細價股揀股王唔撈細價股
1 :
GS(14)@2011-12-12 21:57:17發人深醒
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15883303
市場被首季定單欺騙
他續稱：「勢估唔到呢個（ 2010年中開始的升市）只係金融海嘯後嘅反彈，仲要咁快玩完…… 5月嗰陣我喺建滔化工（ 148）度聽到，話啲定單唔得，就確定咗個市唔得嘅睇法。」他說， 5月時已開始出報告調低公司盈利預測，但現在看來仍覺得幅度「唔夠」。
劉紹文表示，就算如分析員及基金經理般可以「跟貼啲」，亦只可以早市場「少少」知道公司或市場開始有問題，要準確估計跌幅及何時開始下跌，連公司本身也不可能說得準，「轉角市從來都係好難估，無論係由好轉壞，抑或係由壞轉好。」
往者不可諫，來者猶可追，有甚麼指標可以預示熊市完結，再戰江湖？
劉紹文認為，較科學的方法，是看股份市盈率（ PE）和市賬率（ PB），以及中小型股份與大型股股價折讓，例如目前兩者折讓僅約 4%，與金融海嘯時約 14%相差甚遠，故他不認為中短期內熊市具有完結的條件。
不過，他個人喜歡較平民的預測方法，「我記得我講過，當通街都係股神，連中學生同師奶都可以做股神嗰陣，而悶到暈嘅財經雜誌銷量亦居然好過《壹週刊》時，個市應該就嚟見頂，反之亦然……若果有一日，發覺自己連財經版都唔想睇，輸到無眼睇，咁就差唔多時候可以買喇。」
散戶不宜買中小型股
有人說過，你越想知道是不是忘記，你反而記得更清楚。像劉紹文建議般不停問自己想不想看，那又怎知自己是否真的不想看？所以，劉紹文再次苦口婆心地表示，為免再糊裏糊塗又蝕錢，散戶是不適宜投資中小型股份。
「相對基金經理，散戶根本接觸唔到一啲貼市嘅行業資訊，只靠一年兩次業績，資訊好唔夠，最好都係唔好買細價股啦……若果要買，最好就睇實個 PB，因為較容易掌握，同埋無咁呃人， PE取決好多嘢，尤其係盈利跌嗰陣，唔係咁可靠。」劉紹文說。
2 :
GS(14)@2011-12-12 21:58:43http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15883304
在多家公司公佈遜預期的第三季業績後，各大券商均大幅下調今、明兩年盈利預測，但瑞信董事兼亞洲（不包日本）中小型證券研究部主管劉紹文直言幅度不夠，預料當大家掌握更多資訊後，將再掀起新一輪大規模盈利下調及降級潮。
他說：「從出口及內需領域企業得到嘅資訊顯示， 5月開始走下坡嘅出口定單固然仲係咁差，歐洲相關嘅定單完全無好轉之餘，內需定單亦開始唔得……由於出年農曆新年喺 1月，理論上應該喺家入貨，咁樣啲單都係唔得，好得人驚。」
他指根據統計，瑞信有研究的香港中小型股份明年平均盈利預測增幅為 15.3%，市場對中國中小型企業前景更樂觀，平均仍然預測明年盈利可錄得約 21.5%增長。他相信，按目前定單情況估計，明年整體盈利很難會有這樣理想的增長幅度。
現時情況差過海嘯
劉紹文更認為，由於現時內地生產成本較 3年前上升了不少，目前企業所面對的風險，較 08年金融海嘯時有增無減。
他說：「雖然廠家兩次同樣都係面對生意大減嘅難題，但因為上次各國好快聯手救市，所以上次啲定單只係好快咁大跌，但又好快咁回升番……今次就好唔同，好似溫水煮蛙咁，唔聲唔聲慢慢咁殺埋身，跌咗成半年，至弊又見唔到盡頭。」
「過去 3年內地人工每年升成十多個巴仙，雖然近排原材料價格跌咗唔少，但整體嚟講，家生產成本都高過 08年好多，生意跌，成本升，產能又多咗，結果咪係毛利率收縮囉……啲細廠喺年中開始執笠，情況可能會持續到出年 4、 5月。」劉紹文說。
3 :
GS(14)@2011-12-12 22:00:07http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15883305
熊市尚未見到完結一日，但瑞信上周已刊發報告，推介包括德昌電機（ 179）及互太紡織（ 1382）在內的 18隻亞洲中小型股份。瑞信董事兼亞洲（不包日本）中小型證券研究部主管劉紹文不諱言，該批股份只是用作防守，安全為上。
股份要有「故事」
他說︰「喺牛市，細價股可以跑贏大市好多，同樣道理，喺熊市，細價股就跑輸大市好多，若果唔係要做總結同展望，我都唔係好想喺家推細價股，所以今次揀嗰啲，都係要有息收，仲要係同歐洲唔關係密切，再加埋有 Turnaround（轉勢）古仔講。」
劉紹文舉例說，好像今次推介的中國電力（ 2380），在明年還有加電費這個「故事」，德昌則是看中派息理想及美國經濟相對較歐洲好。 4月時推介的多隻消費股今次全部「無得留低」，他解釋，因感到內地消費力開始減弱，在現市況估值偏高。
4 :
龍生(798)@2011-12-13 00:08:39佢都講得幾岩...但好顯, 佢的細價股不是我們的細價股...
5 :
GS(14)@2011-12-13 21:54:084樓提及
佢都講得幾岩...但好顯, 佢的細價股不是我們的細價股...
但是是我的細價股