航信托宏觀策略總監吳照銀告訴記者。

從“資產荒”到“資金荒”

各界都認為，今年債市交易的邏輯與往年相比發生了質的轉變——從“資產荒”到“資金荒”。這一過程的轉換來源於央行態度的轉變。

“前幾年，由於銀行在低利率環境下迅速進行表外擴張，委外機構負債來源非常龐大，但可匹配的資產吸引力不高，資產端‘配無可配’。2016年，央行幾乎喊了一年去杠桿、防風險，但各界仍心存幻想。直到去年8月，央行開始動真格，對資金價格、數量都有一定調整，先是逆回購‘收短放長’，再通過MLF（中期借貸便利）等在公開市場加息，更多是想通過擡高銀行同業存單負債成本，來達到初步去杠桿的目的。”徐利奇對記者稱。

去杠桿的成效也很顯著——“去年同業存單利率最低2.6%～2.8%，11月後上行到4%～4.5%，這是銀行負債端的套息成本，暴漲了逾100個基點，相當於加息好幾次，對市場沖擊很大。而‘資產荒’到‘資金荒’的演變就是來源於此。”他稱。

其實，全市場杠桿並不高，局部的杠桿壓力來自非銀機構，尤其是券商資產部門。風格激進的高達3～5倍，保守的則為2～3倍。杠桿的擡升主要來自於銀行委托成本的上升。

徐利奇表示，“2015年委外成本5%～7%，但2016年整體利率下行，委外機構負債端還維持在5%～6%，上半年或許還有機會，但下半年負債成本和資產回報率倒掛，因此加杠桿明顯，2016年四季度，有一個階段隔夜回購數量很大，一天就達9000億～1萬多億元，這是史無前例的，引發了監管的註意。”

警惕“暴力去杠桿”

去杠桿造成了此前的“資金荒”局面，而嗅覺敏銳的交易員早在2016年就應該嗅到局勢生變的氣息。多數並沒有提前收杠桿，這主要還是在賭央行可能不會真的收緊政策。

“2013年錢荒以來，現金管理、固定收益規模化都有很大空間，過去3年來，廣義資金增速迅猛，但這種快速擴張在2016年能否持續?我們在2016年初就對此打了一個問號：當時理財資金迅速擴張，負債端成本是否還能很好地匹配資產端收益?”徐利奇告訴記者，去年下半年出現倒掛，必須要通過加杠桿來滿足產品收益，而那些加杠桿的恰恰是在這波去杠桿中受傷最深的。

因此他也認為，2017年最重要的便是風險管理，並認為“去杠桿並未就此結束”，今年須堅持短久期的策略，重視流動性管理。“2016年全年我們的杠桿率不超過30%，全年都是快速配置匹配的資產，而不是被動應對資產收益壓力，此前幾個月的債市巨震中，行業平均回撤4%～6%，我們只有2%。”

隨著剛剛發布的《征求意見稿》擬對錯綜繁雜的資管行業進行統一監管，其對於銀行理財資金、委外規模擴張都將造成一定壓力，而這些資金配置的主戰場都在債市，因此最終債市難免承壓。

業內人士認為，《征求意見稿》中有幾大項都可能利空債市。首先，禁止表內資管與打破剛性兌付，金融機構不得開展表內資產管理業務，不得承諾保本保收益。民生證券固收組負責人李奇霖分析稱，“目前主要的表內資管主要是銀行保本理財，保本理財將脫離資管身份，可能采取的一個方法是將表內保本理財轉為表外理財。對於銀行而言，有部分投資者傾向於只持有銀行保本理財，那麽銀行可能流失部分客戶，進入債券市場的流動性會受到摩擦性的損耗。”

“統一杠桿要求”同樣利空債市。“結構化產品進入債市加杠桿被限制在3倍以內，此前已經有所調整，但部分仍有較高杠桿的結構化產品仍會受到一定沖擊;在計算公募與私募產品的杠桿時，要求穿透合並計算總資產，原本嵌套了多層資管產品的公募基金與私募基金會有較大的壓力，可能會通過拋售流動性好的債券資產滿足杠桿率的要求。”李奇霖分析稱。

此外，“雙10%的集中度限制”也不可忽視，即單只資產管理產品投資單只證券的市值不得超過該資產管理產品凈資產10%，私募產品除外;全部資產管理產品投資單只證券的市值不得超過該證券市值的10%。業內人士認為，過去依附於銀行理財資金的委外定制基金會受到較大影響，銀行-非銀委外的鏈條受到沖擊，委外規模擴張速度放緩，債市的配置力量會減弱。

“由此，理財市場重新洗牌，缺乏投研能力的中小銀行理財產品難以借助委外定制類產品來維持高收益，競爭優勢將明顯減弱，而大銀行可能會抓住此機會進行轉型，搶占銀行理財的市場份額。”有交易員表示。

關註中美利差 等待進場時機

除了國內政策面，債市也在關註海外市場的不確定性。第一財經記者采訪多方交易員後發現，各界都在密切關註未來中美利差的變化和信用風險狀況，並等待利率上行到一定程度後擇機進場。

就歷史來看，中美債市仍有一定聯動。“基本而言，兩國利差(10年期國債)不會超過60～100個基點，如今美國加息預期攀升，中國國內利率也會水漲船高。”徐利奇告訴記者。截至記者發稿前，中國和美國10年期債券收益率分別報3.379%和2.454%。

目前，雖然美債價格有所反彈（收益率下行），但在去年11月特朗普當選美國總統後，美債出現了不亞於中國債市的恐慌性拋售，當時投資者認為美國經濟不斷走強將導致貨幣政策收緊，債券吸引力會因此下降。

今年年初以來，美國10年期債券收益率多次突破了2.5%的關鍵點位，上周四（2月16日）再次回落到2.45%，在此之前，收益率連續五天走升，這主要因為市場預計財政刺激箭在弦上，同時美聯儲主席耶倫作出了鷹派表態，認為加息太遲不利於經濟，3月加息預期大大提升，全年預計加息3次(總計75個基點)。

“特朗普的‘百日新政’究竟如何沖擊債市值得關註;中國債市巨震持續到今年1月中下旬，機構仍在嚴防國內‘去杠桿’造成的後續沖擊。”徐利奇表示，今年二季度大量債券到期，仍需嚴防信用風險。

當然，在看到風險的同時，也要看到其中蘊藏的機遇。“利率雖然上行，但也意味著資產配置的收益擡升。當中國10年期國債收益率上行到3.4%時，將是一個入場機會。對規模幾百上千億元的資產管理機構而言，不一定要等到‘大坑’出現，也許可以從近期開始做配置，為未來2～3年布局。”他稱，“如果因為防風險遲遲不做配置，就可能錯過類似2月的一波反彈，錯失10～20個基點的反彈收益。”

連破百億地下錢莊大案 外匯監管執法力度加碼

2月27日，外匯局發布消息稱，近期查處了一批外匯違法違規案件，深圳6 家企業在外匯收支中涉嫌違法，經過警方進一步偵查，破獲一起涉案近500億元的地下錢莊案件。

無獨有偶，2月26日，媒體從公安部獲悉，2016年，全國公安機關共破獲地下錢莊重大案件380 余起，抓獲犯罪嫌疑人800余名，打掉作案窩點500余個，涉案交易總金額逾9000億元人民幣。

目前，地下錢莊已經成為資金非法外流的重要渠道之一，地下錢莊違法犯罪活動愈發猖獗，各地地下錢莊相互勾結加劇，涉案地區蔓延擴散，隱蔽性越來越強，主要集中分布在珠三角、長三角等沿海發達地區。在人民幣貶值、外儲下降，資本流出壓力加大的背景下，地下錢莊等違法犯罪行為被高度重視。

“對於地下錢莊、套匯以及騙購外匯等違法犯罪活動，我們保持了高壓的打擊態勢。2016 年以來，外匯局聯手公安部門破獲的地下錢莊案件81 起，查處外匯案件1900余起，罰款4億多元人民幣。”此前中國外匯局局長潘功勝對第一財經記者表示，下一步執法力度還應該繼續加大，對違法違規行為必須依法嚴懲。

去年地下錢莊案件案值9000億

“我們在對外投資並購的日常監管中，確實也發現了一些異常情況，例如大額非主業投資、有限合夥企業對外投資、‘母小子大’、‘快設快出’等。這些類型的對外投資中存在不少風險隱患。”潘功勝接受專訪時指出。

2月27日，外匯局在其官網表示，除了500億元的地下錢莊案件，此外還查明多家企業采用虛假單據、虛構貿易等手段逃匯;多名個人采用“螞蟻搬家”的手段，涉嫌洗錢、非法轉移資產等行為。

在公安部2月26日公布的破獲特大系列地下錢莊案消息中，黑龍江七臺河市公安局破獲的系列案件中，一口氣打掉了8個地下錢莊，查處騙取出口退稅、虛開增值稅專用發票違法犯罪企業15家，抓獲犯罪嫌疑人80余人，已查實涉案流轉資金達數千億元。

“地下錢莊存在最大的動力，來自灰色資金和犯罪資金的需求。”公安部經偵局反洗錢部門負責人束劍平說，很多犯罪資金是通過地下錢莊進行轉移。公安機關表示，將積極會同中國人民銀行、國家外匯管理局等部門，保持對地下錢莊犯罪活動的嚴打高壓態勢，切實維護國家金融管理秩序和國家經濟安全。

此外，今年初，河北省唐山市公安局跨省作業成功告破一起涉案金額達400億元的特大地下錢莊案。廣東省公安廳也於去年11 月公布該省於2016 年總計破獲地下錢莊案件140余件，總涉案金額超過2300億人民幣，深圳、東莞、廣州、佛山等城市較為突出。

第一財經記者還從“中國裁判文書網”獲悉，各類涉及地下錢莊案情的案件，近期受審判決的也不在少數。據粗略統計，今年以來就有2起，分別是山東省淄博市中級人民法院對周楚強、賴某非法經營的一審刑事判決，以及上海市高級人民法院對朱建偉等走私普通貨物的二審刑事裁定書。而2016年全年則多達158起。

涉案2000 萬被認定情節嚴重

2月9日，記者從中國裁判文書網獲悉，佛山市順德區人民法院連發三道一審刑事判決書，判決冼某、曾某等五人非法經營外匯，擾亂市場秩序，五人皆因將人民幣非法兌換成港幣遭判處，涉案金額逾2000萬人民幣。

從2010年開始，五名被告人在未經國家相關部門批準或允許的情況下，私自從事非法買賣、非法兌換外幣的活動，多次將上百萬元人民幣非法兌換成港幣，擾亂市場秩序，情節嚴重，被佛山市順德區人民法院以非法經營罪依法判處，視犯罪情節輕重，被判有期徒刑十至十一個月並處以罰金。

事實上，近來被公安機關嚴打的非法經營外匯的案件比比皆是，有些涉案金額甚至高達上百億之多，社會影響之惡劣可見一斑。相比之下，上述三起案件的涉案金額並不大，但卻已被認定為情節嚴重的犯罪行為，可見當前監管和執法部門對非法經營外匯打擊甚為嚴厲。

根據《全國人民代表大會常務委員會關於懲治騙購外匯、逃匯和非法買賣外匯犯罪的決定》(下稱《決定》)第3條規定，公司、企業或者其他單位，違反國家規定，擅自將

外匯存放境外，或者將境內的外匯非法轉移到境外，數額較大的，對單位判處逃匯數額5%以上30%以下罰金，並對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員處五年以下有期徒刑或者拘役。

《決定》指出，數額巨大或者有其他嚴重情節的，對單位判處逃匯數額5%以上30%以下罰金，並對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員處五年以上有期徒刑。

首席經濟學家預測今年政府工作重點：去產能將擴圍加碼

已經在3月3日召開的全國“兩會”，將為今年的經濟工作打下良好的發展基礎。

日前，第一財經對國內外金融機構的21位首席經濟學家進行了調研，展望今年“兩會”可能取得的成果。

調研結果顯示，經濟學家們對2017年政府工作報告中的GDP增速目標的預測均值約為6.5%。

政策方面，經濟學們預計，政府將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策;“兩會”後可能將去產能從鋼鐵煤炭行業繼續延伸至有色金屬、船舶、建材等其他產能過剩行業。

GDP增速目標預測均值約6.5%

21位首席經濟學家們對2017年政府工作報告中的GDP增速目標的預測均值為6.51%。經濟學家們認為，雖然2017年我國經濟增長仍面臨較大壓力，但堅持穩中求進的工作總基調將最終有助於完成年初設定的經濟增長目標。

在物價調控方面，2017年1月統計局公布數據顯示，2016年全年CPI同比增長2%，實現了2016年初兩會對CPI漲幅“3%左右”的調控目標。

在此基礎上，有16位經濟學家們預測，本次將會維持去年的目標，CPI同比漲幅目標仍可能將會設定為“3%”。也有4位經濟學家們預計今年目標將會較去年預期目標有所下調。

財政政策力度將更大

財政政策方面，有12位經濟學家預計今年赤字率目標將和去年目標保持一致，仍為3%。

另外，有6位經濟學家預計赤字率將提升至3.5%。這表明，首席經濟學家們認為，為了應對經濟增長壓力的挑戰，我國仍將繼續實施積極的財政政策，且力度可能更大。

貨幣政策方面，經濟學家們觀點極為一致。

有20位首席經濟學家均認為，本次兩會對M2同比增速的目標將設定為12%，較去年完成情況(11.3%)有所上升，但低於去年的預期目標(13%)。

被調研的首席經濟學家們均認為，2017年我國將繼續實施穩健的貨幣政策。

此前的中央經濟工作會議明確，要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策要更加積極有效，預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業稅費負擔、保障民生兜底的需要。

去產能或將繼續加碼擴圍

在預計“兩會”有望取得的政策成果方面，共有18位經濟學家認為，“去產能將從鋼鐵煤炭行業延伸至其他產能過剩行業”。這也是所有預測成果中選擇人數最多的一項。

在今年1月10日國新辦舉辦的新聞發布會上，時任國家發展改革委主任徐紹史也明確表示，今年去產能除了鋼鐵、煤炭之外還會擴圍，有一些產能利用率低、過剩產能比較嚴重的領域也會納入去產能範疇。

國資委主任肖亞慶近日也表示，今年央企去產能從煤炭、鋼鐵擴圍至有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產能過剩的行業，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合。

至於哪些行業會被納入去產能新重點，有13位首席經濟學家認為，有色金屬和船舶領域最有可能成為新重點;有11位認為會是建材領域。但經濟學家選擇新能源和汽車領域成為新的去產能重點的人數並不多。

期待金融監管改革

經濟學家們也對“金融監管體制改革方案出臺”充滿期待。

有5位經濟學家明確表示，出臺金融監管體制改革方案，這是他們最期待此次“兩會”取得的政策成果。認為本次“兩會”可能建立“房地產調控推出基礎性制度和長效機制”和“農村土地三權分置進一步完善”成果的分別有6位經濟學家。

民生銀行研究院院長黃劍輝希望，“兩會”期間能看到金融監管體制改革方案定稿。國際金融業協會首席中國經濟學家郭豐表示，希望能夠更加快速地推進金融監管體制改革，減少監管真空和監管套利，落實監管責任。同時跨市場的風險增加，急需要加強協同監管。

此外，選擇“兩會”將有助於“推出稅收優惠、財政管理辦法等在內的一系列PPP支持政策”和“推進國有企業混合所有制改革和員工持股”兩項政策的經濟學家人數也較多，分別各有12位。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇希望，今年政府能進一步明確國企改革、供給側改革、去杠桿的具體細則。渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽則表示，預計“兩會”期間可能會出臺處置僵屍企業的具體方案。

對於社會關註的房地產政策，有5位經濟學家表示，他們對本次兩會最期待能夠取得的成果是推出“房地產調控基礎性制度和長效機制”。

【財經速讀3.7】群興玩具擬收購時空能源全部或超51%股權；水晶光電擬定增募資162億元加碼主業；四川成渝擬募資35億“補血”，控股股東全額認購；五洋科技擬2.5億元並購天辰智能；港股通入選名單公布，騰訊美圖阿里健康等在列

東方財富：擬發行不超50億元可轉債 加碼券商業務

東方財富3月15日晚間消息，公司擬發行總額不超人民幣50億元的可轉債，每張面值100元，按面值發行，期限為發行之日起六年。募集資金將用於補充公司全資子公司西藏東方財富證券股份有限公司的營運資金；在可轉債轉股後按要求用於補充東方財富證券的資本金。

公司稱，募集資金主要用途包括，1、加快發展信用交易業務，提升市場份額，進一步縮小與一流經紀類券商的差距；2、擴大證券投資業務規模，增加投資範圍，豐富公司收入來源；3、增加對證券業務以外的其他金融服務業務的投資，布局多元金融業務，為企業和個人提供一站式金融服務，進一步提升綜合金融服務能力；4、增設證券經紀業務營業網點，拓展業務覆蓋面，提高服務能力和市場占有率，並全面提升經紀業務的行業地位和市場競爭力。

該可轉債還附有回購條款，在本次可轉債最後兩個計息年度內，如果公司股票收盤價在任何連續三十個交易日低於當期轉股價格的70%時，本次可轉債持有人有權將其持有的本次可轉債全部或部分以面值加上當期應計利息回售給公司。或是募集資金運用的實施情況與公司在募集說明書中的承諾相比出現重大變化，且該變化被中國證監會認定為改變募集資金用途的，本可轉債持有人享有一次以面值加上當期應計利息的價格向公司回售其持有的部分或者全部本次可轉債的權利。

消化樓市庫存2.5億平方米，地方加碼棚改貨幣化安置

官方數據顯示，在樓市去庫存方面，棚改貨幣化安置發揮了不少貢獻，2016年幫助消化了2.5億平方米。這也推動庫存壓力大的地方政府紛紛提升今年的棚改貨幣化安置比例。

推動樓市去庫存

住房和城鄉建設部部長陳政高15日在全國兩會上表示，從2015年開始國家實施了棚改三年計劃，即從2015~2017年完成棚戶區改造1800萬套，其中2015年已開工601萬套，2016年開工606萬套，今年計劃開工600萬套。從今年準備情況看，項目好於往年，中央的資金支持力度也大於往年，今年更有條件全面完成棚改任務。

他表示，在整個棚改的安置過程中，這兩年大力倡導、大力推行貨幣化安置。因為貨幣化安置有許多好處，首先是提高了效率，老百姓從棚戶區搬出以後，就可以住進樓房，而建設房子至少要三年甚至四年時間，這樣一來動遷群眾就免除了周轉、過渡之苦；第二，可以自由選擇，選擇範圍包括了地段、樓層，以及新房、舊房的選擇，還有物業。

“貨幣化有這麽多好處，受到了普遍歡迎。2016年貨幣化安置比例已經達到48.5%。今年我們要在三線四線城市也包括縣城進一步推進棚改貨幣化安置。”陳政高稱。

在“十二五”中後期，棚戶區改造已成為我國保障房建設的主力類型。2014年我國改造了棚戶區470萬戶以上，2015年這一計劃上調至580萬套。

我國大力推進棚戶區改造之際，正值國內房地產市場出現分化，一二線銷售火爆的同時，三四線城市樓市庫存壓力卻逐漸增大。這種背景下，將兩者通過貨幣化安置來進行結合逐漸成為一種選擇。

國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲在接受媒體采訪時表示，有必要利用貨幣化安置打通保障房與商品房之間的通道，實現住房存量資源的優化配置。

“在高庫存城市，通過貨幣化安置方式，以商品房庫存來解決非常現實。現在很多地方樓市去庫存壓力很大，再建實物保障房，實際上是給市場加壓，不如盤活存量資源。”任興洲說。

陳政高也在2月23日國新辦發布會上表示，在房地產去庫存方面，去年棚改貨幣化安置達到了48.5%，大約去庫存2.5億平方米。棚改貨幣化安置既推動了去庫存工作，又減少了重複建設，提高了效率。

拿錢走人不買房成新問題

正是在諸多“好處”的鼓勵下，從近期一些省級政府對外發布的棚戶區改造計劃可以看出，一些地方政府不但增加了棚改的規模，還打算進一步提高貨幣化安置的比例。

今年1月召開的山東省住房城鄉建設工作會議透露，該省將繼續加大棚戶區改造力度，2017年確定棚改開工任務76.36萬套。至此，山東省棚戶區改造任務已連續3年位居全國第一。

據山東省住房和城鄉建設廳負責人介紹，2016年，山東省棚戶區改造完成投資1296億元，實際開工53.4萬套，完成年度任務的111.2%，貨幣化安置比重達到55.9%，連續7年提前超額完成國家下達的棚戶區改造任務。

河南省則在2017年計劃新開工棚戶區改造42萬套(戶)，基本建成30萬套，並明確提出，貨幣化安置率要達50%以上。

寧夏回族自治區政府近日確定了全區2017年度保障性安居工程計劃任務，計劃改造城鎮棚戶區住房5.3423萬套，將在去年實現棚改貨幣化安置50%目標基礎上達到70%，有條件的市縣區力爭達到100%；實現公共租賃累計實物配租176000套。

2016年，寧夏完成了中央、自治區下達的6.35萬套的棚改開工改造任務，累計完成投資83.23億元。全區有11個市縣100%實現了棚改貨幣化安置，有效化解庫存商品住房1.44萬套共150萬平方米。

2017年吉林省預計改造各類棚戶區11.5萬套，同時繼續提高棚改貨幣化安置比例，加快房地產去庫存。

官方數據顯示，吉林省去年棚戶區改造開工13.29萬套，其中貨幣化安置7.14萬套，占開工量的53.7%，比全國平均水平高5.2個百分點。截至2016年年底，吉林省商品住房庫存面積2930.9萬平方米，比2015年底減少724.3萬平方米，下降19.8%，其中通過棚改貨幣化安置，消化庫存商品住房5.32萬套、370萬平方米。

這也意味著，吉林去年減少的商品住房庫存面積，一半左右是通過棚改貨幣化安置實現的。

在今年1月召開的吉林省住房城鄉建設工作會議上，吉林省住房和城鄉建設廳廳長孫眾誌表示，“通過一年的摸索，各地對棚改貨幣化安置工作都有了充分的認識和了解，大家普遍認為棚改貨幣化安置仍是我省去庫存效果最明顯的手段和方法。”

孫眾誌稱，住建部明確提出“2017年商品住房庫存量大、市場房源充足的三四線城市和縣城要基本實行貨幣化安置”，各地要按照這個工作要求，盡量不建、少建回遷房，大幅度提高貨幣化安置比例。

不過，吉林也在實際工作中發現了新問題。“貨幣化安置中拿錢走人的比例達25.5%，高於2015年8.5個百分點。貨幣化安置要盡量引導老百姓買房，不是簡單的拿錢走人，這個問題今年我們要下力氣解決好。”孫眾誌稱。

北京、石家莊、廣州、鄭州…半月內16城加碼樓市限購

北京樓市實施“認房又認貸”，二套房首付比例提至60%；石家莊非本市戶籍居民家庭限購1套房；廣州樓市單身限購一套，連續社保3年變5年；鄭州深夜發文：18日起補繳社保、個稅也不管用了……

一天之內，四個城市樓市調控新政輪番刷屏。

自2016年10月開始，一線城市以及部分熱點二線城市出臺嚴控政策，使得一二線城市的購買需求開始外溢，環一線周邊城市及部分熱點城市的量價得以升溫，環比漲幅全國居前。面對這一動向，又一輪房地產調控悄然開啟。

自2月28日以來僅僅半個多月時間，據不完全統計，共有16個城市出臺限購或者限購升級措施。

這些城市啟動升級限購限貸措施

北京：居民家庭名下在本市已擁有1套住房，以及在本市無住房但有商業性住房貸款記錄或公積金住房貸款記錄的，購買普通自住房的首付款比例不低於60%，購買非普通自住房的首付款比例不低於80%。暫停發放貸款期限25年以上的個人住房貸款。企業購買的商品住房再次上市交易，需滿3年及以上。

河北石家莊：3月18日起，非本市戶籍居民家庭在申請購買首套住房時，須提供近2年內連續繳納12個月及以上個人所得稅納稅證明或社會保險繳納證明，限購1套住房(含新建商品住房和二手房);對在市區範圍內已擁有1套及以上住房的非本市戶籍居民家庭，暫不得在本市購買住房，購房時間以交易合同網簽備案時間為準，非本市戶籍居民家庭不得通過補繳個人所得稅或社會保險購買住房。提高住房公積金貸款首付比例，繳存職工家庭使用住房公積金貸款購買首套普通住房的，最低首付款比例調整至30%;使用住房公積金貸款購買第二套住房的，最低首付款比例調整至60%;對購買第三套及以上住房的，住房公積金管理中心不予辦理住房公積金個人住房貸款。暫停發放住房公積金異地貸款。

廣東廣州：3月18日起，本市戶籍居民家庭繼續執行限購2套住房政策；本市戶籍成年單身(含離異)人士在本市限購1套住房。非本市戶籍居民家庭能提供購房之日前5年在本市連續繳納個人所得稅繳納證明或社會保險繳納證明的，在本市限購1套住房，非本市戶籍居民家庭不得通過補繳個人所得稅繳納證明或社會保險繳納證明購買住房。

河南鄭州：凡屬補繳且補繳日期在2017年3月17日之後的社會保險證明、個人所得稅完稅憑證不再作為購房的有效憑證。

江蘇南京：3月16日起，南京將高淳、溧水、六合納入限購範圍，暫停向已擁有1套及以上住房的非南京市戶籍的家庭出售新房或二手房;南京主城區(不包括高淳區、溧水區、六合區)已擁有2套及以上南京戶籍家庭不得購買新房或二手房。

山東青島：3月15日，青島市出臺新規：在市區範圍內，能夠提供從購房申請之日起前2年內、在本市連續繳納12個月及以上個人所得稅納稅證明或社會保險繳納證明的非本市戶籍居民家庭，限購1套住房;對在市區範圍已擁有1套及以上住房的非本市戶籍居民家庭，或無法提供從購房申請之日起前2年內、在本市連續繳納12個月及以上個人所得稅納稅證明或社會保險繳納證明的非本市戶籍居民家庭，暫不得購買住房。

江西贛州：3月14日，贛州市出臺規定：在中心城區部分區域實施住房限購措施，抑制投資投機需求。限購措施包括：在中心城區無住房或在中心城區非限購區域內只有一套住房的本市戶籍居民限購1套商品住房;能提供自購房之日起計算的前2年及以上在本市中心城區逐月連續繳納個人所得稅或社會保險證明的(政策出臺後不能通過補繳認定)，且在中心城區無住房的非本市戶籍居民，可在限購區域內購買1套商品住房;未成年人不得在限購區域內單獨購買住宅。

浙江嘉善：3月13日，嘉善市通知：自2017年3月14日起，在全縣範圍內暫停向在嘉善縣擁有一套及以上住房的非本縣戶籍居民家庭出售新建商品住房;自2017年3月15日起，在全縣範圍內暫停向在我縣擁有一套及以上住房的非本縣戶籍居民家庭出售二手住房。

海南三亞：3月11日，海南三亞市出臺規定：購買第2套住房的家庭申請商業性個人住房貸款首付比例不得低於50%;暫停向購買第3套及以上住房的家庭發放商業性個人住房貸款。

安徽滁州：3月9日，滁州市規定：居民購買二套房的商貸首付比例不低於40%，三套房首付比例不低於60%。

江西南昌：3月8日，江西省南昌市限購政策加碼：除特定區域外外，在市區範圍內，暫停向在市區已擁有1套及以上住宅的南昌市戶籍居民出售住宅;暫停向在南昌市區已擁有1套及以上住宅的，或無住宅但無法提供自購房之日起前3年內在本市連續繳納2年以上個人所得稅或社會保險證明的非南昌市戶籍居民(不得補繳)出售住宅;未成年人不得在市區購買住宅。

河北張家口：3月7日，河北張家口的崇禮區升級“樓市限購令”，不僅增加了非戶籍人口的購房條件，也提高了本地戶籍人口購房的首付比例。

浙江杭州：3月2日，杭州發布通知：杭州市自2017年3月3日起進一步調整住房限購政策，包括擴大限購實施範圍、升級非本地戶籍居民限購措施和增設本地戶籍居民家庭限購措施。

河北淶水：3月2日，河北省保定市的淶水縣出臺樓市限購政策：非本市戶籍居民且連續繳納社會保險或個人所得稅一年(含)以上證明家庭，限購1套商品住房(含二手房)且首付款比例不低於30%;對本地戶籍居民家庭購買第2套住房時，首付款比例不低於50%。

河北涿州：3月1日，河北涿州市出臺規定：非當地居民限購1套房，並且首付款比例不低於30%。

福建連江：2月28日，福建連江發布：對三種類型居民家庭，暫停向其銷售縣城關地區範圍內建築面積144平方米(含)及以下的商品住房。三類家庭包括：(一)縣城關地區擁有2套及以上商品住房的本縣戶籍居民家庭;(二)縣城關地區擁有1套及以上商品住房的非本縣戶籍居民家庭;(三)無法提供購房之日前2年內在本縣累計繳納1年及以上個人所得稅或社會保險證明的非本縣戶籍居民家庭。

上置集團2016年“扭虧” 背靠中民投加碼海外地產

每經實習記者 馬瑋煒 每經編輯 文多

3月14日，上置集團發布正面盈利預告，2016年凈利相比2015年將轉虧為盈。預告顯示，上置扭虧為盈的主要原因是整體營運效率有所改善，且公司融資成本有所降低。

《每日經濟新聞》記者發現，去年下半年以來，上置集團頻繁加碼房地產並購，尤其是海外地產收購動作。正合控股股東中民投的戰略規劃，該房企未來方向是打造跨區域發展的綜合性房地產金融集團。

海外地產“買買買”

2015年，中民投旗下中民嘉業砸下4.65億元購入上置集團超五成股份，成為上置集團的實際控制者，隨後，中民投便開始幫助上置集團整合國內資產，並頻頻在國內外收並購市場出手。

在2016年中期業績發布會中，上置集團高層表態稱，在積極收購拓展國內項目的同時，也一直在尋找海外的核心城市優質地產項目，以努力尋求風險可控下的穩定收益。

去年，上置集團收購澳洲悉尼綜合體項目便是其跨出海外業務的第一步。其後的9月，上置集團又發布公告，稱買下兩處位於英國倫敦的永久性產權物業，且都位於倫敦金融界核心要地。

上月20日，上置集團再次發公告稱，斥資逾6.82億港元購入位於美國舊金山的一幢8層高停車場。

這些錢從哪里來？2016年中報顯示，上置集團獲得中國工商銀行100億人民幣的授信額度。同時，上置集團表示通過“融投管退”的方式，在項目的進入和退出之間，提高周轉率。其中，“走出去”戰略就是其積極尋求海外優質資產分散貨幣貶值風險的重要一步。

匯率風險不容忽視

對於“重生”後的上置所選擇的澳洲、英國及美國這幾個市場，信達國際投行業務董事總經理黃立沖認為，“上置還是十分有眼光的，澳洲和英國市場相對都比較成熟，而且是不錯的，當然，這兩個市場都要考慮一下匯率風險，其中澳洲的匯率風險已經釋放完，而英鎊的匯率風險還存在一定的不確定性。”

他強調說，這兩個海外房地產市場（澳洲和英國）在繳納稅項的情況下，回報率都優於國內。

那麽，當前房企都競相海外布局，海外地產真的好做嗎？

優淘城總裁薛建雄告訴記者，近年來，在海外地產市場折戟的房地產商數不勝數，萬達、綠地都有過經驗教訓，最近碧桂園的森林城市也出現停售等狀況，不確定因素不少。“別的本土那麽多年都沒有做好的市場，你一個外來的，想快速切入盈利本身是件困難的事，而如果說，用布局海外來對抗人民幣貶值風險，這本身就有問題，因為房地產收益都需要數年實現，而長期的人民幣匯率是向好的。”薛建雄說道。

央行發文嚴控房貸比 銀行收緊加碼

一大波行政性的限購政策來襲之際，銀行對房地產貸款的收緊也接踵而至。

近日，央行加急下發了《中國人民銀行辦公廳關於做好2017年信貸政策工作的意見》，其中包括了銀行適度調整房貸的內容。具體而言，要加強對商業銀行窗口指導，督促進其優化信貸結構，合理控制房貸比和增速等。

第一財經記者從國有大行、股份制商業銀行、城商行了解到，不同地區、不同類型的銀行對於住房貸款都采取了有針對性的限制措施。

商業銀行普遍收緊房貸

根據《意見》的要求，第一，人民銀行各分支機構要加強對商業銀行窗口指導，督促其優化信貸結構，合理控制房貸比和增速。

第二，央行各分支機構要將住房信貸政策作為調控房地產一攬子政策的組成部分，合理搭配使用最低首付比例、貸款利率優惠幅度和最長貸跨年限等住房信貸政策工具，嚴格按照相關程序及時對轄區內住房信貸政策做出適度調整。

第三，做好房貸資源投放的區域分布，支持三四線城市去庫存，有效防控信貸風險，積極會同當地銀監部門將差別化住房信貸政策嚴格落實。

第一財經記者從國有大行、股份制商業銀行、城商行了解到，不同地區、不同類型的銀行對於住房貸款都采取了有針對性的限制措施。

某國有大行天津分行副行長對第一財經記者表示，幾大行對不同地區都有房貸限額。各地銀監局對法人所在地註冊的銀行房貸每月新增規模都有管控。

此外，記者從某股份制商業銀行北京分行相關負責人處獲悉，該分行按揭業務還在正常開展，額度也是正常投放，目前感覺不到額度的控制壓力。但是客戶進行諸如抵押登記等流程所花費的時間，較之前有所延長。

不過，該負責人稱，今年的重點是消費金融而非房貸，房地產市場面臨一定調控壓力，銀行的聚焦並不在按揭貸款方面，只是滿足客戶正常按揭需求。

房貸普遍收緊的勢頭已經向多省副中心城市或房價窪地省份中心城市蔓延。記者從湖南某城商行內部獲悉，該行雖然未收到監管層關於房地產調控的任何文件或窗口指導，不過正在研究討論縮小首套房貸的折扣利率的優惠幅度。中國銀行山東某地級市支行負責信貸業務的人士告訴第一財經，他所在的銀行一個月前就已經停止住房貸款發放，包括新房和二手房。

目前來看，不僅是房貸規模受到限制，房貸利率的優惠幅度也大不如從前。以北京為例，記者從上述股份制商業銀行北京分行內部獲悉，從昨日起，該行開始執行首套房貸款95折，此前一般都是9折。該內部人士表示，總行層面首套房貸款利率優惠提高到9折，北京則提高到95折，主要是結合行內資產管理額度進行的量價調節。

“大家都在尋找合適的價格，同業之間有交流，大家也有跟隨政策。95折並非所有客戶都適應。假如客戶信用狀況不好，對銀行綜合貢獻不高，銀行有可能以基準利率批。反之也有可能有優惠。這完全是利率市場化與客戶評估的綜合考慮。”上述股份制商業銀行內部人士指出。

據媒體報道，已經有16家銀行取消了此前首套房貸款9折利率優惠，按照95折執行。這16家銀行不僅包括中、農、工、建、交五大國有銀行，還包括了中信、招商、民生、浦發、興業、光大、華夏銀行、郵儲銀行，以及渤海銀行北京分行、北京銀行和北京農商行。

在天津，“市場上基本85折全部沒有了，9折也極少見，基本上都是基準上下，拿95折都算好的。”上述天津某國有大行分行副行長對第一財經指出，以前基層行貸款85折就可以審批，在今年2月初，低於9折的按揭貸款基層行就沒有權限審批了；目前二級行還有9折-95折的按揭授權權限，但整體是往上收的態勢；分行還有85折授權，但需要說明原因。

據該副行長介紹，在天津當地幾個國有大行之間會對房貸利率的整體折扣情況進行數據交換。一家銀行內部也沒有明確的折扣比例，只是以價格授權的形式在基準利率上進行上浮或下調。近期央行公開市場操作等政策利率上行，也逼著各家銀行將利率上移。

房地產政策分化進一步顯現

始於2015年底的一輪熱點城市房價飆升與信貸環境、階段性供求緊張及地價上漲不無關系。央行的信貸數據顯示，2016年住房按揭貸款占40%以上，在巔峰時期的去年7月一度接近98%。

今年3月10日，央行行長周小川在全國人大新聞發布會上表示，去年，房地產信貸增長比較快，主要是個人購房貸款。個人購房貸款的增長一方面有助於居民買房，有助於三線城市去庫存。但是反過來又導致一、二線城市房價上升。

從去年以來，我國房地產政策分化的趨勢就已經不斷顯現。一方面，熱點城市調控政策不斷收緊，限購限貸力度及各項監管措施頻頻加碼，遏制投資投機性需求，防範市場風險;另一方面，三四線城市仍堅持去庫存策略，從供需兩端改善市場環境。

今年3月5日政府工作報告草案中對於房地產調控的總基調延續了去年的“因城施策去庫存”，但經過修改後的最終著重添加了“遏制熱點城市房價過快上漲”。那麽，今年的房貸增速節奏是否會改變?周小川在10日的全國人大新聞發布會上說，住房貸款在中國還會以相對比較快的速度發展，但是確實要適當平衡。隨著住房產業的政策調整，估計會適當放慢。

不僅如此，在去杠桿的背景下，今年的政府工作報告還對信貸總量進行了控制，將廣義貨幣(M2)和社會融資規模增速紛別由此前的13%下調至了12%。

近日，2017中國發展高層論壇期間，中國銀監會副主席王兆星表示，下一步將繼續采取差別化的信貸政策，對一些房價過熱的城市，要采取審慎的房貸政策;對一些有去庫存需求的三四線城市，還是會給予必要的信貸支持。他強調，對一些基本的剛性住房需求、改善性住房需求、包括城鎮化過程中產生的住房需要，都需要支持;對於投機性的、炒房的需要則不予支持。