供求放緩 中國PMI回落分析：遏房產去槓桿 經濟恐受壓
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GS(14)@2017-05-01 11:40:55【本報訊】4月份中國製造業採購經理指數（PMI）從五年高位回落，報51.2，較3月份降0.6，官方解釋為供需雙雙放緩。非製造業採購經理指數則為54，按月回落1.1。分析認為，在嚴管房地產行業、槓桿太高受關注等因素下，4月份數據或預示全年增長先高後低，難敵放緩。記者：黃翹恩
反映中國商務活動的PMI最近兩年屢在榮枯分界線上下徘徊，繼三月份創下51.8的五年新高之後，四月份後勁不繼，回落至51.2，仍高於50，意即生產力仍在擴張。統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解釋，PMI按月下跌是由於市場供需增速雙雙放緩，而高耗能行業生產力跌破50，僅為49.3，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI為45.1，按月大幅跌6.9，重回榮枯分界線以下，亦創今年最低點。
出廠價9個月新低
另外，進出口擴張同樣輕微回落、以及受國內大宗商品價格波動及部份行業供求等影響，4月份PMI明顯回落，例如主要原材料買入及出廠價格指數均單月下跌數個百分點，創9個月新低，後者更跌至50以下，意味開始收縮。彭博經濟師Tom Orlik認為，內地四月份PMI轉勢，意味首季的強勁經濟增長或已成強弩之末，加上房地產面對政府嚴管、首季銷售疲弱，加上國內槓桿過高惹監管關注，預期全年經濟增長難敵放緩之勢。儘管四月份生產數據轉弱，裝備、高技術、消費品製造業PMI高於平均，帶動升勢，而小型企業PMI企穩50，為近兩年來高位，顯示外貿有改善，大中型企業更分別報52及50.2，顯示全國企業均處於擴張水平。
非製造業指數下跌
非製造業方面，4月份指數報54，比3月份跌1.1，但按年微升0.5，統計局指主由是服務業擴張速度放緩，其中道路運輸、房地產、居民服務及修理業跌至50以下，業務重回收縮水平。金融業商務活動指數為56.6，比3月份大跌7.1。內媒報道，人行研究局局長徐忠指，內地債務槓桿率惹關注，主要國企及產能過剩行業高槓桿、增長快，金融機構槓桿上升及潛在風險，反而未受應有重視。他認為在保持貨幣政策穩健中性的同時，應淡化經濟增長目標，以免令短期宏觀經濟政策受過度刺激，「百害而無一利」，去槓桿要循序漸進。方正證券首席經濟學家任澤平則認為，近期金融機構致力去槓桿，令短期經濟受壓，但隨着供求復蘇、新政治周期開始，經濟增長料短期呈W形、中期呈L形，而企業資產負債表持續修復，將為中期經濟增長帶來動力。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170501/20007109
美製造業PMI遜預期 美股早段窄幅上落
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GS(14)@2017-06-24 11:41:21【明報專訊】美國上月經濟活動出乎市場意料放慢，6月Markit製造業PMI初值跌至52.1，是9個月新低。綜合PMI初值為53，為3個月低位。IHS Markit指出，雖然次季增長仍可能高於首季，但PMI相對疲軟的數據顯示，次季的反彈程度仍有風險。不過美國5月新屋銷售增長2.9%，達61萬戶，勝於預期。
由於新屋供應可能維持緊張，按揭貸款利率維持較低，就業市場穩健，持續推動新屋需求。美股早段窄幅上落。
製造業指數勁 歐元升穿1.12
歐元區的經濟活動上月亦稍為回落。IHS Markit的歐元區綜合採購經理指數初值從6年高位下滑，由5月的56.8跌至本月的55.7，是5個月低位。歐元區服務業活動下滑推低了綜合PMI數字，但製造業仍然是亮點。本月工廠活動從5月的56.8升至本月的57.3，創74個月新高。歐元兌美元升0.5%，升穿1.12。
歐盟領袖昨形容歐盟峰會有進展。德國總理默克爾稱，峰會釋出樂觀的信息，預期與法國總統馬克龍的合作有正面作用。昨公布的法國首季GDP增長率上修至0.5%，是一個月內第二次上修，反映法國經濟增長加快。IHS Markit表示，歐元區整季PMI表現仍是6年最佳。
歐元區今年GDP增長料加快
IHS Markit高級經濟師Chris Williamson表示，隨着歐元區GDP上季增長0.6％，按6月的PMI數據推算，次季GDP增長率可能加快至0.7％，增長的層面廣泛。
Capital Economic分析師Jessica Hinds預計，歐元區今年GDP增長將加快至2％，可望是2015年最快，但預料歐洲央行在2019年前也不會收緊貨幣政策。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9386&issue=20170624
內地6月官方PMI略勝預期
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GS(14)@2017-07-01 10:41:54【明報專訊】中國6月官方製造業採購經理人指數﹙PMI﹚為51.7，較市場預期51.0為高，為年內第二高點，環比上升0.5。國家統計局指出，數據反映中國供需增速加快，市場環境逐步改善。
反映供需增速加快 市場環境改善
生產指數和新訂單指數為54.4和53.1，按月上升1.0和0.8，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業生產指數和新訂單指數分別上升7.2和5.3。新出口訂單指數和進口指數為52.0和51.2，為年內高點。其中醫藥制造業、電氣機械器材制造業、通用設備制造業PMI均位於54.0以上的較高景氣區間，行業發展動力較強。
調查亦顯示，石油加工及煉焦業、化學原料及化學制品制造業等行業PMI連續位於臨界點以下，下行壓力依然存在。
傳統行業經營仍困難
此外，反映資金緊張企業的比重連續4個月超過四成，金融服務實體經濟的支持力度仍需進一步增強。6月非製造業採購經理人指數﹙PMI﹚為54.9，較上月高0.4，連續兩個月上升，非制造業繼續保持穩中有升的擴張態勢。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5641&issue=20170701
中國製造業PMI指數創3個月新高
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GS(14)@2017-07-01 10:49:16【本報訊】據國家統計局公佈，中國6月製造業PMI指數創3個月新高，按月升0.5個百分點至51.7；非製造業PMI指數亦連升兩月，6月份升至54.9點，按月增加0.4個百分點。有分析認為，6月PMI指數回升，反映中國經濟穩定增長，估計今年次季GDP有望達6.8%。國家統計局數據顯示，中國6月製造業PMI指數按月升0.5個百分點，至51.7，高於市場預計的51。其中，生產指數升1個百分點至54.4，新訂單指數升0.8個百分點至53.1，原材料庫存指數報48.6，從業人員指數回落至49。另國內外需求回暖，進出口繼續回穩向好，新出口訂單指數和進口指數為52%和51.2%，分別高於5月1.3和1.2個百分點。此外，6月官方非製造業PMI指數亦按月升0.4個百分點，至54.9點，連續兩個月錄得升幅。中國物流信息中心分析師陳中濤表示，PMI已連續9個月保持在51以上水平，6月份PMI主要分項指數也多見回升，顯示國內經濟穩定增長，預計次季GDP有望可達6.8%。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170701/20075012
內地PMI報捷 鋼鐵汽車股漲
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GS(14)@2017-07-05 03:37:02【本報訊】資金炒復蘇，鋼鐵及汽車股跑出。內地上月財新製造業採購經理指數（PMI）錄得擴張水平的50.4，較預期錄收縮49.8為高，汽車及資源類股份借勢狂炒，吉利（175）再破頂，狂飆逾4%，為表現最佳籃籌，馬鋼（323）亦飆逾6%。但分析指部份相關板塊超買嚴重，提防股價波動性大。
吉利破頂 正通升8%
除吉利創新高外，正通（1728）昨亦升近7.7%，長汽（2333）彈高2.4%，比亞迪（1211）升2%；鋼鐵股除馬鋼外，重慶鋼鐵（1053）、洛鉬（3993）及中鋁（2600）等升幅亦介乎4%至6%。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，鋼鐵及汽車板塊上半年早已受到追捧，昨表現強勢未必與PMI數據優於預期有關，惟投資者短線仍可留意鞍鋼及廣汽（2238）「有無機會追落後」。但他補充，部份股票如吉利、馬鋼等超買情況嚴重，未來股價相對波動，提醒投資者注意風險。雖然部份板塊表現不俗，惟恒指昨牛皮，昨低開逾百點後，一度倒升57點，收市升19點，收報25784點；H指跑贏升0.5%，報10412點，主板成交額751億元，沽空佔約9%，連續七個交易日沽空不足一成。沈慶洪表示，港股現時「炒股唔炒市」，焦點仍然落在個別股票身上，若無特別消息催化，恒指短期將維持在25500點至26000點水平。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170704/20078265
外需放緩 內地7月PMI回落
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GS(14)@2017-08-02 04:46:03【明報專訊】國家統計局昨日公布7月份製造業採購經理指數（PMI）為51.4，略遜預期 的51.5，亦較6月的51.7回落。分項指數顯示，生產和新訂單指數分別比上月下降0.9個百分點及0.3個百分點，主要在於新出口訂單顯著減少1.1個百分點，反映外需出現放緩，但內需仍然穩定。
另一方面，主要原材料購進價格指數大幅增加7.5個百分點，與近期國際油價上漲有關。
高溫暴雨影響生產
官方表示，由於近期部分地區高溫、部分地區則受暴雨洪澇災害，加上一些企業例行設備檢修，令生產有所放緩。九州證券宏觀首席鄧海清表示，近期日歐經濟高位見回落，對外需有一定影響，上半年中國經濟勝預期，也使市場對7月形勢出現過度樂觀。
大企業擴張 中小企收縮
從企業規模看，大型企業PMI為52.9%，比上月上升0.2個百分點，連續兩個月回升；中型企業PMI為49.6%，比上月下降0.9個百分點，跌落至50以下的衰退區域；小型企業PMI為48.9%，比上月下降1.2個百分點，繼續處於衰退區域。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7712&issue=20170801
港8月PMI再跌破50 半年最差
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GS(14)@2017-09-10 15:41:50【明報專訊】雖然香港今年上半年錄得GDP增長4%的高位，但據Markit昨日公布的日經香港8月份採購經理指數（PMI）顯示，本港營商環境轉差，該月PMI跌至49.7%，為半年新低，而且是自3月以來，再度低於50%的盛衰分界線水平。
需求疲弱 產出新訂單就業回落
Markit指，8月PMI下跌，主要受到產出、新訂單與就業同時回落所拖累。8月份的產出活動受需求疲弱的負面影響而逆轉，惟整體跌幅輕微。因產出減少，企業對增添人手的意欲不大，甚至將自行離職的崗位懸空，導致就業水平錄得4個月以來首度下跌。
另外，整體新業務出現大幅回落，是5月份以來首次見收縮，本地需求減弱是下跌的主要因素，同時也受內地銷情放緩所拖累。另外，投入成本通脹月內有所加快，原材料價格飈升和薪資上漲是推動成本向上的原因。此外，企業將部分成本轉嫁予銷售價格，不過幅度溫和。
IHS Markit經濟師Bernard Aw表示，當中國市場對香港產品和服務出現增長放緩，香港私營經濟的增長動力便於8月份有所減退。另一方面，日經香港PMI指數自今年第二季以來一直向好，卻在臨近第三季時轉差，令人關注未來數月的經濟增長；若以前瞻數據來作壞打算，那麼企業對未來一年繼續悲觀的局面便會浮現。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2826&issue=20170906
港9月PMI升至51.2 重回擴張區
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GS(14)@2017-10-08 21:51:59【明報專訊】香港營商景氣好轉，日經Markit公布，9月香港採購經理指數（PMI）受企業產出及新訂單量恢復增長帶動，由49.7的半年低位回升至51.2，踏入50以上的擴張區間。調查數據顯示，第三季本地生產總值年度增長率接近4%，明顯較去年同期佳。根據調查數據，企業已連續10個月增加採購，最新增長率達6年半最高，企業預期銷情上升，因此為累積庫存作好準備。
企業連續10月增加採購
然而，數據顯示內地訂單5個月以來首次下跌，相信受人民幣貶值及政策限制影響，以致內地需求被壓抑。另外，9月就業指數連續2個月下跌，跌幅是3月以來最大，但程度仍屬輕微。企業經營成本連續15個月上升，投入價格是3年半來最高，受訪企業表示，原材料價格上升、匯率轉強和薪金上升等因素均推高投入價格。
IHS Markit首席經濟師Bernard Aw稱，第三季尾香港私營經濟嶄現復蘇，惟企業未看好前景。信心低迷相信與網上業務競爭激烈、匯率偏強、本地政治氣候等有關。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8424&issue=20171007
港PMI錄51.2 營商環境回暖
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GS(14)@2017-10-08 23:40:43【本報訊】本港私人營商環境回復擴張趨勢，9月日經香港採購經理人指數（PMI）錄得51.2，好過8月份49.7，主要受惠於本港出產和新定單量同時回升。
經營成本連升15個月
日經/Markit昨日公佈，香港9月PMI錄得51.2，超越50的盛衰分界線，反映整體市場持續擴張。
IHS Markit首席經濟師Bernard Aw表示，本港勞動市場仍面臨挑戰，但今年第三季私人營商環境回暖，去季本港生產總值（GDP）按年增幅近4%，最新PMI指數反映本港出產及定單量恢復擴張。
Bernard Aw又指出，擔心港元持續轉強，將會影響本港對內地出口市場，使生意成本增加，而本港商界對業務前景仍然感到悲觀。不過，有本地業界受訪者指整體市場對香港產品與服務需求增加，來自內地定單量卻出現縮減。事實上，本港經營成本連升15個月，投入品通脹率達3年半以來最高，主因鋼材價格與紙價上升。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171007/20175329
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